Årsregnskapet til Norges Bank

More documents

Recommendations

Info

68 Norges Banks analyser tyder på at verdsettelsesrisikoen innenfor den langsiktige porteføljen er ytterligere redusert i løpet av 2012, i hovedsak på grunn av endringer i porteføljesammensetningen. samlet eksponering som er vurdert spesielt usikker med hensyn til verdsettelse (nivå 3) ble redusert med nesten 95% i løpet av 2012, og det gjenstår kun et fåtall slike beholdninger i porteføljen ved utgangen av året. den beregnede verdsettelsesrisikoen for nivå 3 beholdningene var 7 millioner kroner ved ufordelaktige endringer og 5 millioner kroner ved fordelaktige endringer ved årsslutt 2012. den totale verdsettelsesrisikoen for nivå 3 beholdninger er forventet å være noe lavere enn dette fordi verdsettelsen av alle beholdninger ikke vil bevege seg i samme retning basert på en underliggende endring i en parameter. metoden som er benyttet for å beregne sensitiviteten av obligasjonsverdier benytter tilgjengeligheten av uavhengige priskilder, og tar utgangspunkt i den høyeste og laveste tilgjengelige prisen for en spesifikk obligasjon. der en høyere eller lavere pris ikke var tilgjengelig ble en standard sensitivitetsparameter benyttet. Nivået på verdsettelsesutslaget er basert på obligasjonstypen, og tilgjengelighet, pålitelighet og variasjon av priser. 23.2 pengemarkedsporteføljen pengemarkedsporteføljen er den mest likvide delen av valutareservene. i samsvar med retningslinjene er porteføljen plassert slik at den innen én handledag kan benyttes til transaksjoner i valutamarkedet uten å måtte realisere tap av betydning. referanseporteføljen er satt sammen av overnatten pengemarkedsindekser for amerikanske dollar og euro samt statssertifikatindekser for de samme valutaene. i forvaltningen skal en søke å oppnå en rimelig avkastning innenfor de begrensningene som følger av kravene til likviditet og rammene for risiko. det er satt begrensninger på valg av instrumenter og valutaer i porteføljen og det er gitt rammer for hvor mye pengemarkedsporteføljen kan avvike fra referanseporteføljen. pengemarkedsporteføljen består av korte pengemarkedsinstrumenter samt tyske og amerikanske statspapirer denominert i henholdsvis euro og amerikanske dollar med løpetid på inntil ett år. ÅrsmeldiNg og rekNeskap 2012 Kontrollmiljø kontrollmiljøet for måling til virkelig verdi av finansielle instrumenter, er organisert rundt retningslinjer som er støttet opp av arbeids- og kontrollprosedyrer. Verdsettelsesmiljøet er etablert og justeres i samsvar med ledende markedspraksis for verdifastsettelse. den operasjonelle gjennomføringen av prinsipper fra slik praksis er gjort på en måte som skal sørge for en oversiktlig, skalerbar og sammenhengende verdifastsettelse av alle beholdninger på daglig basis gjennom bruk av prosesser basert på interne og eksterne dataløsninger. priser på finansielle instrumenter fra de uavhengige prisingsleverandørene er basert på observerbare priser. på daglig basis er verdifastsettelsen gjenstand for flere kontroller som fokuserer på definerte terskler og sensitiviteter. Nivåene på disse tersklene og sensitivitetene overvåkes og justeres i overensstemmelse med rådende markedsforhold. Ved månedsslutt blir det utført ytterligere omfattende kontroller for å sikre at de etablerte prisingsrutinene og prinsippene for måling av virkelig verdi har blitt fulgt. dette inkluderer verifisering av at det brukes eksterne priser i samsvar med det til enhver tid gjeldende prisingshierarkiet, samt at resulterende verdier reflekterer virkelig verdi på det aktuelle tidspunktet, det vil si hva beholdningen kan omsettes for i en armlengdes avstand-transaksjon mellom to velinformerte og frivillige parter. Verdsettelsesmetoder Norges Bank har definert hierarkier for uavhengige priskilder som brukes som basis i verdsettelsen. Beholdninger som finnes i referanseindeksene, prises normalt i henhold til indeksleverandørenes prisfastsettelse, mens de resterende beholdningene av obligasjoner og veksler prises utelukkende av anerkjente eksterne, uavhengige prisleverandører. det utføres prisverifiseringsanalyser som sammenligner prisene i henhold til de etablerte hierarkiene med alternative tilgjengelige priskilder. der alternative priskilder anses å være mer representative for virkelig verdi, gjøres prisendringer for å bringe verdsettelsen nærmere forventet virkelig verdi. 100 % av pengemarkedsporteføljens investeringer består ved utgangen av 2012 av beholdninger som har høy likviditet og dermed er forbundet med lav verdsettelsesrisiko.
dataene, både observerbare og ikke observerbare, som benyttes inkluderer følgende elementer: • obligasjon- og vekselspriser – priser basert på kursstillelser • kredittspreader – disse er hentet fra kredittderivatmarkedet rentekurver – referanserentekurver er ofte fundamentet i verdsettelsesmatrisen og blir hentet inn fra av 1. interbankrenter i den korteste delen, 2. pengemarkedsfutures fra første til åttende kontrakt, 3. swaprenter pengemarked- og obligasjonsfutures – offisielle stengningspriser fra børsene hentes via clearing brokere • Valutakurser – WmFX kurser kl 16:00 gmT hentet fra reuters for bruk i verdsettelse av spot samt omregning av verdier til norske kroner. Prisusikkerhet alle statsobligasjoner og -veksler i pengemarkedsporteføljen har blitt inndelt i kategorier for vurdert prisusikkerhet. Nivå 1 består av investeringer som er verdsatt basert på observerbare markedspriser i aktive markeder og anses å ha svært begrenset verdsettelsesrisiko. Tabell 23.4 nedenfor inndeler investeringene i kategorier for vurdert prisusikkerhet per 31. desember 2012 for pengemarkedsporteføljen. Beløp i millioner kroner Tabell 23.4 Spesifikasjon investeringer på nivåer for prisusikkerhet 31.12.2012 Nivå 1 31.12.2011 statsobligasjoner 25 041 17 938 statskasseveksler 2 201 3 720 Sum 27 242 21 658 eiendeler 27 242 21 658 gjeld - - totalt 27 242 21 658 Tabell 23.5 Spesifikasjon av investeringer på nivåer for prisusikkerhet alle investeringene i pengemarkedsporteføljen er klassifisert som nivå 1-posisjoner med liten verdsettelsesrisiko da det normalt foreligger offisielle sluttkurser fra børs basert på et aktivt transaksjonsmarked som gir et riktig bilde av virkelig verdi. 23.3 petrobufferporteføljen Formålet med petrobufferporteføljen er å sørge for en hensiktsmessig tilførsel av nye midler til statens pensjonsfond utland. porteføljen bygges opp løpende gjennom valutaoverføringer til Norges Bank fra statens direkte økonomiske engasjement (sdØe) og de valutakjøpene Norges Bank selv foretar i markedene basert på Finansdepartementets månedlige avsetninger til statens pensjonsfond utland. det overføres normalt midler hver måned. det er ikke fastsatt noen referanseindeks for petrobufferporteføljen. petrobufferporteføljen består av innskudd i banker og utlån knyttet til gjensalgsavtaler. Utlån følger de samme retningslinjer og prosedyrer som pengemarkedsporteføljen, se avsnitt 23.2 for ytterligere beskrivelse. 23.4 Andre aksjeinvesteringer Norges Bank har også finansielle instrumenter i form av aksjer utover forannevnte porteføljer. dette dreier seg om investeringer i form av at Banken er Norges sentralbank og ivaretar Norges internasjonale funksjoner innenfor dette feltet. slike anliggender er langsiktige forhold uten økonomisk inntjening som formål, og har ingen karakter av finansiell investering. Verdsettelsesusikkerhet aksjene i Bis er kategorisert under nivå 3 i verdsettelseshirearkiet og prisfastsettelsen er spesielt usikker grunnet manglende aktivitet i markedet. disse er verdsatt ved bruk av modeller som i vesentlig grad bruker ikke observerbare data. Beløp i millioner kroner Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 totalt 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2011 Aksjer - - - - 200 71 200 71 Endringer i nivå 3 beholdninger aksjebeholdninger allokert til nivå 3 i verdsettelseshirarkiet økte med 129,1 millioner kroner til 200 millioner kroner i løpet av 2012. Hele økningen i nivå 3 beholdning skyldes virkelig verdi justering per 31. desember 2012. NORGES BANK Norges BaNks ÅrsregNskap 69
Page 1 and 2: Norges Banks årsregnskap 2012
Page 3 and 4: esultatregnskap NEttO iNNtEKt fiNAN
Page 5 and 6: Gjeld og egenkapital Note 31.12.201
Page 7 and 8: 2012 2011 2012 Herav valutareserver
Page 9 and 10: godtgjøringen for statens pensjons
Page 11 and 12: Finansielle eiendeler og forpliktel
Page 13 and 14: Ved førstegangsinnregning måles i
Page 15 and 16: Reservetransjeposisjon reservetrans
Page 17 and 18: i eU har iFrs 12 ikrafttredelse for
Page 19 and 20: Sedler og mynt i omløp sedler og m
Page 21 and 22: Renter Utbytte Netto Innt/kostn Rea
Page 23 and 24: Brutto inntekt før skatt Inntektss
Page 25 and 26: Ytelser til styrende organer og led
Page 27 and 28: Tabell 6.4 Spesifikasjon godtgjøre
Page 29 and 30: Note 7 Øvrige driftskostnader Bel
Page 31 and 32: fiNANSiEllE EiENDElER 31.12.2011 pO
Page 33 and 34: Beløp i millioner kroner 31.12.201
Page 35 and 36: Note 10 Gjenkjøps og gjensalgsav
Page 37 and 38: Note 11 Aksjer, obligasjoner og and
Page 39 and 40: Note 13 Finansielle derivater Finan
Page 41 and 42: Reservetransjeposisjonen i imf IMF
Page 43 and 44: Note 15 Utlån til banker Beløp i
Page 45 and 46: varige driftsmidler Tabellene neden
Page 47 and 48: Forsikringsteknisk utregnet pensjon
Page 49 and 50: pensjonskostnader for ansatte i Nor
Page 51: Endring i nivå 3 beholdninger Tabe
Page 55 and 56: Markedsverdi i prosent pr region ak
Page 57 and 58: Volatilitet og samvariasjonsrisiko
Page 59 and 60: Tabell 24.6 nedenfor viser den fakt
Page 61 and 62: Norges Banks motparter har en kredi
Page 63 and 64: Tabellene nedenfor viser tredjepart
Page 65 and 66: Balanse Beløp i millioner kroner N
Page 67 and 68: Endring i eiers kapital Tilført fr
Page 69 and 70: Spu Note 4 Skattekostnad skattekost
Page 71 and 72: Spu Note 5 Forvaltningskostnader Fo
Page 73 and 74: Spu Note 7 Gjenkjøps og gjensalg
Page 75 and 76: Spu Note 8 Aksjer og andeler / Obli
Page 77 and 78: 31.12.2011 Nominell verdi* Virkelig
Page 79 and 80: Tabell 9.1 Utlån av verdipapirer U
Page 81 and 82: Børsnoterte futures kontrakter Fut
Page 83 and 84: Spu Note 11 Eiendom aktivaklassen e
Page 85 and 86: esultatførte endringer i virkelig
Page 87 and 88: For oversikt over datterselskaper o
Page 89 and 90: Spu Note 13 valutafordeling Beløp
Page 91 and 92: Spu Note 14 måling til virkelig ve
Page 93 and 94: sammen med et estimat av sluttverdi
Page 95 and 96: 01.01.2011 Netto gevinst / tap Kjø
Page 97 and 98: Spu Note 15 Risiko forvaltningsmand
Page 99 and 100: Tabell 15.1 Fordeling per aktivakla
Page 101 and 102: 31.12.2011 Sektor Obligasjoner Aksj
Page 103 and 104:
Tabell 15.6 Obligasjonsporteføljen
Page 105 and 106:
forbundet med motpartsrisiko. i til
Page 107 and 108:
Spu Note 16 Datterselskaper og fell
Page 109 and 110:
uttalelse om øvrige forhold Konklu
show all

Årsregnskapet til Norges Bank

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?