indicadores analiticos de la deuda externa - Ministerio de Economía ...

1209.00%
1009.00%
809.00%
609.00%
409.00%
209.00%
9.00%
GRÁFICA 5
Pagos por Amortización a Desembolsos
(Amortizacion como % de los Desembolsos)
ZONA CRITICA
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Fuente: Elaborado por UAAES/SEEPyD con datos de BCRD y Hacienda
2.5 Pago de intereses de la deuda pública total como porcentaje del PBI. Este
indicador muestra que tan oneroso resulta para el país el pago de los intereses de la
deuda pública tanto interna como externa, siendo el valor crítico aceptado del 3.0%. Si
la relación de la deuda interna a la total es alta, se espera que este indicador tienda a
incrementarse, dado que las tasas de interés que se pagan sobre la deuda interna
bancaria son bastante más elevadas.
En el presente trabajo, en atención a que la deuda interna ha sido básicamente estimada
en base a los préstamos bancarios al sector público para el período 1986-1998, los
intereses han sido calculados con base en la tasa activa preferencial del mercado
financiero. Tampoco ha sido posible explicitar los intereses pagados por el Banco
Central, pero en este caso parte de los mismos han sido captados aumentando el stock
de la deuda. Luego de estas salvedades el valor obtenido para este indicador, tal como
se aprecia en la Gráfica 6 y en el Anexo 5, sigue el mismo patrón de comportamiento ya
observado, es decir decrece sistemáticamente entre 1986 y el 2001, para luego volver a
tomar un valor ascendente hasta el 2004, para luego comenzar a descender, pero
siempre por debajo del valor crítico.
Los valores de referencia de los países seleccionados, calculados por CEPAL para el
año 2004, son los siguientes:
- Costa Rica 4.5% - Nicaragua 2.2%
- Panamá 4.3% - Honduras 1.9%
- México 2.3% - Guatemala 1.1%
- El Salvador 2.3%
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