Prospekt - Norwegian
Prospekt - Norwegian
Prospekt - Norwegian
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Emisjon og børsintroduksjon av <strong>Norwegian</strong> Air Shuttle ASA<br />
For tradisjonelle flyselskaper er matservering ombord på flyet en kostnad. <strong>Norwegian</strong> tilbyr i<br />
hovedsak ikke matservering på sine ruter, men der flytiden er mer enn en time tilbys dette mot<br />
betaling. På utenlandsruter tilbyr Selskapet også tax-free salg. I tredje kvartal 2003 utgjorde salg<br />
ombord NOK 3,6 millioner og er derfor en ikke ubetydelig inntektskilde.<br />
4.8 Resultatutviklingen i Selskapets ruteportefølje<br />
Selskapets fire oppstartsruter fra Oslo til Bergen, Trondheim, Stavanger og Tromsø har opplevd<br />
en positiv resultatutvikling i sitt første driftsår. Til tross for de til dels høye endringskostnadene<br />
som er til stede på grunn av innarbeidede preferanser, etablert reisepraksis og konkurrerende<br />
aktørers bonusprogram utenfor Norge, har Selskapet klart å oppnå en positiv utvikling i det<br />
norske forretningsreisemarkedet.<br />
Dersom en sammenligner 3. kvartal 2003 med 3. kvartal 2002, har total EBITDA for de fire<br />
oppstartsrutene gått fra negativ NOK 13 millioner kroner til null.<br />
Figur 7: Utvikling i inntekter og EBITDA for de fire oppstartsrutene<br />
MNOK<br />
140<br />
120,0<br />
Resultatet for tredje kvartal 2003 110,0<br />
115,0<br />
130,0<br />
110<br />
preges i likhet med andre flyoperatørers resultater av at<br />
halvparten av perioden (dvs hele juli og første halvdel av august), utgjør sommerferieavvikling.<br />
Denne 80 perioden preges av svakt reisevolum, spesielt innenriks.<br />
50<br />
De nye rutene som 33,7er<br />
startet i 2003 forventes i stor grad å gjennomgå en tilsvarende utvikling<br />
20<br />
4,6 -0,2<br />
som de fire første rutene, med suksessivt økende markedspenetrasjon og bedrede marginer.<br />
Basert (10) på Selskapets egne erfaringer etter ett års drift, tar det anslagsvis seks til ni måneder før<br />
en ny rute -13,4<br />
(40) er rimelig innarbeidet -35,9 i markedet. -32,9 Dersom en enkeltrute ikke når opp til et<br />
tilfredsstillende 3Q02 inntektsnivå over 4Q02 tid, vil ruten legges 1Q03ned. Ingen av 2Q03 lavprisoperasjonens 3Q03 ruter har<br />
hittil blitt lagt ned, men det kan ikke utelukkes at så vil kunne skje i fortsettelsen.<br />
EBITDA Inntekter<br />
Siden oppstarten i september 2002 har 737 operasjonens driftsmargin opplevd en gradvis positiv<br />
utvikling, hvilket illustreres ved forholdet mellom Inntekt/RPK og Kostnad/ASK. Figur 8 viser<br />
hvordan enhetsinntektene og enhetskostnadene har utviklet seg i løpet av perioden. En stor<br />
bidragsyter til den positive utviklingen i marginene er naturlig nok de fire oppstartsrutene som i<br />
første driftsår har stått for 85% av <strong>Norwegian</strong>s 737 omsetning.<br />
Figur 8: Utvikling i Inntekt/ASK og Kostnad/ASK<br />
NOK<br />
1,20<br />
1,00<br />
0,80<br />
0,60<br />
0,40<br />
0,20<br />
3Q 02 4Q 02 1Q 03 2Q 03 3Q 03<br />
Inntekt/ASK Kostnad/ASK<br />
32