Ami du Vin 2/21-I

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dossierPiacere speculativo o realeVino digitale contro vino in cantinaCi sono validi motivi per cui in avvenire il vino della blockchain potrebbe essere più prezioso di quello della cantinadi casa. D’altro canto, il vino in cantina è alla portata di mano e può essere goduto nei momenti più opportuni.Investire il denaro nel vino anziché in una valuta o in uno strumentomonetario è sicuramente una buona idea. Occorronotuttavia profonde conoscenze del vino e, almeno sinora, unportamonete gonfio di biglietti di banca. Quest’ultima premessanon è ora più determinante: Infatti, come riferisceMathias Imbach, cofondatore e CEO dell’istituto di credito, labanca Sygnum offre dei token per l’acquisto del vino. Si puòin tal modo entrare in possesso anche solo di una minimaparte di una bottiglia di Château Latour, uno dei più cari vinibordolesi. Imbach è un economista e beve volentieri un bicchieredi vino in famiglia e tra amici, pur affermando di nonritenersi un conoscitore di vini.La sua iniziativa di commercializzare del vino – e d’altrondeanche oggetti d’arte, immobili e altre risorse reali – ha originenella fascinazione di digitalizzare valori reali e di trasmetterliin modo efficiente a altre persone per il tramite diun’infrastruttura decentralizzata di mercato finanziario. Ciòavviene attraverso un processo denominato tokenizzazione.In poche parole i diritti di proprietà vengono raffigurati suuna blockchain (catena di blocchi). Quest’ultima è la tecnologianata dal mondo delle criptovalute, come ad esempioBitcoin, Ethereum. Stando a Imbach, la tokenizzazione offremolti vantaggi: «Oggigiorno disponiamo di possibilità tecnicheatte a conferire nuovamente al cliente un maggior controllosulla gestione della proprietà e del patrimonio – e crearenuove forme di possibilità d’investimento.»Bastano pochi soldiPresso la Sygnum si può già acquistare e gestire con unminimo di 100 franchi una quota d’un portafoglio del vino.L’importo esatto dipende dal cosiddetto progetto di tokenizzazione.Un tale investimento sotto forma di token può com-82/21
prendere un portafoglio di più vini uguali o diversi. Oppureun vino particolarmente prezioso d’un valore di 60'000 franchipuò essere 'frazionato digitalmente' in 1000 quote e resoinvestibile in forma tokenizzata.Le regole d’investimento sono rese trasparenti prima dell’acquistoe devono essere accettate da tutti gli investitori. Sipuò ad esempio stabilire che un investitore in possesso del51 percento dei token di un portafoglio del vino abbia ancheil diritto di acquistarne il rimanente 49 percento e possaquindi farsi consegnare fisicamente le rispettive bottiglie.Pertanto, anche il vino inizialmente tokenizzato può esserebevuto, ceduto in regalo o depositato nella propria cantina.E’ indispensabile un severo controlloAttualmente l’emittente del primo portafoglio del vino tokenizzatosecondo il 'Schweizerisches Registerwertrecht' èattualmente la ditta Fine Wine Capital AG. Imbach affermache si starebbe discutendo con altri partner potenzialiriguardo all’ampliamento del commercio con i token delvino. La scelta dei vini meritevoli di un investimento indenaro è nelle mani degli emittenti. Prima che una bottigliasia commerciabile in forma di token viene fissato il suofrazionamento, ossia la suddivisione in singole parti dellabottiglia a scopo di investimento. Il frazionamento non puòessere modificato fintantoché sono in commercio dei tokendella rispettiva bottiglia. Inoltre, le bottiglie tokenizzate vengonodepositate separatamente da specialisti indipendenti.Si cerca così di evitare che non esista mai un numero dibottiglie tokenizzate superiore alla quantità di bottiglie reali.La sorveglianza aumenta il valoreAl fine di mantenere il valore delle bottiglie, queste vengonodepositate osservando condizioni climatiche ottimali. Pertanto,potrebbe assolutamente verificarsi che un vino tokenizzatovenga più tardi commercializzato ad un prezzo superiore aquello del vino venduto fisicamente. Infatti, mentre per il primoè comprovato che la sua giacenza in deposito è avvenutacostantemente in condizioni ottimali, ciò non è il caso per i vinicommercializzati fisicamente. Il calore, la luce, gli spostamentiinfluiscono sul processo d’invecchiamento del vino.Un altro punto, segnatamente per quanto riguarda le bottiglie piùcostose, è il pericolo di contraffazione. «Gli emittenti garantisconola genuinità dei vini all’atto della fornitura da parte di periti indipendenti»,afferma Mathias Imbach. Ciò è conforme alla prassiabituale. Tuttavia, per i vini di alto valore non esiste il cento percento di garanzia sulla loro genuinità, né nel commercio tokenizzatoné in quello fisico. La sicurezza è più elevata nei casi in cuiil vino è stato acquistato direttamente presso l’azienda vinicola.Imbach non sa come hanno reagito a tale innovazione leaziende vinicole i cui vini sono stati tokenizzati. Egli riferisce peròche alcune aziende interessate hanno fatto sapere che anchei loro vini di qualità verranno commercializzati come token. Itoken del vino sono in commercio sin dallo scorso mese di febbraio– contemporaneamente con l’entrata in vigore della nuovalegge sulla 'Distributed Ledger Technologie (DLT)'. Tale leggeautorizza la tokenizzazione come alternativa alla cartolarizzazionetradizionale, quindi al processo di rendere commercializzabilela proprietà di un bene reale come strumento finanziario.Nuovi gruppi bersaglio nel mirinoMa dite un po’, chi acquista un decimo di una costosa bottigliadi vino? Imbach non sa indicare concretamente dei nomidi clienti, però il nome di un acquirente di token del vino: luistesso ne ha acquistato alcuni. Non fa però nessun accennoalla quantità. Imbach è convinto di interessare con i token unnuovo gruppo di investitori, ossia delle persone che per il tramitedella tecnologia token trovano la via d’accesso all’investimentodel vino. Se questo sistema di investimento dovesse farscuola, i prezzi dei vini prestigiosi potrebbero aumentare ulteriormente.«Attualmente l’offerta interessa in particolare investitoriprivati nonché singole Family Offices.» Imbach sostieneche, a medio termine, anche gli investitori istituzionali comebanche, assicurazioni e casse pensioni discuterebbero di talipossibilità d’investimento. Tuttavia, sinora questi non figurerebberoancora tra i clienti, visto che i loro regolamenti nonautorizzerebbero ancora tali forme di investimenti.Per quanto riguarda la domanda circa l’aspetto emozionaledi un investimento sono però gli investitori stessi che devonodare una risposta. Per principio, ogni consulente sconsiglia dilasciarsi guidare dai sentimenti in tali affari pecuniari. Infatti,proprio il vino è una faccenda molto emozionale. Pertanto,ognuno dovrà decidere personalmente se il fatto di possedereuna parte di una bottiglia di vino digitale li soddisfa dipiù di un vino che può essere goduto spontaneamente e inbuona compagnia.chp9
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