indicadores analiticos de la deuda externa - Ministerio de Economía ...
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aja <strong>de</strong>s<strong>de</strong> el cambio <strong>de</strong> Gobierno. Esta ten<strong>de</strong>ncia se explica por el retorno <strong>de</strong> <strong>la</strong><br />
confianza, estimu<strong>la</strong>do a<strong>de</strong>más por el exitoso proceso <strong>de</strong> estabilización y recuperación <strong>de</strong><br />
<strong>la</strong> economía.<br />
Puntos Básicos<br />
500<br />
450<br />
400<br />
350<br />
300<br />
250<br />
GRÁFICA 15<br />
Spread Global <strong>de</strong> los Bonos Soberanos<br />
Periodo eleccionario,<br />
retorno <strong>de</strong> <strong>la</strong> confianza y<br />
<strong>de</strong> recuperación<br />
Jul-Dic 03 Ene-Jun 04 Jul-Dic 04 Ene-Jun 05 Jul-Dic 05 Ene-Jun 06 Jul-Dic 06 Ene-Jun 07 Jul-Dic 07<br />
Fuente: E<strong>la</strong>borado por UAAES/SEEPyD con datos <strong>de</strong> BCRD y Hacienda<br />
3.- La tasa <strong>de</strong> cambio y su evolución.<br />
Aún cuando no es un indicador propiamente, su comportamiento provoca serios efectos<br />
fiscales al variar <strong>la</strong> expresión en moneda nacional <strong>de</strong> <strong>la</strong> <strong>de</strong>uda <strong>externa</strong> y <strong>de</strong> <strong>la</strong> <strong>de</strong>uda<br />
interna contratada en dó<strong>la</strong>res americanos. En <strong>la</strong> Grafica 14 y el Anexo 13 pue<strong>de</strong><br />
apreciarse su evolución en el período 1986-2005, mostrando una vo<strong>la</strong>tilidad que más<br />
que se duplica entre el año 2000 al 2004, en re<strong>la</strong>ción a <strong>la</strong> que existió entre el 1986 y el<br />
2000. Para luego mostrar una estabilidad notable para el período 2005-2007<br />
permitiendo mejorar notablemente <strong>la</strong> predictabilidad <strong>de</strong> <strong>la</strong>s estimaciones <strong>de</strong>l servicio y<br />
<strong>de</strong> los efectos <strong>de</strong> <strong>la</strong> política <strong>de</strong> en<strong>de</strong>udamiento público.<br />
45.00<br />
40.00<br />
35.00<br />
30.00<br />
25.00<br />
20.00<br />
15.00<br />
10.00<br />
5.00<br />
0.00<br />
Vo<strong>la</strong>tilidad <strong>de</strong>l Tipo <strong>de</strong><br />
Cambio 1986-2007: 10.43<br />
GRÁFICA 16<br />
Evolución <strong>de</strong>l Tipo <strong>de</strong> Cambio RD$/US$<br />
Tasa <strong>de</strong> Variacion<br />
Promedio: 17.90%<br />
Vo<strong>la</strong>tilidad <strong>de</strong>l<br />
Período: 8.95<br />
Tasa <strong>de</strong> Variacion<br />
Promedio: -6.24%<br />
Vo<strong>la</strong>tilidad <strong>de</strong>l<br />
Periodo: 1.60<br />
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007<br />
Fuente: E<strong>la</strong>borado por UAAES/SEEPyD con datos <strong>de</strong> BCRD y Hacienda<br />
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