Bilancio Completo (5,05 MB) - Banca Popolare di Vicenza

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158 Le caratteristiche dei titoli “asset backed” emessi sono di seguito riportate: Tranche Rating Percentuale Ammontare Spread Fitch / Moody’s / S&P % (in migliaia di Euro) (bps) Classe A1 AAA / Aaa / AAA 38,09 131.353 18 Classe A2 AAA / Aaa / AAA 48,59 167.565 34 Classe B A / A / A 5,65 19.495 75 Classe C BBB / Baa2 / BBB 1,88 6.498 175 Classe D (subordinato) – 5,79 19.926 300 Totale – 100,00 344.837 – La Banca Popolare di Vicenza ha sottoscritto integralmente la tranche “junior” (Classe D) ammontante a Euro 19.926 mila, riferibile per Euro 14.964 mila all’excess spread e per Euro 4.962 mila ad una riserva di liquidità (cash reserve) costituita a favore della SPV. Tale tranche risulta iscritta in bilancio al 31 dicembre 2002 al valore di sottoscrizione, non essendosi ravvisati elementi per l’iscrizione a conto economico di rettifiche di valore, ed è subordinata nel rimborso al soddisfacimento dei diritti degli altri creditori dell’operazione, secondo l’ordine di priorità dei pagamenti stabilito nell’intercreditors agreement. Il prezzo di cessione del portafoglio crediti ceduto, pari a complessive Euro 340.963 mila, è stato incassato dalla Banca in data 2 aprile 2001, successivamente all’emissione da parte della società veicolo dei suddetti titoli “asset backed”, collocati sul mercato mobiliare lussemburghese, che hanno consentito alla SPV di acquisire la liquidità necessaria per pagare alla Banca l’importo dovuto. Va peraltro precisato che, per il periodo intercorso dalla data di decorrenza degli effetti della cessione (31 dicembre 2000) alla data di pagamento da parte della SPV del corrispettivo della cessione stessa (2 aprile 2001), sono maturati interessi attivi a favore della Banca sulla dilazione di pagamento concessa per Euro 3.660 mila. Tali interessi attivi sono stati completamente rimborsati nel corso del 2002. La junior note sottoscritta per Euro 19.926 mila è evidenziata nell’ambito della voce 50 c) “obbligazioni e altri titoli di debito: di enti finanziari” dell’attivo di stato patrimoniale. Su detta junior sono scadute tre cedole per complessivi Euro 2.121 mila, rimborsate parzialmente per Euro 317 mila in data 25 settembre 2002. L’importo residuo verrà rimborsato dalla SPV in base alle disponibilità di cassa esistenti e secondo l’ordine di priorità dei pagamenti stabilito nell’intercreditors agreement. L’operazione è stata completata con la stipula di un “interest rate swap” tra la società veicolo e la AIG Banque di Parigi, al fine di coprire il rischio di tasso derivante dalla diversa indicizzazione e periodicità tra gli interessi sui mutui cartolarizzati e gli interessi pagati sui titoli obbligazionari emessi. Tale contratto prevede che le controparti regolino, con periodicità semestrale, il differenziale dei tassi come sopra esposto, calcolato sull’importo nominale del capitale residuo dei mutui alla data di riferimento, rettificato sulla base di un “performance ratio” (determinato sulla base del rapporto tra interessi incassati ed interessi maturati). Analogo contratto di “interest rate swap”, ma di segno opposto, è stato stipulato tra la AIG Banque di Parigi e la Banca Popolare di Vicenza. Per l’operazione di cartolarizzazione in discorso ci si è avvalsi di una apposita società veicolo (SPV), costituita ai sensi della Legge 130/99, denominata “Berica MBS Srl” con sede in Milano. La Banca detiene indirettamente una partecipazione del 5% nel capitale della suddetta società veicolo; il restante capitale è detenuto da una fondazione di diritto olandese, Stichting Cimarosa.
Per effetto di un accordo parasociale, la suddetta fondazione ha venduto alla Banca due opzioni per l’acquisto di un’ulteriore quota del 5% ovvero dell’intera quota residua del 95% (90% nel caso sia stata esercitata la prima opzione) del capitale sociale della società veicolo ad un prezzo pari al valore nominale delle quote acquistate. La prima opzione è esercitabile in qualsiasi momento, mentre la seconda opzione potrà essere esercitata solo dopo il rimborso dei titoli senior e comunque entro sei mesi da tale data. Peraltro, anche nel caso di acquisto della maggioranza della società veicolo, per effetto dell’accordo parasociale, la Banca non potrà eleggere la maggioranza dei Consiglieri, né eleggere il Presidente del Consiglio di Amministrazione. Esistono infine una serie di garanzie minori, soprattutto di ordine legale, caratteristiche delle operazioni di cartolarizzazione. Nelle tabelle che seguono si riportano alcuni dei principali dati relativi all’operazione di cartolarizzazione in discorso (situazione al 31 dicembre 2002). Ripartizione per vita residua Range Debito residuo Distribuzione % (in migliaia di Euro) Fino a 3 mesi 8.971 3,91% Da 3 mesi a 1 anno 23.337 10,18% Da 1 a 5 anni 108.171 47,18% Oltre 5 anni 86.948 37,93% Durata indeterminata 1.840 0,80% Totale 229.267 100,00% Ripartizione per distribuzione territoriale Paese N. Mutui Distribuzione Debito residuo Distribuzione % (in migliaia di Euro) % Italia 4.585 100,00 % 229.267 100,00 % Altri Paesi U.E. – – – – Resto del Mondo – – – – Totale 4.585 100,00 % 229.267 100,00 % Concentrazione del rischio Fasce di N. Mutui Distribuzione Debito residuo Distribuzione debito residuo % (in migliaia di Euro) % 0 – 25.822,84 1.570 34,24 % 22.921 10,00 % 25.822,84 – 77.468,53 2.269 49,49 % 106.104 46,28 % 77.468,53– 258.228,45 688 15,01 % 81.223 35,42 % > 258.228,45 58 1,26 % 19.019 8,30 % Totale 4.585 100,00 % 229.267 100,00 % Non esistono singoli crediti di valore superiore al 2% del totale dei crediti in portafoglio. 159
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