Der Knoten hält - I.C.M. Independent Capital Management AG

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Disclaimer 1. Die vorliegenden Empfehlungen können je nach den speziellen Anlagezielen, dem Anlagehorizont und der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Sie sind grundsätzlich auf eine mittelfristige Anlagestrategie – also einem Zeithorizont von mindestens sechs Monaten – ausgerichtet und für Anleger geeignet, die ein höheres Verlustrisiko in ihrer Anlagestrategie in Kauf nehmen. Genannte Kursziele sind dagegen an keinen Zeitraum für deren Erreichen geknüpft. Die in diesem Dokument enthaltenen Empfehlungen und Meinungen wurden von der I.C.M. InvestmentBank AG nach bestem Urteilsvermögen abgegeben und entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können sich aufgrund künftiger Ereignisse oder Entwicklungen jederzeit ändern. 2. Dieses Dokument darf in anderen Ländern nur in Einklang mit dort geltendem Recht verteilt werden. Personen, die in den Besitz dieses Dokuments gelangen, sollten sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften informieren und befolgen. 3. Dieses Dokument stellt eine unabhängige Bewertung durch die I.C.M. InvestmentBank AG dar, soweit nicht andere Quellen angegeben sind. Alle hierin enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen und Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments und stimmen nicht notwendigerweise mit denen dritter Parteien überein. Die I.C.M. InvestmentBank AG hat die Informationen, auf die sich das Dokument stützt, aus Quellen übernommen, die sie als zuverlässig einschätzt, hat aber nicht alle diese Informationen selbst verifiziert. Dementsprechend gibt die I.C.M. InvestmentBank AG keine Gewährleistung oder Zusicherung hinsichtlich der Vollständigkeit oder Richtigkeit der in diesem Dokument enthaltenen Informationen oder Meinungen ab. Alle verwendeten und zitierten Quellen können auf Anfrage gerne zur Verfügung gestellt werden. 4. Des Weiteren übernimmt die I.C.M. InvestmentBank AG keine Haftung für Verluste, die durch die Verteilung und/ oder Verwendung dieses Dokuments verursacht und/oder mit der Vertei- lung/Verwendung dieses Dokuments im Zusammenhang stehen. Eine Entscheidung bezüglich einer Wertpapieranlage sollte auf der Grundlage unabhängiger Investmentanalysen und Verfahren sowie anderer Studien, einschließlich, jedoch nicht beschränkt auf, Informationsmemoranden, Verkauf- oder Emissionsprospekte erfolgen und nicht auf der Grundlage dieses Dokuments. Obgleich die I.C.M. InvestmentBank AG Hyperlinks zu Internet-Seiten von in diesem Dokument erwähnten Unternehmen angeben kann, bedeutet die Einbeziehung eines Links nicht, dass die I.C.M. InvestmentBank AG sämtliche Daten auf der verlinkten Seite bzw. Daten, auf welche von dieser Seite aus zugegriffen werden kann, bestätigt, empfiehlt oder genehmigt. Die I.C.M. InvestmentBank AG übernimmt weder eine Haftung für solche Daten noch für irgendwelche Konsequenzen, die aus der Verwendung dieser Daten entstehen. 5. Interessenkonflikte können sich aus folgenden Sachverhalten ergeben: Die I.C.M. InvestmentBank AG agiert als Finanzkommissionär für Emissionen der Landesbank Berlin in diesen Wert- papieren: Vietnam Opportunity Zertifikat (LBB1XG) und Vietnam Real Estate Zertifikat (LBB1XW). Weiterhin übernimmt die I.C.M. InvestmentBank AG das Management der Top Rendite Zertifikate (LBB22P und LBB0CZ), des China Offshore Zertifikates (LBB12R) und des Leonardo UI-Fonds (A0MYG1). Die I.C.M. InvestmentBank AG hat folgende Wertpapiere, über die in der folgenden Publikation eine Meinung geäußert wird, im Eigenbestand: Oschadbk 16 (A1GNCZ), VTB 16 (A0GNFE), SLM 14 (A0AVNT), Mol 15 (A0GGDD), Bk of Ireland 13 (A0GUKA), HBOR 12 (A1AL3C), Portugal Tel 13 (A0T9A3), Mag Tel 16 (A1AQ66), Kazkommerts Bk 17 (A0LMLF). HyperLinks: http://www.morganstanley.com/terms.html http://www.nomura.com/ http://www.crediteurope.ru/en/research http:// www.bcaresearch.com/public/ general/copyright.asp http://www.rencap.com/ . 34
II. Quartal 2012 I.C.M. Bulletin 1 Lieber Leser, Ooffensichtlich waren die Anleger im vergangenen Quartal den ständigen Unkenrufen überdrüssig geworden und haben einfach ihr Geld in Aktien und Anleihen gesteckt. Denn was nützt ein inflationsbereinigt sicherer Verlust im Tagesgeld ? Ob die Entscheidung nach einem durchschnittlich zweistelligen Plus auch im laufenden Quartal richtig bleibt, wird vor allem die weitere konjunkturelle Entwicklung zeigen. Im Augenblick streiten sich die Auguren jedenfalls über die richtige Interpretation der seit Anfang April laufenden Korrektur. Während die einen von einer Konsolidierung ausgehen, predigen die anderen ein Ende des Strohfeuers vom ersten Quartal. Wir werden sehen, ob uns die Krise wieder einholt. Ihr Dr. Norbert Hagen Unsere Bewertung Grafik 1 - + Aktien Europa ● Aktien USA ● Aktien Schwellenländer ● EURO vs. USD ● Gold ● Rohstoffe ● Staatsanleihen ● Anleihen BBB und besser ● Anleihen BB und schlechter ● 2012 2012 2012
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