Alle Ins & Outs van CCPs - Spo

13 Toezichteisen voor clearing members
Clearing members zijn over het algemeen banken en dat
betekent dat zij, net als CCPs, ook aan bepaalde toezichteisen
moeten voldoen. Veel van de toezichteisen voor
banken worden in internationaal verband binnen het
Bazels Comité voor Bankentoezicht overeengekomen.
De daar voorgestelde eisen moeten in de wetten van de
deelnemende landen opgenomen worden om daadwerkelijk
ingevoerd te kunnen worden en rechtsgeldig te
zijn.
Momenteel gelden er nog geen toezichteisen voor posities
van banken op CCPs, maar daar komt op korte termijn
verandering in. Heel concreet zijn de plannen om posities
van banken op CCPs te onderwerpen aan kapitaaleisen.
Daarnaast wordt onderzocht of de regeling voor grote
posities ook moet gaan gelden voor CCPs. Naast de
verzwaring van de eisen voor posities van banken op
CCPs zullen ook aanvullende eisen gaan gelden voor
posities die bilateraal gecleard worden. Omdat de
kapitaaleisen voor bilaterale clearing zwaarder zullen zijn
dan die voor posities op CCPs, wordt het gebruik van
CCPs per saldo gestimuleerd, waartoe de G-20 had
opgeroepen.
Bazels kapitaalraamwerk
Het huidige Bazel II kapitaalraamwerk voor banken bevat
minimumeisen voor het kapitaal dat banken aan moeten
42
houden om hun risico’s af te dekken. Bazel II kent geen
kapitaaleisen voor posities op CCPs, omdat het risico van
een CCP bijzonder laag werd beschouwd; het risicogewicht
voor deze posities bedraagt daarom 0%. Door de
financiële crisis werd duidelijk dat het raamwerk toe was
aan een herziening. Daarom heeft het Bazels Comité in
december 2010 een voorstel voor een nieuw kapitaalraamwerk
gepubliceerd, het zogenoemde Bazel III
raamwerk. Bazel III zal gefaseerd ingevoerd worden
tussen 2013 en 2019.
CCP clearing
De nieuwe kapitaaleisen voor posities op CCPs in het
Bazel III raamwerk bestaan uit twee elementen. Ten eerste
wordt een uniforme kapitaaleis geïntroduceerd door het
risicogewicht voor de handelsposities op CCPs voor
beursgenoteerde en OTC-derivaten te verhogen van 0%
naar 2%. In deze geringe verhoging komt de kleine kans
dat een CCP failliet gaat tot uitdrukking. Maar de
verhoging is duidelijk een aanscherping ten opzichte van
Bazel II. Voor CCPs die effecten clearen wordt geen
verhoging van het risicogewicht voorgesteld, omdat
effectentransacties doorgaans binnen een beperkt aantal
handelsdagen worden afgewikkeld. Het tegenpartijrisico
voor effectentransacties is hierdoor veel kleiner dan voor
derivatentransacties.