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lante nell’attivo patrimoniale. I dati degli ultimi esercizi sembrano confermare una maggiore difficoltà delle strategie di mercato delle imprese vinicole di minori dimensioni, caratterizzate da produzioni più specializzate in fasce con elevati contenuti di qualità e di prezzo, e con un controllo diretto dei fattori di produzione, che nel passato avevano permesso a queste imprese di compensare la strutturale minore produttività del capitale investito e le minori economie gestionali connesse con le limitate dimensioni aziendali. Si deve, inoltre, aggiungere che la maggiore competitività del settore ha determinato un incremento dei costi per servizi, in particolare quelli relativi alle spese per promozione, commercializzazione e distribuzione, che è stato maggiore per le imprese di più limitate dimensioni. Un altro interessante dato che emerge dal confronto tra le performance delle diverse classi di imprese è la signifi cativa crescita del costo del lavoro per le imprese minori. Questo indicatore sembra mostrare la crescente incapacità di una gestione fortemente personale o familiare nel fronteggiare un contesto sempre più competitivo, che richiede maggiori risorse organizzative soprattutto nelle funzioni commerciali, che hanno anche un superiore costo del lavoro. Per le classi di minori dimensioni il deterioramento dei livelli di redditività è altresì spiegato dalla inferiore e progressivamente peggiore soliditàpatrimoniale e finanziaria. Superiori livelli di solidità patrimoniale e finanziaria consentono maggiore fl essibilità e indipendenza gestionale che, soprattutto in fasi di minore crescita e di più crescente intensità competitiva, riducono la pressione sui margini economici necessari per fronteggiare gli impegni fi nanziari. Nel loro complesso le imprese minori hanno raggiunto parametri indicativi di una probabile e prossima crisi di solvibilità, che potrebbe avere eff etti negativi anche sulle imprese di maggiori dimensioni. Questa condizione viene misurata dall’indice di congruità finanziaria, che mette in relazione quelli generati dalla gestione reddituale con i fl ussi fi nanziari necessari per sostenere i nuovi investimenti, il rimborso e il pagamento dei fi nanziamenti. Questo indice ha valori largamente sostenibili per le imprese di dimensioni superiori, mentre per quelle di dimensioni inferiori è a livelli che non consentono di prevedere la capacità di fronteggiare gli impegni fi nanziari per la crescita e per la remunerazione dei propri fi nanziatori. Un recente studio sulle imprese industriali italiane, tra cui quelle vinicole, ha dimostrato che l’indice di congruità fi nanziaria è il fattore principale nel- VINO, IL MERCATO CHE VERRÀ lo spiegare i livelli e le variazioni della redditività industriale (ROI e ROS) (tabella 4). Inoltre, tra le altre primarie determinanti che spiegano la redditività industriale delle imprese ci sono altri fattori che aiutano a capire la struttura fi nanziaria: indice di capitalizzazione delle attività aziendali, indice di copertura del capitale fi sso e il current ratio. La solidità patrimoniale e quella fi nanziaria consentono una maggiore fl essibilità e indipendenza gestionale che, soprattutto in fasi di minore crescita e di più intensa competizione, riducono la pressione sui margini economici necessari per fronteggiare gli impegni fi nanziari. La minore dimensione di queste imprese rende problematiche anche le possibili soluzioni perché esse sono meno attrattive per operazioni di acquisizione o di ristrutturazione fi nanziaria con l’intervento nel capitale di investitori fi nanziari. In questo quadro, al fi ne di salvaguardare il valore produttivo e fi nanziario di questo importante comparto dell’economia, si deve ritenere sempre più urgente lo sviluppo di strategie organiche che riguardino la struttura industriale e fi - nanziaria di queste imprese, anche con il supporto di programmi d’intervento istituzionali e, certamente, con la partecipazione attiva delle banche e degli intermediari fi nanziari che, qualora sottovalutino questa situazione e non agiscano in via anticipativa, potrebbero trovarsi a dover gestire una grave crisi fi nanziaria con esposizioni non facilmente recuperabili se non con consistenti perdite di capitale. • Stefano Cordero di Montezemolo Dipartimento di scienze aziendali Facoltà di economia Università di Firenze montezemolo@unifi .it 13/2008 • supplemento a L’Informatore Agrario S 29
• RICERCA SULLE DIVERSE FORME DI RETI DI IMPRESE Aziende vitivinicole in rete per competere in Europa ▪ L’organizzazione in reti di cantine sociali e private e singoli operatori commerciali consente anche alle medie e piccole aziende, tipiche del nostro Paese, di raggiungere livelli di innovazione e competitività tipici delle grandi imprese. Ora serve un supporto logistico, normativo e infrastrutturale che consenta di allargare le reti all’Europa ▪ di Fabrizio Cafaggi, Paola Iamiceli Diversi i percorsi che stanno accompagnando la crescita delle imprese italiane. Tra questi un ruolo rilevante, almeno sul piano qualitativo, è quello della costituzione di reti. Soprattutto nell’ambito della produzione il settore vitivinicolo presenta, come è noto, un elevato livello di frammentazione delle imprese. La dimensione piccola dell’impresa vitivinicola e il controllo familiare della proprietà costituiscono elementi diff usi che spesso ne impediscono o rendono più complessa la crescita e il posizionamento competitivo. Gli obiettivi delle reti di imprese La creazione di società cooperative, assai più diff use in questo che in altri settori, ha costituito una risposta parziale alla frammentazione aziendale, dando luogo a forme reticolari che hanno consentito, in alcuni casi, crescite dimensionali assai rilevanti. Tali processi hanno generato imprese manageriali, che mantengono tuttavia un intenso rapporto con il territorio. L’impiego della forma cooperativa e consortile, sebbene rappresenti spesso una soluzione soddisfacente sul piano organizzativo, non può tuttavia costituire una risposta esaustiva, né tanto meno valida per qualsiasi esigenza di coordinamento interimprenditoriale. La ricerca di nuovi modelli assume rilievo tanto maggiore quanto più complessi sono gli obiettivi perseguiti mediante la costituzione di reti: ciò non solo, distintamente, nel mondo delle imprese private e in quello delle imprese cooperative, ma anche rispetto alle sempre più frequenti forme di integrazione tra imprese private e cooperative. Occorre andare oltre, riformando le strutture esistenti, impiegando tutte le potenzialità della riforma del diritto societario, creando nuove forme di reti contrattuali per assicurare maggior coordinamento lungo la fi liera. Si tratta, sul piano empirico, di verifi - care se, sia a livello nazionale che europeo, si stiano sviluppando forme originali di reti di imprese e quali ostacoli normativi, istituzionali e più generalmente Nel settore vitivinicolo stanno emergendo forme di rete contrattuale che integrano cantine private e sociali sul versante della produzione e si dotano di organismi per la distribuzione coordinando la fi liera verticalmente VINO, IL MERCATO CHE VERRÀ socio-economici possano frapporsi allo sviluppo di strumenti di cooperazione tra imprese che assicurino innovazione e competitività. Per rispondere a queste domande, facendo seguito a esperienze di ricerche italiane sul tema delle reti di imprese, si è costituito un gruppo di ricerca europeo con la partecipazione dell’Istituto Universitario europeo di Firenze e delle Università di Trento, Parigi, Versailles, Cambridge, Lisbona e Budapest. Sul piano italiano alcune conclusioni raggiunte con precedenti ricerche inducono a ritenere che la forma reticolare sia impiegata nell’ambito di relazioni stabili, di cooperazione di lungo periodo, legate allo scambio di conoscenza diffi cilmente incorporabile in diritti di proprietà intellettuale. La condivisione di conoscenza diventa ingrediente essenziale di relazioni strategiche tra fornitore di materie e servizi, da una parte, e produttore, dall’altra; oppure ancora tra produttore e distributore. Una condivisione che rende possibile la coprogettazione, l’avvio di nuovi progetti congiunti, in taluni casi la compartecipazione al rischio di impresa. Se la fi ducia, ancorata al rispetto delle norme sociali, è fattore spesso imprescindibile per il buon funzionamento della rete, le imprese sempre più avvertono l’esigenza di salvaguardie che, attraverso esclusive territoriali o di prodotto e sistemi di controllo di qualità o altri meccanismi, promuovano la cooperazione interna e una superiore capacità competitiva della rete nel mercato. Maturano così partnership per le produzioni di alta gamma, per l’accesso a nuovi mercati, per vere e proprie forme di internazionalizzazione della produzione o della distribuzione. Si tratta di un fenomeno ancora quantitativamente circoscritto, ma qualitativamente molto signifi cativo: il segnale di un’esigenza di rinnovamento delle strategie imprenditoriali, così come delle forme di governo destinate a realizzarle. 13/2008 • supplemento a L’Informatore Agrario S 31
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