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Atténuation des risques : En tenant compte de l’importance de l’actif,<br />
de l’exposition aux risques et des coûts pouvant être engagés advenant<br />
que l’actif subisse des dommages ou soit volé, <strong>TELUS</strong> a mis en œuvre un<br />
dispositif de barrières matérielles et électroniques ainsi que des systèmes<br />
de contrôle et de surveillance afin de protéger ses actifs.<br />
À titre de mesure additionnelle en matière de gestion des risques,<br />
<strong>TELUS</strong> dispose d’un groupe responsable de la sécurité qui examine et évalue<br />
les risques de façon continue et, en coopération avec les organismes d’application<br />
de la loi et d’autres organismes externes, réajuste sa protection afin<br />
de faire face à l’évolution des risques. Bien que <strong>TELUS</strong> bénéficie de processus<br />
de planification de la sécurité des actifs corporels des plus complets, rien<br />
ne peut garantir que des événements précis n’auront aucune incidence sur<br />
les activités et les résultats de <strong>TELUS</strong>.<br />
Répercussions des changements climatiques<br />
<strong>TELUS</strong> reconnaît que les répercussions des changements climatiques, y<br />
compris les conditions météorologiques violentes qui sévissent, pourraient<br />
entraîner des risques additionnels pour son infrastructure et ses activités.<br />
En 2006, la société a tenu compte des changements climatiques dans son<br />
cadre de planification de la continuité des activités, et plus particulièrement<br />
des questions telles que l’élévation du niveau de la mer, les altérations dans<br />
les zones agricoles, la possibilité que davantage de conditions météorologiques<br />
extrêmes (notamment des crues soudaines et des vents violents)<br />
sévissent, les conditions de sécheresse entraînant une augmentation des feux<br />
irréprimés, l’expansion des maladies tropicales et les pandémies. Chacune<br />
de ces menaces pourrait influer sur les activités de <strong>TELUS</strong> en raison des<br />
dommages physiques et de la rareté des ressources qui en résulteraient et<br />
qui auraient des répercussions sur le service à la clientèle et sur la prestation<br />
de services d’urgence.<br />
Atténuation des risques : <strong>TELUS</strong> a mis en œuvre divers plans et pratiques<br />
aux fins de la continuité des activités et de l’exploitation des réseaux. Ces<br />
plans et ces pratiques tiennent compte de divers scénarios liés aux répercussions<br />
des changements climatiques. Ils prévoient notamment le recours<br />
à la technologie des tubes de remplissage pour protéger les immeubles et<br />
les réseaux en cas d’inondation, l’élaboration de plans de déplacement<br />
de l’équipement, ainsi que le recours aux réseaux redondants et diversifiés<br />
de la société.<br />
Bien que <strong>TELUS</strong> ait mis des pratiques et des processus de planification<br />
en œuvre, il n’existe aucune garantie que des événements précis n’influeront<br />
pas sur les résultats d’exploitation et les résultats financiers de <strong>TELUS</strong>.<br />
10.11 Évolution et croissance de l’économie<br />
Selon une estimation récente de la Banque du Canada, la croissance<br />
réelle du PIB au Canada pour 2006 s’est établie à 2,8 %. Cette croissance<br />
estimative reflète le recul des exportations nettes canadiennes ainsi que les<br />
perspectives à court terme moins favorables touchant l’économie américaine.<br />
Cette dernière a récemment subi les contrecoups de l’important ralentissement<br />
survenu dans le secteur de l’habitation aux États-Unis et de la demande<br />
réduite visant les automobiles. La Banque du Canada est par conséquent<br />
d’avis que le ralentissement économique aux États-Unis constitue une correction<br />
cyclique qui donnera lieu au ralentissement temporaire de la croissance<br />
économique, et non à une contraction. L’indice des prix à la consommation<br />
au Canada s’est avéré très volatil, en raison des faits nouveaux survenus<br />
dans les marchés de l’énergie et de l’incidence de la réduction de un point<br />
de pourcentage de la taxe fédérale sur les produits et services. Cependant,<br />
certains faits portent à croire que les pressions à la hausse sur les prix pourraient<br />
toucher d’autres prix, car le taux d’inflation de base au Canada avait<br />
progressé de près de 1 % à 2 % au milieu de 2006. Ceci est une indication<br />
que l’économie canadienne dépassait tout juste sa capacité de production.<br />
Le ralentissement plus prononcé de l’économie américaine ou une baisse<br />
importante de la demande mondiale visant les marchandises constituent les<br />
principaux risques pouvant influer sur la croissance économique canadienne.<br />
Ces risques pourraient avoir une incidence défavorable importante sur la<br />
demande concernant les biens et les services produits au Canada.<br />
La croissance en Colombie-Britannique et en Alberta (croissance estimative<br />
du PIB de 3,6 % et de 6,6 %, respectivement, en 2006) s’est avérée<br />
supérieure au taux de croissance moyen au pays et a donné lieu à une<br />
croissance solide du marché de l’habitation ainsi qu’à un accroissement<br />
des activités commerciales dans les territoires où <strong>TELUS</strong> est l’entreprise<br />
titulaire. On s’attend à un ralentissement des taux de croissance en 2007,<br />
mais les taux dans l’Ouest du pays devraient demeurer supérieurs à ceux<br />
enregistrés dans le centre du Canada. Comme il est mentionné dans la<br />
rubrique « Énoncés prospectifs », <strong>TELUS</strong> estime que le taux de croissance<br />
économique au Canada sera d’environ 2,7 % en 2007, estimation qui s’aligne<br />
sur le taux estimatif établi récemment par le Conference Board du Canada.<br />
Il n’existe aucune certitude que ce taux de croissance économique au<br />
Canada se concrétisera.<br />
D’importants ralentissements économiques ou d’importantes récessions<br />
pourraient nuire à <strong>TELUS</strong><br />
Lorsque l’économie est incertaine ou qu’un ralentissement économique<br />
se produit, les abonnés des services de télécommunications résidentiels<br />
et commerciaux peuvent retarder leurs achats de nouveaux services, réduire<br />
leur utilisation ou cesser de les employer, ou encore chercher des services<br />
assortis de tarifs plus modiques. D’importants ralentissements économiques<br />
ou d’importantes récessions pourraient avoir une incidence défavorable<br />
sur la rentabilité, les flux de trésorerie disponibles et les créances douteuses<br />
de <strong>TELUS</strong>, ou faire possiblement en sorte que la société doive enregistrer<br />
une réduction de la valeur comptable de ses actifs, y compris, sans toutefois<br />
s’y limiter, ses actifs incorporels d’une durée de vie indéfinie (soit ses<br />
licences de spectre) et son écart d’acquisition. Une réduction de la valeur<br />
comptable des actifs entraînerait l’imputation d’une charge aux résultats<br />
et une réduction des capitaux propres, mais elle n’aurait aucune incidence<br />
sur les flux de trésorerie.<br />
Atténuation des risques : La société ne peut pas atténuer tous les risques<br />
économiques. Cependant, en raison de son expansion à l’échelle nationale<br />
depuis 2000, <strong>TELUS</strong> a bénéficié d’une exposition à des économies de<br />
transformation plus diversifiées en Ontario et au Québec, et elle se trouve<br />
un peu plus à l’abri des faiblesses économiques régionales. <strong>TELUS</strong> profite<br />
actuellement de la croissance des économies de ressources cycliques<br />
en Colombie-Britannique et en Alberta. Par contre, la croissance à la baisse<br />
en Ontario et au Québec a probablement contribué à la croissance plus<br />
modeste des activités filaires de <strong>TELUS</strong> dans les territoires non titulaires.<br />
Capitalisation des régimes de retraite<br />
Les fluctuations économiques pourraient également avoir une incidence<br />
défavorable sur la capitalisation et les charges liées aux régimes de retraite<br />
à prestations déterminées que <strong>TELUS</strong> a instaurés. Rien ne garantit que<br />
les charges au titre des régimes de retraite de <strong>TELUS</strong> et la capitalisation<br />
de ses régimes de retraite à prestations déterminées n’augmenteront pas<br />
dans l’avenir, ce qui aura, par conséquent, une incidence défavorable sur<br />
le bénéfice ou les flux de trésorerie. Des risques liés à la capitalisation des<br />
régimes à prestations déterminées peuvent survenir si les obligations totales<br />
au titre des régimes de retraite excèdent la valeur totale des fonds en<br />
fiducie respectifs. Des écarts non capitalisés peuvent survenir en raison<br />
des rendements moins élevés des placements, des réductions du taux<br />
d’actualisation utilisé pour évaluer les obligations au titre des régimes<br />
de retraite, et des pertes actuarielles.<br />
Atténuation des risques : <strong>TELUS</strong> cherche à atténuer ce risque au<br />
moyen de la mise en place de politiques et procédures conçues pour contrôler<br />
le risque d’investissement, et de la surveillance continue de sa situation<br />
de capitalisation. En 2006, <strong>TELUS</strong> a versé des cotisations en espèces de<br />
172 millions de dollars à ses régimes de retraite (y compris un montant<br />
de 123 millions de dollars à ses régimes à prestations déterminées), et elle<br />
s’attend à verser des cotisations légèrement moins élevées en 2007. Étant<br />
donné que <strong>TELUS</strong> ne peut appliquer le surplus d’un régime de retraite à<br />
prestations déterminées à un autre régime déficitaire au 31 décembre 2006,<br />
l’ensemble des régimes de retraite à prestations déterminées de <strong>TELUS</strong> affichait<br />
un excédent de 263,6 millions de dollars, qui tient au fait que les actifs<br />
des régimes ont excédé les obligations au titre des prestations constituées.<br />
<strong>TELUS</strong> 2006<br />
revue financière 61<br />
RAPPORT DE GESTION : 10