Wertorientierte Unternehmensführung

tände und Schulden mit ihren echten Werten (Marktwerten) zum Ansatz kommen. 8
Im Sinne eines Asset-Liability-Managements ist die strikte Marktorientierung auch
hier Ausdruck der Philosophie des Ansatzes. Die eher defensive Bewertung des
Vermögens wird abgelöst von einer sehr offensiv ausgerichteten kapitalmarktorientierten
Bewertung.
Steuerungsansätze im klassischen Sinne waren und sind geprägt von einer starken
Kostenorientierung, d.h. das Controlling ist in wesentlichen Bereichen daran ausgerichtet,
eine Steuerung der Kosten im Unternehmen zu ermöglichen. Somit rückt das
Kostenmanagement auch ins Zentrum der Unternehmensführung. 9 Wenngleich auch
bei der Wertorientierung die Relevanz der Kosten nicht negiert wird, zumal die (zahlungswirksamen)
Kostenkomponenten wesentliche Determinanten des Cash-Flows
sind, erfährt das Kostenmanagement eine Weiterentwicklung hin zum profitablen
Wachstum. Kosten sind dann nicht mehr per se eigenständige Zielgrößen sondern im
Zusammenhang mit dem damit einhergehenden Wachstum in qualitativer als auch
quantitativer Hinsicht zu bewerten. 10 Profitables Wachstum rückt an die Stelle der
reinen Kostenorientierung. Zudem wird eine Vernetzung der Kosten-, Leistungs-, Ergebnis-
und Werttreiber angestrebt.
Die Implementierung der wertorientierten Steuerung bietet unter Effizienzgesichtspunkten
noch einen weiteren Vorteil. Durch die strikte Marktorientierung in Bewertungsfragen
vermag es die Unternehmensführung, mit Integration der internationalen
Rechnungslegungsstandards, die Rechnungslegung auf eine einheitliche Basis zu
stellen. Eine Trennung in interne und externe Rechnungslegung erscheint dann nicht
mehr erforderlich, zumal die externe Rechnungslegung als zentrales Steuerungsinstrument
verwendet werden kann. 11
8 Somit erfolgt die Darstellung der echten Vermögenslage eines Unternehmens, die zwar auch nach
deutschem Handelsrecht gefordert wird aber aufgrund der verschiedenen Wahlrechte und
Bewertungsspielräume im eigentlichen Sinne nicht erreicht werden kann.
9 Der Betriebsabrechnungsbogen stellte dabei das zentrale Controllinginstrument dar, die
Kostensteuerung erfolgte über die Kostenarten-, Kostenstellen- und Kostenträgerrechnung.
10 In manchen Branchen wird deutlich, dass eine alleinige Orientierung an den Kosten insbesondere
unter Berücksichtigung temporaler Aspekte zu einer Fehlsteuerung führen kann. So belasten etwa die
Abschlusskosten eines Lebensversicherers das Ergebnis in der kurzen Frist durchaus erheblich; unter
Berücksichtigung der Langfristigkeit des Versicherungsgeschäftes und der über die komplette
Vertragslaufzeit erzielbaren Renditen ist eine reine Kostenorientierung sowohl inhaltlich als auch
zeitlich kritisch anzusehen.
11 Wenngleich die Pflicht zur Anwendung internationaler Rechnungslegungsstandards (IFRS) für
kapitalmarktorientierte Konzerne besteht, erfolgt die externe Rechnungslegung für Einzelunternehmen
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