paperi Hieno- paperi Pakkaus - Stora Enso
paperi Hieno- paperi Pakkaus - Stora Enso
paperi Hieno- paperi Pakkaus - Stora Enso
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
STORA ENSO VUOSIKERTOMUS 1999<br />
74<br />
konsernin tulosryhmille. Financial Services muodostuu kasavirran<br />
hallinnasta, rahoitusprojekteista, varainhankinnasta,<br />
riskienhallinnasta ja treasury-toiminnoista.<br />
Mikäli tytäryhtiöistä tulevien rahoitustransaktioiden riskiä<br />
ei kateta kokonaisuudessaan konsernin ulkopuolisten vastapuolten<br />
kanssa tehtävillä kaupoilla, on näin syntyvä riskipositio<br />
raportoitava erillisenä markkinariski-positiona.<br />
Markkinariskiposition maksimiriski on yliyön tasolla laskettuna<br />
2 milj. euroa. Yhtiössä käytetään riskiraportoinnissa historiallisiin<br />
volatiliteetteihin ja korrelaatioihin pohjautuvaa VaR<br />
(value at risk) riskimallia.<br />
Proprietary-toiminnot<br />
Propietary-toiminnot lakkautettiin vuoden 1999 loppuun<br />
mennessä<br />
Takaukset<br />
<strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong> Group Treasuryssä hoidettavien riskienhallinta- ja<br />
propietary-toimintojen vaatimat sopimukset ja dokumentit<br />
voidaan tehdä tarvittaessa minkä tahansa <strong>Stora</strong> <strong>Enso</strong> Group<br />
Treasuryn juridisen yksikön nimiin. Näin toimittaessa emoyhtiö<br />
joutuu normaalisti antamaan takauksen tytäryhtiöiden<br />
toiminnalle.<br />
Korkoriskien hallinta<br />
Korkoriskien hallinta on keskitetty. Koronvaihtosopimuksia,<br />
termiinejä, optioita ja futuureita käytetään korkoriskien hallinnassa.<br />
Korkoriskejä analysoidaan vertaamalla kiinteiden ja<br />
vaihtuvien korkojen korkoeroa ja modifioitua duraatiota, joita<br />
seurataan valuutoittain. Konsernin tavoite on minimoida korkoriski<br />
muuttamalla korot kiinteiksi. Sopimuksien kesto on alle<br />
yksi vuosi. Vuoden 1999 lopussa 29 % konsernin lainoista oli<br />
kiinteäkorkoisia ja 60 % vaihtuvakorkoisia. Konsernin lainoista<br />
11 % on eläkelainoja. Konsernin päävaluutat ovat euro<br />
(EUR), Ruotsin kruunu (SEK) ja Yhdysvaltain dollari (USD).<br />
Luottoriskien hallinta<br />
Päämarkkina-alueilla läntisessä Euroopassa sekä<br />
Yhdysvalloissa ja Kanadassa asiakkaat vakuutetaan asiakasluottovakuutuksella.<br />
Muilla markkina-alueilla käytetään maksua<br />
turvaavia maksutapoja kuten rembursseja, ennakkomaksuja<br />
ja pankkitakuita. Lisäksi on käytössä myös Finnveran<br />
myöntämiä vientitakuita, jotka kattavat sekä poliittisen että<br />
kaupallisen riskin. Vientitakuut koskevat yksittäisiä OECDmaiden<br />
ulkopuolisia asiakkaita.<br />
Konsernilla ei ollut vuodenvaihteessa merkittäviä riskikeskittymiä.<br />
Toimitusriski<br />
Konsernin tuotannollinen toiminta on riippuvaista tarvittavien<br />
raaka-aineiden oikea-aikaisista toimituksista. Tietyt konserniyhtiöt<br />
voivat aika ajoin olla tärkeimpien raaka-aineittensa<br />
osalta vain muutaman toimittajan varassa, mikä johtuu<br />
saatavuudesta, sijainnista, hinnasta, laadusta tai muista tekijöistä.<br />
Toimittajat voivat myös viivyttää tai rajoittaa toimituksia<br />
tai korottaa hintaa kapasiteetin puutteesta tai muista tekijöistä<br />
johtuen.<br />
Konserni tekee läheistä yhteistyötä tärkeimpien toimittajiensa<br />
kanssa kaikkialla maailmassa pienentääkseen toimitusriskiä.<br />
Joitain avainresursseja tuotetaan itse.<br />
Mikäli konserni ei voisi saada tarvitsemiaan raaka-aineita<br />
oikeaan aikaan tai raaka-ainekustannukset nousisivat merkittävästi,<br />
olisi sillä negatiivinen vaikutus konsernin liiketoiminnan<br />
tulokseen.
Change language