An estimated dynamic stochastic general equilibrium model of the ...

Table 3: Variance decompositionC I Y E π W Rt = 0 productivity shock 0.05 0.02 0.05 0.40 0.01 0.00 0.26inflation objective shock 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00preference shock 0.63 0.04 0.19 0.07 0.00 0.01 0.23gov. spending shock 0.01 0.00 0.25 0.08 0.00 0.00 0.01labour supply shock 0.15 0.06 0.16 0.21 0.00 0.01 0.29investment shock 0.00 0.13 0.03 0.04 0.01 0.00 0.00interest rate shock 0.14 0.08 0.16 0.13 0.03 0.01 0.11equity premium shock 0.00 0.65 0.15 0.04 0.00 0.00 0.07price mark-up shock 0.00 0.01 0.00 0.00 0.94 0.17 0.04wage mark-up shock 0.00 0.00 0.00 0.03 0.01 0.79 0.000.37 1.64 0.29 0.05 0.05 0.30 0.02t = 4 productivity shock 0.06 0.05 0.09 0.15 0.04 0.00 0.24inflation objective shock 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00preference shock 0.56 0.11 0.12 0.05 0.02 0.08 0.36gov. spending shock 0.02 0.00 0.08 0.05 0.00 0.00 0.01labour supply shock 0.19 0.15 0.28 0.39 0.01 0.07 0.30investment shock 0.00 0.32 0.10 0.09 0.04 0.02 0.02interest rate shock 0.15 0.19 0.27 0.21 0.22 0.12 0.03equity premium shock 0.00 0.16 0.04 0.02 0.00 0.00 0.03price mark-up shock 0.01 0.02 0.02 0.01 0.65 0.11 0.01wage mark-up shock 0.00 0.00 0.00 0.02 0.02 0.60 0.003.56 18.94 2.66 0.82 0.09 1.13 0.09t = 10 productivity shock 0.07 0.05 0.09 0.07 0.03 0.01 0.19inflation objective shock 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00preference shock 0.50 0.12 0.06 0.02 0.02 0.09 0.36gov. spending shock 0.03 0.00 0.05 0.04 0.00 0.00 0.01labour supply shock 0.23 0.17 0.32 0.48 0.01 0.07 0.28investment shock 0.00 0.36 0.14 0.13 0.06 0.06 0.06interest rate shock 0.16 0.21 0.29 0.22 0.35 0.29 0.07equity premium shock 0.00 0.06 0.02 0.01 0.00 0.00 0.03price mark-up shock 0.01 0.02 0.03 0.01 0.50 0.10 0.01wage mark-up shock 0.00 0.00 0.00 0.02 0.02 0.37 0.005.72 55.81 5.81 1.99 0.12 2.17 0.12t = 100 productivity shock 0.07 0.05 0.08 0.05 0.03 0.03 0.17inflation objective shock 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00preference shock 0.41 0.12 0.05 0.03 0.02 0.06 0.33gov. spending shock 0.05 0.01 0.04 0.04 0.00 0.00 0.01labour supply shock 0.27 0.18 0.33 0.49 0.01 0.05 0.27investment shock 0.02 0.38 0.16 0.14 0.07 0.11 0.09interest rate shock 0.17 0.20 0.28 0.20 0.40 0.40 0.10equity premium shock 0.00 0.05 0.02 0.01 0.00 0.00 0.02price mark-up shock 0.01 0.02 0.03 0.01 0.45 0.09 0.01wage mark-up shock 0.00 0.00 0.00 0.02 0.02 0.25 0.007.21 82.66 7.87 2.72 0.13 3.36 0.14NBB WORKING PAPER No. 35 - October 2002 35