bull_10_04_Konsum

Gratis- 

Ausgabe 

Mit 

POSTER 

Seit 1895 das Magazin der Credit Suisse Nummer 4 Okt./Nov. 2010 

bulletin 

iPad App 

!!downloaden!! 

Konsum 

Ausgerechnet im Konsummekka New York 

probt Colin Beavan den Ausstieg. Zwölf 

Monate lang versucht er als «No Impact Man» 

zu überleben, ohne die Umwelt zu belasten. 

Madagaskar Kundenstiftung unterstützt Urwaldprojekt 

Chance verpasst ? Was hat die Krise verändert ? 

Shirin Ebadi Friedensnobelpreisträgerin im Gespräch

DIE GROSSE PREIS- 

ÖKOLOGIE VON FIAT. 

GARANTIERTER PREISVORTEIL UND TIEFER VERBRAUCH FÜR ALLE. 

Punto Actual 1.2 65 PS 

Swiss Edition CHF 15 490.–* 

Manuelle Klimaanlage 

Radio CD / MP3-Player 

Nebelscheinwerfer 

Ihr Preisvorteil CHF 3 510.–* 

Punto Evo 1.4 77 PS 

Dynamic ab CHF 20200.–* 

Manuelle Klimaanlage 

Radio CD / MP3-Player 

7 Airbags 

GREEN TECH BONUS – CHF 2500.–* 

Eintauschprämie – CHF 1000.–* 

CHF 16 700.–* 

Bis zu CHF 3 510.– Preisvorteil. 

Jetzt bis Ende Oktober. 

* Listenpreis der Version Punto Actual 1.2 65 PS Active mit Pack «Style», 5 Türen, Euro 4 oder Punto Evo 1.4 77 PS Dynamic, 3 Türen, 

Euro 4 ab CHF 19 000.– bzw. CHF 20 200.–, abzüglich Preisvorteil Swiss Edition CHF 3510.– = CHF 15 490.– bzw. abzüglich Green-Tech- 

Bonus CHF 2 500.– und Eintauschprämie CHF 1 000.– = CHF 16 700.– (inkl. MwSt.). Konditionen Eintauschprämie: Die Eintauschprämie 

von FIAT ist gültig auf alle Eintauschfahrzeuge ab einem Alter von 8 Jahren (massgebendes Erstzulassungsjahr: 2002 und älter, seit 

mindestens 3 Monaten auf den Namen des Neuwagenkäufers eingelöst). Angebot gültig solange Vorrat und auf alle Fahrzeuge, die bis 

zum 31. Oktober 2010 immatrikuliert werden. Punto Actual 1.2 65 PS/Punto Evo 1.4 77 PS, Verbrauch (l/100 km): 5,7/5,9 (kombiniert). 

CO 2-Emission: 135/139 g/km. Energieeffizienzkategorie: B. CO 2-Mittelwert aller in der Schweiz immatrikulierten Fahrzeuge: 188 g/km. 

Abgebildete Fahrzeuge enthalten Sonderausstattungen. 

fiat.ch

Editorial 3 

kooaba 

kooaba erkennt Fotos von CDs, Büchern 

und Zeitungen und liefert Infos aus dem Web. 

QR Code 

QR Code fürs mobile bulletin 

Völlig unbedarft machen meine künftige Frau und ich bei einer Reise entlang 

der amerikanischen Ostküste am 30. Dezember 1991 in einer kleinen Ortschaft 

namens Freeport im US-Bundesstaat Maine Halt. Das kitschig romantische 

Bed and Breakfast teilen wir mit lediglich einem anderen Gästepaar. Tags darauf 

schlendern wir nach einem Abstecher zur schroff schönen Felsküste Richtung 

Städtchen. Bereits beim ersten schmucken Holzhäuschen bleibt meine Partnerin 

angesichts des Schildes einer italienischen Designermarke und des kleinen 

Zusatz «Factory Outlet» interessiert stehen. Natürlich gehen wir nur kurz hinein, 

um uns etwas umzuschauen … 

Es war der Auftakt zu einem Nachmittag im Konsumrausch. Schliesslich reihten 

sich in Freeport schon damals Dutzende – heute sind es über 100 – Factory 

Outlets aneinander. Und die Preise waren für uns inklusive des Abschlags zum 

Jahresende schwindelerregend günstig. Drei Stunden und neun Outlets später trieb 

uns die Lautsprecheransage mit der Ankündigung des früheren Ladenschlusses 

zum 31. Dezember zu letzten Panikkäufen an. Noch eine letzte Jeans auf dem 

Weg zur Kasse, ein letztes T-Shirt für drei Dollar direkt davor, dann war der Spuk 

vorbei. Ernüchtert und etwas beschämt machten wir uns auf den Heimweg, 

entlang der verschlossenen Outlet-Häuschen, mit mindestens vier Tragtaschen auf 

jeder Seite, deren dünne Henkel sich unerbittlich in die kalten Hände schnitten. 

Unsere Reportage aus Schanghai über das Konsumverhalten der Chinesen 

(ab Seite 6) erinnert mich an diesen Nachmittag in Freeport. In den so genannten 

Super Brand Malls von Schanghai wird die volle Breitseite an Luxus- und Konsumgütern 

zum Kauf feilgeboten, und Chinas geweckter Hunger nach Luxus ist 

nur allzu verständlich. Doch haben auch die Mahner aus dem Westen, die vorher 

jahrzehntelang selber aus dem Vollen schöpften, ihren Punkt, wenn sie nun 

vor dem globalen Ausverkauf der Ressourcen und den enormen Belastungen 

für die Umwelt warnen. 

Gold Winner 

Gold Winner 

Konsum ist der globale Treiber der Wirtschaft und damit eine der wichtigsten 

Säulen unseres Wohlstands. Doch muss eine gesunde Balance zwischen dem 

Verbrauch von natürlichen Ressourcen und dem ungestümen Konsum von 

Gütern gefunden werden. Nur so kann ein nachhaltiger Wohlstand für immer 

mehr Menschen geschaffen werden. 

Zum Schluss noch eine spannende Meldung in eigener Sache: Der Lesekonsum 

unserer Anfang August lancierten englischen bulletin App für iPads hat all 

unsere Erwartungen übertroffen. In den ersten vier Wochen wurde das bulletin 

so weltweit über 20 000 Mal papierlos heruntergeladen! Wir bleiben dran. 

Daniel Huber, Chefredaktor bulletin 

Foto: Cédric Widmer 

Preisträger

Inhalt 5 

Coverfoto: Stefan Falke | Foto: Robert Bösch 

24 

Konsum Was treibt Downhill-Mountainbiker die Hänge 

runter, Basejumper von Felsvorsprüngen in die Tiefe und 

Free-Solo-Kletterer ohne jegliche Sicherung die Wände 

hoch? Der Konsum der legalen Droge Adrenalin. Dazu die 

atem beraubenden Bilder von Actionfotograf Robert Bösch. 

6 _ China In den neuen Konsumtempeln Schanghais wird 

ein schier unermesslicher Hunger nach Luxus gestillt. 

10 _Experiment «No Impact Man» Colin Beavan wollte 

mitten in New York ein Jahr lang leben, ohne die Umwelt 

zu belasten. 

14 _Marketing Professor Marcus Schögel über den immer 

besser informierten Kunden, Social Medias und das iPad. 

16 _Tauschen Wo Zeit und das Sammeln von Müll die 

bessere Währung sind als harte Dollar, Yen und Franken. 

20 _Energie Erdöl schmiert seit über 100 Jahren das 

Getriebe der Wirtschaft – und was kommt danach? 

24 _Adrenalin Atemberaubende Bilder von Extremsportlern, 

die ständig auf dem Sprung zum nächsten Kick sind. 

Credit Suisse 

31 _ News Global Ernennungen in die 

Geschäftsleitung der Credit Suisse 

32 _ Schutz des Urwalds Kundenstiftung unterstützt 

ein Projekt des WWF in Madagaskar 

36 _ Salzburger Festspiele Bilder erinnern 

an «Dionysos» und das Young Singers Project 

38 _ Sydney Symphony Das australische 

Nationalorchester ist neuer Partner der Bank 

39 _ Canaletto Beim nächsten Englandbesuch 

lohnt sich der Gang in die National Gallery 

40 _ News Schweiz Informatik bewegt die 

Schweiz – im Verkehrshaus Luzern 

42 _ Klassiksommer Die Schweiz spielt in der 

höchsten internationalen Musik-Liga mit 

44 _ Pablo Picasso Der Höhepunkt des 

Jubiläumsjahrs des Kunsthauses Zürich 

46 _ Gipfeltreffen der Moderne Das Kunstmuseum 

Winterthur ist endlich wieder offen 

50 _ Klimahörpfad In reiner Zermatter Bergluft 

Informationen über das Klima erwandern 

54 _ Jugendarbeitslosigkeit Die Stiftung 

Speranza als erfolgreiche Hoffnungsträgerin 

Wirtschaft 

56 _ Gesundheit Statistisch ist keine Unterversorgung 

auf dem Land feststellbar 

62 _ Exportbarometer Credit Suisse und Osec 

erforschen die ausländische Konsumlust 

64 _ Chance verpasst ? Die Finanzkrise bot die 

Gelegenheit zu tiefgreifenden Veränderungen 

67 _ Emerging Banking Bis 2030 wird mit 

1,2 Milliarden neuen Bankkunden gerechnet 

68 _ Inflation Wie gross ist das Risiko? 

PLUS: Ein Poster erklärt die Zusammenhänge 

70 _ Mythos oder Realität ? Diversifi kation 

im Privatkunden-Portfolio 

72 _ Experteneinschätzung Den Kompromiss 

suchen zwischen konsumieren und sparen 

Invest 

73 _ Aktuelle Analysen und Trends 

Leader 

78 _ Shirin Ebadi Die Friedensnobelpreisträgerin 

kämpft für Demokratie und Menschenrechte 

Service 

49 _ Impressum 

77 _ Wissenswert /Nachlese 

Der Forest Stewardship Council (FSC) setzt mit 10 Prinzipien und Kriterien den Standard für eine umwelt- und 

sozialver trägliche Waldbewirtschaftung. Schweizer Papier (Z-Offset, mit 30% FSC-Anteil), aus europäischem Zellstoff, 

hergestellt von der ISO-14001-zertifi zierten Ziegler Papier AG, Grellingen. 

Ihr Link zu unserem Know-how: www.credit-suisse.com/bulletin

[gòuwù], Übersetzung: Shopping 

Fotos: Muster Mustermann | Muster Mustermann 

bulletin 4/10 Credit Suisse

China Konsum 7 

Hunger nach Luxus 

Die Volksrepublik hat sich in Schanghai längst zu einem opulenten Konsumentenparadies 

gewandelt. Für die Luxusmarken der Welt ist China zur Goldgrube geworden. 

Die Chinesen, imagebewusster und individualistischer als je zuvor, haben eine 

Schwäche für Markenprodukte. 

Text: Martin Regnet 

Foto: Jeff Wang, Red Gate International, Schanghai 

Sonntag, Schanghai. Modernste Architektur und die Marken der Welt 

scheinen in der Super Brand Mall zusammengefunden zu haben. 

Sonntagnachmittags liest man andernorts auf der Welt in Ruhe 

Bücher oder geht spazieren. In Schanghais glamourösen Malls wird 

geshoppt. Kurz nach 13 Uhr hat die erste Welle das Mittagessen 

beendet und trifft im Einkaufstempel ein, bis 21 Uhr haben die Läden 

geöffnet. Einkaufen ist in China ganz und gar ein Familienerlebnis. 

Für eine wachsende Zahl von Fashionistas ist es geradezu ein 

Hobby, mit dem man seine Wochenenden verbringt. Allein ist man 

selten beim gòuwù, dem chinesischen Shopping. Man teilt sein materielles 

Glück mit Verwandten und Freunden. 

Gerne ein teures Nokia, gespart wird lieber beim Gemüse 

Obwohl China über ein Pro-Kopf-Einkommen von nur rund 6600 US- 

Dollar pro Jahr verfügt, werden Qualitätsprodukte gekauft, sobald 

auch nur ein moderates Einkommen vorhanden ist. Freude am Luxus 

durchzieht alle Gesellschaftsschichten der Stadt. Ein Taxifahrer, der 

mit 4000 Yuan (rund 700 US-Dollar) nicht gerade viel verdient und 

sich dennoch das neueste Mobiltelefon von Nokia im oberen Preissegment 

leistet, ist keine Ausnahme. Man konsumiert anders und 

spart anders – zum Beispiel beim täglichen Schachern mit dem Gemüsehändler. 

Wie keine zweite Stadt in China hat sich Schanghai dem Kaufen 

verschrieben. Hier findet bereits jetzt statt, was im Jahr 2020 wohl 

nahezu überall im Land Realität sein wird: Konsumboom. Während 

Peking für eher konservatives politisches Lobbying steht und Guangzhou 

sich einen Namen für Industrieproduktion gemacht hat, 

etablierte sich Schanghai als konsumfreudige Speerspitze des chinesischen 

Wirtschaftswunders. Von hier aus haben fast alle Global 

Players des Einzelhandels ihre Expansion in China vorangetrieben. 

Die in der Stadt am Huangpu allgegenwärtigen internationalen Marken 

ergänzen sich hervorragend mit den höchsten Gebäuden Chinas, 

der chinesischen Börse und dem zweitgrössten Hafen der Welt, zwei 

Flughäfen, einem Formel-1-Kurs und der Expo 2010. 

Wer Erfolg hat, will das auch zeigen 

Es ist chic, reich zu sein und seinen Erfolg zu zeigen. Dies kann auch 

Jim Siano bestätigen, CEO Asia-Pacific der Luxusmarke Montblanc: 

«Unsere Kunden sind oftmals Unternehmer oder Führungskräfte und 

unterscheiden sich durch überdurchschnittlich viel Bildung und Kultiviertheit. 

Die chinesischen Verbraucher insgesamt haben sich stark 

entwickelt.» Hohe Preise, die im Kontrast zu Chinas Ruf als Billigland 

stehen, halten die Kunden nicht vom Kauf ab. Im Gegenteil: «In 

den letzten 20 Jahren haben chinesische Verbraucher einen grossen 

Teil ihres monatlichen Einkommens für Luxusprodukte ausgegeben. 

Die Wertschätzung für qualitativ hochstehende Luxusgüter ist in 

China ausgesprochen gross», so Siano, der sich als gebürtiger New 

Yorker seit zwei Jahrzehnten intensiv mit chinesischen Konsumenten 

beschäftigt. Siano ist beeindruckt von der Intensität, mit der sich 

chinesische Verbraucher vor dem Kauf mit einem Markenprodukt 

beschäftigen: «Chinesen sind die Herkunft eines Produkts, die 

Marke und ihre Geschichte sehr wichtig. Sie recherchieren, um 

Hinter gründe zu erfahren: wofür ein Name steht, wo die Stärken der 

Produkte sind – erst dann treffen sie eine Kaufentscheidung.» 

Die Reichen werden sehr viel reicher 

Immer mehr Chinesen können sich Luxusartikel wie die Uhren, 

Schreibgeräte und Lederwaren, die Montblanc in seinen 95 chinesischen 

Läden vertreibt, auch problemlos leisten: Die oberen zehn 

Prozent der Haushalte haben in den letzten Jahren geradezu einen 

Quantensprung erlebt. Sie verdienen inzwischen 255 Prozent mehr 

als 2005 und generieren mittlerweile mehr als 35 Prozent des > 

Credit Suisse bulletin 4/10

8 Konsum China 

Shoppen bis zum Umfallen: Einkaufen ist in China zur beliebten Freizeitbeschäftigung für die ganze Familie geworden. Glamouröse 

und überdimensionale Einkaufstempel locken überall. Vor allem Schanghai entwickelt sich zum Epizentrum des Konsumbooms. 

Immer mehr Chinesen können sich immer mehr leisten, und sie legen Wert auf hochstehende Markenprodukte. Wenn sie von einem 

Produkt überzeugt sind, zahlen sie dafür auch gerne einen stolzen Preis. 

Gesamteinkommens aller chinesischen Haushalte. Zwar geht es 

allen Chinesen besser als noch vor wenigen Jahren. Für globale Luxusmarken 

ist dies eine Zielgruppe, die den weltweiten Markt hochwertiger 

Konsumgüter immer entscheidender mitprägt. Das sieht 

auch Jim Siano so: «Unser weltgrösster Shop befindet sich seit 2008 

im CITIC Plaza in Schanghai. Allerdings planen wir, diese Fläche 

nochmals zu verdreifachen.» Wichtig für Markenkonsumenten sei 

auch die Wahl des Standorts: «Es wird im Luxusmarkt in China viel 

Bewegung geben, in Richtung zu viel grösseren Läden an den führenden 

Standorten. Ich erwarte viel mehr Wettbewerb im Einzelhandel 

sowohl bei Marken als auch bei den Betreibern von Shopping Malls.» 

Für chinesische Verhältnisse «moderate Zuwächse» verzeichnen 

auch die unteren Einkommensgruppen: Die unteren 20 Prozent verfügen 

seit 2005 immerhin über 50 Prozent mehr. Die Mittelklasse 

hat ihr Einkommen in derselben Zeit mit 98 Prozent fast verdoppelt. 

Kleine Kaiser werden den Konsum prägen 

Dieser Trend dürfte anhalten: Die chinesische Sparquote sinkt rapide. 

Sparten die Verbraucher 2004 noch 26 Prozent ihres Einkommens, 

so hat sich dieser Anteil 2009 auf gerade einmal 12 Prozent 

verringert, wie der Consumer Survey der Credit Suisse feststellt. 

Konsum hat eine grosse Zukunft in China: Wegen der 1980 eingeführten 

Geburtenplanung gibt es bei den unter Dreissigjährigen fast 

nur noch Einzelkinder. Die in den 1980er- und 1990er-Jahren geborenen 

Chinesen erfreuen sich nicht nur der Aufmerksamkeit der 

ganzen Familie, sondern geraten auch als zahlungskräftige, konsumfreudige 

Kunden immer mehr in den Fokus der Markenhersteller. 

Diese Generation der «Kleinen Kaiser », wie sie im Chinesischen genannt 

werden, verfügte über das stärkste Einkommenswachstum 

der letzten drei Jahre und wird diese Position auch in den kommenden 

drei Jahren behalten können. 

Mobilität und Urbanisation treiben Wachstum an 

Chinas Immobilienmarkt ist im Moment einer der «heissesten» weltweit, 

besonders in einkommensstarken Städten wie Schanghai und 

Peking. Die Anschaffung und Ausstattung von Wohnraum ist einer 

der Haupttreiber des chinesischen Booms. Im Reich der Mitte schreitet 

die Urbanisierung rasch voran: Die Credit Suisse erwartet ein 

jähr liches Wachstum der Urbanisierung von 0,8 Prozent. Während 

2009 bereits 46 Prozent der Chinesen in Städten lebten, werden 

es bis 2030 rund 60 Prozent sein. Besonders die mittelgrossen 

Städte in Zentral- und Westchina werden ein grosses Wachstum er- 

Fotos: Jeff Wang, Red Gate International, Schanghai 


China Konsum 9 

leben. Auf China werden etwa 190 Millionen neue Stadtbewohner 

zukommen, für die Wohnraum und Infrastruktur bereitstehen muss. 

Die Analysten der Credit Suisse sind überzeugt, dass eben diese 

«urbanen Neubürger » für einen Konsumboom sorgen werden. Dies 

geht einher mit dem Ziel der chinesischen Regierung, die Inlandnachfrage 

zu steigern, um die Exportabhängigkeit zu verringern. 

Der chinesische Konsum wird weiter massiv ansteigen. Dong Tao, 

Ökonom bei der Credit Suisse, erwartet, dass dieser von 1,7 Billionen 

US-Dollar im vergangenen Jahr auf 15,9 Billionen US-Dollar 

im Jahr 2020 steigen wird. Der Anteil Chinas am weltweiten Verbrauch 

erhöht sich damit von 5,2 Prozent 2009 auf 23,1 Prozent im 

Jahr 2020. Damit wird China die USA als grössten Verbrauchermarkt 

der Welt ablösen. 

Audi verkauft in China mehr neue Autos als in Deutschland 

In einigen Bereichen ist diese Zukunft schon heute sichtbar. So ist 

Chinas Automobilmarkt bereits heute der grösste der Welt, in Stückzahlen 

gerechnet. Seit 2004 hat sich der Anteil der Haushalte, die 

ein Automobil besitzen, von 12 auf 28 Prozent mehr als verdoppelt. 

Dieser Anteil dürfte weiter steigen. Im Consumer Survey 2009 der 

Credit Suisse antworteten immerhin etwa 35 Prozent der Haushalte, 

dass sie «definitiv» oder «wahrscheinlich» innerhalb der nächsten drei 

Jahre ein neues Auto kaufen werden. Für ausländische Automobilhersteller 

ist China mittlerweile der Wachstumsmarkt schlechthin 

geworden, allen voran für die deutschen Marken. In den ersten fünf 

Monaten dieses Jahres verkaufte Volkswagen Group China rund 

778 000 Fahrzeuge und übertraf das Rekordjahr 2009 um weitere 

48 Prozent. Mittlerweile läuft in Foshan die Vorbereitung für das 

zehnte VW-Werk im Reich der Mitte. Audi verkaufte im ersten Halbjahr 

2010 mit rund 109 800 Autos in China sogar 2000 Fahrzeuge 

mehr als auf dem Heimmarkt. Bei BMW lagen die Wachstumsraten 

beim Absatz der ersten sechs Monate des Jahres gar bei 100 Prozent. 

Auf Sonderwünsche, wie zum Beispiel einen von Chinesen bevorzugten 

deutlich verlängerten Radstand, gehen deutsche Hersteller 

gerne ein. Auch Edelmarken wie Porsche stellen sich verstärkt auf 

eine chinesische Kundschaft ein: 2009 wurde die Premiere für den 

Panamera auf der Auto China in Schanghai gefeiert. 

Einheimische Marken holen auf 

«In den letzten 20 Jahren haben 

chinesische Verbraucher einen 

grossen Teil ihres monatlichen 

Einkommens für Luxusprodukte 

ausgegeben.» 

Jim Siano, CEO Asia-Pacific Montblanc 

Ähnliche Trends sind bei Flachbildfernsehern und Notebook-PCs 

zu beobachten. Das Konsumenteninteresse an beiden Produkten ist 

in den vergangenen Jahren ständig gestiegen. Dabei greift der chinesische 

Verbraucher mittlerweile auch auf das hochpreisige Segment 

zwischen 37 und 45 Zoll zurück und zeigt auch hier eine starke 

Tendenz zu mehr Komfort. 

Obwohl auch viele chinesische Marken besonders in den letzten 

zwei Jahren im Vertrauen zulegen und Marktanteile gewinnen konnten, 

bleiben internationale Marken ausserordentlich beliebt: Der grosse 

Vorsprung konnte insbesondere bei technologisch anspruchs vollen 

Produkten und bei Luxusgütern aufrechterhalten werden. Bei schnelllebigen 

Konsumgütern wie Lebensmitteln und Getränken sowie Pflegeprodukten 

liegen ausländische und einheimische Hersteller gleichauf. 

Chinesische Unternehmen nehmen allerdings eine viel stärkere Position 

in Sektoren wie Internet und Reisen ein, was auch auf Marktbarrieren 

zurückzuführen ist. 

Der Aufschwung hat auch Kehrseiten: Chinesische Konsumenten 

stellen sich heute weniger Fragen zur Nachhaltigkeit und zur sozialen 

Verantwortung als Konsumenten im Westen. In Sachen Energieeffizienz 

bei der Produktion liegt China noch weit hinter internationalen 

Standards. Wasser- und Luftverschmutzung erreichen in China 

oft bedenkliche Werte. Die ländliche Bevölkerung sowie West-, Nordost- 

und Zentralchina partizipieren nur begrenzt am Wachstum. Auch 

innerhalb von aufstrebenden Regionen klafft die Wohlstandsschere 

teilweise weit auseinander. 

Auch der Rest der Welt spürt die Kehrseiten. Der chinesische 

Hunger nach Rohstoffen führt bereits zu Störungen im Marktgefüge. 

Die Ausfuhr aus China von wertvollen Bodenschätzen wie zum 

Beispiel den so genannten seltenen Erden, die speziell in der Hochtechnologie 

wichtig sind, wurde jüngst beschränkt. Das führt zu Verwerfungen 

in ganzen Industriezweigen. Auch als Emittent von Treibhausgasen 

hat China mittlerweile einen Spitzenplatz. Nicht zuletzt 

bleibt der Vorwurf der Währungsmanipulation im Raum stehen, mit 

dem sich China angeblich Wettbewerbsvorteile verschafft. 

Dennoch hoffen viele westliche Hersteller, Investoren und Arbeitnehmer, 

der chinesische Konsumrausch möge kein abruptes Ende 

nehmen – und die Rolltreppen von Konsumtempeln wie die in der 

Super Brand Mall in Schanghai noch munter weiter mit zahlungswilligen 

Menschenmassen verstopft sein. Nicht nur am Sonntagnachmittag. 

< 


10 Konsum Verzicht 

NO! 


Verzicht Konsum 11 

Vom tatenlosen Ankläger zum handelnden Helden 

Der Mensch plündert hemmungslos die kostbaren Rohstoffe der Erde und gibt ihr dafür 

Müll und Gift zurück. Der Schriftsteller Colin Beavan fühlte sich als Mittäter und 

übernahm Verantwortung: Zwölf Monate versuchte er mit seiner Familie in New York ohne 

Umweltbelastung zu leben – und fand bei aller Mühsal mehr Zeit und Glück. 

Text: Claudia Steinberg 

Foto: Mathias Hofstetter 

Im Schatten eines Ahornbaums im Washington Square Park spielt 

ein junger Mann ganz in Schwarz Chopinwalzer auf seinem mitgebrachten 

Klavier, die gedehnte Jazzmelodie eines Saxofons mischt 

sich unter die ekstatischen Klavierklänge, und im Hintergrund rauscht 

und heult der New Yorker Verkehr. Colin Beavan liegt zwischen lesenden 

Studenten und rastenden Touristen auf jener Wiese, die im 

Sommer des Jahres 2007 für ihn und seine Familie als Wohnzimmerteppich 

fungierte: mit seiner Frau Michelle, seiner kleinen Tochter 

Isabella und dem Terrier Frankie entfloh der Schriftsteller damals 

beinah jeden Abend der Hitze und der Dunkelheit seines Apartments 

an der Fifth Avenue, wo er im Rahmen eines radikalen Experiments 

auf Strom und zahllose andere zivilisatorische Errungenschaften verzichtete. 

Statt wie früher in der klimatisierten Wohnung im neunten 

Stock eines eleganten Vorkriegsgebäudes mit einem Stück Pizza vor 

dem Fernseher zu sitzen, servierte er in diesem denkwürdigen Sommer 

ein Picknick mit selbst gebackenem Brot und frisch geerntetem 

Gemüse von seinem zehn Quadratmeter grossen Beet in einem Gemeindegarten 

ein paar Strassen weiter, den er auch heute noch mit 

einer Handvoll städtischer Subsistenzlandwirte teilt. Und während 

Isabella mit ihren Freunden im Springbrunnen spielte, lernten Colin 

und Michelle andere exzentrische Charaktere kennen, die ebenfalls 

den Park zu ihrem Salon erkoren hatten – und zwar «mit besserer 

Livemusik, als man sie anderswo für viel Geld zu hören bekommt», 

sagt Beavan. 

Schrebergarten in Manhattan statt Selbstversorger in Montana 

Bevor er mit 42 seinen Selbstversuch als kompromissloser Umweltschützer 

begann und selbst seine verwöhnte Frau, eine einkaufssüchtige 

Millionärstochter aus North Dakota, von seinem Projekt 

überzeugte, war er «höllisch deprimiert»: über die rapide Erderwärmung 

und ihre drohenden apokalyptischen Folgen, über den unter 

fadenscheinigem Vorwand geführten Krieg im Irak, der doch nur 

unseren ölabhängigen Lebensstil sichern sollte, über die riesige, 

stetig wachsende Müllinsel im Pazifik, über die Unzahl von Kindern 

in der Bronx, die wegen Luftverschmutzung an Asthma leiden. «Wir 

leben in einem Notstand», lamentierte Beavan – und lebte selbst 

doch so, als sei alles in bester Ordnung. «Wenn man bei einem 

Abendessen voller Wut über die Missstände dieser Welt auf die anderen 

Gäste einredet, hört einem sehr bald niemand mehr zu», weiss 

Beavan aus Erfahrung. So kam ihm eines Tages die Idee, sich vom 

tatenlosen Ankläger in einen Helden des Alltags zu verwandeln. Doch 

im Unterschied zu den Idolen seiner Kindheit wie Superman und 

Spiderman wollte er als «No Impact Man» damit glänzen, unseren 

Planeten so wenig wie nur irgendwie möglich zu belasten, ohne allen 

weltlichen Genüssen abzuschwören: «Ich bin kein Asket», sagt er 

entschieden. Hätte er sich für ein Jahr auf ein fernes Eiland oder 

auf eine Farm in Montana zurückgezogen, könnte man ihn als typischen 

Aussteiger bezeichnen. Beavan aber bestand darauf, sein 

Experiment mitten in Manhattan durchzuführen – auf einer Insel also, 

die allein für den Ausstoss von fast einem Prozent aller Treibhausgase 

dieser Welt verantwortlich ist. Doch lebt inzwischen mehr als 

die Hälfte der Erdbevölkerung in Städten, die mit ihren öffentlichen 

Verkehrssystemen und geteilten Ressourcen durchaus utopisches 

Potenzial besitzen. Und nur in der Welthauptstadt des Kommerzes, 

umgeben von allen erdenklichen Verführungen, konnte Beavan einen 

Buchvertrag für seine Abenteuer als einsamer Antikonsument landen. 

Absolute Abfallabstinenz erweist sich als Utopie 

Drei Milliarden Tonnen Müll produziert New York City jedes Jahr, und 

so war es nur logisch, dass der No Impact Man sein siebenstufiges 

Umweltprogramm mit absoluter Abfallabstinenz einleiten wollte. 

Doch bereits in den ersten Minuten der No-Impact-Ära verstösst 

Beavan gegen das selbst auferlegte Reglement: ein Kleenex für die 

laufende Nase, eine Plastikwindel für Isabella, Toilettenpapier – 

schon ist das Sündenregister voll. Ihm dämmert das Ausmass der 

Verhaltensänderungen, die das neue Regime verlangt, und so beginnt 

er mit der systematischen Sammlung und Sortierung des 

Haushaltsmülls – «schliesslich erhalten auch Archäologen wichtige 

Informationen über die Lebensgewohnheiten untergegangener Zivilisationen 

aus deren Abfällen», räsoniert Beavan. Innerhalb von > 


12 Konsum Verzicht 

vier Tagen akkumuliert seine Kleinfamilie rund ein Drittel Kubikmeter 

Müll – ohne eine einzige Kartoffelschale, ein Apfelgehäuse oder 

einen Karottenrest, wie seine genaue Analyse ergibt. Vielmehr sind 

die Säcke voller Papierbecher und Styroporcontainer von hastig gekauften 

und zwischen Tür und Angel verzehrten Mahlzeiten. Beavan 

kann sich der ironischen Einsicht nicht entziehen, dass wir achtlos 

Dinge wegschmeissen, die nur für ein paar Minuten gebraucht werden 

und dann ein nahezu ewiges Leben auf der Halde – oder im 

Ozean – fristen. In seinem kürzlich auch auf Deutsch erschienenen 

(und natürlich auf rezykliertem Papier gedruckten) Buch zitiert er 

eine Statistik des Worldwatch Institute, der zufolge jedes Jahr bis 

zu fünf Trillionen Plastiktüten weggeworfen werden. «Kein anderes 

Produkt verlässt Märkte und Geschäfte in solchen Quantitäten», 

schreibt er. No Impact Man kauft selbst Nüsse und Müsli in eigenen 

Musselinsäckchen ein, er rührt keine Wasserflasche an, verweigert 

Kräutertee im Pappbecher und widersteht sogar einem in Silberfolie 

gewickelten Schokoladenkuss. 

Mit unverhohlener Schadenfreude beobachtet Michelle, wie ihr 

Mann in eine «1950er-Jahre-Hausfrau» mutiert, die den ganzen Tag 

mit Einkaufen, Kochen und Waschen verbringt. Doch geht es auf 

ihre Initiative zurück, dass der gigantische Fernseher abtransportiert 

wird – auch sie hat ihn als «Feind im Wohnzimmer » identifiziert, der 

Zeit in grossen Mengen verschlingt und mit seinen Werbebotschaften 

ein Agitator für Konsum und Verschwendung ist. Solidarisch ersetzt 

sie duftende Kosmetikprodukte mit Natron und toleriert sogar 

Würmer in ihrer Küche, die Essensreste in Kompost transformieren 

helfen. Statt als unersättlicher Shopaholic durch die Kaufhäuser zu 

streifen, erkundet sie ihren eigenen Kleiderschrank und findet längst 

vergessene Schätze. Doch die No-Impact-Regel, nur das Notwendigste 

und nie Neues zu kaufen, hat auf Beavan einen unerwarteten 

Effekt: «Selbst wenn ich freiwillig darauf verzichte, Dinge zu erwerben, 

komme ich mir wie eine arme Person vor, wie ein Verlierer, ausgeschlossen. 

Es ist menschlich, sich als Teil einer Gruppe fühlen zu 

wollen – nur müssen wir die Normen der Zugehörigkeit ändern.» 

Das ist leichter gesagt als getan, wenn es die eigene Familie betrifft. 

Im Rahmen des No-Impact-Programms waren sämtliche Exkursionen, 

die auf motorisierten Vehikeln basieren, verboten. «Ich 

verstehe nicht, warum du nicht mit dem Zug kommen kannst – er 


Verzicht Konsum 13 

Mit dem eigenen Gemüsebeet 

gegen das Treibhausgas: Colin 

Beavan (stehend) begann im 

Jahr seines Experiments damit, 

sein Gemüse in einem Gemeinschaftsgarten 

in Manhattan 

selbst anzubauen. Auch sein 

Brot bäckt er seither selbst – 

eine meditative Tätigkeit, die er 

nicht mehr missen möchte. Nur 

vor dem Waschen ohne Maschine 

kapitulierte er schliesslich. 

auf einen schwachen Abdruck reduzieren, doch dafür kam der heiss 

geliebte Kaffee unweigerlich von weit her. Die Ingredienzien einer 

typischen amerikanischen Mahlzeit sind im Durchschnitt 3000 Kilometer 

gereist – die Beavans limitierten ihre Lebensmittelzufuhr auf 

einen Radius von maximal 400 Kilometern und konsumierten ausschliesslich 

Obst und Gemüse aus biologischem Anbau – erst recht, 

als No Impact Man von der gewalttätigen Vergangenheit industrieller 

Düngemittel erfuhr: Die nitrogenreichen Chemikalien, aus denen 

Bomben entstanden, wurden nach dem Zweiten Weltkrieg als Nährstoffe 

für den Boden eingesetzt, und Pestizide haben eine ebenso 

tödliche Provenienz. Da es keine Biobäckerei in New York gab, die 

ihr Mehl nicht aus weit entfernten Staaten importierte, lernte Colin, 

sein eigenes Brot zu backen – eine meditative Tätigkeit, die er nicht 

mehr missen möchte. Er gewöhnte sich daran, Beeren nur im Sommer 

zu essen und tropische Früchte ganz vom Speiseplan zu verbannen. 

Allerdings konnte der Tee aus frischer Minze, die er auf der 

Fensterbank züchtete, Michelle ihren Espresso nicht ersetzen, und 

auch der selbst gemachte Essig aus Obstresten war irgendwann dem 

Vergleich mit einem italienischen Balsamico nicht mehr gewachsen. 

Für solche kleinen Sünden taten die Umweltfreunde Busse, indem 

sie zum Beispiel Plastikmüll von den Stränden der Stadt entfernten 

oder Bäume pflanzten. 

Berge von Bettlaken von Hand waschen – nein danke! 

Foto: Stefan Falke 

fährt doch auch ohne dich!», schimpfte Beavans Mutter, als er den 

Thanksgiving-Besuch absagte. Doch die Tatsache, dass laut Klimaforscher 

James Hansen unsere Kohlendioxidemissionen schon jetzt 

das Mass überschritten haben, um die katastrophale Aufwärmung 

unseres Planeten abzuwenden, erfüllte ihn mit einer Dringlichkeit, 

die selbst die Benutzung vertikaler Transportmittel untersagte: In der 

Stadt der Wolkenkratzer, die auf der Erfindung des Aufzugs basieren, 

stieg er die Treppen auf und ab, oft Hunderte von Stufen pro Tag 

und nicht selten mit Isabella auf den Schultern. Michelle erhielt eine 

offizielle Ausnahmegenehmigung für ihren Arbeitsplatz im 43. Stock 

eines Büroturms in Midtown. Doch angesichts der skandalösen 

25 Prozent aller Abgase, die die USA mit nur fünf Prozent der Weltbevölkerung 

in den Himmel jagen, wechselte auch sie von Taxi und 

U-Bahn zur Rikscha, die ein genialer Bastler aus gebrauchten Teilen 

für die Familie baute. Nur das Fahrradfahren erschien Michelle als 

reines Kamikaze-Unterfangen, und so fuhr sie mit einem Trottinett zur 

Arbeit – auf dem Bürgersteig. 

Mit ihren allein durch Muskelkraft betriebenen Fortbewegungsmitteln 

konnte die No-Impact-Familie zwar ihren «carbon footprint» 

Den drastischsten Schritt hob sich der No Impact Clan bis zuletzt auf: 

An einem Sommerabend lud Colin gleichgesinnte Freunde zu sich ein 

und drückte jedem von ihnen eine Bienenwachskerze in die Hand. 

Nach einem Countdown wie zu Sylvester ging das Licht aus – «es war 

ein romantischer Moment», erinnert sich Beavan. Seinen Computer 

und ein paar LEDs, die gerade hell genug zum Lesen waren, versorgte 

er mit Strom aus einem geliehenen Solarzellenpanel, das 

er heimlich auf dem Dach des Apartmentgebäudes installierte. 

An grauen Tagen verdunkelte sich seine Stimmung mit dem schwindenden 

Licht zu Hause. «Es war in erster Linie deshalb ein schweres 

Jahr, weil wir gegen den Strom unserer Kultur anschwimmen mussten», 

erklärt er. Nachdem ihn ein Artikel in der «New York Times» 

berühmt gemacht hat, will jeder von ihm wissen, was die grösste 

Herausforderung war. «Die Handwäsche, mit Abstand», sagt Beavan 

und gesteht seine Kapitulation vor Bergen von Bettlaken, Handtüchern 

und Windeln, die er schliesslich doch in die Waschmaschine 

stopfte. Und ja, er vermisste das Reisen, Olivenöl und einen allzeit 

einsatzbereiten Computer. Weder die Rolle des Öko-Märtyrers noch 

die des Öko-Gurus sagen ihm zu, auch wenn er inzwischen eine 

Non-Profit-Organisation zur Anleitung für ein umweltbewusstes Leben 

gegründet hat (www.noimpactproject.org). 

Die wichtigste Lektion dieses energie-, geld- und kaloriensparenden 

Jahres war jedoch, dass all die Vergeudung von Rohstoffen 

im Dienste effizienter Bequemlichkeiten trotzdem nicht zu mehr Zeit 

führt, als wenn man mit Bedacht sein Essen anpflanzt, erntet und 

kocht – die Zeit verfliegt gleichwohl hinter dem Steuer im Stau, sie 

schmilzt dahin in den Überstunden, die man in die Erhaltung des üblichen 

urbanen Lebensstandards investiert. Das Mass des Unglücks 

erkennt er auch in den Spuren der Antidepressiva, die inzwischen 

im Trinkwasser nachweisbar sind und doch letztlich niemanden zu 

trösten vermögen. Schon nach wenigen Wochen seines scheinbar 

extremen No-Impact-Experiments war Colin Beavan klar: «Was in 

unserer Wegwerfgesellschaft als normal gilt, ist in Wirklichkeit total 

verrückt.» < 


14 Konsum Marketing 

«Ich hab meiner Mutter zum 70. Geburtstag 

ein iPad geschenkt» 

Die Kunden hätten schon immer miteinander gesprochen, erklärt Marketingprofessor 

Marcus Schögel, doch erst durch die Internetplattformen hätten es auch die 

Unternehmen gemerkt. Er plädiert für aktive Erfahrungssammlung statt durchdachte 

Strategiepapiere. Zudem steht für ihn fest: «Die Verbreitung der neuen Medien 

findet statt, aber sie ersetzen keine alten.» 

Interview: Daniel Huber 

bulletin: Etwas überspitzt formuliert, schalteten die Marketingverantwortlichen 

noch vor zehn Jahren vor allem Werbungen 

in Zeitungen und Fernsehen und versuchten so, den Konsum ihrer 

Produkte anzukurbeln. Sind diese guten alten Zeiten vorbei? 

Marcus Schögel: Das hat eigentlich schon früher nur für wenige 

Leistungen funktioniert. Nehmen wir das Beispiel dieser schwarzen 

Brause aus Atlanta. 1850 kannte sie niemand. Da brauchte es natürlich 

eine entsprechend breit angelegte Kommunikation im Sinne 

von: Hier bin ich, lieber Kunde, kaufe mich! Das funktioniert heute 

ganz klar nicht mehr. Der Kunde ist viel zu emanzipiert. Man muss 

näher an ihn ran. 90 Prozent aller Neueinführungen von Konsumgütern 

sind Flops. Die Unternehmen selber wissen das, re den aber 

nicht gerne darüber. 

Und was braucht Ihrer Meinung nach ein neues Produkt, 

um zu den erfolgreichen zehn Prozent zu gehören? 

Es muss in die Konsummuster und Gewohnheiten der Kunden passen, 

sollte für sie einen echten, wahrnehmbaren Nutzen haben und verständlich 

sein. Die vielgepriesene Innovation ist dabei immer ein 

bisschen eine zwiespältige Sache. Einerseits will der Kunde etwas 

Neues, Besseres, andererseits will er Dinge, die er schon kennt. Er 

akzeptiert eher einen Rasierer mit neuen Klingen als irgendein auf 

Nanotechnologie basierendes Rasiertuch, das die Barthaare wegrubbelt 

oder so. 

Der Kunde ist also ein Gewohnheitstier, das sich von 

tiefgreifenden Innovationen abschrecken lässt ? 

So einfach ist es auch nicht. Für jüngere Kunden ist Innovation ein 

Plus. Bei den älteren muss man dagegen eher vorsichtig sein mit der 

Verwendung von «neu». Selbst wenn ein Produkt einen neuen, besseren 

Nutzen hat, sollte man es nicht zwingend damit beschriften. 

Wie global kann oder muss modernes Marketing sein? 

Ich bin fast sicher, dass der Spruch «think global, act local» – also 

denk global, handle lokal – aus dem Marketing kommt. Das Marketing 

hat als erste Disziplin seine Erfahrung mit internationalen Märkten 

gemacht. Für Coca-Cola mögen ein Slogan und eine Botschaft 

weltweit vielleicht funktionieren, ansonsten orientieren sich heute 

selbst die Fast-Food-Ketten sehr stark an lokalen Gepflogenheiten. 

Wir sind im Zeitalter der totalen Informationsüberflutung. 

Ist der Kunde im Vergleich zu vor 20 Jahren besser oder schlechter 

informiert ? 

Wir sprechen immer von Informationsüberflutung. Und tatsächlich 

nimmt der Kunde nur etwa ein Prozent der ihm zur Verfügung gestellten 

Information überhaupt wahr. Dessen müssen sich die 

Marketingverantwortlichen bewusst sein. Allerdings sind die meisten 

Informationen auch nicht interessant. Nehmen wir als Beispiel den 

Markt für Mineralwasser. Die meisten Anbieter streichen bei ihren 

Produkten die Klarheit, Reinheit und Gesundheit hervor. Und nur 

ganz wenige heben sich ab, indem sie aus irgendeinem Grund für 

ihre Kunden relevanter werden. Auf der anderen Seite gibt es das 

andere Problem, dass wir den Kunden hervorragend verwirren, i ndem 

wir ihm 16 Varianten eines Joghurts oder einer Marmelade anbieten. 

Es gibt verschiedene Untersuchungen, die belegen, dass der Kunde 

bei 16 Varianten weniger kauft als bei 4, weil er schlichtweg überfordert 

ist. Bei dieser riesigen Auswahl kauft er am Schluss nur zwei 

und dann wieder zwei. Bei vieren sagt er sich, die kenne ich, und 

nimmt einen Vorrat mit. Gleichwohl gibt es Fälle, wo der Kunde die 

Auswahl sucht. Und wenn ich ihm eine bieten kann, die für ihn relevant 

ist, dann ist es auch richtig. 

Aber nicht bei den Joghurts. 

Kaum. Eher bei Früchten, Weinsorten oder Sea-Food. 

Ein Juwelier in Luzern hat mir erzählt, dass chinesische 

Touristen teilweise mit regelrechten Einkaufslisten zu ihnen 

kämen und ganz gezielt und ohne jegliche Beratung Uhren 

einkauften. Ersetzt das Internet schon bald den Verkäufer ? 

Der Kunde ist heute besser informiert, das ist so. Das sagen mir 

auch die Autohersteller. Früher sei der Kunde drei- oder viermal in 

den Showroom gekommen, bevor er gekauft habe. Heute komme er 

in der Regel noch einmal. Da ist schon ein Trend zu erkennen. 

Wohin entwickelt sich das Marketing angesichts der neuen 

Massenmedien? 

Wir haben jahrelang vernachlässigt, dass die Kunden miteinander 

reden. Das haben sie aber schon immer gemacht. Wir haben es nur 

nicht gemerkt. Nun gibt es heute Plattformen, auf denen sie es 

öffentlich tun, und erst jetzt haben es auch die Unternehmen gemerkt. 

Die neuen Technologien geben den Kunden neue Möglichkeiten, 

sich aktiv auszutauschen und das sogar noch zu forcieren. Und die 

Kunden werden dies in Zukunft noch stärker tun. Gleichzeitig gehe 

ich davon aus, dass der ganze Hype um die Social Media übertrieben 

ist. Vor fünf Jahren sprachen alle von Communities, vor einem Jahr 


Marketing Konsum 15 

Foto: Marc Wetli 

nannte man es virales Marketing, und dazwischen gab es noch 

Second Life. Es gibt immer kürzere Hype-Zyklen. 

Können Sie das etwas veranschaulichen? 

Etwas salopp ausgedrückt, wird heute jede Woche eine neue Idee 

durch die Chefetagen der Unternehmen getrieben. Eigentlich ist die 

Diskussion, die momentan rund um die Social Media geführt wird, 

immer noch die gleiche wie vor ein paar Jahren, als man sich gefragt 

hat, was uns das Internet eigentlich bringe. 76 Prozent aller Schweizer 

haben täglich mehrmals Zugang zum Internet. Damit ist es ganz klar 

ein Massenmedium. Gleichzeitig wird die Unter scheidung zwischen 

Online- und Offl ine-Welt immer kleiner. Zu sagen, da ist jetzt eine 

neue virtuelle Welt, ist doch gar nicht mehr der Punkt. Das Internet 

wird immer mehr Teil unseres Alltags. Dieser Prozess ist schleichend. 

Es wird also nicht plötzlich eine virtuelle Revolution geben. 

Wie sollen die Unternehmen damit umgehen? 

Ich denke, das Wichtigste ist, dass man Dinge ausprobiert. Damit 

man weiss, was sich in den neuen Medien tut. Nur so lassen sich 

konkret Erfah rungen sammeln. Wir arbeiten mit unserem Institut 

schon lange mit BMW zusammen. Als vor vier Jahren alle Welt über 

Second Life redete, gehörte BMW zu den ersten Unternehmen, die 

sich aktiv in Second Life engagierten. Auf der Höhe des Hypes ist 

BMW wieder ausgestiegen, weil sie gesagt haben: Das haben wir 

jetzt verstanden. 

Und was hat BMW in Second Life gemacht – Autos verkauft ? 

Überhaupt nicht. Besonders beliebt war ein Sitzungszimmer von 

BMW, das man mieten konnte. Aufgrund dieser Erfahrungen war es 

für BMW aber leichter zu erahnen und zu verstehen, was als Nächstes 

kommt. Zu versuchen, aus dem Nichts heraus auf einem weissen 

Papier eine Strategie zu definieren, das bringt nichts. 

Was passiert mit der ganz normalen Werbung wie zum Beispiel 

einem Inserat im bulletin? 

Ich denke, die wird teilweise bleiben. Gut gemachte Printwerbung 

ist ein Statement von Qualität. Wenn es mit der Zielgruppe übereinstimmt, 

dann wird das auch in Zukunft noch sinnvoll sein. Ich bin 

ganz generell der festen Überzeugung, dass trotz der Einführung 

von neuen Medien nichts verschwindet. Wir hören heute noch Radio, 

in den meisten Büros stehen auch noch Faxgeräte rum. Die Verbreitung 

der neuen Medien findet statt, aber sie ersetzen keine alten. 

Dadurch wird gleich viel Budget in immer mehr Töpfe verteilt. Und 

die Frage ist, wie mache ich das am besten. Gleichzeitig herrscht 

die Überzeugung vor, dass etwas anders gemacht werden müsste. 

Was sind die Auswirkungen der neuen Medien auf 

die Medienlandschaft ? 

Natürlich gibt es dadurch einen stärkeren Wettbewerb. Doch das ist 

nicht per se schlecht, sondern birgt auch Chancen. So hat zum Beispiel 

in Deutschland der Axel Springer Verlag im ersten Quartal 2010 

das beste Ergebnis seiner Geschichte geschrieben. Ihm ist es gelungen, 

alte und neue Medien so zu verknüpfen, dass regionale Themen 

stärker betont werden. Insbesondere in den USA haben einige 

Zeitungen vorgemacht, wie man als Regionalzeitung mit seinen Nachrichten 

noch lokaler werden und sich so erfolgreich behaupten kann. 

Für die globalen News brauche ich keine Zeitungen mehr. 

Und wo kommt das iPad rein? Haben Sie selber schon eins? 

Nein, bis jetzt noch nicht. Dafür hab ich meiner Mutter eins zum 

70. Geburtstag gekauft. Seitdem nutzt sie das Internet viel stärker 

als mit einem normalen Computer. Ich bin überzeugt, dass der Nutzen 

des iPad zurzeit noch völlig falsch eingeschätzt wird. Das ist ein 

Gerät, das sich im Moment noch den Markt sucht. Ähnlich wie damals 

der iPod, wird es eine völlig andere Kundengruppe erschliessen. Der 

iPod kam in einen Markt reingefahren, der entweder nicht mehr da 

war oder auf einmal wieder attraktiv wurde, weil das Gerät neue 

Möglichkeiten bot. Auch das iPad sucht sich noch seinen Nutzungsbereich. 

Es ist das erste Gerät, mit dem das Internet passiv benutzt 

wird. Ich kann keine Inhalte aktiv ins Netz stellen. Es wird als passive 

Plattform genutzt, über die ich mich informieren kann. Damit 

wird es völlig neue Anwendungen erschliessen. Ich gehe davon aus, 

dass es für viele ein Drittgerät zwischen dem Laptop und dem Smartphone 

sein wird. Ganz generell glaube ich, dass sich all die Leute, 

die sich ein iPad gekauft haben, gerade selber überlegen, wie sie 

es genau nutzen sollen. Vermutlich wird es sich zwischen Buch, 

Zeitung und Computer etablieren. Da hat es durchaus eine Existenzberechtigung 

und somit einen Markt. 

Wie ändert sich das Berufsbild des Marketingexperten? 

Er muss sich mehr Wissen rund um die neuen Technologien aneignen. 

Ich bin überzeugt, viele Marketingleute wissen noch immer nicht, 

wie Google eigentlich funktioniert. Viele behaupten, sie verstünden 

Twitter. Ich glaube, Twitter selbst kennt sein eigenes Geschäftsmodell 

noch nicht. Da gibt es noch viel Entwicklungsbedarf. < 

Marcus Schögel ist Professor am Institute of Marketing 

an der Universität St. Gallen. Sein Forschungsgebiet 

umfasst strategisches Marketing, Distributionsmanagement, 

Kooperationen im Marketing und 

Umgang mit Trends im Marketing. Schögel ist 43 Jahre 

alt und studierte Betriebswirtschaft an der Freien 

Universität Berlin. 1997 promovierte er an der Universität 

St. Gallen zum Thema «Mehrkanalsysteme in 

der Distribution». Er ist Mitherausgeber der Fachzeitschrift 

«Thexis» und Mitglied des Editorial Board des 

Journal of Organizational Virtualness. 


16 Konsum Ohne Geld 

Mit weichen Währungen aufwiegen 

Slumbewohner in Brasilien sammeln Müll und tauschen ihn gegen Lebensmittel, 

Busfahrkarten und Schulhefte. Japanische Studenten betreuen Betagte und 

lassen sich ihren Aufwand mit Zeit abgelten, die sie für ihren eigenen Ruhestand 

ansparen. Mit Alternativwährungen wie «Zeit» oder «Tausch in Kombination 

mit Zeit» werden Dinge geregelt, die Geld als harte Währung nicht mehr regeln kann. 

Die weichen Währungen sind eine sinnvolle Ergänzung zu Dollar, Yen und Franken. 

Text: Hannes Hug 

Akkurat geharkte Kieswege säumen einen verwunschenen Koikarpfen-Teich. 

Ein Schwarm Rauchschwalben zwitschert im Vorbeiflug 

sein Lied. Umgeben von gepflegt gestutzten Teepflanzen und 

Bonsaibäumchen sitzt Ryuichi Kawai in seinem geliebten Garten. 

Die Oase ist gleichermassen Stolz und Leidenschaft des 92 Jahre 

alten Mannes. Herr Kawai lebt alleine und kinderlos. In Europa 

wäre der vitale Rentner wohl eher Bewohner eines Altersheims 

denn stolzer Besitzer eines Gartenparadieses. Nicht so in Japan. 

Hier können ältere Menschen dank des «Fureai Kippu», übersetzt 

Pflege-Beziehungs-Ticket, auf die Unterstützung von freiwilligen 

Helferinnen und Helfern zählen, um möglichst lange in ihrer gewohnten 

Umgebung leben zu können. 

Der 23-jährige Tosho Agato ist Student. Er lebt in der Nachbarschaft 

von Herrn Kawai und geht ihm wöchentlich mehrere Stunden 

zur Hand. Nebst der Pflege des erwähnten Gartens bringt Agato 

dem alten Herrn das Abendessen vorbei und hilft ihm bei seinem 

täglichen Baderitual. Dafür investiert der Student jeden Tag zwei 

Stunden seiner Zeit. Diese werden ihm auf seinem «Fureai Kippu»- 

Konto gutgeschrieben. Tosho Agato hat nun die Wahl, sein angespartes 

Stundenguthaben dereinst seinen Eltern zukommen zu lassen 

oder für seinen eigenen Ruhestand einzusetzen. 

Bald ist ein Drittel der Bevölkerung Japans über 65 Jahre alt 

15 Prozent aller Japaner sind heute schon über 65 Jahre alt. In knapp 

40 Jahren wird es bereits jeder Dritte sein. Wie in den meisten Ländern 

Europas steigt im Land der aufgehenden Sonne die Lebenserwartung, 

und die Menschen werden immer älter. Zwar ist das Ideal 

der mehrere Generationen umfassenden Grossfamilie in Japan weit 

verbreitet – der Trend zur Kleinfamilie dennoch unumkehrbar. Was 

bedeutet, dass, wie in unseren Breitengraden auch, eine steigende 

Zahl von Menschen, die leichte Pflege oder Hilfe zur selbständigen 

Bewältigung des Alltags benötigen, einer sinkenden Zahl von Men- 


Ohne Geld Konsum 17 

BUS 

TICKET 

schen gegenübersteht, die diese Leistungen erbringen können – 

sei es, weil sie ihren Lebensunterhalt zu bestreiten haben, um damit 

den gesamtgesellschaftlichen «Cashflow» aufrechtzuerhalten, oder 

weil das Zusammenleben in Form von Sippe oder Klan nicht mehr 

länger existiert. 

Versicherungen übernehmen wohl die notwendigsten Pflegeleistungen, 

aber keines dieser Unternehmen würde den Faktor Zeit als 

schlagendes Verkaufsargument ins Feld führen. In diesem Spannungsfeld 

von Wunsch und Wirklichkeit operiert der pensionierte 

Jurist Tsutomu Hotta. Hotta begründete vor 15 Jahren die Sawayaka-Stiftung, 

die den «Fureai Kippu» ins Leben gerufen hat. Mittlerweile 

arbeiten rund hundert örtliche Dienste in Japan mit der alternativen 

Pflegewährung. Sie bieten, was die professionell Pflegenden 

nur begrenzt im Angebot haben: Zeithaben, Dasein, Zuhören. 

Clever ist die Idee der alternativen Pflegewährung zum einen, weil 

ältere Menschen nicht aufgrund üblicher Alterserscheinungen gleich 

eine Pflegeeinrichtung beanspruchen müssen – was volkswirtschaftlich 

nicht unwesentlich ist – und sie zum anderen ihren Lebensabend 

unabhängig und in Würde in ihrer gewohnten Umgebung verbringen 

können, auch wenn sie nicht über die Mittel für altersgerechtes 

Wohnen verfügen. Als zusätzliches Plus verbindet der «Fureai Kippu» 

Menschen verschiedener Generationen, stärkt das Gemeinschaftsgefühl 

und sensibilisiert für das Verhältnis zwischen Geben und 

Nehmen, dem Tausch – der Mutter aller Handelsbeziehungen von 

Mensch zu Mensch. 

Wie aus Muscheln Münzen wurden 

Geld, im Sinne einer Landeswährung, ist eine relativ neue Errungenschaft. 

Erst im ausgehenden 19. Jahrhundert, und damit im Zuge 

der Bildung von Nationen, wurden Währungen erfunden, die den 

Charakter und die Identität der Nation zu unterstreichen hatten. 

Geld im Sinne einer Masseinheit – um den Verhältniswert zwischen 

Geben und Nehmen einer Ware oder einer Dienstleistung auszudrücken 

– setzten bereits die Chinesen vor rund 3500 Jahren ein. 

In der Regel handelte es sich dabei um Kaurimuscheln, Perlen oder 

Steine. Tausend Jahre später erfand König Krösus Geld in Form von 

Münzen. Der einstige Herrscher Kleinasiens, der heutigen Türkei, 

liess das aus dem Fluss Paktos gewonnene Gold zu Münzen prägen 

und versah diese mit seinem Siegel, einem Stier und einem Löwen. 

Krösus beabsichtigte damit, seinen Reichtum zu demonstrieren, 

um bei anderen Herrschern entsprechend Eindruck zu schinden. 

Die Macht, die von Geld ausgeht, ist von jeher nicht nur in der vorhandenen 

Menge zu verorten, sondern gleichsam in seiner Erscheinung 

und Gestaltung. Zeitgleich mit Krösus initiierten die Ägypter 

das erste duale Währungssystem. Fernhandelsbeziehungen pflegten 

sie mit Gold und anderen Edelmetallen. Lokale Geschäfte wurden 

mit Weizen getätigt, denn Weizen ist leicht verderblich und daher 

für längere Schiffsreisen ungeeignet – Gold dafür wertbeständig. 

Zusätzlich wurde der lokale Handel um eine weitere Innovation ergänzt. 

Um die Haltbarkeit des Weizens zu erhöhen, wurde er in kühlen 

Speichern eingelagert. Der Nachweis des Besitzes wurde mittels 

Tonscherben erbracht. Diese Tonscherben standen stellvertretend 

für den Weizen als lokale Währung. Das Wechselspiel von Gold und 

Ton, beziehungsweise Weizen, veranschaulicht, wie bestechend die 

Idee der sich ergänzenden Währung ist. 

Da Geld lediglich die Vereinbarung einer Gesellschaft ist, etwas 

als Tauschmittel zu verwenden, muss es sich nicht zwingend um eine 

Münze oder eine Note handeln. Geld drückt also eine Beziehung 

zwischen Menschen aus. Es hat normativen Charakter und formt 

so unsere Kultur. Geld in Form von Papier oder Metall mag zwar 

den Welthandel regeln; der Ausdruck der «harten» Währung unterstreicht 

dies zusätzlich. Wie aber lassen sich Dinge regeln, die sich 

aus der Tatsache ergeben, dass sich der Mensch – in seinem Tun 

und Lassen – nicht alleine auf Nachfrage und Angebot reduzieren > 


18 Konsum Ohne Geld 

lässt ? Bernard A. Lietaer, ehemaliger Manager der belgischen Zentralbank 

und einer der Miterfinder des Ecu (Vorläufer des Euro), ist 

überzeugt, dass wir den künftigen Herausforderungen – wie den 

demografischen Veränderungen, knapper werdenden Ressourcen 

und dem Wandel zu einer multipolaren Welt – mit einem Modell 

begegnen müssen, das nachhaltiger angelegt ist, als dass es sich 

lediglich über den gewohnten Geldfluss regeln liesse. 

Lietaer spricht in diesem Zusammenhang von «Yin und Yang»- 

Währungen. Mit «Yang»-Währungen sind die Landeswährungen, 

mit dem Dollar als Leitwährung, gemeint. Die «Yin»-Währung steht 

für den Tausch, der die soziale Komponente beinhaltet und unser 

Zusammenleben als weiche Währung regelt. Ein gelungenes Bei - 

spiel dafür, wie dank einer «Yin»-Währung sozial benachteiligte 

Menschen, mit wenig Aussicht auf ein besseres Leben, an einer 

prosperierenden Ökonomie partizipieren können, trägt den klingenden 

Namen «Curitiba». 

Curitiba – die vierte Dimension des Recyclings 

Curitiba ist die siebtgrösste Stadt Brasiliens. Die Metropole liegt 

im Süden des Landes und belegt heute den dritten Platz in der 

Rangliste der 15 grünsten Städte der Welt. Zu verdanken ist dies 

vor allem dem ehemaligen Bürgermeister Curitibas, Jaime Lerner. In 

drei Legislaturperioden, die letzte zu Beginn der 1990-er Jahre, hat 

Lerner – nebst einer nachhaltigen Stadtplanung in Sachen Architektur, 

Infrastruktur und Bildung – das Problem der Abfallentsorgung in 

den Favelas entschärft. Wie in allen Schwellenländern zieht es auch 

in Brasilien die Landbevölkerung auf der Suche nach Arbeit in die 

Stadt. Da macht Curitiba, das heute rund 3,5 Millionen Einwohner 

zählt, keine Ausnahme. In der Folge wuchern an den Rändern der 

Metropole Favelas, die aus kreuz und quer aufgestellten Behausungen 

bestehen und deren Architektur keiner ersichtlichen Logik 

folgt. Jaime Lerner sah sich in den chaotisch orga nisierten Favelas 

mit Bergen von Müll konfrontiert. Müll, der die Gesundheit der 

ohnehin in Not lebenden Slumbewohner ernsthaft bedrohte. Kehrichtlastwagen 

waren nicht imstande, die Trampelpfade der Favelas 

zu passieren. Geld, um die Hütten abzureissen und neue Strassen 

zu bauen, war keines vorhanden. 

Da ersann der kreative Bürgermeister Lerner ein simples, aber 

geniales System: Am Rande der Siedlungen wurden zur Sortierung 

des Mülls farblich gekennzeichnete Container aufgestellt. Wer eine 

Tüte mit sortiertem Müll brachte, wurde mit einem Busticket entschädigt. 

Diese Tickets wiederum konnten gegen Schulhefte oder 

Lebensmittel getauscht werden. Bald sammelten Tausende von Kindern 

Müll, um diesen gegen Busfahrkarten zu tauschen, und hielten 

so ihr Viertel sauber. 

Komplementärwährung stärkt Selbstvertrauen 

Innerhalb eines Jahres wurden 11 000 Tonnen Müll gegen eine Million 

Busfahrkarten und 1200 Tonnen Lebensmittel eingetauscht. 

Heute ist das Durchschnittseinkommen in Curitiba rund dreimal so 

hoch wie im übrigen Brasilien. Der «Curitiba» illustriert, wie Menschen 

«ohne Geld» durch die Schaffung einer lokalen Währung wirtschaftlich 

aktiv werden und so ihre Lebenssituation verbessern. Viele von 

ihnen sind in dieser ortsgebundenen Mikroökonomie zum ersten Mal 

Akteure und nicht Empfänger von Almosen. So gesehen steht die 

Kreation einer Komplementärwährung nicht bloss für das Andocken 

an den regulären Geldkreislauf oder ein gut gemeintes Charityprojekt, 

sondern sorgt für echte Perspektiven und stärkt das Selbstvertrauen 

der Favela-Bewohnerinnen und -Bewohner, die im Wortsinn 

am Rande der Gesellschaft stehen. Komplementärwährungen 

schaffen in strukturschwachen Regionen neue Perspektiven und 

sorgen dafür, dass der lokal erwirtschaftete Wert nicht abfliesst. 

Alternative Währungssysteme treten in den verschiedensten Formen 

in Erscheinung. Mal sind sie ideologischer gefärbt, mal pragmatisch 

geprägt. Immer aber sehen sie sich als Ergänzung zum 

regulären Geldfluss, wollen soziale Brennpunkte entschärfen und 

bieten Menschen, die nicht am regulären Geldfluss partizipieren können, 

eine Alternative – Change eben. < 

Recycling auf Brasilianisch: 

Wo der Kehrichtwagen nicht hinkommt, 

treten Carrinheiros, Lumpensammler 

mit ihren typischen Karren, auf den Plan 

und bringen Karton und sonstigen Müll 

weg. In Curitiba fördert der Kehricht sogar 

das Weiterkommen, denn dort sammeln 

und sortieren auch Tausende von Kindern 

Abfall, den sie gegen Bustickets, Schulhefte 

oder Lebensmittel eintauschen können. 

Foto: Maria Terezinha Vaz 


E n E r g i E E f f i z i E n z z u m W o h l f ü h l E n 

Zeitgemässe Architektur, Nachhaltigkeit und Komfort : Ein individuelles 

Minergie- oder Minergie-P-Haus von Renggli gibt Ihren Werten eine 

vollendete Form. Lassen Sie uns Mass nehmen an Ihren Vorstellungen 

vom neuen Eigenheim – von der Planung bis zur Schlüsselübergabe. 

Bestellen Sie unsere kostenlose Dokumentation auf www.renggli-haus.ch. 

rEnggli Ag 

St . georgstrasse 2 

Ch-6210 Sursee 

T +41 (0)41 925 25 25 

f +41 (0)41 925 25 26 

mail@renggli-haus.ch 

www.renggli-haus.ch

20 Konsum Energie 

AKTION 


Energie Konsum 21 

Energiehunger 

Der Hunger nach Energie ist ein steter Begleiter des Menschen. Im Lauf der Geschichte 

wurden immer wieder neue Energieformen entdeckt und angewendet. Dies hatte 

jeweils gravierende Konsequenzen auf die gesamte menschliche und gesellschaftliche 

Entwicklung. 

Text: Andreas Walker 


Am Anfang war das Feuer. Der Mensch konnte das Feuer zähmen 

und nutzbar machen. Damit unterschied er sich klar von den Tieren 

und leitete eine rasante Entwicklung ein. Um das Feuer ranken sich 

unzählige Sagen und Legenden. Aus der griechischen Mythologie 

kennen wir Prometheus. Er hatte Zeus betrogen, worauf dieser als 

Strafe den Menschen auf der Erde das Feuer vorenthielt. Prometheus 

jedoch entzündete eine Fackel am vorbeifahrenden, funkensprühenden 

Sonnenwagen des Helios, eilte zur Erde zurück und setzte mit 

der lodernden Fracht einen Holzstoss in Flammen. 

Wie auch immer das Feuer auf die Erde gekommen sein mag – 

vermutlich war es ein Blitzschlag –, ohne diesen Wärmespender 

sässen unsere Vorfahren noch in den «heissen Zonen» der Erde und 

hätten somit nie den Norden besiedeln können. Auch das Schmelzen 

von Metall und das Brennen von Ton wäre nicht möglich gewesen. 

Mit Volldampf voraus 

Bereits 100 v. Chr. beschreibt der griechische Physiker Heron von 

Alexandria erstmals den Rückstoss von Dampf als Antrieb. Der entscheidende 

Durchbruch gelang schliesslich dem schottischen Ingenieur 

James Watt, der eine Dampfmaschine des englischen Erfinders 

Thomas Newcomen entscheidend verbesserte und 1769 patentieren 

liess. Mit der serienmässigen Herstellung von Dampfmaschinen wurde 

der Beginn des Industriezeitalters eingeläutet. Erst mit der Nutzung 

der Dampfkraft war es möglich, Lokomotiven zu bauen, die 

wiederum das ganze Transportwesen schlagartig veränderten und 

damit einen entscheidenden Einfluss auf die Wirtschaft hatten. 

Erdöl schmiert das Getriebe der Wirtschaft 

Erdöl ist seit der Industrialisierung einer der wichtigsten Energielieferanten 

unserer Zivilisation. Ohne das «schwarze Gold» läuft nichts. 

Bereits 1859 entstand die erste Erdölraffinerie, als der Amerikaner 

Edwin Drake durch Bohrungen grosse Mengen Öl aus der Erde förderte. 

Als das elektrische Licht eingeführt wurde, verlor das Erdöl 

zuerst seine Attraktivität. Diese flammte jedoch schnell wieder auf, 

als das Automobil entwickelt wurde und plötzlich viel Benzin nötig 

war. Seither ist dieser Energielieferant nicht mehr wegzudenken. 

Mehr als ein Drittel des weltweiten Energiebedarfs wird durch Erdöl 

gedeckt; es ist damit Energierohstoff Nummer eins. Mag Erdöl zum 

Tanken von Autos oder zum Heizen sehr praktisch und einfach zu 

handhaben sein, so ist der Transport bis zum Endverbraucher nicht 

unproblematisch. Dies wird uns immer wieder bewusst, wenn ein 

Tankerunglück in die Schlagzeilen gerät. 

Das schwarze Gold hat Schattenseiten 

Eine der grössten Tankerkatastrophen in Europa passierte am 

12. Dezember 1999, als der einwandige, unter maltesischer Flagge > 


22 Konsum Energie 

fahrende Tanker «Erika» mit 30 000 Tonnen Schweröl an Bord vor 

der bretonischen Küste bei stürmischer See auseinanderbrach. 400 

Kilometer Küste wurden dabei verseucht und etwa 75 000 Vögel 

verendeten im Ölteppich. 

Doch der Horror eines Tankerunglücks wurde am 20. April 2010 

noch überboten. An diesem Tag explodierte die Ölplattform «Deepwater 

Horizon» nach einem unkontrollierten Ölaustritt und versank 

im Meer. Die anschliessende Verschmutzung im Golf von Mexiko 

durch das austretende Öl in 1500 Metern Tiefe führte zur schwersten 

Umweltkatastrophe dieser Art in den Vereinigten Staaten. 

Schätzungen gehen davon aus, dass allein schon in den darauffolgenden 

ersten drei Monaten knapp zehn Millionen Liter Öl ins Meer 

geflossen sind. 

Doch so gigantisch diese Ölverschmutzung ist, die ersten drei 

Monate des ausgeflossenen Öls würden gerade einmal eine Stunde 

des globalen Ölbedarfs abdecken! Auch wenn diese Ölpest lange 

Zeit weltweit für Schlagzeilen sorgte, wäre es ein grosser Irrtum zu 

glauben, dass nur bei solch spektakulären Unfällen oder bei einem 

Tankerunglück viel Öl ins Meer fliesst. Die Ölmenge, die durch marode 

Bohrköpfe und lecke Pipelines an unzähligen Stellen auf der 

Welt austritt, läppert sich ganz schön zusammen. 

Ein trauriges Kapitel bilden in dieser Hinsicht die Ölbohrungen im 

Nigerdelta. Seit 50 Jahren fördern ausländische Konzerne dort nigerianisches 

Öl, das leicht zu raffinieren ist. Experten schätzen, dass 

bisher etwa zwei Milliarden Liter davon ins Nigerdelta geflossen sind. 

Dies ergibt jedes Jahr eine Ölverschmutzung wie beim Tankerunglück 

der «Exxon Valdez». Bei dieser Ölpest wurden 1989 unberührte 

Küstenregionen in Alaska auf 2000 Kilometern Länge verseucht, 

nachdem 40 000 Tonnen Öl ins Meer geflossen waren. 

Vom Wasser angetrieben 

Wasserkraft ist neben der Windkraft eine der ältesten genutzten 

Energien. Bereits im antiken Griechenland und in Rom wurden Wasserräder 

zum Mahlen von Mehl eingesetzt. Während des Mittelalters 

wurden grosse Wasserräder aus Holz verwendet, die zum Antrieb 

von Maschinen im Bergbau, in Schmiedewerkstätten, in Säge- und 

Schleifwerken oder in Tuchwalkereien benutzt wurden. Die Wasserkraft 

spielte eine entscheidende Rolle bei der Entwicklung der ersten 

Industriestädte Europas und der USA. Die ersten Wasserkraftwerke 

für die Stromerzeugung wurden 1880 im englischen Northumberland 

gebaut. Bis heute hat sich die Technik an den grossen Anlagen nicht 

wesentlich verändert, sie wurde jedoch perfektioniert. So wird immer 

noch mit verschiedenen Turbinentypen und Generatoren Strom produziert. 

Weltweit wird mit Wasserkraft rund ein Viertel der gesamten 

Energie erzeugt. Wasserkraft ist sauber und natürlich. Doch der 

Hunger nach Strom fordert immer grössere Stauseen, immer leistungsfähigere 

Kraftwerke, was nicht ohne Folgen bleibt. 

Obwohl man heute besser Bescheid weiss darüber, was grosse 

Staudämme bewirken können, werden diese in immer grösseren 

Dimensionen gebaut. So zählt der Drei-Schluchten-Staudamm in 

China zu den grössten Talsperren der Erde. Bereits am 14. Dezember 

1994 wurde mit dem Bau begonnen, der bis zu 18 000 Arbeitskräfte 

beschäftigte. Der Projektname steht für die Bezeichnung 

der am 20. Mai 2006 in Betrieb genommenen Aufstauung des 

Jangtsekiang in China. Dabei entsteht ein Stausee im Bereich der 

drei Schluchten Qutang, Wuxia und Xiling. Der Jangtsekiang ist mit 

6380 Kilometern der längste Strom Chinas und der drittlängste der 

Welt. Bei diesem gigantischen Projekt werden ganze Städte, un- 

Energievielfrasse 

Der Weltenergiebedarf dürfte sich bis 2060 verdreifachen. 

Enorm energiehungrig sind vor allem Schwellenund 

Entwicklungsländer, die ihren Lebensstandard dem 

der Industrienationen angleichen. 

107 

Terawatt0stund0en 

0 

im Jahr 2010 

16Ter0awat ts5tund0en 

0 

im Jahr 2030 

32T1erawatt0stunde0n 

0 

im Jahr 2060 


Energie Konsum 23 

zählige Dörfer und Fabriken untergehen. Insgesamt müssen knapp 

zwei Millionen Menschen umgesiedelt werden. 

Energie, die aus den Bausteinen der Materie kommt 

Seit den 1960er-Jahren erlangten die Kernkraftwerke eine bedeutende 

Rolle bei der Energiegewinnung. Die Kernspaltung wurde 1938 

durch die deutschen Chemiker Otto Hahn und Friedrich Wilhelm 

Strassmann entdeckt. Durch die Spaltung der Atome wird Wärmeenergie 

freigesetzt, die mittels Turbinen und eines Generators in 

elektrische Energie umgewandelt wird. 

Dabei wird das radioaktive Schwermetall Uran gespalten, das sich 

in den Brennstäben befindet. Ein Kilogramm Uran reicht für die Erzeugung 

von 350 000 kW/h Strom. Mit einem Kilogramm Öl können 

hingegen lediglich 12 kW/h erzeugt werden. Der Kernkraftanteil an 

der weltweiten Stromerzeugung beträgt etwa 16 Prozent, in Deutschland 

sind es 23 Prozent und in der Schweiz 39 Prozent. 

Galt in den Anfängen der Atomenergie ein Kernkraftwerk als 

sauber, leistungsstark und kostengünstig, wurde dieses Vertrauen 

seit dem Reaktorunfall in Tschernobyl am 26. April 1986 massiv erschüttert. 

Rund 600 000 Menschen wurden durch diesen Unfall 

starker radioaktiver Strahlung ausgesetzt. Die genaue Zahl der Toten 

ist bis heute nicht bekannt, sie dürfte bei mehreren Tausend liegen. 

Ein weiteres grosses Problem von Kernkraftwerken ist die Endlagerung 

der radioaktiven Abfälle, die für menschliche Begriffe eine 

Ewigkeit lang gefährlich bleiben. So hat Plutonium eine Halbwertszeit 

von 24 110 Jahren, verliert also erst nach dieser Zeit die Hälfte 

der radioaktiven Strahlung. 

Seit dem Beginn des industriellen Zeitalters hat die Menschheit den 

grössten Teil der Wirtschaft auf der Nutzung fossiler Energieträger 

aufgebaut. Experten rechnen damit, dass nach dem heutigen Wissensstand 

die bekannten Reserven beim Erdöl für circa 40 Jahre, 

beim Uran für 50 Jahre, beim Erdgas für circa 60 Jahre und bei der 

Kohle noch für etwa 220 Jahre reichen werden. 

Die Energieversorgung steht vor grundlegenden Umwälzungen 

Die Energieversorgung der Menschheit steht an einem Wendepunkt 

und vor grundlegenden Umwälzungen. Neue Entdeckungen und 

technologische Fortschritte können gezielte Veränderungen bewirken. 

Wahrscheinlich ist auch ein Szenario, in dem die Klimaveränderung 

und das rasante Bevölkerungswachstum mit einem ständig 

wachsenden Energiehunger ein Umdenken erzwingen werden. Aus 

heutiger Sicht scheinen sich vor allem zwei Trends abzuzeichnen: 

einerseits Energieeinsparungen und effizientere Nutzung, anderseits 

die Erschliessung alternativer Energiequellen wie die Sonnenenergie. 

Der Beitrag zur globalen Stromproduktion mittels Fotovoltaik liegt 

immer noch weit unter einem Prozent, doch die Wachstumsrate ist 

stark im Steigen begriffen. Seit 1988 hat die neu installierte fotovoltaische 

Leistung jedes Jahr um 35 Prozent zugenommen. Allein 

2009 wurden weltweit Fotovoltaikanlagen mit einer Leistung von 

rund 5000 MW neu installiert. 

Es stellt sich allerdings die Grundsatzfrage, ob eine stetige Steigerung 

des Energiekonsums überhaupt wünschenswert ist. Denn 

mit dem immer grösser werdenden Energiekonsum greift der Mensch 

auch immer stärker in die Abläufe der Ökosysteme ein. < 

Vom Wind beflügelt 

Ohne die Kraft des Windes in den Segeln der Schiffe wäre Amerika 

wohl wesentlich später entdeckt worden. Schon im frühen Mittelalter 

hatte man die Windenergie für den Antrieb von Windmühlen 

genutzt, die vorwiegend zum Mahlen des Getreides eingesetzt wurden. 

Waren die Windmühlen aus alter Zeit noch behäbige kleine 

Türme mit Stoffsegeln, so sind die heutigen Windkraftmaschinen 

schlanke hohe Masten mit dreiflügligen Rotoren. Damit wird die 

Windenergie in Rotationsenergie umgewandelt, wobei über einen 

Generator Strom erzeugt wird. 

Allein 2009 wurden weltweit Windkraftanlagen mit einer Leistung 

von 37 466 Megawatt (MW) neu errichtet, davon 13 000 MW in China, 

9922 MW in den Vereinigten Staaten, 2459 MW in Spanien, 1917 MW 

in Deutschland und 1271 MW in Indien. Insgesamt wurden bis Ende 

2009 weltweit Anlagen mit über 150 000 MW Leistung installiert. 

Der Energiehunger der Welt wird immer grösser 

Der Weltenergiebedarf liegt zurzeit bei etwa 107 000 Terawattstunden 

(ein Terawatt entspricht einer Billion Watt) pro Jahr und ist 

auch weiterhin stark im Steigen begriffen. Experten gehen davon 

aus, dass der Energiekonsum bis zum Jahr 2030 wohl auf etwa 

160 500 Terawattstunden pro Jahr ansteigen dürfte. Bis zum Jahr 

2060 soll sich der Energiebedarf noch einmal verdoppeln auf 

321 000 Terawattstunden pro Jahr. Der Hauptgrund für diese Entwicklung 

dürfte in den aufstrebenden Schwellen- und Entwicklungsländern 

liegen, deren Lebensstandard sich dannzumal bereits stark 

den westlichen Industrienationen angeglichen haben wird. Laut den 

neuesten Daten der Internationalen Energie-Agentur (IEA) lag der 

Energieverbrauch Chinas 2009 bereits vier Prozent höher als derjenige 

in den USA. 


Basejumper Marco Büchel stürzt 

sich vom so genannten Pilz in 

der Eigernordwand in die Tiefe.

*C 9 H 13 NO 3 

ADRENALIN 

* 

Gratis! 

Robert Bösch ist seit über 

20 Jahren freischaffender 

Fotograf. Eines seiner liebs ten 

Sujets: Extremsportler in 

Aktion. Er fängt mit seiner Kamera Augenblicke ein, 

bei denen den meisten Menschen nur schon beim 

Zuschauen das Adrenalin in die Adern schiesst. Nicht 

erstaunlich, hat er doch selber das Bergsteigen und 

Klettern lange Zeit suchtmässig betrieben. Seine 

grosse Leidenschaft gehört, neben dem Fotografieren, 

den Bergen. Dort begibt sich der lizenzierte Bergführer 

und studierte Geograf für ein gutes Bild immer 

wieder in Extremsituationen. Er bestieg für einen Filmund 

Fotoauftrag den Mount Everest und foto grafierte 

in den letzten Jahren viele Extremtouren von Ueli Steck. 

Daneben hat Bösch aber auch Aufträge aus Industrie 

und Werbung. Er hat für mehrere Bildbände fotografiert 

und realisierte Ausstellungen in Galerien und Museen. 

Auch widmet er sich zunehmend der Landschaftsund 

Kunstfotografie.

Mountainbiker Tarek Rasouli 

donnert in der Provence die Steilhänge 

der Ockerlandschaft runter.

Kajakfahrer Simon Hirter bei einem 

spektakulären Drop in die wild 

schäumende Verzasca im Tessin.

Abgeseilt in einer Eishöhle im 

Zungenbereich des Morteratschgletschers 

im Engadin.

Ueli Steck unterwegs «free solo», 

also ohne jegliche Sicherung, 

in der «Excalibur »-Wand beim 

Sustenpass.

Global Credit Suisse 31 

Credit Suisse Global 

Business / Sponsoring / In der Gesellschaft 

Fotos: Olav A. Saltbones, Norwegisches Rotes Kreuz | Linus Fetz, Davos Festival | Martin Stollenwerk 

Benefi zveranstaltung in Zürich 

Match for Africa 

Roger Federer und Raphael Nadal, 

die beiden besten Tennisspieler 

der Welt, sind nicht nur Rivalen um 

Turniersiege, sondern gleichzeitig 

auch Freunde mit einem gemeinsamen 

Ziel: die Situation benachteiligter 

Kinder zu verbessern. Deshalb 

liefern sie sich am 21. Dezember im 

Hallenstadion Zürich ein Show duell, 

dessen Erlös der Roger Federer 

Foundation zukommt. Diese setzt 

sich in Afrika für Schulbildung, 

Sport und Spiel von Kindern ein. 

www.credit-suisse.com/rogerfederer 

Katastrophenhilfe 

Jahrhundertflut in Pakistan 

Die diesjährigen Monsunregen 

haben in Pakistan heftige Überschwemmungen 

ausgelöst, rund 

ein Viertel des Landes wurde 

überflutet. Schätzungen zufolge 

sind 20 Millionen Menschen betroffen, 

6 Millionen sind obdachlos. 

In Anbetracht dieser schweren 

Notlage hat die Credit Suisse eine 

Sofortspende von 250 000 Franken 

getätigt und bei ihren Mitarbeitenden 

eine weltweite Spendenaktion 

zur Unterstützung der Hilfsmassnahmen 

gestartet, bei der 

über 600 000 Franken gesammelt 

werden konnten. Der Katastrophenhilfe-Fonds 

der Credit Suisse 

Foundation hat die Spenden der 

Mitarbeitenden um den doppelten 

Betrag erhöht, sodass insgesamt 

ein Betrag von über 2 Millionen 

Franken zusammenkam. Die Spende 

der Credit Suisse kommt direkt 

Seit 1986 werden mit Unterstützung der Credit 

Suisse junge Spitzenmusiker aus aller Welt nach 

Davos eingeladen. Das Eröffnungskonzert des 

25. Davos Festival bestritten mit Martin Helmchen, 

Klavier, Antoine Tamestit, Bratsche, und Nicolas 

Altstaedt, Cello, die drei letzten Gewinner des 

Credit Suisse Young Artist Award, kongenial 

unterstützt vom Violinisten Daishin Kashimoto. 

den Rotkreuz- und Rothalbmond- 

Gesellschaften zugute und soll für 

die Sicherstellung der lebensnotwendigen 

Soforthilfe in Pakistan – 

einschliesslich ärzt licher Betreuung, 

Unterkunft und sau beren Trinkwassers 

– eingesetzt werden. 

Ernennungen in der Geschäftsleitung 

Eric Varvel ist neuer 

CEO Investment Banking 

Seit dem 1. Oktober ist David 

Mathers, der seit 1998 bei der 

Credit Suisse tätig ist, neuer Chief 

Financial Officer (CFO) der Credit 

Suisse Group AG; Renato Fassbind 

bleibt der Bank als Senior Advisor 

erhalten. Ebenfalls auf Anfang Oktober 

erfolgte ein Wechsel in der 

Leitung der Geschäftsregion Asia- 

Pacifi c: Osama Abbasi ist neuer 

CEO als Nachfolger von Kai Nargolwala, 

der künftig als Chairman 

wirkt. Bereits auf Anfang Juli hat 

Eric Varvel die von ihm ad interim 

wahrgenommene Leitung des Investment 

Banking definitiv übernommen; 

Paul Calello unterstützt ihn 

als Chairman I nvestment Banking. 

Wie bisher führen Walter Berchtold 

das Private Banking und Robert 

Shafir das Asset Management. Zur 

Entlastung von Robert Shafir wirkt 

nun Antonio Quintella als CEO 

Americas. Nachfolger von Eric Varvel 

als CEO Europe, Middle East 

and Africa ist Fawzi Kyriakos-Saad. 

Zertifi kate für Kundenberater 

Gezielte Weiterbildung 

Die Qualität der Mitarbeitenden ist 

auch im Bankwesen das wichtigste 

Unterscheidungskriterium im globalen 

Wettstreit. Dies gilt insbeson - 

dere für die weltweit 4000 Private 

Banking Kundenberater der Credit 

Suisse. Sie sollen bis Ende 2012 

das anspruchsvolle Weiterbildungsprogramm 

FLT (Front Line Training) 

absolvieren und ein entsprechendes 

Zertifi kat erhalten. Ende August 

wurde in Singapur die Pilotphase 

mit der Übergabe der ersten 

30 Zertifikate abgeschlossen. 

Energiesparen ohne Komforteinbusse 

Klimaschutz geht alle an 

Die Credit Suisse arbeitet seit 

diesem Sommer weltweit treibhausgasneutral. 

Da die getroffenen und 

geplanten Massnahmen ohne die 

Mithilfe der Mitarbeitenden nicht 

optimal ungesetzt werden können, 

ist deren Sensibilisierung ein zentraler 

Bestandteil der 2007 lancierten 

Initiative Credit Suisse Cares for 

Climate. So fand beispielsweise 

Ende Juni in Zürich eine Podiumsdiskussion 

mit externen und internen 

Fachexperten statt, darunter 

Thomas Vellacott, Programmleiter 

WWF Schweiz. Zudem erhalten 

die Mitarbeitenden über ein neues 

Schulungstool einfache Tipps 

darüber, wie man im geschäftlichen 

und privaten Alltag ohne grosse 

Komforteinbussen Energie einsparen 

kann. 

www.credit-suisse.com/ 

verantwortung 

Texte: Mandana Razavi, Stefanie 

Schmid, Andreas Schiendorfer 

Anzeige 


32 Credit Suisse Global 

Der Schutz des 

Regenwalds ist ein 

Gebot der Stunde 

1 



Zwei Drittel aller Tier- und 

Pflanz enarten leben im Wald. 

Die fortschreitende globale 

Entwaldung ist deshalb existenzbedrohend 

für Fauna und Flora – 

doch auch für die Menschen. 

Wir sind auf eine funktionierende 

grüne Lunge angewiesen. Die 

gemeinnützige Stiftung Symphasis 

unterstützt die Erhaltung 

des Urwalds in Madagaskar. 

2 

Antananarivo 

Marolambo 

Fandriana 

Fianarantsoa 

Toliara 

Fotos: Martina Lippuner, WWF Madagaskar | WWF Madagaskar 

Eigenartig: Die Wissenschaft weiss besser 

Bescheid über die Zahl der Sterne in unserer 

Galaxie als über die Zahl der Tier- und Pflanzenarten 

auf der Erde. Rund 1,7 Millionen 

Spezies sind bislang klassifiziert, doch gehen 

die meisten Schätzungen von 8 bis 15 Millionen 

aus. Lediglich Säugetiere, höhere Pflanzen 

und Vögel hat man bereits relativ gut 

erforscht. Daran hat auch das laufende 

UNO-Jahr der Biodiver sität nichts geändert. 

Aber es hat, verbunden mit den allgemeinen 

Diskussionen über die Klimaerwärmung, in 

weiten Kreisen für eine erhöhte Sensibilität 

gesorgt. Unbestritten ist nämlich die Feststellung, 

dass die Umweltschäden unserer 

Epoche eine Rekordzahl von Tier- und Pflanzenarten 

an die Grenze des Über lebens und 

darüber hinaus drängen. Verantwortlich für 

diese Zerstörung ist vorrangig der Mensch. 

Während Jahrhunderten bildeten das 

Fällen von Bäumen zur Ausdehnung der 

Nahrungsmittelproduktion und die Nutzung 

von Waldprodukten lebenswichtige Teile der 

wirtschaftlichen und sozialen Entwicklung. 

Doch in den letzten Jahren ist das Gleichgewicht 

völlig aus den Fugen geraten. Indonesien 

etwa hat zwischen 1990 und 2006 

einen Viertel seiner Waldfläche verloren; 

auf Madagaskar, der viertgrössten Insel der 

Welt, sind heute sogar nur noch zehn Prozent 

der früheren Waldfläche vorhanden. Damit 

geht nicht nur Lebensraum für Tiere und 

Pflanzen verloren, damit nimmt nicht nur 

die Leistung der grünen Lunge ab, sondern 

es werden auch allein durch die Brandrodung 

jährlich rund 1,5 Milliarden Tonnen Kohlenstoff 

verursacht, etwa ein Fünftel der 

vom Menschen produzierten Treibhausgas- 

Emissionen. Täglich führt die globale Entwaldung 

zu gleich grossen CO 2 -Emissionen, 

wie wenn Millionen von Menschen in Düsenflug 

zeugen von London nach New York reisen 

würden. «Wenn wir die Weltkarte der > 



Schutz des Urwalds Im Herbst 

2007 meldete sich ein umweltbewusster 

Kunde der Credit Suisse, 

weil er auf möglichst unkomplizierte 

Art und Weise einen Beitrag 

zur Rettung des Urwalds leisten 

wollte. Die gemeinnützige Stiftung 

Symphasis erwies sich hierfür 

als idealer Partner. Der Kunde 

nützte die Möglichkeit, eine Unter - 

stiftung zu schaffen, und wählte 

dazu den Namen Fonds Pro tection 

des forêts tropicales. Die subs - 

tanziellen Donationen des Gründers 

erlaubten es, bislang fünf 

Projekte des WWF Schweiz namhaft 

mit zufinan zieren. Konkret 

ging (und geht) es um die Tropenwälder 

des Amazonasgebiets in 

Peru und Brasilien sowie in 

Borneo und Madagaskar (siehe 

Artikel nebenan). 

Kochen mit Solarenergie 

Die Stiftung Sym phasis hat in 

Madagaskar auch ein Projekt der 

Schweizer Hilfsorganisation 

ADES (Association pour le Développement 

de l’Energie Solaire, 

Suisse) unterstützt. ADES gibt 

der einkommensschwachen 

Be völkerung im Lande selbst 

her gestellte Solarkocher verbilligt 

ab, so dass diese bereits nach 

knapp einem halben Jahr amortisiert 

sind. Damit werden nicht 

nur Arbeitsplätze geschaffen, 

sondern auch ein umweltfreundliches 

und günstiges Kochen 

gefördert. Mehr Informationen 

unter www.adesolaire.org. 

Biodiversitäts-Hotspots anschauen, so befinden 

sich diese vor allem in Entwicklungsund 

Schwellenländern. Hier müssen wir uns 

engagieren, keine Frage», erklärt Dieter Imboden, 

eme ritierter Pro fes sor für Umweltphysik 

an der ETH Zürich und Vorsitzender 

der Vergabungskommission des Fonds Protection 

des forêts tropicales. «Doch Naturschutz 

darf nicht allein aus Verboten bestehen. 

Gerade in diesen Ländern, wo die 

Verdienstmög lichkeiten der lokalen Bevölkerung 

eingeschränkt sind, sollten Verbote 

zum Schutz der Umwelt mit alternativen Einkommensmöglichkeiten 

kombiniert werden.» 

Und das wiederum bedingt, zumindest in 

einer Übergangsphase, beträchtliche finanzielle 

Ressourcen. Die von der Credit Suisse 

finanziell unterstützten Kundenstiftungen 

haben in den letzten zehn Jahren 82 Pro jekte 

aus dem Bereich Natur und Ökologie unterstützt, 

fünf davon betreffen die Rettung des 

Urwalds in Madagaskar, Brasilien, Peru und 

Borneo. 

«Um die Gelder möglichst effizient einzusetzen, 

arbeiten wir stets mit kompetenten 

und verlässlichen Partnern zusammen», betont 

Geschäftsführer Daniel Otth. Bei den 

genannten Urwaldprojekten ist dies der WWF 

Schweiz, der eng mit lokalen Organisationen 

kooperiert. «Zahlungen zugunsten der von 

uns mitgetragenen Projekte erfolgen in Raten, 

abhängig von den Projektfortschritten.» 

Ein Waldstreifen wird zum Nationalpark 

Im lokalen Reisanbau auf Madagaskar wurden dank 

entsprechender Beratung die Erträge verdoppelt. 

Im Falle von Madagaskar unterstützte Symphasis 

zunächst ein einjähriges Pilotprojekt. 

Da der Schlussbericht zufriedenstellend ausfiel 

und eine Entwicklung in die gewünschte 

Richtung feststellbar war, wird nun auch das 

Folgeprojekt, das bis 2013 dauert, mitfinanziert. 

Und worum geht es konkret ? Die Regierung 

von Madagaskar hat 2003 in der so 

genannten Durban-Vision den Willen bekundet, 

die Schutzgebiete wieder auf zehn 

Prozent des Landes zu vergrössern. Im vorliegenden 

Projekt ist die Organisation Madagaskar 

National Park seit Mai 2008 daran, 

im Gebiet von Fandriana-Marolambo aus 

einem noch weitgehend intakten 180 Kilometer 

langen Waldgürtel einen 80 000 Hektaren 

umfassenden Nationalpark zu bilden. 

Dazu wird eine Fläche von 500 bis 800 Hektaren 

aktiv aufgeforstet und eine Fläche 

von 5000 Hektaren für die passive Regeneration 

ausgeschieden. Hier – etwa 150 Kilometer 

südöstlich der Hauptstadt Antananarivo 

– leben nicht weniger als 13 Lemurenarten, 

darunter der Lemur Katta (1) und der 

Sifaka (2), 30 Arten von Kleinsäugern, 29 

verschiedene Reptilien, 64 Amphibienarten 

sowie 280 unterschiedliche Pflanzen. Über 

80 Prozent dieser Arten sind Endemiten, das 

heisst, man findet sie nur auf Madagaskar, 

und viele von ihnen sind akut gefährdet. 

Letztlich profitiert immer der Mensch 

Neben Fauna und Flora geht es aber auch 

um die in der Region des zukünftigen Nationalparks 

lebende lokale Bevölkerung. Direkt 

involviert sind ungefähr 100 Haushalte und 

Bauernvereinigungen, indirekt die gesamte 

Region mit 120 000 Bewohnern. «Unser 

Hauptanliegen ist die Erarbeitung von alternativen 

wirtschaftlichen Entwicklungsmöglichkeiten 

für die Bevölkerung, die durch die 

Nutzungsbeschränkungen im Parkgebiet auf 

neue Einkommensquellen angewiesen ist», 

führt Doris Calegari, Projektverantwortliche 

beim WWF Schweiz, aus. «Ohne dies hätte 

der Nationalparkaufbau keine Chance – und 

würde auch keinen Sinn machen.» 

So wurden zusammen mit innovativen 

Bauern neue Anbautechniken von Reis angewandt 

sowie neue Reissorten angepflanzt. 

Dadurch konnten die Erträge verdoppelt werden. 

Auch förderte man neue Produkte wie 

Vanille oder Kartoffeln und baute erste dorfeigene 

Baumschulen auf. Dank entsprechenden 

Weiterbildungskursen – auch über die 

Gefährdung und den Nutzen des Urwalds – 

soll nun die gesamte Bevölkerung profitieren. 

Ein erster Hoffnungsschimmer mit Blick auf 

das UNO-Jahr der Wälder 2011. schi 

www.symphasis.ch; www.wwf.ch 

Fotos: Doris Calegari, WWF Schweiz | Sebastian Schiendorfer 



Hohe Auszeichnung für 

die Credit Suisse 

Die Credit Suisse hat es sich zum Ziel gesetzt, die renommierteste Bank der 

Welt zu sein. Diesem Anspruch ist man – laut «Euromoney» – einen erheblichen 

Schritt nähergekommen. Insgesamt erhielt die Credit Suisse 16 Auszeichnungen, 

darunter jene als «Best Global Bank 2010», «Best Emerging Markets 

Investment Bank 2010» sowie «Best Bank in Switzerland 2010». 

Die Credit Suisse hat die Krise sehr gut überstanden 

und ist dank der Senkung des Risikos 

im Investment Banking und vor allem 

dank ihrer ausgesprochenen Kundenorientierung 

dem Ziel, die renommierteste Bank 

der Welt zu sein, nochmals nähergekommen. 

Dies bestätigte Mitte Juli die wichtige Londoner 

Fachzeitschrift «Euromoney». 

Eine der bestgeführten Banken der Welt 

Die Credit Suisse hat nicht zum ersten Mal 

Auszeichnungen von «Euromoney» erhalten. 

So ging beispielsweise der begehrte Award 

«Best Bank in Switzerland» bereits in den 

Jahren 2007, 2008 und 2009 an die Credit 

Suisse; doch den wichtigsten Titel einer «Best 

Global Bank» bekam man 2010 erstmals zugesprochen. 

«Mit der erfolgreichen Umsetzung 

einer neuen Strategie und hohen Erträgen, 

die auf Basis eines Geschäftsmodells 

mit deutlich reduzierten Risiken erzielt worden 

sind, ist die Credit Suisse heute wohl 

eine der bestgeführten Banken der Welt », 

hält «Euromoney» fest. «Inzwischen versuchen 

viele andere Banken, dieses Modell 

nachzuahmen – wenn nicht als getreues 

Abbild, dann doch zumindest in Teilen. Die 

Zahlen sprechen denn auch für sich selbst: 

Die Kernkapitalquote lag im ersten Quartal 

dieses Jahres bei 16,4 Prozent – das ist der 

höchste Wert in der Branche; die risikogewichteten 

Aktiven (USD 218 Mrd.) waren die 

geringsten in der Vergleichsgruppe.» 

Mit dem Award «Best Emerging Markets 

Investment Bank» würdigte «Euromoney» die 

starke Präsenz der Credit Suisse in Schwellenländern. 

Dabei hob das Fachmagazin die 

Einführung des bankweiten Emerging Markets 

Council Ende 2009 als Schlüsselfaktor 

für die Vernetzung der Märkte hervor. 

In der Schweiz nach wie vor führend 

Der anhaltende Zufluss von Netto-Neugeldern 

sowie die verstärkte Zusammenarbeit 

und die gegenseitige Vermittlung zwischen 

den Divisionen Private Banking, Investment 

Banking und Asset Management führte dazu, 

dass die Credit Suisse zum vierten Mal in 

Folge den Titel «Best Bank in Switzerland» 

führen darf. Hinzu kommen mit «Best Debt 

House in Switzerland» und «Best M & A House 

in Switzerland» zwei weitere Awards. Letztere 

Auszeichnung verdankt die Credit Suisse 

der Erfolgsbilanz bei inländischen und grenzüberschreitenden 

Transaktionen. 

Alles in allem erhielt die Credit Suisse über 

ein Dutzend Regionen- und Länderauszeichnungen, 

so zusätzlich zu den bereits genannten 

viermal als «Best Investment Bank», fünfmal 

als «Best M & A House» und zweimal als 

«Best Equity House». 

Das ist ein Grund zur Freude, wie Verwaltungsratspräsident 

Hans-Ulrich Doerig 

und Vize präsident Urs Rohner gegenüber 

den rund 49 000 Mitarbeitenden betonten. 

Sie wiesen jedoch darauf hin, dass es sich 

um die Anerkennung von Leistungen vergangener 

Geschäftsperioden handelt: «Um in 

Zukunft erfolgreich zu sein, müssen wir fokussiert 

bleiben und weiterhin flexibel auf Veränderungen 

in unserer Branche reagieren.» 

Hohe Ziele weitgehend erreicht 

«Wir leisten einen aktiven Beitrag zur Schaffung 

eines widerstandsfähigeren und stabileren 

Finanzsystems, indem wir Kunden in 

einem schwierigen Marktumfeld unterstützen 

und einen offenen und konstruktiven Dialog 

mit den Aufsichtsbehörden führen», erklärte 

CEO Brady W. Dougan in seinem Kommentar 

zum zweiten Quartal. «Dabei setzen wir uns 

insbesondere für international abgestimmte 

Regeln zur Bankenaufsicht ein.» 

Im ersten Halbjahr – die Zahlen für das 

dritte Quartal werden am 21. Oktober präsentiert 

– erwirtschaftete die Credit Suisse 

einen Reingewinn von 3,7 Milliarden Schweizer 

Franken, verzeichnete eine Eigenkapitalrendite 

von 20,1 Prozent und konnte Netto- 

Neugelder in der Höhe von 40,5 Milliarden 

Franken anziehen. Die Erträge aus divisionsübergreifenden 

Aktivitäten erreichten bislang 

weit über 2 Milliarden Franken. schi 

Anzeige 

K R E U Z F A H R T E N 

echt erstklassige Ferien 

freundliche Schiffe • europäische Ambiance 

7 Kontinente | 80 Länder | 300 Häfen 

M C C M 

MASTER CRUISES Christian Möhr AG 

Reederei-Original-Kataloge und -Tarife 

Beratung, Buchung beim Spezialisten 

Nüschelerstrasse 35, Zürich-City 

Tel. 044 211 30 00 

nur Kreuzfahrten • nur erstklassige • einzigartig 

M A S T E R 

C R U I S E S 

finest cruises – aboard world‘s best 

2-for-1 fares + board credit, 1 USD = ca. 1 Fr. 



Dem Mythos auch 2010 gerecht geworden 

«Wo Gott und Mensch zusammenstossen, entsteht Tragödie» lautete das Motto der Salzburger 

Festspiele, die ganz im Zeichen des Doppeljubiläums «90 Jahre Festspiele» und «50 Jahre Grosses 

Festspielhaus» standen. Wurden auch Tragödien thematisiert, so fällt die Bilanz doch alles andere 

denn tragisch aus: Die 250 Veranstaltungen waren unisono sehr gut besucht (Auslastung 95 Prozent) 

und stiessen allenthalben auf ein äusserst positives Echo. Und auch die Finanzen stimmen: 

Dank 249 730 Besuchern aus 73 Nationen, darunter zunehmend Gäste aus der Region Asien-Pazifik, 

resultierten Gesamteinnahmen von 24,5 Millionen Euro. Der Überschuss der vier jährigen Intendanz 

von Jürgen Flimm stieg damit auf 8 Millionen Euro. Eine Benefizveranstaltung für die notleidende 

Bevöl kerung in Pakistan erbrachte zudem 300 000 Euro. 

1 



1 Dionysos: Die am 27. Juli uraufgeführte 

Oper «Dionysos» von Wolfgang Rihm übertraf alle 

Erwartungen – und die waren hoch gesteckt. 

Die Premierenbesucher spürten, dass sich der 

deutsche Komponist 15 Jahre lang intensiv 

mit dem Stoff beschäftigt hatte. Erfreulicherweise 

kann auch moderne Musik ihr Publikum finden: 

Die Auslastung der vier Aufführungen betrug 

stolze 85 Prozent. Als «N.» (Nietzsche) begeisterte 

Johannes Martin Kränzle. 

2 Hoher Sopran: 2009 schon in Händels 

«Theodora» überzeugend, machte Kränzle auf 

Mojca Erdmann (1. hoher Sopran) sichtlich 

Eindruck. Die Sopranistin steht seit 2006 und 

ihren Auftritten als Zaide, in Mozarts gleichnamiger 

Oper, und als Zelmira, in Haydns 

«Armida», in der Gunst des Publikums. 

3 Sommerbegegnung: Die jeweils im Vorfeld 

einer Opernpremiere durchgeführte Sommerbegegnung 

der Credit Suisse widmete sich 2010 

im Haus für Mozart der Oper «Dionysos». Dabei 

überzeugte der Komponist Wolfgang Rihm (Bildmitte) 

vor über 100 Medienvertretern auch als Rhetoriker. 

Sitzend standen ihm zur Seite: Intendant Jürgen 

Flimm, Dirigent Ingo Metzmacher, Bühnenbildner 

Jonathan Meese und Regisseur Pierre Audi 

(von links). 

4 Young Singers Project: Dem Nachwuchs 

zu praktischer Bühnenerfahrung zu verhelfen, ist 

das Ziel des Young Singers Project, dessen 

Leitung die bekannte Opernsängerin Marjana 

Lipovšek von Michael Schade übernommen hat. 

Hier dirigiert sie die amerikanische Mezzosopranistin 

Emily Righter. 

5 Meisterklassen: Neben zahlreichen Stunden 

unter Ausschluss der Öffentlichkeit standen 

für die Young Singers auch vier gut besuchte 

Meister klassen auf dem Programm – mit Christa 

Ludwig, Marjana Lipovšek, Sir Thomas Allen 

und Jürgen Flimm. Dem Intendanten war die Nach - 

wuchsförderung stets ein besonderes Anliegen. 

Hier beobachtet er die deutsche Sopranistin 

Regine Isabelle Sturm und den italienischen Bariton 

André Schuen. 

6 Abschlusskonzert: Wie schon 2009 wurde 

der abschliessende Konzertabend im Mozarteum 

mit dem Mozarteumorchester Salzburg unter Leitung 

von Ivor Bolton zu einem unvergesslichen Erlebnis. 

Dies auch für die irische Sopranistin Claudia Boyle 

und den italienischen Tenor Antonio Poli. 

2 

3 

4 5 

Fotos: Ruth Walz | Wolfgang Lienbacher | Silvia Lelli | Salzburger Festspiele 

6 



Sydney Symphony: Im Kreis 

der weltbesten Orchester 

Das Klassikengagement der Credit Suisse in der Region Asien-Pazifik umfasste 

bislang das Beijing Music Festival und das Hong Kong Arts Festival sowie das 

Bangkok Symphony Orchestra. Nun ist das Sydney Symphony dazugestossen. 

John C. Conde, Chairman des Sydney Symphony, 

lächelt. Er sei, meint er mit Blick auf 

das Konzertprogramm, eine Art Botschafter 

Beethovens. Die Botschaft kommt an. Das 

Klavierkonzert Nr. 5 («Emperor ») zählt unbestritten 

zu den Höhepunkten des Lucerne 

Festival. Hélène Grimaud, artiste étoile, interpretiert 

das während der Bombardierung 

Wiens durch Napoleon entstandene Werk 

nicht mit Heldengetöse, sondern leichter, 

zweiflerischer, lässt durch ihre Magie der 

leisesten Töne die Zeit stillstehen – kongenial 

begleitet durch das Orchester. Das verwundert 

nicht, denn Chefdirigent Vladimir 

Ashkenazy ist ja selbst ein begnadeter Pianist. 

Doch das Sydney Symphony liebt es hin 

und wieder durchaus auch einmal bombastisch, 

in Luzern unüberhörbar bei Tschaikowskys 

Manfred-Sinfonie. Oder bei den 

Gustav-Mahler-Konzerten. «Dass Vladimir 

Ashkenazy mit uns in den beiden Jubiläumsjahren 

sämtliche Sinfonien und die wichtigsten 

Lieder von Gustav Mahler einspielt, erfüllt 

uns mit Stolz. Das ist ein grossartiges Projekt», 

erklärt Managing Director Rory Jeffes 

beim Betrachten der neusten, gleichsam 

noch druckfrischen «Sinfonie der Tausend». 

Auf den Vergleich mit dem ebenfalls hervorragenden 

Mahler-Zyklus des Tonhalle-Orchesters 

Zürich unter David Zinman darf man 

sich freuen. 

Botschafter Olympische Spiele 2000 

Gegründet 1932 als Nationales Rundfunksinfonieorchester 

und seit 1946 unter dem 

Namen Sydney Symphony Orchestra bekannt, 

konzentrierte sich das stetig grösser 

und besser werdende Sydney Symphony 

lange Zeit fast ausschliesslich auf Australien. 

Europa etwa besuchte das Sydney Symphony 

lediglich 1974 und 1995. Deshalb wurde es 

erst als kultureller Botschafter der Olympischen 

Spiele 2000 in Sydney weltweit 

bekannt. Nach dem riesigen Erfolg der 

Konzerte in Stresa, Luzern, London, Wiesbaden, 

Bremen, Amsterdam, Edinburgh und 

Grafenegg wird man jedoch sicher nicht mehr 

so lange auf den nächsten Besuch warten 

müssen, auch wenn sich das Orchester ebenso 

sehr in Richtung Asien orientiert. 

Beispielhafte Nachwuchsförderung 

1 

2 

1 Das Sydney Symphony vor dem weltberühmten Sydney Opera House. 2 Im Rahmen ihrer 

Europatournee begeisterte das Orchester mit Hélène Grimaud am Lucerne Festival. 

David Livingstone, CEO Credit Suisse Australia, 

konnte am 17. August, kurz vor Tourneestart, 

eine Partnerschaft mit dem Sydney 

Symphony bekanntgeben, und damit das 

erste grössere Engagement der Credit Suisse 

in Australien. «Das Orchester hat in den letzten 

zehn Jahren enorme Fortschritte erzielt 

und sich von einem nationalen Spitzenorchester 

zu einem Orchester von Weltrang 

entwickelt », erläutert Tony J. Krein, Leiter 

Corporate Cultural Sponsorship der Credit 

Suisse, «zudem führt das Orchester ein bemerkenswertes 

Nachwuchsförderungsprogramm 

durch, das wir gerne mitunterstützen.» 

Im Rahmen des Sydney-Symphony- 

Fellowship-Programms werden neun der 

besten australischen Nachwuchsmusiker 

ein Jahr lang in allen Bereichen ausgebildet, 

die einen Orchester musiker auszeichnen. 

Eine Anstellungsgarantie besteht zwar nicht, 

doch haben die Teilnehmer anschliessend 

wenig Mühe, eine Anstellung in einem guten 

Orchester zu fi nden. schi 

Fotos: Keith Saunders, Sydney Symphony | Georg Anderhub, Lucerne Festival 

bulletin 4 /10 Credit Suisse


fashion 

meets 

function 

Canaletto, Bacino di San Marco, um 1738 –39, Öl auf Leinwand, 124,5 x 204,5 cm, Museum of Fine Arts, 

Boston MA. Abbott Lawrence Fund, Seth K. Sweetser Fund und Charles Edward French Fund. 

In London den besten 

«Fotografen» des alten 

Venedig wiederbegegnen 

Canaletto erfreut sich in England derart grosser Beliebtheit, dass es erstaunt, 

dass dort noch nie eine Ausstellung dem Thema «Venedig in Bildern» gewidmet 

war. Die National Gallery in London holt dies nun auf eindrückliche Weise nach. 

Die Adelsrepublik Venedig spielte vom 

7. Jahrhundert bis zur Niederlage gegen 

Napoleon Bonaparte 1797 eine wichtige 

Rolle, vor allem als diplomatisch geschickte 

Handels- und Finanzmacht. Doch auch kunsthistorisch 

ist Venedig zur Zeit der Renaissance 

und des Barock als «Gegenpol» zu 

Florenz von Bedeutung. Daran erinnern Namen 

wie Carpaccio, Giovanni Bellini, Tizian, 

Tintoretto oder Giovanni Battista Tiepolo. 

Und natürlich Canaletto, ein Künstlername, 

der gleich zweimal benutzt wurde, von Giovanni 

Antonio Canal (1697–1768) und etwas 

später von seinem als Maler weniger bedeutenden 

Neffen Bernardo Belloto (1721–1780). 

Canaletto ist der bekannteste italienische 

Vedutenmaler, der sich nach anfänglicher 

Tätigkeit als Bühnenmaler darauf spezialisierte, 

seine Heimatstadt in detailreichen und 

fast fotografisch genauen Ansichten darzustellen, 

wohl unter Zuhilfenahme der Camera 

obscura. Zahlreiche Söhne des europäischen 

Adels kauften auf ihrer «Grand Tour », der obligatorischen 

Bildungsreise zu den wichtigsten 

Kulturstädten, venezianische Veduten als 

hochwertige Erinnerungsbilder in einer Zeit, 

in der es noch keine Postkarten gab. Besonders 

beliebt waren Canalettos Werke bei den 

Engländern, vermittelt durch den geschäftstüchtigen 

englischen Konsul in Venedig, 

Joseph Smith, aber auch zusätzlich verbreitet 

durch einen zehn Jahre dauernden Englandaufenthalt 

Canalettos, während dessen er 

den Duke of Richmond als Mäzen gewann. 

Beim Betrachten seiner Bilder scheint die 

Zeit stillzustehen, denn der Stadtkern der 

«Serenissima», der «Allerdurchlauchtesten», 

hat sich bis heute kaum verändert. Vielleicht 

war dies sogar ein Anliegen Canalettos in 

einer Epoche des schleichenden Niedergangs 

seiner Republik: die Zeit anzuhalten. 

Canalettos Bilder sind indes weit mehr als 

gemalte Fotografien, sind, dank ihrer starken 

Kontraste von Licht und Schatten, unverwechselbar. 

In der Ausstellung «Venice: Canaletto 

and His Rivals» kommt ihre magische 

Ausstrahlung vorzüglich zur Geltung. schi 

«Canaletto and His Rivals». Werke von 

Canaletto, Luca Carlevarijs, Gaspar van Wittel, 

Michele Marieschi, Bernardo Belloto, 

Francesco Guardi, Antonio Joli, Pietro Bellotti, 

Francesco Tironi und Giambattista Cimaroli. 

National Gallery, London. 13. Oktober 2010 – 

16. Januar 2011. National Gallery of Art, 

Washington, 20. Februar–30. Mai 2011. 

Die Credit Suisse ist Partnerin der National 

Gallery. 

C L A S S I C 

HANDMADE 

IN SWITZERLAND 


40 Credit Suisse Schweiz 

Credit Suisse Schweiz 

Business / Sponsoring / In der Gesellschaft 

Partnerschaft mit Zurich Leben 

Lebensversicherungen 

erweitern Vorsorgeangebot 

«Die Credit Suisse trägt den sich 

wandelnden Kundenbedürfnissen in 

der Vorsorgeberatung Rechnung 

und ist deshalb auf den 1. Oktober 

mit Zurich Leben Schweiz eine 

Partnerschaft eingegangen», 

erklärt Hanspeter Kurzmeyer, Leiter 

Privatkunden Schweiz der Credit 

Suisse. «Im Fokus stehen Versicherungsprodukte, 

die einen Spar- und 

Fondsanteil beinhalten und im Einklang 

mit unserem Ansatz zur ganzheitlichen 

Beratung stehen.» Dank 

dieser Partnerschaft können die 

Lebensversicherungen Life Invest, 

Live Classic und Life Plan zu 

besonders günstigen Konditionen 

angeboten werden. 

www.credit-suisse.com/vorsorge 

i-factory im Verkehrshaus in Luzern 

i-days 2010: Informatik 

bewegt die Schweiz 

Das Verkehrshaus der Schweiz, 

das jährlich beinahe eine Million 

Besucher zählt, realisiert mit der 

i-factory eine Ausstellung zu grundlegenden 

Prinzipien der Informatik, 

die mindestens fünf Jahre lang 

gezeigt wird. Zur Eröffnung finden 

in Luzern vom 18. bis 20. November 

die Tage der Informatik, die so 

ge nannten i-days, statt. «Als Presenting 

Partner wollen wir Kinder 

und Jugendliche im Alter von 

11 bis 18 Jahren für die Informatik 

Anzeige 

begeistern und gleichzeitig aufzeigen, 

dass die Credit Suisse 

zu den wichtigsten IT-Arbeit gebern 

in der Schweiz zählt. Wir beschäftigen 

allein in der Schweiz über 

4000 IT-Mitarbeitende, und eigentlich 

ist der Bedarf noch höher », 

führt Karl Landert aus. Welch hohen 

Stellenwert die IT für die Credit 

Suisse hat, beweist allein die 

Tatsache, dass Karl Landert als 

IT-Verantwortlicher Mitglied der 

Geschäftsleitung ist. Zur IT-Förderung 

investiert die Credit Suisse 

jährlich mehr als zehn Millionen 

Franken, beispielsweise ins 

IT- Ent wick lungszentrum im «Quartier 

de l’innovation» der Eidge - 

nössischen Technischen Hochschule 

in Lausanne (EPFL), wo bis 

Ende 2011 rund 250 Arbeitsplätze 

geschaffen werden. 

www.ictswitzerland.ch; 

www.verkehrshaus.ch 

10 Jahre Venture Incubator 

Startkapital für 

Hochschul-Spin-offs 

Ende der 1990er-Jahre entschieden 

sich die ETH Zürich und die 

Consultinggesellschaft McKinsey & 

Company, eine Investmentgesellschaft 

zu initiieren, die vielversprechende 

Jungunternehmer – insbesondere 

aus dem universitären 

Umfeld – mit Geld und Fachwissen 

unterstützt. Für den Risikokapitalfonds 

Venture Incubator konnten 

zehn Schweizer Grossunternehmen 

gewonnen werden, darunter die 

Credit Suisse, die jeweils zehn 

Millionen Schweizer Franken zur 

Verfügung stellten. Venture 

Incubator entwickelte sich zu einer 

erfreulichen Erfolgsgeschichte: 

In zehn Jahren wurden 107 Millionen 

Franken in 34 Jungunternehmen 

investiert. Dadurch konnten bislang 

750 neue Arbeitsplätze geschaffen 

werden. Einige der unterstützten 

Firmen konnten bereits weiterverkauft 

werden. Venture Incubator 

erhielt so 53 Millionen Franken, um 

weitere zukunftsweisende Projekte 

zu unterstützen. Im Frühjahr 2010 

haben die Gründungsunternehmen 

beschlossen, ihr zunächst auf 

zehn Jahre beschränktes Investment 

in ein «Evergreen»-Engagement 

umzuwandeln. Gefeiert 

wird das 1 0-Jahre-Jubiläum am 

23. November. 

www.vipartners.ch 

Theater PurPur 

Kreative Anlagen fördern 

Bei einem Theater mitspielen, 

seine eigenen Spiele erfinden oder 

mit Freunden malen und basteln: 

Das Theater PurPur in Zürich ermöglicht 

es Kindern und Jugendlichen 

seit 1996, ihre kreative 

Seite aktiv auszuleben. Im Zentrum 

steht dabei immer die Förderung 

eigener Ideen. Damit auch Kinder 

aus sozial schwächeren Familien an 

den Aktivi täten des Theaters teilnehmen 

können, ist mit Unterstützung 

des Jubiläumsfonds der 

Credit Suisse Foundation ein 

Sozialfonds eingerichtet worden. 

www.theater-purpur.ch 

1. Symposium und Buchvernissage der Alfred Escher-Stiftung 

Briefe von Alfred Escher bald elektronisch zugänglich 

Die Chargierten 

der Zofingia Zürich 

erweisen ihrem 

ehemaligen 

Centralpräsidenten 

Alfred Escher 

Reverenz, rechts: 

Prof. Dr. Joseph Jung. 

Mag sein, dass eine Zeit kommt, in der die Menschen nur noch per 

E-Mail und SMS miteinander korrespondieren und nicht mehr wissen, 

was ein Brief ist. Um die Persönlichkeiten und die Ereignisse des 

19. Jahrhunderts zu verstehen, ist das Studium von Briefen jedoch 

un abdingbar. Die Alfred Escher-Stiftung, für die Geschäftsführer 

Joseph Jung im Verlag Neue Zürcher Zeitung bereits viel beachtete 

Biografien von Alfred Escher und Lydia Welti-Escher herausgegeben 

hat, verfolgt auch ein ehrgeiziges Briefeditionsprojekt. Dem ersten, 

thematisch orientierten Band «Alfred Escher zwischen Lukmanier und 

Gotthard» mit 808 Seiten folgte im August der erste chronologische 

Band «Alfred Eschers Briefe aus der Jugend- und Studentenzeit. 

1831–1843», bearbeitet und kommentiert von Bruno Fischer, mit weiteren 

324 Seiten. Zuletzt sollen es sechs Bände sein. Und doch können 

damit nur ein Fünftel der bislang bekannten Briefe von und an Alfred 

Escher publiziert (und kommentiert) werden. Kein Wunder also, dass 

am 1. Symposium der Alfred Escher-Stiftung die Mitteilung sehr positiv 

aufgenommen wurde, bereits 2011 werde mit einer vollstän digen 

e-Edition begonnen. 

Ausführliche Informationen über die Publi kationen der Alfred 

Escher- Stiftung, fi ndet man unter www.credit-suisse.com /bulletin 


Schweiz Credit Suisse 41 

Fotos: Christoph Imseng, Keystone | Bernadette Helbling | Credit Suisse 

Business School 

Strichmännchen bildet 

Führungskräfte aus 

Das sympathische Strichmännchen 

Paul ist Hauptdarsteller einer Reihe 

von animierten Kurzfilmen, die 

das Leadership Institute der Business 

School in der Serie «Learn 

How, Learn Now» veröffentlicht. 

Die Clips sollen gegenwärtige und 

künftige Führungskräfte der 

Credit Suisse auf zeitgemässe Art 

für Managementthemen wie Motivation, 

Talent oder Feedback sensibilisieren. 

Jetzt wurde die Filmreihe 

von der Gesellschaft für Pädagogik 

und Information mit dem Comenius-EduMedia-Siegel 

2010 für 

be sonders wertvolle didaktische 

Multi mediaprodukte ausgezeichnet. 

Neue Publikation 

Lehrpreise an Universitäten 

Lehrpreise prämieren Lehrleistungen, 

sind Anreize und Belohnungen 

und erheben den Anspruch, 

die Qualitätsentwicklung in der 

Lehre insgesamt zu unterstützen. 

In den letzten Jahren sind an vielen 

Universitäten Lehrpreise eingerichtet 

worden. Haben sie über den 

symbolischen Aspekt hinaus etwas 

bewirkt ? Dieser Frage geht das im 

September im Waxmann Verlag in 

Münster erschienene Buch «Ausgezeichnete 

Lehre!» nach. Es enthält 

den von Fritz Gutbrodt, Direk tor der 

Credit Suisse Foundation, verfassten 

Aufsatz «Fussnoten und Geistesblitze: 

Zur Motivation des Credit 

Suisse Award for Best Teaching». 

Gymnasiallehrer feiern Jubiläum 

Mittelschule hat Zukunft 

Der Verein Schweizerischer Gymnasiallehrerinnen 

und Gymnasiallehrer 

(VSG) feierte Ende August sein 

150-jähriges Bestehen. Für diesen 

von der Credit Suisse unterstützten 

Anlass in der Universität Bern konnte 

– neben dem Berner Regierungsrat 

Bernhard Pulver, dem Appenzeller 

Ständerat Ivo Bischofberger 

und der Freiburger Staatsrätin Isabelle 

Chassot – Jakob Kellenberger, 

der Präsident des IKRK, als Festredner 

gewonnen werden. Bei aller 

Jubi läumsfreude war indes der 

Blick vor allem nach vorne gerichtet: 

«Eine Zukunft für die Allgemeinbildung» 

lautet die nicht unbegründete 

Forderung des Vereins, und 

ein hochkarätiges Podium, unter 

anderem mit VSG-Präsident David 

Wintgens, widmete sich der Frage: 

«Welche Zukunft hat der Mittelschullehrberuf 

?». Erste Antworten 

fi ndet man im Internet. 

www.vsg-sspes.ch 

Direct Net zertifi ziert 

Online Banking barrierefrei 

Den Kontostand abfragen, Zahlungen 

tätigen, Anlagegeschäfte 

durchführen, die Entwicklung des 

eigenen Vermögens beobachten – 

und das schnell, rund um die Uhr 

und unabhängig vom eigenen 

Standort. Ein spezielles Bildschirmleseprogramm 

ermöglicht nun auch 

Menschen mit einer (Seh-)Behinderung 

den barrierefreien Zugang 

zum Direct Net der Credit Suisse. 

Die einprogrammierten Beschreibungstexte 

werden entweder 

auf der Braille-Zeile einer speziellen 

Tastatur angezeigt oder laut 

vom Computer vorgelesen. Befehle 

können von den Anwendern mit 

rund 150 verschiedenen Tastenkombinationen 

blitzschnell ausgeführt 

werden. So erlangen auch 

Menschen mit Behinderung ein 

Stück Integration und Freiheit. Im 

August hat das Direct Net nun 

bereits zum zweiten Mal die Zerti fizierung 

«Access for all – Zugang 

für alle» von der Schweizerischen 

Stiftung zur behinderten gerechten 

Technologienutzung erhalten. 

Europa Forum Luzern 

Kompetitiv dank Bildung, 

Forschung und Innovation 

Acht der 27 Studentinnen und Studenten des Instituts auf dem 

Rosenberg, die am Anlass «Invest in Your Future» teilnahmen. 

Auf dem Rosenberg lässt es sich lernen 

Das Institut auf dem Rosenberg in St. Gallen, gegründet 

1889, zählt weltweit zu den renommiertesten Privatschulen 

und bietet eine multikulturelle und mehrsprachige 

Schul gemeinschaft, die sich durch ein lebenslanges, 

ausgeprägtes Zusammengehörigkeitsgefühl auszeichnet. 

So besuchte kürzlich der mexikanische Nobelpreisträger 

für Chemie, Mario J. Molina, seine ehemalige Schule. 

Die Verbindung von Tradition und Disziplin garantiert eine 

Erziehung nach dem Motto «Wer morgen das Sagen 

haben will, muss sich heute etwas sagen lassen können». 

Das fällt nicht immer so leicht wie beim mit der Credit 

Suisse durchgeführten Event «Invest in Your Future». 

Die beiden St. Galler Hochschuldozenten Daniel Heine 

und Wolfgang Jenewein verstanden es ausgezeichnet, 

die jugendlichen Teilnehmenden mit ihren grundlegenden 

und gleichzeitig unterhaltsamen Ausführungen über 

Finanzwirtschaft sowie Leadership in Hochleistungsteams 

zu fesseln, wovon sich Schulleiterin Monika A. Schmid 

und Marcel Küng, Leiter Credit Suisse Ostschweiz, persönlich 

ein Bild machten. Und das beliebte Investment 

Game offenbarte verschiedene Finanztalente mit Zukunft. 

Das Siegerteam gewann ein Bankpraktikum, doch letztlich 

waren alle Teilnehmenden Sieger, denn auch hier ging 

es – mit Pestalozzi – vor allem darum, leben zu lernen. 

Am 8. und 9. November dreht sich 

in Luzern der Dialog zwischen Wirtschaft, 

Wissenschaft und Politik 

ganz um Bildung, Forschung und 

Innovation als zentrale und erfolgskritische 

Faktoren für den Industriestandort 

Schweiz. Neben Bundespräsidentin 

Doris Leuthard und 

dem finnischen Wirtschafts minister 

Mauri Pekkarinen wurde auch 

Johannes Suter, CEO der im Mai 

gegründeten SVC-AG für KMU 

Risikokapital, als Referent eingeladen. 

Dabei wird er auch bereits 

über die ersten Vertrags abschlüsse 

berichten können. 

www.svc-risikokapital.ch; 

www.europa-forum-luzern.ch 

Texte: Mandana Razavi, Stefanie 

Schmid, Andreas Schiendorfer 

Anzeige 



Die Schweiz ist ein Land der Klassik 

«Warum in der Ferne hören, wenn das Gute klingt so nah?» Es hat seinen Reiz, im Sommer die Salzburger 

Festspiele zu besuchen oder die längst geplante Ferienreise mit hochstehenden Konzerten 

zu verbinden. Aber, keine Frage, die Schweiz braucht den internationalen musikalischen Vergleich nicht 

zu scheuen. Lucerne Festival hat sich an der Spitze der Klassik-Festivals etabliert. Das Gleiche gilt, 

im Sinne der Nachwuchsförderung, von Davos Festival. Und in Avenches, St. Gallen und Zermatt lebt 

man keineswegs nur von der einmaligen Ambiance. Das Tonhalle-Orchester Zürich, das Orchestre 

de la Suisse Romande, das kammerorchesterbasel, das Musikkollegium Winterthur und natürlich das 

Opernhaus Zürich sorgten dafür, dass das Sommerhoch nahtlos in ein Dauerhoch übergegangen ist. schi 

1 



1 Das grösste Orchester der Schweiz: 

Das Tonhalle-Orchester Zürich und das Orchestre 

de la Suisse Romande standen – wie schon 2008 – 

gemeinsam auf einer Bühne. Nach der Totenmesse 

von Berlioz interpretierten 150 Musiker und 

200 Choristen unter der Leitung von David Zinman 

in Montreux und am Lucerne Festival (unser Bild) 

die spätromantischen «Gurre-Lieder » von Arnold 

Schönberg. Ein Ohren- und Augenschmaus. 

2 Händel mit Kasarova: Zum Saisonstart spielte 

das kammerorchesterbasel – unterstützt von der 

gefeierten Mezzosopranistin Vesselina Kasarova – 

Musik von Georg Friedrich Händel. Der Premiere 

in Basel folgten Auftritte am Zermatt Festival 

sowie in Wetzikon, Schaffhausen und Belgrad. 

3 Mozart-Fest: «War Mozart ein Winterthurer ?», 

fragte das Musikkollegium Winterthur – und blieb 

letztlich die Antwort schuldig. Die Herkunft der 

Mozart’schen Grossmutter Anna Maria Sulzer muss 

jedenfalls genealogisch noch genauer untersucht 

werden. Das im August und September durchgeführte 

Mozart-Fest hingegen liess keine Wünsche 

offen. Im Bild sehen wir das Orchester unter der 

Leitung des Pianisten Alexander Lonquinch. 

4 Zauberberg: Davos Festival ist seit 25 Jahren 

bekannt für seine Nachwuchsförderung. Dies gilt 

auch für zeitgenössische Komponisten, den Ungarn 

Gregory Vajda etwa, dessen «Zauberberg. Eine 

Oper im Kurhotel» am 30. Juli auf der Schatzalp 

mit grossem Erfolg uraufgeführt wurde. 

5 Nach der Sintflut der Kreuzzug: «Sind wirklich 

schon fünf Jahre seit «Carmina Burana» vergangen?» 

Man kann es kaum glauben, dass die St. Galler 

Festspiele bereits ein kleines Jubiläum feierten. 

Und dann – angesichts der einmaligen Kulisse vor 

der Kathedrale – das leise Bedauern: «Warum 

nicht früher ?» Seis drum. Nach «Il diluvio universale» 

kommt nun «I lombardi alla prima crociata», auf 

Donizetti folgt Verdi. Premiere am 24. Juni 2011. 

6 Wachablösung: Das 1995 gegründete Opernfestival 

Avenches ist einer der wichtigsten Klassikevents 

unter freiem Himmel. Nicht zuletzt dank 

Sergio Fontana. Zum Abschied gab er Donizettis 

«Lucia di Lammermoor ». Eric Vigié, Direktor der 

Oper Lausanne, ist neuer künstlerischer Leiter. 

2 

3 

Fotos: Priska Ketterer, Lucerne Festival | Marc Kronig | Manfred Höin | Linus Fetz, Davos Festival | Toni Suter, T+T Fotografie | Marc-André Guex, Opernfestival Avenches 

4 

5 6 



«Picasso spricht viele 

Stilsprachen gleichzeitig» 

Am 11. September 1932 eröffnete das Kunsthaus Zürich die weltweit erste 

Museumsausstellung von Pablo Picasso. Gezeigt wurden mehr als 200 vom 

Meister selbst selektionierte Bilder. Das Kunsthaus rekonstruiert nun mit 

70 Gemälden das Profil der damaligen Retrospektive. Tobia Bezzola, Kurator 

am Kunsthaus Zürich, über die Hintergründe der beiden Ausstellungen. 

Tobia Bezzola, 

Kurator Kunsthaus 

Zürich 

bulletin: Die Ausstellung wurde nun 

in einem kleineren Rahmen – mit rund 

70 statt 225 Bildern – rekonstruiert. 

War es schwierig, Zugang zu den Werken 

zu erhalten? 

Tobia Bezzola: Die grösste Arbeit für uns 

war, herauszufinden, welche Bilder in 

dieser Ausstellung gezeigt wurden. 1932 

stellte man noch keine bebilderten Kataloge 

her. Von damals sind gerade mal 

24 Abbildungen vorhanden, und von den 

Werken gibt es Angaben zu den Massen, 

dem damaligen Besitzer und dem Titel, der 

meistens jedoch «Porträt» oder «Stilleben» 

heisst, was nicht aussagekräftig ist. Auf 

Fotografien aus der Ausstellung sind etwa 

40 Bilder zu sehen. Die restlichen 180 

Bilder mussten wir also zuerst identifizieren. 

Der aktuelle Katalog mit Fotos von den 

225 Bildern dokumentiert nun die ganze 

Ausstellung von 1932 und ist insofern 

als kunsthistorischer Beitrag zu verstehen. 

Die momentane Ausstellung zeigt 

also rund einen Drittel der Werke von 1932. 

Wie konnte da ein repräsentatives Abbild 

des historischen Vorbilds beibehalten 

werden? 

Picasso hat sich bei seiner Auswahl 

kaum für seine frühen Werke interessiert. 

Er soll an der Ausstellung in Zürich zu 

gewissen blauen Bildern «c’est horrible» 

gesagt und ausser einem Werk alle fürchterlich 

gefunden haben. Für die Ausstellung 

hat er seinen Schwerpunkt beim Kubismus, 

der Annäherung an den Surrealis mus 

und den Porträtserien seiner Geliebten 

Marie -Thérèse Walter gesetzt. Wir haben 

versucht, dieses Profil nachzuzeichnen, 

indem wir die Gewichtung möglichst 

originalgetreu gespiegelt haben. 

Wodurch unterscheidet sich die heutige 

von der damaligen Ausstellung bezüglich 

der Räume? 

1932 fand die Ausstellung im Museum 

statt, das heisst, alle anderen Exponate 

inklusive der Sammlung wurden abgehängt 

und es wurde nur Picasso gezeigt. Seit 

Ende der 1950er-Jahre verfügen wir über 

einen grossen Ausstellungsflügel, in 

dem die 70 Werke von Picasso nun gezeigt 

werden. Nur dieser kann den heutigen 

Anforderungen an die notwendige Klimatisierung 

und den Platz für die Besucher 

entsprechen. 

Wie wurde Picasso als Kurator erlebt ? 

Nun ja, wir verstehen heute unter einem 

Kurator diejenige Person, die die Werke 

auswählt und gruppiert. Zu jener Zeit hat 

man aber noch getrennt zwischen Aufhängung 

und Selektion der Bilder. Picasso 

hat also seine Werke ausgewählt, aufgehängt 

wurden sie jedoch wie jede damalige 

Ausstellung vom Präsidenten der Ausstellungskommission. 

Das war der Tessiner 

Maler Sigismund Righini. Picasso hat ihn 

für die Ausstellungsein richtung sehr gelobt. 

Wie wurde Picassos persönliche 

Selektion von den Medien kommentiert ? 

In den Zeitungskritiken wurde immer 

wieder bemerkt, dass die Ausstellung zwar 

schön, aber dass es schade sei, dass 

die Bilder völlig durcheinander, also nach 

dekorativen Gesichtspunkten und nicht 

chronologisch, nach der Entwicklung 

an ge ordnet worden seien. Das stimmte 

natürlich nicht, es war chronologisch, aber 

halt nicht nach Stilgruppe gehängt worden. 

Und wie war die Resonanz sonst ? 

Zwar lockte die Veranstaltung insgesamt 

fast 35 000 Besucher – auch aus dem 

Ausland – an und die Ausstellung wurde 

sogar um zwei Wochen verlängert. Trotzdem 

reichten die Einnahmen schliesslich 

nicht, um alle Kosten zu decken, und die 

Zürcher Kunstgesellschaft verzeichnete 

sogar nach einem Zustupf der Stadt immer 

noch ein Defizit von gegen 7000 Franken. 

Das Museum of Modern Art (MoMA) 

hat sich damals auch dafür interessiert, 

Picassos Werke auszustellen. Was hat 

den Ausschlag gegeben, dass er sich für 

Zürich entschied? 

Das war grundsätzlich die Tatsache, dass 

1931 eine grosse Ausstellung von Matisse – 

mit dem Picasso lebenslang in einer 

Rivalität stand – in der Galerie Georges 

Petit in Paris stattfand. Picasso wollte 

schlichtweg Matisse übertrumpfen. Dazu 

kam, dass das MoMA in New York erst 

drei Jahre alt war und in der Kunstszene 

als provinziell galt – nicht vergleichbar 

mit seinem heutigen Ruf also. Unvorteilhaft 

war be stimmt auch, dass der Kurator des 

MoMA nicht auf die Wünsche von Picasso 

eingehen wollte. Der seinerzeitige Direktor 

des Kunsthaus hingegen, Wilhelm Wartmann, 

liess dem Künstler freie Hand, was 

für damalige Verhältnisse ein revolu tionäres 

Vorgehen war. 

Welche Rolle spielte das Kunsthaus als 

private Institution? 

Wir sind ein Verein und können Bilder 

aus den Ausstellungen verkaufen. Das 

war letztendlich sicher auch ein grosses 

Interesse der Händler Picassos, aus deren 

Beständen die meisten Bilder kamen. 

Die Schweiz war schon damals ein wichtiger 

Ort für den internationalen Kunsthandel. 

Und, hat es sich gelohnt für Picasso? 

Nun, der Handel lief über die Galerien, 

weshalb dies nicht genau zu beziffern 

ist. Aber man muss wissen, dass Picasso 

schon damals mit Abstand der teuerste 

lebende Maler war. Er war 1932 schon 

berühmt, trat mit Chauffeur auf und stieg 

in den besten Hotels ab. 

Welche Auswirkung hatte diese erste 

grosse Ausstellung auf Picassos Karriere? 

Das ist eine sehr komplexe Frage, weil 

die ganzen zeitgeschichtlichen Ereignisse 

einbezogen werden müssen. Die Machtergreifung 

der Nationalsozialisten in 

Deutschland hat ein Jahr nach der Ausstellung, 

also 1933, stattgefunden. 

Ganz Europa war in einer politisch und 

wirtschaftlich heiklen Situation, der 

Kunstbetrieb brach in den 1930er-Jahren 

total zusammen. Die so genannte 

Fotos: Markus Bühler | Ausstellungsansicht: Werke, 2010 ProLitteris, Zürich | Atelier mit Gipskopf: Digital image The Museum of Modern Art, New York/Scala, Florence, 2010 ProLitteris, Zürich 



1 

2 

1 Eines der wenigen bestehenden Fotos von 1932: Ausstellungsansicht vom Kunsthaus Zürich. 

2 Pablo Picasso, «Atelier mit Gipskopf» («Atelier avec tête et bras de plâtre»), 1925, Öl auf Leinwand, 

97,9 x 131,2 cm. 

Das Kunsthaus hat eine grosse Tradition in Ausstellungen von 

Künstlern des ersten Drittels des 20. Jahrhunderts. Die Hommage an 

Picassos erste Retrospektive ist ein ambitioniertes Projekt, das 

anlässlich des 100-jährigen Bestehens des Kunsthaus und mit Hilfe 

der Credit Suisse als Hauptsponsor realisiert wurde. Die Ausstellung 

soll sowohl die Entstehungsgeschichte der Retrospektive in den 

1930er-Jahren als auch ihren Einfluss auf die Rezeption des seitdem 

weltberühmten Künstlers vermitteln. Nebst Beiträgen zu Picasso 

selbst enthält der Katalog zur Ausstellung alle damals ausgestellten 

225 Werke. Es besteht ein umfangreiches Programm zur Kunstvermittlung, 

zu dem unter anderem auch spezielle Führungen und Kunstgespräche 

gehören. Zu sehen ist die Ausstellung vom 15. Oktober 2010 

bis 30. Januar 2011 und ausschliesslich in Zürich. 

ent artete Kunst wie diejenige von Picasso 

war verrufen, und es wurde gefährlich 

und praktisch unmöglich, sie zu verbreiten. 

1939 hatte Picasso im MoMA in New York 

eine grössere Ausstellung. Das war der 

Weg, den auch die ganze westliche mo der - 

ne Kunst ging: Nur durch das Exil in 

New York konnte sie überleben. Nebst 

Picasso sind ja auch Maler wie Breton, 

Duchamp und Miró dorthin gefl ohen. Es ist 

also schwer zu sagen, wie die Wirkung 

unter normalen Umständen gewesen wäre. 

Es war also sozusagen der letzte 

Moment, diese Ausstellung in Zürich durchzuführen? 

Ja, später wäre es schon deshalb nicht 

mehr möglich gewesen, weil zahlreiche 

Leih gaben aus Deutschland stammten. 

Viele Galerien in Deutschland wurden 

bereits ein paar Monate nach der Ausstellung 

enteignet. Picasso selbst hatte ja noch 

gewünscht, dass die Ausstellung nach 

Berlin wandern sollte, aber daraus wurde 

nichts. 

Zurück zur Gegenwart: Wie war es 

denn für Sie als Kurator, eine Ausstellung 

zu organisieren, bei der die Selektion 

schon gegeben ist ? 

Das war mal etwas anderes und eine 

interessante Erfahrung, aber ich möchte es 

nicht gerade nochmals machen (lacht). 

Hätte ich übrigens als Kurator eine solche 

Auswahl der Werke gemacht, wäre mir 

von der Kunstszene wohl der Kopf abgerissen 

worden. Picasso unter einem solch 

pointierten und parteiischen Blick und mit 

dieser Selektion zu präsentieren, war nur 

unter den gegebenen Umständen möglich. 

Und was zeigt die Ausstellung den 

Besuchern nun Neues? 

Es gibt besonders bei Picasso einen 

Glauben, eine Art Dogmatik, dass sich der 

Künstler immer schön in diesen abgegrenzten 

Stilstufen entwickelt: zuerst die 

Blaue, dann die Rosa Periode, danach der 

Kubismus und so weiter. Das haben viele 

Wissenschaftler versucht zu belegen. Aber 

bei Picasso ist ab 1915 zu sehen, dass es 

keine einspurige lineare Entwicklung mehr 

gibt, sondern unterschiedliche, parallele 

Stränge von Stilen. Die Aus stellung zeigt 

diesen Picasso, der ganz verschiedene 

Sprachen gleichzeitig sprach. Regula Brechbühl 

 

Weitere Informationen zur Ausstellung 

fi nden Sie unter www.kunsthaus.ch und 

www.credit-suisse.ch/online. 



Die Fibonacci-Reihe, bei der eine Zahl immer die Summe der beiden vorangegangenen Zahlen darstellt, spielt bei Mario Merz als Symbol für Expansion 

und Wachstum in der Natur eine zentrale Rolle. Im Besitz des Kunstmuseums Winterthur befindet sich das Werk «1,1,2,3,5» (1975). 

Gipfeltreffen der Moderne – 

nun wieder in Winterthur 

Das sanierte und um Depoträume für die wachsende Sammlung erweiterte 

Kunstmuseum Winterthur öffnet Ende Oktober nach zweijähriger Schliessung 

wieder seine Tore. Die Bedeutung der Sammlung kommt in der grossen 

thematischen Ausstellung «Die Natur der Kunst» sehr gut zur Geltung. 

Weisse Kabel quellen aus der Mauer und 

drehen sich zu Rollen, Stahlstützen stemmen 

sich zwischen rohe Betondecken und -böden, 

transparente Abdeckfolie, Leitern, ein Eimer 

und andere Gegenstände liegen herum, Öffnungen 

sind mit gelben Holzplanken ver - 

bar rikadiert. Es sind keine behelfsmässig 

zusam mengezimmerten Behausungen mit 

ihrer im provisierten Infrastruktur, wie sie der 

Fotograf Georg Aerni (*1959 Winterthur) auf 

seinen Wanderungen durch Grossstädte wie 

jüngst Mumbai in Bilder fasste. Die Rede ist 

vielmehr vom Kunstmuseum Winterthur, das 

seit Ende November 2008 aufgrund umfangreicher 

Sa nierungsarbeiten derartige Bilder 

bot. Aerni war neben dem ebenfalls aus 

Winterthur stammenden Künstler Mario Sala 

eingeladen worden, den Umbau mit seiner 

Kamera zu begleiten. Entstanden ist eine 

Bildserie von beeindruckender formaler Qualität, 

die nicht nur dokumentiert, sondern die 

Baustelle auch als künstlerische Installation 

erscheinen lässt. 

Ein Umbau, so unangenehm seine unmittelbaren 

Auswirkungen auch sind, schafft die 

Möglichkeit für Veränderungen und kann Bestehendes 

neu ins Bewusstsein bringen. So 

zum Beispiel die Sammlung eines Museums, 

der nicht selten aufgrund publikumswirksamer 

Wechselausstellungen zu wenig Beachtung 

geschenkt wird. Das Kunstmuseum 

Winterthur hat die fast zweijährige Schliessung 

genutzt, um seine feine Sammlung ins 

Licht zu rücken. Die Hauptwerke gingen 

unter dem Titel «Gipfeltreffen der Moderne: 

Das Kunstmuseum Winterthur » auf eine Reise, 

die sie von Bonn über Trento und Rovereto 

in Norditalien bis nach Salzburg führte. 

Eine kleinere Auswahl ist sogar nach Japan 

weitergereist und wird in verschiedenen 

Museen noch bis im März 2011 präsentiert. 

Qualitative Dichte dank Privatinitiative 

Die Wanderausstellung war Teil der Reihe 

«Die grossen Sammlungen», in der bereits 

die Vatikanischen Museen, das Museum of 

Modern Art, das Puschkin-Museum und das 

Guggenheim-Museum ihren Auftritt hatten. 

Dass der Name Winterthur auf Weltstädte 

folgen kann, liegt nicht in der quanti tativen 

Grösse der Sammlung, sondern in der qualitativen 

Dichte begründet. Seit der Eröffnung 

des Kunstmuseums 1915, dessen Bau 

sich zu einem grossen Teil aus privaten Spenden 

finanzierte, sind auch die Bestände immer 

wieder mit Schenkungen und Legaten 

von Winterthurer Sammlern erweitert worden. 

Das Segeln unter der Flagge «Gipfeltreffen 

der Moderne» verdankt das Museum 

denn auch hauptsächlich der Sammlung 

von Werken der klassischen Moderne, die 

das Ehepaar Clara und Emil Friedrich-Jezler 

1973 dem Kunstverein überliess und die 

Gemälde von Léger, Braque, Gris, Arp bis 

Mondrian vereint. Sie schliesst an die Werke 

der Sammlung Wolfer an, die dem Kunstmuseum 

eine grosse Anzahl französischer 

Gemälde von Delacroix über Monet und van 

Gogh bis Bonnard vermachte. Als das Kunstmuseum 

Winterthur in die Welt zog, reiste 

es natürlich auch mit dem Nimbus, den 

verschiedene Winterthurer Industrielle und 

Grossbürger mit ihrem Kultursinn ihrer Stadt 

verliehen haben – das Ehepaar Hedy und 

Arthur Hahnloser-Bühler, deren Sammlung 

nun in der Villa Flora beheimatet ist, und 

Oskar Reinhart, dessen beide bedeutende 

Sammlungen am Stadtgarten und «Am 

Römer holz» zu finden sind. 

Das Kunstmuseum Winterthur erweitert 

seine Bestände kontinuierlich und kann heute 

deshalb einen Bogen vom Impressionismus 

bis in die Gegenwart spannen. So finden 

sich in den neueren Beständen eine Konzentration 

amerikanischer Malerei, darunter 

etwa Robert Mangold, sowie italienische 

Künstler der Arte povera wie Mario und Marisa 

Merz, Giulio Paolini und Jannis Kounellis. 

Fotos: Mario Merz, «1, 1, 2, 3, 5», um 1976, Kunstmuseum Winterthur, 2010 ProLitteris, Zürichi | Georg Aerni | Gerhard Richter 

bulletin 4 /10 Credit Suisse


Die Ausstellungssäle im Altbau strahlen 

jetzt wieder die erhabene Gemütlichkeit von 

Wohn zimmern aus, die von der im Original 

erhaltenen Täfelung sowie von Wandbespannungen 

und Teppichen ausgeht. Nach ihrer 

kulturellen Weltreise können es sich vorerst 

vor allem die Landschaftsbilder auf der weichen 

Wand bequem machen. 

Wechselverhältnis von Natur und Kunst 

Die Ausstellung zur Wiedereröffnung bespielt 

das ganze Haus, vom Altbau über den 

1995 eingeweihten Neubau des Architekturbüros 

Gigon & Guyer bis zum Graphischen 

Kabinett. Unter dem Titel «Die Natur der 

Kunst: Begegnungen mit der Natur vom 

19. Jahrhundert bis in die Gegenwart» breitet 

sich ein Panorama von über 150 Jahren auf 

das Wechselverhältnis von Natur und Kunst 

aus. Von Vincent van Goghs leuchtendem 

Sommerabend («Soir d’été») und Pierre 

Bonnards sich in Farbe auflösenden Landschaften 

in Südfrankreich geht die Reise 

weiter über Ferdinand Hodlers Schweizer 

Bergdarstellungen nach Norditalien zu Mario 

Merz und seinen Iglus und Leinwänden, die 

nicht mehr die Natur, sondern ihr zugrunde 

liegende Prinzipien ins Bild bringen, und 

schliesslich wieder zurück in die Schweiz zu 

Gerhard Richters verschwommenem Wasserfall 

von Sils Maria. Die verschiedenen 

Landschaften und künstlerischen Konzepte, 

denen man begegnet, zeigen die Spannbreite 

der Sammlung des Kunstmuseums 

Winterthur. Es ist eine Reise, die sich lohnt, 

auch wenn die grosse thematische Ausstellung 

vorbei ist, die ergänzenden Leihgaben 

wieder abge zogen sind und sich die Sammlung 

in einer neuen Präsentation eingerichtet 

haben wird. Meret Arnold 

Die beiden Winterthurer Künstler Georg Aerni, 

Fotograf, und Mario Sala, Zeichner, haben den Umbau 

begleitet und zeigen ihre Arbeiten in der Ausstellung 

«Projekt Sanierung» (bis 27. Februar 2011). 

Gerhard Richter. «Wasserfall» (847-1). 1997. 

Ölfarben auf Leinwand. Kunstmuseum Winterthur. 

Dem 1932 geborenen Künstler ist die Ausstellung 

«Elbe» gewidmet (bis 27. Februar 2011). 

Samstag, 30. Oktober 2010, 17 Uhr: Gemeinsame Wiedereröffnung 

des Kunstmuseums Winterthur und der Sammlung Oskar Reinhart 

«Am Römerholz», die ebenfalls aufgrund einer Sanierung geschlossen 

war. Gleichzeitig Vernissage der Ausstellung «Die Natur der Kunst: 

Begegnungen mit der Natur vom 19. Jahrhundert bis in die Gegenwart» 

(bis 27. Februar 2011). Parallel dazu werden zwei weitere Ausstellungen 

gezeigt: «Elbe» von Gerhard Richter, ein unbekanntes Frühwerk aus 

dem Jahre 1957; Fotografien und Zeichnungen von Georg Aerni und 

Mario Sala. Anlässlich der Ausstellung in Bonn ist unter dem Titel 

«Von Stiftern und Anstiftern: Das Kunstmuseum Winterthur» von Horst 

Brandenburg ein sehenswerter Film produziert worden. Die Credit 

Suisse ist Partner des Kunstmuseums Winterthur und unterstützt in 

der Eulachstadt auch das Musikkollegium Winterthur. 

Anzeige 

Wer baut, rechnet. 

Und heizt mit Holz. 

Jetzt gratis bestellen auf www.holzenergie.ch 

Leitfaden 

HOLZENERGIE 

Der praktische Ratgeber für Investoren zum Thema 

Holzheizzentralen in grösseren Gebäudebeständen. 

Setzen Sie auf die Energie, die nachwächst – und Ihnen auch 

noch in 50 Jahren preisgünstig zur Verfügung steht. Denn investieren 

heisst auch an die Zukunft zu denken! Wir beraten Sie 

gerne: Tel. 044 250 88 11 oder www.holzenergie.ch 



Aktiver Dialog mit Kunden 

Zwei Tage nach dem Heimspiel gegen England sichtete Nationaltrainer 

Ottmar Hitzfeld am Credit Suisse Cup neue Talente und altbekannte Stars. 

1 

2 

1 Packende Fussballszene im Stade de Suisse. 

2 Ariane Ehrat, Tourismusdirektorin von 

Engadin-St. Moritz, gab einige Erfolgsrezepte preis. 

Es ist das erklärte Ziel der Credit Suisse, 

ihren Kunden nicht nur die besten Dienstleistungen 

und Produkte zu vermitteln, 

sondern auch einmalige Erlebnisse. So 

besuchten vom 15. bis 17. September rund 

400 Gäste der Credit Suisse die Konzerte 

der Wiener Philharmoniker und des Bolshoi 

Theatre am Lucerne Festival. 

Der Credit Suisse Cup wiederum ermöglichte 

es sportlichen Gästen am 9. September 

im Stade de Suisse in Bern, sich in 

einem gemischten Team mit Mitarbei tenden 

der Credit Suisse und Stars wie Stéphane 

Chapuisat, Adrian Knup, Andy Egli, Christophe 

Bonvin, Marco Pascolo oder Martin 

Weber selbst ein unvergessliches Erlebnis 

zu erdribbeln. Der eine oder andere übereifrige 

Flügelflitzer musste zwar von Massimo 

Busacca aus dem Abseits zurückgepfiffen 

werden, dafür konnte aber Nationaltrainer 

Ottmar Hitzfeld, assistiert von Murat Yakin, 

sein spieltaktisches Wissen ergänzen, denn 

die eine oder andere Passkombination wies 

Seltenheitscharakter auf. Noch höher als das 

spielerische Niveau war richtigerweise das 

Stimmungsbarometer. 

Um die Bedürfnisse der Kundinnen und 

Kunden optimal erkennen zu können, führte 

Urs Dickenmann, Head Premium Clients, am 

27./28. August mit rund 100 Mitarbeitenden 

ein zweitägiges Seminar durch. Auf besonderes 

Interesse stiessen dabei die Ausführungen 

von Ariane Ehrat, der Repräsentantin 

des Premium Brand of the Alps. schi 

Weitere Informationen über diese drei Anlässe 

unter www.credit-suisse.com/bulletin. 

Anzeige 

Ultimate Cruising zu aussergewöhnlichen 

Destinationen von klassischem Charme... 

zusätzlicher Anbord-Kredit von 

USD 250.- pro Person!° 

*= Aufgeführte Preise verstehen sich pro Person für eine Vista Suite 

Ausführliche Beratung durch erfahrene Kreuzfahrt-Experten 

welche die Silversea Schiffe persönlich kennen! 

°Bis 31.10.2010 Ihre Silversea Kreuzfahrt 

buchen und profitieren - 044 289 81 81 

oder auf www.cruisetour.ch 

BY CRUISETOUR 

mit 

Über 30 Abfahrten 

mit bis zu 

60% Ermässigung 

gegenüber 

Katalog-Preisen! 

z.B.: 17 Tage mit Silver Cloud: 

von Los Angeles nach Bridgetown 

ab CHF 5’640.-* pro Person 

9 Tage mit Silver Wind: 

von Dubai nach Bombay 


10 Tage mit Silver Shadow: 

von Hong Kong nach Singapur 

ab CHF 5’010.-* pro Person 

7 Tage mit Silver Spirit 

von Barcelona nach Lissabon 


KREUZFA 

HRTEN WELT 

WEIT 

General-Wille-Str. 10, 8002 Zürich 



Impressum 

Herausgeber 

Credit Suisse AG 

Postfach 2 

CH-8070 Zürich 

Telefon +41 44 333 11 11 

Fax +41 44 332 55 55 

Redaktion 

Daniel Huber (dhu; Chefredaktion), Dorothee Enskog 

(de; Wirtschaft International), Mandana Razavi (mar; Corporate 

Citizenship), Andreas Schiendorfer (schi; Markt Schweiz, 

Sponsoring); Regula Brechbühl (rb), Michael Krobath (mk), 

Fabienne de Lannay (fdl), Stefanie Schmid (sts) 

E-Mail 

redaktion.bulletin@credit-suisse.com 

Mitarbeit an dieser Ausgabe 

Meret Arnold, Nicole Brändle, Dennis Brandes, Barbara 

Hatebur, Thomas Herrmann, Hannes Hug, Kevin Lyne-Smith, 

Manuela Merki, Martin Regnet, Christine Schmid, 

Claudia Steinberg, Bernard Van Dierendonck, Andreas Walker, 

Sarah Winter 

Internet 

www.credit-suisse.com/bulletin 

Marketing 

Veronica Zimnic (vz) 

Foto: Romel Janeski | Jean-Marc Mähr | Peter Hunkeler, Zürich 

Barbara Ellmerer, «Hexenpilz», 2008, Öl auf Baumwolle, 150×200 cm 

Pflege von kohärenten Werkgruppen 

einzelner Künstler 

Die Sammlung Credit Suisse verfolgt neben der Förderung junger Talente 

auch die Pflege kohärenter Werkgruppen einzelner Künstler und Künstlerinnen. 

So wurde in diesem Frühjahr das Ölbild «Hexenpilz» von Barbara Ellmerer erworben. 

Die Credit Suisse besitzt damit bereits sieben Werke der Zürcher 

Malerin; darunter finden sich Still leben oder Porträts aus allen Schaffensphasen. 

Der neueste Ankauf «Hexenpilz» ist im Kundenaufenthalt am Paradeplatz ausgestellt, 

wo ein repräsentativer Querschnitt durch die Sammlung Credit Suisse 

ausgestellt ist. Mit energetisch-dyna mischem Pinselduktus und ausdrucksstarken 

Farben bemalt Barbara Ellmerer in ihren jüngsten Arbeiten meist grossflächige 

Leinwände, die traditionelle Sujets wie Blumen oder im Wald erlebte 

Pflanzen und Pilzarten wiedergeben. Die Künstlerin speichert die gewonnenen 

Eindrücke im Gedächtnis und setzt das subjektiv Wahrgenommene intuitiv 

in kräftige Malerei um. Vor einem dunklen Hintergrund besticht ein feurig roter 

Pilz – nahe herangezoomt und dominant im Zentrum des Blickfeldes – durch seine 

mystische Leuchtkraft. Einzelne Partien werden aufgrund des pastosen Farbauftrags 

zum greifbaren Objekt. Schicht um Schicht nimmt die Malerei die gesamte 

Leinwand in Besitz. Verwischte, unscharfe Konturen lassen den «Hexenpilz» 

ge heimnisvoll vibrieren. Der Betrachter wird Teil eines fulminanten Seherlebnisses 

und Zeuge unterschiedlicher Wahrnehmungsprozesse. Mehr Informationen 

unter www.credit-suisse.com > Wir über uns > Sponsoring > Kultur > Kunst 

> Sammlung Credit Suisse Barbara Hatebur, Fachstelle Kunst 

Korrektorat 

Claudia Marolf, notabene 

Übersetzungen 

Credit Suisse Language Services 

Gestaltung 

www.arnold.inhaltundform.com: 

Arno Bandli, Raphael Bertschinger, Monika Häfliger, 

Karin Cappellazzo (Projektmanagement ), Carola Bächi 

(Korrektorat) 

Inserate 

print-ad kretz gmbh, Andrea Hossmann und Esther Kretz, 

General-Wille-Strasse 147, CH-8706 Feldmeilen, 

Telefon +41 44 924 20 70, bulletin@kretzgmbh.ch 

Beglaubigte WEMF-Auflage 2010 

143 892 

ISSN-Registrierung 

ISSN 1423-1360 

Druck 

Swissprinters Zürich AG 

Redaktions kommission 

Richard Bachem (Head Marketing Private and Business 

Banking Switzerland), René Buholzer (Head Public Policy), Urs 

P. Gauch (Leiter Firmenkunden Schweiz – Grossunternehmen), 

Fritz Gutbrodt (Direktor Credit Suisse Foundation), Anja Hochberg 

(Head Investment Strategy Asset Management), Angelika 

Jahn (Investment Services & Products), Bettina Junker Kränzle 

(Head Internal Corporate Publishing & Services), Hanspeter 

Kurzmeyer (Head Private Clients Switzerland), Martin Lanz 

(Economic Research), Andrés Luther (Head Group Communications), 

Charles Naylor (Head Corporate Communications), 

Christian Vonesch (Head Private & Business Banking Aarau) 

Erschei nt im 116. Jahrgang 

(5 x pro Jahr in deutscher, französischer, italienischer und 

englischer Sprache) Nachdruck von Texten gestattet mit dem 

Hinweis «Aus dem bulletin der Credit Suisse». 

Adress änderungen 

Bitte schriftlich und unter Beilage des Original-Zustellcouverts 

an Ihre Credit Suisse Geschäftsstelle oder an: 

Credit Suisse AG, SULA 213, Postfach 100, CH-8070 Zürich. 

Diese Publikation dient nur zu Informationszwecken. 

Sie bedeutet kein Angebot und keine Aufforderung seitens 

der Credit Suisse zum Kauf oder Verkauf von Wertschriften. 

Hinweise auf die frühere Performance garantieren nicht 

notwendi gerweise positive Entwicklungen in der Zukunft. 

Die Analysen und Schlussfolgerungen in dieser Publikation 

wurden durch die Credit Suisse erarbeitet und könnten 

vor ihrer Weitergabe an die Kunden von Credit Suisse bereits 

für Transaktionen von Gesellschaften der Credit Suisse 

Group verwendet worden sein. Die in diesem Dokument vertretenen 

Ansichten sind diejenigen der Credit Suisse 

zum Zeitpunkt der Drucklegung. (Änderungen bleiben vorbehalten.) 

Credit Suisse ist eine Schweizer Bank. 

> 



Die Kulisse zum Klimahörpfad: Wir hören und erwandern Geschichten und Fakten über das Matterhorn, den Gornergrat (rechts) oder den schmelzenden 

Gornergletscher. 

Auf dem Klimahörpfad zur Öko-Berghütte 

Wir hören die Steinmänner sprechen, die Blumen leuchten und die Gletscher schmelzen. Der neue 

Hörpfad der Organisation myclimate führt uns auf den Spuren des Klimawandels zur Neuen 

Monte-Rosa-Hütte. Das Beispiel ökologischer Baukunst glänzt und leidet unter einem gewaltigen 

Besucheransturm. 

Für dieses Mal gehören ein kleiner Audioplayer 

und Kopfhörer zur Wanderausrüstung. 

«Mini Steimannjini sind Wägwieserä 

i Züekunft. Wo wellentsch gah?», fragt eine 

tiefe Männerstimme im bergigsten Walliserdeutsch. 

Es ist die melodiöse Stimme des 

bärtigen Steinmannbauers vom Rotenboden. 

Sie begleitet uns für eine Episode des Klimahörpfads 

auf dem Wanderweg von der 

Halte stelle der Zermatter Gornergratbahn bis 

zur Neuen Monte -Rosa-Hütte. Über die 

Kopfhörer erzählt er von den Steinmännern 

und welche Bedeutung sie auch für die Inuit 

haben. Dann animiert der urige Walliser zum 

Steinmannbau. Senkrechte ausbalancierte 

Steine nennen die Inuit übrigens Nalunaikkutaq, 

die geistiges Durchei nander aufheben 

… Aber uns ruft der Berg. Nicht das 

Steinetürmen, sondern das Wandern soll 

unsere Gedanken ordnen. Die Stimme des 

Berglers und Musik legen sich zwischen uns 

und die Umgebung. Die Füsse bewegen sich 

wie von selbst über den felsigen Untergrund. 

Das Bergpanorama mit Matterhorn, Breithorn, 

Pollux, Castor, Liskamm und Monte- 

Rosa-Massiv zieht wie ein Dokumentarfilm 

vor der Sonnenbrille vorbei, bis uns die Stimmen 

der Hörpfadmoderatoren Lina Bader 

und Pius Anthamatten auffordern, den Player 

auszuschalten. Nächste Hörstation sei bei 

einer besonders auffallenden Blume. Auf 

Knopfdruck stehen wir mitten in einer bunt 

zusammengewürfelten Gesellschaft, die von 

der Klimaschutzorganisation myclimate zur 

Erstbegehung des Klimahörpfads geladen 

wurde. 

Virtuell, individuell und real 

Uns gemeinsam sind die grossen Kopfhörer 

und das Ziel: die Neue Monte-Rosa-Hütte 

des Schweizer Alpen-Clubs (SAC). Die Audiogeräte 

können gratis bei der Talstation der 

Gornergratbahn ausgeliehen werden. Anders 

als in einem Museum, wo sich solche 

Geräte von selbst zuschalten oder eine Tafel 

zum Aktivieren des Gerätes auffordert, entscheiden 

wir selbst, wann und wo wir eines 

der neun Kapitel hören wollen. Vorerst sollte 



sich unsere Aufmerksamkeit aber auf den 

Weg richten, legt uns der Bergführer Thomas 

Dünsser vom Zermatter Alpincenter nahe. 

Der Bergler begleitet unsere Gruppe und 

meint, dass der Weg zwar einfach, aber auch 

ausgesetzt sei. 300 steile Meter unter uns 

liegt der Gornergletscher. Markante Mittelmoränen, 

geschwungene Eisstrukturen, kleine 

Täler und Bachläufe zieren seine Oberfläche. 

Das Eis ist strahlend weiss. 

Bevor es eine Stunde später mit Steigeisen 

an den Füssen auf den Gletscher geht, 

hören wir neben ein paar gelben Blumen auf 

einem Felsbrocken sitzend das nächste 

Kapitel. Die Stimmen von Lina Bader und 

Pius Anthamatten stellen einige der hochalpinen 

Pflanzen vor. Zum Beispiel die Alpenaster. 

Dank ihrer violetten Blütenblätter und 

des leuchtend gelben Blütenkopfs kann ihr 

kein vorbeifliegendes Insekt widerstehen. 

Oder die Gemswurz gerade neben uns. Bergsteiger, 

Jäger und sogar Seiltänzer assen 

früher dessen Wurzeln, sie erhofften sich 

dadurch so schwindelfrei wie die Gämsen zu 

werden. Nicht entdecken konnten wir die 

Polster-Kieselnelke. Wurde sie bereits von 

anderen Pflanzen «aufgegessen»? Denn die 

rosa Polsterpflanze hält in ihrem Inneren 

ver rot tete Blätter als Humus zurück. Dieser 

Nähr boden gefällt auch grösseren Pflanzen, 

sie verdrängen die niedlichen Blumen. Eine 

Verdrängung, die einigen der spezialisierten 

Hochgebirgspflanzen blüht. Botaniker berichten, 

dass sich aufgrund des Klima wandels die 

Vegetationszone immer weiter nach oben verschiebt. 

Auf Gipfeln über 3000 Meter zählte 

man vor 100 Jahren noch 14 Pflanzenarten, 

heute sind es schon 61! Die Bergspezialisten 

unter ihnen können aber nicht mehr weiter 

nach oben ausweichen und verschwinden. 

Der Gletscher in Bewegung 

1 

2 

3 

Fotos: Bernard van Dierendonck 

Ab dem Gornergletscher ist der Hüttenweg 

weiss-blau-weiss markiert. Alpine Erfahrung 

und Ausrüstung sind jetzt erforderlich. In anderen 

Jahren, sagt Bergführer Dünsser, hätte 

man bis Mitte August keine Steigeisen 

benötigt. Doch dieses Jahr ist bereits im 

heissen Frühsommer aller Schnee vom Eis 

geschmolzen. Für den ersten steilen Abschnitt 

auf dem blanken Eis binden wir uns 

die Steigeisen unter die Schuhe und schätzen 

das dicke vom Hüttenwart installierte Seilgeländer. 

Früher, erzählen die Stimmen des 

Hörpfads, sei man vom Wanderweg praktisch 

eben hinüber auf den Gletscher und weiter 

zur Hütte gelangt. Heute muss zuerst steil > 

4 

1 Der Hüttenweg über den Gletscher ist für erfahrene Bergwanderer machbar. 

2 Die Alpenaster und die Gemswurz (3) sind unwiderstehlich und lassen die Höhenangst 

vergessen. 4 Andrea Kuster, Miss Earth Schweiz, und Maximilian Horster, 

Geschäftsführer von Climate Neutral Investments Ltd., sind Gäste von myclimate. 

Sie hören und diskutieren die Kapitel des Klimahörpfads zur Neuen Monte-Rosa-Hütte. 



ab- und dann wieder mühsam über Moränenschutt 

und Felsen zur Hütte aufgestiegen 

werden. Der Gornergletscher schmilzt wie 

fast alle in der Schweiz beobachteten Gletscher. 

Laut einer Aufstellung im SAC-Magazin 

«Die Alpen» ging der Eisriese im Beobachtungsjahr 

2007/08 ganze 200 Meter 

zurück. Dies auch weil die sehr schmale Gletscherzunge 

den Kontakt zur Haupteismasse 

verlor. In der nächsten Periode verlor er zum 

Glück nur sechs Meter an Länge. Kurzzeitige 

Klimaschwankungen verkraften grosse 

Gletscher. Wenn sie aber schmelzen, dann 

deutet dies auf ein Jahrhundertereignis hin. 

Trotz des rasanten Rückgangs sind die 

Eismassen in dieser imposanten Gebirgswelt 

immer noch übermächtig. Im Vergleich fühlen 

wir Wanderer uns winzig. Holzstangen weisen 

den Weg. Eiskristalle knirschen und bröckeln 

unter den Sohlen. Die Sonne scheint ins Gesicht. 

Wir springen über einen Gletscherbach, 

der einige Meter weiter gurgelnd in 

einer Spalte verschwindet. Das Eis ist in 

Be wegung. Hier ein Knacken, da verliert ein 

Felsbrocken polternd die Balance. Dankbar 

nehmen wir die Stufen in Anspruch, die der 

Bergführer in eine schmale Eisrippe geschlagen 

hat – links und rechts klaffen Spalten. 

Kurz bevor wir den Gletscher für das l etzte 

Stück des Hüttenwegs verlassen, schweift 

unser Blick hoch über die Randmoräne und 

die steilen 300 Höhenmeter, die noch vor uns 

liegen. Am Horizont auf einer Felsrippe zwischen 

den Viertausendern Dufourspitze und 

Liskamm funkelt die Neue Monte-Rosa-Hütte 

in der Sonne. 

Hightechzauber und Kinderkrankheiten 

Die Hütte, die der SAC zusammen mit der 

ETH anlässlich des 150-Jahre-Jubiläums 

der Hochschule baute, ist weit mehr als eine 

Unterkunft für Gipfelstürmer. Sie ist eine 

Zukunftswerkstatt für nachhaltiges Bauen, 

Energieeffi zienz und die Nutzung von erneuerbarer 

Energie. Hinter der Alufassade steckt 

eine 30 Zentimeter dicke Isolationsschicht. 

Das Markenzeichen der Hütte ist ein spiralförmig 

ansteigendes Treppenhaus, das eigent 

lich nichts anderes ist als ein grosser 

Lüftungsschacht. Die kontrollierte Lüftung 

verhindert, dass die Wärme nicht einfach so 

in die Umgebung entweicht und die Tem peraturen 

im Innern konstant bleiben. Ziel des 

Hüttenenergiekonzeptes ist es, dass der 

Sechs-Millionen-Bau zu 90 Prozent energieautark 

sein wird. Die CO 2 -Emissionen sollen 

pro Übernachtung im Vergleich zur alten 

Monte-Rosa-Hütte um zwei Drittel gesenkt 

werden. 

Auf der Terrasse der Hütte empfängt uns 

Peter Planche, der ehemalige Präsident der 

SAC-Sektion Monte -Rosa. Er begleitete 

den Bau von Anfang an und führt uns ins 

Untergeschoss hinter eine massive Türe aus 

Aluminium. Hier versteckt sich der Maschinenraum. 

Laut Planche wurde über ein Kilometer 

Kabel verlegt. Zahlreiche Akkus und 

ein grosser isolierter Wassertank speichern 

solar erzeugte Elektrizität und Warmwasser. 

Weil in der Küche auf Hochtouren gearbeitet 

wird, surrt nun auch ein mit Rapsöl betriebener 

Stromgenerator. 

So beeindruckend dies alles auch aussieht, 

die Kinderkrankheiten der im März 

eröffneten Hütte sind noch nicht ausgestanden. 

Der Besucheransturm – bereits zur 

Saisonhalbzeit besuchten 5000 Personen 

das Haus, so viele, wie man für die ganze 

Saison erwartet hatte – brachte das ausgeklügelte 

Abwasserreinigungssystem aus 

dem Gleichgewicht. Die Toiletten stinken zum 

Himmel. Planche ist verärgert: «Der Gestank 

ist unerträglich. Eigentlich sollte die Abwasseranlage 

das Spülwasser so weit reinigen, 

dass es rivellafarben und nicht wie jetzt 

colafarben ist.» 

Das Wasser ist die grosse Schlüsselstelle 

der Hüttenbewirtschaftung. Planche: «Geologen 

hatten versprochen, dass die Kaverne 

im Urgestein hinter der Hütte wasserdicht 

sei. Dem war aber nicht so. Die Felshöhle 

musste nachträglich mit einer Folie abgedichtet 

werden. Im Winter sägte der Hüttenwart 

mit einer Motorsäge ein Loch durch die 

dicke Eisschicht des Gornersees, um zu 

Wasser zu kommen. Helikopter flogen es 

dann zur Kaverne.» 

Beim Abendessen – die Hüttenmannschaft 

serviert ein vollwertiges Viergangmenü 

– sind diese Startprobleme vergessen. 

Wir bestaunen den Blick durch die Panoramafenster 

und die kunstvoll von einer CAD- 

Anlage geschnitzten Holzbalken im Speisesaal. 

Nach dem Dessert ziehen sich die 

Bergsteiger in die Achtbettzimmer zurück. 

Für sie ist bereits um zwei Uhr morgens Tagwache. 

Wir Hüttentouristen stehen nochmals 

vor das Haus. Die Eisflanke des Liskamms 

leuchtet im schönsten Abendlicht. Vor der 

silbernen Hüttenfassade steht ein Steinmann. 

Wir denken zurück an die Stimme des 

bärtigen Steinmannbauers: «Mini Steimannjini 

sind Wägwieserä i Züekunft. Wo wellentsch 

gah?» Bernard van Dierendonck 

Die Audiogeräte für den Klimahörpfad 

gibt es gratis bei der 

Talstation der Gornergratbahn in 

Zermatt (gegen ein Depot). Mittels 

einer Ladestation kann man den 

Hörpfad auch aufs eigene Handy 

laden. Der Hörpfad in voller Länge: 

www.klimahoerpfad.ch 

Der Hüttenweg ist markiert und 

für alpinerfahrene Bergwanderer 

machbar. Bei Ausaperung 

des Gletschers sind Steigeisen 

erforderlich. Für die Wanderung 

ab Station Rotenboden sind 

drei Stunden erforderlich (der 

Rückweg ist gleich lang). Die 

Saison dauert bis gegen Ende 

September. Im Winter ist der 

Zustieg nicht markiert und nur 

mit Tourenskis möglich (offen 

ab Mitte März). 

Informationen und Reservation 

für Hüttenübernachtung: 

www.section-monte-rosa.ch 

Allgemeine Informationen: 

www.neuemonterosahuette.ch 

Die Credit Suisse hat 2007 den 

SAC mit 25 000 Franken aus dem 

Jubiläumsfonds beim Bau der 

Hütte unterstützt und unterhält 

seit 2009 eine Partnerschaft mit 

der Organisation myclimate. 

Bergführer: 

www.alpincenter-zermatt.ch 

Weitere sensationelle Bilder vom Klimahörpfad 

sowie Audiofile über diesen QR Code. 

So gehts: Den BeeTagg Reader gratis auf das 

Smartphone laden, Code fotografieren, Link erhalten. 

Fotos: Bernard van Dierendonck | Martin Stollenwerk 



Die Credit Suisse heisst ihre 

jungen Talente willkommen 

Auch dieses Jahr traten nach den Schulsommerferien neue Bank- und 

IT-Lernende ihre Ausbildung bei der Credit Suisse an. Der Einführungstag 

«Start-Up Credit Suisse» sollte den Jugendlichen den Einstieg erleichtern 

und ihnen gleichzeitig die Möglichkeit bieten, erste Kontakte zu knüpfen. 

Voller Spannung und mit gemischten Gefühlen 

warteten am 2. August 185 hoffnungsvolle, 

mehrheitlich sechzehnjährige 

Jugendliche auf den Beginn der Veranstaltung 

«Start-Up Credit Suisse», einem vom 

Young-Talents-Team organisierten Begrüssungsevent. 

Viele von ihnen hatten wohl 

eine unruhige Nacht hinter sich, und dies 

nicht wegen des Lärms vom 1.-August-Feuerwerk 

am Vorabend, sondern wegen des 

neuen Lebensabschnitts, der an diesem Tag 

beginnen sollte. Die neuen Lernenden waren 

aus der ganzen Deutschschweiz ins St. Peter 

Forum in Zürich gekommen, um ihre «Reise» 

bei der Credit Suisse anzutreten. Einerseits 

die Reise durch die dreitägige Einführung, 

und andererseits jene durch die Lehre, für 

die an diesem Tag der Startschuss fiel. 

Schritt für Schritt in die neue Welt 

«Ich möchte Ihnen gleich drei Mal gratulieren: 

Erstens, weil Sie aus Tausenden von Bewerbern 

ausgesucht wurden, dann, weil Sie die 

Credit Suisse als Arbeitgeber gewählt haben, 

und nicht zuletzt, weil Sie sich für eine Berufslehre 

entschieden haben.» Mit diesen 

Worten hiess Marion Fürbeth vom Young- 

Talents-Team Zürich die neueingetretenen 

Bank- und IT-Lernenden aus der gesamten 

Deutschschweiz willkommen, die dieses Jahr 

den Begrüssungsevent zum ersten Mal gemeinsam 

absolvierten. Für die Lernenden 

aus der französischen und der italienischen 

Schweiz fanden separate Einführungsveranstaltungen 

in der jeweiligen Sprachregion 

statt. Michael Steiner von der Business 

School sowie weitere interne Fachspezialisten 

hatten an diesem Tag die Aufgabe, den 

Teilnehmenden Unternehmenskultur und 

Grundsätze der Credit Suisse vorzustellen 

und ihnen so den Einstieg in die Arbeitswelt 

zu erleichtern. Unterstützt wurden sie dabei 

von Hans-Ulrich Meister, CEO der Credit 

Suisse Schweiz. 

Mit Fallbeispielen und in einer interaktiven 

Fragerunde wurden die Lernenden an die 

verschiedenen Themen herangeführt. Die 

Redner erläuterten unter anderem die Gründungsgeschichte 

der Bank sowie den Verhaltenskodex 

(Code of Conduct), in dem die 

Credit Suisse für alle Mitarbeitenden zehn 

verbindliche Grundwerte der Geschäftstätig- 

keit festlegt. Der Fokus lag dabei auf dem 

Umgang mit Kundendaten und auf der respektvollen 

und fairen Zusammenarbeit am 

Arbeitsplatz. 

150 neue Lehrstellen 

Mit seinem Auftritt setzte Hans-Ulrich 

Meister ein Zeichen für das Engagement der 

Credit Suisse im Bereich der Nachwuchsförderung: 

Der Bank ist es seit Jahren ein 

besonderes Anliegen, jungen Menschen 

gute berufliche Perspektiven zu bieten. Auch 

in einer wirtschaftlichen Krise ist es wichtig, 

weiterhin in die Ausbildung junger Leute zu 

investieren. Deshalb lancierte die Credit 

Suisse, als einer der wichtigsten Ar beitgeber 

der Schweiz, im Dezember 2009 eine Initiative, 

in deren Rahmen sie über einen Zeitraum 

von drei Jahren ihr Lehrstellenangebot 

um 25 Prozent auf 750 Stellen erhöht. Damit 

unterstützt die Bank den Bildungs- und 

Werkplatz Schweiz und reagiert zudem auf 

das aktuelle Problem der Jugendarbeitslosigkeit. 

Dass die Credit Suisse ihre Ausbildungsaufgabe 

ernst nimmt, kommt auch entsprechend 

bei den Berufseinsteigern an: «Ich 

habe mich nicht zuletzt für die Credit Suisse 

entschieden, weil sie sich sehr für uns Lernende 

interessiert und viel für uns macht», 

begründete Federico seine Wahl des Arbeitgebers. 

Besonders gespannt war er am 

Begrüssungsevent darauf, mehr über den 

Hintergrund der Credit Suisse zu erfahren 

und neue Bekanntschaften zu schliessen. 

Auch seine Kollegin Helena blickte neu- > 

Fotos: Bernard van Dierendonck | Martin Stollenwerk 

Die Lernenden malen den Beginn ihrer Laufbahn bei der Credit Suisse und besprechen die Zeichnungen 

mit den Sitznachbarn. 

Die Auszubildenden lernen sich gegenseitig kennen 

und tauschen erste Erfahrungen aus. 



750 

Lernende bis 2012 

gierig auf das, was folgen sollte: «Die Einführungswoche 

hilft mir, die Credit Suisse 

noch besser kennenzulernen und herauszufinden, 

was mich genau erwartet. Ich bin sehr 

gespannt auf die Lehre und bin offen für 

Neues.» Im Verlauf des Tages hatten die Teilnehmenden 

immer wieder Gelegenheit, sich 

mit anderen Lernenden auszutauschen und 

sich zu vernetzen. So wurden sie unter anderem 

dazu aufgefordert, mit Papier und 

Buntstiften den Beginn ihrer Laufbahn bei 

der Credit Suisse aufzuzeichnen und mit 

ihren Sitznachbarn zu besprechen. Dies 

nahm den meisten die Anspannung. «Jetzt 

bin ich noch nicht so nervös, aber am ersten 

Arbeitstag werde ich bestimmt sehr aufgeregt 

sein, weil ich ein bisschen Angst habe, 

Fehler zu machen», führte Marco aus. «Nach 

dem heu tigen Tag weiss ich nun aber, wie 

die Leute ‹ticken› und wie sie arbeiten. Die 

Freude auf die nächsten drei Jahre ist jetzt 

grösser als die Nervosität.» 

Ingesamt konnten dieses Jahr rund 220 

Jugendliche ihre Berufsausbildung bei der 

Credit Suisse beginnen. Allein in der Region 

Zürich waren dies 20 mehr als im letzten 

Jahr. Die Bank sieht die Lehrstelleninitiative 

als Teil ihrer unternehmerischen Verantwortung, 

aber auch als Teil der Geschäftsstrategie: 

Die Fähigkeiten, die die Lernenden nach 

einer erfolgreich abgeschlossenen Berufsausbildung 

mitbringen, machen sie zu sehr 

begehrten und wertvollen Mitarbeitenden. 

Hans-Ulrich Meister wies darauf hin, dass 

eine Lehre, so wie es sie in der Schweiz gibt, 

auf der ganzen Welt einzigartig ist und viele 

Vorteile bringt: «Wer das Geschäft von Grund 

auf kennt, hat ein breiteres Wissen. Denn 

zusätzlich zur Theorie kennt man auch die 

Praxis.» Folglich ist die Berufslehre bei entsprechender 

Mobilität und Weiterbildung ein 

ideales Sprungbrett für eine aussichtsreiche 

berufliche Laufbahn innerhalb der Bank. 

Tatsächlich fanden 2009 rund 85 Prozent der 

Credit Suisse Lernenden nach ihrem Lehrabschluss 

eine Festanstellung. Daran soll 

sich, wie Hans-Ulrich Meister betonte, auch 

in Zukunft nichts ändern. Fabienne de Lannay 

Der letzte Anker 

Jedes Jahr finden in der Schweiz rund 2500 Schweizer Jugendliche keine 

Lehrstelle und drohen zum Sozialfall zu werden. Um diese Schwächsten der 

Schwachen kümmert sich die Stiftung Speranza. Mit Erfolg. 

Mittagszeit im Restaurant des Sportzentrums 

Baregg bei Baden. In der heissen Küche wird 

auf Hochtouren gearbeitet, denn parallel 

zu den Menüs gilt es ein Abendbankett für 

100 Gäste vorzubereiten. Tobias Gspandl 

ist für die Nachspeise verantwortlich und 

streicht sorgfältig die Vanillecrème durch ein 

Sieb. Der 18-Jährige hat vor zwei Wochen 

mit der Kochlehre begonnen. «Ich gebe mir 

alle Mühe», sagt er, «denn ich will meine letzte 

Chance packen.» 

Wie jährlich rund 2500 Schweizer Jugendliche 

stand Tobias nach der Schulzeit 

ohne Lehrstelle da, und ihm drohte ein Leben 

als Sozialbezüger. Die Probleme begannen 

bereits in der Realschule: «Ich war ein 

Aussenseiter. Irgendwann hatte ich die Beleidigungen 

meiner Klassenkameraden satt, 

schwänzte den Unterricht, bekam immer 

schlechtere Noten.» In den Schnupperlehren 

dienten ihm die Töpfe als Basketballkorb für 

Kartoffeln, aus der erhofften Ausbildung zum 

Koch wurde nichts. Es folgte das zehnte 

Schuljahr in der Kantonalen Schule für Berufsbildung, 

von der er nach drei Verweisen 

Neuer Schwerpunkt Die Stiftung 

Speranza erweitert derzeit 

mit dem Projekt «Assessment 

berufliche Neuorientierung» 

ihr Betätigungsfeld. Arbeitslosen 

Jugend lichen mit abgeschlossener 

Erstausbildung soll mittels profes 

sionellen Assessments inklusive 

Laufbahnberatung zu einem 

Wechsel in Branchen ohne Überangebot 

und einer entsprechenden 

Zusatzausbildung verholfen 

werden. «Ihre Chancen auf die 

Reintegration in den Arbeitsmarkt 

steigen dadurch erheblich», 

ist Geschäftsführer Jörg Sennrich 

überzeugt. Da die Credit Suisse 

dieses Projekt ihm Rahmen ihrer 

Initiative «Bekämpfung der Jugendarbeitslosigkeit» 

finanziert, 

können jährlich rund 1000 Jugendliche 

das Assessment kostenlos 

absolvieren. 

aus disziplinarischen Gründen suspendiert 

wurde. Nun, mit erst 16, blieb nur noch der 

Gang aufs Regionale Arbeitsvermittlungszentrum 

(RAV). Dort erfuhr er von Speranza. 

Integration in den realen Arbeitsmarkt 

Aus dem Projekt «Speranza», das 2006 

vom Unternehmer und FDP-Nationalrat Otto 

Ineichen gegründet wurde, entstand zwei 

Jahre später die Stiftung Speranza. Sie ist so 

etwas wie der letzte Anker für die Schwächsten 

der Schwachen und kümmert sich um 

Jugendliche und junge Erwachsene bis 25 

Jahre ohne jegliche berufl iche Perspektiven. 

«Wir springen dort ein, wo dem Staat die Hände 

gebunden sind, und schliessen damit eine 

Lücke», sagt Geschäftsführer Jörg Sennrich. 

«Kein Abschluss ohne Anschluss», lautet das 

Speranza-Credo, im Wissen, dass eine ungenügende 

Berufsausbildung einen hohen 

volkswirtschaftlichen Schaden ver ursacht. 

Junge Menschen mit Sozialhilfe, in Integrationsprogrammen 

und im Strafvollzug belasten 

die öffentliche Hand gemäss Studien mit mehreren 

hundert Millionen Franken, so Sennrich. 

Das Engagement der Stiftung beruht auf 

zwei Eckpfeilern. Einerseits motivieren ihre 

wirtschaftsnahen «Networker » Unternehmer 

zur Ausschreibung neuer Lehr- und Praktikumsstellen, 

wodurch schweizweit bereits 

rund 10 000 neue Ausbildungsplätze geschaffen 

werden konnten. Für Jörg Sennrich 

besonders wichtig: «Es handelt sich dabei 

nicht um Stellen in ‹geschützten Werkstätten›, 

sondern um die Integration in den realen 

Arbeitsmarkt. Zumeist sind es zweijährige 

Grundausbildungen EBA (Anlehren) für schulisch 

schwache Jugendliche.» 

Daneben verfügt Speranza über das 

Institut für Bildung (IfB). Jugendliche mit 

besonders grossen Defiziten werden hier 

während 12 bis 18 Monaten im ‹Bildungsjahr› 

für den Arbeitsmarkt fit gemacht. Unterstützt 

werden sie dabei von erfahrenen Fachleuten 

und Unternehmern, so genannten Wirtschaftscoachs. 

Die meisten Jugendlichen weisen 

komplexe Mehrfachproblematiken (Migrationshintergrund, 

schulische Defizite, Straffälligkeit) 

und ausgeprägte Motivationsprob- 

Foto: Martin Stollenwerk 



«Ich will meine letzte Chance packen»: Tobias Gspandl (18) hat dank Speranza eine Lehrstelle gefunden. 

Auch mit seinem Coach habe es Probleme 

gegeben. Doch als ihm ein neuer Betreuer 

zugeteilt wurde, habe es Klick gemacht. Zwar 

sei man ebenfalls ab und an aneinandergeraten, 

und manchmal sei es auch stressig 

gewesen, weil dieser dauernd etwas von ihm 

gefordert habe. Doch der Coach habe nie die 

Nerven verloren und habe es gut mit ihm gemeint. 

«Irgendwann habe ich das kindische 

Ver halten abgelegt und begriffen, dass es 

ernst gilt.» Nach einigen Praktika wurde er 

mit der Lehrstelle im Restaurant Baregg 

belohnt. 

Die Kosten für das Bildungsjahr betragen 

21 000 Franken. Ein Schnäppchen im Vergleich 

mit ähnlichen Angeboten oder den 

rund 43 000 Franken, die ein ausgesteuerter 

Jugendlicher den Staat kostet. Und die Erfolgsquoten 

von Speranza sind beachtlich. 

Rund 300 Jugendliche fanden nach der Absolvierung 

des Bildungsjahres seit 2007 eine 

Lehrstelle. Bei den 16- und 17-Jährigen waren 

es 80 Prozent, bei den über 18-Jährigen 

zwischen 50 und 60 Prozent. «Unser gesamtheitliches 

und individualisierendes Bildungskonzept 

sowie unser Kontakt zur Wirtschaft 

zahlt sich aus», sagt Jörg Sennrich, «für die 

Jugendlichen und für die Volkswirtschaft.» 

Mehr noch. Tobias Gspandl hat dank Speranza 

den Glauben an sich selbst (wieder) 

gefunden. In sein Notizheft skizziert er bereits 

Baupläne. Von einem eigenen Hotel – 

am Meer. Michael Krobath 

leme auf. Häufig laute ihr Lebensmotto «Chillen» 

(entspannen, rumhängen), sagt Jörg 

Sennrich. Das Gefühl, zur Gesellschaft zu 

gehören und einen Teil dazu beitragen zu 

müssen, existiere nicht. «Deshalb beginnen 

wir oft ganz von vorne, mit der Vermittlung 

von Tugenden wie Ordnungssinn, Pünktlichkeit, 

Durchhaltewillen und Eigenverantwortung.» 

In mehrwöchigen Perspektivencamps 

in Bergregionen erhalten die Jugendlichen 

eine geregelte Tagesstruktur und leisten 

Arbeitseinsätze, um die für den Arbeitsmarkt 

benötigten Schlüsselkompetenzen zu erlan- 

gen. Erst danach beginnt die Phase der 

eigentlichen beruflichen Planung. Nebst der 

Aufarbeitung schulischer Schwächen setzen 

sie sich in Berufspraktika intensiv mit der 

eigenen Berufswahl auseinander und erarbeiten 

sich einen Leistungsausweis. 

Zu Speranza kommen die arbeitslosen 

Jugendlichen jeweils durch die kantonalen 

Dienststellen oder durch die Wohngemeinde. 

So auch Tobias Gspandl. Anfangs habe er 

sich dort schwergetan, erzählt der kräftige 

Kochlehrling. Wie zuvor in der Schule habe 

er den Clown gespielt und sei angeeckt. 

 

Mehr Informationen unter 

www.stiftungsperanza.ch 

Als Beitrag zur langfristigen Förderung des 

Bildungs- und Werkplatzes Schweiz engagiert 

sich die Credit Suisse für die Verbesserung 

der Berufschancen von Jugendlichen. Im Rahmen 

der Initiative Bekämpfung der Jugendarbeitslosigkeit 

stellt sie 30 Millionen Franken bereit. 

Dabei arbeitet sie in den nächsten drei bis 

fünf Jahren mit sieben Partnern zusammen. 

Bereits vorgestellt wurden: 

Die Chance. Stiftung für Berufspraxis in 

der Ostschweiz (bulletin 2/2010) sowie 

Intégration pour tous. Project Jeunes@Work 

(bulletin 3/2010) 

Die Credit Suisse ist überzeugt, dass die unter nehme rische Verantwortung gegen über 

der Gesellschaft und der Umwelt ein wichtiger Faktor für den wirtschaft lichen Erfolg ist. 


56 Wirtschaft Gesundheit 

Universitätsspital 

Kantonsspital 

Regional-/Bezirksspital, 

psychiatrische Kliniken, 

Rehabilitationskliniken, 

Privatkliniken, Spezialkliniken 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Spannungs 

Gesundheits 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



Gesundheit Wirtschaft 57 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

feld 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

wesen 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Text: Manuela Merki, Senior Economist, Credit Suisse Economic Research 

 

 

Im Schweizer Gesundheitswesen sollen die Kosten eingedämmt werden, 

 

 

aber der uneingeschränkte 

Zugang zu den Dienstleistern soll auch garantiert 

sein. Die Unterschiede 

in der regionalen Versorgung haben sich verkleinert, 

allerdings werden die Betriebe immer grösser. Das Netz der Gesundheitsdienstleister 

in der Schweiz ist heute dichter und regelmässiger als noch vor 

 

zehn Jahren. Inwiefern ist diese regionale Ausdehnung mitverantwortlich für 

 

die hohen Kosten im Schweizer Gesund heitswesen? >>> 



Gesundheit hat ihren Preis. Tatsächlich belaufen 

sich die Gesundheitsausgaben in der 

Schweiz heute auf mehr als zehn Prozent des 

BIP. Hinter den USA und Frankreich liegen 

wir damit weltweit auf Rang drei. Ein Spitzenplatz 

kann dem Schweizer Gesundheitswesen 

aber auch in Sachen Ergebnisqualität 

zugesprochen werden. Die Lebenserwartung 

gehört weltweit zu den höchsten (Frauen 

84,4 Jahre, Männer 79,7 Jahre) und Umfragen 

zeigen immer wieder, dass die Schweizer 

Bevölkerung mit den Gesundheitsdienstleistungen 

überaus zufrieden ist. 

Momentan prägt die Diskussion um die 

Zukunft des Gesundheitswesens aber vor 

allem die Angst vor den aus dem Ruder 

laufenden Kosten. Mehr als 60 Milliarden 

Schweizer Franken wurden 2009 gemäss 

Schätzungen gesamthaft für Gesundheitsdienstleistungen 

ausgegeben, Tendenz steigend 

(vgl. Abbildung 1). Dabei müssen nicht 

nur die Patienten zur Begleichung ihrer Krankenkassenprämien 

und Kostenbeteiligungen 

immer tiefer in die Tasche greifen. Auch die 

indirekt via Staatskasse finanzierten Gesundheitsausgaben 

klettern jährlich um 

durchschnittlich 4,7 Prozent (1998 –2007). 

Mehr Konsum führt zu mehr Ausgaben 

Die Ausgaben sind in allen Leistungsbereichen 

stark gestiegen, zwischen 1998 und 

2008, im Durchschnitt um jährlich 3,7 Prozent. 

Am stärksten war der Anstieg bei den 

ambulanten Spitalleistungen, wobei hier eine 

Verlagerung von Leistungen aus dem stationären 

Bereich stattgefunden hat. 

Das Wachstum der Gesundheitsausgaben 

ist dabei weitgehend mengen- und nicht 

preisbedingt. Die durchschnittliche Teuerung 

im gesamten Gesundheitsbereich betrug 

zwischen 1998 und 2008 nur 0,4 Prozent. 

Zwischen den einzelnen Gesundheitsgütern 

und -dienstleistungen können aber beachtliche 

Unterschiede festgestellt werden. Am 

stärksten gestiegen sind die Preise für Spitalleistungen 

(+1,3 Prozent pro Jahr). Die 

Preise für ärztliche Dienstleistungen stiegen 

nicht und Medi kamente sind sogar günstiger 

geworden (–1,8 Prozent pro Jahr). 

Die starke Mengenausweitung kommt 

nicht von ungefähr. Das Bevölkerungswachstum 

und die demografische Alterung treiben 

die Nachfrage nach Gesundheitsdienstleistungen 

an. Ein wesentlicher Teil des Kostenanstiegs 

ist jedoch auch bedingt durch die 

steigenden Ansprüche der Patienten sowie 

die systemimmanenten Anreize, die eine (zu) 

hohe Versorgung begünstigen. Die privaten 

Haushalte tragen in der Schweiz zwar einen 

beachtlichen Teil der Gesundheitsausgaben; 

dieser besteht jedoch grösstenteils aus den 

Versicherungsbeiträgen und hängt kaum 

von den konsumierten Leistungen ab. Auch 

bei den Anbietern gehen die Anreize in Richtung 

Mengenausweitung. Vereinfacht gesagt 

verdienen «gute Ärzte», die ihre Patienten 

schnell und nachhaltig kurieren, weniger als 

«schlechte Ärzte», die mit viel Aufwand wenig 

erreichen. Die Unsicherheit über den Erfolg 

von Behandlungen verstärkt die Tendenz zu 

höherem Konsum zusätzlich. 

Im Gesundheitswesen ist derjenige, der 

eine Leistung anordnet, nutzt und bezahlt, 

selten ein und dieselbe Person. Die Informationsbausteine 

sind auf die verschiedenen 

Akteure verteilt und oft nicht frei zugänglich. 

Die effektiven Kosten bleiben daher für 

die verschiedenen Entscheidungsträger verborgen. 

Diese Anreizverzerrungen und die 

dadurch steigenden Ausgaben bringen das 

System an seine Belastungsgrenzen. 

Die Ausgabenlast ist im Schweizer Gesundheitssystem 

auf viele Schultern verteilt 

und die Veränderungsbereitschaft ist 

gering. Zu viele Akteure profitieren von der 

momentanen Ausgestaltung der Gesundheits 

ver sorgung, Reformen kommen daher 

nur schleppend voran. Der steigende Kostendruck 

sorgt jedoch allmählich für etwas 

Bewegung. 

In der Struktur des Angebots zeichnen 

sich gewisse Veränderungen ab. So kann bei 

allen Gesundheitsdienstleistern in den letzten 

zehn Jahren eine Tendenz zu grösseren 

Betrieben festgestellt werden. In vielen Bereichen 

ging die Anzahl Arbeitsstätten zurück, 

in anderen ist sie zumindest deutlich weniger 

stark angestiegen als die Zahl der Vollzeitbeschäftigten. 

Nur bei der Psychotherapie/ 

Psychologie und bei der Allgemeinmedizin ist 

die Beschäftigung (in Vollzeitäquivalenten) in 

den letzten zehn Jahren zurückgegangen. 

Die Spezialmedizin (Fachärzte, Spezialkliniken) 

ist deutlich stärker gewachsen als die 

Allgemeinmedizin. 

Grösste Konzentration bei Spitälern 

Die Konzentrationsprozesse sind bei den 

grossen Kostenblocks (Spitäler und Ärzte) 

sowie in der Hauspflege besonders intensiv, 

was einerseits auf hohe Effizienzgewinne 

durch Konzentration in diesen Bereichen zurückzuführen 

ist, anderseits durch den besonders 

starken öffentlichen und politischen 

Druck angetrieben sein dürfte. Die Reform 

der Spitalfinanzierung und die damit einher- 

1 Podestplatz für die Schweiz 

Die Schweiz gibt mehr als ein Zehntel des 

BIP für das Gesundheitswesen aus. Sie liegt 

damit hinter den USA und Frankreich. 

Quelle: BFS, Seco, Credit Suisse Economic Research 

Mrd. CHF 

65 

60 

55 

50 

45 

40 

35 

98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 

Gesundheitsausgaben, total 

BIP 

2 Weniger regionale Unterschiede 

Zwischen 1998 und 2008 ist der Unterschied 

im Verhältnis von Beschäftigten im 

Gesundheitssektor zu Einwohnern kleiner 

geworden. 

Quelle: BFS, Credit Suisse Economic Research 

0.8 

0.7 

0.6 

0.5 

0.4 

0.3 

0.2 

0.1 

0.0 

Allgemeine Arztpraxen 

Krankenhäuser 

1998 

2008 

Pflege 

Total 

BIP 

650 

600 

550 

500 

450 

400 

350 


Gesundheit Wirtschaft 59 

Die Konzentration in den Zentren hat sich 

nicht prinzipiell zulasten der Randregionen 

verstärkt. In der Entwicklung der regionalen 

Versorgung lassen sich nur teilweise Konzentrations- 

und Spezialisierungsprozesse ausmachen. 

Basierend auf dem Verhältnis der Anzahl 

Beschäftigten im Gesundheitssektor zur Anzahl 

Einwohner nehmen die regionalen Unterschiede 

tendenziell gar ab (vgl. Abbildung 2). 

Mehr Versorgung in den Randregionen 

Bei den Versorgungsmöglichkeiten, gemessen 

an der Anzahl innert einem konstanten 

Radius von 30 Minuten Fahrzeit erreichbaren 

Gesundheitsdienst leister, zeigt sich teilweise 

gar eine stärkere Erhöhung in den Randregionen; 

die Regionen gleichen sich einander 

an. Besonders auffallend ist das Muster des 

erhöhten Versorgungspotenzials in gewissen 

Randregionen bei allgemeinen Krankenhäusern 

(vgl. Abbildung 3) und Ärzten. 

Dies überrascht angesichts der Befürchtungen 

einer Unter- respektive Minderversorgung 

der Randregionen. Vermutlich ist 

leister respektive die hohe Versorgung im 

ländlichen Raum nicht nur auf Neupositionierungen 

und Spezialisierungen zurückzuführen, 

sondern auch politisch begründet. 

Besonders bei der Allgemeinmedizin bietet 

eine überdurchschnittliche Entwicklung der 

Randregionen kaum ökonomische Vorteile. 

Inwiefern die räumliche Ausbreitung des Gesundheitswesens 

und die Diskrepanz zwischen 

räumlichem Einzugsgebiet und politischer 

Zuständigkeit grundsätzlich die Kosten 

in die Höhe treiben, bleibt offen. 

Die dezentrale Regulierungs- und Entscheidungsstruktur 

ist eine Schweizer Besonderheit. 

Die verschiedenen, teilweise 

verzahnten Kompetenzen zwischen Bund, 

Kantonen und Gemeinden sind sehr komplex 

und zeitigen mitunter unklare Zuständigkeiten, 

Doppelspurigkeiten oder unzweckmässige 

Lösungen. Angesichts der Bestrebungen 

zu Kostenreduktion und Konzentration wird 

das Spannungsfeld zwischen nationaler und 

regionaler Gesundheitspolitik noch stärker. 

Der bestehende Regulierungsrahmen 

ge hende Einführung von Fallpauschalen per 

2012 sorgt für zusätzliche Bewegung und 

dürfte zu einer Bereinigung der Spitallandschaft 

führen. Die Managed-Care-Vorlage 

wiederum wird den Wettbewerb der verschiedenen 

Versorgungsmodelle intensivieren und 

damit die Tendenz hin zu grösseren Praxen 

und Ärztenetzwerken verstärken. 

Der Gesundheitssektor befindet sich dabei 

zwischen der Konzentration und Spezialisierung 

einerseits sowie der Nähe zu Kunden 

respektive Patienten anderseits. Arbeitsteilungs- 

und Effizienzüberlegungen 

wirken oft in Richtung Konzentration der 

Leistungserstellung, während die notwendige 

Nähe zum Kunden und der Versorgungsauftrag 

der Konzentration entgegenwirken. 

In der regionalen Verteilung der Gesundheitsdienstleister 

zeigt sich eine hohe Konzentration 

in den Ballungsräumen um die 

wirtschaftlichen Zentren. Diese Konzentration 

lässt sich durch die stark konzentrierte 

Nachfrage und die Funktion dieser Regionen 

als überregionale Kompetenz- und Versorgungszentren 

erklären. diese Ausdehnung der Gesundheitsdienst- 

hemmt den Wettbewerb. Mittelfristig wäre > 

Anzeige 

Viva Italia – 

Cucina tradizionale! 

Bei uns erleben Sie die wahre Italianità mit typischen Spezialitäten, wie man sie normalerweise 

nur in Italien geniesst: Unsere ausgezeichneten Pizzas, frischen Teigwaren, erlesenen Fleisch- und 

Fischgerichte sowie feinen Dolci werden Sie begeistern. «Buon appetito!» 

17 kulinarische Treffpunkte in der Schweiz: 

MOLINO Bern 

Waisenhausplatz 13 

3011 Bern 

Telefon 031 / 311 21 71 

MOLINO Dietikon 

Badenerstrasse 21 

8953 Dietikon 

Telefon 044 / 740 14 18 

MOLINO Genf 

Centre La Praille 

1227 Carouge 

Telefon 022 / 307 84 44 

LE LACUSTRE Genf 

Quai Général-Guisan 5 

1204 Genf 

Telefon 022 / 317 40 00 

MOLINO Thônex 

106, rue de Genève 

1226 Thônex 

Telefon 022 / 860 88 88 

MOLINO Uster 

Poststrasse 20 

8610 Uster 


MOLINO Winterthur 

Marktgasse 45 

8400 Winterthur 

Telefon 052 / 213 02 27 

MOLINO Zürich 

Limmatquai 16 

8001 Zürich 


SEILERHAUS MOLINO 

Zermatt 

Bahnhofstrasse 52 

3920 Zermatt 

Telefon 027 / 966 81 81 

MOLINO Fribourg 

93, rue de Lausanne 

1700 Fribourg 

Telefon 026 / 322 30 65 

MOLINO Montreux 

Place du Marché 6 

1820 Montreux 

Telefon 021 / 965 13 34 

MOLINO Vevey 

Rue du Simplon 45 

1800 Vevey 

Telefon 021 / 925 95 45 

MOLINO Zürich 

Stauffacherstrasse 31 

8004 Zürich 


MOLINO Genf 

Place du Molard 7 

1204 Genf 

Telefon 022 / 310 99 88 

MOLINO St. Gallen 

Bohl 1 

9000 St. Gallen 

Telefon 071 / 223 45 03 

MOLINO Wallisellen 

Glattzentrum 

8304 Wallisellen 


FRASCATI Zürich 

Bellerivestrasse 2 

8008 Zürich 


www.molino.ch 



3 Eine halbe Stunde Fahrzeit bis ins nächste Spital 

Auf dem Land hat die Versorgungsdichte zwischen 1998 und 2008 insgesamt zugenommen. 

Gerade in den Randregionen hat diese Entwicklung kaum ökonomische Vorteile, sondern dürfte 

auch politisch begründet sein. Quelle: BFS, Credit Suisse Economic Research 

4 Stadt und Land haben unterschiedliche medizinische Bedürfnisse 

In den wirtschaftlichen Ballungszentren ist mehr medizinische Grundversorgung gefragt, 

während auf dem Land mit einem grösseren Anteil an älteren Leuten der Bedarf nach 

Pflegedienstleistungen steigen wird. Quelle: BFS, Geostat, Credit Suisse Economic Research 

es wichtig, einen echten Binnenmarkt zu 

schaffen. Ausser der minimalen Grundversorgung 

können viele Leistungen zeitlich 

verzögert und ausserhalb des Wohnorts erbracht 

und konsumiert werden. Auch im Hinblick 

auf die Internationalisierung, die auch 

im Gesundheitsbereich zunehmen wird, wäre 

ein verstärkter Binnenwettbewerb eine 

optimale Vorbereitung. Transparenz und Information 

bezüglich der erbrachten Leistungen 

und ihrer Qualität werden dabei in Zukunft 

eine wichtige Rolle spielen. 

Ein Ausblick auf den künftigen regionalen 

Versorgungsbedarf und das regionale Entwicklungspotenzial 

zeigt, dass sich für die 

verschiedenen Regionen auch in einem stärker 

wettbewerbsorientierten Markt und bei 

zunehmender Spezialisierung Chancen ergeben. 

Dabei liegt – ausser bei der Grundversorgung 

– der Schlüssel in einer zunehmenden 

Spezialisierung und Konzentration 

von Kompetenzen. In Wachstumsregionen 

um die wirtschaftlichen Zentren zeichnet sich 

ein Bedarf im Bereich der medizinischen 

Grundversorgung ab (vgl. Abbildung 4). Auf 

dem Land dürfte besonders bei der Pflege 

eine überdurchschnittliche Entwicklung zu 

verzeichnen sein, denn dort ist heute die 

Versorgungsdichte eher tief und das erwartete 

Wachstum des Alterslastkoeffizienten 

(Anteil der Bevölkerung 65+ im Vergleich zu 

20 – 64-Jährigen) besonders hoch. Entwicklungspotenzial 

ergibt sich auch im Reha- und 

Kurbereich oder bei Wellness und Schönheit. 

Neue Entwicklungen in den Organisationsund 

Marktstrukturen aktiv anzugehen, ist 

dabei längerfristig die beste Strategie. < 

Die Credit Suisse als Kompetenzzentrum 

für Themen der Schweizer 

Volkswirtschaft 

Am 24. August 2010 wurde die 

neue Publikation zum Gesundheitswesen 

Schweiz den Medien 

präsentiert. Die Studie fühlt 

dem Gesundheitswesen in der 

Schweiz den Puls und beleuchtet 

dabei speziell die regionale 

Dimension mit Blick sowohl auf 

das Gesundheitswesen als regionalen 

Wirtschaftsfaktor als auch 

auf die Versorgung der Bevölkerung. 

Die vollständige Studie 

finden Sie im Internet unter 

www.credit-suisse.com/research 

(Schweizer Wirtschaft/Branchen). 


Wir rücken Klassik 

ins richtige Licht! 

Mit über 50 Konzerten im Konzertsaal Stadthaus Winterthur 

Das gesamte Angebot: www.musikkollegium.ch, Tel. +41 (0)52 620 20 20 

Gratis Familienkonzerte 

Gratis Musikdownload

62 Wirtschaft Export 

Unser Feld ist die Welt: 

Erfolgreiche Schweizer 

Konsumgüterexporte 

35 750 Milliarden US-Dollar gibt die Welt jährlich für privaten Konsum aus. 

Dank ihrer starken Exportunternehmen profitiert davon auch die Schweiz. 

Text: Dennis Brandes, Credit Suisse Economic Research 

Der eigentliche Zweck allen Wirtschaftens 

ist der Konsum, verstanden als die gesamthafte 

Nachfrage von privaten Haushalten 

nach Gütern und Dienstleistungen in all 

ihrer Unterschiedlichkeit – Luxusartikel, 

Miete, Nahrung, Urlaub, Gesundheitsdienstleistungen. 

Wir arbeiten nicht, um zu sparen 

oder zu investieren, sondern um unsere Bedürfnisse 

und die von uns nahestehenden 

Personen heute und in Zukunft decken zu 

können. Wir sparen und investieren natürlich 

auch, was den aktuellen Konsum reduziert, 

richtig eingesetzt aber den künftigen Wohlstand 

und damit künftige Konsummöglichkeiten 

umso mehr erhöht. 

So ist es nicht verwunderlich, dass der 

grösste Teil der weltweiten Wirtschaftsleistung 

für private Konsumzwecke ausgegeben 

wird. Im Jahr 2008 waren dies 35 750 Milliarden 

US- Dollar, etwa 60 Prozent des weltweiten 

BIP oder das etwa Siebzigfache der 

jährlichen Schweizer Wirtschaftsleistung. 

Ein grosser Teil des Konsums eines Landes 

wird direkt vor Ort befriedigt – Mieten etwa 

oder lokal angebaute Lebensmittel. Ein 

gewichtiger Teil von Konsumgütern wird aber 

von der ganzen Welt bereitgestellt: Autos aus 

Deutschland, Fernseher aus Korea, Möbel 

aus Schweden. Schweizer Konsumenten 

haben so eine viel grössere Auswahl, als 

Schweizer Produzenten alleine jemals bieten 

könnten. Umgekehrt haben Schweizer Produzenten 

einen viel grösseren Kundenstamm als 

die Schweiz, statt 7,6 Millionen potenzieller 

Kunden theoretisch das fast Hundert fache. 

Und obwohl Schweizer Konsumgüterunternehmen 

natürlich nicht jeden Menschen weltweit 

zu ihren Kunden zählen können, spielen 

sie in vielen Bereichen ganz vorne mit. 

Eine Schweizer Erfolgsgeschichte 

Konsumgüterexporte machen einen gewichtigen 

Anteil an allen Schweizer Warenexporten 

aus. Letztes Jahr wurden 92,4 Milliarden 

Schweizer Franken an Konsumgütern exportiert, 

ein Anteil von 51,3 Prozent an allen Ausfuhren. 

Nicht nur anteilig, auch bei der Krisenresistenz 

zeigten sich die Konsumgüterexporte 

2009 führend und verzeichneten 

mit – 3,2 Prozent einen deutlich geringeren 

Rückgang als die Schwei zer Gesamtexporte, 

die um 12,5 Prozent einbrachen. 

Schweizer Hersteller exportieren natürlich 

eine breite Palette an Gütern und sind in 

vie len Bereichen wettbewerbsfähig. Volumenmässig 

wird die Aussenhandelsstatistik allerdings 

von nur wenigen Kategorien beherrscht. 

Die vier grössten Produktgruppen machen 

fast 90 Prozent der Konsumgüter aus fuhren 

aus (Abbildung 1). Der grösste Block findet sich 

im Bereich der Arzneimittel. Fast 60 Milliarden 

Schweizer Franken und damit zwei Drittel der 

Konsumgüter- und ein Drittel aller Warenexporte 

entfallen auf diese Kategorie. Pharmaexporte 

zeichnen auch ganz wesentlich für 

die gute Performance im Krisenjahr 2009 verantwortlich, 

denn während die Ausfuhren der 

meisten Warengruppen zurückgingen, wuchsen 

Pharmaexporte um mehr als 5 Prozent. 

Foto: George Doyle, Getty Images 


Export Wirtschaft 63 

Auf dem zweiten Platz der Konsumgüterexporte 

liegt eines der vielleicht typischsten 

Schweizer Produkte: die Uhr. Trotz weltweiter 

Rezession wurden 2009 immer noch für 

12,4 Milliarden Schweizer Franken Uhren 

exportiert, was ge genüber 2008 allerdings 

einen Einbruch um mehr als einen Fünftel 

darstellt. Dieses Zusammenspiel zwischen 

stark mit der Konjunktur schwankenden und 

eher konjunkturresistenten Gütern zeigt sich 

auch auf den nächsten Plätzen der Aussenhandels 

statistik: Nach den vergleichsweise 

stabilen Nahrungsmitteln (CHF 5,8 Mrd. 

2009, +0,9% gegenüber 2008) folgen die 

eher konj unk tur empfind lichen Bijouteriewaren 

(CHF 5,3 Mrd. 2009, –11,5% gegenüber 

2008). Die Kom bi na tion aus eher konjunkturresistenten 

und -em pfind lichen Produkten ist 

eine grosse Stärke der Schweizer Exportwirtschaft, 

die es erlaubt, sowohl am Wirtschaftsaufschwung 

zu partizipieren als auch Krisen 

besser zu überstehen als viele andere Länder. 

Ausblick mittels KMU-Exportindikator 

1 Arzneiwaren machen die wichtigsten 

Konsumgüterexporte der Schweiz aus 

Arzneiwaren und Hygieneartikel sowie Uhren 

machten 2009 drei Viertel aller Schweizer 

Exporte aus. Eine breite Diversifizierung ist 

aber wichtig. Quelle: Eidgenössische Zollverwaltung 

Arzneiwaren (inkl. Hygieneartikel) 62.9% 

Uhren 13.4% 

Nahrungsmittel 6.3% 

Bijouterie, Schmuck und Juwelierwaren 5.7% 

Bekleidung und Schuhe 2.2% 

Pflege- und Reinigungsprodukte 1.2% 

Wohnungseinrichtungen 1.0% 

Übrige 7.2% 

2 Credit Suisse Exportbarometer 

zeigt Normalisierung der Exporte 

Die Schweizer Exportindustrie hat die Talsohle 

durchschritten und besitzt für die nächsten 

Monate gute Aussichten. 

Quellen: OECD, Eidgenössische 

Zollverwaltung, Datastream, Credit Suisse Economic Research 

In Standardabweichungen 

4.0 

3.0 

2.0 

1.0 

0 

–1.0 

–2.0 

–3.0 

–4.0 

89 91 93 95 97 99 01 03 05 07 

Wachstumsschwelle Barometer 

Exporte (Jahreswachstumsrate in %) 

Trendwachstum Exporte 

(gleitender 6-Monats-Durchschnitt) 

Barometer (+1Q) 

09 

Nach dem tiefen Einbruch 2009 sind die Exporteure 

2010 besser unterwegs. Wird dies 

auch in den nächsten Monaten anhalten? Um 

sich dieser Frage zu nähern, haben die Osec 

und die Credit Suisse gemeinsam den KMU- 

Exportindikator konstruiert, der die ausländische 

Nachfrage und die Exportstimmung 

unter Schweizer KMU miteinander verbindet 

(Box). Beide Indika toren, ausländische Nachfrage 

und Exportstimmung, stehen im dritten 

Quartal auf Wachstum. 

Das Exportbarometer der Credit Suisse, 

das die ausländische Nachfrage nach Schweizer 

Produkten abbildet, ist im Lauf der 

letzten drei Monate weiter angestiegen. Im 

dritten Quartal wird ein Wert von 1,1 erreicht, 

weit über der Wachstumsschwelle von –1 und 

ebenfalls über dem Nullwert, der eine Norma 

lisierung signalisiert (Abbildung 2). Aktuell 

zeichnet sich allerdings eine Abschwächung 

der Dynamik ab. Das Barometer bleibt dabei 

weiter über der Wachstumsschwelle, sodass 

sich die Aussichten für Schweizer Exporte 

in nächster Zeit freundlich zeigen. 

Wie die ausländischen Impulse bei den 

KMU ankommen, zeigen die Exportperspektiven 

der Osec. Für das dritte Quartal verzeichnet 

diese eine leichte Abschwächung 

der Exportstimmung, von 76,8 auf 68,5 

Punkte. Damit bleibt der Wert weiterhin 

deutlich über der Wachstumsschwelle von 

50 Punkten. Hersteller von Konsumgütern 

äusserten sich dabei überdurchschnittlich 

optimistisch. < 

Osec-KMU-Exportperspektiven 

Die KMU-Exportperspektiven der Osec basieren auf der quartalsweisen 

Befragung eines festen Panels von über 200 Schweizer KMU. 

Die Teilnehmer repräsentierten die Branchen Pharma/Chemie, 

Maschinenbau, Konsumgüter, Metallindustrie, Papier, Elektrotechnik, 

Präzisionsindustrie und Dienstleistungen. Über ihre Angaben zum 

Exportvolumen liefern sie weitere Informationen, etwa zu den Gründen 

für die Veränderung ihres Export volumens, zu den Exportmärkten etc. 

Diese Angaben ergeben ein aussagekräftiges Bild über die Exportaktivitäten 

der Schweizer KMU. 

Mehr Informationen zum Thema: www.osec.ch/exportindikator 

Credit Suisse Exportbarometer 

Das Exportbarometer des Credit Suisse Economic Research 

basiert auf den Einkaufsmanagerindizes (PMI) der 28 wichtigsten 

Abnehmerländer der Schweiz. Es nutzt den Umstand, dass die 

Auslandkonjunktur kausal mit der Exportentwicklung in der Schweiz 

zusammenhängt, und hat einen Vorlauf zur Schweizer Exportentwicklung 

von bis zu einem halben Jahr. 

Mehr Informationen zum Thema: Credit Suisse (2009), Aussenhandel Schweiz – Fakten und 

Trends, Swiss Issues Branchen, verfügbar unter www.credit-suisse.com/research 


64 Wirtschaft Gelegenheit 

Chance 

verpasst ? 

Die jüngste Finanzkrise bot Unternehmen, Regierungen und der Gesellschaft 

im Allgemeinen eine der äusserst seltenen Gelegenheiten, Veränderungen anzugehen, 

radikale Ideen umzusetzen und Reformen zu beschleunigen. Haben sie diese 

Chance verpasst ? 

Text: Kevin Lyne-Smith, Head of Equity Research Europe and America 

In den letzten 100 Jahren kam es nur viermal 

zu globalen Umbrüchen, die der Welt die 

Chance zur Umsetzung radikaler Programme 

boten: die beiden Weltkriege, die dazwischenliegende 

Weltwirtschaftskrise und nun eben 

die Finanzkrise. Der radikale Neuaufbau 

Deutschlands und Japans nach dem Krieg 

kann mit Fug und Recht als Grundlage des 

wirtschaftlichen Erfolgs gesehen werden, 

den beide Länder bis heute geniessen. Auch 

wenn die heutige Situation bei Weitem nicht 

so extrem ist, bot sie doch einige Chancen. 

Die jetzige Finanzkrise ist in zahlreichen 

Punkten mit der Weltwirtschaftskrise von 

damals vergleichbar, die ebenfalls eine Neuregulierung 

der Finanzindustrie erforderlich 

machte. 

In solchen Momenten ist die Wählerschaft 

für radikale politische Massnahmen offen, 

wenn dadurch der Krise ein Ende gesetzt 

werden kann. Ein Kennzeichen solcher Krisen 

ist insbesondere der allmähliche Vertrauens 

verlust, der teils auf das Ausmass der 

Arbeitsplatzverluste und Firmenpleiten zurückzuführen 

ist, teils auch auf Unzulänglichkeiten 

gewisser Teile der Finanzmärkte, 

die das marktwirtschaftliche Fundament der 

entwickelten Länder bilden. Der Zusammenbruch 

von Finanzinstitutionen führt zu einer 

Verunsicherung der betroffenen Kunden, die 

um ihre Ersparnisse und ihre Pensionen 

fürchten. Zwar hat die jüngste Finanzkrise 

nicht die dramatischen Auswirkungen derjenigen 

von 1929 gezeitigt. Der damit einhergehende 

Vermögens- und Vertrauensverlust 

hat aber Haushaltsprobleme ausgelöst, 

die die Möglichkeiten der Regierungen beschränken, 

die Krise mit Hilfe einer Ausgabenpolitik 

zu überwinden. Allerdings haben 

diese Zwänge sowohl für mehr Haushaltsdisziplin 

als auch für kreativere Ansätze zur 

Lösung der Situation gesorgt. 

Angesichts der Vielzahl der möglichen 

Ini tiativen konzentrieren wir uns in den folgenden 

sechs Beispielen vor allem auf Europa: 

I ntegration der EU 

Der Euro wurde am 1. Januar 1999 in einem 

skeptischen Umfeld in die Finanzmärkte eingeführt. 

2002 ersetzte er die Währungen von 

16 europäischen Ländern und konnte in den 

folgenden sechs Jahren gegenüber dem US- 

Dollar meist stetig zulegen. Die Einführung 

des Euro hätte der erste greifbare Schritt zu 

einer wirtschaftlichen und politischen Integration 

der Euro-Staaten sein sollen. Die 

Probleme, mit denen Griechenland und in 

geringerem Umfang auch Spanien und Irland 

zu kämpfen haben, machen den mangelnden 

Fortschritt und die Risiken sichtbar, die entstehen, 

wenn 16 Staaten zwar eine gemeinsame 

Währung besitzen, aber unabhängig 

voneinander handeln. In Griechenland hat 

sich gegenüber den Zeiten der Drachme 

1 

letztlich kaum etwas verändert, ausser dass 

das Land seit seinem Beitritt zur Eurozone 

vom Zugriff auf unrealistisch billiges Kapital 

profitierte – zu Zinsen, die fast den deutschen 

entsprachen. 

Europa sollte sich am föderalen Modell 

der Schweiz ein Beispiel nehmen, das regionale 

und bundesstaatliche Funktionen erfolgreich 

kombiniert. Ein mögliches Modell 

wäre ein föderales Europa mit einer klaren 

Aufgabentrennung zwischen dem Europäischen 

Parlament und den Mitgliedstaaten, 

beide mit der Möglichkeit ausgestattet, 

Steuern zu erheben, um ihre Aufgaben zu 

finanzieren. 

Die stärkeren Volkswirtschaften hätten 

die Möglichkeit ergreifen sollen, einen Durchbruch 

zu einem fester integrierten Europa zu 

schaffen. 

Fotos: H. P. Merten, Keystone | Daniel Boschung, Roy McMahon, Corbis 


2 

Subventionen 

Subventionen können definiert werden als 

«finanzielle Unterstützung, die einer Person 

oder einer Gruppe von der Regierung gewährt 

wird, um ein Unternehmen zu fördern, 

dessen Existenz als öffentliches Interesse 

betrachtet wird». «Öffentliches Interesse» ist 

dabei ein recht schwammiger Begriff, der 

häufig verwendet wird, um politisch sensible, 

nicht konkurrenzfähige Industrien zu schützen 

– was wiederum zu Wettbewerbsverzerrung 

führt. Auch die jüngsten Gesprächsrunden 

der Welthandelsorganisation (WTO) 

dümpeln vor sich hin, da die Staaten kein 

Interesse daran haben, Subventionen oder 

Handelsbarrieren zu beseitigen. Gerade jetzt, 

wo die Regierungen Ausgaben kürzen wollen, 

sollte ein Abbau von Subventionen – vor allem 

von solchen, die nachhaltiges Wirtschaften 

behindern – aber ernsthaft in Betracht gezogen 

werden. Beispielsweise unterstützen 

viele Länder immer noch ihre Fischereiindustrie, 

obwohl es fundierte wissenschaftliche 

Belege für eine massive Überfischung 

gibt. Weiterhin ist Wasser in vielen Ländern 

aufgrund von Subventionen zu Preisen verfügbar, 

die die wahren Kosten nicht widerspiegeln. 

Dies führt zu einem verschwenderischen 

Umgang mit dieser Ressource und 

dem letztlich unproduktiven Anbau von wasserintensiven 

Feldfrüchten wie Reis oder der 

Hülsenfruchtpflanze Alfalfa (auch Luzerne 

genannt) in halbtrockenen Gebieten. In Europa 

bildet die Gemeinsame Agrarpolitik nach 

wie vor die wichtigste Subventionsquelle. 

Positiv zu werten ist immerhin die jüngste 

Ankündigung, dass 2012 die Unterstützung 

der europäischen Kohleindustrie enden soll. 

Natürlich gibt es auch sinnvolle Aus nahmen: 

In der Schweiz beispielsweise profi tieren 

Umwelt und Tourismus von der finanziellen 

Unterstützung eigentlich unwirtschaftlicher 

Bauernhöfe. Ein Abbau von Subventionen 

würde generell aber die Förderung ökologisch 

sinnvoller Ziele, die Beseitigung von 

Handelsbarrieren und die Gesundung der 

öffentlichen Haushalte begünstigen. 

Rentenreformen 

Es muss eine Neubetrachtung der Sozialsysteme 

aus der Perspektive erfolgen, wie 

ihre Finanzierung angesichts der zunehmenden 

Lebenserwartung möglich ist. In den 

kommenden Jahrzehnten werden die Unternehmen 

in Europa möglicherweise unter 

Arbeitskräftemangel leiden, da die anhaltend 

niedrige Geburtenrate zu einem immer höheren 

Durchschnittsalter der Bevölkerung 

beiträgt. Nach Angaben der CIA-Veröffentlichung 

«The World Fact Book» beträgt die 

durchschnittliche Lebenserwartung in Europa 

mittlerweile mehr als 79 Jahre, was entsprechend 

lange Rentenzahlungen nach sich 

zieht. 

Trotz dieses Anstiegs ist das Renteneintrittsalter 

bislang bemerkenswert stabil 

geblieben. In Griechenland wurde es nun von 

eigentlich unglaublich niedrigen 53 Jahren 

auf 63 Jahre erhöht; in Spanien soll es von 

65 auf 67 Jahre angehoben werden. Dabei 

stellt sich die Frage, warum es hier keine 

einheitliche Altersgrenze gibt. Eine grössere 

Herausforderung ist für die Regierungen 

aller dings der psychologische Aspekt einer 

alternden Bevölkerung: In unserer vom 

Jugend wahn dominierten Berufswelt ist es 

für Menschen ab einem Alter von 55 Jahren 

meist extrem schwer, noch eine neue Stelle 

zu finden. Man könnte beispielsweise Unternehmen 

verpflichten, zu begründen, warum 

die Altersverteilung ihrer Mitarbeitenden 

nicht die Altersverteilung in der Gesamtbevölkerung 

widerspiegelt. In den USA ist 

dieser Grundsatz im Age Discrimination in 

Employment Act (ADEA) von 1967 um- > 

3 

Was 1896 als traditionelle Schreinerei 

begann, ist heute eines der innovativsten 

und zukunftsweisenden Holzhaus-Unternehmen 

Europas. Denn seit Jahrzehnten 

arbeiten wir an unserer wohngesunden 

Naturbauweise und perfektionierten Holzbaukunst. 

Zum Beispiel unsere spezielle, 

atmungsaktive Voll-Werte-Wand: sie sorgt 

für spürbares Frischluftklima und besten 

Wärmeschutz. So zahlt sich unsere grosse 

Erfahrung eines ganzen Jahrhunderts heute 

für Sie aus. 

Lassen Sie sich von den Baufritz-Innovationen 

für gesundes Wohnen überzeugen. 

Und von unserer Stilwelten-Kollektion 

inspirieren. Telefon 033-3411000, 

www.baufritz-bu.ch 

Ausgezeichnet mit dem 

Deutschen Nachhaltigkeitspreis 2009

66 Wirtschaft Gelegenheit 

gesetzt – einem Gesetz, das die Diskriminierung 

Älterer (ab 40) verhindern soll. Wenn 

man sich vor Augen führt, dass die Gesellschaften 

sowohl einen Arbeitskräftemangel 

als auch zunehmende Rentenzahlungen bewältigen 

müssen, scheint die Antwort auf der 

Hand zu liegen. 

4 

I nfrastruktur 

Auch wenn Infrastruktur seit nicht einmal 

100 Jahren Gegenstand der öffentlichen 

Debatte ist, bildet sie heute doch das Fundament, 

auf dem Gesellschaften aufbauen. 

Gerade die Weltwirtschaftskrise hat, wie 

Solow, Kendrick, Gordon, Abramovitz und 

David ausführen, gezeigt, dass es die massive 

Steigerung der Infrastrukturausgaben 

war, die die enormen Produktivitätsgewinne 

in den USA zwischen 1929 und 1941 ermöglichte. 

Hinzu kamen erheblich höhere Ausgaben 

für Forschung und Entwicklung, wie 

aus den Arbeiten von Schmookler und später 

Mensch hervorgeht. Interessanterweise verteilten 

sich diese Ausgaben auf die Mehrzahl 

der Sektoren. 

In Europa werden Infrastrukturprojekte im 

Zug der Sparprogramme derzeit jedoch eher 

zurückgefahren. Zudem werden Versorger 

wie RWE und E.ON durch zusätzliche Steuern 

belastet, was wohl eine Kürzung der Investitionsausgaben 

nach sich ziehen wird. Infrastrukturprojekte 

führen häufig dazu, dass bei 

Unternehmen wie ABB, Alstom, Siemens, 

Holcim und Lafarge neue Stellen entstehen. 

Von Ausgaben zur Aufwertung, Erweiterung 

oder Erneuerung der Infrastruktur profitiert 

die Gesellschaft als Ganzes. Dies kann 

Transport (Autobahnen, Eisenbahnen, Flughäfen, 

Seehäfen), Kommunikation, Versorgung 

(Wasser, Strom, Abfall), Schulen, 

Kran kenhäuser und viele andere Bereiche 

umfassen. Wie etwa bei den Hochgeschwindigkeitsstrecken 

für den Bahnverkehr eröffnen 

sich den Regierungen hier in Form nationaler 

und internationaler Initiativen erhebliche 

Gestaltungsmöglichkeiten. 

5 

Atomkraft 

Das öffentliche Bewusstsein für den Klimawandel 

bildet die ideale Grundlage für die 

Weiternutzung der Atomkraft. Allein mit erneuerbaren 

Energiequellen lassen sich die 

Zielvorgaben, die das Kyoto-Protokoll bei der 

Reduzierung der Treibhausgase gesetzt hat, 

nicht im vorgesehenen Zeitrahmen erfüllen. 

Den Regierungen bietet sich die Chance, 

zwei Fliegen mit einer Klappe zu schlagen. 

Ein Moratorium zum Ausbau aller Stromerzeugungsanlagen 

mit Ausnahme erneuerbarer 

(Sonne, Wind) oder nuklearer Energien 

wäre ein entscheidender Schritt auf dem 

Weg zu einer emissionsärmeren Zukunft und 

würde für höhere Energiesicherheit sorgen, 

da die Abhängigkeit von Öl-, Kohle- und 

Gasimporten zurückginge. Frankreich erzeugt 

bereits rund 80 Prozent seines Stroms 

aus Atomkraft. Die britische Regierung unterstützt 

den Bau neuer Atomkraftwerke und 

bindet dabei die Privatwirtschaft ein, was in 

Zeiten knapper öffentlicher Finanzen sinnvoll 

ist. Von solchen Investitionen würden zahlreiche 

europäische Unternehmen wie Areva, 

EDF, Alstom und Siemens profitieren. 

Elektroautos 

Im Juli 2008 erreichte der Ölpreis mit 144 US- 

Dollar pro Barrel einen Höchststand, was die 

Stimmung des Finanzmarktes und der Verbraucher 

stark belastete. 

Gerade die Staaten des Westens verbrauchen 

grosse Mengen an Öl, produzieren aber 

nur wenig. Aus Gründen der Energiesicherheit 

und des Umweltschutzes sollte der Umstieg 

auf Alternativen zum Öl politische Priorität 

geniessen. 

Die Einführung komplett elektrisch betriebener 

Fahrzeuge stellt für die Automobilbranche 

eine Revolution dar. In den nächsten 

Jahren soll eine ganze Menge Neuentwicklungen 

auf den Markt kommen. Europa steht 

bei umweltfreundlichen Technologien an vorderster 

Front. Dennoch benötigt die Industrie 

Unterstützung, insbesondere bei der Bereitstellung 

von Ladestationen. Nach dem Beispiel 

der kalifornischen Gesetzgebung oder 

im Rahmen finanzieller respektive steuerlicher 

Anreize könnten die Regierungen die Umstellung 

auf Elektrofahrzeuge fördern. Leider 

kamen die bisherigen staatlichen Förderprogramme 

zumeist Fahrzeugen mit konventionellen 

Diesel- und Ottomotoren zugute. 

Allein die deutsche Abwrackprämie belief 

sich auf fünf Milliarden Euro. 

Die Finanzkrise hat viele dazu gebracht, 

die Welt mit neuen Augen zu sehen. Die 

Chance zu nachhaltigem Handeln scheinen 

wir bislang aber verpasst zu haben. < 

6 


Emerging Banking Wirtschaft 67 

Bankdienstleistungen 

für Milliarden Kunden 

in den Schwellenländern 

Bis 2030 kann in den aufstrebenden Volkswirtschaften mit 1,2 Milliarden profitablen 

Retail-Banking-Kunden gerechnet werden. Urbanisierung und der Wunsch nach 

Finanzierung des Privatkonsums lassen den Banksektor vor allem in den Städten wachsen. 

Text: Christine Schmid, Research Analyst 

Fotos: Construction Photography, George Hammerstein, Corbis | Christof Stache, Keystone 

Die schnelle Expansion, schiere Grösse des 

Konsummarkts in den Schwellenländern und 

immer mehr Bankkunden prägen die Entwicklung 

des dortigen Banksektors. Diese Faktoren 

bergen ein über Jahre anhaltendes 

Potenzial für strukturelles Wachstum, das für 

gut positionierte Finanzinstitute auf mittlere 

Sicht überdurchschnittlich erfreuliche Perspektiven 

ergeben sollte. 

Schlüsseltrends im Banksektor 

Auch globale Vermögensverwaltungsdienstleistungen 

werden vom Wachstumsmuster der 

Schwellenländer profi tieren. Spezialisierte Privatbanken 

sind weltweit bereits auf breiter 

Front in Stellung, um die Bedürfnisse dieser 

internationalen Kundengruppe zu befriedigen. 

Angesichts immer mehr wohlhabender 

Kunden rechnen wir aber dennoch damit, 

dass längerfristig auch lokale Bankkonzerne 

damit beginnen werden, Dienstleistungen im 

Private Banking anzubieten. 

Mobile Bankdienstleistungen dürften die 

Entwicklung ländlicher Gegenden in aufstrebenden 

Volkswirtschaften beschleunigen. 

Sie mögen zwar gegenwärtig kein sehr rentables 

Bankgeschäft sein, könnten aber dazu 

dienen, das Wachstum des profitablen Retail 

Bankings zu beschleunigen. Gegenwärtig 

unterstützen sie zudem die Rentabilität und 

das Wachstum der Anbieter von Mobilsystemen 

und -technologie. 

Immer mehr wohlhabende Kunden treiben 

das Bankgeschäft in den Schwellenländern 

an. Die Weltbank prognostiziert, dass sich 

die Zahl von der Mittelklasse zurechenbaren 

Vermögende Mittelklasse wächst 

Die Zahl vermögender Kunden im profitablen 

Retail Banking dürfte sich zwischen 2000 bis 

2030 verdreifachen. Quelle: Weltbank 

(Millionen Menschen) 2000 2030E 

Lateinamerika 150 190 

Ostasien 120 600 

Europa und Zentralasien 80 170 

Naher Osten 30 70 

Afrika 20 30 

Südasien 0 140 

Total 400 1200 

Menschen (Einkommen von bis zu 30 000 

US-Dollar pro Jahr) dort von 400 Millionen 

(2000) auf 1,2 Milliarden (2030) verdreifachen 

dürfte. Dies würde etwa dem Vierfachen 

der US-Bevölkerung oder fast dem Doppelten 

der Bevölkerung Europas entsprechen. 

Vor diesem Hintergrund und angesichts 

der langfristigen Treiber hin zu einer multipolaren 

Welt haben sich vor Kurzem enorme 

Wachstumsraten im Bankgeschäft abzuzeichnen 

begonnen. Wir denken, dass genügend 

Wachstumspotenzial für die lokalen 

Banken besteht, aber auch für Neueinsteiger 

im Rahmen einer zweiten Welle, sofern diesen 

uneingeschränkt Zugang zu den entsprechenden 

Lokalmärkten gewährt wird. Retail- 

Banking-Produkte wie Bankkonten, Kreditkarten, 

Zahlungskarten, Konsumkredite und 

Hypotheken dürften künftig auf breiter Front 

vertrieben werden. Da Kunden in Schwellenmärkten 

Anlagen gegenüber allgemein positiver 

eingestellt sind, rechnen wir mit einem 

schnellen Wachstum der Anlageprodukte, 

sobald die entsprechenden Einlagen dies 

zulassen. 

Hohe Eintrittsbarrieren in Asien 

Viele Retail-Banking-Märkte Asiens weisen 

infolge einer beschränkten Lizenzvergabe 

zurzeit hohe Eintrittsbarrieren auf. In einer 

ersten Phase dürften daher die inländische 

Bankbranche sowie ausgewählte, als lokal 

wahrgenommene Institute wie HSBC oder 

Standard Chartered in Asien am stärksten 

profitieren. In Lateinamerika präsentiert sich 

das Bild anders. Der Zugang zum Markt 

steht ausländischen Banken weitgehend 

offen und ist historisch gewachsen. Dies ist 

in Mexiko am offensichtlichsten, wo ausländische 

(hauptsächlich spanische) Institute 

zwei Drittel des Bankmarkts kontrollieren. 

Der spanischen BBVA gehört die grösste 

Bank Mexikos, während Santander in Brasilien 

zu den drei grössten Geldhäusern zählt. 

Aufgrund der mit einem schnellen Wachstum 

einhergehenden Risiken sollten die Banken 

strikte Kreditrichtlinien anwenden, die 

sich an der Kreditwürdigkeit ihrer Privatkunden 

orientieren. Zudem sollten Aufsichtsbehörden 

und Zentralbanken entweder über 

höhere Reserveanforderungen oder Mittel 

der Fiskalpolitik gewährleisten, dass das 

Kreditwachstum konstant und für die Finanzsysteme 

der jeweiligen Länder handhabbar 

bleibt. Anzeichen dafür, dass diese Parameter 

aus dem Ruder laufen, sollten aufmerksam 

überwacht werden. < 


68 Wirtschaft Infl ation 

Steht die Inflation 

vor der Tür? 

Nach dem Zweiten Weltkrieg griff mancher Staat bei Finanzproblemen zur Druckerpresse. 

Inflation war oft die Folge. Heute schieben unabhängige Zentralbanken und Marktdisziplin 

dem einen Riegel. Die meisten Industrieländer haben ein kleines Inflationsrisiko. Grösser 

ist es in Schwellenländern und rasch wachsenden Industriestaaten wie Australien. 

Text: Thomas Herrmann, Senior Economist, und Oliver Adler, Head of Global Economics and Real Estate Research 

GROSSES 

INFLATIONS- 

POSTER 

in diesem Heft 

Inflation, Jahresrate in % 

20 

18 

16 

14 

Schwellenländer 

12 

10 

8 

6 

4 

2 

Industrieländer 

0 

–2 

1960 1970 1980 1990 2000 2010 

* Die ausgezogenen Linien markieren den Zentralwert (Median) der Inflationsrate für die beiden Ländergruppen. Die schraffierten Bereiche reichen vom oberen bis zum unteren Quartil für jede Gruppe. 

Ist die «Grosse Mässigung» gefährdet ? 

Obwohl sie vor der Finanzkrise von 2008 anstieg, ist die Inflation seit Jahrzehnten auf dem Rückzug. Dieser Prozess begann in den Industrieländern 

Anfang der 1980er-Jahre, nachdem in den Siebzigern «Stagflation» geherrscht hatte. Die Schwellenländer folgten dieser Vorgabe. Die zyklischen 

Inflationsrisiken sind dort zurzeit höher als in den industrialisierten Volkswirtschaften, doch wird wohl keiner der Akteure die Errungenschaften der 

so genannten Grossen Mässigung aufgeben wollen. Quelle: Datastream, Bloomberg, IWF, OECD, Credit Suisse 


Inflation Wirtschaft 69 

Im Zug der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise 

haben Regierungen weltweit viel Geld 

ausgegeben und Notenbanken die Zinsen 

drastisch gesenkt. Einige Notenbanken, besonders 

die US Federal Reserve, haben in 

grossem Umfang Staatsanleihen und andere 

Wertpapiere gekauft. 

Dies hat die Finanzmärkte nach der Insolvenz 

von Lehman Brothers stabilisiert und 

einen drastischeren Rückgang der Wirtschaftsleistung 

verhindert. Jedoch resultieren 

die getätigten Ausgaben und die viel tieferen 

Steuereinnahmen in hohen Budgetdefiziten 

und stark steigenden Staatsschulden. Die 

Notenbanken haben sehr viel Geld «gedruckt», 

ihre Bilanzen sind stark gewachsen. 

Nachdem während der Finanzkrise die 

Deflationsangst grassierte, haben das viele 

geschaffene Geld und die hohen Schulden 

in den Medien, der Bevölkerung, aber auch 

bei einigen Ökonomen eine neue Angst geschürt: 

Inflation als unvermeidbare Konsequenz. 

Ob das wirklich stimmt, ist für Anleger 

relevant. In der neusten Ausgabe des «Global 

Investor » beleuchten Experten das Thema 

Inflation. Der folgende Text fasst einige zentrale 

Aspekte der Diskussion zusammen. 

Wird aus «gedrucktem» Geld Inflation? 

Viele Notenbanken haben neues Geld geschaffen 

und so Anleihen oder – wie die 

Schweizerische Nationalbank (SNB) – auch 

Devisen gekauft. Wie Milton Friedman sagte, 

ist Inflation immer und überall ein monetäres 

Phänomen. Wenn also zu viel Geld «gedruckt» 

wird, entsteht längerfristig Inflation. 

Allerdings war für Friedman immer klar, dass 

dies nur geschieht, wenn das gedruckte Geld 

auch wirklich in den Wirtschaftskreislauf gelangt 

und so zu einem Anstieg der gesamtwirtschaftlichen 

Nachfrage führt. Die Kernfrage 

ist daher, ob das neue Geld tat sächlich 

die Gesamtnachfrage schon übermässig 

stimuliert hat oder es in absehbarer Zeit tun 

wird. Für die meisten Industrieländer lässt 

sich diese Frage mit Nein beantworten. Mit 

Blick auf den Finanzkreislauf erscheint die 

Inflationsgefahr in Europa und den USA vorerst 

gering. Banken sind nicht zuletzt wegen 

des Drucks der Regulatoren gezwungen, 

Kapital auf- und Risiken abzubauen. Sie werden 

daher bei der Kreditvergabe konservativ 

bleiben. Das bedeutet, dass das «viele Geld» 

nicht voll nachfragewirksam wird. 

Führen Staatsschulden zu Inflation? 

Nebst der Furcht vor dem vielen bereits gedruckten 

Geld besteht die zusätzliche Angst, 

dass Notenbanken exzessive Staatsausgaben 

über die Druckerpresse finanzieren und 

den staatlichen Schuldenberg mit Inflation 

abbauen könnten. In der Vergangenheit gingen 

massive Inflationsschübe mit explodierenden 

Staatsschulden einher, besonders 

dann, wenn die Zentralbanken Geld druckten, 

um Kriege zu finanzieren. Eine jüngst veröffentlichte 

Studie der Professoren Reinhart 

und Rogoff belegt, dass Regierungen in 

Schwellenländern nach dem Zweiten Weltkrieg 

ihre Ausgaben oft mit Hilfe der Druckerpresse 

finanzierten, selbst in Friedenszeiten. 

Die Studie fand indes für die meisten Industrieländer 

im selben Zeitraum keine systematische 

Korrelation zwischen Verschuldung 

und Inflation (siehe Grafik auf Seite 68). 

Kann man aber wirklich davon ausgehen, 

dass dies auch in Zukunft der Fall sein wird? 

Obwohl die Finanzlage vieler Länder prekär 

ist, sprechen diverse Faktoren dafür, dass 

eine systematisch inflationstreibende Schuldenfinanzierung 

in den hoch verschuldeten 

Industrieländern unwahrscheinlich ist. 

Ein wichtiger Aspekt ist die beträchtliche 

Unabhängigkeit von den fiskalpolitischen Instanzen, 

die viele Zentralbanken in den vergangenen 

Jahrzehnten erlangt haben. Ein 

zweiter und möglicherweise wichtigerer 

Faktor ist die disziplinierende Wirkung der 

Kapitalmärkte. Gelangten diese zum Schluss, 

dass Zentralbanken systematisch Geld drucken, 

würden sie rasch und heftig reagieren. 

Die Anleihenrenditen würden nach oben 

schnellen und eine Finanzierungs- sowie 

eventuell eine Währungskrise auslösen, was 

die expansive Wirtschaftspolitik effektiv 

kurz schlösse. Agiles und risikobewusstes 

Kapital gewährleistet, dass eine absichtlich 

und systematisch inflationstreibende Politik 

wesentlich teurer zu stehen kommt, als dies 

sonst der Fall wäre. 

Inflation ist ein politisches Phänomen 

Es wäre aber unklug, sich voll und ganz auf 

die institutionelle Unabhängigkeit der Zentralbanken 

oder die Marktdisziplin zu verlassen. 

Ob Zentralbanken Geld zur Finanzierung 

ausgabefreudiger Regierungen bereitstellen 

oder nicht, hängt letztlich davon ab, ob der 

politische Prozess sie dazu zwingt. Dies wiederum 

wird von den wichtigen politischen 

Kräften bestimmt – sei es eine kleine Elite 

oder eine demokratische Mehrheit. Wir glauben, 

dass sich die alternden Mehrheiten in 

den industrialisierten Demokratien letztlich 

für Sparsamkeit und gegen inflationstreibende 

Ausgabenexzesse aussprechen, zumal 

Letztere den Wert ihrer ersparten Vermögen 

erodieren würden. 

Dasselbe gilt für die meisten Schwellenländer, 

wo grosse Teile der Bevölkerung in 

der Vergangenheit stark unter der Inflation 

gelitten haben. Auch diese Menschen werden 

die Errungenschaften der «Grossen 

Mässigung» – des in den vergangenen Jahrzehnten 

erfolgten Rückgangs und der Verstetigung 

der Inflation auf tiefen Niveaus – 

nicht aufs Spiel setzen wollen. Indessen ist 

es in den Industrieländern von Griechenland 

bis zu den USA schwierig, politischen Rückhalt 

für eine Konsolidierung der Staatshaushalte 

zu finden. Der Druck auf die Zentralbanken, 

die Konjunktur zu stützen, wird gross 

sein. Es könnte dauern, bis die Zinsen sich 

normalisieren. Die Schuldenproblematik wird 

also bisweilen indirekt Zweifel daran wecken, 

ob die Geldpolitik wirklich auf ein stabiles 

Preisumfeld mit niedriger Inflation ausgerichtet 

ist. Die damit einhergehende Unsicherheit 

könnte sich durchaus in einer substanziellen 

Volatilität der Finanzmärkte äussern. 

Milde Rezession, mehr Inflationsrisiko 

Die Weltwirtschaft erholt sich seit 2009. Die 

Industrieproduktion liegt aber noch weit unter 

der vollen Auslastung. Hohe Arbeitslosigkeit 

wird die Nachfrage der privaten Haushalte 

mittelfristig dämpfen; auch inflationärer Lohndruck 

ist unwahrscheinlich. Die Folgen der 

Turbulenzen dürften das Wachstum in vielen 

Ländern nachhaltig schwächen, da kleinere 

öffentliche Defizite zu geringeren Ausgaben 

und/oder höheren Steuern führen werden. 

Auch die Unabhängigkeit der Notenbanken 

und die disziplinierende Wirkung der Finanzmärkte 

sprechen gegen eine ausufernde Inflation. 

Wir erachten das Inflationsrisiko in den 

meisten Industrieländern deshalb als gering. 

Jene Länder, deren Volkswirtschaften nur 

eine milde Rezession erlebt haben und die 

bereits wieder solide wachsen, haben die 

grössten Inflationsrisiken. Das sind viele 

Schwellenländer und gewisse rasch wachsende 

Industrieländer wie Australien. Auch 

hier wurde die Wirtschaftspolitik massiv gelockert. 

So ergab sich oft eine «Überstimulierung» 

der Konjunktur. In China und anderswo 

stieg die Nachfrage rapide an, und in 

den vergangenen Monaten verdichten sich 

Anzeichen von Kapazitätsengpässen am 

Arbeitsmarkt. Während einige Notenbanken 

bereits zu einer Verknappung der Geldpolitik 

übergegangen sind, besteht besonders hier 

das Risiko, dass dies zu langsam durchgeführt 

wird und die Inflation rasch ansteigt. < 


Wie 

Inflation 

entsteht 

www.credit-suisse.com/globalinvestor 

Finanzministerium 

Wie Inflation entsteht 

Inflation ist schwer zu verstehen und noch schwerer zu prognostizieren. Die Hauptursache für Inflation 

(oder Deflation) ist eine zu lockere (oder zu straffe) Zentralbankpolitik. Allerdings muss das Geld, 

das die Zentralbank schafft, durch verschiedene Kanäle fliessen, bevor es ausgegeben werden kann. 

Auf diesem Weg zum «Turm der Indeflation» wird die Stärke der Geldflüsse und damit das Ausmass 

des Inflations oder Deflationsrisikos durch zahlreiche wirtschaftliche Akteure und Institutionen beeinflusst, 

wie die Illustration zeigt. Unsere Kurztexte erläutern, auf welche Art und Weise dies geschieht. 

Haushalte/Arbeitsmarkt 

«Turm der Indeflation» 

Banken/Kapitalmarkt 

Zentralbank 

Devisenmarkt 

Gütermarkt 

Unternehmen 

Importe 

1 - WIRTSCHAFT ERHOLT SICH 

Die Wirtschaft erholt sich nach einer Krise, doch Arbeitslose, hohe Lagerbestände 

und die Auftragslage der Unternehmen belasten die Situation. 

Die Zentralbank entscheidet sich, die Konjunktur anzukurbeln, indem sie 

die Geldmenge innerhalb der Volkswirtschaft vergrössert. Zu diesem Zweck 

kauft sie den Banken Staatsanleihen oder Devisen ab. So kommen die 

Banken zu viel Cash (Liquidität) mit sehr niedrigen Zinsen. Das ist gut für 

die Unternehmen, denn jetzt erhalten sie von den Banken Kredite zu günstigen 

Konditionen. Das Geld, das sie von den Banken erhalten, investieren 

sie, stellen neue Leute ein. Der Arbeitsmarkt beginnt auszutrocknen, die 

Löhne steigen. Die Lagerbestände werden hingegen kleiner, die Waren 

teurer. Um mehr zu produzieren, braucht es mehr Angestellte. Der Staat 

wiederum nimmt mehr Steuern ein, weil mehr Leute arbeiten und konsumieren. 

Er beginnt, Schulden am Kapitalmarkt zurückzuzahlen. Die Zinsen 

sinken, die Kredite werden noch billiger. Die Spirale beginnt zu drehen. 

2 - HÄUSERBOOM 

Die Wirtschaftslage entwickelt sich gut. Die Zentralbank beschliesst, die 

Geldmenge nicht mehr zu erhöhen und keine weiteren Kredite zu vergeben. 

Da die Inflation relativ niedrig bleibt, muss sie vorerst nicht ins Geschehen 

eingreifen. Die Banken schätzen die Risiken bei der Kreditvergabe nun geringer 

ein und bieten auch Leuten mit einem kleinen finanziellen Polster 

attraktive Hypotheken an. In der Folge kaufen mehr Leute ein Haus, die 

Preise auf dem Immobilienmarkt steigen. Der Wert der Häuser nimmt zu, 

und die Hypotheken, die die Banken vergeben, werden immer grösser. Häuser 

können so zu einer Geldmaschine werden. Mit dem überschüssigen 

Geld aus der Hypothek können sich die Besitzer neue Dinge kaufen – oder 

ein noch grösseres Haus in einer noch besseren Gegend. Die Immobilienpreise 

steigen weiter, Waren und Dienstleistungen werden ebenfalls teurer, 

und der Staat kassiert mehr Steuern. Die Preisspirale dreht sich immer 

schnel ler nach oben. Was kann die Zentralbank tun, um die Situation unter 

Kontrolle zu halten? 

3 - DER HÄUSERMARKT 

BRICHT ZUSAMMEN 

Die Zentralbank beschliesst, die Konjunktur zu bremsen. Geld zu leihen, 

soll wieder teurer werden. Sie erhöht die Zinsen. Die Banken verlangen in 

der Folge auch höhere Zinsen für ihre Kredite. Viele Unternehmen können 

sich das nicht leisten und drosseln lieber die Produktion. Weniger Kredit 

heisst mehr Cash. Es kommt zu Entlassungen, um bei den Lohnkosten zu 

sparen. Die Entlassenen können nun der Bank ihre Hypothek nicht zurückzahlen. 

Im schlimmsten Fall verlieren sie das Haus an die Bank. Um zu 

Cash zu kommen, versuchen viele Banken, diese Häuser zu verkaufen. 

Die Häuserpreise sinken. Wer arbeitslos ist, kann weniger konsumieren, 

die Lagerbestände steigen. Weitere Leute werden entlassen und können 

ihre Schulden nicht bezahlen. Andere beginnen, ihr Geld auf der Bank zu 

horten. Die Banken verleihen kein Geld mehr, die Preise sinken. Auch die 

Zinsen sinken, doch das nützt nun nichts mehr. Die Rezession ist da. 

4 - VON BANKENRETTUNG 

ZU STAATSSCHULDEN 

Um den totalen Kollaps der Banken zu verhindern, entscheidet der Staat, 

sie zu retten. Die Zentralbank kauft den Banken Hypotheken und Anleihen 

ab. Aber anstatt Kredite zu vergeben, behalten sie das Geld oder kaufen 

Staatsanleihen. Um der Wirtschaft zu helfen, macht der Staat Schulden. 

Er verkauft Anleihen, um das Arbeitslosengeld zu zahlen. Die Leute kommen 

wieder zu Geld und konsumieren. Die Lagerbestände sinken. Die Preise 

sinken etwas langsamer. Doch die Staatsschulden wachsen. Die Banken 

fürchten nun, auf den Staatsanleihen sitzenzubleiben. Sie wollen sie loswerden: 

Die Kurse sinken, die Zinsen steigen. Die Wirtschaft ist zu schwach 

für höhere Zinsen. Der Staat macht noch mehr Schulden. Die Zentralbank 

kauft nun Staatsanleihen. Das so erhaltene Geld verteilt der Staat unter 

die Leute, damit sie konsumieren. Alle fürchten eine Inflation und kaufen 

so viel wie möglich. Die Preise steigen rapide. Die Inflation ist zurück. 

5 - DER ÖLPREIS STEIGT 

Die heimische Wirtschaft leidet unter den Nachwirkungen der Geschehnisse 

auf dem Häusermarkt und den Staatsschulden. Doch vielen Ländern 

der Welt geht es besser. Aber auch dort befürchteten Zentralbanken und 

Finanzminister, dass die Probleme der Wirtschaft auch auf ihre Länder 

abfärben könnten. Daher erhöhten auch sie die Geldmenge und das Haushaltsdefizit 

und bescherten ihrer Wirtschaft einen Boom. Diese Länder 

brauchen nun viel Energie, was den Ölpreis weltweit in die Höhe treibt. 

Das wiederum macht die Güter auf dem Heimmarkt teurer. Das sieht aus 

wie Inflation. Da aber die Löhne nicht steigen, werden auch nicht mehr 

teurere Güter abgesetzt. Die Lagerbestände steigen. Der Bestellungsrückgang 

zeitigt erneut Entlassungen. Die Löhne sinken. Die Lagerbestände 

steigen weiter, Preissenkungen werden diskutiert. Aber der höhere Ölpreis 

muss nicht zu einer dauerhaften Inflation führen; ausser die Zentralbank befürchtet 

negative Folgen des «Ölpreisschocks» und versucht, die Wirtschaft 

anzukurbeln. Dann sind wir wieder bei Szenario 1 angekommen. 

Illustration: Bruno Muff

70 Wirtschaft Anlagestrategien 

Diversifikation im Privatkunden-Portfolio 

Mythos oder Realität ? 

Ein diversifiziertes, also risikogestreutes Portfolio gilt allgemein als die Grundlage 

einer erfolgreichen langfristigen Anlagestrategie. Gilt das auch in aussergewöhnlichen 

Finanzmarktsituationen? Hat sich eventuell das Zusammenspiel der verschie denen 

Anlagekategorien wie Aktien, Anleihen, Rohstoffe und Gold im Lauf der Zeit verändert ? 

Wir zeigen in dieser Fortsetzung unserer Serie «Anlage strategie», wie sich die 

Portfoliotheorie heute in die Praxis umsetzen lässt. 

Text: Jörg Franzen, Anja Hochberg, Georg Stillhart, Asset Management, CIO Office 

Grundvoraussetzung der in den vergangenen 

Ausgaben des bulletin thematisierten Vermögensaufteilung 

(Asset Allo cation) ist, dass 

die verschiedenen Anlagekategorien ihre 

Diversifizierungs eigen schaf ten über einen 

längeren Zeitraum beibehalten. Unsere Analysen 

zeigen, dass dies im Wesentlichen der 

Fall ist. Um das zu verdeut lichen, betrachten 

wir die Korrelationen. Ist dieser Wert hoch 

(gegen eins), spricht man von einer positiven 

Korrelation, die Variablen bewegen sich in 

die gleiche Richtung. Aus portfoliotechnischer 

Sicht lassen sich diese gleichlaufenden 

Anlagen nicht zur Diversifizierung nutzen. 

Stark negativ korrelierte Anlagen (gegen 

minus eins) würden sich hervorragend zur 

Diversifikation eignen, da bei einer Kombination 

die Rendite gleich bleibt, aber das Risiko 

gegen null geht. Solch ausgeprägte Fälle gibt 

es in der Praxis leider kaum. 

Zur Gestaltung eines optimalen Portfolios 

sind daher schwach oder niedrig korrelierte 

Anlagen wünschenswert. Abbildung 2 zeigt die 

Entwicklung der Korrelationen zwischen 

Aktien, Staatsanleihen und Unternehmensanleihen. 

Daraus lassen sich folgende 

Schlussfolgerungen ableiten: 

1. Die Korrelation zwischen Aktien und 

Staatsanleihen ist auch während der Krise 

niedrig respektive negativ geblieben und 

nicht, wie oft kolportiert, gestiegen. 

2. Die Korrelation zwischen Staatsanleihen 

und Unternehmensanleihen ist in den 

letzten Jahren sogar gesunken. 

Damit lässt sich klar sagen, dass sich Diversifikation 

während der Finanzkrise bewährt 

hat. Nach wie vor bieten Aktien und Anleihen 

grosses Diversifikationspotenzial. Darüber 

hinaus haben Unternehmensanleihen stark 

an Diversifikationspotenzial gewonnen. Mit 

Unternehmensanleihen lässt sich also ein 

Portfolio aus Aktien und Staatsanleihen sogar 

noch weiter diversifizieren. 

Aber auch für die so genannten alter nativen 

Anlagekategorien ergeben sich neue 

Erkenntnisse. Alternative Anlagen wie Hedge 

Funds, Rohstoffe oder Immobilien werden 

den Portfolios hinzugefügt, um eine Optimierung 

zu erreichen, die über die klassische 

Diversifikation (Aktien versus Anleihen) hinausgeht. 

Abbildung 3 zeigt die Korrelationen 

1 Ausgewogen läufts rund 

Eine langfristige Anlagestrategie* setzt auf 

ein ausgewogenes Profil. Quelle: Credit Suisse AG 

* Davon wird im Rahmen der taktischen Asset Allocation abgewichen. 

20% 

Liquidität 5% 

Anleihen 35% 

Aktien 40% 

40% 

5% 

Alternative Anlagen 20% 

• Hedge Funds 10% 

• Immobilien 5% 

• Rohstoffe 2,5% 

• Gold 2,5% 

35% 

zwischen Aktien und den relevanten Alternativen 

Anlagen. Es zeigt sich: 

1. Die alternativen SubAnlageklassen 

weisen eine durchaus unterschiedliche Korrelation 

zu Aktien aus, sowohl in der Höhe 

als auch im Verlauf der Zeit. 

2. Die Korrelation zwischen Hedge Funds 

und Aktien ist nicht erst in der Finanzmarktkrise 

gestiegen, sondern bereits seit 2003. 

3. Rohstoffe sind historisch gesehen wenig 

mit Aktien korreliert. In der Krise ist diese 

Korrelation zwar etwas angestiegen. Eine 

Korrelation von 0,5 wirkt aber immer noch 

sehr stark diversifizierend. 

4. Die Korrelation zwischen Aktien und 

Immobilien ist seit 1999 ständig gesunken, 

in der Finanzkrise aber auf ein ähnliches Niveau 

wie bei den Rohstoffen gestiegen. 

5. Aktien und Gold sind wenig korreliert. 

Allerdings ist die Korrelation deutlich vola tiler. 

Für die langfristige Anlagestrategie lassen 

sich folgende Schlussfolgerungen ziehen: 

Es ist nach wie vor sinnvoll, innerhalb der 

Vermögensaufteilung Alter native Anlagen zur 

Diversifizierung einzusetzen. Innerhalb des 

HedgeFundsBereichs sollte die Auswahl 

der Investitionsstile an Bedeutung gewinnen, 

da diese unterschiedlich stark zum Beispiel 

mit Aktien korrelieren. 

Wie kann man diese Erkenntnisse zur Gestaltung 

von Portfolios nutzen? Die kundenorientierte 

PortfolioAufstellung beginnt 

bei der Gestaltung der langfristigen Anlagestrategie, 

die neben wesentlichen ökonomischen 

Trends auch diese Erkenntnisse einfliessen 

lässt. Abbildung 1 zeigt ein langfristig 

ausgerichtetes Portfolio für einen Investor 


mit durchschnittlichem Risikoappetit, in der 

Heimwährung Schweizer Franken (Profil: 

CHF Balanced). 

Diese langfristige Anlagestrategie ist der 

Anker der Vermögensausrichtung und erlaubt 

dem Kunden, von den wesentlichen Trends 

zu profitieren. Eine solche Vermögensausrichtung 

stellt die Diversifi zierung im 

Portfolio sicher. Um eine Zusatzrendite zu 

erwirtschaften, nutzen wir in der Vermögensverwaltung 

auch die Möglichkeit, Anlagechancen 

zu erkennen, die eher kurzfristiger 

Natur sind. Innerhalb dieser so genannten 

taktischen Asset Allocation (TAA) definieren 

wir kurzfristige Abweichungen von der längerfristigen 

Anlagestrategie und nutzen auch 

wesentliche Diversifizierungserkenntnisse. < 

2 Diversifikationspotenzial 

Aktien und Anleihen haben grosses 

Diversi fi ka tionspotenzial. Zugelegt haben 

hier auch Unternehmensanleihen. 

Quelle: Bloomberg, Ibbotson, Credit Suisse AG 

Investieren 

Sie in Ihre 

Unabhängigkeit! 

1 

0.8 

0.6 

0.4 

0.2 

0 

–0.2 

–0.4 

–0.6 

87 89 91 93 95 97 99 01 03 05 07 09 

Aktien Welt vs. Staatsanleihen (global) 

Staatsanleihen (global) vs. Unternehmensanleihen 

(US) 

Aktien Welt vs. Unternehmensanleihen (US) 

3 Rohstoffe und Aktien 

Historisch sind Rohstoffe wenig mit Aktien 

korreliert. Sie wirken wohl auch weiterhin stark 

diversifizierend. 

Quelle: Bloomberg, Ibbotson, Credit Suisse AG 

0.8 

0.6 

0.4 

0.2 

0 

–0.2 

Sauberer Strom vom eigenen Dach – ein sensationelles Gefühl! 

Weniger als 25 Quadratmeter Solarzellen reichen bereits, 

um den durchschnittlichen Strombedarf einer ganzen Familie 

zu decken. Und das während einer Lebensdauer der Solarzellen 

von mindestens 30 Jahren. 

–0.4 

96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 

Aktien Welt vs. Hedge Funds 

Aktien Welt vs. Immobilienfonds CH 

Aktien Welt vs. Gold 

Aktien Welt vs. Rohstoffe 

Beim Bau Ihrer Solaranlage helfen Ihnen «Die Solarprofis», 

vom Fachverband Swissolar geprüfte Anbieter. 

Neutrale Informationen 

www.swissolar.ch 

und 084 800 01 04

72 Wirtschaft Anlagestrategien 

Kompromiss zwischen 

konsumieren und sparen 

Andreas Russenberger, Leiter von Multi Asset Class Solutions (MACS) Mandate s and 

Funds der Credit Suisse, erklärt, wie «Konsum» im Zusammenhang mit der Entwicklung 

von Anlagestrategien interpretiert werden kann. 

Interview: Daniel Huber 

bulletin: Was geht Ihnen beim Begriff 

Konsum durch den Kopf ? 

Andreas Russenberger: Konsum geht auf 

das lateinische Wort consumere zurück, das 

einerseits gebrauchen, aber auch verbrauchen 

bedeutet. Spannend ist in diesem Zusammenhang 

das Gegenteil von konsumieren 

– nämlich sparen. Letztendlich ist sparen 

nichts anderes, als einen möglichen Konsum 

der Gegenwart in die Zukunft zu verschieben. 

Was ziehen Sie aus heutiger Sicht vor ? 

Sowohl Gebrauchen als auch Sparen kann 

in extremis negative Folgen haben. So war 

nicht zuletzt exzessiver Konsum ein Hauptgrund 

für die Wirtschaftskrise 2008. Vor 

der Krise wurde in den USA ganz klar zu viel 

konsumiert – meist auf Pump und teilweise 

auch staatlich gefördert. Es herrschte die 

Meinung vor, dass jeder Amerikaner sein 

eigenes Heim und eine Kreditkarte besitzen 

müsse. Dafür gab es billiges Geld. Es sollte 

möglichst viel konsumiert und damit die Wirtschaft 

angekurbelt werden. In der Folge haben 

viele Amerikaner über ihre Verhältnisse 

gelebt. Gleichzeitig kam es zu einer Immobilienblase, 

die dann ja bekanntlich platzte. 

Auf der anderen Seite kann aber auch konsequentes 

Sparen ohne jeglichen Konsum 

verheerende Folgen haben, weil es die Wirtschaft 

abwürgt. Die Preise brechen zusammen, 

und es kommt zur Deflation. 

Welche Lehren werden nun aus dieser 

Krise gezogen? 

Es gibt kritische Stimmen, die sagen, es sei 

völlig unnötig und schädlich gewesen, dass 

der Staat in der Krise stützend eingegriffen 

hat. Dadurch habe man die Staatsschulden 

unnötig in die Höhe getrieben. Auch sei es 

ein Fehler, denjenigen zu helfen, die sich 

nicht korrekt verhalten und über ihre Verhältnisse 

gelebt hätten. Es sei sozusagen mit 

«Exzessiver Konsum war einer der Hauptgründe 

für die Wirtschaftskrise 2008», sagt 

Andreas Russenberger. 

gutem Geld schlechtes Wirtschaften unterstützt 

worden. Entsprechend fordern heute 

nicht wenige ein haushälterisches Umgehen 

mit Geld – sowohl von den Staaten wie auch 

von den Konsumenten. Es gelte zwingend die 

Schulden zu minimieren. Doch wenn plötzlich 

alle konsequent zu sparen beginnen, dann 

kommt die gesamte Wirtschaft zwangsläufig 

irgendwann zum Stillstand. Ich denke, die 

Interventionen vor allem auch der Schweizerischen 

Nationalbank haben Sinn gemacht. 

Aber wie bis anhin weiter zu konsumieren, 

macht wohl auch keinen Sinn? 

Natürlich führt das anhaltende Konsumieren 

über die Verhältnisse irgendwann zur Überschuldung, 

die ein striktes Sparprogramm zur 

Folge hat. Idealerweise müsste man irgendwo 

in der Mitte einen Kompromiss anpeilen 

und dort das Pendel zur Ruhe bringen. Konsumieren 

ja, aber nicht dauernd auf Pump. 

Was bedeutet das für die Anleger ? 

In einem deflationären Umfeld, in dem die 

Zinsen tief sind und die Preise tendenziell 

sinken, macht es Sinn, Cash zu halten. Auch 

wenn die Zinsen tief sind, gewinnt das Geld 

in diesem Umfeld an Wert. Nehmen Sie das 

Beispiel von Spanien und den USA. Wer dort 

in den vergangenen zwei Jahren Cash behalten 

hat, kann heute in Marbella, Mallorca 

oder Florida Häuser zum halben Preis kaufen. 

Er kriegt heute also wesentlich mehr für sein 

Geld als vor zwei Jahren. 

Aber das wird nicht ewig so bleiben. 

Das glaube ich auch nicht. Die Staaten haben 

derart viel Geld in die Märkte gepumpt, 

und die Zinsen sind zurzeit derart tief, dass 

es unmöglich für immer so bleiben kann. Ich 

gehe davon aus, dass wir 2011 erste Anzeichen 

einer Trendwende hin zu einem inflationäreren 

Umfeld mit steigenden Zinsen haben 

könnten. Dann ist Cash zu halten, nicht mehr 

interessant. Bei einer Inflation von beispielsweise 

vier Prozent ist Ende Jahr das Geld um 

genau diese vier Prozent weniger Wert. 

Wie kann man sich gegen eine sich 

abzeichnende Infl ation schützen? 

Sicher muss man eine kleine Cash-Position 

behalten. Daneben sollte man aber in kurzfristige 

und teilweise inflationsgeschützte 

Obligationen sowie in reale Werte, wie zum 

Beispiel Immobilien, Rohstoffe, Aktien oder 

auch Gold, investieren. Wenn die Inflation 

ansteigt, bieten diese Werte einen besseren 

Schutz. Nun gilt es, den richtigen Augenblick 

für den Einstieg nicht zu verpassen. 

Hat die westliche Welt als Konsumtreiber 

langsam ausgedient ? 

Ganz ohne Europa und die USA geht es wohl 

immer noch nicht. Doch schaut man den 

chinesischen oder brasilianischen Markt an, 

dann ist das Potenzial enorm. Zumal dort 

grosse Bestrebungen am Laufen sind, das 

generelle Einkommen zu steigern und damit 

als Markt selbsttragender zu werden. Doch 

das dauert schon noch ein bisschen. Gleichwohl 

haben viele Emerging Markets schon 

so manchen europäischen Staat überholt. < 

Fotos: Rainer Wolfsberger | Sven Hoffmann, Keystone, Caro 


Credit Suisse 73 

Invest 

Analysen und Prognosen 

Konjunktur Global 

Abschwächung nach 

starker Beschleunigung 

Nach starkem Wachstum hat sich die 

globale Konjunkturentwicklung verlangsamt. 

Dies war zu erwarten. Wir denken, 

dass Volkswirtschaften mit strukturellen 

Herausforderungen (z. B. geplatzte 

Immobilienblase, Schulden) langsamer 

wachsen werden als Schwellenländer. th 

US-Arbeitsmarktverschlechterung drastischer 

als andernorts 

Quelle: Bloomberg, Credit Suisse 

USD sollte weiter 

zur Schwäche neigen 

Technische und fundamentale 

Daten deuten 

auf weitere USD/CHF- 

Schwäche hin. Auf der 

fundamentalen Seite 

deuten insbesondere 

die niedrige Zinsdifferenz 

und das Leistungsbilanzungleichgewicht 

auf eine weitere USD/ 

CHF-Schwäche hin. 

Index, 12.2007 = 100 


99 

98 

97 

96 

95 

94 

93 

12.07 06.08 12.08 06.09 12.09 06.10 

USA 

Japan 

Eurozone 

Grossbritannien 

Globale Wirtschaft schwächt sich ab, ohne erneut in die Rezession 

abzugleiten. Schwellenländer wachsen nachhaltig stärker als 

Industrie länder. 

Angesichts tiefer Inflationsrisiken bzw. sogar Deflationsrisiken in den 

Industrieländern bleibt die Geldpolitik dort sehr expansiv. 

Die globalen Aktienmärkte dürften weiterhin von der wirtschaftlichen 

Erholung profitieren, während Ängste bezüglich der Staatsverschuldung 

in Europa und eines Rückfalls in eine Rezession schwinden. 

Die Bewer tungen erscheinen attraktiv. 

Rohstoffe haben im August ihren Aufwärtstrend wieder aufgenommen, 

und wir erwarten weiteres Aufwärtspotenzial. Industriemetalle haben die 

besten Fundamentaldaten. Gold dürfte den Grossteil des nächsten Jahres 

über USD 1’300 notieren. 

Wir sind für EUR/CHF aufgrund der Überbewertung des Frankens und 

der vorsichtigen Haltung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) auf 

12-Monats-Sicht neutral. Die USD-Schwäche dürfte aufgrund der tiefen 

US-Zinsen und des US-Leistungs bilanzdefizits anhalten. 

Konjunktur Schweiz 

PMI: Ende des 

Höhenflugs 

Der PMI-Index schloss im Augst deutlich 

unter dem historischen Höchststand, der 

im Juli verzeichnet worden war. Der Indexrückgang 

ist damit ein prominenter Vorbote 

der von uns prognostizierten Wachstumsverlangsamung. 

cm 

PMI büsste ab seinem Höchststand 5.5 Punkte ein 

Quelle: Credit Suisse 

70 

60 

50 

40 

30 

95 98 01 04 07 10 

Index 

Index (saisonbereinigt) 


74 Credit Suisse 

% 

6 

5 

4 

3 

2 

1 

0 

Übersicht 

Ausblick Global 

Die globale Wirtschaftserholung hat 

sich in den letzten Monaten nach 

einem zunächst sehr starken Wachstum 

merklich abgeschwächt, dürfte 

sich jedoch fortsetzen. Vor dem 

Hintergrund konjunktureller Sorgen 

und einer auf absehbare Zeit sehr 

expansiven Zentralbankpolitik sind 

insbesondere die Renditen von 

Anleihen stark gefallen. Aktien sind 

daher relativ günstig bewertet, und 

wir empfehlen, Aktien überzugewichten. 

An den Rohstoffmärkten sehen 

wir den Beginn eines neuen Aufwärtstrends. 

Zinsen und Obligationen 

Tiefzinsumfeld dauert 

auf absehbare Zeit an 

Einige Notenbanken haben begonnen, erste 

Zinserhöhungen durchzuführen (z. B. Austra 

lien, Norwegen). Insbesondere die US- 

Notenbank Fed, aber auch die grössten 

europäischen Notenbanken bleiben jedoch 

angesichts tiefer Inflation oder sogar deflationärer 

Risiken bei einer sehr expansiven 

Politik. Die Tiefzinspolitik der grossen Notenbanken 

trug dazu bei, dass die Renditen von 

Staatsanleihen auf sehr tiefe Niveaus gefallen 

sind. Investoren suchen an anderen Orten 

nach Rendite. Die Konsequenz ist, dass viel 

Geld in Schwellenländer fliesst. Trotz besserer 

Wirtschaftsentwicklung und grösserer 

Inflationsrisiken zögern diese daher auch, 

Zinserhöhungen zu tätigen, um nicht zu starke 

Währungsaufwertungen zu riskieren. th 

Zinstrends wichtiger Zentralbanken 

Quelle: Bloomberg, Credit Suisse/IDC 

01.99 01.01 01.03 01.05 01.07 01.09 

USA Eurozone Japan Grossbritannien Schweiz 

Aktienmarkt 

Strategische Aktienpositionen 

aufbauen 

Wir gehen davon aus, dass sich die globale 

Erholung fortsetzen wird und die Ängste 

vor einem Rückfall in die Rezession weiter 

sinken dürften. Hohe Cash-Bestände der 

Unternehmen könnten zu höheren Akquisitionstätigkeiten 

und Dividendenauschüttungen 

führen. Diese Faktoren sollten die 

Aktienmärkte auf 6- bis 12-Monats-Sicht 

stützen, auch wenn kurzfristige Rückschläge 

nicht auszuschliessen sind. Zudem sehen die 

Aktienbewertungen unseres Erachtens – 

sowohl absolut wie auch relativ zu Staatsanleihen 

– günstig aus. Wir empfehlen daher 

weiterhin, strategische Aktienpositionen 

aufzubauen. Wir bevorzugen Aktien, die von 

einer weiteren Erholung, insbesondere in 

Schwellenmärkten, profitieren dürften. rs 

Die Aktienrisikoprämie (Gewinnrendite minus 

Staatsanleihenrendite) steht nahe an einem 

histo rischen Hoch. Quelle: Datastream, Credit Suisse/IDC 

% 

10 

8 

6 

4 

2 

0 

–2 

06.91 06.97 06.03 06.09 

Aktienrisikoprämie (global) 

+/–1 Standardabweichung 

+/–2 Standardabweichungen 

Durchschnitt 

Währungen 

US-Dollar findet keine 

Zinsunterstützung 

Die europäische Schuldenkrise ist in den vergangenen 

Monaten etwas in den Hintergrund 

gerückt. Die Devisenmärkte haben im Zuge 

des anhaltend tiefen Zinsniveaus in den USA 

ihr Augenmerk auf die langfristig negativen 

Faktoren für den US-Dollar gerichtet: das 

Fiskal- und Aussenhandelsdefi zit in Kombination 

mit tiefen Zinsen. Wir sind der Ansicht, 

dass sich der US-Dollar gegenüber den meisten 

Währungen weiter abschwächen wird, 

solange die US-Geldpolitik expansiv bleibt. 

Für den Schweizer Franken spricht nicht nur 

die enge Zinsdifferenz, sondern auch der hohe 

Leistungsbilanzüberschuss der Schweiz. 

Der strukturelle Aufwertungstrend der Währungen 

von Schwellenländern gegenüber 

dem US-Dollar dürfte anhalten. mh 

Die Ausichten auf tiefe Zinsen in den USA 

sind für USD/CHF negativ. 


USD/CHF 

1.40 

1.30 

1.20 

1.10 

1.00 

0.90 

Metalle und Agrarrohstoffe steigen deutlich an. 

Quelle: Bloomberg, Credit Suisse/IDC 

Index, Januar 2008 = 100 

140 

120 


80 

60 

40 

20 

01.04 01.05 01.06 01.07 01.08 01.09 01.10 

USD/CHF 

2-jährige Zinsdifferenz Swap USD minus CHF (r.S.) 

Rohstoffe 

Rohstoffe am Beginn 

eines Aufwärtstrends 

01.08 05.08 09.08 01.09 05.09 09.09 01.10 05.10 09.10 

CSCB Energy Index 

CSCB Agriculture Index 

CSCB Precious Metals Index 

CSCB Industrial Metals Index 

in % 

3.5 

2.5 

1.5 

0.5 

–0.5 

Seit August haben die Rohstoffpreise deutlich 

angezogen, und wir sehen weiteres 

Aufwärtspotenzial. Sowohl die Finanzmarktbedingungen 

als auch die Entwicklungen 

am physischen Markt sprechen für weitere 

Stärke. An den Finanzmärkten ist zu beobachten, 

dass die Liquidität an den Rohstoffbörsen 

steigt. Am physischen Markt 

ist eine Zunahme der Käufe zu beobachten. 

Viele Konsumenten haben aus Furcht vor 

einer erneuten Rezession ihre Käufe aufgeschoben 

– nun, da die lokalen Lager leer 

sind, kehren sie an den Markt zurück. Dies 

betrifft vor allem die Metalle, aber auch 

Agrarrohstoffe. Gold dürfte vor allem durch 

niedrige Zinsen unterstützt bleiben. Öl hat 

aufgrund hoher Lagerbestände nur moderates 

Aufwärtspotenzial. tm 


Credit Suisse 75 

Übersicht 

Ausblick Schweiz 

Nachdem die Schweizer Wirtschaft 

im ersten Halbjahr stark gewachsen 

ist, erwarten wir eine Abkühlung in 

der zweiten Jahreshälfte. Die Inflation 

ist zuletzt auf sehr tiefe Werte gefallen, 

und wir erwarten auch im 

kommen den Jahr geringen Preisdruck. 

Aufgrund der Wachstumsabschwächung 

und der Frankenstärke hat die 

Schweizerische Nationalbank (SNB) 

ihre mittelfristige Inflations prognose 

deutlich nach unten re vidiert. Wir 

erwarten nun die erste Zinserhöhung 

erst im Juni 2011. 

Aktienmarkt 

Schweizer Aktien weiterhin 

günstig bewertet 

Während die wirtschaftliche Erholung die 

globalen Aktienmärkte stützen sollte, dürfte 

der starke CHF kurzfristig zu Gegenwind im 

Schweizer Markt führen. Daher schätzen wir 

den SMI neutral ein. Im gegenwärtigen Tiefzinsumfeld 

sehen wir Dividendentitel als 

eine attraktive Lösung, um defensives Aktien-Exposure 

aufzubauen. Ebenso empfehlen 

wir, Positionen in Firmen mit starkem 

Schwellenmarkt-Exposure und starkem Pro- 

rs 

dukteportfolio aufzubauen. 

Die Dividendenrendite auf dem SMI liegt 

weit über dem historischen Durchschnitt. 

Quelle: Datastream, Credit Suisse/IDC 

Dividendenrendite in % 

4.0 

3.5 

3.0 

Währungen 

CHF ist gegenüber dem 

EUR überbewertet 

Die Aufwertung des CHF gegenüber dem 

EUR, welche im Jahr 2007 bei über EUR/ 

CHF 1.60 begonnen hat, dürfte sich kaum 

im gleichen Ausmass fortsetzen. Nachdem 

wir lange positiv für den Franken eingestellt 

waren, nehmen wir nun auf 12M-Sicht eine 

neutrale Haltung für EUR/CHF ein, weil der 

Franken nach unserem geschätzten CS Fair 

Value überbewertet ist und Zinserhöhungen 

der SNB derzeit kaum ein Thema sind. mh 

Wir sind für EUR/CHF aufgrund der Überbewertung 

des CHF gegenüber dem EUR und 

der vorsichtigen SNB strategisch neutral. 


EUR /CHF 

2.40 

2.20 

2.00 

Zinsen und Obligationen 

Wohl keine Zinserhöhungen 

vor Mitte 2011 

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) beliess 

ihr Zielband für den 3-Monats-LIBOR 

im September wie erwartet unverändert 

zwischen 0% und 0.75%. In Bezug auf ihre 

künftige geldpolitische Strategie sandte 

die SNB ein deutliches Signal: Mit einer 

markanten Abwärtsrevision ihrer mittelfristigen 

Inflationsprognose sowie ihrer Erwartung 

einer «deutlichen Abschwächung des 

Wachstums» ist die Wahrscheinlichkeit einer 

Zinserhöhung in naher Zukunft stark gesunken. 

Insbesondere sieht die SNB in der 

Frankenaufwertung und der abnehmenden 

Dynamik der Weltkonjunktur eine Gefahr. 

Wir revidieren unsere Prognose einer ersten 

Zinserhöhung im Dezember und rechnen 

erst im Juni 2011 mit einem Zinsschritt. fh 

Anhaltend tiefes Zinsumfeld in der Schweiz 

Quelle: Datastream, Credit Suisse/IDC 

% 

4.0 

3.0 

2.0 

1.0 

0.0 

01.00 01.02 01.04 01.06 01.08 01.10 

3M-LIBOR 

Zielband 

2.5 

2.0 

1.5 

1.0 

Top Thema 

Rezession schmälerte Gewinne 

Die Kosten der Rezession im vergangenen Jahr wurden stärker von den Unternehmen 

getragen als von den Arbeitnehmenden. Die Lohnquote, der Anteil der Lohnzahlungen 

an der gesamten Wirtschaftsleistung (BIP), erreichte mit über 64% einen neuen 

Höchststand. Demgegenüber sank der Anteil der Unternehmensgewinne auf tiefe 36%. 

Die Löhne sind 2009 im Durchschnitt sogar gestiegen, da sie bereits vor dem überraschenden 

Einbruch der Wirtschaft im Spätherbst 2008 festgelegt worden waren. 

Die Erfahrung früherer Aufschwünge lässt darauf schliessen, dass die Lohnquote in 

Zukunft wieder sinken wird. cm 

Lohnquote erreicht 2009 neuen Höchststand. Quelle: Bundesamt für Statistik 

% 

65 

64 

63 

62 

61 

60 

59 

09.00 09.02 09.04 09.06 09.08 09.10 

SMI 

91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 

Lohnquote am BIP 

1.80 

1.60 

1.40 

1.20 

82 86 90 94 98 02 06 10 

+1 Standardabweichung 

Fair Value EUR/CHF 

–1 Standardabweichung 

17.09.2010 


76 Credit Suisse 

22. September 2010 

Überblick Prognosen 

Aktien und Rohstoffe: Ausgewählte Indizes 


Auswahl 22.09.2010 YTD Ausblick 3M 12M-Ziele 

S&P 500 1’134.28 1.9 % 1’217 

SMI 6’344.88 –3.8 % 7’350 

FTSE-100 5’551.91 2.1 % 5’827 

DJ Euro Stoxx 50 2’752.77 –7.7 % 3’034 

Nikkei 225 9’566.32 –9.3 % 11’000 

Gold 1’291.35 18.1 % 1’300 

WTI Erdöl 74.71 –5.8 % 82.5 

Dow Jones UBS Commodity Index 277.2298 –0.1 % 295 

Devisen (Wechselkurse) 


Reales BIP-Wachstum in % 


Wichtige Information 

Die Informationen und Meinungen in diesem Bericht wurden 

von Credit Suisse per angegebenem Datum erstellt und 

können sich ohne vorherige Mitteilung ändern. Der Bericht 

wurde einzig zu Informationszwecken publiziert und ist weder 

ein Angebot noch eine Auf forderung seitens oder im Auftrag 

von Credit Suisse zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren 

oder ähnlichen Finanzinstrumenten oder zur Teilnahme an 

einer spezifischen Handelsstrategie in irgendeiner 

Rechts ordnung. Der Bericht wurde ohne Berücksichtigung 

der Zielsetzungen, der finanziellen Situation oder der 

Bedürfnisse eines bestimmten Anlegers erstellt. Der Bericht 

enthält keinerlei Empfehlungen rechtlicher Natur oder 

hinsichtlich Inves titionen, Rechnungslegung oder Steuern. Er 

stellt auch in keiner Art und Weise eine auf die persönlichen 

Umstände eines Anlegers zugeschnittene oder für diesen 

angemessene Inves tition oder Strategie oder eine andere an 

einen bestimmten Anleger gerichtete Empfehlung dar. 

Ver weise auf frühere Entwicklungen sind nicht unbedingt 

mass gebend für künftige Ergebnisse. 

Die Informationen stammen aus oder basieren auf Quellen, 

die Credit Suisse als zuver lässig erachtet. Dennoch 

kann keine Gewähr für die Richtigkeit oder Vollständigkeit 

der Informationen geleistet werden. Credit Suisse 

lehnt jede Haftung für Verluste aus der Verwendung dieses 

Berichts ab. 

22.09.2010 3M 12M 

USD/CHF 0.99 0.93 – 0.97 

EUR/CHF 1.32 1.31 – 1.35 

JPY/CHF 1.17 1.12 – 1.16 

EUR/USD 1.34 1.38 – 1.42 

USD/JPY 84 81 – 85 

EUR/JPY 113 114 – 118 

EUR/GBP 0.85 0.83 – 0.87 

GBP/USD 1.56 1.63 – 1.67 

EUR/SEK 9.17 8.40 – 8.80 

EUR/NOK 7.88 7.75 – 8.15 

AUD/USD 0.95 0.92 – 0.96 

NZD/USD 0.74 0.71 – 0.75 

USD/CAD 1.03 0.98 – 1.02 

2009 2010 2011 

CH –1.9 2.4 1.2 

EWU –4 1.6 1.6 

USA –2.4 2.7 2 

GB –4.9 1.4 2.7 

Japan –5.2 3.3 1.8 

Kurzfristzinsen 3M-LIBOR 



CHF 0.18 0.7 – 0.9 

EUR 0.88 1.4 – 1.6 

USD 0.29 0.3 – 0.5 

GBP 0.73 1.2 – 1.4 

JPY 0.22 0.2 – 0.4 

WEDER DER VORLIEGENDE BERICHT NOCH KOPIEN 

DAVON DÜRFEN IN DIE VEREINIGTEN STAATEN 

VERSANDT, DORTHIN MITGENOMMEN ODER AN 

US- PERSONEN ABGEGEBEN WERDEN. Örtliche Gesetze 

oder Vorschriften können die Verteilung von Research- 

Berichten in bestimmten Rechtsordnungen einschränken. 

Dieser Bericht wird von der Schweizer Bank Credit Suisse 

verteilt, die der Zulassung und Re gulierung der 

Eidge nössischen Finanzmarktaufsicht untersteht. 

Das vorliegende Dokument darf ohne schriftliche Genehmigung 

der Credit Suisse weder ganz noch aus zugsweise ver vielfältigt 

werden. Copyright © 2010 Credit Suisse Group AG 

und/oder mit ihr verbundene Unternehmen. Alle Rechte 

vor behalten. 

Schweizer Wirtschaft 

(Veränderung gegenüber Vorjahr in %) 

Quelle: Credit Suisse 

2010 2011 

Bruttoinlandprodukt, real 2.4 1.2 

Privater Konsum 1.5 1.2 

Öffentlicher Konsum 0.8 1.5 

Bauinvestitionen 0.5 –2 

Ausrüstungsinvestitionen 1.5 2.5 

Importe 6.5 3.5 

Exporte 8 3.5 

Beschäftigung (Vollzeitäquivalente) 0 0.5 

Arbeitslosenquote 3.9 3.7 

Inflation in % 


2009 2010 2011 

CH –0.5 0.6 0.7 

EWU 0.4 1.4 1.4 

USA –0.4 1.8 1.2 

GB 2.2 3.1 2.1 

Japan –1.4 –1.2 –0.4 

Rendite 10-j. Staatsanleihen 



CHF 1.41 1.8 – 2.0 

EUR 2.35 2.7 – 2.9 

USD 2.56 3.0 – 3.2 

GBP 2.97 3.6 – 3.8 

JPY 1.03 1.1 – 1.3 

Impressum Invest 

Herausgeber Credit Suisse AG, Global Research, 

Uetlibergstrasse 231, Postfach 300, CH-8070 Zürich 

Redaktion Marcus Hettinger (mh), Thomas Herrmann (th), 

Fabian Heller (fh), Tobias Merath (tm), Marcel Thieliant (mt), 

Claude Maurer (cm), Roger Signer (rs) 

Weitere Research-Publikationen finden Sie im Internet 

oder auf Anfrage. 

E-Mail publications.research@credit-suisse.com 

Internet www.credit-suisse.com/research 

Nachdruck gestattet mit dem Hinweis «Aus dem bulletin 

der Credit Suisse» 


Wissenswert Wirtschaft 77 

Wissenswert 

Begriffe und Bücher aus der Wirtschaft 

Konsumentenpolitik [Massnahmen 

zum Schutz der Verbraucherinteressen]: 

Es kann vorkommen, 

dass dieselbe Fahrkarte am Automaten 

teurer ist als am Schalter, 

dass der neue Toaster mehr Strom 

verbraucht, als auf dem Energiekleber 

angegeben wird, oder dass 

die Jumbopackung Waschmittel 

plötzlich nicht mehr für die gleiche 

Anzahl Waschgänge reicht. Dies 

alles sind unlautere Geschäftspraktiken 

der Anbieter, die vom Konsumenten 

oft unbemerkt bleiben und 

durch Konsumentenpolitik bekämpft 

werden müssen. Mit gezielten 

Massnahmen setzt sich diese 

für die Verbraucher ein und fördert 

deren Interessen. Sie soll verhindern, 

dass Konsumenten aufgrund 

mangelnder Fachkenntnisse und 

ungenügender Informationen benachteiligt 

sind und manipuliert werden 

können. Im Vordergrund stehen 

drei Handlungsbereiche: Verbraucher 

sollen zunächst durch objektive 

Angaben über ihre Konsummöglichkeiten 

und die zur Verfügung stehenden 

Produkte auf geklärt werden. 

Weiter sollen eigens dafür geschaffene 

Rechtsnormen sie vor Missbräuchen 

durch Anbieter schützen. 

Der Konsumentenpolitik ist es zudem 

ein Anliegen, dass Verbraucher 

bereits in der Schule grundlegende 

Kenntnisse über ihre Rolle und ihre- 

Rechte als Konsumenten vermittelt 

bekommen. fdl 

Konsumentenpreisindex 

[Statistischer Messwert der durchschnittlichen 

Preisveränderung]: 

«Das Leben wird immer teurer.» 

Dieser Satz kommt einem nach 

einem Grosseinkauf und dem Blick 

ins leere Portemonnaie schnell 

über die Lippen. Doch meistens 

beruht diese Aussage eher auf der 

individuellen Wahrnehmung als 

auf harten Fakten. Für diejenigen, 

die es ganz genau wissen möchten, 

gibt es den Konsumentenpreisindex. 

Dieser zeigt auf, ob die Preise 

für Waren und Dienstleistungen, 

die von privaten Haushalten für 

Konsumzwecke gekauft werden, 

gestiegen sind. Über mehrere Jahre 

wird die durchschnittliche Preisveränderung 

von Nahrungsmitteln, 

Kleidern, Bildungswesen und anderen 

relevanten Bereichen berechnet 

und grafisch dargestellt. Anhand 

der Grafik ist auf einen Blick 

ersicht lich, in welcher wirtschaftlichen 

Situation sich das Land 

befindet: ob das Leben, wie eingangs 

vermutet, nun wirklich teurer 

geworden ist oder wir einfach nur 

zu viel eingekauft haben. sts 

Betriebsökologie [Effizienter 

Umgang mit Ressourcen im Unternehmen]: 

Wie können wir Einsparungen 

beim Energiekonsum unserer 

Liegenschaften erzielen? Wie verhalten 

wir uns bei unseren betrieblichen 

Aktivitäten umweltschonend? 

Mit diesen Fragen beschäftigen 

sich viele Firmen, denn auch sie 

bemühen sich – wie die Staatengemeinschaft 

und Einzelpersonen – 

um einen direkten Beitrag zur 

Verringerung des Klimaproblems. 

Sie streben danach, ihre Geschäftstätigkeit 

umweltgerecht zu gestalten. 

Das Ziel der Betriebsökologie 

liegt darin, den Ressourcenverbrauch 

durch geeignete Sparmassnahmen 

zu senken und Kosten 

einzusparen. Dabei gilt es zunächst 

festzustellen, wo Umweltbelastungen 

auftreten und der grösste 

Handlungsbedarf besteht. Gemessen 

werden der Energie-, Papierund 

Wasserverbrauch, die Anzahl 

zurückgelegter Kilometer für 

Geschäftsreisen sowie die Menge 

produzierten Abfalls. Spezialisierte 

Fachkräfte arbeiten in einem 

nächsten Schritt daran, die Klimabilanz 

zu verbessern, indem sie 

unter anderem den Einsatz von 

energiesparender Gebäudetechnik 

fördern, den Wechsel von konventioneller 

auf erneuerbare Energie 

vorantreiben sowie die Mitarbeitenden 

motivieren, sich aktiv an der 

Senkung des Energieverbrauchs zu 

beteiligen. fdl 

Anzeige 

A Year Without “Made in China”: One Family’s 

True Life Adventure in the Global Economy 

Sara Bongiorni, John Wiley & Sons, 2007, 256 Seiten, 

ISBN-13: 978-047011613 

China ist der weltweit dominierende Produzent von Konsumgütern. 

Die Wirtschaftsjournalistin Sara Bongiorni entdeckt die unheimliche 

Dominanz Chinas in ihrem Alltag und wagt ein folgenschweres 

Experiment: Zusammen mit ihrer Familie fordert sie den chinesischen 

Wirtschaftskoloss heraus und beschliesst, chinesische 

Waren ein Jahr lang zu boykottieren. Wie sie damit ihr Leben und 

das ihrer Familie verändert, hält sie in ihrem Buch akribisch fest. 

Dabei geht es nicht nur um Konsum und Ökonomie, sondern auch 

um Ehekrisen, Kindertränen, eine sarkastische Mutter und neunmalkluge 

Nachbarn. Die Botschaft hat man schnell kapiert: Ohne 

chinesische Importe kann der Durchschnittsamerikaner (und vermutlich 

auch -europäer) seinen Konsumhunger nicht mehr stillen. 

Sind Bongiornis immer wieder neue Anläufe und Anekdoten 

wirklich nötig, um das zu begreifen? Bisweilen wirkt ihr Bericht 

tatsächlich etwas ermüdend, meint getAbstract. Und trotzdem ist 

so ein Selbstversuch erhellender, als es die seriöseste wissenschaftliche 

Studie jemals sein könnte. Das Buch sei allen empfohlen, 

die sich für Volkswirtschaft interessieren. © getAbstract 

Buyology: Warum wir kaufen, was wir kaufen 

Martin Lindstrom, Campus, 2009, 230 Seiten, 

ISBN-13: 978-3593389295 

Was offenbart der Blick in das Gehirn von Konsumenten? 

Unzählige Produktflops legen Zeugnis ab von den Grenzen der 

herkömmlichen Marktforschung. Viel nützlichere Erkenntnisse 

liefern Gehirnscans, behauptet Marketing-Guru Martin Lindstrom. 

Lindstrom hat eine umfangreiche internationale Studie über die 

Wirksamkeit des Neuromarketings initiiert und präsentiert in 

diesem Buch die Resultate. Wie Gehirnscans funktionieren, wie 

man sie analysiert und in kluges Marketing umsetzt, wird allgemein 

verständlich dargelegt. Dazu kommt eine Menge konkreter Tipps, 

von denen sich viele auch ohne die beschriebenen, teuren Gerätschaften 

nutzen lassen. Zum Glück, denn welcher Marketingchef 

hat schon einen Magnetresonanztomografen im Büro stehen? 

Störend ist, dass Lindstrom nicht gerade sparsam mit Eigenlob 

ist. Aber das muss man ihm zugestehen: Seine Erkenntnisse 

weisen Marketing und Produktentwicklung einen neuen Weg. 

getAbstract empfiehlt das Buch allen Marketing-, Werbe- und 

Produktmanagern, die die herkömmlichen Lehren bereits auswendig 

können. © getAbstract 

© getAbstract. Weitere Zusammenfassungen auf www.getabstract.com/bulletin. 


78 Leader Shirin Ebadi 


Shirin Ebadi Leader 79 

Im Dienste 

der Gerechtigkeit 

Die fehlende Scheu vor Konfrontationen ist wohl eines ihrer Hauptmerkmale. Anders 

lässt sich ihr furchtloser Kampf für Demokratie und die Einhaltung der Menschenrechte 

nämlich kaum erklären. Die iranische Rechtsanwältin und Friedensnobelpreisträgerin 

Shirin Ebadi traut sich, den Grossen und Mächtigen dieser Welt ihre Meinung zu sagen. 

Interview: Sarah Winter 

Foto: Elisabetta Villa 

bulletin: Sie waren die erste Richterin in der Geschichte Irans. 

Warum haben Sie sich für diesen Beruf entschieden – zumal es 

damals ja ein klassischer Männerberuf war ? 

Shirin Ebadi: Ich habe mich bereits als Kind für das Thema Gerechtigkeit 

interessiert und mich stets für Schwächere eingesetzt – 

selbst wenn ich dabei letztlich auch Prügel einstecken musste. 

Aber ich habe, wohl im Gegensatz zu den meisten Menschen, 

Konfrontationen noch nie gescheut. Im Gegenteil: Der Gedanke, 

durch Debatten oder gar Proteste etwas verändern und bewirken 

zu können, hat mich schon immer gereizt. Dementsprechend wählte 

ich später meine Studienrichtung – sie entsprach quasi meinen 

natürlichen Neigungen. Allerdings begann ich das Jurastudium 

von Anfang an in der Absicht, nach meinem Abschluss Richterin 

zu werden und mein Leben ganz in den Dienst der Gerechtig - 

keit zu stellen – ein Ziel, das ich im Alter von 23 Jahren erreichte. 

Wie wurden Sie dann zur Menschenrechtsanwältin? 

Während der Revolution wurde ich als weibliche Richterin abgesetzt 

und zur Gerichtsassistentin zurückgestuft. In dieser Zeit 

musste ich so viele Diskriminierungen und Menschenrechtsverletzungen 

miterleben, dass ich mich entschieden habe, etwas dagegen 

zu unternehmen. 1992 habe ich bei der iranischen Anwaltskammer 

schliesslich eine Zulassung als Rechtsanwältin erwirkt 

und eine eigene Kanzlei eröffnet. Seitdem engagiere ich mich 

für die Einhaltung der Menschenrechte im Iran. 

Im Rahmen Ihrer Tätigkeit setzen Sie sich insbesondere für 

die Rechte von Kindern und Frauen ein. Sie gründeten sogar eine 

Vereinigung für die Verteidigung der Rechte des Kindes. 

Meine Eltern haben mich und meine Geschwister zu unabhängigen, 

selbstbewussten und vor allem frei denkenden Menschen 

erzogen, ohne dabei jemals einen Unterschied zwischen Jungen 

und Mädchen zu machen. Ich realisierte daher erst ziemlich spät, 

dass die Gleichheit der Geschlechter in meinem Land – ausserhalb 

meines Zuhauses – alles andere als eine Selbstverständlichkeit 

war. Während meines Studiums habe ich mich dann stark auf die 

Rechtsgebiete der Frauen und Kinder konzentriert, da sie in vielen 

Ländern leider noch immer zu den angreifbarsten Mitgliedern der 

Gesellschaft gehören. Aber ich bin einfach davon überzeugt, dass 

es unsere Pflicht ist, die Schwächsten zu schützen. So kam es, 

dass ich nun seit mehr als 20 Jahren als Anwältin hauptsächlich 

die Rechte von Frauen und Kindern verteidige. Als dann die Zahl 

der politisch oder religiös verfolgten Menschen im Iran immer 

weiter stieg, habe ich zudem begonnen, mich für die Wahrung der 

Rechte von politischen Gefangenen einzusetzen. 

Wie steht es denn um die Rechte dieser Personen im Iran? 

Bedauerlicherweise ist die Rechtslage noch immer nicht so, wie 

wir sie uns wünschen. Gemäss den Gesetzen, die nach der 

iranischen Revolution verabschiedet wurden, ist beispielsweise 

das Jugendstrafalter für Mädchen auf 9 Jahre und für Jungen auf 

15 herabgesetzt worden. Im konkreten Fall bedeutet dies, dass 

wenn ein 10-jähriges Mädchen eine Straftat begeht, es genauso 

hart bestraft werden kann wie ein 40-jähriger Erwachsener. 

Aus diesem Grund kommt es leider auch immer wieder zu Hinrichtungen 

von sehr jungen Menschen. 2009 verzeichnete der Iran 

die höchste Anzahl Hinrichtungen von Jugendlichen. 

Und was ist mit den Rechten der Frauen? 

Nach der Revolution im Iran 1979 wurden viele Gesetze verabschiedet, 

die Frauen stark benachteiligen und die heute noch in 

Kraft sind: So gilt beispielsweise die Aussage einer Frau vor > 



Shirin Ebadi wurde 1947 in Hamedan, Iran, geboren. 

1971 hat sie an der Universität Teheran ihr Masterstudium 

in Rechtswissenschaften abgeschlossen. 

Bereits mit 28 Jahren wur de sie zur Präsidentin 

des Gerichtshofs in Teheran gewählt – als erste 

weib liche Richterin des Landes. Nach der Revolution 

von 1979 zwang man Ebadi zum Rücktritt. Sie arbeitete 

fortan als Gerichts sekretärin an exakt jenem 

Gerichtshof, den sie zuvor geleitet hatte. 1992 

erwirkte Ebadi schliesslich eine Zulassung als Rechtsanwältin 

und gründete eine eigene Kanzlei. Heute 

unterrichtet Shirin Ebadi an der Universität von 

Teheran Rechtswissenschaf ten und engagiert sich 

für die Einhaltung der Menschenrechte und die 

Stärkung des gesetzlichen Status von Frauen und 

Kindern im Iran. Darüber hinaus hat sie zwei Nichtregierungsorganisationen 

gegründet, die Association 

for Support of Children’s Rights und das 

Human Rights Defence Centre. 

Shirin Ebadi hat ihre Tätigkeit als Anwältin trotz Ver - 

haftung und wiederholter Gewaltandrohungen bis 

zum heutigen Tag unbeirrt fortgesetzt. Für ihren 

mutigen Einsatz zugunsten der Demokratie und der 

Wahrung der Menschenrechte wurde sie mit mehreren 

Preisen ausgezeichnet, darunter der Friedensnobelpreis 

2003 und der Internationale Demokra tiepreis 

Bonn 2010. 

Shirin Ebadi hat zahlreiche Artikel und Bücher 

zu Men schenrechtsfragen und eine Autobiografie 

mit dem Titel «Mein Iran – Ein Leben zwischen 

Revolution und Hoffnung» veröffentlicht. 

Ge richt nur halb so viel wie die eines Mannes. Im Fall einer Verge 

waltigung bedeutet das konkret, dass eine Frau zwei Personen 

aufbieten können muss, die das Geschehene bezeugen. Und 

seien wir ehrlich: Wie oft gibt es denn Zeugen bei Vergewaltigungen 

oder häuslicher Gewalt ? 

Wie gehen Sie vor im Kampf gegen diese Ungerechtigkeiten? 

Indem wir täglich, und dies seit Jahren, für entsprechende Reformen 

im Rechtssystem kämpfen – insbesondere mit Bezug auf 

Frauen und Kinder. Zudem habe ich im Iran zwei Nichtregierungsorganisationen 

gegründet: 1995 die Association for Support of 

Children’s Rights, über die wir die Internationale Konvention über 

die Rechte des Kindes im Iran verbreiten. Und 2001, zusammen 

mit anderen iranischen Juristen, das Human Rights Defence 

Centre, in dem wir uns für die Rechte von Minder hei ten einsetzen 

und Personen, die aus politischen oder ideolog ischen Gründen 

verfolgt werden, unentgeltlich juristischen Bei stand leisten. 

Darüber hinaus betreiben wir auch Aufklärungs arbeit im Bereich 

der Menschenrechte. 

Der Islam, Demokratie und Menschenrechte – diese 

Themen werden von Politik und Medien gleichermassen als 

miteinander unvereinbar bezeichnet. 

Das sind Aussagen, die der amerikanische Politikwissenschaftler 

Samuel Huntington in seinem viel zitierten Buch «Kampf der 

Kulturen» aufgestellt hat. Noch heute dienen seine Thesen vielen 

als Rechtfertigung der angespannten Situation und der Kriege im 

Nahen Osten, da sie unterstellen, dass ein Kampf zwischen westlichen 

und östlichen Zivilisationen unvermeidbar sei. Dabei darf 

aber nicht vergessen werden, dass solche Aussagen nicht isoliert 

von ihrem Kontext zu verstehen sind: Die Behauptungen stammen 

schliesslich aus jener Zeit, als die Sowjetunion und die sozialistischen 

Länder zusammenbrachen. Und nach dem Kalten Krieg 

suchte der Westen ein Feindbild. Dabei wissen wir schon aus der 

Geschichte, dass Muslime und Juden im Nahen Osten über Jahrhunderte 

hinweg friedlich zusammengelebt haben. Auch die bestehenden 

Konflikte sind ganz klar nicht religiös, sondern politisch 

motiviert und müssten daher lösbar sein. 

Der Islam schliesst die Einhaltung der Menschenrechte 

oder die demokratische Staatsform also nicht aus? 

Diverse Studien zeigen, dass sich das nicht ausschliesst, selbst 

wenn es sich nicht von der Hand weisen lässt, dass es um die 

Einhaltung der Menschenrechte in vielen islamischen Ländern 

nicht sonderlich gut steht. Aber moderne Muslime sind fest davon 

überzeugt, dass das alles nichts mit dem Islam als Religion zu 

tun hat, sondern damit, wie der Islam ausgelegt und interpretiert 

wird. Ich bin der Meinung, dass eine Interpretation des Islam, 

die sich mit den Prinzipien der Gleichheit und der Demokratie in 

Einklang befindet, sogar ein sehr authentischer Ausdruck 

reinen Glaubens ist. 

Ist der weltweite Krieg gegen den Terrorismus eine wirksame 

Methode, um den entsprechenden Ländern Demokratie und 

Menschenrechte zu bringen? 

Terrorismus ist ganz klar etwas, das vehement bekämpft werden 

muss. Aber um ihn effektiv schwächen und beseitigen zu können, 

müssen wir an seinen Wurzeln ansetzen. Und die Wurzeln bestehen 

einerseits aus Fanatismus – dessen Ursprung wiederum die 

Unwissenheit der Menschen ist – und andererseits aus Ungerechtigkeit. 

Lediglich den Terrorismus zu be käm pfen, bringt also gar 

nichts, man muss an der Wurzel ansetzen und sie austrocknen. > 

Fotos: Kaveh Kazemi, Corbis Spector | France Keyser, Corbis Spector | Hasan Sarbakhshian | Jean Guichard, Sygma, Corbis 


Shirin Ebadi Leader 81 

1 

2 3 

1 Shirin Ebadi während einer Pressekonferenz der International Federation for Human Rights (FIDH) im Dezember 2003 in Paris: Zwei Monate 

zuvor wurde ihr der Friedensnobelpreis für ihr Engagement für Demokratie und Menschenrechte verliehen. 2 Immer wieder rufen iranische 

Studenten zu Massenprotesten gegen das Regime auf. Bild einer Demonstration vom 7. Dezember 2002: Die Regierung versuchte durch 

massive Aufmärsche von Milizen, gezielte Angriffe auf Demonstrationen sowie durch die Verhaftung und Folterung von Studenten weitere 

Proteste zu unterbinden. 3 Viele junge Iranerinnen setzen sich für die Verbesserung der Frauenrechte in ihrem Land ein. 



Die Förderung von Bildung wäre in diesem Zusammenhang 

also ein sehr wichtiger Schritt, da sie wohl das effektivste 

Mittel gegen Unwissenheit ist. Allerdings bin ich ganz klar der 

Meinung, dass man Menschenrechte nicht mit Kriegen durchsetzen 

kann. Die Demokratisierung ist ein Entwicklungs prozess, 

der sich nicht einfach in ein Land und seine Bevölkerung 

«einbomben» lässt. 

Momentan scheint sich die ganze Welt vor dem Islam 

zu fürchten. Selbst in der Schweiz wurde ein Minarettverbot 

verhängt und man diskutiert darüber, die Burka zu verbieten. 

Wieso ist das Ihrer Meinung nach so? 

Diese Islamophobie, die zurzeit weltweit vorherrscht, ist wohl 

hauptsächlich auf das Werk einiger Medien zurückzuführen. Sie 

wird von der internationalen Presse regelrecht geschürt und aktiv 

verbreitet. Ich persönlich finde, dass man auch hier differenziert in 

seinem Urteil bleiben sollte. Man muss unterscheiden können 

zwischen den schrecklichen Verbrechen, die von islamischen Gruppierungen 

ausgeübt werden, und dem Islam, den Millionen anständiger 

und rechtschaffener Menschen als ihren Glauben ansehen 

und absolut friedlich praktizieren. Dass ein Attentat, das von 

muslimischen Extremisten begangen wurde, von der breiten Öffentlichkeit 

jedoch immer gleich als «islamischer Terrorakt» betitelt 

wird, ist der weltweiten islamischen Glaubensgemeinschaft gegenüber 

einfach nicht gerecht. Schliesslich behauptet auch niemand, 

dass das Judentum der Grund dafür ist, dass die israelische 

Regierung die bisher verabschiedeten UN-Resolutionen nicht 

umsetzt oder dass die Verbrechen in Bosnien damals im Namen 

des Christentums verübt wurden. 

Trotz Ihres schwierigen Kampfes für die Menschenrechte in 

islamischen Ländern und der weltweiten Kritik an der Religion 

Islam sind Sie noch immer gläubige Muslima. 

Natürlich. Das ist für mich absolut kein Widerspruch. Im Gegenteil: 

Mein Glaube gibt mir Kraft für meine Arbeit. Ich bin Muslima aus 

tiefer Überzeugung. Und ich liebe mein Land. Selbst wenn meine 

Heimat ein umstrittenes Land ist – es ist wunderschön. Auch 

die Menschen im Iran sind warmherzig, grosszügig und vor allem 

äusserst gastfreundlich. 

Durch Ihre Tätigkeit setzen Sie sich auch grossen Gefahren 

aus. Sie wurden verhaftet und mussten einst sogar Ihren 

eigenen Namen auf einer Todesliste lesen. Haben Sie keine 

Angst ? 

Angst ist lediglich ein Reflex, mit dem man umzugehen lernen 

muss. Ich bin ein optimistischer Mensch und glaube fest daran, 

dass das friedliche Verfolgen von gerechten Forderungen letztlich 

den Weg für eine Demokratie ebnen wird. Auch wenn der Weg 

zum Ziel etwas länger ist. 

Was bedeutet Ihnen die diesjährige Verleihung des Internationalen 

Demokratiepreises in Bonn oder der Friedensnobelpreis, 

den Sie 2003 erhalten haben? 

Ich bin natürlich stolz auf diese Auszeichnungen. Meine Bekanntheit 

ist durch die Vergabe dieser Preise deutlich gestiegen. Viel 

wichtiger ist jedoch, dass damit meine Arbeit und das Thema Menschenrechte 

vermehrt in den Fokus der internationalen Öffentlichkeit 

gerückt werden. Ich erreiche mit meinen Anliegen viel mehr 

Personen und kann sie auf diese Weise für die Thematik sensi bilisieren 

und sie zugleich für unser Engagement gewinnen. Ich 

hoffe auf einen weltweiten Bewusstseinswandel, was die Wichtigkeit 

der Einhaltung der Menschenrechte betrifft. < 

Menschenrechtsforum Luzern Das Internationale 

Menschenrechtsforum Luzern (IHRF) bezweckt die 

Unterstützung und nachhaltige Weiterführung der 

Menschenrechtsdebatte und die gezielte Förderung 

der Sensibilisierung der Öffentlichkeit, indem es den 

verschiedenen Akteuren aus Politik, Wissenschaft, 

Wirtschaft, Interessengruppen, Medien, Bildung oder 

der breiten Öffentlichkeit ein Forum bietet, um 

gemeinsam an einem aktuellen Thema im Bereich 

der Menschenrechte zu arbeiten. Mit dem Ziel, Menschenrechtsfragen 

auch über das unmittelbare 

Geschäft hinaus voranzutreiben, ist die Credit Suisse 

2009 eine Partnerschaft mit dem IHRF eingegangen. 

Am 18. und 19. Mai 2010 fand das 7. Internationale 

Menschenrechtsforum Luzern zum Thema «Menschenrechte 

und Digitalisierung des Alltags» statt. 

Frau Dr. Ebadi gehörte neben vielen anderen 

na tionalen und internationalen Expertinnen und 

Experten zu den Gastreferenten. 

Mehr Informationen zum Internationalen Menschenrechtsforum 

Luzern unter http://www.ihrf.phz.ch 


Lassen Sie sich verzaubern von unseren 

Artisten aus Europa 

Jetzt bestellen! 

Fr. 55.– statt Fr. 63.90 und wir übernehmen für Sie das Porto! 

Le Cirque 

des Vins 

Sechs europäische Bioweine als 

typische Vertreter Ihrer Weinkultur 

zum Preis von Fr. 55.– statt Fr. 63.90. 

Und dazu schenken wir Ihnen 

noch das Porto! 

• Rieselle 2008 Riesling aus Deutschland 

• Rosaria 2009 Rosé aus Spanien 

• Josefin 2008 Zweigelt aus Österreich 

• Vincent 2009 Assemblage aus Frankreich 

• Augusto 2008 Merlot aus Italien 

• Don León 2008 Assemblage aus Spanien 

Illustrationen von Anna Sommer 

Probierpaket im Abonnement 

für Sie ... 

Mit dem Degustations-Abonnement erhalten Sie übers Jahr 

verteilt 5x Flaschenpost. Jedes Paket enthält zwei bis drei Weine 

zum vorteilhaften Probierpreis: überraschende Entdeckungen 

oder besonders gut gelungene neue Jahrgänge bekannter 

Gewächse. So haben Sie die Möglichkeit, die Trouvailllen in 

aller Ruhe zu verkosten. 

Die Pakete werden einzeln verrechnet und kosten jeweils 

zwischen 25 und 55 Franken, zuzüglich Versandspesen Fr. 9.50. 

Das Probe-Abonemment ist jederzeit formlos kündbar. 

als Geschenk ... 

Mit dem Degu-Jahres-Geschenk-Abonnement 

überraschen Sie Ihr Freunde und Bekannten ein 

ganzes Jahr lang. In Ihrem Auftrag versenden wir 

zum Pauschalpreis von 250 Franken über ein 

Jahr verteilt fünf Probierpakete mit Informationen 

zu Weingut und Wein. 

www.kueferweg.ch 

Unser Startangebot: Bei Abschluss eines Jahres-Abo 

für sich oder als Geschenk, erhalten Sie als Dankeschön 

je eine Flasche Valpolicella und Valpolicella Ripasso 

im Wert von Fr. 31.30 kostenlos zugestellt. 

Bitte gleich ausfüllen und einsenden 

Senden Sie mir das Probierpaket «Le Cirque des Vins» 

(Pro Kunde kann nur ein Paket bezogen werden.) 

«Le Cirque des Vins» als Geschenk 

Jahres-Probierpaket-Abo als Geschenk 

Senden Sie mir das Degustations-Abonnement. 

(5x Flaschenpost zwischen 25 bis 55 Franken exkl. Versandspesen) 

Name 

Bitte senden Sie in meinem Namen das Probierpaket 

«le Cirque des Vins» an folgende Adresse: 

Bitte senden Sie in meinem Namen das 

Degu-Jahres-Geschenk-Abo an folgende Adresse: 

Name 

Name 

Strasse 

Senden Sie mir gratis das Küferweg-Weinbuch. 

1183 

Adresse 

Adresse 

PLZ/Ort 

Telefon 

Bitte auch Ihre Rechnungsadresse ausfüllen 

t 

E-Mail 

Weinhandlung am Küferweg I Küferweg 3 I 8912 Obfelden I Tel. 043 322 60 00 I Fax 043 322 60 01 I www.kueferweg.ch

H H H H H 

in tHe very Heart of tHe city 

stil und erlesenen KoMfort Mit den annehMliChKeiten Moderner teChniK zu verbinden, 

lag sChon 1838 iM bestreben des legendären hotelgründers Johannes baur. 

ihre dynaMiK bezieht die lange tradition aus steter innovation und renovation. 

unverändert blieben herzliChe gastfreundsChaft und der sehr persönliChe serviCe. 

Manfred & Christina hörger 

Hoteliers 

Paradeplatz . cH - 8022 Zürich . schweiz 

telefon +41(0)44 215 25 25 . fax +41(0)44 215 25 00 

welcome@savoy-zuerich.ch . www.savoy-zuerich.ch

bull_10_04_Konsum

Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.

Template löschen?

Als Template speichern?