estados unidos - Reporte Indigo

endimientos engañosos
Por Salvador Kalifa
En varias ocasiones he señalado que la disminución
de tasas de interés en un entorno de turbulencia
financiera como el actual creará más problemas de
los que busca corregir.
El tiempo dirá si tengo razón, o si esa reducción probará
ser una medida acertada del Banco de México (Banxico).
El veredicto de la economía sobre este particular lo
conoceremos en los próximos dos o tres años.
Mientras tanto, lo cierto es que las tasas nominales de
interés son bajas, y las autoridades amenazan con disminuirlas
aún más. Esto, que es visto con buenos ojos por el
Ejecutivo y el Legislativo, así como por otras muchas personas
y empresas, perjudica a los ahorradores, los jubilados
y, particularmente, a quienes viven de los intereses.
Todos ellos han sido testigos de una reducción sustancial
de las tasas nominales de interés en los últimos 15
años. Por ejemplo, la tasa del Cete a 28 días bajó de 82.65
por ciento en marzo de 1995 a 4.14 el 31 de julio de 2001,
Los intereses que recibimos en
épocas de alta inflación crean en
muchas personas una ilusión de
rendimientos elevados que en
realidad no existen.
para luego subir y colocarse hoy en 7.2 por ciento.
La preocupación se concentra en quienes dependen
económicamente de los intereses, ya que un millón de
pesos depositados en el banco les generaba alrededor de
60 mil pesos mensuales en 1995. En cambio, hoy reciben
menos de 6 mil pesos al mes. Ellos señalan, y con razón,
que esta cantidad no les alcanza para cubrir sus gastos.
Las dificultades financieras de estas personas se deben,
esencialmente, a que padecen de lo que los economistas
denominamos ilusión monetaria. Este problema, que
en ambientes inflacionarios es muy grave, no lo es tanto