Der Knoten hält - I.C.M. Independent Capital Management AG

II. Quartal 2012 I.C.M. Bulletin 33
In eigener Sache: reiner Anleihefonds neu aufgelegt.
Der Mischfonds Leonardo UI erhält einen
Kollegen – den reinen Anleihefonds
„Lebenswerte Zukunft UI“(WKN A0H-
G2L).
Diversifikation tut Not – gerade in turbulenten
Zeiten wie diesen. Mit dieser
Maxime steht der Vermögensverwalter
immer im Zielkonflikt zwischen Kosten
und Risikostreuung, was bei Anleihen
bereits mit kleineren fünfstelligen Ordergrößen
dazu führt, dass schnell die
1%-Marke überschritten wird und an
der Performance knabbert.
Der alte und neue Lösungsansatz heißt
„Investmentfonds“, der quasi Kundengelder
für dieses Anlagesegment in einem
Depot vereint und damit schon
aufgrund des Umfangs eine wesentlich
breitere Diversifikation als im vergleichsweise
kleinen Kundendepot ermöglicht.
Hinzu kommen die Abwicklungskosten,
die in der Regel bis zu 75%
günstiger ausfallen als im Kundendepot.
Die Verwahrungs- und Administrationskosten
eines solchen Fonds stehen
diesen finanziellen Vorteilen gegenüber,
aber überwiegen sie nicht.
Was bleibt, ist ein ansonsten mit rund
30 statt 10 Titeln geringeres Risiko, das
der Anleger tragen muss – und dieser
Effekt zählt.
Ein Investmentfonds, der im Segment –
globale Anleihen bonitätsunabhängig –
unterwegs ist, wäre ansonsten nichts
außergewöhnliches und müsste nicht
zwingend neu aufgelegt werden, wäre
da nicht die Besonderheit, dass sich dieser
schwerpunktmäßig auch dem Nachhaltigkeitsgedanken
verschreibt. Er investiert
vornehmlich dort, wo innovative
Lösungen geboten werden, um den
globalen Herausforderungen wie Klimawandel,
Bevölkerungswachstum und
knapper werdende Rohstoffe zu begeg-
Zusammensetzung des Sondervermögens (exemplarisch)
nen. Hierfür kommen Schuldner in Frage,
die nachhaltige Lösungen zu den
Themen Energie, Rohstoffeffizienz,
Wasserwirtschaft und Mobilität offerieren.
Um allerdings eine ausgewogene
und gleichzeitig chancenorientierte Zusammensetzung
des Fonds sicherzustellen,
können über die genannten
Vorgaben bis zu 30% des Volumens in
andere Titel investiert werden. Eine zu
einseitige Ausrichtung und die damit
verbundenen Risiken werden auf diese
Branchen Auswahl nach Regionen
Andere
(z.B. Banken-,
Versicherungs- und
Staatsanleihen)
Liquide Mittel
Recycling
Energieeffizienz
5%
5%
5%
Wasserwirtschaft
20%
10%
10%
30%
15%
Rohstoff- und
Materialeffizienz
Erneuerbare
Energien
Mobilität
Südamerika
Asien
Afrika, Australien
20%
15%
5%
25%
35%
Nordamerika
Die abgebildete Zusammensetzung ist beispielhaft und entspricht nicht der tatsächlichen Zusammensetzung des angelegten Sondervermögens.
Die tatsächliche Zusammensetzung des Fonds ist nach Erstnotiz täglich unter der Wertpapierkennnummer XXX XXX im
Internet ersichtlich und wird darüber hinaus halbjährlich in den Berichten des Fonds veröffentlicht.
Quelle: Lorem ipsum
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Weise vermieden. Von der Gewohnheit,
einmal jährlich Zinsen zu erhalten, muss
der Anleger ebenfalls nicht ablassen,
denn der Fonds ist als ausschüttende
Variante aufgelegt. Bei der Wahl der als
nachhaltig einzustufenden Geschäftsmodelle
von Emittenten lässt sich die
ICM durch die Nachhaltigkeitsrating-
Agentur IMUG unterstützen.
Aus Sicht der Bonitäten umgeht der
Fonds mit der Möglichkeit die komplette
Bandbreite von Ratings uneingeschränkt
nutzen zu können bzw. auch
Anleihen ohne Rating aufnehmen zu
können, das Problem sich von entsprechenden
Änderungen der Ratingagenturen
zu einem Verkauf von Positionen
zwingen zu lassen. Dies wiederum wäre
der Fall, wenn sich der Fonds beispielsweise
nur auf die Kategorie „investment
grade“ beschränken würde.