Los flujos de oro y el ajuste externo Argentina 1903-1913

24NOTASiEsta Introducción basada en las fuentes primarias y secundarias indicadas solo intenta presentar deun modo compacto una reducida porción de una amplia literatura y no intenta ser original. Para unaexposición más amplia sobre algunos temas de esta Introducción ver el libro de Eichengreen yFlandreau y el libro de Flanders, sobre los que nos hemos basado en parte. Ver también el trabajo deBordo.iiPor ello, el modelo descripto sería un recurso expositivo, según Eichengreen y Flandreau. Sinembargo, Samuelson no sigue esta interpretación; al respecto, dice:“David Hume correctly glimpsed how free trade might involve a self-correcting gold-flow mechanism.But he made the mistake of supposing that the Quantity Theory of Money linked every price in aregion to the money in that region alone. This overlooked the forces that keep the competitive pricesof the same transportable good virtually the same in all regions.”(pág.154/155).Reproducimos el siguiente texto de Samuelson sobre cómo debió haber descripto Hume elmecanismo de ajuste:“Suppose we begin with twice our quota of world gold. Our initial excess of M(0) will cause us in goodQuantity Theory fashion to spend in consumption more than our incomes earned on production –aswe try to work our excess money holdings towards their desired level. Abroad, their initial deficiency ofM*(0) causes an opposite deficiency of consumption over output as they try to replenish their M*balances over time. Short-run equilibrium involves an initial trade deficit, B(0)