derechos de adquisición de acciones incorporados en wj4rr4nts

4 ¡ DERECHOS DE ADQUISICIÓN DE ACCIONES...
Característica que ha de enunciarse como exclusiva, toda vez que en
los restantes mercados financieros, tanto de nuestro entorno europeo
como de los países anglosajones, las obligaciones convertibles lo son
invariablemente con regla fija. A modo de muestra4, puede señalarse
que, en los años 86 y 87, de un total de 53 emisiones de obligaciones
continuación)
de las acciones, el cambio medio de Bolsa de un corto periodo anterior al
comienzo de la ampliación (frecuentemente, el trimestre), ello equivale a que la
relación entre obligaciones entregadas y acciones recibidas en canje de aquéllas
sea variable”.
FERiNANDEZ, Pablo. Bonos y obligaciones convertibles en España. Análisis
Financiero. Núm. 54. Madrid 1991. “Las obligaciones convertibles españolas
difieren de las que se utilizan en el resto del mundo en varios aspectos. Primero,
el precio de las acciones no está fijado en pesetas desde la emisión, sino que se
calcula descontando un porcentaje al promedio de las cotizaciones de la acción
durante un periodo anterior a la conversión”.
JORDÁ, Maria Paz el al, Operaciones financieras en el mercado español. Ariel.
Barcelona 1994.”Las obligaciones convertibles y canjeables en el mercado español
suelen emitirse con relación de conversión posdeterminada [variable]. El precio
que se toma de la acción depende de su cotización en el periodo previo a la
conversión y, por lo general, es igual al cambio medio observado en ese periodo.
A este resultado se le suele aplicar un deséuento”.
La procedencia de la muestra es la siguiente: JORDÁ, María Paz. Las
obligaciones convertibles y canjeables: el mercado español en 1986 y 1987
Actualidad Financiera. Núm. 45. Madrid 1988.