Global Investor

Man nennt es das verlorene Jahrzehnt: «ushinawareta jūnen». Ich weiss nicht,
wann ich den Ausdruck zum ersten Mal gehört habe. Ich wurde 1952 in Osaka,
Japan, geboren und wuchs dort auf. Später studierte ich Chemie in Kioto und
in den USA. 1985 kehrte ich in meine Heimatstadt zurück, um an der Universität
zu arbeiten. 1994 bot man mir eine Stelle an der Universität von Kioto an.
Zu der Zeit herrschte in Japan bereits seit einigen Jahren Deflation.
Wir wussten, dass das kommen würde. In den 1980er-Jahren erlebte Japan
einen fantastischen Boom, vor allem bei Immobilien. Häufig wurde der Vergleich
zitiert, dass der Kaiserpalast in Tokio mehr wert sei als ganz Kanada, Australien
oder Kalifornien. Der Aktienindex Nikkei erreichte Ende 1989 seinen Spitzenwert,
nachdem die Regierung die Zinsen erhöhte hatte, um die Konjunktur abzukühlen.
Damit platzte die Immobilienblase, aber im August 1992 brach auch der Aktienmarkt
ein. Ich bin Wissenschaftler und kein Anleger, sodass ich das Auf und Ab
des Marktes nicht im Detail im Kopf habe wie ein Finanzexperte. Wie dem auch
sei, danach begannen die Zinsen zu fallen. Ich erinnere mich, wie ich mir kopfschüttelnd
meine Bankauszüge anschaute, denn der Zinssatz sank unerbittlich
von zwei Prozent auf fast null. Einer meiner Freunde, der in einem Vorort von Kioto
lebt, kaufte sein Haus auf der Höhe des Booms. Seine Hypothek wurde zum
Verhängnis seines Lebens. Die Zinsen auf das Darlehen lagen bei fünf Prozent
und blieben unverändert. Geld auszugeben machte keine Freude mehr. Zum
Essen leistete er sich nur noch ein Bier.
Die Immobilienpreise fielen natürlich auch. Man könnte den Rückgang der
Immobilienpreise für eine gute Sache halten – allerdings nicht für Verkäufer. Als
ich die Stelle in Kioto annahm, wollten meine Frau und ich unser Haus in Osaka
verkaufen und umziehen. Es erwies sich jedoch als unmög lich, einen angemessenen
Preis dafür zu erzielen. Die Leute boten die Hälfte von dem, was unser
Haus wert war. Schliesslich gaben wir auf, weil wir den Verlust nicht verkraften
konnten. Jetzt pendle ich jeden Tag zwischen Kioto und Osaka. Die beiden
Städte sind benachbarte Präfekturen, aber man braucht etwa zwei Stunden für
den Weg, was bedeutet, dass ich täglich vier Stunden in Bus und Bahn verbringe.
Als mein Sohn klein war, ging das von der Zeit ab, in der ich mit ihm
spielen konnte. Viele meiner Kollegen sind in derselben Situation. Dazu muss
ich allerdings sagen, dass Menschen im Grossraum Tokio bereits vor der Deflation
nicht selten zwei Stunden für ihren Arbeitsweg brauchten.
Abgesehen von der Sache mit dem Haus – einem sehr grossen Problem –
musste ich meinen Lebensstil nicht allzu sehr ändern. Da ich immer noch eine
Hypothek abbezahlen muss, versuche ich, das so schnell wie möglich zu tun,