2 - Eppi

pensione, si basano su una
condizione importantissima,
che è l’obbligatorietà di
appartenenza. È proprio in
forza della obbligatorietà
d’appartenenza che si può
dar vita a particolari sistemi
finanziari che non operano
a livello individuale ma a livello
collettivo. Ogni copertura
assicurativa ha un costo
e il contributo soggettivo
è l’importo che si paga
per acquistarne una: una
aliquota del reddito che ciascun
contribuente è tenuto
a pagare, a norma dei regolamenti
o delle leggi, per
partecipare al fondo.
Cosa stabilisce, dunque, il
principio di equilibrio attuariale?
Si vuole che fin
dall’inizio il valore attuale
medio delle prestazioni
che verranno erogate sia
uguale al valore attuale
medio dei contributi. Sottolineiamo
che parliamo di
valore medio in senso probabilistico.
Da qui, arriviamo all’idea
di sistema finanziario di
gestione. Si parla di sistema
finanziario di gestione
ogniqualvolta, a fronte di
una collettività di lavoratori
a cui facciamo riferimento,
stabiliamo delle modalità
con cui i contributi stessi
vengono determinati, sempre
allo scopo di realizzare
la condizione di equilibrio
attuariale.
Un sistema “di guerra”
La classificazione fondamentale
che tutti conosciamo
fra sistemi finanziari di
gestione è quella che distingue
i sistemi “a capitalizzazione”
da quelli “a ripartizione”.
Ci sono diverse modalità
per par-
La scheda
lare di sistemi a capitalizzazione
e non entrerò nei dettagli:
in buona sostanza, tali
sistemi prevedono che vengano
capitalizzati i contributi
per la copertura delle
prestazioni. Quando si pensa
alla “capitalizzazione” di
solito si pensa proprio a un
investimento, cioè a qualche
cosa che viene messo
in un mercato finanziario,
che produce interessi che si
sommano agli stessi contributi
e che poi costituiscono
il “montante” o “fondo” dal
quale si prelevano le pensioni.
Parliamo di “riparti-
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UN SISTEMA OTTIMISTA
Il sistema a ripartizione (tanto entra in cassa, tanto esce)
è quello che abbiamo conosciuto noi da piccoli e certamente
i nostri genitori.
Si è instaurato nel nostro Paese quando serviva avere denaro
liquido per pagare pensioni e indennità post-belliche negli
anni Cinquanta e Sessanta, per poi instaurarsi entro un
clima di fiducia nel futuro.
Èun sistema sostenibile in fase di espansione demografica.
Nel momento in cui la tendenza demografica
si inverte, la ripartizione mostra le sue criticità.
EPPINFORMA - TERZA PAGINA 13