PRESENTACION MACRO ENERO 2009 - FLAR

ANÁLISIS DEL ENTORNOMACROECONÓMICO INTERNACIONALAnálisis de Política Monetaria e Impacto FiscalCONCLUSIONES• El programa de estímulo fiscal mitiga la contracción del consumo y lainversión privada. En ausencia de una política fiscal expansiva, elcrecimiento en 2009 podría estar en el rango de -1.5% a -2%.• De darse con plena efectividad el programa de estímulo fiscal, se estimaque el crecimiento esperado para 2009 sea 0.5%• Sin embargo, este crecimiento es inferior a la tasa de crecimiento potencial,y por lo tanto insuficiente para estabilizar plenamente el merca do laboral.Así mismo, con tasas de crecimiento por debajo del potencial, las presionesinflacionarias estarían contenidas.• En este contexto, en ausencia de presiones inflacionarias significativas, seprevé estabilidad en las tasas de interés. Adicionalmente, la políticamonetaria buscaría evitar aumentos prematuros de las tasas de interés quecomprometan la consolidación de la recuperación económica.Enero 2009 33ANÁLISIS DEL ENTORNOMACROECONÓMICO INTERNACIONALEste reporte fue producido y distribuido por el Fondo Latinoamericano de ReservasDirección de Operaciones Financieras - Departamento de Investigaciones y DesarrolloContactos :Reinaldo PabónGerente de Investigación+ 571 6344360 Ext. 218rpabon@flar.netNorma GómezAnalista Financiero+ 57 1 6344360 Ext. 238ngomez@flar.netJavier BonzaDirector de Investigaciones y Desarrollo+ 57 1 6344360 Ext. 225jbonza@flar.netIker ZubizarretaDirector de Operaciones Financieras+ 57 1 6344360 Ext. 218izubizarreta@flar.netEnero 2009 34