Reino Unido - Empresa Exterior
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Canada<br />
Riesgo país<br />
Una economía influenciada por un vecino poderoso,<br />
aunque con los recursos suficientes para sostenerse<br />
por sí misma.<br />
Con unas exportaciones que representan una cuarta<br />
parte del PIB y las tres cuartas partes de las mismas<br />
destinados a Estados <strong>Unido</strong>s, la economía canadiense<br />
apenas pudo escapar de las dificultades de su<br />
país vecino. Sin embargo, el impacto fue absorbido<br />
en buena parte por un consumo doméstico sostenido<br />
que no ha sufrido ni por el final de la burbuja inmobiliaria<br />
(excepto en las provincias occidentales bajo<br />
la influencia de la espiral de precios de las materias<br />
primas), ni por la debilidad del sector bancario. Las<br />
dificultades se concentraron en Ontario, altamente<br />
especializada en producción (automóviles, maquinaria),<br />
que exporta principalmente a Estados <strong>Unido</strong>s, y<br />
en Alberta, la provincia de Terranova-Labrador y en<br />
la Columbia Británica, después de la caída de los<br />
precios de las materias primas en 2008. Quebec, en<br />
cambio, sufrió poco debido a la mayor diversificación<br />
de sus industrias y a la exportación de electricidad.<br />
Como en Estados <strong>Unido</strong>s, el crecimiento se recuperó<br />
a partir del verano de 2009 y mejorará en 2010, al<br />
que contribuirá una política presupuestaria adecuada.<br />
Las exportaciones de materia prima agrícola y de<br />
minerales se beneficiarán de una demanda sostenida<br />
de las economías emergentes y del alza de los precios<br />
de los productos básicos. La venta de productos<br />
manufacturados se verán favorecidas por una modesta<br />
recuperación de la demanda de Estados <strong>Unido</strong>s<br />
a pesar de la revalorización del dólar canadiense<br />
frente al dólar americano.<br />
El consumo de los hogares confirma su capacidad de<br />
recuperación. Contrariamente a<br />
Estados <strong>Unido</strong>s, las familias<br />
canadienses no han observado<br />
una caída en el valor de sus<br />
bienes, ni en sus salarios. Los<br />
niveles de empleo han disminuido<br />
ligeramente y las estadísticas<br />
de desempleo se han estabilizado.<br />
Por último, las desgravaciones<br />
fiscales facilitadas por<br />
unas finanzas públicas saneadas,<br />
ayudan a mantener su poder<br />
adquisitivo.<br />
La inversión debe comenzar a<br />
moverse de nuevo. La vivienda<br />
ha vuelto a despegar, gracias a<br />
las ventajas fiscales para la renovación<br />
y para los comprado-<br />
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res de primera vivienda. El gasto en infraestructura<br />
pública alcanzará niveles recórds. Las empresas deben<br />
aprovechar la caída en el coste de material importado<br />
con ventajas fiscales y condiciones de financiación<br />
favorables. Sólo la construcción no residencial<br />
sigue deprimida.<br />
La solvencia de las empresas sigue siendo buena<br />
A pesar de la recesión y del contexto negativo cercano<br />
en los Estados <strong>Unido</strong>s, las condiciones de liquidación<br />
de la deuda no se han deteriorado gravemente,<br />
con una especial concentración de dificultades<br />
en Ontario, Alberta y Saskatchewan, y en los<br />
sectores de exportación, como la industria automovilística,<br />
la editorial, el comercio especializado, o<br />
también en los servicios financieros e inmobiliarios.<br />
El bajo endeudamiento de las empresas y un sector<br />
bancario saludable han contribuido significativamente<br />
al respecto. En 2010, la situación financiera<br />
de las empresas debería seguir siendo satisfactoria.<br />
Calificación de Riesgo País: A2, bajo<br />
vigilancia positiva desde enero 2010<br />
Calificación entorno empresarial: A1