Årsregnskapet til Norges Bank
Årsregnskapet til Norges Bank
Årsregnskapet til Norges Bank
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
70<br />
Note 24 Risiko<br />
<strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>s valutareserver<br />
<strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>s valutareserver er delt inn i en langsiktig portefølje<br />
som forvaltes av NBim og en pengemarkedsportefølje<br />
som forvaltes av markeder og banktjenester i sentralbankvirksomheten.<br />
porteføljene forvaltes med forskjellige<br />
mandat og har ulik risikoprofilen.<br />
i <strong>til</strong>legg inngår det en petrobufferportefølje som skal<br />
samle de løpende kjøpene av valuta <strong>til</strong> investeringsporteføljen<br />
<strong>til</strong> statens pensjonsfond utland. denne porteføljen får<br />
<strong>til</strong>ført midler fra statens direkte økonomiske engasjement<br />
(sdØe) og fra <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>s valutakjøp i valutamarkedet.<br />
petrobufferporteføljen ble forvaltet av NBim frem <strong>til</strong> 1. juni<br />
2012, før forvaltningen ble flyttet <strong>til</strong> markeder og banktjenester<br />
i sentralbankvirksomheten.<br />
24.1 langsiktig portefølje<br />
sammensetningen av beholdningene i den langsiktige porteføljen<br />
og den <strong>til</strong>knyttede risikoen bestemmes i hovedsak<br />
av referanseindeksen som er definert av hovedstyret i<br />
<strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>.<br />
i forvaltningsmandatet for porteføljen fra <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>s<br />
hovedstyre er det gitt flere rammer og begrensninger for<br />
Tabell 24.1 Spesifikasjon fordeling per aktivaklasse, land og valuta<br />
ÅrsmeldiNg og rekNeskap 2012<br />
Markedsverdi<br />
i prosent pr region<br />
aksjer amerika og afrika 55,9 %<br />
europa 26,6 %<br />
asia og oseania 17,5 %<br />
den kombinerte aksje- og obligasjonsaktivaklassen, samt<br />
innen hver aktivaklasse. disse begrensningene regulerer i<br />
hvilken grad <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong> kan utøve aktiv forvaltning i <strong>til</strong>legg<br />
<strong>til</strong> den regelbaserte kapitalallokeringen.<br />
For omtale av <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>s og NBims styringsstruktur<br />
og rammeverk for investeringsrisiko, se Note 25 SPU note<br />
15 Risiko.<br />
måling av markedsrisiko<br />
markedsrisiko er risiko for endringer i porteføljens verdi på<br />
grunn av endring i renter, aksjekurser, valutakurser og kredittpåslag.<br />
<strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong> måler risiko både for den faktiske<br />
porteføljen, og den relative markedsrisikoen for plasseringer<br />
for porteføljen.<br />
kontinuerlig overvåkning og måling og vurdering av markedsrisiko<br />
gjøres langs flere risikodimensjoner, og ved bruk<br />
av flere metoder og angrepsvinkler. Ved å kombinere forskjellige<br />
og utfyllende risikomål får man økt innsikt i risikoprofilen<br />
<strong>til</strong> plasseringene for porteføljen.<br />
Aktivaklasse pr region<br />
den langsiktige porteføljen er investert på tvers av flere<br />
aktivaklasser og regioner som vist i tabellen nedenfor.<br />
Markedsverdi<br />
i prosent pr aktivaklasse Eiendeler minus gjeld<br />
31.12.2012 31.12.2012 31.12.2012<br />
aksjer totalt 43,6 % 99 230<br />
obligasjoner amerika og afrika 43,0 %<br />
europa 47,9 %<br />
asia og oseania 9,1 %<br />
obligasjoner totalt 56,4 % 128 153
Change language