Le secteur bancaire suisse - Association suisse des banquiers

7 Quelques secteurs d’activité des banques
7 1 Produits structurés
Les produits structurés sont des produits de placement dotés de plusieurs composants
( « structurés » ). Dans la plupart des cas, il s’agit de la combinaison d’instruments
de placement traditionnels tels que des actions ou des obligations avec des
dérivés.
La combinaison de divers composants pour en faire un produit structuré permet
essentiellement de s’assurer les avantages suivants :
• Premièrement, la possibilité de réaliser des profits quelles que soient les
tendances – à la hausse, à la baisse ou latérale – des marchés.
• Deuxièmement, il est possible de créer ( ou de « structurer » ) un produit
pour chaque profil de risque : pour les investisseurs conservateurs désireux
de protéger leur capital comme pour ceux souhaitant s’engager sur
des risques plus importants.
• Troisièmement, les produits structurés permettent aujourd’hui d’investir
– même des sommes modestes – dans une multitude de sous-jacents
ou de régions. Ces possibilités étaient, il y a quelques années encore, réservées
aux gros investisseurs.
L’objectif des produits structurés consiste à offrir aux investisseurs des placements
plus avantageux qu’un placement direct dans le sous-jacent.
D’un point de vue juridique, les produits structurés sont des « titres de créance ».
Autrement dit, si la banque qui émet ( émetteur ) le produit structuré fait faillite,
l’investisseur perd son argent. C’est ce qui s’est produit lorsque la banque d’investissement
américaine Lehman Brothers a fait faillite. Suite à cet événement, les
émetteurs suisses de produits structurés ont lancé avec la Bourse suisse une couverture
unique au monde pour ces produits. Grâce au dépôt de papiers-valeurs
auprès de la Bourse, le risque de défaillance d’un émetteur peut être aujourd’hui
pratiquement exclu.
Les produits structurés sont parfois qualifiés de titres spéculatifs mais ils offrent
plutôt la possibilité de se couvrir contre les risques. Un fabricant de machines peut
ainsi se couvrir contre la hausse des matières premières ou les fluctuations des
cours de change à l’aide de produit structurés. Et les investisseurs privés et institutionnels
( les caisses de pension p. ex. ) peuvent avoir recours aux mêmes méthodes.
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Le secteur bancaire suisse
En Suisse, à fin 2009, CHF 240 milliards étaient investis sous forme de produits
structurés, faisant du pays l’un des principaux marchés pour ces produits.