2006.gada parāda vadības pārskats - Valsts kase
2006.gada parāda vadības pārskats - Valsts kase
2006.gada parāda vadības pārskats - Valsts kase
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Salīdzinoši neliela daļa investoru ir nerezidenti. Tam pamatā galvenokārt ir zemais Latvijas finanšu tirgus likviditātes līmenis,<br />
kas saistīts gan ar valsts iekšējā aizņēmuma tirgus kapacitāti, gan likvīda atvasināto instrumentu finanšu tirgus trūkumu.<br />
milj. latu<br />
500<br />
400<br />
300<br />
200<br />
100<br />
<strong>Valsts</strong> iekšējā aizņēmuma<br />
vērtspapīru investoru struktūra<br />
otrreizējā tirgū<br />
<strong>Valsts</strong> fondi<br />
<strong>Valsts</strong> <strong>kase</strong> (REPO)<br />
Klienti - nerezidenti<br />
Klienti - rezidenti<br />
LR bankas<br />
Latvijas Banka<br />
Avots: LB<br />
0<br />
Jan<br />
05<br />
Mar<br />
05<br />
Mai<br />
05<br />
Jūl<br />
05<br />
Sep<br />
05<br />
Nov<br />
05<br />
Jan<br />
06<br />
Mar<br />
06<br />
Mai<br />
06<br />
Jūl<br />
06<br />
Sep<br />
06<br />
Nov<br />
06<br />
Eiroobligāciju tirdzniecība otrreizējā tirgū nemainīgi stabila<br />
Pēdējā Latvijas eiroobligāciju emisija tika veikta 2004.gadā. Šīs emisijas uzcenojuma virs eUR swap likmēm samazināšanās<br />
radījusi Latvijai iespēju piesaistīt nepieciešamo finansējumu starptautiskajos kapitāla tirgos ar izdevīgākiem nosacījumiem<br />
nekā iepriekš. Latvijas uzcenojums virs eUR swap likmēm 2006.gadā turpināja samazināties, gada beigās sasniedzot<br />
0-2 bāzes punktus. Vienlaikus jāatzīmē, ka zemais uzcenojums otrreizējā tirgū ir skaidrojams arī ar Latvijas emitēto<br />
eiroobligāciju zemo likviditāti, kas raksturīga relatīvi nelielām emisijām ar nelielu atlikušo termiņu līdz to dzēšanai. Līdz<br />
ar to turpmāk, veicot jaunas eiroobligāciju emisijas, papildus uzmanība noteikti tiks pievērsta likviditātes faktoram,<br />
īpaši attiecībā uz minimālajiem emsijas apjomiem, kas nodrošinātu šo vērtspapīru iekļaušanu kādā no lielākajām fiksētā<br />
ienākuma vērtspapīru tirdzniecības sistēmām.<br />
b.p.<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
-10<br />
Jan-06 Mar-06 Mai-06 Jūl-06 Sep-06 Nov-06<br />
Eiroobligāciju uzcenojums virs<br />
EUR Swap likmēm<br />
Ungārija 4.50% 2014<br />
Polija 4.50% 2013<br />
Lietuva 4.50% 2013<br />
Latvija 4.25% 2014<br />
Avots: Bloomberg<br />
%<br />
4,4<br />
4,2<br />
4,0<br />
3,8<br />
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 gadi līdz dzēšanai<br />
Latvijas, Lietuvas, Polijas<br />
emitēto eiroobligāciju un Vācijas<br />
valsts vērtspapīru peļņas līkņu<br />
salīdzinājums<br />
Polija<br />
Latvija<br />
Lietuva<br />
Vācija<br />
Avots: Bloomberg<br />
24
Change language