Facture-Biganos II. La croissance de la papeterie - Hubert Bonin - Free

Le soutien du Crédit national
L’entreprise négocie des crédits à moyen et long termes, accordés surtout par le Crédit
national, l’institution semi-publique chargée de ce type de prêts à l’époque, et aussi par la
Société générale, le groupe CIC ou la Société financière européenne – même si une part de
cet argent va bien sûr aussi vers les autres usines de l’entreprise. Le Crédit national
accompagne l’étape de relance de la modernisation avec un gros prêt en 1949 (100 millions
sur dix ans), garanti par un nantissement d’actions de la Société forestière de la Saussouze.
Mais il réescompte aussi trois crédits bancaires à moyen terme (100 millions en septembre
1949, puis encore 100 millions en avril 1950, 300 millions en mai 1952 – utilisé seulement
pour moitié), chacun sur cinq ans 47 . Le Crédit national prête, entre 1970 et 1977, 138,3
millions à long terme et 45 millions à moyen terme, tandis que la Société générale avance
20 millions à moyen terme en 1975, et un large pool bancaire 48 55,9 millions en 1972-1974.
La fidélité du pool bancaire
Banalement, la firme recourt à des flux de prêts à moyen terme (réescomptés ou pas) et
d’avances courantes de trésorerie, grâce à un « pool » ou consortium bancaire. Pour la
seule année 1949, 350 millions sont empruntés à cinq ou dix ans, ce qui finance la montée
en puissance des nouveaux équipements. Classiquement, toute la panoplie des crédits
bancaires est offerte à ce bon client, qui plus est bénéficiant de la garantie implicite du
groupe Saint-Gobain : escompte de papier commercial (les traites sur les clients), crédits
de campagne, crédits de préfinancement d’exportations par acceptation de banque, créditrelais
(en attendant les émissions de titres), crédits relais réescomptables, crédits
documentaires, avals et cautions. La Société générale, avec ses agences de Bordeaux et
Arcachon, est le banquier historique (avec 35 à 48 % de ces encours, selon leur type),
devant le Crédit lyonnais (19 à 32 %), la BNCI (10 À 15 %), le CNEP (8 À 10 %), le CCF et le
CIC 49 .
Le pool, en 1975 par exemple, mêle des banques parisiennes (Société générale, BNP, Crédit
lyonnais, etc.) et la Société bordelaise de CIC 50 : ce crédit de trésorerie de 80 millions de
francs réunit la Société générale, son chef de file, avec 39 %, la BNP avec 20 %, le Crédit
lyonnais avec 20 %, le CIC avec 9 %, Paribas avec 5 %, le CCF avec 4 % et la Banque de Suez
avec 4 % – celle-ci ayant été introduite parce que la Compagnie financière de Suez 51 est
devenue la marraine de Saint-Gobain en 1969 et a introduit sa banque dans les
financements du groupe. En parallèle, un crédit spécifique a été accordé par le groupe CIC,
un crédit à moyen terme de 29,4 millions de francs par le groupe CIC, dont 11,5 en pool
entre les banques régionales du groupe 52 .
Une succession d’émissions d’obligations
De façon là aussi classique, la Cellulose du pin réalise des émissions d’obligations
successives, pour financer ses investissements de Facture mais, de plus en plus, son
47 Dossier « Cellulose du Pin », archives historiques du Crédit lyonnais, DEEF, 1954.
48 Dossier « Cellulose du Pin. Dettes à long et moyen termes au bilan du 31 décembre 1977 », archives de la
Société bordelaise de CIC, 1978.
49 Note « Cellulose du pin. Relations avec la Société générale », 1962, archives historiques de la Société
générale, 80907.
50 Dossier « Cellulose du Pin », archives de la Société bordelaise de CIC, février 1975.
51 Cf. Hubert Bonin, Suez. Du canal à la finance (1858-1987), Paris, Économica, 1987.
52 Dossier « Cellulose du Pin », archives de la Société bordelaise de CIC, 23 avril 1975.
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