Reino Unido - Empresa Exterior

Reino Unido
Riesgo país
La recuperación llega lentamente después de
una fuerte recesión económica.
Desarrollándose durante el último trimestre de
2009, después de seis trimestres de recesión, el proceso
de recuperación fue, por lo tanto, lento. La demanda
interna sufrió particularmente las dificultades
de los sectores financiero e inmobiliario, en un
contexto de alto endeudamiento de los hogares y de
las empresas. El carácter complaciente de la política
económica y el rescate masivo del gobierno del sector
financiero, incluyendo nacionalizaciones, sólo
bastaron para posponer la caída.
Una tímida recuperación basada en la exportación
La recuperación será débil en 2010, y se apoyará
fundamentalmente en la recomposición de existencias
y las exportaciones. La demanda interna será
débil, ya que los hogares y las empresas todavía están
lejos de haber reducido suficientemente sus deudas
y saneado sus balances.
Las exportaciones de bienes y servicios se beneficiarán
de una depreciación limitada de la libra esterlina
y de una mejor orientación de la demanda mundial.
Sin embargo, y aunque el porcentaje de exportaciones
británicas dentro del total mundial se ha ido
reduciendo en los últimos años y pese a la consecuente
recuperación de las importaciones, el déficit
exterior se reducirá.
El consumo privado, aunque no caiga, sólo logrará
estabilizarse, ya que los hogares se enfrentan a un
aumento del desempleo, una disminución de los
salarios, la finalización del incentivo por cambio de
vehículo (finales de febrero de 2010), y al incremento
del 2,5% del IVA. Aunque la política monetaria
seguirá siendo complaciente, la política fiscal podría
endurecerse debido a las condiciones
deterioradas de las finanzas
del sector público y a un
posible retorno al poder del
partido conservador tras las
elecciones en primavera.
Las inversiones - que han sufrido
mucho desde la crisis del
crédito y la caída de la actividad
económica- probablemente
disminuirán hasta mediados de
2010. La construcción no residencial,
no obstante, se beneficiará
de la continuación de los
proyectos en relación con los
Juegos Olímpicos y es probable
que el gasto en vivienda crezca
ligeramente, aunque desde un
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nivel bajo.
El comportamiento de pago comienza a mejorar
El comportamiento de pago de las empresas se deterioró
bruscamente en la segunda mitad de 2008,
salvo en Irlanda del Norte. Entre los sectores más
afectados se encuentran la construcción, los servicios
inmobiliarios y financieros, la metalurgia, transformación
de papel, impresión, el transporte por
carretera, la hostelería, y los productos no alimenticios
al por menor.
El deterioro llegó a su fin en la primera mitad de
2009, observándose después una tendencia hacia la
mejoría. Para mejorar su comportamiento, las empresas
exportadoras no transmitieron la totalidad de
la devaluación de la libra esterlina a sus precios de
venta. En Escocia, mientras tanto, donde el deterioro
original fue limitado, el proceso de mejora parece
seguir un ritmo más rápido. Llevará tiempo, sin embargo,
para que el comportamiento de pago vuelva a
los niveles anteriores a la crisis.
Calificación de Riesgo País: A3
Calificación entorno empresarial: A1