Volume 9 Edition 3 2012 - The ASIA Miner

ChinaChina wants continuing growth but at a low costBy Keith Goode, Financial Services Representative of Taylor Collison and a consultant with Eagle Research Advisory.THERE has been much said recently aboutslowing Chinese growth and the impact onthe rest of the world but the fact is thatChina wants gr owth at as low a cost aspossible and the growth rate is being deliberatelyslowed in a bid to achieve an annualrate of about 7%. The r eality is Chinais being rebuilt and a vast number of its citizensare becoming increasingly wealthy.At China Mining 2011 in November it wasobvious that China appears likely to continueto fuel the commodities boom for atleast 10 years, but does not want to payhigh commodity prices, and will try and paylower prices any way it can.In the Equatorial Resources presentationat Sydney Mining Club on March 1, 2012, aquote was given by Wu Xichun of China Iron& Steel Association that “By 2015, Chinawants to import 50% of its ir on ore fromChinese-owned mines elsewher e in theworld”. To back this up, China appears tobe buying as much as it can, as shown inSAMI statistics in a presentation at the AfricanMining Investment Conference in Sydneyon Mar ch 12, 2012, which statedChinese companies have also gained Australianand Canadian personnel thr oughtheir acquisitions.For identifiable worldwide company acquisitionsin all sectors of mor e than US$100million, US$94 billion was spent in 2011 comparedto $110 billion in 2010 and $77 billionin 2009, up from $12 billion in 2005. EagleResearch Advisory is aware of other transactionsthat are not included in the totals.Just because growth is not clearly visible inthe Chinese city you ar e visiting does notmean growth has stopped, it simply means itis probably happening elsewher e. China isbuilding for the future as illustrated by the r e-ported US$62 billion pr oject to draw waterfrom four rivers in the south to China’ s driernorthwest using about 2905km of aqueducts.Although China is following its own path toimproving the environment through closinginefficient plants and combining smaller onesinto larger ones, it has also taken a dif ferentapproach to ‘gr eening’ existing minesthrough paying bonuses or tax exemptions tomining companies that ‘green’ or make theirmine areas become tourist attractions.The incentives are drawn from a RMB20 billiongovernment fund to support the mining industry.The national mine park plan was startedin 2005 and has resulted in creation of 21 nationalmine parks - a complete contrast toother countries that try and tax mines to themax. The current 12th 5-year plan also involvesimproved energy utilization and companies thatembrace it are apparently exempt from tax.At the China Mining conference CRU’s presentationshowed China accounting for about40% of global consumption of all base metalswhile China is trying to improve technology toincrease metal recycling percentages to morethan 50% from 20-25%. Although domesticproduction is incr easing in ar eas such ascopper, it is still r egarded as being way behind(it used to be about 65% imported).Copper is per ceived to still be in deficitthrough to 2013, mostly because the majorshave focused on developing ir on ore. Demandis expected to r emain high, driven bynew uses, especially battery-powered/electricvehicles, and China’s likelihood to continueits use in construction.Iron ore demand was seen by the Mysteelgroup as a function of China’s GDP and fixedasset investment growth, with faster growthin west and central ar eas because the easthas become largely built. GDP gr owth wasperceived as slowing to a mor e sustainablelevel closer to 8%, while steel production wasseen as beginning to plateau at about 830million tonnes in 2015, which still representssignificant demand.中 国 欲 以 低 成 本 维 持 增 长最 近 被 广 泛 谈 论 的 一 个 话 题 是 中 国 放 慢 的 增长 速 度 及 其 对 于 世 界 其 他 国 家 的 影 响 。 但 事实 上 中 国 希 望 以 尽 可 能 低 的 成 本 增 长 , 因 而将 增 长 速 度 有 意 地 略 为 放 慢 至 7% 左 右 的 年增 长 率 。 中 国 正 在 进 行 庞 大 规 模 的 建 设 , 有庞 大 数 量 的 国 民 正 变 得 越 来 越 富 裕 。在 2011 年 11 月 份 的 中 国 国 际 矿 业 大 会 上了 解 到 的 情 况 显 示 , 中 国 很 可 能 将 推 动 大 宗商 品 牛 市 持 续 至 少 十 年 。在 Equatorial Resources 公 司 于 2012 年 3 月1 日 在 悉 尼 矿 业 俱 乐 部 进 行 的 演 示 报 告 中 ,援 引 了 中 国 钢 铁 工 业 协 会 名 誉 会 长 吴 溪 淳 的话 :“ 中 国 希 望 到 2015 年 时 , 将 有 50% 的 铁矿 石 进 口 自 中 国 企 业 控 股 的 海 外 铁 矿 。” 作为 印 证 ,2012 年 3 月 12 日 在 悉 尼 召 开 的 非 洲矿 业 投 资 大 会 上 公 布 的 SAMI 统 计 报 告 显 示, 中 国 企 业 已 经 通 过 收 购 行 动 招 募 了 澳 大 利亚 和 加 拿 大 员 工 。在 全 球 范 围 内 所 有 领 域 中 交 易 价 格 超 过 1亿 美 元 的 可 确 认 的 企 业 收 购 行 动 中 ,2011年 中 国 投 入 的 资 金 合 计 达 到 940 亿 美 元 ,2010 年 这 一 数 据 为 1100 亿 美 元 ,2009 年 为770 亿 美 元 , 而 在 2005 年 还 仅 有 120 亿 美 元。 据 Eagle Research Advisory 了 解 , 还 有 交易 数 据 并 没 有 计 算 进 来 。如 果 在 你 到 访 的 中 国 城 市 中 增 长 并 不 明显 , 这 并 不 意 味 着 增 长 停 止 , 而 仅 仅 表 明 增长 可 能 发 生 在 其 他 地 方 。 中 国 正 在 为 未 来 建设 , 据 报 道 , 中 国 正 在 兴 建 一 个 投 资 额 为620 亿 美 元 的 项 目 , 将 南 方 四 条 河 流 的 河 水通 过 长 达 2905 公 里 的 引 水 渠 输 送 到 干 旱 的北 方 。尽 管 中 国 正 在 走 自 己 的 道 路 , 通 过 关 闭 效率 低 下 的 工 厂 以 及 将 规 模 较 小 的 工 厂 合 并 为大 工 厂 来 改 善 环 境 , 但 同 时 它 也 在 通 过 不 同的 方 式 来 “ 绿 化 ” 现 有 的 矿 场 , 如 对 那 些 “ 绿色 ” 采 矿 企 业 或 者 将 其 矿 区 改 造 为 旅 游 景 点的 企 业 给 予 奖 励 或 予 以 免 税 优 惠 。这 些 支 持 采 矿 业 的 激 励 措 施 来 自 于 一 项 政府 基 金 , 其 金 额 为 200 亿 人 民 币 。2005 年 开始 的 国 家 矿 山 公 园 计 划 已 经 推 动 建 立 了 21个 国 家 矿 山 公 园 —— 这 跟 其 他 国 家 对 矿 山 尽可 能 多 开 发 多 征 税 的 做 法 形 成 了 鲜 明 的 对比 。 正 在 执 行 的 十 二 五 计 划 同 样 包 括 了 提 高能 源 利 用 效 率 的 政 策 , 实 施 这 一 政 策 的 企 业将 获 得 免 税 优 惠 。CRU 在 中 国 矿 业 大 会 上 作 的 报 告 显 示 , 中 国占 全 球 贱 金 属 消 费 量 的 40%, 它 正 在 试 图 改 进技 术 水 平 , 将 金 属 回 收 利 用 率 从 20-25% 提 高到 50% 以 上 。 尽 管 在 诸 如 铜 等 一 些 领 域 的 国 内产 量 正 在 增 长 , 但 它 依 然 被 认 为 远 远 处 于 落后 水 平 ( 过 去 进 口 量 约 占 65%).铜 的 缺 口 被 认 为 将 持 续 到 2013 年 , 这 主 要 是 由于 主 要 的 采 矿 企 业 将 重 点 放 在 铁 矿 石 的 开 采 上 。在 新 的 用 途 —— 尤 其 是 电 池 驱 动 或 电 动 车 辆 ——的 拉 动 下 , 以 及 中 国 将 在 建 设 中 继 续 使 用 铜 , 预计 铜 的 需 求 将 持 续 处 于 高 位 。在 我 的 钢 铁 (Mysteel) 集 团 看 来 , 铁 矿 石的 需 求 量 是 中 国 GDP 和 固 定 资 产 投 资 增 长的 一 项 晴 雨 表 , 它 在 中 西 部 地 区 的 增 长 速 度更 快 , 因 为 东 部 地 区 的 建 设 基 本 上 已 经 完成 。 中 国 GDP 的 增 速 将 减 缓 到 接 近 8%, 这是 一 个 更 可 持 续 的 水 平 , 而 钢 产 量 将 在2015 年 开 始 稳 定 在 8.3 亿 吨 左 右 , 这 依 然 代表 着 巨 大 的 需 求 。24 | ASIA Miner | May/June 2012