paperi Hieno- paperi Pakkaus - Stora Enso
paperi Hieno- paperi Pakkaus - Stora Enso
paperi Hieno- paperi Pakkaus - Stora Enso
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
STORA ENSO VUOSIKERTOMUS 1999<br />
16<br />
Rahoitus ja rahoituskulut<br />
Rahoituksen saatavuuteen ja hintaan liittyvän rahoitusriskin<br />
pienentämiseksi <strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong>lla on sopimuspohjaisia<br />
luottositoumuksia. Nämä luotot kattavat suunnitellun<br />
rahoitustarpeen ja rahoituksen yritystodistusohjelmalla.<br />
Lainojen ja luottositoumusten maksuajan pitäisi olla<br />
vähintään 3-5 vuotta. Konsernin tavoitteena on pidentää<br />
maksuaikaa 7-10 vuoteen. Toisena tavoitteena on monipuolistaa<br />
lainanottolähteet ja hyödyntää entistä enemmän<br />
lainamarkkinoita. Tällä hetkellä <strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong>n lainojen<br />
keskimääräinen takaisinmaksuaika on noin 4 vuotta.<br />
Riskiä siitä, että konsernin rahoituskulujen väheneminen<br />
ei kata mahdollista sijoitetun pääoman tuoton vähenemistä<br />
pyritään pienentämään sitomalla lainojen korko<br />
lyhyempiin korkojaksoihin. Yleensä korkotaso on sidoksissa<br />
taloudelliseen sykliin. Tavoitteena on, että 60-80 %<br />
lainakannasta on sidottu vuotta lyhyempään korkojaksoon.<br />
Tällä hetkellä 29 % <strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong>n lainakannasta on<br />
sidottu lyhytaikaisiin korkojaksoihin.<br />
Investoinnit tuotealueittain<br />
Riskiluokituslaitosten luokitukset tukevat ja mahdollistavat<br />
ulkopuolisten lainanantajien yhtiöstä tekemää<br />
arviointia. Moody’s Investors Services antoi <strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong>lle<br />
4.2.1999 pitkän aikavälin luokituksen Baa1 ja lyhyen<br />
aikavälin luokituksen P-2. Standard & Poor’s vahvisti<br />
<strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong>lle 4.3.1999 pitkän aikavälin luokituksen BBB+<br />
ja konsernin sisäistä rahoitusta hoitavan yhtiön lyhyen<br />
aikavälin luokitukseksi A-2/K-2. Molempien luokituslaitosten<br />
antamien luokitusten odotetaan säilyvän ennallaan.<br />
Investoinnit käyttöomaisuuteen<br />
Konsernin tavoite laskea investoinnit käyttöomaisuuteen<br />
poistojen tasolle saavutettiin vuoden aikana. Investoinnit<br />
käyttöomaisuuteen olivat 740 milj. euroa ja poistot 885<br />
milj. euroa. Investointien jakautuminen tuotealueittain<br />
on esitetty oheisessa taulukossa.<br />
Viime vuosien suurimmat investointihankkeet – ja<br />
kasvuprojektit – ovat olleet Oulun (Suomi) ja Port<br />
Hawkesburyn (Kanada) uudet <strong>paperi</strong>koneet ja Skoghallin<br />
(Ruotsi) uusi kartonkikone. Pääosa konsernin investointiprojekteista<br />
liittyy tuottavuuden ja laadun parantamiseen.<br />
Tärkeimmät investointiprojektit on lueteltu tuotealuekuvauksissa.<br />
milj. EUR 1997 1998 1999<br />
Aikakauslehti<strong>paperi</strong> 323 220 102<br />
Sanomalehti<strong>paperi</strong> 98 104 72<br />
<strong>Hieno</strong><strong>paperi</strong> 282 130 113<br />
<strong>Pakkaus</strong>kartongit 215 212 233<br />
Tukkuritoiminta 10 12 7<br />
Sahatavara 20 34 51<br />
Markkinasellu 108 96 103<br />
Metsä 21 22 14<br />
Energia 20 19 11<br />
Muut 37 47 34<br />
Yhteensä 1 134 896 740<br />
Suunnitelman mukaiset poistot<br />
* Ilman 260 milj. euroa kertaluonteisia alaskirjauksia<br />
816 891* 885
Change language