Emissionsprospekt - Fundus

Erläuterungen zur Prognose der
Kapitalrückflussrechnung
Das gebundene Kapital ermittelt sich aus dem eingezahlten
Kaufpreis abzgl. der Summe der Rückflüsse. Die jährlich vorgesehenen
Ausschüttungen an die Gesellschafter bestimmen
sich nach dem Einnahmen-/Überschussvergleich (vgl. Seiten
18 und 19 Prognoserechnung „Einnahmenüberschuss“). Da
der liquide Überschuss regelmäßig im Wesentlichen bedingt
durch die Abschreibungen der abnutzbaren Wirtschaftsgüter
des Gesellschaftsvermögens das handelsrechtliche Ergebnis
überschreitet, sind Teilbeträge der Ausschüttungen als Eigenkapitalrückzahlungen
i. S. von § 172 Abs. 4 HGB zu qualifizieren.
Bei der Kapitalrückflussrechnung wurde der Gewinnausschüttungsanteil
der Barausschüttung auf Grundlage des steuerlichen
Ergebnisses ermittelt, da keine Prognose für das handelsrechtliche
Ergebnis erstellt wurde. Wesentliche Abweichungen
zwischen handels- und steuerrechtlichem Ergebnis, sind, insbesondere
in einer Mehrjahresbetrachtung, nicht zu erwarten.
Die Steuererstattungen (1.2.2), die Steuerzahlungen, die
Steuerstundung gemäß § 6 b EStG und die Auflösung der
Steuerstundung gemäß § 6 b EStG ergeben sich unter Berücksichtigung
der erwarteten steuerlichen Ergebnisse (vgl. Prognoserechnung
Seiten 18 und 19 „Voraussichtliche steuerliche
Ergebnisrechnung“ sowie einer Korrektur der Absetzung für
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Prognose der
Kapitalrückflussrechnung
PROGNOSE DER KAPITALRÜCKFLUSSRECHNUNG BEI EINEM BETEILIGUNGSKAPITAL VON
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
1. gebundenes Kapital 105.000 103.486 100.947 99.606 98.164 96.733 95.311 93.930 92.560 91.336 90.168 88.928 87.705 86.543 85.395 83.764
1.1. Kaufpreiszahlung 105.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
1.2. Rückflüsse
1.2.1. Gewinnausschüttung 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
1.2.2. Steuererstattungen (+) 0 3.320 2.251 1.082 1.169 1.159 1.148 1.105 1.091 943 879 944 924 857 836 815
1.2.3. Steuerzahlungen (-)
1.2.4. Steuerstundung
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
gem. 6b EStG (+)
1.2.5. Aufl. der Steuerstundung
gem.
141.370
6b EStG (-)
1.2.4. Eigenkapital-
-1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806 -1.806
rückzahlung (+)
1.2.5. Summe der
0 0 2.094 2.065 2.078 2.079 2.081 2.082 2.085 2.087 2.094 2.102 2.106 2.111 2.118 2.622
Rückflüsse 141.370 1.514 2.539 1.341 1.441 1.432 1.422 1.381 1.370 1.224 1.168 1.240 1.223 1.162 1.148 1.631
2. Haftungsvolumen 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000
3. anteiliges Fremdkapital 248.550 245.845 242.625 239.638 236.632 233.608 230.563 227.496 224.406 221.292 218.151 214.983 211.785 208.555 205.292 201.993
Abnutzung gem. Ergänzungsbilanz in Höhe von jährlich 4,3 %
der nominellen Beteiligung) bei Zugrundelegung einer persönlichen
Einkommensteuerbelastung in Höhe von 40 % zzgl.
Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 % der Einkommensteuer
(ohne Kirchensteuer). Die Eigenkapitalzahlung betrifft den zu
zahlenden Kaufpreis in Höhe von 105 % des Nominalkapitals.
Die Ausschüttungen (Gewinnausschüttungen plus Eigenkapitalrückzahlungen)
wurden abweichend von der Prognose
(vgl. Seiten 18 und 19) entsprechend den gesellschaftsvertraglichen
Auszahlungsregelungen im Folgejahr als Zufluss
berücksichtigt.
Die durch die Barausschüttung umfassten Eigenkapitalrückzahlungen
(auch soweit diese an Rechtsvorgänger vor dem
Erwerb gezahlt wurden) führen, soweit sie zu einer Minderung
des Haftkapitals führen, über die Bestimmung des § 172 Abs. 4
HGB (vgl. Seite „Rechtsstellung der Beteiligten“) begrenzt auf
die 1 %ige Hafteinlage, insoweit zu einem Haftungsvolumen
gegenüber Gesellschaftsgläubigern, sofern die Beteiligungsgesellschaft
ihren Verpflichtungen nicht entspricht.
Das anteilige Fremdkapital gibt den bei einer Beteiligungssumme
von T€ 100 entfallenden Anteil der langfristigen Darlehen
der Gesellschaft zum Jahresende des jeweiligen Betrachtungsjahres
wieder.