Emissionsprospekt - Fundus
Emissionsprospekt - Fundus
Emissionsprospekt - Fundus
- Keine Tags gefunden...
Erfolgreiche ePaper selbst erstellen
Machen Sie aus Ihren PDF Publikationen ein blätterbares Flipbook mit unserer einzigartigen Google optimierten e-Paper Software.
durch Aufnahme von Fremdmitteln und/oder zu Lasten<br />
der Ausschüttung oder ggf. darüber hinaus durch<br />
Fremdmittel finanziert werden.<br />
Fondskosten<br />
Die Fondskosten wurden auf der Grundlage der Erfahrungen<br />
aus der Bewirtschaftung der Fondsimmobilie<br />
sowie Immobilien vergleichbarer Gesellschaften geschätzt<br />
und der Preisentwicklung angepasst. Es kann<br />
jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass die Prognoseansätze<br />
die tatsächlichen Kosten unterschreiten und<br />
damit Auswirkungen auf die möglichen Ausschüttungen<br />
und/oder auf die Zuführungen zur Instandhaltungs- und<br />
Liquiditätsreserve haben.<br />
Instandhaltung/Unterhaltung<br />
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass höhere als die<br />
in der Prognoserechnung kalkulierten Instandhaltungsbzw.<br />
Unterhaltungsmaßnahmen entstehen. Es ist auch<br />
nicht auszuschließen, dass Marktanpassungsmaßnahmen<br />
erforderlich werden, um die Attraktivität und Vermietbarkeit<br />
der Wohnungen bzw. der Kindertagesstätte<br />
aufrechtzuerhalten oder zu erhöhen.<br />
Bei der Erteilung der Baugenehmigung für die<br />
Wohnanlage und die umliegenden Bürogebäude nebst<br />
Tiefgaragenanlage wurde den Grundstückseigentümern<br />
des Baugebietes „Gallus-Park“ die Reinigung des<br />
Grundwassers auferlegt. Bis September 1998 wurde diese<br />
Maßnahmen auf einem benachbarten Grundstück für<br />
das Gesamtareal durchgeführt und dann eingestellt.<br />
Falls die Gesellschaft für Kosten der Grundwasserreinigung<br />
in Anspruch genommen werden sollte, hat sie<br />
diese zu tragen. Dies kann zu Mehrausgaben führen, die<br />
unter Umständen wirtschaftlich nicht an die Mieter<br />
weiterbelastet werden können.<br />
Die frühere Kommanditistin hat der Gesellschaft<br />
eine Garantie über 10 Jahre bis zu einem Aufwand von<br />
300.000 Euro gewährt, falls die Gesellschaft mit Kosten<br />
der Grundwasserreinigung oder mit Kosten der Abwehr<br />
von Ansprüchen belastet werden sollte.<br />
Darüber hinausgehende Investitionen bzw. Aufwendungen<br />
müssten aus der Liquiditätsreserve zu Lasten der<br />
Ausschüttung oder ggf. darüber hinaus durch Fremdmittel<br />
finanziert werden.<br />
Wertentwicklung/Inflation/<br />
Prognose-Daten<br />
In die Prognose fließen verschiedene Variablen ein wie<br />
z. B. Anschlussvermietungen, verschiedene Kostenannahmen,<br />
Steuersätze, Inflationsrate, Zins- und Tilgungssätze<br />
der Anschlussfinanzierungen. Die den Berechnungen<br />
zugrunde gelegten absoluten Größen dieser Variablen<br />
basieren auf derzeit geltenden gesetzlichen Grundlagen,<br />
abgeschlossenen Verträgen, zeitlichen Eintrittsannahmen<br />
sowie Erfahrungswerten des Anbieters. Ein von<br />
8<br />
diesen Annahmen abweichender Eintritt, insbesondere<br />
eine abweichende Mietentwicklung, ein höherer Fremdkapitalstand,<br />
eine niedrigere Instandhaltungs- und<br />
Liquiditätsreserve oder ein geringerer Anstieg des<br />
Lebenshaltungskostenindexes führen zu einer anderen<br />
Liquiditätsentwicklung und haben damit Auswirkungen<br />
auf die möglichen Ausschüttungen, auf die Zuführungen<br />
zur Liquiditäts- und Instandhaltungsreserve oder bei<br />
einer Fremdfinanzierung von Aufwendungen zu einer<br />
höheren Verschuldung.<br />
Allgemeines Vertragsrisiko<br />
Der Prospektdarstellung liegt zu Grunde, dass die Vertragspartner<br />
der Beteiligungsgesellschaft ihre Leistungspflichten<br />
jeweils vertragsgemäß erfüllen. Die Gesellschaft<br />
hat eine Reihe von Verträgen abgeschlossen.<br />
Unbeschadet der Tatsache, dass die Vertragspartner der<br />
Beteiligungsgesellschaft verpflichtet sind, die Verpflichtungen<br />
aus den eingegangenen Verträgen zu erfüllen, ist<br />
nicht auszuschließen, dass sich die Bonität der Vertragspartner<br />
verschlechtert, so dass diese ihren Verpflichtungen<br />
nicht mehr entsprechen können und Ansprüche<br />
gegen diese nicht mehr durchsetzbar sind.<br />
Abhängig von der jeweils durch den Vertragspartner<br />
übernommenen Verpflichtung können in solchen Fällen<br />
negative Auswirkungen auf die Liquiditäts- und Vermögenslage<br />
der Beteiligungsgesellschaft eintreten.<br />
Haftung<br />
Nach Eintragung in das Handelsregister ist die Haftung<br />
der Kommanditisten für von diesem Zeitpunkt an<br />
begründete Verbindlichkeiten der Gesellschaft jeweils<br />
auf die Hafteinlage begrenzt und erlischt, soweit die<br />
Einlage geleistet ist. Soweit der Kommanditist oder sein<br />
Rechtsvorgänger Gewinnanteile entnimmt, während<br />
sein Kapitalanteil durch Verluste unter den Betrag der<br />
Hafteinlage herabgemindert ist, oder soweit durch Entnahmen<br />
der Kapitalanteil unter die Hafteinlage herabgemindert<br />
wird, wie vorliegend gegeben, lebt die Haftung<br />
bis zur Höhe seiner 1 %-igen Hafteinlage gemäß § 172<br />
Absatz 4 HGB, wieder auf.<br />
Fungibilität der Beteiligung<br />
(Zweitmarkt)<br />
Für Beteiligungen der vorliegenden Art hat sich noch<br />
kein institutionalisierter Zweitmarkt etabliert. Die<br />
Beteiligungen werden grundsätzlich nicht von der<br />
Gesellschaft oder dem Anbieter zurückgenommen. Wie<br />
auch bei anderen Immobilieninvestitionen handelt es<br />
sich auch bei Anteilen an geschlossenen Immobilienfonds<br />
um langfristig ausgerichtete Anlageformen. Bei<br />
Veräußerungswünschen wird der Anbieter vermittelnd<br />
tätig und versuchen, den Verkauf abzuwickeln. Eine<br />
Gewähr für eine Veräußerungsmöglichkeit besteht<br />
jedoch nicht.