derechos de adquisición de acciones incorporados en wj4rr4nts

10 ¡ DERECHOS DE ADQUISICIÓN DE ACCIONES...
que establezcan los marcos jurídicos y otra, a veces muy diferente, lo
que realmente sucede en la práctica, dicho de otro modo, no parece
que la legislación acerca de un determinado activo financiero
constituya, per se, una fuente de argumentos válidos desde un punto
de vista científico (sería, en todo caso, un indicio), a la hora de
analizar el comportamiento de un instrumento financiero.
Para concluir esta revisión, no exhaustiva pero entendemos que
sí bastante representativa, de la Doctrina anterior a la reforma, no
puede faltar la referencia al primero de tres trabajos de GARCÍA DE
ENTERRIA9, con toda certeza los más exhaustivos (y, para nosotros,
en buena medida también los más certeros), en relación con el
problema que estamos tratando. Se felicita este autor, cuando la
reforma se encuentra aún en fase de proyecto, por el hecho de que “la
regulación que dicta [el Proyecto de ley], inspirada básicamente en el
Derecho italiano, va a obligar a las sociedades españolas a abandonar
las fórmulas de emisión utilizadas en la actualidad, para recurrir a las
que nos ofrecen los mercados de valores más desarrollados”. Y si bien
su argumentación, en apoyo de una afirmación de indudable calibre,
no se asienta exclusivamente sobre la inadecuación de los mecanismos
de protección del valor del derecho de conversión, ante determinadas
GARCÍA DE ENTERRIA LORENZO-VELÁZQUEZ, Javier Las
obligaciones convertibles en acciones ante la refonna del derecho de sociedades.
Revista de Derecho Mercantil. Madrid 1987. Págs. 263 a 301.