revista

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Revista Comercio
Tema Económico
Las empresas que esperan ver un empeoramiento se redujeron
levemente, desde un 19% en junio a un 13% en septiembre.
La gran mayoría de las firmas apuesta más bien por
un statu quo a doce meses (51%), que representa mejor la
situación de neutralidad propia de los escenarios de mayor
incertidumbre, cual ha sido el tenor en los últimos seis trimestres.
También apareció con una incidencia similar en el
segundo semestre de 2008, en víspera de la recesión global.
Analizado por sector, la percepción de las condiciones económicas
globales marca el punto más pesimista en la industria,
de por sí más expuesta a las oscilaciones del tipo de
cambio. En este rubro un 18% estima que las condiciones
económicas globales serán peores en 12 meses, por sobre el
promedio comentado más arriba, que es de 13%. En el comercio,
solo un 9% estima un deterioro en las condiciones
económicas a 12 meses.
Perspectivas de ventas, inversiones
y empleo en las empresas
Las empresas prevén una moderación en el crecimiento de
sus ventas en los próximos 12 meses, desde un 10,5% en junio
a un 8,8% en septiembre de 2012. Este menor resultado
esperado en ventas, en relación a junio, se debe básicamente
a que el porcentaje de compañías que espera ver una reducción
de sus ventas en los próximos 12 meses subió de 3,5%
a 6,6%, en tanto que el porcentaje de firmas que esperan
mantenerlas estables se redujo levemente.
En materia de inversiones programadas, se aprecia una tendencia
a estabilizar los niveles en torno a un 5% a 5,5%, lo
cual es coherente con un panorama de menor crecimiento
económico en 2012. Pese a que hubo un leve repunte desde
5,1% en junio a 5,4% en septiembre, es inevitable hacer la
comparación con los diez trimestres previos, en los cuales
la inversión esperada fue significativamente superior. Su
rango de fluctuación estuvo entre 7% y 9%, con un avance
puntual de 11% en junio de 2010, post terremoto de febrero.
De cualquier forma, todavía existe un sólido 40% de firmas
que prevé elevar sus inversiones en los próximos 12 meses,
porcentaje que se empina a 48% en el sector comercio (30%
en sector construcción). Previo a la crisis de 2009, el porcentaje
de empresas que esperaba elevar sus inversiones
llegó a un mínimo cercano al 5% (diciembre de 2008). La
situación actual está lejos de ser similar a aquella.
El empleo esperado también muestra un sorprendente repunte.
La expectativa de contratación laboral subió de 3,1%
en junio pasado a 4,2% en septiembre. Esta expectativa de
creación de empleo marca un quiebre en relación a sostenido
descenso observado desde diciembre de 2011, en que se
apreciaba un ritmo de crecimiento del empleo esperado de
6,3%, y que llegó a un piso en junio de 3,3%.
Finalmente, la utilización de capacidad instalada cedió nuevamente,
desde 87,2% en junio a 86,3% en septiembre, lo
cual es consistente con un cierto debilitamiento en la presión
expansiva de los trimestres anteriores. Con esta nueva
moderación en la intensidad de uso de su capacidad, las
empresas se han acercado al estándar de largo plazo y han
abandonado la posición de estrechez evidente que tuvieron
durante el último ciclo de fuerte demanda. Eso sí, no hay
holguras de capacidad existentes, tal cual era la situación en
2009 y 2010.