PDF 1.2mo - About TELUS

Les hypothèses formulées pour les objectifs de 2007 sont les suivantes :
. Croissance économique conforme aux plus récentes estimations formulées
par le Conference Board du Canada pour les provinces et le pays,
dont une croissance révisée du PIB réel de 2,7 % au Canada pour 2007;
. Concurrence accrue relativement aux services filaires, dans le marché
résidentiel et le marché des affaires, particulièrement de la part de
câblodistributeurs et d’entreprises offrant des services VoIP;
. Abstention de la réglementation des services filaires locaux de détail dans
les principaux marchés urbains d’ici le deuxième semestre de 2007;
. Aucune autre réduction des prix à la consommation par suite d’un
plafonnement des prix;
. Gain de 4,5 à 5 points de pourcentage au titre de la pénétration du
marché des services sans fil;
. Charges d’environ 50 millions de dollars au titre de la restructuration
et de la réduction de l’effectif (67,8 millions de dollars en 2006);
. Taux d’imposition prévu par la loi de 33 % à 34 %;
. Taux d’actualisation de 5,0 % et rendement à long terme moyen prévu
de 7,25 % au titre des régimes de retraite, soit des résultats inchangés
par rapport à 2006;
. Nombre moyen d’actions en circulation se situant entre 330 millions
et 335 millions pour l’exercice complet.
Comme il est décrit à la rubrique 5, « Résultats d’exploitation consolidés –
Impôts sur les bénéfices », TELUS prévoit maintenant de minimes paiements
d’impôts en espèces en 2007.
TELUS continue d’observer les lignes directrices d’une politique à long
terme, comme un ratio dette nette/BAIIA de 1,5 à 2,0 fois, un ratio dette nette/
total des capitaux investis de 45 % à 50 % et un ratio de distribution de 45 %
à 55 % des bénéfices nets prévisibles. Les objectifs pour 2007 sont conformes
à ces lignes directrices.
9.3 Plan financier de 2007
TELUS s’attend à générer des flux de trésorerie disponibles en 2007, qu’elle
pourra notamment utiliser pour faire des remboursements sur la dette,
pour racheter des actions et pour verser des dividendes aux actionnaires.
La société s’attend à utiliser le produit des créances titrisées et les
facilités bancaires, selon les besoins, pour étayer ses flux de trésorerie
disponibles et pour combler ses autres besoins de liquidités.
TELUS s’attend également à maintenir sa position actuelle assurant la
pleine couverture de son risque de change à l’égard de sa dette et elle prévoit
généralement maintenir un solde minimal de 1 milliard de dollars en liquidités
inutilisées. À la fin de 2006, la presque totalité de la dette globale de TELUS
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était assortie d’un taux fixe, et la durée à l’échéance moyenne pondérée
de la dette était d’environ 4,5 ans.
En ce qui concerne l’échéance de la dette, un montant en principal
de 1 165,5 millions de dollars US arrivera à échéance le 1 er juin 2007. TELUS
a pris plusieurs mesures aux fins du refinancement de cette tranche importante
de ses billets. En mai 2006, TELUS a émis 300 millions de dollars
de billets à 5,00 % de série CB d’une durée de sept ans. Le produit net de
l’offre a servi à payer les frais de résiliation anticipée des contrats de swaps
de devises liés aux billets à 7,5 % de TELUS en dollars américains échéant
en juin 2007. Par ailleurs, la société a conclu des contrats de swaps de
devises différés qui fixent le taux d'intérêt sous-jacent sur l’émission additionnelle
de 500 millions de dollars en titres de créance.
Échéances de la dette au 31 décembre 2006
Tranche de la dette à long terme arrivant à échéance
Toutes, sauf les contrats Contrats de
(en millions de dollars) de location-acquisition location-acquisition
2007 1 555,0 4,0
2008 122,2 2,6
2009 0,7 0,8
2010 80,0 1,7
2011 2 950,5 0,1
Par la suite 1 049,0 –
Total 5 757,4 9,2
Selon les circonstances, TELUS pourrait envisager de refinancer la totalité
ou une partie de ces billets arrivant à échéance le 1er juin 2007 avant la
date d’échéance régulièrement prévue. Les rentrées liées à l’exploitation
retenues de même que les titres de créance à long et à court terme négociés
sur un marché public, comme un effet de commerce, pourraient servir au
refinancement de ces billets. Aux fins de l’émission d’effets de commerce
au Canada, une cote R-1 (faible) doit être attribuée par Dominion Bond Rating
Service, et l’effet de commerce doit être garanti par des facilités de crédit
bancaire consenties. TELUS pourrait augmenter ses facilités de crédit
bancaire afin de soutenir une émission d’effets de commerce. TELUS peut
également émettre un montant supplémentaire de 2,7 milliards de dollars
en titres de créance et de participation en vertu d’un prospectus préalable
de base. TELUS estime que ses cotes de crédit de première qualité lui
fournissent un accès raisonnable aux marchés financiers, de manière
à faciliter l’émission future de titres de créance. Pour une analyse liée aux
risques, se reporter à la rubrique 10.6, « Exigences en matière de financement
et d’endettement ».
risques et gestion des risques
Risques et incertitudes avec lesquels TELUS doit composer et description
des méthodes de gestion des risques que la société utilise
Processus d’évaluation des risques et des contrôles de TELUS
TELUS utilise un processus d’évaluation des risques d’entreprise et des
contrôles à trois niveaux faisant appel aux connaissances approfondies des
membres de l’équipe de tous les secteurs de la société.
Le premier niveau correspond à l’évaluation annuelle des risques et des
contrôles. Les principales sources de données de ce processus comprennent
les entrevues individuelles avec les directeurs principaux clés, les informations
et les connaissances tirées du processus permanent de planification
stratégique de TELUS, et les résultats de l’évaluation annuelle des risques et
des contrôles, laquelle est distribuée électroniquement à l’équipe de leadership
de la direction de TELUS (soit à tous les vice-présidents directeurs,
vice-présidents et directeurs ainsi qu’à un échantillon aléatoire de membres
de la direction). L’évaluation s’appuie sur les cadres de gestion des risques
d’entreprise et des contrôles internes du COSO (Committee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission).
Le processus d’évaluation de TELUS tient également compte des infor-
mations tirées des récentes vérifications internes et externes et, depuis 2006,
des informations découlant des activités de conformité de la direction à la
SOX 404 (loi Sarbanes-Oxley de 2002) concernant le contrôle interne à l’égard
de l’information financière. Les principaux risques commerciaux de l’entreprise
sont établis, définis et classés par ordre de priorité, et l’engagement des
responsables de l’entreprise chargés de l’atténuation des risques est obtenu.
Les résultats de l’évaluation annuelle des risques et des contrôles appuyant
le développement du programme de vérification interne de TELUS sont
présentés à la haute direction et au comité de vérification. Ils sont aussi
utilisés au moment du processus de planification stratégique de la société.
Au deuxième niveau, TELUS effectue un examen trimestriel de l’évaluation
des risques de concert avec les principaux intervenants à l’interne en
vue de saisir les risques d’entreprise qui changent sans cesse, de contrôler
TELUS 2006
revue financière 47
RAPPORT DE GESTION : 10