jeudi 24 janvier 2013 - L'Agefi

Jeudi 24 janvier 2013 | Numéro 16 | Créé en 1950 | Vendu en kiosques et par abonnement | Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,00 EUR | agefi@agefi.com | Rédacteur en chef: François Schaller
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AIR CHINA À L’AÉROPORT DE GENÈVE
Ouverture annoncée
d’une ligne directe PAGE 7
RECHERCHE UBS ET IMMOBILIER EN SUISSE
La surchauffe semble s’atténuer
PAGE 5
CAISSES DE PENSION PUBLIQUES À GENÈVE
Les contribuables très sollicités
PAGE 8
IKEA ET SES POINTS DE VENTE EN SUISSE
Le cap du milliard a été franchi
PAGE 6
SALON EN MARGE DU SIHH À GENÈVE (GTE)
De plus en plus convaincant PAGE 7
LE GROUPE LAFOURCHETTE EN SUISSE
Fort développement sur un an
PAGE 7
MINDER ET VOTE ÉLECTRONIQUE AUX AG
Les entreprises sont équipées
PAGE 4
LA MARQUE PORSCHE PLANE EN SUISSE
Record de vente sur une année
PAGE 7
L’avenir de la
gestion d’actifs
GERHARD FUSENIG. Le responsable Asset
Management Core Investments de Credit Suisse
s’entretenait hier du potentiel de ce métier en Suisse.
«Pour faire de la Suisse un centre international de
l’asset management, il faut en faire un centre de
production, et pas seulement un centre de distribution,
expliquait Gerhard Fusenig, le responsable
des placements traditionnels (Head Asset Management
Core Investments) de l’Asset
Management de Credit Suisse mercredi à Zurich.
Et pour cela, être en mesure de développer la gestion
de portefeuilles en Suisse de manière à ce
que celle-ci gagne des clients à l’étranger. Pour
pouvoir faire venir ici des gérants qualifiés.» Et le
spécialiste de souligner que sur les 250 milliards
gérés par CS en Suisse dans ce métier, 27 milliards
viennent de l’étranger. «Or l’an dernier, nous
avons perdu 2,1 milliards d’actifs en Suisse mais
gagné 2,4 milliards hors du pays. Je peux donc affirmer
que le concept de la Suisse comme centre
financier de l’asset managemet (souvent évoqué à
propos de l’avenir et du renouvellement de la
place financière) fonctionne au Credit Suisse.
Nous avons gagné des avoirs tant dans les actifs
traditionnels, 1,9 milliard, que dans les
placements alternatifs, 0,5 milliard».Voilà une démonstration
propre à rassurer ceux qui
redoutaient que les cessions d’activités (ETF) et la
réorganisation communiquées récemment par le
groupe ne traduisent une marginalisation de l’asset
management dans sa stratégie. PAGE 5
Les métiers d’art et d’artisanat
d’exception ne demandent
qu’à ré-émerger. Avec une stratégie.
JÉRÔME SCHNOEBELEN*
EMMANUEL FRAGNIÈRE*
A travers les époques et tout au long de l’histoire,
les métiers d’art et l’artisanat d’exception
n’ont cessé d’évoluer et de se renouveler.
La Chine et l’Occident ont successivement
joué un rôle fondamental dans la sauvegarde
et la transmission de savoir-faire traditionnels
de très haut niveau. En Chine, les différentes
dynasties qui se sont succédé ont contribué
pleinement à l’évolution d’autres civilisations.
Entre autres grâce aux différentes inventions
capitales qui leur sont attribuées. Les méthodes
de fabrication ancestrales, le raffinement
poussé à l’extrême et la qualité des pièces réalisées
dans la broderie, la soie ou encore la porcelaine,
faisaient l’admiration et la fascination
de tout l’Occident. La révolution culturelle
des années 1960-1970, sous l’effet de Mao Ze-
L’EURO RÉAGIT INSTANTANÉMENT À LA BAISSE
Reprise conjoncturelle
reportée dans la zone PAGE 21
Une étape va s’achever dans
l’industrie pharmaceutique
NOVARTIS. Daniel Vasella a annoncé hier qu’il allait se retirer cette année. Bons résultats sur douze mois.
Daniel Vasella, premier président
exécutif du groupe Novartis issu
de la fusion de Ciba et Sandoz à
Bâle en 1996, également président
du conseil entre 1999 et 2010
(puis président seulement), a annoncé
hier qu’il allait se retirer
complètement à l’âge de 60 ans.
Cette décision intervient au moment
où le débat politique prend
de l’ampleur en Suisse sur les
hauts salaires des dirigeants d’entreprise,
dont Vasella est le symbole
depuis des années.
Sa dernière prestation sera l’assemblée
générale de février. C’est
une page de l’histoire de l’industrie
pharmaceutique en Suisse qui
va se tourner. Le successeur proposé
sera Jörg Reinhardt, de na-
tionalité allemande. Il a fait la plus
grande partie de sa carrière dans
le groupe avant de rejoindre
Bayer en 2010. Jörg Reinhardt, 56
ans, avait été longtemps pressenti
à l’époque pour succéder à Daniel
Vasella à l’opérationnel.
Joe Jimenez, qui avait finalement
obtenu le poste, s’est félicité hier
de cette décision (on ne lui connaît
aucune inimitié vis-à-vis de Reinhardt):
«Il ne devrait pas y avoir
beaucoup de changements», a-t-il
commenté. Les succès de Novartis
pendant l’ère Vasella expliquent
sans doute ce choix de
continuité.
Novartis aura ainsi un président
allemand et un président exécutif
américain.
Plutôt inattendue, l’importante annonce
a coïncidé avec la publication
de bons résultats annuels. La
marge nette s’est établie à 8,96 milliards
de francs, en hausse de 4%,
dong, a marqué l’arrêt brutal du pouvoir d’attraction
qu’exerçait la culture chinoise. Cette
métamorphose de la Chine a été synonyme
d’interdiction et de censure de toutes formes
d’art et d’artisanat. Suite à cette période dévastatrice,
peu propice aux traditions, à la créativité
ou au perfectionnisme, la République populaire
a enregistré pendant les trois décennies
qui ont suivi un développement économique
sans précédent au détriment de métiers rares
et précieux. Les répercussions de cette croissance
industrielle débridée ont en plus fortement
terni la réputation du Made in China
(industrialisation massive, économies d’échelle
excessives).
Paradoxalement, l’influence de la Chine en
matière d’artisanat d’exception se ressent de
nouveau à l’échelle internationale et dans bien
des domaines. La Chine possède toujours de
solides compétences et souhaite profondément
renouer avec son histoire et son patrimoine.
Sans parler de la prolifération des Instituts
Confucius. Ils contribuent à réhabiliter ces
traditions d’excellence. De nombreux éléments
mettent d’ailleurs en exergue la pro-
JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 5031 — CH-1002 LAUSANNE
DANIEL VASELLA. Il quitte à 59 ans
après avoir conduit le groupe
de succès en succès pendant 17 ans.
Son successeur est un Allemand
représentant la continuité.
dans le haut des attentes. Les ventes
sont restées stables en monnaies
locales, et ont diminué de 3% en
dollars (monnaie de référence).
Toutes les divisions, sauf Alcon,
ont enregistré un recul des revenus,
le plus faible venant de la division
pharma proprement dite
(-1%). Les plus accentués viennent
de Sandoz dans les génériques (-
8%) et des traitements sans ordonnance,
les plus sensibles à la
conjoncture (-19%). Les perspectives
sont stables pour cette année
et devraient s’améliorer en 2014
et 2015. Le titre a fort bien réagi
hier, le retrait de Vasella pouvant
avoir aussi joué un rôle: on lui attribuait
la volonté de réaliser un
grande acquisition. PAGE 4
ÉDITORIAL CHRISTIAN AFFOLTER
Minder et information lacunaire
Le vote populaire sur l’initiative Minder atteindra
un nouveau sommet de paradoxes. Quel que soit
le résultat. Officiellement appelé à accepter ou
refuser l’initiative, le corps électoral devra en réalité
choisir entre deux textes. Car en cas de non à
l’initiative, le contre-projet indirect entrerait automatiquement
en vigueur si aucun référendum
n’était déposé. Mais la brochure d’explications du
Conseil fédéral ne contient que le texte de l’initiative.
Celui du contre-projet ne sera publié dans la
feuille fédérale qu’après un éventuel échec de
cette dernière le 3 mars.
Le citoyen suisse doit donc à priori se contenter de
la présentation sur une page A5 des principales
différences entre l’initiative et le contre-projet
pour se faire une opinion. Ou télécharger luimême
le texte du contre-projet rédigé pour le vote
final aux deux chambres, quinze pages A5 sur le
site du Parlement. Il n’est guère possible d’affirmer
que les citoyens voteront en connaissance de
cause si l’alternative à un objet soumis au vote
n’est pas le statu quo, mais un contre-projet dont
le contenu ne peut être dévoilé que de manière
très succincte. C’est d’autant plus dommage que
le secrétariat des Commissions des affaires juridiques
du Parlement a établi un tableau comparatif
entre les 24 exigences de l’initiative et les dispositions
respectives dans le contre-projet et dans la
législation existante, qui aurait pu être intégré
dans la brochure. Celle-ci néglige aussi systématiquement
les abrogations d’articles, qui peuvent
pourtant provoquer également le débat, comme
des modifications ou des ajouts.
Fournir les informations complémentaires et les
évaluer semble donc faire partie du rôle officiellement
attribué aux médias. Dont certains ont déjà
L’avenir du luxe made in China
BLOOMBERG
publié des comparaisons plus ou moins détaillées
entre initiative et contre-projet. Ces lacunes
devraient évidemment alimenter les critiques
régulières de la partialité des arguments développés
par le Conseil fédéral.
En réalité, le contre-projet mériterait au moins
autant de discussions que l’initiative, qui continue
pourtant de focaliser l’attention dans des débats
aussi passionnés qu’interminables (du moins
jusqu’au 3 mars). Car il y a des chances que ce
contre-projet représente bientôt la nouvelle
norme en la matière pour les entreprises suisses
cotées. Celles-ci devraient donc déjà prendre des
dispositions pour répondre à des changements
qui surviendront de toute manière (lire page 4).
(Pour les aider à mieux réussir cette démarche,
nous avons mis les documents nécessaires sur
notre site.)�
fonde transformation des mentalités chinoises.
Tout comme l’extraordinaire potentiel du
pays dans le domaine des métiers d’art. Cela
ne se fera bien sûr que si la Chine s’oriente
vers une croissance plus qualitative. C’est clairement
ce qu’elle cherche à faire actuellement.
A l’inverse, l’Europe enregistre en général des
performances médiocres. L’économie se dégrade
depuis quelques années. Les délocalisations
se sont dramatiquement accélérées. Les
industries manufacturières se sont réduites
comme peau de chagrin.
En parallèle de l’évolution de la Chine et de
son artisanat, l’Europe, forte de son histoire et
de traditions artisanales d’exception depuis la
Renaissance, rayonne aux yeux du monde et
continue d’exercer une fascination auprès des
consommateurs. Ce qui permet au Vieux
Continent d’être l’acteur principal sur le mar-
ché du luxe. La parfaite maîtrise du savoir faire
et le statut encore reconnu des artisans ont fortement
contribué au prestige et à la notoriété
internationale. SUITE PAGE 2
*Haute école de gestion de Genève (HEG)
9HRLEMB*jeiaae+[E\K\K\A\E

PAGE
2 jeudi 24 janvier 2013
FORUM
La révision incomplète
LAT. Une deuxième
modification de la loi
devrait comprendre des
mesures pour favoriser les
logements à bas prix.
Les coopératives d’habitation
Suisse et Habitat suisse recommandent
un oui à la révision de la
loi sur l’aménagement du territoire.
Elles sont particulièrement
favorables aux mesures prises
contre la thésaurisation du terrain
à bâtir et elles mettront tout en
oeuvre pour que les recettes de la
contribution de plus-value soient
également affectées à l’acquisition
SUITE DE LA PAGE UNE
L’avenir du très haut de
gamme made in China
La prudence s’impose néanmoins.
Le secteur de l’artisanat en Europe
reste un modèle extrêmement fragile.
Il ne peut guère survivre sans
le marché du luxe. On observe
pourtant un appauvrissement net
des qualités de fabrication. Avec,
plus grave encore, une disparition
de nombreux métiers d’art. Le
luxe présente sensiblement les
mêmes caractéristiques que les
marchés de production de masse.
Il s’avère que la production de certaines
marques repose davantage
sur une logique industrielle que
sur une logique artisanale. Tout
un pan de l’histoire et des racines
risque d’être sacrifié pour des raisons
économiques en un sens trop
restrictif. On se dit que le made in
China pourrait même un jour surpasser
le swiss made ou le made
in France en matière d’artisanat
d’exception. (JS/EF)
Temporalité de la croissance
Trois révolutions industrielles ont modifié fondamentalement les rythmes de développement économique.
WILLIAM JANEWAY*
Robert Gordon de l’université
Northwestern est un éminent
économiste dont les travaux en
macroéconomie et l’étude de la
croissance économique sur le long
terme lui ont valu la plus haute
considération. Son dernier exercice
de spéculation historique, qui
pose la question de savoir si la
croissance économique américaine
touche à sa fin, a naturellement
été très bien accueilli. Mais
l’argumentaire de Gordon comporte
un défaut évident - d’autant
plus évident à l’examen détaillé
de son analyse.
Gordon distingue trois révolutions
industrielles (RI) qui ont
soutenu la croissance économique
et contribué à améliorer les
niveaux de vie depuis le dix-huitième
siècle: la RI #1 («vapeur,
chemin de fer») couvre la période
1750-1830; la RI #2 («électricité,
moteur à combustion interne, eau
courante, toilettes d’intérieur,
communications, divertissement,
produits chimiques, pétrole») dont
les inventions s’étalent de 1870
à 1900; et la RI #3 («ordinateurs,
internet, téléphonie mobile»),
dans les années 1960. L’essentiel
de cette analyse expose les différences
d’impacts transformationnels
entre la RI #1 et, surtout, la
RI #2 en termes de PIB par habitant
et de qualité de vie par rapport
aux conséquences relativement
insignifiantes de la RI #3.
Le point faible de cette analyse est
l’horizon raccourci de la RI #3 déterminé
par l’auteur, comme l’indiquent
les quatre phrases suivantes:
- Il a fallu 100 ans à chacune des
deux premières révolutions pour
que leurs effets soient pleinement
ressentis dans l’économie.
- Il a fallu 150 ans minimum pour
que les effets de la RI #1 soient
pleinement ressentis.
- Les inventions de la RI #2
étaient si importantes… qu’il a
fallu 100 ans pour que leurs principaux
effets soient ressentis.
- L’impact de la RI #3 sur la productivité
s’est évaporé après seulement
huit ans, en comparaison
aux 81 ans (1891-1972) qui furent
nécessaires pour que soient
ressentis l’intégralité des bénéfices
de la RI #2 …
Cette dernière phrase est essentielle:
Gordon choisit de mettre
Les limites de la concurrence
et de la sous-enchère fiscale
Le paradis et l’enfer
ne sont pas très éloignés
l’un de l’autre. L’exemple
zougois est très instructif.
JEAN-PIERRE GHELFI*
«Il est temps de discuter de freins
à la croissance.» Cette idée
n’émane pas des promoteurs de
l’initiative Ecopop qui veulent limiter
drastiquement l’augmentation
de la population suisse, mais
du président démocrate-chrétien
du Conseil d’Etat zougois. Le plan
de développement prévoit une
hausse démographique de 22.000
personnes d’ici à 2030. Le gouvernement
cantonal propose de la réduire
de moitié.
Zoug comptait 93.000 habitants
il y a quarante ans. Maintenant
150.000. Soit une progression de
plus de 60%. En fait, c’est l’ensemble
de la Suisse centrale qui est
confronté à une forte poussée de
population, de 40% au cours des
quatre dernières décennies. Pour
comparaison: environ 40% dans
la région lémanique (VD, GE, VS)
et au Tessin, 25% à Zurich et dans
les régions du nord-est et du nordouest,
13% dans la région Mittelland
(BE, FR, NE, JU, SO).
Dira-t-on que cette idée de freins
à la croissance est la rançon du
succès? Il est évident que la pratique
de sous-enchère fiscale, ancienne
pour Zoug, plus récente
pour les autres cantons de Suisse
centrale, se traduit par un développement
économique accéléré
qui sur la durée produit des effets
facilitée de terrains pour les maîtres
d’ouvrage d’utilité publique.
Elles lient cependant ce oui à l’exigence
d’autres mesures en faveur
d’un logement abordable dans la
deuxième révision partielle – en
préparation – de la LAT. La promotion
de la construction de logements
d’utilité publique doit être
ancrée dans la loi comme l’un des
buts de l’aménagement. Elle doit
en outre ménager aux communes
la possibilité de réserver entièrement
ou partiellement, si besoin
est, certaines zones pour la
construction de logements à loyer
ou à prix modérés. – (Coopératives
d’habitation Suisse et Habitat suisse)
positifs sur le plan financier, mais
entraîne aussi des conséquences
négatives pour l’habitat et le cadre
de vie du fait de l’ouverture
continue de nouvelles zones de
construction, du bétonnage incessant
et du mitage du territoire.
Le paysage est un bien collectif
auquel la population suisse est en
général très sensible, comme la
votation sur l’initiative populaire
fédérale «pour en finir avec les
constructions envahissantes de résidences
secondaires» (initiative
Franz Weber) l’a récemment mis
en évidence. C’est surtout un bien
collectif qui ne se renouvelle pas,
et sur lequel on ne revient pas.
Tout changement est pratiquement
définitif. D’où l’importance
de la votation du 3 mars relative
à la loi sur l’aménagement du territoire.
Le développement économique
accéléré de Zoug produit aussi des
effets pervers pour les habitants
du canton. A force d’attirer des
multinationales dont les cadres
sont généreusement rétribués, les
loyers pratiqués dans les nouveaux
immeubles, comme dans les anciens
qui sont rénovés, excèdent
souvent de loin ce que les habitants
peuvent payer. Ces derniers sont
ainsi conduits à chercher de nouveaux
lieux d’habitation dans des
régions plus éloignées où les loyers
n’ont pas encore pris l’ascenseur.
Il en résulte un vrai malaise, dont
les partis politiques doivent tenir
compte.
On dit souvent de Zoug que c’est
un paradis fiscal, et qu’à l’inverse
Neuchâtel est un enfer. Si l’on
tient compte cependant du coût
du logement dans le budget d’un
ménage, l’écart se réduit très significativement.
Les quelques chiffres donnés cidessous
datent de 2003. A cette
époque, l’Office fédéral de la statistique
avait publié une Enquête
de structure sur les loyers qui n’a,
à notre connaissance, pas été renouvelée.
Elle permettait de voir
que le loyer du logement était de
1486 francs dans l’agglomération
zougoise et de 801 francs pour les
agglomérations de Neuchâtel et
La Chaux-de-Fonds (idem à quelques
francs près pour le Jura).
Dans l’intervalle, ce que l’on sait
de l’évolution des loyers dans la
région zougoise permet de penser
que l’écart s’est plutôt élargi
que réduit. Or l’écart fiscal en
2011 entre Zoug et Neuchâtel correspond
à peu de choses près à la
différence des loyers de 2003 entre
ces deux cantons. Autrement
dit, à Zoug on paie peu d’impôts
mais beaucoup de loyers; la situation
est inverse à Neuchâtel, mais
le total des deux est presque identique!
Certes, l’herbe est toujours
plus verte dans le champ d’à côté,
mais cela ne garantit pas qu’on
se trouve vraiment au paradis.
Se joue aussi une autre partie dans
la Suisse centrale, celle de la
concurrence fiscale exacerbée qui
semble avoir atteint ses limites,
comme pourraient l’indiquer les
résultats de la votation sur une
hausse de la fiscalité en ville de
Lucerne. Ne craignant pas le ridicule,
les autorités zougoises se sont
offusquées que le canton de Lu-
un terme à la RI #3 aux alentours
de 2005 - soit 45 ans après ses débuts,
mais moins de la moitié du
temps attribué aux RI #1 et #2
pour suivre leurs cours respectifs.
Pour reprendre un exemple frappant
dans les précédentes révolutions
industrielles, c’est comme si
l’impact du chemin de fer sur
LES CHERCHEURS ET LES VULGARISATEURS
ONT IMAGINÉ «L’INTELLIGENCE ARTIFICIELLE»
COMME L’ULTIME APPLICATION SUPRÊME
DÈS LES PRÉMICES DE L’ÈRE INFORMATIQUE.
cerne ait «osé» réduire les impôts
des personnes morales et se présente
maintenant comme le canton
le plus avantageux. Ces diminutions
systématiques des taux
d’imposition ont fini par mettre
dans le rouge les finances de ces
cantons qui n’ont de cesse de couper
dans les prestations pour tenter
d’équilibrer leurs comptes,
souvent d’ailleurs sans y parvenir,
de sorte que même au sein des
partis bourgeois l’on évoque désormais
une inversion de tendance.
Il y a enfin une retombée assurément
ni attendue ni désirée de ces
politiques de moins-disant fiscal
qui est celle de l’arrivée de contribuables,
personnes et sociétés,
dont l’honorabilité est douteuse.
Les cas de «délits économiques
complexes» augmentent d’année
en année, obligeant les autorités à
engager des procureurs supplémentaires
spécialisés pour les traiter
(NZZ am Sonntag du 15 avril
2012). On se refuse encore officiellement
à parler de criminalité
organisée, mais sans doute n’estce
qu’une question de temps.
Confirmation que l’enfer est pavé
de bonnes intentions.
*domainepublic.ch/articles/22525
L’ÉCART FISCAL ENTRE
ZOUG ET NEUCHÂTEL
CORRESPOND À PEU
DE CHOSES PRÈS
À LA DIFFÉRENCE DES
LOYERS DE 2003 ENTRE
CES DEUX CANTONS.
l’économie américaine devait se
mesurer à partir de 1873, soit
45 ans après le début de la
construction de la première ligne
ferroviaire américaine, le Baltimore
& Ohio.
En 1873, le commerçant Montgomery
Ward avait à peine un an,
et le premier catalogue Sears Roebuck
ne devait paraître qu’une
vingtaine d’années plus tard. Ces
sociétés ont inventé le principe de
l’achat par correspondance
comme «l’appli suprême» de l’ère
ferroviaire, créant ainsi un marché
continental pour les biens de
consommations, avec l’ensemble
des économies d’échelle qui en découlent.
Ou bien, pour citer un autre
exemple, ce serait comme si l’on
décidait de cesser de calculer l’impact
économique de l’électricité
45 ans seulement après l’implantation
de la première usine électrique,
la Pearl Street Station de
Thomas Edison, en 1882. A cette
époque, les industries manufacturières
américaines commençaient
à peine à découvrir les bénéfices
de la (re)configuration flexible qui
a permi de distribuer l’énergie
électrique générée, alors même
que l’industrie américaine de
l’électroménager n’en était qu’à
ses débuts.
Gordon affirme donc que «l’ère
des ordinateurs pour remplacer le
travail humain est bien arrivée à
son terme» au cours de la décennie
écoulée. L’innovation dans les
technologies de l’information et
de la communication (TIC) s’est
dans un premier temps concentrée
sur le commerce électronique,
«un marché qui a atteint sa
maturité en 2005.» Après cela,
«l’innovation permettant d’économiser
de la main d’œuvre» a
laissé place à «une succession d’outils
de divertissement et de communication
qui font les mêmes
choses que précédemment mais
qui sont plus petits et plus pratiques.»
En tronquant et en banalisant la
révolution des TIC, Gordon omet
deux processus fondamentaux.
Tout d’abord, le développement
du e-commerce est à l’évidence
loin d’être terminé. Aux Etats-
Unis, le pays le plus avancé dans
ce domaine, l’e-commerce vient à
peine d’atteindre 10% des dépenses
totales au détail, et continue
de se développer avec des taux à
deux chiffres au gré de la lente reprise
économique. Dans le même
temps, quelque chose de bien plus
significatif est à l’œuvre en dessous
de la surface économique.
Dès les prémices de l’ère informatique,
les chercheurs et les vulgarisateurs
ont imaginé «l’intelligence
artificielle» comme l’ultime
appli suprême (au sens propre,
dans le cas de l’ordinateur HAL
dans le film 2001: L’Odyssée de l’espace).
Des décennies de frustrations
se concrétisent enfin par
quelques succès: l’application de
techniques statistiques sophistiquées
à l’accumulation accélérée
de quantités sans précédent de
données dites Big Data, ou données
massives, que l’internet génère
et capture simultanément.
Pour preuve de cette «vie» artificielle
intelligente, les «assistants
virtuels» qui abondent dans nos
téléphones intelligents, en commençant
- mais ce n’est que le début
- par le programme Siri de Apple.
La prochaine vague des impacts
de la RI #3 concerne les systèmes
qui captent l’intention derrière
une recherche et l’associe à une
transaction aboutie, et l’application
de l’analyse prédictive aux
chaines d’approvisionnement industrielles
et à la fourniture de services.
Si l’impact prévisionnel de
telles innovations sur la productivité
et sur la croissance du PIB
ne peut être quantifié, il en va naturellement
de même pour l’avenir.
Aussi erronée que puisse être l’appréciation
de Gordon concernant
la RI #3, ses conclusions pessimistes
au sujet de l’avenir de l’innovation
aux Etats-Unis sont cependant
bien fondées. De tous les
obstacles qu’il mentionne, l’augmentation
massive des inégalités
et la stagnation des niveaux d’instruction
représentent des menaces
qui différencient la position
de l’Amérique par rapport aux autres
pays avancés. Mais Gordon
ignore la plus grande menace à la
domination des Etats-Unis en matière
d’innovation: la perte de légitimité
au cours de la génération
écoulée du rôle de l’état en tant
qu’acteur économique.
Ainsi que je l’illustre et que je
l’analyse dans mon dernier livre,
Doing Capitalism in the Innovation
Economy: Markets, Speculation
and the State, l’état est devenu
primordial à la dynamique de
l’économie de l’innovation. Il finance
la recherche fondamentale
génératrice de découvertes et d’inventions;
soutient la création de
nouveaux réseaux, des canaux à
l’internet; et assume le rôle de
client créatif pour les produits innovants,
comme il le fit aux premiers
jours de la révolution informatique.
L’état doit aussi préserver la pérennité
de l’économie de marché
lorsque la bulle spéculative qui a
financé sa transformation éclate.
Et là aussi, Gordon déçoit. La
seule référence au rôle du gouvernement
dans son article ne mentionne
même pas ce rôle stabilisateur,
mais plutôt l’obstacle que
constitue la dette contractée pour
empêcher que la crise financière
globale de 2008 n’entraine une seconde
grande récession.
* Warburg Pincus
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4 jeudi 24 janvier 2013
SUISSE
SUISSE
MERCK SERONO:
cinquième société
Une cinquième entreprise a été
créée mercredi par Merck Serono
dans le cadre de l’aide au reclassement
de ses employés licenciés
l’an dernier à Genève. La nouvelle
entité de services informatiques
Ondaco occupera 16 salariés. Ondaco
assurera la gestion des services
d’assistance informatique et
de développement des applications
sur tous les sites de Merck
Serono situés dans les cantons de
Vaud et de Genève, a précisé le
groupe pharmaceutique allemand.
Merck Serono continue
d’occuper environ 1000 salariés
sur ses sites vaudois de Coinsins,
Eysins, Aubonne, Corsier-sur Vevey.
Les services fournis par Ondaco
à Merck Serono incluront
l’assistance informatique auprès
des utilisateurs, le développement
d’applications et le soutien informatique
sur certains projets, pour
un montant de plus de 2,2 millions
de francs. – (ats)
CYTOS: Novartis rend
les droits sur NIC002
Cytos a regagné ses droits de licence
sur le vaccin candidat à la
nicotine NIC002 de Novartis.
Novartis ne poursuivra pas le
projet NIC002 destiné au traitement
de la dépendance à la nicotine,
a indiqué la biotech dans un
communiqué. La suspension de
NIC002 n’a toutefois pas d’influence
sur la situation financière
ni sur la stratégie de projets de la
société, ajoute Cytos. Selon les
données disponibles, les résultats
de l’étude de phase II sur NIC002
ont démontré chez les patients la
formation d’anticorps spécifiques
à la nicotine.
TRISA: investissement
de 10 millions à Triengen
Le fabricant orienté export Trisa
va investir près de 10 millions de
francs dans un nouvel entrepôt à
rayonnages de grande hauteur totalement
automatisé sur son site
de Triengen. L’entreprise se prépare
pour gérer la croissance à venir,
après plusieurs années difficiles
liées à la crise, indique-t-elle
dans un communiqué publié hier.
On se trouve dans la deuxième
moitié des sept ans de vache maigre
et le rebond se dessine.
Concrètement, Trisa prévoit que
les ventes de brosses à dents en
Europe, actuellement de 1,4 milliard
par an, passent dans les dix
ans à 2 milliards.
GENOLIER: garanties
pour le personnel
Le groupe Genolier, qui a signé
fin 2012 un accord sur la reprise
de l’hôpital de la Providence, a
reçu la confirmation du canton
de Neuchâtel du maintien de l’établissement
sur la liste hospitalière
jusqu’à fin 2016. Genolier a
donné de son côté des assurances
en faveur du personnel. Le Conseil
d’Etat espère que ces engagements
permettront de mettre fin
au conflit qui oppose depuis plusieurs
semaines une partie du personnel
de la Providence à son employeur.
Le groupe Genolier a
donné par écrit l’assurance qu’il
renoncait à des sanctions contre
les grévistes s’ils reprenaient le travail
d’ici au 31 janvier, a annoncé
le canton de Neuchâtel. – (ats)
La préparation à une nouvelle ère
NOVARTIS. L’année 2012 reflète une transition. Une nouvelle phase de croissance débute. Hausse de la rentabilité à partir de 2014.
PHILIPPE REY
La force de l’innovation a compensé
les expirations de brevets
en 2012 pour Novartis, qui a publié
au quatrième trimestre un résultat
d’exploitation core en
hausse de 3% (+5% à taux de
change constant) pour un chiffre
d’affaires net en hausse de 2%
à taux de change constant.
La croissance des ventes s’est avérée
stable à 56,673 milliards de
dollars (à taux de change
constant) sur l’ensemble de l’année
écoulée, en dépit de l’expiration
de brevets. Le résultat d’exploitation
core (de base, sans
éléments extraordinaires) a régressé
à de 2% à 15,160 milliards.
La croissance du chiffre d’affaires
dans la division pharmaceutique
(Pharmaceuticals) et Alcon ont
effacé l’impact des problèmes
d’approvisionnement/offre dans
d’autres divisions.
Novartis, qui a annoncé le retrait
de Daniel Vasella, lequel sera remplacé
par Jörg Reinhardt en tant
que président non exécutif,
connaîtra une nouvelle année de
transition en 2013. Avec, en filigrane,
une nouvelle phase de
croissance qui débute et s’affirmera
à partir de 2014, corollaire
des efforts vigoureux et continus
en matière d’innovation, croissance
et productivité. Novartis a
une solide plateforme pour croître,
son le CEO du groupe, Joe Jimenez.
Un dividende de 2,30 francs par
action sera proposé à l’assemblée
générale du 22 février. Il s’agit de
la 16 e hausse consécutive depuis
la création de Novartis en décembre
1996. Cette hausse traduit
aussi la confiance des dirigeants
du groupe dans son développement
futur.
Dix sept homologations importantes
ont été obtenues en 2012,
dont Affinitor dans le cancer
avancé du sein aux Etats-Unis et
dans l’Union européenne, Jakavi
contre la myélofibrose dans l’UE
et Dailies Total1 aux Etats-Unis.
Bexsero, son vaccin novateur
L’œuvre de Daniel Vasella
Une bonne performance d’ensemble au
dernier trimestre et des perspectives prometteuses
ont contribué à une hausse de
plus de 4% de l’action mercredi. Certains
y voient aussi un soulagement du marché
découlant de l’annonce du départ prochain
de Daniel Vasella, qui deviendra président
d’honneur. Sa performance est du moins
saluée par le conseil d’administration et Joe
Jimenez en particulier. L’innovation promue
par Daniel Vasella est profondément
ancrée dans la culture d’entreprise de Novartis.
Ce groupe génère un cash-flow libre
considérable, présente des taux de marges
d’exploitation supérieurement élevés
dans les unités d’affaires Pharmaceuticals
(une marge opérationnelle core de 31,8%),
Alcon (36,3%) et Sandoz (17,3%). Daniel
Vasella a joué un rôle incomparable dans
JOERG REINHARDT. Il connaît déjà
très bien Novartis. Après avoir été
notamment COO de ce groupe.
le façonnement de l’industrie pharmaceutique
moderne, selon le vice-président du
conseil, Ulrich Lehner, qui sera président
par intérim jusqu’en août prochain. Novartis
a placé la barre très haut pour découvrir
des médicaments susceptibles de changer
la pratique de la médecine et d’avoir un
effet sur des millions de malades. Grâce à
sa vision et à son leadership, Novartis a progressé
au point de devenir l’une des entreprises
les plus admirées. Après 25 ans passés
chez Novartis, Daniel Vasella estime
qu’il était temps de passer le flambeau. Il se
montre pleinement confiant dans les qualités
de dirigeant de Joe Jimenez et de son
équipe de haut niveau, dans la stratégie de
l’entreprise et son engagement envers l’innovation
et dans la voie tracée pour renforcer
Novartis. (PR)
contre le ménigocoque du sérogroupe
B, a reçu, au 4ème trimestre,
un avis favorable du CHMP.
Les produits lancés récemment
ont progressé de 13% à 16,3 milliards
de dollars, représentant 29%
du chiffre d’affaires net du groupe
en 2012, soit une croissance considérable,
à l’image de celle enregistrée
en Chine (+24% à taux de
change constant). Gilenya a
conquis le statut de blockbuster
avec des ventes de 1,2 milliard de
dollars.
Novartis possède un pipeline leader
de l’industrie avec plus de 200
projets au stade de développement
clinique, dont 138 dans la
division pharmaceutique (Pharmaceuticals).
Au cours des deux
prochaines années, le groupe bâlois
prévoit d’obtenir des résultats
de 24 études pivot et jusqu’à 20
demandes d’homologation et 18
recommandations dans Pharmaceuticals
uniquement. Sandoz,
par ailleurs, est leader en ce qui
concerne les biosimilaires, aux stades
de l’enregistrement, clinique
ou d’approbation devant Teva et
Celltrion.
Les produits majeurs de Pharmaceuticals
maintiennent une croissance
rapide avec une protection
jusqu’à 2017 et au-delà. Novartis
continue d’augmenter sa productivité
et de simplifier ses opérations.
Une gestion de la qualité est
déployée à travers tout le groupe.
Les sites de production sont systématiquement
rehaussés pour
bâtir la qualité en tant qu’avantage
compétitif. Les nouveaux
produits de croissance, les marchés
émergents, dont la Chine et
Le nouveau président
Jörg Reinhardt, qui est né en 1956, est proposé
à l’élection au conseil d’administration
de Novartis, dont il deviendra le président
désigné non exécutif à compter du
1er août 2013. Ce docteur en pharmacie a
quitté Novartis au début de 2010 après
avoir brigué le poste de CEO et perdu au
profit de Joseph Jimenez. Depuis le 15 août
2010, Jörg Reinhardt est président du comité
exécutif de Bayer HealthCare. S’il est
élu, il se démettra de ces fonctions chez
Bayer avant le 1er août 2013. Il est également
membre du conseil d’administration
de Lonza Group depuis avril 2012. En outre,
il est membre du conseil de la Fédération
internationale des producteurs et des
associations pharmaceutiques (IFPMA).
Jörg Reinhardt connait à fond Novartis,
après avoir rejoint Sandoz Pharma en 1982,
La solution au vote en ligne
MINDER. La solution de
télévote de SIX satisfait
d’ores et déjà aux
exigences de l’initiative.
RENÉ CHAPPUIS
L’initiative Minder soumise au
vote le 3 mars prévoit une obligation
de vote lors des assemblées
générales pour tous les investisseurs
institutionnels détenant des
actions de sociétés suisses cotées
en Suisse ou à l’étranger. Face à
l’impossibilité matérielle de réunir
tous les détenteurs de titres
chaque année, la solution du vote
électronique à distance s’impose.
Un tel service est déjà assuré par
SIX SAG. Cette filiale de la
Bourse Suisse propose une
gamme de solutions adaptées aux
grandes comme aux petites entreprises
cotées. Son système de
télévote semble d’ailleurs satis-
faire aux exigences de l’initiative.
Il peu également s’appliquer aux
sociétés cotées à l’étranger.
Comme ceux de quelques
concurrents actifs sur le même
segment au plan national et international.
Mais dans ce marché
appelé à se développer, SIX dispose
d’un avantage comparatif
certain: responsable de la tenue
du registre des actionnaires, la société
peut offrit à tout moment
une liste à jour des droits de vote.
«Cela fait maintenant 10 ans que
nous proposons les services de télévote»,
explique Alain Bichsel,
porte parole de SIX. «Nous nous
occupons de tout en ce qui
concerne ce domaine. Nous fournissons
le matériel lors de réunion
dans des locaux loués ou gérons
le vote en ligne».
Mais toutes les sociétés cotées ne
font pas appel à ce type de solutions.
Et de loin. «Nous avons organisé
environs 130 assemblées
générales en 2012», précise Alain
Bichsel. Qui n’observe aucune
augmentation de la demande en
prévision d’une éventuelle adoption
de l’initiative Minder. Le
temps risque pourtant d’être
compté. Le texte de l’initiative
prévoit une entrée en vigueur des
dispositions dans les 12 mois suivant
son acceptation par le peuple.
Et les sanctions sont particulièrement
sévères pour les
contrevenants: privation de liberté
de 3 ans et une amende pouvant
atteindre l’équivalent de six
années de rémunérations. La pression
des institutionnels pour le
vote à distance risque donc d’être
forte. En cas de refus et de l’entrée
en vigueur du contre-projet indirect,
le système sera aussi appelé
à se généraliser. Il prévoit en effet
une recommandation de vote,
dans la mesure du possible, qui risque
fort de rapidement se transformer
en norme de bonne gou-
vernance pour la majorité des
caisses de pension.
Ce délai relativement court de
mise en application ne semble
pas inquiéter les entreprises
n’ayant pas encore adopté de système
de vote à distance. C’est le
cas de LEM à Plans-les-Ouates.
«Nous ne souhaitons pas être
pionnier en la matière», déclare
Julius Renk, responsable des relations
avec les investisseurs.
«L’important pour nous est de
trouver une plateforme qui nous
corresponde et réponde à nos besoins.
Nous choisirons une solution
lorsque nous aurons observé
les résultats dans d’autre
entreprises».�
«L’IMPORTANT POUR
NOUS EST DE TROUVER
UNE PLATEFORME QUI
NOUS CORRESPONDE.»
l’Inde, ainsi qu’un impact plus faible
des expirations de brevets
constitueront les trois moteurs de
croissance de Novartis durant la
période 2013-15.
La pérennité de la stratégie de Novartis
réside dans la capacité de
l’entreprise de générer des flux de
trésorerie qui fournissent les ressources
nécessaires aux investissements
et à la distribution de dividendes
aux actionnaires. Les
flux de trésorerie sont gérés en accordant
une attention permanente
aux cycles d’exploitation et
aux améliorations des flux de
fonds opérationnels.
A fin décembre 2012, l’endettement
net du groupe se montait à
11,6 milliards de dollars (15,2 milliards
à fin 2011), qui est plus que
couvert par la participation dans
Roche Holding. Au 3 e trimestre,
Novartis a profité des bas taux
d’intérêt et émis des emprunts
obligataires pour 2,0 milliards de
dollars afin de refinancer des dettes
existantes à court et à long
terme.�
Après la fusion, qui a donné naissance à Novartis
en 1996, il est nommé responsable
du développement préclinique et de la gestion
des projets, et accède au poste de responsable
du développement pharmaceutique
en 1999. De 2006 à 2008, il occupe le
poste de directeur de la division Vaccins
et Diagnostics. En 2008, il devient directeur
opérationnel (Chief Operating Officer)
du groupe Novartis, une fonction qu’il
occupe jusqu’au 31 janvier 2010. Le timing
de son retour chez Novartis n’est pas mauvais
avec un groupe valorisé par le marché
à près de 145 milliards de francs, soit 13-14
fois environ le free cash flow moyen pour
2011 et 2012. Un prix qui apparaît raisonnable
pour une entreprise de cette qualité
et au potentiel de croissance rentable qui
n’est de loin pas épuisé. (PR)
ACINO: volumes dans
le haut de la fourchette
Le conseil d’administration
d’Acino a confirmé que Martin
Gertsch sera le nouveau CFO du
groupe, le 1 er avril 2013. Il a aussi
fourni des détails sur l’année 2012
et les perspectives, selon un communiqué
diffusé après la clôture.
Il propose aux actionnaires de renoncer
à un dividende pour 2012
lors de l’assemblée générale du 4
avril prochain. Cela doit être une
mesure exceptionnelle servant à
réduire l’endettement suite à l’acquisition
de Mepha et pour soutenir
la croissance du groupe.
Ainsi, le chiffre d’affaires 2012 est
en hausse de 91% à 257,1 millions
d’euros, dans le haut de la fourchette
de 240 millions à 260 millions
communiqué par la groupe.
Par contre, la marge EBITDA va
manquer les attentes et se «situera
probablement au milieu d’un
pourcentage de 10%». Pourtant,
l’EBITDA sera «significativement
plus élevé en chiffre absolu». Cet
objectif manqué est dû à des coûts
d’intégration de Mepha dans
Acino plus élevés que prévus.

PIOTR KACZOR
SUISSE jeudi 24 janvier 2013 PAGE 5
Asset management ancré en Suisse
CREDIT SUISSE La réorganisation ne se fait pas au détriment des ambitions internationales de la place financière dans ce métier.
Des cessions d’activités et la réorganisation
communiquée en
novembre par Credit Suisse
avaient été parfois perçues
comme traduisant un désengagement
de la grande banque vis-àvis
de l’asset management en
Suisse. Mais avec 250 milliards de
francs (sur 335 milliards) d’actifs
sous gestion - dans l’asset management
gérés directement depuis
la Suisse, Credit Suisse occupe
une position de chef de file dans
ce segment: «nous sommes un asset
manager suisse. Les équipes
sont basées ici, les équipes actions,
les équipes obligations, toutes les
obligations, qu’elles soient globales,
corporates, liées à l’inflation
etc. sont gérées depuis la Suisse»
a insisté Gerhard Fusenig, le responsable
Asset Management
Core Investments (placements
conventionnels) de la grande banque
dans le cadre d’un entretien
de presse mercredi à Zurich.
Car si UBS gère un volume d’actifs
bien plus élevé dans l’asset management
(588 milliards de francs
au troisième trimestre 2012 contre
369 milliards pour CS) ses équipes
de gestion sont souvent basées
à Londres ou à Chicago. «Certes,
après la vente de nos fonds traditionnels
à Aberdeen il y a trois ans
nous avions un peu perdu de notre
visibilité à l’international. Mais
nous opérons un retour pas à pas.
Nous gagnons d’ailleurs davan-
Nouvel échec
de SwissRespect
à Genève
Pour le moment, SwissRespect
n’a pas qualité pour défendre en
son nom devant la justice les collaborateurs
de banque dont des
données ont été transmises aux
Etats-Unis par leur employeur.
La Cour de justice de Genève a
estimé que l’association n’était pas
encore suffisamment représentative
pour le faire.
SwissRespect avait déjà été déboutée
par le Tribunal de première
instance. Elle perd maintenant
en appel. La Cour de justice
de Genève a notamment indiqué
que les démarches de l’association
«ne permettent pas de retenir
qu’elle défend de manière régulière
et soutenue les intérêts du
groupe de personnes visées par
les statuts».
L’arrêt de la Cour de justice de
Genève ne ferme cependant pas
définitivement la porte des tribunaux
à SwissRespect. Les juges
pourraient réexaminer la situation
si l’association s’engageait
dans une nouvelle démarche judiciaire
pour défendre les employés
ou ex-employés dont les
noms ont été livrés aux Etats-
Unis.
Pour SwissRespect, ce jugement,
bien que source de déception, est
«aussi un encouragement à persévérer
et mieux faire connaître
les actions que mène» l’association.
SwissRespect continuera
notamment de «condamner sévèrement
tous les mammouths
financiers» qui se croient «au-dessus
des lois». – (ats)
tage d’actifs à l’étranger qu’en
Suisse» a souligné Gerhard Fusenig.
A son gré, «pour faire de la
Suisse un centre international de
l’asset management, il faut en faire
un centre de production. Et pour
cela, être en mesure de développer
la gestion de portefeuille en
Suisse de manière à ce que celle-ci
gagne des clients à l’étranger. Afin
de pouvoir faire venir ici des gérants
qualifiés».
Et de comparer la situation de l’asset
management traditionnel avec
la gestion alternative: «en attirant
des gérants de Londres à Genève
et à Zoug, l’industrie des hedge
funds a réalisé des percées dans
plusieurs domaines et étendu ses
capacités ici. Dans la gestion traditionnelle,
je pense que nous
sommes aussi en mesure d’attirer
des gérants. D’ailleurs nous avons
montré ces deux ou trois dernières
années que nous pouvons faire
venir des spécialistes de Munich,
de Francfort ou de Londres en
Suisse pour renforcer nos équipes
et l’industrie suisse de l’asset management».
Dans le segment Multi-Asset-
Class-Solutions MACS par exemple,
CS gère ainsi depuis la Suisse
un volume de 81 milliards de
francs sur 105 milliards.
Après la cession des fonds traditionnels
à Aberdeen, le segment
actions de CS ne gérait plus que
7 milliards de francs (dont 5 milliards
en actions suisses). Entretemps
ce segment a été étoffé à 11
ASSETS MANAGERS BASÉS EN SUISSE
Credit Suisse
UBS
Credit Suisse
Swiss Life
Pictet
Swiss & Global
Asset Management
Swisscanto
Vontobel
Asset Management
65
55
103
94
0 100 200 300 400 500
Mais la portion des avoirs gérés en Suisse est la plus élevée.
milliards. Même si «le segment
des actions SMI est moribond en
gestion active face à l’engouement
pour les produits passifs» selon
le spécialiste. Le segment actions
a donc pu être étoffé à la faveur
des mandats gagnés dans les segment
Global Value, small caps,
European dividends ou real estates
securities. La croissance se
poursuit donc surtout à l’international
dans le segment actions.
Et le spécialiste de souligner que
sur les 250 milliards gérés par CS
en Suisse dans l’asset management,
27 milliards viennent de l’étranger.
«Or l’an dernier, nous avons perdu
2,1 milliards d’actifs en Suisse
(clientèle gestion de fortune surtout
et obligations en décembre)
mais gagné 2,4 milliards hors du
pays. Je peux donc affirmer que le
concept visant à faire de la Suisse
235
335
50 Total Gérés en Suisse
472
un centre financier de l’asset management
fonctionne au Credit
Suisse. Nous avons gagné des avoirs
tant dans les actifs traditionnels, 1,9
milliard, que dans les placements
alternatifs, 0,5 milliard». Alors que
la réorganisation de Credit Suisse
communiquée en novembre dernier
- soit la décision de regrouper
ses divisions Private Banking et Asset
Management au sein d’une nouvelle
division Private Banking &
Asset Management - avait été interprétée
comme n’allant pas dans
le sens du projet Asset Management
Suisse, Gerhard Fusenig es-
time qu’il revient désormais aux
instances réunies autour de l’ASB
de montrer que le concept fonctionne
de manière plus générale.
«Car pour atteindre une dimension
industrielle, il ne faudrait pas attirer
2,4 milliards mais dix ou vingt
milliards d’actifs à l’international à
gérer en Suisse». Le tableau ci-dessus
montre que dans les placements
traditionnels institutionnels, les autres
grands acteurs déploient leurs
activités plutôt pour une clientèle
domestique, sauf pour Pictet et
Vontobel (pour les fonds).
A l’échelle internationale, l’Asset
Management de Credit Suisse
place le groupe parmi les trente
premiers mondiaux. Dans les cinquante
premiers pour la seule portion
des actifs gérés depuis la
Suisse. Mais Gerhard Fusenig ne
cache pas qu’en Suisse même, face
à la concurrence des géants internationaux,
même Credit Suisse
ne pourra pas conserver ses parts
de marchés actuelles (plus de 40%
dans les produits passifs, 25% dans
le fixed income) auprès de la clientèle
institutionnelle (caisses de
pension) face à la concurrence
grandissantes des géants de l’institutionnel
et à l’arrivée de nouveaux
acteurs de poids.�
GERHARD FUSENIG NE CACHE PAS QU’EN SUISSE
MÊME CREDIT SUISSE NE POURRA PAS CONSERVER
SES PARTS DE MARCHÉS ACTUELLES
AUPRÈS DES CAISSES DE PENSION.
Résolument à contre-courant
de l’alarmisme archi-dominant
PHILIPPE JABRE.
Le gestionnaire genevois
a beaucoup acheté depuis
l’été. Notamment
des valeurs japonaises.
SÉBASTIEN RUCHE
«Je lis beaucoup les commentaires
alarmistes, mais je ne trouve
pas d’éléments qui m’inquiètent»,
explique Philippe Jabre lorsqu’on
lui demande son outlook pour
2013. Selon le gérant genevois,
les marchés sont beaucoup plus
prévisibles depuis l’été dernier,
mais peu d’intervenants en sont
conscients.
Les convulsions de marché de la
première moitié de 2012 ont laissé
des traces. Après la crise de 2008
puis celle de 2010-2011, ces phénomènes
ont fini de démoraliser
les investisseurs, surtout les privés,
analyse Philippe Jabre.
L’été dernier, la majorité des intervenants
sont restés à l’écart des
marchés, focalisés sur le niveau
élevé des primes de risques, la corrélation
extrême entre les actifs, la
perspective des élections américaines,
la transition du pouvoir en
Chine ou l’approche du fiscal cliff.
Mais pas Jabre Capital, qui a commencé
à acheter durant l’été.
«Une fois que l’euro a été stabilisé,
nous avons assisté à un réajustement
des valeurs, poursuit le
PHILIPPE JABRE. Il réalise actuellement
ses gains sur des positions
prises depuis l’été dernier.
gérant. Les multiples se sont redressés,
même si les entreprises
européennes n’ont pas progressé
l’an dernier. Au Etats-Unis, la situation
est différente, avec une
vraie croissance».
Depuis septembre dernier, le stock
picking est devenu dominant, générant
de la surperformance
«pour les survivants» de cette stratégie,
relève-t-il. Allusion aux gérants
alternatifs de sa génération
qui se sont retirés des affaires l’an
dernier, par exemple chez Sloane
Robinson. Jabre y songe-t-il également
? Absolument pas: «j’avais
dit à mes clients que je n’arrêterais
pas avant d’avoir atteint mon
high water mark. Nous n’en sommes
plus très loin, mais je suis trop
jeune et trop passionné pour arrêter».
A 52 ans, Philippe Jabre gère actuellement
environ 1,8 milliard
de dollars, loin du pic de six milliards
atteint en 2010. Ce recul est
dû à une année 2011 délicate et aux
retraits qui l’ont suivie. Puis les bonnes
performances d’octobre/novembre
2012 ont compensé une
bonne partie des pertes des 18 mois
précédents, affirme-t-il.
Ces bonnes performances récentes
sont aussi venues du Japon, où
Philippe Jabre est retourné en novembre,
pour la première depuis
2006. «J’ai alors compris que le
pays n’avait plus le choix: il devait
réformer. Les grands groupes
continuaient à embaucher, malgré
des pertes énormes provoquées
par une compétitivité faible,
la cherté du yen et
l’incertitude sur le gouvernement
japonais».
Jabre Capital s’est porté acheteur
dès l’annonce des législatives du
16 décembre, et encore plus lorsque
le Premier Ministre actuel,
Shinzo Abe, en est devenu le favori
sur la base d’un programme
de libéralisation économique.
Depuis mi-novembre, l’indice Nikkei
est passé de 8600 points à
10.500 points et le yen a faibli.
Jabre Capital a commencé l’année
2013 en se souvenant que les
récents rallies de début d’année
avaient été suivis de reculs équivalents.
C’est pourquoi la société
de gestion est en train «de réaliser
fortement», explique son dirigeant.
Pour l’avenir, il se félicite
que les banques centrales ont
compris qu’elles devaient surtout
préserver la croissance, sur le modèle
de la Fed.
Les thèmes joués sont l’immobilier
et la consommation asiatiques,
mais aussi celui des actions européennes
fortement sous-évaluées.
«La rectification des multiples se
poursuit sur l’ensemble des secteurs
et des régions».
Se tenant à l’écart des acteurs dépendants
des taux d’intérêts (utilities,
télécoms), il préfère les sociétés
capables de répercuter les
hausses de prix (biens de consommation,
automobile, valeurs industrielles).
Si un accord est trouvé sur le budget
américain, Philippe Jabre voit
le S&P atteindre 1550 à
1575 points. Une reprise chinoise
aiderait beaucoup, tandis que l’Europe
serait portée par ce mouvement,
permettant peut-être le retour
des initiatives privées. Les
profits des entreprises devraient
progresser en 2013, contrairement
à 2012. Côté risques, Philippe
Jabre n’en voit pas beaucoup
- c’est presque un problème. Les
gouvernements et les banques
centrales ont des positions communes;
le recul des prix de l’énergie
aux Etats-Unis est très positif,
alors que le processus de réindustrialisation
se poursuit, dans un
élan qui ne sera pas stoppé par l’inflation.
Seul le regard négatif des
commentateurs demeure. Sans
convaincre Philippe Jabre.�
Le renversement
pas envisagé
avant fin 2014
IMMOBILIER.
UBS prévoit encore
une hausse des prix pour
cette année. La surchauffe
semble s’atténuer.
Placement réputé sûr, d’autant
plus en période d’incertitude, l’immobilier
continue de voir les capitaux
affluer. Selon UBS, les prix
des logements en propriété vont
progresser cette année de 3% et
ceux des maisons individuelles de
2,5%. Même si le boom semble
s’atténuer, les risques devraient
s’accentuer.
Cette atténuation devrait essentiellement
toucher les grandes agglomérations
du pays, estime le
numéro un bancaire suisse dans
l’édition 2013 de son étude sur
le marché immobilier suisse
«UBS real estate focus» publiée
hier. La tendance à la hausse des
prix, qui se poursuit depuis plus
de quinze ans, finit par se répercuter
sur le marché, laissant se
profiler un potentiel de correction.
Si dans certaines régions, comme
Zurich, l’Arc lémanique ainsi que
les stations touristiques, les prix
sont déjà surévalués, le niveau historiquement
bas des taux d’intérêt
et la forte immigration rendent
toutefois leur recul peu
probable. Le risque de correction
est le plus élevé dans les centres
économiques et les zones résidentielles
les plus convoitées. UBS ne
table pas sur un renversement de
tendance avant fin 2014.
Le marché immobilier helvétique
semble avoir atteint le sommet
d’un nouveau cycle. Depuis le
creux de la vague en 1998, les logements
en propriété ont renchéri
de près de 60%. Une moyenne
toutefois trompeuse puisque la
moitié de la population suisse vit
dans des régions où la hausse n’a
pas dépassé 40%, tandis que 20%
des habitants ont connu des bonds
de 70 à 100%.
Contrairement à une idée très répandue
- et une erreur commune
- les prix de l’immobilier bien situé
présentent une volatilité supérieure
à la moyenne, note UBS.
Ainsi, sur les bords du lac Léman,
la valeur des logements en propriété
a explosé à la fin des années
80, avant de chuter de plus de
30%. Il a fallu dix-sept ans (vingt
en considérant l’inflation) pour
que les prix retrouvent leur niveau.
Avec la croissance de l’emploi, des
revenus et de la population en lien
avec l’immigration, le boom s’est
étendu à d’autres régions, comme
Fribourg et l’Argovie, par exemple.
Au vu de l’évolution actuelle
et malgré la modération de la
hausse des prix cette année, les risques
vont s’accentuer dans plusieurs
zones du pays.
Selon les experts du numéro un
bancaire suisse, des villes comme
Lucerne et Sion ainsi que d’autres
agglomérations devraient s’approcher
de la zone à risque. Pour mémoire,
UBS avait observé début
novembre que la situation sur le
marché immobilier continuait à
se tendre, son indice des bulles immobilière
étant entré au 3e trimestre
en zone rouge pour la première
fois depuis la crise des
années 1990. – (ats)

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6 jeudi 24 janvier 2013
SUISSE
Valora cède le commerce de gros
Valora a trouvé un acquéreur pour son activité de
commerce de gros. Le groupe commercial bâlois cède
l’unité pour un montant non précisé à la filiale helvétique
du groupe allemand Lekkerland. Lekkerland
Suisse s’engage à reprendre tous les employés
ainsi que les contrats en cours. Intégré à Valora Services,
la division des services de Valora avec le domaine
de la distribution de journaux en gros, l’activité
de commerce de gros avec des tiers a dégagé l’an
passé un chiffre d’affaires de 100 millions de francs.
Pour mémoire, ce dernier avait annoncé en fin d’année
passé son intention de se séparer de cette unité.
Le commerce de gros pèse bien peu au regard des
ventes totales de 2,82 milliards de francs réalisées
en 2011 par Valora. Il s’adresse à des clients tiers
intéressés par la livraison d’articles liés aux kiosques,
SAP Suisse:
nouvel exercice
de croissance
SAP Suisse a de nouveau connu
une croissance soutenue l’année
dernière. La filiale helvétique de
l’éditeur allemand de logiciels a
augmenté ses revenus, apurés des
acquisitions, de 6,2% par rapport
à l’exercice 2011 à 732 millions
de francs.Corrigées des rachats,
les ventes de logiciels et de services
liés aux logiciels ont progressé
de 6,9% à 550 millions, a indiqué
le groupe. Avec une hausse à deux
chiffres des ventes de nouveaux
logiciels, SAP a dépassé une nouvelle
fois la croissance du marché,
souligne le groupe.
Le nombre de collaborateurs de
la société sise à Regensdorf (ZH)
est passé de 600 à 617. SAP Suisse
s’estime bien placée pour maintenir
le cap de la croissance également
en 2013.
La maison mère, qui a l’habitude
de publier ses résultats dans deux
normes comptables, a vu son bénéfice
reculer de 18% à 2,83 milliards
d’euros, en normes IFRS.
En revanche, en normes non-
IFRS, il a augmenté de 7% à 3,61
milliards d’euros.
La semaine passée, le groupe avait,
par surprise, publié de premiers
éléments de ses résultats annuels,
à savoir la hausse de 14% de son
chiffre d’affaires à 16,2 milliards
d’euros et la baisse de 17% de son
résultat opérationnel à 4,1 milliards
d’euros.
Mais SAP juge la comparaison
avec l’année précédente en normes
IFRS peu parlante car elle
inclut des coûts liés à des acquisitions
et des programmes d’actionnariat
pour ses salariés. En
normes non-IFRS, le tableau est
beaucoup plus flatteur avec un résultat
opérationnel en hausse de
11% à 5,2 milliards d’euros. – (ats)
LOGITECH: correctif de
valeur pour 211 millions
Logitech procède à un correctif
de valeur de 211 millions de dollars
(196 millions de francs) dans
son activité de solutions de vidéoconférence
(LifeSize). Le développeur
vaudois de périphériques informatiques
avait acquis l’entité
en 2009 pour 405 millions de dollars.
Le montant sera passé dans
les comptes du troisième trimestre
de l’exercice 2012/2013 (trimestre
clos fin décembre), a indiqué
mercredi Logitech. Le
développement du secteur n’a pas
répondu aux attentes, précise le
communiqué. La correction de
goodwill n’a pas d’impact sur les
liquidités, ni sur les impôts, selon
Logitech. – (ats)
Ascom s’attend à dégager au titre
de l’exercice 2012 un bénéfice net
de l’ordre de 20 millions de francs.
Le montant se situe légèrement en
dessous de la performance réalisée
en 2011, soit 23,1 millions. Le
chiffre d’affaires a pour sa part progressé
de près de 3% l’an dernier
sur un an pour s’établir à 450 millions
de francs environ, a indiqué
mercredi le groupe établi à Berne.
La marge opérationnelle (niveau
EBITDA) s’est révélée plus forte
au deuxième semestre qu’au premier,
avec quelque 14% contre 5%.
Sur l’ensemble de l’exercice
écoulé, la marge devrait ainsi ressortir
aux alentours de 10%. Sur
le seul deuxième semestre, les ventes
ont atteint quelque 235 millions,
contre 213,4 millions six
en grande partie les cigarettes et le tabac. La transaction,
qui nécessite encore le feu vert de la Commission
de la concurrence, devrait être finalisée au
trimestre prochain. En annonçant le mois passé son
intention de vendre ce secteur, Valora avait aussi indiqué
examiner l’avenir de la distribution de journaux
en gros. Ce dernier domaine, qui affiche un
fort recul depuis longtemps, touche la livraison de
journaux et de revues à des sites d’entreprises.
Avec ses 16 camions et ses 129 collaborateurs, Lekkerland
Suisse livre au total 1100 clients, notamment
des stations-services. Basée à Brunegg, l’entreprise
née en 2001 de la création d’une société
commune entre Lekkerland Europa et Usego Hofer
Curti a dégagé l’an passé un chiffre d’affaires
de 366 millions d’euros. – (ats)
mois auparavant. Celles de la division
Wireless Solutions se sont
chiffrées à 155 millions, contre
141,5 millions à fin juin.
L’autre division du groupe, Network
Testing, spécialisée elle dans
le contrôle et l’optimisation des
réseaux de téléphonie mobile, a
généré entre juillet et décembre
des ventes de quelque 70 millions
de francs, 15% de plus qu’au premier
semestre. Cette unité a renoué
avec la rentabilité, après une
première partie d’année dans le
rouge à la suite de charges de restructuration.
Pour mémoire, Ascom avait annoncé
en avril la suppression de
quelque 100 emplois sur ses sites
américain de Reston et de Soleure.
En novembre, le groupe bernois
Ikea franchit le cap du milliard
Ikea Suisse a franchi pour la première fois le cap
du milliard de francs de chiffre d’affaires. La filiale
helvétique du géant suédois de l’ameublement a accru
ses ventes de 2% lors de son exercice 2011/2012,
achevée fin août, à 1,02 milliard de francs.
Le nombre de visiteurs a grimpé de 4,5% pour atteindre
16,2 millions, a indiqué le groupe. Ikea Suisse
dispose de 9 magasins, dont 2 en Suisse romande, à
Aubonne (VD) et Vernier (GE).
Simona Scarpaleggia, directrice générale d’Ikea
Suisse, se montre satisfaite de la performance. «Sur
un marché aussi stable que le marché suisse, enregistrer
une croissance continue ne va pas de soi. Avec
ce résultat, nous consolidons notre position clairement
établie de numéro un sur le marché suisse de
l’habitat et de l’ameublement», souligne-t-elle.
Les ventes portées
par Wireless Solution
ASCOM. Le groupe bernois prévoit une légère baisse de son bénéfice en 2012.
avait précisé que la restructuration
de Network Testing entraînerait
la perte de 25 emplois sur
le site soleurois lequel se concentrera
sur la vente et le service
après-vente. A fin 2011, Ascom
employait au total 1801 salariés.
Sur l’ensemble de l’année 2012,
cette réorganisation, qui a permis
de réduire la base de coûts de 20
millions, a entraîné une charge
unique de 12 millions.
Sur la base de l’évolution favorable
des affaires au deuxième semestre
et des perspectives favorables
qu’elles laissent augurer, le
conseil d’administration proposera
à l’assemblée générale de porter
le dividende à 30 centimes par
action, soit 20% de plus qu’au titre
de 2011. – (ats)
Deuxième semestre remarquable
L’ancien grand groupe d’installations de
télécommunication bernois ayant généré des
chiffres d’affaires annuels de plusieurs milliards
a pendant longtemps eu de la peine à retrouver
des domaines d’activité permettant d’obtenir
des marges intéressantes. La longue série de cessions
a même laissé les investisseurs dans l’incertitude
si Ascom pourra jamais offrir à
nouveau un certain potentiel. La réponse est
désormais claire. Il peut, quoique à une échelle
nettement plus modeste. Il n’est plus question
d’équiper des pays entiers de téléphones de manière
quasi-exclusive. Mais de répondre sur mesure
à des besoins spécifiques grâce à des solutions
de pointe fonctionnant de manière
intégrée dans des systèmes propres ou de tiers,
dans le domaine de la santé, mais aussi de la sécurité
ou de la logistique dans la vente au détail.
La deuxième moitié 2012 marque la réussite de
ce virage de manière d’autant plus impressionnante
qu’elle concerne les deux activités restantes,
les solutions sans fil (leader mondial des téléphones
sans fil pour entreprises) comme les
tests de réseaux (une ancienne unité d’Ericsson).
Plus précisément, comme le souligne Vontobel,
les ventes ont crû conformément aux attentes,
mais la mise en œuvre du programme de restructuration
a été effectuée de manière nettement
plus rapide que prévu. Ce qui améliore d’autant
plus les perspectives de rentabilité pour cette
année qu’elle devrait être moins grevée de coûts
liés à ce programme. (Christian Affolter)
Accalmie chez A. Berger
La situation semblait s’être apaisée
mercredi dans le conflit qui
oppose le personnel à la direction
de l’entreprise de décolletage A.
Berger & CO à Delémont. La
quinzaine de grévistes ont obtenu
l’ouverture de négociations sur un
plan social.
«Nous sommes dans une trêve et
le dialogue a repris», a souligné le
secrétaire syndical du secteur industrie
d’Unia Transjurane,
Achille Renaud. Le personnel, licencié
pour le 31 mars, se bat pour
obtenir un plan social digne de ce
nom, a ajouté le syndicaliste. Unia
Transjurane est associé aux discussions.
Les ouvriers maintiennent le piquet
de grève mis en place. Les
quinze employés de l’entreprise
exigent de la direction qu’elle entre
en matière sur leurs propositions
de plan social. Le syndicat
et les employés affirment que la
holding allemande Berger Group,
dont fait partie la succursale jurassienne,
a un carnet de commandes
rempli et enregistre des bénéfices.
La direction du groupe a condamné
mercredi, avant l’ouverture
des négociations, les mesures
de lutte d’Unia. Elle estime qu’il
ne sera possible de parvenir à de
«bonnes solutions» que si toutes
les parties manifestent leur vo-
lonté d’y oeuvrer de façon positive.
A. Berger & CO accuse Unia
d’attiser le conflit.
La situation s’était brusquement
tendue mardi lorsque la police cantonale
jurassienne était intervenue
pour faire évacuer le personnel
qui avait investi l’entreprise.
«Il s’agissait d’une occupation pacifique»,
a expliqué le syndicaliste.
La police est intervenue après le
dépôt d’une plainte pénale pour
violation de domicile auprès du
Ministère public. En occupant le
site, les employés jurassiens ont
voulu empêcher que des ouvriers
polonais ne démontent l’outil de
production. – (ats)
REPOWER. La société
électrique grisonne
va prononcer entre 25
et 30 licenciements.
Le fournisseur d’électricité grison
revoit son organisation et ses investissements
dans le but d’assurer
sa profitabilité.
Une partie de la diminution des
effectifs devrait s’effectuer via des
mises à la retraite anticipée et des
non-remplacements de postes, a
indiqué mercredi la société établie
à Poschiavo. Celle-ci va, par ailleurs,
faire preuve de retenue en
matière de nouvelles embauches.
Elle emploie quelque 730 salariés.
Ces mesures touchent avant tout
les salariés travaillant sur les sites
suisses de Repower, dans l’administration,
a précisé à l’ats le directeur
général Kurt Bobst. Cinq
à dix autres postes seront biffés à
l’étranger. Un plan social a été instauré,
assure l’entreprise.
A l’instar d’autres groupes du secteur,
tel le numéro un helvétique
Alpiq, Repower est confronté aux
profondes mutations qui marquent
le paysage énergétique européen
et suisse avec de nouvelles
conditions-cadres et l’ambition
de sortir du nucléaire.
La maison mère a également poursuivi sa croissance.
Le géant suédois a augmenté son chiffre d’affaires
de 9,5% à 27 milliards d’euros. A surface comparable,
la hausse ressort à 4,6%. «En des temps difficiles
sur le plan économique Ikea est encore plus pertinent
pour beaucoup de gens», relève le groupe.
L’Europe représente 70% du chiffre d’affaires (78%
si on y inclut la Russie), loin devant l’Amérique du
Nord (16%) et l’Asie et l’Australie (8%). Son bénéfice
net s’est étoffé de 8% pour s’inscrire à 3,2 milliards
d’euros. La progression du résultat reflète le
volume plus important des ventes ainsi que le
contrôle permanent exercé sur les coûts, note l’entreprise.
Ikea compte quelque 300 magasins dans
26 pays. Son catalogue 2012 a été imprimé à 212
millions d’exemplaires. – (ats)
Victime des mutations
du secteur énergétique
Le groupe réagit, de surcroît, au
déclin des prix de l’électricité, qui
pèse sur les résultats. Pour demeurer
une entreprise financière saine,
les dispositions annoncées s’avèrent
nécessaires, selon le patron.
Repower compte améliorer son
efficacité. Dans ce cadre, sa direction
suisse et celle du groupe fusionnent.
La firme va simplifier
également ses processus internes.
L’objectif est d’économiser annuellement
quelque 10 millions
de francs.
Repower va, en outre, réduire au
cours des dix à quinze années prochaines
ses investissements d’un
tiers environ à 1,5 milliard de
francs. Et ce, en raison de résultats
plus faibles, note Kurt Bobst.
Le groupe compte se concentrer
sur quatre projets-clés, tout en réduisant
ses participations. Sont
concernées l’usine de pompageturbinage
à Poschiavo, une centrale
hydroélectrique dans la vallée
du Prättigau (GR), une
centrale à gaz à Leverkusen, en
Rhénanie-du-Nord-Westphalie en
Allemagne, ainsi qu’une centrale
à charbon en Calabre, en Italie.
Repower annonce tabler sur un
résultat 2012 «vraisemblablement
nettement inférieur» à celui de
l’exercice précédent. – (ats)
HEINEKEN: suppression de 18 emplois à Lucerne
Le brasseur néerlandais Heineken réduit ses capacités d’embouteillage
en Suisse de six à cinq lignes en raison de la baisse des volumes
dans la restauration et de la perte d’un gros contrat. La mesure entraîne
la suppression de 18 postes sur son site de Lucerne. Les suppressions
de postes frappent la production et la logistique, a indiqué Heineken.
Une partie de la réduction d’effectifs se fera via des retraites
anticipées. Des employés se verront également proposer un autre poste
au sein du groupe. Un plan social a été mis en place pour les personnes
licenciées, dont le nombre n’est pas encore connu. – (ats)
JUMBO: légère augmentation du chiffre d’affaires
Jumbo a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires en légère hausse. La
chaîne de magasins de bricolage, qui appartient au groupe genevois
Maus Frères, a accru ses ventes de 0,8% par rapport à l’exercice 2011
à 586 millions de francs. Les clients ont profité en 2012 d’une baisse
des prix de 5,3% en moyenne, a indiqué mercredi Jumbo dans un communiqué.
La chaîne, dont le siège se trouve à Dietlikon (ZH), a ouvert
l’automne dernier son 41e magasin, à Allmendingen (BE), près de
Berne. – (ats)
CAP’CINÉ: le multiplexe fribourgeois cédé à Arena
Le groupe Nordmann Fribourg Holding SA vend à la société zurichoise
Arena Cinemas AG l’exploitation du multiplexe Cap’Ciné, qui
compte dix salles en plein centre de Fribourg, en-dessous du théâtre
de l’Equilibre. Les 35 collaborateurs sont repris. Rien ne change pour
eux, puisqu’Arena Cinemas AG gérait déjà le multiplexe depuis 2009,
a indiqué mardi à l’ats Alain Deschenaux, directeur général de Nordmann
Fribourg Holding SA, confirmant une information du quotidien
«La Liberté». L’entreprise fribourgeoise restera propriétaire des
murs, qu’elle louera à la société alémanique. La vente de l’exploitation
s’inscrit dans la stratégie du groupe, historiquement actif dans le commerce,
de s’axer de plus en plus vers l’immobilier commercial, précise
Alain Deschenaux. – (ats)

SUISSE jeudi 24 janvier 2013 PAGE 7
La connexion entre
clients et restaurateurs
LA FOURCHETTE.
La filiale suisse compte
400 restaurants affiliés
après un an d’existence.
ARNAUD COGNE
Présent depuis un an en Suisse
avec sa plateforme de réservation
en ligne (orientée clients) et son
système de gestion des réservations
(orienté restaurateurs), La-
Fourchette compte aujourd’hui
plus de 400 restaurants partenaires
(260 à Genève et 140 dans le
canton de Vaud). La filiale suisse
du groupe français a présenté hier
au restaurant de l’hôtel de Ville
de Crissier, préalablement à la publication
des résultats annuels en
avril, ses premières statistiques. Il
en ressort une moyenne de 5000
couverts réservés par mois et
10.000 téléchargements de l’application
mobile depuis son lancement
en janvier dernier.
Le recensement d’un restaurant
par LaFourchette est gratuit, tout
comme la version de base du logiciel
de gestion des réservations.
«Nos revenus proviennent des
commissions que nous touchons
lorsqu’une réservation a été honorée,
et seulement dans ce caslà»,
précise le directeur général
pour la Suisse, Thomas Landais.
Cette commission s’élève à
2 francs pour un repas à midi et
à 3 francs pour le soir. En outre,
deux formules du logiciel de gestion
sont disponibles, pour un
montant total de 119 francs par
mois.
Créée en France en 2007 puis rapidement
développée en Espagne,
LaFourchette veut assumer le rôle
d’intermédiaire entre le client et
le restaurateur pour faciliter la
gestion des stocks de ce dernier,
un peu à la manière des GDS
(Global Distribution System)
dans le secteur aérien.
La création de ce service part du
constat que la restauration est un
métier de coûts principalement
fixes. L’idée était alors de pratiquer
le yield management (ou optimisation
de la recette tarifaire),
dans le but d’optimiser les taux de
remplissage en maîtrisant la validité
et le stock des promotions
disponibles. Selon les chiffres
2011, le groupe LaFourchette a
généré entre 130 et 150 millions
d’euros de chiffre d’affaires pour
les restaurateurs. Il en ressort, via
les 2000 promotions proposées
cette année-là, une économie de
25 millions d’euros pour les
clients.
Outre la plateforme internet que
les consommateurs peuvent utiliser
pour trouver et réserver une
THOMAS LANDAIS. La société
a recensé 5000 réservations depuis
son lancement en Suisse il y a un an.
table dans un restaurant, selon un
certains nombre de filtres, (date,
lieu, style) et pour bénéficier de
rabais, LaFourchette a développé
un cahier électronique de réservation
en cloud, nommé MyFourchette.
C’est par le biais de ce service qu’il
est possible d’effectuer une réservation
à n’importe quelle heure.
«C’est un énorme gain de temps
pour le client», explique le co-créateur
et directeur général du
groupe, Patrick Dalsace. Selon
une étude réalisée par LaFourchette,
40% des réservations effectuées
via leur service le sont en dehors
des heures d’ouvertures des
restaurants.
Depuis le lancement de l’application
mobile, ce sont plus de
1,3 millions de téléchargements
que le groupe a observé. En 2010,
10% des réservations effectuées
l’étaient sur mobile. Ce chiffre se
situe à 25% aujourd’hui et Patrick
Dalsace estime qu’elles seront de
l’ordre de 50% à l’horizon 2014-
2015. Sur les 180 collaborateurs
que compte le groupe, 20% sont
dédiés à la R&D. «Nous sommes
assez mauvais sur l’externalisation.
Nous préférons développer
à l’interne nos structures pour disposer
d’un contrôle total sur ces
dernières.»
La barre des 10 millions de couverts
réservés a été atteinte en novembre
dernier, après que le taux
de croissance ait été de 100% entre
2011 et 2012.
Pour l’ensemble du groupe, cela
représente 18.000 couverts réservés
quotidiennement. Le groupe
a réalisé en 2011 un chiffre d’affaires
de 8,2 millions d’euros.
Exporter la plateforme internet à
d’autres pays n’est pas encore à
l’ordre du jour. «Nous préférons
nous concentrer sur la vente de
notre logiciel de gestion de réservation,
qui s’exporte déjà dans le
monde entier.»�
10% DES RÉSERVATIONS
EFFECTUÉES L’ÉTAIENT
SUR MOBILE EN 2010.
CE CHIFFRE SE SITUE
À 25% AUJOURD’HUI.
PORSCHE: record de ventes en Suisse l’an dernier
La société Porsche Schweiz, basée à Zoug/Steinhausen, a enregistré
un record de ventes en 2012 avec 2030 véhicules, soit une hausse de
12,7% par rapport aux résultats de l’année précédente. Il s’agit du meilleur
chiffre réalisé dans l’histoire du constructeur en Suisse. Jusqu’ici,
les meilleures ventes remontaient à 2011, avec 1801 Porsche neuves
commercialisées. En 2012, le Cayenne reste le best-seller de la marque,
890 unités ayant trouvé acquéreur. Il est suivi de la 911, qui représente
656 ventes. «Avec des produits très attrayants comme le
Cayenne GTS, la 911 Carrera Cabriolet ou la 911 Carrera 4, nous
sommes parvenus à développer encore notre part de marché, commente
Stephan Altrichter, directeur de Porsche Schweiz. Les mesures
ciblées que nous avons engagées ont en outre permis que nos clients
helvétiques ne soient pas pénalisés par les variations de taux de change
ni par la loi sur le CO2. La part de véhicules vendus sur le marché gris
s’en est lui aussi trouvé nettement diminué.»
Déjà plus convaincant
GTE. Tout le potentiel de sélectivité du salon indépendant créé en marge du SIHH.
STÉPHANE GACHET
Le lancement du Geneva Time
Exhibition (GTE), il y a cinq ans,
a été une réponse très directe au
découplage des dates imposées par
le Salon International de la Haute
Horlogerie (SIHH, presque exclusivement
dans le périmètre de
Richemont), dans la volonté du
comité d’organisation de se distancer
définitivement du rendezvous
de Bâle, en avril. Une réponse
bienvenue pour beaucoup
de marques indépendantes (les
seules représentées au GTE), qui
y ont trouvé une alternative à la
pratique confidentielle des suites
d’hôtels, gagnant en visibilité
et en fréquentation. Côté organisation,
la réponse n’est pas spontanément
apparue très adéquate,
alimentant des critiques persistantes:
une situation très loin d’être
optimale, une infrastructure d’apparence
trop improvisée, une sélection
de marques trop peu qualitative.
Mais tout le monde,
exposants, détaillants, médias, ont
voulu y croire et l’événement a
continué de profiter de la sympathie
naturelle accordée au challenger.
Les premières éditions du GTE
ont donc profité - et subi - les aléas
d’usage de l’établissement d’un tel
rendez-vous. Avec tout ce que cela
comporte de mise au point et de
changements en interne. Jusqu’au
départ de Florence Noël, journa-
liste à Genève convertie à la communication,
et l’une des deux associés
à l’origine du GTE.
L’équipe de direction a été recentrée
sur le second associé, qui a imposé
plusieurs changements de
fond. Selon la direction, 2013 est
une sorte «d’édition probatoire»
en termes de réponse apportée
aux marques exposantes. En termes
de fréquentation, les organisateurs
s’attendent à atteindre le
rythme de 2012, avec quelque
5000 visiteurs.
Le choix de la localisation reste
l’élément le plus notable du changement.
La question du lieu a
d’ailleurs été le premier obstacle
majeur, avec deux tentatives au
cours des trois premières années,
au CICG et à l’Espace Hypomène.
Deux adresses excentrées
et difficiles d’accès. D’autant plus
que la politique du SIHH en matière
de liaison par bus-navettes
a toujours été et reste totalement
fermée aux événements hors du
salon organisé à Palexpo. Pour sa
quatrième édition, le GTE semble
avoir trouvé une proposition
beaucoup plus convaincante en
occupant le Bâtiment des Forces
Motrices, centré et accessible en
transports publics. Le lieu pourrait
être le choix définitif. C’est du
moins l’intention de la nouvelle
direction.
Autre point de discussion pas entièrement
résolu: la sélection des
exposants. C’est ce qui a apparait
aujourd’hui comme le dernier
vrai obstacle et qui freine encore
la coalition de plusieurs opérateurs
majeurs de l’horlogerie indépendante.
Des marques comme
MB&F ou Urwerk, par exemple,
préfèrent pour l’instant recevoir
en privé dans les hôtels de la rade,
mais sont souvent citées comme
des vecteurs de légitimité qui
manquent encore au GTE. En
cause l’aspect «fourre-tout» du salon,
avec des écarts qualitatifs
conséquents entre les exposants.
Le point reste en suspend et qui le
restera probablement tant que les
organisateurs n’auront pas le
choix de la sélection. La direction
ne commente pas dans ce sens,
mais un sondage sur place laisse
clairement apparaître une certaine
difficulté à remplir les trente
stands disponibles au BFM, dont
certains ont été loués à des tarifs
négociés en dernière minute. La
réduction des surfaces n’apporte
qu’une réponse partielle - le GTE
a compté jusqu’à 50 marques exposantes.
La direction conserve une position
distante sur cette question:
«En termes de sélectivité, le salon
est limité aux marques indépendantes
ayant la volonté de communiquer
ensemble.» L’exemple
de Bâle pourrait servir. Un salon
des indépendants y a été monté
dans un chapiteau flanquant la
foire, sur un mode très sélectif et
tout à fait convaincant.�
Pointage sur les marques confidentielles
� Cabestan. La marque basée à la Vallée de Joux, fait
partie des clients de la première heure du GTE. La
marque a été lancée dans les années les plus porteuses
du marché, sur un modèle concept inspiré de
la mécanique marine. La micro-entreprise a quitté
les mains de son créateur en 2009, reprise par Timothy
Bovard, Américain vivant à Paris, professeur
d’économie à Fontainebleau, actuel président exécutif.
Il reprend la totalité de la marque, une manufacture
micro mais totalement intégrée (à l’exception
du décolletage, projet en cours), ses
collaborateurs (structure stable, entre 6 et 7 collaborateurs)
dont le maître horloger Eric Coudray (Prix
Gaïa 2012, créateur de la gyro-tourbillon de Jaeger
LeCoultre). La production en est à ses débuts,
les premières montres viennent d’être livrées. Cabestan
traverse la crise sans disparaître, une performance
en soi note Timothy Bovard. Depuis 2009,
les investissements se limitent pour l’essentiel au développement
produit. Le projet initial se joue en
mode «créateur-représentant», avec une présence
sur les marchés assurée par Jean-François Ruchonnet,
à l’origine de la marque. Le départ de ce dernier
replace la marque dans le contexte traditionnel du
réseau d’agents et de détaillants (une quinzaine aujourd’hui
dans dix villes prioritaires), complété par
les ventes en direct, qui représentent près du tiers
des commandes, soit une vingtaine de montres par
an, dans une fourchette de prix de 240.000 francs
à près de 360.000. La maison tient le rythme d’une
nouveauté par année depuis deux ans. Le seul objectif
à ce stade est d’assurer la pérennité. Les raisons
de la présence à Genève? «Pour rencontrer la
clientèle. Un peu de visibilité en plus.» Cabestan sera
aussi présent à Bâle.
� Laurent Ferrier. Marque genevoise au contenu très
horloger (tourbillon double-spiral, micro-rotor à
échappement naturel) du nom du créateur (66 ans
et 37 ans chez Patek Philippe) est lancée en 2008
sur la base d’un partenariat avec Michael Navas et
Enrico Barbasini, propriétaire de la Fabrique du
Temps, manufacture vendue en 2011 à Louis Vuitton.
Un partenariat déterminant qui permet de développer
des mouvements propriétaire «à prix coûtant»
et de maintenir le financement de départ sous
la barre des 5 millions de francs. L’entrepreneur
investisseur français François Servanin (actuel président
du conseil), qui connait Laurent Ferrier depuis
ses exploits de pilote amateur (3e au 24 Heures
du Mans en 1979, derrière Paul Newmann),
prend la majorité de la structure (68%). En 2010,
Olivier Müller, ex-dirigeant créateur des montres
Villemont (tombées en faillite) entre dans l’affaire
pour animer Bâle 2010, il devient président exécutif
et actionnaire de la structure qui compte 16
collaborateurs aujourd’hui. Laurent Ferrier est repérée
dès le lancement par le détaillant référence
the Hour Glass (présence dans une quinzaine de
points de vente aujourd’hui, objectif de 40 à terme).
La marque remporte le Grand Prix de l’horlogerie
en 2010. En 2012, la production atteint la centaine
de pièces. L’objectif 2013 se situe entre 150 et 180,
dans un positionnement prix entre 44.000 et
270.000 francs. Pourquoi le GTE? «Ne rien faire
pendant le SIHH est une erreur.»
� Celsius. Un projet hybride montre mécanique et
téléphonie mobile. La structure est montée en 2006
par trois associés, dont l’un des fils de Georges-Henri
Meylan (ex-CEO d’Audemars Piguet, actuel président
du holding familial Melb propriétaire des
marques Hautlence et Moser, toutes deux présentes
au GTE). Le développement est financé par le capital-risque
français (Sofinova et IdInvest) et quelques
minoritaires, dont Melb. Le premier produit est présenté
à Bâle en 2010. Les premières livraisons début
2011. La fabrication est elle aussi hybride: le module
horloger (sur le boîtier du téléphone) est suisse,
l’électronique est française. L’objectif est de mécaniser
le téléphone: heure, sonnerie, remontage par
l’ouverture de la coque. La partie téléphonie est développée
sur un mode «obsolescence assumée», basée
sur une plateforme Sagem, fabricant aujourd’hui
dédié au militaire. Le premier modèle est doté d’une
montre à tourbillon, version luxe à 250.000 euros.
Le deuxième modèle, présenté cette année intègre
un affichage innovant (second fuseau horaire et date)
par fibre optique, à 77.000 euros. La vraie étape est
prévue à Bâle 2014 avec le lancement d’un modèle
fonctionnant sous Android et doté d’un mécanisme
de recharge de batterie, 20.000 euros. Depuis 2011,
une vingtaine de pièces ont été vendues. La projection
en 2013 est d’une cinquantaine par an. (SG)
Air China
confirme l’attrait
de Genève
Un vol sans escale
reliera Pékin à Genève
quatre jours par semaine.
Une concurrence directe
pour les vols de Swiss
entre Zurich
et la capitale chinoise.
Une ligne aérienne directe sera ouverte
le 7 mai entre Genève et Pékin,
ont annoncé l’aéroport de Genève
et Air China. Ce vol sans
escale sera opéré quatre jours par
semaine par la compagnie chinoise.
Les autorités genevoises se
sont félicitées de cette nouvelle
route. Après plusieurs mois de rumeurs,
la nouvelle est confirmée.
Genève va compléter le réseau européen
d’Air China. Les réservations
ont déjà commencé sur les
vols entre la cité de Calvin et la capitale
chinoise.
«Le canton de Genève et toute la
région sont unis à la Chine par des
liens très étroits. Les secteurs économique
et touristique vont bénéficier
positivement de cette nouvelle
route directe», a déclaré dans
un communiqué la conseillère
d’Etat genevoise et présidente du
Conseil d’administration de l’aéroport
Isabel Rochat.
«Cela constitue également une très
bonne nouvelle pour les Nations
Unies et l’ensemble des activités
internationales à Genève et illustre
bien l’importance croissante
du rôle de la Chine dans la diplomatie
mondiale», a-t-elle ajouté.
Le directeur général de l’aéroport
Robert Deillon a souligné l’existence
d’un potentiel de marché très
important, tant au niveau de la
clientèle touristique que d’affaires.
Selon des études internes, plus
de 40.000 passagers ont été recensés
l’année dernière sur ce marché.
Le véritable potentiel est vraisemblablement
très supérieur, si l’on
intègre le fait que le tourisme chinois
connaît une croissance à deux
chiffres, a indiqué Robert Deillon.
L’ouverture de la liaison directe
Pékin-Genève porte à 12 le nombre
de destinations européennes
desservies par Air China. «Genève
complète judicieusement notre réseau
européen déjà dense», a souligné
le président d’Air China Cai
Juanjiang.
«Cette nouvelle route confirme le
grand intérêt de notre pays pour
le système des Nations Unies et
l’ensemble des activités diplomatiques
internationales qui se déploient
à Genève. Il s’agit là d’une
excellente nouvelle qui va faciliter
la communication entre nos
deux villes autant que les échanges
entre la Chine et la Suisse», a
déclaré de son côté l’ambassadeur
de Chine à l’ONU Liu Zhenin.
Air China devient le douzième
membre de Star Alliance à desservir
Genève, où cette alliance relie
d’ores et déjà une trentaine de destinations
régulières. Pour la compagnie
aérienne nationale Swiss,
toutefois, la nouvelle route opérée
par Air China est une concurrence
directe pour ses vols entre Zurich
et la capitale chinoise.
Quelque 13,9 millions de passagers
ont transité par l’aéroport de
Genève en 2012, soit une augmentation
de 5,9% par rapport à
l’année précédente, une croissance
supérieure à la moyenne européenne.
– (ats)

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8 jeudi 24 janvier 2013
SUISSE
Mollesse décisionnelle
DROIT DE TIMBRE.
Seule l’émission
de capital propre
doit être exonérée.
Et pas tout de suite.
Seul le droit de timbre d’émission
sur le capital propre doit encore
être supprimé. Et il convient d’attendre
la 3e réforme de l’imposition
des entreprises, estime le
Conseil fédéral. Il a demandé mercredi
à la commission de l’économie
du National de ronger son
frein.
Par 17 voix contre 7, cette commission
a adopté un projet visant
à supprimer le droit de timbre
d’émission sur le capital propre,
qui est notamment dû en cas de
fondation ou d’augmentation du
capital d’une société au-delà d’un
million. Le plénum devrait se prononcer
durant la session de printemps.
Dans le cadre des mesures pour
réduire les risques liés aux grandes
banques (dites «too big to
fail»), les Chambres fédérales ont
déjà exempté le capital étranger
de droit de timbre. La nouvelle
étape doit permettre d’exonérer
le capital propre de cette taxe fixée
à 1%.
Le Conseil fédéral partage sur le
fond la volonté de la commission.
«Sur le plan du contenu, peu d’arguments
s’opposent à la volonté
de supprimer ce droit», écrit-il dans
son rapport. Mais il refuse d’agir
de manière isolée et anticipée. Les
pertes fiscales devraient se monter
à 280 ou 290 millions de francs,
soit davantage que les 240 millions
avancés par la commission.
Et il faudra les compenser. L’abrogation
doit donc être intégrée
dans le cadre de la troisième réforme
de l’imposition des entreprises,
qui doit entre autres régler
le différend avec l’UE sur l’imposition
cantonale des entreprises.
Si la suppression du droit de timbre
d’émission sur le capital propre
était retirée de ce paquet,
l’équilibre entre les éléments allégeant
et grevant la charge fiscale
serait remis en question. Et ses
chances de réalisation diminueraient,
fait valoir le gouvernement.
Le Conseil fédéral propose donc
d’entrer en matière sur le projet
de la commission, puis de suspendre
son traitement. Pour des raisons
budgétaires, il refuse en outre
de supprimer les droits de
timbre de négociation et sur les
primes d’assurance.
Ces propositions figurent dans
l’initiative parlementaire du PLR
à l’origine du projet. Mais elles ont
été pour l’instant laissées de coté
par la commission. – (ats)
ARMES: le veto du Conseil fédéral
L’entreprise d’armement KRISS ne pourra pas vendre pour 45 millions
de matériel à l’Arabie saoudite. Estimant que les armes risquaient
d’être utilisées en violation des droits de l’homme, le Conseil fédéral
a mis hier son veto à sa demande d’exportation. Il a utilisé sa marge
de manoeuvre, a justifié le porte-parole du gouvernement André Simonazzi.
La demande concerne des éléments de pistolets. Les différentes
parties auraient dû être livrées aux Etats-Unis, où elles auraient
été assemblées avant d’être exportées en Arabie saoudite. – (ats)
ARMÉES PRIVÉES: interdiction prochaine en Suisse
Les entreprises privées qui offrent des services de mercenaires à l’étranger
seront bientôt interdites en Suisse. Le Conseil fédéral a transmis
hier un projet de loi ad hoc au Parlement. Une obligation de déclarer
les activités de sécurité menées à l’étranger sera instaurée. Plusieurs
centaines de milliers de personnes sont actives à l’échelle mondiale dans
ce secteur, qui pourrait bientôt peser 100 milliards de dollars. La Suisse
veut faire oeuvre de pionnier en légiférant, afin de préserver sa neutralité
et de garantir le respect du droit international. – (ats)
TVA: l’hôtellerie bénéficie toujours d’un taux spécial
L’hôtellerie devrait continuer de bénéficier d’un taux spécial de TVA
(actuellement 3,8%) jusqu’en 2017. Le Conseil fédéral a apporté son
soutien hier au projet de la commission de l’économie du National.
L’hôtellerie bénéficie depuis 1996 d’un taux spécial. Cette mesure provisoire,
déjà prolongée à quatre reprises, échoit à fin 2013. En la prorogeant
une nouvelle fois, la commission veut éviter un vide juridique.
Il faudra en effet attendre au plus tôt 2016 pour que les prestations
d’hébergement soient imposées à un taux réduit, comme le prévoit
la réforme de la TVA (deux taux). – (ats)
CREDIT SUISSE: hausse de l’indice ZEW
Les économistes et les analystes suisses sont un peu plus optimistes sur
l’évolution de la conjoncture suisse au cours des six prochains mois.
L’indicateur ZEW de Credit Suisse (CS) et du Zentrum für Europäische
Wirtschaftsforschung (ZEW) de janvier, publié mercredi, ressort
à -6,9 points, après -15,5 points en décembre.
PIB VAUDOIS: nouvel élan attendu en 2013
L’économie vaudoise pourrait reprendre de la vigueur en 2013. Le produit
intérieur brut (PIB) du canton devrait progresser de 1,8% cette année
grâce à la bonne tenue de l’économie intérieure et à la détente de
la crise dans la zone euro, estime le CREA. Ces prévisions sont supérieures
à la croissance de 1,3% calculée par le Secrétariat d’Etat à l’économie
(SECO) pour l’ensemble de l’économie suisse. Et cette dynamique
vaudoise devrait continuer en 2014, avec une croissance de 2,1%,
selon le CREA. Sur sol vaudois, la construction, l’immobilier, les services
financiers et les services aux entreprises ont connu des croissances
marquées en 2012, de plus de 2%. La bonne tenue des activités pharmaceutiques
et horlogères a également permis aux activités industrielles
de progresser. Des vents contraires sont en revanche perceptibles dans
l’hôtellerie-restauration, les transports, les télécommunications et
l’industrie alimentaire, observe le CREA. Le PIB vaudois est publié depuis
2009 par le CREA, sur mandat de l’Etat de Vaud, de la BCV et
de la Chambre vaudoise du commerce et de l’industrie (CVCI).
Davantage de dirigisme
et de pilotage centralisé
POLITIQUE DE LA SANTÉ. Les inefficiences estimées à 20% des coûts sont la priorité du gouvernement.
PIERRE BESSARD
Une vue d’ensemble qui doit permettre
de savoir où l’on va: le
Conseil fédéral a adopté hier sa
stratégie globale pour la politique
de la santé à l’horizon 2020. Derrière
les déclarations de rigueur
sur le «bien-être de la population»
se dessine une volonté de désenchevêtrer
un système public caractérisé
par la complexité, l’opacité
et la multiplicité d’intérêts
souvent contradictoires.
Un système surtout où les inefficiences
sont évaluées de façon
conservatrice à 20% des coûts: le
gouvernement veut exploiter ce
potentiel de gain d’efficacité notamment
en supprimant les doublons.
Ce que doit permettre la
gestion électronique des données
sur les patients. «C’est la seule manière
de faire en sorte que l’ensemble
reste finançable», souligne
le conseiller fédéral Alain Berset.
Autre grande priorité: améliorer
la transparence, en mettant à disposition
de meilleures bases de
données que pourront traiter tant
l’Office fédéral de la statistique
que l’Observatoire suisse de la
santé. Le Conseil fédéral ne mise
pas sur un renforcement des incitations
économiques, cependant.
La Ville de Genève recapitalise
CAP. La caisse
de pensions devrait
bénéficier d’une injection
de 120 millions.
Le Conseil municipal de la Ville
de Genève a accepté, après un
long débat mardi soir, de recapitaliser
la Caisse de prévoyance du
personnel de la Ville et des Services
industriels de Genève
(CAP). La municipalité versera
120 millions de francs à l’institution.
Ce crédit a été approuvé par
47 oui, 17 non et 11 abstentions,
a fait savoir mercredi une porteparole
du département des finances
de la Ville de Genève. Verts,
socialistes, démocrates-chrétiens
et libéraux-radicaux ont accepté
la recapitalisation. L’UDC et le
MCG l’ont refusée, tandis que les
élus d’Ensemble à gauche se sont
abstenus.
Les 120 millions de francs serviront
à la mise en place de la personnalité
juridique de la CAP,
avec la création d’une fondation
de droit public. Ils permettront
aussi de compenser la baisse du
taux technique, qui passe de 4% à
3,5%, comme l’impose Berne et
qui engendre un surcoût de 170
millions. En contrepartie, l’âge de
la retraite va augmenter de 62 à
64 ans.
Dans un communiqué, l’UDC a
vivement critiqué la décision du
Conseil municipal. Les représentants
de la droite dure ne comprennent
pas la nécessité d’une
telle recapitalisation, dont le seul
résultat certain sera «la hausse ma-
ALAIN BERSET. Le conseiller fédéral
veut clairement renforcer la socialisation
du système.
Il veut surtout se doter de moyens
de pilotage centralisé du système.
Cela passe par l’amélioration de
la surveillance des assureurs, la
création d’une statistique ambulatoire
et des données des assurés
au niveau individuel ou encore
la réduction du nombre de
primes proposées en Suisse (qui
se monte à plus de 287.000 cette
année).
Le gouvernement vise aussi un
renforcement de la collaboration
et de la coordination avec les cantons,
et si nécessaire, une redéfinition
des tâches dans la Constitution
fédérale: de nouvelles
solutions de pilotage, pour les
soins ambulatoires hospitaliers
par exemple, doivent faciliter la
planification des cantons et éviter
les offres excédentaires ou insuf-
gistrale de la dette» de la Ville de
Genève.
Pour l’UDC, l’argument du taux
de couverture de la CAP ne tient
pas la route. Sans ces 120 millions
de francs, celui-ci passerait de 78%
à 75%. Or, cette diminution ne
toucherait pas les retraites et la
fondation de la CAP dispose de
40 ans pour parvenir à un taux de
couverture de 80%, comme
l’exige la législation fédérale.
fisantes, tout en veillant à ce que
la part du financement fiscal ne
diminue pas à la longue. Enfin, le
Conseil fédéral se verrait bien
dans le rôle d’arbitre dans les négociations
tarifaires.
Les derniers éléments de concurrence
risquent ainsi de laisser la
place à une nouvelle vague de réglementations
à tous les niveaux.
Cet effet sera renforcé si le
contre-projet à la nouvelle initiative
socialiste pour une caisse maladie
unique est maintenu. Dans
sa stratégie, le gouvernement entend
clairement accroître la socialisation
du système: il veut limiter
encore plus les incitations
à sélectionner les risques chez les
assureurs, créer un fonds de compensation
pour les coûts très élevés
et intensifier l’accès aux soins
des groupes considérés comme
vulnérables, dont les personnes
récemment immigrées. Il est probable
qu’il cherche à introduire
encore davantage de redistribution
dans le système, que ce soit
à travers la participation aux
coûts selon le revenu ou l’exonération
démagogique des primes
pour les enfants des ménages à
revenus moins élevés. Aujourd’hui,
plus de quatre milliards
de francs sont déjà consa-
De leur côté, les organisations du
personnel de la ville dénoncent le
fait que l’effort sera essentiellement
assumé par les employés,
ont indiqué mercredi la commission
du personnel, le Syndicat des
services publics (SSP) et le Syndicat
interprofessionnel des travailleurs
(SIT). Elles vont poursuivre
les travaux en cours avec
l’exécutif, notamment sur le départ
à la retraite à 62 ans.
Le nouveau plan doit entrer en vigueur
le 1er janvier 2014. La moitié
des assurés de la CAP proviennent
de la Ville de Genève, un
quart de 41 autres communes du
canton et le dernier quart des Services
industriels de Genève. Les
communes, qui verseront 50 millions,
et le conseil d’administration
des SIG doivent se prononcer
sur ce plan au cours du
premier trimestre 2013. – (ats)
Les contribuables priés de financer
La caisse de pensions de la Ville de Genève se
trouve dans une situation plutôt confortable par
rapport aux exigences fédérales. Son taux de couverture
à fin 2011 de 77,9% se situe déjà tout près
de l’objectif final de la Confédération fixé à 80%.
Le projet adopté mardi soir par le Conseil Municipal
prévoit tout de même une injection de 120 millions
de francs sur une seule année, soit une augmentation
de la dette totale de la Ville de plus de
8%, compensant l’impact de la réduction du taux
technique de 4% à 3,5%. Ce paradoxe ne peut
s’expliquer autrement que par une opération réussie
de maintien d’un niveau de prestations nettement
trop élevé, qui plus est financé en grande
partie par les contribuables. Nulle part ailleurs
qu’à Genève (enfin pas tout à fait, puisque Bulle
affiche un taux de 70,4%, mais avec un âge de retraite
à 65 ans), les employés de la fonction publique
peuvent encore espérer se faire payer un taux
de rente maximal de 70% du dernier salaire assuré
une fois arrivés à la retraite. Le refus, sans doute
prévisible, par les assemblées générales du
personnel d’une réduction de l’objectif de
prévoyance semble avoir été considéré suffisant
pour renoncer à toute révision à la baisse, qui aurait
pourtant dû primer sur l’injection de capital.
Car, au vu d’autres caisses de pension publiques
romandes, ce taux pourrait être fixé à 60% seulement.
Le sacrifice modeste demandé aux employés
crés au subventionnement des
primes, rappelle Alain Berset.
Une discussion portera sans
doute sur les rabais accordés pour
les franchises graduées, une mesure
à laquelle avait déjà recouru
le conseiller fédéral Pascal Couchepin,
réduisant l’encouragement
à la responsabilité individuelle
de personnes de toutes
conditions à une peau de chagrin.
Mais Alain Berset est trop pragmatique
pour s’attendre à ce
qu’une vue d’ensemble devienne
aussitôt réalité: «L’idée est de combiner
différents champs d’action
et de prendre le temps de trouver
des solutions équilibrées pour
obtenir les majorités nécessaires.»
Une chose est sûre: les acteurs du
système de santé ne vont pas gagner
en liberté d’action. Entre
pression sur les prix des médicaments,
moratoire et généralisation
des indemnités forfaitaires
pour les médecins, gestion centralisée
des données, surveillance et
mutualisation des assureurs et
augmentation du financement selon
la capacité financière, le
Conseil fédéral va recourir presque
exclusivement au bâton législatif.
Ce serait le dernier moment
qu’une vision alternative se fasse
entendre.�
de la Ville pour ces prestations de pointe devrait
être d’autant plus supportable que l’âge de
retraite à 64 ans (au lieu de 62 ans) représente le
nouveau standard au sein de la fonction publique
(toujours un an de moins que dans le secteur
privé), tout comme la durée de cotisations allongée
de cinq ans, passant à 40 ans. Il n’a
évidemment pas été question non plus de procéder
à un relèvement des pourcentages de cotisation,
ni de modifier leur répartition (1/3 employés,
2/3 employeur). Une comparaison avec les conditions
du projet de fusion des deux caisses de pension
cantonales CIA et CEH suffit pour révéler
toute l’étendue du scandale. La marge de manœuvre
face à des syndicats déterminés à défendre la
totalité des privilèges (ils ont fait savoir hier qu’ils
désapprouvent le conditionnement de l’injection
de capital à l’adaptation de l’âge de retraite) semble
extrêmement étroite. Il n’est guère possible
d’expliquer autrement comment des membres de
partis appartenant à la droite comme le PDC ou le
PLR aient pu approuver tel projet, qui fait certes un
pas de réforme des droits des assurés dans le bon
sens, mais qui reste minuscule par rapport à tous
les autres assainissements de caisses de pensions
publiques en cours ou en discussion. Et qui, en
l’état, pourrait bientôt nécessiter de nouvelles injections
de capital en raison du niveau de prestations
inadapté. (Christian Affolter)

SUISSE jeudi 24 janvier 2013 PAGE 9
Hausse du taux de socialisation des dirigeants
Comparaison 2010-2012. Les sites web corporate et les contenus vidéos sont les moyens de communication privilégiés. Alors que l’utilisation des réseaux sociaux stagne.
Dans une étude publiée hier, l’agence de relations
publics Weber Shandwick révèle que le taux de
socialisation en ligne des dirigeants des plus importantes
entreprises mondiales a considérablement
augmenté au cours des deux dernières années. En
2012, 66% des dirigeants des 50 plus grandes entreprises
mondiales s’engageaient en ligne. Ils n’étaient
que 36% en 2010, année au cours de laquelle Weber
Shandwick a produit une des premières analyses
de ce type, intitulée Socialising Your CEO: From
(Un)Social to Social. Malgré la progression importante
en termes de socialisation des dirigeants sur
les sites web des entreprises et en termes d’utilisation
de contenus vidéo depuis 2010, les dirigeants
d’entreprise ont stagné dans l’utilisation des réseaux
sociaux (passant de 16% en 2010 à 18% en 2012).
Les dirigeants américains surpassent leurs collègues
basés en Europe et en zone APAC, bien que les Européens
montrent un intérêt croissant en matière
d’engagement en ligne entre 2010 et 2012 (de 12%
à 67%). Les Américains sont plus susceptibles de se
connecter aux réseaux sociaux (40%) tandis que
les dirigeants européens sont les plus visibles sur
YouTube (38%).
«D’un point de vue général, les dirigeants d’entreprise
bâtissent leur réputation grâce à des moyens
autres que les médias sociaux», analyse Leslie Gaines-Ross,
responsable de la stratégie de réputation
chez Weber Shandwick. «Cette année, l’audit concernant
la socialisation des dirigeants d’entreprise apporte
la preuve qu’ils résolument de pénétrer les
eaux des réseaux sociaux.»
Cette croissance fulgurante observée de 2010 à 2012
découle directement de leur visibilité sur les sites
web de leur entreprise (de 32% à 50%) et dans les
contenus vidéo (de 18% à 40%). Les 50% des diri-
Dépenses publiques sous contrôle
WEF. Le rapport sur les scénarios de la Fédération de Russie ne tient pas compte de la nouvelle règle adoptée pour le budget 2013.
NICOLETTE DE JONCAIRE
DAVOS
Présenté en séance plénière hier
matin au Forum de Davos, en présence
du premier ministre, Dmitry
Medvedev, la publication du
World Forum sur les Scénarios
pour la Fédération de Russie* se
montre alarmante sur nombre de
points, en particulier sur l’équilibre
budgétaire du pays. Pourtant,
comme l’a brièvement expliqué
Dmitry Medvedev dans son discours,
les autorités russes ont déjà
pris les devants et les perspectives
publiées par VTB Capital**, filiale
de l’une des banques les plus importantes
de la Fédération, attirent
l’attention sur des mesures que le
document du WEF n’évoque pas.
Le rapport du WEF souligne, à
juste titre, qu’en s’ajustant à la dynamique
du prix de l’énergie au
cours des six dernières années, les
dépenses publiques ont explosé et
que l’équilibre budgétaire de la
Russie s’est considérablement fragilisé.
La complexité du futur
équilibre énergétique mondial,
bouleversé par le développement
de l’exploitation des schistes bitumineux
aux Etats-Unis (et potentiellement
en Chine et dans d’autres
contrées), serait donc
susceptible de créer un climat
d’incertitude menaçant sur les
perspectives de revenus de la Fédération
et sur son déficit budgétaire.
C’est ne pas tenir compte des initiatives
que les autorités russes ont
prises récemment.
VTB Capital estime que la nouvelle
règle budgétaire adoptée en fin
d’année dernière - et qui n’est nulle
part mentionnée dans le rapport du
WEF - devrait mettre un frein aux
déséquilibres des comptes.
Selon cette règle, le montant
maximal des dépenses du gouvernement
doit être limité aux revenus
anticipés dérivant des recettes
sur le pétrole et le gaz - calculés
sur la moyenne des cours du pétrole
à long terme ou à moyen
terme (la valeur la plus basse sera
retenue) - auxquelles seront ajoutées
les prévisions de recettes non
pétrolières et un montant de 1%
du PIB. Cela signifie que si les
prix du pétrole subissent une forte
augmentation au cours d’une année
donnée, l’expansion des dépenses
budgétaires sera contenue,
et seuls les changements structurels
des niveaux de prix du pétrole
(à la hausse ou à la baisse) permettront
une modification significative
des dépenses publiques.
VTB estime toutefois qu’il manque
un élément d’ajustement
ACCROISSEMENT DES DÉPENSES PUBLIQUES RUSSES
22%
40%
VTB Capital
26% 28%
06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
La nouvelle règle budgétaire devrait permettre un contrôle plus étroit des dépenses.
contre-cyclique à cette règle qui
pourrait être pondérée par un
ajustement du GDP non associé
à l’énergie ou par un coefficient
appliqué à l’écart de production
(output gap) afin de réagir plus
agressivement aux surchauffes.
Avec la stabilisation du prix du
pétrole, la règle ne permet plus
aux dépenses de croître rapidement,
ce qui contribuera à ce que
la politique budgétaire russe passe
d’une tendance procyclique à une
tendance anticyclique, évitant que
le seuil de rentabilité des finances
publiques soit étroitement corrélé
au prix du baril - ce qui avait été
le cas sur la période 2007-2011
Pas besoin d’eurosceptiques
WEF. Très vive réaction
du premier ministre
italien après l’annonce
d’un référendum possible
en Grande-Bretagne.
Le président du Conseil italien a
estimé hier à Davos (GR) que
«l'UE n'a pas besoin d'Européens
qui n'en veulent pas». Dans son
discours qui lançait officiellement
la 43 e édition du Forum économique
mondial (WEF), Mario
Monti a demandé à ce que les référendums
soient organisés sur
des questions claires comme le
maintien ou non dans l’UE, et
non sur des traités. Il a espéré que
les Vingt-Sept adopteront prochainement
un «cadre multifinancier
de croissance».
Il a aussi estimé que l’Italie avait
regagné le respect après les réformes
entreprises sous son gouvernement.
La croissance reviendra
au second semestre, selon lui. Il
a précisé que le budget italien serait
équilibré en 2013 et excédentaire
durant les prochaines années.
Les résultats concrets seront
constatés dans «2 ou 3 ans», a-t-il
souligné. Quel que soit le prochain
gouvernement dans son
pays, il devra maintenir le «sens
de l’urgence». Il a appelé à réfléchir
sur le long terme pour ne pas
reporter les réformes, comme la
situation avant la crise dans la
zone euro.
De son côté, la directrice générale
du Fonds monétaire internationale
(FMI) Christine Lagarde a
souhaité que l’Union bancaire soit
rapidement appliquée dans l’UE,
suivie d’une Union budgétaire.
Elle a estimé que le chiffre de 3,5%
pour la croissance mondiale
donné par ses services n’était pas
très élevé mais «positif» par rapport
au 3,2% en 2012.
A plus long terme, elle s’attend à
la demande croissante de «prise
de compétence» des femmes, à un
5%
pouvoir économique mondial, à
des enjeux démographiques entre
jeunes et populations vieillissantes
et à une vulnérabilité économique
en raison de la rareté des
matières premières.
Elle appelle à une économie plus
ouverte, au-delà des intérêts nationaux,
plus inclusive des femmes
et des jeunes et en terme de
redistribution des revenus, et plus
8%
17%
4%
6%
10%
40
35
30
25
20
15
10
comme le souligne le rapport du
WEF selon lequel ce seuil correspondait
à un cours de 34 dollars
le baril en 2007 et à 117 dollars en
2012.
Selon la loi de finances qui vient
d’être votée, la croissance des dépenses
du gouvernement fédéral
ralentira à 4,4% en glissement annuel
pour 2013 (le glissement annuel
2011-2012 était de 17,3%), ce
qui, compte tenu de l’inflation, signifierait
une baisse en termes réels.
La dépense publique ayant prouvé
être le moteur principal de l’inflation
(l’augmentation des dépenses
publiques de 30% en 2007-
2008 avait généré une hausse des
responsable en terme de gouvernance.
«Le travail doit être terminé»,
a-t-elle par ailleurs déclaré
sur la réforme du secteur financier.
Il faut adopter des règlementations
transfrontalières et cesser
la pratique des produits dérivatifs.
L’économie mondiale va changer
avec le dynamisme des pays émergents
et des structures différentes,
a-t-elle encore annoncé. – (ats)
Ueli Maurer critique la pression
des grands Etats et loue la diversité
Le président de la Confédération Ueli Maurer a tancé hier les grands
Etats qui pourraient «s’inspirer» du succès du «système libéral» suisse
plutôt que de le critiquer. Il a loué la diversité, artisan du «dynamisme
résilient» de l’économie suisse. «Il est quelque peu inquiétant que des
Etats puissants exercent une pression sur des compétiteurs petits mais
couronnés de succès», a dit M. Maurer dans son discours de bienvenue
au WEF. Il les accuse d’être tentés de forcer les petits acteurs à
ajuster «pour le pire» leur cadre économique plutôt que d’améliorer
le leur. Selon lui, le «dynamisme résilient», thème cette année de la
grand-messe davosienne, «ne peut être obtenu qu’avec une compétition
pacifique» entre les places économiques. – (ats)
5
0
prix à la consommation de 15%
mi-2008), la modération de la
croissance des dépenses publiques
pourrait laisser la place à un assouplissement
monétaire.
Cette règle n’empêchera pas l’économie
russe de reposer largement
sur le secteur énergétique mais
permettra au moins d’éviter une
réduction rapide de ses réserves
financières.
Au-delà de la fluctuation des cours
du pétrole, l’équilibre budgétaire
russe est menacé par une série
d’engagements vis-à-vis de la modernisation
des installations militaires
et l’augmentation des salaires
de fonctionnaires (éducation
et corps hospitaliers). Certaines
de ces dépenses - dont le total est
estimé à 1,5% du PIB - ont été repoussées
par les autorités en
conformité avec la nouvelle règle.
* Scenarios for the Russian Federation
** Russia 2013 Economic Outlook
geants d’entreprise visibles sur les sites web de leur
entreprise apparaissent plus souvent sur les pages
d’accueil et de présentation de leur entreprise (ex.,
lettres, photos ou vidéos) et ils ont une plus grande
présence que ne le révèle leur fonction.
Un enjeu surprenant, visible plus fréquemment cette
année en comparaison de l’année 2010, est la pléthore
de faux comptes sur les réseaux sociaux. Près
d’un tiers des plus grands dirigeants d’entreprise ont
vu leur nom lié à de faux comptes sur les réseaux
sociaux. Mais aussi, dans certains cas, à de multiples
comptes pour un seul et même dirigeant.�
AVIS FINANCIER – infopub@agefi.com
Communiqué à l’attention
des détenteurs de parts
de UBS (CH) Property Fund —
Swiss Commercial «Swissreal»
La direction du fonds, UBS Fund Management (Switzerland)
SA prévoit une augmentation de capital avec
droit de souscription de l’ordre de 190 millions de
CHF pour UBS (CH) Property Fund – Swiss Commercial
«Swissreal». Cette opération aura lieu fin avril jusqu’à
début mai 2013.
Les conditions exactes de ce projet d’augmentation
de capital seront annoncées début avril 2013. Le prix
d’émission se compose de la valeur d’inventaire arrêtée
à décembre 2012 après distribution, augmentée des
revenus cumulés jusqu’à la date de libération et de la
commission d’émission. La direction du fonds se réserve
le droit de repousser l’augmentation de capital compte
tenu de l’évolution du marché.
Cette augmentation de capital vise à collecter des fonds
supplémentaires pour l’achat d’immeubles, le financement
d’autres projets de construction et assainissement
ainsi que le remboursement de capitaux empruntés.
Des informations générales sur les fonds immobiliers
UBS sont disponibles sur www.ubs.com/realestateswitzerland.
Pour tout renseignement complémentaire, notre UBS
Fund Infoline (0800 899 899) se tient à votre disposition
de 8h00 à 18h00.
Bâle, le 23 janvier 2013
AGENDA
UBS Fund Management (Switzerland) SA
JEUDI 24 JANVIER
Logitech: résultats T3
AFG: chiffre d'affaires 2012
Interroll: chiffre d'affaires 2012
BB Biotech: portefeuille au 31 décembre
Gottex Fund:AuM 2012
Lonza: résultats 2012
Mikron: chiffre d'affaires 2012
CFT: chiffre d'affaires 2012
BC de Fribourg: CPB 2012, Fribourg
WEF 2013 (jusqu'au 27)
VENDREDI 25 JANVIER
Starrag: chiffre d'affaires 2012
Dätwyler: chiffre d'affaires 2012
BC de Zoug: résultats 2012
Regiobank Solothurn: CPB 2012, Soleure
Cosmo: R&D Investor Day, Lainate/Milan I
CKW: as. g., Lucerne
WEF 2013 (jusqu'au 27)
SAMEDI 26 JANVIER
WEF 2013 (jusqu'au 27)
LUNDI 28 JANVIER
Schlatter: chiffre d'affaires 2012
MARDI 29 JANVIER
Tornos: chiffre d'affaires 2012
BC du Jura: résultats 2012
BC d'Appenzell: CPB 2012,Appenzell
ams: résultats 2012
Hügli: chiffre d'affaires 2012
Schild: CPB 2012, Zurich
13.002

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jeudi 24 janvier 2013
MARCHES & PRODUITS
10
MARCHÉ
OBLIGATAIRE
Double tranche
pour Toyota
Sur le marché primaire en francs
suisses, The Goldman Sachs
Group (rating S&P: A-, avec perspective
stable; Moody’s: A3, avec
perspective négative; Fitch: A,
avec perspective stable) a émis un
emprunt d’un montant de 225
millions de francs dont l’échéance
a lieu le 06.02.2020. Il détache un
coupon de 1,625%. Son pricing
est de mid swaps +90 points de
base (pb), soit un rendement de
1,605%. Credit Suisse et Goldman
Sachs pilotent l’opération.
Boral Ltd (rating S&P: BBB, avec
perspective négative; Moody’s:
Baa3, avec perspective stable) lève
150 millions de francs via un emprunt
qui offre un coupon de
2,25% et court du 20.02.2013 au
20.02.2020. Son pricing est à mid
swaps +160 pb, soit un rendement
de 2,293%. UBS mène l’opération.
Sur le marché étranger, Electricité
de France (rating S&P: A+;
Moody’s: Aa3, avec perspective
négative; Fitch: A+) a lancé une
émission en dollars. Bank of
America Merrill Lynch, Credit
Suisse, Goldman Sachs et Nomura
sont les chefs de file de l’opération.
Toyota Motor Credit Corporation
(rating S&P: AA-;
Moody’s: Aa3, tous deux avec
perspective négative) a lancé
deux emprunts en euros. Le premier,
dont l’échéance a lieu le
01.08.2017, est pricé à mid swaps
+40. Le second arrive à maturité
le 01.02.2023. Son pricing est à
mid swaps +70 pb. Barclays, BNP
Paribas et HSBC mènent l’opération.
Finalement, Unicredit Bank
Austria (rating S&P: A; Moody’s:
A3, tous deux avec perspective négative)
a émis une nouvelle émission
d’un montant de 500 millions
d’euros. Elle est pricée à mid
swaps +170/175 pb. Le syndicat
d’émission est composé de Bayerische
Landesbank, BNP Paribas,
Danske Bank, DZ Bank et Unicredit.
BCV
MARCHÉ DES CHANGES
L’euro repart à la baisse
face au dollar
L’euro repartait à la baisse face au
dollar hier, les cambistes se trouvant
refroidis par des commentaires
du Fonds monétaire international
(FMI) sur les perspectives
de l’économie de la zone euro,
dans un marché par ailleurs peu
mouvementé. Vers 17h GMT
(18h à Paris), l’euro valait 1,3297
dollar contre 1,3321 dollar mardi
soir. L’euro cédait du terrain face
à la devise nippone, à 117,62 yens
contre 118,14 yens mardi soir. Le
dollar aussi baissait face à la monnaie
japonaise, à 88,45 yens contre
88,68 yens la veille au soir. Vers
17h GMT, la livre britannique
progressait face à l’euro, à 83,92
pence pour un euro, et se stabilisait
face au billet vert, à 1,5843 dollar,
après être tombée à 1,5802 dollar,
son niveau le plus faible depuis
près de cinq mois. La devise helvétique
progressait face à l’euro, à
1,2354 franc suisse pour un euro.
SMI DU JOUR: +1.37%
7420
7390
7360
7330
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE
Marchés soutenus par une salve
de résultats très encourageants
Novartis réalise la meilleure performance (+4%) au sein du SMI, suivi de Adecco et de Roche. Financières boudées par les investisseurs.
SWISSQUOTE: -4.65%
33.0
32.5
32.0
31.5
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
Le marché suisse des actions a terminé
en fête, mercredi, porté par
Roche, Nestlé et surtout Novartis,
qui a publié des résultats annuels
meilleurs que prévu. Les investisseurs
ont en revanche un
peu boudé les financières. Les
marchés sont soutenus par une
salve de résultats encourageants,
notamment outre-Atlantique, où
Google et IBM ont publié des bénéfices
records.
Le Swiss Market Index (SMI) a
ainsi gagné 1,37% à 7391,95
points, le Swiss Leaders Index
(SLI) 0,81% à 1124,46 points, et
le Swiss Performance Index (SPI)
1,25% à 6794,09 points. Parmi les
30 valeurs du SLI, 22 ont terminé
en terrain positif. Le grand gagnant
du jour a été sans conteste
Novartis avec une envolée de
SMI 10 JOURS: +3.37%
7450
7300
7150
7000
ASCOM: +7.41%
10.5
10.0
SWISSQUOTE: la BCZ juge le titre
bien valorisé et rétrograde
sa recommandation à équipondérer
Pour des raisons des valorisation, la Banque Cantonale
de Zurich (BCZ) révise à la baisse, soit de «surpondérer»
à «équipondérer» sa recommandation sur
l’action Swissquote. Depuis sa recommandation du
12 novembre, le titre a en effet gagné 30%, surperformant
nettement l’indice SPI et les autres valeurs
financières. L’action du courtier vaudois a retrouvé
la confiance des investisseurs après les chiffres solides
présentés le 6 novembre en dépit de la révision
à la baisse des attentes de la direction. A la faveur
de facteurs macroéconomiques positifs et de la diminution
des incertitudes sur le marché. Ainsi que
de la moindre aversion au risque des investisseurs,
plus disposés à investir dans des titres bancaires.
Mais ce qui est déterminant pour Swissquote, c’est
la reprise des activités de transactions depuis le début
de l’année. Ce dont Swissquote tend à profiter
dans une ampleur plus que proportionnelle. Une
embellie que le cours de l’action a cependant déjà
anticipé. Les chiffres du quatrième trimestre attendus
le 26 février devraient être relativement faibles
selon la BC de Zurich. Les attentes du management
impliquent en effet un recul de 6% par rapport à la
moyenne des trois premiers trimestres.
A son cours actuel, le titre Swissquote ne dispose
donc que d’un potentiel limité selon Andreas Brun,
analyste. La prime par rapport à la valeur des fonds
propres (book value) a en effet augmenté à 1,8x
contre 1,2x pour les banques suisses.
9.5
9.0
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
4,1%. Tant le chiffre d’affaires que
le bénéfice du groupe pharmaceutique
se sont inscrits dans le haut
des attentes des analystes. Daniel
Vasella quitte son poste de président
du conseil d’administration,
ce qui est salué. Dans le sillage, Roche
a pris 2%.
Le troisième poids lourds défensif,
Nestlé, a bénéficié des bons résultats
de son concurrent Unilever
et a pris 1,0%. Les valeurs
cycliques ont également eu le vent
en poupe. Lonza a engrangé 1,8%
la veille de ses résultats attendus
jeudi. Adecco a gagné 2,3% sur un
relèvement d’objectif de cours
d’Exane BNP. Clariant et SGS se
sont appréciés de 1,7%. Goldman
Sachs a relevé sa recommandation
sur SGS à «buy». Aux financières,
CS a par contre abandonné
SMI ANNUEL: +20.73%
7310
6740
6170
5600
JULIUS BAER: +0.14%
37.5
37.0
36.5
36.0
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
1,7%, suivi par Bâloise (-0,8%) et
UBS (-0,3%). Swatch, Actelion (-
0,5% chacun) et Sulzer (-0,3%) ont
fait également partie des perdants.
Sur le marché élargi, Logitech a
bondi de 6,7%, à la veille de la publication
de ses résultats du troisième
trimestre. Le fabricant de
périphériques a procédé à un correctif
de valeur de 211 millions
de dollars dans ses solutions de vidéoconférence
(LifeSize). Ascom
(+7,4%) a publié des résultats provisoires
pour 2012, qui ont constitué
une belle surprise pour les analystes.
Sans nouvelle particulière,
Schlatter a gagné 11,8%.
Par contre, Cytos a cédé 6,7%. La
porteur Repower a perdu 6,6%.
Le fournisseur d’électricité grison
adapte ses structures et procède
à des licenciements.
ASCOM: la banque Vontobel salue
l’excellent travail du management
Les résultats provisoires communiqués par le groupe
bernois Ascom s’inscrivent dans le sillage des attentes
du marché pour le chiffre d’affaires mais dépassent
celles-ci au niveau de la rentabilité. A la faveur
de la bonne performance de la division
Network Testing, Ascom affiche en effet au niveau
du groupe une marge EBITDA de 10% alors que
le consensus tablait sur une marge de 9,1%. Le chiffre
d’affaires de la division traduit d’ailleurs
l’amélioration attendue au deuxième semestre. «Le
management d’Ascom a déployé un excellent travail»
commentait Panagiotis Spiliopoulos, analyste
à la banque Vontobel, après la publication des chiffres
préalables du deuxième semestre. Il se montre
en effet avorablement impressionné par la mise en
œuvre rapide et réussie du programme de restructuration.
Quant à la division Wireless Solutions, elle conserve
une forte dynamique en particulier au niveau de
la rentabilité. Ascom table pour 2012 sur un bénéfice
net du même niveau qu’en 2011, donc supérieur
aux attentes de l’analyste ainsi que du consensus.
Comme la capacité bénéficiaire semble ferme,
l’analyste n’exclut pas un rehaussement des attentes
(marge EBITDA de 14-15%) pour 2013. Il s’apprêtait
hier mercredi matin à revoir à la hausse ses
propres estimations en confirmant sa recommandation
«hold» sur le titre qui à son gré recèle pourtant
un potentiel de hausse. L’objectif de cours est
fixé à 9,10 francs.
AUTOMOBILE: -2.23%
425
420
415
410
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
LES TITRES DU SMI
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
1222171 ABB N 19.44 +0.31% - 3.34 20.20/14.45 7881076
1053247 Actelion N 46.28 -0.47% - 1.73 48.72/31.86 308961
1213860 Adecco N 52.75 +2.33% - 3.41 52.85/36.13 794619
1213853 CS Group N 26.32 -1.68% - 2.85 27.53/15.97 6760110
3017040 Geberit N 215.40 +0.56% - 2.92 218.50/174.60 83831
1064593 Givaudan N 1017.00 +0.89% - 2.16 1022.00/830.00 16523
1221405 Holcim N 70.10 +0.65% - 1.43 71.00/49.00 741916
10248496 Julius Baer Grp N 36.48 +0.14% - 2.68 38.75/29.34 794137
3886335 Nestle N 63.60 +1.03% - 3.07 63.95/52.50 4501047
1200526 Novartis N 62.55 +4.08% - 3.60 63.50/48.29 16453938
4503965 Richemont 75.20 -0.13% - 0.73 81.45/48.13 1368718
1203204 Roche Hldg G 201.30 +2.03% - 3.38 203.00/148.40 1675575
249745 SGS N 2165.00 +1.74% - 1.39 2183.00/1615.00 23496
12688156 Swiss Re N 69.40 +0.73% - 4.32 71.05/49.60 925245
874251 Swisscom N 398.70 -0.23% - 5.52 410.80/334.40 89851
1103746 Syngenta N 395.50 +0.38% - 2.02 402.80/277.30 167138
1225515 The Swatch Grp 500.50 -0.50% - 1.15 531.00/341.70 186341
4826551 Transocean N 51.90 +0.58% - 5.43 54.30/37.92 308567
2489948 UBS N 15.85 -0.25% - 0.63 16.24/9.69 7416401
1107539 Zurich Insur Grp N 257.40 +0.86% - 6.60 260.00/192.50 378440
23/01/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
LES CINQ GAGNANTS
1200526 Novartis N 62.55 +4.08% - 3.60 63.50/48.29 16453938
1213860 Adecco N 52.75 +2.33% - 3.41 52.85/36.13 794619
1203204 Roche Hldg G 201.30 +2.03% - 3.38 203.00/148.40 1675575
249745 SGS N 2165.00 +1.74% - 1.39 2183.00/1615.00 23496
3886335 Nestle N 63.60 +1.03% - 3.07 63.95/52.50 4501047
LES CINQ PERDANTS
1213853 CS Group N 26.32 -1.68% - 2.85 27.53/15.97 6760110
1225515 The Swatch Grp 500.50 -0.50% - 1.15 531.00/341.70 186341
1053247 Actelion N 46.28 -0.47% - 1.73 48.72/31.86 308961
2489948 UBS N 15.85 -0.25% - 0.63 16.24/9.69 7416401
874251 Swisscom N 398.70 -0.23% - 5.52 410.80/334.40 89851
23/01/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
LES CINQ GAGNANTS
227731 Schlatter Hldg N 195.00 +11.75% - - 237.40/106.00 1128
911512 Perfect Hldg N 0.14 +7.69% - - 0.20/0.11 120020
1133920 Ascom Hldg N 10.15 +7.41% - 2.46 10.30/6.51 367781
2575132 Logitech Intl N 7.20 +6.67% - 10.97 10.81/6.15 3554560
1232386 Bossard Hldg 154.50 +6.19% - 3.88 154.90/108.10 12657
LES CINQ PERDANTS
1328336 Precious Woods N 4.35 -10.31% - - 10.70/1.77 49008
1102521 Cytos Biotechnolo N 3.63 -6.68% - - 6.15/1.17 53548
579566 Schmolz + Bicken N 2.40 -4.76% - 4.17 7.80/2.28 1025591
1067586 Swissquote Grp Hl N 31.80 -4.65% - 3.27 42.40/24.10 45399
1233554 Vontobel Hldg N 28.10 -3.10% - 3.91 29.50/17.80 16806
23/01/2013
PRINCIPAUX INDICES SUISSES
SANTÉ: +3.02%
1075
1065
1055
1045
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S
INDICES PRINCIPAUX
998089 SMI 7391.95 +1.37% 7457.65/5712.13
998750 SPI 6794.09 +1.25% 6847.55/5325.25
1781097 SPI EXTRA (total return) 2037.15 +0.38% 2054.50/1713.15
3025288 SLI Swiss Leader Pr 1124.46 +0.81% 1137.98/850.60
1939983 SMI Mid Pr 1318.50 +0.52% 1335.60/1079.67
INDICES SECTORIELS
2265371 Alimentation 2191.99 +1.02% 2202.26/1813.80
2262744 Assurances 509.12 +0.62% 514.57/374.29
2262671 Banques 601.65 -0.66% 613.05/405.72
2265384 Biens de consommation 2863.82 -0.23% 3066.10/1898.95
2265299 Chimie 1751.79 +0.57% 1770.85/1292.73
2265407 Commerce de détail 883.08 -0.12% 941.39/808.66
2265354 Industrie 1046.45 +0.58% 1057.70/815.65
994740 Immobilier (total return) 287.85 +0.07% 295.41/273.14
2265433 Loisirs 740.21 -0.91% 887.82/646.56
GÉRANCE
PROMOTION
COURTAGE
www.moservernet.ch

MARCHÉS & PRODUITS jeudi 24 janvier 2013 PAGE 11
Olympus
passe la barre
des 2000 yens
L’action Olympus a pontuellement
dépassé hier la barre symbolique
des 2000 yens, pour atteindre un
cours proche de celui qui a précédé
un scandale de manipulations financières
révélées entre fin 2011
et milieu 2012. Avant de terminer
la séance à 1986 yens (+0,05%),
l’action Olympus était montée
dans la matinée jusqu’à 2050 yens,
à quasi égalité avec le cours auquel
elle était descendue le 14 octobre
2011, jour de l’annonce du limogeage
du CEO britannique du
groupe. Cette éviction allait entraîner
ensuite des révélations en cascades
sur des trucages de comptes
pratiqués depuis deux décennies.
Le 14 octobre 2011 cependant, rien
n’était connu, sinon le fait que le
conseil d’administration du groupe
avait décidé de se débarrasser de
Michael Woodford qui était soi-disant
en désaccord sur la stratégie.
La suite montra que la raison était
toute autre: il avait eu vent des malversations
financières de ses prédécesseurs
et d’administrateurs du
groupe, devenant ainsi un personnage
indésirable. L’action Olympus
avait ensuite dévissé dans des
proportions considérables au fur
et à mesure des révélations et aveux
de dirigeants, qui valsèrent et finirent
sur les bancs de commissariats.
Après avoir nié dans un premier
temps, ils ont fini par
reconnaître avoir dissimulé durant
plus de 20 ans des pertes de
130 milliards de yens (1,1 milliard
d’euros au cours actuel) à cause
d’investissements datant des années
de bulle financière qui ont
tourné au fiasco.�
RECOMMANDATIONS
JOHNSON &
JOHNSON: résultats
supérieurs aux attentes
mais de faibles qualités
Le groupe américain Johnson &
Johnson a publié mardi des résultats
trimestriels qui ont certes, d’un
point de vue formel, battu les attentes
du consensus au niveau du
bénéfice. La performance a été
néanmoins été décevante au niveau
des lignes d’activités. Le chiffre
d’affaires (17,6 milliards de dollars)
est ressorti un brin inférieur
aux attentes du consensus, pour
les trois divisions clés d’ailleurs.
Alors que le bénéfice par action
était supérieur de 2% aux attentes,
mais à la faveur de facteurs non
opérationnels et d’un taux d’imposition
plus bas qu’attendu. Alors
que la fourchette d’un bénéfice par
action de 5,35-5,45 dollars attendu
pour 2013 était nettement en dessous
des 5,49 dollars escomptés
par la marché. Dans le cadre de
la présentation de sa stratégie dans
les appareils médicaux et de diagnostics,
le groupe américain a dit
étudier la vente ou spin-out de la
division Ortho Clinical Diagnostics.
Même si le nouveau CEO a
pu faire preuve de prudence dans
ses attentes, celles-ci traduisent une
déception pour ceux qui misaient
sur les nouveaux produits pharmaceutiques
pour améliorer les
marges de rentabilité. Compte
tenu de la situation tendue sur le
marché mondial des technologies
médicales, David Kägi, analyste
à la Banque Sarasin, juge la valorisation
du titre équitable et maintient
sa recommandation neutre
sur celui-ci
6200
6150
6100
6050
+18.47 pts / 6197.64 pts
J
V
L M M J
V
L M M
Tullow Oil a fini en tête
de l’indice. Il a pris 3,46%
à 1195 pence. Suivi par Unilever
(+3,06% 2526 pence).
7750
7700
7650
7600
J V L M M J V L M M
Siemens a fini à l’équilibre
parfait à 83,68 euros, après avoir
perdu en début de séance près
de 1,5%.
3780
3750
3720
3690
J V L M M J V L M M
France Télécom a perdu 2,73%
à 8,47 euros, Bouygues 0,43%
à 21,86 euros et Vivendi 1,55%
à 15,83 euros.
La Bourse de Paris a terminé en
légère baisse hier (-0,40%), dans
un marché affaibli par le fort repli
des valeurs bancaires et télécoms
et prudent avant les résultats
du géant américain Apple.
Les Bourses européennes ont une
nouvelle fois terminé en ordre dispersé
hier, les investisseurs restant
prudents dans l’attente de la publication
de nouveaux résultats
d’entreprises, même si ceux des
groupes européens ont été plutôt
rassurants de l’avis des analystes.
L’indice FTSE Mib de la place
milanaise a cédé 0,77% à 17.579
11000
10750
10500
LONDRES
FOOTSIE
+0.30%
FRANCFORT
DAX
75.30 pts / 7707.54 pts
+0.15%
PARIS
CAC 40
-14.84 pts / 3726.17 pts
-0.40%
DIVERS
EUROPE
TOKYO
NIKKEI
-222.94 pts / 10486.99 pts
-2.08%
10250
M J V M M J V L M M
Toyota a reculé de 2,00%
à 4155 yens. Honda a régressé
de 1,65% à 3285 yens
et Nissan de 2,77% à 842 yens.
L’indice Nikkei de la Bourse de
Tokyo a terminé la séance de hier
en nette baisse de 2,08%, à cause
d’un regain du yen et d’investis-
La Bourse de Londres a poursuivi
sa hausse hier, ignorant le discours
du Premier ministre britannique
David Cameron qui a
promis un référendum sur l’appartenance
du Royaume-Uni à
l’Union européenne d’ici fin
2017 s’il est réélu.
L’indice FTSE-100 des principales
valeurs a pris 18,47 points, soit
0,30% par rapport à la clôture de
mardi, à 6197,64 points.
La groupe pétrolier Tullow Oil a
fini en tête de l’indice, prenant
3,46% à 1195 pence. Il a été suivi
par Unilever, en hausse de 3,06%
La Bourse de Francfort a fait du
surplace hier, lors d’une séance
marquée par la publication de résultats
de nombre d’entreprises
en Europe et outre-Atlantique
L’indice vedette Dax a fini en
hausse de 0,15% à 7707,54 points.
Le MDax des valeurs moyennes
a fait un peu mieux, avec +0,26%
à 12.606,2 points.
SAP a gagné 2,39% à 59,2 euros,
s’arrogeant la seconde progression
du jour sur le Dax. SAP et le fabricant
de semi-conducteurs Infineon
(+1,04% à 6,73 euros) profitaient
également des bons
L’indice CAC 40 a perdu 14,84
points à 3726,14 points, dans un
volume d’échanges faible de
2,254 milliards d’euros. La veille,
il avait lâché 0,59%.
Faute de statistique américaine à
l’agenda, les investisseurs restent
concentrés sur les entreprises. Le
marché parisien dans son ensemble
ne profitait pas pour autant
des résultats favorables de Google
et IBM.
Capgemini (+0,71% à 35,38 euros)
et Gemalto (+1,22% à 66,24
euros) ont bénéficié des bons résultats
des entreprises technologiques
américaines. Les télécoms
ont souffert. France Télécom a
perdu 2,73% à 8,47 euros, Bouygues
0,43% à 21,86 euros, Vivendi
1,55% à 15,83 euros et Iliad 0,36%
à 136,50 euros. Le secteur bancaire
a également pesé sur la ten-
points. Le constructeur Finmeccanica,
qui doit examiner des offres
de rachat très attendues pour
sa filiale Ansaldo Energia, a perdu
3,15% à 4,988 euros.
L’indice PSI-20 de la Bourse de
Lisbonne a gagné 1,06% à
6337,59 points. Sonae Industria
a bondi de 11,43%. Les bancaires
ont également bien progressé:
BCP a gagné 7,48%, BES 4,26%
et BPI 1,63%.
La Bourse de Bruxelles a reculé
de 0,56% à 2535,48 points. Ce
seurs déçus par les décisions monétaires
de la banque du Japon
(BoJ) dont la mise en application
n’est, selon eux, pas assez rapide.
A la clôture, le Nikkei des 225 valeurs
vedettes a affiché un recul
de 222,94 points pour descendre
à 10.486,99 points. L’indice élargi
Topix de tous les titres du premier
tableau a pour sa part perdu 1,48%
pou finir à 887,79 points. Le volume
des transactions a une fois
de plus été extrêmement élevé,
avec 3,4 milliards de titres échangés
sur le premier marché.
Les gros exportateurs que sont les
constructeurs d’automobiles ont
été très maltraités: l’action Toyota
a reculé de 2,00% à 4155 yens.
Le titre Honda a pour sa part régressé
de 1,65% à 3285 yens et ce-
2526 pence. Le géant de l’alimentation
et des cosmétiques a annoncé
un bénéfice net 2012 en
hausse de 5% par rapport à l’année
précédente, à 4,48 milliards
d’euros, même s’il a averti s’attendre
à des marchés difficiles. TUI
Travel a réalisé la plus mauvaise
performance, chutant de 4,83% à
278 pence, alors que le groupe allemand
de tourisme TUI AG a annoncé
mercredi ne pas avoir l’intention
de faire une offre pour
fusionner avec sa filiale. Parmi les
petites valeurs, Flybe a également
chuté de 5% à 47 pence.�
résultats annuels de groupes technologiques
américains.
Deutsche Börse a gagné 1,57% à
47,80 euros. Siemens a finalement
limité la casse, finissant à l’équilibre
parfait à 83,68 euros, après
avoir perdu en début de séance
près de 1,5%. Le titre de Bayer a
fini en repli (-0,19% à 72,88 euros)
après l’annonce du départ fin
février du directeur de sa division
pharmaceutique, Jörg Rheinhardt.
L’action de l’équipementier
automobile et fabricant de pneumatiques
Continental a perdu
0,12% à 84,38 euros.�
dance. BNP Paribas a lâché 2,55%
à 45,12 euros alors que Deutsche
Bank est passé de «achat» à
«conserver» sur le titre. Crédit
Agricole a perdu 2,49% à 7,32 euros
et Société Générale 3,46% à
32,24 euros. Renault a perdu
1,73% à 42,50 euros. Le constructeur
automobile est engagé dans
de houleuses négociations avec les
syndicats sur un accord de compétitivité
dans ses usines françaises.
Soitec a chuté (-11,29% à 2,75
euros), après avoir revu en nette
baisse ses prévisions de chiffres
d’affaires pour 2012-2013 par
rapport à l’exercice précédent. Seb
a perdu 1,42% à 59,78 euros.
Alcatel-Lucent a grimpé (+4,68%
à 1,32 euro) après l’annonce d’une
augmentation de la taille de ses emprunts
bancaires et d’une recommandation
positive de Citigroup.�
sont les financières qui ont le plus
marqué le pas: le bancassureur
KBC a chuté de 2,92% à 26,75 euros
et l’assureur Ageas a perdu
1,56% à 23,70 euros.
L’indice AEX des principales valeurs
de la Bourse d’Amsterdam
a clôturé en baisse 0,12% à 353,01
points. Le bancassureur ING a
cédé 3,51% à 7,26 euros.
A contre-courant, le géant de
l’agroalimentaire et des cosmétiques
Unilever a gagné 2,39% à
30,02 euros.�
lui de Nissan de 2,77% à 842
yens.
Dans le secteur de l’électronique,
Sony a affiché une baisse de
2,10% à 1167 yens, tandis que Panasonic
a décliné de 2,19% à
581 yens.
Le titre Sharp a pour sa part gagné
0,93% à 324 yens et celui de
Nintendo s’est aussi distingué par
un regain de 0,88% à 9200 yens.
L’action de la société japonaise GS
Yuasa, fournisseur des batteries
des appareils Boeing 787, est restée
inchangée à 312 yens. On
ignore toujours la cause exacte de
la surchauffe d’une batterie d’un
B-787 exploité par ANA, avion
qui a dû effectuer un atterrissage
d’urgence il y a une semaine à
cause de ce grave incident.�
PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS
No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines
846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 2649.64 +0.48% 2663.23/2209.56
846423 DJ Stoxx (Europe) 288.22 +0.19% 288.83/233.48
846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 2708.28 -0.31% 2735.36/2050.16
846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 269.46 -0.16% 270.94/206.75
998211 AEX (Hollande) 353.01 -0.12% 355.54/281.00
998690 Euronext BEL-20 (Belgique) 2535.48 -0.56% 2553.73/2033.88
998018 OMX Copenhagen 20 (Danemark) 537.92 +0.49% 539.19/398.96
998032 DAX (Allemagne) 7707.54 +0.15% 7789.94/5914.43
252367 Mid Cap Index (Allemagne) 12606.20 +0.26% 12608.75/9629.70
998597 OMXH General Ind PI (Finlande) 6183.29 +0.09% 6308.96/4785.00
998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 6197.64 +0.30% 6200.49/5229.76
997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 12934.40 -0.18% 12995.37/10299.34
513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 737.55 +0.36% 832.72/657.39
1354447 IGBM (Espagne) 874.15 -0.25% 901.45/597.07
1603325 MIBTEL (Italie) 17579.00 -0.77% 17764.60/12295.76
998531 Oslo OBX Index (Norvège) 432.66 +0.79% 433.55/339.77
998033 CAC 40 (France) 3726.17 -0.40% 3763.42/2922.26
2021101 CAC MID & S. (France) 7217.83 +0.28% 7217.83/5641.93
1177139 OMXS All Share Indx (Suède) 356.32 +0.17% 356.86/295.96
998663 ATX (Autriche) 2435.04 -1.11% 2495.00/1833.50
997718 Athen Index Compos (Grèce) 1019.41 +2.02% 1019.67/471.35
495317 BUX Index (Hongrie) 19168.52 -0.22% 19996.26/15978.64
576823 ISE National 100 (Turquie) 86340.97 +0.81% 86497.46/53997.64
395702 PSI 20 (Portugal) 6337.59 +1.06% 6363.46/4371.74
2485271 PX Ind (Tchèquie) 1026.82 +0.15% 1069.45/855.00
857975 RTSI Index (Russie) 1605.36 +1.03% 1762.71/1200.67
393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 47733.24 -0.29% 48222.72/36483.38
23/01/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
LES CINQ GAGNANTS
2560588 Unilever Cert 30.02 +2.39% - 3.18 30.20/24.51 5929723
345952 SAP 59.20 +2.39% 15.02 1.27 62.79/43.62 5619794
472672 Nokia 3.49 +1.99% - 5.73 4.39/1.33 44901990
497537 Essilor Intl 78.00 +1.93% - 1.09 78.24/55.51 472884
487663 Danone 51.13 +1.19% - 2.72 54.96/45.61 1406479
LES CINQ PERDANTS
1256533 ING Groep 7.26 -3.51% - - 7.91/4.44 20108022
519928 Ste Generale-A- 32.34 -3.46% - - 34.40/15.10 5093939
720128 France Telecom 8.47 -2.73% - 16.29 11.79/7.84 16512778
575913 Intesa Sanpaolo 1.46 -2.60% 6.99 3.42 1.65/0.85 204272655
123397 BNP Paribas-A- 45.12 -2.55% - 2.66 46.63/24.54 3860879
23/01/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
LES CINQ GAGNANTS
763211 Pacific Metal Co 389.00 +2.37% 10.61 - 478.00/223.00 4041000
761596 Chiba Bank 556.00 +2.02% 9.49 - 567.00/436.00 4346000
761800 DOWA HOLDINGS 613.00 +1.83% 10.95 - 626.00/429.00 4754000
2731227 Fukuok Fin Group 370.00 +1.65% 9.13 - 384.00/273.00 7199000
762179 Kansai El Power 874.00 +1.04% - - 1445.00/482.00 10745800
LES CINQ PERDANTS
18219305 Nisshin Stl Hdg 644.00 -9.68% - - 849.00/476.00 950700
761420 Advantest 1272.00 -6.68% 20.44 - 1415.00/723.00 4361400
203458 Tokuyama 170.00 -6.59% 13.09 - 307.00/130.00 10666000
762280 Kobe Steel Ltd 100.00 -6.54% 16.19 - 149.00/57.00 55453000
914318 Mitsui O.S.K.Lines 279.00 -6.06% 29.98 - 391.00/174.00 39357000
23/01/2013
PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT
No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines
998407 Nikkei 225 (Japon) 10486.99 -2.08% 10952.31/8238.96
998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 887.79 -1.48% 913.92/692.18
998396 Hang Seng (Hong Kong) 23635.10 -0.10% 23710.87/18056.40
3666055 Straits Times Index (Singapour) 3231.23 +0.35% 3237.78/2698.90
998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) 1439.20 +0.36% 1451.06/1054.84
1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1980.84 -0.71% 2064.26/1752.72
998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 7744.18 -0.19% 8170.72/6857.35
998444 All Ordinaries Idx (Australie) 4812.10 +0.19% 4825.60/4033.40
257111 Shanghai Composit (Chine) 2320.91 +0.25% 2478.38/1949.46
998275 Mumbai Sensex (Inde) 20026.61 +0.23% 20163.38/15748.98
1114782 Vietnam St Exch Idx (Viýt Nam) 443.37 +0.12% 492.44/372.39
998652 KLSE Composite (Malaisie) 1635.25 +0.40% 1699.68/1509.49
228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 1070.17 +0.90% 1100.78/955.56
1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 6998.34 -0.13% 7944.36/6423.60
19319927 Kuwait Market Index (Koweït) 6202.65 +0.48% 6522.60/5191.76
23/01/2013
DIVERS
ASIE
La Bourse de Hong Kong a terminé
hier en baisse de 0,10% après
avoir atteint son plus haut depuis
20 mois lors de la séance précédente.
L’indice Hang Seng a perdu 23,89
points à 23.635,10 points dans un
volume d’affaires de 80,89 milliards
de dollars de Hong Kong
(7,8 milliards d’euros).
La place de Hong Kong n’a pas
profité de la bonne performance
de Wall Street qui a fini mardi à
un nouveau plus haut en cinq ans,
portée notamment par le secteur
des transports dans un climat qui
restait toutefois prudent avant
une nouvelle salve de résultats.
China Merchants Holdings a
perdu 4,2% à 27,20 dollars de
Hong Kong et China International
Marine Containers a terminé
en baisse de 2,4% à 16,06 dollars
de Hong Kong tandis que Shenzhen
International gagnait 1,8%
à 1,11 dollar de Hong Kong.
La Bourse de Shanghaia terminé
mercredi en hausse de 0,25%, l’indice
composite - qui recouvre les
valeurs de type A et B, libellées respectivement
en yuans et en dollars
- gagnant 5,77 points à 2.320,91
points. Le volume des échanges a
atteint 97 milliards de yuans (11,7
milliards d’euros). Baoshan Iron &
Steel a gagné 1,41% à 5,04 yuans
après avoir annoncé mardi une
hausse des prix pour ses produits
en acier au mois de mars. Les autres
producteurs d’acier ont profité
de cette annonce. Hangzhou Iron
& Steel a atteint la limite quotidienne
de hausse de 10% à 3,92
yuans tandis que Liuzhou Iron &
Steel prenait 1,99% à 3,07 yuans.
Les valeurs liées à la Défense ont
profité des poursuites des tensions
entre la Chine et le Japon sur les
îles de la Mer de Chine. AVIC
Heavy Machinery, qui produit des
moteurs hydrauliques à usage civil
et militaire, a gagné 10% à 14,55
yuans et le fabricant de pièces
d’avions Hafei Aviation Industry
a terminé en hausse de 4,90% à
22,27 yuans.�

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12 jeudi 24 janvier 2013
MARCHÉS & PRODUITS
Le Canada
maintient
son taux à 1%
La Banque du Canada a maintenu
sans surprise son taux directeur à
1%, inchangé depuis septembre
2010, remarquant que les perspectives
de l’économie mondiale
étaient «légèrement plus faibles»
que prévu à l’automne.
L’institution d’Ottawa estime
maintenant que l’économie canadienne
recouvrera «sa pleine capacité»
au deuxième semestre de
2014 alors qu’en octobre elle visait
la fin de l’année 2013.
«L’Europe demeure en récession
et on s’attend maintenant à ce que
le ralentissement se prolonge un
peu plus qu’anticipé en octobre»,
fait notamment valoir la banque
centrale canadienne. Les estimations
de croissance ont ainsi été revues
à la baisse à court terme. En
2012, la croissance annuelle du
PIB a été de 1,9%, contre 2,2% estimé
en octobre, et sera de 2,0%
cette année (contre 2,3%).
Optimiste, la banque relève toutefois
ses prévisions pour 2014:
2,7% contre 2,4% prévu en octobre.
«Les risques extrêmes ont diminué
à l’échelle du globe» mais
«le climat demeure fragile», souligne
la banque centrale dans sa
décision. Elle note en outre que
«la croissance se raffermit en
Chine» bien que «l’activité ait encore
ralenti dans d’autres grandes
économies émergentes».
La Banque du Canada fait remarquer
que grâce aux «actions menées
par les banques centrales et
(à) l’évolution positive des politiques
en Europe, les conditions
financières mondiales sont plus
expansionnistes», c’est-à-dire plus
favorables à l’accélération de la
croissance.
La poursuite de la reprise dans le
pays aura pour principal catalyseur
«la hausse de la consommation
et des investissements des entreprises»,
écrit la banque dans son
communiqué.
Elle prévoit la fin de la croissance
continue de l’activité immobilière
«qui a grimpé à des niveaux historiquement
élevés», tandis que
l’endettement des ménages, dont
l’accroissement ces derniers mois
a suscité l’inquiétude, devrait
continuer d’augmenter avant de
se stabiliser» d’ici la fin de l’année
prochaine.�
BOE: un membre pour
plus de rachats d’actifs
La Banque d’Angleterre (BoE) a
opté pour un statu quo sur ses rachats
d’actifs à huit voix contre une
en janvier, l’un des neuf membres
du Comité de politique monétaire
de l’institution votant de nouveau
pour une hausse, selon les minutes
de leur réunion. Lors de cette
réunion qui s’est tenue les 9 et 10
janvier, la BoE avait ainsi maintenu
à 375 milliards de livres sterling
le montant total de son programme
de rachats d’actifs, tout
en décidant, à l’unanimité, de
conserver son taux directeur à
0,50%, niveau historiquement bas
depuis mars 2009. David Miles
s’est prononcé, pour le troisième
mois consécutif, en faveur de la
mise en place d’une nouvelle tranche
de 25 milliards au sein du programme
d’assouplissement quantitatif
de la banque centrale
britannique, qui par le biais d’injections
de liquidités vise à soutenir
l’économie du pays.
Hedge funds: un investissement
de moins en moins alternatif
Les hedge funds agrégés dégagent une performance inférieure à n’importe quelle classe d’actifs depuis 2003. Y compris le Cash.
EMMANUEL FERRY*
L’univers des hedge funds affiche
en apparence une bonne santé:
une taille record en 2012
(2,25 trillions de dollars) grâce à
des nouvelles souscriptions et à
une performance positive. Pourtant,
une analyse objective des
performances dresse un tableau
plutôt mitigé.
Depuis 2003, les hedge funds
agrégés dégagent une performance
inférieure à n’importe
quelle classe d’actifs, y compris
le Cash. Après inflation, le rendement
annuel moyen se situe entre
-1% et +1% selon les indices.
Pire encore, la performance ajustée
du risque s’avère très médiocre.
La perte maximale (proche de
25%) enregistrée durant la crise
financière de 2008 est très loin
d’avoir été récupérée.
La faillite de Lehman semble
avoir été un choc structurel pour
le fonctionnement de cette industrie.
Dans le passé, les hedge funds
délivraient la convexité qu’ils promettaient,
à savoir une corrélation
positive aux marchés Actions
lorsqu’ils étaient positivement
orientés et une corrélation négative
aux Actions en cas de baisse.
Cette asymétrie des rendements
a complètement changé de régime
lors de l’éclatement de la
crise financière en 2008: d’une
part, les hedge funds ont eu tendance
à évoluer dans le même
sens que les marchés Actions,
d’autre part la convexité a muté
en concavité, c’est-à-dire qu’ils offrent
désormais une plus grande
exposition aux marchés baissiers
que haussiers.
En d’autres termes, les hedge
funds dans leur ensemble ont
perdu leur vocation première,
à savoir offrir un profil alternatif
aux classes d’actifs traditionnelles.
Les techniques de réplication des
hedge funds confirment la contreperformance
structurelle des
hedge funds depuis quelques années.
Jusqu’en 2005, il était difficile
d’expliquer les rendements
des hedge funds avec les grandes
classes d’actifs (Actions, Obligations).
En 2008, on observe très
L’accalmie inquiétante
dans la zone euro
La BCE tient
pour l’instant l’édifice
à bout de bras.
Mais le risque politique
demeure très élevé.
THOMAS STUCKI*
En ce début d’année, l’euro a
opéré une légère remontée. Depuis
l’été dernier, la monnaie unique
s’est appréciée de 12% vis-àvis
du dollar US. Cependant, la
situation en zone euro n’a presque
jamais été aussi fragile. Aux problèmes
des dettes s’ajoutent une
sévère récession et un taux de chômage
en hausse constante.
La crise de la dette en zone euro
s’est apaisée. Elle ne fait plus pour
l’instant l’actualité sur les marchés
financiers, ce qui a renforcé le
goût du risque des investisseurs,
conjointement à l’accord politique
au sujet du mur budgétaire
aux États-Unis. Cette situation
profite surtout à l’euro: la devise
a atteint un sommet vis-à-vis du
dollar depuis février 2012 et a dépassé
la valeur de 1.25 par rapport
au franc suisse.
La revalorisation de la monnaie
unique contraste avec l’évolution
économique en zone euro. Le PIB
a diminué de 0,6% en glissement
annuel au troisième trimestre
2012 et les prévisions pour cette
année sont sans cesse revues à la
baisse. En l’espace d’un an, le taux
de chômage a bondi de 9.8% à
11,8%, sans qu’un tournant se dessine
à court terme. Pour les pays
les plus touchés, cela implique
non seulement une charge finan-
PERFORMANCE ET RISQUE DEPUIS 2003: HEDGE FUNDS ET GRANDES CLASSES D'ACTIFS
(*) rendement net du Cash ajusté de la volatilité
Banque Pâris Bertrand Sturdza SA
EURUSD DEPUIS 2012
Bloomberg
cière, mais également des tensions
sociales. Dans ce contexte, l’endettement
en zone euro a peu de
chances de se résorber.
On distingue certes quelques
lueurs d’espoir, telles que les fortes
exportations de la Grèce supérieures
aux attentes ou les fusions
d’entreprises qui souhaitent profiter
de la baisse des coûts salariaux
en Espagne aux fins d’investissement.
Toutefois, c’est
surtout la BCE qui tient pour l’instant
l’édifice à bout de bras. Le système
bancaire survit grâce à l’injection
de liquidités illimitées et
le programme annoncé d’achat
d’obligations d’Etat modère la
pression sur les marchés financiers.
Il s’agit d’un soutien considérable
et nécessaire, mais qui ne
peut durer éternellement.
À court terme, la zone euro s’expose
principalement à des risques
politiques. Les élections en Italie
fin février vont remettre sur
le devant de la scène la question
Indice Hedge IndiceI Fonds Barclays US Actions MSCI JPM Global Cash
Fund HFRX de Hedge Convertibles Monde Aggregate
Funds HFR Bond Index
Rendement annuel 1.4% 3.5% 7.7% 7.7% 6.3% 2.3%
Rendement annuel réel -1.1% 1.0% 5.2% 5.2% 3.8% -0.2%
Volatilité 6.1% 5.6% 12.1% 16.4% 6.2% 0.6%
Ratio de Sharpe (*) -0.1x 0.2x 0.4x 0.3x 0.7x -
MDD (perte maximale) -25.2% -22.2% -39.7% -54.0% -9.4% -
Date du pic (mois) 10/2007 10/2007 04/2011 10/2007 09/2012 -
Niveau actuel p/r pic (%) -16.9% -10.9% -1.1% -13.5% -0.1% -
01.12 03.12 05.12 07.12 09.12 11.12 01.13
des dettes et l’incapacité du pays
à mener les réformes. En Grèce,
le gouvernement est en terrain
miné et le parti de l’opposition
Syriza tente de faire organiser de
nouvelles élections. La sortie de
la Grèce de la zone euro devrait
revenir à l’ordre du jour. En Espagne,
les revendications d’indépendance
en Catalogne et au
Pays basque se manifestent de
plus en plus. La liste risque de s’allonger.
L’euro se rapproche de la limite
supérieure de notre marge de prévisions
1.25 - 1.35 vis-à-vis du dollar.
Nos prévisions restent toutefois
inchangées, car nous nous
méfions de l’accalmie observée
actuellement sur les marchés.
Lorsque les investisseurs feront
preuve d’un regain d’aversion au
risque, l’euro sera de nouveau
sous pression par rapport au billet
vert.
* Hyposwiss Private Bank
1.36
1.34
1.32
1.30
1.28
1.26
1.24
1.22
1.20
clairement une dérive vers plus
de beta de marchés. Plus inquiétant,
le biais d’assurance de portefeuilles
a totalement disparu, mise
à part chez les CTA.
Comment expliquer cette contreperformance?
On peut citer les
taux d’intérêt à zéro, une structure
de frais anachronique, une crise
de corrélation, le désendettement
global, la structure par terme de
la volatilité implicite des Actions,
l’influence des Etats dans le fonctionnement
des marchés financiers
et plus particulièrement la
Le taux à 10 ans de
l’Espagne a reculé hier
à 5,067% contre 5,115.
Celui du Portugal
a baissé à 5,819%
contre 5,888 la veille.
Les taux d’emprunt des principaux
pays de la zone euro se sont
détendus sur le marché obligataire,
comme la veille, grâce à une
forte demande des investisseurs
pour des émissions de dette de
l’Espagne et du Portugal.
Le taux à 10 ans de l’Espagne reculait
à 5,067% (contre 5,115%
mardi) sur le marché secondaire,
où s’échange la dette déjà émise.
De même, le taux de l’Italie baissait
à 4,195% (contre 4,201%).
Les emprunts de l’Espagne et le
Portugal montrent qu’»il y a de
l’appétit pour le risque ce qui est
très positif», souligne Cyril Regnat,
stratégiste obligataire chez
Natixis.
Le marché obligataire profitait
pour la seconde séance consécutive
de l’emprunt syndiqué, réalisé
via les banques, de l’Espagne
qui a enregistré une demande record,
selon les résultats publiés
mardi. L’Espagne a enregistré
mardi une demande pour cet emprunt
à dix ans de 24 milliards
d’euros, dont beaucoup d’investisseurs
internationaux. «Pour ces
différents Trésors, trouver des investisseurs
étrangers était la plus
grande difficulté jusqu’à août et
septembre 2012», rappelle M. Regnat.
«Le lancement d’une nouvelle
obligation d’échéance longue
espagnole constituait un défi
majeur. Un gros souci en moins»,
indiquent les stratégistes chez So-
«concurrence déloyale» faite par
les banques centrales, qui ont à disposition
un levier illimité et des
opportunités d’arbitrage historiques.
En conclusion, les hedge funds
sont une espèce qui a du mal à
s’adapter au nouvel environnement
macro-financier. La forte
corrélation entre les actifs financiers
et la disparition des possibilités
d’acheter des assurances
de portefeuille à bon marché empêchent
les hedge funds de délivrer
des rendements asymétriques.
Si l’approche traditionnelle pour
investir dans les hedge funds via
des fonds de fonds semble désormais
caduque, la régulation renforcée
(format UCITS, comptes
gérés) n’est certainement pas la
panacée. Au contraire, le salut
semble davantage passer par les
acteurs de niche et/ou l’exposition
à des stratégies moins liquides.
C’est de là que reviendra peut-être
l’optionalité propre à la gestion alternative.
* Banque Pâris Bertrand Sturdza
L’obligataire stimulé par
les emprunts espagnols
ciété Générale CIB. Outre l’Espagne,
le Portugal a lancé mercredi
son premier emprunt à moyen
terme depuis sa demande d’aide
internationale, en mai 2011, avec
une demande de plus de 10 milliards
d’euros, y compris internationale.
Sur le marché secondaire, le taux
du Portugal baissait 5,819%
(contre 5,888%). Pour Société Générale
CIB, «le Portugal affiche
désormais ses rendements les plus
bas depuis août 2010. Cette évolution
favorable devrait perdurer
tant que le gouvernement s’en
tiendra à sa politique de réduction
du déficit budgétaire et de réformes
structurelles importantes».
Au total, le succès de ces emprunt
montre «une dynamique très positive
sur l’aspect financier, mais
les nouvelles restent moins bonnes
concernant les indicateurs macroéconomique»,
prévient M. Regnat,
notamment en Espagne.
Le Fonds monétaire international
(FMI) voit quant à lui la zone euro
vivre une seconde année de récession
en 2013.
Parmi les pays les plus solides, le
taux de l’Allemagne baissait à
1,544% (contre 1,572%), tout
comme celui de la France à
2,130% (contre 2,151%).
Hors zone euro, le taux britannique
à 10 ans baissait à 1,990%
contre 2,019% la veille.
Aux Etats-Unis, le taux à 10 ans
reculait à 1,824%, contre 1,842%
mardi, tout comme celui à 30 ans
à 3,022%, contre 3,028% la veille.
Le taux à 3 mois progressait à
0,07%, contre 0,06% mardi.
Sur le marché interbancaire, l’Euribor
est resté stable à 0,209%, tandis
que le Libor a reculé à 0,301%,
contre 0,302% la veille.�

YOANN SCHENKER
PARIS
MARCHÉS & PRODUITS jeudi 24 janvier 2013 PAGE 13
Le risque systémique est écarté
CARMIGNAC. La société de gestion organisait mardi à Paris sa conférence trimestrielle. Ses gestionnaires tiennent des propos optimistes.
«Le risque systémique est définitivement
écarté en zone euro.» Ce
constat encourageant, quoique
surprenant, émane de Frédéric Leroux,
gestionnaire mondial chez
Carmignac, qui s’exprimait mardi
à Paris dans le cadre de la conférence
trimestrielle de la société de
gestion.
Les actions menées par le président
de la Banque centrale européenne
(BCE), Mario Draghi
semblent en effet avoir été décisives
dans la réduction du risque de
dislocation de l’euro-zone, note le
gérant. Frédéric Leroux tempère
toutefois son optimisme. «Les incertitudes
se dissipent, cependant
il est encore difficile d’entrevoir
une dynamique positive s’installer,
du moins pour le premier semestre
2013.» En effet, la récession
en zone euro va se
poursuivre. Les différents indicateurs
en témoignent: le taux de
chômage explose dans la grande
majorité des pays et la production
industrielle se contracte fortement.
De plus, la réduction de l’effet de
levier reste un frein puissant à la
croissance. Les octrois de crédits
au secteur privé ont ainsi replongé
depuis quelques mois. Une situation
qui semble constituer l’une
des plus grandes déceptions sur le
front du dynamisme économique,
explique le gérant. Frédéric Leroux
estime que l’amorce de réformes
structurelles dans certains
pays, l’amélioration du comportement
du reste du monde ainsi
que la politique accommodante
de la BCE permettront d’éviter le
pire, à condition que la vigueur de
l’euro ne devienne pas asphyxiante.
Sur le front des autres marchés,
tout porte à croire que les Etats-
Unis joueront à nouveau leur rôle
de locomotive mondiale, en tirant
parti de la hausse de l’investissement
et d’une politique monétaire
expansionniste. Des signes avant
coureurs présagent également
d’une reprise conjoncturelle en
Chine (avec un consensus situé
entre 7 et 8%), notamment grâce
aux chiffres positifs provenant des
ventes de détail ainsi qu’au rebond
observé sur les prix de l’immobilier.
D’autres gestionnaires clef de
Carmignac ont présenté les perspectives
d’investissement pour
leurs fonds respectifs. La responsable
des obligations internationales,
Rose Ouahba, a évoqué sa
préférence pour les emprunts européens
privés notés BBB au détriment
des AA et A, jugés trop
chers.
Le fonds a d’ailleurs diminué son
exposition aux obligations d’Etat
au profit des emprunts privés, représentant
respectivement 14,7 et
16,7% de la poche obligataire.
Concernant les actions européennes,
le fonds Carmignac affiche
une performance de 17,9% en
2012 (et superforme ainsi son indice
de référence l’Euro Stoxx 600
de 3,5%). Il articulera sa sélection
essentiellement autour des socié-
Forte hausse des IPO
au quatrième trimestre
Une seule IPO en Suisse:
celle d’EFG Financial
Products Holding
au mois d’octobre.
Au quatrième trimestre 2012, le
volume total des entrées en
Bourse (ou IPO pour Initial Public
Offering) en Europe est passé
de 4417 à 7538 millions d’euros
(contre 866 millions d’euros au
quatrième trimestre 2011). Le
nombre des IPO a également augmenté,
passant de 57 à 70 (78 IPO
au quatrième trimestre 2011).
C’est la Bourse de Londres qui a
enregistré le volume d’émissions
le plus élevé et la plupart des nouvelles
émissions avec 3929 millions
d’euros et 26 IPO. La Bourse
suisse a noté une nouvelle introduction,
celle de «EFG Financial
Products Holding AG». Tels sont
les résultats de l’étude IPO Watch
Europe Survey, Q4 2012 de PwC.
«Bien que le contexte économique
et politique en Europe reste
difficile, les perspectives pour les
IPO n’ont plus été aussi optimistes
depuis longtemps», commente
Philipp Hofstetter, associé Conseil
économique chez PwC Suisse. Le
quatrième trimestre 2012 a été
marqué par les IPO de MegaFon
à Londres et de Telefónica à
Francfort. Ces émissions ont rapporté
chacune plus d’un milliard
d’euros à la Bourse de Londres et
à la Bourse allemande. Londres
a non seulement réalisé le plus
gros volume d’émissions, mais
aussi le plus grand nombre d’introductions
en Bourse: 3929 millions
d’euros et 26 IPO. La Bourse
suisse SIX a enregistré une entrée
en Bourse au quatrième trimestre
2012: celle d’EFG Financial
Products Holding AG le 19 octobre.�
DUBAI: l’émission mixte d’obligations rapporte
1,25 milliard de dollars
Dubai a annoncé hier avoir levé 1,25 milliard de dollars (940 millions
d’euros) par le biais d’une émission mixte d’obligations islamiques et
conventionnelles qui a été sursouscrite 12 fois, signe que cet émirat
endetté retrouve la faveur des investisseurs. Les obligations émises
comprennent des Sukuk islamiques à dix ans pour 750 millions de
dollars et des obligations conventionnelles à 30 ans pour 500 millions
de dollars, a précisé le gouvernement de Dubaï. Les Sukuk étaient
assorties d’un intérêt de 3,875%, alors que les obligations conventionnelles
portaient un coupon de 5,250%, a également indiqué l’émirat,
précisant que l’émission «a été souscrite 12 fois par une clientèle diversifiée
et de grande qualité».
SIMON PICKARD. Le responsable
des actions émergentes a renforcé
ses positions au Mexique.
tés très actives dans les pays émergents.
«Plus de 40% du chiffre d’affaires
des groupes que nous détenons
en portefeuille est généré
dans les pays en développement»,
note le responsable du fonds, Laurent
Ducoin. Dans ce sens, le gérant
privilégie notamment des positions
sur les groupes
britanniques Wolseley, actif dans
la distribution de matériaux de
construction ainsi que sur Tullow
Oil, société spécialisée dans la prospection
et l’exploitation de gisements
pétroliers et gaziers. Les
perspectives positives pour le secteur
des biens de consommation
durables, principalement en
Chine, encouragent également le
fonds à investir dans des sociétés
réalisant une grande partie de
leurs revenus en Asie. «Nous
conseillons des positions sur le
fournisseur de services pour la téléphonie
mobile, Milicom, qui réalise
plus de 30% de son chiffre d’affaires
en Chine. Les titres des
grands constructeurs automobiles
sont également intéressant, notamment
Volkswagen et BMW.»
Avec 1,8 milliards d’euros d’actifs
sous gestion et une performance
de 17,2% en 2012 (+3,9% par rapport
à son index de référence
MSCI Emerging market), le fond
actions émergentes a vu une évolution
de son allocation géogra-
phique. «Pour 2013, nous avons
réduit nos positions en Corée du
Sud et à Taïwan, ceci est dû à la
volonté des autorités monétaires
d’affaiblir le yen. Le Japon étant le
premier client de ces régions», explique
le responsable des actions
émergentes, Simon Pickard. Le gérant
a également mis en évidence
le renforcement sur les valeurs
mexicaines. « Les réformes politiques
entamées par le nouveau
président Nieto, notamment celles
liées au marché du travail augurent
de bonnes performances à
long terme dans ce pays.»
Carmignac, dont les actifs sous
gestion se montent à 54 milliards
d’euros, va poursuivre son développement
en Europe. La société,
qui compte actuellement trois filiales
(Luxembourg, Milan et
Francfort), ouvrira notamment
une succursale à Zurich cette année.�
PÉTROLE: net recul
des prix à New York
Les cours du pétrole ont clôturé
en net recul hier à New York,
plombés par des rumeurs sur une
diminution de la capacité d’un important
oléoduc aux Etats-Unis
et par la révision à la baisse par
le FMI de sa prévision de croissance
mondiale en 2013. Le baril
de «light sweet crude» (WTI)
pour livraison en mars, dont c’est
le premier jour de cotation, a
perdu 1,45 dollar à 95,23 dollars
sur le New York Mercantile Exchange
(Nymex). «Le marché a
reculé brusquement après des informations
selon lesquelles les capacités
de l’oléoduc Seaway seraient
diminuées alors même qu’il
vient tout juste d’être remis en
route», a remarqué l’analyste indépendant
Andy Lipow. Les capacités
de cette canalisation, qui
transporte le brut stocké à Cushing,
le principal terminal pétrolier
des Etats-Unis (dans l’Oklahoma,
sud), vers les complexes de
raffineries de la côte du Golfe du
Mexique, avaient été accrues afin
de résoudre les problèmes d’engorgement.
un espoir de GUÉRISON
qui se concrétise chaque jour
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14 jeudi 24 janvier 2013
SÉLECTION
La demande
explose en Inde
et en Chine
DIAMANTS. Les ventes
mondiales devraient
progresser à un rythme
annuel de 6% d’ici 2020.
L’offre devrait néanmoins
prochainement dépasser
la demande mondiale.
Les ventes mondiales de diamants
devraient progresser à un rythme
annuel de 6% d’ici 2020, dopées
par la demande de la Chine et de
l’Inde dont la consommation devrait
dépasser à terme celle des
Etats-Unis, selon une étude publiée
hier par Bain & Company.
«La consommation en Chine et
en Inde représentera 36% du total
mondial d’ici 2020», dépassant
ainsi la consommation américaine,
explique l’étude intitulée
«2012 Global Diamond Industry
Report», effectuée en collaboration
avec l’Antwerp World Diamond
Centre (AWDC).
Le marché du diamant, lié à celui
de la joaillerie et au marché des
produits de luxe, a déjà un taux de
croissance de 6% par an et devrait
continuer à progresser à ce
rythme jusqu’en 2020, ajoute-telle.
Selon l’étude, l’offre devrait néanmoins
prochainement dépasser la
demande mondiale. Problématique
pour les producteurs, cette situation
laisse toutefois «présager
de solides perspectives en termes
de prix et d’avenir» pour les détaillants.
«De forts signaux laissent entrevoir
un avenir prometteur pour
le marché du diamant», insiste
Yury Spektorov, co-auteur de
l’étude cité dans un communiqué,
estimant toutefois nécessaire d’anticiper
la diversification de cette
demande de plus en plus tournée
vers l’Asie.
Le marché américain garde pour
l’instant la première place mondiale
malgré une forte baisse de la
demande durant la crise et un niveau
en 2012 qui «n’est que légèrement
supérieur à celui de 2000».
«Son chiffre d’affaires (2011, ndlr)
de 27 milliards de dollars représente
trois fois celui du marché
numéro deux, la Chine, ou du numéro
trois, l’Inde», indique encore
l’étude.
La Chine enregistre ainsi «des
ventes annuelles de presque 9 milliards
de dollars» en 2011, précise
Bain, selon qui près de «90% des
foyers à haut revenus (plus de
60.000 dollars par an) détiennent
au moins un bijou en diamant».
Les auteurs relèvent que les marques
étrangères comme Tiffany,
Cartier ou Bulgari y restent les
plus populaires.
En Inde, le chiffre d’affaires 2011
était «proche de 8,5 milliards de
dollars». Comme en Chine, quelque
90% des femmes aisées ont
un ou des diamants.
En revanche, en Europe occidentale,
comme en France ou Allemagne,
les diamants sont mieux
répartis socialement.
L’étude, réalisée auprès de plus de
5000 clients de huit pays ainsi que
sur l’examen des trois principaux
marchés de diamants, indique
qu’en France, 65% des foyers à bas
revenus ont «au moins un diamant».
Le taux monte à 75% pour
les foyers les plus aisés.�
SÉLECTION ANNE PETITPIERRE
SAUVAIN, JURISTE
Vers un droit
économique
orienté
durabilité
Pour Anne Petitpierre Sauvain, professeur honoraire à l'Université de
Genève, l’activité économique, qui repose dans une très large mesure
sur l’exploitation des ressources environnementales, est aujourd’hui
appelée à s’orienter vers une exploitation durable, qui ne détruit pas
les ressources mêmes qui l’alimentent. Le calcul économique et, audelà,
le raisonnement économique, doivent en intégrer les principes de
base. De même, la réglementation relative aux activités de production
et de consommation constitue la base d’un droit économique de l’environnement
en passe de devenir le droit économique tout court. Extraits
Atravers une analyse
économique on a pu
démontrer que la situation
«hors marché»
des ressources
environnementales peut contribuer
à leur porter des atteintes
considérables, si ce n’est favoriser
leur disparition irréversible.
Cette utilisation irresponsable sur
le plan écologique correspond à
une allocation sous-optimale des
ressources d’un point de vue économique.
La lutte contre des comportements
de consommation inadéquats
peut passer par des
interventions de police (interdictions,
sanctions administratives ou
pénales) ou par une tentative d’insertion
des biens environnementaux
dans un mécanisme de marché.
Le principal instrument dans
ce sens est la taxation qui, par la
charge imposée à certains comportements
ou le renchérissement de
certains produits, entend inciter
l’utilisateur à réduire sa consommation
ou à préférer des produits
de substitution. Une autre approche
consiste à amener les opérateurs
économiques à fixer eux-mêmes
un prix pour les biens
environnementaux qui tienne
compte de leur valeur écologique.
Le modèle de ces marchés est celui
du CO2 tel que réalisé pour
la mise en œuvre du Protocole de
Kyoto.
Le marché des émissions
Les instruments de marché destinés
à réduire les émissions nocives
sont toujours basés sur la définition
de quantités supportables,
à partir desquelles les émetteurs
sont amenés à améliorer leurs performances
en procédant à des investissements
techniques ou en
acquérant des droits d’émissions
d’autres opérateurs moins polluants.
Le marché s’ajoute donc
nécessairement à des montants
définis selon un choix d’objectifs.
Les produits mis sur ce marché
sont des unités d’émission ou de
réduction, mais correspondent à
des investissements réalisés par
les vendeurs qui leur permettent
de rendre disponibles les unités
en question. Le marché des unités
d’émission peut ainsi constituer
également un moyen de refinancer
des investissements
préalables ou réalisés ailleurs que
chez le vendeur.
Les unités échangées sont toujours
attribuées par décision administrative
sur la base, soit des
émissions existantes lors de la
mise en place du système, soit
d’un prix déterminé par l’autorité
ou par des enchères. De même,
leur durée de validité et leur éventuel
renouvellement. Seule la valeur
d’échange fait l’objet d’un
marché libre. Les unités (ou «certificats»)
échangés sur le marché
du CO2 sont donc des produits
dérivés des unités d’émissions autorisées.
Le marché des unités d’émission
de CO2 se caractérise par le fait
que son ampleur doit, pour réaliser
son objectif, diminuer progressivement.
Ainsi, il permettra de
réduire à terme l’ensemble des
émissions. Le «produit» disponible
sur le marché doit donc se raréfier
et les montants alloués ne
seront pas négociés indéfiniment:
à l’échéance d’un délai prédéfini,
le bien disparaît.
Les échanges de quotas
En dehors des émissions de CO2,
aucune expérience n’a été faite en
Suisse dans ce domaine, mais des
modèles existent pour la diversité
biologique, et la gestion des quotas
est un instrument caractéristique
de l’organisation des pêcheries.
Sa mise en œuvre est
toutefois plus complexe que pour
le CO2, car ce dernier n’est pas
«Droit de l’environnement» est paru chez Schulthess Editions Romandes
dans la collection Quid Iuris, une collection d’ouvrages concis en format
de poche traitant de matières de droit privé ou public. La vocation des
Quid Iuris est, d’une part, d’offrir au lecteur une vue synthétique des thèmes
abordés, d’autre part, d’approfondir des questions
spécifiques choisies par les auteurs en raison de leur importance
pratique ou scientifique.
ANNE PETITPIERRE SAUVAIN
«Droit de l’environnement, vers un droit économique
au service de l’environnement», Schulthess Editions
Romandes, collection Quid Iuris. 2012
naturellement en diminution.
C’est son augmentation qui doit
être arrêtée, alors que pour les pêcheries,
c’est la raréfaction biologique
de la ressource que l’on veut
empêcher. La fixation de quotas
suppose donc un investissement
dans la recherche scientifique et
une surveillance efficace des captures,
ce qui n’est pas nécessairement
intégré dans le calcul des
opérateurs économiques.
Les quotas de pêche
Les quotas comme instruments
de contrôle des captures de ressources
biologiques «publiques»
ou «collectives», dont les poissons
sont l’exemple le plus caractéris-
«LE MARCHÉ DES UNITÉS
D’ÉMISSION DE CO2 SE
CARACTÉRISE PAR LE FAIT
QUE SON AMPLEUR DOIT,
POUR RÉALISER SON
OBJECTIF, DIMINUER
PROGRESSIVEMENT.»
tique, sont prévus par le droit de
la mer . Ils sont un élément important
de la politique européenne
de gestion des ressources
halieutiques. Il s’agit toutefois
d’un instrument administratif à
qui l’on a reproché des faiblesses
de mise en œuvre, car il comporte
des incitations économiques négatives
pour les pêcheurs, qui sont
amenés à suréquiper leurs flottilles
afin de capturer un maximum
de poissons dès le début de
la période d’allocation. Le remplacement
des quotas par des
«contingents» négociables est
censé corriger ces effets négatifs:
les pêcheurs acquièrent (gratuitement
ou aux enchères) des droits
de prélever une certaine quantité
de poisson qu’ils peuvent utiliser
ou céder à des tiers (lorsque le niveau
des prix rend la capture trop
coûteuse pour leurs installations).
Puisqu’ils ne retirent pas un avantage
plus grand de la pêche que de
la cession, on espère qu’ils ne seront
pas incités à surexploiter la
ressource.
Comme l’institution de quotas ou
l’attribution de droits d’émission
de CO2, le marché des contingents
négociables est amorcé par
une attribution de droit de la part
des états. Pour en déterminer
l’ampleur, il faut que l’observation
scientifique identifie l’état
des stocks et leur évolution. Le
marché proprement dit ne
concerne que la répartition ultérieure
des contingents. Afin de
permettre une planification des
investissements, la durée de validité
des contingents doit être
adaptée à leur ampleur, mais,
comme les unités d’émission du
marché du CO2, ils doivent être
limités dans le temps. Dans ce cas,
la limite est conditionnée aussi par
l’évolution de la ressource biologique,
qui échappe à la volonté des
états émetteurs. Ceux-ci ont donc
plus de peine à ajuster les contingents
et les pêcheurs à adapter
leurs installations.
Le «marché» de la biodiversité
L’ambition de créer un «marché»
de la biodiversité est la conséquence
de la constatation que
«l’absence d’estimation de la valeur
de la biodiversité est sous-jacente
à la dégradation des écosystèmes
et à la perte de diversité
biologique». Une première étape
dans la réalisation d’un marché
consiste à mettre au point des méthodes
d’évaluation de la diversité
elle-même, soit par l’identification
des services qu’elle rend,
soit par les coûts engendrés par sa
dégradation. Dans une deuxième
étape, des instruments de mesure
permettront aux Etats d’intégrer
ces évaluations dans leur processus
de planification et de subventionnement.
Enfin, ces éléments
doivent se traduire dans les calculs
des entreprises et devenir des
critères de décisions commerciales.
L’identification d’une valeur
écologique doit être traduite en
incitation à l’internalisation de
cette valeur dans les décisions économiques.
Les propositions formulées dans
ce sens ont surtout porté sur
l’adoption d’incitations économiques
et de modèles d’évaluation
des coûts environnementaux des
entreprises. Un véritable marché
n’est en revanche pas encore établi
pour la diversité biologique.
Les amorces d’une marchandisation
positive de la biodiversité
sont néanmoins perceptibles dans
l’intégration des puits aux instruments
de lutte contre les changements
climatiques ou la prise en
compte d’externalités positives,
comme la renonciation à l’exploitation
des eaux à des fins de production
d’énergie hydraulique.
L’accent est actuellement mis sur
la «vente» de la diversité biologique
au consommateur à travers
l’éco-tourisme, les produits de
l’agriculture biologique ou des forêts
certifiées, mais aussi l’investissement
dans des fonds verts ou
des énergies renouvelables.
La contractualisation
de la protection
Sans aller jusqu’à créer un marché
autonome du bien environnemental,
le recours à des moyens
contractuels de protection peut
constituer un pas dans cette direction.
Une première étape dans ce
sens consiste à confier à des acteurs
privés la gestion de biens environnementaux
aux fins de pro-
«Un véritable
marché
n’est pas
encore établi
pour
la diversité
biologique»
tection. Ainsi, la LPN pose-t-elle
en principe que la protection des
biotopes et leur entretien «seront,
si possible, assurés sur la base d’accords
conclus avec les propriétaires
fonciers et les exploitants et
par l’adaptation des modes d’exploitation
agricole et sylvicole»
(art. 18c LPN). Ces accords peuvent
être passés avec des collectivités
locales ou des organisations
de protection de l’environnement.
Cette méthode est toutefois adaptée
avant tout à la protection de
biotopes déterminés et dont les caractéristiques
sont clairement établies.
Pour étendre ce type d’instruments
à la biodiversité, les
collectivités publiques doivent engager
des moyens plus importants
et ne disposent pas toujours de
toute l’information nécessaire.
Des systèmes de mise aux enchè-
«LA LUTTE CONTRE
DES COMPORTEMENTS
DE CONSOMMATION
INADÉQUATS
PEUT PASSER PAR UNE
TENTATIVE D’INSERTION
DES BIENS
ENVIRONNEMENTAUX
DANS UN MÉCANISME
DE MARCHÉ.»
res des prestations ont donc été
imaginés, qui amènent les propriétaires
de zones riches en biodiversité
à proposer des plans de
mesures de protection. Les autorités
doivent définir les biens à
protéger et les objectifs recherchés.
Les propriétaires proposent
les programmes environnementaux
qu’ils estiment les plus adéquats,
afin de décrocher le contrat
de gestion. (…)�
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génération... Un guide pour
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et challengers
A. Osterwalder, Y. Pigneur
Pearson
3. Droit social - Recueil de textes
Volume II: Droit des
assurances sociales
Daniel Cohen
Albin Michel
4. Les lois fiscales fédérales 2012
Daniel Gygax, Thomas Gerber
Verlag Steuern & Recht
5. Steve Jobs
Walter Isaacson
Le livre de poche

ALGER SICAV
Tél. 0033 6 7595 4651
Selected Institutional Services
Représentant en Suisse:
BNP Paribas Securities Services, Paris
succursale de Zurich
524255 Alger Sicav-American Asset Growth -A- 2/1 USD 33.67 +4.79%
2422505 Alger Sicav-China-US Growth Fund -A- 1/5 USD 13.21 +3.12%
1700072 Alger Sicav-China-US Growth Fund -B- 1/5 USD 19.49 +3.07%
1155526 Alger Sicav-US LargeCap -A- 2/1 USD 8.02 +3.75%
1155523 Alger Sicav-US MidCap -A- 2/1 USD 11.59 +5.08%
1155520 Alger Sicav-US SmallCap -A- 2/1 USD 10.44 +6.10%
Alken Fund
12171924 Alken Fund - Absolute Return Europe A EUR EUR 107.17 +2.68%
2331080 Alken Fund - European Opport. EUR EUR 144.70 +4.52%
11488998 Alken Fund - European Opport. A EUR EUR 125.12 +4.48%
2331078 Alken Fund - European Opport. H EUR EUR 150.76 +4.56%
3781174 Alken Fund - European Opport. U EUR EUR 112.30 +4.52%
10235294 Alken Fund - European Opport. Z1 EUR EUR 137.31 +4.52%
3088879 Alken Fund - Small Cap Europe EUR EUR 96.28 +5.50%
Banque CIC (Suisse) SA
Tél. +41 61 264 14 51
www.cic.ch
Fonds en obligations
1083138 CIC CH FUND-BOND CHF 2/1 CHF 1216.12 +0.12%
1083143 CIC CH FUND-BOND EUROPE 2/1 EUR 792.55 -0.37%
Fonds en actions
1083230 CIC CH FUND-ACTION SWISS 2/1 CHF 1874.53 +6.47%
Fonds d’allocation d’actifs
1083254 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (CHF) 2/1 CHF 908.71 +2.95%
1083277 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (EUR) 2/1 EUR 591.27 +0.85%
Autres fonds
1083213 CIC CH FUND-BOND CONVERT 2/1 EUR 1039.60 -0.34%
Piguet Galland & Cie SA
Tél. 058 310 44 36
pgfunds@piguetgalland.com
www.piguetgalland.com
686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 170.10 +1.10%
686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 154.77 +0.05%
686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 244.44 +0.48%
686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 119.90 +1.10%
11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 106.95 +1.13%
686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 106.63 +0.05%
686297 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 USD 153.07 +0.48%
10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D 4 CHF 113.89 +4.69%
3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR 4 EUR 87.44 +3.06%
2322853 Piguet International Fund - World Equities USD 4 USD 112.62 +3.63%
Banque Privée
Edmond de Rothschild SA
Genève
Représentant en Suisse de:
Edmond de Rothschild Prifund
Tél. +41 58 818 95 68
www.edr-prifund.ch
Compartiments monétaires
282686 PRIFUND - MM (CHF) - A 1/1 CHF 12460.20 -0.00%
282685 PRIFUND - MM (EUR) - A 1/1 EUR 663.55 +0.00%
282683 PRIFUND - MM ($) - A 1/1 USD 1659.21 +0.00%
Compartiments obligataires
1399170 PRIFUND - BOND (CHF) - A 2/3 CHF 129.57 +0.05%
1399173 PRIFUND - BOND (CHF) - B 2/3 CHF 112.16 +0.04%
1170645 PRIFUND - BOND (EUR) - A 2/3 EUR 156.06 -0.15%
1170647 PRIFUND - BOND (EUR) - B 2/3 EUR 126.12 -0.16%
1170650 PRIFUND - BOND ($) - A 2/3 USD 180.24 +0.19%
1170655 PRIFUND - BOND ($) - B 2/3 USD 138.04 +0.19%
2416010 PRIFUND - BOND (GBP) - A 2/3 GBP 130.34 +0.40%
2416060 PRIFUND - BOND (GBP) - B 2/3 GBP 115.47 +0.39%
Compartiments actions
1605811 PRIFUND - SWISS EQUITIES - A 2/3 CHF 152.39 +5.02%
1605814 PRIFUND - SWISS EQUITIES - B 2/3 CHF 150.03 +5.02%
1170662 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - A 2/3 EUR 130.74 +2.67%
1170664 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - B 2/3 EUR 127.00 +2.67%
1170666 PRIFUND - USA EQUITIES - A 2/3 USD 121.49 +5.43%
1170668 PRIFUND - USA EQUITIES - B 2/3 USD 118.04 +5.43%
Compartiments de stratégie
FONDS DE PLACEMENT jeudi 24 janvier 2013 PAGE 15
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12
1551479 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A 2/3 CHF 127.57 +2.22%
1551494 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B 2/3 CHF 125.28 +2.33%
1646377 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A 2/3 CHF 116.38 +2.97%
1710674 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A 2/3 CHF 112.90 +0.69%
2895085 PRIFUND - Return Plus (CHF) - A 1/3 CHF 102.11 +0.42%
2895126 PRIFUND - Return Plus (CHF) - B 1/3 CHF 98.64 +0.43%
1170675 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - A 2/3 CHF 97.49 +2.08%
1170678 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - B 2/3 CHF 94.48 +2.09%
1513617 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A 2/3 EUR 154.33 +2.32%
1513619 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B 2/3 EUR 151.91 +2.30%
1646369 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A 2/3 EUR 149.20 +3.04%
1646373 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - B 2/3 EUR 147.84 +3.05%
1710599 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A 2/3 EUR 130.64 +0.71%
2895150 PRIFUND - Return Plus (EUR) - A 1/3 EUR 108.73 +0.36%
2895152 PRIFUND - Return Plus (EUR) - B 1/3 EUR 100.57 +0.36%
1170679 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - A 2/3 EUR 115.11 +1.63%
1170680 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - B 2/3 EUR 111.62 +1.63%
3481346 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - A 2/3 USD 87.55 +2.49%
3481355 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - B 2/3 USD 86.40 +2.49%
1513613 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A 2/3 USD 165.26 +2.14%
1513615 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B 2/3 USD 163.10 +2.15%
1646354 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A 2/3 USD 158.50 +2.99%
1646362 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - B 2/3 USD 97.86 +2.98%
1710668 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A 2/3 USD 131.42 +0.70%
2895159 PRIFUND - Return Plus ($) - A 1/3 USD 107.91 +0.39%
1170683 PRIFUND - STRATEGY ($) - A 2/3 USD 133.84 +1.93%
1170685 PRIFUND - STRATEGY ($) - B 2/3 USD 130.42 +1.92%
Compartiments de gestion alternative à risques particuliers
1837517 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A 2/3 CHF 127.30 -0.22%
1837522 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B 2/3 CHF 125.19 -0.22%
2792401 PRIFUND Alpha EUROPA - A 2/3 CHF 98.42 -3.42%
2792413 PRIFUND Alpha EUROPA - B 2/3 CHF 96.91 -3.42%
3387128 PRIFUND Alpha UNCORR. (CHF) - G 2/3 CHF 101.76 -0.04%
1646382 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A 2/3 EUR 147.06 -0.22%
1814697 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B 2/3 EUR 144.85 -0.21%
1849564 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A 2/3 EUR 162.21 +2.01%
1849570 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B 2/3 EUR 160.09 +2.01%
2781341 PRIFUND Alpha EUROPA - A 2/3 EUR 102.93 -3.41%
2781491 PRIFUND Alpha EUROPA - B 2/3 EUR 101.86 -3.40%
1598152 PRIFUND Alpha TRADERS - A 2/3 EUR 149.43 +0.00%
1598153 PRIFUND Alpha TRADERS - B 2/3 EUR 146.84 +0.00%
1237019 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - A 2/3 EUR 182.97 -0.04%
1237020 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - B 2/3 EUR 179.45 -0.04%
1399189 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A 2/3 EUR 127.83 -0.61%
1399192 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B 2/3 EUR 125.26 -0.60%
3550468 PRIFUND Alpha UNCORRELATED - G 2/3 GBP 105.80 -0.04%
1646381 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A 2/3 USD 154.63 -0.22%
1837521 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B 2/3 USD 152.34 -0.22%
1849577 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A 2/3 USD 180.66 +2.07%
1849579 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B 2/3 USD 178.46 +2.07%
2792380 PRIFUND Alpha EUROPA - A 2/3 USD 106.11 -3.45%
1598145 PRIFUND Alpha TRADERS - A 2/3 USD 159.31 +0.00%
1598148 PRIFUND Alpha TRADERS - B 2/3 USD 156.80 +0.00%
1237027 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - A 2/3 USD 195.58 -0.04%
1237031 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - B 2/3 USD 191.84 -0.04%
1399180 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A 2/3 USD 135.16 -0.61%
1399182 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B 2/3 USD 132.51 -0.61%
Compartiment lié au secteur de l’immobilier à risques particuliers
2419981 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A 2/3 CHF 88.16 +0.00%
2419985 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B 2/3 CHF 73.72 +0.00%
2419959 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A 2/3 EUR 98.12 +0.00%
2419972 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B 2/3 EUR 82.07 +0.00%
2419975 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A 2/3 USD 98.46 +0.00%
2419976 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B 2/3 USD 83.35 +0.00%
Leumi Private Bank
1, rue de la Tour de l'Ile, Genève
Tél: +41 58 207 3555
Fax: +41 58 207 3805
11246603 Tower Fund Emerging Markets Equity R USD 4/1 USD 116.48 +2.59%
11246596 Tower Fund Emerging Markets Equity R EUR 4/1 EUR 107.71 +2.08%
1057929 Tower Fund European Equity R EUR 4/1 EUR 6109.74 +2.79%
11232038 Tower Fund Global Asset Allocation R USD 4/1 USD 109.15 +1.59%
12506831 Tower Fund Global Asset Allocation R EUR HDG 4/1 EUR 101.10 +1.57%
587300 Tower Fund Global Equity R USD 4/1 USD 16096.79 +5.23%
19519335 Tower Fund Global High Yield Bd D USD 4/1 USD 102.83 +1.23%
4556982 Tower Fund Global High Yield Bd R USD (cap) 4/1 USD 163.46 +1.32%
19519449 Tower Fund Global High Yield Bd R EUR HDG 4/1 EUR 103.43 +1.20%
10175436 Tower Fund Investment Grade Bd R EUR 4/1 EUR 113.49 +0.79%
10175446 Tower Fund Investment Grade Bd D USD 4/1 USD 118.25 +0.61%
893401 Tower Fund Loc Cur Emerg Mkt Debt D USD 4/1 USD 10201.70 +0.39%
4556977 Tower Fund US Equity R USD 4/1 USD 174.99 +6.91%
Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA
Tél. 044 214 23 33
www.oppenheim.ch
145442 Pharma/wHealth FCP Fund 2 USD 300.37 +5.06%
BBGI GROUP SA
Tél. + 41 22 595 96 11
www.bbgi.ch
2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 153.10 +3.73%
2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 101.00 +7.10%
2610307 BBGI Islamic Share Energy (USD) 2/1 USD 171.50 +5.09%
2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 51.70 +10.00%
2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 124.40 +1.30%
12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 113.30 +3.28%
12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 110.50 +1.66%
12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 117.60 +0.94%
12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 111.50 +1.64%
12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 116.20 +1.66%
1645471 BBGI Tactical Switzerland A 2/1 CHF 134.40 +7.01%
1645492 BBGI Tactical World A 2/1 USD 119.50 +4.55%
Berger, van Berchem & Cie
Tél. 022 319 10 00
Tél. 022 345 10 00
info@bvb-cie.ch
Fonds en actions
1727316 BVB - Global Equity Select. A 2/1 CHF 75.20 +2.13%
1727319 BVB - Global Equity Select. B 2/1 CHF 79.36 +2.19%
BlackRock Asset Management Suisse SA
Tél. 022 703 19 70
www.blackrock.com/ch
Fonds en actions
618455 BGF Emerging Europe A2 EUR 2/1 EUR 97.24 +4.16%
618486 BGF European A EUR 2/1 EUR 83.57 +3.20%
3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 2/1 CHF 10.33 +2.68%
567975 BGF LatinAm A USD 2/1 USD 84.46 +3.53%
2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD 2/1 USD 26.99 +1.39%
1501042 BGF US FlexEquity A USD 2/1 USD 18.25 +5.19%
333541 BGF WdGold A USD 2/1 USD 50.36 -0.96%
620823 BGF WdMining A USD 2/1 USD 59.89 -0.05%
BSI SA
Tél. +41 91 809 31 69
Fax +41 91 809 41 82
www.bsibank.com
Fonds en monnaies
12348783 BSI-Multinvest-Cash CHF 2/1 CHF 100.61 +0.00%
12348780 BSI-Multinvest-Cash EUR 2/1 EUR 101.77 +0.09%
12348781 BSI-Multinvest-Cash USD 2/1 USD 100.84 +0.04%
Fonds en obligations
277517 BSI-Multibond CHF 2/1 CHF 112.08 -0.12%
277518 BSI-Multibond EUR 2/1 EUR 60.75 -0.52%
277519 BSI-Multibond USD 2/1 USD 124.15 -0.27%
277520 BSI-Multinbond Global Dynamic CHF 2/1 CHF 97.97 +2.14%
1425918 BSI-Multinvest-Short Term Bonds CHF 2/1 CHF 118.26 -0.08%
1426015 BSI-Multinvest-Short Term Bonds EUR 2/1 EUR 143.48 -0.28%
1425992 BSI-Multinvest-Short Term Bonds USD 2/1 USD 153.51 +0.29%
12348785 BSI-Multinvest-Long Term Bonds EUR 2/1 EUR 117.50 -0.41%
12349072 BSI-Multinvest-Long Term Bonds USD 2/1 USD 108.67 -0.41%
12349073 BSI-Multinvest-Long Term Bonds CHF 2/1 CHF 106.53 -0.19%
12349076 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond EUR 2/1 EUR 136.59 +0.04%
12351285 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond USD 2/1 USD 106.57 +0.04%
12351284 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond CHF 2/1 CHF 105.54 -0.02%
Fonds en actions
542571 BSI-Multieuropa 2/1 EUR 87.23 +3.80%
277516 BSI-Multihelvetia 2/1 CHF 356.86 +6.70%
277522 BSI-Multinippon 2/1 JPY 2945.00 +2.12%
1473624 BSI-Multinvest - Swiss Stocks 2/1 CHF 185.98 +6.72%
1473627 BSI-Multinvest - US Stocks 2/1 USD 135.96 +4.10%
11549886 BSI-Multinvest Global Themes 2/1 USD 123.26 +3.39%
12348777 BSI-Multinvest-Asian Stocks CHF 2/1 CHF 96.83 +3.51%
12348774 BSI-Multinvest-Asian Stocks EUR 2/1 EUR 97.41 +3.48%
1132620 BSI-Multinvest-Asian Stocks USD 2/1 USD 211.89 +3.57%
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Fonds stratégiques
4672031 BSI Multinvest Strategy Balanced (CHF) 2/1 CHF 104.79 +2.79%
4672028 BSI Multinvest Strategy Balanced (EUR) 2/1 EUR 114.75 +1.03%
4671697 BSI Multinvest Strategy Income (CHF) 2/1 CHF 109.84 +1.39%
4671886 BSI Multinvest Strategy Income (EUR) 2/1 EUR 125.03 +0.40%
11090616 BSI Life Invest - 40 2/1 CHF 104.94 +2.00%
11527845 BSI - Multinvest Alternative UCITS 2/1 EUR 100.97 +1.60%
Autres fonds
12352295 BSI-Multinvest-Absoluta Daily EUR 2/1 EUR 101.78 +0.28%
12352305 BSI-Multinvest-Absoluta Daily USD 2/1 USD 102.31 +0.30%
12352303 BSI-Multinvest-Absoluta Daily CHF 2/1 CHF 101.41 +0.28%
Fonds en investissements alternatifs
4394548 BSI - MM Directional Fd CHF 2/1 CHF 94.20 +0.00%
4394546 BSI - MM Directional Fd EUR 2/1 EUR 94.45 +0.00%
1485588 BSI - MM Directional Fd USD 2/1 USD 807.36 +0.00%
4402685 BSI - MMF - Yd Enhanc. CHF 2/1 CHF 89.95 +0.00%
4402692 BSI - MMF - Yd Enhanc. EUR 2/1 EUR 100.60 +0.00%
2018256 BSI - MMF - Yd Enhanc. USD 2/1 USD 106.63 +0.00%
4904118 AS Equities Fund - Opportunity Switzerland (CHF) 2/2 CHF 106.70 +3.09%
2640095 As Equities Fund Flexibility Switzerland 2/2 CHF 99.40 +7.11%
1864915 BAC Mining Reg. - South Africa 2/2 CHF 362.80 -0.60%
1924309 Bruellan Dynamic - Tactical 2/5 EUR 95.26 +2.35%
3453367 DM Swiss Equity Asymmetric Cl A 2/1 CHF 107.37 +5.19%
3453381 DM Swiss Equity Asymmetric Cl Q 2/1 CHF 11076.15 +5.23%
821577 Dynamic Ratchet Bond - Japan 2 JPY 5368.00 -0.85%
11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) 2/1 CHF 101.30 +5.41%
2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland 2/2 CHF 138.50 +4.77%
3112416 RFP Special Europe Plus A 2/2 EUR 94.57 +3.68%
2344989 RFP Swiss Equity Plus A 2/2 CHF 91.28 +5.81%
2344994 RFP Swiss Equity Plus I 2/1 CHF 91.65 +5.84%
Carmignac Gestion
www.carmignac.ch
16 jeudi 24 janvier 2013
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12
CACEIS (Switzerland) S.A.
Tél. +41 22 360 94 00
www.caceis.ch
Représentant pour la Suisse:
BGG, Banque Genevoise de Gestion S.A.
Tél. +352 46 70 60 63
Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts
en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch.
19033143 Carmignac Capital Plus A CHF acc 2/2 CHF 1024.05 +0.59%
3610469 Carmignac Capital Plus A EUR acc 2/2 EUR 11120.81 +0.60%
19033147 Carmignac Capital Plus A USD acc 2/2 USD 1026.75 +0.60%
19033289 Carmignac Commodities A CHF acc 2/2 CHF 101.14 +2.10%
1568347 Carmignac Commodities A EUR acc 2/2 EUR 297.00 +2.16%
19033293 Carmignac Commodities A USD acc 2/2 USD 100.81 +2.18%
18833369 Carmignac Emergents A CHF acc 2/2 CHF 109.14 +1.36%
2027897 Carmignac Emergents A EUR acc 2/2 EUR 766.28 +1.40%
18788409 Carmignac Emergents A USD acc 2/2 USD 108.78 +1.37%
18788406 Carmignac Emergents D EUR inc 2/2 EUR 108.50 +1.40%
19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF acc 2/2 CHF 105.57 +2.12%
3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR acc 2/2 EUR 1123.94 +2.18%
19033137 Carmignac Emerging Discovery A USD acc 2/2 USD 105.63 +2.14%
19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF acc 2/2 CHF 100.36 +1.05%
12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR acc 2/2 EUR 113.45 +1.06%
12617967 Carmignac Emerging Patrimoine A USD acc 2/2 USD 99.53 +1.07%
19033327 Carmignac Emerging Patrimoine D EUR inc 2/2 EUR 100.45 +1.06%
2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR acc 2/2 EUR 208.18 +4.17%
2027908 Carmignac Euro Patrimoine A EUR acc 2/2 EUR 307.99 +2.63%
18833372 Carmignac Euro-Patrimoine A CHF acc 2/2 CHF 103.17 +2.62%
18788375 Carmignac Euro-Patrimoine A USD acc 2/2 USD 103.26 +2.67%
18788393 Carmignac Euro-Patrimoine D EUR inc 2/2 EUR 103.26 +2.60%
19033154 Carmignac Global Bond A CHF acc 2/2 CHF 94.40 -0.15%
3610504 Carmignac Global Bond A EUR acc 2/2 EUR 1140.17 -0.12%
19033161 Carmignac Global Bond A USD acc 2/2 USD 94.57 -0.12%
19033173 Carmignac Global Bond D EUR inc 2/2 EUR 94.66 -0.14%
19032609 Carmignac Grande Europe A CHF acc 2/2 CHF 106.63 +3.84%
839512 Carmignac Grande Europe A EUR acc 2/2 EUR 150.36 +3.86%
19033113 Carmignac Grande Europe A USD acc 2/2 USD 107.00 +3.88%
19033118 Carmignac Grande Europe D EUR inc 2/2 EUR 106.79 +3.86%
18833362 Carmignac Investissement A CHF acc 2/2 CHF 105.59 +2.50%
2027941 Carmignac Investissement A EUR acc 2/2 EUR 904.97 +2.55%
18833377 Carmignac Investissement A USD acc 2/2 USD 106.03 +2.52%
18833345 Carmignac Investissement D EUR inc 2/2 EUR 105.79 +2.54%
19033281 Carmignac Market Neutral A CHF acc 2/2 CHF 99.54 +0.13%
2672357 Carmignac Market Neutral A EUR acc 2/2 EUR 1037.61 +0.16%
19033286 Carmignac Market Neutral A USD acc 2/2 USD 99.79 +0.17%
18833391 Carmignac Patrimoine A CHF acc 2/2 CHF 100.64 +1.73%
2016960 Carmignac Patrimoine A EUR acc 2/1 EUR 560.40 +1.74%
18833315 Carmignac Patrimoine A USD acc 2/2 USD 100.85 +1.75%
18833388 Carmignac Patrimoine D EUR inc 2/2 EUR 100.85 +1.72%
2027902 Carmignac Profil Réactif 100 A EUR acc 2/2 EUR 177.66 +2.81%
2027904 Carmignac Profil Réactif 50 A EUR acc 2/2 EUR 168.22 +1.28%
2027935 Carmignac Profil Réactif 75 A EUR acc 2/2 EUR 199.64 +2.37%
18833319 Carmignac Sécurité A CHF acc 2/2 CHF 102.70 +0.32%
2027926 Carmignac Securite A EUR acc 2/2 EUR 1631.81 +0.33%
18833326 Carmignac Sécurité A USD acc 2/2 USD 103.03 +0.36%
18833318 Carmignac Sécurité D EUR inc 2/2 EUR 102.91 +0.33%
Cornèr Banca SA - Lugano
Tél. +41 91 800 51 11
Fax +41 91 800 53 49
Fonds de placement suisses
866225 CB-Accent Income Fund 2 CHF 98.15 +1.29%
866229 CB-Accent Income Fund 2 EUR 89.55 +0.28%
1066400 CB-Accent Short Term Maturity Fund 2 CHF 102.07 +0.04%
1066414 CB-Accent Short Term Maturity Fund 2 EUR 105.46 +0.07%
1066427 CB-Accent Short Term Maturity Fund 2 USD 105.11 +0.12%
Fonds de placement étrangers
3085600 CB-Accent Lux Asian Century B 2 EUR 104.08 +4.69%
1199769 CB-Accent Lux Bond EUR Fund B 2 EUR 147.92 -0.36%
1884262 CB-Accent Lux Cima Diversified EUR B 2 EUR 116.38 +1.93%
11339411 CB-Accent Lux Crossinvest Asia Pacific A 2 USD 93.30 +2.57%
10838962 CB-Accent Lux Crossinvest Balanced B 2 EUR 113.63 +0.00%
4936340 CB-Accent Lux Crossinvest Bond B 2 EUR 126.36 +0.17%
10838776 CB-Accent Lux Crossinvest Conservative B 2 EUR 109.93 +0.05%
10271500 CB-Accent Lux Crossinvest Opportunity B 2 EUR 124.41 +0.66%
4451382 CB-Accent Lux Crossinvest Return Fund 2 EUR 116.36 +0.65%
4638419 CB-Accent Lux Darwin Selection Fund B 2 EUR 104.98 +1.09%
4451394 CB-Accent Lux Erasmus Bond B 2 EUR 106.68 +0.08%
1199761 CB-Accent Lux European Equity Fund B 2 EUR 65.21 +3.02%
1199764 CB-Accent Lux Far East Equity Fund B 2 USD 177.60 +5.24%
4451387 CB-Accent Lux New World B 2 EUR 84.79 -0.50%
4543099 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity B 2 EUR 109.16 +0.41%
10515919 CB-Accent Lux Swan Equity Opportunity B 2 EUR 93.57 +5.24%
10515953 CB-Accent Lux Swan Flexible B 2 EUR 101.04 -0.07%
11339568 CB-Accent Lux Swan High Yield B 2 EUR 111.40 +0.88%
1281969 CB-Accent Lux Swiss Equity Fund B 2 CHF 122.03 +7.40%
1199754 CB-Accent Lux US Equity Fund B 2 USD 57.41 +3.67%
Cramer Asset Management S.A.
Tél. +41 91 210 31 94
www.crameram.com
info@crameram.com
13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR EUR 108.64 -0.05%
13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR EUR 107.93 -0.09%
13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged USD 108.76 -0.05%
13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged USD 108.23 -0.02%
11760519 Pegaso Capital Strategic Trend Class I EUR EUR 109.84 +0.94%
11760518 Pegaso Capital Strategic Trend Class R EUR EUR 108.36 +0.89%
CREDIT SUISSE
www.credit-suisse.com/triamant
Fonds d’allocation d’actifs
2087605 CS Triamant Balanced 2/1 CHF 963.54 +3.01%
2087607 CS Triamant Balanced 2/1 EUR 1096.11 +1.57%
2087611 CS Triamant Cap Gains Oriented 2/1 CHF 1038.45 +3.81%
2087613 CS Triamant Cap Gains Oriented 2/1 EUR 1150.75 +2.15%
2087602 CS Triamant Income Oriented 2/1 CHF 878.53 +1.47%
2087603 CS Triamant Income Oriented 2/1 EUR 1059.89 +1.25%
CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUNDS AG
www.credit-suisse.com
Investissements alternatifs
- CS Commodity Fund Plus (CH) Euro B 2/1 - - -
1691240 CS Commodity Fund Plus (CH) Sfr B 2/1 CHF 8.11 +2.27%
1649824 CS Prime Select Trust (Lux) Multi Strategy B 2/1 USD 1266.36 +0.00%
3670366 CS Solutions (Lux) Dow Jones Credit Suisse AllHedge Index B 2/1 USD 87.05 +1.30%
11480397 CS Solutions (Lux) Prima Multi-Strategy B EUR 2/1 EUR 102.19 +0.97%
Fonds en obligations
- CS Premium (CH) Bond (Sfr) 2/1 - - -
- CS Premium (CH) Bond (US$) 2/1 - - -
- CSF (Lux) Fixed Maturity 2013 EUR B 2/1 - - -
- CS SICAV II (Lux) High Yield Bds US$ R CHF Lux Fond 2/1 - - -
1930836 CS BF (CH) Convert International A CHF 2/1 CHF 176.78 +4.02%
277020 CS BF (CH) Dynamic Sfr 2/1 CHF 115.20 +0.08%
1664154 CS BF (Lux) Inflation Linked (Euro) B 2/1 EUR 126.26 -0.47%
1664165 CS BF (Lux) Inflation Linked (Sfr) 2/1 CHF 115.38 -0.09%
1664183 CS BF (Lux) Inflation Linked (US$) B 2/1 USD 137.08 -0.18%
348879 CS BF (Lux) Sfr B 2/1 CHF 522.73 -0.23%
415450 CS BF (Lux) Short-Term Sfr B 2/1 CHF 133.98 +0.00%
1498940 CS BF (Lux) TOPS (Euro) B 2/1 EUR 126.24 +0.21%
1498946 CS BF (Lux) TOPS (Sfr) B 2/1 CHF 113.77 +0.31%
1498955 CS BF (Lux) TOPS (USD) B 2/1 USD 132.63 +0.20%
1763024 CS Premium (CH) Bond (Euro) 2/1 EUR 98.57 -0.12%
10169270 CS SICAV One (Lux) Global Convertible B 2/1 USD 116.82 +1.50%
10948813 CSF (Lux) Bond Short Maturity EUR B 2/1 EUR 105.72 -0.05%
12052852 CSF (Lux) Fixed Income Cycle Invest B EUR 102.82 +0.32%
2288515 CSF (Lux) Relative Return Engineered (Euro) B 2/1 EUR 134.30 -0.55%
2288523 CSF (Lux) Relative Return Engineered (Sfr) B 2/1 CHF 118.97 +0.10%
2288527 CSF (Lux) Relative Return Engineered (US$) B 2/1 USD 113.48 -0.20%
2127617 SICAV II (Lux) Credit Suisse Inflation Linked Bonds (Euro) B 2/1 EUR 120.69 -0.51%
2127973 SICAV II (Lux) Credit Suisse TOPS (Euro) B 2/1 EUR 121.17 +0.02%
Fonds en actions
- CS EF (Lux) Brazil B 2/1 - - -
- CS SICAV One (Lux) Equity Asian Dragon B 2/1 - - -
- CS SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short B Lux 2/1 - - -
163214 CS EF (CH) Small & Mid Cap Switzerland B 2/1 CHF 698.49 +5.68%
278890 CS EF (CH) Swiss Blue Chips B 2/1 CHF 206.44 +6.53%
279375 CS EF (CH) Swissac B 2/1 CHF 263.99 +6.60%
2728058 CS EF (Lux) Global Security B 2/1 USD 13.96 +3.41%
1235254 CS EF (Lux) Global Value B 2/1 EUR 7.35 +5.30%
140168 CS EF (Lux) Small and Mid Cap Europe B 2/1 EUR 1521.00 +4.54%
248590 CS EF (Lux) Small and Mid Cap Germany B 2/1 EUR 1356.46 +6.68%
1806067 CS EF (Lux) USA Value B USD 16.42 +6.35%
1722961 CS Select Fund (CH) Swiss Equities 130/30 B 2/1 CHF 16.09 +7.12%
3675133 CS SICAV One (Lux) Equity Global Emerging Market Property B 2/1 USD 9.37 +5.04%
10627705 CS SICAV One (Lux) Equity Global Emerging Markets B 2/1 USD 10.20 +2.41%
10348228 CS SICAV One (Lux) European Equity Dividend Plus B 2/1 EUR 12.50 +1.21%
10348396 CS SICAV One (Lux) Global Equity Dividend Plus B 2/1 USD 12.07 +3.34%
11480304 CS Solutions (Lux) Megatrends B 2/1 USD 104.95 +3.10%
4751729 CSF (Lux) Global Responsible Equities B 2/1 EUR 151.24 +2.30%
Fonds en instruments du marché monétaire
11273207 CSF (Lux) Money Market Sfr B 2/1 CHF 714.54 -0.01%
Fonds d’allocation d’actifs
- CS SICAV One (Lux) Defender (Euro) B 2/1 - - -
- CS SICAV One (Lux) Defender (Sfr) B 2/1 - - -
- CS SICAV One (Lux) IndexSelection Balanced (Euro) B 2/1 - - -
- CS SICAV One (Lux) IndexSelection Capital Gains Oriented (Euro) B2/1 - - -
- CS SICAV One (Lux) IndexSelection Income Oriented (Euro) B 2/1 - - -
- CSF (Lux) Total Return Global BRIC-Exposure (Euro) B 2/1 - - -
- CS SICAV One (Lux) Challenger (Euro) B 2/1 - - -
- CS SICAV One (Lux) Challenger (Sfr) B 2/1 - - -
1021110 CS PF (CH) Privilege 2/1 CHF 102.64 +2.61%
951124 CS PF (Lux) Balanced (Euro) B 2/1 EUR 144.31 +1.56%
672328 CS PF (Lux) Balanced (Sfr) B 2/1 CHF 173.60 +3.09%
1057438 CS PF (Lux) Balanced (Sfr) I 2/1 CHF 1098.31 +3.15%
951292 CS PF (Lux) Growth (Euro) B 2/1 EUR 130.91 +2.39%
672378 CS PF (Lux) Growth (Sfr) B 2/1 CHF 165.77 +4.44%
951290 CS PF (Lux) Income (Euro) B 2/1 EUR 153.02 +0.73%
672339 CS PF (Lux) Income (Sfr) B 2/1 CHF 161.87 +1.75%
1057449 CS PF (Lux) Income (Sfr) I 2/1 CHF 1065.24 +1.80%
672337 CS PF (Lux) Income (US$) B 2/1 USD 243.19 +1.05%
10348440 CS SICAV One (Lux) IndexSelection Balanced (Sfr) B 2/1 CHF 103.48 +2.70%
10348472 CS SICAV One (Lux) IndexSelection Capital Gains Oriented (Sfr) 2/1 CHF 104.92 +4.05%
10348562 CS SICAV One (lux) IndexSelection Income Oriented (Sfr) B 2/1 CHF 102.18 +1.39%
Fonds spéciaux
1714841 responsAbility Global Microfinance Fund B 2/1 USD 140.49 +0.00%
Fonds immobiliers
844303 CS 1a Immo PK 5/5 CHF 1340.00 -1.11%
10077844 CS Real Estate Fund Green Property 5/5 CHF 115.00 +0.88%
11876805 CS Real Estate Fund Hospitality 5/5 CHF 112.50 +0.00%
1968511 CS Real Estate Fund International 5/5 CHF 980.00 +0.51%
276935 CS Real Estate Fund Interswiss 5/5 CHF 208.80 -1.46%
3106932 CS Real Estate Fund LivingPlus 2/1 CHF 126.00 +3.28%
4515984 CS Real Estate Fund PropertyPlus 5/5 CHF 142.00 -1.39%
1291370 CS Real Estate Fund Siat 5/5 CHF 172.80 +1.41%
Exchange Traded Fund
10253078 CS ETF (CH) on SBI Domestic Government 1-3 2/1 CHF 90.30 -0.61%
1699984 CS ETF (CH) on SBI Domestic Government 3-7 2/1 CHF 96.84 -0.47%
1699986 CS ETF (CH) on SBI Domestic Government 7-15 2/1 CHF 117.76 -1.22%
3176893 CS ETF (CH) on SLI® 2/2 CHF 116.40 +8.37%
1985280 CS ETF (CH) on SMIM® 2/2 CHF 136.25 +5.43%
889976 CS ETF (CH) on SMI® 2/2 CHF 74.37 +6.85%
2553407 CS ETF (Lux) on MSCI Emerging Markets 2/2 USD 112.01 +2.40%
1480005 CS ETF (Lux) on MSCI EMU Large Cap 2/2 EUR 93.34 +3.62%
3280326 CS ETF (Lux) on MSCI EMU Mid Cap 2/2 EUR 57.34 +3.94%
Dynagest SA
Tél. +41 22 593 55 55
www.dynagest.ch
916128 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (EUR) 3/3 EUR 1651.36 -0.75%
11378027 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (CHF couv.) 3/3 CHF 989.91 -0.77%
1526238 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (USD) 3/3 USD 1264.64 -0.58%
11378044 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (CHF couv.) 3/3 CHF 1032.74 -0.67%
2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR) 3/3 EUR 1328.17 -1.44%
2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR) 3/3 EUR 1360.61 -1.42%
2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD) 3/3 USD 1497.04 -0.37%
2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD) 3/3 USD 1520.89 -0.35%
11378122 DMC Fund - Dynagest 130-30 Global Equities R (EUR) 3/3 EUR 1147.11 +3.70%
11378127 DMC Fund - Dynagest 130-30 Global Equities R (USD) 3/3 USD 1235.55 +4.50%
GAM
Tél. +41 58 426 30 30
suisse@gam.com
Liste complète sous www.gam.com
385479 GAM GLOB. DIVERSIFIED OEIC ACC GBP 30.53 +6.50%
10679823 GAM STAR ABSOLUTE EUROPE EUR DIST EUR 10.22 +1.75%
914793 GAM STAR ASIA-PAC EQ EUR ACC EUR 112.44 +2.43%
2659081 GAM STAR ASIAN EQ USD ACC USD 14.05 +5.25%
12289064 GAM STAR CAPITAL APPRECIATION US EQ USD DIST USD 12.49 +5.47%
14031928 GAM STAR CAT BOND USD ACC USD 10.93 +0.60%
3191966 GAM STAR CHINA EQUITY USD ACC USD 20.03 +8.72%
12403371 GAM STAR COMPOSITE GLB EQ CHF ACC CHF 11.94 +6.04%
1705552 GAM STAR CONT EURO EQ EUR ACC EUR 15.29 +2.92%
12422043 GAM STAR CREDIT OPPORTUNITIES EUR ACC EUR 11.88 +3.71%
12407364 GAM STAR DYN GLB BD USD ACC USD 11.27 +0.53%
13963685 GAM STAR EM ASIA EQ USD ACC USD 13.66 +4.32%
10864576 GAM STAR EM MKTS RATES EUR ACC EUR 11.69 +0.41%
10680293 GAM STAR EM MKTS TOTAL RETURN USD ACC USD 13.12 +0.95%
924687 GAM STAR EUROPEAN EQ EUR ACC EUR 237.35 +1.95%
10680441 GAM STAR FLEX. GLB PTF CHF ACC CHF 10.85 +1.87%
12002656 GAM STAR GLOBAL CONVER. BOND USD ACC USD 10.55 +1.63%
12297388 GAM STAR GLOBAL EQ INFL FOCUS II USD ACC USD 146.34 +4.19%
13282997 GAM STAR GLOBAL QUALITY USD ACC USD 11.25 +3.57%
10681310 GAM STAR GLOBAL RATES USD ACC USD 11.74 +1.19%
13491182 GAM STAR GLOBAL SELECTOR II EUR ACC EUR 11.94 +2.63%
914804 GAM STAR JAPAN EQUITY EUR ACC EUR 89.80 +1.57%
11127519 GAM STAR KEYNES QUANT ST USD ACC USD 11.08 +2.24%
12309313 GAM STAR NORTH OF SOUTH EM EQ EUR ACC EUR 12.47 +3.21%
12300715 GAM STAR TECHNOLOGY USD ACC USD 11.77 +5.26%
12412571 GAM STAR TRADING USD ACC USD 9.43 +1.50%
3112424 GAM STAR US ALL CAP EQ USD ACC USD 10.39 +6.00%
2462051 GAM STAR WORLDWIDE EQ USD ACC USD 2839.93 +4.84%
386098 GAM UK DIVERSIFIED ACC GBP 14.58 +2.95%
IAM Independent Asset Management
Tél. 022 818 36 40
Fax 022 310 55 57
www.iam.ch
Fonds en actions
973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A 2/1 CHF 2400.80 +3.36%
599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A 2/1 CHF 1138.39 +3.79%
439578 IAM Global Eq. Fd - A 2/1 CHF 1446.93 +6.36%
1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A 2/1 CHF 3018.76 +1.91%
2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A 2/1 CHF 1039.10 +0.56%
439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 2/1 CHF 1812.03 +6.16%
Fonds d’allocation d’actifs
484661 IAM ASSET Alloc. Fd - A 2/1 CHF 1197.17 +3.02%
Martin Currie Global Funds
www.martincurrie.com
Représentant en Suisse:
First Independent Fund Services S.A.
Tél. +41 44 206 16 40
- Martin Currie GF - Pan-European Alpha Fund - - -
1681254 Martin Currie GF - Global Resources Fund USD 23.54 +4.76%
1671615 Martin Currie GF - Greater China USD 20.90 +4.66%
431832 Martin Currie GF - Japan USD 10.51 +1.35%
Mirabaud & Cie
Tél. +41 58 816 22 22
Fax + 41 58 816 28 67
marketing@mirabaud.com - www.mirabaud.com
Fonds en actions
1795955 Mir.- Eq Asia ex Japan A USD 1/1 USD 171.93 +1.84%

2282997 Mir.- Eq Asia ex Japan I USD 1/1 USD 183.23 +1.91%
3581548 Mir.- Eq Europe exUK A Cap EUR 1/1 EUR 88.73 +3.05%
11876861 Mir.- Eq Global A EUR 1/1 EUR 108.53 +2.28%
3581508 Mir.- Eq Pan Europe A Cap EUR 1/1 EUR 87.18 +2.38%
3581515 Mir.- Eq Pan Europe I Cap EUR 1/1 EUR 89.35 +2.43%
13134666 Mir.- Eq Swiss Small/Mid A CHF 1/1 CHF 217.41 +5.62%
13134667 Mir.- Eq Swiss Small/Mid I CHF 1/1 CHF 229.13 +5.66%
1795966 Mir.- Eq US A USD 1/1 USD 134.37 +4.94%
2283005 Mir.- Eq US I USD 1/1 USD 141.34 +4.97%
10870511 Mirabaud Euro Actions - C EUR 1/1 EUR 141.56 +3.80%
Fonds alternatifs
2364742 MirAlt Sicav Diversified A USD 1/1 USD 103.38 +0.00%
3127655 MirAlt Sicav Diversified I CHF 1/1 CHF 87.86 +0.00%
1259334 MirAlt Sicav Europe A EUR 1/1 EUR 61.33 +0.00%
3125161 MirAlt Sicav Europe I EUR 1/1 EUR 87.67 +0.00%
1529491 MirAlt Sicav North Am. A USD 1/1 USD 136.24 +0.00%
3125165 MirAlt Sicav North Am. I USD 1/1 USD 94.69 +0.00%
Oddo Asset Management
Tél. +33 1 44 51 89 17
oddoam_international@oddo.fr
Représentant en Suisse:
BANQUE GENEVOISE DE GESTION S.A.
15 Rue Toepffer, 1206 Genève, Suisse.
FONDS DE PLACEMENT jeudi 24 janvier 2013 PAGE 17
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.12
14637517 Oddo Active Equities EUR A EUR 116.81 +4.42%
1529205 Oddo Avenir Euro A EUR 156.94 +3.82%
1233140 Oddo Avenir Europe A EUR 296.32 +2.85%
4534884 Oddo Commodities Convertibles A EUR 111.35 +1.14%
2516586 Oddo Convertibles A EUR 126.37 +1.58%
1359776 Oddo Convertibles Taux EUR 145.55 +1.42%
1563258 Oddo Génération Europe A EUR 312.65 +3.04%
18503960 Oddo Haut Rendement 2017 A EUR 111.67 +0.29%
1940177 Oddo Proactif Europe A EUR 160.12 +1.52%
1068500 Orsay Développement 2/1 EUR 154.07 +4.42%
- Orsay Investissements E.S.G. 2/1 - - -
OPTIONS SUISSES
SMI EXPANDED
20130166 TCFRA 15.03.13 C 65.00 20.00 0.48 25 0.54 36.00
3406188 NOVWQ 20.12.13 C 50.00 10.00 1.03 200 1.16 18.89
3407020 NOVTI 21.12.18 C 65.00 15.00 0.25 10 0.33 16.15
19525974 SSMIJ 15.03.13 P 7500.00 500.00 0.52 1186 0.33 9.19
4992637 MCSGA - C 15.66 - 1.12 11 1.08 -
19808508 NOZKP 21.06.13 P 65.00 15.00 - 2 0.37 22.40
20458030 CSGZZ 20.12.13 C 28.00 10.00 - 9 0.22 31.27
20398339 ABBJS 20.09.13 C 21.00 5.00 - 90 0.12 20.78
10519844 SYNOY 21.06.13 C 400.00 100.00 0.15 70 0.15 18.24
10777543 MHOLZ - P 77.61 - 0.53 24 0.41 -
ABB N
11549448 ABBCAA 20.12.13 C 17.00 10.00 0.28 40 0.27 20.89
11549449 ABBCBB 20.12.13 C 18.00 10.00 0.21 50 0.19 18.67
11549451 ABBCDD 20.12.13 C 20.00 10.00 0.11 103 0.09 18.17
12958378 ABBGL 21.06.13 C 20.00 10.00 0.05 732 0.05 16.68
20064194 ABBGS 15.02.13 C 19.00 1.00 0.66 26 0.64 21.12
12958383 ABBGW 20.06.14 C 20.00 10.00 0.14 62 0.13 18.92
12958388 ABBHG 19.12.14 C 20.00 10.00 0.18 100 0.16 21.15
20252501 ABBJC 21.06.13 C 18.50 7.00 0.22 174 0.21 22.15
18411968 ABBJQ 15.03.13 C 20.00 7.00 0.07 1515 0.05 21.09
20398339 ABBJS 20.09.13 C 21.00 5.00 - 90 0.12 20.78
ACTELION N
18405945 MATLH - C 34.20 - 1.35 2 1.25 -
18540663 WQATL 15.03.13 C 43.00 10.00 0.45 7 0.40 30.44
19046552 VTATLN 21.06.13 C 48.00 10.00 0.26 75 0.25 28.50
19047356 MATLA - C 40.05 - 0.71 10 0.64 -
20096995 - - C 43.92 - - 13 0.28 -
20096985 MATLC - C 41.92 - 0.53 5 0.48 -
19488113 TGATL 21.06.13 C 40.00 15.00 0.45 10 0.44 23.77
19525511 VTATAN 15.03.13 C 50.00 10.00 0.12 50 0.08 30.77
ADECCO N
20130166 TCFRA 15.03.13 C 65.00 20.00 0.48 25 0.54 36.00
3406188 NOVWQ 20.12.13 C 50.00 10.00 1.03 200 1.16 18.89
3407020 NOVTI 21.12.18 C 65.00 15.00 0.25 10 0.33 16.15
19525974 SSMIJ 15.03.13 P 7500.00 500.00 0.52 1186 0.33 9.19
4992637 MCSGA - C 15.66 - 1.12 11 1.08 -
19808508 NOZKP 21.06.13 P 65.00 15.00 - 2 0.37 22.40
20458030 CSGZZ 20.12.13 C 28.00 10.00 - 9 0.22 31.27
20398339 ABBJS 20.09.13 C 21.00 5.00 - 90 0.12 20.78
10519844 SYNOY 21.06.13 C 400.00 100.00 0.15 70 0.15 18.24
10777543 MHOLZ - P 77.61 - 0.53 24 0.41 -
ARYZTA N
20425787 ARYJA 20.12.13 C 50.00 50.00 0.11 15 0.09 24.68
BALOISE HLDG N
11462195 BALCSS 21.06.13 C 80.00 25.00 0.13 20 0.18 19.00
14207028 BALWD 20.12.13 C 80.00 50.00 0.12 15 0.12 20.31
14417074 VTBALE 20.12.13 C 80.00 20.00 0.32 12 0.28 18.93
18034805 BALZA 15.03.13 C 80.00 20.00 0.25 200 0.22 27.46
18314509 BALZI 21.06.13 C 80.00 20.00 0.28 70 0.25 21.54
18315987 BALUR 21.06.13 C 80.00 20.00 - 113 0.22 18.49
18871271 BALWS 19.12.14 C 65.00 20.00 0.93 75 0.90 24.63
18721440 BALKM 20.12.13 C 80.00 20.00 0.37 215 0.33 22.38
19267214 BALZO 15.03.13 C 85.00 20.00 0.11 400 0.09 24.82
19267422 BALKR 21.06.13 C 75.00 20.00 0.43 410 0.43 24.33
CLARIANT N
4373737 CLNCS 10.04.13 C 12.50 1.00 0.66 13 0.84 24.63
19807634 XCLNE 21.06.13 C 10.00 5.00 - 10 0.58 0.00
18035301 CLKKI 15.03.13 C 13.00 5.00 0.10 200 0.13 34.36
18315813 CLZKC 21.06.13 C 13.00 5.00 0.12 8 0.20 30.67
18411985 CLNJX 15.03.13 C 12.00 10.00 0.12 160 0.11 24.81
18555948 MCLNB - C 8.69 - 0.80 10 0.86 -
Picard Angst Asset Management AG
Tél. +41 (0) 22 989 50 00
www.picardangst.ch
info@picardangst.ch
Fonds de placement immobilier
4935063 Swiss Immo Securities Tracker Plus A CHF 2/1 CHF 120.27 +0.02%
3654314 Swiss Immo Securities Tracker Plus C CHF 2/1 CHF 117.61 +0.01%
Fonds de placement matières premières
13259583 All Commodity Fund LUX A1 USD 2/1 USD 99.22 +1.42%
13259584 All Commodity Fund A1 hedged CHF 2/1 CHF 97.77 +1.36%
13259585 All Commodity Fund A1 hedged EUR 2/1 EUR 97.38 +1.33%
13259590 All Commodity Fund Ca USD 2/1 USD 99.83 +1.47%
13259691 All Commodity Fund Ca hedged CHF 2/1 CHF 98.05 +1.40%
13259771 All Commodity Fund Ca hedged EUR 2/1 EUR 97.92 +1.37%
4913676 All Commodity Tracker Plus A USD 2/1 USD 88.28 +1.45%
4913681 All Commodity Tracker Plus Ah hdg CHF 2/1 CHF 128.72 +1.39%
4913677 All Commodity Tracker Plus C USD 2/1 USD 89.00 +1.41%
4913682 All Commodity Tracker Plus Ch hdg CHF 2/1 CHF 130.56 +1.41%
4913680 All Commodity Tracker Plus P USD 2/1 USD 98.88 +1.48%
4913684 All Commodity Tracker Plus Ph hdg CHF 2/1 CHF 98.12 +1.44%
19027338 PA Energy & Metals Fund A 2/1 USD 104.17 +2.58%
19027340 PA Energy & Metals Fund Ae 2/1 EUR 103.93 +3.01%
19027341 PA Energy & Metals Fund Ah 2/1 CHF 103.96 +2.49%
Indices
3976001 Picard Angst Commodity Index TR (PACI) 2/1 USD 1144.76 +1.56%
18118622 PA Emerging Markets Index 2/1 USD 1204.87 +3.31%
19279267 PA Energy & Metals TR Index 2/1 USD 1077.09 +3.23%
10450858 PACI Energy 2/1 USD 663.60 +3.02%
10450862 PACI Grains 2/1 USD 850.73 +2.48%
10450928 PACI Industrial Metals 2/1 USD 1010.79 +1.06%
10450917 PACI Precious Metals 2/1 USD 2074.96 +3.76%
10450931 PACI Softs 2/1 USD 1243.65 -7.12%
19239197 FCLKA - C 8.99 - 0.70 75 0.82 -
19525490 VTCLNC 20.09.13 C 12.00 5.00 0.29 100 0.32 25.73
19779455 CLNUA 15.03.13 C 11.00 5.00 0.38 20 0.40 27.81
20095132 MCLND - C 10.15 - 0.54 50 0.57 -
CS GROUP N
4992637 MCSGA - C 15.66 - 1.12 11 1.08 -
12230919 CSGWK 19.12.14 C 39.71 19.86 0.03 1300 0.03 26.43
12980402 WSCSG 19.12.14 C 28.00 20.00 0.16 30 0.17 31.73
12980404 WUCSG 19.12.14 C 34.74 19.86 0.05 50 0.06 26.93
13065496 CSGMCS 20.06.14 C 33.75 19.86 0.04 20 0.05 26.13
13197412 FCSGP - P 34.50 - 0.43 5 0.42 -
13296422 CSGYS 20.12.13 C 26.80 19.86 0.10 50 0.13 30.68
13296424 CSGYV 20.12.13 C 29.78 19.86 0.00 200 0.07 28.25
13398748 SOCSK - P 31.53 - 0.54 45 0.53 -
13400019 CSGOOO 21.06.13 C 27.80 11.91 0.10 245 0.08 24.53
GEORG FISCHER N
18314347 FINZF 21.06.13 C 450.00 300.00 - 10 0.05 32.02
18871695 FINUG 19.12.14 C 400.00 200.00 0.28 2 0.29 30.42
19046613 VTFIAI 15.03.13 C 360.00 100.00 0.27 53 0.43 22.90
19267650 FIZKT 21.06.13 C 340.00 300.00 0.24 8 0.26 43.94
HELVETIA HLDG N
14186895 HELDW 20.12.13 C 350.00 100.00 - 5 0.38 25.93
19807840 XHELI 21.06.13 C 300.00 100.00 - 5 0.60 0.00
HOLCIM N
10777543 MHOLZ - P 77.61 - 0.53 24 0.41 -
18260276 HOLJA 15.03.13 C 70.00 25.00 0.10 1601 0.09 21.70
18871306 HOLUN 19.12.14 C 60.00 10.00 1.19 4 1.42 25.70
18902276 HOLIV 15.03.13 C 60.00 10.00 0.95 6 1.00 48.46
19047116 MHOLA - C 51.37 - 1.82 25 1.92 -
19687500 HOLJG 20.09.13 C 70.00 25.00 0.20 1907 0.20 23.13
19695110 HOLUG 15.03.13 C 67.50 10.00 0.38 100 0.39 24.09
19525687 VTHOLL 20.09.13 C 72.00 20.00 0.18 20 0.19 21.53
19525689 VTHOAA 21.06.13 C 68.00 20.00 0.25 40 0.23 20.84
19525690 VTHOAB 21.06.13 C 64.00 20.00 0.32 3 0.35 19.63
JULIUS BAER GRP N
13042599 BAELT 21.06.13 C 37.50 20.00 0.10 20 0.10 28.01
14435174 BAERSO 21.06.13 C 33.50 12.00 0.37 250 0.39 35.91
18034958 BAEKG 15.03.13 C 36.70 15.46 0.11 20 0.11 34.30
19046520 VTBAES 21.06.13 P 35.17 19.53 0.11 100 0.10 26.31
20096728 SBAEB 15.03.13 C 34.00 20.00 - 57 0.16 34.15
KUEHNE+NAGEL INT N
19807944 KNIKE 15.03.13 C 115.00 20.00 - 100 0.09 25.74
LOGITECH INTL N
19861911 LOGWI 20.12.13 C 7.50 5.00 0.14 50 0.17 46.03
19861912 LOGUA 20.12.13 C 6.50 5.00 0.20 108 0.26 48.23
11502644 LOGWR 20.12.13 C 14.00 10.00 0.01 460 0.02 57.38
12899283 LOGRY 20.12.13 C 11.91 9.16 0.01 60 0.01 40.27
12899284 LOGRZ 19.12.14 C 11.91 9.16 0.03 464 0.04 45.18
13716982 FLOGB - C 5.38 - 0.19 40 0.23 -
13716983 FLOGC - C 5.65 - 0.20 3 0.19 -
14495130 VTLOHG 21.06.13 C 7.33 3.66 0.20 54 0.16 42.39
14748958 VTLOGO 15.03.13 C 7.33 3.66 0.08 240 0.10 43.93
18035155 LOGKW 15.03.13 C 6.23 3.66 0.20 4 0.30 55.15
LONZA GRP N
13602155 UNLON 21.06.13 C 56.00 50.00 0.05 72 0.06 26.13
18406615 VTLOBB 15.03.13 C 52.00 10.00 0.16 10 0.49 39.53
18425427 URLON 13.03.13 C 60.00 20.00 0.04 50 0.03 27.02
18720839 LONKJ 21.06.13 C 55.00 25.00 0.13 30 0.14 26.63
19046505 VTLOAG 21.06.13 P 40.00 10.00 0.00 8 0.03 32.66
ROUVIER ASSOCIES
Tél. 0033 1 53 77 60 80
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Carnegie Fund Services S.A. - www.carnegie-fund-services.ch
Tél. 022 705 11 77 - Fax 022 705 11 79
Fonds diversifiés
1607120 Rouvier Europe EUR 218.23 +4.85%
506282 Rouvier Valeurs EUR 85.76 +4.50%
UBS Vitainvest Fonds
10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss 6/6* CHF 109.66 +1.26%
10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss 6/6* CHF 113.87 +2.66%
2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World 6/6* CHF 247.37 +0.22%
2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World 6/6* CHF 306.03 +1.28%
2247648 UBS (CH) Vitainvest - 40 World 6/6* CHF 223.35 +1.81%
2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World 6/6* CHF 196.59 +2.11%
Banque Vontobel SA
Tél. +41 58 283 78 88
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Yagchi, Partners & Cie
Tél. 022 818 30 30
Autres fonds
1893258 Rhône Invest Fund 2/1 EUR 17.08 +3.57%
Zurich Invest
Tél. 044 628 49 99
Fax 044 629 18 60
www.zurich.ch
19525472 VTLOAA 21.06.13 P 48.00 10.00 0.13 6 0.17 31.85
19808351 LONKB 15.03.13 P 55.00 25.00 - 25 0.10 30.47
20096118 VTLONA 19.12.14 C 64.00 10.00 - 7 0.46 29.38
NESTLE N
10901814 NESWM 20.12.13 C 56.00 8.00 1.02 1000 0.99 16.43
11551435 NESCDD 20.12.13 C 50.00 25.00 0.54 2 0.54 21.68
12038095 NESRS 19.12.14 C 60.00 10.00 0.60 1701 0.60 16.02
12952852 NESOCS 19.12.14 C 60.00 20.00 0.30 36 0.31 16.66
14631394 NESZL 21.06.13 C 60.00 15.00 0.31 330 0.30 17.48
14631396 NESZN 21.06.13 C 65.00 15.00 0.11 2250 0.11 15.66
18315074 NESKG 15.03.13 C 57.50 15.00 0.41 50 0.43 27.28
18555920 SONEF - C 58.04 - 0.55 75 0.59 -
18721018 NESKR 15.03.13 C 62.50 15.00 0.14 36 0.16 20.66
19046399 VTNESX 21.06.13 C 64.00 10.00 0.13 10 0.15 12.24
NOBEL BIOCARE N
13602188 WDNOB 21.06.13 C 10.50 20.00 0.02 20 0.04 42.47
14749009 MNOBD - P 11.92 - 0.71 4 0.43 -
18314316 NOBZI 21.06.13 C 10.50 - 0.08 10 0.09 -
18721098 NOBZC 21.06.13 C 9.00 - 0.12 10 0.15 -
18871321 NOBUN 21.06.13 C 13.00 10.00 0.04 250 0.02 39.89
18962754 NOBJA 21.06.13 C 10.00 - 0.06 1000 0.08 -
19003467 NOBJD 15.03.13 C 9.50 - 0.05 217 0.07 -
19120192 NOBJS 15.03.13 C 9.00 - 0.08 500 0.11 -
20502470 TNOBA 21.06.13 C 8.50 10.00 - 2 0.16 32.14
20332507 - 19.04.13 C 9.00 1.00 0.74 40 1.12 32.15
NOVARTIS N
3282950 NOVUG 20.06.14 C 68.00 15.00 0.07 301 0.12 14.63
3406188 NOVWQ 20.12.13 C 50.00 10.00 1.03 200 1.16 18.89
3406189 NOVWW 20.12.13 C 55.00 10.00 0.56 64 0.85 21.55
3406190 NOVWX 20.12.13 C 60.00 10.00 0.17 25 0.41 15.28
3406194 NOVPC 19.12.14 C 50.00 15.00 0.71 20 0.77 19.63
3406197 NOVPF 19.12.14 C 65.00 15.00 0.16 300 0.19 15.01
3406457 NOVPX 16.12.16 C 65.00 15.00 0.20 30 0.28 16.02
3406533 NOVPZ 15.12.17 C 50.00 15.00 0.72 355 0.87 18.17
3406984 NOVLV 21.12.18 C 50.00 15.00 0.71 318 0.85 16.38
3406995 NOVLY 21.12.18 C 55.00 15.00 0.51 724 0.61 16.08
OC OERLIKON CORP N
14631283 OERZR 21.06.13 C 10.00 5.00 0.37 25 0.39 44.53
14631284 OERZS 21.06.13 C 12.00 5.00 0.17 10 0.17 39.76
18089577 FOERB - C 6.13 - 0.67 3 0.68 -
18579519 UBOER 15.03.13 C 10.00 7.00 0.22 30 0.22 42.97
18579520 OERWO 15.03.13 C 11.00 7.00 0.11 38 0.10 31.36
18579521 OERWP 15.03.13 C 12.00 7.00 0.05 400 0.05 36.34
18871781 OERUQ 19.12.14 C 10.00 5.00 0.53 40 0.56 38.57
19267585 OEZKW 20.09.13 C 11.00 5.00 0.28 113 0.31 39.80
19525444 VTOERS 20.09.13 C 12.00 4.00 0.24 15 0.25 35.94
19525706 MOERB - C 7.87 - 0.85 25 0.90 -
RICHEMONT
18034813 CFRZT 15.03.13 C 70.00 20.00 0.34 4 0.34 34.05
19046523 VTCFRA 21.06.13 C 72.00 10.00 0.72 2 0.73 30.31
20482085 BULRI 20.12.13 C 73.30 40.00 - 10 0.19 24.23
19526449 VTCFAH 20.09.13 C 80.00 20.00 0.26 10 0.26 29.88
14090488 MCFRB - C 43.38 - 1.56 2 1.61 -
19807283 CFRKG 21.06.13 C 75.00 20.00 0.27 27 0.29 30.37
20130166 TCFRA 15.03.13 C 65.00 20.00 0.48 25 0.54 36.00
19807621 XCFRF 21.06.13 C 67.50 40.00 - 2 0.23 24.80
19807891 XCFRO 21.06.13 C 70.00 40.00 0.14 15 0.15 15.33
19527697 VTCFAL 15.03.13 C 80.00 20.00 0.07 60 0.07 28.35
RIETER HLDG N
14749046 VTRIEH 15.03.13 C 160.00 50.00 0.35 20 0.42 40.19
19433961 FRIEB - C 120.38 - 0.30 10 0.33 -
20096445 VTRIEC 20.12.13 C 180.00 50.00 - 10 0.57 47.44
3833980 Target Investment Fund - 25 B 2/2 CHF 11.38 +1.25%
3833993 Target Investment Fund - 35 B 2/2 CHF 11.56 +1.94%
3834007 Target Investment Fund - 45 B 2/2 CHF 11.96 +2.57%
3834027 Target Investment Fund - 100 B 2/2 CHF 14.45 +5.94%
3833973 Target Investment Fund Obligationen B 2/2 CHF 10.30 -0.39%
3834082 Target Investment Fund Sustainable B 2/2 CHF 8.30 +5.20%
ROCHE HLDG G
AUTRES FONDS
- Concentra - - -
- IR Int Rentenfonds - - -
148536 BDekafonds EUR 53.07 -0.88%
329041 Dekar. Int Ant EUR 18.70 -1.22%
332847 Interzins EUR 25.96 -0.23%
23/01/2013
LÉGENDES
10949590 UEROG 20.12.13 C 160.00 40.00 0.98 80 1.01 21.14
10949591 UFROG 20.12.13 C 180.00 40.00 0.53 5 0.61 19.66
11549440 ROGCDD 20.12.13 C 170.00 40.00 0.76 65 0.76 19.39
13312133 ROGWX 21.06.13 C 145.00 40.00 1.28 60 1.37 37.47
13376675 VTROAL 18.12.15 C 200.00 50.00 - 10 0.45 21.55
13987541 ROROG 13.03.13 C 175.00 100.00 0.13 2 0.25 28.65
14416233 MROGE - C 141.00 - 1.14 100 1.22 -
14482580 SDROG 18.09.13 C 200.00 100.00 0.07 100 0.09 15.67
14631419 ROGZI 21.06.13 C 200.00 50.00 0.13 335 0.16 16.68
18315061 ROGZK 15.03.13 C 200.00 50.00 0.09 2075 0.11 17.63
SGS N
4975873 SGSGU 14.01.14 C 985.16 92.58 11.70 6 12.65 50.11
10935313 SGSOP 15.01.15 C 1255.48 93.76 9.37 36 9.62 34.50
14269960 SGSWD 20.12.13 C 1958.73 489.68 0.43 35 0.55 20.37
18225613 SGSUG 21.06.13 C 2000.00 500.00 0.33 53 0.38 17.42
18720627 SGSKT 15.03.13 C 2000.00 333.00 0.48 16 0.55 24.83
18720880 SGZKO 15.03.13 C 2080.00 333.00 0.27 30 0.37 23.98
19267607 SGSAL 20.09.13 C 2080.00 333.00 0.00 68 0.51 19.35
19267608 SGSAM 20.09.13 C 2120.00 333.00 0.31 20 0.44 19.04
19808050 SGSKB 15.03.13 C 2100.00 333.00 0.24 20 0.32 22.63
SIKA
18871858 SIKUB 21.06.13 C 2000.00 500.00 0.61 160 0.64 27.13
SONOVA HLDG N
1691932 SONAR 28.02.14 C 56.00 25.00 1.90 14 2.00 0.00
3760598 SONLT 01.03.13 C 96.00 25.00 0.40 26 0.42 24.56
19267661 SOOZG 20.09.13 C 110.00 50.00 0.18 7 0.16 29.74
STRAUMANN HLDG N
19861901 STMUG 21.06.13 C 110.00 50.00 0.25 50 0.34 36.05
14288381 STMWH 20.12.13 C 160.00 50.00 0.09 11 0.10 35.60
18034935 STMZF 15.03.13 P 125.00 80.00 0.00 3 0.13 47.24
18720269 STMZC 20.12.13 C 160.00 80.00 0.00 50 0.07 37.26
18720771 STMZT 15.03.13 C 125.00 80.00 0.05 7 0.07 38.53
18720773 STMZV 20.12.13 C 125.00 80.00 0.12 9 0.18 36.77
18721238 STMBD 20.12.13 C 110.00 80.00 0.20 58 0.25 33.71
19120195 STMPJ 15.03.13 P 120.00 100.00 0.08 8 0.05 32.39
19337242 STMJK 15.03.13 C 110.00 50.00 0.19 125 0.28 37.09
19337243 STMJM 21.06.13 C 115.00 50.00 0.20 100 0.24 28.84
SWISS LIFE HLDG N
11471603 SLHCWW 20.12.13 C 150.00 70.00 0.05 5 0.08 22.34
14495155 VTSLVF 21.06.13 C 105.00 40.00 0.53 80 0.82 36.87
18314852 SLHZS 20.12.13 C 120.00 40.00 0.52 30 0.57 30.54
18871370 UNSLH 19.12.14 C 110.00 40.00 0.54 5 0.83 31.16
20252544 SLHJM 20.12.13 C 135.00 40.00 0.33 300 0.34 27.78
19063288 TTSLN 17.12.14 C 125.00 100.00 0.18 10 0.22 26.59
20113985 SLHJD 21.06.13 C 145.00 40.00 0.11 1000 0.12 24.58
20113984 SLHJA 15.03.13 C 135.00 40.00 0.15 1500 0.17 29.92
20095131 MSLHE - C 108.78 - 0.57 50 0.58 -
SWISSCOM N
12038100 SCMRJ 19.12.14 C 400.00 100.00 0.22 14 0.20 15.10
13075084 SCMTCS 21.06.13 C 400.00 200.00 0.07 32 0.05 13.57
SYNGENTA N
10519844 SYNOY 21.06.13 C 400.00 100.00 0.15 70 0.15 18.24
10519847 SYNUD 20.12.13 C 260.00 200.00 0.70 4 0.67 37.17
11164742 SYXDF 19.12.14 C 500.00 150.00 0.05 200 0.08 20.63
12628937 SYNWZ 20.12.13 C 330.00 80.00 0.92 600 0.89 23.44
14417006 VTSYNI 19.12.14 P 240.00 100.00 0.16 400 0.08 30.09
14746714 MSYNG - C 258.68 - 1.32 101 1.36 -
18035335 SYNKK 15.03.13 C 340.00 50.00 0.82 2 1.08 36.47
18555331 MSYNJ - C 298.32 - 1.01 51 1.00 -
Conditions appliquées lors de l’émission de parts:
1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.
(l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)
2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées).
4) Plus commission d'émission
Conditions appliquées lors du rachat de parts:
1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le
rachat a lieu à la valeur d’inventaire).
2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de
la filière de distribution).
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors de la vente de placements).
4) Combinaison de 2) et 3).
5) Conditions particulières lors du rachat de parts
LÉGENDES DES FONDS UBS
*) Cours de la veille
**) Mise à jourmensuelle
1) Plus commission d'emission
2) Plus commission d'emission et de rachat
3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de placement
4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement
5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement
6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds
(L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire)
6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre
du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire)
7) Emission provisoirement suspendue
PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI
Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs
fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à
fondsdeplacement@agefi.com ou par fax au +41 (0)21 331 41 10
Les informations sont fournies sans garanties.
No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola. No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola. No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola. No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola. No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola.
18902309 SYNVR 15.03.13 C 400.00 10.00 1.11 12 0.98 21.50
19527033 MSYNL - C 337.54 - 0.62 12 0.59 -
UBS N
10846570 UBSIN 20.12.13 C 18.00 20.00 0.04 25 0.04 26.24
11347848 UBSUS 20.12.13 C 15.00 10.00 0.23 10 0.21 28.71
11463113 UBSCBB 20.12.13 C 15.00 15.00 0.14 10 0.13 26.06
11463115 UBSCBD 20.12.13 C 17.00 15.00 0.07 100 0.07 25.45
11924821 MUBSR - P 18.87 - 0.62 10 0.63 -
12301330 TPUBS - P 18.50 - 2.95 2 2.05 -
13063263 UBSLB 21.06.13 C 14.00 8.00 0.29 20 0.27 26.36
13197393 FUBSV - P 17.57 - 0.25 5 0.27 -
13376690 VTUBBJ 18.12.15 C 20.00 10.00 0.14 50 0.14 25.91
13601972 UBSHO 19.12.14 C 11.00 5.00 1.12 5 1.11 34.33
VALIANT HLDG N
18973323 VATJA 15.03.13 C 100.00 60.00 0.04 5 0.03 43.61
ZURICH INSUR GRP N
10838724 ZURTC 20.12.13 C 250.00 100.00 0.14 200 0.15 17.33
11724388 UKZUR 15.03.13 C 235.00 100.00 0.21 20 0.22 24.45
13208674 RFZUR 19.06.13 C 225.00 100.00 0.30 100 0.30 -
14138672 ZURKD 21.06.13 C 240.00 50.00 0.40 20 0.39 18.91
20482090 BULZU 20.12.13 C 234.00 100.00 0.21 10 0.21 17.96
14453363 FZUEA - C 167.03 - 0.66 3 0.92 -
19695207 ZURUK 15.03.13 C 250.00 50.00 0.19 3 0.20 18.16
19695208 ZURUO 15.03.13 C 260.00 50.00 0.09 55 0.10 18.40
20064229 ZURRD 15.02.13 C 240.00 10.00 1.86 20 1.63 27.26
19973350 HGZUR - C 239.30 - 0.18 50 0.19 -
23/01/2013

ACTIONS SUISSES (SWX)
A
1222171 ABB N 19.44 +0.31% - 3.34 20.20/14.45 7881076
4292743 Absolute Invest 37.50 - - - 38.50/36.25 1365
136633 Accu Hldg N 131.00 - - - 159.90/125.00 150
2119090 Acino Hldg N 103.50 -1.43% - 0.97 124.30/99.95 13229
1053247 Actelion N 46.28 -0.47% - 1.73 48.72/31.86 308961
11921098 Actelion N 2L 47.98 - - - 48.77/32.85 100000
2985075 Addex Therapeutic N 10.05 -0.50% - - 12.70/5.90 32066
1213860 Adecco N 52.75 +2.33% - 3.41 52.85/36.13 794619
18917705 Adecco N 2L 52.60 +1.74% - - 52.85/39.90 9500
896792 Adval Tech Hldg N 164.80 -1.55% - - 193.90/129.00 5
2119466 Advanced Digital N 13.15 +1.15% - - 13.50/8.24 16839
1248819 AEVIS Holding N 28.30 -0.70% - - 31.00/17.35 200
11024060 AFG Arbonia N 26.25 +2.14% - - 26.50/15.30 118564
1094762 AIRESIS N 1.58 -0.63% - - 1.95/1.40 30580
883756 Allreal Hldg N 138.50 +0.36% - 3.97 146.32/134.00 9426
18900932 Alpha PetroVision N 0.22 +0.00% - - 0.48/0.13 50308
1919955 Alpine Select N 15.90 - - 6.29 16.50/14.67 7550
3438970 Alpiq Hldg N 126.00 -0.08% - 1.59 191.00/124.70 2784
2459027 ALSO-Actebis Hldg N 48.40 +0.62% - 1.45 49.95/35.65 1043
1442452 Altin N 42.65 +0.35% - - 49.50/40.60 1488
1808109 Ams 115.80 -0.34% - - 120.90/43.00 23208
915331 APEN N 17.10 -0.58% - - 18.00/14.10 5005
1910702 APG SGA N 206.00 +0.54% - 3.40 208.10/138.00 554
4323836 Aryzta N 50.50 +1.61% - 2.34 51.20/40.55 327311
1133920 Ascom Hldg N 10.15 +7.41% - 2.46 10.30/6.51 367781
12748036 Autoneum N 50.40 -2.23% - - 57.95/36.00 19327
B
1253020 BACHEM HLDG N -B- 37.90 -0.26% - 3.96 39.30/33.00 1905
1241051 Baloise Hldg N 82.50 -0.78% - 5.45 84.50/58.30 175679
900296 Barry Callebaut N 904.50 +0.50% - 2.81 948.50/820.50 5767
1143244 Basilea Pharmaceu N 48.70 +2.10% - - 53.25/38.55 30521
3838999 BB Biotech N 95.60 -0.26% - 4.71 97.80/67.75 14504
3299134 BC Jura 64.30 -0.16% - 2.64 68.50/60.00 5
1525171 BCV N 486.25 -0.56% - 6.58 519.00/457.25 9747
969160 BEKB / BCBE N 255.25 -0.49% - 2.08 258.75/247.00 1289
150319 Belimo Hldg N 1848.00 -0.11% - 2.71 1870.00/1559.00 707
441041 Bell N 2098.00 +0.53% - 2.86 2098.00/1725.00 143
2842210 Bellevue Grp N 8.97 -0.88% -37.12 19.15/8.80 106136
830550 Bergb. Engelberg N 2460.00 +0.29% - 3.05 2480.00/1750.00 18
1820611 BFW Liegensch N -A- 27.20 +0.74% 13.00 4.23 28.90/21.45 2450
1811647 Bk Coop 53.15 +0.28% - 3.39 62.75/52.00 13098
130775 Bk Linth N LLB 440.00 +0.69% - 2.73 454.00/393.00 115
3838930 Bk Sarasin N -B- 26.90 -0.19% - - 29.00/24.50 245
13029366 BKW N 31.40 +1.29% - 3.18 38.85/27.05 3827
147355 BL Kant Bk Zert 1120.00 -0.71% - 2.95 1345.00/1021.00 360
1268465 Bobst Grp N 27.10 +0.37% - - 29.90/23.05 4884
622741 Bondpartners 1000.00 - - 2.00 1070.00/850.00 22
1232386 Bossard Hldg 154.50 +6.19% - 3.88 154.90/108.10 12657
249229 Bq Prof Gestion 3.11 +2.64% - - 4.75/2.18 10756
164268 Bque Cant Geneve 214.50 -0.23% - 2.10 215.00/194.50 158
28873 Bque Cant Valais 864.00 +0.00% - 2.72 900.00/806.00 151
134749 Bque Pr Rothschild 17310.00 -1.14% - 5.05 25100.00/15500.00 3
243217 Bucher Ind N 189.60 -0.78% - 2.11 202.90/142.70 9124
2553602 Burckhardt Compre N 335.00 -0.81% - 2.09 345.50/206.60 3796
2032780 Burkhalter Hldg N 321.00 +0.31% - 4.98 335.00/236.20 726
820735 BVZ Hldg N 355.00 -1.93% - 2.54 398.25/342.00 4
C
12663946 Calida Hldg N 28.15 +0.00% - 2.84 29.95/22.70 2927
1100359 Carlo Gavazzi 202.10 +0.60% - 5.94 223.90/177.30 302
18667529 Castle Altern N 2L 11.75 - - - 12.05/11.55 5000
509275 Castle Alternativ N 11.65 -0.43% - - 12.75/10.45 12000
18458715 Castle PE N 2L 13.35 +0.00% - - 13.40/11.55 195000
4885474 Castle Private Eq N 13.35 -1.48% - - 13.65/9.20 315971
193185 Cham Paper Grp N 161.10 - - - 188.20/148.00 368
693777 Charles Voegele Hld 18.00 +3.15% - - 23.35/13.40 35499
162581 CI COM Pr 3.00 - - - 4.00/2.50 493
870219 Cicor Technologie N 26.20 +0.77% - - 36.10/24.00 3459
1434511 Cie Fin Tradition 53.40 -0.74% - 7.49 81.70/47.00 2503
2060347 CKW N 337.50 -0.22% - 1.33 340.00/315.25 4
1214263 Clariant N 12.97 +1.65% - - 13.06/8.62 2367729
2534325 COLTENE HLDG N 34.30 -0.58% - 3.21 36.00/24.80 16550
382575 Comet Hldg N 240.80 +1.43% - 1.66 242.50/151.00 2520
265798 Conzzeta 1649.00 +0.00% -13.16 2180.00/1600.00 91
2862650 Cosmo Pharmaceutic 38.00 +2.01% - - 38.50/17.60 8922
162471 CPH Chem&Pap H N-A- 1290.00 - - 1.01 1470.00/1149.00 1
1111570 Crealogix Hldg N 100.00 -2.44% - 2.00 104.50/83.05 200
1213853 CS Group N 26.32 -1.68% - 2.85 27.53/15.97 6760110
1102521 Cytos Biotechnolo N 3.63 -6.68% - - 6.15/1.17 53548
D
3048677 Daetwyler Hldg 93.55 -0.27% - 2.35 95.20/60.30 24455
853104 Datacolor N 405.00 - - 5.19 420.00/356.00 28
12667353 DKSH Hldg N 70.45 -0.35% - 0.92 73.50/46.40 47078
2073900 DOTTIKON ES HLDG N 194.60 +3.29% 9.82 2.06 224.90/182.90 18
2340545 Dufry N 118.40 -0.08% - - 127.60/99.25 219175
E
2473640 Edisun Power Euro N 38.00 -3.06% - - 55.90/31.50 100
716295 EEII 9.40 - -37.23 15.50/9.36 1162
19089118 EFG Finl Pro Hldg N 48.40 -0.21% - - 49.30/42.35 12184
2226822 EFG Intl N 11.45 -1.29% - 0.87 11.75/4.77 103833
531916 Elma Electronic N 403.00 - - - 435.00/390.00 26
1282989 Emmi N 249.50 +0.04% - 1.36 249.50/176.60 2592
1644035 EMS-CHEM HLDG N 228.30 +1.11% - 3.07 233.50/161.00 19232
3965118 Energiedienst Hld N 39.80 +0.76% - 3.77 49.95/39.15 2581
3447695 ENR Russia Invt 33.80 - - - 34.00/25.00 37
2121806 Evolva Hldg N 0.50 -1.96% - - 0.61/0.32 1770569
F
932009 Feintool Intl N 272.00 - - 1.47 347.25/258.75 52
1056796 Flughafen Zuerich N 400.00 -0.50% - 2.38 432.50/316.00 36377
354151 Forbo Hldg N 607.50 +0.91% - 1.98 685.00/522.50 2091
18390376 Forbo Hldg N 2L 550.00 - - - 651.00/529.00 500
G
1553646 Galenica N 569.50 -0.09% - 1.58 626.00/479.25 15684
10265962 GAM Hldg N 15.00 +0.33% - 3.33 15.35/9.92 850126
10018595 Gategroup Hldg N 23.35 -2.30% - 3.43 34.00/21.80 87424
3017040 Geberit N 215.40 +0.56% - 2.92 218.50/174.60 83831
11978431 Geberit N 2L 201.00 - - - 210.00/175.00 5000
175230 Georg Fischer N 404.75 +0.50% - 3.71 450.75/302.25 15530
1064593 Givaudan N 1017.00 +0.89% - 2.16 1022.00/830.00 16523
487094 Goldbach Grp N 20.20 -1.46% - 3.51 27.05/15.85 1300
3381261 Gottex Fnd Man Hld 2.88 -2.04% - - 4.61/2.22 36448
134020 Graubuendner KB PS 1168.00 -0.43% - 3.25 1206.00/1144.00 129
1294946 Groupe Minoteries N 458.00 - - 1.09 560.00/435.00 20
217577 Grp Baumgartner N 375.00 - - - 440.00/375.00 40
801223 Gurit Hldg 415.00 -1.13% - 3.61 545.00/360.00 559
H
1262725 HBM Healthcare N 46.45 -0.64% - - 53.10/40.00 6365
19348904 HBM Healthcare N 2L 46.80 - - - 52.00/45.50 1000
1227168 Helvetia Hldg N 366.75 -1.41% - 4.36 378.75/259.00 20137
358325 Highlight Ev&En 17.00 - - - 19.84/16.50 210
2466652 HOCHDORF Hldg N 87.50 +0.46% - 3.43 89.95/66.00 10
1221405 Holcim N 70.10 +0.65% - 1.43 71.00/49.00 741916
3038073 Huber + Suhner N 49.00 +0.10% - 1.94 49.35/35.50 10044
464795 Huegli Hldg 512.50 +0.49% - 3.02 670.00/471.50 343
134160 Hyp Bk Lenzburg N 4284.00 -0.26% - 2.57 4575.00/4025.00 37
I
201382 I.P.S. Packaging 10.35 - - - 12.80/7.85 40
2386855 Implenia N 42.20 +3.05% - 2.61 42.55/26.00 45881
1102994 INFICON HLDG N 238.50 +1.06% - 5.87 239.90/161.00 4114
724910 Infranor Inter 20.00 - - 2.50 25.50/15.00 200
637289 INTERROLL HLDG N 371.75 +1.16% - 1.88 385.00/310.00 2238
1731394 Intershop Hldg 326.00 +0.54% - 6.13 337.00/310.00 3306
14078 Intersport PSC N 58.00 -3.33% - 6.03 120.00/58.00 152
1364753 Intl Minerals 4.49 +0.45% - - 5.70/3.65 138607
18762425 IVF HARTMANN Hldg N 101.90 +2.93% - - 105.00/81.55 150
J
10248496 Julius Baer Grp N 36.48 +0.14% - 2.68 38.75/29.34 794137
1787578 Jungfraubahn Hld N 65.15 -0.31% - 2.76 65.55/55.54 1078
K
1179595 Kaba Hldg N 394.75 -0.50% - 5.83 399.00/320.00 5780
10083728 Kardex N 24.10 -0.21% - - 26.70/13.70 36271
923646 KB Basel PS 98.40 -0.10% - 3.35 132.20/98.00 5721
1070215 Komax Hldg N 82.10 -0.36% - 4.87 98.05/60.60 14037
1226836 Kudelski 10.75 +3.37% - 0.93 11.25/6.17 257967
2523886 Kuehne+Nagel Int N 109.00 +0.55% - 3.53 125.00/93.10 160210
350485 Kuoni R Hldg N -B- 288.00 -0.43% - 1.04 341.00/230.40 4797
L
11030311 Leclanche N 4.16 +0.97% - - 17.70/2.40 12265
2242762 LEM Hldg N 575.00 +1.23% - 4.35 575.00/385.00 682
3019524 Liechtenst Landesbk 32.15 +1.74% - 0.93 44.40/25.50 5228
1281545 LifeWatch N 7.20 +1.41% - - 9.25/4.80 830
1057076 Lindt & Spruengl PS 3283.00 +0.21% - 1.52 3293.00/2660.00 1431
1057075 Lindt & Spruengli N 37300.00 +1.08% - 1.34 37595.00/31015.00 91
204549 Loeb Holding BE PS 172.00 - 26.74 2.33 195.00/164.00 1
2575132 Logitech Intl N 7.20 +6.67% -10.97 10.81/6.15 3554560
1384101 Lonza Grp N 55.30 +1.75% - 3.89 61.60/32.81 392475
2620586 Looser Hldg N 63.20 +1.20% - 2.69 65.95/56.10 1236
1169360 Luzerner KB N 346.00 +0.58% - 3.18 346.00/310.25 1702
M
3954285 MCH Group N 53.05 -0.47% - 0.94 57.90/39.30 320
3982108 METALL ZUG N -B- 2020.00 -0.25% - 1.73 2444.00/1868.00 196
10850379 Meyer Burger N 9.28 +2.20% - - 19.45/5.60 387329
1233742 Micronas Semicond N 8.55 +1.91% - 0.58 11.00/7.20 55501
339006 Mikron Hldg N 5.80 +3.57% - 2.07 6.99/4.98 3747
1258340 Mobilezone hldg 9.55 -1.14% - 6.28 10.45/8.90 24219
1110887 Mobimo Hldg N 215.60 +0.37% - 4.17 228.00/207.00 8826
10019113 MondoBIOTECH N 0.16 +0.00% - - 0.92/0.13 185680
1962480 Myriad Group N 2.42 -0.41% - - 4.60/1.80 46068
N
505943 Nebag N 10.20 +0.00% - 9.80 11.90/9.75 1502
3886335 Nestle N 63.60 +1.03% - 3.07 63.95/52.50 4501047
4328687 Nestle N 2L - - - - 49.50/48.27 -
1081986 NEW VALUE N 2.79 -1.06% - - 9.25/1.40 1000
703683 New Venturetec 3.66 -2.40% - - 8.25/1.31 10065
2791431 NEWRON PHARMA 8.01 +1.01% - - 9.43/2.23 23557
3785164 Nobel Biocare N 9.90 +4.87% - 1.52 13.56/7.09 1677957
1359224 NORINVEST HLDG N 1.86 - - - 3.12/1.67 500
1200526 Novartis N 62.55 +4.08% - 3.60 63.50/48.29 16453938
3845941 Novartis N 2L - - - - 51.84/51.34 -
O
81682 OC Oerlikon Corp N 11.35 +0.44% - 1.76 11.45/5.90 1293827
3828567 Orascom Devl Hldg N 11.65 -0.43% - - 21.10/11.35 18193
342080 Orell Fuessli Hld N 96.90 +0.99% - 2.06 108.00/90.55 5
11167736 Orior N 50.65 +0.00% - 3.81 52.95/43.15 11840
632685 OTI Energy 42.55 - - - 59.95/40.10 1
P
216808 Panalpina Welttra N 96.50 +0.10% - 2.07 110.28/77.30 19497
2178339 Pargesa Hldg 67.85 -0.80% - 3.79 68.90/51.05 30481
2460882 Partners Grp Hldg N 213.00 -0.42% - 2.58 223.70/157.20 41396
217834 Pax Anlage Basel N 1100.00 +1.38% - 1.45 1180.00/883.50 140
11853036 Peach Property N 11.95 -0.42% - 2.51 14.75/10.30 10
632875 Pelikan Hldg 16.75 - - - 46.50/10.00 29
911512 Perfect Hldg N 0.14 +7.69% - - 0.20/0.11 120020
290693 Perrot Duval BP 40.50 - - - 62.00/40.50 30
290691 Perrot Duval Hldg 1490.00 - - - 1650.00/1250.00 10
218781 Phoenix Mecano 447.50 +1.70% - 2.91 584.00/430.25 2540
18789184 Phoenix Mecano 2L 442.00 - - - 489.00/438.00 100
1328336 Precious Woods N 4.35 -10.31% - - 10.70/1.77 49008
608992 Private Equity N 51.30 +0.20% - 3.90 51.40/36.50 8604
1051086 Progressnow inv N 6.80 - - - 8.25/3.95 11046
1829415 PSP Swiss Propert N 87.40 +0.17% - 3.43 89.95/76.05 62242
462630 Publigroupe N 146.90 +1.66% - 4.08 155.90/112.00 6069
19954121 Publigroupe N 2L 145.70 +0.48% - - 152.30/145.00 1500
R
1640583 Repower 191.00 -6.60% 14.89 2.62 437.25/186.00 363
1640584 Repower PS 160.00 +0.57% - 3.13 280.00/158.00 1328
4503965 Richemont 75.20 -0.13% - 0.73 81.45/48.13 1368718
367144 Rieter Hldg N 178.00 +3.25% - 3.37 201.70/121.20 21748
1203211 Roche Hldg 204.30 +2.25% - 3.33 204.70/156.10 65032
1203204 Roche Hldg G 201.30 +2.03% - 3.38 203.00/148.40 1675575
2560733 Romande Energie N 1080.00 +0.00% - 2.31 1291.00/1000.00 29
S
2714864 Santhera Pharma N 3.77 +3.29% - - 6.00/3.30 19784
906209 Schaffner Hldg N 230.00 +0.22% - 3.48 269.00/204.00 350
19841505 Schindler Hldg 2L - - - - -/- -
2463821 Schindler Hldg N 134.00 +0.60% - 1.49 134.50/104.10 19716
19841506 Schindler Hldg N 2L - - - - -/- -
2463819 Schindler Hldg PS 134.70 +0.30% - 1.48 136.40/102.60 79313
227731 Schlatter Hldg N 195.00+11.75% - - 237.40/106.00 1128
579566 Schmolz + Bicken N 2.40 -4.76% - 4.17 7.80/2.28 1025591
10069964 Schw Natl Vers N 44.25 +0.57% - 4.07 44.75/31.20 14857
131926 Schw National Bk N 1064.00 -0.56% - 1.41 1164.00/972.00 6
1075492 Schweiter Technolog 550.00 +0.00% - 2.18 554.00/440.50 1544
249745 SGS N 2165.00 +1.74% - 1.39 2183.00/1615.00 23496
1288584 ShaPE Cap N 152.00 -1.94% - - 155.00/122.50 100
4832662 ShaPE Cap N 2L 146.00 - - - 146.00/122.00 798
1128957 SHL Telemedicine R 6.85 - - - 9.00/5.28 1027
1428449 Siegfried Hldg N 110.00 -0.27% - 0.91 122.00/83.70 11062
58797 Sika 2284.00 +0.09% - 1.97 2290.00/1704.00 3363
1254978 Sonova Hldg N 106.30 +1.63% - 2.26 107.90/83.30 112900
469944 Sopracenerina N 177.70 +0.11% - 3.38 200.00/150.00 74
1148406 St.Galler KB N 391.00 -1.45% - 3.84 400.00/320.75 1117
236106 Starrag Group Hd N 63.10 -0.16% - 1.90 80.00/53.00 185
1228007 Straumann Hldg N 122.30 +4.00% - 3.07 176.70/97.90 327567
3838891 Sulzer N 148.40 -0.27% - 2.02 151.30/105.70 39832
3281613 Swiss Fin&Prop N 79.00 +0.00% - - 85.00/77.00 227
1485278 Swiss Life Hldg N 137.00 +0.37% - 3.28 138.00/74.35 172292
803838 Swiss Prime Site N 75.50 +0.13% - 4.71 82.23/68.41 94600
12688156 Swiss Re N 69.40 +0.73% - 4.32 71.05/49.60 925245
874251 Swisscom N 398.70 -0.23% - 5.52 410.80/334.40 89851
1232462 Swisslog Hldg N 1.15 +0.88% - 3.48 1.23/0.79 171192
1067586 Swissquote Grp Hl N 31.80 -4.65% - 3.27 42.40/24.10 45399
257226 Swmtl Holding 1.03 -2.83% - - 2.10/0.17 97539
1103746 Syngenta N 395.50 +0.38% - 2.02 402.80/277.30 167138
T
1117825 Tamedia N 112.60 +0.00% - 5.11 118.00/95.00 1168
1210019 Tecan Grp N 85.25 +1.97% - 1.47 85.30/59.05 51266
1245391 Temenos Grp N 18.55 +0.27% - - 20.00/9.96 254743
1225515 The Swatch Grp 500.50 -0.50% - 1.15 531.00/341.70 186341
1225514 The Swatch Grp N 86.40 -0.17% - 1.33 90.60/59.90 90607
3007697 The Swatch N 2L - - - - -/- -
1160768 Tornos Hldg N 7.00 +0.00% - - 10.70/5.20 29185
4826551 Transocean N 51.90 +0.58% - 5.43 54.30/37.92 308567
11117190 Transocean N 2L - - - - -/- -
U
3336167 U-blox Hldg N 43.30 -0.69% - 2.08 48.90/35.55 7312
2489948 UBS N 15.85 -0.25% - 0.63 16.24/9.69 7416401
227101 USI Grp N 15.20 - - - 35.00/14.05 330
V
184045 Valartis Group 20.95 -2.33% - - 21.70/12.25 5425
1478650 Valiant Hldg N 88.05 -0.06% - 3.63 120.10/74.35 21906
208897 Valora Hldg N 204.90 -0.53% - 5.61 239.90/145.00 12660
2154566 VD Assur Hldg N -B- 319.00 +0.16% - 2.82 319.00/252.25 1221
622761 Vetropack 1782.00 -0.94% - 1.96 1875.00/1581.00 183
4911381 Vetropack 2L 1955.00 - - - 1960.00/1955.00 38
111107 Vic-Jungfrau C N 190.10 - - - 205.00/170.10 2
260965 Villars Hldg N 495.00 - - - 523.00/468.00 4
324535 Von Roll Hldg 2.03 -1.93% - - 3.37/1.70 41382
1233554 Vontobel Hldg N 28.10 -3.10% - 3.91 29.50/17.80 16806
1073721 VP Bank 67.75 -1.02% - 2.21 85.00/60.00 5468
2820083 VZ Holding N 115.00 +0.00% - 2.09 115.50/85.00 1190
W
1594024 Walter Meier N -A- 243.90 -0.04% - 5.13 244.60/193.50 185
261948 Warteck Invest N 1845.00 +1.93% - 3.69 1915.00/1775.00 69
3883839 Weatherford Intl N 11.75 +3.07% - - 16.80/8.43 117923
Y
1939699 Ypsomed Hldg N 58.80 -0.34% - 0.68 60.00/47.00 1320
Z
13255733 Zehnder Grp 42.60 +0.35% - 0.47 67.30/39.80 24706
2183118 Zueblin Imm Hldg N 2.79 -1.06% - - 3.55/2.07 50081
14805212 Zug Estates N -B- 1185.00 +0.08% - - 1335.00/1135.00 229
130890 Zuger KB 4840.00 +0.83% 23.62 3.62 5225.00/4650.00 41
1107539 Zurich Insur Grp N 257.40 +0.86% - 6.60 260.00/192.50 378440
266173 Zwahlen&Mayr Aigle 500.00 - - 2.00 585.00/455.50 1
ACTIONS SUISSES (VIRT-X)
1222171 ABB N 19.44 +0.31% - 3.34 20.20/14.45 7881076
1053247 Actelion N 46.28 -0.47% - 1.73 48.72/31.86 308961
1213860 Adecco N 52.75 +2.33% - 3.41 52.85/36.13 794619
1241051 Baloise Hldg N 82.50 -0.78% - 5.45 84.50/58.30 175679
1214263 Clariant N 12.97 +1.65% - - 13.06/8.62 2367729
1213853 CS Group N 26.32 -1.68% - 2.85 27.53/15.97 6760110
3017040 Geberit N 215.40 +0.56% - 2.92 218.50/174.60 83831
1064593 Givaudan N 1017.00 +0.89% - 2.16 1022.00/830.00 16523
1221405 Holcim N 70.10 +0.65% - 1.43 71.00/49.00 741916
10248496 Julius Baer Grp N 36.48 +0.14% - 2.68 38.75/29.34 794137
2523886 Kuehne+Nagel Int N 109.00 +0.55% - 3.53 125.00/93.10 160210
1384101 Lonza Grp N 55.30 +1.75% - 3.89 61.60/32.81 392475
3886335 Nestle N 63.60 +1.03% - 3.07 63.95/52.50 4501047
1200526 Novartis N 62.55 +4.08% - 3.60 63.50/48.29 16453938
4503965 Richemont 75.20 -0.13% - 0.73 81.45/48.13 1368718
1203204 Roche Hldg G 201.30 +2.03% - 3.38 203.00/148.40 1675575
249745 SGS N 2165.00 +1.74% - 1.39 2183.00/1615.00 23496
1254978 Sonova Hldg N 106.30 +1.63% - 2.26 107.90/83.30 112900
3838891 Sulzer N 148.40 -0.27% - 2.02 151.30/105.70 39832
1485278 Swiss Life Hldg N 137.00 +0.37% - 3.28 138.00/74.35 172292
803838 Swiss Prime Site N 75.50 +0.13% - 4.71 82.23/68.41 94600
12688156 Swiss Re N 69.40 +0.73% - 4.32 71.05/49.60 925245
874251 Swisscom N 398.70 -0.23% - 5.52 410.80/334.40 89851
1103746 Syngenta N 395.50 +0.38% - 2.02 402.80/277.30 167138
1225515 The Swatch Grp 500.50 -0.50% - 1.15 531.00/341.70 186341
4826551 Transocean N 51.90 +0.58% - 5.43 54.30/37.92 308567
2489948 UBS N 15.85 -0.25% - 0.63 16.24/9.69 7416401
1107539 Zurich Insur Grp N 257.40 +0.86% - 6.60 260.00/192.50 378440
NORD AMERICAINES
903037 Abbott Laboratories 29.50 - - - 34.45/24.51 300
911702 Baxter Internationa 60.00 - - - 61.50/47.50 200
925686 Dow Chemical 31.50 +1.78% - - 32.10/26.25 1288
933071 General Electric 20.40 -0.49% - - 21.60/16.75 2049
1364753 Intl Minerals 4.49 +0.45% - - 5.70/3.65 138607
961618 Pepsico 66.00 - - - 71.20/55.20 100
962004 Pfizer 24.70 +0.82% - - 25.05/18.50 250
567472 PG&E 37.10 - - - 44.30/37.00 12
3754629 Philip Mrrs Int 82.65 +1.41% - - 91.15/67.20 300
699232 Royal Bank Canada 49.00 - - - 49.00/49.00 200
555100 Schlumberger 72.40 +1.90% - - 75.00/57.00 2030
10641130 Unisys 15.50 - - - 20.90/14.00 50
1262932 Zimmer Hldgs 68.20 - - - 69.00/49.85 1008
AUTRES
1808109 Ams 115.80 -0.34% - - 120.90/43.00 23208
3186826 Anglo American 27.00 - - - 42.50/24.95 300
11450563 BASF N 90.30 +0.06% - - 92.20/61.80 2210
455617 Come 0.37 - - - 0.67/0.24 268
327650 Commerzbank 2.01 -1.95% - - 2.66/1.35 30600
2862650 Cosmo Pharmaceutic 38.00 +2.01% - - 38.50/17.60 8922
1462983 Formulafirst 20.50 - - - 20.60/17.90 16535
803185 Gold Fields 11.10 -3.06% - - 15.70/10.30 8350
3381261 Gottex Fnd Man Hld 2.88 -2.04% - - 4.61/2.22 36448
1210415 IShs SMI (DE) 74.12 +1.15% - 2.02 74.61/58.78 3177
3019524 Liechtenst Landesbk 32.15 +1.74% - 0.93 44.40/25.50 5228
2791431 NEWRON PHARMA 8.01 +1.01% - - 9.43/2.23 23557
1237582 Robeco NV 30.05 - - - 30.70/24.90 132
490580 Saint Gobain 38.70 +0.13% - - 43.80/29.45 394
2844943 SCOR SE 25.80 -0.19% - - 25.95/20.55 102
1128957 SHL Telemedicine R 6.83 - - - 9.00/5.28 1027
827766 Siemens N 102.90 -0.87% - - 105.00/74.75 4183
352780 Volkswagen 209.30 - - - 208.70/133.40 540
352781 Volkswagen Vz 226.70 +1.75% - - 226.70/141.30 16
1386215 Xstrata 16.90 -0.59% - - 18.75/11.55 68870
BERNOISES
4981363 ACRON HELVETI VII N 105.50 - - - 106.00/104.00 55
10201284 ACRON HELVETIA I N 7.23 - - - 9.00/6.40 300
2119058 ACRON HELVETIA II N 86.00 - - - 91.00/85.00 15
2521745 ACRON HELVRTI III N 79.00 - - - 85.00/79.00 238
143049 ARBB 1.16 - - - 4.75/1.15 4000
3381329 Art & Fragrance N 20.00 - 12.64 - 22.50/19.00 37
969160 BEKB / BCBE N 254.00 - - 2.12 253.50/250.00 2
199776 Bern Boerse BIRW 1635.32 -0.33% - - 1672.84/1534.27 -
345503 Berner Oberl-Bahnen 75.05 - - - 100.00/75.00 43
151948 Biella-Neher Hldg N 10180.00 - - 1.58 11900.00/10100.00 1
2588916 BLS N 0.78 - - - 1.01/0.60 6158
1339601 BV Hldg N 6.00 - - - 6.50/5.50 1632
1007225 Cablisys Hldg 0.61 - - - 2.00/0.50 1791
3750288 CBC Schweiz N 41.00 - - - 55.00/45.00 50
10977567 Fortimo Grp N 120.00 +0.00% - 4.17 132.00/115.00 360
4582551 Fundamenta Real N 12.00 - - - 13.25/11.50 23300
698007 Gondelb Grindelwa N 116.60 - - - 180.00/100.00 5
1313282 Gutenberg Group 17.80 +0.00% -30.90 26.25/17.70 200
1924492 ImmoMentum N 1925.00 - - - 1960.00/1850.00 10
2377723 Kleinkraftwerk Bi N 8.58 - - 1.38 9.75/6.51 3000
3077310 Matador Pr Eq 10.00 - - - 10.10/10.00 1100
3305096 Mount Super Angel 0.12 - 3.50 - 0.23/0.05 186
1452198 Next Generation N 82.00 - - - 84.00/78.00 150
4862332 Pretium N -A- 16.40 - - 5.95 19.90/16.20 32750
1785508 Q Cap 26.00 - - - 30.00/26.10 4200
1384973 QINO CAP PARTNERS 8.75 - - - 8.00/8.00 250
1075176 QINO FLAGSHIP 1.00 - - - 1.10/0.59 7500
3033336 Rapid Hldg N 390.00 - - - 425.00/350.53 20
20240373 Rotim Immobil N 1170.00 - - - -/- -
2392655 SE Swiss Estates N 42.95 +1.18% - - 51.25/26.50 20
1930453 SE Swiss Estates PS 30.70 -6.97% - - 38.00/25.80 690
1064474 Swiss Tech Invt N 16.00 - - - 21.00/13.00 251
1225515 The Swatch Grp 497.00 - 14.25 1.23 469.00/382.00 9
1225514 The Swatch Grp N 85.00 - - 1.47 78.00/75.00 110
1474512 Thurella N 55.50 - - - 70.00/39.00 35
1478650 Valiant Hldg N 87.25 - 12.99 3.86 109.00/83.00 1000
208897 Valora Hldg N 200.00 - 8.02 5.78 -/- -
111107 Vic-Jungfrau C N 187.00 - - - 248.50/248.50 10
1939699 Ypsomed Hldg N 56.00 - 138.24 0.69 58.00/58.00 100
FONDS SUR INDICES ETF
11145933 Amund.MSCI Switz.B 211.41 +1.00% - - 211.41/164.45 890
4878674 ComS ATX IC 32.55 - - - 32.88/25.37 600
11398824 ComS C Bu Fut I IC 158.35 - - - 146.02/146.02 68
11555647 ComS C BuF DS I IC 73.51 - - - 82.89/70.64 250
11555642 ComS C BuF L I IC 198.48 - - - 178.02/174.50 7
11555644 ComS C BuF S I IC 96.36 - - - 98.92/93.34 6960
10239604 ComS C Com EWI IC 139.25 - - - 143.92/118.04 160
4561617 ComS C EONIA I IC 127.36 - - - 128.79/128.79 115
4561626 ComS C FED ERI IC 93.17 - - - 94.90/94.90 39
10631063 ComS CAC 40 IC 50.77 - - - 51.24/42.24 29
10631081 ComS CAC 40 Lev IC 10.02 - - - 9.47/6.61 190
10631071 ComS CAC40 SGR IC 57.25 - - - 71.32/57.75 271
4561632 ComS DAX IC 94.93 +0.49% - - 95.21/73.44 105
12603139 ComS DivDAX IC 23.25 - - - 23.70/19.50 500
4561638 ComS DJIA IC 136.29 - - - 135.00/124.50 1
4561438 ComS ES SD30 IC 31.85 - - - 31.92/26.67 35
4878611 ComS ES50 D Lev IC 21.08 - - - 21.33/13.11 250
4878608 ComS ES50 D Sh IC 34.42 - - - 46.59/36.50 100
4561435 ComS ES50 IC 59.90 - - - 57.02/52.44 1500
13351130 ComS FAZ Index IC 21.12 - - - -/- -
11058197 ComS FR DAX ID 51.89 - - - 50.11/40.59 2500
11058201 ComS FR ES 50 ID 33.51 - - - 30.78/27.25 15
11058173 ComS FTSE All-S IC 67.95 - - - 66.32/66.32 153
11058139 ComS FTSE100 IC 63.36 - - - 62.18/60.90 300
11058182 ComS FTSE100Lev IC 55.47 - - - 43.77/43.62 14000
11058178 ComS FTSE100Sh IC 38.13 - - - 42.78/42.78 10000
11058172 ComS FTSE250 IC 120.89 - - - -/- -
11058191 ComS HSCEI IC 15.10 +1.48% - - 15.10/11.90 1000
11058186 ComS HSI IC 29.40 - - - 29.79/24.85 500
11058224 ComS iGCC 3-5 IC 235.46 - - - 229.84/229.84 43
11058229 ComS iGCC 5-7 IC 257.08 - - - 250.09/250.09 40
11058232 ComS iGCC 7-10 IC 276.93 - - - 268.50/268.50 37
11058254 ComS iGCC Ov IC 234.14 - - - -/- 59
10631093 ComS iLSD 3m1 IC 127.83 - - - 125.65/125.65 15
10631091 ComS iLSD Ov IC 165.44 - - - 149.13/149.13 68
10631104 ComS iLSD1-3 IC 156.23 - - - 148.50/148.37 268
10632210 ComS iLSD10-15 IC 162.24 - - - 153.87/153.87 64
10632211 ComS iLSD15+ IC 170.87 - - - -/- -
10632213 ComS iLSD25+ IC 166.23 - - - 157.41/157.37 5
10631138 ComS iLSD3-5 IC 162.56 - - - -/- -
10632204 ComS iLSD5-7 IC 170.89 - - - -/- -
10632209 ComS iLSD7-10 IC 167.11 - - - -/- 10000
10632222 ComS iS I-L E-I IC 145.34 - - - 136.59/126.36 75
10632217 ComS iSGC1-5 IC 136.54 - - - 134.62/133.93 75
10632219 ComS iSGC10+ IC 182.99 - - - -/- -
10632216 ComS iSGC3m-2 IC 127.40 - - - -/- -
10632218 ComS iSGC5-10 IC 156.62 - - - 155.22/152.98 14
4878178 ComS M East Eu IC 43.58 - - - 42.12/39.27 1590
4878173 ComS M EMU IC 21.83 - - - 21.60/16.48 1
4878087 ComS M Eu IC 45.94 - - - 45.00/45.00 464
4878593 ComS M Eu Lg IC 79.27 - - - 59.31/59.31 63
4878596 ComS M Eu Md IC 70.67 - - - 52.48/52.48 75
4878599 ComS M Eu Sm IC 26.92 - - - 26.81/21.28 830
4878180 ComS M Jap IC 35.17 - - - 35.90/33.00 1700
4878174 ComS M N Amer IC 37.36 - - - 36.98/32.20 278
4878176 ComS M Pac IC 39.15 - - - 40.27/34.71 2340
4878177 ComS M Pac xJap IC 46.59 - - - 46.30/36.48 200
4878183 ComS M Rus30 C IC 164.52 - - - 175.50/142.74 902
4878185 ComS M Taiw IC 17.34 - - - 17.47/15.91 1000
4878186 ComS M USA IC 33.68 - - - 32.32/29.99 1000
4878187 ComS M USA Lg IC 98.79 - - - 88.17/87.53 41
4878188 ComS M USA Md IC 101.87 - - - 99.00/89.45 100
4878591 ComS M USA Sm IC 23.57 - - - 23.21/20.35 217
4878086 ComS M Wld IC 32.60 - - - 32.34/27.78 750
13137330 ComS MSCI Em IC 39.55 - - - 40.09/40.09 100
4561643 ComS Nasdaq 100 IC 25.73 - - - 26.60/22.89 180
4561428 ComS Nikkei 225 IC 11.56 -1.53% - - 11.74/10.73 100
11058258 ComS NY A Gold IC 40.59 +1.48% - - 49.01/36.97 200
11058133 ComS S&P 500 IC 142.57 - - - 143.12/123.00 10
4561484 ComS S600 AP IC 68.56 - - - 69.43/58.09 200
4561494 ComS S600 Bank IC 43.04 - - - 43.89/29.51 120
4561479 ComS S600 BR IC 101.12 - - - 111.09/87.82 100
4561499 ComS S600 Chem IC 147.73 - - - 127.04/121.52 35
4561502 ComS S600 CM IC 57.15 - - - 53.97/47.75 300
4561511 ComS S600 FB IC 96.74 - - - 97.18/75.00 104
4561507 ComS S600 FS IC 62.48 - - - 54.53/54.53 150
4561515 ComS S600 HC IC 95.46 +2.98% - - 95.46/77.89 166
4561518 ComS S600 IGS IC 69.09 - - - 62.57/60.40 100
4561519 ComS S600 Ins IC 38.27 - - - 39.00/28.21 75
4561523 ComS S600 Media IC 39.60 - - - 41.01/40.02 500
4561526 ComS S600 OG IC 83.39 - - - 85.29/73.48 20
4561567 ComS S600 PHG IC 109.00 - - - 108.23/93.48 19
4561571 ComS S600 RE IC 22.99 - - - 23.46/19.00 400
4561576 ComS S600 Ret IC 60.00 - - - 48.16/48.16 350
4561599 ComS S600 Tech IC 40.89 - - - 41.15/31.69 255
4561604 ComS S600 Tele IC 59.23 - - - 57.77/55.72 900
4561607 ComS S600 TL IC 31.44 - - - 27.93/24.50 400
4561610 ComS S600 Util IC 70.68 - - - 72.17/65.02 70
12603144 ComS SDAX IC 69.45 - - - 61.28/58.69 700
4561475 ComS SE600 IC 63.50+20.27% - - 63.50/49.66 62
12603142 ComS ShortDAX IC 55.86 - - - 72.54/54.65 80
4878600 ComS SMI IC 80.55 +0.94% - - 80.55/62.50 985
12603146 ComS SPI IC 66.49 +0.15% - - 67.17/52.69 70
4878606 ComS TOPIX IC 9.58 - - - 9.74/9.10 200
3176893 CS ETF (CH)SLIR 116.40 +0.65% - 1.31 118.04/88.30 23865
889976 CS ETF(CH)SMI R 75.37 +1.17% - 2.34 76.05/58.33 386384
10413628 CS ETFII CHGCHF 163.50 -0.38% - - 175.63/148.56 8553
1985280 CSETF(CH)SMIMR 136.86 +0.33% - 0.83 138.80/112.65 32584
1699986 CSETFCHSBI 7-15 118.09 +0.25% - 2.03 121.50/116.64 14846
10253078 CSETFCHSBIDG1-3 90.11 +0.01% - 3.28 94.60/90.06 22784
1699984 CSETFCHSBIG3-7 96.83 +0.05% - 2.52 100.20/96.50 7886
3614450 Dbxt CAC 40 SH 1C 56.59 - - - 72.99/56.75 100
2825575 Dbxt DAX 1C 94.77 +0.81% - - 96.02/70.56 5
11068735 Dbxt DBLCI OYB 4C 25.53 - - - 27.46/22.66 3945
10638160 Dbxt DBCB DJUBS 4C 22.01 -0.32% - - 23.70/19.76 754
12860158 Dbxt MSCI EEE 1C 7.68 - - - 7.50/6.58 16100
11918981 Dbxt MSCI EMSD 1C 16.68 - - - 21.50/16.83 13004
4549696 Dbxt ES50 1C 39.51 - - - 39.77/30.13 20
2825565 Dbxt ES50 1D 34.16 -1.53% - - 34.69/26.10 130
3071334 Dbxt ES50 SH 1C 33.87 - - - 45.70/33.17 232
10805133 Dbxt ES50 DS 1C 16.92 - - - 30.70/16.86 1500
11115497 Dbxt E/N DE RE 1C 18.20 - - - 18.50/14.73 275
3614455 Dbxt MSCI EU M 1C 70.81 - - - 70.32/57.23 70
3614480 Dbxt MSCI EU SM 1C 27.05 +0.71% - - 27.05/21.00 595
3067379 Dbxt ESS D30 1D 18.48 -1.81% - - 18.96/15.90 1380
2825593 Dbxt FTSE MIB 1D 21.89 - - - 22.49/15.05 300
3613625 Dbxt FTSE100 SH 1C 9.67 - - - 11.90/10.18 24
10804973 Dbxt FTSE100LEV 1C 15.86 - - - 14.82/11.25 1
3067384 DBX GLBL DIV 100 1D 27.19 - - - 27.60/24.49 500
19204552 DBX GLBL ILU CHF 106.13 - - - 105.94/104.16 49
3614442 DBX GLBL INFRA 1C 29.20 - - - 29.16/25.95 8
10638165 Dbxt DB HFI ETF 5C 10.50 +0.00% - - 10.56/9.98 3233
13010841 Dbxt DB ESHF 5C 9.56 - - - 9.47/9.47 710
11421675 Dbxt MSCI INDIA 1C 8.62 - - - 8.73/6.86 10000
10804968 Dbxt LEVDAX 1C 68.90 - - - 69.17/41.85 26
11421677 Dbxt MSCI MALAY 1C 13.03 +0.46% - - 13.45/11.86 1150
11115473 Dbxt MACI MEX 1C 5.97 +0.17% - - 6.04/4.53 3136
12697087 Dbxt MSCI BRIC 1C 43.60 - - - 44.38/36.20 600
11115468 Dbxt MSCI CAN 1C 44.50 - - - 43.89/38.97 24
11421659 Dbxt MSCI CHINA 1C 12.00 -0.41% - - 12.10/9.72 22757
12899273 Dbxt RUSSEL MID 1C 11.41 - - - 10.77/9.93 3442
11260644 Dbxt DBCB LE 4C 13.68 - - - 13.60/13.60 270
11138249 DBX S&P500 1C 22.51 - - - 22.32/19.18 475
10804643 DBX S&P500 x2 1C 18.40 - - - 17.39/14.03 890
10805130 DBX S&P500 x2 SH 1C 9.85 - - - 14.32/10.17 2460
3614486 DBX SEL FRONTIER 1C 9.37 - - - 9.45/7.88 296
3067452 DBX SHORTDAX 1C 53.62 +0.04% - - 69.28/51.92 96
10804967 DBX SHORTDAX x2 1C 22.40 - - - 38.95/22.55 2700
3613620 Dbxt SLI 1D 112.95 - - 1.84 113.85/88.26 3809
2825604 Dbxt SMI 1D 74.37 +1.17% - 1.94 75.34/58.80 12456
11034293 Dbxt SMI SHD 1C 5.67 - - - 7.50/5.63 16000
11421680 Dbxt MSCI THAI 1C 19.80 - - - 20.04/15.92 500
3614093 Dbxt FTSE VIETN 1C 22.20 +0.68% - - 25.37/17.81 2191
10804970 Dbxt ES50 LEV 1CC 17.39 - - - 16.92/10.52 1000
3614439 Dbxt STO E 600 1C 63.13 -0.32% - - 63.33/50.24 170
13528821 Dbxt2 Gl SU 4CC 163.15 - - - 164.62/164.62 1775
4595666 ETFX DAX Gold USD 34.54 - - - 41.13/33.02 2
4595471 ETFX DAXgl Enrg EUR 11.22 - - - 11.14/10.40 100
4590142 ETFX DAXgl Ship USD 16.63 - - - 16.74/13.62 25
4595345 ETFX DAXglob USD 39.61 - - - 40.02/37.99 150
12599331 ETFX DJ Glb Sel USD 20.44 - - - 19.65/19.65 4
11167373 ETFX DJ-UBS USD 20.47 - - - 20.27/20.27 1950
4595730 ETFX S-N Gl Agr USD 53.32 - - - 51.69/51.69 100
4592951 ETFX WNA Glb USD 25.22 - - - 24.40/22.70 200
10608422 ISh Ba Eur Cor EUR 136.35 - - - 136.86/131.81 145
10955080 ISh Eu St 50 EUR-Ac 32.82 - - - 32.83/23.92 3340
2308814 Ish EUR STX Gth EUR 31.53 +0.10% - - 31.57/23.93 40
2308806 ISh EUR Stx Val EUR 21.90 -0.99% - - 22.32/16.59 40990
1963445 ISh EurStox Sml EUR 29.39 +0.20% - - 29.51/22.50 95
2308843 ISh FTSE UK Div Pls 11.54 - - - 11.69/9.61 24001
13876308 ISha Mark iBox USD 105.50 +1.00% - - 107.48/101.65 67
2585447 ISha MSCI Europ EUR 27.64 - - - 27.86/21.30 50002
1963443 IShar EUR Stox EUR 42.82 -0.05% - - 42.88/33.26 5
1179040 IShare FTEur Fst80 10.60 - - - 10.59/8.37 10
3246482 IShare FTSE/MIB EUR 12.98 - - - 13.19/9.96 3350
1315453 IShare FTSEurFst100 27.66 - - - 27.79/22.70 9900
14423164 IShares DJ Emg USD 28.99 -0.48% - - 29.27/26.60 982
1582841 IShares EUR Crp EUR 158.26 -0.38% - - 160.02/145.82 750
1083749 IShares FTSE 100 9.10 +0.00% - - 9.17/7.98 3340
19328344 IShares Jap CHF-Ac 28.67 -0.42% - - 29.62/25.30 30239
19328353 IShares S&P CHF-Acc 26.35 +0.42% - - 26.35/24.96 94
19328350 IShares Wrld CHF-Ac 26.86 +0.37% - - 26.87/25.08 870
2803883 IShs Ba EU Gov 3-5 193.82 - - - 195.23/179.42 2
10012758 IShs Ba EUR Ag EUR 137.17 - - - 137.98/130.15 3002
2308827 IShs Ba Euro EUR-Ac 240.06 - - - 240.43/217.79 20
10127472 IShs Bar 10-15 EUR 170.61 - - - 159.66/154.86 107
10012767 IShs Bar Cor EUR 150.22 -0.07% - - 152.19/137.84 90
13167739 IShs Bar Em Loc USD 88.98 - - - 91.66/87.85 635
10130108 IShs Bar Gov EUR 175.31 - - - 170.90/168.87 9458
2585405 IShs Bar Gvt Eur 174.83 - - - 176.31/163.42 10002
2803854 IShs EU 15-30 EUR 216.13 - - - 218.01/193.07 3
2803943 IShs EU Gov 7-10 219.75 - - - 220.04/202.99 2
2308797 IShs EUR Sel Dv EUR 19.61 -0.61% - - 20.21/16.34 5308
1065278 IShs Eur Stx 50 EUR 33.75 -0.24% - - 34.38/25.25 4410
2308855 IShs FT/EP Eur Prop 33.04 -1.81% - - 33.65/27.55 1355
3007836 IShs II FTSE UK Pr 6.39 - - - 6.61/5.22 11
10012744 IShs III Citgr USD 107.22 - - - 113.41/104.85 9
10608355 IShs III MSCIEur Ac 40.29 - - - 40.58/33.92 18882
11729717 IShs Mark Hg Bd EUR 137.25 -0.73% - - 138.67/118.82 41
3246398 IShs MSCI Europe 22.46 - - - 22.75/18.00 68696
1210415 IShs SMI (DE) 74.12 +1.15% - 2.02 74.61/58.78 3177
1065255 IShs Sto Eu 50 EUR 32.68 -0.40% - - 33.11/26.85 83
4478123 JB PhysGd A (CHF) 1805.37 -0.32% - - 1940.00/1648.32 2609
4482173 JB PhysGd AX (CHF) 1814.47 +0.09% - - 1940.00/1649.21 7
10640723 JB PhysPallad A CHF 671.34 +0.69% - - 683.55/527.76 27
10640732 JB PhysPalladAX CHF 670.70 - - - 681.22/532.41 310
10640628 JB PhysPlatin A CHF 1627.72 +0.04% - - 1688.82/1348.45 379
10640717 JB PhysPlatinAX CHF 1621.86 - - - 1652.17/1343.85 150
10640589 JB PhysSilver A CHF 30.51 +0.83% - - 35.90/25.07 20146
10640619 JB PhysSilverAX CHF 30.40 +2.29% - - 35.65/25.27 25
11439031 L ETF D Le SM C CHF 16.42 +1.80% - - 16.43/9.93 2430
11202645 Lyx.ETF D.D.Short A 29.79 -2.20% - - 51.18/29.30 249
3716030 PS FTSE Swit EUR 10.56 - - 0.82 9.53/8.67 540
13403490 RaiffETF-SGoldHCHFh 4965.15 -0.53% - - 5341.98/4583.27 12
13403484 RaiffETF-SGoldOACHF 1560.00 -0.43% - - 1672.19/1448.00 74
13403486 RaiffETF-SGoldOHCHF 1549.63 -0.18% - - 1667.38/1422.25 6
12931530 SPDR EM Sma USD Ac 65.11 - - - 62.45/59.87 400
2098142 SPDR Eu.Sm.Cap 143.10 - - - 130.70/130.58 35
1214192 SPDR MSCI Co.Di. 85.58 - - - 70.57/67.38 71
1214187 SPDR MSCI Co.St. 139.63 - - - 135.58/118.28 80
1214218 SPDR MSCI Energy 128.87 - - - 127.74/111.29 50
1214244 SPDR MSCI Europ.ETF 159.09 -0.03% - - 159.14/127.82 1000
1214171 SPDR MSCI Financ. 47.53 - - - 47.98/34.30 30
1214173 SPDR MSCI Hlt 97.64 - - - 79.63/78.66 50
1214198 SPDR MSCI Indust. 122.47 - - - 85.00/85.00 968
1214209 SPDR MSCI Mat. 173.53 - - - 167.57/151.14 300
1214169 SPDR MSCI Techno 41.46 - - - 36.99/32.24 74
1214109 SPDR MSCI Telecom 52.44 - - - 54.92/54.88 27500
12931413 SPDR MSCI USD Ac 74.67 - - - 70.75/66.05 5000
12930745 SPDR MSCI USD Acc 73.65 - - - 73.84/66.50 15002
1213788 SPDR MSCI Util. 84.59 - - - 87.49/78.02 34
13976042 SPDR S&P Emg USD 22.58 +0.85% - - 25.05/20.66 1170
13976063 SPDR S&P US Div USD 28.22 +3.75% - - 28.41/24.94 40142
12931449 SSgA Ba Eur Gov EUR 68.16 - - - -/- -
12931570 SSgA Bar Agg Bd EUR 67.90 - - - -/- -
12930746 SSgA Bar Cor Bd EUR 66.50 - - - 67.04/60.88 100
12931546 SSgA Bar Emg Mk USD 95.27 - - - 95.91/89.51 5000
13975758 SSgA Bar Eur Hg EUR 70.60 - - - 70.67/61.80 35
12931506 SSgA Bar Stg Ag GBP 81.92 - - - 84.51/84.51 2000
12931806 SSgA Bar Ter Bd USD 99.24 - - - 105.91/98.75 1236
12931765 SSgA Bar US Ag USD 98.93 - - - 103.08/98.02 22
12931473 SSgA Em Lat USD-Ac 21.99 - - - -/- -
12931436 SSgA MSCI EM USD Ac 46.15 - - - 43.69/40.85 12000
12931451 SSgA MSCI Em USD-Ac 21.15 - - - 19.75/19.20 498
12931510 SSgA MSCI Em USD-Ac 45.43 - - - 46.19/42.15 650
18885346 UBS (Ir) MSCI USD-A 10.84 - - - 10.99/9.74 485
12423121 UBS CM Agr CHF-A-Ac 90.06 - - - 102.67/80.99 71
12423118 UBS CM Agr CHF-I-Ac 9034.31 - - - 9913.84/8515.20 9
11926029 UBS CMCI CHF-A-Ac 89.02 +0.24% - - 103.40/80.31 137
11926042 UBS CMCI CHF-I-Ac 90028.60 +0.16% - - 95052.74/81500.00 1
11926022 UBS DJ COM CHF-A-Ac 79.81 - - - 85.85/73.14 1051
11926031 UBS DJ COM CHF-I-Ac80060.67 - - - 84783.88/72500.00 15
18163043 UBS ETF MSCI USD-A- 43.95 - - - 41.90/41.60 48
18163074 UBS ETF S&P USD-A- 22.48 - - - 21.96/20.84 600
11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 91.70 -0.17% - - 92.73/88.25 5000
11892902 UBS IS-Pallad ETF A 66.70 +0.18% - - 67.50/54.45 672
11892903 UBS IS-Pallad ETF I 33534.39 - - - 32881.10/27993.94 6
11892904 UBS IS-Silver ETF A 296.58 - - - 330.00/255.10 120
11892905 UBS IS-Silver ETF I 148762.33 - - -158475.91/133774.89 1
18162708 UBS MSCI USA USD-A- 33.88 - - - 33.00/33.00 1200
14255070 UBS MSCI USD-A-Dis 60.40 - - - -/- -
18163057 UBS MSCI Wrl USD-A 32.79 - - - 31.71/30.89 130
14547693 UBS-ETF BCU 35 AD 30.41 - - - 32.20/30.98 1000
14547695 UBS-ETF BCU 57 AD 35.43 - - - -/- -
14547719 UBS-ETF BCU 710 AD 38.67 - - - -/- -
13711559 UBS-ETF EMU SmC AD 66.68 - - - 66.88/53.66 70
1272980 UBS-ETF ES50A 33.90 -0.15% - - 33.98/25.56 2350
1272980 UBS-ETF ES50A 33.90 -0.15% - - 33.98/25.56 2350
1272999 UBS-ETF FTSE100 AD 88.62 -0.01% - - 89.25/76.06 444
13635828 UBS-ETF M ACAxJ AD 29.29 - - - -/- -
13042390 UBS-ETF M EMESR AD 74.03 - - - 70.65/70.65 1420
13042390 UBS-ETF M EMESR AD 74.03 - - - 70.65/70.65 1420
13636142 UBS-ETF M EuInf AD 54.46 - - - -/- -
13635825 UBS-ETF M JaInf AD 43.94 - - - 46.00/44.34 20
13635825 UBS-ETF M JaInf AD 43.94 - - - 46.00/44.34 20
13042337 UBS-ETF M NASR AD 60.81 - - - -/- -
13042405 UBS-ETF M Pac SR AD 52.32 - - - -/- -
13042145 UBS-ETF M Turk AD 57.79 +0.47% - - 58.26/44.30 210
13042150 UBS-ETF M Wd SR AD 58.25 +1.48% - - 58.25/53.92 1700
13042150 UBS-ETF M Wd SR AD 58.25 +1.48% - - 58.25/53.92 1700
14547692 UBS-ETF MiE 13 AD 23.11 - - - 22.69/22.69 1482
14547764 UBS-ETF MiE 13 AD 97.88 - - - 95.21/95.21 410
14547766 UBS-ETF MiE 35 AD 114.04 - - - -/- -
14547777 UBS-ETF MiE 510 AD 130.26 - - - -/- -
14547779 UBS-ETF MiE 710 AD 132.36 - - - 128.34/127.15 300
14547791 UBS-ETF MiE LC AD 119.09 - - - 119.47/115.02 1700
14547791 UBS-ETF MiE LC AD 119.09 - - - 119.47/115.02 1700
10920548 UBS-ETF MSCI Em AD 100.25 -0.21% - - 102.06/83.07 3161
1429074 UBS-ETF MSCI EMU AD 108.70 -0.56% - - 110.69/82.33 430
1272995 UBS-ETF MSCI JapA 28.75 +0.00% - - 29.47/26.21 2948
1272983 UBS-ETF MSCI USA AD 133.43 +0.65% - - 133.90/115.35 347
3726774 UBS-ETF MSCI Wld AD 130.55 +0.12% - - 132.05/111.74 640
3291273 UBS-ETF SLI 113.32 +0.83% - 2.31 114.68/87.34 4308
1714271 UBS-ETF SMI (R) 74.02 +1.18% - 2.66 74.75/57.97 42512
13711475 UBS-ETF STO GRE AD 15.99 - - - 23.07/14.90 500
10602712 UBS-IS Gld CHF hd A 167.23 -0.46% - - 180.40/152.22 15674
10602713 UBS-IS Gld CHF hd I 82037.00 - - - 87636.47/75851.72 2
10602718 UBS-IS Gold USD A 155.51 -0.04% - - 166.13/143.82 8
11601493 UBS-IS Platin ETF A 155.87 +0.06% - - 159.08/133.20 2287
11601505 UBS-IS Platin ETF I 78006.97 - - - 78582.55/67498.01 1
11892387 UBS-IS SBIDG1-3 A 97.01 - - 3.52 101.57/97.06 250
11892388 UBS-IS SBIDG1-3 I 48512.20 - - 3.56 50754.43/48565.39 8
11892389 UBS-IS SBIDG3-7 A 124.54 +0.02% - 2.59 129.64/124.49 141
11892390 UBS-IS SBIDG3-7 I 62443.04 - - 2.53 64307.30/64041.06 1
12952733 UBS-IS SilvCHFhETFA 25.88 -0.35% - - 30.87/21.74 3000
12952853 UBS-IS SilvCHFhETFI 13029.60 - - - 15352.07/11315.67 1
11176253 UBS-IS SMIM (R) A 131.93 +0.40% - 2.15 134.03/111.10 7317
11176254 UBS-IS SMIM (R) I 132018.06 - - 2.28133715.00/115215.00 4
13059512 UBS-IS SPI(R)MC A 54.02 -1.73% - 1.96 54.97/46.65 400
13059513 UBS-IS SPI(R)MC I 10796.93 - - 2.13 10750.00/9562.85 1
13187243 UBS-IS SPIETFCHF A 45.22 +0.69% - 2.41 46.32/36.50 11647
13187251 UBS-IS SPIETFCHF I 9076.96 - - 2.56 9071.00/7396.00 48
12475852 UBS-IS SXI RE R A 25.79 - - 1.80 27.18/24.67 265
12475858 UBS-IS SXI RE R I 12905.85 - - 1.93 13560.00/12455.00 3
10599440 UBS-IS SXI RER A 51.67 +0.04% - 2.55 54.60/49.40 10738
10599441 UBS-IS SXI RER I 51965.00 +0.90% - 2.68 54240.00/49915.00 2
11892391 UBS-ISSBIDG7-15 A 149.19 - - 2.18 154.63/148.14 30
11892392 UBS-ISSBIDG7-15 I 74601.79 - - 2.16 76453.79/75087.99 1
18430501 UBSIS SBISDP1 CHF A 28.19 - - - 28.40/28.16 100
18430895 UBSIS SBISDP5 CHF A 32.12 - - - 32.56/32.05 150
11601535 UBSIS CO CHFSFA 53.24 +1.53% - - 62.37/45.64 935
11601547 UBSIS CO CHFSFI 53156.23 - - - 61834.26/49416.28 1
13910159 ZKB Gold ETF A CHF 490.70 -0.49% - - 529.00/454.31 15589
13910160 ZKB Gold ETF H CHF 530.97 -0.47% - - 572.60/486.50 3362
18313606 ZKB Pallad ETF CHF 210.74 +0.35% - - 213.85/169.80 646
18313605 ZKB Platin ETF CHF 490.95 +0.03% - - 503.15/419.90 579
18313597 ZKB Silver ETF ACHF 92.98 +0.15% - - 104.57/78.86 25386
18313602 ZKB Silver ETF HCHF 91.00 +0.55% - - 108.15/75.49 4163
- - - - - - -/- -
- - - - - - -/- -
FONDS IMMOBILIERS
2672561 BONHOTE IMMOB 124.30 +0.24% - 2.29 125.80/118.10 965
276935 CS Re Est Fd Inters 209.30 +0.24% - 4.01 225.75/207.60 2767
1291370 CS Re Est Fd Siat 172.90 +0.06% - 3.12 185.00/163.00 4948
3106932 CS RE LivPlus 126.00 -0.24% - 2.46 133.00/120.00 10685
4515984 CS Real Est PP 142.00 +0.00% - 2.89 148.00/135.70 5229
1458671 FIR Fds Imm Romand 147.30 +0.07% - 2.61 150.60/138.50 300
277010 Immo Helvetic 203.40 +0.39% - 6.31 205.90/191.40 1452
977876 Immofonds 403.25 +0.44% - 3.35 430.00/377.50 736
278226 LA FONCIERE 836.50 -0.06% - 2.41 874.50/805.00 230
3941501 Realstone Sw Pr 132.20 +0.08% - 2.82 137.90/120.90 174
725141 Schroder Imm Pl 1074.00 +0.00% - 1.58 1162.00/1054.00 244
278545 SOLVALOR 61 242.10 +0.00% - 2.44 268.25/230.60 3370
3743094 SWC(CH)RE IFCA 124.80 +0.32% 32.86 2.87 125.10/113.92 14354
2616884 Swissinvest RE Inv 139.20 +0.14% - 3.20 143.50/128.50 1448
1442082 UBS Swiss Res Anfos 63.85 +0.55% - 3.13 68.00/61.65 8374
1442085 UBS Leman Foncipars 82.00 -0.18% - 2.99 83.50/74.70 2827
1442087 UBS Swiss Mix Sima 99.15 -0.05% - 3.23 101.40/94.10 33763
1442088 UBS Swiss Swissreal 67.85 +0.22% - 3.83 73.45/67.10 8955
23/01/2013
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
jeudi 24 janvier 2013
18 ACTIONS SUISSES
PAGE
www.six-financial-information.com
Source de données

DJ EURO STOXX 50 ZÜRICH
502455 Air Liquide 93.66 +0.26% - 2.43 100.00/83.45 695043
322646 Allianz N 102.95 -0.10% 6.88 4.37 108.65/68.50 1383076
1147290 Anheus.-Busch InBev 67.67 -0.38% - 3.55 71.05/46.10 1536212
3529315 ArcelorMittal Reg 13.41 -0.37% - - 17.96/10.60 6251068
19531091 ASML Hldg 51.82 -1.37% - - 62.77/42.14 1396671
486352 Axa 13.37 -1.62% - 5.16 13.95/8.65 7016220
817651 Banco Santander 6.43 -0.03% 8.27 9.97 6.68/3.98 41537253
11450563 BASF N 72.86 -0.34% 9.55 3.43 74.11/51.13 1815960
10367293 Bayer N 72.88 -0.19% 10.52 2.26 73.60/47.63 1886788
931474 BBVA 7.66 -1.10% 9.90 5.44 7.84/4.31 37582767
324410 BMW 74.34 +0.24% 7.09 3.09 76.16/53.16 1028652
123397 BNP Paribas-A- 45.12 -2.55% - 2.66 46.63/24.54 3860879
488167 Carrefour 20.93 +0.67% - 2.48 21.11/12.87 2522441
558474 CRH PLC 15.15 -1.24% - - 16.93/12.81 1135147
945657 Daimler N 43.16 +0.34% 6.63 5.10 48.95/32.85 2745097
487663 Danone 51.13 +1.19% - 2.72 54.96/45.61 1406479
829257 Deutsche Bank N 35.40 -1.50% 6.25 2.12 39.51/22.11 5633488
1026592 Deutsche Telekom N 8.81 -0.68% 12.82 7.95 10.06/7.69 7813926
4334819 E.ON N 13.48 -2.04% 11.29 7.42 19.74/13.46 17030661
1250633 Enel 3.11 -1.15% 6.60 8.37 3.33/2.02 33277404
1252314 Eni 19.37 -0.05% 7.21 5.47 19.59/14.94 7258182
497537 Essilor Intl 78.00 +1.93% - 1.09 78.24/55.51 472884
720128 France Telecom 8.47 -2.73% - 16.29 11.79/7.84 16512778
2200367 GDF Suez 15.15 -1.53% - 9.90 21.59/14.55 5331635
566030 Generali 13.99 -1.13% 8.07 1.43 14.65/8.15 6083022
2969533 Iberdrola 4.01 -1.11% 7.80 4.31 4.79/2.63 17340603
1231840 Inditex 107.40 -0.09% 21.46 1.49 111.80/64.10 1068382
1256533 ING Groep 7.26 -3.51% - - 7.91/4.44 20108022
575913 Intesa Sanpaolo 1.46 -2.60% 6.99 3.42 1.65/0.85 204272655
502805 L’Oreal 109.65 +1.06% - 1.82 110.15/79.99 413947
507170 Lvmh 138.40 -0.65% - 2.10 143.40/111.00 567145
341960 Muench Rueckvers N 133.75 -0.48% 7.33 4.67 139.25/95.85 441166
472672 Nokia 3.49 +1.99% - 5.73 4.39/1.33 44901990
675467 REPSOL 17.08 +0.18% 7.50 6.57 22.17/10.90 5930257
1106818 Roy.Philips Electr 21.75 +0.37% - 3.45 22.27/13.57 3536298
1158883 RWE 28.13 -1.18% 7.56 7.11 37.12/26.04 2633546
490580 Saint Gobain 31.40 -0.62% - 3.95 37.63/23.90 1319034
699381 Sanofi 72.06 +0.68% - 3.68 74.29/53.20 1755201
345952 SAP 59.20 +2.39% 15.02 1.27 62.79/43.62 5619794
509120 Schneider Electric 55.68 +0.16% - 3.05 56.76/39.40 747574
827766 Siemens N 83.68 +0.00% 10.89 3.59 84.75/62.13 4917714
519928 Ste Generale-A- 32.34 -3.46% - - 34.40/15.10 5093939
826858 Telefonica 10.79 -0.55% 7.78 12.05 13.59/7.90 11205860
524773 Total 39.42 -0.18% - 5.89 42.97/33.42 2612949
525084 Unibail-Rodamco 175.00 +0.00% - 4.57 188.50/130.50 221334
14618103 Unicredit 4.47 -0.84% 7.95 - 4.65/2.25 121107559
2560588 Unilever Cert 30.02 +2.39% - 3.18 30.20/24.51 5929723
508670 Vinci 37.78 -0.22% - 6.14 40.85/31.23 1196274
1165915 Vivendi 15.83 -1.55% - 6.32 17.43/12.35 4267363
352781 Volkswagen Vz 182.65 +0.94% 5.80 1.68 183.85/115.95 638487
DAX FRANCFORT
11730015 Adidas N 70.21 +0.79% 15.35 1.42 71.30/54.63 2529
322646 Allianz N 103.05 -0.19% 6.83 4.37 108.51/68.51 6877
11450563 BASF N 73.15 -0.14% 9.53 3.42 74.09/51.14 12085
10367293 Bayer N 72.88 -0.16% 10.51 2.26 73.60/47.68 8108
324660 Beiersdorf 63.95 +0.84% 25.46 1.09 64.52/43.11 1721
324410 BMW 74.33 +0.17% 7.05 3.09 76.14/53.18 9170
327650 Commerzbank 1.63 -1.93% 5.85 - 2.20/1.12 1612808
327800 Continental 84.59 +0.05% 7.21 1.77 89.95/58.75 859
945657 Daimler N 43.24 +0.34% 6.61 5.09 48.92/32.88 16172
829257 Deutsche Bank N 35.50 -1.92% 6.21 2.11 39.58/22.15 40927
1177233 Deutsche Boerse N 47.88 +1.56% 8.97 4.80 52.00/36.10 3672
1124244 Deutsche Post N 17.09 -0.08% 10.67 4.10 17.45/12.38 22361
1026592 Deutsche Telekom N 8.83 -0.44% 12.69 7.92 10.05/7.69 166297
667979 Dt.Lufthansa N 14.82 -0.24% 22.45 1.69 15.05/7.89 13389
4334819 E.ON N 13.50 -2.10% 11.29 7.41 19.80/13.46 340816
332902 Fresenius 88.77 +1.79% 15.26 1.07 96.67/68.86 3302
520878 Fresenius Med Care 51.71 +1.89% 18.26 1.33 60.24/47.98 6242
335740 HeidelbergCement 46.30 +0.60% 11.47 0.76 47.83/32.37 4648
335910 Henkel Vz 62.34 -0.38% 14.26 1.28 65.02/46.34 435
1038049 Infineon Technolo N 6.76 +1.29% 15.54 1.78 7.98/4.87 57916
13421328 K+S N 34.40 +1.18% 10.22 3.78 41.30/30.11 16616
340045 Linde 134.18 +1.53% 15.01 1.86 136.84/109.60 1561
2046021 LANXESS 63.31 -0.51% 7.10 1.34 68.78/45.85 727
412799 Merck 101.79 +2.96% 10.62 1.47 106.50/72.51 466
341960 Muench Rueckvers N 133.85 -0.52% 7.30 4.67 139.37/95.91 2320
1158883 RWE 28.18 -1.41% 7.55 7.10 37.10/26.08 33573
345952 SAP 59.01 +1.73% 15.01 1.27 62.70/43.71 23211
827766 Siemens N 83.84 -0.19% 10.85 3.58 84.71/62.16 23071
412006 ThyssenKrupp 17.78 -0.44% - 2.53 23.27/11.46 16795
352781 Volkswagen Vz 183.00 +1.33% 5.77 1.67 183.67/116.00 8008
CAC 40 PARIS
485822 Accor 28.39 -1.37% - 2.29 28.90/21.98 788339
502455 Air Liquide 93.66 +0.26% - 2.43 100.00/83.45 695043
2229080 Alstom 32.24 +0.59% - 2.48 32.90/22.71 1202143
3529315 ArcelorMittal Reg 13.41 -0.37% - - 17.96/10.60 6251068
486352 Axa 13.37 -1.62% - 5.16 13.95/8.65 7016220
123397 BNP Paribas-A- 45.12 -2.55% - 2.66 46.63/24.54 3860879
487662 Bouygues 21.86 -0.43% - 7.32 25.74/17.54 1866230
488070 Cap Gemini 35.38 +0.71% - 2.83 36.00/25.24 798827
488167 Carrefour 20.93 +0.67% - 2.48 21.11/12.87 2522441
1336531 Credit Agricole 7.32 -2.49% - - 7.61/2.84 12284307
487663 Danone 51.13 +1.19% - 2.72 54.96/45.61 1406479
1095306 EADS 34.76 -0.70% - 1.29 35.14/24.26 1872351
2321068 EDF 14.50 -1.43% - 11.86 19.72/13.39 1293157
497537 Essilor Intl 78.00 +1.93% - 1.09 78.24/55.51 472884
720128 France Telecom 8.47 -2.73% - 16.29 11.79/7.84 16512778
2200367 GDF Suez 15.15 -1.53% - 9.90 21.59/14.55 5331635
1855654 Gemalto 66.24 +1.22% - 0.47 75.95/37.24 466373
502805 L’Oreal 109.65 +1.06% - 1.82 110.15/79.99 413947
504482 Lafarge 46.12 -2.07% - 1.08 49.69/27.54 1239478
2501522 Legrand 33.85 +0.86% - 2.75 33.85/23.50 606163
507170 Lvmh 138.40 -0.65% - 2.10 143.40/111.00 567145
494484 Michelin 70.38 -1.01% - 2.98 73.89/45.32 623521
508063 Pernod Ricard 91.31 +0.37% - 2.57 92.30/72.74 257170
21591 PPR 153.35 -0.39% - 3.26 157.45/106.35 152061
180622 Publicis Groupe 48.50 -0.76% - 1.44 49.30/35.10 418242
293557 Renault 42.50 -1.73% - 2.73 43.83/29.01 898579
829036 SAFRAN 33.94 +0.10% - 2.00 34.14/22.90 399397
490580 Saint Gobain 31.40 -0.62% - 3.95 37.63/23.90 1319034
699381 Sanofi 72.06 +0.68% - 3.68 74.29/53.20 1755201
509120 Schneider Electric 55.68 +0.16% - 3.05 56.76/39.40 747574
446673 Solvay 114.90 +0.04% - 2.67 116.00/71.13 198662
519928 Ste Generale-A- 32.34 -3.46% - - 34.40/15.10 5093939
324774 Stmicroelectronics 6.12 -1.47% - - 6.46/3.64 3601361
289911 Technip 82.89 +1.98% - 1.91 92.36/69.21 432493
524773 Total 39.42 -0.18% - 5.89 42.97/33.42 2612949
525084 Unibail-Rodamco 175.00 +0.00% - 4.57 188.50/130.50 221334
525585 Vallourec 40.04 +0.89% - 3.25 58.24/25.69 325960
1098758 Veolia Environn. 9.11 -1.00% - 7.68 13.06/7.38 3396079
508670 Vinci 37.78 -0.22% - 6.14 40.85/31.23 1196274
1165915 Vivendi 15.83 -1.55% - 6.32 17.43/12.35 4267363
FTSE 100 LONDRES
377257 Aberdeen Asset Mgmt 3.97 -0.50% - 2.90 4.03/2.33 2893054
13010452 Aggreko 18.19 +0.50% - 1.60 24.15/16.31 510257
1956510 Admiral Group 12.14 -0.25% - 4.79 12.37/8.91 307205
369657 AMEC 11.02 -0.09% - 2.90 11.89/9.14 1277201
3186826 Anglo American 18.69 -1.61% - 2.63 29.58/16.63 2507748
244698 Antofagasta 12.69 +0.40% - 1.01 14.21/9.72 969696
1042985 Arm Holdings 8.49 +0.06% - 0.44 8.77/4.64 2902933
719064 Associat Brit Foods 16.69 +1.40% - 1.71 16.76/11.44 841529
982352 Astrazeneca 30.83 +0.36% - 5.89 31.12/25.79 1425419
379609 Aviva 3.69 -1.10% - 7.05 3.90/2.51 5019566
1142141 Babcock Intl grp 10.09 +0.60% - 2.31 10.12/7.14 457065
874077 BAE Systems 3.42 -1.04% - 5.59 3.68/2.69 4372852
1007667 BG Group 11.49 +0.35% - 1.38 15.54/9.91 4594730
675391 BHP Billiton 21.10 +1.39% - 3.33 22.38/16.22 5294738
844183 BP 4.63 +1.71% - 4.50 5.54/3.60 22200108
1292393 BT Group 2.51 +0.40% - 4.51 2.53/1.97 15647762
1399446 Barclays 2.96 -0.02% - 2.03 3.02/1.48 32694665
909525 Brit Amer Tobacco 32.00 -0.79% - 4.08 35.14/29.05 2060610
374930 Brit Land Co REIT 5.60 -0.36% - 4.70 5.81/4.62 2246108
325444 B Sky B Group 8.00 +0.25% - 2.97 8.04/6.29 2391283
2162847 Bunzl 11.09 +0.82% - 2.44 11.68/8.48 491391
1444962 Burberry Group 13.69 +0.22% - 1.90 16.05/9.98 907289
3290683 Capita 8.00 -0.12% - 2.76 8.05/6.00 985128
802482 Cap Shop Centres 3.56 -0.59% - 2.11 3.70/3.02 1410824
1577109 Carnival 25.80 +0.66% - 2.46 26.20/18.16 1032866
1966336 Centrica 3.45 +0.82% - 4.56 3.45/2.81 6821885
1171824 Compass Group 7.46 -1.78% - 2.86 7.62/5.87 2397934
558474 CRH PLC 12.74 -0.86% - 3.95 14.14/10.52 1153749
380815 Croda Intl PLC 23.58 +1.77% - 2.42 25.03/18.88 375569
837159 Diageo 18.65 +1.58% - 2.33 18.91/12.26 3932264
3594249 Eurasian Natural 3.41 -0.09% - 3.24 7.54/2.60 1420666
14122030 EVRAZ 3.09 +0.65% - 5.70 4.65/2.07 4729617
2650919 Experian 10.95 +0.46% - 1.88 10.99/8.51 1394570
4223459 Fresnillo 17.02 -1.33% - 3.60 20.33/12.59 690073
1881166 G4S 2.74 +0.04% - 3.12 2.93/2.37 2208294
1263030 GKN 2.46 +0.61% - 2.60 2.48/1.68 2814627
1102657 GlaxoSmithKline 14.15 +0.60% - 5.16 15.57/13.14 5423477
12964057 Glencore Intl 3.84 -0.14% - 3.39 4.84/2.89 9072401
3060592 Hargreaves Lans 7.16 +0.56% - 2.20 7.85/4.11 568772
411161 HSBC Hldg 6.95 +0.30% - 4.53 6.96/5.01 18183449
131964 Hammerson REIT 4.92 +0.37% - 0.83 5.03/3.74 987477
389425 IMI PLC 11.59 -0.52% - 2.66 11.80/7.64 414761
517719 Imperial Tobacco 23.85 -0.13% - 4.43 26.29/22.13 1152669
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
11958148 Intl. Cons. Air Grp 2.08 -1.56% - - 2.19/1.36 3463962
19539203 Intercont Hotels 18.24 -0.33% - 2.82 18.87/13.50 588087
1428658 Intertek Group 30.67 +1.62% - 1.17 32.46/20.61 431309
1743249 ITV 1.14 -1.65% - 1.76 1.17/0.69 12547393
18876269 Johnson Matthey PLC 23.43 +0.04% - 0.66 25.79/20.97 373663
2285280 Kazakhmys 7.69 -0.97% - 1.90 12.23/5.69 559161
1626624 Kingfisher 2.73 -0.11% - 3.47 3.17/2.50 5622602
1455850 Land Sec R.E.I.T. 8.10 +0.56% - 3.65 8.42/6.66 1257240
457145 Legal & General 1.51 +0.13% - 4.44 1.53/1.05 7868940
23800 Lloyds Banking Grp 0.52 -1.51% - - 0.56/0.25 104483814
1365056 Marks & Spencer 3.79 +2.54% - 4.48 4.00/3.11 8428178
395760 Meggitt 4.34 +1.07% - 2.51 4.42/3.58 1226847
19837713 Melrose 2.44 -1.38% - 4.52 2.50/2.11 2683058
396765 Morrison Supermkts 2.59 +1.29% - 4.25 3.20/2.49 4858393
2184727 National Grid 6.99 +0.36% - 5.70 7.25/6.10 4394984
1501134 Next 40.07 -0.60% - 2.33 40.49/25.68 385857
14952206 Old Mutual 1.84 -1.23% 8.55 3.12 1.88/1.37 6560837
400018 Pearson 11.68 -1.10% - 3.68 13.02/11.03 3236357
2288748 Petrofac 17.35 +2.06% - 2.12 17.84/13.24 662650
14016589 Polymetal Intl 10.59 +0.38% - 1.21 12.31/7.48 308008
401267 Prudential 9.22 -0.05% - 2.78 9.37/6.55 3104585
664573 RSA Insur Grp 1.28 -0.31% - 7.22 1.29/0.97 6265774
1878223 Randgold Resources 61.00 +2.56% - 0.41 78.92/44.80 268743
3406783 Reckitt Benck Grp 41.28 +0.68% - 3.05 41.53/32.74 919431
3632181 Reed Elsevier PLC 6.80 -0.95% - 3.22 6.93/4.66 2723446
11478003 Resolution NPV 2.66 -0.32% - 7.69 2.87/1.90 2083010
948922 Rexam 4.63 +0.94% - 3.17 4.67/3.71 1425090
402589 Rio Tinto 35.01 -1.03% - 2.96 40.29/26.48 2614629
12759720 Rolls-Royce Hldgs 9.26 -0.16% - - 9.32/4.93 5620754
18486842 Royal Bk Scotl Gr 3.59 -1.07% - - 3.69/1.93 5978404
1987674 Royal Dutch Shell-A 22.15 +0.25% - 4.82 28.14/19.54 2263665
1987676 Royal Dutch Shell-B 22.71 +0.18% - 4.78 29.30/20.20 2128932
981602 SABMiller 30.22 +0.73% - 1.98 30.22/23.42 2052009
17504 Sage Grp 3.13 -1.20% - 3.24 3.26/2.45 3644681
1880356 Sainsbury 3.29 +0.03% - 4.98 3.62/2.79 2982864
1067528 Schroders 18.84 -0.42% - 2.07 19.29/11.63 212823
389233 SSE 13.82 -3.69% - 5.88 14.70/12.00 3802869
405031 Serco Group 5.62 +0.27% - 1.52 6.06/5.01 796334
2705700 Severn Trent 16.04 +0.19% - 4.51 18.36/14.97 354485
3979575 Shire 20.95 +0.34% - 0.46 23.16/16.82 860429
1103058 Smith & Nephew 7.20 +0.42% - 1.78 7.27/5.68 2058201
3117347 Smiths Group 12.34 -0.32% - 3.08 12.43/9.45 770227
1110646 Standard Chartered 16.70 +1.52% - 2.91 17.00/10.92 4231414
2606790 Standard Life 3.36 -1.98% - 4.19 3.57/1.99 4506996
408414 Tate & Lyle 8.25 +1.60% - 3.05 8.25/6.22 1140522
408910 Tesco PLC 3.53 +0.93% - 4.18 3.60/2.95 11555414
3007674 TUI Travel 2.78 -3.80% - 4.16 3.05/1.57 5442132
1155602 Tullow Oil 11.95 +3.46% - 1.34 16.11/10.98 2373753
2477074 Unilever 25.26 +3.06% - 3.06 25.34/19.77 3102997
4293319 United Utilities Gr 7.18 +0.07% - 4.57 8.16/5.90 8432111
1736234 Vedanta Resources 11.81 +1.55% - 2.95 15.65/8.21 512604
2582928 Vodafone Grp 1.63 +0.77% - 5.95 1.92/1.54 59099830
94339 Weir Group 19.95 +1.37% - 1.69 22.43/13.52 691446
2831070 Whitbread 25.40 +1.20% - 2.10 25.57/16.22 410336
19934972 Wolseley 28.96 -0.65% - 2.15 30.55/22.06 803280
13192730 Wood Group (John) 8.36 +1.40% - 1.15 8.84/6.32 397167
20038073 WPP 9.57 -0.86% - - 9.81/8.93 3657950
1386215 Xstrata 11.51 -0.43% - 1.50 12.89/7.68 3586185
AEX AMSTERDAM
62461 Air France - KLM 8.34 -0.91% - - 8.55/3.01 2629140
2545785 Aegon 4.84 -2.16% - 2.06 5.16/3.12 8869524
3333424 Ahold 10.63 -0.47% - 3.76 11.07/9.01 2152961
857349 Akzo Nobel 51.45 -0.06% - 2.82 52.60/34.85 588040
12239230 Aperam Reg. 11.36 -0.92% - - 17.57/8.65 764536
3529315 ArcelorMittal Reg 13.41 -0.37% - - 17.96/10.60 6251068
19531091 ASML Hldg 51.82 -1.37% - - 62.77/42.14 1396671
3102850 Boskalis Westminstr 34.00 +1.07% - 3.65 34.84/23.27 261045
391760 Corio 36.22 +0.15% - 7.62 41.22/31.57 270141
18761189 D.E. Master Ble 8.93 +0.80% - - 10.78/7.75 676997
2542581 DSM 46.56 +0.33% - 4.15 46.80/36.42 682452
2165936 Fugro 46.35 +1.19% - 3.24 57.88/37.65 527721
1804984 Heineken 51.41 +1.46% - 1.67 51.90/35.07 600429
1256533 ING Groep 7.26 -3.51% - - 7.91/4.44 20108022
1076509 Koninklijke KPN NV 4.38 -3.29% - 15.76 8.59/3.59 13429746
12871311 PostNL 1.89 -2.72% - 9.56 5.11/1.70 7199181
1106818 Roy.Philips Electr 21.75 +0.37% - 3.45 22.27/13.57 3536298
650176 Randstad Holding 30.41 +1.32% - 4.11 30.66/20.53 638215
3637167 Reed Elsevier NV 11.40 -0.44% - 4.96 11.57/8.10 2572454
1987674 Royal Dutch Shell-A 26.37 +0.04% - - 28.99/24.30 3151071
2509888 SBM Offshore 11.53 +2.04% - - 16.41/7.73 2600133
12866868 TNT Express 5.48 +0.55% - 0.80 10.24/4.05 4172719
525084 Unibail-Rodamco 175.00 +0.00% - 4.57 188.50/130.50 221334
2560588 Unilever Cert 30.02 +2.39% - 3.18 30.20/24.51 5929723
2578174 Wolters Kluwer 15.12 -0.53% - 4.50 15.89/11.39 611727
MIB30 MILAN
928195 A2A 0.45 -1.71% 7.57 2.87 0.80/0.29 26830067
2486019 Ansaldo Sts 7.28 +0.07% 11.22 2.41 7.46/4.69 817732
1683373 Atlantia 13.43 -0.22% 8.93 5.55 14.29/9.03 1515178
681456 Autogrill 8.95 +1.59% 14.69 3.13 9.09/5.99 2607483
1894515 Azimut Holding 12.08 -2.11% 8.57 2.07 12.50/6.18 1006353
812797 Banca Mps 0.25 -8.43% 10.20 - 0.44/0.14 732819739
3237218 Banco Popolare 1.47 -4.11% 9.03 - 1.70/0.79 112669179
173518 Bca Pop. Emilia R. 5.97 -0.91% 6.15 0.50 6.65/2.80 1727217
566682 Bca Pop. Milano 0.50 -2.62% 12.20 - 0.54/0.29 58129506
1002678 Buzzi Unicem 11.06 -2.56% 27.81 0.45 11.38/6.42 636740
2149409 Campari 5.90 +1.46% 17.09 1.19 6.55/5.00 1703179
3242311 Diasorin 28.66 +0.32% 12.40 1.56 30.90/18.93 247280
1250633 Enel 3.11 -1.15% 6.60 8.37 3.33/2.02 33277404
11758488 Enel Green Power 1.54 -1.53% 13.42 1.61 1.57/1.02 8889001
1252314 Eni 19.37 -0.05% 7.21 5.47 19.59/14.94 7258182
572835 Exor 21.19 -0.19% 6.55 1.58 21.50/15.38 932281
13168112 Ferragamo 19.16 -1.34% 28.04 1.46 19.98/11.23 423550
872949 Fiat 4.71 -0.25% 5.71 - 4.93/3.25 20203427
12187113 Fiat Industrial 9.57 +1.27% 10.20 1.93 9.65/6.96 5604495
2221118 Finmeccanica 4.99 -3.15% 6.81 - 5.17/2.61 9863994
566030 Generali 13.99 -1.13% 8.07 1.43 14.65/8.15 6083022
2171340 Impregilo 3.83 -0.05% 18.64 2.35 3.89/2.43 2331038
575913 Intesa Sanpaolo 1.46 -2.60% 6.99 3.42 1.65/0.85 204272655
2383673 Lottomatica 18.23 -0.76% 12.15 3.89 18.49/12.22 487824
256412 Luxottica Group 33.49 -0.09% 22.28 1.46 33.80/23.50 466059
137650 Mediaset 1.98 +0.20% 11.42 5.05 2.58/1.14 17318158
574959 Mediobanca 5.35 -0.74% 7.05 0.93 5.58/2.34 5098528
976622 Mediolanum 4.39 -0.63% 6.68 3.19 4.44/2.18 3065704
2257713 Parmalat 1.88 +0.32% 13.62 - 1.92/1.37 856369
11567601 Pirelli & C 9.73 +1.35% 8.61 2.77 9.83/6.88 2287979
3056144 Prysmian 16.07 -1.71% 9.44 - 16.42/10.55 1312021
577305 Saipem 32.16 +1.29% 14.23 2.18 40.12/28.01 2060899
1329223 Snam 3.70 +1.04% 12.16 6.48 3.74/3.07 9157209
324774 Stmicroelectronics 6.14 -1.52% 170.23 - 6.46/3.62 4138393
1642910 Telecom Italia 0.73 -2.48% 5.72 5.92 0.93/0.60 108859189
1517990 Tenaris 15.87 +1.67% - - 17.08/12.00 1234206
1874578 Terna 3.12 +0.19% 12.81 6.41 3.13/2.50 7819057
1143219 Tod’s 103.20 +0.88% 17.08 2.42 105.00/65.25 184786
1627478 UBI Banca 3.80 -4.14% 10.12 1.32 4.12/1.82 22163790
14618103 Unicredit 4.47 -0.84% 7.95 - 4.65/2.25 121107559
IBEX35 MADRID
19739492 Abengoa -B- 2.17 +0.28% - - 2.78/1.72 1850049
1459044 Abertis 12.99 +2.69% 11.23 5.31 13.30/9.32 4694019
978954 Acciona 61.95 +0.72% 15.16 4.87 65.00/29.46 79351
1876417 Acerinox 8.83 +1.45% 15.35 - 11.39/7.47 729811
1879689 ACS 18.39 -0.59% 6.13 11.15 25.10/10.38 800771
11249889 Amadeus IT Hold -A- 19.00 +0.29% 12.98 1.95 19.55/12.61 1542944
3529315 ArcelorMittal Reg 13.41 -0.33% 9.42 5.59 17.95/10.61 363947
2197353 Banco Popular 0.71 -1.26% 29.10 16.93 2.00/0.53 70136600
2970161 Banco Sabadell 2.15 +0.33% 25.92 - 2.47/1.19 4803871
817651 Banco Santander 6.43 -0.03% 8.27 9.97 6.68/3.98 41537253
3219022 Bankinter 4.14 -0.81% 9.17 4.61 5.41/2.06 1220698
931474 BBVA 7.66 -1.10% 9.90 5.44 7.84/4.31 37582767
1635126 Bolsas y Mercados 21.14 -0.61% 9.16 9.33 22.00/13.87 539502
3425733 Caixabank 3.05 -0.16% 14.94 9.52 4.12/2.01 4185106
13086668 DIA 5.31 -0.32% 13.63 2.07 5.37/3.32 1385436
1438368 Enagas 17.76 +1.25% 8.74 5.85 18.00/12.51 1126199
682405 Endesa 16.99 -1.16% 6.95 3.57 17.88/11.30 268533
1978482 Ferrovial 11.70 -0.13% 39.70 10.68 12.20/7.41 1377396
1004613 Fomento Constr. 10.86 -1.36% 6.12 11.98 20.55/7.10 244317
822398 Gas Natural SDG 14.34 +3.06% 7.26 5.99 14.34/8.36 2588263
1905826 Grifols A 24.70 +2.21% 21.51 - 27.72/13.66 828992
2969533 Iberdrola 4.01 -1.11% 7.80 4.31 4.79/2.63 17340603
1231840 Inditex 107.40 -0.09% 21.46 1.49 111.80/64.10 1068382
1136946 Indra Sistemas -A- 10.06 -0.10% 7.37 6.76 11.19/6.08 649968
11958148 Intl. Cons. Air Grp 2.50 -1.07% - - 2.58/1.70 2324277
2759010 Mapfre 2.32 -1.69% 5.03 5.17 2.65/1.29 8774005
1881163 Mediaset Espana 5.65 +0.59% 17.49 2.44 5.98/3.23 452475
797019 OHL 23.47 +0.95% 6.44 2.38 24.15/14.00 246521
827065 Red Electrica Corp 41.46 -0.71% 8.75 5.34 44.00/29.00 235012
675467 REPSOL 17.08 +0.18% 7.50 6.57 22.17/10.90 5930257
932537 Sacyr Vallehermoso 1.86 +1.09% 8.16 - 3.73/1.01 3179616
2598963 Tecnicas Reunidas 38.03 -1.73% 13.06 3.54 39.31/27.23 281515
826858 Telefonica 10.79 -0.55% 7.78 12.05 13.59/7.90 11205860
3481 Viscofan 39.70 -0.87% 14.69 2.50 43.00/29.17 130116
BEL20 BRUXELLES
812970 Ackermans 69.06 -0.30% - 4.75 69.50/59.00 31335
18954172 Ageas 23.70 -1.56% - 6.75 24.10/12.17 823030
1147290 Anheus.-Busch InBev 67.67 -0.38% - 3.55 71.05/46.10 1536212
107975 Befimmo 51.41 +0.21% - 14.62 54.13/42.10 12396
11962877 Bekaert 22.47 +0.58% - - 33.50/17.21 167868
1799561 Belgacom 22.28 -1.02% - 9.79 24.34/20.66 590553
329048 Cofinimmo 89.89 +0.63% - 7.23 95.76/82.63 24768
11884447 Colruyt 36.13 -0.19% - 5.26 38.67/28.19 81855
12194716 D’Ieteren 32.11 -1.32% - - 40.90/27.50 57135
2175708 Elia System Op. 34.45 +1.59% - 8.53 34.50/28.86 20829
1225249 GBL 61.43 -0.89% - 8.46 62.00/49.14 114060
2200367 GDF Suez 15.15 -1.53% - 9.90 21.59/14.55 5331635
443306 Groupe Delhaize 35.46 -0.24% - 4.96 43.72/25.59 615703
444581 KBC Gr 26.75 -2.92% - 0.07 27.89/11.15 1469954
954286 Mobistar 21.01 +0.05% - 13.80 40.55/18.42 162424
3477840 Nyrstar 4.63 -0.64% - 6.70 7.74/3.17 390953
446673 Solvay 114.90 +0.04% - 2.67 116.00/71.13 198662
2289974 Telenet Group Hold 35.80 +0.31% - 23.16 37.15/28.31 90412
986410 UCB 42.69 +1.02% - 2.34 46.14/29.12 236732
3771399 Umicore 40.20 +0.06% - 7.46 44.90/32.79 294382
RTX MOSCOU
541556 Gazprom Neft 4.76 - - - 4.80/4.74 26570
273916 LUKOIL 66.25 - 0.12 - 66.50/50.70 5000
1099931 Mobile Telesystems 8.28 - - - 8.28/7.34 10000
144807 Mosenergo 0.05 +4.80% - - 0.06/0.04 847000
1999297 NOVATEK 7.00 - - - 14.15/11.00 500
2357910 Novolpt SpGDR Reg-S 22.04 -0.76% - - 26.81/14.71 191397
2393404 Polyus Gold 32.00 - - - 40.00/29.50 300
2613889 Rosneft Oil 9.00 - - - 8.82/6.71 2742
420385 RosteleCom 3.80 - 0.23 - 5.11/3.16 1127
541354 Sberbank 3.43 +0.29% 0.17 - 3.51/2.28 168000
272830 Surgutneftegas 1.25 - - - 1.11/0.97 1000
381932 Severstal 12.00 - - - 15.35/11.00 2000
2774762 Sev Sp GDR-06 Reg-S 12.88 -1.18% - - 15.64/10.32 415259
514122 Tatneft 7.30 +0.41% - - 7.33/4.75 100000
DOW JONES NEW YORK
1405105 3M 99.49 +0.16% *15.92 2.37 99.69/81.99 753489
986052 Alcoa 9.15 -0.54% *50.83 1.31 10.92/7.97 1560989
906153 American Express 58.93 -0.79% *13.64 1.36 61.97/48.90 1406453
2342429 AT&T 33.78 +0.51% *44.45 5.24 38.58/29.02 3810776
748628 Bank of America 11.42 +0.62% *30.05 0.35 12.20/6.72 15506798
913253 Boeing Co 74.29 +0.18% *13.08 2.43 78.01/66.84 1319644
916546 Caterpillar Inc 96.85 -0.89% *9.91 2.02 116.95/78.25 920717
1281709 Chevron 115.01 -0.78% *9.43 3.05 118.50/95.74 1570366
918546 Cisco Systems 20.62 -1.20% *13.30 1.75 21.30/14.97 8678789
919390 Coca-Cola Co 37.13 +0.00% *19.44 2.75 40.66/33.52 3138063
927399 Du Pont Nemours&Co 47.50 -0.67% *14.98 3.62 53.98/41.68 1100773
808963 Exxon Mobil 90.70 -0.24% *9.58 2.40 93.60/77.13 3330807
933071 General Electric 21.94 -0.32% *16.88 3.19 23.18/18.03 9066354
938718 Hewlett-Packard 17.01 -1.39% *-2.65 3.10 30.00/11.35 3626529
939360 Home Depot 66.46 +1.08% *23.57 1.75 66.48/44.23 1374854
941800 IBM 204.72 +4.41% *14.77 1.61 211.76/181.87 2109622
941595 Intel 21.11 -0.28% *9.22 4.12 29.27/19.23 6423686
943981 Johnson & Johnson 72.85 +0.22% *23.89 3.35 73.23/61.71 2083920
1161460 JPMorgan Chase 46.23 -0.67% *9.57 2.60 46.87/30.83 3680753
950605 McDonald’s 93.48 +0.57% *17.60 3.07 101.29/83.32 1647533
10683053 Merck 42.82 -0.88% *19.55 3.95 48.00/36.91 3009961
951692 Microsoft 27.61 +1.62% *14.84 3.11 32.95/26.26 10602042
962004 Pfizer 26.65 -0.11% *20.98 3.38 26.96/20.76 5640784
963896 Procter&Gamble 70.69 +1.06% *22.88 3.18 70.99/59.08 2381153
2959439 Travlr Comp 77.64 -0.40% *11.14 2.37 80.00/55.88 507094
1078451 Unitedhealth Group 55.91 -0.20% *10.65 1.43 60.75/49.82 1102223
980943 Utd Technologies 88.07 +0.69% *15.67 2.30 88.37/70.72 778681
1095642 Verizon Comm 42.79 -0.35% *39.62 4.74 47.32/36.80 2967178
984101 Wal-Mart Stores 69.49 -0.13% *14.30 2.29 77.50/57.18 1298017
984192 Walt Disney Disney 53.95 +2.31% *17.24 1.11 54.16/38.38 2966716
SP 500 NEW YORK
1405105 3M 99.49 +0.16% *15.92 2.37 99.69/81.99 753489
903037 Abbott Laboratories 32.81 -0.27% *8.00 5.09 37.01/27.56 2518950
20145667 AbbVie 37.80 +3.79% - 1.06 37.84/32.51 2413223
522413 Abercrombie Ftch-A 49.30 -0.54% *37.35 1.42 54.10/28.65 236631
4432874 ACE N 84.65 -0.24% - 1.92 84.85/68.07 201681
10478724 Accenture 71.25 +1.12% - 2.08 71.58/54.94 1125396
903472 Adobe Systems 38.25 +0.79% *23.04 - 38.78/29.52 809603
19519690 ADT Corporation 47.36 -1.29% *28.36 0.26 48.87/34.72 285716
903491 Advanced Micro Dev. 2.73 +11.43% *-2.29 - 8.34/1.81 8333928
903613 Aes 11.21 -0.88% *-8.24 0.36 14.01/9.53 1073757
1165699 Aetna 48.61 +0.56% *9.26 1.44 51.14/34.61 566898
903835 AFLAC 53.13 +0.93% *8.81 2.48 54.93/38.14 535615
901692 Agilent Tech 44.30 -0.76% *13.55 0.95 46.28/35.32 424931
446017 AGL Resources 41.15 -0.65% *22.73 5.49 42.34/36.59 104612
903838 Air Prod.&Chemicals 88.44 -1.07% *18.98 2.89 92.78/76.15 352508
903814 Airgas Inc 92.87 -2.18% *21.90 1.64 95.10/75.84 197453
899181 Akamai Technologies 40.06 +0.33% *37.09 - 42.52/25.90 629323
986052 Alcoa 9.15 -0.54% *50.83 1.31 10.92/7.97 1560989
440290 Alexion Pharm 92.96 -4.56% *83.00 - 119.53/73.71 1505329
1019193 Allegheny Tech 30.85 +0.92% *19.16 2.33 50.54/25.37 752190
904552 Allergan 104.65 -1.04% *30.60 0.19 106.33/81.28 647179
72015 Allstate 43.83 -0.84% *8.33 2.01 44.24/28.62 809436
904992 Altera Corp 35.18 -0.93% *19.65 1.02 41.61/29.59 1173272
1331740 Altria Group 33.01 -0.42% *18.24 5.15 36.29/28.00 1626725
905988 Am Electric 44.10 +0.18% *13.87 4.26 45.40/36.98 724233
645156 Amazon.Com 268.11 -0.77%*3830.14 - 274.48/172.00 566422
832416 Ameren 31.85 -0.66% *37.47 5.02 34.84/28.44 429627
906153 American Express 58.93 -0.79% *13.64 1.36 61.97/48.90 1406453
10315741 American Intl Group 36.46 +1.53% *2.41 - 37.66/24.66 2949002
14546493 American Tower REIT 78.97 -0.35% *44.62 1.14 79.48/61.29 334387
2261863 Ameriprise Fincl 66.43 -0.15% *17.17 2.15 66.53/45.17 194517
1212868 AmerisourceBergen 46.18 +1.23% *16.73 1.30 46.50/35.48 414742
907582 Amgen 83.06 -0.28% *14.89 1.87 90.81/65.38 1676905
647943 Amphenol-A 67.66 -0.22% *21.01 0.62 68.93/50.90 392243
907704 Anadarko Petroleum 78.79 -0.88% *21.77 0.46 88.68/56.42 453914
907697 Analog Devices 43.35 +0.46% *20.35 2.77 44.00/34.25 606789
18336467 Aon 57.81 -0.28% - - 58.09/45.04 389829
908137 Apache 82.06 -0.63% *13.13 0.83 112.08/74.50 433370
283589 Apollo Group-A 20.04 -1.28% *6.13 - 56.29/18.36 734521
908440 Apple 514.17 +1.86% *11.65 1.03 705.07/443.15 3782471
908542 Applied Materials 12.70 -0.08% *141.11 2.76 13.94/9.95 2750466
259563 Aptmnt Inv REIT-A 27.93 +1.38% *-27.93 2.72 28.30/23.74 268967
908597 Archer-Daniels Mid. 28.66 -1.55% *20.04 2.44 33.98/24.38 756291
1708841 Assurant 37.95 -1.51% *5.44 2.21 44.53/32.41 265792
2342429 AT&T 33.78 +0.51% *44.45 5.24 38.58/29.02 3810776
910018 Autodesk Inc 36.86 +0.85% *34.77 - 42.69/27.70 475032
910042 Automatic Data Proc 59.56 -0.67% *21.05 2.72 59.97/50.90 545905
647999 Autonation 44.01 -0.05% *18.65 - 48.55/31.57 230552
910125 Autozone 356.53 +0.89% *14.71 - 399.10/342.04 63959
959790 Avalonbay Com REIT 138.96 -0.14% *52.64 2.79 151.11/126.12 104595
910162 Avery Dennison 35.99 +0.53% *30.50 3.00 36.75/25.52 144633
910249 Avon Products 16.54 -0.12% *61.26 4.53 23.57/13.71 773853
910918 Baker Hughes Inc 45.21 +0.80% *14.22 1.33 52.92/37.09 951705
910957 Ball 46.52 -0.04% *17.62 0.86 46.98/37.08 127522
748628 Bank of America 11.42 +0.62% *30.05 0.35 12.20/6.72 15506798
2824731 Bank of NY Mellon 26.93 -0.19% *13.88 1.93 27.31/19.31 1217241
911702 Baxter Internationa 66.59 -0.54% *16.20 2.36 69.00/48.98 675772
634178 BB&T 30.76 -0.29% *12.06 2.60 34.37/26.61 1077644
13748171 Beam 61.39 -0.16% *31.32 1.34 64.00/51.92 125147
912061 Becton Dickinson&Co 83.68 -0.07% *15.79 2.20 83.96/71.56 203413
912064 Bed Bath & Beyond 56.52 +0.05% *12.96 - 75.83/54.33 435655
912330 Bemis Co. 35.82 +0.17% *24.04 2.79 36.14/29.53 288053
10926529 Berkshire Hathawy-B 96.48 +0.59% *17.08 - 96.56/77.90 987303
912551 Best Buy 15.40 +0.06% *-5.33 4.09 27.95/11.20 1661782
1239148 Big Lots 30.89 -0.96% *12.02 - 47.20/26.69 139343
1720684 Biogen IDEC 143.55 -0.90% *26.01 - 157.11/114.70 343885
1005182 Blackrock 235.99 -0.41% *18.28 2.62 238.59/160.25 143525
913188 Bmc Software 43.91 +1.27% *21.01 - 45.70/35.00 388477
913253 Boeing Co 74.29 +0.18% *13.08 2.43 78.01/66.84 1319644
663846 Boston Prop REIT 108.76 -0.15% *55.49 2.11 117.00/98.96 104161
913577 Boston Scientific 6.86 +0.00% *-2.42 - 6.88/4.79 2926926
109363 BorgWarner 75.12 -0.57% *18.19 - 87.40/60.18 206877
914188 Bristol Myers Squib 34.90 +0.14% *32.02 3.93 36.34/30.64 2129537
869207 Broadcom-A 34.74 +0.32% *27.35 1.12 39.66/28.60 1396331
914425 Brown Non Vtg-B 64.08 -0.45% *24.65 1.71 71.00/52.50 86739
2311498 C.H.Robinson Wldwde 65.75 -0.48% *23.91 2.01 69.89/50.82 287058
2433104 CA 25.07 +2.12% *12.73 3.99 28.00/21.49 2078002
915479 Cablevision NY-A 15.18 -1.49% *23.00 3.95 18.80/10.76 433635
915498 Cabot Oil & Gas 51.93 -1.22% *92.73 0.15 52.85/28.85 367958
2552736 Cameron Intl 59.58 -0.37% *23.46 - 60.21/38.38 396148
915875 Campbell Soup 36.36 -0.22% *15.34 3.19 37.16/31.25 306247
322351 Capital One Finl 56.24 +0.14% *9.16 0.36 62.92/44.31 1109491
196652 Cardinal Health 45.06 +1.10% *14.21 2.14 45.22/36.93 732510
10372409 CareFusion 30.56 -0.81% *18.52 - 30.82/23.39 205827
1484907 CarMax 38.54 -0.03% *21.29 - 38.81/24.84 211293
1585458 Carnival 38.67 +0.62% - 2.59 39.95/29.15 1054887
916546 Caterpillar Inc 96.85 -0.89% *9.91 2.02 116.95/78.25 920717
14022594 CBRE Group-A 20.89 +1.65% *31.65 - 21.15/14.97 449984
2300758 CBS-B 42.24 +0.91% *18.13 1.04 42.55/28.17 1215729
916749 Celgene Corp 98.22 -1.10% *27.28 - 100.12/58.53 1148198
1338308 Centerpoint Energy 20.16 -0.15% *21.68 4.02 21.81/18.08 397736
802028 CenturyLink 40.35 -0.07% *39.56 7.19 43.43/36.50 712754
917280 Cerner Corp 82.66 -0.41% *38.45 - 88.31/59.36 244645
2232904 CF Industries Hldg 223.78 +0.04% *8.06 0.71 227.98/154.17 170406
968789 Charles Schwab 15.64 -0.45% *22.67 1.53 15.79/11.34 1826235
41589 Chesapeake Energy 18.50 -1.23% *-13.41 1.89 26.09/13.32 1751310
1281709 Chevron 115.01 -0.78% *9.43 3.05 118.50/95.74 1570366
2319653 Chipotle Mexican 293.74 -0.17% *34.16 - 442.34/234.00 55886
918400 Chubb 80.41 -0.61% *11.67 2.04 81.80/66.66 223290
918438 Cigna Corp 57.38 +0.42% *10.95 0.07 57.38/39.34 323805
918450 Cincinnati Financl 42.36 -0.14% *19.00 3.82 42.43/32.30 116048
918495 Cintas 42.47 -0.59% *17.62 1.51 42.99/35.41 160372
918546 Cisco Systems 20.62 -1.20% *13.30 1.75 21.30/14.97 8678789
12915350 Citigroup 42.02 +0.57% *17.66 0.10 43.24/24.61 4539517
168510 Citrix Systems 68.85 +1.89% *37.62 - 87.99/56.57 593172
4685733 Cliffs Natural Res 37.18 -3.20% *5.80 5.80 78.85/28.05 1128750
919254 Clorox Co. 77.11 +0.01% *18.63 3.22 77.21/66.73 121244
3262089 CME Group-A 56.85 +0.42% *12.78 11.10 60.92/47.31 916341
919297 CMS Energy Corp 25.17 -0.87% *19.51 3.81 25.43/21.12 410118
1102336 Coach 50.75 -16.36% *14.18 2.22 79.64/48.24 5692050
919390 Coca-Cola Co 37.13 +0.00% *19.44 2.75 40.66/33.52 3138063
11840913 Coca-Cola Entpr 34.46 -0.12% *15.11 1.86 34.59/26.06 427162
922121 Cognizant Tech So-A 77.76 -0.56% *23.56 - 79.53/53.93 446037
919477 Colgate-Palmolive 108.81 +0.32% *21.34 2.28 110.95/87.98 282445
1508590 Comcast-A 40.00 +0.48% *18.18 1.63 40.28/25.61 2039722
919905 Comerica Inc 33.49 -0.89% *12.54 1.85 34.00/27.42 397670
920191 Computer Sciences 42.05 -0.50% *-4.72 1.90 42.75/22.19 229187
920226 ConAgra Foods 31.83 -0.34% *19.53 3.08 31.96/23.64 565992
1330331 ConocoPhillips 59.55 -0.72% *7.77 4.43 61.76/50.63 1168200
748574 Consol Energy 32.30 -1.34% *17.09 1.55 38.22/26.42 623410
833034 Consolidated Edison 56.02 -0.02% *14.70 4.31 65.98/53.63 354344
1132109 Constellation Brd-A 37.89 -0.55% *17.71 - 38.98/18.50 287699
921667 Corning Inc 12.23 -0.65% *9.71 2.58 14.58/10.62 1890380
903618 Costco Whsl 102.11 -0.04% *24.78 1.04 105.96/81.00 392818
882142 Coventry Health 45.89 +0.22% *14.16 1.09 45.92/27.72 106658
12715079 Covidien 60.93 -0.85% - 1.53 61.47/48.23 472299
911338 CR Bard 101.98 +0.38% *17.20 0.77 108.30/91.41 183065
943998 Crown Castle Intl 75.13 +0.49% *86.36 - 75.44/45.57 286704
923022 CSX 21.68 +4.18% *12.11 2.49 23.48/18.88 3129956
923227 Cummins 115.27 -0.41% *12.04 1.56 129.51/82.20 201923
548525 CVS Caremark 52.61 +0.96% *17.77 1.35 52.63/41.48 930441
923870 D R Horton 21.82 +1.25% *7.88 1.37 22.78/13.46 859451
923916 Danaher 60.46 +0.10% *19.44 0.17 61.01/49.19 835717
368516 Darden Restaurants 45.50 -0.81% *12.96 4.24 57.88/44.12 231821
1139087 DaVita Hlth Care 113.92 -0.70% *20.68 - 116.47/77.81 90043
1286087 Dean Foods 18.36 -0.11% *27.82 - 19.17/10.52 347454
924235 Deere & Co 92.77 +0.12% *12.16 1.98 92.88/69.51 397551
1647069 Dell 13.08 -0.38% *8.90 0.61 18.36/8.69 5503042
13108235 Delphi Automotive 38.65 -0.51% - - 39.26/24.86 278009
727733 Denbury Resources 18.22 -1.73% *15.31 - 21.36/13.14 645993
91124 Dentsply Intl 40.88 -0.02% *25.87 0.54 41.37/35.04 215363
809015 Devon Energy 54.29 -1.27% *32.12 1.47 76.33/50.89 391732
20399 Diamond Offshore 74.20 +1.52% *13.72 0.67 74.62/55.85 326948
19071070 DIRECTV 53.13 -0.51% *13.09 - 55.17/42.87 722380
3181247 Discover Fncl Srvcs 38.81 -0.21% - 1.13 42.08/26.56 1316116
4589621 Discovery Comm-A 68.18 +0.60% *24.79 - 68.44/42.72 295277
10715003 Dollar General 45.06 +0.20% *16.45 - 56.03/39.74 309586
3842664 Dollar Tree 39.96 +1.09% *16.11 - 56.82/37.12 799355
1034750 Dominion Res 53.36 +0.13% *25.90 3.95 55.17/48.87 502970
925669 Dover Corp. 68.16 -0.12% *14.91 1.95 68.55/50.29 221783
925686 Dow Chemical 34.08 +0.38% *26.22 3.55 36.08/27.45 1831317
3952134 Dr Pepper Snap 44.28 -2.04% *15.87 3.07 46.06/37.38 496365
370527 Dte Energy 62.34 -0.49% *15.74 3.87 62.65/52.47 157549
927399 Du Pont Nemours&Co 47.50 -0.67% *14.98 3.62 53.98/41.68 1100773
14115567 Duke Energy 67.41 +0.15% *21.40 4.45 70.35/59.63 519449
1130916 Dun & Bradstreet 80.79 +1.18% *13.03 1.88 86.52/63.06 64124
11390250 E TRADE Fncl 10.30 -0.77% *42.92 - 11.50/7.09 1155862
159505 Eastman Chemical 70.95 -0.71% *17.26 1.52 72.10/41.55 281547
20100637 Eaton Corp -NPV- 56.56 -0.74% - - 57.35/50.74 409088
956191 EBay 53.38 -0.02% *26.82 - 54.88/31.33 2672462
927314 Ecolab Inc 73.39 -1.04% *38.22 1.13 74.73/58.78 218712
429253 Edison Intl 46.58 -0.58% *-37.26 2.82 47.96/39.80 353966
1065343 Edwards Lifescns 90.69 -1.39% *40.67 - 110.79/67.87 156535
927743 Electronic Arts 14.05 -2.63%*1405.00 - 20.64/10.77 1237995
947556 Eli Lilly & Co 52.40 -1.95% *14.20 3.74 53.96/38.30 1811412
926696 EMC 24.53 +1.03% *20.11 - 30.00/22.77 3514329
928215 Emerson Electric 56.87 +0.09% *21.30 2.83 56.87/43.59 585464
10854902 Ensco -A- 62.42 +1.00% - - 62.89/41.64 327746
166587 Entergy 63.91 -0.71% *16.10 5.19 73.97/61.56 342311
1000194 EOG Resources 124.75 -1.38% *28.22 0.55 127.34/82.49 267407
2488062 EQT 59.62 -1.34% *39.75 1.16 62.74/43.70 274157
928524 Equifax Inc 58.15 -0.17% *23.93 1.24 58.69/38.80 111203
89245 Equiy Res REIT-SBI 58.39 -0.21% *92.68 3.05 65.72/53.25 273204
99350 Estee Lauder-A 62.40 -0.65% *28.11 1.15 65.53/49.81 307424
1029733 Exelon 29.99 -1.51% *16.04 8.75 40.34/28.40 1566180
14491617 Expedia 62.61 +1.00% *23.72 0.70 64.81/30.94 244402
929057 Expedit Intl Wash 42.98 -0.23% *26.86 1.30 47.48/34.20 338497
18101483 Express Scrpts Hldg 53.79 -1.36% *29.39 - 66.00/45.93 1860136
808963 Exxon Mobil 90.70 -0.24% *9.58 2.40 93.60/77.13 3330807
812258 F5 Networks 98.81 +2.19% *28.64 - 139.46/81.07 700092
929445 Family Dollar Store 58.11 -0.53% *16.19 1.45 74.71/53.44 277224
929566 Fastenal 47.62 -0.50% *34.26 1.41 55.05/37.62 494701
1039039 Fedex 99.64 -0.95% *15.99 0.54 100.70/83.80 427692
1873824 Fidelity National 37.71 +0.08% *21.55 2.12 37.92/27.81 507193
930217 Fifth Third Bancorp 16.37 -0.79% *10.56 2.20 16.63/12.04 2116063
1816537 First Horizon Natl 10.02 -0.69% *-71.57 0.40 10.99/7.45 490684
2626060 First Solar 31.15 -1.36% *-4.06 - 50.20/11.43 583382
788881 Firstenergy 39.30 -1.50% *15.60 5.60 51.13/39.19 740498
930831 Fiserv Inc 81.23 -0.61% *19.20 - 83.42/62.18 175523
88233 FLIR Systems 23.86 -1.00% *16.69 1.17 26.64/18.00 325766
668463 Flowserve 155.23 -1.18% *19.45 0.93 157.44/98.50 97172
1161470 Fluor (new) 63.69 -0.50% *17.64 1.00 64.65/44.99 247858
931179 FMC Corp 60.88 -0.80% *20.03 0.81 61.93/45.24 137054
1232169 FMC Technologies 46.51 -0.53% *27.52 - 55.17/36.89 309584
1106820 Ford Motor 13.88 -2.05% *3.20 1.80 14.30/8.82 8305414
931402 Forest Laboratories 36.83 -0.35% *85.65 - 38.44/31.17 377188
752470 Fossil 103.49 -2.28% *20.82 - 139.20/62.79 287194
931882 Franklin Resources 132.74 -0.49% *14.83 0.81 136.75/100.91 276171
391280 Freeport Mcmoran 35.02 -0.48% *11.37 3.57 48.96/30.55 1747367
4267474 Frontier Comm-B 4.55 -0.66% *28.44 8.79 5.15/3.06 1489047
2274310 Gamestop-A 23.15 -0.73% *-7.40 3.46 28.34/15.32 342856
932430 Gannett Co 20.30 +1.30% *11.03 3.94 20.36/12.17 603049
932450 Gap 32.64 -0.64% *16.08 1.53 37.85/18.53 430656
11440532 Garmin N 38.30 -1.52% - 5.74 50.64/35.56 422367
933071 General Electric 21.94 -0.32% *16.88 3.19 23.18/18.03 9066354
933225 General Mills 41.51 +0.05% *15.32 3.12 41.87/36.75 611544
933035 Genl Dynamics Corp 71.45 +1.05% *10.63 2.80 74.49/61.09 1390261
933775 Genuine Parts Co. 65.88 -0.27% *16.55 3.01 66.88/55.58 113645
1778316 Genworth Financl-A 9.33 -0.96% *17.28 - 9.68/4.06 1101238
935700 Gilead Sciences 76.84 -1.37% *23.86 - 78.63/43.81 1034275
714968 Goldman Sachs Group 145.56 -0.27% *10.30 1.32 146.28/90.43 712030
1916494 Google-A 741.50 +5.50% *23.22 - 774.38/556.54 1412813
938349 H J Heinz 60.28 +0.23% *18.90 3.24 60.37/51.36 409038
913105 H&R.Block 21.26 +1.77% *17.43 3.76 21.34/14.36 1618051
937414 Halliburton 37.79 -0.37% *12.11 0.95 39.19/26.29 1837761
937735 Harley-Davidson 51.76 +0.10% *19.61 1.20 54.31/37.92 302693
937720 Harman Ind Inc 49.99 +0.38% *10.68 0.90 52.70/34.08 118711
937775 Harris 49.55 -0.60% *10.41 2.83 52.22/37.77 141331
635026 Hartford Fin Serv 24.56 -0.28% *20.47 1.63 24.71/15.66 1226580
938042 Hasbro Inc 38.12 -1.95% *14.72 3.62 39.98/32.00 872150
3402533 HCP REIT 46.46 -0.30% *31.18 4.30 47.64/37.81 358707
938245 Health Care REIT 62.91 -0.10% *116.50 4.71 62.98/52.40 261417
938476 Helmerich&Payne 61.28 +0.16% *11.63 0.59 64.20/38.71 210059
938631 Hershey 78.80 +0.01% *27.94 1.98 78.81/59.32 181735
2552729 Hess 57.83 -1.77% *12.97 0.69 67.85/39.67 528974
938718 Hewlett-Packard 17.01 -1.39% *-2.65 3.10 30.00/11.35 3626529
939360 Home Depot 66.46 +1.08% *23.57 1.75 66.48/44.23 1374854
952258 Honeywell Intl 68.27 -0.19% *22.76 2.24 68.40/52.21 614800
933812 Hormel Foods 34.92 +0.11% *18.77 1.78 34.93/27.28 130197
1838288 Hospira 35.21 -2.17% *-33.86 - 38.48/28.63 425496
986276 Host Hotels REIT 16.88 +0.48% *844.00 1.78 17.57/13.61 763972
831545 Hudson City 8.65 -0.57% *-27.03 3.70 8.79/5.69 545937
940174 Humana 72.58 +0.90% *9.69 1.42 93.34/59.92 306021
940208 Huntington Bancshs 7.03 -0.71% *10.49 2.28 7.25/5.49 2586258
941800 IBM 204.72 +4.41% *14.77 1.61 211.76/181.87 2109622
940785 Illinois Tool Works 63.93 +0.44% *15.55 2.32 63.99/49.07 317977
10295008 Ingersoll-Rand 50.84 +0.30% - 1.36 51.19/34.57 266196
2757230 Integrys Eng Grp 54.49 -0.33% *16.77 4.99 61.92/50.83 55794
941595 Intel 21.11 -0.28% *9.22 4.12 29.27/19.23 6423686
2106533 Intercon Exchange 133.56 -0.41% *17.83 - 142.75/114.20 133543
942429 Interpublic Group 12.01 +1.26% *15.80 2.00 12.17/9.04 699140
941876 Intl Flavors&Fragr 70.29 -0.73% *27.35 1.81 70.88/53.03 94790
941904 Intl Game Technolog 14.86 -2.37% *17.28 1.62 17.36/10.92 1805067
942105 Intl Paper 42.25 +0.45% *23.60 2.66 42.46/27.30 603322
60141 Intuit 63.69 -0.14% *24.69 1.00 64.05/53.38 401317
1631646 Intuitive Surgical 567.06 +9.37% *36.63 - 594.62/436.64 404515
3511249 Invesco 27.59 -1.08% - 2.32 27.89/20.49 689029
1043339 Iron Mountain 34.47 +0.41% *26.93 3.08 37.70/27.10 299654
71588 Jabil Circuit 19.76 +0.41% *10.68 1.62 27.40/16.84 434045
943554 Jacobs Engin Group 46.34 -1.00% *15.76 - 48.15/33.61 178968
961140 JC Penney 18.35 -2.03% *-7.71 4.36 43.18/15.70 1425513
2721682 JDS Uniphase 13.40 -0.07% *-53.60 - 15.17/8.47 439365
1426289 JM Smucker 89.76 -0.13% *20.73 2.23 90.23/70.51 69979
943981 Johnson & Johnson 72.85 +0.22% *23.89 3.35 73.23/61.71 2083920
943975 Johnson Controls 30.73 -0.39% *17.26 2.38 35.47/23.37 853874
1265606 Joy Global 66.56 -3.17% *9.27 1.05 95.99/47.69 430823
1161460 JPMorgan Chase 46.23 -0.67% *9.57 2.60 46.87/30.83 3680753
800910 Juniper Networks 21.28 -1.02% *59.11 - 25.04/14.01 1077680
944624 Kellogg 58.17 -0.03% *17.57 2.99 58.35/46.33 376453
202895 Keycorp 9.30 -0.64% *10.57 2.15 9.50/6.81 3141281
945034 Kimberly-Clark 87.00 -0.23% *18.32 3.40 88.00/70.50 458630
945039 Kimco Realty REIT 20.14 +0.15% *69.45 3.87 21.15/17.16 489794
12411428 Kinder Morgan 37.58 -0.56% *61.61 3.73 40.25/30.52 764765
945590 KLA-Tencor 52.35 +1.06% *12.71 2.87 55.42/43.22 488828
945739 Kohls 43.45 -0.57% *10.15 2.95 55.24/41.36 355854
19289111 Kraft Foods Grp 46.74 -0.74% *-28.50 1.07 48.00/42.00 382594
945916 Kroger 27.66 +0.84% *19.76 1.92 27.91/20.99 1137760
909584 L-3 Communications 78.89 +0.09% *9.01 2.54 79.80/66.47 136444
1078935 Laboratory Corp 87.38 -3.23% *14.40 - 95.30/81.56 420019
946190 Lam Research Corp 40.10 +0.05% *51.41 - 45.29/31.18 678565
946900 Legg Mason 27.54 -1.92% *21.69 1.49 29.48/22.36 432678
946932 Leggett & Platt 29.24 +1.35% *23.58 3.86 29.25/19.26 317464
947030 Lennar-A 42.61 +1.28% *13.70 0.38 42.69/21.33 549958
947120 Leucadia National 24.40 -0.12% *11.84 1.02 29.79/19.58 298915
4857843 Life Tech 61.70 -0.15% *27.18 - 62.03/39.73 472187
947590 Limited Brands 46.92 -0.74% *20.40 2.13 52.50/40.32 508582
947624 Lincoln Natl 28.19 -0.63% *17.19 1.28 28.50/19.05 457219
947670 Linear Technology 36.58 +0.55% *21.64 2.73 36.62/28.28 683581
351011 Lockheed Martin 96.07 +0.78% *10.99 4.32 96.07/80.14 489040
948190 Loews 43.37 -0.05% *19.80 0.58 43.41/37.03 217828
4235795 Lorillard 39.23 -1.06% *14.11 5.27 47.02/35.61 404054
948564 Lowe’s Com 37.88 +1.18% *22.55 1.64 37.97/24.77 1970986
11265257 Lyondellbasell Ind 62.11 +1.04% - 2.33 62.67/35.98 537085
913685 M&T Bank 104.11 -0.62% *13.81 2.69 105.33/76.92 129036
3126602 Macy’s Inc 38.23 +0.13% *11.95 2.09 42.17/32.31 784363
1305942 Marathon Oil 33.66 +0.36% *17.53 2.02 35.49/23.17 778255
13105779 Marathon Petro 67.58 +0.70% *9.06 1.78 68.09/33.66 592578
871572 Marriott Intl-A 39.15 -0.23% *25.10 1.17 41.84/33.93 349167
949811 Marsh & McLennan 35.13 -0.54% *16.81 3.22 35.78/30.74 625120
950004 Masco 17.61 +0.00% *-13.24 1.70 18.14/11.01 753516
2282206 MasterCard-A 517.56 -0.42% *29.97 0.23 532.39/341.25 126170
950108 Mattel 37.98 -0.47% *15.83 3.26 38.30/28.80 521256
950544 McCormick Non Vtg 66.59 +0.14% *22.88 1.91 66.95/49.88 116461
950605 McDonald’s 93.48 +0.57% *17.60 3.07 101.29/83.32 1647533
950670 Mcgraw-Hill Co 55.69 +2.60% *20.10 1.83 57.44/42.03 567245
991041 Mckesson 104.91 +1.18% *16.07 0.76 104.99/76.20 292492
4626206 Mead Johnson 68.50 +1.06% *25.18 1.75 88.72/61.28 353694
1288680 MeadWestvaco 31.98 -1.57% *31.98 3.13 33.26/24.98 618427
950980 Medtronic 45.90 -0.65% *14.76 2.19 46.21/35.68 860769
10683053 Merck 42.82 -0.88% *19.55 3.95 48.00/36.91 3009961
1025316 Metlife 37.35 +0.57% *18.13 1.98 39.54/27.65 1253294
1878712 MetroPCS Comm 9.54 +1.27% *7.69 - 14.50/5.54 478579
62436 Microchip Tech 33.15 -0.24% *31.57 4.23 38.88/28.93 374991
951691 Micron Technology 7.78 -0.77% *-6.95 - 9.16/5.16 4050315
951692 Microsoft 27.61 +1.62% *14.84 3.11 32.95/26.26 10602042
953114 Molex Inc 27.83 -2.93% *18.19 3.02 29.00/21.92 313207
2025387 Molson Coors-B Nvtg 44.86 -0.93% *14.71 2.85 46.35/37.96 199186
19549948 Mondelez Int 27.79 +0.83% *14.86 3.26 33.20/24.50 2778557
1132157 Monsanto 103.08 +0.65% *24.72 1.31 103.49/69.71 452625
14696444 Monster Beverage 48.06 -0.99% *26.41 - 83.96/40.00 411451
1130337 Moody’s 53.63 +0.52% *19.43 1.27 53.67/33.86 262907
653571 Morgan Stanley 22.67 -1.35% *-46.27 0.88 22.98/12.26 4052243
13007611 Mosaic 59.46 -0.54% *13.83 1.47 61.97/44.43 364134
12117355 Motorola Soltn 58.54 +0.43% *24.70 1.71 59.25/44.18 770681
954062 Murphy Oil 61.47 -0.39% *17.08 1.91 65.60/43.29 200738
954240 Mylan 28.15 +0.93% *19.55 - 28.60/20.22 1382675
1432337 Nabors Industries 16.30 +2.97% - - 22.73/12.40 2699943
1251097 NASDAQ OMX Grp 27.38 -0.44% *13.83 0.47 27.51/21.03 302724
544221 Natl Oilwell Varco 73.67 -0.16% *13.11 0.67 89.25/59.07 688477
3906336 NetApp 34.72 -0.20% *27.34 - 46.80/26.26 976540
1413346 Netflix 103.26 +5.57% *130.71 - 133.39/52.81 1188395
517479 Newell Rubbermaid 23.32 -0.04% *18.22 1.84 23.36/16.64 250140
142463 Newfield Exploratn 28.65 -1.68% *13.51 - 42.46/23.56 294955
956952 Newmont Mining 44.76 -1.80% *104.09 3.13 64.43/42.95 1080685
1978375 News-A 27.41 +0.88% *24.26 0.62 27.57/18.32 3140964
11363205 NextEra Energy 71.79 -0.26% *13.99 3.34 72.22/58.71 333568
957150 Nike -B- 53.09 -0.73% *22.40 1.21 57.38/42.55 1083821
686996 Nisource 26.52 -0.08% *26.00 3.54 26.55/22.58 355242
3334731 Noble Corp N 39.85 +0.68% - 0.33 41.71/28.74 732795
1416018 Noble Energy 107.31 -1.59% *46.86 0.85 109.04/76.83 147486
957350 Nordstrom 55.33 -0.09% *16.97 1.95 58.43/46.27 284853
957370 Norfolk Southern 68.41 +2.20% *12.46 2.88 75.80/56.05 939480
957683 Northeast Utilities 39.77 -0.20% *19.79 3.16 40.86/34.21 494534
958005 Northern Trust 50.57 -0.18% *18.00 2.37 53.50/40.64 323728
957862 Northrop Grumman 68.71 +0.53% *8.89 3.13 71.25/56.59 534301
1739079 NRG Energy 23.88 -0.17% *-82.34 0.38 24.27/14.29 612555
958362 Nucor 47.98 -0.27% *30.18 3.05 48.37/34.24 448085
994529 NVIDIA 12.13 +0.17% *15.16 0.62 16.89/11.16 2397549
2587470 NYSE Euronext 33.35 -0.30% *19.62 3.60 33.47/22.25 574554
12243976 O Reilly Auto 89.86 +1.31% *19.71 - 107.13/75.61 482016
958611 Occid.Petrol Corp 82.92 -0.81% *11.39 2.60 106.67/72.43 986066
959048 Omnicom Group Inc 53.94 +0.56% *15.68 2.13 54.75/44.97 363138
725172 Oneok 47.31 +0.36% *28.67 3.45 49.79/39.32 194548
959184 Oracle 34.70 -0.66% *16.45 1.21 35.20/25.33 4097975
959433 Owens Illinois 22.81 -0.22% *-8.74 - 25.43/16.82 187816
959712 Paccar 46.19 -0.60% *13.95 1.73 48.22/35.22 376943
960267 Pall 67.52 -0.06% *24.64 1.36 67.93/49.97 136640
960541 Parker-Hannifin Co. 93.05 -0.25% *13.11 1.74 93.70/70.49 261707
1896660 Patterson Cos 36.18 +1.06% *18.37 1.49 36.40/30.45 202304
960724 Paychex Inc 32.27 -0.62% *20.95 6.04 34.70/29.13 722488
1232799 Peabody Energy 25.90 -1.37% *8.87 1.31 38.96/18.78 784178
19388017 Pentair N 52.93 -0.08% *110.27 0.85 53.07/36.04 250640
3056371 People’s Untd 12.49 -0.40% *18.92 5.12 13.58/11.20 1398018
1253419 Pepco Holdings 19.27 +0.36% *16.76 5.60 20.44/18.14 529096
961618 Pepsico 71.81 -0.54% *19.15 2.96 73.65/62.15 1247787
1010704 PerkinElmer 35.29 -0.45%*1176.33 0.79 35.59/23.60 190086
963730 Perrigo 103.57 -0.61% *22.76 0.32 120.72/90.18 124205
97735 Petsmart 68.57 -0.65% *21.36 0.89 72.73/52.83 243985
962004 Pfizer 26.65 -0.11% *20.98 3.38 26.96/20.76 5640784
567472 PG&E 41.37 +0.29% *19.24 4.40 47.02/39.40 568217
3754629 Philip Mrrs Int 88.84 -1.32% *17.70 3.65 94.13/73.71 1498315
18376318 Phillips 66 55.52 +1.67% *12.70 0.36 56.18/28.75 743759
962786 Pinnacle West Cap 52.60 -0.47% *15.65 4.07 54.66/45.96 97149
682330 Pioneer Natural Res 112.00 -2.11% *-486.96 0.07 119.19/77.44 267908
962890 Pitney Bowes 11.99 -0.50% *6.59 12.51 19.64/10.34 762891
828147 Plum Crk Timb REIT 47.63 +0.15% *41.78 3.53 47.71/35.43 167428
963345 PNC Finl Ser 61.84 -0.45% *12.59 2.59 67.88/53.36 551975
963722 PPG Industries 143.41 +0.45% *23.67 1.65 143.73/87.66 871877
1048911 PPL 29.39 -0.71% *10.50 4.90 30.18/26.68 751267
963739 Praxair 110.77 -2.85% *19.75 1.99 116.92/101.93 716796
963746 Precision Castparts 186.28 -0.01% *20.49 0.06 193.95/150.70 212216
1625045 Priceline.com 672.26 +0.15% *25.39 - 774.96/518.60 86937
1275394 Principal Financial 30.36 +0.20% *12.76 2.57 30.43/23.09 413043
963896 Procter&Gamble 70.69 +1.06% *22.88 3.18 70.99/59.08 2381153
963989 Progressive (Ohio) 22.62 -1.44% *15.28 1.26 23.41/19.17 1131923
13090717 Prologis REIT 39.64 +0.81% *440.44 2.83 39.68/30.03 410422
1331041 Prudential Financl 58.25 -0.56% *24.68 2.75 65.16/44.47 547770
964270 Publ Svcs Enterpr 30.14 -0.69% *10.84 4.71 34.06/28.92 656718
112937 Public Storage REIT 150.82 -0.07% *42.25 2.92 151.73/129.04 144757
90044 PulteGroup 20.84 +1.41% *49.62 - 21.15/7.42 1641596
11429762 QEP Resources 29.53 -1.60% *34.74 0.27 35.60/24.35 197584
964930 Qualcomm 64.89 +0.32% *21.21 1.54 68.87/53.09 2055725
852865 Quanta Services 29.18 -0.85% *22.62 - 29.67/20.22 438250
566162 Quest Diagnostics 58.39 -5.56% *13.61 1.39 64.85/53.25 781632
13544087 Ralph Lauren-A 164.19 -0.68% *23.16 0.73 182.48/134.29 366158
947129 Range Resources 67.99 -0.83% *-242.82 0.24 73.92/53.09 224158
1234740 Raytheon 58.20 -0.29% *10.00 3.44 59.34/47.50 419687
833286 Red Hat 54.15 +2.56% *73.18 - 62.72/46.13 362140
1895565 Regions Financial 7.66 -1.29% *95.75 0.52 7.85/5.08 3205855
926678 Republic Services 30.87 +0.00% *18.05 2.95 31.31/25.15 250514
1710022 Reynolds American 42.28 -0.70% *16.02 5.51 46.91/38.96 457754
966866 Robert Half Intl 33.57 -1.26% *24.50 1.79 34.11/25.11 307157
549204 Rockwell Automation 89.41 +1.09% *17.43 2.00 89.87/61.21 321894
1248934 Rockwell Collins 59.72 +0.34% *14.39 1.91 61.78/46.40 242519
959734 Roper Industries 117.70 -0.31% *25.37 0.47 118.12/90.98 78165
967389 Ross Stores 59.09 +0.37% *17.85 0.95 70.82/50.07 787996
14245420 Rowan Companies -A- 34.51 +0.15% - - 37.97/28.62 325770
967954 Ryder System 55.19 -0.31% *14.64 2.17 57.63/32.76 54250
968165 Safeway Inc 19.85 +5.36% *10.50 3.22 23.16/14.73 1856034
2268391 SAIC 11.98 -0.33% *21.78 4.01 14.20/10.31 841475
1755645 Salesforce.com 170.42 +2.12% *-95.21 - 174.94/114.57 251577
94727 Sandisk 47.65 -0.63% *24.31 - 52.64/31.00 1730329
1037759 SCANA 46.49 -0.51% *15.00 4.26 50.30/43.66 107054
555100 Schlumberger 78.17 +0.22% - 1.46 80.78/59.12 1406955
4237571 Scripps Ntwks-A 60.32 +1.26% *18.39 0.80 66.33/41.91 198681
11380833 Seagate Technology 36.62 -3.35% - 3.11 37.94/19.45 2676035
856927 Sealed Air 18.93 +0.37% *-2.78 2.75 21.46/11.51 468804
837438 Sempra Energy 73.69 -0.43% *20.88 3.26 74.12/55.71 191329
970105 Sherwin-Williams Co 164.81 +0.68% *29.86 0.95 164.83/94.54 96764
970379 Sigma-Aldrich 77.00 -0.19% *20.81 1.04 77.22/66.52 188168
954909 Simon Prp Grp REIT 161.50 +0.34% *32.49 2.54 164.11/132.90 233413
1385033 SLM 16.97 +0.30% *7.86 2.95 17.99/12.85 702129
971068 Snap-On 81.22 -0.11% *16.12 1.72 81.83/54.58 49884
971500 Southern Co 43.87 +0.05% *17.34 4.47 48.58/41.75 807434
971801 Southwest Airlines 11.36 -1.05% *17.48 0.30 11.59/7.76 2223032
971860 Southwestern Energy 34.24 -1.33% *-32.30 - 36.87/25.63 919746
2814607 Spectra Energy 27.21 -0.77% *17.67 4.30 32.26/26.55 1309441
968094 Sprint Nextel-1 5.67 +0.18% *-3.94 - 6.04/2.10 3125271
974037 St Jude Medical Inc 39.62 -0.13% *16.51 2.32 44.79/30.25 706300
972817 Staples 12.94 -1.60%*1294.00 3.32 16.93/10.57 4460874
973403 Starbucks 54.46 -0.96% *30.42 1.32 62.00/43.04 1405316
627419 State Street 55.33 +0.14% *14.01 1.74 55.87/38.21 1033417
516444 Stericycle 94.91 +0.23% *31.43 - 96.20/81.16 149195
11121681 Stnly Blck&Deck 77.96 +0.09% *22.93 2.31 81.84/58.59 527490
2487585 Strw Htl Res Wrlwd 60.41 -0.36% *21.12 2.07 61.09/47.42 208142
974330 Stryker 61.87 +0.26% *16.63 1.46 61.90/49.43 404752
974940 Suntrust Banks Inc 29.10 -0.14% *9.48 0.69 30.79/20.07 600263
975107 Symantec 21.46 +2.88% *13.58 - 21.82/13.06 4041152
975351 Sysco 31.72 +0.44% *16.87 3.44 32.40/27.06 740191
1170839 T Rowe Price Grp 71.61 -0.44% *22.38 1.90 71.99/54.47 356219
1036943 Target 61.04 -0.73% *13.56 2.26 65.79/49.75 807334
10299318 TE Connectivity 39.39 +0.84% - 2.44 39.85/30.18 709361
976073 Teco Energy 17.10 -0.41% *13.79 5.15 18.74/16.13 260594
19722583 Tenet Healthcare 37.76 -1.18% *55.53 - 38.46/17.28 399529
3373802 Teradata 66.08 +0.78% *28.12 - 80.97/52.47 168186
976541 Teradyne 17.03 -0.35% *10.45 - 18.01/12.95 443495
976565 Tesoro 44.46 +3.35% *10.54 - 45.43/20.77 598572
976910 Texas Instruments 33.08 -1.14% *21.62 2.30 34.23/26.06 2027223
977158 Textron Inc 27.84 +2.81% *19.47 0.29 29.18/21.98 1262247
2702470 The Western Union 13.59 -1.45% *6.76 3.13 19.82/11.94 1365409
977576 Thermo Fisher Scien 69.80 +0.17% *22.30 0.77 69.93/48.16 317079
977944 Tiffany & Co 62.73 -0.65% *19.42 1.99 74.20/49.73 412445
4748940 Time Warner 50.82 +0.97% *19.18 2.05 50.97/33.62 788661
4748934 Time Warner Cbl 100.42 +0.01% *14.43 2.23 102.00/68.18 268365
978121 Tjx Cos 44.42 -0.56% *18.90 1.04 46.67/33.41 842469
978380 Torchmark Corp 54.44 +0.02% *10.72 1.10 54.49/44.56 125702
978399 Total Syst Service 23.34 -0.93% *18.09 1.71 25.00/21.10 540623
2959439 Travlr Comp 77.64 -0.40% *11.14 2.37 80.00/55.88 507094
14491714 TripAdvisor 44.84 +1.17% *35.03 - 47.81/26.93 352538
jeudi 24 janvier 2013 19
ACTIONS EUROPE-MONDE PAGE

10038348 Tyco Intl N 31.10 -0.48% - 3.70 31.46/25.88 348860
979428 Tyson Foods -A- 22.27 +0.54% *14.09 0.81 22.36/14.07 1049703
979840 Union Pacific 135.35 +1.22% *16.79 1.84 136.19/104.10 429800
1016553 United Parcel Svc-B 80.34 -0.42% *23.15 2.84 81.79/69.56 569945
1078451 Unitedhealth Group 55.91 -0.20% *10.65 1.43 60.75/49.82 1102223
822820 Unum 23.15 +1.27% *24.37 2.14 24.81/18.28 859666
127608 Urban Outfitters 42.50 -0.75% *31.95 - 43.46/25.43 406286
1201389 US Bancorp 33.09 +0.27% *11.65 2.36 35.46/27.30 1953375
1337514 US Steel 24.99 -0.75% *-12.43 0.80 32.52/17.67 891969
980943 Utd Technologies 88.07 +0.69% *15.67 2.30 88.37/70.72 778681
685352 Valero Energy 37.97 +2.18% *18.70 1.71 38.34/20.00 1911777
995745 Varian Med Systems 74.91 -0.28% *19.92 - 75.75/52.90 227374
881328 Ventas REIT 65.93 -0.06% *45.16 3.76 68.07/53.94 312622
847364 Verisign 39.87 +0.43% *25.39 - 50.15/32.81 492915
1095642 Verizon Comm 42.79 -0.35% *39.62 4.74 47.32/36.80 2967178
983365 VF 150.76 +1.26% *16.71 2.01 169.82/129.00 200389
2300772 Viacom-B 59.00 +0.12% *13.53 1.86 59.31/44.85 819171
3826452 Visa-A 159.05 +0.00% *71.64 0.62 162.77/99.50 395150
80572 Vor Rlt Tr REIT-SBI 84.80 +0.05% *45.84 4.43 88.49/72.65 253288
983918 Vulcan Materials 57.49 -1.84% *-88.45 0.07 59.48/32.31 120580
984101 Wal-Mart Stores 69.49 -0.13% *14.30 2.29 77.50/57.18 1298017
984158 Walgreen 39.52 +0.08% *17.80 2.66 39.60/28.53 852894
984192 Walt Disney Disney 53.95 +2.31% *17.24 1.11 54.16/38.38 2966716
984571 Washington Post -B- 383.27 +0.33% *19.58 5.11 404.19/327.74 2074
933404 Waste Management 35.50 -0.70% *19.09 4.00 36.35/30.83 560201
112574 Waters 90.87 -0.44% *19.33 - 94.45/74.12 207770
754747 Watson Pharmaceut 85.73 +0.55% *66.46 - 91.27/56.73 229097
2012651 WellPoint 64.83 +1.61% *8.50 1.77 74.73/52.52 568712
966021 Wells Fargo 34.95 -0.26% *10.40 2.60 36.60/28.78 3171785
985376 Western Digital 47.07 -0.61% *6.19 0.53 47.76/28.32 1399846
985869 Weyerhaeuser REIT 31.32 +0.64% *54.00 1.98 31.35/18.61 820538
986081 Whirlpool 107.70 +3.64% *17.48 1.86 108.16/52.92 506199
986306 Whole Foods Market 93.13 +0.77% *36.96 0.67 101.86/73.52 574425
986504 Williams Companies 35.07 -0.23% *40.31 3.64 37.56/27.26 1194088
2613760 Windstream 9.69 -0.92% *38.76 10.32 12.55/7.86 2403069
986812 Wisconsin Energy 38.55 -0.03% *16.00 3.11 41.48/33.62 257007
13191024 WPX Energy-A 14.99 +1.15% *-29.98 - 19.74/13.22 795487
935590 WW Grainger 209.79 -0.32% *22.34 1.46 221.79/172.63 76911
2635715 Wyndham Worldwide 55.56 -0.79% *21.45 1.66 56.76/39.34 162056
1458800 Wynn Resorts 123.13 -0.96% *23.59 1.62 138.28/90.11 257149
1106890 Xcel Energy 27.31 -0.36% *14.68 3.92 29.92/25.84 459677
987530 Xerox Corp 7.58 +0.66% *8.52 2.24 8.64/6.10 1670465
987549 Xilinx 36.70 -0.11% *19.84 2.40 37.73/30.25 456519
11484745 XL Group 27.61 +0.47% - 1.59 27.64/18.86 549191
14050054 Xylem 27.90 +0.79% *10.33 1.45 28.83/22.45 191822
453745 Yahoo 20.11 +1.06% *6.11 - 20.32/14.35 2441886
1413362 Yum Brands 66.10 +1.24% *19.44 1.80 74.74/61.05 860937
1262932 Zimmer Hldgs 74.11 -0.19% *17.28 0.97 74.26/55.98 180542
987840 Zions Bancorp 22.58 -0.53% *22.14 0.18 22.81/16.40 356613
TOPIX70 TOKYO
762104 AEON 1007.00 - 10.26 - 1106.00/844.00 3170400
761478 Ajinomoto Co Inc 1200.00 - 15.57 - 1242.00/902.00 1723000
761485 All Nippon Airways 180.00 - 15.15 - 263.00/154.00 11490000
761499 Asahi Glass Co 581.00 - 9.58 - 755.00/415.00 9134000
761500 Asahi Group HD 1860.00 - 11.90 - 1944.00/1625.00 2120900
761496 ASAHI KASEI 512.00 - 9.31 - 529.00/386.00 6376000
761560 Bank of Yokohama 436.00 - 8.78 - 445.00/344.00 6112000
761580 Bridgestone Corp 2282.00 - 7.98 - 2426.00/1602.00 3191200
684124 Centl Japan Railway 7450.00 - 6.90 - 7560.00/6100.00 489300
761607 Chubu El 1149.00 - - - 1578.00/804.00 3450900
761699 Dai Nippon Printing 694.00 - 24.75 - 873.00/503.00 2949000
11057271 Dai-Ichi Life 123600.00 - 30.19 - 139400.00/74300.00 75734
2082619 DAIICHI SANKYO 1427.00 - 18.16 - 1578.00/1168.00 3244600
761643 Daikin Industries 3180.00 - 11.90 - 3330.00/1836.00 1916000
764913 Daito Trust Cons 8590.00 - 11.10 - 8950.00/6640.00 393200
761745 DAIWA HOUSE IND 1539.00 - 10.31 - 1624.00/945.00 1695000
1099448 China Mobile 86.95 - - 3.82 92.60/76.50 18577605
420828 China Ovs Ld & Inv 24.05 - 9.28 1.37 25.60/14.14 19660204
421075 China Res Enterp 27.15 - 20.55 1.73 30.80/18.88 2530031
4752611 China Unicom (HK) 13.06 - - - 15.10/9.45 22824489
421602 CITIC Pacific 12.94 - 6.67 3.47 15.88/8.64 6743861
712336 CLP Hldgs 65.15 - - 3.92 69.00/62.15 3723194
1711207 CN Resources Power 20.10 - 10.86 1.49 20.70/13.42 11585992
1139938 CN Petro & Chem -H- 9.23 - - - 9.67/6.38 64361102
1778506 CNOOC 16.08 - - 2.67 18.20/13.18 57301862
439582 Cosco Pacific 12.54 - 8.79 3.56 13.32/8.82 14146211
2925055 Esprit Hldgs 11.12 - - 3.69 18.22/8.13 11343870
420752 Hang Lung Prop 30.00 - 19.69 3.00 31.65/23.80 4943893
421175 Hang Seng Bk 122.30 - 11.97 - 122.50/99.20 4731355
421166 Henders Land Dev 57.75 - 14.16 - 59.90/37.00 6419574
10819201 Hengan Intl Grp 75.10 - 25.19 2.00 83.45/66.80 4472870
3851175 HK Ex & Clearing 147.80 - - 2.88 150.70/100.00 4394257
421216 Hong Kong&China Gas 21.40 - 22.24 1.64 21.60/16.02 5101071
411161 HSBC Hldg 84.95 - - 0.62 85.75/59.80 9876563
421232 Hutchison Whampoa 86.65 - 12.03 2.40 87.30/61.80 9023565
2739966 ICBC-H 5.94 - 4.39 - 6.00/3.97 217562105
11171031 Kunlun Energy 16.70 - 13.67 1.31 17.32/11.54 28228014
12776658 Li & Fung 11.90 - 18.40 4.45 20.15/11.32 32124234
1128572 MTR Corp 31.30 - 18.48 2.43 31.55/24.60 2158387
421553 New World Dev Co 14.66 - - 2.53 14.70/7.95 24973396
1067428 PetroChina -H- 11.14 - - - 11.92/9.03 66828657
1714873 Ping An Ins -H- 70.05 - - 0.70 71.60/53.00 8238825
421167 Power Assets 65.65 - - 3.53 69.20/53.00 2146024
10774335 Sands China 38.40 - 17.63 1.51 38.45/20.65 5626693
422198 Sino Land Co 15.40 - - 2.99 15.60/10.10 6099245
421886 Sun Hung Kai Pties 128.50 - 10.80 2.60 129.80/85.30 5611750
421878 Swire Pacific -A- 97.50 - 13.06 3.44 99.75/79.75 1909905
10394708 Tencent Hldgs 269.00 - - 0.28 281.00/180.80 3270036
427255 Tingyi (CIs) Hldg 21.65 - 26.71 - 25.05/17.90 5810943
3867205 Want Want China 10.66 - - - 11.68/6.83 22116747
421178 Wharf (Hldgs) 66.45 - 13.50 1.73 66.95/39.00 4180055
KOSPI 50 SÉOUL
721769 AmoreG 435000.00 - 7.84 - 517000.00/223500.00 15441
11776666 BS Finl Grp 13900.00 - 5.66 - 14850.00/10550.00 501870
1092023 Daewoo Engr & Const 9260.00 - 12.41 - 12050.00/7940.00 603650
1149540 Doosan Hvy Ind 45950.00 - 11.28 - 78300.00/39900.00 394720
1080730 DSME 29000.00 - 10.31 - 36600.00/21100.00 902300
2242116 HANA FINL GR 39550.00 - 4.08 - 45300.00/30100.00 1162360
722429 Hanjin Sh Hldg 6050.00 - - - 10250.00/4965.00 20000
722455 LOTTE CHEMICAL 238500.00 - 9.80 - 398000.00/186000.00 224532
568294 SK hynix 24650.00 - 27.74 - 30950.00/20100.00 6538550
722029 Hyundai Eng & Cons 67800.00 - 10.98 - 87500.00/55600.00 480331
839402 Hyundai Heavy Ind 226500.00 - 7.96 - 346500.00/193500.00 186732
2389066 HYUNDAI GLOVIS 204000.00 - 21.28 - 245000.00/172500.00 74637
659 Hyundai Merchant 21800.00 - - - 29145.13/21059.13 255820
721960 Hyundai Mobis 272000.00 - 7.85 - 325000.00/250500.00 297311
721754 Hyundai Motor 218000.00 - 7.65 0.80 272500.00/197500.00 981045
721994 HYUNDAI STEEL 82300.00 - 8.30 - 119000.00/74800.00 255609
722578 Indl Bank Of Korea 11900.00 - 5.24 - 14800.00/10950.00 495100
1317743 Kangwon Land 29700.00 - 13.78 - 31900.00/22300.00 324960
4615592 KBFinancialGrp 39500.00 - 6.53 - 45000.00/32500.00 849560
721780 Kepco 33700.00 - 0.00 - 34950.00/21200.00 1478850
721776 Kia Motors 54200.00 - 7.12 - 84800.00/52400.00 1956750
722134 Korea Exchange Bk 7240.00 - 6.13 - 9120.00/6680.00 571110
721838 Korean Air Lines 45100.00 - 11.68 - 58900.00/43100.00 445860
11088711 HANWHA LIFE 7700.00 - 10.68 - 8200.00/5880.00 317050
722217 Korea Zinc 400000.00 - 8.91 - 505000.00/316500.00 56321
985762 KT 38400.00 - 6.21 - 39850.00/27550.00 893870
995035 KT&G Corp 75600.00 - 12.08 - 92300.00/70200.00 254640
1177560 LG CHEM 312000.00 - 11.17 - 434000.00/261500.00 143354
351478 Lg Corp 65300.00 - 6.55 - 77700.00/51800.00 278689
1907598 LG Display 28900.00 - 32.14 - 36950.00/19600.00 1855050
761753 Daiwa Sec Grp 436.00 - 21.99 - 497.00/235.00 14714000
494454 Denso 3190.00 - 12.03 - 3360.00/2242.00 2240800
761802 Eisai Co Ltd 3755.00 - 16.53 - 3915.00/3070.00 2133000
245596 Fast Retailing 22330.00 - 19.38 - 24090.00/14750.00 894000
761860 Fujitsu 340.00 - 12.17 - 453.00/269.00 10173000
762066 Hoya 1777.00 - 13.42 - 1942.00/1517.00 1905200
2329745 INPEX 480000.00 - 9.35 - 611000.00/418500.00 12004
762142 Isuzu Motors 529.00 - 8.32 - 553.00/366.00 9456000
800422 ITOCHU 954.00 - 4.40 - 998.00/755.00 7706500
1421277 JFE Holdings 1634.00 - 10.05 - 1875.00/941.00 4379500
762138 JGC Corp 2512.00 - 12.00 - 2858.00/2021.00 2243000
762179 Kansai El Power 874.00 - - - 1445.00/482.00 10745800
762568 Keyence Corp 24540.00 - 17.78 - 25780.00/16645.45 110300
762393 Kirin Holdings 1062.00 - 18.99 - 1106.00/864.00 4937000
762400 Kubota Corp 1013.00 - 12.79 - 1047.00/630.00 3351000
762445 Kyocera 7900.00 - 13.72 - 8480.00/6000.00 937000
2137680 M’bishi Chem Hldgs 402.00 - 12.43 - 493.00/275.00 10891500
762425 Marubeni Corp 632.00 - 4.47 - 648.00/463.00 8608000
762590 Mitsubi Heavy Ind 479.00 - 18.63 - 495.00/288.00 27676000
762570 Mitsubishi Electric 742.00 - 11.01 - 786.00/557.00 5379000
784740 Mitsui Fudosan Co 1992.00 - 22.24 1.10 2164.00/1204.00 7178000
3507453 MS&AD Insurance 1771.00 - 11.60 - 1926.00/1144.00 1971400
762806 Murata Mfg 5230.00 - 17.75 - 5440.00/3605.00 38800
764747 Nidec 5310.00 - 12.87 1.69 7750.00/4555.00 65100
762737 Nikon Corp 2558.00 - 14.19 - 2750.00/1786.00 2384400
762921 Nintendo Co Ltd 9200.00 - 54.94 - 13080.00/8060.00 22600
763110 Nitto Denko Corp 4730.00 - 11.45 - 4910.00/2679.00 1227500
548299 ORIENTAL LAND 11330.00 - 17.45 - 11540.00/7910.00 224300
763165 ORIX CORP 9330.00 - 7.79 - 9990.00/6370.00 984690
763191 OSAKA GAS 333.00 - 11.49 - 350.00/300.00 11402000
12027218 Otsuka Hldgs 2718.00 - 11.51 - 2756.00/2128.00 1278100
1312537 Resona Holdings 388.00 - 7.39 - 419.00/278.00 13815600
763192 RICOH 1063.00 - 14.06 - 1113.00/486.00 13068000
763250 SECOM 4310.00 - 12.04 - 4590.00/3325.00 1064400
763254 Sekisui House 985.00 - 11.15 - 1030.00/638.00 4520000
764213 SMC Corp 15220.00 - 14.84 - 16640.00/11680.00 192900
763411 SUMITOMO CORP 1130.00 - 5.27 - 1284.00/984.00 6776400
763397 Sumitomo El Ind 987.00 - 9.39 - 1166.00/775.00 4061700
763405 Sumitomo Metal Mng 1340.00 - 7.96 - 1384.00/785.00 3448000
763423 Sumitomo Realty Dev 2632.00 - 14.68 - 2987.00/1442.00 3315000
763420 Suzuki Motor 2272.00 - 12.06 - 2444.00/1331.00 2195200
1698209 T&D Holdings 1075.00 - 14.82 - 1199.00/722.00 4556800
763640 Tokyo Electr Power 209.00 - - - 262.00/120.00 29464900
763677 Tokyo Electron 3910.00 - 19.68 - 4950.00/3155.00 1760400
763660 TOKYO GAS 431.00 - 14.18 - 440.00/345.00 9918000
763751 Toray Ind Inc 491.00 - 13.11 - 631.00/421.00 9761000
764014 UNICHARM 4785.00 - 23.61 - 4900.00/3830.00 682200
519658 West Japan Railway 3480.00 - 11.11 - 3580.00/3035.00 1129200
764919 Yamada Denki 3680.00 - 6.64 - 5620.00/2801.00 1405530
764034 YAMATO HOLDINGS 1404.00 - 13.54 - 1445.00/1165.00 1139800
764034 YAMATO HOLDINGS 1404.00 - 13.54 - 1445.00/1165.00 1139800
HSI HONG KONG
11872025 AIA Group 30.55 - - 1.12 31.90/24.05 57993172
1326435 Alum Corp -H- 3.98 - - - 4.45/2.86 19876191
2387940 Bank of China -H- 3.78 - - - 3.79/2.73 360665664
3094598 Belle Intl Hldgs 17.46 - 17.01 - 18.20/11.80 9771499
2186702 Bk of Comm -H- 6.38 - 3.97 - 6.55/4.75 32586918
420827 Bk of East Asia 31.40 - - 3.00 32.50/24.95 1220100
1356783 BOC Hong Kong 26.65 - 12.90 4.14 26.70/20.25 19955382
420895 Cathay Pac Airways 15.54 - - - 16.38/11.76 4476816
2176548 Ch Shenhua Engy -H- 33.05 - 7.13 - 36.45/24.15 13473276
420938 Cheung Kong (Hldgs) 128.20 - 9.35 2.46 132.70/86.00 4903456
2824903 China Coal Energ-H- 8.73 - 5.30 - 10.48/6.08 18471419
2291324 China Constrct Bk-H 6.68 - - - 6.70/4.71 233424943
1732694 China Life Ins -H- 26.75 - - - 27.35/17.00 21469570
265057 China Merchants 27.20 - 12.93 - 29.00/21.00 15713822
1341851 LG Electronics 75600.00 - 11.22 - 94300.00/55800.00 651546
1177559 LG Hhold & Health 619000.00 - 30.40 - 697000.00/445500.00 120424
2411281 LOTTE SHOPPING 363000.00 - 8.33 - 393500.00/273500.00 116299
1510051 NHN 247500.00 - 20.33 - 292500.00/208000.00 198129
281744 OCI 176000.00 - 20.10 - 318500.00/144500.00 164839
721806 POSCO 360500.00 - 9.85 2.64 427000.00/304500.00 128696
721926 S-Oil 98000.00 - 8.62 - 145000.00/86400.00 253534
285642 Samsung C&T 61200.00 - 21.54 - 82700.00/54900.00 657733
3181653 Samsung Card 36350.00 - 4.62 - 44950.00/29600.00 64130
722012 Samsung Electro-M 96400.00 - 20.50 - 112500.00/85700.00 847749
721825 Samsung Electron 1473000.00 - 8.21 0.371584000.00/1056000.00 183911
568279 Samsung Engineering 153500.00 - 11.50 - 255500.00/141000.00 168380
159186 Samsung Fire & M 215000.00 - 12.60 1.74 244500.00/195500.00 81696
184795 Samsung Heavy Ind 37350.00 - 10.47 1.34 42350.00/31650.00 836180
3672262 SAMSUNG LIFE 107000.00 - 19.99 - 109500.00/82900.00 304747
355920 Samsung SDI 147000.00 - 14.17 - 171500.00/127000.00 114876
7499 Samsung Sec 56400.00 - 21.63 - 65900.00/45050.00 319781
1288141 Shinhan Fin Grp 40550.00 - 6.82 - 47500.00/33100.00 844640
721840 SK Holdings 174000.00 - 3.65 - 190000.00/113000.00 115982
3051604 SK Innovation 168500.00 - 6.65 - 195500.00/124000.00 367863
721751 Sk Telecom 171500.00 - 6.51 - 174000.00/120000.00 168381
1267955 Woori Fin Hldgs 12200.00 - 5.21 - 14000.00/9700.00 1699070
STRAITS TIMES SINGAPOUR
1151800 CapitaLand 3.89 - 18.17 - 3.96/2.40 8999000
10636337 CapitaMalls Asia 2.16 - 24.75 - 2.24/1.30 6593000
1311946 CapitaMall Trust 2.19 - 19.89 - 2.25/1.69 4715000
824245 Citydev 11.28 - 15.68 - 13.24/9.53 1504000
1561746 ComfortDelGro Corp 1.87 - 12.87 - 1.90/1.43 2618000
824243 DBS Group Hldgs 14.46 - 10.12 - 14.99/12.91 4145000
2508558 Fraser & Neave 9.55 - 15.14 - 9.75/6.21 11935000
101213 Genting Spore 1.45 - - - 1.77/1.18 15550000
11827001 Glb Logistic Pp 2.74 - 21.94 - 2.89/1.89 6398000
3662332 Golden Agri-Resourc 0.63 - - - 0.81/0.59 55382000
645543 Hongkong Land Hldgs 7.81 - 19.56 4.61 7.85/5.00 2514000
824258 Jardine Cycle &Carr 49.66 - 11.44 - 53.42/40.08 170000
645289 Jardine Math.Hold 63.50 - 10.95 6.00 64.95/47.40 318000
645442 Jardine Strategic 38.76 - 11.06 1.42 38.79/29.10 430500
2908234 Keppel Corp 11.29 - 10.86 - 11.67/9.57 2176000
824255 Neptune Orient Line 1.30 - 43.43 - 1.52/1.00 4379000
1854107 Noble Group 1.22 - - - 1.54/1.02 20388000
2059217 Olam Intl 1.63 - 13.46 - 2.76/1.37 5557000
2081888 OCBC 9.67 - 11.93 - 9.93/8.14 2629000
2125158 Sembcorp Ind 5.44 - 11.72 - 5.79/4.60 2565000
1038327 SembCorp Marine 4.77 - 14.32 - 5.46/4.10 3204000
1080609 SIA Engineering Co 4.82 - 16.05 - 4.86/3.35 778000
3106596 Singapore Airlines 11.10 - 36.70 - 11.14/10.06 775000
1153294 Singapore Exchange 7.63 - 22.46 - 7.70/6.05 6001000
1841769 Spore Press Hldgs 4.05 - 15.61 - 4.20/3.62 2903000
706357 Spore Tech Eng 3.85 - 16.66 - 3.89/2.83 2033000
2551251 SingTel 1000 3.43 - 13.07 4.61 3.62/3.02 22880000
2979954 StarHub 3.92 - 17.42 - 3.95/2.72 2272000
824340 Utd Overseas Bk Ltd 18.93 - 11.50 - 20.23/16.91 1798000
2390098 Wilmar Intl 3.67 - 12.66 0.54 6.05/2.99 8286000
BOVESPA SAO PAULO
931555 All Amer Lat NM 8.74 -0.68% - - 11.70/7.62 5451700
1000590 Ambev Pfd 92.05 -0.03% - 2.87 92.64/62.17 699100
2888255 B2W Varejo NM 16.80 +1.82% 0.00 - 19.92/5.05 420900
654467 Banco do Brasil NM 25.50 -0.55% 5.10 - 29.79/18.00 4985900
3985247 BMF Bovespa NM 13.91 -0.57% - 4.76 14.44/8.84 21574400
2943957 BR Malls Part NM 27.15 +0.37% - - 29.78/19.02 1676300
654577 Bradesco Pfd N1 37.84 -1.46% - 2.57 38.47/26.60 4738500
1071087 Bradespar Pfd N1 31.16 -0.26% - 8.36 36.92/25.04 960600
1479412 Braskem Pfd-A N1 14.32 +1.34% 23.07 4.23 16.74/10.48 1501800
10808638 BRF Foods NM 45.98 +2.00% - 0.69 46.75/27.53 1512400
2757165 Brookfield NM 3.60 +1.12% - - 6.86/2.51 7761100
1359222 CCR NM 21.01 +2.49% - 2.84 21.01/11.76 3092800
654312 Cemig N1 21.58 -0.92% - 15.31 34.80/20.69 101400
654313 Cemig Pfd N1 22.70 -0.61% - 14.56 40.39/20.54 3004500
2645951 CESP Pfd-A N1 21.10 +0.48% - - 38.00/17.70 200
2645954 CESP Pfd-B N1 21.00 -0.05% - 8.06 38.90/15.71 1140000
10673376 CETIP NM 24.88 -0.04% 17.29 - 32.18/20.90 1293500
12820378 Cia Bras Pfd N1 89.95 -0.13% 18.75 0.80 98.90/70.37 427100
323642 Cia Hering NM 37.39 -1.06% 18.13 4.32 50.00/35.23 986600
10834964 Cielo 55.15 +0.02% 16.28 6.17 64.11/42.09 2022600
1242024 Comgas Pfd-A 57.70 -1.35% 10.43 3.20 60.10/40.20 172100
496135 Copel Pfd-B N1 32.53 +1.34% - 3.92 48.29/25.67 434300
2324483 Cosan NM 43.40 +2.29% 24.83 1.43 43.67/27.20 887100
1962871 CPFL Energia NM 21.61 +0.14% - 6.73 29.78/20.01 614000
80390 Eletrobras N1 7.84 -3.21% - - 19.52/6.03 4625000
655551 Eletrobras Pfd-B N1 13.12 -4.23% - - 27.53/7.05 5490000
12227334 Eletropaulo Pfd N2 14.71 -1.47% 7.84 2.29 39.19/12.70 1889600
2515044 Embraer NM 14.63 +1.67% 11.04 1.44 16.80/11.44 1141600
940230 Embratel Par 12.05 - - - 12.49/8.00 100000
940232 Embratel Par Pfd 11.60 - - 0.00 12.99/7.99 300000
10746033 Fibria NM 26.33 +1.07% - - 26.33/12.34 1181400
2427567 Gafisa NM 5.14 +1.78% 290.00 - 5.47/2.09 10306500
655173 Gerdau Pfd N1 18.00 +0.61% - 2.33 21.67/15.21 3418200
3956645 Hypermarcas NM 16.80 +1.08% 29.02 - 17.10/9.82 3205400
3122 Inepar Pfd N1 1.59 +7.43% - - 2.81/1.27 884400
656211 Itausa Pfd N1 10.54 -0.75% - 5.25 10.79/7.99 10146700
10210432 Itauunibanco Pfd N1 35.70 -1.38% - 3.36 38.94/26.73 6059500
2989341 JBS NM 7.36 +6.36% 14.54 - 8.50/4.91 4033800
1353168 Klabin Pfd N1 13.80 +4.55% 11.64 2.32 13.80/7.47 9476800
2460267 Light NM 21.54 +3.51% 10.81 14.64 29.08/19.78 846300
2166317 Localiza Rent NM 37.24 +1.17% 17.05 - 38.88/27.63 1034000
656142 Loja Americanas Pfd 17.84 -0.39% 26.82 0.66 19.60/11.22 961500
5346 Lojas Renner NM 79.77 +1.36% 19.16 2.83 81.32/52.50 458400
3199563 Marfrig NM 10.38 +4.43% 0.00 - 12.65/7.82 3393500
2423733 MMX Mineracao NM 3.82 +1.60% 57.75 - 10.12/3.41 3166800
1868690 Natura Cosmetics NM 55.47 -0.93% 22.89 2.22 59.88/37.35 972900
18083849 Oi N1 9.25 +2.78% - 16.53 13.27/7.65 535000
18083861 Oi Pfd N1 8.34 +4.12% 22.22 18.33 11.36/6.49 13846900
656489 Petroleo Bras Pfd 19.55 -0.15% - - 25.89/17.42 16915200
3219038 Redecard NM 35.16 - 14.00 - 36.74/29.22 5296700
681312 Rossi NM 4.69 +5.63% - 6.40 11.63/3.58 4817000
553090 Sabesp NM 90.30 -2.18% 10.79 2.81 92.76/54.12 571100
10602631 Santander Br Uts N2 14.73 -1.41% 9.68 4.67 19.70/13.59 3016100
109632 Sid Nacional 11.97 +1.01% 10.90 6.88 19.55/9.00 4002100
656690 Souza Cruz 32.50 +0.00% 24.06 3.04 33.33/22.03 779500
1901574 Suzano Papel Pfd-A 7.96 +2.71% 30.13 - 8.34/3.73 3462200
14030280 Telefonica Br Pfd 50.64 +0.60% 10.73 8.57 57.32/42.78 777300
13501819 Tim Part NM 8.68 +2.24% 14.96 - 11.99/6.66 3895900
847799 Tran Paulsta Pfd N1 34.12 +0.71% 10.42 19.22 66.49/27.15 194900
1008344 Ultrapar NM 46.42 +2.02% 24.74 - 49.20/33.80 820100
50473 Usiminas N1 12.01 -2.75% - - 20.89/6.51 807200
53667 Usiminas Pfd-A N1 11.00 -2.65% 50.37 - 13.77/5.57 12240900
654334 Vale N1 40.85 -0.73% - 8.04 46.30/32.21 3030800
914897 Vale Pfd-A N1 39.50 -0.23% - 8.32 44.30/31.73 11741700
14077173 Vanguarda Agro NM 0.46 +0.00% - - 0.47/0.30 16012300
23/01/2013
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
MÉTAUX PRÉCIEUX
Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
64703215 02.13 32.17 32.17 32.43/32.11 80 32.17 1.26
9729595 03.13 32.18 32.18 32.49/32.10 33392 32.18 0.99
6081525 05.13 32.24 32.25 32.52/32.18 973 32.24 1.22
5727420 07.13 32.29 32.30 32.51/32.26 365 32.29 0.91
5430397 09.13 32.33 32.40 32.45/32.39 75 32.33 1.42
Chiffre d’affaire 45951 Contrats ouverts 101081
Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
64693481 02.13 729.50 733.20 733.40/733.20 2 729.50 0.05
60419994 03.13 729.90 726.10 728.80/722.70 2717 729.90 0.77
61599841 06.13 731.20 726.95 729.65/726.65 55 731.20 0.60
62810523 09.13 732.10 727.30 727.30/715.90 2 732.10 -1.24
63903107 12.13 732.10 - -/- - 732.10 -
Chiffre d’affaire 4579 Contrats ouverts 31940
Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
64693485 02.13 1695.50 1680.00 1680.00/1680.00 1 1695.50 0.75
65036171 03.13 1697.00 1687.90 1687.90/1687.90 1 1697.00 -0.40
60799832 04.13 1698.50 1698.20 1704.60/1689.20 7402 1698.50 1.65
61972808 07.13 1701.30 1698.00 1702.50/1694.20 104 1701.30 1.61
63199230 10.13 1704.10 1700.70 1702.50/1700.70 2 1704.10 1.61
Chiffre d’affaire 14769 Contrats ouverts 64733
Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
8863380 02.13 1693.20 1686.40 1686.40/1686.40 13929 1693.20 0.33
65051281 03.13 1694.20 1687.70 1696.00/1688.00 262 1694.20 0.30
5557740 04.13 1695.40 1695.70 1698.00/1687.00 2744 1695.40 0.46
5494285 06.13 1697.50 1691.70 1699.90/1689.80 13 1697.50 0.40
8770976 08.13 1699.30 1699.30 1701.00/1693.10 20 1699.30 0.28
Chiffre d’affaire 198826 Contrats ouverts 381325
MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS
Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne
64856947 02.13 2054.03 - 2022.98/2022.98 - 2054.03 -
64935328 03.13 2055.85 - -/- - 2055.85 -
65305749 04.13 2068.91 - 2037.54/2037.54 - 2068.91 -0.93
64573187 05.13 2078.83 - -/- - 2078.83 -
64935329 06.13 2089.10 - -/- - 2089.10 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb
6181137 03.13 0.80 0.80 0.81/0.79 23006 0.80 1.69
6892123 05.13 0.80 0.80 0.81/0.79 6392 0.80 1.61
7569874 07.13 0.80 0.80 0.81/0.80 1655 0.80 1.30
62641988 09.13 0.80 - -/- - 0.80 -
8241478 10.13 0.80 0.80 0.80/0.80 1 0.80 -0.56
Chiffre d’affaire 37309 Contrats ouverts 183033
Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne
64856952 02.13 8114.86 - -/- - 8114.86 -
64935322 03.13 8116.66 - -/- - 8116.66 -
65305750 04.13 8127.38 - 8078.58/8078.58 - 8127.38 0.66
64573181 05.13 8136.03 - -/- - 8136.03 -
64935323 06.13 8145.10 - -/- - 8145.10 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Etain (London Metal Exchange) USD/tonne
64856967 02.13 24622.25 - -/- - 24622.25 -
64935350 03.13 24621.25 - -/- - 24621.25 -
65305759 04.13 24616.06 - 24445.00/24000.00 - 24616.06 -
64573209 05.13 24611.17 - -/- - 24611.17 -
64935351 06.13 24611.25 - -/- - 24611.25 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Laine (Sydney Futures Exchange) AUD/kg - 2500kg
5671016 04.13 12.85 - -/- - 12.85 -
60400316 06.13 12.85 - -/- - 12.85 -
61263866 08.13 12.85 - -/- - 12.85 -
62018249 10.13 12.85 - -/- - 12.85 -
62988612 12.13 12.85 - -/- - 12.85 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne
64856960 02.13 17338.75 - -/- - 17338.75 -
64935340 03.13 17341.75 - -/- - 17341.75 -
65305751 04.13 17363.82 - 17725.00/17474.00 - 17363.82 -
64573193 05.13 17381.65 - -/- - 17381.65 -
64935341 06.13 17404.00 - -/- - 17404.00 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne
64856965 02.13 2322.94 - -/- - 2322.94 -
64935345 03.13 2322.19 - -/- - 2322.19 -
65305752 04.13 2325.00 - 2431.15/2387.75 - 2325.00 -
64573198 05.13 2325.78 - -/- - 2325.78 -
64935346 06.13 2328.05 - -/- - 2328.05 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
No. Val. Matière première Clôture
TAUX SWAP
2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans
FRANC SUISSE 0.13 0.20 0.31 0.43 0.70 1.05
EURO 0.54 0.67 0.82 0.98 1.32 1.73
LIVRE STERLING 0.74 0.85 0.99 1.16 1.53 2.05
DOLLAR AMERICAIN 0.37 0.48 0.65 0.87 1.32 1.86
23/01/2013
TAUX LIBOR
Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois
FRANC SUISSE 0.00 0.00 0.02 0.09 0.27
EURO 0.14 0.06 0.13 0.25 0.46
LIVRE STERLING 0.25 0.49 0.51 0.66 0.99
DOLLAR AMERICAIN 0.30 0.20 0.30 0.48 0.81
YEN 0.10 0.13 0.17 0.27 0.47
23/01/2013
INDICES DE RÉFÉRENCE
Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement
Suisse (10 ans) 2.00 112.8 25.05.22 0.59
USA (10 ans) 2.00 102.6 15.02.22 1.69
USA (30 ans) 3.13 102.6 15.02.42 3.01
Allemagne (10 ans) 1.50 099.9 04.09.22 1.51
Angleterre (10 ans) 4.00 118.1 07.03.22 1.84
France (10 ans) 3.00 108.2 25.04.22 2.03
Italie (10 ans) 5.50 111.0 01.09.22 4.14
Espagne (10 ans) 5.85 105.5 31.01.22 5.13
23/01/2013
OBLIGATIONS
Indices obligataires
Valeur du marché Valeur nominale
Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille
Indice Swiss-Bond SWX
Veille Clôture % jour % YtD Rendement
En Bourse
Débiteurs nationaux 74.5 35.4 68.9 33.8
Débiteurs étrangers 85.3 107.5 83.8 104.7
Total 159.8 142.9 152.7 138.5
Hors Bourse
Débiteurs nationaux 27.4 60.9 25.4 56.1
Débiteurs étrangers 52.9 29.6 51.1 28.2
Total 80.3 90.5 76.5 84.3
Chiffre d’affaires global 240.1 233.4 240.1 222.7
23/01/2013
OBLIGATIONS
MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS)
Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne
61719274 03.13 2070.00 - -/- - 2070.00 -
61872324 04.13 2074.00 - -/- - 2074.00 -
62370415 05.13 2078.50 - -/- - 2078.50 -
62923852 06.13 2084.00 - -/- - 2084.00 -
63131210 07.13 2087.00 - -/- - 2087.00 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 1
AGRICULTURE
Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh
8006748 03.13 3.59 3.59 3.65/3.59 14 3.59 0.14
5382540 05.13 3.65 3.65 3.70/3.67 181 3.65 0.28
7223930 07.13 3.71 3.71 3.75/3.70 9 3.71 0.34
8000299 09.13 3.70 3.70 3.70/3.70 1 3.70 0.34
60299229 12.13 3.65 3.65 3.67/3.67 2 3.65 0.35
Chiffre d’affaire 1376 Contrats ouverts 10627
Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh
6444548 03.13 7.79 7.79 7.85/7.74 1357 7.79 -1.58
7223933 05.13 7.89 7.89 7.94/7.80 287 7.89 1.11
7223934 07.13 7.93 7.93 7.98/7.85 5 7.93 0.06
7223935 09.13 8.04 8.04 8.04/8.04 1433 8.04 0.93
6607064 12.13 8.18 8.18 8.22/8.10 95 8.18 1.07
Chiffre d’affaire 107921 Contrats ouverts 450905
Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes
9573452 03.13 2213.00 2216.00 2234.00/2191.00 14693 2213.00 -2.54
9573453 05.13 2224.00 2230.00 2243.00/2203.00 5433 2224.00 -2.32
9573454 07.13 2235.00 2241.00 2249.00/2214.00 1307 2235.00 -2.57
9573455 09.13 2244.00 2251.00 2259.00/2224.00 1033 2244.00 -2.85
9573456 12.13 2249.00 2257.00 2263.00/2230.00 373 2249.00 -2.68
Chiffre d’affaire 31547 Contrats ouverts 172470
Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb
6181138 03.13 1.49 1.49 1.52/1.48 14107 1.49 -4.30
6892119 05.13 1.52 1.52 1.55/1.51 3759 1.52 -4.23
7569873 07.13 1.54 1.55 1.57/1.54 1861 1.54 -4.24
8224366 09.13 1.57 1.57 1.60/1.57 376 1.57 -3.88
5073896 12.13 1.61 1.61 1.63/1.61 198 1.61 -4.30
Chiffre d’affaire 38067 Contrats ouverts 150442
Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes
7142616 03.13 1938.00 1942.00 1963.00/1937.00 - 1938.00 -1.87
9839825 05.13 1955.00 1961.00 1979.00/1952.00 - 1955.00 -1.71
60290109 07.13 1967.00 1974.00 1988.00/1967.00 - 1967.00 -1.55
61108832 09.13 1977.00 1985.00 1995.00/1984.00 - 1977.00 -1.64
61867552 11.13 1985.00 1991.00 1991.00/1990.00 - 1985.00 -2.02
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 88386
Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh
9196267 03.13 7.29 7.28 7.30/7.20 10556 7.29 0.24
9196268 05.13 7.30 7.30 7.31/7.22 5714 7.30 0.27
9768167 07.13 7.22 7.18 7.18/7.18 2413 7.22 0.00
9196269 09.13 6.13 6.13 6.13/6.10 128 6.13 -0.24
9768168 12.13 5.90 5.90 5.93/5.87 54 5.90 0.00
Chiffre d’affaire 170043 Contrats ouverts 1162957
Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb
6181139 03.13 1.15 1.16 1.17/1.15 737 1.15 1.32
6892117 05.13 1.16 1.17 1.17/1.16 126 1.16 0.92
7558379 07.13 1.18 1.18 1.19/1.18 23 1.18 0.39
8220196 09.13 1.20 1.21 1.21/1.20 74 1.20 1.52
9061817 11.13 1.21 1.20 1.22/1.20 34 1.21 0.42
Chiffre d’affaire 2564 Contrats ouverts 20298
Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt
60687840 03.13 15.40 15.36 15.44/15.30 51 15.40 -0.52
61497051 05.13 15.71 15.66 15.75/15.62 107 15.71 0.35
62255794 07.13 15.96 15.93 15.93/15.92 1 15.96 0.19
63093977 09.13 15.62 15.62 15.65/15.63 4 15.62 -0.13
63840941 11.13 15.63 15.63 15.63/15.63 - 15.63 -0.32
Chiffre d’affaire 830 Contrats ouverts 14137
Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000
bsh
8516669 03.13 14.52 14.51 14.58/14.32 5842 14.52 1.68
7531973 05.13 14.39 14.39 14.43/14.29 1686 14.39 1.73
9550337 07.13 14.31 14.22 14.22/14.20 2728 14.31 1.85
8760700 08.13 14.05 14.05 14.10/13.91 373 14.05 0.40
8760702 09.13 13.55 13.55 13.55/13.42 285 13.55 0.43
Chiffre d’affaire 172221 Contrats ouverts 460795
Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb
9037904 03.13 0.52 0.52 0.53/0.52 1744 0.52 1.70
9037905 05.13 0.53 0.53 0.53/0.52 231 0.53 1.79
9772358 07.13 0.53 0.53 0.53/0.53 28 0.53 1.09
9037906 08.13 0.53 0.53 0.53/0.52 749 0.53 0.81
9037907 09.13 0.53 0.52 0.52/0.52 387 0.53 1.17
Chiffre d’affaire 78909 Contrats ouverts 281766
No. Val. Matière première Clôture
Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes
9037910 03.13 421.60 421.50 422.20/414.20 2376 421.60 1.71
9037911 05.13 415.80 411.20 413.00/411.20 202 415.80 2.03
9772373 07.13 410.30 413.30 413.30/405.20 1341 410.30 0.89
9037912 08.13 400.30 400.30 400.30/396.10 41 400.30 0.20
9037913 09.13 384.20 384.20 384.20/384.20 31 384.20 0.16
Chiffre d’affaire 63625 Contrats ouverts 224942
Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres
7011834 02.13 0.18 0.18 0.18/0.18 1 0.18 -0.91
9740980 04.13 0.18 0.19 0.19/0.19 10 0.18 -2.40
6098230 06.13 0.19 0.19 0.19/0.19 1 0.19 -
9204648 09.13 0.19 0.23 0.23/0.23 1 0.19 -1.93
61255572 02.14 0.20 - -/- - 0.20 -
Chiffre d’affaire 33 Contrats ouverts 74
Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes
8697651 04.13 495.10 494.00 503.00/493.20 - 495.10 -0.96
60065531 07.13 500.30 498.80 508.50/498.60 - 500.30 -0.89
61234052 09.13 505.30 504.70 512.90/503.60 - 505.30 -0.82
61981357 11.13 515.00 514.70 521.80/513.70 - 515.00 -0.96
63209196 02.14 526.00 526.50 532.40/526.00 - 526.00 -0.70
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 37877
ENERGIE
NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures)
7143021 04.13 566.65 573.00 573.00/573.00 1 566.65 1.96
Chiffre d’affaire 1 Contrats ouverts 27
Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99
l] - 1’000 bbl
8850969 03.13 97.37 - -/- - 97.37 -
8850961 04.13 97.40 97.39 97.60/96.01 32895 97.40 0.71
7868889 05.13 97.63 97.60 97.75/96.33 39484 97.63 0.63
8850970 06.13 97.50 - -/- - 97.50 -
8850963 07.13 97.54 97.47 97.68/96.60 10201 97.54 0.88
Chiffre d’affaire 32002 Contrats ouverts 103422
Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] -
42’000 gallons
6982467 02.13 3.06 3.06 3.08/3.04 38196 3.06 0.52
6982471 03.13 3.03 3.03 3.05/3.03 14599 3.03 0.44
62237222 04.13 3.06 3.06 3.08/3.06 6332 3.06 0.49
62237223 05.13 3.05 3.04 3.06/3.04 7077 3.05 0.47
62237224 06.13 3.04 3.04 3.05/3.03 2012 3.04 0.50
Chiffre d’affaire 87583 Contrats ouverts 206005
Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000
gallon
5571918 02.13 2.84 2.84 2.87/2.84 49906 2.84 1.02
5850952 03.13 2.99 3.00 3.02/2.99 21718 2.99 0.69
6269867 04.13 2.98 2.99 3.01/2.98 11276 2.98 0.71
6479604 05.13 2.95 2.95 2.97/2.95 9787 2.95 0.37
6922613 06.13 2.91 2.92 2.93/2.91 2832 2.91 0.36
Chiffre d’affaire 115667 Contrats ouverts 227930
Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU
8912403 02.13 3.56 3.57 3.59/3.51 70131 3.56 0.17
8912181 03.13 3.58 3.59 3.62/3.54 40090 3.58 0.20
8912404 04.13 3.63 3.65 3.67/3.59 22753 3.63 0.36
8912405 05.13 3.69 3.70 3.71/3.65 9806 3.69 0.30
8912406 06.13 3.73 3.76 3.76/3.70 9638 3.73 0.38
Chiffre d’affaire 208899 Contrats ouverts 646155
CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes
64868227 02.13 5.31 - -/- 19 5.31 -
9024248 03.13 5.32 5.52 5.52/4.48 1035 5.32 5.98
7606436 06.13 5.37 5.48 5.50/4.53 182 5.37 7.19
7459816 09.13 5.42 4.67 4.67/4.60 11 5.42 5.85
9852263 12.13 5.45 5.49 5.57/4.60 25195 5.45 9.70
Chiffre d’affaire 26437 Contrats ouverts 609726
Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes
6825760 03.13 87.70 87.50 87.50/87.40 55 87.70 -
61264470 04.13 89.60 - -/- - 89.60 -
6825762 05.13 89.80 - -/- - 89.80 -
6825763 06.13 90.00 - -/- - 90.00 -
61264471 07.13 91.75 - -/- - 91.75 -
Chiffre d’affaire 9 Contrats ouverts 12792
23/01/2013
No. Val. Matière première Clôture
No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation
SBI AAA-BBB T 124.70 124.78 0.06 -0.49 1.03
SBI Dom AAA-BBB T 127.34 127.44 0.08 -0.78 0.97
SBI DNG AAA-BBB T 126.53 126.59 0.05 -0.51 1.08
SBI DG AAA-BBB T 202.14 202.43 0.14 -1.31 0.80
SBI D AAA-BBB 1-3 T 114.34 114.35 0.01 -0.17 0.29
SBI D AAA-BBB 3-5 T 124.13 124.17 0.03 -0.31 0.45
SBI D AAA-BBB 5-7 T 129.27 129.33 0.05 -0.52 0.60
SBI D AAA-BBB 7-10T 135.55 135.61 0.04 -0.79 0.92
SBI D AAA-BBB 10+ T 141.39 141.68 0.21 -1.69 1.25
SBI FOR AAA-BBB T 122.04 122.09 0.04 -0.16 1.13
SBI FS AAA-BBB T 129.47 129.54 0.05 -0.41 1.03
SBI FG AAA-BBB T 123.25 123.29 0.03 -0.21 1.07
SBI FC AAA-BBB T 122.97 123.02 0.04 -0.12 1.19
SBI F AAA-BBB 1-3 T 116.10 116.12 0.02 0.04 0.65
SBI F AAA-BBB 3-5 T 121.49 121.53 0.03 -0.15 0.79
SBI F AAA-BBB 5-7 T 130.56 130.61 0.04 -0.16 0.98
SBI F AAA-BBB 7-10T 127.99 128.03 0.03 -0.41 1.35
SBI F AAA-BBB 10+ T 129.70 129.84 0.11 -0.79 1.76
23/01/2013
Indice Swiss-Liquid Credit Suisse
Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance
LSI Total Index - - 0.00 - 1.05 5.73
LSI AAA Index - - 0.00 - 0.74 6.84
LSI AA Index - - 0.00 - 1.09 4.84
LSI A Index - - 0.00 - 1.63 3.55
LSI BBB Index - - 0.00 - 2.63 -
LSI Public Index - - 0.00 - 0.86 6.72
LSI Financial Index - - 0.00 - 1.81 3.62
LSI Industria Index - - 0.00 - 1.10 3.62
LSI Utility Index - - 0.00 - 1.54 4.17
23/01/2013
DEVISES
DEVISES PRINCIPALES
(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY
Suisse (CHF) 1 1.2377 0.9293 1.4725 1.0496
Euro (EUR) 0.8079 1 0.7508 1.1896 0.8489
USA (USD) 1.0760 1.3318 1 1.5845 1.1282
Royaume-Uni (GBP) 0.6791 0.8406 0.6311 1 -
Japon (JPY) 95.4501 118.0250 88.6950 140.5510 100
Canada (CAD) 1.0750 1.3306 0.9990 1.5830 1.1285
Australie (AUD) 1.0196 1.2622 0.9476 1.5014 1.0700
23/01/2013
AUTRES DEVISES
(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY
Europe/Afrique
Suède (SEK) 7.0142 8.6869 6.5189 10.3285 7.3800
Norvège (NOK) 5.9791 7.4052 5.5570 8.8043 6.2916
Danemark (DKK) 6.0287 7.4623 5.6030 8.8773 6.3347
Tchéquie (CZK) 20.6831 25.5992 19.2210 30.4615 21.7300
Hongrie (HUF) 237.6070 294.1000 220.8050 349.8783 249.7400
Pologne (PLN) 3.3699 4.1710 3.1319 4.9622 3.5400
Russie (RUB) 32.4555 40.1719 30.1625 47.7910 34.0800
Turquie (TRY) 1.9059 2.3593 1.7711 2.8070 2.0000
Egypte (EGP) 7.1423 8.8377 6.6368 10.5173 7.5000
Afrique du Sud (ZAR) 9.7475 12.0564 9.0598 14.3532 10.2000
Asie/Moyen-Orient/Pacifique
Israël (ILS) 4.0072 4.9599 3.7241 5.9006 4.2100
Arabie Saoudite (SAR) 4.0354 4.9948 3.7502 5.9422 4.2300
Inde (INR) 57.7393 71.4477 53.6600 85.0216 60.5800
Thaïlande (THB) 32.0687 39.6955 29.8000 47.2214 33.6500
Singapour (SGD) 1.3198 1.6337 1.2267 1.9435 1.3854
Chine (CNY) 6.6958 8.2878 6.2180 9.8596 7.0300
Hong Kong (HKD) 8.3425 10.3256 7.7532 12.2844 8.7500
Corée du Sud (KRW) 1148.4372 1421.5395 1067.0000 1691.0835 1205.1600
Nouvelle Zélande (NZD) 1.2779 1.5819 1.1877 1.8818 1.3400
Amérique Centrale / Amérique du Sud
Mexique (MXN) 13.6436 16.8876 12.6794 20.0903 14.3000
Argentine (ARS) 5.3424 6.6126 4.9640 7.8668 5.6100
Brésil (BRL) 2.1935 2.7150 2.0354 3.2299 2.3000
Chili (CLP) 507.6130 628.3003 471.7500 747.4643 532.6800
23/01/2013
DEVISES À TERME
Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation
Franc suisse (CME) 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr.
03.13 107.68 107.60 -/- 107.63 -0.05
06.13 107.81 - -/- 107.76 -0.05
09.13 107.97 - -/- 107.91 -0.06
Chiffre d’affaire 1252 ; Contrats ouverts 39484
Euro (CME) 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro
03.13 133.24 132.88 -/- 133.25 0.01
06.13 133.32 - -/- 133.33 0.01
09.13 133.40 - -/- 133.40 0.00
Chiffre d’affaire 2042 ; Contrats ouverts 216000
Livre sterling (CME) 0.0625 Mio. £; Cent/£
03.13 158.41 158.73 -/- 158.36 -0.05
06.13 158.35 161.93 -/- 158.30 -0.05
09.13 158.28 - -/- 158.24 -0.04
Chiffre d’affaire 5714 ; Contrats ouverts 160819
Dollar Index (NYCE) Index × 1000 $
03.13 79.97 79.94 80.22/79.77 79.99 0.02
06.13 80.15 79.99 80.29/79.99 80.16 0.01
09.13 80.35 - -/- 80.36 0.01
Chiffre d’affaire 18756 ; Contrats ouverts 42728
Yen (CME) 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen
03.13 112.74 112.79 -/- 112.82 0.08
06.13 112.83 113.42 -/- 112.91 0.08
09.13 112.95 - -/- 113.04 0.09
Chiffre d’affaire 4556 ; Contrats ouverts 202173
Dollar canadien (CME) 0,1 Mio. $ can.; Cent/$
03.13 1.01 1.01 1.01/1.00 1.00 -0.01
06.13 1.00 1.00 1.01/1.00 1.00 0.00
09.13 1.00 1.00 1.00/0.99 1.00 -0.01
Chiffre d’affaire 96728 ; Contrats ouverts 141221
23/01/2013
COURS DTS
No. Val Monnaie Veille Clôture
2821344 FRANC SUISSE 1.43 1.43
822144 EURO 1.15 1.15
822142 LIVRE STERLING 0.97 0.97
2643394 DOLLAR 1.54 1.54
822140 YEN 137.03 136.26
23/01/2013
MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES)
MÉTAUX PRÉCIEUX
274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 32.41
287633 Palladium (Nymex) USD/once [28.35 g] 725.45
274690 Platine (Nymex) USD/once [28.35 g] 1691.70
274702 Or (Comex) USD/once [28.35 g] 1686.30
MÉTAUX
1493352 Cuivre (LME) USD/tonne 8115.50
1493710 Etain (LME) USD/tonne 24850.00
1445459 Nickel (LME) USD/tonne 17485.00
1493774 Zinc (LME) USD/tonne 2066.50
ENERGIE
274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 112.42
1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 95.23
2088104 C02 (ECX) EUR/tonne 4.52
23/01/2013
DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS
jeudi 24 janvier 2013
20 ACTIONS EUROPE-MONDE
PAGE
www.six-financial-information.com
Source de données

jeudi 24 janvier 2013 PAGE 21
EUROPE -MONDE
Le report de la reprise en zone euro
FMI. Une seconde année de récession est programmée pour la région. Les prévisions sur le reste du monde en subissent les conséquences.
La croissance mondiale devrait
être moins forte que prévu en
2013, freinée par les nouvelles
«faiblesses» d’une zone euro qui
se dirige vers une deuxième année
consécutive de récession, a estimé
le FMI hier. «La zone euro
continue de représenter un risque
considérable pour les perspectives
de l’économie mondiale», souligne
l’institution de Washington
dans la mise à jour de ses perspectives
économiques.
Le Fonds prévoit toujours une accélération
de la croissance par rapport
à 2012 mais prévient qu’elle
sera «plus graduelle» que prévu:
le PIB mondial devrait progresser
en 2013 de 3,5%, soit 0,1 point
de moins que prévu en octobre, et
de 4,1% en 2014.
«Les chiffres de la croissance ne
sont pas suffisants pour avoir un
effet notable sur le taux de chômage
dans les économies avancées»,
a prévenu le chef économiste
du FMI, Olivier
Blanchard, lors d’une conférence
de presse.
En dépit de quelques «progrès», la
zone euro suscite encore les plus
grandes inquiétudes. «L’activité
dans la périphérie de la zone euro
Le quatrième trimestre
a subi le plus important
recul sur un trimestre
depuis le deuxième quart
de l’année 2009.
L’économie espagnole a connu au
quatrième trimestre son recul le
plus marqué depuis plus de trois
ans, plombée par la contraction de
la demande intérieure dans un
contexte de chômage massif et de
rigueur historique, selon la Banque
d’Espagne. Au cours des trois
derniers mois de 2012, le PIB de
la quatrième économie de la zone
euro a baissé de 0,6% par rapport
au troisième trimestre, note la banque
centrale dans son bulletin
mensuel.
Il s’agit du repli le plus marqué sur
un trimestre depuis le deuxième
trimestre 2009, lorsque l’économie
du pays s’était contractée de
1,1%, en pleine tourmente liée à
la crise financière mondiale et à
l’effondrement de la bulle immobilière.
L’Espagne, qui a renoué avec la récession
depuis fin 2011, a accusé
une baisse du PIB de 0,4% aux premier
et deuxième trimestres 2012,
puis de 0,3% au troisième trimestre.
Cette «trajectoire récessive»
s’est «accentuée au cours de la période
allant d’octobre à décembre»,
souligne la Banque d’Espagne.
L’institution monétaire note en
particulier que la demande des ménages
et des entreprises a chuté de
1,9% par rapport au troisième trimestre.
La consommation a notamment
été affectée par la hausse
OLIVIER BLANCHARD. Le chef
économiste du FMI s’inquiète d’une
déconnexion entre l’optimisme des
marchés et la morosité de l’économie.
a été encore plus déprimée que
prévu, avec des signes de retombées
plus marquées» sur le noyau
dur de la région, souligne le
Fonds. L’institution révise donc
ses calculs: alors qu’elle prévoyait
jusque-là un timide retour à la
croissance cette année (+0,2%),
elle prédit désormais une
deuxième année de récession (-
0,2%) pour la zone euro où trois
pays (Grèce, Irlande, Portugal)
sont sous assistance financière, en
attendant peut-être Chypre.
Selon le FMI, l’«incertitude» demeure
par ailleurs sur l’issue de la
crise en Europe et une «stagnation
prolongée» n’est pas exclue si
l’élan réformateur (supervision
La trajectoire récessive
accentuée en Espagne
de la TVA depuis le 1er septembre
et par la suppression de la prime
de fin d’année des fonctionnaires.
Dans le même temps, le resserrement
du crédit bancaire, dans un
contexte de crise du secteur financier,
ainsi que le niveau record du
chômage, qui touche un quart des
actifs, ont contribué à affaiblir la
demande intérieure.
A la veille de la publication des
chiffres de l’emploi, la Banque
d’Espagne estime même que l’on
peut s’attendre à «une nouvelle
augmentation» du chômage au
quatrième trimestre, à «environ
26%», contre 25,02% au troisième
trimestre.
Sur l’ensemble de 2012, la banque
centrale estime que le PIB a reculé
de 1,3% par rapport à 2011, un
chiffre moins élevé que la prévision
officielle du gouvernement
conservateur qui table sur un repli
de 1,5%. Les chiffres officiels
provisoires de la croissance pour
2012 seront publiés le 30 janvier.
«La contraction de 0,6% du PIB
espagnol au quatrième trimestre
arrive à point pour rappeler que,
si la pression des marchés sur le
pays s’est allégée depuis la promesse
d’intervention de la BCE,
les fondamentaux de l’économie
restent très fragiles», commente le
cabinet d’analyse Capital Economics.
L’Espagne a fait l’objet en
2012 d’une grande défiance de la
part des investisseurs, la pression
ayant atteint des niveaux record
durant l’été lorsque beaucoup pensaient
que le pays serait forcé de
demander le sauvetage de son économie.�
BLOOMBERG
bancaire, union politique...)
tourne court.
Dans ce contexte, la France voit
encore sa prévision abaissée cette
année, de 0,4% à 0,3%, alors que
le gouvernement continue d’espérer
bien mieux (+0,8%). L’Allemagne
voit sa prévision sabrée de
0,3 point, à +0,6%.
D’une simple phrase, le rapport
tente de refermer le débat - qui traverse
le FMI lui-même - sur les
dangers de l’austérité en Europe.
«Les pays de la périphérie doivent
poursuivre leur ajustement» budgétaire,
tranche le Fonds.
Partisan d’une ligne moins rigide,
M. Blanchard a rappelé que le
FMI avait assoupli certains plans
d’austérité (Portugal, Grèce...)
mais a martelé que les mesures
d’économies restaient indispensables.
«Plus la croissance est lente,
plus les besoins de financement
(des pays, ndlr) sont importants et
il n’y a pas de source de financement
infinie», a-t-il souligné.
Tournant son regard vers les
Etats-Unis, le FMI appelle la première
puissance économique
mondiale à éviter une réduction
«excessive» de ses déficits «à court
terme» pour ne pas étouffer une
croissance fragile, qui devrait plafonner
à 2% cette année.
Début janvier, la cure d’austérité
du «mur budgétaire» a été évitée
in extremis aux Etats-Unis mais
des coupes massives dans les dépenses
publiques ne sont pas ex-
clues. Les pays développés en
berne, la croissance mondiale devrait
à nouveau être tirée par les
grands pays émergents. Le PIB
chinois devrait progresser de 8,2%
cette année, suivi par l’Inde (5,9%)
ou le Brésil (3,5%), selon le Fonds.
L’Afrique subsaharienne devrait,
elle, croître de 5,8%.
Le FMI s’est également inquiété
d’une déconnexion entre l’«optimisme»
des marchés financiers et
la morosité de l’économie réelle.
«La question est de savoir si (les
marchés) sont trop en avance, si
nous assistons à la formation
d’une bulle», s’est interrogé
M. Blanchard, sans pouvoir répondre.
«A ce stade, c’est difficile
à dire».�
La dette publique à 90% du PIB
La dette publique de la zone euro a atteint 90% du
PIB au troisième trimestre contre 89,9% à la fin du
deuxième trimestre, selon les données d’Eurostat.
En valeur absolue, la dette publique de la zone euro
s’élève à 8524,231 milliards d’euros, selon Eurostat.
A la fin du troisième trimestre, les titres autres
que les actions ont représenté 78,9% de la dette
publique de la zone euro, les crédits ont compté
pour 18,3%, le numéraire et les dépôts pour 2,8%.
Cameron enchante
les eurosceptiques
ROYAUME-UNI.
Le premier ministre
agende pour un vote
sur l’appartenance à l’UE.
Et répond aux critiques en
précisant qu’il ne veut pas
la quitter mais la réformer.
Le premier ministre David Cameron
s’est engagé hier sous la pression
des eurosceptiques à organiser
d’ici la fin 2017 un
référendum hautement controversé
pour ou contre le maintien
du Royaume-Uni dans une
Union européenne réformée, au
risque d’indisposer ses partenaires
européens. Le chef de file
conservateur a soufflé le chaud et
le froid dans un discours-clef prononcé
dans la matinée à Londres,
déclenchant des réactions mitigées
de dirigeants du continent,
encouragés par son credo européen
mais inquiets de ses prétentions
à remodeler l’UE et promouvoir
«une Europe à la carte».
«Je ne veux pas quitter l’UE. Je
veux réformer l’UE», s’est énervé
quelques heures plus tard M. Cameron,
devant la chambre des
Communes, face au chef de l’opposition
travailliste Ed Miliband,
qui l’accusait de déstabiliser l’économie
du pays en «créant de fortes
incertitudes».
Des reproches également formulés
par le vice-Premier ministre
Nick Clegg, chef de file des libé-
raux-démocrates europhiles, et
qui rejoignent les inquiétudes des
milieux d’affaires. Dans une lettre
ouverte, des grands patrons
britanniques comme Richard
Branson, le PDG de Virgin,
avaient récemment mis en garde
contre toute «incertitude dommageable
pour les entreprises britanniques».
Mais la Bourse de Londres a superbement
ignoré le discours prononcé
devant un parterre d’hommes
d’affaires et de journalistes,
au siège londonien de l’agence
Bloomberg.
En revanche, l’allocution a sans
surprise satisfait les influents
conservateurs eurosceptiques
ainsi que le UK Independent
Party (UKIP) «séparatiste», en
hausse dans les sondages.
David Cameron s’est inscrit dans
la lignée d’un illustre prédecesseur,
Winston Churchill, pour expliquer
qu’après avoir «gagné la
Par pays, les ratios de la dette publique par rapport
au PIB les plus élevés ont été observés, sans
surprise, en Grèce (152,6%), en Italie (127,3%),
au Portugal (120,3%) et en Irlande (117%). La Belgique
affiche une dette publique représentant
101,6% du PIB.
Dans l’ensemble de l’UE, la dette publique est passée
à 85,1% au troisième trimestre contre 85,0% sur
les trois mois précédents.�
paix», l’UE devait «assurer la prospérité».
Mais c’est à une autre représentante
Tory, Margaret Thatcher,
qu’il a emprunté des accents
critiques à l’encontre d’une Europe
qui suscite «le désenchantement».
A ce titre, il a relevé les difficultés
de la zone euro (à laquelle
Londres n’appartient pas), la tentation
de la supranationalité et «le
fossé grandissant entre l’UE et ses
citoyens».
«On ne peut pas tout harmoniser.
Il n’est ni bon ni nécessaire de déterminer
à Bruxelles les heures de
travail des médecins en milieu
hospitalier», a ainsi dit David Cameron.
S’affichant comme un fervent
partisan à titre personnel du
maintien de son pays dans l’édifice
européen rejoint tardivement
par son pays, en 1973, il s’est défendu
d’être un «isolationniste»
ou de briguer pour son pays un
statut similaire à ceux de la Norvège
ou de la Suisse.�
Léger repli du chômage à 7,7%
Le marché de l’emploi au Royaume-Uni a continué à défier une conjoncture
morose et une probable contraction de l’économie au quatrième
trimestre avec une baisse du taux de chômage à 7,7% sur les trois mois
achevés fin novembre contre 7,8% fin octobre, selon l’Office des statistiques
nationales (ONS). Le nombre de personnes à la recherche d’un
emploi a diminué à 2,49 millions fin novembre contre 2,51 millions
fin octobre, a indiqué l’ONS. Il atteint ainsi son plus bas niveau depuis
la période mars-mai 2011 (2,47 millions). Le taux d’emploi a augmenté
de son côté à 71,4% fin novembre contre 71,2% fin octobre. «Le
miracle continue: alors que le quatrième trimestre devrait être négatif
pour l’activité, la résistance du marché de l’emploi britannique continue
de surprendre», a commenté Rob Carnell d’ING.�
Investissements
étrangers
en fort recul
Les investissements étrangers
dans le monde ont reculé de 18%
l’an dernier. La baisse est particulièrement
forte dans les pays
développés. L’année 2012 a été la
plus mauvaise depuis le pic de la
crise en 2009, a affirmé la CNU-
CED.
Les flux d’investissements étrangers
directs (IED) n’ont pas dépassé
1300 milliards de dollars
l’an dernier, contre 1600 milliards
en 2011. Ils se sont ainsi rapprochés
du bas niveau constaté en
2009 (1210 milliards), après le record
atteint en 2007 avec 2000
milliards de dollars.
«Ce fort recul est lié au climat d’incertitude
économique pour les investisseurs.
Ce sont surtout les
pays développés qui ont attiré
beaucoup moins d’investissements»,
a affirmé à la presse James
Zhan, directeur de la division
des investissements de la Conférence
des Nations Unies pour le
commerce et le développement
(CNUCED).
L’agence de l’ONU prévoit pour
2013 une reprise modérée avec
une hausse de 7 à 8% pour atteindre
les 1400 milliards de dollars,
tout en soulignant les risques persistants.�
AGENDA
JEUDI 24 JANVIER
UE
Zone euro: balance des paiements trimestriels
au 3T, 2e estimation
Bruxelles: la Commission européenne publie
la liste mensuelle des mises en garde
à l’encontre des Etats membres n’ayant
pas respecté les directives de l’Union européenne
BCE
Publication de la balance des paiements
de la zone euro de novembre
ALLEMAGNE
Beiersdorf: résultats annuels provisoires
2012
GB
London Stock Exchange: rapport d’activité
3T
EasyJet: rapport d’activité 1T
FRANCE
Indice PMI Flash de janvier - Markit
Plastic Omnium: c.a. 2012 (avant Bourse)
Stentys: c.a. 2012 (avant Bourse)
JCDecaux: c.a. 2012 (après Bourse)
Kaufman et Broad: résultats 2012 (après
Bourse)
Boiron: c.a. 2012 (après Bourse)
Cegid: c.a. 2012 (après Bourse)
Vétoquinol: c.a. 2012 (après Bourse)
Naturex: c.a. 2012 (après Bourse)
Econocom: c.a. 2012 (après Bourse)
ITALIE
Commerce de détail novembre
ESPAGNE
Chômage au 4T
Banco Sabadell: résultats 2012
SUÈDE
Chômage décembre
SCA: résultats 2012
FINLANDE
Nokia: résultats 2012
Koné: résultats 2012
USA
Demandes hebdomadaires d’allocations
chômage
Indicateur composite de l’activité économique
décembre Conference Board
Stocks hebdo de pétrole brut
Xerox: résultats 4T
3M: résultats 4T
Bristol Myers Squibb: résultats 4T
AT&T: résultats 4T
Microsoft: résultats 2T

PAGE
22 jeudi 24 janvier 2013
EUROPE-MONDE
UTC dépasse légèrement les attentes en 2012
Le bénéfice par action ajusté des activités poursuivies s’est établi sur l’année à 5,35 dollars. Contre 5,33 dollars prévus par le marché. Les ventes du groupe ont crû de 3%.
Le groupe américain United Technologies (UTC),
désormais largement recentré sur l’aéronautique,
a dépassé les attentes des marchés avec une hausse
de 3% de son bénéfice net (part du groupe) en 2012,
à 5,1 milliards de dollars, grâce à une fin d’année
robuste.
Le bénéfice par action ajusté des activités poursuivies,
critère d’évaluation privilégié par les investisseurs,
s’est établi sur l’année à 5,35 dollars, contre
5,33 dollars prévus par le marché. Le groupe luimême
tablait sur un résultat par action de l’ordre de
5,32 dollars.
Ventes affectées par le
ralentissement mondial
BOSCH. Le groupe
a dégagé un bénéfice
d’exploitation d’environ
1,05 milliard d’euros.
Deux fois moins
qu’un an auparavant.
Le groupe industriel allemand
Bosch a annoncé avoir enregistré
en 2012 un chiffres d’affaires de
52,3 milliards d’euros, en hausse
seulement de 1,6% sur un an en
raison du ralentissement de la
conjoncture mondiale et de difficultés
dans le photovoltaïque.
Au regard de ces chiffres provisoires,
Bosch a manqué son objectif
d’augmenter ses ventes de 3 à 5%
par rapport à 2011, où son chiffre
d’affaires s’était élevé à 51,4 milliards
d’euros.
Le groupe, qui n’est pas coté, a dégagé
un bénéfice d’exploitation
Ebit de près de 2% du chiffres d’affaires,
toujours d’après des chiffres
provisoires, soit environ 1,05
milliard d’euros. C’est deux fois
moins qu’un an auparavant (près
de 2,6 milliards d’euros).
«La rentabilité du groupe est impactée
par la hausse modérée du
chiffre d’affaires, du fait des amortissements
exceptionnels et des
pertes d’environ 1 milliard d’euros
dans le secteur difficile du photovoltaïque»,
explique-t-il dans un
communiqué.
«Le bilan de l’exercice 2012
s’avère insatisfaisant», estime son
patron Volkmar Denner.
Dans son activité d’équipementier
automobile, de loin la plus im-
portante, les ventes ont progressé
de 1,7% à 30,9 milliards d’euros,
malgré le recul enregistré dans sa
division consacrée au diesel.
Sa division techniques industrielles
a été pénalisée par la baisse de
40% des prix dans le photovoltaïque,
un repli toutefois compensé
par une progression dans les machines
d’emballage.
Bosch, qui a annoncé en novembre
la fin de sa participation au
projet géant d’énergie solaire Desertec
en Afrique du Nord et au
Moyen-Orient, va se pencher sur
la nouvelle orientation stratégique
de son activité consacrée au
photovoltaïque. «Dans l’intérêt
d’une solution responsable, toutes
les possibilités envisageables
sont à l’étude», précise le groupe
dans son communiqué. Ses ventes
d’électroménager ont elles été
affectées par les «difficultés économiques
en Europe du Sud».
Pour 2013, le groupe de Stuttgart
table sur une croissance mondiale
de 2,8% mais identifie «des risques
majeurs», en particulier la crise de
la dette en zone euro. Il se montre
par conséquent très prudent et
révise nettement sa prévision de
chiffre d’affaires, visant désormais
une progression limitée. «Bosch
ne va pas atteindre cette année son
objectif d’une hausse du chiffre
d’affaires de 8%», a précisé un
porte-parole. «Mais notre chiffre
d’affaires va progresser davantage
qu’en 2012», a-t-il ajouté.
Côté opérationnel, «nous nous attendons
pour 2013 à une amélioration
significative de notre résultat
d’exploitation Ebit», a-t-il dit.�
Siemens maintient ses
prévisions de résultats
Le géant industriel allemand Siemens
a signé un début d’exercice
comptable 2012/2013 morose
avec une baisse de ses bénéfices et
des entrées de commandes mais
a maintenu ses prévisions de résultats
malgré un contexte économique
mondial qu’il juge difficile.
«Pour le reste de l’année, nous n’attendons
aucun soutien en provenance
de l’économie mondiale
pour nous aider à atteindre nos objectifs»,
a reconnu mercredi dans
un communiqué Peter Löscher,
patron de Siemens. Si «plusieurs
signaux positifs» peuvent être perçus,
«aucun vent favorable» n’est
à attendre «à court terme» en Europe,
continent où Siemens réalise
environ la moitié de ses activités,
a-t-il renchéri.
Sa gestion du groupe, qui fabrique
aussi bien des éoliennes et des
trains que des centrales électriques,
devrait être questionnée par
ses actionnaires, réunis en assemblée
générale mercredi à Munich.
Dès le début de l’assemblée générale,
le président du conseil de surveillance,
Gerhard Cromme, a apporté
son «total soutien» à Peter
Löscher.
Siemens a lancé à l’automne un
grand programme d’économies
de 6 milliards visant à le recentrer
sur son coeur de métier et à augmenter
sa rentabilité à au moins
12% sur l’exercice 2013/2014.�
«Nous avons mieux terminé l’année que nous ne
l’avions anticipé», a commenté le CEO Louis Chenevert,
cité dans un communiqué publié mercredi.
Sur le seul quatrième trimestre, le bénéfice net a
bondi à 2 milliards de dollars, contre 1,3 milliard de
dollars un an plus tôt.
Mais une grosse partie de ce résultat a été générée
par des activités vouées à être cédées et le résultat
ajusté des activités poursuivies n’a pas dépassé 1,04
dollar (contre 1,42 dollar il y un an) sur ces trois
mois, ce qui est conforme aux prévisions des analystes
à un cent près.
La chaîne américaine de restauration
rapide McDonald’s a annoncé
mercredi un bénéfice 2012
en repli de 1% accompagné d’une
petite hausse des ventes, dépassant
les prévisions dans les deux
cas. Le bénéfice annuel net est ressorti
à 5,5 milliards de dollars soit
5,36 dollars par action, dépassant
les prévisions moyennes des analystes
(5,31 dollars). Les ventes du
groupe à l’arche jaune ont progressé
de 2% à 27,6 milliards de
dollars, plus que les 27,5 milliards
attendus par les analystes.
Au quatrième trimestre le bénéfice
net a grignoté 1% à 1,4 milliard
de dollars, dépassant également
les prévisions. Le chiffre
Les résultats de ce trimestre supportent d’importantes
provisions, pour restructuration (0,25 dollar par
action) et pour un contentieux sur un programme
d’hélicoptères vendus aux Canadiens par la filiale
Sikorsky (0,12 dollar par action), a expliqué le groupe
dans son texte.
Autrefois très diversifié - ce qui lui valait le surnom
de «mini General Electric - UTC s’est largement
recentré sur l’aéronautique, à la faveur de l’acquisition
de son compatriote Goodrich et de
l’intégration des moteurs d’avions IAE. En contrepartie,
le groupe de Hartford (Connecticut) a cédé
d’affaires a progressé de 2% à 6,95
milliards de dollars, au-dessus des
attentes moyennes de Wall Street
(6,89 milliards de dollars).
Les ventes aux Etats-Unis à nombre
de magasins comparables ont
augmenté de 3% sur l’année mais
sont ressorties quasiment inchangées
sur le trimestre. Elles ont enregistré
une croissance de 2,4% en
Europe sur l’année, notamment
grâce à la Russie et au Royaume-
Uni, malgré l’incertitude économique»
qui traverse la région, détaille
McDonald’s dans son
communiqué.
Les ventes dans la région ont toutefois
reculé de 0,6% sur le dernier
trimestre de l’année à nom-
bre de magasins comparables.
L’Asie Pacifique a enregistré une
croissance positive des ventes sur
l’année (+1,4%) mais une baisse
de 1,7% sur le quatrième trimestre.
La bonne performance en
Australie a été plus qu’éclipsée par
la faiblesse persistante au Japon,
précise le groupe.
«McDonald’s a continué à croître
tout en restant focalisé sur ce
qui compte pour nos clients, bien
que nos résultats reflètent l’environnement
difficile dans lequel
nous opérons», a commenté Don
Thompson, directeur général.
«Les résultats de McDonald’s
étaient tout juste OK», a commenté
le site 247wallst.Com.
de nombreux actifs désormais jugés non stratégiques.
Cette profonde transformation «est largement
terminée», a fait valoir le groupe lors d’une présentation
aux analystes.
Ses ventes ont atteint 57,7 milliards de dollars (+3%)
en 2012 et et 16,4 milliards de dollars (+14%) au
quatrième trimestre.
Lors de sa présentation aux analystes, le groupe a
confirmé ses prévisions pour 2013, rendues publiques
à la mi-décembre. Il table sur un bénéfice par
action compris entre 5,85 et 6,15 dollars et sur un
chiffre d’affaires pouvant aller de 64 à 65 milliards.�
Rentabilité en faible baisse
MCDONALD’S. Le bénéfice annuel net est ressorti à 5,5 milliards de dollars. Soit 5,36 dollars par action (-1%).
Hausse modérée par
les mesures d’austérité
UNILEVER. Le groupe
anglo-néerlandais
d’alimentation et
de cosmétiques s’attend
à des marchés difficiles.
En dépit d’une hausse de
5% de son bénéfice 2012.
Le groupe Unilever a publié hier
pour 2012 un bénéfice net part
du groupe en hausse de 5% par
rapport à l’année précédente, à
4,48 milliards d’euros, mais a
averti s’attendre à des marchés
«difficiles».
Unilever, qui a réalisé pour la
première fois un chiffre d’affaires
supérieur à 50 milliards d’euros
pour l’ensemble de l’année, à
51,3 milliards, soit une hausse de
10,5%, qualifie dans un communiqué
ces résultats d’étape importante
pour atteindre l’objectif
précédemment annoncé d’un
chiffre d’affaires de 80 milliards
d’euros.
«Il n’y a pas d’espace pour la complaisance»,
a néanmoins déclaré
le directeur exécutif d’Unilever,
Paul Polman, cité dans le communiqué
: «les marchés vont rester
difficiles, à cause d’une compétition
intense et de coûts de matières
premières volatils».
Lors d’une conférence téléphonique,
M. Polman a ajouté que les
mesures d’austérité en Europe affectaient
les consommateurs eu-
ropéens, et qu’un ralentissement
de la croissance avait lieu dans les
pays émergents, dont l’Afrique du
Sud ou le Brésil. En conséquence,
Unilever se «prépare une nouvelle
fois à faire face à une année
difficile», a ajouté M. Polman.
Unilever réalise en effet près de
55% de ses ventes dans les pays
émergents et a enregistré en 2012
sa plus forte croissance dans les
pays de la zone Asie-Afrique.
Aux Amériques, le groupe a augmenté
ses ventes de 7,9% pour
l’ensemble de l’année 2012 alors
qu’en Europe, les ventes sont restées
stables (+0,8%).
«Les marchés ont eu des dynamiques
très différentes : les marchés
émergents ont augmenté en volume
et en valeur alors que la valeur
des marchés développés est
restée modérée», a souligné le
groupe, soulignant que «l’état fragile
de la confiance des consommateurs»
en Europe était notamment
en cause.
Au delà des différences géographiques,
le groupe a également
enregistré des différences entre
ses produits : alors que les branches
soins de la personne et produits
d’entretien pour la maison
ont chacune augmenté de 10%, la
branche nourriture n’a elle augmenté
que de 1,8%.
Les produits Dove, les déodorants
Rexona, et les produits de nettoyage
Cif ou la lessive Omo, ont
notamment contribué à cette aug-
mentation des ventes, selon la
même source.
Les glaces Ben & Jerry’s, malgré
une compétition «intense» sur le
marché américain des glaces à emporter
à la maison, a également
vu ses ventes augmenter.
Au quatrième trimestre, Unilever
a enregistré une croissance à périmètre
comparable de 7,8%, notamment
grâce à une hausse de
ses volumes de 4,8%, un résultat
supérieur aux attentes des analystes
interrogés par l’agence Dow
Jones Newswires qui avaient tablé
sur une croissance de 6,3%
pour cette période.
Le groupe affirme de plus augmenter
son budget promotions et
publicités, dans le but d’»investir
dans ses marques», notamment
pour les dernières venues, Magnum
et Sunsilk, dans son portfolio
de marques valant plus d’un
milliard d’euros.
Début janvier, Unilever avait annoncé
la vente au groupe d’alimentation
américain Hormel
Foods de la marque de beurre de
cacahuètes Skippy, pour un montant
de 700 millions de dollars
(534 millions d’euros).
Le groupe anglo-néerlandais,
fondé en 1930, est présent dans
plus de 180 pays à travers le
monde et vend notamment à
2 milliards de consommateurs
quotidiens des thés Lipton, des
soupes Knorr ou des déodorants
Rexona.�
Le groupe a donné des prévisions
prudentes. «Alors que nous commençons
la nouvelle année, nos
cibles de long terme en devises
constantes restent les mêmes»,
avec notamment «une croissance
des ventes mondiale de 3% à 5%»,
a souligné Don Thompson.
Mais «à court terme (le groupe)
table sur des pressions sur le chiffre
d’affaires et le bénéfice, avec
les ventes de janvier à nombre de
magasins comparables attendues
en baisse», a-t-il averti.
En 2013, le groupe compte investir
3,2 milliards de dollars pour
ouvrir entre 1500 et 1600 nouveaux
restaurants dans le monde,
et veut en rénover 1600 autres.�
Cargill
s’installe
en Arabie
Saoudite
Le géant américain du négoce et
de la transformation des matières
premières agricoles Cargill a annoncé
mercredi son arrivée sur le
marché saoudien des amidons et
des édulcorants en s’associant avec
le groupe saoudien d’alimentaire
et de logistique Arasco.
Cette coopération va passer par la
création d’une coentreprise détenue
à 80% par le saoudien et
20% par l’américain, explique
Cargill dans un communiqué qui
précise que ce projet doit encore
obtenir l’aval des autorités de la
concurrence.
La coentreprise va acquérir un site
d’Arasco spécialisé dans la meunerie
et situé à Al Kharj, non loin
de Ryad. Et l’objectif est de tripler
la production de l’usine notamment
pour répondre à la demande
des producteurs de biscuits et de
boissons sucrées dans la région,
explique Cargill.
«Le Moyen-Orient est la zone au
plus fort potentiel de croissance
dans l’agroalimentaire mondiale»,
commente Frank van Lierde,
vice-président du groupe américain.
Cargill a indiqué début janvier
avoir réalisé un bénéfice net de
409 millions de dollars au
deuxième trimestre de son exercice
décalé, contre 100 millions
de dollars un an plus tôt, tiré par
les performances dans le négoce
des céréales et l’amélioration des
marges dans la transformation des
oléagineux.�

Lausanne:
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EUROPE-MONDE jeudi 24 janvier 2013 PAGE 23
Les conséquences graduelles
de la controverse des dérivés
BMPS. L’opération Alexandria a fait sa première victime. Le président de l’Association bancaire italienne démissionne.
Le vaste scandale de produits dérivés
qui frappe Banca Monte dei
Paschi di Siena (BMPS) ébranle
le monde de la finance italienne
et jette une ombre sur l’opération
de sauvetage que mène actuellement
le gouvernement de Mario
Monti pour remettre à flot la plus
vieille banque du monde, née en
1472. La nouvelle, révélée mardi
par le journal Il fatto Quotidiano,
est particulièrement mal tombée
pour la banque toscane, qui s’apprête
à recevoir sous forme d’obligations
un prêt de 3,9 milliards
d’euros de la part de l’Etat. Une
assemblée générale d’actionnaires,
prévue vendredi à Sienne
pour mettre sur pied l’opération,
s’annonce houleuse.
BMPS a dû confirmer mardi que
l’opération sur produits dérivés
dite «Alexandria», menée en 2009
avec l’aide de la banque japonaise
Nomura, était bel et bien un cadavre
dans son placard, susceptible
de peser lourdement sur ses résultats
de 2012. Son titre en
Bourse a réagi en conséquence,
dégringolant de 5,68% mardi et
de 8,43% hier en clôture. BMPS
s’est efforcée de rassurer hier soir
Plaidoyer pour
un plan Marshall
pour l’Europe
La confédération allemande des
syndicats (DGB) plaide pour un
vaste plan d’investissement dans
l’Union européenne, à hauteur de
2600 milliards d’euros sur dix ans,
pour surmonter la crise et relancer
l’économie.
«Nous sommes profondément
convaincus qu’on ne peut pas
combattre la crise en faisant souffrir
les peuples (...) Nous voulons
un nouveau concept», a déclaré
Michael Sommer, chef de la DGB.
«Le développement à court terme
de la conjoncture est étroitement
lié au potentiel de croissance à
long terme», a-t-il ajouté.
Dans cette optique, les syndicats
allemands plaident pour la mise
en oeuvre d’un «plan Marshall
pour l’Europe» se traduisant par
un programme d’investissements
et de développement sur dix ans,
soit de 2013 à 2022, pour les
27 pays de l’Union européenne.
Un programme qui doit notamment
permettre de financer des
«secteurs d’avenir» tels que l’énergie,
les infrastructures ou encore
les services.�
dans un communiqué, affirmant
être, grâce au prêt public «en position
d’absorber les conséquences
(liées) aux opérations en question».
L’analyse de la transaction incriminée
-et de deux autres, «Santorini»
et «Nota Italia»- est en
cours depuis octobre 2012 et certains
aspects de leur structure
pourraient être renégociés, a indiqué
la banque, qui a promis plus
d’informations d’ici la mi-février.
Le quotidien économique Il Sole
24 Ore avance pour sa part une
perte «largement supérieure à 2
milliards d’euros» pour 2012,
dont au moins 220 millions à mettre
au compte d’«Alexandria».
La Banque d’Italie de son côté a
fait savoir que «la vraie nature de
certaines opérations» menées par
BMPS n’était apparue que «récemment»
grâce à l’initiative de
ses nouveaux dirigeants et des enquêtes
sont en cours à laquelle
ceux-ci «collaborent», selon un
communiqué de la banque centrale.
Le scandale, qui semble loin d’être
terminé, a déjà fait une première
victime, Giuseppe Mussari, qui
E-mail: redaction@agefi.com
Direction:
Agefi SA – Rue de Genève 17
Case postale 5031 – 1002 Lausanne
E-mail: agefi@agefi.com
Président: Alain Duménil
Administrateur-délégué,
rédacteur en chef: François Schaller
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Secrétaire général de la rédaction:
Gilles Martin (021 331 41 19)
Chef d’édition (soir):
Nicolas Gay-Balmaz (021 331 41 14)
fut successivement président de
la Fondation Monte dei Paschi di
Siena, principal actionnaire de
BMPS (34,94% du capital), puis
de la banque elle-même entre
2006 et 2012.
Mis en cause directement dans
l’affaire Alexandria mais se disant
«convaincu» d’avoir bien agi, il a
annoncé mardi soir sa démission
du poste de l’Association bancaire
italienne (ABI), qu’il occupait depuis
2010. C’est également sous
son mandat que BMPS avait acquis
fin 2007 Banca Antonveneta
Rédaction:
Christian Affolter (021 331 41 85)
Marchés, entreprises
Pierre Bessard (031 312 03 80)
Economie politique
Arnaud Cogne (021 331 41 46)
Entreprises, place financière, édition
Nicolette de Joncaire (021 331 41 39)
Place financière, informatique bancaire
Stéphane Gachet (044 254 39 24)
Entreprises, marché de l’art, luxe
Damien Grosfort (022 552 33 21)
Entreprises, place financière
Piotr Kaczor (044 254 39 23)
Place financière
Noël Labelle (021 331 41 22)
Entreprises
auprès de l’espagnol Santander
pour 9 milliards d’euros, transaction
au montant jugé beaucoup
trop élevé et qui fait l’objet d’une
enquête.
Le coup est dur pour les actuels
dirigeants de la banque, son président
Alessandro Profumo, ancien
patron du géant UniCredit,
et son directeur général Fabrizio
Viola. Sans compter que son écho
est largement amplifié par la campagne
électorale en cours en Italie
pour les législatives des 24-
25 février.�
L’avancée d’Eurotunnel
Le volume du transport
de camions et de véhicules
de tourisme a bondi de
plus de 15% l’an dernier.
L’exploitant du tunnel sous la
Manche Eurotunnel vu son chiffre
d’affaires progresser de 14%
en 2012, à 993,1 millions d’euros,
grâce à une nouvelle hausse de
son activité navette (+16%) et du
trafic Eurostar (+2%), ce dernier
frôlant les 10 millions de passagers.
Le nombre de passagers empruntant
le tunnel, tous moyens
confondus, avoisine les 20 millions,
dont 9,9 millions pour le
train à grande vitesse reliant Paris
et Bruxelles à Londres, a annoncé
Eurotunnel.
«Eurotunnel réalise une année record.
Le groupe confirme sa capacité
à progresser en tirant le
meilleur parti des infrastructures
et des activités qu’il gère», a déclaré
le directeur Jacques Gounon.
En 2012, le transport de camions
et de véhicules de tourisme sur des
Le grand dilemme de l’Italie
L’Italie, qui se rendra aux urnes dans tout juste un mois, a besoin d’une
«thérapie de choc» économique faute de quoi elle se condamne au «déclin»,
a estimé hier le président de la principale fédération patronale
Confindustria, Giorgio Squinzi. «La crise laisse des blessures profondes.
Depuis 2007, la production industrielle a reculé de 25%, le taux
de chômage a doublé, le revenu par habitant est revenu aux niveaux
de 1997. Il existe un risque élevé de destruction de notre base industrielle»,
a-t-il lancé en présentant un document dans la perspective des
élections législatives des 24-25 février. M. Squinzi estime que l’Italie
doit commencer par «donner de l’oxygène aux entreprises» en réglant
48 milliards d’arriérés de dettes de l’Etat et de ses administrations et
réduire de 8% le coût du travail manufacturier. Les investissements
dans les infrastructures doivent augmenter de 50% et le coût de l’énergie
doit reculer.�
wagons dédiés, coeur de métier
d’Eurotunnel, a connu une progression
de 16% de son chiffre
d’affaires.
Pour les seuls camions, la hausse
est aussi de 16% et approche
1,5 million de véhicules, «plaçant
Eurotunnel très loin devant ses
homologues comme leader mondial
du ferroutage», indique le
groupe. Le trafic véhicules passagers
poursuit sa croissance (+7%
pour les voitures, +5% pour les autocars)
pour s’établir à 2,4 millions
«alors que le marché transmanche
des voitures enregistre une
contraction (-2,4%) en 2012, précise
l’exploitant.
Eurotunnel estime que le marché
des trains à grande vitesse sous
la Manche «pourrait continuer à
se développer avec de nouvelles
dessertes prévues vers le sud de la
France, à l’instar du service hebdomadaire
qui sera testé au printemps
2013 entre Londres et Aixen-Provence,
via Avignon et
Lyon».
Dans le secteur du fret, Eurotunnel
enregistre une baisse du trafic
des trains de marchandises dans
le tunnel (-3%) qui reflète, selon
l’exploitant, «le fait que la SNCF
a arrêté son activité de wagons isolés»
(transport d’un ou plusieurs
wagons pour un client par opposition
aux trains entiers).
Europorte, filiale fret du groupe,
poursuit elle sa progression avec
un chiffre d’affaires en hausse de
28%, à périmètre constant, du fait
de la signature de nouveaux
contrats et de la coopération accrue
avec certaines filières.
«Grâce à sa licence européenne et
sa certification belge, Europorte
a aussi développé de nouveau trafics
vers le réseau ferré belge, ce
qui ouvre la voie à des développements
vers Anvers et sa région»,
Anvers étant le deuxième port européen
derrière Rotterdam et devant
Hambourg.
L’activité de ferries transmanche
confiée, cet été, à la coopérative
ouvrière (Scop) composée d’anciens
salariés de la compagnie liquidée
SeaFrance, a généré un
modeste chiffre d’affaires de
6,9 millions d’euros jugé toutefois
non représentatif de son potentiel
par Eurotunnel.�
Levi-Sergio Mutemba (021 331 41 17)
Marchés & produits
Olivier Pellegrinelli (021 331 41 41)
Entreprises, place financière
Philippe Rey (044 254 39 22)
Entreprises, place financière
Sébastien Ruche (022 552 33 20)
Place financière, sponsoring-mécénat
Yoann Schenker (021 331 41 51)
Entreprises
Édition (soir): Grégoire Barbey, François
Quartenoud, Serge Rapin, Piotr Studzinski,
Mélanie Weibel
Agences: ATS, AWP, AFP, Bloomberg
Informatique IT, production: it@agefi.com
Guy-Marc Aprin – Tél. 021 331 41 07
Comptabilité/Administration:
BANQUES-UE: plans anticrise d’ici la fin de l’année
L’autorité bancaire européenne (EBA) a donné hier jusqu’à la fin de
l’année aux grandes banques européennes pour détailler leurs plans
destinées à faire face à une crise. Les 39 banques européennes transfrontalières
devront présenter leurs plans à leur superviseur national
respectif, selon une recommandation formelle de l’EBA adressée
aux régulateurs de chaque pays. Ce plan devra contenir des informations
complètes sur la banque et sa structure de gouvernance, les
options en cas de crise et les projets pour mieux y résister à l’avenir.
Parmi les banques concernées figurent les britanniques Barclays,
HSBC, Lloyds Banking Group et Royal Bank of Scotland (RBS), les
françaises BNP, Crédit Agricole, BPCE et Société Générale ou encore
les espagnoles Santander et BBVA. Les régulateurs de chaque pays
européen ont jusqu’au 23 mars pour dire à l’EBA s’ils ont l’intention
de mettre en oeuvre la recommandation de cette dernière.
HVB: suppression de 600 emplois en Allemagne
La banque munichoise HypoVereinsbank (HVB), qui fait partie du
groupe bancaire italien UniCredit, va supprimer 600 postes cette
année, notamment dans la banque de détail, rapporte le quotidien
Frankfurter Allgemeine Zeitung à paraître ce jeudi. Ces suppressions
d’emplois doivent s’accompagner de fermetures d’une douzaine d’agences
de HBV en Allemagne, qui en compte 600 et qui emploie quelque
7000 salariés dans la banque de détail, un segment où la banque connaît
des difficultés depuis des années, selon la FAZ. Au total HVB compte
environ 19.000 salariés en Allemagne. Interrogé par l’AFP, un porteparole
de la banque n’a pas fait de commentaire. La branche subit actuellement
de profonds bouleversements causés par la faiblesse de la
conjoncture et le renforcement de la réglementation bancaire.
TUI: pas d’offre sur sa filiale britannique TUI Travel
Le groupe allemand de tourisme TUI a annoncé «ne pas avoir l’intention»
de faire une offre pour fusionner avec sa filiale, le tour-opérateur
britannique TUI Travel, dont il détient environ 56%. Pour l’heure,
«une transaction par échange d’actions n’est pas dans l’intérêt des actionnaires
de TUI», indique le groupe. TUI Travel avait indiqué mercredi
dernier avoir été approché par sa maison-mère en vue d’un
rapprochement. TUI assure qu’il «va continuer à pleinement exercer
son rôle d’actionnaire majoritaire» de TUI Travel et travailler à accroître
la valeur et les bénéfices du groupe. Conformément au code
boursier britannique, TUI avait jusqu’au 13 février pour faire savoir
s’il faisait une offre définitive sur sa filiale TUI Travel ou s’il y renonçait.
ALLERGAN: acquisition de MAP Pharmaceuticals
Le laboratoire américain Allergan, notamment propriétaire du Botox,
a annoncé son intention de racheter son compatriote MAP Pharmaceuticals
pour environ 958 millions de dollars en numéraire, dans
le but d’étendre son offre de traitements contre la migraine. Allergan
va acquérir la totalité des parts de MAP Pharmaceuticals, un
groupe pharmaceutique spécialisé dans la recherche de traitements
innovants contre la migraine et des questions neurologiques, pour un
prix de 25 dollars par action, indiquent les deux groupes. Il s’agit d’une
prime de 60% par rapport au cours de clôture de MAP Pharmaceuticals,
coté à Wall Street sur la plateforme électronique du Nasdaq, qui
a terminé mardi à 15,58 dollars.
BLOCKBUSTER: redimensionnement aux Etats-Unis
Trois cents magasins Blockbuster vont fermer aux Etats-Unis dans les
prochaines semaines. Une issue qui devrait entraîner la perte de quelque
3000 emplois, a annoncé Dish Network, la maison mère du réseau
de location de DVD. Dish Network, confronté à la concurrence
de distributeurs en ligne comme Amazon.com ou de sites de téléchargement
tels qu’iTunes (groupe Apple), précise que seuls fermeront ses
magasins non rentables. Les suppressions d’emplois attendues représentent
environ 40% des effectifs de Blockbuster aux Etats-Unis (7300
personnes). La filiale britannique de Blockbuster, Blockbuster UK, a
été placée sous administration judiciaire le 16 janvier.
TELEFONICA-PT: amende de 80 millions de l’UE
La Commission européenne a annoncé avoir infligé un total de plus
de 79 millions d’euros d’amendes à Telefonica et Portugal Telecom
(PT) pour avoir conclu un accord de non-concurrence sur les marchés
ibériques de télécommunications. «Ces sanctions sont la conséquence
logique d’une violation des règles de concurrence européenne», a commenté
Antoine Colombani, porte-parole du commissaire européen
à la Concurrence, Joaquin Almunia. En 2010, au moment du rachat
par Telefonica de l’opérateur brésilien de téléphonie mobile Vivo, qu’il
détenait jusque-là en commun avec Portugal Telecom, les deux compagnies
ont signé une clause précisant qu’elles ne se feraient pas concurrence
en Espagne et au Portugal.
Rolande Voisard (responsable)
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24 jeudi 24 janvier 2013
LAST MINUTE
LÉGENDESURBAINES
Eradiquer les chats
pour sauver les kiwis
Un Néo-Zélandais s’est attiré les foudres des félinophiles en
proposant d’éradiquer les chats afin de sauver de leurs griffes les
espèces sauvages comme le célèbre kiwi, emblème national de
l’archipel. Un biologiste a fait remarquer que les chats chassent
également des nuisibles, comme le rat. Gareth Morgan, un homme
d’affaires devenu ambassadeur de l’Unicef et défenseur de
l’environnement, se prévaut d’une étude montrant qu’un chat tue
en moyenne au moins 13 oiseaux ou animaux endémiques par an.
Un fléau dans un pays qui a déjà perdu de nombreuses espèces de
volatils et où 37% des espèces vivantes sont menacées par des
prédateurs introduits, plaide-t-il. Sa solution? Que les propriétaires
de chats les enferment ou les confinent dans un espace clos jusqu’à
la fin de leur vie, sans les remplacer à leur décès. «Evidemment je
ne suis pas en train de vous suggérer d’aller sans plus attendre faire
un sort à votre ami à fourrure d’un coup sur la tête», écrit Gareth
Morgan dans une tribune publiée hier par le Dominion Post. «Mais
si vous êtes préoccupés par les enjeux de conservation, vous devez
reconnaître que nous protégeons un tueur-né», dit-il. Des propos
qui ont fait se dresser le poil de nombreux lecteurs sachant que près
d’un foyer sur deux possède un chat, selon une étude réalisée en
2011 par le Conseil national des animaux de compagnie. «Je
réponds à Gareth Morgan de nous laisser vivre en paix», a feulé le
directeur de la Société pour la prévention des traitements cruels
contre les animaux (SPCA). Plus sérieusement, un biologiste de
l’institut de recherche public Landcare, John Innes, invalide les
arguments de Gareth Morgan, soulignant que les chats chassent
également des nuisibles comme le rat. «Personne n’a jamais calculé
le nombre d’oiseaux que ces rats tuent par rapport au chat. Je ne dis
pas qu’ils (les chats) sont bons pour les oiseaux, mais ce n’est pas
une idée totalement farfelue», a-t-il avancé.�
La vision du pingouin
quand il part à la chasse
Un scientifique japonais a eu l’idée d’équiper un pingouin de
microcaméras. Résultat: on peut voir ce qu’il voit quand il est en
chasse, et la façon dont il adapte son comportement à sa proie. Yuki
Watanabe, un chercheur de l’Institut national d’études polaires de
Tokyo, a expliqué mardi le résultat de son expérience qui vise à
mieux comprendre et connaître le comportement de cet animal en
Antarctique. «Maintenant nous savons le type de proies qu’il chasse,
combien il en mange, et cela nous permet de comprendre comment
les pingouins survivent dans cet environnement» fragilisé et
menacé par le réchauffement climatique, a-t-il expliqué. Pour en
arriver là, M. Watanabe a équipé un pingouin avec des microcaméras
de 33 grammes fixées sur la tête de l’animal et équipées
d’instruments de mesures capables d’enregistrer la vitesse, la
température ou la profondeur. «Maintenant nous comprenons
mieux à quel point ils dépendent des poissons qui peuplent les eaux
juste sous la calotte glacière, ce qui signifie que ces pingouins ne
peuvent survivre que dans un environnement glacé», a poursuivi le
scientifique.�
STEVE HANKE (Université John Hopkins
Baltimore) pointe les conséquences lourdes
de la situation hyperinflationniste en Iran.
- STRATÉGIES 2013 -
L’incertitude
requiert
TREIZE AUTEURS IDENTIFIENT LES POTENTIELS D’INVESTISSEMENT
des approches
spécifiques
BIMESTRIEL
Fonds d’investissements:
l’attractivité turque confirmée
CONCENTRATION
La prospection
en B to B nécessite
une présence
constante
RÉHABILITATION
Les origines
françaises du
secret bancaire
en Suisse
Décembre 2012 / CHF 5.50
DÉRAISON
L’outrance
du génie dalien
abordé sous
tous les angles
magazine
Le complément thématique du quotidien
STRATÉGIES
2013
EN KIOSQUE
« Agefi Magazine » le complément idéal du quotidien
NYSE
DOW JONES SUR DIX JOURS: +3.38%
13785
13535
13285
13035
M J V L M M J V
No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S
998313 DJ Industr Average 13779.17 +0.49% 13794.29/12035.09
998434 S&P 500 1494.78 +0.15% 1496.13/1266.74
1540753 NYSE Composite Indx 8828.63 -0.05% 8834.94/7222.88
998819 Russell 2000 896.71 -0.28% 899.53/729.75
LES PLUS ACTIVES DU NYSE
CLÔTURE WALL STREET
Nouveaux sommets
Wall Street a clôturé hier à de nouveaux
sommets en plus de cinq
ans hier, portée par de bons résultats
d’entreprises et par le report
de quelques mois de l’échéance
sur le plafond de la dette américaine:
le Dow Jones s’est apprécié
de 0,49% et le Nasdaq de 0,33%.
Selon les résultats définitifs à la
clôture, le Dow Jones Industrial
Average s’est adjugé 66,96 points
à 13.779,17 points, à son plus haut
niveau depuis le 31 octobre 2007,
et le Nasdaq, à dominante technologique,
de 10,49 points à
3153,67 points. L’indice élargi
Standard and Poor’s 500 a avancé
de 0,15% (+2,22 points), à
1.494,78 points, à un nouveau
plus haut depuis le 26 décembre
2007.
La place new-yorkaise, portée depuis
l’ouverture par la bonne per-
PORTUGAL: premier emprunt
à moyen terme depuis 2011
Le Portugal a emprunté hier 2,5 milliards d’euros
lors de son premier emprunt à moyen terme
depuis sa demande d’aide internationale, en mai
2011, franchissant ainsi une étape majeure en vue
d’un retour régulier aux marchés financiers plus
rapide que prévu. Le Trésor portugais a réalisé cette
émission obligataire à échéance octobre 2017, au
taux de 4,891%, suscitant une demande, d’investisseurs
majoritairement étrangers, dépassant les
12 milliards d’euros, a précisé Maria Luis Albuquerque,
secrétaire d’Etat au Trésor, lors d’une
conférence de presse. Ce taux d’intérêt est inférieur
à celui de la précédente émission obligataire similaire
réalisée en février 2011, quelques mois
avant la demande d’assistance financière internationale
du Portugal accordée en mai 2011, au cours
de laquelle l’agence de la dette avait levé 3,5 milliards
d’euros au taux de 6,4%. Face à une forte demande
des investisseurs, l’agence portugaise de
la dette (IGCP), qui visait initialement 2 milliards
d’euros de titres, a décidé au cours de la journée de
porter l’objectif de cette émission à 2,5 milliards.
L’IGCP avait mandaté quatre banques (Barclays,
Banco Espirito Santo, Deutsche Bank et Morgan
Stanley) afin de conduire cet emprunt syndiqué.
Ce type d’opération, qui consiste à se financer directement
auprès de quelques banques sélectionnées
d’avance qui peuvent ensuite conserver ou revendre
ces titres de dette, permet au Portugal de
tester l’appétit des investisseurs sans courir de trop
grands risques.
M
M
23/01/2013
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
748628 Bank of America 11.42 +0.62% *30.05 0.35 12.20/6.72 15506798
933071 General Electric 21.94 -0.32% *16.88 3.19 23.18/18.03 9066354
472721 Nokia Sp ADR 4.64 +0.43% - - 5.87/1.64 8802221
903491 Advanced Micro Dev. 2.73 +11.43% *-2.29 - 8.34/1.81 8333928
1106820 Ford Motor 13.88 -2.05% *3.20 1.80 14.30/8.82 8305414
1102336 Coach 50.75 -16.36% *14.18 2.22 79.64/48.24 5692050
962004 Pfizer 26.65 -0.11% *20.98 3.38 26.96/20.76 5640784
12915350 Citigroup 42.02 +0.57% *17.66 0.10 43.24/24.61 4539517
975323 Synovus Financial 2.55 -4.14% *28.33 1.57 2.81/1.66 4410515
653571 Morgan Stanley 22.67 -1.35% *-46.27 0.88 22.98/12.26 4052243
23/01/2013
Deadline
formance de quelques valeurs de
poids, dont Google et IBM, a accéléré
sa hausse après la diffusion
de la nouvelle d’un report de quatre
mois de l’échéance sur le relèvement
du plafond de la dette
par la Chambre des représentants.
Sans un tel accord, les Etats-Unis
risquaient de se retrouver d’ici fin
février, début mars, dans une situation
de défaut de paiement.
«Tant sur le front des entreprises
que sur le front politique, les nouvelles
étaient bonnes aujourd’hui»,
a applaudi Hugh
Johnson, de Hugh Johnson Advisors.
Google a brillé encore plus que
prévu l’an dernier, en augmentant
son bénéfice net de 10% et en dépassant
pour la première fois la
barre des 50 milliards de chiffre
d’affaires.
NASDAQ
NASDAQ SUR DIX JOURS: +2.00%
3180
3105
3030
2955
M
De son côté, IBM a annoncé un
bénéfice record pour 2012, dépassant
légèrement les attentes du
marché, et a fait état de prévisions
optimistes, saluées par Wall
Street. Autre poids lourd du marché,
la chaîne américaine de restauration
rapide McDonald’s, valeur
du Dow Jones, a dépassé les
prévisions mais annoncé un bénéfice
2012 en repli de 1%, accompagné
d’une petite hausse des
ventes. Wall Street était en outre
fébrile avant la publication des résultats
du géant technologique
Apple et du loueur de vidéos Netflix
après la clôture.
Le marché obligataire a terminé
sans direction. Le rendement du
bon du Trésor à 10 ans a reculé à
1,833% contre 1,835% mardi soir
et celui à 30 ans a avancé à 3,027%
contre 3,022%.�
USA: révision de l’ISM en nette baisse
L’association professionnelle américaine ISM a annoncé
hier avoir revu en nette baisse son indice mesurant
l’activité économique de Chicago, à l’occasion
de sa révision annuelle des facteurs saisonniers.
Selon ses calculs, l’ISM Chicago a baissé en novembre
et en décembre, pour tomber ce mois-là à 48,9,
son niveau le plus faible en trois ans.
AMGEN: bénéfice en baisse de 16%
Le numéro un mondial des biotechnologies Amgen
a annoncé hier un bénéfice net en hausse de 18%
pour l’ensemble de 2012 à 4,3 milliards de dollars,
tout juste supérieur aux prévisions de Wall Street,
mais il a reculé sur le dernier trimestre de l’année.
Le bénéfice net par action ajusté est ressorti à 6,51
dollars alors que les analystes tablaient sur 6,50 dollars.
Sur le seul quatrième trimestre, le bénéfice a reculé
de 16% à 788 millions de dollars, soit 1,40 dollar
par action hors éléments exceptionnels, alors que
les analystes anticipaient 1,39 dollar en moyenne.
APPLE: prévisions décevantes
Le groupe informatique Apple a dégagé un bénéfice
net de 13,1 milliards de dollars au premier trimestre
de son exercice 2012/13 entamé en octobre,
stable sur un an et supérieur aux attentes, mais il a
déçu le marché avec ses prévisions pour le trimestre
en cours. Le groupe a annoncé mercredi qu’il tablait
sur un chiffre d’affaires de seulement 41 à
43 milliards de dollars sur le trimestre entamé en
janvier, quand la prévision moyenne des analystes
était de 45,6 milliards.
J
V
L
No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S
998356 NASDAQ Comb Comp 3153.67 +0.33% 3196.93/2726.68
998350 NASDAQ Comb Indust 2729.80 -0.18% 2736.03/2249.17
1192758 Nsdq Biotech Indx 1506.81 -0.79% 1548.59/1161.81
985336 NASDAQ 100 2762.17 +0.58% 2878.38/2423.24
LES PLUS ACTIVES DU NASDAQ
M
M
J
M
M
Echéance
reportée
La Chambre des représentants,
contrôlée par les républicains, a
autorisé hier le gouvernement à
dépasser le plafond légal de la
dette pendant quatre mois.
Les républicains avaient d’euxmême
proposé de «suspendre»
jusqu’au 18 mai la limite du plafond
de la dette, atteint depuis le
31 décembre.
Le Trésor avait averti qu’il ne
pourrait contourner la limite que
jusqu’à fin-février, début mars.
Le 19 mai, ce plafond légal sera
augmenté automatiquement de
la somme empruntée entre
temps.
Le texte a reçu 285 voix contre
144, une trentaine de républicains
ayant voté contre mais 86 démocrates
ayant voté pour. Le plan est
perçu comme une concession de
la part des républicains, qui ne
veulent pas endosser la responsabilité
d’un éventuel défaut de
paiement des Etats-Unis.�
V
23/01/2013
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
725606 Research Motion 17.35 -3.07% - - 18.08/6.22 11831792
951692 Microsoft 27.61 +1.62% *14.84 3.11 32.95/26.26 10601842
3458869 MAP Pharmaceut 24.71 +58.60% *-7.95 - 24.77/11.11 9877713
918546 Cisco Systems 20.62 -1.20% *13.30 1.75 21.30/14.97 8678789
14917609 Facebook-A 30.82 +0.29% *308.20 - 45.00/17.55 6875890
941595 Intel 21.11 -0.28% *9.22 4.12 29.27/19.23 6423686
1070077 Marvell Tech Group 9.31 +4.84% - 0.64 16.86/6.99 6379438
3039719 Powershares QQQ 67.59 +0.61% - 1.22 70.58/59.66 6065766
1647069 Dell 13.08 -0.38% *8.90 0.61 18.36/8.69 5503042
972817 Staples 12.94 -1.60% *1294.00 3.32 16.93/10.57 4460874
23/01/2013
ASTROMARCHÉS
Quitter l’UE?
David Cameron envisage que la
Grande-Bretagne puisse quitter
l’Union Européenne... Bruxelles
feint de ne pas s’en émouvoir,
mais les eurocrates feraient
mieux d’observer que le cycle
entre Jupiter et Saturne est
décroissant depuis 2010, donc
négatif et destructeur «en soi».
Or, le cycle entre ces deux planètes
constitue le repère le plus fiable
pour la construction
européenne, tant politique
qu’économique et monétaire. La
crise de la dette est certes assoupie
pour le moment, mais nul
doute qu’elle ne revienne en
force avant la fin de l’année; et le
coup de semonce de David
Cameron est un coup de plus
porté à la cohérence d’une Union
Européenne bureaucratisée à l’extrême.
Le cycle Jupiter-Saturne ne
redevient positif qu’à partir de
2020...
Jean-François Richard