EL FLUJO DE CAJA DE UNA EMPRESA COMO ... - UTP

FINANZAS ADMINISTER VIRTUAL
Asumiendo que la tasa de impuesto a la renta es de
30%, hallar el flujo de caja financiero por el método
indirecto.
SOLUCIÓN:
PASO 1: Analizaremos el Balance General (BG) para
hallar la amortización de la deuda.
Deuda de la empresa (año 0)
Adeudos y Obligaciones de Corto Plazo = S/. 8,000 (+)
Obligaciones con Socios = S/. 10,000 (+)
Obligaciones de Mediano y Largo Plazo = S/. 15,000
Deuda (año 0) = S/. 33,000
Deuda de la empresa (año 1)
Adeudos y Obligaciones de Corto Plazo = S/. 9,600 (+)
Obligaciones con Socios = S/. 12,000 (+)
Obligaciones de Mediano y Largo Plazo = S/. 18,000
Deuda (año 1) = S/. 39,600
Observamos que en el transcurso del año “0” al año “1”, la
empresa adquirió más deuda y por lo tanto, la amortización
fue negativa, es decir:
Amortización Deuda(AD)= Deuda (0) – Deuda (1)
Amortización Deuda(AD)=S/.33,000 – S/.39,600=(S./ 6,600)
PASO 2: Elaboraremos el flujo de caja financiero a partir
del Estado de Resultados del año 1:
Ingresos por ventas u otros = S/. 114,000 (-)
Costo de ventas u otros = S/.62, 400
Utilidad Bruta = S/. 51,600 (-)
Gastos Operativos (*) = S/. 19,800
EBITDA = S/. 31,800 (-)
Depreciación y/o Amortización = S/. 2,400
Utilidad Operativa Neta = S/. 29,400 (-)
Impuestos = S/. 8,820
NOPAT = S/. 20,580
(*) Incluye gastos de ventas, administrativos y otros.
PASO 3: Descontamos de la utilidad Operativa después
de impuestos (NOPAT), la amortización de la deuda.
NOPAT = S/. 20,580 (-)
Amortización de la Deuda (AD) =(S/.6, 600)
NOPAT - AD = S/. 27,180
PASO 4: Por último, sumamos la depreciación y /o amortización
de los activos para hallar el flujo de caja financiero.
En el Estado de Resultados observamos que estas cuentas
se descuentan para deducir la utilidad operativa neta, sin
embargo, como no representa un ingreso ( entrada) o egreso
(salida) para la empresa , entonces, sumamos al resultado
anterior dicho monto para eliminarlo de nuestro calculo.
NOPAT - AD = S/. 27,180 (+)
Depreciación y/o Amortización = S/. 2,400
Flujo de Caja Financiero = S/. 29,580
De esta manera obtenemos que el flujo de caja financiero
asciende a S/. 29,580
III. ELABORACIÓN DE UN FLUJO DE
CAJA LIBRE O FREE CASH FLOW (FCF)
Conocido también como Free Cash Flow, es el efectivo del
que dispone la empresa para pagar a los tenedores de deuda
y a sus accionistas.
Se obtiene de la siguiente manera:
Esquema de un Flujo de Caja Libre – Método Indirecto
Ingresos por ventas u otros (IV) (+)
Costo de ventas u otros (CV) (-)
Utilidad Bruta o Margen Bruto (UB) (=)
Costes Indirectos (CI*) (-)
EBITDA (**) (=)
Depreciación y/o Amortización (-)
EBIT (NOP ***) (=)
Impuestos (I) (-)
NOPAT (****) (=)
Adiciones a Capital de Trabajo Neto (ACTN) (-)
Adiciones a Activos Fijos Netos (AAFN) (-)
Depreciación y/o Amortización (+)
Flujo de Caja Libre (FCF) (=)
(*) Gatos administrativos de ventas y mercadeo
(**) Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y
Amortización
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