destaque - Económico - Sapo

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José Penedos vai sair definitivamente da administração 

da REN. Depois de ter sido constituído 

arguido no caso Face Oculta, Penedos suspendeu 

o mandato. Agora, a REN tem uma nova admi- 

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TERÇA-FEIRA, 2 DE MARÇO 2010 | Nº 4831 

PREÇO (IVA INCLUÍDO): CONTINENTE 1,60 EUROS 

Opinião José Eduardo Moniz antecipa 

que a situação social e económica do 

país vai piorar em 2011. ➥ P4 

Economia Dificuldades 

financeiras levam câmaras 

a vender património. ➥ P12 

José Penedos afastado 

em definitivo da REN 

Após suspender mandato, antigo presidente fica fora da nova administração. 

João Jardim 

garante mais 

verbas do 

Governo para 

obras na Madeira 

As pazes entre José Sócrates e Alberto João 

Jardim foram ontem sublinhadas em Lisboa. 

A polémica lei das Finanças Regionais vai 

ficar suspensa enquanto for preciso dinheiro 

para reconstruir a ilha. ➥ P6 A 10 

Mau tempo continua 

a fazer vítimas em 

Portugal e na 

Europa. Ontem 

ocorreu acidente 

mortal nos Açores. 

Ventoeachuva 

vão manter-se 

hoje e amanhã. 

A ondulação deverá 

continuar forte. 

nistração, que vai contar com dois executivos indicados 

pelo Estado. Rui Cartaxo, que assumiu 

interinamente o lugar de José Penedos, recebeu o 

apoio dos privados e vai liderar a REN. ➥ P28 

Paulo Figueiredo 

Pedro Queiroz Pereira, 

líder da Portucel, é um 

dos 50 empresários que 

acompanha o primeiro- 

-ministro a Moçambique. 

DIRECTOR ANTÓNIO COSTA DIRECTOR EXECUTIVO BRUNO PROENÇA DIRECTORA-ADJUNTA CATARINA CARVALHO 

SUBDIRECTORES FRANCISCO FERREIRA DA SILVA E PEDRO SOUSA CARVALHO 

Grupo Portucel 

garante vendas 

de 578 milhões 

em Moçambique 

José Sócrates inicia hoje visita a Moçambique. Entre as personalidades 

que o acompanham está Manuel Alegre. ➥ P26 

Desemprego já atingiu 

580 mil portugueses 

em Janeiro ➥ P14 

Universidades Empresas 

aderem aos jogos de gestão para 

recrutar talentos. ➥ SUPLEMENTO 

FACE OCULTA 

Pinto Monteiro 

espera apoio 

do Ministério 

Público 

➥ P20 

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Novo produto 

de poupança 

rende mais que 

Certificados 

de Aforro 

As novas Obrigações do Tesouro 

para as famílias vão estar à venda 

a partir de Junho e serão vendidas 

aos balcões dos CTT. ➥ P38 

▲ PSI 20 

▲ IBEX 35 

▲ FTSE 100 

▲ Dow Jones 

▼ Euro 

▼ Brent 

1,52% 

0,98% 

0,96% 

0,76% 

-0,62% 

-0,81% 

7.674,33 

10.434,90 

5.405,94 

10.403,79 

1,356 

76,97

2 Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

A NÃO PERDER 

02.03.10 

■ Câmaras vendem património para 

enfrentar dificuldades financeiras. Lisboa, 

Porto, Sintra, Oeiras, Setúbal e Faro 

aumentaram as suas estimativas para a 

venda de património este ano, como forma 

de obter receitas extraordinárias. ➥ P12 

■ Os líderes parlamentares da oposição 

estiveram ontem a ultimar o âmbito da 

comissão de inquérito, que se restringirá 

ao comportamento do Governo no negócio 

PT/TVI e à actuação do primeiro-ministro. 

PCP e CDS queriam mais. ➥ P18/19 

■ Portucel estima aumentar exportações 

de Moçambique em 587 milhões de euros, 

com o projecto que está a implementar. 

O caso Portucel é emblemático do 

investimento português naquele país, que 

Sócrates visita a partir de amanhã. ➥ P26/27 

■ Maior feira europeia de tecnologia e 

telecomunicações arranca hoje em 

Hannover, e marca as tendências com a 

tridimensionalidade à frente. A CeBIT dura 

até sábado e tem a presença da Google e 

da Amazon pela primeira vez. ➥ P34/35 

■ Preços dos hotéis caíram 15% em 

Portugal no ano passado. Seguindo a 

tendência mundial os preços dos quartos 

baixaram em média para os 82 euros por 

noite, segundo o estudo anual Hotel Price 

Index, do Hotels.com. ➥ P36 

■ Inapa sobe 6,35% na véspera de se 

estrear no PSI 20, onde substituirá hoje 

a “despromovida” Teixeira Duarte. Ontem 

foram transaccionados dois milhões de 

acções da Inapa e um milhão de papéis da 

construtora, que caíram 1,67%. ➥ P41 

■ Como jogo contra a China amanhã, 

chegou a hora de Queiroz decidir entre 

escolhidos e proscritos. A ausência de 

Coentrão e a chamada de Varela foram as 

surpresas da convocatória. Ronaldo avisa 

que o jogo é para ganhar. ➥ P48/49 

■ Espanha investe em comunicação para 

sair da crise, com as Câmaras de Comércio 

e as principais empresas do IBEX 35 a 

lançarem a 360ª campanha publicitária 

com vista a mudar o estado de espírito dos 

espanhóis eareactivaroconsumo.➥ P52 

■ Jornais ‘online’ superam Imprensa em 

popularidade nos EUA, segundo um estudo 

daBBC.AInternetéaterceiraplataforma 

mais utilizada para aceder às notícias, 

apenas com a TV â frente (canais locais em 

primeiro e nacionais em segundo). ➥ P53 

SOCIEDADE ABERTA 

Paulo Marcelo 

Jurista 

PSD na encruzilhada 

Enquanto o país se afunda numa grave crise política e 

económica, sem que o Governo consiga inverter o plano 

inclinado onde se colocou, o maior partido da oposição 

vai ter eleições internas dentro de um mês. Nesta conjuntura 

pesada, os militantes do PSD ganham um duplo poder. 

Não só escolher o seu próprio líder, mas também o 

mais que provável próximo primeiro-ministro de Portugal. 

Depois de um período de indefinição, numa espera ao 

estilo de Godot, como aqui escrevi, existem agora três 

fortes candidatos. Antes de continuar, em nome da transparência, 

quero aqui fazer o meu registo de interesses. 

Vou apoiar Paulo Rangel nestas eleições directas. 

A decisão solitária do eurodeputado causou estranheza 

em certas pessoas. Alguns esperavam ser informados, ou 

mesmo consultados, antes da decisão de avançar. Esse 

lado rangeliano independente, quase solitário, foi visto por 

alguns inicialmente como uma debilidade. Mas pode vir a 

tornar-se uma vantagem. O facto de avançar sem exércitos, 

como garante Rangel, nem compromissos com notáveis 

ou estruturas partidárias, permite-lhe falar de ruptura 

(uma palavra-chave no seu discurso: “não basta mudar é 

preciso romper”) com maior coerência. E pode dar-lhe liberdade 

para cortar a direito se vier a ganhar. Lembro que 

o PSD já teve outros líderes, como Cavaco Silva, que 

conquistaram o partido de fora para dentro. 

Não sou dos que vêm a juventude, só por si, como uma 

vantagem. Mas no actual estado de coisas, prefiro algúem 

novo, não tanto em idade, mas sobretudo se estiver menos 

comprometido com os interesses e cumplicidades que dominam 

os partidos nacionais. O percurso académico e profissional 

de Paulo Rangel aumenta-lhe a independência. 

Rangel pertence a uma nova geração política emergente. 

Uma geração menos marcada pela revolucão e pelos seus 

quadros mentais. Essa circunstância permite-lhe avançar 

com um processo de clarificação ideológica e programática 

que se torna urgente no PSD. Por outro lado, o facto de Rangel 

nunca ter trabalhado com Cavaco Silva, nem no governo 

nem no partido, dá-lhe uma natural distância do actual 

Presidente que pode ser vantajosa. 

Rangel tem um discurso vivo 

e acutilante, longe do politiquês 

habitual. Esse registo diferente 

permite-lhe ser ouvido tanto 

pelas elites como pelo povo. 

Como líder parlamentar e candidato europeu, Rangel 

mostrou um discurso vivo e acutilante, longe do politiquês 

habitual. Esse registo diferente permite-lhe ser ouvido 

com atenção. Apesar de politicamente denso, sem 

precisar de exibir erudição ou citar livros que nunca leu, 

os “statements” curtos de Rangel parecem chegar tanto 

às elites como ao povo. Essa capacidade de comunicação, 

sobretudo televisiva, que faltou a Ferreira Leite em 

momentos chave, é um trunfo essencial num futuro líder 

político, como penso virá a ser Paulo Rangel daqui a pouco 

tempo. ■ 

paulopesmarcelo@gmail.com 

AFRASE 

“Os efeitos financeiros 

da Lei das Finanças Regionais 

ficarão suspensos...” 

—José Sócrates, primeiro-ministro de Portugal 

O primeiro-ministro anunciou ontem que o Governo 

vai apresentar no Parlamento uma “lei extraordinária” 

de apoio à reconstrução da Madeira, ficando a lei das 

Finanças Regionais, entretanto, suspensa. ➥ P4/10 

José Reis Santos 

Historiador 

O país onde vivemos 

Portugal já foi um país com uma imprensa de respeito, livre e 

independente. Hoje, por diversas razões, estamos rendidos 

ao imediatismo sensacionalista efémero. À parangona fácil e 

à desinformação condicionadora. Pouco importa a veracidade 

ou a pertinência do objecto noticiado. Pouco importa a 

legalidade no acesso à informação ou a verificação dos factos. 

Esta reflexão resulta da análise às constantes “notícias” sobre 

os apoios que o Simplex (blogue de apoio ao PS nas eleições 

legislativas) terá recebido por parte do Governo. Apoios, 

entenda-se, financeiros e logísticos. Fui, como sabem, um 

dos coordenadores do Simplex. E não recebi nada por isso. 

Tive uma participação voluntária num projecto que procurava 

apoiar a vitória do PS nas recentes eleições legislativas; projecto 

que hoje voltava a liderar. Admito que causámos “estragos”, 

não só porque dominámos o debate na blogosfera (mais 

de 5000 visitas/dia contra pouco mais de 2000/dia no Jamais), 

ou porque escrevíamos no Diário Económico todos os 

dias (juntamente com o Jamais); mas porque fomos uma voz 

socialista – com força e ouvida - num espaço de comunicação 

geralmente dominado pela direita e pela extrema-esquerda. 

Sobre a questão financeira estamos falados. É mentira que o 

Simplex tivesse alguma vez sido apoiado. 

A verdade é que hoje vivemos 

num país amordaçado. 

Novamente amordaçado. 

Sobre a questão logística é verdade que as pessoas que escreveram 

no Simplex tinham informação política. Informação 

pública e publicitada, entenda-se. Afinal estamos a falar 

de um blogue político de apoio a um projecto político. Não 

seria estranho que tal não acontecesse? Não tem o Pacheco 

Pereira, por exemplo, acesso a informação, quando escreve? 

Qual é então a notícia? Nenhuma. O interesse jornalístico 

deste assunto é, como se vê, zero. Já o interesse político é elevado. 

Importa atacar o PS e o governo socialista, e contribuir 

para o clima de suspeição e de conspiração. Só assim se entendequeumapráticalegítimaeexpectávelcomoéautilização 

de informação pública por parte do Simplex seja motivo 

de apreciação tão escandalosa. 

A verdade é que hoje vivemos num país amordaçado. 

Novamente amordaçado. Já não nos capa a liberdade o ferro 

da ditadura ou a guilhotina da censura. Já não nos perseguem 

nem nos ameaçam nas ruas ou no trabalho. Tudo é 

mais subtil. Disfarçam-se ataques políticos com peças 

informativas; e jornalistas e directores de jornais assumem o 

papel dos novos censores. Publicam, sob o manto da imparcialidade, 

mentiras, meias-verdades e boatos. Tudo que justifique 

mais uma venda, mais um ataque ao Governo (que 

vende). Tudo o que menospreze ou condicione a governança 

do país e os seus principais actores políticos. E queixa-se a 

direita (ou alguma desta) que não tem liberdade de expressão? 

Pois para mim tenho que só a direita (e a extrema-esquerda) 

têm hoje essa liberdade. Liberdade e impunidade. 

Ser hoje da esquerda socialista e democrática, do PS, é quase 

um crime de lesa-pátria, o que prova o sucesso da campanha 

condicionadora do debate público que referi. O exemplo 

da perseguição ao Simplex é apenas um, entre muitos. É 

apenas mais um exemplo do estado do país onde vivemos. ■ 

O NÚMERO 

580 mil 

Em Janeiro, havia 580 mil 

desempregados em Portugal, 

o equivalente a 10,5% da 

população activa - mostram 

os dados divulgados ontem 

pelo Eurostat. Mas os 

economistas acreditam que 

o número de pessoas à procura 

de trabalho atingia os 600 mil 

durante este ano. ➥ P14

João Paulo Dias 

A FACE VISÍVEL 

Miguel Coutinho 

miguel.coutinho@economico.pt 

OProcuradornaguerradoPSD 

A que ponto chegou a Justiça em Portugal? Ao exacto ponto 

em que a demissão do Procurador-Geral da República é um banal assunto 

da campanha interna do PSD. Em duas penadas: Pedro Passos Coelho 

defendeu a substituição do Procurador e Paulo Rangel diz que pedir 

a demissão de Pinto Monteiro é “estar a ajudar o Governo”. 

As divergências entre os dois candidatos devem ser lidas à luz de uma 

campanha eleitoral que está a subir de tom. Porém, o tacticismo excessivo 

de Paulo Rangel não ofusca o que é relevante: a linguagem cifrada de Pinto 

Monteiro e as suas contradições permanentes não dignificam o cargo 

e fragilizam aquele que deveria ser um dos garantes da aplicação da Justiça 

em Portugal. O essencial: Pinto Monteiro é vítima de si próprio 

e não de uma batalha no maior partido da Oposição. 

Presidente Nuno Vasconcellos 

Vice-presidente Rafael Mora 

Administradores Paulo Gomes e António Costa 

Directora Administrativa e Financeira Elisabete 

Seixo Director Geral Comercial Bruno Vasconcelos 

Director de Operações e Controlo Pedro Ivo de 

Carvalho 

RedacçãoRua Vieira da Silva, nº45, 1350-342 Lisboa, 

Telf.213236700/213236800-Fax213236801 

Delegação Porto Edifício Scala, Rua do Vilar, 235- 

4º, 4050-626 Porto, Telf. 22 543 90 20 - Fax 22 

609 90 68 

deconomico@economico.pt 

Director António Costa 

Director-executivo Bruno Proença 

Directora-adjunta Catarina Carvalho 

Subdirectores Francisco Ferreira da Silva 

ePedroSousaCarvalho 

Editores Executivos Miguel Costa Nunes e Renato Santos 

Editora de Fecho Gisa Martinho Grandes Repórteres 

Ana Maria Gonçalves, Herminia Saraiva, Ligia 

Simões, Luís Rego, Maria Teixeira Alves e Nuno Miguel 

Silva Destaque Mónica Silvares (Editora) Economia 

Manuel Esteves (editor), Marta Moitinho Oliveira 

(coordenadora), Alexandra Ferreira, Cristina Oliveira, 

Denise Fernandes, Luis Reis Pires, Margarida Peixoto, 

Paula Cravina de Sousa e Pedro Romano Política Francisco 

Teixeira (editor), Mariana Adam (coordenadora), 

Alda Martins, Catarina Duarte, Catarina Madeira, Márcia 

Galrão, Susana Represas, Pedro Quedas e Tatiana 

Canas Empresas Filipe Alves (editor), Eduardo Melo 

(coordenador), Ana Baptista, Carlos Caldeira, Catia Simões, 

Hugo Real, Marina Conceição e Sara Piteira 

Mota Finanças Tiago Freire (editor), Alexandra Brito 

(coordenadora), Bárbara Barroso, Catarina Melo, Maria 

Ana Barroso, Marta Reis, Marta Marques Silva, Rui 

Barroso, Sandra Almeida Simões e Tiago Figueiredo 

Silva Universidades Madalena Queirós (editora), Andrea 

Duarte, Ana Petronilho e Carla Castro Fora de Série 

Rita Ibérico Nogueira (editora), Ana Filipa Amaro e 

Rita Saldanha da Gama (coordenadoras), Madalena 

Haderer, Lurdes Ferreira (secretariado), Paulo Couto 

(director de arte), Inês Maia (paginação) Outlook Isabel 

Lucas (editora), João Pedro Oliveira (coordenador), 

António Sarmento, Angela Marques, Barbara Silva, 

Joana Moura e Cristina Borges (assistente) Projectos 

Motel não, hotel 

Uma lei, que entrará 

em vigor em 2011, proíbe 

as designações de motel, 

albergaria e pensão. 

Os proprietários dos motéis 

são os mais inconformados 

e dizem que o nome só por si 

identifica uma área 

de mercado. Têm razão: 

é totalmente diferente dizer: 

“Fui ao Hotel Paraíso” 

ou “Fui ao Motel Paraíso”. 

É todo um imaginário que se 

perde. Mas, o legislador 

acha que o hotel é mais fino. 

Àporrada 

Numa entrevista ao 

Diário Económico, Carvalho 

da Silva diz recear “mais 

tentativas de porrada 

sobre os trabalhadores”. 

E acrescenta que sempre 

que os sindicatos “meteram 

a cabeça em compromissos 

amplos, foi-lhes apertado 

o pescoço”. A linguagem 

física do líder da CGTP 

é deliberada: prepara o 

ringue para novos combates. 

Aguardam-se tempos 

de porrada. 

“ 

A comissão de inquérito 

não vai dar em nada”, 

ANTÓNIO ALMEIDA 

SANTOS, 

presidente do PS, sobre 

a comissão de inquérito 

que investiga o envolvimento 

do Governo no caso PT/TVI. 

Será um desejo muito forte 

ou da falta de fé que o expresidente 

da Assembleia 

da República tem no 

trabalho dos deputados? 

Especiais António de Albuquerque e Irina Marcelino 

(editores), Ana Cunha Almeida, Dircia Lopes, Inês QueirozeRaquelCarvalhoOpiniãoRicardodaCostaNunes 

(editor) e Madalena Leal DE online Pedro Latoeiro 

(coordenador) , Rogério Junior (webdesigner), Cristina 

Barreto, Eudora Ribeiro, Mafalda Aguilar, Nuno 

Barreto, Pedro Duarte e Rita Paz Media Eduarda Carvalho, 

Rebeca Venancio (estagiária) e Margarida Henriques 

Infografia Susana Lopes (coordenadora), Mário 

Malhão e Marta Carvalho Fotografia Paulo Figueiredo 

(editor), Cristina Bernardo, João Paulo Dias, Paula Nunes 

e Paulo Alexandre Coelho Assistente de Direcção 

Rita Rodrigues Secretariado Geral Dulce Costa 

Redacção do Porto Elisabete Felismino (coordenadora), 

António Freitas de Sousa, Elisabete Soares, SóniaSantosPereiraeMiraFernandes(secretária)Correspondentes 

Alfredo Prado (Brasil), Cristina Krippahl 

(Colónia) e João Francisco Pinto (Macau) Tradutores 

Ana Pina e Carlos Sousa Departamento Gráfico Paulo 

Couto (director de arte), Maria de Jesus Correia, Pe- 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico 3 

EDITORIAL 

Desemprego 

sem fim à vista 

Já não há adjectivos para 

classificar o aumento do desemprego 

em Portugal. Os 

dados divulgados ontem pelo 

Eurostat colocam a economia 

nacional cada vez mais perto 

das 600 mil pessoas sem emprego. 

Números que impressionam, 

não só pelo drama 

individual de cada uma das 

pessoas nesta situação, mas 

também porque ainda não 

passou um ano desde que a 

discussão em Portugal se 

centrava na possibilidade de 

o desemprego poder vir, ou 

não, a ultrapassar a barreira 

psicológica do meio milhão 

de desempregados. 

Os números do desemprego 

mostram, por outro lado, 

uma dura realidade para 

Portugal e uma inquietação 

em relação ao futuro. A realidadeéadequequalquer 

discurso sobre a recuperação 

da economia não passa, na 

melhor das hipóteses, de 

uma força de expressão ou 

de uma manifestação de 

vontade. Por mais positiva 

quesejaaintençãodequem 

diz que estamos em retoma 

económica, não está a dizer 

verdade. Não há retoma da 

economia sem que esteja estancado 

o crescimento do 

desemprego. E em Portugal, 

bem como na generalidade 

do mundo, o desemprego 

continua a aumentar. 

A inquietação resulta do 

facto de os números do desemprego 

mostrarem que 

ainda é cedo, muito cedo, 

para retirar os estímulos à 

economia. Mas para Portugal, 

com uma urgente necessidade 

de diminuir a 

despesa pública, poderá não 

haver outro caminho o que, 

inevitavelmente, não permitirá 

que haja um fim à 

vista para a subida do desemprego. 

■ 

dro Fernandes e Rute Marcelino (coordenadores), Ana 

Antunes, Carla Carvalho, Jaime Ribeiro, Patricia Castro, 

Sandra Costa e Vanda Clemente Exclusivos Corriere 

della Sera, El Mundo, Expansión e Financial Times 

Colunistas António Carrapatoso, António Correia de 

Campos, António Bagão Félix, Bruno Valverde Cota, 

Carlos Marques de Almeida, Fernando Gabriel, João 

Adelino Faria, João de Almeida Santos, João Duque, 

João Marques de Almeida, João Paulo Guerra, João 

Santos Lucas, João Vieira da Cunha, Joel Hasse Ferreira, 

Francisco Murteira Nabo, Luís Mira Amaral, Luís 

Morais, Maria Manuel Leitão Marques, Miguel Castro 

Coelho, Miguel Mendes Pereira, Nuno Cintra Torres, Nuno 

Fernandes Thomaz, Nuno Sampaio, Paulo Gonçalves 

Marcos, Paulo Kuteev-Moreira, Paulo Lopes Marcelo, 

Paulo Soares de Pinho, Pedro Adão e Silva, Pedro 

Lomba, Rita Marques Guedes, Rui Grilo, Tiago Caiado 

Guerreiro, Vítor da Conceição Gonçalves, Vital Moreira, 

Vítor Bento e Vítor Neto; Centro de Documentação 

Manuela Rainho 

Membro da 

Tiragem media 

em Fevereiro 

24.843 

Exemplares


OPINIÃO 

ATAQUE DIRECTO 

Exportar 

os portugueses 

Tudo parece conjugar-se para voltarmos a ser um País exportador, 

mas de... pessoas. Perdendo talento e conhecimento. 

JOSÉ EDUARDO MONIZ 

Desdeoiníciodoano,maisde 

setecentas empresas faliram. O 

número é impressionante, mas 

ganha ainda maior expressão 

quando se conclui que superou 

mesmoodoanopassado,em 

período idêntico. A fragilidade 

da nossa economia está a ser 

postaanú,acadadiaquepassa, 

não havendo forma de disfarçar 

as vulnerabilidades de que enferma. 

Os próximos tempos não 

irão trazer diferenças substanciais 

ao quadro actual. A necessidade 

de apertar o cinto, dada a 

inevitabilidade da adopção de 

medidas que permitam reduzir o 

enorme défice português, vai 

agravar ainda mais a situação. 

Nesse aspecto, a expectativa 

à volta do Programa de Estabilidade 

e Crescimento avolumase, 

uma vez que que funcionará 

como uma espécie de quadro de 

referência para os próximos 

anos. Congelamento de salários 

na função pública, corte de benefícios 

fiscais e de outros incentivos, 

além de dispositivos 

de contenção nas lógicas de 

gestão e endividamento das 

empresas ligadas ao Estado, 

constituirão o prato forte das 

políticas económicas dos meses 

que temos pela frente. 

2010nãoseráopiorano.Ode 

2011 adivinha-se bem mais dramático. 

O discurso do realismo 

vai ter de substituir o da propaganda, 

pondo fim a longo período 

de demagogia. Portugal é um 

local onde viver será cada vez 

mais difícil. 

1. 

A contestação social estará na 

rua, com a intensidade que se 

conhece e a capacidade mobilizadora 

de que as centrais sindicais 

já deram mostras. As 

manifestações já anunciadas e 

as greves que se perfilam deixam 

transparecer a agitação que 

se avizinha, perante o panoramageraldecontençãoqueas 

nuvens pairando no horizonte 

adensam. 

Tempos amargos vão testar 

as capacidades de quem é poder 

e de quem está na oposição e 

deixar perceber se há projectos 

“ 2010 não será 

opiorano.Ode2011 

adivinha-se bem 

mais dramático. 

O discurso do 

realismo vai ter 

de substituir o da 

propaganda, pondo 

fim a longo período 

de demagogia.” 

de relançamento e de recuperação 

efectivos que extravasem o 

mero combate circunstancial a 

esta crise. Até agora, aquilo que 

se tem sabido, por parte do Governo, 

não indicia grandes novidades 

na metodologia de ataque 

aos problemas. Trata-se de 

um conjunto de respostas clássicas, 

consagradas nos compêndios 

e manuais, assentes em 

mecanismos que provocam 

contracção e que adiam a recuperação 

para altura mais favorável, 

à espera que a economia 

mundial, melhorando, nos ofereça 

boleia. 

2. 

Do lado da Oposição, nomeadamente, 

do PSD, ainda nada 

é, em substância, visível. Manuela 

Ferreira Leite está de 

saída e dos três candidatos à 

liderança social-democrata 

ainda não se ouviu o suficiente 

para se descortinar se o que 

surgirá assumirá contornos 

inovadores ou se se assemelhará 

a mais do mesmo, apenas 

com outros protagonistas e outro 

tipo de discurso. 

A voz mais relevante que 

apareceu, nessa área, a abordar 

o assunto foi Marcelo Rebelo de 

Sousa, o qual recomendou um 

consenso amplo sobre o PEC 

perante as circunstâncias que o 

País enfrenta. Mas a verdade é 

que ele não é líder e autoexcluise 

como candidato à chefia do 

partido. Embora, possa acrescentar-se, 

que até ao lavar dos 

cestos é vindima... 

3. 

Quanto ao CDS, o seu líder, Paulo 

Portas, já fez saber que também 

quer conhecer o PEC que o Governo 

prepara, inclusive, para 

definir o sentido de voto centrista 

em relação ao Orçamento de 

Estado. Já defendeu a diminuição 

do número de administradores 

nas empresas públicas, como 

sinal de que a contenção a todos 

tem de chegar e que o esforço de 

recuperaçãodeveser,defacto, 

colectivo. Não é má a ideia, mas 

afigura-se-me insuficiente, até 

porque se revela relativamente 

pequeno o universo a abranger . 

Por que não, já agora, em linha 

com o que argumenta, começar 

a pugnar pela redução do número 

de deputados? 

Além, de exemplar, tal permitiria 

ao País poupar bastante 

dinheiro, atendendo ao contributo 

real que muitos dos eleitos 

têm dado, ao longo dos tempos. 

A catástrofe serviu, 

pelo menos, para amainar 

o diferendo entre 

Jardim e Sócrates. 

Um e outro viram-se 

obrigados, em nome 

do interesse 

das populações, 

asentar-seàmesa. 

Por outro lado, com menos representantes 

no hemiciclo, as 

estatíscas nacionais de produtividade 

talvez se traduzissem em 

números mais animadores. 

4. 

De qualquer modo, os diversos 

ângulos de abordagem observados 

até agora, provenientes dos 

vários quadrantes políticos, 

com as excepções naturais do 

Partido Comunista e do Bloco de 

Esquerda, não indiciam perspectivas 

que acabem por sustentar 

modelos de desenvolvimento 

susceptíveis de entrarem 

em ruptura com o que actualmente 

existe. 

A lógica é, sobretudo, a da 

aplicação de remédios ao paciente 

e pouco mais. 

Confesso que me faz alguma 

aflição a facilidade com que 

Portugal vai, aos poucos, dei- 

xando de ser dono de si próprio. 

Embora vivamos num 

mundo em que os capitais circulam 

e as fronteiras se esbatem, 

a perda de controlo de alguns 

dos mecanismos essenciais 

da actividade económica 

põe em causa a própria independência 

nacional. 

A naturalidade e mesmo indiferençacomqueseassisteà 

passagem para mãos estrangeiras 

do controlo de grandes empresas 

portuguesas insere-se já 

no espírito acomodado e fatalista 

que, cada vez mais, toma 

conta da nossa sociedade. 

A baixo preço ou não, Portugal 

vai perdendo capacidade de 

afirmação. Não admira, pois, 

que haja uma tendência crescente 

para os portugueses olharemparaoexteriorcomoajanela 

certa para o seu futuro e 

baixem os braços cansados de 

alimentar esperanças cá dentro.

Se isso é válido para os mais novos, 

não deixa também de o ser 

para gente mais velha, mesmo 

para quadros qualificados que 

buscam noutros países o emprego, 

a motivação e as condições 

de vida com que aqui apenas 

podem sonhar. 

Tudo parece conjugar-se 

para voltarmos a ser um País 

exportador, mas de... pessoas. 

Perdendo talento, qualificação e 

conhecimento fundamentais 

para a recuperação de atrasos 

crónicos. 

5. 

E há momentos em que nada 

parece ajudar. Nem mesmo o 

tempo. A tragédia que se abateu 

sobre a Madeira é um 

exemplo. Valha a verdade, no 

entanto, que a catástrofe serviu, 

pelo menos, para amainar 

o diferendo entre Jardim e Só- 

crates. Um e outro viram-se 

obrigados, em nome do interesse 

das populações, a sentarseàmesaparaseencontrarem 

formas de minorar os danos 

causados à Região. 

Portugaléumtodoeasolidariedade 

não pode ser um valor 

sem conteúdo. Hipocritamenteounão,ambostêmdefazer 

o que deles se espera, i.e., que 

governem pensando nas pessoas 

e descobrindo soluções para os 

seus problemas e anseios. 

Pressionado pelas inquirições 

no Parlamento, a propósito 

dos dados facultados pelas escutas 

do caso “Face Oculta”, José 

Sócrates percebeu ter aqui 

uma oportunidade para tentar 

sacudir a imagem de primeiroministro 

enredado em situações 

delicadas e que põem em 

causa o seu carácter. Ao menos, 

que a população madeirense 

ganhe alguma coisa com 

“ Tempos amargos 

vãotestaras 

capacidades de quem 

époderedequem 

está na oposição 

e deixar perceber 

se há projectos 

de relançamento 

e de recuperação 

efectivos.” 

isso e descubra motivos para 

nãoolharparaoabandonoda 

ilha, para a emigração, como o 

único recurso que lhe resta. 

No imediato, um resultado 

concreto: os efeitos financeiros 

da Lei das Finanças Regionais, 

que tanta divergência provocou 

entreLisboaeoFunchal,serão 

suspensos por uma lei extraordinária. 

Foi precisa muita destruição 

e mais de quarenta vidas 

ceifadas por uma intempérie 

para políticos se porem de acordo. 

Triste ironia... 

6. 

Num País abalado pelos escândalos 

que enchem páginas de 

jornais, seria bom que começassem 

a surgir situações que 

devolvessem alguma confiança 

aos cidadãos. Infelizmente, 

realidade e desejos não são miscigenáveis 

nos dias de hoje. 


Duarte Sá/Stringer/Reuters 

Pouco antes de me debruçar 

sobre estas linhas, ao tomar um 

café numa pastelaria da baixa 

lisboeta, não pude deixar de 

surpreender um desabafo do 

pai de uma aluna do 9º ano da 

Escola Secundária Passos Manuel 

para o empregado que o 

atendia. O homem queixava-se 

de que a filha, daqui a poucos 

meses, vai submeter-se a exames 

nacionais, mal preparada a 

Matemática, Português e Tecnologias 

de Informação e Comunicação, 

simplesmente porque, 

durante todo o primeiro 

período, não houve aulas nestas 

disciplinas. O empregado ouvia-o, 

meneando a cabeça em 

sinal de acordo com ele, mas 

com ar que mal disfarçava a falta 

de interesse no assunto. No 

fundo, fazendo aquilo a que o 

País já se habituou: a ouvir e a 

calar. Indiferente. Como se 

tudo fosse normal. ■


DESTAQUE MAU TEMPO 

Reconstrução da 

Madeira suspende Lei 

das Finanças Regionais 

Efeitos financeiros da alteração à lei ficam anulados durante dois a três anos. 

Governo vai criar linha de crédito para ajudar os empresários da região. 

Luís Reis Pires 

luis.pires@economico.pt 

O que o Governo falhou em travar, 

o mau tempo conseguiu 

suspender. A recuperação da 

Madeira vai implicar a suspensão 

da Lei das Finanças Regionais 

durante dois ou três anos. O 

Executivo vai apresentar à Assembleia 

da República (AR) uma 

“lei extraordinária de meios 

para a reconstrução da Madeira”, 

disse ontem José Sócrates, 

que “vai substituir os efeitos financeiros 

da Lei das Finanças 

Regionais (LFR) durante o tempo 

de reconstrução” da ilha, 

queseestimademorardoisa 

três anos. O primeiro-ministro 

frisou que a lei - que já foi aprovada 

na AR e aguarda a decisão 

de Cavaco Silva - não vai ser extinta, 

apenas serão suspensos os 

seus efeitos financeiros. 

“A reconstrução poderá durar 

dois ou três anos e definiremos 

nessa legislação específica 

eespecialumquadrodecooperação 

para que nesse período 

possa ser reposta a qualidade 

das infra-estruturas, seja dado o 

apoio aos desalojados e apoios 

ao sector privado da economia 

regional para que rapidamente 

possa restabelecer a sua actividade 

económica”, explicou ontem 

o primeiro-ministro, depois 

da reunião com Alberto 

João Jardim, onde acertaram a 

estrutura em que vai assentar a 

recuperação da catástrofe. Lisboa 

e Funchal definiram três 

prioridades: ajudar as vítimas 

das cheias, reconstruir as infraestruturas 

afectadas e estimular 

a economia madeirense. 

Os encargos que resultem da 

reconstrução serão inscritos 

numa lei extraordinária criada 

para o efeito, a apresentar no 

Parlamento até final de Abril, 

que vai implicar a suspensão 

“dos efeitos financeiros” da 

LFR, “durante o período de reconstrução” 

- o impacto orçamental 

da alteração à LFR, estimado 

pela Unidade Técnica de 

Apoio Orçamental (UTAO) era 

de 82 milhões de euros este ano, 

mais o limite de endividamento 

de 50 milhões para a Madeira e 

50 milhões para os Açores. 

O primeiro-ministro frisou 

que as verbas resultantes da 

mudança na lei não eram suficientes 

para reconstruir a ilha, 

justificando assim a criação da 

lei extraordinária. Mas o politólogo 

Carlos Jalali lembra que 

esta é também uma forma de 

resolver “uma questão [das Finanças 

Regionais] que ameaçava 

voltar mais cedo ou mais tarde”. 

“A polémica das Finanças 

Regionais morre aqui”, diz, 

porqueaquestãoéadiada“para 

o longo prazo, quando já não tiver 

relevância política”. 

Tanto mais que, até ver, a 

oposição dá sinais de abertura 

para aprovar a lei extraordinária. 

“Ainda não conhecemos a 

lei, mas deve ser adequada ao 

enquadramento extraordinário 

queaMadeiraestáaviver.O 

PSD está disponível para votar a 

favor”, disse ao Diário Econó- 

BANCO EUROPEU 

DE INVESTIMENTO 

180 milhões 

É este o valor que Banco Europeu 

de Investimento vai financiar à 

Madeira, para ajudar na 

reconstrução da ilha. O BEI vai 

comparticipar 75% dum 

empréstimo total de 240 milhões 

de euros. 

LIMITE DE ENDIVIDAMENTO 

50 milhões 

A alteração à lei das Finanças 

Regionais previa o aumento 

do limite de endividamento 

das regiões autónomas. O limite 

era semelhante para a Madeira 

e para os Açores: 50 milhões 

de euros. 

micoodeputadosocial-democrata 

Miguel Frasquilho. Posição 

semelhante tem Assunção Cristas, 

do CDS, para quem a solução 

de Sócrates e Jardim parece 

“razoável”. José Gusmão, do 

Bloco de Esquerda, diz que, “à 

partida”, o Bloco tem “uma posição 

de abertura” perante a 

proposta. O PCP ainda não quis 

comentar ainda. 

Criada linha de crédito para 

ajudar empresas madeirenses 

Vai ser criada uma linha de crédito 

própria para ajudar as empresas 

da região autónoma afectadas 

pelo mau tempo, revelou 

Sócrates. O primeiro-ministro 

não deu pormenores sobre valores, 

mas Jardim adiantou que 

as candidaturas à linha de crédito 

vão ser analisadas ao pormenor. 

“Não vamos estar só a 

distribuir cheques”, ironizou. 

Numa altura conturbada para 

as contas públicas do país, a tónica 

da reconstrução da Madeira 

parece assentar precisamente 

na ideia de não desperdiçar nem 

um cêntimo dos cofres do Estado. 

Vai ser criada “uma comissão 

peritária mista”, disse Sócrates, 

para avaliar “as obras 

necessárias e a sua dimensão financeira”. 

A comissão será 

composta por três técnicos, um 

secretário de Estado e um secretário 

regional e, de acordo com 

Jardim, “vai fundamentar, obra 

por obra, o seu custo e a sua necessidade”. 

No final da reunião de ontem, 

o primeiro-ministro lembrou 

também que “o Banco Europeu 

de Investimento já aprovou 

um empréstimo quadro” 

para “investimentos públicos 

[na Madeira] até 240 milhões de 

euros, sendo que a comparticipação 

é de 75%” 180 milhões de 

euros. E confirmou que Portugal 

vai candidatar-se ao Fundo 

Social Europeu, estando a candidatura 

já “muito avançada”. 

Jardim, por seu lado, destacou 

que “a ajuda da população 

[portuguesa] em geral”, bem 

como das organizações não governamentais 

e das instituições 

religiosas será canalizada para 

ajudarasvítimasdascheiasa 

substituir parte dos seus bens 

móveis. ■ com C.D. e C.M. 

Turismo interno pode 

cresceresteano 

As campanhas de solidariedade 

que têm sido lançadas para 

mobilizar os portugueses a ajudar 

na recuperação da Madeira 

chegou ao ponto de pedir para 

quesepassefériasnaRegião 

Autónoma. Ontem a Associação 

Portuguesa de Agências de 

Viagens e Turismo (APAVT) em 

conjunto com a secretaria de 

Estado de Turismo da Madeira e 

com a TAP lançaram uma 

campanha publicitária. “Criámos 

uma campanha e estamos a pedir 

aos meios de comunicação que 

cedam páginas gratuitamente 

para as publicidades”, afirmou, ao 

Diário Económico, Pedro Costa 

Ferreira, vice-presidente da 

APAVT. A campanha é feita perto 

das agências de viagens e perto 

do publico, mas segundo o 

responsável da APAVT “não é 

preciso mendigar para vender a 

Madeira porque continua a ser um 

destino turístico consolidado”. 

Além disso, com esta campanha, a 

APAVT acredita que “é expectável 

que o turismo interno cresça na 

Madeira este ano” porque os 

portugueses têm um 

conhecimento mais profundo da 

evolução da situação da ilha, o 

que não chega com tanta 

proximidade de rapidez aos 

mercados estrangeiros. Além 

disso, a escolha por fazer férias lá 

pode ser encarado como um acto 

de solidariedade. M.C. 

A TAP vai oferecer 

viagens a crianças até 

aos12anosde12de 

Abril até 31 de Maio. 

Alberto João Jardim esteve ontem 

reunido com o primeiro-ministro, 

(ao centro), onde acertaram a 

estrutura em que vai assentar 

a recuperação da catástrofe. Foram 

definidas três prioridades: ajudar 

as vítimas das cheias, reconstruir 

as infra-estruturas afectadas e 

estimular a economia madeirense. 

Valor dos 

Seguradoras estão a recolher 

dados para entregar ao ISP. 

Filipe Alves 

filipe.alves@economico.pt 

As seguradoras nacionais estão 

neste momento a contabilizar os 

prejuízos causados pelo mau 

tempo que assolou a Madeira e 

Portugal Continental durante os 

últimos dias. Ao que o Diário 

Económico apurou, o valor total 

dos estragos na Madeira deverá 

ser conhecido até sexta-feira, 

enquanto o do Continente será 

divulgado na próxima semana. 

O Instituto de Seguros de Portugal 

(ISP) solicitou às seguradoras 

a entrega de estimativas para 

os prejuízos causados pelo mau

PONTOS-CHAVE 

A recuperação da Madeira vai 

implicar a suspensão da Lei das 

Finanças Regionais durante dois ou 

três anos. O Executivo vai apresentar 

ao Parlamento uma lei extraordinária 

para a reconstruir a ilha. 

As rajadas vento de 130 Km/h 

e as chuvas intensas que 

fustigaram o arquipélago dos 

Açores provocaram uma enxurrada 

que varreu um autocarro de 

passageiros, em S. Miguel. 

O Presidente francês, Nicolas 

Sarkozy, vai dar um pacote 

de ajuda de três milhões de euros 

às vítimas do mau tempo que 

matou mais de 60 pessoas em 

toda a Europa. 

estragos será conhecido até sexta-feira 

tempo. Neste momento, as seguradoras 

estão a reunir dados, à 

medida que os clientes vão accionando 

os seguros. 

Em causa estão prejuízos de 

empresas dos mais variados sectores, 

da energia à agricultura. E, 

no caso do desastre no Funchal, 

de 42 vidas humanas perdidas e 

de avultados prejuízos em habitações, 

carros, lojas, escritórios e 

infra-estruturas. 

No continente, a EDP será uma 

das empresas mais afectadas pelos 

temporais, com alguns postes derrubados 

e centenas de linhas cortadas. 

“Estamos ainda a contabilizar 

os estragos”, disse ao Diário 

Económico fonte oficial da eléctrica 

liderada por António Mexia, que 

nãoadiantouumprazoparaacon- 

Muitos agricultores, 

ao contrário das 

grandes empresas, 

não têm seguros para 

cobrir os prejuízos, 

devido ao elevado 

custo das apólices. 

clusão da avaliação dos prejuízos. 

No total, cerca de um milhão 

de clientes da EDP foram afectados 

por falhas de energia causadas 

pelas intempéries. As zonas 

mais afectadas foram os distritos 

de Viseu, Leiria, Aveiro, Castelo 

Branco, Porto e Braga, sendo que 

só a queda de árvores danificou 

720 linhas eléctricas. A empresa 

mobilizou cinco mil técnicos para 

resolver estes problemas - o que 

também implicará custos acrescidos 

com pessoal - tendo a normalidade 

sido reposta até ontem. 

Tal como a eléctrica, também 

a Portugal Telecom sofreu prejuízos 

com o mau tempo, devido à 

destruição de linhas e ao derrube 

de postes telefónicos. Contactada 

pelo Diário Económico, fonte ofi- 


Paula Nunes 

cial da operadora não quis avançar 

uma estimativa para o prejuízo. 

Igualmente, a REN, que gere 

as redes energéticas nacionais, 

não tem ainda um valor para os 

danos sofridos. 

Menos sorte terão muitos 

agricultores que, ao contrário das 

grandes empresas, não têm seguros 

para cobrir estes prejuízos, 

devido aos elevados prémios das 

apólices. O temporal terá causado 

estragos no valor de largas centenas 

de milhar de euros em dezenas 

de estufas no Norte do país. 

Ontem, o ministro da Agricultura, 

António Serrano, garantiu que 

o Governo vai ser parceiro dos 

horticultores na procura de apólices 

de seguros a preços viáveis 

para o sector. ■ 

QUATRO PERGUNTAS A... 

VÂNIA LOPES 

Instituto de Meteorologia 

“Fenómenos 

extremos vão 

aumentar” 

O mau tempo na Madeira, e 

noutrasregiõesdopaís,estáde 

relacionado com os efeitos das 

alterações climáticas? 

OclimaemPortugaléuma 

combinação de variabilidade 

décadal e tendências ou variações 

seculares. Na última década 

estivemos numa fase positiva da 

Oscilação do Atlântico Norte 

(NAO) com precipitação abaixo do 

normal, este ano o Anticiclone 

dos Açores encontra-se 

enfraquecido e localizado a Sul da 

sua posição normal o que 

favorece a geração e propagação 

de depressões que condicionam o 

tempo nas regiões autónomas e 

no território do continente. A 

ocorrência de casos isolados não 

pode ser atribuída às alterações 

climáticas, o que poderá ser 

atribuídoaestaséaalteraçãode 

frequência de ocorrência dos 

mesmos. 

É expectável que se verifiquem 

acontecimentos semelhantes 

nos próximos meses? Ou vamos 

assistir a um desagravamento 

das condições climatéricas 

daqui para a frente? 

As limitações dos modelos actuais 

de previsão sazonal não 

permitem que se possa prever a 

ocorrência de fenómenos 

semelhantes durante os próximos 

meses. De acordo com o 

conhecimento de clima e da sua 

variabilidade, durante este 

período, certamente que ainda 

durante este Inverno e a próxima 

Primavera, ocorrerão situações 

de tempo com precipitação e 

vento por vezes forte no território 

Continental e nas regiões 

autónomas. 

Esta onda de mau tempo é uma 

coisa isolada ou, por exemplo, 

nos próximos Invernos podemos 

esperar situações semelhantes? 

No âmbito das alterações 

climáticasedeacordocomo 

IPCC é de esperar um aumento da 

frequência de fenómenos 

extremos, pelo que a frequência 

de ocorrência de situações de 

tempo severo poderá vir a 

aumentar. 

É de esperar, no Verão, um 

período de seca? 

A quantidade de precipitação acumuladanesteInvernoemtodooterritório 

nacional dá-nos perspectivas 

que uma situação de seca não se venha 

a verificar este ano. ■ L.R.P.


DESTAQUE 


Mau tempo faz vítimas nos Açores 

Protecção civil procurava ainda o corpo de uma criança desaparecida na ilha de S. Miguel. 

Mónica Silvares 

monica.silvares@economico.pt 

As rajadas de vento superiores a 

130 quilómetros/hora e as chuvas 

intensas que ontem fustigaram o 

arquipélago dos Açores provocaram 

uma forte enxurrada que 

varreu um autocarro de passageiros, 

em S. Miguel. O motorista 

morreu e uma criança continua 

desaparecida. 

O acidente, que ocorreu logo 

de manhã, entre Feteira e Algarvia, 

além da morte do motorista 

provocou ferimentos em duas 

crianças, que foram transportadas 

para o centro de saúde do 

Nordeste. Uma das crianças sofria 

de hipotermia e a outra uma fractura 

numa perna. O autocarro, 

propriedade de uma empresa privada 

de transporte de passageiros, 

levava crianças para a Escola 

Básica e Integrada do Nordeste. 

O difícil acesso do local onde 

ocorreu o acidente – o fundo de 

uma ribanceira com várias dezenasdemetrosdeprofundidade– 

A operação de resgate esteve 

centrada no autocarro que caiu 

no fundo de uma ravina, 

arrastado por uma enxurrada. 

complicou o trabalho dos bombeiros 

que acabaram por descobriu 

o corpo do motorista já a 

meio da tarde. Até à hora de fecho 

desta edição, continuava desaparecida 

uma menina de dez anos, 

irmã gémea do rapaz que fracturouapernaequeapresentavaum 

quadro clínico mais grave. Apesar 

de inicialmente estar previsto 

que os trabalhos de busca se prolongassem,omautempoeachuva 

intensa obrigaram à suspensão 

dos trabalhos. Segundo Rodrigo 

Mira,doServiçoRegionaldeProtecção 

Civil dos Açores, as operações 

no local envolveram cerca 

de 120 elementos da PSP, GNR, 

bombeiros, serviços florestais, 

Direcção Regional de Obras Públicas 

e Polícia Marítima. As operações 

começaram centradas no 

autocarro, para remover o tejadilho, 

que se separou do veículo 

durante a queda pela ravina, para 

verificar o terreno por baixo. 

O presidente do Governo Regional 

dos Açores deslocou-se ao 

local do acidente durante a tarde 

MAU TEMPO AFECTA PORTUGAL DE NORTE A SUL 

1 2 

Alentejo com prejuízos 

de 500 mil euros 

A destruição de estufas em Castelo 

de Vide, estradas e caminhos municipais 

danificados são alguns dos 

prejuízos do mau tempo, que chegam 

às centenas de milhares de 

euros no Alentejo. O presidente de 

Montemor-o-Novo, Carlos Pinto de 

Sá, por exemplo disse à Lusa que 

as obras de reparação dos danos 

no concelho deverão custar “cerca 

de 500 mil euros”. 

Algarve dispensa 

ajuda extraordinária 

O presidente da Área Metropolitana 

do Algarve, Macário Correia, lamentou 

os prejuízos causados pelas intempéries, 

mas admite que o volume 

dos danos não é suficiente para solicitar 

medidas de apoio extraordinárias 

ao Governo. A destruição de estufaseperdasde15milhõesdeeuros 

na produção de citrinos, e o mini 

tornado na Praia do Vau (Portimão), 

foram as situações mais graves. 

Circulação na ilha de 

S. Miguel está cortada 

em alguns pontos 

e foram cancelados 

vários voos. 

3 4 

Viana do Castelo 

já em reparações 

O mau tempo do fim-de-semana 

danificou escolas, estradas e um 

cemitério no concelho de Viana do 

Castelo, provocando prejuízos que 

ascendem a 100 mil euros, revelou 

fonte municipal. Ontem arrancaram 

as empreitadas de colocação 

de coberturas e reparação total dos 

telhados dos estabelecimentos escolares 

afectados. Estão também 

a ser avaliadas outras situações. 

depois de ter participado numa 

reunião de emergência com os 

secretários regionais para analisar 

as consequências do mau 

tempo que está a afectar a ilha de 

S. Miguel. Numa declaração no 

final do encontro, Carlos César 

anunciou que o Governo decidiu 

interditar aos transportes colectivosostroçosdeestradaentre 

Maia e Nordeste, na costa Norte, e 

entre Furnas e Povoação, na costa 

Sul, devido às consequências do 

mau tempo, que arrastaram pedras, 

lama e árvores para a via. 

O vento forte que se fez sentir 

durante o dia obrigou ainda que 

ao cancelamento e adiamento de 

vários voos da SATA e o voo Lisboa/Ponta 

Delgada da manhã de 

ontem foi obrigado a divergir 

para as Lages, na Terceira, aguardando 

a melhoria das condições 

meteorológicas. O mau tempo 

provocou ainda derrocadas de 

terras que causaram danos em 

quatro barcos de pesca no Porto 

da Caloura, na costa Sul da ilha de 

S. Miguel. ■ com Lusa 

Cruz Quebrada 

em risco de inundar 

A forte ondulação no estuário do 

Tejo no fim de semana fez com que 

a muralha de contenção da ribeira 

do Jamor caísse ontem junto 

à estação ferroviária da Cruz 

Quebrada, impedido o acesso 

ao local. Há agora receios de que 

possa cair a segunda muralha, 

mais próxima das habitações da 

povoação e da Estrada Marginal, 

provocando fortes inundações. 

PREVISÕES HOJE E AMANHÃ 

Aguaceiros fracos e vento forte 

com tendência a acalmar durante 

a tarde. Prevê-se ainda ondas de 

quatro metros de altura. 

Períodos de chuva fraca e vento 

moderado. O mar deverá ter ondas 

de três metros. O tempo deverá 

piorar no próximo domingo. 

5 

Eduardo Costa/Lusa 

Derrocada corta 

Estrada Nacional 114 

A estrada nacional 114, entre 

Santarém e a Ponte D. Luís, esteve 

cortada ao trânsito devido à 

queda de pedras das barreiras de 

Santarém durante a madrugada. A 

derrocada afectou algumas 

habitações devolutas e obrigou à 

retirada de uma idosa. A autarquia 

vai recorrer a fundos comunitários 

para a intervenção necessária, 

querondaos25milhõesdeeuros.

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OS EFEITOS DA TEMPESTADE PERFEITA 

Espanha 

Tempestade faz três mortos 

Em Espanha, a tempestade Xynthia fez três mortos. 

Apesar do pior já ter passado, há ainda 16 

províncias em alerta amarelo devido ao vento, à 

neve e às ondas. As ilhas Canárias é onde se esperam 

as mais fortes rajadas de vento, enquanto 

na costa da Corunha, em Lugo e na ilha de Palmas 

são as ondas que representam, o maior perigo. 

Madrid, Segóvia, Navarra são algumas das 

zonas onde o alerta é justificado pela queda de 

neve. A tempestade que já fez três mortos – uma 

mulher de 82 anos, que faleceu no sábado ao 

cair de um, na Galiza, e dois homens, de 51 e 41 

anos, em Burgos ao bater de carro contra uma 

árvore que caiu na estrada – obrigou ao cancelamento 

de centenas de voos. 

Alemanha 

O lento regresso à normalidade 

A Alemanha voltou ontem a funcionar depois de 

uma paralisação quase completa no fim-de-semana 

devido ao mau tempo, que matou seis pessoas. 

Com os trabalhos de limpeza em curso, nomeadamente 

para retirar árvores das estradas e 

dos caminhos-de-ferro, a circulação foi restabelecida 

ao longo do dia de ontem. A companhia 

ferroviária alemã Deutsche Bahn justificou a paragem 

completa no Norte de Renânia Westphalia, 

Saarland e zonas florestais com a necessidade 

de garantir a segurança dos passageiros. 

Também o aeroporto de Frankfurt depois de no 

domingo ter cancelado 250 dos 1.270 voos diários 

devido às rajadas de vento. 

Reino Unido 

Alerta de cheias em todo o país 

A quase totalidade do Reino Unido está sob o 

alerta de cheia. Com a tempestade Xynthia a 

deslocar-se para a costa britânica as vagas 

assumem proporções gigantes e os britânicos 

preparam-se para o pior. As ligações 

ferroviárias com Londres já estavam a sofrer 

várias perturbações. Estatísticas ontem 

publicadas revelam que o Reino Unido teve o 

Inverno mais frio desde 1978-79 e que a queda 

de chuva foi 20% superior à média na 

Inglaterra, País de Gales e Escócia. 

Estados Unidos 

Mau tempo noutros pontos do globo 

A Europa não é a única fustigada pelo mau tempo. A electricidade 

está praticamente restabelecida em todo o Estado de Massachusetts 

depois da forte tempestade de vento da semana passada. Mas uma 

nova tempestade atingiu a zona costeira com fortes ondas que 

acabaram por alagar as ruas desta zona. A polícia foi mesmo forçada 

a fechar ao trânsito o Sul de Boston. Do outro lado do mundo, em 

Taipé, o gabinete de meteorologia alertou o público face aos riscos de 

fortes chuvas que podem provocar derrocadas de terras. Os receios 

de uma repetição dos efeitos do El Niño levam a todas as cautelas. 

França dá três 

milhões para 

ajudar vítimas 

O Governo francês decretou o estado de calamidade 

nacional. Bruxelas prometeu ajuda para todos. 

Mónica Silvares 

monica.silvares@economico.pt 

A tempestade perfeita que 

custouavidaamaisde60 

pessoas, em toda a Europa, 

obrigou o Presidente francês, 

Nicolas Sarkozy, a desbloquear 

um pacote de ajuda de 

três milhões de euros para a 

região mais afectada pelo pior 

tempestade dos últimos dez 

anos, que obrigou o Executivo 

a declarar que “se trata de 

uma catástrofe nacional”, 

para assim libertar fundos 

para ajudar à reconstrução 

das comunidades. 

O temporal, baptizado de 

Xynthia, afectou Portugal, 

Espanha, França e Alemanha 

eestáagoraadeslocar-se 

para Norte, para o Reino 

Unido e Suécia. O presidente 

da Comissão Europeia, Durão 

Barroso, prometeu ontem 

que apoio aos países 

mais afectados pela tempestade 

que atravessou a Europa. 

O apoio será prestado, 

em primeiro lugar, a França 

o país mais afectado pelos 

ventos ciclónicos, as chuvas 

torrenciais e pelas ondas. 

Cerca de 900 mil pessoas ficaram 

sem electricidade e 

172 mil sem telecomunicações. 

As equipas da protecção 

civil tentavam minimizar os 

estragos provocados pela 

tempestade, mas, ao final do 

dia, ainda havia 30 pessoas 

desaparecidas e várias centenas 

ficaram desalojados. O 

facto de as barreiras marítimas 

não terem sido capazes 

de conter a força das ondas 

que arrastaram várias casas e 

pessoas. Sarkozy prometeu 

ontem investigar como as 

barreiras se quebraram tão 

facilmente. O Chefe de Estado 

visitou ontem as zonas mais 

afectadas junto à costa Atlântica 

onde morreram pelo menos 

50 pessoas. 

“É um desastre nacional, 

um drama humano terrível”, 

disse Sarkozy, sublinhando 

que “o mais urgente é apoiar 

as famílias com elementos 

mortos ou desaparecidos”. O 

número de mortos deverá 

ainda aumentar sendo que 

esta é já considerada a pior 

tempestade em França desde 

1999, que matou 90 pessoas. 

Xynthia promete continuar 

o rasto de destruição 

com ameaça de fortes nevões, 

chuva intensa e ventos 

ciclónicos. ■ 

Suécia 

Xynthia 

Neve e vento força estado de alerta 

A Suécia está em estado de alerta. A agência de meteorologia 

prevê que as partes Sul e Leste do país possam ficar 

cobertas com um manto de neve que pode chegar a um 

metro de altura para além dos ventos gélidos que atravessam 

o país. Assim, com um alerta um (numa escala que 

até quatro), as autoridades alertam para a possibilidade 

de os transportes ferroviários serem afectados ao longo 

dos próximos dias, sendo que o comboio de alta-velocidade 

está totalmente suspenso. O fim-de-semana já foi de 

muita neve e gelo, com alguns carros danificados, mas a 

agência de meteorologia garante que, para o final da semana 

a temperatura passará a ser positiva ajudando assim 

a derreter a neve e o gelo. 

Uma depressão por 199 euros 

Tal como os ciclones tropicais Katrina ou Gustavo, 

as grandes tempestades na Europa também recebem 

um nome atribuído pelo Instituto de Meteorologia 

da Universidade Livre de Berlim. Assim, nos 

anos pares, as depressões recebem um nome feminino, 

enquanto nos ímpares o nome é masculino. Já 

os anticiclones são baptizados de acordo com a lógica 

inversa. Inicialmente o instituto seguia uma lista 

pré-estabelecida de nomes, mas desde 2002 é possível 

comprar o nome de uma futura tempestade. Ao 

comprador basta desembolsar 199 euros para uma 

depressão ou 299 para um anticiclone. Wolfgang 

Schütte foi o responsável pelo nome Xynthia. As 

próximas tempestades serão Yves e Zana. 

Bélgica 

Mais de 4.000 pedidos de ajuda 

Os bombeiros belgas receberam mais de quatro 

mil pedidos de ajuda: telhados que voaram, árvores 

caídas sobre casas, carros ou estradas. As 

províncias de Liège, Hainaut e Luxemburgo foram 

as mais afectadas e um houve mesmo uma 

vítima mortal, que morreu esmagado por uma 

árvore no seu jardim. Ontem os trabalhos concentravam-se 

na tentativa de restabelecer a 

normalidade, nomeadamente a rede eléctrica já 

que muitas casas continuavam sem luz. As reparações 

na rede eléctrica vão prolongar-se por 

toda a semana.

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ECONOMIA 

Dificuldades 

financeiras levam 

câmaras a vender 

património 

Com as receitas a cair, os municípios tentam obter 

receitas extraordinárias por outras vias. 

Paula Cravina de Sousa 

paula.cravina@economico.pt 

Depois de um ano de crise e de 

quebra das receitas fiscais para a 

generalidade das autarquias, estas 

estão a acautelar outras vias 

de obter receita em 2010. Das 

dez câmaras analisadas pelo 

Diário Económico, seis aumentaram 

as suas estimativas para a 

venda de património para este 

ano, mecanismo que é normalmente 

utilizado como forma de 

obter receitas extraordinárias. É 

o caso de Lisboa, Porto, Sintra, 

Oeiras, Setúbal e Faro. 

Este é aliás um instrumento 

queoGovernotambémvaiaplicar 

na Administração Central. O Ministério 

da Saúde, por exemplo, 

quer vender imóveis num total de 

70 milhões de euros este ano. 

Quanto às autarquias, entre 

as mais representativas estão 

Lisboa e Faro, mas por motivos 

diferentes. Lisboa prevê arrecadar 

81,8 milhões de euros 

com a venda de prédios e terrenos 

como o terreno do Hospital 

de Todos os Santos, por 

12,6 milhões de euros, os terrenos 

da EPUL em Entrecampos, 

por 25,2 milhões e o edifício 

da embaixada da Rússia, 

por 522,5 mil euros. No ano 

passado, o município não pode 

recorrer a este instrumento e 

deixou de encaixar cerca de 91 

milhões de euros, segundo as 

estimativas do presidente da 

Câmara, António Costa. Isto 

porque a Assembleia Municipal 

–demaioriaPSD–vetouo 

plano de venda de património. 

O caso de Faro é diferente, 

mas igualmente representativo. 

No total, a autarquia prevê arrecadar 

44,6 milhões de euros, o 

que corresponde a quase metade 

dos 98,1 milhões de euros orçamentados 

para este ano para o 

município. O presidente da autarquia, 

Macário Correia, justifica 

a opção com a situação orçamental 

do município: “A Câ- 

Lisboa, Porto, Sintra, 

Oeiras, Setúbal e Faro 

prevêem aumentar 

as receitas com a 

venda de património. 

VENDA DE PATRIMÓNIO 

Quase todas as Câmaras querem 

encaixar mais este ano. 

Valor Var. (%) 

Lisboa 81 * 

Porto 20,5 64,8 

Sintra 43,4 4,6 

Oeiras 55,8 13,6 

Gaia 38,3 -41,8 

Almada 2 -91,8 

Faro 44,6 9,6 

Coimbra 28,6 -10,9 

Setúbal 29,1 79,6 

Vila Real 5,4 0 

Fonte: Orçamentos das Câmaras 

* Lisboa quase não vendeu património em 2009. 

mara tem grandes dívidas de 

anos anteriores que foram 

transpostas para este ano”. No 

entanto, Macário Correia reconhece 

que os terrenos e edifícios 

não vão ser todos vendidos, 

porque “o mercado não tem capacidade 

para vender tanto património”. 

Em Oeiras, a venda de terrenos 

e prédios também representa 

uma fatia elevada do total 

do orçamento - quase 30% dos 

193,7 milhões de euros que a 

Câmara tem para gastar este 

ano. Dos casos analisados apenas 

Gaia, Almada e Coimbra prevêem 

encaixar menos do que no 

ano passado. Vila Real manteve a 

perspectiva de conseguir 5,4 milhões 

com aquele instrumento. 

A Associação Nacional de 

Municípios Portugueses 

(ANMP) afirma que a opção 

pela venda de património depende 

das escolhas de gestão 

de cada câmara. Por detrás 

destas opções podem não estar 

só dificuldades financeiras 

que necessitem de receita extraordinária 

como forma de 

compensar, mas a venda de 

terrenos para construção ou a 

venda de casas depois da 

construção de bairros novos, 

explicou a ANMP. 

No entanto, um dos coordenadores 

do Anuário Financeiro 

dos Municípios Portugueses, 

João Carvalho, os 

principais motivos para o recurso 

a este instrumento tem 

a ver com a necessidade de receitas. 

“Está provado que os 

anos eleitorais são anos despesistas 

e portanto agora são 

precisas receitas para cobrir 

as despesas”. A preocupação 

com a venda de património é 

também reflexo da crise económica, 

que fez as receitas 

caírem, “sobretudo ao nível 

dos impostos que estão ligados 

à construção, de forma 

directa ou indirecta”, explicou 

(ver página ao lado). ■ 

Durão Barroso apresenta “Europa 2020” 

José Manuel Durão Barroso apresenta amanhã, em Bruxelas, as 

propostas da Comissão Europeia para a futura estratégia “Europa 2020”, 

o plano de relançamento da economia europeia, sucessor da “Estratégia 

de Lisboa”, que expirou este ano, sem grandes resultados. A nova 

estratégia, que visa melhorar a coordenação das políticas económicas 

dos 27 para a saída da crise, gira em torno de três prioridades: a 

investigação e inovação, o crescimento verde e o emprego. 

LISBOA QUER ENCAIXAR 25,2 MILHÕES DE EUROS COM A VEN 

Municípios terão 

Paula Cravina de Sousa 

paula.cravina@economico.pt 

As autarquias deverão receber 

no próximo ano menos dinheiro 

do Estado quando 

comparado com este ano. É 

que as transferências de verbas 

que o Estado faz para os municípios 

têm como base a cobrança 

dos três principais impostos 

– IRS, IRC e IVA – dois 

anos antes. Ou seja, serão as 

receitas de 2009, ano de crise 

económica, que determinarão 

as transferências de 2011. 

Ora, no ano passado, as receitas 

daqueles impostos caíram 

15%, para os 24,3 mil milhões 

de euros face a 2008. No entanto, 

a Lei das Finanças Locais 

prevêumaregratravãoqueimpede 

que as transferências sofram 

quedas ou subidas superiores 

a 5%. Isto significa que, 

apesar de as receitas com os 

principais impostos terem caído 

15%, a quebra no dinheiro recebido 

pelas autarquias será no 

máximo de 5%. Ainda assim 

trata-se de uma quebra importante 

e que os municípios terão

EURO 

face ao dólar 

1,3561 

de enfrentar, tendo em conta 

que esta é uma importante fonte 

de receita das autarquias, especialmente 

no caso das câmaras 

do interior do país, que não podem 

contar tanto com a arrecadação 

dos impostos locais. 

Se para 2011, as autarquias 

não poderão contar com a ajuda 

do Estado, já em 2010, o problema 

é outro. Com a construção à 

espera da retoma económica, as 

receitas próprias das autarquias 

(Imposto Municipal sobre Imóveis 

- IMI e Imposto Municipal 

sobre Transmissões - IMT) estão 

PETRÓLEO 

valor em dólares 

76,93 

DA DOS TERRENOS DA EPUL DE ENTRECAMPOS 

TAXA EURIBOR 

a seis meses 

0,959 

menos dinheiro em 2011 

O presidente 

da Câmara de 

Lisboa, António 

Costa, prevê 

umaquebrade 

8% nas receitas 

de IMI para 

este ano, para 

os 101 milhões 

de euros. 

ainda comprometidas. A Câmara 

de Lisboa, por exemplo, prevêparaesteanoumaquebrade 

8,1% nas receitas de IMT, para 

os 101 milhões de euros. 

Perante este cenário, o coordenador 

do Anuário Financeiros 

dos Municípios Portugueses, 

João Carvalho, afirma que 

os autarcas poderão vir a vender 

mais património para fazer 

face à falta de receita. No entanto, 

dada a incerteza daquele 

instrumento, já que muitas vezesasvendasnãochegama 

concretizar-se, o professor da 

AGENDA DO DIA 

● INE divulga índice de volume 

de negócios no comércio a retalho 

e índice de produção industrial. 

● Eurostat divulga flash 

da estimativa de inflação para 

a zona euro em Fevereiro e índice 

de preços do produtor em Janeiro. 


A Câmara de Lisboa 

quer vender este ano os 

terrenos de Entrecampos 

da Empresa Pública de 

Urbanização de Lisboa 

(EPUL) e, assim, pretende 

conseguir 25,2 milhões 

de euros com a alienação. 

A construção do 

empreendimento esteve 

envolta em alguma 

polémica. É que houve 

atrasos na construção 

de alguns lotes, o 

que levou a entidade 

a devolver dinheiro 

aos compradores 

e a renegociar 

as modalidades 

de pagamento. O 

empreendimento da 

EPUL Jovem foi lançado 

em 2005, com Carmona 

Rodrigues como 

presidente da Câmara 

de Lisboa. 

Universidade do Minho refere 

que a melhor solução passaria 

por um aumento excepcional 

dos limites de endividamento e 

com os devidos mecanismos de 

controlo. 

As autarquias deverão ter 

fechado 2009 com uma derrapagem 

significativa nas contas. 

Segundo o Boletim Estatístico 

do Banco de Portugal, 

no ano passado as autarquias 

financiaram-se em 736 milhões, 

o que compara com um 

endividamento de 277 milhões 

um ano antes. ■ 


TRÊS PERGUNTAS A... 

JOÃO CARVALHO 

Coordenador do Anuário Financeiro 

dos Municípios Portugueses 

“Governo deveria 

ponderar aumento 

excepcional 

do endividamento” 

O professor da Universidade 

do Minho, João Carvalho, refere 

que os municípios podem encontrar 

dificuldades na venda de património. 

As grandes câmaras estão 

aaumentarorecursoàvenda 

de património. Que motivos 

estão por detrás desta opção? 

Está provado que os anos eleitorais 

são despesistas e portanto agora é 

preciso receitas para cobrir estas 

despesas. Também se deve à crise 

económica, que provocou uma redução 

das receitas, sobretudo ao nível 

dos impostos que estão ligados com 

a construção de forma directa ou indirecta. 

Estas são as duas grandes 

razões que estão a levar as autarquias 

a vender mais património. 

Uma terceira razão são os limites 

do endividamento impostos pela Lei 

das Finanças Locais, uma vez 

que algumas autarquias estão 

a atingir esse limite. 

É expectável que no próximo 

ano este instrumento seja ainda 

mais utilizado, na medida em 

que as transferências do Estado 

vão descer? 

Claro.Essaéasolução.Oueventualmente 

o Governo permitir 

um aumento excepcional do 

endividamento, com as consequências 

que poderemos depois 

ter no aumento da dívida pública 

geral. Mas com algum controlo 

seria a medida mais acertada. 

As câmaras não poderão 

confrontar-se com dificuldade 

na venda do património 

em ano de crise? 

Por isso é que seria melhor 

o aumento excepcional do endividamento. 

Isso até ficou visível nos orçamentos 

passados, em que estava 

prevista a venda de determinados 

bens e que no final do ano não 

foram executados porque não conseguiram 

vender. Ou então corre-se 

o risco de vender a preços mais baixos 

que o desejado, pelo que o aumento 

excepcional do endividamento 

deveria talvez ser uma medida 

a pensar pelo Governo. ■


ECONOMIA 

INE 

Prestação média da casa caiu para 

252 euros em Janeiro, o valor mais baixo 

Ataxadejuroimplícitanoscontratosdecréditoàhabitaçãofixou-se, 

em Janeiro, no valor médio de 1,9%, atingindo “um novo mínimo de 

toda a série”, revelou ontem o Instituto Nacional de Estatística (INE). A 

prestação média vencida situou-se em 252 euros, valor inferior em 117 

euros ao de Dezembro de 2008, também valor mínimo da série. Face 

ao mês anterior, a redução foi de 0,067 pontos percentuais. A redução 

acumulada foi de 4,057 pontos percentuais desde Dezembro de 2008. 

Margarida Peixoto 

margarida.peixoto@economico.pt 

Em Janeiro, havia 580 mil desempregados 

em Portugal, o 

equivalente a 10,5% da população 

activa – mostram os dados 

divulgados ontem pelo Eurostat. 

Depois da barreira psicológica do 

meio milhão de desempregados 

ter sido ultrapassada na Primavera 

de 2009, os economistas esperamagoraqueonúmerode 

pessoas à procura de trabalho 

atinja os 600 mil. 

“Épossívelqueonúmerode 

desempregados atinja os 600 mil 

porque, com o Programa de Estabilidade 

e Crescimento teremos 

mais cortes da despesa pública”, 

antecipa João Cerejeira, professor 

da Universidade do Minho. “O 

número de desempregados deverá 

ficar no limiar dos 600 mil”, 

admite também Pedro Adão e Silva, 

sociólogo. 

Segundo as estimativas do Eurostat, 

a barreira psicológica dos 

500 mil desempregados foi ultrapassada 

em Março de 2009, há 

menos de um ano. Com a forte 

destruição de empregos dos últimos 

meses, a estatística aproxima-se 

agora do patamar dos 600 

mil e marca uma nova taxa recorde. 

A taxa de desemprego entre os 

jovens subiu para 21,7%, a dos 

Domingues Azevedo eleito para 

um novo mandato na OTOC. 

homens atingiu o patamar dos 

10% e a das mulheres disparou 

para 11,2% – valores que batem 

recordes sucessivos. 

Tendo em conta as expectativas 

para o mercado de trabalho, 

os 600 mil desempregados poderão 

não ser uma realidade longínqua. 

João Cerejeira espera que a 

taxa de desemprego em Portugal 

continue a subir até ao final deste 

ano. “Só podemos esperar uma 

descida a partir de 2011”, diz o 

professor. Primeiro, é preciso que 

a economia retome o crescimento, 

depois, os efeitos no mercado 

de trabalho só se fazem sentir 

cerca de seis meses mais tarde. 

A dificultar uma retoma rápida 

estará a obrigação de voltar a reduzir 

o défice orçamental para o 

limite de 3% do PIB, até 2013. O 

economista explica que a contenção 

de despesas limitará a possibilidade 

de criação de emprego 

através do investimento público. 

“O crescimento da economia terá 

de ser feito pelas exportações, 

porque as restantes vias estão esgotadas”, 

acrescenta, sublinhandoque“teremosdeficaràespera 

da retoma na Alemanha”. 

Já Adão e Silva está ligeiramente 

mais optimista, sublinhando 

que o número de desempregados 

não deverá ultrapassar 

significativamente o li- 

ORDEM DOS TÉCNICOS OFICIAIS DE CONTAS 

Domingues Azevedo eleito bastonário 

para mandato de 2010 a 2013 

Eurostat estima 580 mil 

desempregados em Portugal 

Domingues de Azevedo foi eleito o primeiro bastonário da Ordem dos 

TécnicosOficiaisdeContas(OTOC)paraomandatode2010a2013, 

apesar de estar à frente daquele organismo desde 1996, como 

presidente da Câmara de Técnicos Oficiais de Contas. Domingues 

de Azevedo obteve 78,2% dos votos. A Lista B obteve 1.151 votos (7,7%) 

e a Lista C, 2.100 votos (14, 1%). No total votaram 16.780 técnicos 

oficiais de contas, do total de 75 mil inscritos na ordem. 

Taxa de desemprego voltou a subir em Janeiro estando um ponto acima da média da zona euro. 

“É possível que 

onúmerode 

desempregados atinja 

os 600 mil porque, 

com o Programa de 

Estabilidade e 

Crescimento, teremos 

mais cortes da 

despesa pública”, 

antecipa o 

economista João 

Cerejeira. 

miar dos 600 mil. “A tendência 

paraesteanoédecongelamento 

das condições do mercado de 

trabalho”, defende, sublinhando 

no entanto que “não haverá 

criação de emprego”. 

Maioria dos desempregados 

da zona euro está em Espanha 

Apesar da ligeira diminuição da 

taxa de desemprego espanhola – 

que passou de 18,9% em Novembro 

e Dezembro de 2009, para 

18,8% em Janeiro –, Espanha 

continua a ser o país da zona euro 

que contribui com mais desempregados. 

Feitas as contas, 27,5% 

dos 15,7 milhões de pessoas à procura 

de emprego na zona euro estavam 

em Espanha (ver gráfico). 

Em Agosto de 2008, antes da 

falência do Lehman Brothers, o 

peso de Espanha no total de desempregados 

da zona euro era de 

22,6%, abaixo do peso da Alemanha 

– um país que tem também 

mais população activa. 

Portugal contribui com 3,7% 

do total de desempregados, um 

valor que aumentou apenas ligeiramentefaceaoperíodopré-crise 

(era 3,6%). A tendência também 

é visível no aumento da taxa de 

desemprego portuguesa, que já 

está um ponto percentual acima 

da média dos países da moeda 

única, (9,9%). ■ 

PORTUGAL DESTACA-SE 

A taxa de desemprego em 

Portugal fica acima da zona euro. 

11 

10 

9 

8 

7 

Ago 2008 

Fonte: Eurostat 

Portugal 

ESPANHA PESA MAIS 

Zona euro 

Jan 2010 

Perto de 30% dos 

desempregados são de Espanha. 

Outros 

Alemanha 

15,82 20,56 

Portugal 

3,69 

Itália 

13,67 

França 

18,72 

Fonte: Eurostat 

Espanha 

27,53

ESTADO 

Trabalhadores dos impostos desligam 

computadores em forma de protesto 

Os trabalhadores dos impostos estão durante esta semana a desligar os 

computadores no final do expediente, recusando-se a trabalhar além do 

horário, em protesto contra o actual sistema de avaliação e progressão 

de carreiras. “Não vamos dar nem mais um minuto esta semana 

em forma de protesto com as medidas que a administração tomou 

e prometeu perante os trabalhadores e que não está a cumprir”, disse 

à Lusa Marcelo Castro, do Sindicato dos Trabalhadores dos Impostos. 

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Susana Vera/Reuters 

Perto de 30% dos desempregados 

da zona euro são de Espanha. 

Portugal contribui com 4%. 

O gabinete sueco de estatísticas 

divulgou uma queda do PIB de 4,9%. 

SUÉCIA 


Economia regista maior contracção 

desdehámaisdemeioséculo 

A economia sueca contraiu 4,9% em 2009, face ao ano anterior, 

a maior queda da riqueza criada anualmente no país desde há mais 

de meio século, anunciou ontem a Agência de Estatística Nacional 

da Suécia. Atingida pela crise económica global, a evolução do PIB 

sueco registou “o seu maior revés anual”, com o produto a “contrair-se 

4,5% em 2009, a maior queda anual desde a II Grande Guerra Mundial”, 

indicou a agência em comunicado. 

Patrões já podem pedir novos apoios 

Publicadas mais quatro medidas 

da Iniciativa Emprego 2010. 

Cristina Oliveira da Silva 

cristina.silva@economico.pt 

As empresas já podem contar 

com o novo ciclo de apoios ao 

emprego, mais generoso do que 

as medidas criadas em 2009. 

1 

QUEM PODE 

DESCONTAR MENOS? 

Continua a haver apoios, com 

efeitos a 1 de Janeiro, para 

quem contrate certos segmentos, 

como jovens ou desempregados 

inscritos há mais de seis 

meses (antes era nove meses). 

Neste caso, aplica-se a isenção 

de descontos por três anos ou, 

em alternativa, isenção por 

dois anos e direito a 2.500 euros. 

A contratação de grupos 

mais frágeis (como pessoas 

com rendimento social de inserção) 

dá apoios mais elevados 

etambéméfavorecidaacontratação 

a termo. Ao contrário 

do que acontecia em 2009, as 

empresas podem beneficiar 

destes apoios se estiver em 

causa um trabalhador que já 

tenha mantido uma relação de 

trabalho com a empresa nos 

três anos anteriores. Esta opção 

continua a não se colocar no 

caso de contratação a termo de 

desempregados com mais de 

40 anos. Também são favorecidas 

as conversões de contratos 

de jovens – mas a empresa já 

não pode ir buscar antigos empregados 

a termo. Há mais incentivos 

para estágios (apesar 

Apesar do novo leque 

de medidas ser mais 

vantajoso, as 

empresas que já 

estejam a beneficiar – 

ou a aguardar 

aprovação – dos 

apoios criados em 

2009 não transitam 

para o novo regime. 

de descer o valor do subsídio 

de alimentação) . 

2 

AINDA HÁ APOIOS PARA 

EMPRESAS EM ‘LAY-OFF’? 

Sim. Foram alargados a outros 

sectores (como o têxtil) os incentivos 

à qualificação e também 

foi agora criada uma comissão 

de acompanhamento 

que reúne trimestralmente. O 

trabalho intermitente passa a 

contar com as mesmas ajudas 

3 

HÁ CONTRAPARTIDAS? 

As empresas têm de ter a sua situação 

regularizada para ter 

acesso aos apoios e devem prestar 

outras garantias. Em certos 

casos, exige-se que não façam 

despedimentos. ■


ECONOMIA 

BRUXELAS 

União Europeia chega a acordo 

com Peru e Colômbia para comércio livre 

A União Europeia (UE) chegou a acordo com o Peru e a Colômbia para a 

assinatura de um tratado de comércio livre, afirmou ontem um portavoz 

da Comissão Europeia. Segundo a mesma fonte, citada pela France 

Press e que não deu mais pormenores, os negociadores da UE e dos 

dois países andinos chegaram a um entendimento no fim da nona ronda 

de negociações. “Os pormenores serão divulgados oficialmente pela 

Comissão Europeia“, disse a fonte. 

Europa ameaça 

travar especulação 

sobre dívida 

Ministros querem tirar lições da crise grega 

e apertar regulação aos ‘especuladores’. 

Luís Rego 

luis.rego@economico.pt 

Os ataques especulativos à dívida 

soberana grega, portuguesa e espanhola, 

que vêm ameaçando a 

estabilidade do euro, estão a levar 

vários ministros europeus a ponderar 

uma resposta. Paris quer 

regular ou banir os instrumentos 

demercadoqueestãonaorigem 

destes ataques, nomeadamente 

os CDS (credit default swaps) e 

outros produtos derivados. Berlim, 

segundo fontes, está por 

agora empenhada em identificar 

a origem os ‘especuladores’. O 

G20, a nível de representantes 

nacionais, discutiu-o recentemente 

ainda que “de forma geral, 

no contexto do processo de reforma 

do sistema financeiro”, confessou 

o director geral adjunto do 

FMI, John Lipsky. 

O assunto promete subir à 

mesa no próximo Ecofin de 16 de 

Março em Bruxelas. A Comissão 

Europeia está a ponderar os apelos 

feitos pelas capitais para explorar 

formas de apertar a regulação 

a estes mecanismos que 

funcionam como seguro contra 

risco de incumprimento da dívida, 

mas que através de operações 

de simples compra e venda, sem 

ser preciso deter títulos da dívida, 

influenciam as condições de 

financiamento no mercado. O 

assunto é delicado sobretudo 

para o Reino Unido, mais sensível 

ao ‘laissez faire’ nesta fase 

para revitalizar a City. 

Ontem Jean Claude Juncker, 

presidente do Eurogrupo - con- 

Olli Rehn, comissário 

para assuntos 

económicos, foi 

ontem a Atenas 

exortar as 

autoridades 

nacionais a tomas 

medidas adicionais 

nos “próximos dias” 

para baixar o défice. 

selho de ministros de finanças da 

zona euro – disse que “temos um 

equipamento de tortura na cave 

e vamos mostrá-lo se isso for necessário”. 

Mais objectiva, a ministra 

das finanças francesa, diz 

que “os produtos derivados, os 

CDS, devem ser, pelo menos, 

muito regulamentados, limitados 

ou então banidos”. Christine 

Lagarde explica que já propôs 

esta ideia ao comissário europeu 

para o mercado interno, o francês, 

Michel Barnier. Além disso, 

com a iniciativa da Goldman 

Sachs para mascarar o défice 

gregoemmente,aFrançaquer 

um “código de boa conduta à 

disposição dos Estados na sua relação 

com os bancos e com as 

instituições financeiras, que fazemporvezespropostasdelimite, 

por vezes excessivas”. 

Fontes citadas pela Reuters 

junto da autoridade de regulação 

financeira em Berlim dão conta de 

um processo de identificação dos 

especuladores que têm explorado 

nos mercados as dificuldades financeiras 

da Grécia, para garantir 

quenofuturonãovenhamatirar 

proveito de um eventual resgate. 

Grécia tem de merecer um resgate 

Este cenário de resgate, alimentado 

por ecos que surgem das capitais 

e da própria banca alemã, que 

estáaserapresentadocomoo 

veículo principal, continua a animar 

os mercados, tendo baixado 

ontem o risco de incumprimento 

dadívidagregafaceaoreferente 

alemão. Angela Merkel, chanceler 

alemã, continua a rejeitar a 

ideia de um auxílio financeiro 

mas não afasta a opção de usar 

instituições financeiras públicas 

para comprar ou dar cobro às 

emissões de dívida grega. 

O comissário Olli Rehn foi 

ontem a Atenas para exortar as 

autoridades locais a apresentarem 

medidas adicionais nos 

“próximos dias” de forma a garantir 

a redução prometida de 

4% do PIB ao défice de 2009, 

avaliado provisoriamente em 

12,7%. Fontes comunitárias garantem 

que Atenas acedeu a 

avançar com medidas até meados 

da próxima semana, a tempo 

de Bruxelas as incluir no relatório 

que deverá apresentar aos 

ministros no próximo Ecofin. ■ 

Na Finlândia, a actividade económica 

teve a maior quebra da história. 

A ministra francesa 

das Finanças, 

Christine Lagarde, 

defende que se acabe 

comosCDS. 

FINLÂNDIA 

PIB regista em 2009 

a maior queda da história 

O PIB da Finlândia contraiu-se 7,8% em 2009, face ao ano anterior, o 

que constitui a maior quebra da história do país nórdico, indicam dados 

preliminares do departamento de estatística finlandês divulgados 

ontem. O PIB finlandês ascendeu a 171 mil milhões de euros em 2009, 

contra 185 mil milhões de euros observados em 2008. Já o défice das 

contas públicas ascendeu a 8,6 mil milhões de euros em 2009, 

correspondendo a cerca de 2,2% do PIB do país. 

Sebastien Pirlet / Reuters 

Investidores menos receosos sobre as contas públicas nacionais 

Os investidores parecem estar 

cada vez menos receosos quanto 

ao estado das contas públicas 

portuguesas e ao risco da dívida 

nacional. Os juros das obrigações 

do tesouro portuguesas a dez 

anos registaram ontem uma forte 

quebra, colocando o ‘spread’ face 

à dívida alemã abaixo da barreira 

psicológica dos 100 pontos. 

Contas feitas, a ‘yield’ das 

obrigações recuou para os 

4,094%, colocando o ‘spread’ nos 

98 pontos. Para encontrar um 

valor igualmente inferior é 

necessário recuar até ao final do 

passado mês de Janeiro, altura 

em que começaram a surgir os 

primeiros indícios de preocupação 

dos investidores quanto à crise 

dos défices orçamentais na 

Europa e em que o ‘spread’ se 

encontrava abaixo desta fasquia. 

A somar a isto, a percepção de 

diminuição do risco da República 

Portuguesa foi visível no mercado 

dos ‘credit default swaps’ sobre 

obrigações do tesouro a 5 anos, 

que seguiam ontem a recuar 

para os 151,71 pontos. O optimismo 

nos mercado de dívida reflecte 

a expectativa dos investidores 

de que a União Europeia vai 

conceder uma ajuda financeira à 

Grécia, através da compra de 25 

mil milhões de euros em dívida. 

As atenções dos investidores vão 

estar centradas na apresentação, 

que deverá acontecer esta 

semana, do Programa de 

Estabilidade e Crescimento 

por parte de Portugal. ■ T.F.S.

CRISE 

Indústria na zona euro expande ao ritmo 

mais acelerado dos últimos dois anos 

A indústria europeia acelerou, em Fevereiro, ao ritmo mais rápido dos 

últimos dois anos. O índice para os 16 países da zona euro subiu de 52,4, 

em Janeiro, para 54,2 em Fevereiro, avançou a Markit Economics, citada 

pela agência Bloomberg. O registo fica acima das estimativas de 19 

de Fevereiro, que apontavam para 54,1. E também atinge o valor mais 

elevado desde Agosto de 2007. Recorde-se que a indústria representa 

um quarto da economia e uma leitura superior a 50 indica expansão. 

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Os grandes comerciantes nos EUA 

prevêem o aumento das vendas. 

ESTADOS UNIDOS 


Gastos dos consumidores aumentam 

em Janeiro pelo quarto mês consecutivo 

Os gastos dos consumidores norte-americanos aumentaram em Janeiro 

pelo quarto mês consecutivo, avançam os dados divulgados ontem pelo 

Departamento do Comércio. A subida de 0,5% superou o crescimento 

de 0,3% registado em Dezembro e ultrapassa as estimativas dos 

analistas. Os rendimentos aumentaram 0,1%, avança ainda a agência 

Bloomberg, que cita grandes comerciantes (como a Home Depot Inc.) 

que perspectivam um aumento das vendas este ano. 

Investimentos antigos sem benefícios 

Fisco diz que novo código fiscal de investimento não se aplica aos benefícios anteriores a 2009. 

Lígia Simões 

ligia.simoes@economico.pt 

Os contratos de investimento 

celebrados com o Estado português 

em 2007 e 2008 com benefícios 

fiscais contratualizados, 

ainda que não consumados, não 

podem beneficiar dos novos benefícios, 

que são mais favoráveis,noâmbitodonovoCódigo 

Fiscal do Investimento. 

O esclarecimento é do directorgeraldosImpostosque,numa 

recente informação vinculativa 

enviada aos serviços, clarifica o 

âmbito temporal das vantagens 

fiscais concedidas às empresas 

que queiram investir em Portugal. 

Azevedo Pereira reitera que o 

novo regime de benefícios apenas 

se aplica a investimentos 

efectuados a partir de 1 de Janeiro 

desde 2009. Em marcha estão 

já 70 contratos fiscais, envolvendo 

investimentos superiores a 

1.900 milhões de euros. 

“A referida informação vinculativaédeâmbitomuitorestritivoeapenasserefereaos 

contratos celebrados em 2007 e 

2008, pelo que foi necessário 

clarificar o âmbito temporal dos 

benefícios fiscais constantes do 

Novo Código Fiscal”, afirmou ao 

Diário Económico fonte oficial 

do Ministério das Finanças. Este 

esclarecimento surge após dúvidas 

colocadas por várias entidades 

junto da administração 

José Azevedo 

Pereira 

Director-geral 

dos Impostos 

“A nova lei, ainda que mais 

favorável ao contribuinte, 

não pode incidir sobre o benefício 

já contratualizado, pois 

configuraria uma situação 

de concessão de privilégios 

arbitrários e discriminatórios”, 

esclarece Azevedo Pereira numa 

informação vinculativa. 

fiscal que argumentavam ter 

benefícios fiscais contratualizados 

ao abrigo da anterior lei, 

mas ainda não consumados. 

Algumas empresas pretendiam 

abandonar o anterior 

método de cálculo de benefícios 

fiscais, por forma a poderem 

usufruir de uma dedução 

anual máxima do crédito fiscal 

de25%dototaldobenefícios 

fiscal concedido, prevista no 

novo Código, em vigor desde 

Setembro do ano passado. A 

informação vinculativa da 

DGCI é clara: a nova lei retroage 

a 1 de Janeiro de 2009. E é 

distribuída numa altura em que 

as Finanças dão conta que teve 

já lugar a primeira reunião do 

Conselho Interministerial de 

Coordenação dos Incentivos 

Fiscais ao Investimento. 

O objectivo deste Conselho é 

concluir, até ao final do primeiro 

semestre de 2010, os 

processos negociais pendentes 

numtotaldemaisde70contratos 

que envolvem 1,9 mil 

milhões de euros de investimentos. 

E ainda a celebração 

de novos contratos fiscais, tendo 

sido apresentados mais de 

umadezenadesdeoiníciodo 

ano. Estes investimentos serão 

realizados nos sectores de metalomecânico 

ou o têxtil, fabrico 

de componentes para veículos 

automóveis e na área da hotelaria, 

entre outros. ■


POLÍTICA 

Normas parlamentares 

atrasam arranque do 

inquérito ao caso PT/TVI 

Proposta do BE e PSD é hoje debatida na conferência de líderes. PCP queria 

âmbito mais alargado. Regras atiram início dos trabalhos para fim de Março. 

Catarina Madeira 

catarina.madeira@economico.pt 

Os procedimentos da Assembleia 

da República podem atirar 

a comissão de inquérito, sobre a 

actuação do Governo na tentativa 

compra da TVI, para final de 

Março. Mesmo que a proposta 

seja discutida esta tarde, na 

conferência de líderes, o PS tem 

oito dias para requerer o seu debate 

em plenário, o que é provável 

que aconteça. 

Mas, antes disso, o Presidente 

da Assembleia terá de verificar se 

o requerimento que PSD e BE entregam 

hoje cumpre as regras sobre 

o objecto eofundamentoda 

comissão. Além disso, qualquer 

deputado pode recorrer do requerimento. 

“Se o objecto não for 

especificado, qualquer deputado 

pode apresentar recurso”, explicou 

ao Diário Económico o deputado 

socialista Osvaldo de Castro, 

para quem os trabalhos da comissão 

de inquérito não deverão 

ter início antes “do final de Março”. 

Até porque, defende Osvaldo 

de Castro – que é também 

presidentedaComissãodeAssuntos 

Constitucionais –, a haver 

debate em plenário proposto pelo 

PS só se deverá realizar após a votação 

final do Orçamento do Estado 

(12 de Março). 

Ontem, Francisco Louçã disse 

esperar que a comissão de inquérito 

comece a funcionar dentro 

de “oito dias”, para que chegue a 

conclusões aproximadamente 

num mês e meio. Mas o regime 

dos inquéritos permite que se estendam 

por 180 dias. 

BE e PSD chegam a acordo sobre 

âmbito da comissão 

Houve interferência do Governo 

natentativadecompradaTVI 

pela PT? O primeiro-ministro 

disse a verdade ou não quando 

afirmou, a 24 de Junho do ano 

passado, não ter conhecimento 

da operação? São estas as perguntas 

que BE e PSD querem ver 

respondidas na comissão de inquérito 

e que constam no requerimento 

que será entregue 

ao presidente da Assembleia da 

República. 

OPStemoito 

dias para requerer 

a discussão da 

comissão de inquérito 

em plenário, 

o que é provável 

que aconteça. 

AUDIÇÕES NA ÉTICA 

● Hoje é ouvido João Palmeiro, 

presidente da Confederação 

Portuguesa de Meios de 

Comunicação Social, e Bernardo 

Bairrão, administrador delegado 

da Media Capital. 

● Amanhã a Comissão de Ética 

ouve a jornalista da TVI Manuela 

Moura Guedes e o presidente da 

Impresa Francisco Pinto 

Balsemão. 

● Na quinta-feira, é a vez de 

José Eduardo Moniz, ex-director 

geral da TVI e vice-presidente 

do grupo Ongoing, e Henrique 

Granadeiro, presidente do 

conselho de administração da PT. 

Durante o dia de ontem, os líderes 

parlamentares da oposição 

estiveram em contacto para ultimar 

o âmbito da comissão de inquérito 

e acabaram por decidir 

pela restrição ao negócio PT/TVI. 

“Decidimos que a comissão deve 

estar centrada no essencial: o 

comportamento do Governo no 

negóciodaPTeaactuaçãodo 

primeiro-ministro”, esclareceu o 

líder parlamentar do BE, José 

Manuel Pureza. 

O objecto da comissão não obteve 

consenso junto de toda a oposição, 

o PCP defendia um âmbito 

mais largo, que também incluísse 

a utilização de grupos económicos 

para condicionar os órgãos de comunicação 

social, nomeadamente 

através da colocação de publicidade. 

O grupo parlamentar do PCP 

decidiu não subscrever a proposta, 

que mesmo assim, contará com os 

votos dos deputados comunistas 

caso seja votada em plenário. Ao 

Diário Económico, o líder parlamentar 

do CDS-PP, Mota Soares, 

garantiu que os democratas-cristãos 

estão de acordo com o objecto 

restrito da comissão proposto pelo 

BE e PSD, mas, até ao fecho desta 

edição, não comunicou se apoiará 

o requerimento. 

A lista de personalidades a serem 

ouvidas nas audições da comissão 

de inquérito ainda não é 

conhecida, mas tudo indica que 

José Sócrates será uma das figuras 

chamadas (ver texto ao lado). 

Entretanto, os trabalhos na comissão 

parlamentar de Ética são 

retomados hoje, com as audições 

de João Palmeiro, presidente da 

Confederação Portuguesa de 

Meios de Comunicação Social, e 

Bernardo Bairrão, administrador 

delegado da Media Capital. AmanhãéavezdeManuelaMoura 

Guedes e Francisco Pinto Balsemão 

responderem às questões. 

Se a comissão de inquérito tiver 

início na sequência do requerimento 

conjunto do BE e do 

PSD, tratar-se-á de uma comissão 

potestativa, o que implica que 

seja instituída de forma obrigatória, 

bastando para isso que 46 deputados 

a subscrevam, o que não 

evitaquetenhadeserdiscutida 

em plenário. ■ 

REGRAS E CONTORNOS 

1 

Que poderes tem 

um inquérito? 

As comissões parlamentares 

de inquéritos “gozam de poderes 

de investigação próprios 

das autoridades judiciais”, como 

consagra a própria Constituição. 

Podem pedir ao Governo 

e autoridades judiciárias 

os documentos que entenderem 

necessários e as personalidades 

convocados não podem recusarse 

a ser ouvidas no Parlamento. 

2 

Quanto tempo pode 

durar a comissão? 

O tempo máximo para 

a realização de um inquérito 

parlamentar é de 180 dias. Há, 

no entanto, a possibilidade de 

pedir ao plenário a prorrogação 

do prazo por mais 90 dias. Finda 

a comissão, é redigido um 

relatório, que pode ou não dar 

lugar a uma investigação judicial 

(inquérito). Camarate, Fundação 

para a Prevenção e queda da 

ponte de Entre-os-Rios seguiram, 

por exemplo, para investigação. 

3 

Qualquer cidadão 

pode ser chamado? 

Sim. De acordo com 

a Constituição, qualquer pessoa 

pode ser chamada a uma 

comissão de inquérito. Quem não 

comparecer será punido segundo 

as normas da lei processual penal. 

No entanto, o regimento da AR 

dá prerrogativas ao Presidente 

da República e ex-presidentes, 

ao presidente da AR 

e ao primeiro-ministro (bem como 

ex-chefes do Executivo), 

que podem optar por responder 

por escrito. 

PSD e BE avançam hoje com 

requerimento para criar comissão 

de inquérito ao caso PT/TVI.

Cavaco Silva visita Catalunha e Andorra 

O Presidente da República, Aníbal Cavaco Silva, vai realizar visitas oficiais 

à Comunidade Autónoma da Catalunhaeàcomunidade portuguesa 

residente no Principado de Andorra, nos próximos dias 4 a 7 de Março. 

O Presidente estará na Catalunha nos dias 4 e 5 e em Andorra nos 

dias 5 a 7. No primeiro daqueles dias, Cavaco Silva encontrar-se-á em 

Barcelona com a comunidade portuguesa residente da Catalunha 

e o presidente da Generalitat, José Montilla. 

AGENDA DO DIA 

● Primeiro frente-a-frente entre os 

candidatos Paulo Rangel e Passos 

Coelho, na SIC-Notícias. 

● Comissão de Ética ouve 

administrador delegado da Media 

Capital, Bernardo Bairrão. 

● Comissão de Inquérito sobre 

“Magalhães” ouve Mário Franco. 

Paulo Figueiuredo 

Primeiro-ministro questionado 

sobre o negócio da TVI. 

Susana Represas 

susana.represas@economico.pt 

A comissão de inquérito sobre a 

actuação do Governo na compra 

da TVI começa hoje a dar os primeiros 

passos e já se debatem as 

consequências sobre uma eventual 

ida do primeiro-ministro ao 

Parlamento. A lista de audições 

nãoestáfechada,masédado 

como certo que José Sócrates 

será um dos inquiridos pelos deputados, 

uma vez que outro dos 

objectivos desta comissão é apurarseochefedoGovernomentiu 

ao Parlamento, quando negou ter 

conhecimento sobre o interesse 

da PT na compra da TVI. 

Mas as consequências de um 

depoimento do primeiro-ministroperanteoParlamentodivide 

os especialistas. O politólogo 

António Costa Pinto considera 

que “é um jogo muito arriscado 

para o primeiro-ministro”, porque 

Sócrates vai depor sobre uma 

comissão de inquérito que “tem 

capacidade para provocar um 

impacto político significativo”. 

Neste caso, essas consequências 

“apontam para uma fragilidade 

do primeiro-ministro”. Uma situação 

“relativamente inédita 

em Portugal”, sublinha o especialista 

do Instituto de Ciências 

Sociais. “Os primeiros-ministros 

sempre cultivaram uma relação 

de relativa distância em relação 

ao Parlamento”, recorda o politólogo, 

e caso Sócrates seja ouvido 

pela comissão de inquérito, os 

deputados terão mais poderes do 

que os que têm habitualmente 

quando recebem membros do 

Governo na assembleia da República.Eestaéaprimeiravezque 

um chefe de Governo responde 

numa comissão de inquérito. 

Manuel Meirinho é mais cauteloso 

quanto ao desenrolar deste 

processo. Para o professor do Ins- 


Ida de Sócrates ao 

Parlamento é um 

“jogo arriscado” 

tituto Superior de Ciências Sociais 

e Políticas (ISCSP) “só no final 

desta comissão é que será 

possível avaliar o seu impacto “. 

Contudo, o professor de Ciência 

Política destaca que este exemplo 

reflecte que “o papel de fiscalização 

exercido pelas comissões de 

inquérito está a funcionar”, e 

mesmo que o primeiro-ministro 

venha a ser chamado para estas 

audições, “não significa que isso 

se traduza num desfecho negativo”. 

No entanto, Meirinho admite 

que “do ponto de vista político 

introduz maior pressão”, mas insiste 

que qualquer debate sobre as 

suas consequências “é demasiado 

especulativo”. 

Seja qual for o resultado, os 

especialistas não rejeitam que o 

caso chamado Face Oculta fez 

transpirar para a opinião pública 

o sentimento de que o caso 

não está bem esclarecido, e isso 

já fragilizou o Governo. ■ 

Outros casos que envolveram políticos 

A ida de um alto responsável 

político ao Parlamento para 

responder no âmbito de uma 

comissão de inquérito é inédita em 

Portugal, mas há vários exemplos 

internacionais de casos em que 

chefesdeEstadoedeGoverno 

foram confrontados com acusações 

de mentira ou falsas declarações. O 

mais recente foi o ex primeiroministro 

britânico, Tony Blair, 

António Costa 

Pinto considera 

que esta comissão 

de inquérito “é um 

jogo arriscado 

para o primeiroministro”, 

do qual 

Sócrates pode sair 

“fragilizado”. 

Manuel Meirinho 

defende que “só 

no final desta 

comissão é que 

será possível 

avaliar o seu 

impacto“ e 

diz que estas 

comissões “são 

fiscalizadoras”. 

acusado de mentir sobre a 

informação que tinha sobre as 

armas de destruição maciça no 

Iraque. Mais antigo e polémico, foi o 

caso de Bill Clinton e da estagiária 

da Casa Branca, quase fez cair o 

presidente dos Estados Unidos da 

América. Mas o mais mediático foi o 

caso Watergate, na sequência do 

qual, outro ex-presidente americano, 

Nixon, foi destituído. S.R.


POLÍTICA 

FISCALIZAÇÃO 

Infarmed realizou 1.500 inspecções em 2009 

e retirou do mercado 25 medicamentos 

A Autoridade Nacional do Medicamento (Infarmed) realizou 1.500 

inspecções em 2009, das quais resultaram 160 processos de contraordenarão 

e a retirada de 25 medicamentos do mercado. A maioria 

dessas inspecções (47%) ocorreu em farmácias e locais de venda 

de medicamentos não sujeitos a receita médica, segundo dados 

do Infarmed avançados à Lusa. Em 2008, o Infarmed tinha feito 424 

inspecções a estes dois tipos de estabelecimentos. 

Pinto Monteiro 

quer travar a nuvem 

de suspeição que 

se abateu sobre 

a sua intervenção 

no caso Face Oculta. 

Ministro Santos Silva (na foto) deu 

ontem posse ao director do IND. 

TOMADA DE POSSE 

Procurador espera receber 

apoio dos conselheiros 

Susana Represas 

susana.represas@economico.pt 

O Procurador Geral da República 

espera obter hoje o apoio dos 

seus conselheiros para ultrapassar 

o momento mais sensível 

que enfrenta desde que assumiu 

o cargo em 2006, na sequência 

do processo Face Oculta. Para 

que esse apoio se torne oficial, a 

Procuradoria admitiu ontem 

que os membros do Conselho 

Superior do Ministério Público 

(CSMP) deverão aprovar um comunicado 

conjunto no final da 

reunião de hoje. 

O consenso não será fácil, tal 

como em anteriores reuniões do 

CSMP, em que se discutiram temas 

delicados. No entanto, o 

Diário Económico apurou que 

nãoéintençãodoCSMPdramatizaroassuntonemtãopouco 

deixar Pinto Monteiro fragilizado. 

A reunião servirá para esclarecer 

todas as dúvidas em torno 

do processo Face Oculta e “emitir 

uma opinião geral e abstracta 

sobre este episódio”, garantem 

alguns conselheiros ouvidos 

pelo Diário Económico. Esclarecimentos 

que não deverão, no 

entanto, ultrapassar as questões 

formais, já que o CSMP não tem 

competência para se pronunciar 

sobre casos concretos. 

Em causa estão decisões do 

Procurador-Geral sobre escutas 

telefónicas extraídas do processo 

Face Oculta, e que, segundo 

um magistrado de Aveiro, indiciam 

que o primeiro-ministro 

cometeuumcrime.JáPinto 

Monteiro entendeu que não 

contém indícios criminais, rejeitandoaaberturadeuminquérito. 

O caso obrigou o PGR a 

Santos Silva quer Instituto de Defesa 

Nacional como “casa de janelas abertas” 

No final da reunião, o Conselho Superior do Ministério Público deverá emitir 

um comunicado oficial que traduza uma posição de consenso dos conselheiros. 

NOMEAÇÃO E EXONERAÇÃO 

● De acordo com a alínea m) do 

artigo 133º da Constituição cabe 

ao Presidente da República 

nomear e exonerar o PGR sob 

proposta do Governo. 

● Caso não seja exonerado antes 

de terminado o prazo (e sempre 

perante acordo entre PR e 

Governo), o mandato do PGR 

prolonga-se por seis anos 

● O Conselho Superior do 

Ministério Público, presidido pelo 

PGR, não tem competência para 

avaliar o trabalho do procurador, 

nem para o destituir, mas pode 

fragilizá-lo ou fortalecê-lo. 

O ministro da Defesa, Santos Silva, exortou ontem o novo director do 

Instituto de Defesa Nacional (IND) a manter este organismo “uma casa de 

janelas abertas”, considerando-o um instrumento importante para criar 

uma “consciência nacional” para a SegurançaeaDefesa.Discursandona 

tomada de posse do major-general Rodrigues Viana como director do IDN, 

o ministro da Defesa apontou o militar como a “melhor escolha possível” 

para “um dos lugares chave na estrutura” do seu Ministério. 


decisões e despachos por muitos 

considerados “nebulosos” e as 

criticas à sua actuação atingiram 

o seu máximo no passado 

fim-de-semana, quando o candidato 

a líder do PSD, Passos 

Coelho, defendeu a sua substituição 

e o semanário Sol sugeriu 

que as fugas de informação que 

terão levado os arguidos a trocar 

de telemóvel poderiam ter saído 

da Procuradoria. 

O encontro começa às 10h30 

e pode prolongar-se por várias 

horas. No final espera-se que 

saia um consenso possível que 

não fragilize mais o chefe máximo 

do Ministério Público. O 

CSMP é composto por 18 membros, 

cinco eleitos pelo Parlamento, 

dois do Ministério da 

Justiça e 11 procuradores, incluindo 

Braga Temido, procurador 

geral distrital de Coimbra. ■ 

COLUNA VERTEBRAL 

Apesar de tudo 

JOÃO PAULO GUERRA 

Um estudo de investigadores 

do ISCTE, com base em inquéritos 

à população e aos deputados, 

conclui que a confiança 

dos portugueses na democraciaestáabaternofundo.As 

conclusões do estudo revelam 

que os portugueses são democratas 

insatisfeitos. Mas, apesar 

de tudo, são democratas e 

não procuram alternativas 

musculadas ou populistas. 

A insatisfação com a democracia, 

tal como se exerce em 

Portugal, é a mais baixa desde 

1985. Mas claro que este facto 

não vai tirar o sono a qualquer 

um dos governantes que não só 

conduziram o País à beira da 

falência, como afundaram a 

democracia no abismo do descrédito. 

Estão todos bem na 

vidaenodiaemquelargarem 

o poder ainda ficarão melhor. 

E estão, acima de tudo, muito 

convencidos das suas pessoas. 

Ninguém tem razão, para além 

deles próprios, as críticas são 

sintomas de má-fé e os maus 

resultados são importados do 

exterior. Já Salazar falava da 

“guerra que nos era imposta do 

exterior”. 

De opinião contrária à da 

conclusão geral do estudo devem 

ser os ‘meninós’ das ‘jotas’, 

que saltam à vara para administrações 

de empresas, enquanto 

uma geração se perde no 

desemprego e nas saídas profissionais 

frustradas. Os ‘boysinhos’ 

devem entender que esta 

democracia é de sucesso: uma 

simples e venal traficância de 

poderes. Mas a generalidade 

dos portugueses entende que os 

carreiristas da política se apoderaram 

da democracia e sugam 

até ao tutano os benefícios 

do poder. Nunca como hoje é 

tão oportuno o refrão de Os 

Vampiros, do José Afonso. 

Um dia, por alturas de um 25 

de Abril, na brincadeira, mandei 

um SMS ao Joaquim Furtado: 

“Tens que voltar ao estúdio 

da Emissora da Liberdade que 

este 25 já deu o que tinha a 

dar”. Resposta sincera do Furtado: 

“Não posso. Roubaram o 

microfone”. ■ 

joaopaulo.guerra@ecnomico.pt

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MUNDO 

Só 6% das casas 

chilenas têm 

seguro anti-sismo 

As seguradoras do país estimam custos com o sismo 

na ordem dos 1,9 mil milhões de euros. 

Pedro Duarte 

pedro.duarte@economico.pt 

Àmedidaqueaeconomiachilena 

volta, pouco a pouco, à normalidade, 

começam a surgir os 

números mais apurados do custo 

do sismo que devastou o país 

latino americano na madrugada 

de sábado. A associação das seguradoras, 

a operar no país, estima 

pagamentos na ordem dos 

1,9 mil milhões de euros, embora 

apenas 6% das casas do país 

tivessem cobertura contra sismos.Antesasagênciasdeavaliação 

já tinham estimado perdasnaordemdos11eos22mil 

milhões de euros, ou seja, entre 

10 e 20% do Produto Interno 

Bruto (PIB) da nação. 

Embora o Chile tenha sido um 

país pouco afectado pela crise financeira 

global – a economia 

contraiu-se 1,7% no ano passado 

–, os especialistas consideram 

que a moeda do país, o peso chileno, 

está vulnerável aos ataques 

dos especuladores. Para impedir 

uma queda forte da divisa nacional, 

o banco Goldman Sachs considera 

que o governo de Santiago 

vai recorrer ao fundo de poupanças 

do país, que tem activos no 

valor de 8,38 mil milhões de euros. 

Além disso, tanto o Goldman 

Cobre bate máximo de sete semanas 

O sismo que abalou o Chile teve efeitos 

também nos mercados financeiros. 

O preço do cobre chegou a disparar 

mais de 6%, naquela que foi a 

maior subida das últimas sete semanas. 

A contribuir para esta tendência 

estiveram notícias dando conta que 

empresas mineiras do país como a 

Codelco, Anglo American Plc e Antofagasta 

suspenderam a produção de 

cobre em várias minas do país. Recorde-se 

que o Chile é o maior produtor 

mundial desta matéria-prima, com 

uma quota de 36% das exportações 

mundiais de cobre. Apesar disso, ao 

final do dia, a subida deste metal foise 

atenuando com notícias dando 

conta que a Codelco já terá começado 

a retomar gradualmente as operações 

na mina de El Tieniente. Ao final 

A devastação que 

se seguiu ao sismo 

está a levar as 

pessoas a procurarem 

saquear lojas e 

supermercados, 

ao mesmo tempo 

que as autoridades 

prometem 

concentrar-se na 

reconstrução do país. 

do dia, o contrato de futuros sobre 

o cobre com entrega em Maio estava 

a subir 2%. ■ A.F.B. 

360 

335 

310 

285 

260 

31-12-2009 

Fonte: Bloomberg 

01-03-2010 

como a agência de notação 

Moody’s acreditam que o banco 

central do Chile vai adiar um aumento 

das taxas directoras, uma 

vez que a recuperação económica 

do país vai indubitavelmente 

ressentir-se do cataclismo. 

No terreno, as pilhagens 

continuam nas cidades mais devastadas 

pelo sismo que causou 

atéagora723mortosde19desaparecidos. 

Cerca de nove hospitais 

no país estão inoperacionais, 

mas os bancos confirmam 

a abertura de mais de 70% das 

suas sucursais. 

Asituaçãomaisdifícilestáa 

ser vivida na segunda maior cidade 

do país, Concepción, onde a 

maior parte dos habitantes tem 

pouca comida e continua sem 

água e electricidade. O Exército 

foi forçado a intervir, disparando 

gás lacrimogéneo e fez mais de 30 

detenções entre os saqueadores, 

alguns dos quais estavam a tentar 

fugir das lojas com televisões de 

plasma. Na madrugada de segunda-feira, 

o governo declarou o 

recolher obrigatório nas áreas 

mais atingidas do país, o qual tem 

sido cumprido, apesar do grande 

número de réplicas que se têm 

feito sentir ter levado dezenas de 

milhares de pessoas a voltar a fugir 

para as ruas. 

Transição política 

O tremor de terra do fim-de-semana 

aconteceu precisamente 

na altura em que o Chile se encontrava 

em processo de transição 

de poder. Para o próximo dia 

11, está prevista a toma de posse 

do conservador Sebastian Piñera 

– o primeiro presidente que não é 

de esquerda desde 1990, ano em 

que o ditador Augusto Pinochet 

passou o poder para a oposição. 

Piñera, que já prometeu que vai 

“levantar novamente o Chile”, 

anunciou também que vai “dar 

prioridade à tarefa da reconstrução, 

e isto significa mudar os ênfases, 

alterar as prioridades e 

tambémamudarosprazosdo 

nosso programa de governo. É 

absolutamente impossível pretender 

ignorar este terramoto”, 

anunciou o presidente eleito.■ 

1 

Clinton adianta- 

A governante chega ao país 

apenas três dias após o sismo. 

Pedro Duarte 

pedro.duarte@economico.pt 

A reacção dos EUA ao sismo no 

Chile foi rápida. A secretária de 

Estado norte-americana, 

Hillary Clinton, chega hoje à 

capital chilena de Santiago, no 

âmbito de uma ‘tour’ pelos países 

latino-americanos. “Queremos 

mostrar o apoio da América 

ao povo do Chile, ao mesmo 

tempo que estamos atentos às 

realidades da situação”, declarou 

Philippe Reines, adjunto de 

Hillary Clinton. 

Na sua visita à capital devastada 

do Chile, Hillary vai encontrar-se 

tanto com a actual 

presidente Michelle Bachelet 

como com o presidente eleito do 

país, Sebastián Piñera. A rapidez 

com que uma responsável 

dos EUA chegou ao Chile contrasta 

fortemente com a atitude 

da União Europeia, onde a nova 

comissária para as Relações Externas, 

Catherine Ashton, ainda 

não tem planos para visitar o 

país, participando entre hoje e 

quarta-feira na cimeira de reconstrução 

do Haiti, país que 

também foi devastado por um 

terramoto no passado dia 12 de 

Janeiro. Contactada pelo Diário 

Económico, fonte da Comissão 

Europeia disse que “não está 

prevista qualquer alteração à 

agenda” de Ashton nos próximos 

dias, embora tenha sublinhado 

que “podem sempre 

ocorrer alterações”. 

Já começou entrentanto a 

chegar ajuda internacional ao 

país, em resposta ao pedido ofi-

Buffet critica elevados custos com a saúde 

O investidor Warren Buffet disse ontem que os custos com a saúde 

nos EUA estão “fora de controlo” e que são uma “ténia” que limita 

o crescimento económico. É uma “emergência nacional”, disse o segundo 

homem mais rico do mundo, enquanto apelava a Washington para que 

reformasse o sistema. A saúde consome cerca de 17% do PIB dos EUA, 

contra os 9-10% em outros países que por seu turno tem mais médicos, 

enfermeiros e camas de hospitais per capita. 

se na ajuda ao Chile 

Hillary Clinton, 

secretária 

de Estado 

dos EUA, 

está no Chile 

etrouxeconsigo 

equipamento 

de telecomunicações 

para ajudar 

opaís. 

Catherine Ashton, 

responsável 

das Relações 

Externas 

da União 

Europeia, ainda 

não decidiu 

se pode alterar 

a sua agenda para 

visitar o Chile. 

Jose Luis Saavedra /Reuters 

cial de ajuda da presidente Michelle 

Bachelet. 

“Enfrentamos uma catástrofe 

de magnitude tão impensável 

que vai ser preciso um esforço 

gigante” para superar a crise, 

disse a chefe de Estado. Em resposta 

ao pedido de Bachelet, as 

Nações Unidas anunciaram que 

vão acelerar as entregas de auxílio 

humanitário ao país, para 

tratar das necessidades das mais 

de duas milhões de pessoas que 

foram afectadas pela catástrofe. 

Já a União Europeia prometeu 

enviar três milhões de euros em 

ajudas de emergência, a China 

cerca de 700 mil euros e Taiwan 

mais 150 mil euros, enquanto o 

Japão vai enviar 2,22 milhões de 

euros, bem como tendas, geradores, 

purificadores de água e 

outros equipamentos de emergência. 

■ 

AGENDA DO DIA 

● Senado dos EUA volta a ter 

audições sobre os carros da Toyota. 

● Presidente da autoridade 

reguladora britânica apresenta ao 

Parlamento resultado do inquérito às 

instituições financeiras. 

● Exposição internacional de 

tecnologia CeBIT abre em Hannover. 

2 

3 


Jose Luis Saavedra/Reuters 

Ivan Alvarado/Reuters 

1 Os militares vigiam a compra de gasolina directamente dos reservatório de combustível em Concépcion, a cidade mais 

afectada pelo sismo da madrugada de sábado. 2 As pilhagens continuam, aqui numa fábrica da Coca-Cola. O exército já deteve 

mais 30 pessoas. 3 Mãe e filha procuram familiares desaparecidos no sismo que já causou 723 mortes. 

Infografia: Marta Carvalho | marta.carvalho@economico.pt


MUNDO 

RADAR MUNDO 

1 

Holanda 

7 

Karadzic diz que causa 

Sérvia é “sagrada” 

Após mais de quatro meses de 

boicotes, o líder dos sérvios da 

bósniaduranteaguerranaJugoslávia, 

Radovan Karadzic, 

apresentou-se perante os juízes 

do Tribunal Internacional de 

Haia. Declarando-se “inocente” 

das onze acusações de genocídio 

que pendem contra si, Karadzic, 

de 64 anos de idade, afirmou que 

se apresenta perante os juízes 

“não para defender o mero mortal” 

que é, mas sim “para defender 

a grandeza de uma pequena 

naçãodentrodaBósnia”. 

“Vou defender a nossa nação 

e a sua causa, que é justa e sagrada”, 

afirmou o ex-presidente 

da República Sérvia da Bósnia, 

notando que tem “um bom 

caso, com boas provas” das suas 

afirmações. 

Duranteoprimeirodiadasua 

audição, Radovan Karadzic, que 

passou13anosemfugaantesde 

ser capturado em 2008, passou 

o tempo a explicar detalhadamente 

os motivos que levaram 

EJUP GANIC DETIDO 

3 

2 

4 

ao início da guerra na Bósnia. Os 

observadores notam que esta 

abordagem tem como objectivo 

demonstrar que não existiu um 

plano preliminar para levar a 

cabo uma limpeza étnica na região, 

mas sim que os sérvios estavam 

apenas a defender-se dos 

muçulmanos. 

Múltiplas acusações 

Radovan Karadzic responde por 

onze acusações de genocídio e 

crimes contra a humanidade. 

Entre as maiores acusações encontra-seadeserresponsável 

pelos bombardeamentos de Serajevo 

durante a guerra, que 

causaram 12 mil vítimas, e de 

ter organizado o massacre de 

oito mil muçulmanos bósnios 

na cidade de Srebrenica. A sua 

presença no Tribunal InternacionaldeHaiaéamaisimportantedesdequeoantigopresidente 

da Yugoslávia, Slobodan 

Milosevic, também enfrentou o 

mesmo tribunal. ■ Pedro Duarte 

Radovan Karadzic foi presidente da República Sérvia da Bósnia durante a guerra que matou mais de 100.000 pessoas. 

6 

O ex-presidente da Bósnia Ejup Ganic 

foi ontem preso no aeroporto de 

Heathrow, em Londres. Ganic tinha 

pendente contra si um mandato de 

captura emitido pela Sérvia por crimes 

de guerra, pelo alegado envolvimento 

numa emboscada efectuada pelas tropas 

muçulmanas bósnias a uma coluna 

do exército jugoslavo em 1992, 

bem como a ataques a hospitais civis. 

1 

5 

Reuters TV 

O Tribunal Nacional espanhol diz que Hugo Chávez prestou auxílio à ETA. 

3 Espanha 

Governo de Chávez ligado à ETA 

A Venezuela está a cooperar 

com o grupo terrorista basco 

ETA e ainda com as forças armadas 

revolucionárias da Colômbia 

(FARC). 

Segundo o juiz Eloy Velasco 

do Tribunal Nacional de Espanha, 

o segundo mais importante 

do país, as FARC pediram ajuda 

à ETA para levarem a cabo 

atentados contra personalidades 

colombianas que estivessem 

presentes em solo espanhol, entre 

os quais se contou o presidente 

colombiano Álvaro Uribe. 

No auto do processo contra 

seis etarras e sete elementos das 

FARC, o juiz afirma que os dados 

da investigação indicam a existência 

de uma “cooperação go- 

2 França 

Medvedev debate 

cooperação 

com Paris 

O presidente Dimitry 

Medvedev está a tentar 

melhorar as relações com 

a França. O chefe de Estado 

russo iniciou ontem uma visita 

oficial à segunda maior 

economia europeia, onde vai 

realizar encontros com o 

presidente Nicolas Sarkozy 

e com o primeiro-ministro 

François Fillon. Na agenda de 

Medvedev estão discussões 

sobre a colaboração bilateral 

nas áreas económica, militar e 

humanitária, bem como o apoio 

a uma entrada da Rússia 

na Organização Mundial do 

Comércio. Será ainda debatida 

a crise económica, o novo 

tratado de segurança europeu, 

a guerra no Afeganistão e o 

programa nuclear iraniano. ■ 

vernamental” por parte da Venezuela 

na “colaboração ilícita” 

entre as duas organizações. 

Segundo o magistrado, Arturo 

Cubillas Fontán era, na mesma 

altura em que exercia as 

funções de director de um gabinete 

do ministério do Governo 

de Hugo Chávez, também responsáveldaETAnaregiãoeestava 

encarregue de coordenar as 

relações com as FARC. 

“Estão em curso diligências 

que demonstram a cooperação 

governamental venezuelana na 

colaboração ilícita entre as 

FARC e a ETA, e em especial a de 

Arturo Cubillas Fontán, que tem 

ou teve um cargo público neste 

país”, diz o juiz Velasco. ■ 

4 Rússia 

Oligarca falha pagamento de casa 

Jorge Silva/Reuters 

39 milhões 

de euros é o valor perdido pelo multimilionário russo Mikhail Prokhorov 

por ter falhado a data-limite para o pagamento da totalidade da Villa 

Leopolda, no Sul de França. O oligarca pagou 10% dos 390 milhões 

de euros do preço da casa em Julho de 2008, mas depois não conseguiu 

pagar o resto até ao dia 15 de Dezembro, perdendo por isso o sinal.

ÓPERA DE SIDNEY A NU 

A lente do fotógrafo norte-americano Spencer Tunick continua a mobilizar milhares de pessoas. Desta vez, mais 

de 5.000 australianos posaram nus na Casa da Ópera de Sidney, um dos símbolos da Austrália. A foto coincidiu 

com a parada anual de gay. “Homens e mulheres gay estiveram nus ao lado de vizinhos heteressexuais e isto é 

uma mensagem para o mundo que os australianos abraçam uma sociedade livre e igual”, disse Tunick. 

A fronteira terrestre reabriu. 

5 Geórgia 

Aberta fronteira 

com a Rússia para 

salvar a Arménia 

As disputas entre dois países 

podem por vezes ter 

consequências desastrosas 

para outras nações. O posto 

fronteiriço de Verkhny Lars 

entre a Federação Russa 

e a Geórgia, que havia sido 

encerrado por Moscovo 

em Julho de 2006, devido à 

deterioração das relações com 

Tblisi, foi ontem reaberto a 

pedido da Arménia. Esta 

medida tem como objectivo 

impedir a nação arménia de 

entrar em colapso económico, 

já que o país não tem saída 

paraomareprecisa 

desesperadamente de um meio 

de fazer passar as suas 

exportações para o 

estrangeiro. Como o único país 

vizinho da Arménia que 

permite a passagem dos seus 

bens é a Geórgia, o facto das 

fronteiras desta nação estarem 

fechadas com a Rússia tem 

sido devastador para a 

economia arménia, que sofre a 

maior contracção económica 

de toda a ex-URSS. ■ 

6 Reino Unido 

‘Fuga’ fiscal embaraça conservadores 

A política britânica muda todas 

as semanas ao som de escândalos. 

Depois de uma semana a 

examinar a fúria de Gordon 

Brown com a sua equipa, é a vez 

dos conservadores limitarem 

um escandâlo que questiona o 

seu patriotismo. Michael 

Ashcroft, vice-presidente do 

Partido Conservador e principal 

doador de dinheiro dos 

‘tory’ admitiu que goza dos benefícios 

fiscais de um cidadão 

‘não residente’ no país há dez 

anos, graças aos seus negócios 

na antiga colónia britânica de 

Belize. O estatuto de “não residente” 

isenta a pessoa envolvida 

de pagar impostos sobre todososrendimentosganhosno 

estrangeiro. 

Esta revelação surge numa 

altura em que os conservadores 

têm vindo a perder a vantagem 

que tinham sobre os Trabalhis- 

7 EUA 

Senador deixa milhares sem ordenado 

Os impasses no Congresso estão 

a bloquear a governação dos 

Estados Unidos. Desde ontem 

que milhares de trabalhadores 

dos transportes do governo federal 

se encontram de licença 

sem vencimento, enquanto que 

os reembolsos de Washington 

aos Estados pelos programas de 

auto-estradas, no valor de 140 

milhões de euros por dia, também 

se encontram suspensos. 

Na origem do problema está 

a decisão de um único senador 

do Partido Republicano, Jim 

Bunning, de não aprovar a pas- 

O vice-presidente 

dos ‘tories’, Michael 

Ashcroft doou quatro 

milhões ao partido, 

ainda que não pague 

parte dos impostos 

no Reino Unido há 

dez anos. 

sagem de legislação que teria 

estendido os programas federais 

sobre estas áreas, bem 

como a duração dos subsídios 

de desemprego a cerca de 1,2 

milhões de cidadãos que vão ficar 

sem rendimentos este mês. 

Durante toda a semana passada 

os seus colegas no Senado 

tentaram convencer Bunning a 

mudar de posição, mas este argumenta 

que os 7,4 mil milhões 

de euros que custará a legislação 

– que tem que ser aprovada 

como um pacote completo – são 

um valor demasiado elevado, 

Tim Wimborne/Reuters 

tas de Gordon Brown, e depois 

do líder conservador, David Cameron, 

ter afirmado que, se se 

tornasse primeiro-ministro, só 

contribuintes britânicos deveriam 

ter assento no Parlamento. 

Questionado sobre o assunto, 

Ashcroft disse que assumiria 

comprazerumlugarnaCâmara 

dos Lordes em caso de vitória 

conservadora, dando a entender 

queestáprontoaabandonaro 

seu estatuto de não residente. 

“Cameron tem dito que é seu 

dever patriótico substituir Gordon 

Brown. Bem, os seus candidatos 

estão a ser financiados 

por alguém que tem sido basicamente 

impatriótico”, disse o 

ministro do Interior trabalhista, 

Alan Johnson. As mais recentes 

sondagens indicam que, em 

caso de eleições, o partido de 

Gordon Brown voltaria a formar 

governo no país. ■ 

tendo em conta o grande défice 

orçamental do país. Este impasse 

tem permitido ao Partido Democrata 

acusar os Republicanos 

de deixar que programas estatais 

populares cheguem ao fim, 

ainda que por pouco tempo. 

“Com as famílias americanas 

a enfrentarem tempos difíceis, 

estou decepcionado em 

ver que os jogos políticos estão 

a parar projectos de construção 

importantes em todo o 

país”, afirmou em comunicado 

o secretário dos Transportes, 

Ray LaHood. ■ 


Eleições “irregulares” 

no Tajiquistão 

As eleições legislativas 

realizadas domingo no 

Tajiquistão, que deverão 

reforçar os poderes do seu 

presidente, foram marcadas 

por “numerosas 

irregularidades”. Os 

observadoresdaOSCE 

encontraram casos de votos 

por procuração e falsificação 

massiva de escrutínios. 

China promove 

novo Dalai Lama 

Panchen Lama faz 20 anos 

em2010eéopreferido 

de Pequim para se tornar 

no próximo Dalai Lama. O 

nome do jovem foi escolhido 

em 1995 por Pequim e é 

um dos 13 escolhidos para 

suceder ao actual Dalai Lama, 

considerado pela China como 

um perigoso separatista. 

Novo chefe nuclear 

daONUacusaoIrão 

O director da agência nuclear 

da ONU, Yukiya Amano disse 

ontem que Teerão não está a 

cooperar suficientemente com 

a investigação sobre as 

actividades nucleares do país. 

Amano não exclui que o Irão 

esteja já a trabalhar em armas 

nucleares e confirmou que o 

país persa está já enriquecer 

urânio a altos níveis. 

EUA reexaminam lei 

de porte de armas 

O Supremo Tribunal dos 

Estados Unidos reaprecia hoje 

a sua decisão de 2008 que 

reconhece o direito de todos 

os cidadãos a possuírem 

armas para a sua defesa 

pessoal, de modo a 

determinar se o veredicto 

também se deve aplicar às leis 

locais, para além da legislação 

criada pelo governo federal. 

Esta análise surge numa altura 

em que os oponentes do 

presidente Obama estão à 

apelar à liberalização das leis 

sobre as armas no país. 

Petição contra lei 

anti-gay recolhe 

500 mil assinaturas 

No Uganda, um movimento 

recolheu 500 mil assinaturas 

contra a lei anti-gay que será 

apreciada pelo parlamento 

do país. A lei, que Obama 

diz ser ‘odiosa’, inclui a pena 

de morte para alguns actos 

homossexuais – por exemplo 

se uma das partes for menor 

ou HIV positivo.


DESTAQUE VISITA DE JOSÉ SÓCRATES A MOÇAMBIQUE 

Projecto da Portucel 

em Moçambique garante 

vendas de 587 milhões 

José Sócrates inicia hoje visita oficial de três dias a Moçambique. A acompanhá-lo, 

leva uma comitiva com mais de meia de centena de empresários. 

Hermínia Saraiva 

herminia.saraiva@economico.pt 

Maputo estendeu uma passadeira 

vermelha a Pedro Queiroz Pereira 

eopresidentedaPortucelparece 

estar disponível para aceitar o 

convite para investir em Moçambique. 

Tanto que já estima 

que “em ano cruzeiro o projecto 

[da Portucel] fará crescer as exportações 

moçambicanas em 

800 milhões de dólares [586,6 

milhões de euros]”, diz fonte 

oficial da papeleira portuguesa 

ao Diário Económico. 

Queiroz Pereira, que em 2009 

criou a Portucel Moçambique, 

ainda não anunciou oficialmente o 

destino do seu próximo investimento, 

que poderá chegar aos dois 

mil milhões de euros. Mas à autorização 

para a utilização de uma 

área de 173.327 hectares na zona 

ProvínciadaZambéziaeoesperado 

alargamento da mesma autorização 

a mais 220 mil hecatres em 

Manica, estão a criar as condições 

para que a Portucel venha a ser um 

dos maiores investidores portugueses 

em Moçambique. 

OcasodaPortuceléemblemáticoeseráumdosexemplos 

apresentados num seminário 

económico, a realizar quinta- 

-feira em Maputo, e que juntará 

na mesma sala empresários portugueses 

e moçambicanos. 

Exemplos de investimentos 

portugueses em Moçambique não 

faltam. Quando José Sócrates 

chegar à barragem de Cahora 

Bassa,naregiãodeTete,emMoçambique, 

nessa mesma manhã 

terá a recebê-lo os seguranças da 

Moseg. Empresa de Jaime Nogueira 

Pinto em parceria com o 

grupo SGC de João Pereira Couti- 

Visabeira, Critical 

Software, Bial, Leya, 

Porto Editora e 

Visabeira são algumas 

das empresas 

com negócios 

já estabelecidos 

em Moçambique. 

Alegre ao lado de Sócrates na visita 

O (pré) candidato presidencial 

Manuel Alegre é um dos 

convidados de José Sócrates 

nesta sua visita oficial a 

Moçambique. Oficialmente, 

Manuel Alegre integra a comitiva 

do primeiro-ministro naquela que 

é a sua primeira visita oficial ao 

exterior desde que foi reeleito 

chefe do Executivo porque é 

presidente do júri do prémio Leya, 

um galardão que durante a 

viagem será entregue por 

Sócrates ao escritor 

moçambicano Borges Coelho, mas 

há já quem veja esta viagem 

como o pontapé de saída para a 

formalização do apoio do PS à 

candidatura de Alegre a Belém. A 

decisão sobre o candidato que o 

PS apoiará foi atirada para depois 

do Orçamento, mas alguns 

sectores do PS entendem que 

depois de Fernando Nobre ter 

avançado na corrida para Belém a 

clarificação é mais urgente. I.D.B. 

nho, pouco conhecida em território 

nacional, mas que é hoje um 

dos maiores empregadores portugueses 

em Moçambique. A Moseg, 

que tem ainda como accionistas 

o português Victor Ribeiro e 

um grupo de parceiros estratégicos 

moçambicanos, é a empresa 

responsável pela segurança da 

barragem que durante anos foi 

uma pedra no sapato das relações 

entre Portugal e Moçambique. 

Quatro anos depois de ultrapassada 

a questão da gestão da 

quarta maior barragem africana, 

o primeiro-ministro português 

aterra hoje ao final da noite no 

aeroporto Internacional de Maputoparaumavisitadetrêsdias 

que pretende reforçar as relações 

com Moçambique nomeadamente 

na vertente económica. 

“As relações económicas [entre 

Portugal e Moçambique] tem estado 

sempre a melhorar e são 

cada vez mais promissoras”, diz 

fonte oficial da S. Bento. 

Na agenda, Sócrates leva a assinatura 

de acordos de cooperaçãoedeinvestimentonummercado 

de que os empresários portugueses 

avaliam como sendo um 

país de crescimento estável e sustentado. 

“Do ponto de vista das 

condições de envolventes de negócios 

a nossa visão é muito positiva, 

é um mercado que se não 

temtidograndessurtosdecrescimento, 

nas situações mais recessivas, 

também não tem tido 

decréscimos significativos”, avalia 

Pedro Gonçalves, presidente 

da Soares da Costa, a empresa 

que partilha com a Mota-Engil a 

concessão da Ponte de Tete, atribuída 

pelo governo de Maputo 

por um período de 30 anos. A 

contrução desta infra-estrutura 

inclui ainda a participação da 

também portuguesa Opway. 

Faria de Oliveira, presidente da 

Caixa Geral de Depósitos, também 

terálugardedestaqueentreacomitiva 

de Sócrates, já que a viagem 

servirá para dar o ponta de saída ao 

banco luso-moçambicano criado 

em parceria com a Direcção Geral 

de Tesouro de Moçambique. 

O primeiro-ministro português 

estará em Moçambique 

a convite de Armando Guebuza, 

o recém-eleito presidente 

moçambicano que escolheu 

Portugal para a sua primeiravisita 

oficial. ■ 

PONTOS ALTOS DA AGENDA 

● Sócrates será recebido 

amanhã pelo presidente 

moçambicano Armando Guebuza, 

estando previsto uma sessão 

plenária entre os governos de 

Portugal e Moçambique. 

● No final do primeiro dia de 

visita será formalizada a 

constituição do Banco 

Luso-Moçambicano, controlado 

a 50% pela CGD. 

● Quinta-feira de manhã 

decorrem em Maputo dois 

seminários económicos, um dos 

quais ligado à temática das 

energias renováveis. Na mesma 

altura Sócrates visita Cahora 

Bassa, onde será assinado um 

documento alusivo à 

operacionalização do Fundo de 

Investimento Luso-Moçambicano. 

● O primeiro-ministro português 

visita na sexta-feira, horas antes 

de regressar a Lisboa, a Escola 

Portuguesa de Maputo. 

INVESTIDORES PORTUGUESES 

Pedro Cunha Serra 

Águas de Portugal 

A Águas de Portugal entrou em 

Moçambique em 1998. Hoje gere 

o abastecimento de água em 

Maputo-Matola e tem uma 

operação de recolha de resíduos 

sólidos na capital. Com um volume 

de negócios de 13,5 milhões em 

2009, Moçambique representa 

2% da facturação do grupo. 

Pedro Gonçalves 

Soares da Costa 

Moçambique é o terceiro principal 

mercadoexternodaSoaresda 

Costa, respondendo por 4% da 

facturação do grupo. Depois da 

construção da ponte sobre o rio 

Zambezé e da concessão da ponte 

de Tete, a Soares da Costa está 

agora concentrada nos projectos 

de parceria público-privada.

EM MOÇAMBIQUE 

Santos Ferreira 

Millennium BCP 

PONTOS-CHAVE 

Com 116 sucursais e quase 2.000 

colaboradores, o Millennium bim 

é hoje o principal banco em 

Moçambique, com 40% do 

mercado. Em 2009 o banco 

alcançou um lucro de 52 milhões e 

euros, mais 1% que no ano anterior. 

O BCP tem ainda em Moçambique 

uma companhia de seguros. 

Ferreira de Oliveira 

Galp 

Presente em Moçambique desde 

2007, através de um contrato para 

a exploração nas águas ultraprofundas 

de Rovuma, em 

consórcio com a Eni e a ENH, a 

Galp detém 15% da distribuição 

de combustíveis e gere um projecto 

agro-industrial para a produção 

e venda de biocombustíveis. 

José Sócrates visita 

Moçambique a convite de 

Armando Guebuza. Esta será a 

primeira visita oficial do 

primeiro-ministro na actual 

legislatura. 

Faria de Oliveira 

Caixa Geral de Depósitos 

Faria de Oliveira vai a Maputo 

pedir autorização de constituição 

do novo banco luso-moçambicano. 

Criado numa parceria entre a CGD, 

que controla 50% do também 

moçambicano BCI, e a Direcção 

Nacional do Tesouro de 

Moçambique. O banco terá um 

capital de 344,5 milhões de euros. 

Zeinal Bava 

Portugal Telecom 

No final de 2009, o Governo de 

Maputo lançou o concurso para 

a atribuição de uma quarta licença 

móvel. A PT não confirma estar 

a participar no concurso, mas esta 

seria uma oportunidade para 

a empresa reforçar a presença no 

mercado moçambicano onde está 

presente através do portal Sapo. 

O objectivo da visita 

de três dias é aprofundar 

as relações bilaterais entre 

os dois países com especial 

atenção para as ligações 

empresariais. 

Dionísio Pestana 

Grupo Pestana 

Moçambique foi, em 2004, o 

primeiro destino de 

internacionalização do grupo 

Pestana. Hoje o grupo originário 

da Madeira tem no território três 

unidades de quatro estrelas, que no 

ano passado responderam por um 

volume de negócios de 8,2 milhões 

de dólares (seis milhões de euros). 

Fernando Pinto 

TAP 

Com quatro voos semanais entre 

Lisboa e Maputo, a TAP transportou 

no ano passado 58 mil passageiros 

para Moçambique. No total, a 

liagação responde por 0,7% da 

facturação total, com a empresa a 

estimar um crescimento de 7,1% 

este ano, o mesmo valor que prevê 

para o total a nível global. 

Os sectores da construção 

e da banca são os mais 

representativos da actividade 

portuguesa em Moçambique. 

Mas também lá estão empresas de 

telecomunicações, energia e indústria. 


Portugal é o 

sétimo destino 

das exportações 

As vendas de Portugal 

a Moçambique totalizaram 

os 121,2 milhões. 



As relações económicas entre 

Portugal e Moçambique estão 

bem e recomendam-se. A conclusão 

de fonte oficial de S. Bento 

é corroborada pelos números do 

Instituto Nacional de Estatística 

que indicam que as exportações 

portuguesas para Maputo cresceram 

no ano passado 33,3%, totalizando 

121,2 milhões de euros. No 

sentido inverso, mantém-se a 

tendência positiva, com as compras 

a Moçambique a crescerem 

cerca de 26% no ano passado, 

num total de 42,8 milhões de euros. 

A valores de 2008, Portugal 

era o sétimo mercado de destino 

das exportações moçambicanas. 

O resultado continua a ser favorável 

a Portugal, de acordo com 

o último Boletim Mensal da Economia 

Portuguesa. “A balança 

comercial de Portugal com Moçambique 

é favorável a Portugal, 

com um elevado grau de cobertura 

das importações pelas exportações”, 

lê-se no documento divulgado 

em Fevereiro. 

De Moçambique chega a 

Portugal açúcar e camarão, basicamente, 

e a Maputo, com 

origem em Lisboa, chegam máquinas 

e aparelhos, produtos 

alimentares e sobretudo livros, 

oprincipalprodutoqueMoçambique 

compra a Portugal. 

Depois de se manter durante 

cinco anos como o 35.º cliente 

de Portugal, Moçambique passou 

no ano passado a 25.º. 

Como fornecedor o país tem 

vindo também a subir, estando 

agora na posição 62, uma posi- 

ção acima da verificada em 

2008 e sete acima de 2007. 

Um lista não exaustiva da presença 

portuguesa em Moçambique, 

disponibilizada pela AICEP, 

aponta para a existência de cerca 

de 60 empresas com capitais portugueses. 

Empresas que terão sido 

em 2009 responsáveis por investimentos 

na ordem dos 689 milhões 

de euros, verba que faz de 

Portugal o segundo maior investidor 

em Moçambique, um lugar 

atrás da Noruega que investiu naquele 

país africano 742 milhões de 

dólares (547 milhões de euros). O 

Top 3 fica completo com as ilhas 

Maurícias que aplicaram no território 

moçambicano cerca de 67,7 

milhões de dólares. A África do 

Sul, vizinha de Moçambique, é 

apenas o quinto maior investidor 

no território, tendo aplicado no 

ano passado 55,5 milhões de dólares, 

mas respondendo pelo 

maior número de projectos realizados 

naquele país, num total de 

71 projectos. Portugal surge logo a 

seguir com 45 iniciativas de carácter 

económico. ■ 

A sorte e o azar de ser vizinho da África do Sul 

Moçambique é um dos países mais 

pobres do Mundo, com uma 

agricultura considerada prioritária 

mas deficiente, onde o orçamento 

de Estado é suportado em 50% 

pela comunidade internacional. 

Com fronteiras com a Tanzânia, 

Malawi, Zâmbia, Zimbabué, 

Suazilândia e África do Sul, é com 

este último país que as relações 

económicas são maiores. Na 

capital, Maputo, a maior parte dos 

produtos consumidos chegam da 

África do Sul, o gigante económico 

do continente. Para Abdul Magid 

Osman, economista e ex-ministro 

das Finanças, e Nelson Saúte, 

sociólogo, em desclarações à Lusa, 

frisam que ainda hoje o país, com 

exceção do açúcar, não atingiu os 

Portugal pesava, 

no início da última 

década, 11,6% 

do total 

de exportações 

de Moçambique. 

Um valor que sofreu 

sucessivas 

desvalorizações 

até atingir 

os 0,8% em 2008. 

níveis de produção de bens 

tradicionais anteriores à 

independência. Moçambique 

exporta mão-de-obra e 

“sabedoria” mas de resto é 

“incapaz de produzir um botão”diz 

Momed Yassine, professor e 

analista político moçambicano, que 

considera que no contexto regional 

Moçambique tem alguma 

influência política e prestígio mas a 

nível económico é quase nulo, e diz 

que será assim nos próximos anos. 

Os analistas reforçam a 

importância e urgências dos laços 

económicos com países como a 

China, Brasil ou Índia. Neste 

contexto, Momed Yassine acredita 

Portugal vai nos próximos anos 

perder peso económico no país.


EMPRESAS 

REN ganha novos 

administradores 

da Parpública e da CGD 

A administração da REN vai contar com dois executivos indicados pelo Estado. 

José Penedos, que ainda é quadro da EDP, pode avançar para a reforma. 

Ana Maria Gonçalves 

ana.goncalves@economico.pt 

José Penedos e Vítor Baptista 

são as duas únicas baixas na 

comissão executiva da Redes 

Energéticas Nacionais (REN) 

definida para o período de 

2010-2012. A proposta para o 

próximo conselho de administração 

da empresa, que vai 

a votos na assembleia geral 

de 15 de Março, mantém os 

mesmos elementos que já 

hoje integram este órgão social 

da empresa. 

A palavra de ordem é limitar 

os estragos provocados 

pelo processo Face Oculta e 

segurar as rédeas de uma das 

principais empresas energéticas 

do país, responsável pelas 

infraestruturas de transporte 

de electricidade e gás 

natural, a braços com um 

ambicioso plano de investimentos 

na ordem dos 2,5 mil 

milhões de euros. 

A grande novidade acabou 

por ser a indicação de Rui 

Cartaxo, que assumiu a presidência 

interina em substituição 

de José Penedos, envolvido 

no processo Face 

Oculta. O ex-responsável 

máximo pela gestora das infraestruturas 

nacionais de 

electricidade e gás natural 

está com funções suspensas 

desde o final do ano passado 

e proibido de contactar qualquer 

funcionário da empresa. 

Já Vítor Baptista, apesar de 

nãoestarindiciadodequalquer 

crime, acabaria por ver 

o seu nome arrastado para a 

lista de personalidades que 

terão sido escutadas durante 

as investigações, factor que 

terápesadonahoradadecisão 

de afastamento. Vítor 

Baptista é um dos quadros 

mais antigos da empresa que 

tem nas suas mãos o pelouro 

da REN Eléctrica e dos recursos 

humanos. 

Para os seus lugares são 

agora apontados João Plácido 

Pires, presidente da Parpública, 

e João Jorge Palma, que 

Apesar do Estado 

manter o controlo 

da empresa, 

com 51% do capital, 

a escolha 

de Rui Cartaxo 

para a liderança 

da REN recebeu 

luz verde de todos 

os privados. 

Rui Cartaxo, 

que assumiu 

interinamente 

o lugar de José 

Penedosnagestão 

da REN, contou 

comoapoio 

dos privados 

para se manter à 

frente da empresa. 

Suspenso de 

funções na REN 

devido ao processo 

Face Oculta, 

José Penedos 

está proibido 

de contactar 

qualquer 

funcionário 

da empresa. 

transita da Caixa Geral de 

Depósitos, em Madrid. 

À nova equipa de gestão 

junta-se Aníbal Santos e João 

Conceição, ambos reconduzidos. 

O primeiro é actualmente 

responsável pelo negócio 

de ‘trading’ e o segundo 

pelas empresas de gás. 

Entre os restantes oito elementos 

com funções não executivas, 

com destaque para 

os representantes dos accionistas 

privados (Logoenergia, 

Oliren, Gestfin, REE e EDP), 

não se verifica qualquer alteração. 

Apesar do Estado manter o 

controlo da empresa, com 

51% do capital, o Diário Económico 

sabe que a escolha de 

Rui Cartaxo obteve a luz verde 

de todos os privados. 

Ainda assim chegou a estar 

em cima da mesa uma proposta 

de alteração do modelo 

de governação da empresa 

que visava acomodar a entrada 

de Mário Lino, ex-ministro 

das Obras Públicas, 

Transportes e Comunicações 

para o cargo de ‘chairman’. 

Mas a resistência manifestada 

pela maioria dos accionistas 

privados, aliada ao aumento 

da pressão política em torno 

do Executivo, levou o primeiro-ministro 

José Sócrates a 

recuar. 

Além da aprovação das 

contas de 2009 – registou um 

aumento de 5,2% dos lucros 

para 134 milhões de euros -, a 

gestão da REN vai propor 

ainda, na próxima assembleia 

geral, a entrega de um dividendo 

de 0,167 euros por acção. 

Um valor que corresponde 

à distribuição de 67% 

dos resultados líquidos, em 

linha com a política de dividendos 

anunciada em 2009 

aos investidores. 

A REN assumiu então o 

compromisso de manter um 

crescimento nominal dos dividendos 

até ao ano 2014, 

dentro do intervalo dos seus 

pares, na ordem dos 50% a 

70%. ■ 

EX-PRESIDENTE DA REN 

✽ 

O futuro de Penedos 

Apesar do destino de José 

Penedos – suspenso das funções 

de presidente da Redes 

Energéticas Nacionais – ainda 

ser uma incógnita, uma coisa é 

certa: o ex-secretário de Estado 

da Energia irá manter-se como 

funcionário da REN até 15 Março, 

data da próxima assembleia 

geral em que serão eleitos os 

novos gestores da empresa. 

Quadro da EDP, José Penedos, 

poderá em última instância 

transitar para a eléctrica 

nacional. O gestor, com 64 anos, 

deverá, no entanto, segundo o 

Diário Económico apurou, pedir a 

passagem à reforma. 

Atéaofechodestaedição, 

não foi possível contactar 

José Penedos. 

As contas da REN de 2009, já aprovadas, 

registam aumento dos lucros e prevêem 

dividendos de 0,167 euros por acção.

Alessandro Bianchi / Reuters 

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FORMAÇÃO DE EXECUTIVOS 

Seis CFO do PSI 20 ajudam 

a definir programas da ISCTE 

Business School. P. VI E VII 

INVESTIGAÇÃO 

Carnegie Mellon quer novo 

financiamento do Governo 

português depois de 2011. P.VIII 

ESTE SUPLEMENTO FAZ PARTE INTEGRANTE DO DIÁRIO ECONÓMICO Nº 4831 E NÃO 

PODE SER VENDIDO SEPARADAMENTE | 02 MARÇO 2010 

universidades 

EMPREGO 

Salsa privilegia cursos 

de design, marketing 

e gestão. P.XI 

Empresas aderem aos jogos de gestão 

para recrutar e caçar talentos 

Os jogos de gestão são uma prática cada vez mais comum nas empresas para recrutar e avaliar ‘soft skills’ dos 

quadros. Também nas universidades, multiplicam-se os jogos para ensinar e avaliar os alunos. Págs. II a IV

II UNIVERSIDADES | Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

TEMA DE CAPA | JOGOS DE GESTÃO 

Jogar aos gestores para 

conseguir um emprego 

Jogos de gestão são já uma prática comum para recrutamento e não só. 

CARLA CASTRO 

E ANA PETRONILHO 

carla.castro@economico.pt 

“O desafio da minha equipa era criar um 

perfume para a Maybelline. Desde o 

nome à embalagem, até à comunicação”, 

conta Raquel Abrantes, vencedora do 

jogo de gestão “Brandstorm“ da L’Oréal 

do ano passado, que lhe valeu a contratação 

pela multinacional. Raquel Abrantes 

admitequeojogoeoperfume“Gloss” 

que criaram lhe deu a visibilidade “que 

facilitou a integração na empresa” quando 

entrou no processo de recrutamento, 

já lá vão seis meses. 

“Este tipo de jogo, é uma boa maneira de 

avaliar as ‘soft skills’ dos candidatos. 

Percebe-se quem assume a liderança, 

quem se fecha, quem amua, foi inflexível, 

criativo, etc... Dependendo do perfil que 

a empresa está à procura, ajuda a escolher 

o candidato”, explica José Bancaleiro, 

CEO da ‘executive search’ Humancap International. 

A moda foi trazida para Portugal pelas 

multinacionais, como éocasodeste 

“Brandstorm” da L’Oréal, mas já foi 

adoptada pelas grandes empresas nacionais 

de vários sectores, sobretudo tecnologias 

e banca, mas não só. A EDP, por 

exemplo, promove jogos, há dez anos, 

para recrutamento e não só, também para 

desenvolvimento de jovens colaboradores. 

“Valorizamos os jogos pelo seu carácter 

pedagógico e pela sua importância 

no desenvolvimento de competências estratégicas 

e de gestão quer nos estudantes 

universitários, potenciais candidatos ao 

Grupo EDP, quer nos colaboradores”, 

afirma fonte oficial da eléctrica nacional. 

Com o recurso a esta ferramenta, a empresa 

garante que se consegue detectar 

melhor “competências estratégicas e de 

gestão fundamentais para as empresas, 

como trabalho em equipa, orientação 

para os resultados e visão estratégica”. 

O que alguns destes jogos 

permitem descobrir não é quem 

ganha, mas quem tem o 

comportamento adequado à 

função que a empresa quer 

preencher. 

António Eloy Valério é, actualmente, director-adjunto 

do Departamento de Recursos 

Humanos do BES, que recorre a jogos 

de gestão desde 2007, e já estava no 

banco quando foi seleccionado para participar 

num jogo, a nível interno, integrado 

num programa de desenvolvimento de 

carreira para jovens quadros. “Foi muito 

interessantenamedidaemquepotenciouo 

desenvolvimento do espírito de grupo das 

equipas, situação que é muito valorizada 

pelo BES”, afirma António Eloy Valério. 

AVALIAR PELAS REACÇÕES 

“Hoje em dia, o recurso aos jogos é uma 

prática comum tanto para recrutamento 

como para formação interna na empresa. 

Está a ser muito usado para avaliar a reacção 

das pessoas”, confirma Jorge Marques, 

presidente da Associação Portuguesa 

de Gestores de Recursos Humanos. 

“Às vezes, acontece até as empresas terem 

questões reais para resolver e levarem 

para o ambiente de formação. Encontram-se 

soluções mais descontraídas 

e descomprometidas”, acrescenta. 

O que estes jogos permitem descobrir 

não é quem ganha o jogo, mas quem tem 

o comportamento adequado à função que 

a empresa quer preencher.“Permite perceber 

como os candidatos interagem, 

quais são os que cooperam,os que arriscam 

mais, os que têm mais capacidade de 

iniciativa”, salienta José Bancaleiro. 

A L’Oréal – com uma longa experiência 

de jogos, que data de 1993, com largas 

dezenas de milhares de participantes – 

considera esta ferramenta fundamental 

para encontrar os candidatos ideais. Na 

opinião de Filipa Rodrigues, ‘Talent Recruitment 

Manager’ da multinacional de 

cosmética, é a “oportunidade de revelaremouconfirmaremassuaspreferências 

profissionais, permitindo-nos, por outro 

lado, ter acesso aos melhores candidatos” 

nas várias áreas”. O objectivo é atrair 

uma enorme diversidade de perfis de 

background, formação, etc... e, simultaneamente, 

“ajudá-los, pedagogicamente, 

a descobrirem mais sobre si mesmos e 

sobre a carreira que um dia querem vir a 

desenvolver”, adianta Filipa Rodrigues. 

Tiago Gonçalves, responsável pelo controlo 

de gestão da EDP Renováveis, aceitou 

o desafio da EDP para participar no 

‘Global Management Challenge’ (ver caixa 

ao lado) e destaca as competências comunicacionais, 

bem como as de liderança 

e de trabalho em equipa como as ‘soft 

skills’ que se destacam no jogo. “Permite-nos 

simultaneamente desenvolver o 

‘networking’ quer ao nível interno da 

própria organização, mas também a nível 

externo, levando-nos a contactar com 

colegas de áreas profissionais absolutamente 

distintas e a enfrentar realidades, 

que, pela lógica da própria competição 

em si, são diferentes daquelas com que 

nos deparamos no dia-a-dia”, afirma 

Tiago Gonçalves. ■ 

EXEMPLOS DE JOGOS 

L´OREAL 

Desenvolve dois jogos de gestão – o 

“Brandstorm”, destinado à área de 

marketing, e o “Reveal”, lançado em 

Janeiro passado, que funciona ‘online’ 

e permite aos alunos avaliar e explorar 

o seu perfil profissional para conhecer 

as suas opções de carreira e ganhar 

uma visão de 360 graus sobre as suas 

competências. 

DANONE 

O “Trust”, da Danone, arrancou em 

2003 e desafia equipas de estudantes 

finalistas da licenciatura ou de 

mestrado a assumir a direcção da 

empresa e a definir o seu plano 

estratégicoatrêsanosdeformaa 

garantir um crescimento rentável e a 

construir um cenário de confiança para 

os accionistas. 

GLOBAL MANAGEMENT CHALLENGE 

A SDG – Simuladores e Modelos de 

Gestão trouxe, há 25 anos, os jogos de 

gestão para Portugal. Em 1980, iniciou 

o ‘Global Management Challenge’ 

(GMC), competição de estratégia que 

envolve 30 países e que junta gestores 

e académicos. No GMC já participaram 

estudantes como António Mexia e 

António Borges. 

PRIMUS INTER PARES 

Podem participar finalistas de 

mestrado de Gestão, Economia ou 

Engenharia. Os dois primeiros 

vencedores recebem uma pósgraduação 

e uma bolsa numa 

prestigiada universidade estrangeira e 

o terceiro numa portuguesa. Trata-se 

de uma iniciativa do Banco Santander 

Totta e do jornal “Expresso”. 

MILLENIUM BANKING GAME 

“A gestão de uma sucursal nas tuas o 

mãos”. É com esta frase que o 

Millennium bcp convida os alunos a 

candidatarem-se ao ‘Banking Game’. 

Onde investir? Em infra-estruturas, 

descer o spread? Os alunos têm um 

tutor do banco durante a fase de 

preparação e uma formação inicial no 

Instituto de Formação Bancária. 

Raquel Abrantes e José Diogo 

Lopes, vencedores do 

“Brandstorm” da LÓréal de 2009. 

TESTEMUNHOS DE “JOGADORES” 

António Eloy Valério, 

Director-adjunto 

Deptº RH do BES 

Participar num jogo deste tipo “foi muito interessante 

na medida em que potencia o 

desenvolvimento do espírito de grupo das 

equipas, situação que é muito valorizada 

pelo BES”, diz António Eloy Valério que entrou 

no banco, em 1999, como técnico da 

área de orçamento e é, hoje, director-adjunto 

do Departamento de Recursos Humanos.

Raquel Abrantes, 

Divisão de Produtos 

de Grande Público da 

L’Oréal 

“Estes jogos aproximam-nos muito mais 

das empresas do que em circunstâncias 

normais, já que temos acesso a informação 

que, de outra forma, não teríamos”, diz 

Raquel Abrantes. “Sentimo-nos com muito 

mais responsabilidade, porque estamos a 

trabalhar para uma multinacional de renome”, 

acrescenta. 

Foto cedida por L’Oréal 

Tiago Gonçalves, 

Responsável pelo 

controlo gestão da 

EDP Renováveis 

Participar no ‘Global Management 

Challenge’ “obriga-nos a recorrer e a desenvolver 

as nossas diferentes ‘soft skills’, das 

quais destacaria as competências com 

unicacionais, bem como as de liderança e 

trabalho de equipa. Por outro lado, permitenos 

desenvolver o ‘networking’ quer ao nível 

interno quer externo”, diz Tiago Gonçalves. 

O QUE É UM JOGO DE GESTÃO? 

É uma simulação de uma empresa 

fictícia num mercado virtual ou 

apenas uma situação no contexto empresarial. 

Os concorrentes são colocados perante 

actividades experienciais, o mais 

possível, próximas do real. Mas desengane-se 

quem pensa que os jogos de gestão 

se resumem a jogos de computador, porque 

vão muito para além das tecnologias. 

Normalmente, jogam-se no computador, 

é verdade, mas o jogo pode ser uma apresentação 

de um projecto para os responsáveis 

da empresa, pode ser de tabuleiro 

como os velhinhos “Risco” ou “Monopólioouatéagravaçãodeumareacçãoem 

vídeo para ver como a pessoa reage perante 

determinada situação no contexto 

empresarial, quando está a ser pressionada. 

PARA QUE SERVEM OS JOGOS 

DE GESTÃO? 

Permitem avaliar, desde logo, a 

componente comportamental: as chamadas 

‘soft skills’. Por exemplo, num 

concurso de recrutamento para preenchimento 

de vagas numa empresa. Profissionais 

especializados, como psicólogos, 

avaliam como é que os candidatos 

interagemunscomosoutrosequalonível 

da sua inteligência emocional. É assim 

mais fácil perceber quem são os 

candidatos com perfil de liderança, os 

mais apagados, os inflexíveis, os que 

amuam, os mais criativos, etc... É uma 

arma eficaz de caça talentos. Dependendodavagaqueháparapreencheredo 

perfil procurado, torna-se mais fácil escolher 

o melhor candidato para o lugar 

ou o quadro interno com mais perfil de 

liderança para ser promovido. No caso 

das universidades, os jogos servem para 

testar e avaliar conhecimentos. 

PARA QUE FINS SÃO USADOS 

OS JOGOS? 

Para recrutamento de pessoas sem 

experiência, normalmente recém-licenciados, 

para ‘assessment’ (avaliação de 

competências), e descoberta de talentos 

dentro da empresa e ainda para formação 

tanto nas empresas como nas universidades. 

Já no ambiente escolar são testadas, 

de forma lúdica e prática, as matérias ensinadas 

através dos jogos. Simula-se uma 

empresa fictícia, com um orçamento, e o 

aluno tem de tomar as decisões como se 

fosse o CEO. No final, tem melhor nota 

quem valorizar mais a empresa. 

ÉPOSSÍVELAPESSOAPREPA- 

RAR-SE PARA FAZER MELHOR 

FIGURA NESTES JOGOS? 

No caso das universidades, sim. Se o aluno 

dominar melhor as matérias, consegue 

sair-se melhor. De resto, este tipo de 

jogos são uma questão de treino e de prática. 

Mas quando o objectivo é o recrutamento 

ou o ‘assessment’ o que interessa 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico | UNIVERSIDADES III 

Oquesãoeparaque 

servem os jogos de gestão 

Para escolher o melhor candidato a um 

emprego ou o futuro líder da sua empresa. 

CARLA CASTRO 


1 

2 

3 

4 

não é o resultado do jogo, mas avaliação 

do comportamento dos candidatos em 

interacção com os outros. A pessoa pode 

tentar representar um papel políticamente 

correcto, antecipando o perfil de 

candidato que a empresa procura, mas 

um observador experiente detecta essas 

manobras e, além do mais, estes jogos 

decorrem, normalmente ao longo do dia 

e, a dada altura, as pessoas acabam por 

deixar cair a “máscara”. 

5 

QUE EMPRESAS RECORREM 

AOS JOGOS DE GESTÃO? 

A tradição chegou com as multinacionais, 

que ainda hoje são as que mais 

usam para escolher os seus futuros colaboradores, 

inclusivamente com competições 

a nível internacional. Mas este tipo 

de jogos já se tornaram uma prática comumemmuitasgrandesempresasnacionais 

com politícas estruturadas de recursos 

humanos. Principalmente na industria 

farmacêutica, tecnologias de informação, 

telecomunicações e banca. São 

muito úteis, por exemplo, para escolher 

candidatos sem experiência para posições 

de venda. Ou para descobrir dentro da 

empresa qual o colaborador com melhor 

perfil para ser promovido. ■ 

Profissionais especializados, 

como psicólogos, avaliam como 

é que os candidatos interagem uns 

comosoutrosequaloníveldasua 

inteligência emocional. É assim 

mais fácil perceber qual os que 

têm mais perfil de liderança, os 

mais apagados, inflexíveis, os que 

amuam, os mais criativos, etc...

IV UNIVERSIDADES | Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

TEMA DE CAPA | JOGOS DE GESTÃO 

Com os jogos, os alunos põem 

em prática os conhecimentos 

adquiridos durante o curso. 

A jogar também 

se aprende 

As universidades estão 

a aderir aos jogos para 

ensinar e avaliar os alunos. 

ANA PETRONILHO 

ana.petronilho@economico.pt 

Os jogos de gestão estão a ganhar cada 

vez mais importância e peso não só nas 

empresas, mas também nas universidades. 

Para além de serem uma ferramenta 

de recrutamento para o mundo empresarial 

são também um instrumento de avaliação 

no meio académico, acrescentam 

valor no currículo dos alunos e são uma 

via de aproximação entre os mundos empresarial 

e académico. 

Com os jogos, os alunos aprendem de 

uma forma diferente e mais prática e as 

universidades acompanham esta tendência 

que se afirma a nível internacional e 

estão a aderir a estes jogos lançados e desenhados 

pelas empresas. 

O jogo de Gestão Global do “Expresso”, o 

“Brandstorm” e o “Reveal” da L’Oréal, o 

“Trust” da Danone ou o “EDP University 

Challenge” são alguns dos jogos que mais 

contam com a participação das universidades. 

A ISCTE Business School, a Faculdade 

de Economia da Nova, o ISEG e a Faculdade 

de Ciências Económicas e Empresariais 

da Universidade Católica são 

algumas das instituições que marcam 

presença nestas competições “há bastantes 

anos e, nos últimos cinco anos, temse 

verificado uma participação crescen- 

te”, sublinha Joaquim Vicente Rodrigues, 

professor de marketing da ISCTE Business 

School. 

Ao participar nos jogos desenvolvidos 

pelas empresas, os estudantes analisam 

casos reais e práticos para apresentar uma 

solução. Para além de serem um a oportunidade 

de emprego, estes jogos permitem 

aos alunos “desenvolver competências 

essenciais para a sua vida profissional 

no futuro e pôr em prática os conhecimentos 

adquiridos durante o curso”, explica 

Catherine da Silveira, professora de 

marketing da Faculdade de Economia da 

Universidade Nova. 

Estes jogos permitem aos alunos 

“desenvolver competências 

essenciais para a sua vida 

profissional no futuro e pôr 

em prática os conhecimentos 

adquiridos durante o curso”, 

explica Catherine da Silveira, 

professora de marketing da Nova. 

Os alunos participam nas competições 

acompanhados por professores e estas 

funcionam como um elemento de aprendizagem 

que facilita a avaliação dos conhecimentos 

e das competências adquiridas 

durante as aulas. Em algumas universidades 

chegam a ter um peso nas notas 

dos alunos. É o exemplo do ISCTE em 

que os jogos dos CTT, da L’Oréal ou da Associação 

de Marketing Directo (AMD) 

“têm um peso de ordem dos 20% a 30% 

na classificação final de uma disciplina, 

ou nos jogos da EDP e da Angelinni que 

correspondem à avaliação final da disciplina”, 

explica Joaquim Vicente Rodrigues. 

Noutras instituições, como no ISEG, 

os jogos não têm peso na avaliação, “mas 

representam prémios de acesso a pósgraduações 

e estágios em insituições financeiras”, 

refere Jorge Landeiro de Vaz, 

director do ISEG MBA. 

Com o sucesso desta ferramenta, algumas 

insituições de ensino já desenharam jogos 

e simuladores internos, que funcionam 

como suporte a algumas disciplinas. É o 

exemplo da Nova e do ISEG, que lançou o 

“Management Challenge”: um simulador 

degestãoglobaledemarketingquevai 

arrancar no próximo dia 9 de Março. ■ 



CASOS PRÁTICOS 

Os ‘case studies’ são uma 

ferramenta útil de avaliação 

de conhecimentos que funcionam 

também como um jogo. Nos cursos 

de formaçaõ de executivos, 

os gestores aprendem recorrendo, 

em muitos casos, à análise de ‘case 

studies’. Como se comprova pela sua 

utilização em escolas como a 

Harvard Business School e o IESE, 

é uma metodologia “que tem sido 

comprovada como a mais eficiente 

na formação de decisores”, defende 

Jorge Ribeirinho Machado, professor 

de operações e inovação da AESE, 

uma das escolas que usa este 

método como ferramenta essencial 

de ensino da gestão. Ao recorrer 

a casos práticos, a escola – que usa 

o método já desde os anos 80 – 

possibilita que os dirigentes 

assumam “um papel de decisão 

rigorosa, rápida e prudente em 

situações concretas, semelhantes 

às que enfrentam no seu dia- a-dia”, 

sublinha Jorge Ribeirinho Machado.

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VI UNIVERSIDADES | Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 


CFO do PSI 20 

voltam à escola 

Primeira reunião do CFO Advisory Board da IBS. 

CARLA CASTRO 


O que têm em comum António Varela, da 

Cimpor, Eduardo Rocha, da Mota Engil, 

João Borges de Oliveira, da Altri, João Pereira 

Coutinho, da Brisa, Nuno Alves, da 

EDP, e Rui Teixeira, da EDP Renováveis? 

São todos ‘Chief Financial Officer’ (CFO) 

deempresasdoPSI20eestiveramnaprimeira 

reunião do CFO Advisory Board da 

ISCTE Business School. A escola definiu 

dois objectivos principais para este núcleo 

de aconselhamento: “permitir aos 

CFO darem a sua própria visão e contributo 

para o desenvolvimento dos seus 

programas na área financeira e contribuir 

para dar uma maior visibilidade à própria 

função de CFO”, afirma António Gomes 

Mota, o presidente da ISCTE Business 

School. 

António Varela gostou da experiência de 

voltar à escola. O CFO da Cimpor já deu 

aulas no ISEG, onde fez a licenciatura em 

Gestão, e diz que só suspendeu essa actividade 

por falta de tempo. Mas sempre 

que pode, vai a uma faculdade dar uma 

conferência ou uma aula sobre a sua actividade 

como CFO de uma das maiores 

empresas nacionais. Por isso, respondeu 

AS LINHAS DE ORIENTAÇÃO 

O que aconselhou 

o CFO Advisory Board 

Os temas relevantes da área de finanças 

que deveriam merecer uma maior 

atenção, no entender dos seis CFO 

presentes nesta primeira reunião: 

● A área de ‘legal documentation’ 

inerente a operações e instrumentos 

financeiros; 

● A área de ‘project finance’, em que há 

já em Portugal uma relevante 

acumulação de experiência e ‘knowhow’ 

e que importa difundir e ser 

trabalhado nos programas das escolas. 

com agrado ao convite que lhe foi feito 

pela IBS para fazer parte desta primeira 

reunião do CFO Advisory Board. “Penso 

que o ISCTE fez bem em tentar tirar proveito 

de um conjunto de pessoas que podem 

ajudar a definir orientações e programas. 

Nós sabemos o que os alunos sabem 

quando chegam das escolas, o que 

não sabem e o que deviam saber”, defende 

António Varela. 

Ao mesmo tempo que procuram os 

‘inputs’ dos CFO sobre quais as necessidades 

que as empresas têm, que temas 

vale a pena desenvolver nas escolas, a que 

questões vale a pena dar resposta, a escola 

quer dar maior visibilidade a uma função 

“crucialnagestãodaempresaeque 

normalmente é pouco falada”, diz Gomes 

Mota. “E que não fala a uma só voz”, 

acrecenta António Varela, porque os interesses 

de cada um são os interesses da 

respectiva empresa, mas “temos o interesse 

de que as coisas corram bem nesta 

área de conhecimento, em que haja boa 

formação sobre o mercado financeiro, 

boas práticas, bons analistas e que o mercado 

de trabalho funcione bem e o ISCTE 

fez muito bem em aproveitar isso”. 

Numa altura em que a Cimpor enche páginas 

de jornais por causa das tomadas de 

posições das concorrentes brasileiras, que 

se seguiram à OPA da CSN, António Varela 

defende que “quem fala pelas empresas 

são, normalmente, os CEO, presidentes 

ou os comerciais, mas tão ou mais importante 

para a comunicação da empresa é a 

comunicação específica que é feita com o 

segmento específico dos investidores, financiadores 

e as agências de rating. E essa 

quem a faz pessoalmente ou controlandoaemedindo-acomcuidadoéoCFO”. 

Não fosse a falta de tempo, e o CFO da 

Cimpor até participaria mais neste tipo 

de iniciativas. “Dentro do nosso campo 

de actuação, conseguimos com facilidade 

ter alguma coisa interessante para dizer, 

desde que não tentemos substituirmonosaoquefazemosacadémicos,mas 

procurando completar o que estes fazem”, 

sublinha. 

O CFO Advisory Board do ISCTE voltará a 

reunir outra vez ainda em 2010, já que a 

ideia é que estes encontros tenham lugar 

duas vezes por ano. A ideia é alargar este 

núcleo inicial a mais empresas, adianta o 

presidente da escola. Primeiro a empresas 

apenas do PSI 20, mas depois a mais 

companhias. “Queremos reunir regularmente 

para desenvolver linhas de actuação 

ao longo do tempo”, acrescenta Gomes 

Mota. 

Uma das iniciativas prevista é montar um 

inquéritoregularqueleveosCFOaexpressar 

a sua opinião sobre mercados, 

preços, informação financeira, etc... Sem 

esquecer de tentar dar mais reconhecimento 

a uma função essencial na gestão 

empresarial e que vive, normalmente, 

nos bastidores e longe dos media e das luzes 

da ribalta. ■ 

João Azevedo Coutinho (Brisa), Eduardo Rocha (Mota-Engil), António Varela 

(Cimpor), Clara Raposo (Directora do Mestrado em Finanças), Gomes Mota 

(Presidente da IBS), João Borges Oliveira (Altri), Nuno Alves (EDP) e João 

Pedro Nunes (Dept. de Finanças da IBS) (da esq. para a dir.). 

Gomes Mota, presidente da IsCTE 

Business School, com o CFO da 

Cimpor, António Varela, um dos 

elementos do Advisory Board.

Fotos D.R 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico | UNIVERSIDADES VII 

PAULO MODESTO PARDAL 

Docente da Formação de Executivos da FCEE-Católica 

Performance 

e controlo de gestão 

A competitividade obriga 

os responsáveis a gerir 

com rigor para ter êxito. 

A competitividade que caracteriza o ambiente em que 

as empresas operam,obriga os seus responsáveis a gerir 

com rigor para alcançar êxito. 

Um dos principais ‘handicap’ que as empresas 

portuguesas evidenciam no quadro da economia 

global,consiste na inadequação e ineficácia dos seus 

modelos de Controlo de Gestão e Avaliação da 

Performance. 

Acresce que, muitas vezes, tal resulta duma deficiente 

contextualização dos problemas radicada em dois 

postulados obsoletos: 

-O Controlo de Gestão é um domínio da área financeira 

das organizações. 

-Os problemas de controlo são ultrapassáveis mediante 

agilização de sistemas de informação de gestão que são 

confundidos com as suas plataformas tecnológicas de 

suporte. 

Neste domínio, nenhuma organização, hoje escapa à 

constatação de sete desafios essenciais, aos quais se terá 

de dar resposta: 

-Como analisar a performance em contextos de 

mudança acelerada? 

-Como planear num contexto crescentemente 

imprevisível? 

-Como compaginar as necessidades, cada vez mais 

específicas, de informação para gestão com as 

características,cada vez mais normalizadas,da 

informação financeira? 

-Como assegurar a ponderação adequada,no curto e no 

longo prazo, das consequências do processo de tomada 

de decisão? 

Um dos principais ‘handicap’ das empresas 

portuguesas é a inadequação e ineficácia 

dos seus modelos de Controlo de Gestão e 

Avaliação da Performance. 

-Como prevenir,em Instituições descentralizadas,a 

conflitualidade entre objectivos individuais e globais? 

-Como extrair,num contexto marcado pela 

incerteza,conclusões úteis dum controlo orçamental 

retrospectivo e financeiro? 

-Como intervir,sobre as causas e não sobre as 

consequências dos problemas? 

A consecução dos objectivos identificados pressupõe a 

abordagem da dinâmica cíclica da gestão moderna, 

mormente a problemática do estabelecimento de 

objectivos individuais, sectoriais e globais,seu 

alinhamento e mobilização de recursos para o seu 

atingimento. 

A abordagem a efectuar permitirá relevar o papel 

preponderante dos Sistemas de Informação de Gestão 

na concepção de modelos eficientes e eficazes de 

Controlo de Gestão, quando adequadamente 

focalizados para a avaliação da performance e controlo, 

mormente em organizações complexas e 

descentralizadas. 

A constatação das evidentes limitações dos modelos 

tradicionais de controlo de matriz financeira induz a 

indispensabilidade da contextualização estratégica do 

processo de controlo mediante a abordagem da mais 

divulgada “ferramenta” disponível,o ‘Balanced 

Scorecard’. 

É justamente neste contexto que na FCEE-Católica se 

tenta contribuir mediante a realização dum programa 

de Formação de Executivos em “Performance e 

Controlo de Gestão”, que já vai na sua 10ª edição. ■

VIII UNIVERSIDADES | Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

INVESTIGAÇAO 

Jared Cohon esteve em Coimbra e 

Lisboa para lançar três novas redes 

temáticas de investigação 

Carnegie Mellon quer parceria com Portu 

Presidente da universidade faz balanço do programa de cooperação. 

BÁRBARA SILVA 

dsfdsfsdf@economicasgps.com 

Demonstrar grande liderança e coragem 

para manter o financiamento público ao 

programa Carnegie Mellon-Portugal, depois 

de 2011, e depois dos 56 milhões de 

euros investidos desde 2006 na criação de 

cinco programas doutorais e quatro programas 

de mestrado profissional. Foi este 

o desafio deixado ao Governo português 

por Jared Cohon, presidente da Carnegie 

Mellon University, durante a sua última 

visita a Coimbra e a Lisboa para participar 

no lançamento de três novas redes temáticasdeinvestigaçãonoâmbitodoprograma 

Carnegie Mellon-Portugal. 

“Todos teremos de nos preocupar se o financiamento 

público acabar em definitivo.Aíficariaopontodeinterrogaçãosobre 

se os programas poderão ou não continuar, 

especialmente a investigação e a 

colaboração entre universidades e empresas”, 

disse Jared Cohon em entrevista 

ao Diário Económico. O responsável de 

Carnegie Mellon usou o exemplo do Presidente 

norte-americano Barack Obama 

e das suas propostas para o novo Orçamento 

de Estado dos EUA, que prevê um 

aumento de verbas para as universidades 

e para a investigação científica. “Foi uma 

agradável surpresa para a comunidade 

académica. Mostrou grande capacidade 

de liderança”, sublinhou Jared Cohon. 

É isso mesmo que o presidente de Carnegie 

Mellon espera do Governo português. 

“Há quatro anos não foi uma decisão fácil 

de tomar porque estava muito dinheiro 

envolvido. Se o repetirem agora, será um 

desafio ainda maior. Espero que o Governo 

português possa manter o financiamento 

e acredito que estão inclinados 

para essa opção”, disse, confessando: 

“Em conversa com o representante da 

Comissão Europeia, falámos sobre a importância 

de fazer este tipo de investimentos 

a longo prazo, sobretudo numa 

época em que a situação económica não é 

favorável”. 

Do lado português, Mariano Gago, ministro 

da Ciência, Tecnologia e Ensino Superior, 

realçou a importância de apostar em 

iniciativas, que permitem “colocar Portugal 

como um local atractivo para a investigação 

que se faz ao nível mundial”. 

“Teremos de nos preocupar 

se o financiamento público acabar 

em definitivo. Aí ficaria um 

grande ponto de interrogação 

sobre se os programas poderão 

ou não continuar”, prevê 

Jared Cohon, presidente da 

Universidade de Carnegie Mellon 

Durante três dias, mais de 300 investigadores, 

académicos e gestores reuniramse 

em Portugal para debater as três “áreas 

do futuro”: Segurança e Protecção de Infra-Estruturas 

Críticas; Novos Produtos e 

Serviços para a Internet do Futuro; Tecnologias 

para os Novos Media Interactivos 

(ver caixas). 

Sobre os programas de mestrado e doutoramento, 

criados pelo acordo de parceria 

estratégica entre nove universidades, 

quatro laboratórios, duas agência governamentais, 

seis escolas e seis institutos da 

Universidade de Carnegie Mellon, Jared 

Cohon diz que “ainda são frágeis e baseados 

na cooperação entre universidades e 

empresas, algo que nunca antes foi feito e 

édifícildemanter”.Nestemomento,garante 

o responsável norte-americano, os 

programas em curso são sustentáveis financeiramente, 

com base nas propinas 

pagas pelos alunos e pelas empresas que 

os enviam, “mas há programas mais sustentáveis 

do que outros”. 

Um sinal positivo, diz o presidente de 

Carnegie Mellon, é o número de empresas

Este suplemento faz parte integrante do Diário Económico n.º 4831 e não pode ser vendido separadamente 

PROJECTOS 

ESPECIAIS 

2 de Março de 2010 

GESTÃO, RECUPERAÇÃO 

DE CRÉDITOS E ‘FACTORING’ Paulo 

Os negócios 

que vivem 

da gestão 

de dívidas 

● As recuperadoras de créditos em Portugal 

● Endividamento de particulares é o maior negócio 

das recuperadoras de créditos 

● Tudo sobre o negócio crescente do ‘factoring’ 

em Portugal 

A recuperação de créditos em Portugal segue 

um código ético e começa por ser feita via telefone. 

Na foto, a Intrum Justitia. 

Figueiredo

II Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

DESTAQUE 

GESTÃO, 

RECUPERAÇÃO 

DE CRÉDITO 

E FACTORING 

DE 

EMPRESAS 

ASSOCIADAS 

DA APERC 

■ Acticobra 

■ Castelo & Duarte 

■ Comfira 

■ Coface 

■ Collections Company 

■ Credicontrolo 

■ Debtges 

■ Domusvenda 

■ Effico 

■ Ferrolserviços 

■ Gescobrofin 

■ Gesif Portugal 

■ Gesphone 

■ IIC 

■ Intrum Justitia 

■ JJactivos 

■ Lamaquina 

■ Logicomer 

■ Multigestion 

■ Objectivo Principal 

■ Proactivos 

■ Recactiv 

■ Reconfinance 

■ Redifacto 

■ Servicrédito 

■ Servesco 

■ Sercob 

■ S.G.P.U. 

CRISE LIMITA 

SUCESSO 

DO NEGÓCIO 

SECTOR FINANCEIRO, grande distribuição 

e telecomunicações são os principais clientes do sector. 

Dírcia Lopes 

dircia.lopes@economico.pt 

Contas mal feitas ou pura e simplesmente não 

feitas, e os chamados ‘3D’ – desemprego, doença 

e divórcio – são os responsáveis pelas situações 

que conduzem ao incumprimento contratual 

por parte dos particulares e que têm ajudado 

ao crescimento do sector da recuperação de 

créditos malparados. 

Segundo António Gaspar, professor universitário 

e director-executivo da Associação Portuguesa 

das Empresas de Recuperação de Crédito 

(APERC), “o mercado das recuperações de crédito 

terá cerca de 50 a 60 empresas (entre as de 

boas práticas e as de práticas condenáveis), 

onde as empresas de boas práticas representarão 

cerca de 95% desse mesmo mercado”. 

O especialista em endividamento detecta uma 

tendência no que respeita ao incumprimento 

contratual, sendo possível estabelecer uma ordem 

ou hierarquia para o mesmo. Desde logo, 

pela noção de necessidade que cada cidadão 

Evolução da actividade 

dos associados da APERC 

Processos Montante 

resolvidos recuperado 

2006* 400 mil 350 milhões de euros 

2007 692 mil 380 milhões de euros 

2008 980 mil 420 milhões de euros 

Fonte: Associação de Empresas de Gestão e Recuperação de Créditos 

*Só existem dados consolidados desde 2006 

O mercado das recuperações 

de crédito terá cerca de 50 a 60 

empresas, onde as de boas 

práticas representam cerca 

de 95% do mercado. 

confere aos bens alvo de financiamento. António 

Gaspar salienta que “na primeira linha do 

incumprimento contratual creditício vem o 

Crédito Pessoal e os Cartões de Crédito, depois 

vem o Crédito Automóvel ou o Leasing com a 

mesma finalidade e só no final aparece o Crédito 

Hipotecário ou à Habitação”. 

O cenário de crise económica e financeira tem 

engrossado a lista de pessoas que não conseguem 

pagar as dívidas. É aqui que as empresas 

representadas pela APERC têm um papel chave: 

conseguir negociar e convencer os devedores 

a cumprirem o contrato recuperando os valores 

em dívida para os clientes. O sector financeiro 

– onde se inclui a banca e todas as sociedades 

financeiras de aquisição a crédito –, seguradoras, 

telecomunicações e grande distribuição 

são os sectores que mais recorrem a estes serviços. 

O responsável da APERC afirma que ainda não 

há dados sobre o volume de crédito recuperado 

em 2009. No entanto, avança que “foi um período 

com mais processos para recuperar que em 

2008, mas que em termos absolutos se terá recuperado 

menos, por força das vicissitudes e 

das extremas dificuldades que a onda avassaladora 

da crise económica, transportou na sua 

força de destroços”. Em 2008 o montante recuperado 

pela via não judicial ascendeu a 420 milhões 

de euros, para um total de 980 mil processos 

resolvidos. 

Os avultados investimentos das empresas e um 

esforço contínuo para a formação e qualificação 

dos colaboradores, a par de um elevado 

sentido do rigor e da exigência, são os trunfos 

utilizados pelo sector para conquistar a credibilidade 

junto dos clientes. Este responsável alerta 

que o sector da recuperação de crédito é um 

mercado difícil e extremamente exigente, onde 

ainda proliferam empresas cujas praticas são 

condenáveis, mas no qual existem entidades 

que fazem do seu ‘modus operandi’ um manual 

efectivo de boas práticas (empresas quase todas 

representadas pela associação). 

António Gaspar explicou que a recuperação de 

um crédito depende sobretudo de três factores: 

a antiguidade da dívida, do montante em incumprimento 

e da situação apresentada pelo 

mutuário do crédito, ou seja, que razões o levaram 

a deixar de cumprir com as responsabilidades 

assumidas. O professor universitário afirma 

que “em termos normais, um valor vencido há 

menos de 15 dias, recuperar-se-á ainda dentro 

desse mesmo mês, em 80% dos casos. Depois 

existem, casos mais graves em que o incumprimento 

não será recuperável num espaço de 

tempo tão curto”. 

Em termos das perspectivas para o sector, e perante 

o actual cenário macroeconómico, é expectável 

que venha a aumentar o volume de 

processos nas mãos das empresas de recuperação 

de créditos, o que não significa que não significa 

que se recupera mais montantes. António 

Gaspar estima que “2010 venha a ser um ano 

com crescimento do crédito vencido, mas onde 

as dificuldades de recuperação serão bem 

maiores”. ■ 

Comfira e Effico: 

APENAS 28 EMPRESAS DE 

Ana Cunha Almeida 

ana.c.almeida@economico.pt 

O mercado de gestão e recuperação de crédito é 

composto por cerca de 50 a 60 empresas, embora 

apenas 28 façam parte da APERC, totalizando 

estas cerca de 1000 colaboradores. 

A Comfira e a Effico Portugal (Grupo BNP Paribas) 

são dois ‘players’ no mercado nacional. 

Tanto uma outra são associadas daquela entidade 

e viram o seu negócio crescer em 2009. “Angariamos 

novos clientes e crescemos cerca de 

37% em relação a 2008 no que se refere à carteira 

confiada que em 2009 foi superior a 140 milhões”, 

avançou João Sobral, administrador da 

Comfira. Já em relação ao crédito recuperado, “o 

incremento ficou-se pelos 57 milhões de euros, o 

que corresponde a um crescimento ligeiramente 

superior a 19% face ao montante recuperado 

em 2008”, concretizou o mesmo responável. 

Também a Effico confirmou, em 2009, “a ten-

duas empresas com desempenho positivo 

UM UNIVERSO DE 60 estão inscritas na APERC. Fusões são cenário possível. 

dência de crescimento a nível internacional 

com a aquisição de novos parceiros nos segmentos 

‘target’. Observamos um crescimento 

de 58% relativamente ao ano anterior no que diz 

respeito ao volume total de créditos recebidos 

para recuperação”, afirmou Pedro Parreira de 

Almeida, director comercial da Effico Portugal, 

empresa criada em 1995, 

A Comfira, que nasceu em 1995, tem hoje 72 trabalhadores 

e registou uma facturação de 2,6 milhões 

de euros no mercado nacional em 2009. 

Actualmente, a empresa está a apostar também 

no mercado espanhol em parceria com Gesagrupo, 

“onde angariamos já uma interessante 

carteira de clientes”, afirmou João Sobral. 

A Effico é uma empresa multinacional do Grupo 

BNP Paribas. O negócio começou em França 

há 20 anos e hoje tem mais de 500 colaborado- 

res em todos os países onde está presete. Em 

Portugal, a Effico começou a sua actividade em 

2003, tendo hoje 70 colaboradores. 

Futuro do sector passa por fusões 

O cenário de crise trouxe a ambas as empresas 

mais ‘dossiers’ para trabalhar, mas isso não significa 

que a taxa de sucesso seja garantida. Isto porque 

é preciso “muito mais em cada um para se 

atingir um pouco mais de sucesso”, como sublinhou 

João Sobral. E também porque dada actual 

conjuntura a probabilidade de recuperação seja 

menor”, como disse Pedro Parreira de Almeida. 

Durante 2009 surgiram mais algumas empresas 

no mercado, umas de raiz outras vindas de Espanha 

e que estabeleceram representação em 

Portugal. Sobre este aumento do número de 

protagonistas, António Gaspar, presidente da 

APERC, afirma que “o aparecimento destas empresas 

em nada influenciará o mercado. São 

empresas sem dimensão crítica, para poderem 

ser consideradas verdadeiras “players” no mercado”. 

Mas a concentração de empresas nese 

sector ganha cafa vez mais sentido, “na medida 

em que o nosso mercado é muito exíguo no que 

se refere a potenciais clientes e existem empresas 

fortemente especializadas que, se unidas da 

forma mais correcta, constituiriam im poderosos 

instrumento de gestão para os clientes de 

ambos, conseguindo significativas reduções de 

custos estruturais”, lembra João Sobral da 

Comfira. Uma opinião que é partilhada pelo 

responsável da Effico quando diz que “como 

qualquer negócio o amadurecimento da actividade 

trará consigo uma selecção natural dos 

‘playes’, com uma natural concentração”. ■ 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico III 

CRÉDITO AO CONSUMO 

É O MAIS PENALIZADO 

Apesar de o empréstimo 

da casa ser a maior 

despesa no orçamento 

das famílias, a verdade 

é que nas situações 

de incumprimento este 

é o último bem que fica por 

pagar. Segundo 

as empresas de gestão 

e recuperação de crédito, 

quem está em dificuldades 

financeiras primeiro deixa 

de pagar o crédito pessoal 

e os cartões de crédito 

esónofimocarro 

e a habitação. 

Paulo Alexandre Coelho

IV Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

Crédito malparado cai, 

mas as famílias 

continuam endividadas 

DEZEMBRO DE 2009 registou descida de 166 milhões 

de euros face a Novembro, mais ainda há muito por fazer. 

Dírcia Lopes 


Os números divulgados recentemente pelo 

Banco de Portugal (BdP) dão conta de uma diminuição 

do crédito às famílias considerado de 

cobrança duvidosa no final de 2009. De acordo 

com o Boletim Estatístico do BdP, houve um decréscimo 

de 166 milhões de euros no crédito 

malparado entre Novembro e Dezembro do 

ano passado, passando de 3.827 milhões de euros 

para 3.661 milhões. 

Se ao valor do crédito malparado das famílias 

juntarmos a fatia de 4.594 milhões de euros referentes 

às empresas, Portugal totaliza mais de 8,2 

mil milhões de euros de incobrváveis em 2009. 

De acordo com fontes do sector financeiro, esta 

diminuição não significa que os níveis de incumprimento 

tanto das famílias como das empresas 

terá melhorado. Este comportamento poderá 

ser explicado pelo facto de no final dos trimestres 

os bancos venderem as carteiras de crédito 

malparado a outras instituições, o que terá 

contribuído para a descida do incumprimento. 

Ainda assim o desempenho deste indicador foi 

21,4% acima ao registado em 2008. Nesse ano o 

valor do crédito de cobrança duvidosa ascendia 

a 2.877 milhões de euros. 

Durante o mês de Dezembro 

de 2009 o montante emprestado 

às famílias cifrou-se em mais 

de 137,9 milhões de euros, 

mais 1.413 milhões de euros 

face a Novembro. 

Confrontada com esta diminuição do crédito 

malparado, Natália Nunes, coordenadora do 

Gabinete de Apoio ao Sobreendividado da DE- 

CO, lembrou que os pedidos de ajuda que têm 

chegado à instituição e a previsão de que a taxa 

de desemprego irá continuar a crescer deixam 

antever que “o número de famílias em dificuldades 

venha a aumentar”. 

João Sobral, administrador da Comfira, alerta que 

“com a precariedade crescente no trabalho e na 

economia em geral, todos somos potenciais/efectivos 

endividados. Para identificar o português 

endividado bastará olhar para o lado no trabalho, 

espreitar pela janela e ver quem passa na rua”. 

Durante o mês de Dezembro de 2009 o montante 

emprestado às famílias cifrouse 

em mais de 137,9 milhões 

de euros, mais 1.413 milhões 

de euros face a Novembro. 

Os principais 

responsáveis pelo malpa- 

Pedro Parreira de Almeida, 

director comercial 

da Effico Portugal. 

rado continuam a ser a habitação e o consumo, 

com um peso de 79,2% do total dos incobráveis. 

No entanto, o malparado na habitação caiu 57 milhões 

de euros para 1.870 milhões de euros, enquanto 

que no consumo diminuiu 41 milhões de 

euros atingindo os 1.032 milhões de euros. 

Construção e imobiliário lideram 

no incumprimento das empresas 

O Boletim Estatístico do Banco Central revela 

ainda que, no período em causa, as entidades financeiras 

emprestaram menos mil milhões de 

euros às empresas. Aqui o crédito considerado 

de cobrança duvidosa registou um decréscimo 

de 717 milhões de euros atingindo os 4.594 milhões 

de euros contra os 5.311 milhões de euros 

de Novembro. Mais uma vez o crédito concedido 

aos sectores da construção e ao imobiliário 

são responsáveis por metade dos incobráveis 

nos empréstimos às empresas, totalizando um 

acumulado de 2.382 milhões de euros. ■ 

Estado continua a pagar 

a más horas, mas 

equiparado às empresas 

■ O Estado continua a ser uma das entidades 

que mais tempo demora a pagar as suas 

dívidas, embora vá ficando cada vez mais para 

trás o tempo em que “o Estado era considerado 

incumpridor-mor, não obstante muitas 

empresas sentirem diariamente este efeito, 

ainda hoje”, diz João Sobral, da Comfira. Isto 

porque os atrasos de pagamento do Estado 

surgem a par com o nível de incumprimento 

das empresas entre si, como explicou o mesmo 

responsável. Em Abril de 2009, a Comissão 

Europeia propôs que as autoridades públicas 

tivessem 30 dias para pagar facturas às 

empresas. Terminado esse período, o Estado 

seria obrigado a pagar juros e uma 

indemnização de 5% do montante em dívida. 

Já este mês, o CDS-PP conseguiu levar a 

aprovação da proposta que estabelece o 

pagamento de juros de mora pelo Estado pelo 

atraso nos pagamentos. A.C.A. 

Telecomunicações e sector 

financeiro são os que têm 

mais dívidas a recuperar 

■ Os sectores financeiro, telecomunicações, 

‘utilities’ e banca especializada no crédito 

pessoal são aqueles que mais dinheiro têm a 

recuperar, contando para isso com a ajuda das 

empresas de gestão e recuperação de créditos. 

“Nos últimos anos, o sector que apresenta um 

maior nível de crescimento na nossa actividade 

é o sector financeiro”, afirmopu Pedro Parreira 

de Almeida, director comercial da Effico. 

Para recuperar os montantes em dívida, os 

devedores demoram, no sector privado, “com 

cerca de seis meses de incumprimento, no 

mínimo, de oito a doze meses para regularizar 

os seus compromissos”. A.C.A. 

O número de famílias em dificuldades deverá 

continuar a aumentar, a avaliar pelo pedido 

de ajudas à DECO e pela contínua subida 

do desemprego.

Paulo Alexandre Coelho 

Espanha atinge 

pior valor 

desde 1996 

Crédito mal parado é 

problema em toda a Europa. 

Portugal não está sozinho nesta batalha contra 

o crédito malparado. Ao nível da União Europeia 

o tema tem sido debatido e foi mesmo alvo 

da elaboração de uma proposta que impõe o pagamento 

de juros e a aplicação de uma taxa de 

5% a todas as entidades públicas que não paguem 

as facturas no prazo de 30 dias. 

Esta iniciativa de Bruxelas pretende travar os 

atrasos de pagamentos de transacções, já que 

estes em nada contribuem para o desenvolvimento 

económico. O Estado e as restantes entidades 

públicas têm de ser os primeiros a dar o 

exemplo nos seus respectivos países. A Comissão 

alerta para a importância de pagar a 30 dias. 

A verdade é que um pouco por toda a Europa há 

sinais preocupantes de cada vez mais endividamento 

tanto por parte de empresas, como por 

parte de particulares. 

A Eurofinas, instituição europeia que agrega 17 

associações de crédito ao consumo, revela que, 

em 2008, os membros concederam um total de 

Em Dezembro de 2009, o crédito 

malparado em Espanha subiu 

5,08%, um valor que é o mais 

elevado desde 1996, segundo 

o Banco de Espanha. 

novos empréstimos no valor superior a 373,1 mil 

milhões de euros, tendo a sua carteira de empréstimos 

atingido os 745,5 mil milhões de euros 

naquele mesmo ano. 

E fora desta contabilização de novos empréstimos 

ficaram ainda os créditos ao consumidor - 

quer seja para consumo pessoal ou financiamento 

de veículos para uso privado - que foram 

avaliados em 268.2 mil milhões de euros. 

Crédito mal parado sobe em Espanha 

Em Dezembro de 2009, o crédito malparado 

em Espanha voltou a subir, na ordem dos 

5,08%, uma valor que segundo o Banco de Espanhaéomaiselevadodesde1996.EmNovembro, 

o peso do malparado no crédito total 

já tinha superado os 5%, afastando-se, assim, 

cada vez mais dos 3,37% verificados em 2008. 

O valor total do crédito considerado de cobrança 

duvidosa totalizou 93,3 mil milhões de 

euros em 2009 contra os 63 mil milhões de euros 

verificados em 2008. Já este ano várias vozes 

da banca espanhola se fizeram ouvir, como 

adeJuanMariaNin,presidentedoLacaixa,a 

alertar para uma situação de incumprimento 

este ano, tudo devido à incapacidade das PME 

pagarem as suas prestações. ■ 

Os empréstimos mais contraídos 

na Europa 

Crédito habitação 

13% 

Crédito automóvel 

27% 

Crédito para fins 

empresariais/industriais 

8% 

Crédito 

ao consumo 

52% 

Fonte: Eurofinas Dados de 2008 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico V

VI Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

Natália Nunes 

Gabinete de Apoio 

ao Sobreendividamento da DECO 

“Verificamos que 

o não pagamento 

de horas 

extraordinárias, 

prémios 

e comissões 

têm ajudado 

ao desequilíbrio 

do orçamento 

das famílias.” 

Cortes no rendimento 

engrossa lista 

de devedores 

90% DOS PEDIDOS DE AJUDA feitosàDECOjáestão 

em incumprimento. Endividados continuam a aumentar. 

Dírcia Lopes 


Famílias com três elementos, com idades entre 

os 35 e os 45 anos, com um menor a cargo, o nível 

escolar entre o ensino secundário e o superior, 

um rendimento mensal acima dos 1500 euros 

e multi-endividados, ou seja, com mais de 

quatro créditos. Em traços gerais esta é a tendência 

ou o perfil do devedor português identificado 

pelo Gabinete de Apoio ao Sobreendividado 

(GAS) da DECO. 

Natália Nunes, coordenadora do GAS, explicou 

que as causas para se chegar às situações de sobreendividamento, 

logo deixando-se de cumprir 

as obrigações contratuais, têm a ver com a 

diminuição do rendimento das famílias provocado 

pelo desemprego e doença. Em declarações 

ao Diário Económico, a responsável alertou 

que entre 2009 e o corrente ano “verificamos 

que o não pagamento de horas extraordinárias, 

prémios e comissões têm ajudado ao desequilíbrio 

do orçamento”. No topo das obrigações 

que se deixa de cumprir está o pagamento 

do cartão de crédito seguido do crédito pessoal, 

o automóvel e só no fim a habitação. Dentro do 

orçamento das famílias ainda se faz o esforço de 

pagar a água, luz e gás para evitar a interrupção 

destes serviços. Segundo a DECO começa a verificar-se 

casos em que as famílias limitam as 

idas ao supermercado e cortam na alimentação 

deixando de comprar determinados bens ou 

optam pela aquisição de produtos de marca 

própria. 

Segundo o Boletim Estatístico do GAS de Janeiro 

de 2010, Lisboa lidera no número de processos 

– 101 – que deram entrada nesta entidade 

que procura negociar e reestruturar as dívidas 

dos consumidores em incumprimento. Numa 

altura em que as notícias de ‘lay-off’ e encerramento 

de fábricas fazem parte do dia-a-dia dos 

Evolução dos processos 

de sobreendividamento 

2000 

Nº de processos 

152 

2001 241 

2002 379 

2003 515 

2004 573 

2005 737 

2006 905 

2007 1976 

2008 2034 

2009 2812 

2010 

* Processos que deram entrada 

até 31 de Janeiro de 2010 

227* 

Causas das dificuldades das famílias 

sobreendividadas 

Causa % 

Agravamento do custo do crédito 1,8 

Deficiente gestão orçamental 5,1 

Desemprego 29,6 

Deterioração das condições laborais 13,7 

Divórcio/Separação 7,6 

Doença 16,6 

Morte de um elemento do agregado familiar 2,2 

Outro 23,4 

Fonte: Boletim Estatístico do Gabinete 

de Apoio ao Sobreendividado da DECO 

Rendimento acima 

dos 1500 euros mensais, 

com mais de quatro créditos 

e com idade entre os 35 e os 45 

anos resume o “perfil” 

do endividado português. 

portugueses, o desemprego continua a ser a 

principal causa das dificuldades e para o incumprimento 

dos contratos em 39,2% dos pedidos 

de ajuda junto da DECO. 

Famílias em apuros 

Natália Nunes afirmou que, apesar de os dados 

do Banco de Portugal indiciarem a estabilização 

do crédito malparado, a verdade é que as previsões 

em alta da taxa de desemprego e o número 

de pedidos de ajuda que estão a chegar ao GAS 

não deixam dúvidas de que “o número de famílias 

em dificuldades vai aumentar”. 

António Gaspar, director-executivo da Associação 

Portuguesa das Empresas de Gestão e Recuperação 

de Crédito, lembra que 80% dos incumprimentos 

contratuais resultam de contas 

mal feitas ou pura e simplesmente não feitas e 

que os outros 20%, se repartem pelos ‘3D’- Desemprego, 

Doença e Divórcio. 

A coordenadora do GAS salientou que a média 

de crédito existente tenderá a aumentar, sendo 

que em Janeiro a média por família situava-se 

em seis e para o corrente mês – ainda sem os dados 

definitivos – a tendência é para sete créditos. 

A mesma responsável adiantou que “90% 

das situações que chegam ao gabinete já estão 

em incumprimento. A DECO ainda consegue 

negociar com as entidades financeiras porque 

estas têm interesse na sua resolução e não queremdeixariratribunal”.Sobreasempresasde 

recuperação de crédito, a responsável afirma 

que “ainda há muito trabalho a fazer, até porque 

o sector não está regulamentado”. Este cenário 

faz com que a DECO ainda receba” muitas denúncias 

dos consumidores devido à agressividade 

psicológica” que estas entidades utilizam 

para reaver os montantes em dívida, alerta Natália 

Nunes. ■ 

Conheça os novos 

Antes de chegar a uma situação 

Até há pouco tempo era relativamente fácil obter 

crédito. Mas esta facilidade teve como reverso 

o sobreendividamento das famílias que, agravado 

com o cenário de crise, não conseguem 

honrar os compromissos. Esta situação trouxe 

para a ordem do dia alguns conceitos pouco comuns 

para a maioria dos cidadãos. 

1O que significa crédito malparado? 

Esta situação surge quando se verifica a impossibilidade 

de o devedor cumprir as suas obrigações, 

o crédito concedido torna-se incobrável, 

ou seja, malparado. 

2 Quais as vantagens de uma entidade recorrer 

ao ‘outsourcing’ para recuperar créditos? 

As empresas que fazem a gestão e recuperação 

de créditos garantem que oferecem a eficácia 

que os advogados não conseguem. Atra-

conceitos sobre o endividamento 

dramática de contencioso, saiba quais as regras a seguir para pagar o que deve. 

vés da utilização de novas tecnologias os associados 

da APERC conseguem saber ‘just in time’ 

o que se passa e enviam a informação ao 

cliente que gosta de saber, quase numa base 

diária, quanto foi recuperado relativamente à 

carteira enviada. 

3Quais os processos de recuperação? 

Numa primeira fase há o processo de recuperação 

invisível que não obriga a qualquer tipo de 

intervenção humana, uma vez que se baseia no 

envio de cartas, SMS ou e-mail aos clientes para 

os alertar para a situação de incumprimento. 

Numa fase posterior, há lugar para a recuperação 

interna, em que há intervenção humana 

com a realização de chamadas telefónicas a partir 

de ‘call-centers’ para avisar os clientes incumpridores. 

Na recuperação externa há contacto 

directo com os clientes, no sentido de perceber 

o problema e apresentar alternativas já 

Há quatro anos era fácil ter 

crédito aprovado. Esta foi uma 

das razões que fez com que 

muitas famílias estejam hoje em 

situação de sobreendividamento. 

que o incumprimento pode ter sido gerado por 

uma situação excepcional, como o desemprego 

ou doença do cliente. Numa fase extrema chega-se 

ao pré-contencioso em que o cliente é notificado 

de que o processo irá seguir os trâmites 

legais. Enquanto que o contencioso é a fase final 

do processo e pode ser conduzida por advogados 

do próprio banco ou externos. 

4Como livrar-se do sobreendividamento? 

Os especialistas avançam duas regras de ouro. 

Em primeiro lugar nada de adiamentos de prazos, 

deve iniciar o plano de ataque à divida o 

mais rápido possível. Em segundo lugar, não 

pode ser complacente com nenhum gasto, por 

mais pequeno que seja, sobretudo se for uma 

despesa fixa ou recorrente. A DECO sugere 

também a consolidação em que se consegue 

juntar todos os créditos ficando apenas com 

uma prestação e reduz os encargos. ■ D.L. 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico VII 

A par do aumento do desemprego em Portugal, 

a esperança é muito pouca para famílias com 

orçamentos reduzidos e dívidas que se arrastam. 

Paulo alexandre Coelho

VIII Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

ENTREVISTA ANTÓNIO GASPAR, director-executivo da Associação Portuguesa de Empresas de Gestão e 

“O mercado deveria expulsar as 

fazem das más práticas o seu ‘mo 

A ACTUAL CONJUNTURA ECONÓMICA, a par das contas por fazer, estão entre os factores 

Este cenário tem potenciado o recurso cada vez maior às empresas de recuperação de crédito. 

Dírcia Lopes 


Este é um negócio que tem vindo a crescer nos 

últimos anos, graças às dificuldades trazidas 

pela crise. António Gaspar, director-executivo 

da APERC, alerta que apesar do actual cenário 

aumentar o volume de incumprimento não significa 

mais facilidade na recuperação do crédito 

vencido. O sector ainda aguarda a regulamentação 

adequada que lhe permitiria avançar, 

por exemplo, para a recuperação dos incobráveis 

da Segurança Social e dos Impostos. Para 

já, o sector financeiro, grande distribuição e telecomunicações 

são os principais clientes. 

Em que sectores o mercado de recuperação de 

crédito actua e qual o volume de crédito a recuperar? 

O mercado das recuperações trabalha essencialmente 

para todo o universo financeiro (banca, 

SFAC, Leasing, ALD, Factoring), assim como 

para o sector das telecomunicações, grande distribuição 

e seguradoras. Poderão existir empresas 

que actuam noutros, mas na sua esmagadora 

maioria, trabalham para estes sectores. Quanto 

ao volume de crédito vencido e a recuperar que 

se encontra espalhado pelos vários sectores, 

será seguramente de muitos milhões. Posso referir 

os valores de Novembro passado (o último 

valor disponível), em que o Banco de Portugal 

informou que o valor do crédito em incumprimento 

de particulares se situava nos 3.827 milhões 

de euros e representava 2,8% do total do 

crédito concedido aos particulares e às famílias. 

É possível fazer uma comparação entre os devedores 

particulares e empresas? 

Os associados da APERC trabalham quase ex- 

“E o caricato chega a acontecer: o 

Estado deve a essas empresas o 

dinheiro com que elas lhe irão 

pagar os impostos ou a Segurança 

Social.” 

clusivamente com particulares. São contratados 

por empresas credoras, para recuperação de 

crédito dos clientes particulares destas últimas. 

No entanto, e se estivermos atentos aos Boletins 

de Conjuntura do Banco de Portugal, percebemos 

que a fatia de incumprimento contratual 

por parte dos clientes particulares é muito 

grande e vem crescendo de forma contínua há 

dois anos. Os incumprimentos de particulares 

são diferentes das empresas. Desde logo, de 

montantes médios são bem inferiores, mas também 

na génese dos produtos contratados. Em 

termos absolutos, o número de incumprimentos 

de particulares é muito superior ao registado 

pelas empresas. 

Em quanto tem crescido o incumprimento dos 

particulares? 

O indicador de endividamento das famílias sobre 

o rendimento disponível, esse rácio, em 2008, 

quedou-se nuns preocupantes 135%. Acredito 

que em 2009 o mesmo tenha sido muito perto 

dos 140% (não existem ainda dados disponíveis). 

Que outros sectores que registam mais dívidas? 

Será importante salientar os milhões que se encontram 

em dívida, quer nos impostos quer na 

Segurança Social, que por serem oriundos do 

sector público administrativo, quase nunca figuram 

nas estatísticas dos incumprimentos. E 

aqui os montantes serão seguramente bem superiores 

aos de outros sectores da economia 

real e financeira. 

Este é um negócio com potencial para crescer? 

Poderá evoluir pelo aparecimento de novas empresas 

ou pela concentração? 

Há já algum tempo que defendo a consolidação 

sectorial. Até ao momento este sector tem passado 

ao lado do movimento de consolidação. Parece-me 

que a consolidação traria algumas vantagens 

assinaláveis, desde logo o ganho de sinergias 

e economias de escala. Depois, um ganho relevante 

em termos de músculo financeiro, para 

projectos mais exigentes sob o ponto de vista dos 

investimentos necessários. Estou perfeitamente 

convicto que o mercado não necessita de mais 

empresas. As que existem são suficientes. Acredito 

sim, que o mercado há muito que deveria ter 

feito uma seriação dos diversos intervenientes e 

“expulsar a má moeda”, que é como quem diz, 

expulsar as empresas que fazem das más práticas 

o seu ‘modus operandi’ e que conferem ao sector 

alguns inconvenientes e mau estar. 

O Estado ainda é quem mais demora a pagar? 

Os associados da APERC não fazem recupera-

Recuperação de Créditos 

empresas que 

dus operandi’” 

que levaram ao sobreendividamento das famílias. 

ções quer para os Impostos quer para a Segurança 

Social. No entanto, há muito que é público 

que o Estado sempre tem registado uma atitude 

conflituosa com o prazo médio de pagamentos 

aos seus fornecedores. Apesar de algum 

esforço que tem vindo a ser feito nesta matéria 

para diminuir o prazo médio de pagamentos, 

acredito que o mesmo ainda se encontra 

suficientemente dilatado. Sobretudo para as 

PME que tendo, por vezes, no Estado o seu único 

cliente, acabam por sucumbir ou andarem 

moribundas, por escassez de tesouraria para fazer 

face a situações imediatas. E o caricato chega 

a acontecer: o Estado deve a essas empresas 

o dinheiro com que elas lhe irão pagar os Impostos 

ou a Segurança Social. 

Quais as perspectivas para 2010 em termos de recuperação 

de crédito? 

A situação de crise económica potencia e efectiva 

um maior número de incumprimentos contratuais. 

As contas mal feitas ou pura e simplesmente 

não feitas (80%) e os 3D (desemprego, 

doença e divórcio) (20%), empurram os valores 

em incumprimento para cima. No entanto, gostaria 

de referenciar, que o facto de existir um 

maior volume de incumprimentos, e em particular, 

com os contornos macroeconómicos que 

conhecemos, não quer dizer que se recupere 

mais. Pelo contrário. Este cenário adverso coloca 

muitas dificuldades aos nossos associados 

para poderem atingir os seus objectivos de recuperação. 

Acredito que 2010 venha a ser um 

ano com crescimento do crédito vencido, mas 

onde as dificuldades de recuperação serão bem 

maiores. ■ 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico IX 

“Os incumprimentos de particulares são diferentes das empresas. 

Desde logo, de montantes médios são bem inferiores, mas 

também na génese dos produtos contratados. Em termos 

absolutos, o número de incumprimentos de particulares é muito 

superior ao registado pelas empresas.” 

PERFIL 

■ António Gaspar 

trabalhou cerca de 30 anos 

na banca, onde ocupou 

vários cargos de direcção. 

Mas a tese de Mestrado 

apresentada em 2000 

sobre “O endividamento 

das famílias em Portugal e 

a dinâmica da economia 

portuguesa” ditou um novo 

rumo na sua vida. Hoje o 

também professor 

universitário, de 52 anos, 

assume o cargo de 

director-executivo da 

Associação Portuguesa de 

EmpresasdeGestãoe 

Recuperação de Crédito 

(APERC) e não deixa de 

exercer o papel de ‘opinion 

maker’ publicando artigos 

em vários jornais 

nacionais. 


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Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico IX 

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X Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

■ EMPRESAS 

Entidades que se regem 

pelo código de conduta 

da APERC. 

28 

■ LEGISLAÇÃO 

Data da aprovação da lei 

que regula o sector, mas 

considerada incompleta. 

2004 

Como a ética pode 

fazer a diferença 

O CÓDIGO DE CONDUTA PROÍBE intimidar ou ameaçar 

aqueles que não pagam as suas dívidas. 



Uma empresa de gestão e recuperação de créditos 

jamais estacionará à porta do seu escritório 

um carro decorado com letras garrafais a 

aludir a dívidas. Jamais encontrará alguém vestido 

de fraque para o surpreender à hora de almoço 

e lembrá-lo que o melhor é pagar o que 

deve. Esta é a grande diferença entre uma empresa 

de gestão de créditos e uma de cobranças. 

Em boa verdade fala-se do mesmo: de reaver dinheiro 

em falta. Mas o estilo é outro. 

As empresas associadas da Associação Portuguesa 

de Empresas de Recuperação de Crédito 

(APERC) respeitam as boas práticas inerentes à 

profissão e o código de conduta. Não intimidar 

ou ameaçar e respeitar os clientes é uma das regras 

de ouro neste negócio.“Sempre existiu 

uma conotação negativa com as chamadas empresas 

de cobranças de dívidas difícies e por 

uma razão: sempre esteve associado a estas empresas 

que nós chamamos de más práticas um 

conjunto de condutas que ofendem de forma 

definitiva, a dignidade, urbanidade e cidadania, 

de alguém que num determinado momento difícil 

da sua vida, se encontra pertante um incumprimento 

contratual creditício”, explica 

António Gaspar, presidente da APERC. 

Uma pessoa não pode nunca sentir-se ameaçada 

quando é abordada, seja através de telefone 

ou pessoalmente por um colaborador de uma 

destas instituições financeiras. 

A confidencialidade dos processos e a privacidade 

em que os mesmos são conduzidos é outro 

dos princípios prezados pela Associação. 

Estes profissionais têm a obrigação de informar 

os seus clientes regularmente sobre a situação 

dos seus processos e de garantir a integridade 

do devedor durante o processo de cobrança. 

O código deontológico, que pode ser encontrado 

no site www.aperc.pt, alerta ainda para questões 

como “dar o exemplo”. Isto é “o associado - 

donos de empresa, administradores ou directores 

- deverá possuir um histórico crédito limpo 

e não deverá ter sido condenado nos últimos 

Portugal é o único país da UE sem legislação 

■ Até há cerca de duas semanas, 

“Portugal e Espanha eram os dois 

únicos países da União Europeia que 

não tinham enquadramento legal no 

que concerne à recuperação 

extrajudicial e amigável de créditos. Pois 

agora, só resta Portugal”, adiantou ao 

Diário Económico António Gaspar, 

director executivo da Associação 

Portuguesa de Empresas de Gestão e 

Recuperação de Créditos (APERC). De 

acordo com o responsável da APERC, o 

partido Socialista no Congresso 

Espanhol, deu um passo importante ao 

solicitar este mês, ao governo espanhol, 

a regulação urgente do sector de 

recuperação extrajudicial e amigável de 

créditos. 

Pelo que, “não entendemos porque 

razãooGovernoportuguês,nãotomaa 

mesma decisão”. E tão cedo não haverá 

uma decisão, já que confrontada com 

esta matéria, fonte oficial da secretaria 

de Estado do Comércio – que tem o 

dossier em mãos – afirmou que “é uma 

matéria em estudo, por isso não 

podemos acrescentar nada”. 

A reivindicação por um quadro legal 

adequado para o sector está na agenda 

da APERC desde a sua fundação em 

2003. António Gaspar explicou que a 

aprovação da Lei nº 49/2004 de 24 de 

Agosto, ficou incompleta, porque no seu 

artigo 1º - nº 7 “esqueceu-se” de definir 

quais as empresas cuja a actividade é 

regulada por lei. Nos últimos dois anos e 

meio, “temos investido fortemente nesta 

matéria e feito variadas tentativas para 

demonstrar a valia destas empresas, 

para a economia real e para os 

tribunais”, argumenta o director 

executivo da APERC. 

Desde então, já foram enviadas cartas 

para o Primeiro-ministro, aos Ministros 

da Economia (Manuel Pinho e Vieira da 

Silva), ao Secretário de Estado do 

Comércio, Fernando Serrasqueiro – com 

quem está o anteprojecto de Decreto-Lei 

há quase dois anos –, aos líderes 

parlamentares representados na 

Assembleia da República, mas “de 

ninguém ouvimos uma palavra de 

interesse. Ninguém esteve até ao 

momento interessado, em resolver uma 

dez anos por qualquer crime directamente relacionado 

com a actividade”, pode ler-se no documento. 

Hoje, na altura de escolher o parceiro que irá 

gerir o portfólio de créditos a recuperar, “o cartão 

de associado APERC é um garante das boas 

práticas sobre os seus clientes”, salienta António 

Gaspar. 

E quando não os devedores não pagam? 

Uma empresa de gestão e recuperação de crédito 

pode apenas, em função do prazo que lhe é 

concedido, utilizar todos os recursos para que 

as dívidas sejam pagas. Quer seja pelo telefone, 

porcarta,pessoalmente,aideiaélevarodevedor 

a regularizar o seu processo o mais depressa 

possível. Quando não há sucesso na recuperação 

e o prazo termina, as empresas dão como 

encerrado o processo. Caberá ao cliente decidir 

que acções irão tomar a seguir. ■ 

A confidencialidade dos processos 

e a privacidade em que 

os mesmos são conduzidos 

é outro dos princípios prezados 

pela APERC. 

situação que é da mais elementar justiça 

resolver”. 

O responsável da APERC lembra que a 

Comissão Europeia, o Parlamento 

Europeu (PE), o Conselho da Europa e o 

Tribunal de Justiça Europeu, já 

reconheceram que as empresas que 

fazem a recuperação extrajudicial e 

amigável de créditos, contribuem para a 

diminuição do prazo médio de 

pagamentos nas transacções comerciais. 

A Directiva 2000/35/EC do PE e do 

Conselho, de 25 de Junho de 2000, 

espelha essa necessidade, mas ainda não 

foi transposta para a lei nacional, 

sobretudo no que respeita à 

regulamentação da actividade destas 

empresas. Perante este cenário, António 

Gaspar afirma que “não sabemos o que 

está a travar o enquadramento legal 

desta actividade. Provavelmente uma 

falta de sensibilidade sobre o sector e um 

juízo de valor que de apressado acabou 

por sair erróneo”. Garante a 

disponibilidade da APERC em prestar os 

esclarecimentos necessários a todos os 

interlocutores. D.L. 

Uma pessoa não deve nunca sentir-se 

ameaçada quando é abordada, seja 

através de telefone ou pessoalmente, 

por um colaborador de uma destas 

instituições financeiras.


O que diz o código deontológico 

na relação com o devedor: 

1 O associado não deverá nunca 

usar métodos de recuperação que 

sejam opressivos ou de intrusão; 

2 O associado não deverá utilizar 

viaturas identificadas na sua forma 

agressiva e que pelo conteúdo 

da mensagem, possam induzir 

a metodologias de práticas 

condenáveis; 

3 O associado deverá 

apresentar-se com uma conduta 

de urbanidade, cívica e eticamente 

responsável; 

4 O associado nunca deverá agir 

em público, de forma intencional 

a embaraçar os devedores; 

PUB 

5 O associado deverá respeitar 

a circunspecção e a descrição 

no contacto com os devedores; 

6 O associado deverá apresentar 

sob forma clara o total a ser pago 

pelos devedores (i.e. quantia em 

débito, juros, compensações, custo 

de recuperação), na primeira carta 

ou contacto; 

7 O associado deverá cooperar 

com os representantes nomeados 

pelos devedores (i.e. consultor, 

empresas de gestão de créditos, 

instituições públicas ou privadas 

que possam fazer a mediação 

de insolvências dos consumidores, 

etc), sempre que indicado pelos 

devedores ou seus representantes. 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico XI

XII Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

FACTORING 

De onde vem a palavra 

‘factoring’? Do latim 

‘factor’. Os romanos 

nomeavam um ‘factor’ 

nas terras 

conquistadas como 

consultor do negócio, 

que normalmente era 

um próspero e 

conhecido comerciante 

da região que fornecia 

informações 

comerciais, 

armazenava 

mercadorias e cobrava 

a troco de uma 

remuneração. 

Negócio gere-se entre 

o ‘factoring’ doméstico 

e o internacional 

AS 14 EMPRESAS PORTUGUESAS associadas da ALF 

representam 90% do sector e estão ligadas à banca. 



Não há comparação possível entre uma empresa 

de gestão e recuperação de crédito e uma 

empresa de ‘factoring’. A primeira dedica-se a 

recuperar crédito malparado. A segunda a adquirir 

créditos a curto prazo, “derivado da venda 

de produtos ou da prestação de serviços, nos 

mercados interno e externo” bem como “estudos 

dos riscos de crédito e de apoio jurídico, comercial 

e contabilístico à boa gestão dos créditos 

transaccionados”, como salientou José Beja 

Amaro, presidente da Associação Portuguesa 

de Leasing, Factoring e Renting – ALF. 

O que significa que, uma vez que recebem os 

seus créditos, estão a contribuir para estabilizar 

os seus fundos de tesouraria. Estas empresas 

dominam a análise de risco e de conhecimentos 

dos mercados uma vez que estão ligadas a grupos 

bancários. 

A Associação Portuguesa de Leasing, Factoring 

e Renting (ALF) representa, hoje em dia, 14 empresas 

portuguesas que se dedicam a esta actividade 

do ‘factoring’, sendo designadas por 

“factors”. São elas: BPI, Banif, Barclays, BBVA 

Portugal, BES, BNP Paribas Factor, BPN Crédito, 

Caixa Económica Montepio Geral, Caixa 

Quando as empresas/clientes 

recebem os seus créditos 

conseguem estabilizar 

os seus fundos de tesouraria. 

Leasing e Factoring, Eurofactor, Finanfarma, 

Millennium BCP, Popular Factoring e Totta 

Crédito Especializado. No início deste ano, a 

ALF alargou a sua rede de associadas com a entrada 

da Finfarma e da Finicrédito (do grupo Finibanco), 

que opera na área do leasing. De acordo 

com a ALF, com a adesão destas duas instituições 

a associação passa a representar mais 

de 90% dos sectores do ‘leasing’, ‘factoring’ e 

‘renting’ em Portugal. 

Segundo a mesma fonte, as quatro principais 

‘factors’ nacionais, com base em dados de 2008, 

são as pertencentes ao Millennium BCP, BES, 

Totta e Caixa. Estas foram as instituições que 

conseguiram o maior volume de créditos tomados, 

ao atingirem 30,5%, 15,6%, 15% e 14% respectivamente 

do volume total registado em 2008 

que se situou nos 23,5 mil milhões de euros. Um 

montante que representava um aumento de 

14% face a 2007. Neste momento, ainda não foi 

feita a análise de dados de 2009, pelo que ainda 

não estão apurados quais as ‘factors’ que lideraram 

no ano passado e as novas que se apresentaram 

ao mercado. 

Contudo, este é um negócio que é feito dentro e 

fora do terrirório nacional. As ‘factors’ tanto 

disponibilizam aos seus clientes o ‘factoring’ 

doméstico, ou seja, trata de cedências em que 

todos os intervenientes estão sedeados no mesmo 

país, como também trata de factoring internacional. 

Aqui, temos duas diferenças: “sobre a 

importação, em que os devedores são nacionais 

e os aderentes estrangeiros, e sobre a exportação, 

em que os aderentes são nacionais e os devedores 

estrangeiros”, explicou Beja Amaro. ■ 

AS SOCIEDADES ‘FACTORS’ QUE DOMINARAM 

O MERCADO EM 2008 

1 

Millennium 

BCP 

■ Comumcrédito 

tomado 

de 30,5% em 2008, 

foi a ‘factor’ que mais 

contribuiuparaos 

resultados atingidos. 

2 

BES 

■ A sociedade do 

Banco Espírito Santo 

foi responsável por 

15,6% do volume total 

de créditos tomados 

em 2008. 

Peso no PIB e quotas de mercado 

País Rácio de Penetração Quota de Mercado 

no PIB 2008 Europeu 2008 

Chipre 17,97% 0,39% 

Irlanda 15,28% 2,88% 

Portugal 14,10% 2,82% 

Reino Unido 10,18% 22,57% 

Itália 8,54% 15,39% 

Espanha 8,41% 12,01% 

Finlândia 8,13% 1,52% 

França 7,74% 16,21% 

Bélgica 7,03% 2,71% 

Lituânia 6,63% 0,40% 

Fonte: ALF 

3 

Totta Crédito 

Especializado 

■ 15% foi quanto o 

Totta conseguiu 

arrecadar do volume 

de créditos de 23,5 mil 

milhões de euros de 

2008. 

4 

Caixa Leasing 

e Factoring 

■ A ‘factor’ da CGD 

contribuiu com 14% 

do total de créditos 

tomados em 2008. 

É no Reino Unido queestáamaiorparte 

das empresas de ‘factoring’ na Europa.

Dylan Martinez/Reuters 

Como diminuir 

custos e optimizar 

tesouraria 

6 respostas sobre 

‘factoring’ 

É uma das ferramentas financeiras eleitas pelas 

empresas portuguesas para fazer face às difculdades, 

muitas delas geradas pela falta de pagamentos 

de facturas. 

1O que é o ‘factoring’? 

É a aquisição de créditos a curto prazo que resultaram 

da venda de produtos ou da prestação 

de serviços nos mercados interno e externo. Assim, 

para a prática de ‘factoring’ existem três intervenientes: 

a própria sociedade de ‘factoring’, 

a empresa cliente do ‘factor’ e o devedor (que se 

encontra em dívida para com o cliente). 

2Que serviços estão associados ? 

Podemos falar de financiamento e adiantamento 

sobre facturas, serviços de cobrança, serviços 

de informações, apoio jurídico, estudos dos 

riscos de crédito e atribuição de limites de crédito 

por devedor. 

3Quem pode recorrer a estes serviços? 

Todas as empresas, tanto PME como grandes 

empresas que pretendam agilizar os problemas 

derivados das vendas a crédito e dos seus extensos 

prazos de pagamento. 

4Quais as reais vantagens? 

Em primeiro lugar fica com as contas asseguradas, 

tendo sempre a garantia de uma optimização 

de tesouraria. Pode reduzir os custos administrativos 

de pessoal e de comunicações, aumentar 

a eficácia da área comercial, já que o 

pessoal pode dedicar-se a tarefas técnicas e comerciais. 

Transforma custos fixos em variáveis 

ao subcontratar a cobrança. Aumento da capacidade 

de financiamento e melhoria de rácios e 

endividamento. 

5Como se estabelece um contrato? 

O primeiro passo é fazer uma proposta de adesão, 

sendo que a sociedade de ‘factoring’ pode 

recusar assumir o risco de crédito. Na fase inicial, 

a empresa aderente tem de demonstrar o 

histórico e os elementos contabilísticos dos últimos 

anos, para provar a boa capacidade económica 

e financeira. Convém apresentar a carteira 

de clientes com as condições de pagamento 

e o limite de crédito de cada um. O segundo 

passo é a entrevista que decorre nas instalações 

da aderente, com base na qual a ‘factor’ fará um 

relatório para avaliar o risco global do negócio e 

o risco particular de cada cliente. A terceira etapa 

é o estudo dos elementos e a quarta é a fase 

de negociações entre as duas entidades. Aqui 

são definidas as modalidades do serviço que 

será prestado. Por fim, é finalizada a negociação 

e assinado o contrato, onde ficará definido a 

duração do mesmo, a lista de clientes aprovados, 

a percentagem adiantável sobre os créditos 

cedidos, a data de entrega da ‘factor’ à empresa 

aderente dos valores cobrados na data e a periodicidade 

de envio de remessa dos créditos. 

6O que são créditos ‘confirming’? 

Nesta operação é o cliente enquanto “Devedor” 

que contacta a ‘factor’ para que esta passe 

a gerir os seus pagamentos. A ‘factor’ efectua o 

pagamento aos fornecedores do seu cliente (no 

‘factoring’ são pagas as facturas que o seu clientetemarecebereéaempresade‘factoring’ 

que faz a cobrança das mesmas junto ao devedor). 

■ A.C.A. 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico XIII

XIV Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

Perfil 

■ José Beja Amaro 

iniciou a sua carreira 

profissional em 1972 no 

então Centro de Estudos 

da Presidência do 

Conselho de Ministros, 

tendo passado depois 

pelos quadros do Banco 

Espírito Santo, Loyds e 

BCI. Entre 1990 e 2008 

assumiu o cargo de 

Presidente da Comissão 

Executiva da Besleasing 

e Factoring – Instituição 

Financeira de Crédito, 

empresa que actuava 

nos sectores de leasing e 

factoring. A partir de 

Janeiro de 2009 assumiu 

as funções de consultor 

para as áreas de leasing e 

factoring para os 

mercados nacional e 

internacional. 

ENTREVISTA JOSÉ BEJA AMARO, presidente da Associação Portuguesa de Leasing, Factoring e Renting 

“O ‘factoring’ é um bom recurso 

registadas ao nível da tesouraria 

CONSTRUÇÃO, COMÉRCIO GROSSISTA E ORGANISMOS INTERNACIONAIS E EXTRA 

ao ‘factoring’, com um peso total de 40%. Mas o sector público administrativo tem tido um 



José Beja Amaro é licenciado em Economia 

pelo Instituto Superior de Economia de Lisboa, 

tendo sido nomeado, em Maio de 2005, presidente 

da direcção da Associação Portuguesa de 

Leasing, Factoring e Renting – ALF. O responsável 

destaca o papel importante que o ‘factoring’ 

tem desempenhado no apoio à exportação das 

empresas portuguesas que, entre 2001 e 2009, 

cresceu 429%. José Beja Amaro reconhece que 

este é um sector que anda em contra-ciclo face 

aos cenários de crise porque a necessidade das 

empresas em obter liquidez faz aumentar a procura 

pelo ‘factoring’. A explicação é simples: é 

visto como um meio seguro para o financiamento 

da tesouraria. 

Como tem evoluído o sector do ‘factoring’ nos 

últimos anos em Portugal? 

O ‘factoring’ tem vivido um considerável crescimento 

em Portugal com especial incidência 

em 2008 (crescimento de 14%), altura em que 

começaram a fazer-se sentir os primeiros sintomas 

da crise económica internacional. Em 

2009, houve uma certa estabilização com um 

crescimento, em termos de créditos tomados, 

de 0,5%. Como se sabe, o ‘factoring’ é um bom 

recurso para colmatar as falhas registadas ao ní- 

“Em 2008 a facturação tomada 

atingiu o equivalente a 14,1% do 

PIB nacional. Não havendo ainda 

dados definitivos para 2009.” 

vel da tesouraria das empresas. Mostrando essa 

força temos os resultados do ano passado, em 

que foi registado um total de 23,56 mil milhões 

de euros em créditos tomados: 16 mil milhões 

de euros no ‘factoring’ doméstico, 1,56 mil milhões 

de euros no ‘factoring’ internacional, e 

cerca de 6 mil milhões de euros no ‘confirming’. 

Em 2009 o ‘factoring’ de exportação continuou a 

crescer e o de importação a descer? 

O ‘factoring’ de exportação tem apresentado 

sempre uma evolução positiva, enquanto o de 

importação apresentou taxas negativas em alguns 

anos. 2009, um ano de crise, viu, contudo, 

o volume de créditos tomados no ‘factoring’ 

de exportação crescer 4,2% para 1,26 mil milhões 

de euros. O ‘factoring’ de importação registou 

uma queda de 6,7% para os 304 milhões 

de euros. Se analisarmos a taxa de crescimento 

entre 2001 e 2009, o factoring de exportação 

cresceu 429% e o de importação 179%. Estes 

valores realçam bem o apoio que o factoring 

presta à exportação por parte das empresas 

portuguesas. 

Quanto representa para o PIB? 

Em 2008 a facturação tomada atingiu o equivalente 

a 14,1% do PIB nacional. Não havendo ainda 

dados definitivos para 2009, os indicadores 

mais recentes permitem adiantar que este valor 

deve manter-se idêntico ou com uma ligeira variação 

positiva. 

Quais os sectores que mais utilizam o factoring? 

Hoje em dia, e muito devido à situação de crise 

que o país atravessa, são cada vez mais variados 

os sectores de actividade que recorrem a este 

produto financeiro. Mas não podemos deixar 

de destacar o peso que tem o sector público ad-

(ALF) 

para colmatar as falhas 

das empresas” 

TERRITORIAIS são os sectores que mais recorrem 

forte contributo para o crescimento desta actividade. 

ministrativo, nomeadamente as autarquias e as 

regiões autónomas nos resultados alcançados 

pelo factoring. O peso apresentado pelo sector 

público administrativo tem, enquanto devedor 

para com as empresas nacionais um peso assinalável: 

cerca de 30%. Na óptica do aderente, o 

sector que mais recorre ao ‘factoring é o da 

construção (tanto a engenharia civil como a 

promoção imobiliária) seguido do comércio 

grossista e os organismos internacionais e extraterritoriais, 

representando, em conjunto, cerca 

de 40%. 

“O ano de 2008 registou um forte 

aumento na procura (14%) 

quando já se atravessava uma 

fase de dificuldades económicas. 

O ano de 2009 registou um ligeiro 

aumento”. 

Quais as maiores dificuldades que as empresas 

têm sentido? 

De forma geral, o sector financeiro tem sentido 

uma maior pressão em termos de ‘funding’ e a 

maior dificuldade na análise de risco das empresas. 

Não obstante estas dificuldades acrescidas 

que a crise económico-financeira trouxe, o 

‘factoring’ tem sabido responder às necessidades 

do mercado, como as taxas de crescimento 

e elevado volume de créditos tomados podem 

atestar. 

A crise económica despoletou uma maior procura 

por esta actividade? 

O ‘factoring’ é um produto que geralmente, anda 

em contra-ciclo em situações de crise. A necessidade 

das empresas em obter liquidez faz aumentar 

a procura pelo ‘factoring’, uma vez que 

este é visto como um meio seguro de financiamento 

da tesouraria. O ano de 2008 registou um 

forte aumento na procura (14%) quando já se 

atravessava uma fase de dificuldades económicas. 

O ano de 2009 registou um ligeiro aumento, 

que revela um efectivo crescimento da procura 

já que a economia teve um comportamento recessivo 

podendo ainda acrescentar-se o já grande 

crescimento da procura originada em 2008. ■ 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico XV 

“O ‘factoring’ é um produto que geralmente, anda em contra-ciclo 

em situações de crise. A necessidade das empresas em obter liquidez 

faz aumentar a procura pelo ‘factoring’, uma vez que este é visto 

como um meio seguro de financiamento da tesouraria”. 


PUBLIREPORTAGEM 

Nuno Francisco 

Sales Regional Manager Eurofactor Portugal, S.A. 

A gestão 

de clientes 

no sector 

Vivemos actualmente um ciclo económico e 

financeiro conturbado e apesar dos esforços 

dos diversos governos e bancos centrais, na 

tentativa de devolver alguma confiança às 

economias, este período avizinha-se mais 

longo do que o inicialmente previsto. 

É neste ambiente que os agentes económicos, 

particularmente as PME’s (que representam 

mais de 90% do tecido empresarial 

português e 1,6 milhões de empregos) têm 

vivido nos últimos anos, com uma contracção 

das suas vendas, quebras significativas 

das exportações, dificuldades no acesso ao 

crédito e aumento do seu custo e prazos 

médios de recebimentos cada vez mais alargados. 

OFactoringconstituihojeemdia,umdos 

produtos financeiros mais eficazes e completos, 

no apoio à gestão da conta de Clientes 

de uma empresa, sendo cada vez mais 

utilizado em organizações com métodos de 

gestão mais profissionais, em áreas tão diversas 

como a indústria (transformadora, 

eléctrica, alimentar), distribuição e serviços 

(sector público, área da saúde). 

Na sua vertente sem recurso (Full Factoring) 

proporciona às empresas uma solu- 

O ‘full factoring’ proporciona 

às empresas uma solução 

à medida das suas 

necessidades através 

de um financiamento flexível 

das suas vendas a crédito, 

da cobrança das suas facturas 

junto dos clientes. 

ção à medida das suas necessidades, através 

de um financiamento flexível das suas 

vendas a crédito, da cobrança das suas facturas 

junto dos clientes por equipas especializadas 

(redução de prazos de recebimento, 

significa uma melhoria da tesouraria 

e maior controle dos custos financeiros), 

sendo também possível beneficiar de uma 

garantia para o risco de crédito dos seus 

clientes (risco de não pagamento por atraso 

ou falência/insolvência). 

Com esta solução, seguramente que os empresários 

nacionais se poderão dedicar inteiramente 

ao desenvolvimento e crescimento 

das suas empresas, com a entrega 

da gestão dos sues clientes a uma instituição 

especializada. ■

PUB

galdepoisde2011 

envolvidas no programa: além dos grandes 

investimentos iniciais da Portugal Telecom 

(um milhão de euros por ano), Nokia 

Siemens Networks (200 mil euros por 

ano) e Novabase (100 mil euros por ano), 

neste momento há 39 empresas envolvidas 

no programa, como a Ndrive, Bio-devices, 

Outsystems, Critical Software, 

Ydreams, Electricidade da Madeira, ISA, 

entre outras. 

Além disso, “as candidaturas e inscrições 

não param de aumentar, bem como a alta 

qualidade dos alunos portugueses e também 

internacionais”, refere Jared Cohon. 

As estatísticas do programa Carnegie 

Mellon Portugal mostram que até agora 

existem 168 pós-graduados nos programas 

de mestrado profissional e doutoramento, 

em áreas chave das Tecnologias 

de Informação e Comunicação, sendo que 

18 alunos já terminaram o mestrado e regressaram 

à indústria. No total, o programa 

contabiliza 35 alunos matriculados 

em doutoramentos, 100 alunos nos mestrados 

profissionais (em 2009) e 77 doutoramentos 

previstos até 2011. ■ 


NOVAS REDES DE INVESTIGAÇÃO 

NET-SCIP 

A rede “Innovation Network on 

Security and Critical Infrastructure 

Protection” centra-se na segurança 

das redes e do utilizador, como a prevenção 

de ciber-ataques e a protecção 

de dados informáticos. 

NET-FIT 

A rede temática “Innovation Network 

for Future Internet Technologies and 

Services” tem como base estudar o 

papel da Internet na economia nacional, 

para desenvolver e maximizar as 

redes de nova geração. 

NET-STIM 

A rede “Innovation Network on 

Services and Technologies for 

Interactive Media” visa a criação de 

um ‘cluster’ de inovação em serviços 

e tecnologias para media interactivos. 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico | UNIVERSIDADES IX 

ENTREVISTA JARED COHON presidente da Carnegie Mellon University 

“Espero que o Governo 

mantenha o financiamento 

Jard Cohon afirma acreditar que o Executivo português 

“está inclinado para essa opção”. 


barbara.silva@economico.pt 

Para Jared Cohon, ser presidente da Carnegie 

Mellon University, nos Estados 

Unidos,nãoésinónimodeestarsentado 

à secretária. Desde que assinou o acordo 

de parceria estratégica entre a sua universidade 

e o Estado português, em 2006, 

já viajou para Portugal várias vezes, para 

verdepertoaevoluçãodosprogramasde 

doutoramento e mestrado profissional. 

Na semana passada esteve em Lisboa e 

Coimbra para lançar três novas redes temáticas 

de investigação no âmbito do 

programa Carnegie Mellon Portugal. 

Que balanço faz até agora? 

Realizámos em Coimbra a primeira cerimónia 

de formatura. É um bom indicador 

decomooprogramaestáacorrerbem. 

Formaram-se 60 pessoas, de todo o país, 

as primeiras duas turmas de ‘masters’. É 

um número considerável se tivermos em 

conta que estes programas apenas começaram 

em 2006. As universidades levam 

algum tempo a implementar novos programas 

e têm um ritmo mais lento que o 

mundo empresarial. 

Que ‘feedback’ teve dos graduados? 

Tive oportunidade de conversar com alguns 

e fiquei muito impressionado com 

os relatos sobre o seu percurso profissional 

e sobre o que estão a fazer agora. Fixei 

sobretudo o caso de duas mulheres, algo 

raro nestes programas: uma formada em 

Psicologia e outra em Design, que tiraram 

oprogramade‘master’em‘Computer 

Interaction’ e agora trabalham para a 

Portugal Telecom. Estão muito entusiasmadascomoqueestãoafazer.Ambas 

disseram que apenas conseguiram chegar 

aqui através destes programas de mestrado 

profissional. Acreditamos que estes 

graduados serão os futuros líderes de Portugal. 

Mas isso levará tempo a acontecer. 

O que acontecerá depois de 2011, quando 

oprogramaterminar? 

Espero que o Governo português possa 

manter o financiamento e acredito que 

estão inclinados para essa opção. Em 

conversa com o representante da Comissão 

Europeia, falámos sobre o que representa 

fazer este tipo de investimento a 

longo prazo, sobretudo numa época em 

queaeconomianãoéfavorável.Éuma 

decisão que demonstra grande liderança 

e coragem por parte dos governos. Foi 

isso que Portugal demonstrou há quatro 

anos quando o governo autorizou o programa. 

Não foi uma decisão fácil nessa altura, 

porque estava muito dinheiro envolvido. 

Se o repetirem agora, será um 

desafio ainda maior. 

Sem esse financiamento, os mestrados e 

doutoramentos poderão continuar? 

Essaéagrandedúvida.Nestemomento, 

os programas são sustentáveis financeiramente, 

com base nas propinas pagas 

pelos alunos e pelas empresas. Há pro- 

gramas mais sustentáveis do que outros. 

Esteéograndetópicodediscussãoentre 

todasaspartesenvolvidas.Faleicomresponsáveis 

das universidades portuguesas 

e eles também se questionam sobre este 

assunto. O sentimento geral é que já conseguimos 

fazer muita coisa, os programas 

estão a correr bem e todos os envolvidos 

querem continuar. Mas os programas 

ainda são frágeis, são novos, baseados na 

cooperação entre universidades e empresas, 

algo que nunca antes foi feito, e não 

são parcerias fáceis de manter, porque 

cada instituição é única, as pessoas estão 

focadas no seu trabalho e a colaboração 

entre universidades às vezes torna-se 

complicada. Teremos de nos preocupar se 

o financiamento público acabar em definitivo. 

Aí ficaria um grande ponto de interrogação 

sobre se os programas poderão 

ou não continuar, especialmente a investigação 

e a colaboração entre universidades 

e empresas. 

Como avalia a participação das empresas 

envolvidas? 

Estamos muito satisfeitos com os progressos 

feitos até agora. Está a correr 

bem, até melhor do que esperava. Uma 

das mais impressionantes medidas do sucessodoprogramaéonúmerodeempresas 

envolvidas, que passou de quatro para 

39 em dois anos. Nas novas redes temáticas 

de investigação, os proponentes têm 

de estar ligados a duas universidades e 

uma empresa portuguesa. Isso ajuda a 

envolver mais empresas. 

Que importância têm estas novas redes 

de investigação? 

É uma tentativa do programa em focarse. 

Os três temas foram determinados por 

um plano estratégico criado no ano passado 

com ‘input’ das empresas e das universidades. 

Os três temas foram escolhidos 

porque são um desafio técnico e porque 

representam áreas onde Portugal 

pode melhorar, fazer a diferença, dar 

contribuições e destacar-se, ter impacto 

na criação de riqueza, de empregos. A 

Universidade de Carnegie Mellon é muito 

activa na investigação das três áreas: segurança 

e protecção; internet de nova geração; 

interacção entre humanos e computadores. 

São áreas “quentes” e representam 

problemáticas do presente e do 

futuro. A ideia é posicionar Portugal nesta 

áreas. ■ 

“Tive oportunidade de conversar 

com alguns graduados e fiquei 

muito impressionado com 

os relatos sobre o seu percurso 

profissional e sobre o que estão 

a fazer agora”.

X UNIVERSIDADES | Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

ESTRATÉGIA 

O professor da AESE diz que os executivos 

portugueses “valorizam a formação avançada” 

PERFIL 

Paula Nunes 

ADRIÁN CALDART, PROFESSOR DA AESE - ESCOLA DE DIRECÇÃO E NEGÓCIOS 

No final de 2009, o professor argentino 

Adrián Caldart foi contratado pela AESE 

como coordenador da área pedagógica de 

Política de Empresa e professor de 

Estratégia, para formação de quadros 

superiores. É doutorado em Gestão pela 

IESE Business School (Espanha) e possui 

um MBA do ESEADE (Argentina). É 

licenciado em Administração de Empresas 

pela Universidade Católica da Argentina. 

Além das aulas para dirigentes e executivos 

na AESE e no IESE (professor visitante), 

desempenha um papel activo na 

investigação na área estratégica da 

Warwick Business School (Reino Unido), 

onde é ‘associate fellow’ em Gestão 

Estratégica. Entre 2004 e 2009 foi 

professor desta escola britânica. Antes de 

ingressar no mundo académico, trabalhou 

como executivo do Grupo Pérez Companc e 

da Organización Techint, entre 1992 e 1999. 

É co-autor do livro “Dynamics of Strategy”. 

“Portugueses são 

reflexivos e formais” 

AdriánCaldartéonovoprofessordeEstratégiadaAESE 


barbara.silva@economico.pt 

Os executivos portugueses podem orgulhar-se: 

além de investirem em formação 

pós-graduada, dominam várias línguas e 

não ficam a dever nada aos altos quadros 

de países como a Argentina, Espanha ou 

ReinoUnido.Agarantiaédadapeloargentino 

Adrián Caldart, o novo professor 

de Estratégia e coordenador da área pedagógica 

de Política de Empresa na AESE 

– Escola de Direcção e Negócios, desde o 

final do ano passado. Antes disso, deu 

aulas na espanhola IESE Business School 

(a que continua ligado como professor visitante) 

e trabalhou nos últimos cinco 

anos na britânica Warwick Business 

School, onde mantém um papel activo na 

investigação na área estratégica. 

Quanto ao desafio de se tornar professor 

em ‘full-time’ da AESE, e mudar-se de 

armas e bagagens para Lisboa, Adrián 

Caldart diz que é uma nova etapa que encara 

“com muita expectativa”. “Há sete 

anos que venho a esta escola de negócios 

como professor visitante, já conhecia 

bastantebemoestilodecasaeodosparticipantes 

nos diversos programas”, conta 

o professor, sublinhando: “A proximidade 

da AESE com o mundo empresarial 

português dá-me muitas oportunidades 

de trabalhar com as empresas e organizações 

sociais em diferentes iniciativas. 

Além disso, conto com o tempo e os recursos 

necessários para continuar a desenvolver 

as mesmas linhas de investigação 

com colegas de outras escolas, como 

a Warwick Business School, Universidade 

de Glasgow, ESSEC de Paris, IESE e o IAE 

de Buenos Aires”. 

A opinião sobre os executivos portugueses 

não podia ser melhor. O professor diz 

que “valorizam altamente a formação 

avançada”. “São pessoas sofisticadas, 

muito conhecedoras e interessadas na 

realidade nacional e internacional, capazesdeentenderefalaremcastelhanoe 

inglês”, explica Adrián Caldart, sublinhando 

que se trata de uma vantagem 

única: “Discutir casos de empresas em 

três idiomas diferentes, como acontece 

na AESE, é impossível noutros países 

onde trabalho, como Espanha, Reino 

Unido ou Argentina”. Por comparação, 

Caldart diz que ao nível das capacidades, 

experiência e conhecimentos os portugueses 

são iguais aos espanhóis e britânicos, 

mas em termos de “estilo”, os espanhóis 

são mais agressivos e “pensam mais 

em grande”, enquanto os portugueses 

são reflexivos e formais. 

Especialista em estratégia empresarial, 

Adrián Caldart também tem conselhos a 

dar às empresas portuguesas com ambições 

de crescimento e expansão internacional: 

“Uma empresa deve clarificar 

quais são os seus objectivos a longo prazo 

e as políticas para os alcançar. Se uma 

avaliação realista mostrar a necessidade 

de crescer internacionalmente e diversificar, 

então deve-se avançar. Caso contrário, 

não vale a pena arriscar. A realida- 

de mostra que os processos de crescimento 

rápido são mais arriscados que os 

levados a cabo passo a passo”. E avisa: 

“Em 2010, as possibilidades de levar a 

cabo uma estratégia de crescimento arrojada 

são muito limitadas”. 

Anos de investigação em vários países levaram 

o professor a concluir que as opções 

estratégicas mudam muito de empresa 

para empresa. “É difícil generalizar. 

Em todos os países há empresas com melhores 

e piores lideranças. No meu dia-adia, 

como professor de escolas de negócios, 

estou em contacto com empresas 

que dão muita importância à formação 

dos seus executivos e essas não normalmente 

empresas com estratégias muito 

consistentes”, disse Adrián Caldart em 

entrevista ao Diário Económico, no âmbitodasuaúltimaconferêncianaAESE 

sobre o tema “Crescimento e Internacionalização 

de uma empresa portuguesa: o 

caso Martifer”. Hoje, 2 de Março, Adrián 

Caldart é o protagonista de um seminário 

na AESE, com o tema “O Papel Estratégico 

das Subsidiárias Locais”, no qual desafia 

os executivos portugueses a pensar 

nos ganhos das multinacionais com as 

boas práticas das suas filiais. 

O interesse pela área de estratégia empresarial 

surgiu quando ainda não era 

professor e trabalhava como executivo no 

Grupo Pérez Companc e Organización 

Techint, os dois maiores grupos industriais 

na Argentina, nos anos 90, na área 

de Finanças e Planeamento Corporativo. 

Aí assistiu de perto às estratégias empresariais 

de um grupo muito diversificado, 

num tempo de grandes mudanças para a 

empresa, o que o levou a decidir fazer um 

doutoramento em Gestão no IESE. ■ 

Por comparação, Adrián Caldart 

diz que ao nível das capacidades, 

experiência e conhecimentos os 

portugueses são iguais aos 

espanhóis e britânicos, mas em 

termos de “estilo”, os espanhóis 

são mais agressivos e “pensam 

mais em grande”, enquanto 

os portugueses são reflexivos 

eformais.

EMPREGO 

O responsável de capital humano 

da Salsa Jeans, Paulo Pereira (ao 

centro) e sete estagiários que 

integraram o programa “Iniciar”. 

Entrar no mercado de trabalho 

com os jeans da Salsa 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico | UNIVERSIDADES XI 

A empresa internacional portuguesa arrancou, o ano passado, com o programa de estágios “Iniciar”. 



Para Nádia Souto, a vantagem da Salsa 

“estar num patamar elevado de internacionalização” 

é o desafio que torna o seu 

estágio “mais aliciante”. 

Esta recém-licenciada em recursos humanos 

pelo Instituto Politécnico do Porto 

está no departamento de Recursos Humanos 

e Comunicação da empresa integrada 

no seu programa de estágios, o Iniciar”, 

que arrancou o ano passado, com 

vários objectivos definidos: aproximação 

da empresa à comunidade académica, 

atracçãodetalentoserenovaçãodequadros. 

Para além de proporcionar aos jovens 

finalistas uma experiência profissional, 

esta é uma forma de a empresa apostar 

no “contínuo rejuvenescimento das 

suas equipas com talento, potencial e 

‘know-how’, afirma Paulo Pereira, responsável 

da direcção de capital humano 

da Salsa Jeans. 

Carla Ferreira é outra das estagiárias do 

“Iniciar”. Licenciada em Gestão pela 

Universidade do Porto, há cinco meses 

que a jovem está no departamento de comunicação 

e imagem. Uma experiência 

em que já aprendeu muito e ganhou “maturidade, 

autonomia em decisões, mais 

responsabilidade e sentido de organização”, 

refere. 

A Salsa aceita estagiários de todas as áreas 

de licenciatura. Mas as licenciaturas nas 

áreas de design, marketing, gestão de 

produto e investigação são as mais procuradas 

na hora de recrutar. 

Opinião idêntica à das colegas tem Sofia 

Costa, licenciada em Gestão pela Universidade 

do Minho. Entrou para o departamento 

de Gestão de Inventário de Lojas, 

também há cinco meses. “Sinto-me muito 

mais preparada para o mundo profissional 

e a Salsa é uma grande escola para 

quem está a começar o seu percurso profissional”. 

Segundo o responsável da direcção de capital 

humano da empresa, este programa 

é “um processo-chave para recrutar e escolher 

os melhores nesse universo de recrutamento”. 

Dos oito jovens seleccionados 

e que ainda não terminaram o seu estágio, 

as expectativa da empresa “são as 

melhores” para que integrem os quadros 

da Salsa Jeans. 

Os estágios são anuais e remunerados de 

acordo com os valores praticados pelo 

Instituto de Emprego e Formação Profissional 

(IEFP) e com as habilitações académicas. 

Durante esta edição, a empresa 

recebeu 277 candidaturas que foram avaliadas 

através de um processo de recrutamento 

e selecção que é composto por várias 

fases que passam pela avaliação curricular, 

cognitiva e análise comportamental. 

Para seguir o exemplo destas três estagiárias 

e entrar para uma empresa que conta 

com uma equipa de mais de 900 colaboradores 

e com um volume de negócios 

que ascende a cerca de 88 milhões de euros, 

os jovens podem entregar a sua candidatura 

através da internet, no IEFP ou 

do gabinete de estágios da sua universidade. 

“Os recém-licenciados têm um papel 

importante na Salsa Jeans e no futuro que 

estamos a construir”, conclui Paulo Pereira, 

responsável da direcção de capital 

humano da Salsa Jeans. ■ 

SAIBA SE TEM CONDIÇÕES 

PARA CONCORRER 

Proactividade 

Capacidade de 

inovação 

Flexibilidade 

Adaptação à 

mudança 

Orientação 

paraocliente 

Bruno Barbosa 

SIM NÃO 

SIM NÃO 

SIM NÃO 

SIM NÃO 

SIM NÃO 

Se respondeu sim a mais de metade destas perguntas tem condições para 

concorrer a vagas ou estágios na Salsa Jeans. (Grelha da responsabilidade 

do Diário Económico).

XII UNIVERSIDADES | Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

UNIVERSIDADE VISTA DE FORA 

O ex-presidente da Escola de Gestão do Porto 

manteve-se 39 anos como docente na FEP 

DANIEL BESSA, DIRECTOR GERAL DA COTEC PORTUGAL 

O meu curso 

Corria o ano de 1963 quando Daniel Bessa, 

nascido e criado no Porto, foi obrigado a 

fazer “uma grande escolha” entre Letras e 

Ciências, no momento de decidir o curso 

universitário. Por exclusão de partes – não 

tinha apetência nem para uma área nem 

paraoutraeocurso de Direito também não 

eraumaopçãoporquenãoexistianoPorto 

e ir estudar para Coimbra ou Lisboa estava 

fora das “posses da família” – só restava 

Economia: “Uma coisa que não sabia bem 

o que era (era o curso de Salazar), na 

certeza de que não era nem Letras nem 

Ciências”, lembra Daniel Bessa, expresidentedaEscoladeGestãodoPortoe 

director-geral da Cotec Portugal. No dia 

em que entrou na Faculdade de Economia 

da Universidade do Porto (FEP) conheceu 

alguém muito especial: “Maria de Fátima, 

que hoje, 45 anos depois, é mãe da minha 

filha e continua a ser minha mulher”. 

Das aulas, lembra-se bem dos professores 

Alberto Pedroso, um referencial de rigor e 

de exigência, sobretudo nas questões de 

pendor mais analítico, e Manuel Baganha, 

dotado de um enorme sentido de justiça e 

generosidade. Entre os colegas, destaca 

José Fernando Carneiro, com quem 

estudou no liceu e durante os cinco anos na 

FEP, e que ainda hoje é um dos maiores 

amigos. Mais tarde, já como professor, 

conheceu José Madureira Pinto, uma das 

pessoas de maior consistência política e 

ideológica que conheceu. Daniel Bessa 

1970 

Ano em que Daniel Bessa 

terminou a sua licenciatura em 

Economia, na Universidade do Porto 

Bruno Barbosa 

terminou a licenciatura em 1970 com 

média de 16 valores. Para fugir a um 

destino certo de serviço militar e guerra 

colonial em África, manteve-se na FEP e 

seguiu uma carreira docente universitária, 

até 2009. Ao longo dos últimos 44 anos, 5 

como aluno e 39 como docente, Daniel 

Bessa doutorou-se em Economia pelo 

Instituto Superior de Economia da 

Universidade Técnica de Lisboa, em 1996 

foi ministro da Economia, Indústria, 

ComércioeTurismodeAntónioGuterrese, 

a partir do ano 2000, esteve à frente da 

EGP, tendo saído para assumir o cargo de 

director-geral da COTEC Portugal. É 

administrador e consultor de várias 

empresas. Sobre os universitários e as 

universidades de hoje, diz que “há alunos 

melhores do que no meu tempo”, mas que 

“a universidade dos nossos dias tornou-se 

menos rigorosa, e menos exigente, incapaz 

de expurgar o que não se caracteriza por 

mínimos de qualidade”. “Vendo bem o que 

avidameensinou,sópossochegarauma 

conclusão: à saída de uma licenciatura 

nunca estamos muito preparados”. ■ B.S. 

“A universidade dos nossos 

dias tornou-se menos rigorosa, 

e menos exigente” 

16 

Média final da licenciatura 

do professor e ex-ministro 

de António Guterres. 

EMPREGO 

Curso com saída 

A licenciatura de Gestão de Informação da 

Universidade Nova de Lisboa é um dos cursos 

com a taxa de empregabilidade mais alta, 

desta instituição. Cerca de 75% dos 

diplomados deste curso têm trabalho passado 

um mês de conclusão da sua licenciatura. Esta 

taxa sobe para os 100% de recém-licenciados 

que encontram o seu primeiro emprego 

passado seis meses de conclusão da 

licenciatura. A remuneração média mensal 

do primeiro emprego destes licenciados é 

de cerca de 900 euros líquidos. A banca e as 

insituições financeiras, a consultoria na área 

dos sistemas e tecnologias de informação, as 

telecomunicações, os seguros e a distribuição 

são os principais sectores que dão emprego 

a estes jovens recém-licenciados. A.P. 

75% Taxa 

100% Taxa 

900€ 

LIVRO: “ELES VÊM AÍ – O PODER DE ORGANIZAR SEM ORGANIZAÇÕES” 

Leituras 

A Internet permite a realização de 

iniciativas em conjunto sem a 

necessidade das estruturas 

organizacionais tradicionais. É 

neste contexto que o autor Clay 

Shirky lança o livro que explora o 

efeito da Internet, na 

dinâmica moderna de 

grupos. Da mesma 

forma que a imprensa 

dinamizou a expressão 

individual, e o telefone 

a comunicação entre 

indivíduos, o autor 

argumenta que com o 

aparecimento das 

novas ferramentas 

sociais, os grupos 

formam-se sem 

restrições de tempo 

ou de custo. Como 

consequência, os 

modelos de negócio 

de empregabilidade dos 

diplomados em Gestão de Informação 

pela Universidade Nova de Lisboa, 

após um mês de conclusão do curso. 

de empregabilidade destes 

jovens diplomados, um ano depois 

de terminarem a licenciatura. 

Estes diploamdos recebem cerca 

de 900 euros líquidos como 

remuneração média mensal, 

no seu primeiro emprego. 

estão a ser transformados a uma 

velocidade vertiginosa. O impacto 

social é tão profundo que qualquer 

pessoa com um computador portátil 

pode iniciar um movimento 

revolucionário. Hoje, as coisas 

acontecem porque os 

próprios interessados se 

reúnem, constroem 

estratégias ‘online’ e, às 

vezes, contra todas as 

expectativas, 

conquistam os seus 

objectivos. Esta obra dá 

a conhecer novas 

tendências nesta área. 

Obra:“Elesvêmaí-O 

Poder de Organizar sem 

Organizações” / Autor: 

Clay Shirky / Editora : 

Actual/Preço:22 

euros

INVESTIGAÇÃO 

Magnetismo vence prémio 

”Magnetismo e biomimetismo 

em processos de separação” é o 

projecto de investigação 

vencedor do prémio Santander 

Totta/Universidade de Lisboa. O 

projecto, que se destacou nesta 

quefoia3ªediçãodesta 

iniciativa, é da autoria de Ana 

Cecília Roque, de 34 anos, e Olga 

Iranzo com 43 anos (na foto), que 

vão receber um prémio no valor 

de 25 mil euros. A investigação 

visa desenvolver estruturas de 

NÚMEROS 

Ana Cecília Roque e Olga Iranzo 

distinguidas pela iniciativa Santander 

Totta/Universidade Nova de Lisboa. 

25 

Valor do prémio em 

milhares de euros. As 

duas investigadoras 

receberam este valor, a 

dividir pelas duas, nesta 

3ª edição desta 

iniciativa. 

TESTEMUNHO ERASMUS 

muito pequena dimensão (nanoestruturas), 

que possam vir a ser 

utilizadas na purificação de 

moléculas biológicas. Esta 

inovação permitirá à indústria 

reduziroscustosde 

processamento e de 

comercialização de fármacos de 

elevado valor acrescentado, 

como por exemplo para 

diagnósticos e terapias biológicas 

contra cancro e outras doenças 

inflamatórias. A excelência 

7 

Número de candidaturas 

que concorreram ao 

prémio e que preenchiam 

os requisitos: ser 

investigador doutorado 

da UNL e estar 

envolvidos em duas das 

unidades orgânicas da 

universidade. 

Os nossos embaixadores 

“Uma experiência que sem dúvida voltaria a 

repetir”. Quem o diz é a jovem diplomada Bárbara 

Fonseca sobre o programa Erasmus, que 

“aconselha viviamente” a todos os estudantes que 

estão indecisos. A licenciada em Economia pela 

Universidade de Aveiro frequentou as aulas da 

Karol Adamiecki University, na cidade de 

Katowice na Polónia, durante um semestre. 

Bárbara Fonseca decidiu fazer Erasmus para ter a 

“oportunidade de conhecer novas pessoas e 

culturas, para ganhar mais independência e 

também poder viajar por diversos países”. Para 

além disso, com esta experiência a jovem aprendeu 

uma nova língua fez novas amizades e ganhou 

autonomia. Em Katowice, o processo de adaptação 

foi “bastante rápido” e facilitado “por todas as 

científica, o carácter inovador, 

a interdisciplinaridade e impacto 

para o avanço da área científica 

em que se insere foram os 

factores que garantiram a vitória 

desta investigação. Este prémio 

visa distinguir projectos 

de investigação desenvolvidos 

por jovens investigadores 

e fomentar colaborações 

entre as várias áreas, dentro 

da Universidade Nova 

de Lisboa. ■ A.P. 

43 

Número de convénios 

celebrados entre o 

Santander e as 

universidades e 

politécnicos 

portugueses. Em 2009, o 

banco investiu mais de 3 

milhões de euros em 

projectos universitários. 

pessoas envolvidas no programa”, justifica. 

“Os quatro meses em que estive na Polónia 

passaram a correr e lamento não poder ter 

permanecido mais um semestre”, recorda a jovem 

diplomada. Mas nem tudo foi positivo. A língua e a 

mentalidade polaca foram um desafio. “São 

pessoas muito frias e antipáticas, que apenas falam 

alínguanativaeacomunicaçãotornou-semuito 

difícil”, salienta Bárbara Fonseca. Uma barreira 

que ultrapassou através da linguagem gestual e o 

dicionário “passou a ser uma presença constante 

na minha carteira”, explica. Durante a sua 

estadiana Polónia, a jovem não recebeu qualquer 

bolsa e foi necessário contar com o apoio 

financeiro dos pais para arcar com todas as 

despesas. ■ A.P. 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico | UNIVERSIDADES XIII 

3ª 

VAI ACONTECER 

Termina hoje a 6ª edição do iWAT’2010 (’International 

Workshop on Antenna Technology’) organizado pelo Instituto 

Superior Técnico (IST), em colaboração com o Instituto de 

Telecomunicações. O evento consiste numa conferência 

mundial sobre antenas e apresenta mais de 150 

comunicações. Aborda temas que vão desde os telemóveis à 

eficiência energética, passando pelas aplicações espaciais, 

redes corporais e de sensores, aplicações médicas, radiações 

electromagnéticas e novos materiais. É considerado uma das 

mais conceituadas conferências técnico-científicas a nível 

mundial, nesta área, e realiza-se em três grandes regiões do 

globo – Europa, Ásia/Pacífico e Américas. Em Lisboa, o 

evento decorre no centro de congressos do IST. 

4ª 

Termina hoje a iniciativa “Profissões & Profissionais do 

Direito” organizada pela Escola de Direito da 

Universidade Católica do Porto. A decorrer no Campus 

da Foz, o evento visa incentivar a aproximação e 

interacção entre os alunos da instituição e as diferentes 

actividades jurídicas e respectivos contextos: 

empresarial, da administração pública e de profissões 

que contribuem para o exercício da Justiça. 

5ª 

Estão a decorrer as primeiras jornadas de Economia, 

Gestão e Ciência Política organizadas pela Universidade 

Lusófona. «Portugal: Um debate rumo ao futuro» é o 

mote da iniciativa que surge num momento marcado 

negativamente pela palavra crise. O objectivo da 

jornada passa por constituir um fórum alargado de 

discussão construtiva das oportunidades que se 

apresentam ao desenvolvimento de Portugal. Pedro 

Santana Lopes, Marcelo Rebelo de Sousa ou Rui Oliveira 

Costa são algumas das personalidades dos meios 

político, empresarial e académico que vão marcar 

presença no evento. As conferências vão ter lugar no 

Auditório Agostinho da Silva, na Universidade Lusófona 

de Humanidades e Tecnologias no campus do Campo 

Grande, em Lisboa. A entrada é livre. 

6ª 

Termina hoje a III Conferência Nacional «Da Segurança 

Alimentar», organizada pela APDC (Associação Portuguesa 

de Direito do Consumo). Cooperaram ainda na iniciativa a 

Escola Superior Agrária de Coimbra (ESAC) e o Instituto 

Politécnico de Coimbra. É necessária incrição prévia e o 

evento realiza-se no auditório da ESAC.

XIV UNIVERSIDADES | Diário Económico Terça-feira 2 Março 2010 

EMPREENDEDORISMO 

A Universidade do Porto quer estimular 

o empreendedorismo e apoiar a criação 

de novas empresas. 

Quanto vale 

uma boa ideia 

A Universidade do Porto lançou um concurso 

de ideias de negócio. O prémio é de 25 mil euros. 



É criativo e inovador?Tem boas ideias para 

gerar negócio? Se tem até 35 anos e frequenta 

a Universidade do Porto (UP), saiba 

que pode ganhar um prémio com essa ideia 

quehátantotempoguardasóparasi.Basta 

participar no novo concurso iUP25K. Uma 

iniciativa da UP que consiste num concurso 

de ideias de negócio que vai distribuir 25 mil 

euros entre aqueles que, dentro da instituição, 

“conseguirem gerar as ideias com 

maior potencial de negócio”, diz Maria Oliveira, 

coordenadora do gabinete de inovaçãodaUP. 

Deste incentivo destaca-se o prémio de 15 

mil euros para o autor da melhor ideia e dois 

prémios de cinco mil euros: um para a melhor 

ideia de uma equipa feminina e outro 

para uma equipa de estudantes de licenciatura. 

Para além disso, o projecto mais votado 

via Internet vai ser distinguido com uma 

menção honrosa. “O que estamos a pôr em 

EmPortugal,háboasideiasenão 

nos faltam exemplos, mas “há 

ainda um caminho longo a 

percorrer para ficarmos ao nível 

dos melhores países, diz Maria 

Oliveira, coordenadora do 

gabinete de inovação da UP. 

prática é a abertura de oportunidades para 

quem tem boas ideias e as pode pôr em prática”, 

reforça Maria Oliveira. 

Estimular o empreendedorismo na UP e 

apoiar a criação de novas empresas que são 

produzidas na insituição, com base no conhecimento 

e na inovação, é a principal 

meta do iUP25K. A responsável pelo gabinete 

de inovação explica que a instituição 

“tem um potencial enorme de produção 

científica e tecnológica, que pode ser traduzido 

em vantagens competitivas para as 

empresas e para o país e é essa dinâmica que 

pretendemos promover”. 

Na opinião de Maria Oliveira, em Portugal, 

há boas ideias e não nos faltam 

exemplos, mas “há ainda um caminho 

longo a percorrer para ficarmos ao nível 

dos melhores países”. 

Esta iniciativa é dinamizada pelo Clube de 

Empreendedorismo da UP, o CEdUP, uma 

Bruno Barbosa 

estrutura criada e gerida por estudantes, 

pelo gabinete de inovação da UP – o UPIN – 

e conta com o patrocínio oficial do banco 

Santander Totta. 

Até ao momento, já foram recebidas entre 

20 a 25 candidaturas que vão ser avaliadas 

pelo grau de inovação da ideia, pelo potencial 

de crescimento e plano de implementação 

e pela capacidade e adequação da equipa 

para desenvolver um negócio, a partir da 

ideia. O júri ainda não está definido mas vai 

ser composto por elementos da UP e dos 

principais patrocinadores. 

Para concorrer, pode apresentar uma candidatura 

individual ou em equipa até quatro 

elementos. Tem até dia oito de Março para 

pensar numa boa ideia e para se inscrever. 

Daí vai sair um conjunto de dez ideias finalistas 

e que vão ser apresentadas a 31 de 

Março, no mesmo dia em que vai ser conhecida 

a ideia vencedora. ■

Graus e diplomas 

A primeira instituição de ensino 

superior deste Estado foi a 

Universidade da Carolina do Sul, 

fundada no ano de 1801. Hoje, este 

Estado tem 66 instituições de 

ensino superior, dos quais 33 são 

públicas e 30 são privadas. Destas 

insituições cerca de 15 são 

universidades e cerca de 81% dos 

habitantes deste Estado com mais 

de 25 anos de idade tem um 

diploma de 2º grau. Ao entrar para 

a universidade, o aluno começa por 

frequentar os cursos com grau de 

‘undergraduate’ para depois poder 

prosseguir os estudos para o grau 

UNIVERSIDADE DA CAROLINA DO SUL 

Passaporte 

A Universidade da Carolina do 

Sul é uma instituição pública. Foi 

a primeira insituição de ensino 

superior fundada neste Estado, 

no ano de 1801 na cidade de 

Columbia. Hoje, a universidade 

conta com 14 faculdades que 

oferecem mais de 350 programas 

de estudos com os graus de 

bacharelato, mestrado e 

doutoramento e tem polos em 

diversas cidades da Carolina do 

Sul. São mais de 28 mil os 

estudantes que frequentam os 

cursos de diversas áreas como 

gestão, engenharia, direito, 

medicina ou farmácia. A maioria 

dosestudantes(55%)édosexo 

feminino, 84% frequentam 

cursos a ‘full-time’ e cerca de 

72% residem no alojamento da 

universidade. Destes estudantes 

existe uma grande percentagem 

de estudantes estrangeiros que 

vem de mais de 100 países. É 

uma universidade selectiva nas 

A CAMINHO DO ESPAÇO AMERICANO DO ENSINO SUPERIOR 

CAROLINA DO SUL 

As primeiras escolas da Carolina do Sul eram privadas e só nelas estudavam 

os filhos de famílias com condições financeiras para pagar pelos serviços 

fornecidos nas escolas. A primeira universidade deste Estado foi fundada no 

ano de 1805 e hoje, na Carolina do Sul, existem 66 instituições de ensino 

superior das quais 33 são públicas e 30 são privadas. Um estudante 

internacional que tenha dificuldades económicas e que queira frequentar 

alguma das universidades deste Estado pode concorrer a bolsas de mérito ou a 

empréstimos para conseguir apoio financeiro. 

de ‘bachelor’ que tem a duração de 

quatro anos. Se o diplomado optar 

por seguir os estudos para o 2º 

ciclo, obtém o grau de ‘master’que 

tem a duração de dois anos. 

Alguns ‘master’ podem conduzir a 

estudos de doutoramento - os 

chamados Ph.D. - que têm a 

duração de três anos. Para os 

alunos internacionais este período 

pode estender-se até aos cinco ou 

seis anos. 

Créditos 

O ensino superior dos EUA também 

adoptou um sistema de créditos. 

Cada disciplina equivale entre três 

suas candidaturas e só aceita 

cercade60%dosestudantes 

que entregam a sua préinscrição. 

São valorizadas as 

actividades extra-curriculares e 

a média de ‘Scholastic 

Assessment Test’ (SAT) para 

conseguir ser aceite é de 1.194 

valores. Para um estudante 

português apresentar a 

candidatura a esta universidade é 

necessário que tenha o 12º ano 

completo. Para além disso, tem de 

realizar o ‘Test of English as a 

Foreign Language’ (TOEFL), um 

exame pedido a quase todos os 

estudantes internacionais, e o 

SAT, o exame norte-americano de 

Uma grande percentagem 

do total de 28 mil alunos 

desta universidade 

vem de mais de 100 países. 

a cinco créditos e para transitar de 

ano é necessário que o estudante 

tenha entre 12 a 15 créditos. 

Apoios Sociais 

As universidades da Carolina do 

Sul oferecem programas de apoio 

financeiro, para os estudantes que 

tenham dificuldades. Nestes 

programas estão incluídas bolsas 

de estudo ou de mérito e 

empréstimos. Estes programas de 

apoio financeiro são fornecidos 

pelos governos federal e estatal, 

pelas insituições de ensino 

superior e pelas organizações 

públicas e privadas. ■ A.P. 

Wikimedia Foundation 

acesso à universidade. Estes 

exames podem ser feitos em 

Portugal e há escolas com cursos 

de preparação. Para frequentar 

esta universidade, um estudante 

internacional vai pagar cerca de 

17.400 euros de propinas, por ano, 

mais taxa para aceder aos 

aparelhos tecnológicos. O 

alojamento na residência 

universitária tem o valor entre 

2.800 euros e 3.200 euros anuais 

e a alimentação entre os 1.700 e 

os 2.000 euros. Este valor 

depende da quantidade de 

refeições (entre dez e 21 

refeições) que o aluno pretende. 

Para os livros, o estudante deverá 

contar com uma despesa que 

rondaos700euros.Paraos 

estudantes com dificuldades 

financeiras, a universidade 

oferece vários programas de apoio 

financeiro, que passam por bolsas 

de estudo e de mérito ou 

empréstimos. ■ A.P. 

Terça-feira 2 Março 2010 Diário Económico | UNIVERSIDADES XV 

PEDRO LOURTIE 

Professor do Instituto Superior Técnico. 

Os estudantes perante 

a mobilidade 

Estaremos a preparar uma geração que 

temmedodecorrerriscos? 

Esta semana dei voltas à cabeça para acertar no tema. 

Por vezes, tenho vários temas com interesse potencial 

para os leitores e que me apetece tratar. Outras vezes há 

temas que me interessam, mas que penso não serem 

adequados para o Universidades. E ainda se dá o caso de 

haver temas em que gostava de pegar, mas que, para 

não escrever só banalidades, me obrigariam a um 

trabalho para o qual o tempo escasseia. 

É a situação desta semana. Depois de ter estado 

recentemente numa reunião em que estavam 

representantes da Universidade Aalto, resultante da 

fusão de três instituições universitárias finlandesas, 

concretizada em Janeiro deste ano, um tema possível 

era o das fusões, associações ou consórcios de 

instituições de ensino superior. Mas não é um tema 

para se tratar de forma ligeira. 

Outra hipótese era explorar os dados da Pordata (Base 

de Dados Portugal Contemporâneo, www.pordata.pt), 

disponibilizada publicamente na semana passada. É 

especialmente útil ter no mesmo site todo um conjunto 

de dados que normalmente se teriam de ir buscar a 

várias fontes, para além da possibilidade de os 

descarregar e trabalhar. Mas implicava tempo para a 

explorar e o acesso estava lento. 

Assim, acabei por pegar num relatório, da série ‘Flash 

Eurobarometer’, encomendado pela Comissão 

Europeia, publicado há cerca de uma ano, e intitulado 

‘Students and Higher Education Reform: Special Target 

Survey’. Dá conta da opinião dos estudantes de 31 

países sobre temas que vão do acesso e dos custos do 

ensino superior, à mobilidade e às perspectivas de 

continuação de estudos. 

Foram as respostas dos estudantes portugueses sobre os 

obstáculos à mobilidade que me chamaram a atenção. 

As respostas organizam-se em quatro categorias, 

“muito grande obstáculo”, “grande obstáculo”, 

“pequeno obstáculo” ou “não é obstáculo”, para além 

de “não sabe” ou “não aplicável”. Foram inquiridos os 

estudantes que nunca pensaram em estudar no 

estrangeiro ou que, tendo pensado, desistiram. Sobre se 

a falta de dinheiro é um obstáculo à mobilidade, são os 

portugueses que ficam em primeiro lugar na categoria 

“muito grande obstáculo”, ex-aequo com os búlgaros, 

ou em quarto, se juntarmos a segunda categoria, 

“grande obstáculo”. 

Se não considero este resultado muito surpreendente, o 

mesmo não direi da resposta sobre as barreiras 

linguísticas. Considerando em conjunto as duas 

primeiras categorias, os portugueses ficam em terceiro 

lugar, só ultrapassados por turcos e espanhóis. Mas o 

que para mim é ainda mais espantoso é que são os 

portugueses os que mais identificam a língua como 

“muito grande obstáculo”. Bem mais do que os nossos 

vizinhos espanhóis, 32% contra 22%, resultado que 

parece sugerir que o nosso ensino das línguas está mal. 

No entanto, ao analisar as outras questões – dificuldade 

em obter reconhecimento dos estudos feitos, falta de 

informação, diferente qualidade da educação no 

estrangeiro e falta de encorajamento por parte dos 

professores – constata-se que os portugueses estão 

sempre entre os que mais as consideram um obstáculo, 

estando no máximo em sexto lugar e, em dois casos, em 

segundo. O que me leva a pensar que, ao identificar 

tudo como obstáculo, se esconde falta de confiança 

para enfrentar ambientes diferentes. A ser verdade, isto 

significa que estamos a preparar uma geração que tem 

medo de correr riscos, exactamente o contrário do 

empreendorismo que tanto se procura promover. Não 

acreditando em justificações genéticas, penso que será 

de procurar as causas e as soluções na nossa educação.■

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Mercado liberalizado de electricidade cai 

O mercado liberalizado de electricidade tinha, em Janeiro, um peso de 

40,6% do total de electricidade consumida em Portugal, abaixo dos 43% 

em Dezembro. Esta é, segundo dados da Entidade Reguladora do Sector 

Eléctrico (ERSE), a primeira quebra no crescimento deste mercado. 

O consumo no mês de Janeiro de 2010 (considerado isoladamente e não 

de forma anualizada) foi de 4.914 gigawatt/hora (GWh), com aumentos de 

13% face a Dezembro e de 1% face a Janeiro do ano passado. 

AGENDA DO DIA 

● Zon Multimédia e Inapa 

apresentam resultados anuais. 

● Comissão de Inquérito 

Parlamentar à actuação do Governo 

em relação à Fundação para 

as Comunicações Móveis. 

● Estradas de Portugal fazem 

balanço da Gestão de Obras de Arte. 

Paula Nunes 

A REN é a única empresa que 

admite recuar face aos acordos. 

Ana Maria Gonçalves 

ana.goncalves@economico.pt 

A Redes Energéticas Nacionais 

(REN) continua a ser, até ao 

momento, uma excepção no 

âmbito das negociações salariais 

das empresas de capitais 

públicos, depois da ordem do 

Governo para um congelamento 

generalizado. 

A TAP e a Caixa Geral de Depósitos, 

que à semelhança da 

gestora das redes de infra-estruturas 

de transporte de gás e 

electricidade, também já tinham 

fixados aumentos salariais 

para 2010, não querem 

abrir mão dos acordos fechados 

com os sindicatos. 

Um sentimento que é extensível 

à EDP, com quem a REN fechou 

em simultâneo, a 10 de Fevereiro, 

o acordo colectivo de 

trabalho, fruto da ligação histórica 

entre as duas empresas. Em 

cima da mesa estão aumentos 

de ordenado de 1,5%. 

Em contrapartida, a gestão 

da REN admite agora recuar. 

Depois de ter anunciado na 

passada sexta-feira, dia 26, 

em conferência de impresa 

que os acordos estavam encerrados, 

durante o fim-de-semana 

a empresa mudou de 

tom. Em comunicado, esclareceu 

que está a “estudar as 

medidas a adoptar com vista a 

garantir o cumprimento das 

orientações do governo quanto 

à política salarial das empresas 

do Estado e participadas”. 

A medida abrange 700 

trabalhadores. 

Sem admitir verbalmente o 

recurso a um regime de excepção, 

como pretende a TAP e a 

CGD. Argumento que a transportadora 

aérea nacional justifica 

com a assinatura prévia dos 

acordos com seis dos sete sindicatos 

para aumentos de 1,8%. 

Um cenário que deixou apenas 

de fora os pilotos. 

Com aumentos salariais congelados 

desde 2007, a TAP procura 

agora, a todo o custo, manter 

a paz social na empresa. Razão 

pela qual pretende ficar de 

fora do espartilho imposto pelo 

Executivo. 

Por outro lado, para além dos 

aumentos já acordados, a TAP 

está ainda a negociar com os pilotos 

a revisão do acordo de empresa 

que deverá desembocar 


Empresas do 

Estado divergem 

na política salarial 

em novos aumentos salariais 

(ver texto pág. 32). 

NosCTT,comumdosquadros 

de pessoal mais expressivo 

do sector empresarial do Estado, 

mais de 15 mil funcionários, 

o cenário é de apreensão. A proposta 

entregue, a 15 de Fevereiro, 

pelos sindicatos é de até 

3,5%.Aempresatemagora30 

dias para responder. 

Mais taxativa é a posição da 

CP, que emprega 4.200 pessoas. 

Fonte oficial da empresa afirmou 

ao Diário Económico que 

“as orientações do accionista 

são para cumprir”. A seu favor 

joga o facto de as negociações 

com as associações sindicais 

ainda não terem arrancado. A 

última actualização salarial foi 

de 2,9% em 2009. Um cenário 

que não deve divergir muito na 

Refer, já que as condições são 

normalmente similares, também 

devido às ligações que existiram 

no passado entre as duas sociedades. 

■ Com N.M.S., C.S., H.S. 

ACÇÕES DA REN 

A REN encerrou a sessão de 

ontem a cotar a 2,99 euros, 

o que face à véspera erpresentou 

uma valorização de 1,36%. 

3,00 

2,85 

2,70 

01 Fev 2010 

Fonte: Bloomberg. 

01 Mar 2010


EMPRESAS 

TÊXTIL 

Trabalhadores da ex-Maconde 

preparam-se para rescindir contratos 

Os trabalhadores da Mactrading (ex-Maconde) devem “rescindir os 

contratos de trabalho no final deste mês”, garantiu à Lusa, fonte da 

Comissão de Trabalhadores. Ontem estava marcado um plenário, mas os 

funcionários optaram por “reclamar os créditos em dívida”, explicou 

Lurdes Macieira. A Mactrading tem 187 pessoas a laborar e apresentouse 

à insolvência por dívidas de três milhões de euros. A Macvila tinha 

221 trabalhadores que já rescindiram contrato por justa causa 

ALGUMAS DAS NOVIDADES ESPERADAS NESTE EVENTO 

Aiptek D25 

Mobile Cinema 

e se puder levar o cinema 3D 

consigo para onde quiser? É esta 

a solução oferecida pela Aiptek, 

que combina um projector com 

um receptor DVB-T, um leitor de 

DVD e um rádio portátil. Tudo 

isto numa solução compacta e 

transportável. Pode ainda ler 

CDs e ficheiros MP3. 

Cátia Simões 

catia.simoes@economico.pt 

É a maior feira europeia de tecnologia 

e telecomunicações e 

onde se revelam as principais 

novidades que os gigantes do 

sector desenvolveram nos últimos 

meses. A CeBIT, feira tecnológica 

que arranca hoje em 

Hannover, na Alemanha, dá o 

passo à frente e marca as tendências 

do sector. 

E este ano a tendência é, sem 

dúvida, a tridimensionalidade, 

que vai saltar do ecrã da televisão, 

onde só agora está a dar os 

primeiros passos, para o computador 

e até para máquinas fo- 

Archos 7 

Android ‘tablet’ 

Este é o segundo ‘tablet’ Android 

da Archos, depois da primeira 

versão ter ficado aquém do 

esperado. O ecrã ‘touch’ terá 

sete polegadas e estará à venda 

a partir de Março por 242 euros. 

Vai ter ‘webcam’ integrada, 

capacidade de armazenamento 

de 8GB. 

Este ano a tendência 

mais forte é a 

tridimensionalidade, 

que vai saltar 

do ecrã de televisão, 

onde só agora 

está a dar os 

primeiros passos, 

para o computador 

e até para máquinas 

fotográficas. 

A marca centenária entra pela primeira 

vez no mercado da América Latina. 

ASUSEeePC1015P, 

1016P e 1018P 

Desconhecem-se ainda grandes 

pormenores dos novos mini computadores 

da Asus mas sabe-se 

que o 1016P terá bateria com autonomia 

de 14 horas, com o ‘wi-fi’ 

desligado, sobretudo para uso profissional. 

Os três modelos vão ter 

ecrãs de 10,1 polegadas e vão trabalhar 

na nova plataforma Atom. 

tográficas. Sempre com óculos 

‘wireless’ incluídos, claro. Novos 

equipamentos ‘touch’ (que 

funcionam ao toque), computadores 

inovadores e uma série 

de aplicações úteis para telemóveis 

são algumas das novidades 

que se aguardam na edição 

deste ano (ver caixas). 

Até sábado, 6 de Março, empresascomoaGoogleeaAmazon 

– presentes pela primeira 

vez no evento –, a Microsoft, a 

Nokia, a Dell, a Motorola e até a 

Telefónica estarão espalhadas 

por 4.150 expositores a revelar 

ao mundo o que estiveram a 

desenvolver nos últimos meses. 

O evento vai contar com 

CERÂMICA 

Visabeira inaugura loja Vista Alegre no 

México e prepara outra no Brasil 

A Vista Alegre Atlantis, empresa que tem como accionista maioritário o 

grupo Visabeira, inaugurou recentemente uma loja na Cidade do 

México. Esta loja marca a entrada da marca na América Latina, à qual se 

vai seguir ainda este ano a abertura de uma segunda loja na mesma 

cidade mexicana e outra no Brasil. Para Paulo Varela, CEO da Visabeira, 

“a abertura deste espaço representa um importante marco na 

internacionalização e no reconhecimento da marca no mundo”. 

Computador 

Asus NX90 

Este computador é um estranho 

híbrido entre ‘netbook’ e sistema 

de som, com acabamentos em alumínio, 

colunas integradas cerca de 

vez vezes maiores que o normal. A 

marca promete gráficos poderosos 

no ecrã de 17 polegadas embora, 

para já, o equipamento não passe 

de um conceito. 

Google e Amazon estreiam-se na 

A maior feira europeia de tecnologias começa hoje e vai revelar as grandes tendências nos computado 

mais de 360 empresas de 68 

países, entre elas 20 portuguesas 

(ver texto ao lado). 

Apesar do grande número de 

expositores, espalhados por 

vários pavilhões, a crise afectou 

a adesão ao evento: o ano 

passado a CeBIT recebeu 400 

mil visitantes e contou com 

4.300 expositores. Nada que se 

compareàediçãode2001do 

certame,noaugedabolhatecnológica: 

mais de oito mil empresas 

estiveram presentes no 

evento. 

Otemadesta25ªediçãoé 

“Mundos Ligados”, por isso é 

expectável que, a nível de 

‘software’ o destaque passe 

Várias aplicações 

para telemóveis 

A CeBIT vai estar recheada de novidades 

no que toca a aplicações 

para telemóveis. Por exemplo, se 

perder as chaves de casa já existe 

uma aplicação que, com uma fechadura 

específica, permite criar 

códigos que servem como “chave” 

de casa durante um determinado 

período de tempo. 

EVENTOS PARALELOS 

Música online 

Além de receber os expositores a 

CeBIT organiza uma série de 

eventos paralelos. Um deles é o 

@music, um evento dedicado a 

editoras, distribuidoras de 

música online e artistas, para 

discutir a integração da música 

com a internet e o tema da 

pirataria.

TURISMO 

Turismo Porto e Norte de Portugal lança 

caixa de experiências UAAUU 

A Entidade Regional de Turismo do Porto e Norte de Portugal lança 

hoje a UAAUU, uma caixa de experiências que aposta nos produtos 

estratégicos Natureza, Gastronomia & Vinhos e Saúde & Bem-estar. 

Melchior Moreira, presidente da entidade, disse ao Diário Económico 

que é este um serviço “diferenciador, focado no Porto e no Norte de 

Portugal” e que visa “a afirmação do destino e a sua notoriedade”. 

Numa primeira fase, a UAAUU só estará à venda no mercado nacional. 

Fujifilm FinePix 

REAL 3D W1 

A nova máquina fotográfica da 

Fujifilm com 10 megapixéis 

permite tirar fotografias a três 

dimensões, devido à câmara e, a 

duas dimensões, 

simultaneamente a cores e a 

preto e branco e com zoon e 

grande plano, fotografando de 

modo independente. 

CeBIT 

pelo ‘cloud computing’ – uma 

tendência que cresceu no último 

ano e que consiste em armazenar 

a informação dos 

computadores em ‘data centers’ 

e usar programas remotos 

para manipular essa informação 

– e várias soluções de conectividade 

e interactividade. 

No que toca a produtos e 

inovação, haverá novidades 

para todos os gostos. Os ‘sites’ 

especializados dão como certa 

a apresentação da série C de telemóveis 

Nokia ou três novas 

versões do computador pessoal 

Eee, da Asus, com uma bateria 

com 14 horas de autonomia. 

Ainda assim, e apesar do 

SAP disponível para 

o iPhone da Apple 

As aplicações SAP passarão a estar 

disponíveis directamente no 

telemóvel da Apple. Por outro lado, 

o iPhone também vai receber um 

novo programa, o ImageVis3D e 

‘woftware’ HybridTerrain, que permite 

transformar imagens da Google 

Maps ou feitas por computador 

no iPhone a qualquer momenot. 

burburinho em torno do evento, 

alguns ‘sites’ especializados 

apontam que não deverá haver, 

este ano, nenhum lançamento 

que marque uma ruptura tecnológica, 

já que muitas das novidades 

deste ano foram apresentadas 

no CES, feira tecnológica 

de Las Vegas,em Janeiro. 

FoiocasodoNexusOne,o 

tão aguardado telemóvel da 

Google. As últimas novidades 

em telemóveis – como o Windows 

7 Series, sistema operativo 

da Microsoft – para telemóvel 

foram também reveladas no 

Mobile World Congress de Barcelona, 

que ocorreu em meados 

de Fevereiro. ■ 

O grupo Changi está interessado no 

novo aeroporto de Lisboa. 

CEBIT EM NÚMEROS 

Ralph Orlowski/Bloomberg 

Smartbook Logo com 

tecnologia 3G 

É outro produto confuso que 

será apresentado na CeBIT. O 

equipamento é um mix entre 

‘smartbook’ e computador 

portátil com processador Intel, 

ecrã de 11,6 polegadas, já vem 

equipado com Windows 7 e 

custará cerca de 699 euros. 

Entre as 360 empresas 

presentes em Hannover, 

20 são portuguesas. 

res e aplicações. A tecnologia de três dimensões é a estrela. 

● Vão estar presentes 360 

empresas de 68 países e a feira 

contará com 4.150 expositores. 

● Cerca de 400 mil pessoas 

visitaram o certame em 2009. 

Este ano espera-se uma ligeira 

quebra na afluência devido 

à crise, mas a redução de 

visitantes não será significativa. 

● Este ano a feira vai contar 

com a presença de 20 empresas 

portuguesas, o mesmo número 

do ano passado. 

TRANSPORTES 


Grupo Changi compra 5% do operador 

aeroportuária italiano Gemina 

O grupo Changi, que gere o aeroporto de Changi (Singapura) e que é 

candidato à gestão do novo Aeroporto de Lisboa, anunciou ontem a 

compra de 5% do operador aeroportuário italiano Gemina. A Gemina 

gere os aeroportos romanos de Fiumicino e Ciampino, com 38,6 milhões 

de passageiros em 2009. A Changi Airport Consultants faz parte do 

consórcio Asterion, liderado pela Mota-Engil e Brisa, para concorrer 

àgestãodonovoaeroportodeLisboaeàprivatizaçãodaANA. 

Portugueses 

levam ‘estante 

inteligente’ 

As 20 empresas portuguesas 

não terão um stand no evento, 

mas vão reforçar os contactos 

para futuros negócios. 

Cátia Simões 

catia.simoes@economico.pt 

Fazer contactos e reforçar o 

‘networking’ são os principais 

objectivos das empresas portuguesas 

que estarão presentes na 

CeBIT, como avançaram as 

companhias contactadas pelo 

Diário Económico. 

As 20 empresas portuguesas 

não terão um ‘stand’ no evento 

e ocuparão o tempo sobretudo a 

visitar as outras empresas presentes 

– é a oportunidade para 

“um primeiro contacto que depois 

se pode materializar em 

negócio”, como diz Carlos Graça, 

da Buglos, empresa fornecedora 

de serviços. 

As empresas nacionais estão 

num evento promovido pela 

AgênciadaInovação(ADI),o 

“Future Match, onde são organizadas 

reuniões de duração 

máxima de 30 minutos, aumentandodrasticamenteonúmero 

de contactos entre as empresas 

participantes que possam representar 

potenciais parcerias”, 

explica Luís Moreira, director 

comercial da Bullet Solutions, 

empresa de soluções informáticas 

com o foco na investigação 

operacional. Segundo dados da 

ADI, no Future Match as empresas 

portuguesas poderão contactar 

“com participantes de 45 

países”. 

A Softi9, especializada no 

desenvolvimento de ‘software’ 

e soluções para a gestão empresarial, 

já esteve presente na feira 

em anos anteriores e, este ano, 

Jorge Serrano Pinto, directorgeral, 

espera a “assinar acordos 

de distribuição em três novos 

mercados: um da União EuropeiaeoutrosdoisforadaEuropa”. 

Até porque, garante, 

“como concorremos a nível global 

com o que de melhor se produz 

nos EUA, Japão ou Alemanha, 

a presença internacional 

sempre foi vista como natural e 

desejável”. 

Mesmoquenãoseproporcionem 

oportunidades de negócio, 

como foi o caso da 

Dev2com, que desenvolve soluções 

de comunicação de dados 

‘wireless’, as empresas ficam 

“com uma boa carteira de fornecedores”, 

diz Telmo Silva, sócio-gerente 

da empresa. Ainda 

assim, o responsável avança que 

“o panorama actual obriga as 

empresas a estar em contenção, 

pelo que não vale a pena ter expectativas 

elevadas”. 

Mais optimista está Manuel 

Custódio Lopes, responsável da 

Globalsoft BSC, que implementa 

projectos tecnológicos para, por 

exemplo, a área da saúde. 

“Existem algumas expectativas 

positivas no sentido de desenvolver 

novos contactos e impulsionar 

os já existentes”., 

Apesar da maior parte das 

empresas portuguesas apresentar 

soluções de ‘software’, há 

quem leve um produto à CeBIT: 

uma parceria entre a Vicaima e a 

Creativesystems deu origem à 

Surfaceslab, uma “solução de 

superfícies inteligentes que têm 

a capacidade de leitura e identificação 

de objectos através de 

tecnologia RFID”, explica fonte 

oficial (ver imagem). Ou seja, o 

sistema identifica o ‘stock’ em 

falta nas prateleiras e envia a 

informação para que se proceda 

à reposição. ■ 

PRATELEIRAS INTELIGENTES 

O SurfacesLab é uma solução de superfícies 

inteligentes que consegue ler 

e identificar objectos, abrindo novas 

perspectivas à gestão de ‘stocks’. 

É desenvolvido em parceria pela 

Vicaima e Creativesystems.


EMPRESAS 

TELECOMUNICAÇÕES 

Operadoras móveis obrigadas a oferecer 

limite de custos com ‘roaming’ na internet 

As operadoras de telemóveis europeias passaram a ser obrigadas a 

oferecer o limite de custos com ‘roaming’ com a net, estabelecendo um 

mecanismo de corte da ligação quando for atingido determinado valor, 

avança a Lusa. Os operadores passam a oferecer, a título gratuito, um 

limite máximo mensal de 50 euros (podendo os clientes optar por outro 

valor), devendo informá-los quando for atingido 80% do limite e 

“cortar” o acesso quando o valor for esgotado. 

Os pilotos da TAP convocaram nova assembleia-geral 

para 10 de Março com um único ponto na agenda, 

a discussão do impasse negocial e a discussão das 

medidas a adoptar, incluindo recurso à greve. 



A administração da TAP e o Sindicato 

dos Pilotos da Aviação 

Civil (SPAC) estão separados 

por 15 milhões de euros. Este é, 

ao que o Diário Económico apurou, 

o diferencial entre a contabilização 

dos ganhos de produtividade 

conseguidos na negociação 

do Acordo de Empresa 

(AE) e reconhecidos por cada 

uma das partes. 

ParaoSPAC,queestefimde-semana 

convocou uma 

nova assembleia-geral com o 

objectivo de discutir o impasse 

nas negociações, os ganhos de 

produtividade conseguidos 

valerão cerca de 20 milhões de 

euros. Para a TAP, que já reconheceu 

que todos os ganhos alcançados 

na revisão dos AE serão 

repartidos em partes iguais 

entre a empresa e os trabalhadores, 

os mesmos ganhos rondam 

os cinco milhões de euros. 

Contactados pelo Diário 

Económico, nem a TAP nem o 

SPAC quiseram comentar estes 

valores. Os pilotos reconhecem, 

no entanto, que “há uma 

discrepância” nos valores que 

estão em discussão e acusaram 

a administração da TAP, em 

comunicado divulgado no domingo, 

de “desvalorizar o produto 

desta negociação”. O 

mesmo documento diz que as 

negociações já permitiram 

chegar a “um consenso preliminaro” 

relativamente ao regulamento 

de utilização e 

prestação de trabalho dos pilotos 

que permitirá à “empresa 

encaixar muitos milhões de euros/ano”. 

Além dos ganhos de produtividade 

conseguidos com a 

recente negociação, os pilotos 

revelam ainda conceder “do 

seu bolso nove milhões de euros/ano 

ao abdicaremdo crédito 

para férias e muitos milhões 

de euros mais com a adopção 

de procedimentos operacionais 

que permitem uma redu- 

O consórcio quer comercializar o robot 

vigilante no mercado internacional. 

TECNOLOGIA 

Consórcio português quer lançar 

primeiro ‘robot’ inteligente em 2012 

Um consórcio português pretende lançar no mercado em 2012 os 

primeiros ‘robots’ vigilantes “inteligentes” do Mundo, anunciou o 

Instituto de Engenharia de Sistemas e Computadores do Porto (Inesc 

Porto). “Dotados de uma capacidade de visão de 360 graus, estes robots 

vigilantes deverão também conseguir detectar gases, incêndios, fumo e 

água no chão, e comunicar através de tele e videoconferência, quer com 

outros robots quer com humanos”, avança o Inesc, em comunicado. 

Administração da TAP e pilotos 

separados por 15 milhões de euros 

Valorização dos ganhos de produtividade deverá traduzir-se em aumentos salariais. 

Fernando Pinto, 

presidente da TAP, 

disseemSetembro 

que a TAP “não 

deve, nem pode 

‘comprar’ o 

diálogo“ com os 

pilotos. Agora 

poderá enfrentar 

nova greve. 

Hélder Silva, 

presidente do 

SPAC, diz que o 

transporte aéreo é 

aáreamais 

lucrativa da TAP e 

recusa continuar a 

subsidiar as opções 

estratégicas da 

adminsitração. 

ção efectiva de custos com 

consumo de combustível”. 

Revisão salarial depende 

da valorização da produtividade 

Dos ganhos de produtividade que 

forem conseguidos na negociação 

está dependente a revisão salarial 

exigida pelos pilotos desde a greve 

de dois dias no final de Setembro 

de 2009. Na altura, a equipa de 

Fernando Pinto afirmou que as 

exigências dos pilotos iriam custar 

à empresa cerca de 11 milhões de 

euros por ano, o equivalente a um 

aumento médio de 1.000 euros 

por piloto. A valorização defendida 

pelo SPAC de cerca de 21 milhões 

permitiria, por isso, à empresa 

suportar a revisão salarial a 

custo zero, já que seria feita à custa 

dos ganhos alcançados com o trabalho 

dos pilotos. Mas na mesa das 

negociações a TAP diz que estes 

ganhos não valem mais do que 

cinco milhões de euros. 

Poresclarecerestáseospilotos 

vão exigir que à partilha de 

ganhos de produtividade seja 


acrescentado o aumento de 9% 

exigido no protocolo entregue 

em Setembro à adminsitração da 

TAPequeera,deacordocom 

declarações do presidente do 

SPAC na altura, o ponto de partida 

para qualquer negociação. 

Para já, os pilotos recusaram o 

aumento de 1,8% assinado entre 

a administração da TAP e os restantes 

sindicatos representados 

na companhia aérea. Hélder Silva, 

presidente do SPAC, disse que 

esse valor deveria ser equacionado 

no âmbito do processo negocial 

em curso. 

O aumento salarial de 1,8% 

acordado entre a administração 

da TAP e os sindicatos vai custar à 

transportadora aérea portuguesa 

cerca de 4,275 milhões de euros. 

Esta acordo acontece quatro anos 

depois da última actualização de 

remunerações e num ano em que 

se estima que a TAP tenha permanecido 

no vermelho - além 

disso, não estão confirmados os 

sinais de recuperação do sector 

da aviação a nível mundial. ■

CONSTRUÇÃO 

Somague regressa aos lucros com 

resultado líquido de 7,5 milhões de euros 

A Somague regressou aos lucros em 2009, com um resultado líquido 

de 7,5 milhões de euros, valor que compara com prejuízos de 8,9 

milhões de euros em 2008, segundo o comunicado enviado pela Sacyr 

Vallehermoso, que detém a construtora, à CMVM. As receitas da 

Somague cresceram 4,68% para 796,96 milhões de euros. 

ASacyrtambémpassoudeumprejuízode256,02milhõesdeeuros, 

em 2008, para um lucro de 505,96 milhões de euros em 2009. 

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A Orange e a T-Mobile dão origem ao 

maior operador móvel do Reino Unido. 

TELECOMUNICAÇÕES 


Comissão Europeia aprova fusão 

da Orange e T-Mobile no Reino Unido 

As autoridades europeias da concorrência aprovaram ontem a fusão 

entreaOrangeUKeaT-MobileUK,doisgigantesdastelecomunicações 

do Reino Unido, dando luz verde à criação da maior operadora de 

comunicações móveis do país. A Comissão Europeia aprova a fusão 

desdequeaOrange(daFranceTelecom)eaT-Mobile(daDeutsche 

Telekom) aceitem corrigir um “acordo existente de partilha de rede com 

a Hutchison 3G UK (3UK)”, para assegurar a concorrência. 

Cimpor garante concorrência no Brasil 

O CADE assinou um acordo com a Votorantim e vai assinar esta semana com a Camargo Corrêa. 

Maria Teixeira Alves 

maria.alves@economico.pt 

A autoridade da concorrência 

brasileira, CADE, tem estado em 

contacto com a Cimpor, para que 

esta dê garantias que se vai manter 

concorrente, no Brasil, da 

Votorantim e da Camargo Corrêa. 

A Cimpor deverá assinar um 

compromisso nesse sentido. 

A Cimpor Brasil tem cerca de 

10% da quota de mercado brasileiro,eoCADEquergarantirque 

os novos accionistas da Cimpor 

não irão usufruir desta subsidiária 

para perverter as regras de 

boa concorrência. Isto até à decisão 

final do CADE sobre o impacto 

concorrencial no Brasil 

desta aquisição em Portugal. 

O Ministério da Justiça brasi- 

leiro, através da Secretaria de Direito 

Económico (SDE), pediu ao 

CADE para interpor uma medida 

cautelar à compra da Cimpor, 

porque “receia que tais aquisições 

possam culminar na elevação 

de custos de rival não alinhado 

ao suposto cartel”, matéria de 

fundo que está a ser analisada 

num processo administrativo que 

decorre naquela SDE. Com a finalidade 

de salvaguardar que não 

fica em causa a eficácia da decisão 

final, a tomar pelo CADE, a 

SDE requereu a adopção de uma 

medida cautelar para “proibir as 

empresas Votorantim, Lafarge, 

Camargo e Cimpor de realizar 

qualquer transferência de activos 

relacionados com os negócios 

que desenvolvem no Brasil” e 

ainda de “proibir a Votorantim e a 

A Camargo Corrêa, 

liderada por José 

Edison, tal como 

a Votorantim, 

também vai 

chegar a acordo 

comoCADE, 

garantindo a 

reversibilidade da 

compra da Cimpor. 

Camargo de exercer qualquer ingerência 

ou influência na Cimpor 

em relação a quaisquer das suas 

unidades no Brasil, inclusive abstendo-se 

de participar em reuniões 

da Administração que tratem 

de decisões ou informações 

sensíveis nessa matéria”. 

Em resposta, o CADE aceitou 

assinar, quer com a Votorantim, 

quer com a Camargo, um acordo 

em que ambas se comprometem 

a não interferir na gestão de activos 

brasileiros da Cimpor. A 

Votorantim já tem o acordo 

prontoeaCamargoiráassiná-lo 

esta semana. De qualquer maneira, 

parece estar já claro que o 

CADE não pode impor a reversibilidade 

do negócio em Portugal. 

Pode, quanto muito, forçar a 

vender activos no Brasil, ou 

aplicar uma multa que pode ir 

até 30% da facturação. 

Os responsáveis da Camargo 

e da Votorantim estão em Portugal 

para negociarem a lista 

única de administradores, com 

os accionistas e também para se 

reunirem, com a CMVM e com a 

administração da Cimpor. Por 

causa das suspeitas de concertação 

entre os dois accionistas 

brasileiros da Cimpor, com posições 

equivalentes. 

A Cimpor deverá adoptar um 

modelo de ‘governance’ e de 

equilíbrio accionista semelhante 

ao que existe no BPI. Ou seja, 

onde dois grandes blocos accionistas 

se comprometem em 

apoiar uma estratégia para a 

Cimpor, sem interferir na comissão 

executiva. ■


EMPRESAS 

TURISMO 

Sonae cria nova empresa para fazer 

a gestão dos hotéis do grupo 

A Sonae Turismo Hotéis vai juntar competências para a gestão 

transversal dos hotéis que integram a Sonae Capital. Esta nova 

empresa, que passa por um novo modelo estrutural central do negócio 

hoteleiro, junta o Porto Palácio Congress Hotel, as unidades Aqualuz 

na Península de Tróia e o empreendimento de Lagos. Assim, a Sonae 

Turismo Hotéis faz um “aproveitamento sinérgico de custos, 

e é encabeçada por Miguel Velez, antigo director-geral do Porto Palácio. 

Mota e FCC 

agravam 

guerra no TGV 

Consórcio da Mota-Engil acusa a FCC de não 

cumprir as horas de manutenção exigidas. 

Nuno Miguel Silva 

nuno.silva@economico.pt 

O processo para decidir o vencedor 

do concurso público internacional 

para a construção do troço 

de AltaVelocidade ferroviária entre 

Lisboa e o Poceirão, incluindo 

a terceira ponte sobre o Tejo, está 

cada vez mais agitado. Os consórcios 

concorrentes do Tavetejo, 

agrupamento liderado pelos espanhóis 

da FCC, já protestaram a 

classificação provisória do concurso 

definida pelo júri de avaliação 

das propostas, ameaçam ir 

para tribunais cíveis em Portugal 

enaUniãoEuropeiaseojúrinão 

afastar a proposta da FCC e continuam 

a detectar defeitos incontornáveis 

no projecto do grupo 

espanhol . 

Fonte do consórcio da Mota- 

Engil adiantou ao Diário Económico 

que – após as questões técnicas 

e de segurança da nova 

ponte, alegadamente detectadas 

no projecto da FCC –, estão agora 

em cima da mesa eventuais incumprimentos 

do consórcio espanhol 

no que toca aos mínimos 

de taxa de disponibilidade que a 

Rave, empresa responsável pelo 

concurso, exige. 

“Estes níveis muito elevados 

de disponibilidade exigem que os 

concorrentes mobilizem e dimensionem 

meios de monitorização 

em tempo real, meios humanos, 

de organização e de 

equipamento de manutenção e 

António Mendonça, 

ministro das Obras 

Públicas, quer 

acelerar o projecto 

do TGV, mas 

oconcurso 

da nova ponte 

(troço Caia- 

Poceirão), ameaça 

complicar-se. 

de reparação de avarias que assegurem 

aqueles níveis dentro do 

único período autorizado de 

quatro horas nocturnas”, explica 

a referida fonte do agrupamento 

comandado pela Mota. 

A razão desta nova queixa em 

relaçãoàFCC,équeaproposta 

do grupo espanhol exige a interrupção 

da circulação da linha de 

alta velocidade durante uma 

hora por dia, para além da janela 

autorizada das quatro horas durante 

a noite. Com efeito, a proposta-base 

do Tavetejo no que 

respeita à “estratégia de manutenção”, 

a que o Diário Económico 

teve acesso, especifica, na 

página 3 desta secção, que a linha 

[de TGV] fica dedicada à 

manutenção durante as inspecções 

periódicas (em média uma 

horapordiadasemana)etambém 

durante os períodos de manutenção 

programados”, acrescentando 

“geralmente em média 

3 a 4 horas de trabalho por dia”. 

Segundo os responsáveis do 

consórcio da Mota-Engil, mesmo 

que considerado em apenas 

uma secção da via, esta imposição 

leva a que “a disponibilidade 

da infraestrutura da proposta 

seja de 97,66% a 99, 87%, dependente 

da secção encerrada, 

mas sempre inferior aos mínimos 

exigidos”. Para o consórcio 

Altavia, esta situação é tanto 

mais grave quanto a alta velocidade 

é muito rigorosa em termos 

de atrasos, exigindo o ressarcimento 

aos clientes quando tal 

sucede. 

“A Tavetejo mantém a posição 

que sempre assumiu neste processo 

de não fazer comentários 

às propostas apresentadas pelos 

concorrentes e reafirma que está 

totalmente posta fora de causa 

tentar influenciar a comissão. 

Não nos manifestámos à comissão 

e não vamos fazê-lo. Mais 

uma vez, os nossos concorrentes 

dão sinais de desespero perante 

uma proposta já classificada pelo 

júri em primeiro lugar”. 

Até ao fecho da edição não foi 

possível obter informações junto 

da Rave em relação à data provável 

para o júri se pronunciar sobre 

estas queixas. ■ 

A Galp Energia poderá vir a explorar 

petróleo em São Tomé e Príncipe. 

PETRÓLEO 

IBERIA COBRA MAIS PELA BAGAGEM 

Galp, Sonangol e Petrogás podem formar 

consórcio para operar em São Tomé 

A Galp Energia, a Sonangol e a Petrogás poderão formar um consórcio 

para exploração de petróleo na zona económica exclusiva de São Tomé 

e Príncipe, garantiu ontem à Lusa o director administrativo 

e de relações públicas da Agência Nacional de Petróleos. “As altas 

instâncias políticas do país têm manifestado esse interesse e parece-me 

ter havido um acolhimento positivo quer por parte da Galp, quer por 

parte da Sonangol, disse Carlos Neves. A decisão é política, adiantou. 

Dani Cardona/Reuters 

A companhia aérea espanhola começou ontem a cobrar aos passageiros que viajem 

em classe turística, nos voos nacionais e europeus, uma taxa pela segunda mala: 

60 euros se pagarem no aeroporto e 50 euros se o ‘check-in’ for feito na internet. 

A medida da Iberia visa reduzir a carga dos aviões para poupar combustível. 

Os limites de peso mantêm-se: 23 quilos é o limite da primeira bagagem.

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EMPRESAS 

Coluna do sector corticeiro 

Cincork envolveu 

8.000 pessoas na sua 

actividade em 2009 

No último ano, o centro foi frequentado potr 8.000 pessoas, 

o que corresponde a 300 mil horas de formação. 

O Centro Profissional da Indústria da Cortiça (Cincork) tem 

vindo a desenvolver uma oferta formativa de valor acrescentado, 

essencial ao desenvolvimento sustentável não só da indústria 

da cortiça, mas também do concelho de Santa Maria 

da Feira e da região do Entre Douro e Vouga. 

No que concerne ao ano 2009, frequentaram o Centro 

cerca de 8.000 mil pessoas, em acções de formação e em 

processo de Reconhecimento, Validação e Certificação de 

Competências (RVCC), perfazendo um total de 300 mil 

horas de volume de formação. Na verdade, temos vindo a 

assistir, ao longo dos últimos anos, a uma tendência crescente 

da actividade do Cincork, sendo de relevar que relativamente 

ao ano de 2007, observa-se uma duplicação do 

número de pessoas e um aumento substancial do volume 

de formação. 

Por detrás destes resultados, consideramos que o esforço 

empreendido pelas empresas e a confiança depositada pelos 

diferentes intervenientes na acção implementada pelo 

Cincork, combinam-se para criar contextos propícios ao 

desenvolvimento da iniciativa, cooperação e aprendizagem 

permanente. 

Nesta perspectiva, parece-nos oportuno salientar que existe 

da parte do Centro um empenho acrescido para responder às 

expectativas dos diferentes públicos-alvo (jovens, desempregados 

e activos), traduzido no desenvolvimento de acções 

de formação que incidem na Aprendizagem, na Educação e 

Formação de Adultos e na Formação Modular, atendendo às 

exigências requeridas de polivalência, responsabilização, 

comunicação e trabalho em equipa. 

Os Centros Novas Oportunidades 

do Cincork certificaram 938 adultos 

de nível básico e secundário no ano 

de 2009, representando um aumento 

de cerca de 50 por cento face 

ao ano anterior. 

Vale a pena destacar que a formação profissional não é 

uma simples transmissão de conhecimentos, desfasada da 

realidade quotidiana e sócio-profissional das empresas, mas 

sim um meio de criar sinergias que permitam acompanhar e 

responder às solicitações da envolvente. 

Paralelamente, relevamos que o processo de RVCC, corporizado 

na Iniciativa Novas Oportunidades, tem vindo a 

constituir uma “porta de entrada” dirigida a todos aqueles 

que pretendem melhorar as suas qualificações escolares e 

profissionais. Dentro deste quadro, os Centros Novas Oportunidades 

do Cincork certificaram 938 adultos de nível básico 

e secundário no ano de 2009, representando um aumento 

decercade50porcentofaceaoanoanterior. 

Com efeito, é opinião alargada das empresas que uma 

parte significativa dos activos que frequentaram acções de 

formação e/ou concluíram o processo de RVCC revelam 

uma maior abertura ao conhecimento e uma maior disponibilidade 

para aprender, a par de uma maior auto-estima 

e auto-confiança que marcam positivamente a sua atitude 

no trabalho. 

Efectivamente, as empresas necessitam cada vez mais, 

de profissionais qualificados, com atitudes renovadas, ganhando 

em dinamismo, em capacidade de adaptação e de 

resposta ao ambiente competitivo. Certo é que a aprendizagem 

permanente representa uma possibilidade objectiva 

para lidar com os processos de mudança e conduzir a novas 

oportunidades de negócio. ■ 

Colaboração de Silvério Cordeiro, Director do Cincork 

info@apcor.pt 

A IDC estima um crescimento de 66% 

no ‘software’ disponível pela internet. 

Marina Conceição 

marina.conceicao@economico.pt 

Ficar hospedado num hotel em 

qualquer parte do mundo foi, 

em média, 14% mais barato o 

ano passado. Portugal não foi 

excepção e os preços dos quartos 

nas unidades portuguesas 

caíram 15%, em média, para os 

82 euros por noite, segundo o 

estudo anual Hotel Price Index, 

do Hotels.com, maior ‘site’ de 

reservas ‘online’ do mundo. 

Em Lisboa, o preço médio ficou 

nos 84 euros, uma quebra 

na ordem dos 15% enquanto que 

a cidade de Portimão, no Algarve, 

registou a maior queda de 

preços em territíorio nacional: 

menos 49% para os 62 euros. 

A única região portuguesa 

com uma ligeira subida dos 

preços médios foi o Alvor, com 

os hotéis a cobrarem uma mé- 

TECNOLOGIA 

Investimento nacional em ‘software’ 

vai ultrapassar os 17 milhões de euros 

O investimento do mercado nacional em ‘software’ como serviço deverá 

atingir os 17,6 milhões de euros em 2010, um crescimento de 66% face 

a 2009, segundo o relatório “Western European Software-as-a-Service 

Forecast, 2009-2013” da IDC. A utilização de ‘software’ disponibilizado 

pela internet está a aumentar, estimando que o investimento neste 

mercado irá apresentar uma taxa de crescimento anual de 47,9% 

de 2009 a 2013. 

Preços dos hotéis em 

Portugal caíram 15% 

Os hotéis portugueses de cinco estrelas estão também 

entre os mais baratos do mundo. 

dia de 111 euros, mais 2% do 

que em 2008. 

O presidente da Associação 

Hotéis de Portugal (AHP), Henrique 

Veiga, explicou ao Diário 

Económico que os 15% de queda 

nos preços em relação a 2008 não 

o surpreendem e vão ao encontro 

das conclusões a que a AHP chegouaolongodoanopassado.No 

A cidade de Portimão 

foi a que registou 

a maior queda no 

preço médio em 

Portugal: menos 49% 

por quarto em 2009, 

o que representa 

62 euros por noite. 

Infografia: Marta Carvalho | marta.carvalho@economico.pt 

entanto, este movimento descendente 

teve duas fases. Segundo 

Henrique veiga “até Junho era 

a taxa de ocupação que caía sem 

se alterar o preço médio. Só no 

segundo semestre é que se ajustou 

o preço médio dos hotéis”. 

Portugal entre os países com 

cinco estrelas mais baratos 

Do total da amostra – 94 mil 

unidades em 16 mil países, que é 

a base da amostra do Hotels.com 

– há 27 capitais em que 

é possível pernoitar num hotel 

de cinco estrelas por menos de 

150 euros por noite. Lisboa é 

uma delas, o que “é mau” para o 

destino, refere Henrique Veiga. 

“Os hotéis não têm a rentabilidade 

que precisam e mostra que 

há uma segmentação muito 

próxima e não há uma diferença 

entre estrelas muito significativa”, 

afirmou o responsável. ■

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FINANÇAS 

Obrigações do Tesouro 

para as famílias à venda 

nos CTT em Junho 

Secretário de Estado do Tesouro garante que novo instrumento de dívida 

pública terá uma remuneração mais elevada que os certificados de aforro. 

Sandra Almeida Simões 

sandra.simoes@economico.pt 

A emissão de Obrigações do Tesouro 

direccionada para o mercado 

de retalho está a ser ultimadaeasuasubscriçãopoderáser 

efectuada a partir de Junho em 

qualquer estação dos Correios. 

Embora, as condições não estejam 

ainda totalmente definidas, 

há já uma certeza: a remuneração 

deste novo instrumento financeiro 

será mais elevada do 

que a actual rendibilidade dos 

certificados de aforro. 

A garantia foi dada ao Diário 

Económico pelo secretário do Estado 

do Tesouro e das Finanças. 

Para Carlos Costa Pina, a criação 

deste novo produto, “mais do que 

fomentar a poupança dos portugueses, 

pretende democratizar o 

mercado de dívida pública, ao 

permitir o acesso dos pequenos 

investidores a instrumentos actualmente 

reservados a institucionais”, 

ao mesmo tempo que 

funcionará como uma nova forma 

de financiamento do Estado. 

Actualmente, o investimento 

em dívida do Estado português 

pode ser realizado através das 

Obrigações (OT) e os Bilhetes do 

Tesouro (BT), por via directa, e 

através dos certificados de aforro 

ou fundos de investimento, de 

forma indirecta. As subscrições 

dos certificados podem ser efectuadas 

nos correios. Quanto às OT 

e BT, tendo em conta que são 

transaccionados em pequenos lotesnosegmentoderetalhoda 

bolsa nacional e os custos de negociação 

associados, podem ser 

adquiridas através de instituições 

financeiras ou através de fundos 

de investimento. 

“Independentemente de haver 

canais de distribuição a funcionar 

junto de entidades especializadas 

que pretendam vender 

oprodutoaoretalho,queremos 

queanovaaplicaçãopossater 

também um mecanismo de 

subscrição directa junto do próprio 

Estado, através do IGCP e 

CTT, tal como os certificados.” 

Até Junho, Governo e IGCP 

têm ainda outras características 

para definir, como o prazo de ma- 

“Nesta nova 

aplicação, o período 

de imobilização 

do capital mais longo 

é a contrapartida 

de uma remuneração 

mais elevada”, 

justifica Carlos 

Costa Pina. 

RENTABILIDADE 

4,094% 

As Obrigações do Tesouro para 

retalho terão juros equivalentes à 

‘yield’ das OT com maturidade 

equivalente. Ontem a ‘yield’ das 

OT a 10 anos seguia nos 4,094%. 

0,812% 

Quem subscrever certificados de 

aforro este mês terá um juro 

anual bruto de 0,812%. Em 

termos líquidos (após impostos), 

a taxa não irá além dos 0,649%. 

turidade, montante da emissão e 

liquidez. Para já, está estipulada a 

rendibilidade do produto: “As OT 

destinadas aos aforradores terão 

como referência os juros (‘yields’) 

das OT destinadas aos institucionais 

para a maturidade equivalente, 

como o prazo de 10 anos”, 

avança Costa Pina. Ontem, a 

‘yield’ das OT a 10 anos situava-se 

nos 4,094%. 

Certificados, rivais ou aliados? 

No entender de Costa Pina serão 

mais as diferenças do que as semelhanças 

entre as OT para retalho 

e os Certificados de Aforro 

(CA). A remuneração é a primeira 

e a mais significativa dessas divergências. 

Os CA, em queda há 

12 meses, vão pagar em Março jurosde0,812%.Noentanto,Costa 

Pina frisa que este valor se refere 

“apenas à taxa de entrada nos CA 

que, além de capitalizarem trimestralmente, 

oferecem crescentes 

prémios de permanência”. 

De qualquer forma, “o período 

de imobilização mais longo é a 

contrapartida de uma remuneração 

mais elevada da nova aplicação”. 

E é precisamente a maturidade 

a segunda característica que 

afasta o novo instrumento dos 

CA. Apesar dos certificados terem 

um prazo de 10 anos, o aforrador 

pode investir e passado três meses 

desinvestir. “Perante esta permanente 

liberdade de saída, a remuneração 

dos certificados tem de 

ser mais baixa. Daí que para uma 

taxa de juro mais interessante e 

elevada, a subscrição terá uma 

um período de imobilização mais 

longo”. Diogo Teixeira, administrador 

da Optimize, diz que este 

instrumento “não irá rivalizar 

com os certificados, pois são produtos 

totalmente diferentes” e 

acredita no sucesso desta emissão, 

já que “os aforradores procuram 

soluções de investimento, alternativas 

aos depósitos, mas com 

o carimbo da garantia do Estado”. 

De qualquer forma, o administrador 

alerta para o risco de vender 

produtos de taxa fixa no retalho. 

“Tem de ser feita uma comunicação 

clara deste produto, para que 

o aforrador tenha percepção dos 

benefícios e riscos”. ■ 

DESCUBRA AS DIFERENÇAS 

1 

Obrigações 

do Tesouro 

Sãooprincipalveículode 

financiamento do Estado. São 

emitidas através de operações 

sindicadas, leilões ou subscrição 

limitada e têm um prazo que varia 

entreume50anos,comousem 

cupão, taxa de juro fixa, amortizáveis 

no vencimento pelo valor nominal. 

2 

Bilhetes do Tesouro 

São valores mobiliários de curto 

prazo. Os Bilhetes de Tesouro têm 

o valor unitário de um euro, 

podendo ser emitidos com prazos 

até um ano. A aquisição de OT e 

os BT está reservada a 

investidores institucionais. 

3 

Certificados 

de aforro 

Têm como principal característica 

a distribuição a retalho, tal como 

ocorrerá com o novo instrumento. 

O lançamento da série C e a 

alteração no cálculo dos juros 

ditou a queda na remuneração e 

um ritmo de fuga elevado de 

investidores. 

4 

Obrigações do 

Tesouro para retalho 

As OT para pequenos aforradores 

será lançada a partir de Junho. 

Sabe-se para já que terão juros 

equivalentes à ‘yield’ das OT com 

maturidade equivalente, 10 anos. 

Estes títulos poderão ter risco de 

perda de capital se forem 

vendidos antes da maturidade. 

As obrigações do tesouro para 

particulares serão vendidas 

nos Correios, tal como os 

certificados de aforro.

CGD lucra menos 11% em Espanha 

O Banco Caixa Geral, da Caixa Geral de Depósitos, lucrou no ano passado 

9,54 milhões de euros, menos 11,2% que em 2008, noticiou ontem a 

imprensa espanhola. O reforço de provisões em 75% justificam em parte 

esta queda. A margem bruta subiu 11,1%. Nos dados de balanço, o banco 

espanhol registou um aumento de 24,3% na captação de depósitos, 

enquanto no crédito a clientes, que atingiu os 4,73 mil milhões de euros, 

houve um crescimento de 24,2% nos empréstimos à habitação. 

AGENDA DO DIA 

● O grupo britânico Provident 

Financial divulga hoje os seus 

números preliminares 

● O Allied Irish Banks informa 

igualmente o mercado das suas 

contas preliminares 

● A Inapa estreia-se no PSI 20 


Governo e IGCP estão a ultimar 

os detalhes da emissão de OT 

para retalho. 



OsecretáriodeEstadodoTesouro 

e das Finanças desvendou 

alguns dos detalhes da emissão 

de Obrigações do Tesouro para 

pequenos aforradores. Em entrevista 

telefónica ao Diário 

Económico, Carlos Costa Pina 

adiantou que este novo produto 

não terá novidades em matéria 

de fiscalidade. O membro do 

Executivo revelou ainda que a 

Conta Poupança-Futuro (para 

bebés) será idêntica ao novo 

instrumento de dívida pública. 

A emissão de Obrigações do Tesouro 

para o retalho pretende 

fomentar a poupança, ao mesmo 

tempo que irá contribuir 

para o financiamento do Estado. 

Qualéomontanteprevistopara 

a emissão? 

Ainda estamos a trabalhar na 

proposta. De qualquer forma, o 

montante da emissão não é 

prioritário, já que o financiamento 

do Estado português estará 

assegurado pelas vias tradicionais, 

através do mercado 

especializado de OT e BT. A 

ideia de base deste produto, 

mais do que fomentar a poupança, 

é democratizar as Obrigações 

de Tesouro. Não consideramos 

o fomento da poupança 

como um aspecto urgente 

que carece de resolução, já que 

a taxa de poupança dos portugueses 

tem vindo a crescer e 

acreditamos que em 2010 continue 

essa trajectória. 

E em termos fiscais, haverá alguma 

novidade neste produto? 

Não estamos a pensar nisso. Os 

cenários, em cima da mesa neste 

momento, não prevêem um 

regime fiscal específico. Será 

atribuída a fiscalidade normal. 

Este instrumento vai competir 

com os certificados? 

Não, porque são produtos diferentes. 

Nos certificados, os portugueses 

podem investir e desinvestir 

trimestralmente e os 

juros são os que conhecemos. 

Para uma remuneração mais interessante 

e elevada, a subscrição 

da nova aplicação terá um 

período de imobilização do capital 

mais longo. No fundo, es- 


ENTREVISTA COSTA PINA Secretário do Estado do Tesouro e das Finanças 

“O objectivo do 

novo produto é 

democratizar as OT” 

tas são as condições actuais para 

qualquer investidor de dívida 

pública em Portugal. Institucionais 

ou financeiros que comprem 

as OT no mercado internacional 

só terão reembolso na 

maturidade, a menos que efectuem 

transacções em mercado 

secundário e aí correm risco de 

preço e perda de capital. 

Esta será a lógica aplicada também 

à Conta Poupança-Futuro? 

Esse ‘dossier’ ainda está a ser 

trabalhado. De qualquer forma, 

a lógica dessa conta, destinada a 

crianças e jovens até à maturidade 

dos seus titulares, é muito 

semelhante às OT para retalho. 

Permitir, para um período de 

aplicação da poupança e imobilização 

de longo prazo, uma remuneração 

idêntica às OT. ■ 

Carlos Costa Pina 

diz que está 

optimista no 

sucesso desta 

emissão. “É um 

instrumento de 

poupança 

interessante e 

apelativo para os 

investidores.”


FINANÇAS 

SEGUROS 

AIG vende filial asiática 

por 26 mil milhões de euros 

O Prudential, maior grupo de seguros britânico, acordou com a AIG 

adquirir a sua unidade asiática por 35,5 mil milhões de dólares (cerca de 

26 mil milhões de euros). Com esta aquisição, este grupo do Reino 

Unido passa a ser líder nos mercados de Hong Kong, Singapura, Malásia, 

Indonésia, Vietname, Tailândia e Filipinas. A AIG, que agora vendeu o 

seu negócio na Ásia, foi uma das principais vítimas da crise financeira e 

teve de ser salva em 2008 pelo Tesouro norte-americano. 

Na sessão de ontem, a Galp 

foi a empresa que liderou 

os ganhos do índice. 

Tiago Figueiredo Silva 

tiago.silva@economico.pt 

A bolsa de Lisboa está cada vez 

com mais energia. Depois de na 

passada sexta-feira ter destronado 

a EDP como a maior empresa 

do PSI 20, a Galp reforçou 

ontem este estatuto e já vale 

mais de 10 mil milhões de euros. 

A petrolífera presidida por 

Ferreira de Oliveira liderou os 

ganhos da sessão, com as acções 

a dispararem 3,86% para os 

12,385 euros. Além de ter regressado 

aos níveis de Janeiro - 

última vez que fechou acima dos 

12 euros por acção - a cotação 

de ontem conferiu-lhe uma capitalização 

bolsista de 10,27 mil 

milhões euros. Contas feitas, 

são já 277 milhões que separam 

as duas maiores empresas da 

praça lisboeta. A dimensão da 

petrolíferaécadavezmaiore 

supera em 32 vezes o valor de 

mercado, de 314 milhões de eu- 

Os resultados do HSBC desiludiram as 

expectativas dos analistas. 

ros, da cotada menos valiosa do 

índice, a Sonae Indústria. 

“Os motivos para os ganhos 

recentes da Galp são as revisões 

em alta feitas por várias casas 

de investimento e o facto do 

mercado ter gostado das contas 

anuais”, justificou o analista da 

Intervalores, Marco Franco. Já 

o gestor de activos do Banco 

Carregosa, Tiago Ribeiro Pereira, 

salientou que o “anunciado 

interesse da Sonangol em entrar 

directamente no capital da 

petrolífera é um facto que 

pode claramente influenciar a 

evolução da cotação”. Face ao 

recente “apetite” investidor, o 

título acumula ganhos próximos 

de 8% nas últimas duas 

sessões e já apresenta um saldo 

positivo desde o arranque do 

ano, de 2,5%. 

Questionados sobre o facto 

da liderança da Galp como 

maior cotada do PSI 20 poder 

ser apenas pontual ou dura- 

BANCA 

Lucros do HSBC sobem 1,9% 

para os 4,31 mil milhões de euros 

Galp supera os 10 mil milhões 

e reforça liderança na bolsa 

O banco HSBC lucrou 5,83 mil milhões de dólares (cerca de 4,31 mil 

milhões de euros) em 2009, mais 1,9% do que no anterior. Os resultados 

deste gigante britânico desiludiram consideravelmente os analistas que 

estimavam um lucro de 6,4 mil milhões de dólares (4,73 mil milhões de 

euros). A necessidade de reforçar provisões para fazer face ao crédito 

malparado justifica os menores resultados. No total do ano, o banco 

constituiu provisões de 26,49 mil milhões de euros. 

Petrolífera está a 522 milhões de se tornar na quarta maior empresa do sector da zona euro. 

A petrolífera 

liderada por Ferreira 

de Oliveira estava 

ontem avaliada 

pelo mercado em 

10,27 mil milhões 

de euros, 

reforçando o 

estatuto de maior 

cotada do PSI 20. 

doura, os analistas são cautelosos. 

Se para Marco Franco é 

necessário ter em atenção não 

só os ‘drivers’ da petrolífera 

como das rivais perseguidoras, 

um outro analista considerou 

que“ahipótesedaGalppermanecer 

na liderança são significativas”. 

A caminho do pódio da zona euro 

O ganho de peso da petrolífera 

não se confina apenas à bolsa de 

Lisboa. Ao superar a barreira 

dos 10 mil milhões de euros em 

capitalização, a Galp Energia 

aproxima-se a passos largos do 

pódio das maiores empresas do 

sector na zona euro. A petrolífera 

nacional ocupa hoje o 

quinto lugar entre as maiores 

cotadas do índice Euro Stoxx 

Oil & Gas, estando a 522 milhões 

de euros de distância de 

destronar a congénere italiana, 

Saipem,comoaquartamaior 

petrolífera da zona euro. ■ 


GALP SOBE 2,5% EM 2010 

Evolução diária dos títulos 

da petrolífera nacional desde 

o arranque do ano. 

13 

12 

11 

10 

04-01-2010 


01-03-2010

ANÁLISE 

Banif revê em alta avaliação da Zon 

Multimédia após correcção das acções 

Os analistas do Banif Investment Banking elevaram para “acumular” a 

anterior recomendação de “vender” para as acções da Zon Multimédia, 

mantendo o respectivo preço-alvo nos 4,07 euros. Esta revisão em alta 

de avaliação surge depois de uma penalização de mais de 14% sofrida 

pelas acções. O título terminou a sessão de ontem a valorizar 0,56% 

para os 3,75 euros, o que significa um potencial de subida de 8,5% face 

à avaliação atribuída pelo banco de investimento. 

Inapa estreia-se 

hoje no PSI 20 

Empresa, que substitui Teixeira Duarte, subiu ontem 

6% em antecipação à revisão anual do índice. 

Marta Reis 

marta.reis@economico.pt 

Dois caminhos distintos, reacções 

opostas. Ontem, na véspera 

de se concretizar a revisão 

anual do PSI 20, a Inapa, que 

vaiestrear-senoíndicedereferência 

da bolsa portuguesa, 

subiu 6,35%, enquanto a Teixeira 

Duarte, que é “despromovida”, 

mais uma vez, fechou em 

queda de 1,67%. 

Ambos os títulos registaram 

forte volume. Na segunda-feira 

foram transaccionadas dois milhões 

de acções da Inapa e cerca 

de 1,06 milhões de papéis da 

construtora liderada por Pedro 

Maria Teixeira Duarte. 

Já tinha sido assim, aliás, 

quando a probabilidade de ser 

esteodesfechonarevisãode 

2010 foi avançada pelo Millennium 

investment banking, 

a23deDezembrode2009. 

Nessa sessão, a empresa-mãe 

do grupo Inapa, um dos maiores 

distribuidores de papel da 

Europa, valorizou 8,06% para 

67 cêntimos e com 3,5 milhões 

de acções negociadas. Já 

aTeixeiraDuartefoifortemente 

penalizada em bolsa 

nessa sessão tendo encerrado 

a cair 9,25% para 1,03 euros, 

também com forte volume - 

2,8 milhões de acções transaccionadas. 

Quando a confirmação oficial 

da NYSE Euronext foi conhecida, 

o mercado já tinha descontadooefeitodarevisãonostítulos. 

A 28 de Janeiro, a Inapa 

fechou inalterada, enquanto a 

Teixeira Duarte caiu 1,03%, 

com normal liquidez. 

O volume negociado é o critério 

mais importante para a revisão 

do PSI 20, embora entrem 

também em consideração factorescomoadispersãoeasexpectativas 

para o comportamento 

da empresa em bolsa. 

Nos últimos meses, a Inapa tinha 

estado em destaque, com 

forte liquidez e valorizações 

acentuadas. Em 2009 reforços 

accionistas, resultados e investimentos 

animaram o papel, suportado 

ainda por um ângulo 

especulativo. A empresa liderada 

por José Felix Morgado fechou 

o ano passado com uma 

valorização de 88,24%, a oitava 

maior subida da bolsa portuguesa 

em 2009. 

CAPITALIZAÇÃO BOLSISTA 

100,5 milhões 

A capitalização bolsista da Inapa 

era ontem de 100,5 milhões de 

euros. Um valor que é superior 

em seis milhões ao de sexta-feira 

e que resulta da subida de 6,35% 

que as acções da empresa 

registaram segunda-feira. 

No caso da Teixeira Duarte, de 

referir a influência que, nos últimosdoismeses,aOPAdaCSN 

sobre a Cimpor teve influência 

na cotação e na liquidez do título. 

Um facto que acabou por ter 

pouco impacto na contagem 

para a revisão do índice. 

Integrar o PSI 20 traz vantagens 

às empresas, quer em visibilidade, 

quer em termos procura 

por parte dos investidores 

e liquidez. Como índice de referência, 

o PSI 20 concentra as 

atenções dos investidores internacionais, 

havendo ainda 

fundos que replicam a carteira 

do índice. A Teixeira Duarte, 

que tem alternado entre o PSI 

20 e o PSI geral, estava ontem 

com uma capitalização bolsista 

de 345,7 milhões de euros. A 

Inapa, que se estreia hoje no índice 

de referência da bolsa portuguesa 

- onde permanecerá 

pelo menos durante um ano 

(caso não haja revisões extraordinárias), 

chega ao PSI 20 com 

uma capitalização de 100,5 milhões 

de euros. ■ 

INAPA DISPARA 

As acções da empresa subiram 

mais de 6% durante o dia de 

ontem. 

0,70 

0,65 

0,60 

0,55 

31-12-2009 

Fonte: Bloomberg. 

01-03-2010 

Jean-Claude Juncker quer sancionar 

os investimentos especulativos. 

FUNDOS QUE OFERECEM JOGOS DE FUTEBOL 


BANCA 

Bruxelas ameaça bancos e fundos de alto 

risco e especulativos com sanções estatais 

Jean-Claude Juncker, primeiro-ministro do Luxemburgo e presidente do 

Eurogrupo, numa entrevista ao jornal alemão Handelblatt, admitiu vir a 

sancionar as instituições financeiras e os fundos de alto risco e especulativos. 

“Temos os instrumentos de tortura no sótão e vamos mostrá-los se for 

necessário”, afirmou o presidente do Eurogrupo, o fórum que reúne os 

ministros das Finanças da zona euro. Acrescentando que “Devemos 

fortalecer a primazia da política para poder travar os mercados financeiros”. 

Santiago Ferrero/Reuters 

É certo que não é a possibilidade de ir ver o jogo Real Madrid - Valência que torna 

um fundo mais ou menos rentável. Mas se é daqueles para quem o futebol é uma 

religião ou se o seu lema é viver um dia de cada vez, a proposta do BBVA pode bem 

interessar-lhe. Se investir um mínimo de mil euros em fundos, habilita-se a um dos 

40 bilhetes que o banco vai sortear, com viagem a Madrid e estadia incluídas.


BOLSA DE VALORES 

Eurolist by Euronext Lisbon. Acções 

Última Var. Var. Máx. Mín. Quant. Máx. Mín. Divid. Data Divid. Comport. 

Valor Mobiliário 

Compartimento A 

Data cotação % sessão sessão transcc. do ano do ano Ex-dív yeld% anual% 

B.COM.PORTUGUES 01-03-2010 0.75 0.01 0.67 0.76 0.7415,292,500 1.08 0.56 0.02 16-04-2009 2.29 -12.88 

B.ESPIRITO SANTO 01-03-2010 3.66 0.00 0.03 3.74 3.662,780,191 5.34 2.65 0.16 26-03-2009 4.37 -20.08 

BANCO BPI SA 01-03-2010 1.93 -0.01 -0.41 1.96 1.93 765,664 2.57 1.34 0.07 04-05-2009 3.45 -8.95 

BRISA 01-03-2010 6.04 0.16 2.67 6.07 5.93 802,841 7.59 4.26 0.31 30-04-2009 5.27 -18.49 

CIMPOR SGPS 01-03-2010 5.40 -0.03 -0.50 5.50 5.33 461,479 6.55 3.00 0.19 12-06-2009 3.41 -15.76 

EDP 01-03-2010 2.73 0.04 1.41 2.74 2.708,031,956 3.22 2.34 0.14 14-05-2009 5.20 -13.99 

EDP RENOVAVEIS 01-03-2010 5.95 0.03 0.44 6.00 5.90 627,449 7.83 5.52 0.00 0.00 -10.82 

GALP ENERGIA 01-03-2010 12.39 0.46 3.86 12.39 11.971,620,909 12.99 8.07 0.23 22-10-2009 1.93 -0.44 

J MARTINS SGPS 01-03-2010 7.26 0.21 3.01 7.26 7.05 991,255 7.53 3.01 0.11 06-05-2009 1.56 0.78 

PORTUCEL 01-03-2010 1.87 0.03 1.41 1.87 1.84 196,017 2.13 1.31 0.10 06-04-2009 5.71 -7.37 

PORTUGAL TELECOM 01-03-2010 7.83 0.10 1.24 7.83 7.711,641,849 8.69 5.48 0.57 24-04-2009 7.44 -10.06 

SONAE 01-03-2010 0.83 0.01 1.72 0.83 0.822,834,888 0.98 0.43 0.03 20-05-2009 3.68 -6.77 

ZON MULTIMEDIA 

Compartimento B 

01-03-2010 3.75 0.02 0.56 3.79 3.74 569,668 5.01 3.58 0.16 27-05-2009 4.29 -14.49 

IMPRESA SGPS 01-03-2010 1.39 - - 1.41 1.37 12,492 2.30 0.56 0.00 0.00 -22.91 

S.COSTA-PREF 22-02-2010 1.20 - - - - - 1.20 1.16 0.15 27-05-2009 12.50 3.45 

S.COSTA 01-03-2010 0.95 0.02 2.15 0.95 0.92 109,907 1.34 0.48 0.03 27-05-2009 3.33 -21.85 

IBERSOL SGPS 01-03-2010 8.20 0.20 2.50 8.20 8.00 600 10.00 5.51 0.05 22-05-2009 0.69 -13.14 

SONAE INDUSTRIA 01-03-2010 2.24 0.05 2.42 2.24 2.20 78,381 2.86 1.15 0.00 16.61 -15.41 

SONAECOM SGPS 01-03-2010 1.60 0.01 0.63 1.63 1.59 187,678 2.15 1.04 0.00 0.00 -18.68 

MOTA ENGIL 01-03-2010 3.22 0.07 2.12 3.24 3.15 658,840 4.53 2.10 0.11 15-05-2009 3.49 -19.28 

SEMAPA 01-03-2010 7.33 0.26 3.65 7.40 7.09 92,100 8.95 5.71 0.25 23-04-2009 3.61 -8.93 

BANIF-SGPS 01-03-2010 1.14 - - 1.14 1.13 63,692 1.54 0.95 0.06 22-04-2009 5.37 -9.60 

SONAE CAPITAL 01-03-2010 0.61 0.01 1.67 0.61 0.59 639,042 1.00 0.41 0.00 0.00 -26.58 

REN 01-03-2010 2.99 0.04 1.36 2.99 2.91 143,169 3.25 2.73 0.17 27-04-2009 5.59 -0.91 

MARTIFER 01-03-2010 2.93 -0.02 -0.68 3.01 2.90 113,785 4.59 2.53 0.00 0.00 -11.68 

GRUPO MEDIA CAP 16-02-2010 4.00 - - - - - 5.00 2.88 0.23 09-04-2009 5.75 -4.08 

SAG GEST 01-03-2010 1.23 - - 1.25 1.23 3,705 1.59 0.90 0.02 10-11-2008 1.64 -5.38 

TEIXEIRA DUARTE 01-03-2010 0.82 -0.01 -1.67 0.86 0.801,058,123 1.26 0.41 0.00 1.71 -21.38 

FINIBANCO SGPS 01-03-2010 1.42 0.02 1.43 1.44 1.38 3,895 2.14 1.36 0.00 4.29 -8.50 

ALTRI SGPS SA 01-03-2010 4.29 0.12 2.88 4.30 4.17 230,263 4.39 1.50 0.00 2.00 5.18 

Compartimento C 01-03-2010 3.41 -0.79 -18.81 3.41 3.41 100 6.80 3.36 0.07 26-05-2009 1.67 0.96 

BENFICA-FUTEBOL 01-03-2010 2.69 0.19 7.60 2.69 2.50 11,420 3.42 1.64 0.00 0.00 1.64 

COFINA SGPS 01-03-2010 1.04 - - 1.04 1.04 1,000 1.26 0.47 0.00 4.21 -1.89 

COMPTA 01-03-2010 0.37 - - 0.37 0.37 200 0.46 0.36 0.00 0.00 -7.50 

CORTICEIRA AMORI 01-03-2010 0.94 - - 0.94 0.92 10,874 1.05 0.54 0.00 6.74 3.23 

ESTORIL SOL N 22-09-1998 8.91 - - - - - 0.00 0.00 0.22 16-05-2007 2.47 0.00 

ESTORIL SOL P 01-03-2010 5.38 0.15 2.87 5.38 5.38 10 9.88 5.23 0.00 4.54 -29.13 

F RAMADA INVEST 01-03-2010 0.84 - - 0.84 0.84 51 0.98 0.57 0.00 0.00 -3.29 

FISIPE 24-02-2010 0.14 - - - - - 0.20 0.09 0.00 0.00 -12.50 

FUT.CLUBE PORTO 01-03-2010 1.09 - - 1.09 1.09 250 1.75 0.75 0.00 0.00 -24.31 

GLINTT 01-03-2010 0.69 - - 0.69 0.69 27,111 1.03 0.60 0.00 0.00 -23.58 

IMOB GRAO PARA 25-02-2010 3.60 - - - - - 4.81 2.33 0.00 0.00 -1.37 

INAPA-INV.P.GEST 01-03-2010 0.67 0.04 6.35 0.67 0.632,055,679 0.73 0.23 0.00 0.00 -1.56 

LISGRAFICA 01-03-2010 0.08 - - 0.09 0.07 210,889 0.12 0.06 0.00 0.00 0.00 

NOVABASE SGPS 01-03-2010 4.50 0.05 1.12 4.50 4.47 12,467 5.06 3.50 0.00 0.00 -2.71 

OREY ANTUNES 26-02-2010 1.70 - - - - - 2.90 1.64 0.11 30-04-2009 6.47 -0.58 

PAP.FERNANDES 28-01-2009 2.66 - - - - - 2.66 2.66 0.00 0.00 0.00 

REDITUS SGPS 22-02-2010 7.30 - - - - - 8.00 5.83 0.00 0.00 -0.54 

SPORTING 01-03-2010 1.11 0.03 2.78 1.25 1.11 5,540 1.52 1.01 0.00 0.00 -16.28 

SUMOL COMPAL 26-02-2010 1.52 - - - - - 1.52 1.26 0.00 0.00 3.40 

VAA VISTA ALEGRE 26-02-2010 0.09 - - - - - 0.14 0.09 0.00 0.00 -18.18 

VAA-V.ALEGRE-FUS 26-02-2010 0.08 - - - - - 0.10 0.06 0.00 0.00 30.61 

SPORTING 01-03-2010 1.11 0.03 2.78 1.25 1.11 5,540 1.52 1.01 0.00 0.00 -16.28 

SUMOL COMPAL 26-02-2010 1.52 - - - - - 1.52 1.26 0.00 0.00 3.40 

VAA VISTA ALEGRE 26-02-2010 0.09 - - - - - 0.14 0.09 0.00 0.00 -18.18 



Compartimento Estrangeiras 

BANCO POPULAR 26-02-2010 0.00 - - - - - 7.58 3.23 0.46 12-01-2009 9.51 -6.41 

BANCO SANTANDER 01-03-2010 0.00 0.12 1.26 9.66 9.48 7,186 12.13 3.94 0.60 01-05-2010 6.29 -18.76 

E.SANTO FINANC N 12-02-2010 0.00 - - - - - 15.50 9.01 0.25 25-05-2009 1.69 -2.63 

E.SANTO FINANCIA 01-03-2010 0.00 - - 15.00 14.90 5,400 15.49 9.92 0.25 25-05-2009 1.70 1.15 

PAPELES Y CARTON 23-02-2010 0.00 - - - - - 4.25 2.45 0.03 16-01-2009 0.79 15.15 

SACYR VALLEHERM 06-05-2009 0.00 - - - - - 7.95 7.55 0.57 31-10-2008 7.17 0.00 

As cotações do PSI 20, dos índices internacionais e dos seus respectivos componentes podem ser acompanhadas em: www.diarioeconomico.com 

Última cotação – Corresponde na grande maioria dos títulos, à cotação de fecho da última sessão, a menos que seja indicada outra data. Preços indicados em euros; Variação absoluta e percentual 

– diferença entre a última cotação e o fecho da sessão imediatamente anterior em que o título transaccionou; Dividendo – valor bruto, indicado em euros e respectiva data a partir da qual 

a aquisição do título deixou de dar direito ao pagamento do dividendo; Dividend Yield – Rendimento do dividendo, que resulta da divisão do último dividendo pago pela cotação; Comportamento 

anual – variação percentual da cotação em relação ao último preço do ano anterior. Compartimento A – Capitalização bolsista superior a 1.000 milhões de euros; Compartimento B – Capitalização 

bolsista entre 150 milhões e 1.000 milhões de euros; Compartimento C – Capitalização bolsista inferior a 150 milhões de euros; Compartimento Estrangeiras – Emitentes estrangeiras. 

As últimas RECOMENDAÇÕES 

Galp 

PREÇO-ALVO 

17,00€ 

Galp 

PREÇO-ALVO 

15,00€ 

BES 

PREÇO-ALVO 

5,50€ 

COTAÇÃO ACTUAL 

12,39€ 

POTENCIAL 

37% 

COMPRAR Os analistas do Nomura subiram o preço-alvo 

dos 16,5 euros para os 17 euros e mantiveram a 

recomendação de ‘comprar’. 


12,39€ 

POTENCIAL 

21% 

COMPRAR O Bank of America- Merrill Lynch reviu em alta 

a recomendação para a petrolífera de ‘neutral’ para 

‘comprar’ e subiu o preço-alvo para os 15 euros. 


3,66€ 

POTENCIAL 

50% 

MANTER Os analistas do Deutsche Bank reduziram o 

preço-alvo do banco dos 7,5 euros para os 5,5 euros e 

reiteraram a recomendação de ‘manter’. 

Média dos PREÇOS-ALVO 

EMPRESAS ‘TARGET’ 

ALTRI 3,54 

BANCO BPI 2,49 

BCP 1,29 

BES 9,37 

BRISA 7,76 

CIMPOR 4,76 

EDP 3,89 

GALP ENERGIA 13,94 

EDP RENOVÁVEIS 7,37 

J. MARTINS 5,43 

MOTA-ENGIL 4,23 

PORTUCEL 2,47 

PT 7,38 

REN 3,24 

SEMAPA 11,03 

S. INDÚSTRIA 3,01 

SONAE SGPS 1,31 

SONAECOM 3,38 

T. DUARTE - 

ZON MULTIMÉDIA 8,05 

Metodologia: O preço-alvo médio é 

calculado tendo em conta as avaliações de 

sete casas de investimento: BPI, CaixaBI, 

ESR, BCP, Lisbon Brokers, Banif e UBS. 

COMENTÁRIO 

DE BOLSA 

Hot Stock TEIXEIRA DUARTE 



Galp dá energia 

à praça nacional 

A praça bolsista nacional encerrou ontem em 

terreno positivo, a acompanhar o sentimento das 

congéneres europeias. O PSI 20 somou 1,52% 

para 7.674,33 pontos, com apenas duas cotadas a 

registarem desvalorizações, a Cimpor e o banco 

BPI. Já com sinal verde, o destaque recaiu na Galp 

e Jerónimo Martins. 

A petrolífera, liderada por Ferreira de Oliveira, 

escalou 3,86% para 12,38 euros, uma cotação que 

avalia a empresa em 10,26 mil milhões de euros. 

A Galp reforça assim o estatuto de maior cotada 

da bolsa nacional, depois de na passada sextafeira 

ter destronado a EDP 

(Ver página 41). A empresa 

está a beneficiar dos 

ganhos do sector a nível 

internacional, ao mesmo 

tempo que ganha com a 

escalada dos preços do petróleo. 

As bolsas 

ao minuto em 


Com os investidores na expectativa em relação 

às contas anuais, que serão apresentadas amanhã, 

a Jerónimo Martins avançou 3,01% para 

7,26 euros. Já a Semapa subiu 3,65% para 7,32 

euros, enquanto a Altri ganhou 2,88%, no dia em 

que comemorou o quinto aniversário em bolsa. 

NasuaúltimasessãonoPSI,aTeixeiraDuarte 

caiu 1,67% para 0,82 euros. Por sua vez, a Inapa, 

que a partir de hoje substitui a construtora no 

principal índice bolsista, disparou 6,35%. ■ 

PSI 20 EM TERRENO VERMELHO EM 2010 

O índice de referência cai mais de 9% desde que o 

ano começou. 

9000 

8500 

8000 

7500 

7000 

31-12-2009 

Pedro Maria Teixeira Duarte 

CEOdaTeixeiraDuarte 

Teixeira Duarte despede-se do PSI a cair 

01-03-2010 

Não foi uma despedida muito feliz. A construtora portuguesa, que 

hoje cede o seu lugar à Inapa no índice de referência da bolsa 

portuguesa, terminou o dia de ontem a cair 1,67%. Tratou-se da 

pior performance do índice da sessão. A Teixeira Duarte foi mesmo 

uma das poucas empresas a resvalar no dia de ontem, já que a 

generalidade dos títulos terminou a sessão com ganhos. A 

performance foi afectada pela antecipação dos investidores à saída 

da construtora do PSI 20. Pelos mesmos motivos, mas em direcção 

oposta, os títulos da Inapa brilharam ontem, ao avançarem mais de 

6% na sessão. A construtora despede-se do PSI com um 

desempenho em 2010 de -21%. A Teixeira Duarte era, até ontem, a 

empresadoíndicecomapiorevoluçãodesdeoiníciodoano.A 

mover os títulos esteve sobretudo a OPA lançada pela brasileira 

CSN à Cimpor– empresa onde a Teixeira Duarte detinha uma 

posição de 22% e que, entretanto, vendeu à Camargo Corrêa. ■

EUA - Dow Jones Industrial Indices Internacionais 

Título Última Var. 

Cot. $ % 

ALCOA INC 13.39 0.68 

WALT DISNEY CO 31.59 1.12 

KRAFT FOODS INC 28.67 0.84 

PROCTER & GAMBLE 63.56 0.44 

AMER EXPRESS CO 38.1 -0.24 

GENERAL ELEC CO 15.99 -0.44 

COCA-COLA CO 52.85 0.25 

AT&T 24.98 0.69 

BOEING CO 64.07 1.44 

HOME DEPOT INC 31.3 0.32 

MCDONALD'S CORP 63.76 -0.14 

THE TRAVELERS CO 53.3 1.35 

BANK OF AMERICA 16.65 -0.06 

HEWLETT-PACKARD 51.6 1.59 

3M COMPANY 80.83 0.85 

EUA - Nasdaq 


Cot. $ % 

APPLE INC 208.76 2.02 

COGNIZANT TECH 49.96 3.8 

INTUIT INC 32.87 1.58 

PRICELINE COM 237.97 4.94 

ADOBE SYS 34.88 0.66 

CITRIX SYSTEMS 43.67 1.53 

INTUITIVE SURG 356.82 2.79 

PATTERSON COS 30.22 1.82 

AUTOMATIC DATA 41.88 0.65 

DELL INC 13.5 2.04 

J.B. HUNT TRAN 35.21 -0.76 

QUALCOMM INC 35.98 -1.94 

AUTODESK INC 28.3 1.51 

DISH NETWORK A 21.08 5.56 

JOY GLOBAL INC 51.82 2.01 

QIAGEN N.V. 22.02 0.96 

ALTERA CORP 24.98 2.25 

DIRECTV A 34.46 1.8 

KLA TENCOR 29.94 2.78 

RSCH IN MOTION 71.45 0.8 

APPLIED MATL 12.42 1.47 

EBAY INC 23.76 3.21 

LIFE TECH CORP 51.99 2.42 

ROSS STORES 49.16 0.51 

AMGEN 56.99 0.67 

ELECTRONIC ART 16.69 0.66 

LIBERTY INTER A 12.96 2.94 

STARBUCKS CORP 23.2 1.27 

AMAZON COM 121.72 2.8 

EXPRESS SCRIPTS 96.99 1.02 

LINEAR TECH 27.58 1.51 

SEARS HOLDING 95.72 0.05 

APOLLO GROUP 60.22 0.57 

EXPEDITORS 36.49 0.05 

LOGITECH INTL 15.59 0.06 

SIGMA ALDRICH 49.18 3.12 

ACTIVISIN BLIZRD 10.9 2.54 

EXPEDIA 22.95 3.19 

LAM RESEARCH 35.09 3.48 

SANDISK CORP 31.9 9.51 

BED BATH BEYOND 41.97 0.87 

FASTENAL CO 44.92 1.24 

MATTEL INC 22 0.05 

STAPLES INC 25.9 0.54 

BAIDU INC ADS 519.95 0.24 

FISERV INC 48.92 1.43 

MICROCHIP TECH 27.44 1.4 

STERICYCLE INC 55.45 0.49 

BIOGEN IDEC 56.62 2.93 

FLEXTRONICS 7.18 3.16 

EUA - Standard & Poors 100 


Cot. $ % 

ALCOA INC 13.39 0.68 

CVS CAREMARK CRP 34.08 0.98 

JOHNSON&JOHNSON 63.3 0.48 

PROCTER & GAMBLE 63.56 0.44 

APPLE INC 208.76 2.02 

CHEVRON 73.15 1.18 

JPMORGAN CHASE 41.67 -0.71 

PHILIP MORRIS 48.81 -0.35 

ABBOTT LABS 54.3 0.04 

DU PONT CO 34.17 1.33 

KRAFT FOODS INC 28.67 0.84 

QUALCOMM INC 35.98 -1.94 

AMER ELEC PWR 34.06 1.31 

DELL INC 13.5 2.04 

COCA-COLA CO 52.85 0.25 

REGIONS FINANCL 6.6 -2.22 

ALLSTATE CP 31.61 1.15 

WALT DISNEY CO 31.59 1.12 

LOCKHEED MARTIN 78.88 1.44 

RAYTHEON CO 57 1.35 

AMGEN 56.99 0.67 

DOW CHEMICAL CO 28.72 1.45 

LOWES COMPANIES 23.9 0.8 

SPRINT NEXTEL 3.36 0.9 

AMAZON COM 121.72 2.8 

DEVON ENERGY 69.47 0.89 

MASTERCARD CL A 229.25 2.17 

SCHLUMBERGER LTD 61.34 0.39 

AVON PRODUCTS 30.96 1.71 

EMC CORP 17.67 1.03 

MCDONALD'S CORP 63.76 -0.14 

SARA LEE CORP 13.75 1.4 

AMER EXPRESS CO 38.1 -0.24 

ENTERGY CP 77.64 2.2 

MEDTRONIC INC 44 1.38 

SOUTHERN 32.04 0.85 

BOEING CO 64.07 1.44 

EXELON CORP 44.56 2.91 

METLIFE INC 36.56 0.47 

AT&T 24.98 0.69 

BANK OF AMERICA 16.65 -0.06 

FORD MOTOR CO 12.3 4.77 

3M COMPANY 80.83 0.85 

TARGET CORP 52 0.93 

BAXTER INTL INC 57.11 0.32 

FRPRT-MCM GD 76.61 1.93 

ALTRIA GROUP 20.23 0.55 

TIME WARNER INC 29.54 1.72 

BAKER HUGHES INC 48.5 1.21 

FEDEX CORP 86.2 1.7 

Reino Unido - Footsie 100 


Cot. £ % 

ANGLO AMERICAN 2449.65 2.51 

B SKY B 554 1.84 

3I GROUP 259.7794 -1.41 

PETROFAC 1065 3.7 

SHIRE 1434.2837 2.56 

ASSOC.BR.FOODS 970 2.11 

BT GROUP 114.4235 -1.22 

IMPERIAL TOBACCO 2103 2.79 

PRUDENTIAL 529 -12.03 

STANDARD LIFE 193.346 -1.18 

ADMIRAL GROUP 1265 2.02 


Cot. $ % 

UNITED TECH CP 69.6 1.38 

CATERPILLAR INC 58.05 1.75 

INTL BUS MACHINE 128.48 1.04 

MERCK & CO 37.36 1.3 

VERIZON COMMS 29.07 0.48 

CISCO SYSTEMS 24.55 0.9 

INTEL CORP 20.82 1.41 

MICROSOFT CP 28.85 0.66 

WAL-MART STORES 53.8 -0.5 

CHEVRON 73.15 1.18 

JOHNSON&JOHNSON 63.3 0.48 

PFIZER INC 17.79 1.37 

EXXON MOBIL 65.4 0.62 

DU PONT CO 34.17 1.33 

JPMORGAN CHASE 41.67 -0.71 


Cot. $ % 

MILLICOM INTL 85.99 1.48 

SEAGATE TECH 20.89 4.92 

BMC SOFTWARE 37.23 1.06 

FLIR SYSTEMS 26.96 0.56 

MARVELL TECH GP 20.02 3.62 

SYMANTEC CORP 16.71 0.97 

BROADCOM CORP 32.03 2.27 

FIRST SOLAR 104.98 -0.87 


TEVA PHARM 60.54 0.88 

CA IN 22.88 1.69 

FOSTER WHEELR AG 24.87 1.06 

MAXIM INTEGRATED 18.86 1.84 

URBAN OUTFITTER 32.88 2.08 

CELGENE CORP 61.4 3.16 

GENZYME 57.8 1.05 

MYLAN INC 21.33 -0.05 

VIRGIN MEDIA 16.86 4.07 

CEPHALON INC 69.29 0.9 

GILEAD SCI 47.65 0.08 

NII HOLDINGS 37.84 1.12 

VODAFONE GROUP 21.5 -1.24 

CERNER CORP 84.6 1.99 

GOOGLE 531.78 0.95 

NETAPP INC 31.14 3.77 

VERISIGN INC 25.52 2.41 

CHECK PT SFTWRE 32.9 0.92 

GARMIN LTD 32 0.16 

NVIDIA CORP 16.79 3.64 

VERTEX PHARM 41.63 2.51 

CH ROBINSON WW 53.84 0.96 

HOLOGIC INC 17.5 1.45 

NEWS CORP A 13.77 2.99 

WRNER CHIL PLC A 26.21 -3.71 

COMCAST CORP A 16.85 2.49 

HENRY SCHEIN 56.79 -0.07 

ORACLE CORP 24.77 0.49 

WYNN RESORTS 66.41 4.47 

COSTCO WHOLESAL 61.47 0.82 

ILLUMINA INC 37.45 3.11 

O REILLY AUTO 39.36 0.15 

XILINX INC 26.38 2.13 


INFOSY TECH ADR 58.4 2.64 

PAYCHEX INC 30.32 1.27 

DENTSPLY INTL 33.61 1.57 

CINTAS CORP 25.04 1.01 


PACCAR INC 36.2 2.4 

YAHOO! INC 15.64 2.16 


Cot. $ % 

MONSANTO CO 70.62 -0.04 

TEXAS INSTRUMENT 24.76 1.56 

BANK NY MELLON 28.36 -0.56 

GENERAL DYNAMICS 73.89 1.85 

MERCK & CO 37.36 1.3 

UNITEDHEALTH GP 34.69 2.45 

BRISTOL MYERS SQ 24.4 -0.45 

GENERAL ELEC CO 15.99 -0.44 

MORGAN STANLEY 28.26 0.28 

UNITED PARCEL B 59.23 0.83 

BERKSHIRE CL B 79.69 -0.55 

GILEAD SCI 47.65 0.08 


US BANCORP 24.49 -0.49 

CITIGROUP 3.4 0 

GOOGLE 531.78 0.95 

NIKE INC CL B 68.22 0.92 

UNITED TECH CP 69.6 1.38 

CATERPILLAR INC 58.05 1.75 

GOLDM SACHS GRP 156.98 0.4 

NTL OILWELL VARC 43.59 0.28 

VERIZON COMMS 29.07 0.48 

COLGATE PALMOLIV 83.69 0.9 

HALLIBURTON CO 30.77 2.06 

NORFOLK SOUTHERN 52.79 2.64 

WALGREEN CO 35.26 0.06 

COMCAST CORP A 16.85 2.49 

HOME DEPOT INC 31.3 0.32 

NEWS CORP A 13.77 2.99 

WELLS FARGO & CO 27.38 0.15 

CAP ONE FINAN 37.56 -0.5 

H J HEINZ CO 46.01 0.24 

NYSE EURONEXT 26.86 1.82 

WILLIAMS COMPS 21.82 1.3 

CONOCOPHILLIPS 48.96 2 

HONEYWELL INTL 40.75 1.47 

ORACLE CORP 24.77 0.49 

WAL-MART STORES 53.8 -0.5 

COSTCO WHOLESAL 61.47 0.82 

HEWLETT-PACKARD 51.6 1.59 

OCCIDENTAL PETE 80.94 1.37 

WEYERHAEUSER CO 41.51 2.75 

CAMPBELL SOUP CO 33.35 0.06 

INTL BUS MACHINE 128.48 1.04 

PEPSICO INC 63.21 1.18 

EXXON MOBIL 65.4 0.62 



PFIZER INC 17.79 1.37 

XEROX CORP 9.55 1.92 


Cot. £ % 

CARNIVAL 2543 2.5 

INTL POWER 329.56 1.63 

PEARSON 955.68 4.82 

SMITHS GROUP 1060 2.02 

AGGREKO 1034 6.05 

CENTRICA 282.434 1.11 

INMARSAT 743.11 1.36 

RECKIT BNCSR GRP 3497.18 1.42 

SMITH&NEPHEW 685.654 2 

AMEC 808.95 2.66 

CAIRN ENERGY 346 3.47 

Último Var. Var. Máx. Mín. Fecho Var. VS Máx. Data Mín. Data 

Índice Mercado valor pontos % ano ano ano ant. ano ant.% hist. máx. hist. histór. Mín. hist. 

PSI 20 Portugal 7674.33 115.16 1.52 8877.6 7151.12 8463.85 -9.32814263 15080.99 09 MAR 2000 2910.63 14 JAN 1993 

PSI Geral Portugal 2647.05 36.75 1.41 3020.92 2537.45 2902.26 -8.793491968 4419 17 JUL 2007 842.31 22 NOV 1995 

PSI 20 Total Return Portugal 12719.06 190.86 1.52 14713.3 11851.92 14027.58 -9.328194885 21023.84 17 JUL 2007 6673.98 23 OCT 2002 

Dow Jones Ind. Ave. EUA 10399.18 73.92 0.72 10729.89 6469.95 10428.05 -0.276849459 14164.53 09 OCT 2007 388.2 17 JAN 1955 

Nasdaq Composite EUA 2269.16 30.9 1.38 2326.28 1265.52 2269.15 0.000440694 5132.52 10 MAR 2000 276.6 01 OCT 1985 

FTSE 100 R. Unido 5405.94 51.42 0.96 5600.48 5033.01 5412.88 -0.128212707 6950.6 30 DEC 1999 986.9 23 JUL 1984 

Xetra-Dax Alemanha 5713.51 115.05 2.06 6094.26 5433.02 5957.43 -4.094382981 8151.57 13 JUL 2007 931.18 29 JAN 1988 

CAC 40 França 3769.54 60.74 1.64 4088.18 3545.91 3936.33 -4.23719556 6944.77 04 SEP 2000 893.82 29 JAN 1988 

IBEX 35 Espanha 10434.9 101.3 0.98 12240.5 6702.6 11940 -12.60552764 16040.4 09 NOV 2007 1861.9 05 OCT 1992 

AEX Holanda 324.37 6.63 2.09 345.56 311.53 335.33 -3.268422151 703.18 05 SEP 2000 69.14 10 NOV 1987 

BEL 20 Bélgica 2543.41 28.54 1.13 2610.41 2375.72 2511.62 1.265716948 4759.01 23 MAY 2007 1039 02 SEP 1992 

Nikkei 225 Japão 10172.06 46.03 0.45 10982.1 9867.39 0 0 38915.87 29 DEC 1989 85.25 06 JUL 1950 

Hang Seng Hong Kong 21056.93 448.23 2.17 22671.92 19423.05 21872.5 -3.728746142 31958.41 30 OCT 2007 58.61 31 AUG 1967 

DJ Stoxx 50 Pan-europeu 2496.06 25.88 1.05 2652.64 2359.4 2578.92 -3.212972872 5219.96 28 MAR 2000 925.95 05 OCT 1992 

DJ Euro Stoxx 50 Pan-europeu 2772.7 44.23 1.62 3044.37 2617.77 2966.24 -6.524758617 5522.42 07 MAR 2000 920.65 05 OCT 1992 

FTSE Eurotop 300 Pan-europeu 1018.78 11.27 1.12 1074.5 964.22 1045.76 -2.57994186 1709.12 05 SEP 2000 645.5 09 MAR 2009 

FTSE Eurotop 100 Pan-europeu 2170.42 23.76 1.11 2288.01 2050.97 2233.67 -2.83166269 3969.76 05 SEP 2000 1384.52 09 MAR 2009 

Euronext 100 Pan-europeu 662.86 10.89 1.67 708.11 625.53 683.76 -3.056628057 1147.84 12 OCT 2000 419.49 12 MAR 2003 

Next 150 Pan-europeu 1396.65 16.62 1.2 1469.57 1332.39 1386.24 0.750952216 2028.18 19 JUL 2007 514.28 12 MAR 2003 

S&P 500 EUA 1114.8 10.31 0.93 1149.47 666.92 1115.1 -0.026903417 1576.06 11 OCT 2007 132.93 23 NOV 1982 

Bovespa Brasil 67226.43 723.16 1.09 71068.05 61341.11 68588.41 -1.985729076 73920.38 29 MAY 2008 4575.69 11 SEP 1998 

Índices Sectoriais - Dow Jones Stoxx Europa 

Último Var. Var. Máx. Mín. Fecho Var. VS Máx. Data Mín. Data 

Índice valor pontos % ano ano ano ant. ano ant.% hist. máx. hist. histór. Mín. hist. 

Automovel 207.38 4.05 1.99 248.50 199.72 235.83 -12.06 433.20 01 NOV 2007 83.34 07 OCT 1992 

Banca 204.96 -0.79 -0.38 237.52 189.30 221.27 -7.37 541.27 20 APR 2007 86.87 26 AUG 1992 

Recursos Básicos 484.69 10.98 2.32 546.94 443.65 497.98 -2.67 836.75 19 MAY 2008 84.85 19 OCT 1992 

Ind. Quimica 448.55 10.47 2.39 471.15 421.30 463.06 -3.13 530.59 06 JUN 2008 95.76 05 OCT 1992 

Construção 257.28 4.65 1.84 289.47 247.35 277.56 -7.31 481.57 04 JUN 2007 77.54 19 OCT 1992 

Energia 317.87 5.02 1.60 347.13 304.14 330.54 -3.83 472.65 13 JUL 2007 85.58 25 AUG 1992 

Serviços Financeiros 219.90 1.51 0.69 241.47 207.22 232.87 -5.57 508.91 21 FEB 2007 80.51 01 SEP 1992 

Alimentação e bebidas 317.00 5.33 1.71 314.53 292.06 304.28 4.18 337.56 01 NOV 2007 92.66 05 OCT 1992 

Bens e serviços Industriais 253.24 4.30 1.73 259.14 235.82 246.69 2.66 416.99 11 FEB 2000 92.1 05 OCT 1992 

Seguros 149.16 0.01 0.01 158.45 137.86 151.43 -1.50 473.67 27 NOV 2000 73.76 09 MAR 2009 

Media 158.11 3.22 2.08 163.94 149.82 159.15 -0.65 783.64 10 MAR 2000 99.98 08 JAN 1992 

Cuidados Médicos 377.70 4.46 1.19 383.65 360.02 366.09 3.17 523.48 27 NOV 2000 87.97 14 APR 1993 

Tecnologia 195.20 1.98 1.02 200.68 185.07 184.35 5.89 1230.61 06 MAR 2000 88.2 05 OCT 1992 

Telecomunicações 248.68 2.24 0.91 264.30 242.26 260.93 -4.69 1062.85 06 MAR 2000 79.37 05 OCT 1992 

Fornecedores de serv. Públicos 322.69 2.89 0.90 347.15 313.02 342.49 -5.78 563.68 08 JAN 2008 89.88 05 OCT 1992 

Reino Unido - Footsie 100 

Título Última Var. Título Última Var. 

Cot. £ % 

Cot. £ % 

INVENSYS 320.5 1.81 

ROYAL BANK SCOT 35.9929 -2.6 

SERCO GROUP 566.95 2.44 

ANTOFAGASTA 915.58 3.68 

COBHAM 246.6726 1.9 

INTERTEK GROUP 1312 2.34 

ROYAL DTCH SHL A 1840.1805 2.43 

SCOT & STH ENRGY 1128.1 0.62 

ARM HOLDINGS 206.2653 2.6 

COMPASS GROUP 500 2.54 

JOHNSON MATTHEY 1617.8828 2.08 

ROYAL DTCH SHL B 1760.34 2.59 

STANDRD CHART BK 1518.09 -2.34 

ALLIANCE TRUST 322.5 1.74 

CAPITA GROUP 722.54 0.91 

KAZAKHMYS 1410 5.15 

REED ELSEVIER 498.0199 1.22 

SEVERN TRENT 1170.4843 0.77 

AUTONOMY CORP 1555 2.75 

CABLE & WIRELESS 137.4698 0.59 

KINGFISHER 218.88 1.81 

REXAM PLC 281.8 0.97 

THOMAS COOK GRP 234.7588 -0.81 

AVIVA 375.19 -3.87 

DIAGEO 1075.92 2.82 

LAND SECS GROUP 639.54 1.11 

RIO TINTO 3482 3.11 

TULLOW OIL 1198.2048 0.84 

ASTRAZENECA 2928.157 1.58 

MAN GROUP 225.2 0.22 

LEGAL & GENERAL 73.21 -5.12 

ROLLS ROYCE GP 562.0993 0.72 

TESCO 433.05 3.18 

BAE SYSTEMS 379 1.26 

EURASIAN 1042 3.8 

LIBERTY INTL 485.5 2.71 

RANDGOLD RES. 4830 3.27 

TUI TRAVEL 278.4415 1.46 

BARCLAYS 315.65 -0.11 

EXPERIAN 615 1.32 

Espanha - IBEX 35 


Cot. € % 

ABERTIS 13.985 1.05 

ABENGOA 18.7 0.7 

ACS CONS Y SERV 33.35 2.18 

ACERINOX 12.715 1.36 

ACCIONA SA 83.3 2.05 

BBVA 9.583 0.35 

BANKINTER 6.012 0.28 

BOLSAS Y MER ESP 19.08 -1.32 

BANESTO 7.365 -0.38 

CRITERIA CAIXA 3.37 0.3 

ENDESA 21.345 0.73 

ENAGAS 15.34 0.13 

EBRO PULEVA 14.5 0.21 

FOMENTO DE CONST 24.55 -0.37 

FERROVIAL 6.494 0.37 

GAMESA 8.9 -2.63 

GAS NATURAL 13.595 0.93 

GRIFOLS 11.235 1.22 

Suíça - SMI 


Cot. CHF % 

ABB LTD N 22.09 1.66 

ACTELION HLDG 45.9 -16.16 

ADECCO N 54.1 1.31 

CS GROUP AG 49.1 2.94 

HOLCIM N 72.25 1.69 

JULIUS BAER N 33.9 1.44 

LONZA GRP AG N 86.05 1.71 

NESTLE SA 53.95 0.94 

NOVARTIS N 60.25 0.84 

RICHEMONT I 37.81 4.39 

ROCHE HOLDING AG 182 1.45 

SGS N 1459 1.46 

SWATCH GROUP I 306.4 2.58 

LLOYDS BNK GRP 50.28 -4.27 

RSA INSRANCE GRP 128.32 -1 

UNILEVER 1973.03 2.44 

BRIT AM TOBACCO 2269.9214 2.65 

FRESNILLO 776.6702 4.26 

LONMIN PLC 1832 1.94 

RESOLUTION 72.2 -0.07 

UNITED UTIL GRP 552.58 1.66 

BRITISH AIRWAYS 211.2928 0.57 

G4S 275.889 1.81 

LOND STOCK EXCH 680 2.26 

SABMILLER 1787.62 4.48 

VEDANTA RES 2650 3.65 

BG GROUP 1153.5 0.74 

GLAXOSMITHKLINE 1223.8158 1.28 

MARKS & SP. 330.5132 0.21 

SAINSBURY(J) 337.0869 2.42 

VODAFONE GROUP 142.4531 0.95 

BR LAND CO 444.38 1 

HAMMERSON 389.5 1.72 

MORRISON SUPMKT 304.7 2.08 

SCHRODERS 1220 2.01 

WOLSELEY 1589.9 2.58 

BHP BILLITON 2071.5 3.24 

HOME RETAIL 256.8103 0.82 

NATIONAL GRID 656 0.61 

SCHRODERS NV 1007 2.34 

WPP PLC 618.9072 2.9 

BUNZL 696.5 2.35 

HSBC HOLDINGS 679.3995 -5.23 

NEXT 1856 -1.01 

SAGE GROUP 237.1095 0.17 

WHITBREAD 1442.95 2.46 

BP 596 2.99 

ICAP PLC 328.5905 0.61 

OLD MUTUAL 113.4014 0.53 

SEGRO 323.1 1.38 

XSTRATA 1064.399 3.64 

BURBERRY GRP 637.5 1.92 

INTERCONT HOTEL 946 2.83 


Cot. € % 

IBERDROLA 5.955 0.69 

IBERIA LIN AER 2.221 0.18 

IBR RENOVABLES 3.098 0.65 

INDRA SISTEMAS 14.805 -1.5 

INDITEX 44.31 2.31 

MAPFRE 2.665 0.76 

ARCELORMITTAL 28.225 1 

OBR HUARTE LAIN 16.54 1.72 

BK POPULAR 4.868 0.16 

RED ELECTR CORP 36.875 -0.23 

REPSOL YPF 16.84 1.23 

BCO DE SABADELL 3.569 0.48 

BANCO SANTANDER 9.658 1.14 

SACYR-VALLE 6.1 2.16 

TELEFONICA 17.47 1.3 

GEST TELECINCO 9.83 1.23 

TECNICAS REUN 41.81 1.23 


Cot. CHF % 

SWISS LIFE HLDG 137.9 1.85 

SWISS REINSUR N 48.15 -0.27 

SWISSCOM N 371.8 0.73 

SYNGENTA N 284.1 2.19 

SYNTHES 129.5 1.09 

UBS AG N 14.98 1.15 

ZURICH FIN N 261.3 0.89 


SYNGENTA N 284.1 2.19 

SYNTHES 129.5 1.09 

UBS AG N 14.98 1.15 



Alemanha - Dax 


Cot. € % 

ADIDAS AG 38.1 4.7 

FRESENIUS SE VZ 53.53 3.64 

ALLIANZ SE 86.2 1.65 

HENKEL AG&CO VZ 38.61 2.05 

BASF SE 42.105 2.1 

INFINEON TECH N 4.08 1.82 

BAY MOT WERKE 30.445 2.22 

K+S AG 45.4 1.75 

BAYER N AG 50.51 3.78 

LINDE 84.48 2.16 

BEIERSDORF 46.055 2.29 

MAN SE 53.73 2.32 

COMMERZBANK 5.479 0.04 

MERCK KGAA 59.5 2.94 

DAIMLER AG N 31.345 2.23 

Itália - Mibtel 


Cot. € % 

GENERALI ASS 16.64 -0.12 

MEDIASET 5.675 -0.61 

MEDIOBANCA 7.69 0.07 

MEDIOLANUM 0 0 

SAIPEM 24.48 0.12 

SNAM RETE GAS 3.5025 -0.21 

STMICROELEC.N.V 6.53 -0.15 

Holanda - AEX 


Cot. € % 

ESTX 50 PR 2772.7 1.62 

AEX-Index 324.37 2.09 

AEGON 4.717 1.88 

AHOLD KON 9.14 1.56 

AIR FRANCE - KLM 9.811 0.04 

AKZO NOBEL 37.9 1.49 

ARCELORMITTAL 28.21 0.86 

ASML HOLDING 23.21 3.11 

BAM GROEP KON 5.814 -0.03 

BOSKALIS WESTMIN 24.365 3.09 

CORIO 45.795 0.78 

FUGRO 43.37 1.64 

França - CAC 40 


Cot. € % 

ACCOR 38.35 3.24 

AIR LIQUIDE 88.97 1.44 

ALCATEL-LUCENT 2.308 3.5 

ALSTOM 47.855 1.83 


AXA 14.81 0.17 

BNP PARIBAS 54.3 2.2 

BOUYGUES 35.2 4.14 

CAP GEMINI 34.34 1.49 

CARREFOUR 35.12 3.64 

CREDIT AGRICOLE 11.05 1.19 

DANONE 43.355 0.94 

DEXIA 3.95 -0.55 

EADS 15.365 1.39 

EDF 37.01 0.54 

ESSILOR INTERNAT 45.21 2.07 

FRANCE TELECOM 17.36 0.78 

GDF SUEZ 27.17 0.74 

L OREAL 77.58 2.05 

L.V.M.H. 81.74 2.69 


Cot. € % 

METRO AG 38.185 1.41 

DEUTSCHE BANK N 47.6 2.07 

MUENCH. RUECK N 114.55 0.79 

DEUTSCHE POST NA 12.08 1.13 

RWE AG 62.93 1.04 

DT BOERSE N 51.39 0.61 

SALZGITTER 66.01 1.85 

DT LUFTHANSA AG 11.1 1.28 

SAP AG 33.445 2.09 

DT TELEKOM N 9.573 1.3 

SIEMENS N 64.77 2.83 

E.ON AG NA 26.59 1.66 

THYSSEN KRUPP 23.535 1.23 

FRESENIUS MEDI 39.795 3.77 

VOLKSWAGEN VZ 60.3 0.84 


Cot. € % 

UNICREDIT 1.855 -0.11 

TENARIS 15.75 -0.32 

TERNA 3.0625 0.08 

UBI BANCA 9.01 -1.85 




Cot. € % 

HEINEKEN 37.065 2.76 

ING GROEP 6.95 5.86 

KONINKLIJKE DSM 31.195 1.73 

KPN KON 11.83 1.11 

PHILIPS KON 22.26 3.68 

R.DUTCH SHELL A 20.435 2.1 

RANDSTAD 31.365 2.02 


SBM OFFSHORE 13.215 1.42 

TNT 19.26 1.32 

TOMTOM N.V. 5.778 0.68 

UNIBAIL RODAMCO 148.5 2.41 


Cot. € % 

LAFARGE 48.085 0.96 

LAGARDERE S.C.A. 27.49 2.52 

MICHELIN 52.14 1.78 

PERNOD RICARD 56.98 2.98 

PEUGEOT 19.54 0.8 

PPR 86.04 2.08 

RENAULT 30.265 0.22 

SAINT-GOBAIN 35.075 1.61 

SANOFI-AVENTIS 54.82 2.05 

SCHNEIDER ELECTR 80.23 2.3 

SOCIETE GENERALE 41.275 2.17 

STMICROELECTRONI 6.528 2.64 

SUEZ ENV 16.3 0.77 

TECHNIP 53.08 1.49 

TOTAL 41.36 0.93 


VALLOUREC 141.05 0.5 

VEOLIA ENVIRON 24.195 1.62 

VINCI 39.62 3.04 

VIVENDI 18.81 1.68 


BOLSAS INTERNACIONAIS 

Bélgica - Bel 20 


Cot. € % 

ESTX 50 PR 2772.7 1.62 

BEL20 2543.41 1.13 

ACKERMANS V.HAAR 49.52 0.82 

BEKAERT 120 0.97 

BELGACOM 27.56 0.24 

COFINIMMO-SICAFI 98.63 -0.92 

COLRUYT 183.5 -0.03 

DELHAIZE GROUP 57.93 1.86 

DEXIA 3.95 -0.55 

FORTIS 2.557 1.67 


Cot. € % 

GBL 64.17 -0.2 

GDF SUEZ 27.17 0.74 

AB INBEV 37.705 2.57 

KBC GROEP 33.62 1.23 

MOBISTAR 43.515 0.2 

NAT PORTEFEUIL D 36.81 0.38 

OMEGA PHARMA 36.755 1.65 

SOLVAY 71.15 1.31 

UCB 32.57 0.22 

Euronext - Euronext 100 

Título Última Var. Título Última Var. 

Cot. € % 

Cot. € % 

ACCOR 38.35 3.24 

ADP 58.2 0.34 

AEGON 4.717 1.88 

AHOLD KON 9.14 1.56 

AIR FRANCE - KLM 9.811 0.04 

AIR LIQUIDE 88.97 1.44 

AKZO NOBEL 37.9 1.49 

ALSTOM 47.855 1.83 

ALCATEL-LUCENT 2.308 3.5 

ASML HOLDING 23.21 3.11 

AXA 14.81 0.17 

BELGACOM 27.56 0.24 

B.COM.PORTUGUES 0.749 0.67 

B.ESPIRITO SANTO 3.66 0.03 

BNP PARIBAS 54.3 2.2 

BOUYGUES 35.2 4.14 

BRISA 6.042 2.67 

BUREAU VERITAS 37.755 1.41 

CREDIT AGRICOLE 11.05 1.19 

CAP GEMINI 34.34 1.49 

CARREFOUR 35.12 3.64 

CASINO GUICHARD 60.02 1.54 

CIMENTS FRANCAIS 64.7 0.7 

NATIXIS 3.59 -0.97 

CNP ASSURANCES 65.1 -1.15 

COLRUYT 183.5 -0.03 

CORIO 45.795 0.78 

DANONE 43.355 0.94 

DASSAULT SYSTEM 43.085 1.86 

DELHAIZE GROUP 57.93 1.86 

DEXIA 3.95 -0.55 

CHRISTIAN DIOR 73.89 2.68 

KONINKLIJKE DSM 31.195 1.73 

EADS 15.365 1.39 

EDF 37.01 0.54 

EDP 2.733 1.41 

EDP RENOVAVEIS 5.945 0.44 


ERAMET 224.25 1.65 

ESSILOR INTERNAT 45.21 2.07 

EUTELSAT COMM. 24.865 1.95 

SODEXO 45 3.26 

FORTIS 2.557 1.67 

EIFFAGE 33.6 -1.75 

FRANCE TELECOM 17.36 0.78 

GALP ENERGIA 12.385 3.86 

GBL 64.17 -0.2 

GDF SUEZ 27.17 0.74 

HEINEKEN 37.065 2.76 

HERMES INTL 100.05 1.07 

Euronext - Next 150 


Cot. € % 

BAM GROEP KON 5.814 -0.03 

DIETEREN 320 0.13 

SONAE 0.829 1.72 

BEFIMMO-SICAFI 58.5 -2.4 

IMPRESA SGPS 1.39 0 

PORTUCEL 1.866 1.41 

RHODIA 14.76 5.69 

VILMORIN & Cie 73.21 -0.91 

FAURECIA 12.785 0 

ARKEMA 25.62 3.14 

RALLYE 23.79 0.32 

VALEO 22.565 0.67 

NEXITY 27.46 1.84 

NUTRECO 44.825 3.02 

ORPEA 31.06 2.19 

HAVAS 3.072 2.2 

IMTECH 23.125 3.12 

EUROCOMMERCIAL 28.175 0.48 

BULL 3.39 0.59 

SMIT INTERNA 62.25 0 

ARCADIS 16.91 4.06 

TOMTOM N.V. 5.778 0.68 

HEIJMANS 12.37 1.19 

CSM 19.76 1.31 

LOGICA 1.325 -0.38 

ALTEN 20.13 1.03 

MANITOU BF 9.205 0.15 

MARTIFER 2.93 -0.68 

MAUREL ET PROM 11.28 3.87 

AALBERTS INDUSTR 10.35 1.37 

ACKERMANS V.HAAR 49.52 0.82 

AGFA-GEVAERT 6.66 2.94 

ALTRI SGPS SA 4.29 2.88 

APRIL GROUP 23.53 1.42 

ASM INTERNATIONA 17.72 2.72 

ATOS ORIGIN 34.57 1.01 

BARCO 28.86 -0.93 

BANCO BPI SA 1.93 -0.41 

BEKAERT 120 0.97 

BIC 52.91 1.75 

BINCKBANK 13.26 0.61 

BIOMERIEUX 81.66 1.62 

BANIF-SGPS 1.14 0 

BONDUELLE 81.8 0.62 

BOSKALIS WESTMIN 24.365 3.09 

WESSANEN KON 2.904 4.12 

CARBONE-LORRAINE 24.195 1.79 

SECHE ENVIRONNEM 54.05 1.41 

AREVA CI 347.1 1.68 

C F E 35.8 0.99 

BENETEAU 12.21 0.87 

CMB 22.1 0.14 

CLUB MEDITERRANE 11.995 4.26 

COFINIMMO-SICAFI 98.63 -0.92 

CIMPOR SGPS 5.4 -0.5 

CRUCELL 14.23 1.28 

DERICHEBOURG 2.884 -0.48 

DRAKA HOLDING 11.95 -1.44 

EDF ENERG NOUV 38.05 0.74 

EULER HERMES 52.21 -0.31 

EURONAV 14.82 -0.6 

EUROFINS SCIENT 32.62 2.58 

EURAZEO 47 0.78 

EVS BROADC.EQUIP 39.5 0.41 

EXACT HOLDING 18.435 1.35 

FAIVELEY 60.94 0.89 

FONC DES REGIONS 73.47 0.33 

FUGRO 43.37 1.64 

STALLERGENES 58.73 -0.27 

CGG VERITAS 18.5 4.88 

GROUP EUROTUNNEL 7.444 -0.2 

LISI 36.9 1.1 

GIMV 36.7 0.14 

GL EVENTS 16.69 0.91 

BOURBON 25.475 2.68 

ICADE 74.18 0.71 

ILIAD 77.93 0.18 

IMERYS 38.2 0.82 

ING GROEP 6.95 5.86 


JC DECAUX SA 18.9 3.11 

KBC GROEP 33.62 1.23 

KPN KON 11.83 1.11 

LAFARGE 48.085 0.96 

LAGARDERE S.C.A. 27.49 2.52 

LEGRAND 23.91 3.98 

KLEPIERRE 27.65 1.1 

L.V.M.H. 81.74 2.69 

MICHELIN 52.14 1.78 

MOBISTAR 43.515 0.2 

L OREAL 77.58 2.05 

PAGES JAUNES 8.47 2.93 

PERNOD RICARD 56.98 2.98 

PEUGEOT 19.54 0.8 

PHILIPS KON 22.26 3.68 

PPR 86.04 2.08 

PORTUGAL TELECOM 7.826 1.24 

PUBLICIS GROUPE 29.81 2.9 

RANDSTAD 31.365 2.02 

R.DUTCH SHELL A 20.435 2.1 

RENAULT 30.265 0.22 

SAFRAN 17.315 0.2 

SANOFI-AVENTIS 54.82 2.05 

SCHNEIDER ELECTR 80.23 2.3 

SCOR SE 18.09 0.81 

SES 18.34 3.06 

SUEZ ENV 16.3 0.77 

VINCI 39.62 3.04 

SAINT-GOBAIN 35.075 1.61 

SOCIETE GENERALE 41.275 2.17 

SOLVAY 71.15 1.31 

STMICROELECTRONI 6.528 2.64 

THALES 29.19 -0.53 

TECHNIP 53.08 1.49 

TF1 12 1.91 

TNT 19.26 1.32 

TOTAL 41.36 0.93 

UCB 32.57 0.22 


UNILEVER CERT 22.45 1.58 

VEOLIA ENVIRON 24.195 1.62 

VIVENDI 18.81 1.68 

VALLOUREC 141.05 0.5 

WOLTERS KLUWER 15.09 1.93 

WOLTERS KLUWER 15.09 1.93 


Cot. € % 

GRONTMIJ 16.475 0.58 

GEMALTO 30.32 0.71 

GUYENNE GASCOGNE 65.48 3.59 

INGENICO 17.605 0.6 

IPSEN 37.37 0.21 

IPSOS 26.19 2.71 

J MARTINS SGPS 7.26 3.01 

KARDAN NV 4.455 -0.11 

MEETIC 21.78 1.3 

NEOPOST 60.8 2.06 

MERCIALYS 26.33 0 

M6-METROPOLE TV 18.34 0.94 

MOTA ENGIL 3.22 2.12 

WENDEL 42.465 3.23 

NICOX 5.1 -1.37 

NEXANS 54.04 4.22 

NIEUWE STEEN INV 14.5 -2.03 

TEN CATE KON 18.85 -2.08 

NYRSTAR (D) 10.06 5.89 

OCE 8.415 -1.79 

OMEGA PHARMA 36.755 1.65 

MEDIQ 12.76 1.63 

PROLOGIS EUR PRP 4.81 -3.51 

PIERRE &VACANCES 51.5 3.17 

HAULOTTE GROUP 6.15 3.36 

REMY COINTREAU 35.18 0.51 

REN 2.99 1.36 

RHJ INTERN. 6.1 0.49 

TELEPERFORMANCE 24.075 2.84 

RUBIS 59.06 1.53 

REXEL 9.535 0.37 

SAFT 27.21 1.3 

SBM OFFSHORE 13.215 1.42 

SEB 47.965 1.56 

SECHILIENNE SIDE 23.05 2.9 

SEMAPA 7.327 3.65 

SILIC 83.94 -0.66 

SELOGER.COM 25.4 -0.94 

SLIGRO FOOD GP 23.58 0.3 

SONAECOM SGPS 1.6 0.63 

SOITEC 9.75 1.04 

SONAE INDUSTRIA 2.244 2.42 

SOPRA GROUP 52.8 0.57 

SPERIAN PROTEC 48.6 2.64 

SNS REAAL 3.77 0.86 

TEIXEIRA DUARTE 0.823 -1.67 

GROUPE STERIA 21.045 1.96 

TESSENDERLO 21.92 0.37 

TECHNICOLOR 0.98 0.82 

TELENET GRP HLDG 21.8 -0.23 

TRANSGENE 21.52 2.09 

TKH GROUP NV 13.81 2.3 

UBISOFT ENTERT. 8.801 -1.93 

UMICORE 22.62 2.77 

USG PEOPLE N.V. 12.3 3.32 

VASTNED RETAIL 46.51 -0.3 

VIRBAC 73.99 0.76 

VOPAK 55.44 2.65 

SEQUANA 7.1 0.64 

WAVIN NV 1.386 -2.39 

WDP-SICAFI 33.15 0.27 

WERELDHAVE 66.76 0.95 

ZODIAC AEROSPACE 34.21 2.24 

ZON MULTIMEDIA 3.75 0.56 

AMG 7.916 0.33 

PLASTIC OMNIUM 23.48 3.44 

BETER BED 18.66 1.41 

ACCELL GROUP 36.445 2.14 

BRUNEL INTERNAT 28.29 0.35 

E.SANTO FINANCIA 15 0 

SIPEF 44.72 9.07 

THROMBOGENICS 15.76 2.67 

UNIT 4 AGRESSO 17.58 -0.03 

ALTRAN TECHN. 3.481 1.31 

AREVA CI 347.1 1.68


FUNDOS DE INVESTIMENTO NACIONAIS 

BANIF EURO-TESOURARIA 7.2803 7.2803 Z 

BANIF PPA 5.9131 5.997 L 

BANIF EURO OBRIGAÇÕES TAXA FIXA 6.7702 6.7841 S 

BANIF ACÇÕES PORTUGAL 4.5371 4.6003 A 

BANIF EURO ACÇÕES 1.7771 1.8061 P 

BANIF EURO OBRIGAÇÕES TAXA VAR 4.3765 4.3785 U 

BANIF IMOPREDIAL 7.3825 7.382 

BANIF GESTÃO PATRIMONIAL 3.7394 3.733 J 

BANIF GESTÃO ACTIVA 3.2521 3.2392 J 

BANIF EUROPA DE LESTE 3.8822 3.896 F.Fundos 

BANIF AMÉRICA LATINA 4.3375 4.3306 

BANIF ÁSIA 3.9829 3.9746 

BANIF PROPERTY 1004.164 1004.006 

www.montepio.pt 

Informações 808 20 26 26 

Montepio Gestão de Activos Financeiros 

Montepio Accoes 97.572 97.8212 - 

Montepio Accoes Europa 33.2128 33.3124 - 

Montepio Euro Telcos 49.2111 49.3619 - 

Montepio Euro Utilities 60.9627 61.467 - 

Montepio Monetario 66.8797 66.8775 - 

Montepio Obrigacoes 83.9763 83.9342 - 

Montepio Taxa Fixa 68.4009 68.3813 - 

Montepio Tesouraria 87.4849 87.4833 - 

Multi Gestao Mercados Emergentes 43.0819 43.8068 - 

Multi Gestao Equilibrada 42.9004 43.2276 - 

Multi Gestao Dinamica 28.6126 28.9484 - 

Multi Gestao Prudente 49.0147 49.2098 - 

imorendimento@imorendimento.pt Telef: 226 07 56 60 

Imorendimento II - FIIF 6,1729 

Gestimo - FIIF 8,6223 

Continental Retail - FIIF 5,0979 

Multipark - FIIF 4,4044 

Prime Value - FEIIF 5,9096 

Natura - FIIF 5,0475 

Historic Lodges - FIIF 4,927 

Fundos de investimento 

Soc. Gestora/Fundo Último Valor Classe 

valor € ant. € 

BARCLAYS GLOBAL CONSERVADOR 7.8888 7.9116 F.Fundos 

BARCLAYS GLOBAL MODERADO 10.9426 11.0084 J 

BARCLAYS FPR/E RENDIMENTO 12.2135 12.1862 X 

BARCLAYS PREMIER TESOURARIA 9.9367 9.9358 Z 

BARCLAYS FPR/E 13.1026 13.1155 X 

BARCLAYS PREMIER OBRG EURO 10.4887 10.4343 S 

BARCLAYS PREMIER ACÇÕES PORTUG 11.6288 11.8519 A 

BARCLAYS FPA 14.9303 15.2231 L 

BARCLAYS GLOBAL ACÇÕES 10.2892 10.4265 F.Fundos 

BARCLAYS GESTÃO DINÂMICA 100 - 4.9585 4.9591 F.Fundos 

BARCLAYS GESTÃO DINÂMICA 300 - 5.0834 5.0839 F.Fundos 

BARCLAYS GLOBAL DEFENSIVO 10.483 10.468 F.Fundos 

MILLENNIUM ACÇÕES AMERICA 2.3853 2.3765 

MILLENNIUM ACÇÕES JAPÃO 2.4658 2.4462 

MILLENNIUM AFORRO PPR 5.5638 5.5689 

MILLENNIUM DISPONIVEL 49.2617 49.2657 

MILLENNIUM EURO TAXA FIXA 11.4063 11.4204 

MILLENNIUM EUROCARTEIRA 9.1593 9.2963 

MILLENNIUM EUROFINANCEIRAS 2.8601 2.9044 

MILLENNIUM EUROPDUP OPORT - FEI 5.2288 5.2293 

MILLENNIUM EXTRATESO 5512.5732 5512.373 

MILLENNIUM EXTRATESO II 5470.2178 5470.0659 

MILLENNIUM GESTÃO DINAMICA 43.8808 43.9699 

MILLENNIUM GLOBAL UTILITIES 5.2896 5.3136 

MILLENNIUM INVEST PPR ACES 4.8587 4.8823 

MILLENNIUM MERCADOS EMERGENTES 7.855 7.8915 

MILLENNIUM MONETSEMES 5299.606 5299.4771 

MILLENNIUM OBRIGAÇÕES 5.3347 5.3344 

MILLENNIUM OBRIGAÇÕES EUROPA 4.9929 4.9883 

MILLENNIUM OBRIGAÇÕES MUNDAIS 10.7019 10.7022 

MILLENNIUM POUPANA PPR 6.1105 6.1349 

MILLENNIUM PPA 23.468 23.8565 

MILLENNIUM PREMIUM 5.0488 5.0485 

MILLENNIUM PRESTIGE CONSERVADO 7.2274 7.2358 

MILLENNIUM PRESTIGE MODERADO 6.8522 6.8733 

MILLENNIUM PRESTIGE VALORIZADO 6.9304 6.9656 

MILLENNIUM RENDIMENTO MENSAL 3.7719 3.7717 

POPULAR VALOR 3.056 3.0586 B 

POPULAR PPA 5.0879 5.1085 L 

POPULAR GLOBAL 25 5.1425 5.1474 J 



POPULAR ACÇÕES 2.9268 2.9319 P 

POPULAR EURO TAXA FIXA 6.3859 6.3828 S 

POPULAR TESOURARIA 5.4232 5.4228 Z 

POPULAR IMOBILIÁRIO 5.6932 5.6925 F.Fundos 

POPULAR PREDIFUNDO 11.4317 11.4308 F.Fundos 

ALVES RIBEIRO - MÉDIAS EMPRESAS 63.1707 62.3305 

ALVES RIBEIRO - FPR/E 7.4594 7.4236 

BBVA BOLSA EURO 2.3305 2.3769 

BBVA CASH 9.1899 9.1904 

BBVA EUROPA MXIMO 5.0706 5.0708 

BBVA GEST FLEX TODO-0-TERRENO 5.1804 5.2152 

BBVA IMOBILIARIO 6.1336 6.1535 

BBVA OBRIGAÇÕES 4.9977 4.9974 

BBVA OBRIGAÇÕES GOVERNOS 5.0356 5.0326 

BBVA PPA INDICE PSI20 5.5452 5.6707 

FUNDO CAPIT GAR EUR CONS BBVA 5.3334 5.3324 

Fundos de investimento 



FUNDO GARANT BBVA 100 IBEX PROS 5.6305 5.6345 

FUNDO GARANT BBVA RANKING PLUS 6.0482 6.0427 

FUNDO GARANT TOPDIVID BBVA 5.6121 5.6112 

FUNDO GARANT TOPDIVID II BBVA 5.305 5.3038 

BPI BRASIL 9.1248 9.0904 

BPI CAP CI AGRESSIVO 0 0 

BPI CAP CI CONSERVADOR 0 0 

BPI CAP CI EQUILIBRADO 0 0 

BPI CAP CI ULTRACONSERVADOR 0 0 

BPI EURO TAXA FIXA 12.6571 12.6662 

BPI EUROPA CRESCIMENTO 10.3862 10.5798 

BPI EUROPA VALOR 16.1841 16.4412 

BPI GLOBAL 5.8305 5.8431 

BPI LIQUIDEZ 6.9495 6.9491 

BPI OBRIGAÇÕES A.R.A.R 7.5444 7.5551 

BPI PERPETUAS FEI 5.6447 5.6553 

BPI PORTUGAL 13.107 13.3198 

BPI POUPANCA ACÇÕES 14.2126 14.4444 

BPI REESTRUCTURAÇÕES 6.7196 6.7276 

BPI REFORMA ACÇÕES PPR 6.619 6.6207 

BPI REFORMA INVEST PPR 13.1054 13.1128 

BPI REFORMA SEGURA PPR 12.667 12.6727 

BPI SELECO 4.4059 4.4303 

BPI TAXA VARIAVEL 6.4044 6.4043 

BPI TAXA VARIAVEL PPR 5.6884 5.6888 

BPI TECNOLOGIAS 1.012 1.0108 

BPI TESOURARIA 7.1609 7.1609 

BPI UNIVERSAL 6.2784 6.2782 

BPN ACÇÕES PORTUGAL 4.1496 4.2043 

BPN ACÇÕES GLOBAL 4.8222 4.8936 

BPN CONSERVADOR 4.3929 4.3906 

BPN DIVERSIFICAÇÃO 3.696 3.698 

BPN OPTIMIZADO 5.4349 5.4619 

BPN TAXA FIXA EURO 5.924 5.9211 

BPN TESOURARIA 5.5014 5.4984 

BPN VALORIZAÇÃO 5.474 5.5315 

BPN IMONEGOCIOS 5.6875 5.6871 BPN IMOFUNDOS 

BPN REAL ESTATE 452.3239 452.0126 BPN IMOFUNDOS 

BPN IMOGLOBAL 476.8443 400.1469 BPN IMOFUNDOS 

BPN IMOMARINAS 106.7527 106.8016 BPN IMOFUNDOS 

EUROREAL 212.5192 212.1257 BPN IMOFUNDOS 

CAIXAGEST CURTO 9.3405 9.3414 

CAIXAGEST RENDIM 3.6386 3.6378 

CAIXAGEST TESOUR 9.9697 9.9712 

CAIXAGEST ACCOES EUROPA 6.8517 6.9878 

CAIXAGEST ACCOES PORTUGAL 13.038 13.2424 

CAIXAGEST OBRIGACOES EURO 9.6703 9.6796 

CAIXAGEST RENDA MENSAL 3.8808 3.8817 

CAIXAGEST ACCOES EUA 2.8513 2.8788 

CAIXAGEST ACCOES ORIENTE 5.5267 5.5779 

CAIXAGEST MOEDA 6.9359 6.9366 

CAIXAGEST ESTRATEGIA EQUILIBRADA 5.7223 5.7315 

CAIXAGEST PPA 12.2479 12.4412 

CAIXAGEST OPTIMIZER 5.6243 6.0028 

CAIXAGEST MAXI SELECCAO 5.1689 5.1673 

CAIXAGEST MAXIPREM 2010 6.4474 6.4457 

POSTAL ACCOES 8.3795 8.5401 

POSTAL CAPITALIZ 13.3242 13.3228 

POSTAL TESOURARI 9.7449 9.7441 

RAIZ CONSERVADOR 5.3415 5.3441 

RAIZ EUROPA 3.506 3.5685 

RAIZ GLOBAL 4.6868 4.7024 

RAIZ POUPANCA ACÇÕES 18.4902 18.7633 

RAIZ RENDIMENTO 6.1954 6.1952 

RAIZ TESOURARIA 7.6962 7.6962 

RAIZ TOP CAPITAL 10.0231 10.0243 

RAIZ VALOR ACUMULADO 10.1724 10.1697 

FINIPREDIAL 8.9048 8.9032 

FINICAPITAL 5.5187 5.5515 

FINIRENDIMENTO 5.0733 5.0734 

FINIGLOBAL 6.1725 6.1855 

FINIBOND - MARCADOS EMERGENTES 11.7612 11.7624 

FINIFUNDO - ACÇÕES INTERNACIONAL 3.2075 3.2242 

PPA FINIBANCO 8.0256 8.0663 

ES ABS OPPORTUNITY 90.36 90.21 

ES ACÇÕES AMERICA 6.6851 6.7793 

ES ACÇÕES EUROPA 9.6141 9.7784 

ES ACÇÕES GLOBAL 5.6597 5.7318 

ES AFRICA 4.2714 4.2794 

ES ALPHA 3 5.0374 5.047 

ES AMERICAN GROWTH 120.02 120.07 

ES ARRENDAMENTO 1000.239 1000.771 

ES BRASIL 5.1215 5.1896 

ES CAPITALIZAÇÃO 9.0054 9.0017 

ES CAPITALIZAÇÃO DINAMICA 4.5053 4.4989 

ES EMERGING MARKETS 119.14 119.35 

ES ESTRATEGIA ACTIVA 5.127 5.144 

ES ESTRATEGIA ACTIVA II 4.6145 4.6284 

ES EURO BOND 1066.96 1065.3101 

ES EUROPEAN EQUITY 73.26 74.49 

ES EUROPEAN RESPEQ FUND 12.4401 12.6037 

ES GLOBAL BOND 163.78 163.45 

ES GLOBAL ENHANCED 601.08 600.69 

ES GLOBAL EQUITY 77.9 77.89 

ES MERCADOS EMERGENTES 6.3791 6.4342 

ES MOMENTUM 3.6381 3.6714 

ES MONETARIO 6.807 6.8065 

ES OBRIGAÇÕES EUROPA 11.4097 11.3969 

ES OBRIGAÇÕES GLOBAL 10.2274 10.2186 

ES PORTUGAL ACÇÕES 6.056 6.149 

ES PPA 14.3243 14.5384 

ES PPR 14.9253 14.9499 

ES RECONVERSÃO URBANA 999.2037 999.6536 

ES RECONVERSÃO URBANA II 1001.98 1002.816 

ES REND FIXO FEI 5.0412 5.0412 

ES REND FIXO II FEI 5.0343 5.0343 

ES SHORT BOND EURO DIS 522.68 522.86 

ESPIRITO SANTO ALTA VISTA 910.654 911.9289 

ESPIRITO SANTO LOGISTICA 5.0189 5 

ESPIRITO SANTO PLANO CRESCIMENTO 5.4022 5.4022 

ESPIRITO SANTO PLANO DINAMICO 3.9807 4.0008 

ESPIRITO SANTO PLANO PRUDENTE 5.4581 5.4559 

ESPIRITO SANTO RENDIMENTO 5.3394 5.3371 

ESPIRITO SANTO EST ACES 5.2816 5.2795 

ESPIRITO SANTO PREMIUM 5.2517 5.2719 

ESPIRITO SANTO REND DINAMICO 6.5203 6.5863 

ESPIRITO SANTO REND PLUS 5.4493 5.443 

Seguros de Investimento 

Seguro Gestora Valor patrimonial 01/03/10 

VICTORIA INVEST VICTORIA - SEGUROS DE VIDA 126,27903 

VICTORIA REFORMA VALOR VICTORIA - SEGUROS DE VIDA 96,26533 

ACÇÕES DINÂMICO EUROVIDA 50,1957 

IMOBILIÁRIO EUROVIDA 79,2324 

INTERNACIONAL ACÇÕES EUROVIDA 51,3562 

POUPANÇA EUROVIDA 82,0362 

PPR ACTIVO EUROVIDA 78,607 

PPR ACTIVO ACÇÕES EUROVIDA 61,3096 

PPR AFORRO EUROVIDA 53,3796 

PPR GARANTIA EUROVIDA 66,9269 

PPR SEGURANÇA EUROVIDA 77,8884 

PPR 25% (2012) EUROVIDA 59,7392 

PPR/E VALOR REAL EUROVIDA 80,7237 

PPR/E 4,50% (2008) EUROVIDA 66,1099 

PPR/E 61% EUROVIDA 76,0412 

SELECÇÃO EUROVIDA 74,4713 

Fundos PPR/PPE 



PPR BBVA 10,2429 10,2447 BBVA FUNDOS 

BBVA SOLIDEZ PPR 5,5051 5,5012 BBVA FUNDOS 

BBVA PROTECÇÃO 2015 5,4178 5,4161 BBVA FUNDOS 

BBVA PROTECÇÃO 2020 5,1097 5,1045 BBVA FUNDOS 

PPR/E -PATRIM.REFORMA PRUDENTE 1,3442 1,3441 S.G.F. 

PPR-PATRIM.REFORMA CONSERVADOR 6,5894 6,5908 S.G.F. 

PPR/E -PATRIM.REFORMA EQUILIBR 6,1598 6,1581 S.G.F. 

PPR/E -PATRIM.REFORMA ACÇÕES 5,3395 5,3374 S.G.F. 

F.P. SGF - EMPRESAS 9,3618 9,3613 S.G.F. 

SGF EMPRESAS PRUDENTE 5,6554 5,6567 S.G.F. 

F.P. PPR ACÇÕES DINÂMICO 5,1783 5,1796 S.G.F. 

F.P. PPR GARANTIDO 5,479 5,4801 S.G.F. 

PPR VINTAGE 9,5701 9,5672 ESAF-ESFP 

MULTIREFORMA 9,7728 9,7711 ESAF-ESFP 

F.P. ESAF - PPA 7,2537 7,2564 ESAF-ESFP 

MULTIREFORMA PLUS 5,5125 5,5077 ESAF-ESFP 

MULTIREFORMA ACÇÕES 5,9283 5,9027 ESAF-ESFP 

ES-MULTIREFORMA CAPITAL GARANT 5,133 5,134 ESAF-ESFP 

REFORMA EMPRESA 8,8397 9,2186 SANTANDER PENSÕES 

PPA VALORIS 8,2104 8,1874 AXA PORTUGAL 

MAXIMUS ACTIVUS 4,2528 4,2482 AXA PORTUGAL 

MAXIMUS MÉDIUS 4,7495 4,7303 AXA PORTUGAL 

MAXIMUS STABILIS 6,261 6,2679 AXA PORTUGAL 

PPR/E EUROPA 8,4804 8,4762 PENSÕESGERE 

VANGUARDA PPR 6,6417 6,6421 PENSÕESGERE 

HORIZONTE VALORIZAÇÃO 10,1745 10,1698 PENSÕESGERE 

PPR BNU/VANGUARDA 14,1631 14,1716 PENSÕESGERE 

PRAEMIUM "S" 14,2043 14,2069 PENSÕESGERE 

PRAEMIUM "V" 16,8857 16,8845 PENSÕESGERE 

HORIZONTE VALORIZAÇÃO MAIS 8,2053 8,1997 PENSÕESGERE 

HORIZONTE SEGURANÇA 8,7259 8,7311 PENSÕESGERE 

TURISMO PENSÕES 6,4021 6,8993 PENSÕESGERE 

CAIXA REFORMA ACTIVA 11,3546 11,3844 CGD PENSÕES 

CAIXA REFORMA VALOR 4,9153 4,9091 CGD PENSÕES 

REFORMA + 6,6624 6,2713 ALLIANZ-SGFP, SA 

Rentabilidades 

Fundos do mercado monetário euro 

Ult 12 meses 

rend. anualizada 

Classe 

de risco 

Valor da UP ** 

(Euro) 

F.I.M. Caixagest Liquidez * 4,9999 

F.I.M. CA Monetário 0,99 * 5,1034 

F.I.M. Montepio Monetário 0,43 1 66,8736 

Fundos de tesouraria Euro 

F.I.M. Banif Euro Tesouraria 3,61 1 7,2759 

F.I.M. Barclays Tesouraria Plus 3,42 * 5,2535 

F.I.M. BBVA Cash 3,63 2 9,1886 

F.I.M. BPI Liquidez 1,95 1 6,9424 

F.I.M. BPI Tesouraria 

F.I.M. BPN Tesouraria 

1,28 

5,94 

1 

2 

7,1577 

5,4936 

F.I.M. Caixagest Curto Prazo -2,25 2 9,3290 

F.I.M. Caixagest Moeda -0,04 1 6,9305 

F.I.M. Caixagest Tesouraria -2,09 2 9,9607 

F.I.M. Postal Tesouraria 1,55 1 9,7371 

F.I.M. Raiz Tesouraria 

F.I.M. Millennium Disponível 

0,70 1 

* 

7,6960 

49,2470 

F.I.M. MNF Euro Tesouraria 4,19 * 5,3144 

F.I.M. Montepio Tesouraria 1,59 1 87,4653 

F.I.M. Popular Tesouraria 1,49 1 5,4208 

F.I.M. Santander MultiTesouraria 1,72 1 10,8418 

Fundos de obrigações taxa indexada euro 

Rend. anualizada Risco Classe 

Últimos 

12 meses 

Últimos 

24 meses 

últimos 

2 anos 

de 

risco 

F.I.M. Banif Euro Obrigações Taxa Variável 11,66 -6,11 5,24 3 

F.I.M. Barclays Obrigações Taxa Variável Euro* 5,80 * 

F.I.M. BPI Taxa Variável 8,64 -8,23 6,18 3 

F.I.M. BPN Conservador 21,02 -15,81 12,31 4 

F.I.M. Caixagest Obrigações Mais 

F.I.M. Caixagest Renda Mensal 

14,47 

2,18 

-0,09 

-7,64 

3,88 

4,02 

2 

2 

F.I.M. Caixagest Rendimento -5,41 -10,32 4,80 2 

F.I.M. Postal Capitalização 8,01 -1,14 3,30 2 

F.I.M. Raiz Rendimento 2,67 1,52 0,47 1 

F.I.M. Esp. Santo Capitalização -5,42 -2,82 2,37 2 

F.I.M. Esp. Santo Capitalização Dinâmica 

F.I.M. Esp. Santo Renda Mensal* 

-15,42 

-3,01 

-8,16 

-1,30 

4,49 

1,94 

2 

1 

F.I.M. Finirendimento 5,61 1,94 1,62 2 

F.I.M. Millennium Obrigações 1,38 -10,22 6,63 3 

F.I.M. Millennium Obrigações Mundiais -3,98 -11,97 7,75 3 

F.I.M. Millennium Premium 4,97 -1,54 5,07 2 

F.I.M. Millennium Rendimento Mensal 

F.I.M. Montepio Obrigações 

6,75 

16,08 

-7,53 

0,96 

6,46 

5,04 

3 

2 

F.I.M. Santander MultiCrédito* 2,98 -1,04 2,56 2 

F.I.M. Santander MultiObrigações* 1,83 -5,98 4,48 2 

* - O Fundo Barclays Obrigações Taxa Variável Euro incorporou por fusão o Fundo Barclays Renda Mensal 

* - O Fundo Esp. Santo Renda Mensal incorporou por fusão o Fundo Esp. Santo Renda Trimestral 

* - O Fundo Santander MultiCurto Prazo passou a designar-se por Santander MultiCrédito 

* - O Fundo Santander MultiObrigações incorporou por fusão o Fundo Santander Multibond Premium 

Fundos de obrigações taxa fixa euro 

F.I.M. Banif Euro Obrigações Taxa Fixa 4,54 4,32 4,79 2 

F.I.M. Barclays Premier Obrig. Euro 7,31 6,42 5,08 3 

F.I.M. BPI Euro Taxa Fixa 1,14 4,48 5,48 3 

F.I.M. BPN Taxa Fixa Euro 3,71 4,29 5,03 3 

F.I.M. Caixagest Obrigações Euro 2,49 3,38 4,94 3 

F.I.M. Esp. Santo Obrigações Europa 5,11 6,95 5,39 3 

F.I.M. Finifundo Taxa Fixa Euro 7,04 5,46 4,14 2 

F.I.M. Millennium Euro Taxa Fixa 5,12 4,17 5,14 3 

F.I.M. Millennium Obrigações Europa 24,39 -6,13 10,09 4 

F.I.M. Montepio Taxa Fixa 2,02 3,63 3,29 2 

F.I.M. Santander Multi Taxa Fixa 6,90 6,82 3,92 2 

Fundos de obrigações taxa fixa Intern. 

F.I.M. BPI Obrigações A.R.A.R. 33,59 2,96 8,55 3 

F.I.M. Esp. Santo Obrig. Global 0,76 4,90 6,03 3 

Fundos de acções nacionais 

F.I.M. Banif Acções Portugal 30,89 -16,38 30,07 6 

F.I.M. Barclays Premier Acc. Portugal 35,64 -15,34 28,77 6 

F.I.M. BPI Portugal 29,27 -10,99 25,84 6 

F.I.M. Caixagest Accões Portugal 27,02 -20,22 25,44 6 

F.I.M. Esp. Santo Portugal Accões 34,22 -10,09 27,93 6 

F.I.M. Millennium Acções Portugal 27,17 -14,37 24,92 6 

F.I.M. Santander Accões Portugal 37,02 -12,33 28,67 6 

Fundos de acções da UE, Suíça e Noruega 

F.I.M. Banif Euro Acções 30,07 -18,93 36,87 6 

F.I.M. BBVA Bolsa Euro 36,88 -11,00 33,25 6 

F.I.M. BPI Euro Grandes Capitalizações* 27,85 -10,00 29,18 6 

F.I.M. BPI Europa Valor 32,58 -14,83 33,74 6 

F.I.M. BPN Acções Europa 38,13 -6,65 29,23 6 

F.I.M. Caixagest Acções Europa 27,99 -16,62 29,76 6 

F.I.M. Postal Acções 28,49 -16,84 29,11 6 

F.I.M. Raiz Europa 28,52 -8,37 27,87 6 

F.I.M. Esp. Santo Accões Europa 36,84 -9,90 28,47 6 

F.I.M. Finicapital 22,18 -16,07 26,31 6 

F.I.M. Millennium Eurocarteira 42,54 -13,88 32,56 6 

F.I.M. Montepio Acções 33,92 -12,38 28,04 6 

F.I.M. Montepio Acções Europa 34,32 -11,61 31,83 6 

F.I.M. Popular Acções 32,27 -12,72 31,36 6 

F.I.M. Santander Accões Europa 44,26 -13,42 35,17 6 

*-OFundo BPI Europa Crescimento passou a designar-se por BPI Euro Grandes Capitalizações 

Fundos de acções da América do Norte 

F.I.M. BPI América 29,12 -6,59 28,46 6 

F.I.M. Caixagest Acções EUA 27,69 -5,03 31,42 6 

F.I.M. Esp. Santo Acções América 37,64 -10,28 31,66 6 

F.I.M. Millennium Acções América 38,40 -1,67 28,86 6 

F.I.M. Santander Acções América 25,07 -8,39 32,56 6 

F.I.M. Santander Acções USA 35,89 -8,98 32,84 6 

Fundos de acções sectoriais 

Rend. anualizada Risco Classe 

Últimos Últimos últimos de 

12 meses 24 meses 2 anos risco 

F.I.M. BPI Tecnologias 30,81 -1,54 27,21 6 

F.I.M. Millennium Euro Financeiras 68,98 -20,82 49,46 6 

F.I.M. Millennium Global Utilities 10,22 -13,23 25,67 6 

F.I.M. Montepio Euro Energy 25,32 -11,50 33,10 6 

F.I.M. Montepio Euro Financial Service 60,88 -19,14 48,60 6 

F.I.M. Montepio Euro Healhcare 22,40 2,26 21,65 6 

F.I.M. Montepio Euro Telcos 19,88 -8,65 23,63 6 

F.I.M. Montepio Euro Utilities 17,14 -14,56 28,61 6 

F.I.M. Santander Euro Fut. Telecomunicações 20,74 -10,12 26,16 6 

F.I.M. Santander Euro Futuro Acções Defensivo 20,67 -2,22 26,72 6 

F.I.M. Santander Euro Futuro Banca e Seguros 68,72 -19,93 48,02 6 

F.I.M. Santander Euro Futuro Ciclico 34,67 -8,54 35,12 6 

Outros fundos de acções internacionais 

F.I.M. BPI África 28,41 * 

F.I.M. BPI Reestruturações 21,73 -3,00 19,32 5 

F.I.M. BPN Acções Global 52,01 -7,86 33,97 6 

F.I.M. Caixagest Acções Emergentes 56,88 -11,86 33,99 6 

F.I.M. Caixagest Acções Japão 17,12 -11,23 21,51 6 

F.I.M. Caixagest Acções Oriente 58,18 -2,06 31,27 6 

F.I.M. Esp. Santo Acções Global 30,35 -16,13 31,49 6 

F.I.M. Esp. Santo Mercados Emerg. 69,29 -11,19 34,65 6 

F.I.M. Esp. Santo Momentum 29,61 -11,07 26,16 6 

F.I.M. Finifundo Acções Internacionais 31,52 -16,70 28,87 6 

F.I.M. Millennium Acções Japão 15,58 -8,83 21,16 6 

F.I.M. Millennium Mercados Emergentes 63,83 -8,18 33,66 6 

Fundos mistos predom. obrigações 

F.I.M. BPN Optimização 23,17 -5,32 11,27 4 

F.I.M. Caixagest Estratégia Equilibrada 9,87 0,45 2,99 2 

F.I.M. Santander Multinvest 11,68 -9,03 10,25 4 

Fundos mistos predominantemente acções 

F.I.M. BPN Valorização 38,73 -7,37 23,23 6 

F.I.M. Caixagest Estratégia Arrojada 14,99 -3,68 10,19 4 

F.I.M. Finiglobal 15,05 -5,15 11,04 4 

F.I.M. Popular Valor 21,16 -11,45 21,71 6 

Fundos poupança acções 

F.I.M. Banif PPA 31,55 -17,06 30,38 6 

F.I.M. Barclays FPA 37,17 -15,23 29,37 6 

F.I.M. BPI PPA 28,32 -11,53 26,13 6 

F.I.M. Caixagest PPA 28,84 -20,71 25,57 6 

F.I.M. Raiz Poupança Acções 31,89 -9,75 24,07 6 

F.I.M. Esp. Santo PPA 37,11 -9,35 28,20 6 

F.P. ESAF PPA 36,52 -9,42 26,57 6 

F.I.M. PPA Finibanco 26,92 -14,61 25,36 6 

F.P. PPA Acção Futuro 34,19 -13,64 26,84 6 

F.I.M. Millennium PPA 28,95 -13,85 24,81 6 

F.I.M. Popular PPA 37,07 -14,87 27,64 6 

F.I.M. Santander PPA 33,41 -14,91 28,63 6 

Fundos de fundos predominantem. obrig. 

F.I.M. Barclays Global Conservador 19,71 3,29 6,68 3 

F.I.M. Barclays Global Defensivo 1,37 0,67 1,35 1 

F.I.M. Caixagest Estratégia Dinâmica 0,13 -3,15 1,92 2 

F.I.M. Raiz Conservador 3,19 -1,14 2,22 2 

F.I.M. Finifundo Conservador 11,01 * 

F.I.M. Millennium Prestige Conservador 9,34 -2,95 6,56 3 

F.I.M. Multi Gestão Prudente 13,30 -1,62 6,47 3 

F.I.M. Popular Global 25 12,91 -2,99 6,54 3 

Fundos de fundos predominantem. acções 

F.I.M. Barclays Global Acções 42,13 -11,54 23,68 6 

F.I.M. Multi Gestão Dinâmica 27,35 -14,18 20,15 6 

F.I.M. Multi Gestão Mercados Emergentes 53,80 -12,84 25,97 6 

F.I.M. Popular Global 75 26,36 -9,25 17,69 5 

Fundos poupança reforma/educação 

CATEGORIA A - Entre 0% e 5% de Acções 

F.I.M. Barclays PPR Rendimento 8,95 0,43 4,03 2 

F.P. Solidez PPR 5,20 1,11 1,64 2 

F.I.M. BPI Reforma Segura PPR 6,11 -2,02 2,48 2 

F.I.M. BPI Taxa Variável PPR 2,64 -1,69 2,86 2 

F.P. PPR Garantia de Futuro 7,73 2,17 2,18 2 

F.P. PPR Praemium S 5,93 -1,23 3,01 2 

F.I.M. Santander Poupança Futura FPR* 6,39 -1,09 3,00 2 

F.P. SGF Patr. Ref. Conservador PPR 7,83 4,18 2,26 2 

CATEGORIA B - Entre 5% e 15% de Acções 

F.I.M. Millennium Aforro PPR 5,75 1,63 3,08 2 

F.P. PPR SGF Garantido 8,58 * 

CATEGORIA C - Entre 15% e 35% de Acções 

F.I.M. Barclays PPR 10,66 -0,27 5,17 3 

F.P. CVI PPR/E 13,69 1,55 8,79 3 

F.P. PPR BBVA 12,52 0,32 8,20 3 

F.I.M. Esp. Santo PPR 3,65 1,37 4,67 2 

F.P. PPR 5 Estrelas 10,47 1,50 3,71 2 

F.P. PPR Geração Activa 12,23 * 

F.P. PPR Platinium 13,78 -1,40 7,01 3 

F.I.M. Millennium Poupança PPR 7,53 -2,23 5,31 3 

F.P. PPR BNU Vanguarda 7,75 -4,38 6,97 3 

F.P. PPR Europa 10,52 2,75 5,93 3 

F.P. Vanguarda PPR 7,55 -2,63 5,57 3 

F.I.M. Santander Poupança Investimento FPR 11,16 

CATEGORIA D - Mais de 35% de Acções 

-5,65 7,43 3 

F.I.M. Barclays PPR Acções Life Path 2020 20,31 -6,04 12,90 4 

F.I.M. Barclays PPR Acções Life Path 2025 21,90 -6,23 13,92 4 

F.I.M. Millennium Investimento PPR Acções 8,30 -5,85 8,25 3 

F.P. PPR Praemium V 

Outros fundos 

9,15 -4,72 8,79 3 

F.I.M. Barclays Premier Tesouraria 2,41 2,33 0,40 1 

F.I.M. Raiz Global 16,59 -1,51 11,38 4 

F.I.M. Esp. Santo Monetário 1,40 2,09 0,28 1 

F.I.M. Finifundo Agressivo 23,29 * 

F.I.M. Finifundo Moderado 

F.I.M. Millennium Prestige Valorização 

14,67 

25,88 -4,06 16,94 

* 

5 

F.I.M. Popular Euro Obrigações* 10,65 3,41 3,24 2 

*-OFundo Popular Euro Taxa Fixa incorporou por fusão o Fundo Popoular Rendimento e passou 

a designar-se por Popular Euro Obrigações 

Fundos diversos 

F.I.M. Orey Acções Europa -22,23 -38,08 34,81 6 

Fundos de pensões abertos 

CATEGORIA A - Entre 0% e 5% de Acções 

F.P. Banif Reforma Sénior 1,45 * 

F.P. Aberto Caixa Reforma Garantida 2022 -2,62 -3,37 10,00 4 

F.P. Aberto Caixa Reforma Prudente 2,10 * 

F.P. Aberto Horizonte Segurança 

F.P. Aberto SGF Empresas Prudente 

5,16 

4,97 

2,36 

4,40 

3,24 

2,65 

2 

2 

CATEGORIA B - Entre 5% e 15% de Acções 

F.P. Banif Reforma Activa 6,10 * 

F.P. Aberto Protecção 2015 0,57 -0,11 5,95 3 

F.P. Aberto Caixa Reforma Activa 2,13 -3,43 3,44 2 

F.P. Aberto Esp.Sto Multireforma 

F.P. Aberto Futuro Clássico 

13,58 

6,57 

2,95 

1,81 

3,86 

2,50 

2 

2 

CATEGORIA C - Entre 15% e 35% de Acções 

F.P. Aberto BBVA PME’s 13,07 1,91 7,76 3 

F.P. Aberto Protecção 2020 2,35 -2,79 9,71 3 

F.P. Aberto Caixa Reforma Valor 10,28 -5,38 8,62 3 

F.P. Aberto Esp.Santo Multireforma Plus 

F.P. Aberto VIVA 

14,53 

10,63 

0,03 

-1,21 

6,38 

5,30 

3 

3 

F.P. Aberto Horizonte Valorização 11,77 -0,83 7,35 3 

F.P. Aberto Turismo Pensões 13,09 0,83 7,09 3 

CATEGORIA D - Mais de 35% de Acções 

F.P. Banif Reforma Jovem 1,21 * 

F.P. Aberto Esp.Santo Multireforma Acções 46,99 

F.P. Aberto Horizonte Valorização Mais 16,47 -0,92 11,46 

* 

4 

Fonte: Euronext Lisboa e APFIPP 

Nota 1: As rentabilidades são as calculadas e divulgadas semanalmente pela 

Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios 

(APFIPP). Esta informação é actualizada nesta página na edição de cada quarta-feira, 

excepto quando seja especificado o contrário.

Fundos Internacionais 

Fundo Último 

valor€ 

Divisa 

PARVEST 

www.bnpparibas-am.com 

Número Verde 800 844 109 

PARVEST EURO PREMIUM EUR 104.58 

PARVEST ABS EUR 68.33 

PARVEST ABS RET CURR. 10 EUR 101.95 

PARVEST ABS RET EUROPE LS EUR 97.67 

PARVEST ABS RET EUROPEAN BOND EUR 107.66 

PARVEST ABSOLUTE RETURN 

GLOBAL BOND (USD) USD 104.58 

PARVEST ABS RET MULTI ASS. 4 EUR 103.05 

PARVEST ABS RET MULTI ASS. 4 (USD) USD 102.74 

PARVEST AGRICULTURE EUR 85.16 

PARVEST ASIA USD 274.53 

PARVEST ASIAN CONVERTIBLE BOND USD 330.86 

PARVEST AUSTRALIA AUD 677.8 

PARVEST DIVERSIFIED (DYNAMIC) EUR 181.77 

PARVEST BRAZIL USD 150.54 

PARVEST BRIC USD 142.55 

PARVEST CHINA USD 285.48 

PARVEST DIVERSIFIED (PRUDENT) EUR 126.9 

PARVEST CONVERGING EUROPE EUR 108.99 

PARVEST CREDIT STRATEGIES EUR 37.88 

PARVEST EMERGING MARKETS USD 317.73 

PARVEST EMERGING MARKETS BOND USD 306.84 

PARVEST EMERGING MKTS EUROPE EUR 145.37 

PARVEST ENHANCED EONIA 1 YEAR EUR 107.12 

PARVEST ENHANCED EONIA 6 MONTHS EUR 106.98 

PARVEST ENHANCED EONIA EUR 116.88 

PARVEST EONIA PREMIUM EUR 113.34 

PARVEST EURO BOND EUR 177.62 

PARVEST EURO CORP BD SUST DVP EUR 113.08 

PARVEST EURO CORPORATE BOND EUR 139.56 

PARVEST EURO EQUITIES EUR 108.13 

PARVEST EURO GOVERNMENT BOND EUR 304.08 

PARVEST EURO INFLATION-LINKED BD EUR 121.58 

PARVEST EURO LONG TERM BOND EUR 114.71 

PARVEST EURO MEDIUM TERM BOND EUR 159.56 

PARVEST EURO SHORT TERM BOND EUR 117.43 

PARVEST EURO SMALL CAP EUR 173.43 

PARVEST EUROPE ALPHA EUR 95.83 

PARVEST EUROPE DIVIDEND EUR 61.94 

PARVEST EUROPE FINANCIALS EUR 65.96 

PARVEST EUROPE GROWTH EUR 164.85 

PARVEST EUROPE LS30 EUR 62.34 

PARVEST EUROPE MID CAP EUR 362.52 

PARVEST EUROPE REAL ESTATE SEC. EUR 56.79 

PARVEST EUROPE SMALL CAP EUR 75.73 

PARVEST EUROPE SUSTAINABLE DVPT EUR 74.92 

PARVEST EUROPE VALUE EUR 110.17 

PARVEST CORP BOND OPPORTUNITIES EUR 106.92 

PARVEST ENVIRONM OPPORTUNITIES EUR 93.02 

PARVEST EUROPEAN BOND EUR 297.54 

PARVEST EUROPEAN CONVERT BOND EUR 119.24 

PARVEST EUROPEAN HIGH YIELD BD EUR 103.77 

PARVEST EUROPEAN SM CONVERT BD EUR 106.38 

PARVEST FRANCE EUR 360.85 

PARVEST GERMAN EQUITIES EUR 76.13 

PARVEST GLOBAL BOND USD 42.51 

PARVEST GLOBAL BRANDS USD 241.42 

PARVEST GLOBAL CORPORATE BOND USD 117.93 

PARVEST GLOBAL ENVIRONNEMENT EUR 91.58 

PARVEST GLOBAL EQUITIES USD 114.22 

PARVEST GLOBAL HIGH YIELD BOND USD 114.64 

PARVEST GLOBAL INFL LKD BD EUR 114.29 

PARVEST GLOBAL RESOURCES USD 218.16 

PARVEST GLOBAL TECHNOLOGY USD 83.96 

PARVEST INDIA USD 155.11 

PARVEST JAPAN JPY 2958 

PARVEST JAPAN SMALL CAP JPY 3038 

PARVEST JAPAN YEN BOND JPY 20581 

PARVEST LATIN AMERICA USD 776.88 

PARVEST NEXT GENERATION EUR 108.85 

PARVEST RUSSIA USD 71.5 

PARVEST SHORT TERM (CHF) CHF 307.672 

PARVEST SHORT TERM (DOLLAR) USD 203.246 

PARVEST SHORT TERM (EURO) EUR 206.86 

PARVEST SHORT TERM (STERLING) GBP 195.398 

PARVEST SOUTH KOREA USD 79.05 

PARVEST STEP 90 EURO EUR 1277.48 

PARVEST SWITZERLAND CHF 550.89 

PARVEST TARGET RETURN PLUS (EURO) EUR 109.29 

PARVEST TARGET RETURN PLUS (USD) USD 209.74 

PARVEST TURKEY EUR 120.33 

PARVEST UK GBP 115.48 

PARVEST US DOLLAR BOND USD 401.25 

PARVEST US HIGH YIELD BOND USD 161.87 

PARVEST US MID CAP USD 107.11 

PARVEST US SMALL CAP USD 391.07 

PARVEST US VALUE USD 76.23 

PARVEST USA USD 67.76 

PARVEST USA LS30 USD 70.36 

Fundo Último Divisa 

valor€ 

BNP PARIBAS INSTICASH 

BNP PARIBAS INSTICASH CHF CHF 106.788 

BNP PARIBAS INSTICASH EUR EUR 115.443 

BNP PARIBAS INSTICASH GBP GBP 127.201 

BNP PARIBAS INSTICASH USD USD 116.88 

PARWORLD 

PARWORLD DYNALLOCATION EUR 103.1 

PARWORLD EMERGING STEP 80 (EURO) EUR 113.29 

PARWORLD QUAM 10 EUR 113.41 

PARWORLD QUAM 15 EUR 108.92 

PARWORLD TRACK COMMODITIES EUR 54.1 

PARWORLD TRACK CONTINENT EUROPE EUR 67.06 

PARWORLD TRACK JAPAN EUR 72.25 

PARWORLD TRACK NORTH AMERICA EUR 75.94 

PARWORLD TRACK UK EUR 67.2 

PARWORLD TRACK UK EUR 62.44 

www.bnymellonam.com 

Fundo Divisa Valor 

BNY Mellon Global Funds, plc 

BNY MELLON ASIAN EQUITY FUND A USD 2.6588 

BNY MELLON BRAZIL EQ FUND A USD 1.1451 

BNY MELLON CONT. EUROP. EQ. FUND A EUR 1.0919 

BNY MELLON EMRG. MKTS DBT LCL CUR A EUR 1.0152 

BNY MELLON EMRG. MKTS DEBT A USD 1.4454 

BNY MELLON EURO GVT BOND INDEX A EUR 1.3958 

BNY MELLON EVOL. CURR.OPTION A EUR 80.668 

BNY MELLON EVOL. GLB ALPHA A EUR 86.306 

BNY MELLON GL. BOND EUR HEDGED H EUR 1.1917 

BNY MELLON GLB EMERG. MKTS FUND A USD 3.3543 

BNY MELLON GLB H.YLD BOND FUND A EUR 1.2141 

BNY MELLON GLOBAL BOND FUND A USD 1.9798 

BNY MELLON GLOBAL EQUITY FUND A USD 1.3020 

BNY MELLON GLOBAL INTREPID FUND A USD 1.4362 

BNY MELLON JAPAN EQUITY FUND A EUR 0.5964 

BNY MELLON JAPAN EQ. VALUE FUND A EUR 44.729 

BNY MELLON PAN EUROP EQ. FUND A USD 1.5167 

BNY MELLON S&P 500 INDEX A USD 0.9791 

BNY MELLON SMALL CAP EURO. FUND A EUR 1.9376 

BNY MELLON STERLING BOND FUND A EUR 0.9692 

BNY MELLON UK EQUITY FUND A EUR 0.8652 

BNY MELLON US DYN. VALUE FUND A USD 1.3336 

BNY MELLON US EQUITY FUND A USD 0.8208 

WestLB Mellon Compass Funds 

Fundo 

COMPASS FUND - EMERGING MARKETS 

Divisa Valor 

BOND FUND C EUR 15.65 

COMPASS FUND - LATIN AMERICA FUND C 

COMPASS FUND - GLOBAL EMERGING 

EUR 27.56 

MARKETS FUND C EUR 15.41 

COMPASS FUND - EURO BALANCED FUND C EUR 9.07 

COMPASS FUND - EURO BOND FUND C EUR 13.97 

COMPASS FUND - EURO EQUITY FUND C EUR 5.24 

COMPASS FUND - GLOBAL BOND FUND C EUR 12.67 

COMPASS FUND - EURO LIQUIDITY FUND C EUR 131.253 

COMPASS FUND - EUROPEAN CONVERTIBLE FUND CEUR 

COMPASS FUND - EASTERN EUROPE 

8.82 

DIVERSIFIED FUND C EUR 16.45 

COMPASS FUND - JAPANESE EQUITY FUND C EUR 3.83 

COMPASS FUND - GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND CEUR 12.93 

COMPASS FUND - EURO HIGH YIELD BOND FUND CEUR 16.2 

COMPASS FUND - EURO CORPORATE BOND FUND CEUR 13.76 

COMPASS FUND - ABS FUND C EUR 102.793 

COMPASS FUND - QUANDUS EURO BOND FUND CEUR 11.17 

COMPASS FUND - EURO SMALL CAP EQUITY FUND CEUR 8.09 

CAAM Funds Class Classic S 

ARBITRAGE INFLATION EUR 107.33 

ASIAN GROWTH USD 21.06 

DYNARBITRAGE FOREX EUR 109.14 

DYNARBITRAGE VAR 4 (EUR) EUR 111.06 

DYNARBITRAGE VOLATILITY EUR 115.63 

EMERGING MARKETS USD 27.15 

EURO CORPORATE BOND EUR 14.68 

EURO QUANT EUR 6.01 

EUROPEAN BOND EUR 140.98 

GREATER CHINA USD 23.54 


valor€ 

Dexia Bonds Fundo Divisa Valor 

DB EMERGING MARKETS CCAP USD 1476.19 

DB EMERGING MARKETS ICAP USD 1539.68 

DB EMERGING MARKETS NCAP USD 1357.21 

DB EURO CCAP EUR 908.76 

DB EURO ICAP EUR 938.53 

DB EURO NCAP EUR 886.07 

DB EURO CONVERGENCE CCAP EUR 2538.93 

DB EURO CONVERGENCE ICAP EUR 2608.12 

DB EURO CONVERGENCE NCAP EUR 2477.58 

DB EURO CORPORATE CCAP EUR 5506.51 

DB EURO CORPORATE ICAP EUR 5606.18 

DB EURO CORPORATE NCAP EUR 109.43 

DB EURO GOVERNMENT CCAP EUR 1795.9 

DB EURO GOVERNMENT ICAP EUR 1848.79 

DB EURO GOVERNMENT NCAP EUR 1752.8 

DB EURO GOVERNMENT PLUS CCAP EUR 777.09 

DB EURO GOVERNMENT PLUS ICAP EUR 803.52 

DB EURO GOVERNMENT PLUS NCAP EUR 761.24 

DB EURO HIGH YIELD CCAP EUR 606.26 

DB EURO HIGH YIELD ICAP EUR 625.92 

DB EURO HIGH YIELD NCAP EUR 572.72 

DB EURO INFLATION LINKED CCAP EUR 128.82 

DB EURO INFLATION LINKED ICAP EUR 132.12 

DB EURO INFLATION LINKED NCAP EUR 126.41 

DB EURO LONG TERM CCAP EUR 5343.88 

DB EURO LONG TERM ICAP EUR 5542.69 

DB EURO LONG TERM NCAP EUR 5215.15 

DB EURO SHORT TERM CCAP EUR 1909.35 

DB EURO SHORT TERM ICAP EUR 1948.77 

DB EURO SHORT TERM NCAP EUR 1842.41 

DB EUROPE CCAP EUR 4507.27 

DB EUROPE ICAP EUR 4605.12 

DB EUROPE NCAP EUR 4426.08 

DB EUROPE CONVERTIBLE CCAP EUR 290.36 

DB EUROPE CONVERTIBLE ICAP EUR 298.61 

DB EUROPE CONVERTIBLE NCAP EUR 275.37 

DB EUROPE GOVERNMENT PLUS CCAP EUR 760.38 

DB EUROPE GOVERNMENT PLUS NCAP EUR 738.07 

DB GLOBAL HIGH YIELD CCAP EUR 120.9 

DB GLOBAL HIGH YIELD ICAP EUR 123.06 

DB GLOBAL HIGH YIELD NCAP EUR 117.42 

DB INTERNATIONAL CCAP EUR 825.8 

DB INTERNATIONAL ICAP EUR 854.21 

DB INTERNATIONAL NCAP EUR 792.16 

DB MORTGAGES CCAP EUR 129.49 

DB MORTGAGES ICAP EUR 133.24 

DB MORTGAGES NCAP EUR 124.97 

DB TOTAL RETURN CCAP EUR 112.71 

DB TOTAL RETURN ICAP EUR 1144.92 

DB TOTAL RETURN NCAP EUR 108.86 

DB TREASURY MANAGEMENT CCAP EUR 3651.27 

DB TREASURY MANAGEMENT ICAP EUR 3693.53 

DB TREASURY MANAGEMENT NCAP EUR 3603.79 

DB USD CCAP USD 780.45 

DB USD ICAP USD 808.25 

DB USD NCAP USD 760.58 

DB USD GOVERNMENT CCAP USD 2922.55 

DB USD GOVERNMENT ICAP USD 3018.1 

DB USD GOVERNMENT NCAP USD 2850.76 

DB WORLD GOV PL CCAP EUR 106.85 

DB WORLD GOV PL ICAP EUR 109.18 

DB WORLD GOV PL NCAP EUR 104.76 

D EQ L ASIA PREM USD 15.41 

D EQ L AUSTRALIA AUD 702.75 

D EQ L BIOTECH USD 114.85 

D EQ L EMERG EUROPE EUR 60.39 

D EQ L EMERG MKTS EUR 467.69 

D EQ L EMU EUR 63.43 

D EQ L EUR 50 EUR 408.37 

D EQ L EUROP EUR 591.08 

D EQ L EUROPE VALUE EUR 74.98 


FUNDOS DE INVESTIMENTO INTERNACIONAIS 


valor€ 

D EQ L EURP ENG SECT EUR 135.87 

D EQ L EURP FIN SECT EUR 72.68 

D EQ L EURP HIGH DIV EUR 69.38 

D EQ L JAPAN JPY 11894 

D EQ L SPAIN EUR 75.79 

D EQ L SUST GREEN PLANET EUR 55.81 

D EQ L SUST WORLD EUR 141.42 

D EQ L UNITED KINGDOM GBP 224.76 

D EQ L WORLD USD 34.95 

Fundo Classe Valor 

ABS ATTIVO EUR 106.04 

ABS PRUDENTE EUR 107.91 

BOND CHF EUR 123.25 

BOND CHF EUR 135.91 

BOND CONVERTIBLE EUR 60.04 

BOND EMERGING MARKETS EUR 201.87 

BOND EMERGING MARKETS EUR 254.48 

BOND EUR LONG TERM EUR 161.3 

BOND EUR MEDIUM TERM EUR 297.18 

BOND EUR SHORT TERM EUR 137.66 

BOND GBP EUR 132.99 

BOND GBP EUR 109.12 

BOND HIGH YIELD EUR 138.8 

BOND INFLATION LINKED EUR 119.42 

BOND JPY EUR 108.62 

BOND JPY EUR 147.93 

BOND USD EUR 128.57 

BOND USD EUR 189.93 

CASH EUR EUR 110.88 

CASH USD EUR 95.19 

EQUITY BANKS EUR 44.29 

EQUITY CHINA EUR 86.82 

EQUITY CONSUMER DISCRETIONARY EUR 117.74 

EQUITY CONSUMER STAPLES EUR 118.15 

EQUITY CONSUMER STAPLES EUR 132.93 

EQUITY DURABLE GOODS EUR 111.76 

EQUITY EM.MKT EUR MID.EAST&AFRICA EUR 143.5 

EQUITY EMERGING MARKETS ASIA EUR 133.38 

EQUITY ENERGY & MATERIALS EUR 119.75 

EQUITY ENERGY & MATERIALS EUR 125.01 

EQUITY EURO EUR 75.46 

EQUITY EUROPE EUR 77.24 

EQUITY FINANCIAL EUR 47.1 

EQUITY GREAT BRITAIN EUR 50.57 

EQUITY GREAT BRITAIN EUR 64.96 

EQUITY HIGH TECH EUR 54.4 

EQUITY HIGH TECH EUR 48.41 

EQUITY INDUSTRIALS EUR 131.25 

EQUITY INDUSTRIALS EUR 119.74 

EQUITY ITALY EUR 69.87 

EQUITY JAPAN EUR 70.75 

EQUITY JAPAN EUR 54.51 

EQUITY LATIN AMERICA EUR 351.36 

EQUITY NORTH AMERICA EUR 55.59 

EQUITY NORTH AMERICA EUR 83.27 

EQUITY OCEANIA EUR 149.52 

EQUITY OCEANIA EUR 163.91 

EQUITY PHARMA EUR 73.01 

EQUITY PHARMA EUR 63.3 

EQUITY SMALL CAP EUROPE EUR 352.92 

EQUITY TELECOMMUNICATION EUR 47.61 

EQUITY TELECOMMUNICATION EUR 44.25 

EQUITY UTILITIES EUR 100.26 

EQUITY UTILITIES EUR 91.42 

OBIETTIVO BILANCIATO EUR 221.71 

ORIZZONTE PROTETTO 12 EUR 113.51 



VALORE EQUILIBRIO EUR 106.58 

VALORE EQUILIBRIO EUR 114.62 


valor€ 

www.franklintempleton.com.pt 

Tel: +34 91 426 3600 

FRANKLIN BIOTECH DISCOVERY FD N (ACC) USD 8.33 

FRANKLIN EUROPEAN GRTH FD N (ACC) EUR 7.82 

FRANKLIN EUROPEAN S-M CAP GRTH FD N (ACC) EUR 17.43 

FRANKLIN GLOBAL GRTH FD N (ACC) USD 9.05 

FRANKLIN GLOBAL S-M CAP GRTH FD N (ACC) USD 17.09 

FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FD N (ACC) EUR 11 

FRANKLIN HIGH YIELD FD N (ACC) USD 12.79 

FRANKLIN INCOME FD N (ACC) USD 14.89 

FRANKLIN MUTUAL BEACON FD N (ACC) EUR 16.09 

FRANKLIN MUTUAL BEACON FD N (ACC) USD 21.95 

FRANKLIN MUTUAL EUROPEAN FD N (ACC) EUR 13 

FRANKLIN MUTUAL EUROPEAN FD N (ACC) USD 17.62 

FRANKLIN TECHNOLOGY FD N (ACC) USD 5.06 

FRANKLIN TECHNOLOGY FD N (ACC) EUR 3.72 

FRANKLIN TEMPLETON GB GRTH & VA FD N (ACC) USD 15.65 

FRANKLIN TEMPLETON JAPAN FD N (ACC) EUR 3.69 

FRANKLIN US EQUITY FD N (ACC) EUR 9.66 

FRANKLIN US EQUITY FD N (ACC) USD 13.17 

FRANKLIN US GOVERNMENT FD N (ACC) USD 12.98 

FRANKLIN US GOVERNMENT FD N (DIS) USD 9.54 

FRANKLIN US OPPORTUNITIES N (ACC) USD 12.8 

FRANKLIN US S-M CAP GRTH FD N (ACC) USD 9.28 

FRANKLIN US TOTAL RET FD N (DIS) USD 9.99 

FRANKLIN US ULT SHT TR BD FD N (DIS) USD 9.59 

TEMPLETON ASIAN GRTH FD N (ACC) USD 37.24 

TEMPLETON CHINA FD N (ACC) USD 21.18 

TEMPLETON EASTERN EUROPE FD N (ACC) EUR 24.23 

TEMPLETON EMERGING MARKETS BD FD N (ACC) USD 26.51 

TEMPLETON EMERGING MARKETS FD N (ACC) EUR 13 

TEMPLETON EMERGING MARKETS FD N (ACC) USD 17.68 

TEMPLETON EURO LIQ RES FD N (ACC) EUR 10.76 

TEMPLETON EUROLAND BD FD N (ACC) EUR 11.19 

TEMPLETON EUROLAND FD N (ACC) EUR 7.25 

TEMPLETON EUROPEAN FD N (ACC) USD 16.58 

TEMPLETON EUROPEAN FD N (ACC) EUR 12.15 

TEMPLETON EUROPEAN TOTAL RET FD N (ACC) EUR 10.45 

TEMPLETON GLOBAL BD FD N (ACC) EUR 11.71 

TEMPLETON GLOBAL (EURO) FD N (ACC) EUR 9.84 

TEMPLETON GLOBAL BALANCED FD N (ACC) EUR 10.57 

TEMPLETON GLOBAL BD (EURO) FD N (ACC) EUR 12.15 

TEMPLETON GLOBAL BD FD N (ACC) USD 23.28 

TEMPLETON GLOBAL EQUITY INCOME FD N (ACC) USD 9.43 

TEMPLETON GLOBAL FD N (ACC) USD 16.48 

TEMPLETON GLOBAL INCOME FD N (ACC) USD 12.79 

TEMPLETON GLOBAL SMLL COMPANIES FD N (ACC) USD 19.19 

TEMPLETON GLOBAL TOTAL RET FD N (ACC) USD 20.32 

TEMPLETON GRTH (EURO) FD N (ACC) EUR 7.93 

TEMPLETON KOREA FD N (ACC) USD 13.8 

TEMPLETON LATIN AMERICA FD N (ACC) USD 42.76 

TEMPLETON THAILAND FD N (ACC) USD 13.49 

TEMPLETON US DOLLAR LIQ RES FD N (ACC) USD 11.17 

TEMPLETON US VALUE FD N (ACC) USD 9.93 

01-03-2010 

JF ASIA DI V.D USD USD 219.75 

JF ASIA EQ D USD USD 19.68 

JF ASIA PAC EX-JAP EQ DAAC EUR EUR 8.77 

JF CHINA D USD USD 34.29 

JF GR CH D USD USD 28.83 

JF HG KG D USD USD 25.89 

JF INDIA D USD USD 44.16 

JF JAP EQ DACC EUR EUR 3.69 

JF JAP EQ D USD USD 6.06 

JFPACEQDACCEUR EUR 6.17 

JF PAC EQ DACC USD USD 12.51 

JF SINGA D USD USD 35.28 

JF TAIWAN D USD USD 11.63 

JPM AME EQ DACC EUR EUR 6.5 

JPM AME EQ DACC EUR (HDG) EUR 6 

JPM EM MK DBT DACC EUR EUR 11.33 

JPMEMMKEQDACCEUR EUR 8.25 

JPM EMER MIDDLE EAST EQ D USD USD 18.6 

JPM EURO DY DACC USD USD 15.91 

JPM EURO LIQ RES DACC EUR EUR 108.59 

JPM EURO DY MEGA C DACC EUR EUR 7.76 

JPM EURO DY MEGA C DACC USD USD 8.59 

JPM EUROP EQ DACC USD USD 9.35


FUNDOS DE INVESTIMENTO INTERNACIONAIS 

Fundos Internacionais 


valor€ 

JPM EUROP FOC DACC EUR EUR 7.6 

JPM EUROP FOC DACC USD USD 9.65 

JPM EUROP RECOV DACC EUR EUR 165.6 

JPM EUROP SEL EQ DACC EUR EUR 66.31 

JPM EUROP SEL EQ DACC USD USD 98.18 

JPM EUROP ST DIV DACC EUR EUR 90.9 

JPM GB BAL USD DACC USD USD 138.78 

JPM GB CAP APP DACC EUR EUR 96.95 

JPM GB CAP PRE DACC USD USD 112.88 

JPM GB CAP PRE EUR DACC EUR EUR 122.45 

JPM GB CAP PRE EUR DACC SEK (HDG) SEK 957.22 

JPM GB CONVS USD D USD USD 124.38 

JPM GB CONVS FUND EUR DACC EUR EUR 10.06 

JPM GB DY DACC EUR EUR 5.74 

JPM GB DY DACC EUR (HDG) EUR 4.7 

JPM GB EQ USD DACC EUR (HDG) EUR 5.65 

JPM GB FOC DACC EUR EUR 17.71 

JPM GB FOC DACC EUR (HDG) EUR 7.55 

JPM GB HY BD DACC EUR EUR 133.54 

JPM GB NAT RE DACC USD USD 10.28 

JPM GB T RE DACC EUR EUR 102.44 

JPM HIGH STAT MKT NT DACC EUR EUR 108.85 

JPM HIGH STAT MKT NT DACC USD (HDG) USD 146.19 

JPM HIGH US STEEP DACC EUR (HDG) EUR 8.16 

JPM JAP 50 EQ DACC JPY JPY 6154 

JPM JAP SEL EQ DACC JPY JPY 8388 

JPM RUSSIA DACC USD USD 10.42 

JPM US AG BD DACC USD USD 14.69 

JPMUSDYDACCEUR EUR 5.12 

JPM US DY DACC USD USD 11.4 

JPM US EQ DACC EUR (HDG) EUR 57.62 

JPM US EQ DACC USD USD 78.54 

JPM US SEL EQ DACC EUR (HDG) EUR 65.42 

JPM US SEL 130/30 DACC EUR (HDG) EUR 5.89 

JPM US SEL 130/30 DACC USD USD 8.32 

JPM US STRATEGIC GR DACC EUR (HDG) EUR 5.83 

JPM US VAL DACC EUR (HDG) EUR 5.86 

JPMF AME EQ D USD USD 9.19 

JPMF AME LC D USD USD 8.24 

JPMF EAST EUR EQ D EUR EUR 29.36 

JPMF EM EUR EQ D USD USD 37.82 

JPMF EM MKT EQ D USD USD 30.64 

JPMF EUR GB BAL FUND D EUR EUR 120.4 

JPMF EUROL EQ D EUR EUR 7.17 

JPMF EUROP CONVERG EQ D EUR EUR 23.35 

JPMF EUROP DY D EUR EUR 10.58 

JPMF EUROP EQ D EUR EUR 7.1 

JPMF EUROP SM CAP D EUR EUR 8.28 

JPMF EUROP STRAT GR D EUR EUR 6.57 

JPMF EUROP STRAT VAL D EUR EUR 10.26 

JPMF GERM EQ D-EUR EUR 2.32 

JPMF GB DY D USD USD 11.97 

JPMF GB EQ D USD USD 8.79 

JPMF GLB NA RE DACC EUR EUR 12.23 

JPMF LAT AM EQ D USD USD 42.7 

JPMF US ST GR D USD USD 5.11 

JPMF US ST VAL D USD USD 11.73 

JPM US TECH D EUR EUR 7.47 


ALPHA ADV. EUROPE FIXED INCOME B EUR 29.69 

ASIAN EQUITY B EUR 22.89 

ASIAN PROPERTY B EUR 9.71 

COMMODITIES ACTIVE GSLE B EUR 13.33 

DIVERSIFIED ALPHA PLUS B EUR 25.06 

EMERG EUROP, M-EAST & AFRICA EQ B EUR 48.92 

EMERGING MARKETS DEBT B EUR 40.03 

EMERGING MARKETS DOMESTIC DEBT B EUR 22.76 

EMERGING MARKETS EQUITY B EUR 21.34 

EURO BOND B EUR 10.85 

EURO CORPORATE BOND B EUR 32.88 

EURO LIQUIDITY B EUR 11.8964 

EURO STRATEGIC BOND B EUR 29.08 

EUROPEAN CURR. HIGH YIELD BOND B EUR 12.57 

EUROPEAN EQUITY ALPHA B EUR 22.33 

EUROPEAN PROPERTY B EUR 15.61 

EUROPEAN SMALL CAP VALUE B EUR 30.43 

EUROZONE EQUITY ALPHA B EUR 6.11 

FX ALPHA PLUS RC 200 B EUR 25.13 



GLOBAL BOND B EUR 22.44 

GLOBAL BRANDS B EUR 37.04 

GLOBAL CONVERTIBLE BOND B EUR 22.29 

GLOBAL PROPERTY B EUR 12.56 

GLOBAL SMALL CAP VALUE B EUR 20.98 

GLOBAL VALUE EQUITY B EUR 22.1 

INDIAN EQUITY B EUR 18.69 

JAPANESE EQUITY ADVANTAGE B EUR 13.95 


valor€ 

JAPANESE VALUE EQUITY B EUR 5.7 

LATIN AMERICAN EQUITY B EUR 41.45 

SHORT MATURITY EURO BOND B EUR 16.96 

US ADVANTAGE B EUR 18.56 

US GROWTH B EUR 20.08 

US PROPERTY B EUR 22.83 

US SMALL CAP GROWTH B EUR 22.57 

US VALUE EQUITY B EUR 11.83 

USD LIQUIDITY B USD 12.5468 

+34 91 538 25 00 

www.pictetfunds.pt 


PF(LUX)-ABSL RTN GLO DIV-R EUR 104.82 

PF(LUX)-AGRICULTURE-R EUR 124.69 

PF(LUX)-ASN EQ (EXJPN)-HR-EUR EUR 111.44 

PF(LUX)-ASN EQ (EXJPN)-R USD 143.87 

PF(LUX)-ASIAN EQ (EX-JAPAN)-R EUR 105.69 

PF(LUX)-ASN LCL CCY DBT-R USD 123.51 

PF(LUX)-BIOTECH-HR-R EUR 206 

PF(LUX)-BIOTECH-R USD 270.22 

PF(LUX)-BIOTECH-R EUR 198.01 

PF(LUX)-EASTERN EU-R EUR 310.17 

PF(LUX)-EM LCL CCY DBT-HR-EUR EUR 105.98 

PF(LUX)-EM LCL CCY DBT-R USD 157.65 

PF(LUX)-EM MKTS-HR-R EUR 330.15 

PF(LUX)-EM MKTS LDX-R USD 208.95 

PF(LUX)-EM MKTS-R USD 474.25 

PF(LUX)-EUR BDS-R EUR 381.02 

PF(LUX)-EUR CORP BDS-R EUR 148.34 

PF(LUX)-EUR GVT BDS-R EUR 116.58 

PF(LUX)-EUR HY-R EUR 145.84 

PF(LUX)-EUR INFL LK BDS-R EUR 108.76 

PF(LUX)-EUR LIQ-R EUR 133.54 

PF(LUX)-EUR SMT BDS-R EUR 120.51 

PF(LUX)-EUROLAND LDX-R EUR 82.06 

PF(LUX)-EU SUST EQ-R EUR 127.13 

PF(LUX)-EU LDX-R EUR 95.48 

PF(LUX)-EU EQ SEL-R EUR 382.81 

PF(LUX)-(EUR) SOV LIQ-R EUR 102.16 

PF(LUX)-GENERICS-HR-EUR EUR 97.31 

PF(LUX)-GENERICS-R USD 122.66 

PF(LUX)-GLO EM CCY-HR-EUR EUR 64.95 

PF(LUX)-GLO EM CCY-R USD 101.62 

PF(LUX)-GLO MEGATR SEL-R USD 127.65 

PF(LUX)-GLO EM DBT-HR-R EUR 181.27 

PF(LUX)-GLO EM DBT-R USD 238.13 

PF(LUX)-GLO MEGATREND SEL-R EUR 93.77 

PF(LUX)-GREATER CHINA-R USD 312.2 

PF(LUX)-INDIAN EQ-R USD 333.25 

PF(LUX)-JPNL LDX-R JPY 8592.63 

PF(LUX)-JPN EQ SEL-HR-EUR EUR 50.43 

PF(LUX)-JPN EQ SEL-R JPY 7146.99 

PF(LUX)-JAPANESE EQ SELECTION-R EUR 58.8 

PF(LUX)-JPN EQ 130/30-R JPY 4178.43 

PF(LUX)-JAPANESE EQUITIES 130/30-R EUR 34.38 

PF(LUX)-JAPANESE MID-SMALL CAP-R EUR 60.43 

PF(LUX)-JPN SMID CAP-R JPY 7344.15 

PF(LUX)-LATAM LCL CCY DBT-R USD 118.78 

PF(LUX)-MID EAST AND NTH AFR-HR-R EUR 28.96 

PF(LUX)-MID EAST AND NTH AFR-R USD 46.25 

PF(LUX)-PAC (EXJPN) LDX-R USD 257.08 

PF(LUX)-PREMIUM BRANDS-R EUR 62.71 

PF(LUX)-RUSSIAN EQ-R USD 63.11 

PF(LUX)-SECURITY-R USD 94.31 

PF(LUX)-SMALL CAP EU-R EUR 429.12 

PF(LUX)-TIMBER-R USD 101.27 

PF(LUX)-US EQ-R USD 95.99 

PF(LUX)-US EQ GWTH SEL-HR-EUR EUR 73.31 

PF(LUX)-US EQ GWTH SEL-R USD 96.63 

PF(LUX)-USA LDX-R USD 87.94 

PF(LUX)-USD GVT BDS-R USD 503.82 

PF(LUX)-USD LIQ-R USD 128.64 

PF(LUX)-USD SMT BDS-R USD 120.76 

PF(LUX)-(USD) SOV LIQ-R USD 101.3 

PF(LUX)-TIMBER-R EUR 74.44 

PF(LUX)-US EQ VALUE SEL HR-R EUR 82.06 

PF(LUX)-US EQ VALUE SEL-R USD 115.98 

PF(LUX)-WATER-R EUR 119.15 

PF(LUX)-WORLD GOV BONDS-R EUR 119.77 


valor€ 

Pioneer P.F. - Global Changes EUR 44.08 

Pioneer P.F. - Global Changes EUR 1034.93 

Pioneer P.F. - Global Changes EUR 1000 

Pioneer P.F. - Global Defensive EUR 48.22 

Pioneer P.F. - Global Defensive CZK 899.12 


Pioneer P.F. - Global Defensive USD 8.01 




Pioneer P.F. - Global Defensive Plus EUR 4.6 

Pioneer P.F. - Global Defensive Plus USD 6.27 




Pioneer P.F. - Global Dynamic CZK 760.02 

Pioneer P.F. - Global Dynamic EUR 43.93 



Pioneer P.F. - Global Progressive CZK 579.11 

Pioneer P.F. - Global Progressive EUR 32.57 



www.schroders.pt 

SISF Swiss Equity A Acc 26.57 CHF 

SISF Taiwanese Equity A Acc 9.57 USD 

SISF US Dollar Bond A Acc 17.67 USD 

SISF UK Equity A Acc 2.59 GBP 

SISF US All Cap A Acc 90.09 USD 

SISF US Small & Mid-Cap Eq A Acc 130.77 USD 

SISF US Smaller Companies A Acc 64.7 USD 

SISF US Large Cap A Acc 60.79 USD 

SISF US Dollar Liquidity A Acc 105.4 USD 

SISF World Def 3 Monthly A Acc 79.05 EUR 

SISF EURO Government Liquidity A Acc 100.24 EUR 

SISF Global Managed Currency A Acc 101.61 USD 

SISF China Opps HKD A Acc 9.47 HKD 

SISF Glob Tact Asset Alloc A Acc 99.36 USD 

SISF Glob Mgd Ccy EUR A Acc 106.95 EUR 

SISF Glob Mgd Ccy GBP A Acc 111.98 GBP 

SISF Em Mk Dt Abs Ret CHF Hdg A Acc 24.67 CHF 

SISF Global Conv Bd CHF Hdg A Acc 99.86 CHF 

SISF Asian Tot Ret EUR Hdg A Acc 112 EUR 

SISF Asian Conv Bd EUR Hdg A Acc 97.15 EUR 

SISF Asian Bond EUR Hg A Acc 99.56 EUR 

SISF Em Mk Dt Abs Ret EUR Hg A Acc 28.23 EUR 

SISF QEP Glb Act Val EUR Hdg A Acc 70.16 EUR 

SISF Global Conv Bd EUR Hdg A Acc 95.41 EUR 

SISF Glb Clim Chge Eq EUR Hg A Acc 7.64 EUR 

SISF Glbl High Yld EUR Hdg A Acc 25.97 EUR 

SISF Glbl Propty Sec EUR Hdg A Acc 90.91 EUR 

SISF Global Corporate Bond EUR Hdg A Acc121.4 EUR 

SISF Japanese Equity EUR Hdg A Acc 57.07 EUR 

SISF Strategic Bond EUR Hdg A Acc 118.37 EUR 

SISF US Dollar Bond EUR Hdg A Acc 119.97 EUR 

SISF US Small & Mid EUR Hg A Acc 86.55 EUR 

SISF US Large Cap EUR Hedged A Acc 81.48 EUR 

SISF Glob Mgd Ccy EUR Hdg A Acc 96.93 EUR 

SISF BRIC (Braz Ru In Ch) EUR A Acc 137.82 EUR 

SISF Emerging Asia EUR A Acc 15.54 EUR 

SISF Emerging Markets EUR A Acc 8.41 EUR 

SISF QEP Glob Act Value EUR A Acc 89.46 EUR 

SISF Glbl Clim Chge Eqty EUR A Acc 8.02 EUR 

SISF Global Equity Alpha EUR A Acc 82.83 EUR 

SISF Glbl Emgng Mkt Opps EUR A Acc 12.21 EUR 

SISF Global Energy EUR A Acc 23.85 EUR 

SISF Global Equity Yield EUR A Acc 69.56 EUR 

SISF QEP Global Quality EUR A Acc 83.34 EUR 

SISF Greater China EUR A Acc 24.78 EUR 

SISF Latin American EUR A Acc 34.85 EUR 

SISF Middle East EUR A Acc 7.34 EUR 

SISF Pacific Equity EUR A Acc 6.81 EUR 

SISF US Sml & Mid-Cap Eq EUR A Acc 96.06 EUR 

SISF US Large Cap EUR A Acc 44.83 EUR 

SISF Asian Conv Bd GBP Hdg A Acc 101.79 GBP 

SISF Global Conv Bd GBP Hdg A Acc 102.09 GBP 

SISF Asian Local Ccy Bd SGD Hg A Acc 10.02 SGD 

SISF Asian Bond SGD Hg A Acc 9.48 SGD 

SISF China Opps SGD Hg A Acc 6.99 SGD 

SISF Glbl Clim Chge Eqty SGD A Acc 7.66 SGD 

SISF Glb Div Maximsr SGD A Acc 6.49 SGD 

SISF Glbl Emgng Mkt Opps SGD A Acc 11.85 SGD 


valor€ 

SISF Latin American SGD A Acc 66.71 SGD 

SISF Middle East SGD A Acc 6.33 SGD 

SISF Pacific Equity SGD A Acc 8.53 SGD 

SISF Glbl Inf Lkd Bd USD Hdg A Acc 24.52 USD 

SISF EURO Corporate Bd USD Hd A Acc 111.28 USD 

SISF Japanese Equity Alpha USD A Acc 9.47 USD 

SISF Japanese Large Cap USD A Acc 8.36 USD 

SISF Asian Equity Yield A Dis 13.14 USD 

SISF Asian Local Currency Bond A Dis 96.47 USD 

SISF Asian Bond A Dis 7.09 USD 

SISF Em Europe Debt Abs Ret A Dis 14.9 EUR 

SISF EURO Bond A Dis 7.98 EUR 

SISF European Div Maxmsr A Dis 56.64 EUR 

SISF European Equity Alpha A Dis 34.03 EUR 

SISF European Large Cap A Dis 120.06 EUR 

SISF European Equity Yield A Dis 8.53 EUR 

SISF EURO Equity A Dis 17.57 EUR 

SISF Emer Mkts Debt Abs Ret A Dis 14.08 USD 

SISF Emerging Europe A Dis 18.12 EUR 

SISF Emerging Markets A Dis 10.94 USD 

SISF European Smaller Companies A Dis 16.56 EUR 

SISF EURO Short Term Bond A Dis 4.52 EUR 

SISF EURO Government Bond A Dis 5.97 EUR 

SISF European Defensive A Dis 9.63 EUR 

SISF EURO Dynamic Growth A Dis 2.59 EUR 

SISF QEP Global Act Value A Dis 106.96 USD 

SISF Global Div Maximiser A Dis 5.33 USD 

SISF Global Equity A Dis 12.87 USD 

SISF Global Equity Yield A Dis 82.38 USD 

SISF Glbl High Yld A Dis 19.48 USD 

SISF Global Bond A Dis 7.44 USD 

STS Growth Schdr Multi-Mgr C Acc 116.4 USD 

SAS Agriculture Fund EUR Hdg A Acc 98.86 EUR 

SAS Commodity Fund GBP Hdg C Dis 103.51 GBP 


SKANDIA GREATER CHINA EQUITY FUND USD 29.6815 

SKANDIA GREATER CHINA EQUITY FUND USD 15.2014 

SKANDIA GLOBAL BOND FUND EUR 11.719 

SKANDIA GLOBAL BOND FUND USD 10.3337 

SKANDIA GLOBAL BOND FUND USD 14.6922 

SKANDIA GLOBAL EQUITY FUND USD 13.3313 

SKANDIA GLOBAL EQUITY FUND USD 12.7424 

SKANDIA US LARGE CAP GROWTH FUND USD 10.8945 

SKANDIA US LARGE CAP GROWTH FUND USD 10.2722 

SKANDIA PACIFIC EQUITY FUND USD 27.5061 

SKANDIA PACIFIC EQUITY FUND USD 26.4222 

SKANDIA EUROPEAN EQUITY FUND USD 13.259 

SKANDIA EUROPEAN EQUITY FUND USD 12.6653 

SKANDIA JAPANESE EQUITY FUND EUR 10.5849 

SKANDIA JAPANESE EQUITY FUND USD 9.7895 

SKANDIA JAPANESE EQUITY FUND USD 9.4815 

SKANDIA SWEDISH EQUITY FUND SEK 11.7688 

SKANDIA SWEDISH BOND FUND SEK 15.4693 

SKANDIA EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND USD 13.482 

SKANDIA EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND USD 11.3181 

SKANDIA US ALL CAP VALUE FUND EUR 9.4818 

SKANDIA US ALL CAP VALUE FUND USD 11.8378 

SKANDIA US VALUE FUND USD 9.6324 

SKANDIA US VALUE FUND EUR 7.4886 

SKANDIA US CAPITAL GROWTH FUND EUR 7.8474 

SKANDIA US CAPITAL GROWTH FUND USD 10.0334 

SKANDIA TOTAL RETURN USD BOND FUND USD 10.9911 

SKANDIA TOTAL RETURN USD BOND FUND USD 10.5497 

SKANDIA USD RESERVE FUND USD 1.1112 

SKANDIA USD RESERVE FUND USD 1.1094 

SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND EUR 11.8276 

SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND EUR 11.4834 

SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND USD 14.6381 




SKANDIA SWISS EQUITY FUND CHF 13.8807 

SKANDIA HEALTHCARE FUND USD 8.9866 

SKANDIA TECHNOLOGY FUND USD 8.5696 

www.sgam.com 

distribution@sggestion.fr 

A company of Amundi Group 

SGAM Fund - EQUITIES / CHINA EUR 16.35 

SGAM Fund - EQUITIES JAPAN SMALL CAP JPY 1046.21 

SGAM Fund - EQUITIES / CONCENTRATED EUROPEUSD 35.18 

SGAM Fund - EQUITIES / LATIN AMERICA EUR 79.75 

SGAM Fund - EQUITIES / EMERGING EUROPE USD 32.55 

SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND USD 13.90 

SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND CYCLICALS USD 23.78 


valor€ 

SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND FINANCIAL USD 13.81 

SGAM Fund - EQUITIES US MID CAP GROWTH EUR 22.33 

SGAM Fund - EQUITIES / EUROPE OPPORTUNITIESUSD 138.49 

SGAM Fund - EQUITIES / GLOBAL RESOURCES EUR 75.70 

SGAM Fund - EQUITIES / GLOBAL 

EMERGING COUNTRIES EUR 6.41 

SGAM Fund - EQUITIES / GLOBAL EUR 19.92 

SGAM Fund - EQUITIES / GLOBAL ENERGY EUR 12.53 

SGAM Fund - ABSOLUTE RETURN FOREX USD 146.38 

SGAM Fund - EQUITIES / US SMALL CAP VALUE EUR 11.64 

SGAM Fund - EQUITIES / GOLD MINES EUR 20.85 

SGAM Fund - EQUITIES / ASIA 

PAC DUAL STRATEGIES EUR 7.25 

SGAM Fund - EQUITIES / JAPAN CONCENTRATEDUSD 73.85 

SGAM Fund - EQUITIES JAPAN SMALL CAP USD 11.72 

SGAM Fund - EQUITIES / JAPAN TARGET USD 18.00 

SGAM Fund-EQUITIES MENA EUR 37.09 

SGAM Fund - EQUITIES / JAPAN COREALPHA USD 83.18 

SGAM Fund-EQUITIES GLOBAL 

ENVIRONMENT OPPORTUNITIE EUR 40.98 

SGAM Fund - EQUITIES EUROPE EXPANSION USD 94.33 

SGAM Fund - BONDS EURO CORPORATE USD 31.85 

SGAM Fund - EQUITIES / US LARGE CAP GROWTHEUR 10.87 

SGAM Fund - EQUITIES /US FOCUSED EUR 11.59 

SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND SMALL CAPUSD 188.87 

SGAM Fund - INDEX EUROLAND USD 1607.16 

SGAM Fund - EQUITIES / US RELATIVE VALUE EUR 14.95 

SGAM Fund - INDEX EUROLAND USD 157.25 

SGAM Fund - EQUITIES US CONCENTRATED COREEUR 16.12 

SGAM Fund - BONDS / EUROPE EUR 39.58 

SGAM Fund - EQUITIES CONCENTRATED 

EUROLAND USD 119.19 

SGAM Fund - INDEX US EUR 75.88 

SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND VALUE USD 135.66 

SGAM Fund - BONDS/ OPPORTUNITIES USD 144.44 

SGAM Fund - BONDS / WORLD USD 41.79 

SGAM Fund - BONDS / EUROPE HIGH YIELD USD 28.87 

SGAM Fund - EQUITIES US MULTI STRATEGIES EUR 15.42 

SGAM Fund - BONDS / EURO EUR 41.58 

SGAM Fund - BONDS / WORLD SGD 58.74 

SGAM Fund - MONEY MARKET / EURO USD 37.41 

SGAM Fund - MONEY MARKET / USD EUR 11.60 

SGAM Fund - EQUITIES / EUROPE OPPORTUNITIESEUR 101.48 

SGAM Fund - EQUITIES / JAPAN COREALPHA EUR 60.99 

SGAM Fund - EQUITIES / LATIN AMERICA EUR 79.75 

SGAM Fund - EQUITIES US CONCENTRATED COREEUR 886.60 

SGAM Fund - BONDS / EURO INFLATION LINKED EUR 113.22 


AMERICAN SELECT-DEH EUR 9.45 

AMERICAN SELECT-DU USD 9.57 

EMERGING MARKET DEBT-DEH EUR 15.56 

EM MKT LOW DUR-DEH EUR 11.83 

EM MKT LOW DUR-DU USD 11.23 

EUROP BONDS-DE EUR 21.83 

EUROP SHORT-TERM BONDS-DE EUR 13.91 

EUROP SMALL CAP EQUITIES-DE EUR 10.64 

GLOBAL ASS.ALL.-DEH EUR 15.05 

GLOBAL ASS.ALL.-DU USD 17.72 

GLOBAL BONDS (EURO)-DE EUR 19.93 

GLOBAL BONDS (USD)-DU USD 26.64 

GLOBAL EM MKT EQUITIES-DEH EUR 20.80 

GLOBAL EM MKT EQUITIES-DU USD 28.25 

GLOBAL EM MKT SH-TERM BDS-DEH EUR 9.12 

GLOBAL EM MKT SH-TERM BDS-DU USD 9.75 

GLOBAL ENERGY EQUITIES-DEH EUR 18.36 

GLOBAL ENERGY EQUITIES-DU USD 23.40 

GLOBAL HGH YLD&EM-MKT EUR-DE EUR 17.75 

GLOBAL INNOVATION-DEH EUR 14.46 

GLOBAL INNOVATION-DU USD 9.77 

GREATER CHINA EQUITIES-DEH EUR 17.85 

GREATER CHINA EQUITIES-DU USD 25.68 

JAPANESE EQUITIES-DEH EUR 9.65 

JAPANESE EQUITIES-DJ EUR 6.98 

JAPANESE EQUITIES-DJ JPY 846.00 

NEW ASIA-PACIFIC DEH EUR 18.64 

NEW ASIA-PACIFIC DU USD 27.43 

PAN EUROP EQUITIES-DE EUR 11.20 

US EQUITIES-DEH EUR 14.22 

US EQUITIES-DU USD 11.24 

US MID AND SML CAP EQUITIES-DEH EUR 10.12 

US MID AND SML CAP EQUITIES-DU USD 13.91 

USD HIGH INCOME BONDS-DEH EUR 15.26 

USD HIGH INCOME BONDS-DU USD 15.77 

USD SHORT-TERM BONDS-DU USD 18.76 

WORLD EQUITIES-DEH EUR 13.72 

WORLD EQUITIES-DU USD 14.31 

A informação nos fundos WestLB Mellon 

Compass Funds é indicada sob 

“BNY Mellon Asset Management 

Fonte: Euronext Lisboa / Clientes 

Nota 1: Segundo a fiscalidade portuguesa, os fundos de investimento 

mobiliário nacionais são tributados na fonte. Por essa razão, 

as rentabilidades apresentadas são líquidas de impostos para 

participantes singulares. Inversamente, os fundos estrangeiros comercializados 

em Portugal não estão sujeitos à retenção na fonte, 

e portanto as rentabilidades apresentadas são brutas. Nestes fundos, 

é da responsabilidade dos participantes declarar à autoridade 

fiscal os rendimentos obtidos, que serão assim englobados na 

sua declaração de rendimentos. 

Nota 2: Os fundos internacionais estão ordenados por ordem alfabética, 

sem identificar se se trata de fundos de acções, obrigações 

ou outros.

Câmbios e taxas de juro 

Euro perde terreno perante 

‘sell-off’ da libra 

O euro negociava ontem 

no vermelho, a perder 

0,89% face ao dólar, para 

os 1,3513 dólares. A moeda 

únicadazonaeuroestava 

a ser penalizada, quer pela 

incerteza que persiste em 

relação à eventual eficácia 

de um plano de ajuda financeira 

à Grécia quer 

pelo ‘sell-off’ que atingiu 

a libra esterlina. 

A moeda britânica 

atingiu um mínimo de dez 

meses face ao dólar, depois 

de uma ‘poll’ ter revelado 

que as eleições gerais 

locais poderão não resultar 

na maioria de um 

partido, o que poderá dificultar 

a redução da dívida 

do país. ■ 

LIBOR 

Prazo USD EUR GBP JPY CHF 

Overnight 0.175 0.28125 0.53125 0.1175 0.04833 

1 semana 0.2075 0.30875 0.52938 0.12875 0.06167 

2 semanas 0.2175 0.3275 0.53 0.13875 0.07167 

1 mês 0.22813 0.3825 0.54 0.15688 0.09167 

2 meses 0.23938 0.46813 0.57 0.19563 0.16833 

3 meses 0.25169 0.6 0.6425 0.25313 0.25 

4 meses 0.28563 0.70813 0.71438 0.33688 0.27167 

5 meses 0.32669 0.80125 0.79063 0.38813 0.29667 

6 meses 0.38375 0.91125 0.8675 0.45438 0.3175 

7 meses 0.45481 0.9625 0.94438 0.51125 0.37083 

8 meses 0.5275 1.015 1.02375 0.55188 0.42667 

9 meses 0.60138 1.06875 1.09875 0.60125 0.47167 

10 meses 0.67931 1.10875 1.16688 0.62813 0.52667 

11 meses 0.75938 1.1525 1.2325 0.65563 0.56917 

1 ano 0.83938 1.1975 1.2975 0.68063 0.6175 

Rentabilidades Internacionais 

Matérias-primas 

Brent* (USD/Barril) Londres 

Últimas 6 sessões 77.59 

Petrolíferas Londres 

BRENT Máx. Min. Fecho 

APR0 78.47 77.28 77.59 

MAY0 78.85 77.62 77.97 

JUN0 79.34 78.16 78.49 

JUL0 79.85 78.74 79 

AUG0 80.22 79.36 79.48 

SEP0 80.63 79.6 79.89 

OCT0 81.02 79.96 80.28 

GASOLEO Máx. Min. Fecho 

JUL2 0 0 84.6 

AUG2 0 0 84.73 

SEP2 0 0 84.86 

OCT2 0 0 84.98 

NOV2 0 0 85.1 

DEC2 84.91 84.91 85.22 

JAN3 0 0 85.3 

Petrolíferas Nova Iorque 

CRUDE Máx. Min. Fecho 

JAN7 63.00 61.70 61.55 

FEB7 64.20 62.95 62.77 

MAR7 65.05 63.84 63.71 

APR7 65.72 64.59 64.45 

MAY7 66.35 65.98 65.06 

JUN7 66.55 65.81 65.56 

JUL7 0.00 0.00 66.00 

GASOLEO Máx. Min. Fecho 

JUN0 0 0 65.99 

JUL0 0 0 65.87 

AUG0 0 0 65.75 

SEP0 0 0 65.63 

OCT0 0 0 65.51 

NOV0 0 0 65.39 

DEC0 65.9 65.6 65.26 

JAN1 0 0 65.15 

1130,200001 

Base metal laminados 

Cobre 

26/02/10 01/03/10 

1120,400001 

6,406 6,654 

Latão 63/37 

Latão 67/33 

4,948 1110,600000 5,113 

5,105 5,280 

Latão 70/30 

Latão 85/15 

5,224 1100,800000 5,405 

5,815 6,029 

Bronze 6,905 1091,000000 7,160 

Euribor 3 meses 

Últimas 30 sessões 




EUA Japão R. Unido Alemanha França Itália 

O/N 5.23 0.45 5.17 -- -- -- 

3 Meses 5.05 0.56 5.49 -- 3.81 -- 

1 Ano -- 0.67 5.59 4.08 4.04 -- 

2 Anos 4.59 0.83 5.46 4.04 4.06 4.1 

5 Anos 4.54 1.21 5.24 4.05 4.07 4.14 

10 Anos 4.65 1.66 4.97 4.08 4.13 4.3 

30 Anos 4.84 2.36 4.43 4.26 4.31 4.61 

Tx. desconto 6.25 0.75 .... .... .... .... 

Prime-rates 8.25 2.2 5.25 .... .... 7.125 

Metais não ferrosos 

0.656 

Metais Londres 

Fixing 

manhã 

Fixing 

Tarde 

Fecho 

OURO 1114 1117.25 1108.2 

PRATA 1650 1612 1612 

PLATINA 1548 1554 1533 

PALADIO 437 438 430 

Metais LME Por Tonelada 

BID ASK 

COBRE 7071.0 72.0 

ALUMINIO 2050.0 50.5 

ZINCO 2157.0 57.5 

NIQUEL 20490 20495 

CHUMBO 16650/ 6675 

ESTANHO 1930.0 35.0 

ALUM. ALLOY 2000.0 05.0 

Oleaginosas Roterdão 

Produto Entrega Ontem Véspera 

SOJA 

contrato venda venda 

Apr10 395.6 396.2 

May10 395 395.4 

COLZA 

Jun10 392 392.5 

May10/Jul10 665 658 

Aug10/Oct10 673 670 

GIRASSOL 

Nov10/Jan11 680 680 

Apr10/Jun10 950 945 

Jul10/Sep10 980 970 

COCO 

Oct10/Dec10 970 965 

MAR10 2304 36 

JUL10 2330 8 

PALMA BRUTA 

SEP10 2348 0.5 

Apr10/Jun10 820 800 

Jul10/Sep10 815 802.5 

Oct10/Dec10 815 802.5 

Ouro* (USD/Onça) Londres 

0,959 


1,216 

EURIBOR 

Prazo Última Anterior 

1 Semana 0,344 0,341 

1 Mês 0,415 0,416 

2 Meses 0,516 0,516 

3 Meses 0,655 0,656 

4 Meses 0,757 0,756 

5 Meses 0,847 0,847 

6 Meses 0,959 0,958 

7 Meses 0,994 0,995 

8 Meses 1,043 1,043 

9 Meses 1,092 1,092 

10 Meses 1,129 1,129 

11 Meses 1,168 1,167 

12 Meses 1,216 1,215 

Últimas 6 sessões 1108.25 

Euro dólar 


Câmbios 

Agrícolas Londres 

CACAU Máx. Min. Fecho 

MAR0 2190 2148 2155 

MAY0 2204 2157 2170 

JUL0 2193 2149 2162 

SEP0 2170 2125 2139 

DEC0 2155 2116 2127 

MAR1 2119 2096 2108 

MAY1 2117 2098 2103 

AÇUCAR Máx. Min. Fecho 

MAY0 671.6 628 669.9 

AUG0 642.3 602.8 642.1 

OCT0 590.9 557.3 586.8 

DEC0 556 531.3 552.5 

MAR1 540.9 520 535.7 

MAY1 0 0 521.1 

AUG1 0 0 501.2 

Agrícolas Chicago 

1.352 

Taxas do euro 

Taxas irrevog. Taxas bilat. 

Moeda do euro indic. esc. 

Franco belga 40.3399 4.96982 

Marco alemão 1.95583 102.505 

Peseta 166.386 1.20492 

Franco francês 6.55957 30.5633 

Libra irlandesa 0.787564 254.560 

Lira italiana 1936.27 0.10354 

Franco luxemburguês 40.3399 4.96982 

Florim 2.20371 90.9748 

Xelim austríaco 13.7603 14.5696 

Escudo 200.482 – 

Markka finlandesa 5.94573 33.7187 

Dracma 340.750 0.588355 

X por Cross 

Moeda 1 euro dólar 

Dólar dos EUA 1.3525 --- 

Dólar australiano 1.5105 1.116820702 

Lev da Bulgária 1.9558 1.446062847 

Dólar canadiano 1.4266 1.054787431 

Franco suíço 1.4644 1.082735675 

Coroa checa 25.933 19.174122 

Coroa dinamarquesa 7.4427 5.502920518 

Coroa da Estónia 15.6466 11.56865065 

Libra esterlina 0.9067 0.67038817 

Dólar de Hong-Kong 10.5007 7.763918669 

Forint da Hungria 269.45 199.2236599 

Coroa da Islândia 290 214.4177449 

Iene do Japão 120.67 89.21996303 

Won da Coreia do Sul 1562.24 1155.075786 

Litas da Lituânia 3.4528 2.552902033 

Lats da Letónia 0.7092 0.524362292 

Coroa norueguesa 8.057 5.957116451 

Dólar da N. Zelândia 1.9442 1.437486137 

Zloty da Polónia 3.94 2.913123845 

Coroa sueca 9.7649 7.219889094 

Dólar de Singapura 1.9026 1.406728281 

Coroa da Eslováquia 30.126 22.27430684 

Lira turca 2.0826 1.539815157 

Rand da África do Sul 10.3907 7.6825878 

Real brasileiro 2.4471 1.809316081 

Nota: Taxas de câmbio de referência do Banco 

Central Europeu, de cerca das 12:30 horas 

OT/Benchmark/MEDIP 

Prazo Cupão Maturidade Fecho Yield 

1 Ano 3.25 39644 99.002 4.045 

2 Anos 3.95 40009 99.922 3.979 

4 Anos 3.2 40648 97.007 4.015 

5 Anos 5 41075 104.46 4.031 

6 Anos 5.45 41540 107.96 4.027 

7 Anos 4.375 41806 101.88 4.067 

8 Anos 3.35 42292 94.67 4.099 

9 Anos 4.2 42658 100.255 4.161 

MILHO Máx. Min. Fecho 

MAR0 381 369.25 378 

MAY0 392 380.25 389 

JUL0 402.25 391 399.75 

SEP0 409 398.25 406 

DEC0 415.5 404.5 413 

MAR1 425 415 423 

MAY1 432 421.5 430 

TRIGO Máx. Min. Fecho 

MAR0 513 485 506.5 

MAY0 526 496.25 519.25 

JUL0 536.75 508.5 531.25 

SEP0 550 522.25 545 

DEC0 573 545.75 568.5 

MAR1 596 569.75 593.25 

MAY1 586.25 586.25 605.25 

SOJA Máx. Min. Fecho 

MAR0 959 944 951 

MAY0 968 953.5 961 

JUL0 976 962 969 

Agrícolas Nova Iorque 

ALGODÃO Máx. Min. Fecho 

MAY0 94 51.38 82.46 

JUL0 100 51.72 81.93 

OCT0 91.75 64.73 76.28 

DEC0 100.5 53.87 74.42 

MAR1 94.5 61.89 75.57 

MAY1 78.02 68.05 76.09 

JUL1 80 73.25 76.4 

Eurolist Dívida Pública 

Valor Taxa Maturid. Últ. Data Mont. Cot. Yeld 

mobiliário juro % cot. últ. cot. negoc. ant. 

OT-MAIO 5.85%10 5.85 20 MAY 2010 0 20 NOV 2009 0 105.8 0 

OT-JUN 5 1/7%11 5.15 15 JUN 2011 0 10 OCT 2008 0 104.48 0 

OT-SET 5 4/9%13 5.45 23 SEP 2013 0 25 FEB 2010 0 109.2 0 

Eurolist Outros fundos públicos 

Título Taxa juro Montante Preço fecho Data cot. Cotação 

neg.(milh.) % v. nomin. anterior anterior 

CMOEIRAS93 4,375 41 99,11 2003-02-25 99,00 

CMSINTRA97 3,375 0 

CP-T.VR.95 2,795 0 2003-03-05 99,40 

EXPO9897.2 3,146 0 2001-07-12 99,90 

G.R.M...94 2,6875 0 2003-02-14 99,50 

GRA..1A.92 3,5625 0 2003-02-21 99,90 

GRA..1A.93 4,15 0 2002-11-06 100,00 

LISBOA.99 2,708 0 

LISNA.91-A 2,875 0 2003-03-06 97,00 

LISNA.91-B 2,875 0 2003-03-06 97,00 

LISNAVE.92 2,844 0 2003-03-07 96,92 

P.EXPO9897 2,739 0 2002-12-04 100,00 

RAA.96 3,0 0 2001-02-09 100,17 

RAM..96/06 2,656 0 1996-11-04 100,60 

RAM.01/16 3,381 0 2002-09-17 100,20 

RAM.1.S.97 2,713 0 1997-12-31 100,00 

RAM.2E 96 2,748 0 1997-12-31 100,00 

RAM.98 2,755 0 1999-06-30 100,00 

RAM.99 2,913 0 

SINTRA2S97 3,375 0 

SINTRA3S97 3,375 0 

Eurolist/Obrigações Diversas 



BCPIEM0405 2,0 110 98,65 2003-03-07 98,59 

J.MART.W96 2,40625 72 97,76 2003-03-07 96,32 

CONTIN..95 3,5625 65 99,89 2003-03-06 99,91 

BCPICG1005 0,0 57 91,95 2003-02-26 91,68 

BCPA TEL00 0,0 49 93,72 2003-03-07 93,65 

BCPI7%1003 7,0 45 100,56 2003-02-21 100,80 

BCPICG33PL 0,0 37 93,56 2003-03-07 93,49 

BCPI IDJ04 6,25 25 103,47 2003-03-07 103,44 

BCPA TM 00 0,0 25 92,00 2003-03-07 91,92 

BPICSSEU00 0,0 19 98,86 2003-02-28 98,81 

BCPI IM 05 0,0 16 95,92 2003-02-27 96,08 

BPI CM1E00 0,0 15 95,40 2003-03-07 95,34 

BPI.CAZE01 0,0 15 100,95 2003-03-07 100,81 

BCPIEGLB01 0,0 13 93,50 2003-02-28 93,20 

BPI.CS2.01 0,0 13 100,74 2003-03-06 100,42 

BCPIAP0703 7,25 11 99,50 2003-03-07 99,47 

BCPIEUR.01 0,0 11 101,11 2003-03-07 101,07 

TOTMUND02 0,0 10 94,41 2003-03-07 94,35 

BPI.CSZE00 0,0 10 107,27 2003-03-07 107,27 

BPI.OBCS01 3,65 9 100,01 2003-03-06 100,00 

BPI CM4E00 0,0 6 95,01 2003-03-07 94,94 

CGDVERAC00 0,0 5 98,40 2003-03-05 98,40 

BPI.CSQ01 0,0 5 102,73 2003-03-07 102,66 

BCPIAP0803 7,25 5 99,91 2003-03-06 100,01 

BPI.CSRM02 0,0 5 100,02 2003-03-06 100,01 

BCPAISTX00 0,0 5 94,88 2003-03-03 94,69 

BCPA CGI99 0,0 5 94,21 2003-03-07 94,21 

BCPIAP0804 0,0 5 94,81 2003-03-07 94,76 

BCPIAP0704 0,0 3 94,99 2003-03-06 94,97 

SCP.RF0205 6,45 3 92,00 2003-03-06 92,00 

BSPPNI9M00 3,0 3 98,91 2003-02-28 98,81 

BCPA MED00 0,0 2 91,79 2003-02-27 91,54 

BPI.CSIM01 0,0 2 92,25 2003-03-07 92,12 

BPICSZE200 0,0 2 92,20 2003-03-07 91,10 

BCPIAP09037 7,25 1 100,28 2003-03-06 100,29 

BCPIAP0904 0,0 1 94,22 2003-03-06 94,24 

INPAR.9804 3,138 1 95,02 2003-03-06 95,50 

BPI CM3E00 0,0 1 95,18 2003-03-06 95,02 

BPIRF30003 4,0 1 99,78 2003-02-25 99,83 

CPPEUR.+01 0,0 1 102,50 2003-03-07 102,48 

ENG.WARR98 1,555 0 95,00 2003-02-26 92,75 

BCPI IDJ05 0,0 0 92,41 2003-03-07 92,38 

BSPBEURP01 

PUB 

0,0 0 102,81 2003-02-21 102,66 


OUTROS MERCADOS 

Eurolist Unidades de Participação 

Título Quant. Fecho Fecho 

transac. E Esc. 

EUROSUL 0 0 

M.ACC.EURO 0 0 

N.ECONOMIA 51 46,15 9252 

REDES C.98 100 49,01 9826 

SAUDELAZER 678 48,01 9625 

VALFUT2005 488 46,41 9304 

Eurolist - Titulos de Participação 



B.MELLO.87 3,652 0 2003-03-07 95,00 

BFN.....87 3,564 0 2003-03-07 100,00 

BFN.2...87 2,958 0 2003-03-06 100,00 

BTA ....87 2,42559 0 2003-02-14 61,52 

CPP.....88 2,56908 0 2003-02-10 53,41 

CPP.....89 2,92688 0 58,51 2003-02-28 60,00 

PETROGAL93 3,9 0 2002-03-15 101,25 

Mercado s/ Cotações 

Título Data Últim. Var. Var % Quant. Máx. Mín. Comp. 

cot. ant. transac. ano ano anual 

Norvalor 27 OCT 2009 0 0 0 0 1.23 0.54 

Oliveira e Irmão 19 JUN 2001 0 0 0 0 0 0 

R.P. Centro Sul 07 DEC 2009 0 0 0 0 3.5 3.5 

Sopragol 16 AUG 2006 0 0 0 0 2.3 2.3 

Transinsular 18 AUG 2009 0 0 0 0 15.5 15.5 

Vista Alegre 14 OCT 1998 0 0 0 0 0 0 

Eurolist/Obrigações Diversas 



SAL.CAE.99 3,233 69 97,41 2002-12-06 99,90 

BPI.CSP.99 0,0 47 97,25 2003-03-07 97,22 

BPSM-2E.95 3,5625 33 99,87 2003-03-06 99,87 

BFBCSFR.98 0,0 12 102,60 2003-03-07 102,60 

BSMTOP97.1 3,418 5 78,20 2003-03-07 78,20 

CISF.PSI99 0,0 4 95,59 2003-03-05 95,56 

BPIEURO04 0,0 3 96,68 2003-03-03 96,55 

BPICSBRA99 0,0 3 111,20 2003-02-28 110,35 

BPI-MULTI. 0,0 1 97,95 2003-03-07 97,90 

CIN...9904 3,444 0 

ADP.98.05 3,101 0 2003-03-05 100,00 

BPA.SUB.96 3,0625 0 

BTA.TOPS97 3,418 0 2003-02-17 80,00 

M.LEA.1E98 3,25 0 

M.LEA.2E98 3,125 0 

DBLEASIN94 3,0625 0 2003-02-27 99,00 

BCP.SUB.95 3,5 0 2003-02-27 98,50 

CR.1E.1S98 3,6875 0 2000-02-14 100,00 

V.ALEGRE05 3,291 0 

CCCAM...96 3,2738 0 2003-02-28 99,00 

B.MELLO95S 3,3125 0 2002-09-13 99,10 

BNC.SUB.97 3,5 0 2002-09-16 97,00 

BNCTXVAR99 3,343 0 2003-01-28 100,00 

FINANTIA95 3,1875 0 2002-11-18 98,50 

CHE.RM1.98 0,0 0 2002-11-12 100,62 

CHE.CG1.98 0,0 0 2000-03-24 103,80 

TECN.J/SUP 9,75 0 1996-02-27 100,00 

M.COMPA.98 3,337 0 

SODIM-TV97 3,5 0 2001-08-17 100,00 

GDL.TX.V98 2,731 0 2001-04-10 99,97 

SACOR M.97 3,125 0 2003-02-10 98,79 

CPP.TOPS97 3,418 0 2003-01-22 75,00 

IMO.98-1.E 2,9192 0 2001-01-11 99,90 

IMO.98-2.E 3,311 0 2002-01-25 97,02 

SECI/CMP95 2,75 0 2003-03-06 99,85 

BNU.SUB.98 3,375 0 2003-02-25 93,90 

HELLER981E 2,75 0 

BNU.1.E.9 0,0 0 

BSPE.EQU99 0,0 0 2003-03-07 101,37 

BSP.E.FU99 3,752 0 2003-02-28 82,78 

BII-1.S.95 2,875 0 2000-05-02 100,00 

CMP/97 2,932 0 1998-07-16 99,50 

CHE.CG2.98 0,0 0 2001-05-31 101,25 

MOT.COMP04 3,487 0 

BNUCXSUB97 3,3125 0 2002-12-31 97,61 

SONAEIM/98 3,049 0 2002-02-25 98,50 

BES.SUB.98 3,494 0 2001-11-16 99,58 

BFB-SUB.97 2,9375 0 2000-06-29 100,00 

BPI-O.C.94 3,909 0 2002-12-18 100,00 

BPI-C.Z.95 0,0 0 

BPI-C.Z.96 0,0 0 

BPI.PERP96 3,683 0 2003-01-07 99,00 

BPI.SUB.96 3,1875 0 2003-02-17 99,10 

BPIRF.5.00 4,4 0 2001-10-26 101,16 

MUNDICEN97 3,5625 0 2002-02-11 99,90 

BPIZEURO07 0,0 0 2003-03-05 101,09 

SOMAGUE/97 3,75 0 2003-03-06 100,00 

SOMA.WA.98 2,591 0 2003-01-15 67,25 

GAS POR.97 3,0 0 2001-11-12 99,60


DESPORTO 

Entre escolhidos 

e proscritos, chegou 

a hora de Queiroz decidir 

Futebol A 100 dias do Mundial, Ronaldo diz que o jogo “não conta para nada”, 

mas alguns dos seus colegas ainda correm por um lugar nos escolhidos. 

Filipe Garcia 

filipe.garcia@economico.pt 

Fábio Coentrão “estava à espera 

de ser chamado” e Varela ficou 

“extremamente feliz” com a 

primeira convocatória para o 

jogo de amanhã, frente à China 

(20h45, RTP1), no Estádio Municipal 

de Coimbra. 

Os dois extremos não podiam 

ter reacções mais díspares à última 

convocatória. Cada vez que 

o seleccionador nacional divulga 

uma lista são tantos os desiludidos 

como os jogadores que 

celebram o lugar conquistado. 

Mesmo com sortes distintas, o 

discurso nem varia muito. 

Coentrão garante que irá trabalhar, 

na selecção de Sub-23, 

para “mostrar a Queiroz que 

merece estar na selecção AA”; 

Varela promete “dar tudo” para 

ir à África do Sul. 

Cristiano Ronaldo opina que 

este jogo “não conta para nada” 

eaúnicaideiaéenfrentaruma 

equipa “com um jogo parecido 

ao da Coreia do Norte”, adversária 

de Portugal no Mundial. 

Todavia, a 100 dias do pontapé 

de saída mais importante do 

ano, ficar fora da convocatória 

para um particular é mau sinal. 

E os ausentes sabem-no melhor 

queninguém–chegouahorade 

Carlos Queiroz decidir os 23 escolhidos 

para a viagem à África 

do Sul. 

As dúvidas começam logo na 

baliza com um ausente de peso. 

Quim, titular no Benfica e numa 

época em que o clube da Luz 

mantém a melhor defesa dos 

campeonatos europeus - com 

apenas 11 golos sofridos em 21 

jogos -, não entra nos escolhidos 

do seleccionador. Eduardo 

(Sp. Braga), Rui Patricío (Sporting) 

e agora Hilário, que passou 

a titular com a lesão de Cech no 

Chelsea, parecem ser os homens 

de confiança do técnico. 

Nas laterais, as dúvidas continuam. 

Jorge Jesus até vaticinou 

que o lateral-esquerdo da 

selecção sairia do plantel do 

Benfica, mas até agora nem Fábio 

Coentrão, nem César Peixoto 

parecem ter lugar entre os 23 

As ausências 

de Fábio Coentrão 

e de Ruben Micael, 

que entretanto 

se lesionou, foram 

as maiores surpresas. 

O extremo Varela 

foi o felizardo 

e irá estrear-se 

pela selecção. 

A LISTA DO SELECCIONADOR 

PORTUGAL-CHINA EM COIMBRA 

Jogador Clube Posição 

Eduardo Sp. Braga Guarda-redes 

Hilário Chelsea Guarda-redes 

Paulo Ferreira Chelsea Defesa 

Miguel Valência Defesa 

Ricardo Carvalho Chelsea Defesa 

Rolando FC Porto Defesa 

Bruno Alves FC Porto Defesa 

Duda Málaga Defesa 

Pedro Mendes Sporting Médio 

João Moutinho Sporting Médio 

Raul Meireles FC Porto Médio 

Tiago Atlético Madrid Médio 

Nani Man. United Médio 

Varela FC Porto Avançado 

Simão Atlético Madrid Avançado 

Cristiano Ronaldo Real Madrid Avançado 

Liedson Sporting Avançado 

Hugo Almeida Werder Bremen Avançado 

BENFICA SAD 

7,6% 

2,69 euros 

queestarãonaÁfricadoSuleo 

Benfica corre o risco de ser o 

único dos quatro primeiros 

classificados no campeonato 

nacional sem qualquer representante 

na selecção. 

As certezas a meio-campo 

É no meio-campo e nas alas do 

ataque que Carlos Queiroz parece 

ter o plano mais definido. E 

as possibilidades de uma surpresa 

são cada vez mais pequenas. 

Pedro Mendes, Raul Meireles 

e Deco têm lugar quase certo. 

E Tiago também está confiante. 

“Tenho jogado, as coisas 

estão a correr bem e estar outra 

vez reunido com a selecção é 

sempre bom”, disse. Na próxima 

eliminatória da Liga Europa, 

o médio do Atlético Madrid deverá 

mesmo enfrentar dois dos 

seus rivais pelo lugar: João 

Moutinho e Miguel Veloso, este 

com a vantagem de poder jogar 

a defesa esquerdo. 

Quem também se intrometeu 

recentemente na luta por um 

lugar foi Varela. Mesmo jogando 

na zona do terreno mais concorrida 

na selecção, o extremo 

do FC Porto conseguiu um lugar 

na convocatória e diz-se pronto 

para a luta. “Nas alas o problema 

do seleccionador é a fartura de 

opções”, diz, ao Diário Económico, 

Rui Moreira, Presidente 

da Associação Comercial do 

Porto e comentador desportivo. 

Na frente, o dilema é bem 

mais complicado de resolver. 

Desde a naturalização, Liedson 

não falhou qualquer convocatóriaeolugardeponta-de-lança 

parece-lhe reservado. No entanto, 

Carlos Queiroz deverá, pelo 

menos, convocar mais um avançado 

e nenhum dos candidatos o 

parece ter convencido completamente. 

Hugo Almeida tem sido 

chamado com regularidade e 

parte em vantagem sobre Ariza 

Makukula - que este ano já marcou 

15 golos no Kayserispor da 

primeiradivisãoturca-eemrelação 

a Nuno Gomes, que a comemorar 

dez anos da estreia em 

fases finais, parece cada vez mais 

longe do Mundial. Sem jogar no 

Benfica é complicado. ■ 

FC PORTO SAD SPORTING SAD 

0,0% 

1,09 euros 

Os restantes jogos 

de aquecimento 

No dia 24 de Maio, já em pleno 

estágio de preparação para o 

Mundial na África do Sul, Portugal 

irá enfrentar, na Covilhã, a 

selecção de Cabo Verde. No dia 1 

de Junho, o último jogo no 

Estádio Municipal da Covilhã, o 

adversário será a selecção dos 

Camarões – também apurada para 

a fase final do Mundial -, naquele 

que será o último jogo antes de 

a comitiva portuguesa rumar 

ao continente africano. A 8 

de Junho, já em Joanesburgo, 

seráavezdeaselecçãonacional 

enfrentar a congénere de 

Moçambique para o último jogo 

de preparação em relação ao 

Campeonato do Mundo. A 15 de 

Junho, face à Costa do Marfim, no 

primeiro jogo do Grupo G, já não 

se aceitam experiências. 

2,8% 

1,11 euros 

AFINAL, QUEM PODE VIR A FAZER 

Vitor Paneira 

“No Benfica não há 

portugueses seleccionáveis. 

Só o Quim tem hipóteses 

de ir ao Mundial”.

FALTA? 

Carlos Queiroz deixou de lado os 

jogadores do Benfica e Vítor 

Paneira até compreende: “Não 

há portugueses seleccionáveis. 

Só o Quim tem hipóteses de ir 

ao Mundial, pois joga com 

regularidade. Já Carlos Martins, 

Fábio Coentrão e César Peixoto 

nem tanto porque jogam num 

sistema rotativo”. O técnico do 

Boavista acredita que Portugal 

“tem muitas soluções no ataque” 

e que disfarçam a lacuna do 

ponta-de-lança. A posição mais 

débil “é a de lateral-esquerdo”. 

DESTAQUE DO DIA 

Carlos Carvalhal 

Superou com distinção o exame mais 

complicado como treinador em 

Alvalade: há 33 anos que o Sporting 

não derrotava o FC Porto por 3-0. A 

continuidade de Carvalhal continua a 

ser um assunto tabu, mas o registo 

melhorou significativamente. 

José Couceiro 

“Queiroz vai tentar resolver 

erros do apuramento, por 

isso não fará alterações 

ao modelo de jogo”. 

No entender do técnico José 

Couceiro (Gaziantepspor), Carlos 

Queiroz vai querer dissipar as 

suas dúvidas e aumentar o leque 

de opções para o África do Sul no 

particular ante a China. “Queiroz 

vai tentar resolver alguns erros 

que a equipa denotou no 

apuramento. Por isso, não irá 

alterar o sistema de jogo com o 

qual apurou Portugal para o 

Mundial. Mas, ao mesmo tempo, 

vai introduzir novas caras nesse 

modelo”, admite o antigo 

seleccionador da Lituânia. 

AGENDA DO DIA 

Futebol 

Jogos de preparação: Portugal- 

Suécia em Sub-21, (18h15, TVI); 

Irlanda-Brasil (20h05, Sport TV1); 

Fórum Europeu Soccerex: em 

Manchester, com o presidente do 

Sporting, José Eduardo Bettencourt, 

e o director marketing, Pedro Afra. 

Rui Moreira 

“Se o Ruben Micael continuar 

a jogar como tem feito será 

o substituto natural de Deco”. 


Basquetebol 

NBA: Detroit Pistons-Boston Celtics 

(madrugada de 4ª feira, às 00h30, 

Sport TV1). 

Surf 

ASP World Tour (1ª etapa do 

Mundial): Gold Coast, em 

Queensland, Austrália, com a 

participação do português Tiago 

Pires. 

Infografia: Mário Malhão | mario.malhao@economico.pt 

Para Rui Moreira, duas ausências 

são de notar. “O Ruben Micael 

pode ser para rodar nos Sub-23, 

mas se continuar a jogar como 

temfeitoseráosubstitutonatural 

de Deco”, diz. “O Quim merecia 

estar convocado. Tem jogado bem 

e, não querendo questionar a 

opção por Eduardo, a experiência 

que tem podia ser importante”, 

conclui. Para Rui Moreira, a 

contrastar com a fartura de 

extremos, o maior problema está 

na lateral esquerda: “Não saberia 

quem convocar”.


DESPORTO 

FUTEBOL 

Benfica-FC Porto jogam final da Taça da Liga 

a 21 de Março no Algarve (19h15) 

A final da Taça da Liga entre Benfica e FC Porto ficou ontem 

definitivamente marcada para o Estádio do Algarve, no domingo, dia 21 de 

Março, às 19h15. O encontro terá transmissão directa na SIC e realiza-se 

três dias depois de os encarnados visitarem o Marselha, em partida 

relativa à 2ª mão dos oitavos-de-final da Liga Europa. O FC Porto joga 

com o Arsenal a 2ª mão dos oitavos-de-final da Liga dos Campeões no dia 

9 de Março. 

EVOLUÇÃO DO ÚLTIMO MÊS 

Os títulos das SAD de Benfica, FC 

Porto e Sporting registam fraca 

liquidez diária e estão vários dias 

ao mesmo preço. 

3,0 SLB SCP FCP 

2,5 

2,0 

1,5 

1,0 

0,5 

01-02-2010 


Eduardo Melo 

eduardo.melo@economico.pt 

01-03-2010 

O desempenho desportivo dos 

três grandes do futebol nacional 

não confere com os resultados 

das Sociedades Anónimas Desportivas 

(SAD) no segundo semestre 

de 2009. Nesse período, 

apenas o FC Porto, actual terceiro 

da Liga, obteve lucros 

(19,6 milhões de euros), enquanto 

o Benfica (que lidera o 

campeonato) e Sporting (quarta 

posição) atingiram prejuízos de 

13,8 e 7,8 milhões de euros, respectivamente, 

segundo anunciaramosdoisclubes. 

As contas do tetracampeão 

beneficiaram da venda de jogadores 

do plantel, que atingiram 

31,8 milhões de euros até Dezembro 

de 2009 [ver quadro], 

alguns deles decisivos para a 

desempenho do clube, como 

foram os casos de Lisandro 

López e de Cissokho. 

A presença, quase constante, 

na Liga dos Campeões tem sido 

uma montra para o plantel azul e 

branco, com efeitos directos nas 

Ex-médio da selecção francesa não 

quer aproximar-se do central italiano. 

contas do clube. “Os jogadores 

têm uma exposição maior e, 

como tal, o plantel fica mais valorizado 

quando comparado 

com as outras SAD”, nota Pedro 

Lino, presidente executivo da 

corretora Dif. 

AocontráriodoFCPorto, 

Benfica e Sporting estão menos 

vezes presentes na Liga milionáriaeaactualpresençanaLiga 

Europa só terá repercussões nos 

cofres de ambos mais para diante. 

As suas estratégias são orientadas 

para a valorização dos 

plantéis e não para a venda de 

jogadores. 

No Benfica, até Dezembro de 

2009, entraram o brasileiro Ramirez, 

o espanhol Javi García e o 

argentino Saviola, enquanto as 

jovens promessas Nélson Oliveira 

e Roderick Miranda “são já atletas 

que despertam a cobiça dos 

maiores emblemas europeus”, 

conta o relatório. 

Já quanto ao Sporting, as contratações 

de João Pereira (ex-Sp. 

Braga) e Sinama Pongolle (ex- 

Atlético Madrid) fizeram disparar 

o valor do plantel, que subiu 

FUTEBOL 

FC Porto perde em Alvalade 

mas lidera nas contas das SAD 

Futebol Benfica e Sporting reforçaram plantéis em 2009. FC Porto subiu com venda de jogadores. 

DADOS FINANCEIROS DAS SAD 

2º SEMESTRE DE 2009 

FC Porto Benfica Sporting 

Resultados Líquidos 19,6 -13,8 -7,8 

Resultados operacionais 21,2 -11 -5,7 

Prov. passes atletas 31,8 1,25 0,34 

Total activo 169,3 355 119 

Total passivo 152,9 340,7 142,9 

Fonte: Relatórios das SAD Valores em milhões de euros 

Zinedine Zidane ainda recusa pedir desculpa 

a Materazzi pela cabeçada no Mundial 

A imagem correu Mundo e continua a dar que falar: o francês Zinedine 

Zidane deu uma cabeçada ao italiano Marco Materazzi, durante a final do 

Mundial de 2006, alegando que o defesa ofendera a honra da sua irmã. 

Agora, em declarações ao diário “El País”, o gaulês reafirma não ter 

intenções de pedir desculpa. “Prefiro morrer a desculpar-me perante um 

energúmeno como ele. Claro que lamento a minha atitude, mas pedir 

desculpa seria reconhecer que aquilo que fez é normal”, sublinhou. 

Hugo Correia / Reuters 

Javier Saviola no chão: 

a SAD benfiquista foi a 

que apresentou números 

mais negativos nos 

últimos seis meses. 

46%, para 38,4 milhões de euros, 

face ao mesmo período de 2008. 

Tanto em relação às receitas 

de bilheteira como aos direitos 

televisivos,o Sporting aponta 

para quebra em torno de 20%, 

mas o Benfica reconhece um 

comportamento díspare neste 

capítulo, com um acréscimo de 

37% na venda de bilhetes e uma 

quebra de 19% nos direitos televisivos. 

O FC Porto estabilizou a 

bilheteira nos 5,9 milhões de 

euros e subiu um milhão de euros 

nas transmissões televisivas para 

4,1 milhões. 

Mundo ao contrário 

Apesar disto, no campeonato dos 

títulos cotados em bolsa, o dia de 

ontem foi marcado por subidas 

acentuadas de Benfica (7,6%) e 

Sporting (2,8%) e manutenção 

do FC Porto. Os investidores valorizaram 

os títulos das SAD que 

agravaram prejuízos no semestre. 

“As acções das SAD são investimentos 

que têm muito mais a ver 

com o coração do que com uma 

decisão de investimento racional”, 

conclui Pedro Lino. ■ 

O gigante 

afastado 

por causa 

de um 

polegar 

Shaquille O’Neal (Cleveland) 

vai ser operado ao dedo da mão 

direita para jogar no playoff. 

Paulo Jorge Pereira 

paulo.pereira@economico.pt 

Tendo sido importante para que 

os Cleveland Cavaliers dominassem 

a maior parte dos duelos 

com Los Angeles Lakers e Orlando 

Magic, outros candidatos 

ao título da NBA, durante esta 

época, o gigante Shaquille 

O’Neal (2,16 m e 147 kg) vai fazer 

falta a LeBron James e companhia. 

Tudo porque se lesionou 

no polegar da mão direita e será 

obrigado a uma intervenção cirúrgica 

que pode afastá-lo até 

oito semanas – faltam sete para 

terminar a época regular e Shaq 

só regressaria para o playoff, a 

partir de Abril. 

O poste sofreu problema semelhante 

em 1995, quando representava 

os Orlando Magic. Os 

Cavaliers poderiam optar pelo 

regresso de Zydrunas Ilgauskas, 

trocado com Washington por 

Antawn Jamison, mas, pelos regulamentos 

da NBA, isso tambémsóserápossívelapartirde21 

de Março. “Penso que seremos 

capazes de sobreviver sem ele”, 

comentou o base Mo Williams. 

Resultados de ontem: San 

Antonio-Phoenix, 110-103; LA 

Lakers-Denver, 95-89; Atlanta- 

Milwaukee, 106-102 (a.p.); New 

Jersey-Washington, 85-89; Orlando-Miami, 

96-80; Oklahoma-Toronto, 

119-99; Sacramento-LA 

Clippers, 97-92 e 

Dallas-New Orleans, 108-100. ■ 

O’Neal pode ficar 

afastado até 

oito semanas, 

devendo regressar 

a tempo de participar 

nos jogos decisivos 

do playoff ao lado 

de LeBron James.

ATLETISMO 

Cubano Ivan Pedroso volta a competir 

após dois anos fora do salto em comprimento 

Aos 37 anos, o cubano Ivan Pedroso, quatro vezes campeão do Mundo de 

salto em comprimento ao ar livre, cinco em pista coberta e campeão 

olímpico em Sydney no ano 2000, vai voltar à actividade. Em entrevista 

ao diário “El País”, Pedroso, radicado em Espanha, confessa que o salto é 

a sua vida e que o regresso fica a dever-se ao facto de “não ter ficado 

satisfeito com os últimos tempos de competição”, marcados por lesões e 

outros problemas. 

‘ILDOTTORE’DOCOSTUME 

Governo, Câmara e João Lagos 

em parceria para a prova de 2011-2012. 

Stringer Malaysia / Reuters 

A alcunha podia ter chegado pelo número de títulos - nove no total -, mas foi o 

estilo que lhe valeu o cognome de ‘Il Dottore’. O campeão do Mundo de MotoGP, 

Valentino Rossi, voltou em grande: nos treinos em Sepang não só foi o mais rápido 

como melhorou o tempo com que conquistara a pole position da corrida de 2009. 

VELA 


Mais de 50 milhões de euros de retorno para 

investimento de dez na Volvo Ocean Race 

Portugal é uma das três cidades europeias que irá receber uma etapa 

da Volvo Ocean Race de 2011-2012, uma prova de vela que faz a volta 

ao Mundo em nove meses. Para receber a competição, em Junho de 2012, 

Câmara de Lisboa, Governo e João Lagos Sports vão investir entre 8 

e 10 milhões de euros. O retorno deste investimento será “muito superior 

a cinco vezes”, assegurou ontem João Lagos ao Diário Económico, face 

aos números gerados na etapa da prova na Irlanda (Galway), em 2009. 

Canadá satisfeito 

com Jogos 

pouco seguros 

Jogos Olímpicos de Inverno Edição de 2010 

sob signo dos acidentes. Russos insatisfeitos. 

Paulo Jorge Pereira 

paulo.pereira@economico.pt 

Jacques Rogge, líder do Comité 

Olímpico Internacional (COI), 

até pode dizer que houve “um 

esforço enorme para que tudo 

corresse bem” nos Jogos de Inverno 

que terminaram no domingo 

em Vancouver, mas nem 

assim apaga a imagem dos acidentes 

associada a esta edição. 

O próprio Rogge lamenta a 

mortedogeorgianoNodarKumaritashvili, 

de 21 anos, após os 

graves ferimentos sofridos 

quando treinava para a prova de 

trenó na pista de Whistler. Só 

que o dirigente não mencionou 

outras situações que poderiam 

ter acabado mal como o acidente 

que enviou o australiano 

Duncan Harvey para o hospital 

já depois de alterações na fatídica 

pista. Favorito à conquista da 

medalha de ouro no trenó, o italiano 

Armin Zoeggeler também 

não evitou ser um dos acidentados, 

tal como a romena Violeta 

Stramaturaru que chegou a perder 

a consciência. Outra romena, 

Edith Miklos, caiu na prova 

de downhill e teve de ser evacuada 

de helicóptero depois de 

ser socorrida ainda na pista. 

A imprensa canadiana, entusiasmada 

com o triunfo sobre os 

Estados Unidos na final de hóqueisobreogeloaterminar, 

classificaoeventocomo“um 

momento definidor para a história 

do país”. Não surpreende: 

o Canadá terminou a classificação 

de medalhas com mais galardões 

de ouro (14) do que 

qualquer outro concorrente 

para um total de 26 prémios 

(Alemanha, com 30, e EUA, que 

chegou às 37, obtiveram mais, 

mas quedaram-se pelas 10 e 9 

de ouro, respectivamente). 

Até Joe Biden, vice-presidente 

dos EUA, acrescentou o seu 

nome à lista de casos insólitos: 

no dia 15, o carro da sua comitiva 

sofreu um acidente, ferindo 

duas atletas olímpicas: Peggy 

Fleming e Vonetta Flowers 

A pior Rússia de sempre 

Enquanto uns se congratulam, 

também há quem não esconda o 

tom crítico. É o caso das autoridades 

russas, que organizam a 

próxima edição em Sochi 

(2014), descontentes com o 11º 

lugar global (15 medalhas, pior 

desempennho de sempre nos 

Jogos Olímpicos de Inverno). O 

presidente, Dmitry Medvedev, 

exigiu mesmo que os responsáveis 

da equipa olímpica se demitissem. 

“Se não forem capazes 

terão a nossa ajuda. Temos 

de mudar de forma drástica os 

nossos métodos de treino, a julgar 

pelo sucedido em Vancouver”, 

criticou. “Está perdida a 

escola soviética de formação 

dos atletas e, pelos vistos, não 

fomos capazes de formar a nossa 

própria escola”, concluiu o 

presidente russo. 

Na edição de 2006, realizada 

em Turim, a Rússia ficara entre 

os cinco primeiros com um total 

de 22 medalhas (oito de ouro). O 

alarme chegou mesmo ao primeiro-ministro, 

Vladimir Putin, 

que reconheceu que se “esperava 

mais dos atletas e técnicos”, 

apontando para a necessidade 

de “analisar erros e derrotas 

e melhorar já em 2014”. ■ 

NÚMEROS DE VANCOUVER 

● As transmissões televisivas 

foram seguidas, entre os dias 12 

e28deFevereiro,porcercade 

3,5 mil milhões de espectadores. 

● Somando todas as plataformas 

de transmissão houve seis mil 

horas de cobertura. 

● Ositedaprovateve275 

milhões de visitantes, superando 

o recorde dos Jogos de Verão em 

2008 (105 milhões). 

● Houve 10.800 jornalistas 

acreditados para as provas e 

foram entregues 615 medalhas 

em 15 disciplinas diferentes.


PUBLICIDADE & MEDIA 

TELEVISÃO 

SIC acaba Fevereiro a subir com 25% 

do ‘share’ mas lidera com 27% 

A SIC fechou o mês de Fevereiro a subir, com 28.7% do ‘share’, contra 

23% da RTP1 e 22.6% da TVI . O programa ‘Uma Flor para a Madeira’, 

foi o mais visto de domingo, com 1.134.000 espectadores. No decorrer 

do mês, a SIC terminou em 2º lugar com 25.3% de ‘share’ contra os 

24.7% da RTP1 e 27.5% da TVI, que se mantém líder apesar da quebra 

nas audiências. As novas apostas do canal de Balsemão como ‘Noticias 

em 2ª Mão’ ou Lua Vermelha contribuíram para a maior subida do mês. 

Comércio espanhol investe em 

comunicação para sair da crise 

O objectivo é gerar a “maior terapia social da história”, recorrendo a figuras públicas e anónimos. 

Margarida Henriques 

margarida.henriques@economico.pt 

Mudar o estado de espírito dos 

espanhóis e reactivar o consumo 

privado para incentivar o país a 

sair da crise são os principais objectivos 

de uma campanha publicitária 

a 360º lançada pelas 

Câmaras de Comércio espanholas, 

em conjunto com as principais 

empresas do IBEX 35 (o índice 

bolsista de referência em 

Espanha). 

Como explica Susana Diaz, 

assessora do projecto, “pretendemos 

levantar a confiança dos 

cidadãos de todo o país e gerar a 

maior terapia social da história. 

No centro desta campanha está o 

‘site’ www.estosololoarreglamosentretodos.org, 

que deverá 

funcionar como o foco e o motor 

de todo o movimento social. 

A acção arrancou na semana 

passada,emexterioreimprensa, 

com uma peça de comunicação 

minimalista onde apenas era indicadoodapáginadeInternet, 

para despertar a atenção. Este 

‘teaser’ foi revelado mais tarde 

com a emissão de um filme de 

televisão de um minuto, protagonizado 

por famosos e anónimos, 

e com a activação do ‘site’, 

que até então apenas mostrava 

um ‘countdown’. 

Neste filme é apresentado um 

manifesto recheado de mensagens 

de optimismo e ânimo dei- 

Campanha segue a estratégia “A Vida 

é mais fácil com Visa”. 

TURISMO DE PORTUGAL INVESTE 5,5 MILHÕES NA IMAGEM PARA O EXTERIOR 

PATROCÍNIO 

Visa lança primeira campanha 

para o Mundial de Futebol 

Arrancou ontem em Portugal a primeira campanha que envolve 

o patrocínio mundial da Visa à FIFA. Trata-se de uma promoção em que, 

por cada compra com cartão Visa, o utilizador do cartão e um amigo 

habilitam-se a ganhar uma viagem ao campeonato do Mundo, na África 

do Sul. Esta campanha inclui promoções de consumo e outras iniciativas 

de envolvimento com os consumidores, que representa a terceira fase 

da estratégia “A vida é mais fácil com Visa”. 

O Turismo de Portugal (TdP) anunciou ontem que vai investir 5,5 milhões de euros em 2010 na promoção do país no estrangeiro. Espanha e 

França serão os mercados privilegiados nesta campanha que passa pela renovação dos ‘stands’ para as feiras internacionais. Segundo Frederico 

Costa, vice-presidente do TdP, a nova estrutura pretende projectar uma imagem moderna e dinâmica de Portugal enquanto destino turístico”. 

PROTAGONISTAS 

O ‘chef’ Ferrán Adriá e o piloto 

de ‘rally’ Carlos Sainz são, juntamente 

com outras figuras anónimas, 

os protagonistas da campanha. 

xadas por celebridades como o 

‘chef’ Ferrán Adriá e o piloto 

Carlos Sainz, mas também por 

uma série de pessoas anónimas. 

“A ideia é contribuir para que 

os cidadãos pensem e reflictam 

senãovaleapenaumpouco 

mais de esforço”, disse ao ‘site’ 

www.marketingnews.es José 

Maria Piera, director de planeamento 

e desenvolvimento na 

SCPF, a agência de publicidade 

responsável pela campanha. 

No final das filmagens o material 

produzido era tanto que foi 

possível criar cerca de 20 versões 

mais curtas com os testemunhos 

de várias personagens, que se podem 

ver na Internet ou na televisão. 

E foram ainda gravadas mais 

DR 

de 30 histórias onde tanto personagens 

conhecidas como anónimas 

dão os seus testemunhos e 

experiências pessoais para serem 

inspiradores e mostrarem como 

se pode sair do túnel. Estes materiais 

são cedidos gratuitamente 

aos meios para que os possam 

transmitir directamente ou ajudar 

na produção de conteúdos. 

Para reunir as várias peças de 

comunicação foi criado um logótipo 

formado pela palavra “OK”, 

o qual será também utilizado nos 

vários materiais de ‘merchandising’. 

No entanto, e para marcar 

o interesse social deste projecto, 

nunca aparece o logótipo ou é 

feita alguma referência às empresas 

que nele estão envolvidas. ■

‘ENDORSEMENT’ 

Gatorade também acaba 

acordo com Tiger Woods 

A Gatorade anunciou o fim da sua parceria com Tiger Woods, 

juntando-se assim a marcas como a AT&T, Accenture, Gillette, Tag Heuer 

e General Motors que já tinham posto fim ao acordo de patrocínio com 

o jogador de golfe depois da revelação dos alegados escândalos sexuais 

no final de 2009. No entanto, a Gatorade anunciou que vão continuar 

a parceria com a fundação de caridade do jogador, a Tiger Woods 

Foundation. 

Jornais ‘online’ 

nos EUA já são 

mais populares 

do que em papel 

Estudo confirma receios da imprensa e pode 

levar mais títulos a cobrar por conteúdos na ‘net’. 

Rebeca Venâncio 

rebeca.venancio@economico.pt 

Parece ser, cada vez mais, uma 

luta inglória para os jornais: as 

notícias ‘online’ já superaram a 

imprensa em popularidade, 

nos Estados Unidos da América 

(EUA), segundo um estudo 

avançado pela BBC. A Internet 

éagoraaterceiraplataforma 

mais popular para ter acesso às 

notícias, superada apenas pela 

televisão (canais locais ou nacionais), 

segundo avançou o 

“Pew Research Center”. 

“A preocupação com as notícias 

está a assumir-se, cada 

vezmais–emtodoolado,a 

qualquer hora e através de 

qualquer dispositivo. É esta a 

política de quem quer estar 

sempre informado”, disse fonte 

responsável responsável pela 

investigação. 

O estudo revelou ainda que 

os agregadores de conteúdos 

como Google News ou AOL são 

os mais procurados na busca 

noticiosa, encaminhando depois 

os leitores para sites com 

CNN ou BBC. 

Cercade60%dosleitores 

afirmaram que era no ciberespaço 

que conheciam as notícias 

do dia, contra os 78% que disse 

informar-se através de canais 

de televisão local; 71% dos inquiridos 

afirmou preferir os canais 

de informação nacional 

como a NBC ou ainda os canais 

do cabo, como CNN e Fox 

News. E 54% dos norte-americanos 

escolhem ainda os blocos 

informativos na rádio, em casa 

ou no carro. 

Dados como estes renovam 

os receios dos proprietários de 

jornais que, um pouco por 

todo o mundo, procuram modelos 

na internet que respondam 

às necessidades crescentes 

de lucro na rede virtual. O 

estudo revelou ainda que mais 

de 90% das pessoas não se limita 

a um método para aceder 

a notícias e 57% consulta en- 

tre dois a cinco ‘sites’ para 

reunir toda a informação pretendida. 

“Os americanos tornaramse 

ruminantes on e offline, 

apesar de continuarem a impor 

limites. Apesar de não teremum‘site’favorito,não 

procuram também sem objectivo”, 

avançou Amy Mitchell, 

directora do projecto do “Pew 

Research Center”. O estudo 

revela ainda que o clássico e 

regular leitor de jornais como 

“The New York Times”, caíu 

para os 50%. 

Entre muitos outros empresários, 

os dados revelados pelo 

estudo deverão preocupar o 

magnata Rupert Murdoch, que 

encetou uma batalha contra os 

conteúdos noticiosos gratuitos 

na internet e acusa o Google 

de lucrar com o jornalismo 

sem o merecer. Murdoch é actualmente 

dono de jornais 

como “The Sun”, “The Times”, 

“The Wall Street Journal”e“TheNewYorkPost”, 

além da Fox e da Sky. ■ 

PERDASNOSECTOR 

1.000 pessoas 

foi o número dos dispensados 

pelo Daily Mail em 2009, além 

de muitos jornais que fecharam 

portas. Para fugir a este drama, 

o“TheNewYorkTimes”já 

confirmou que irá cobrar por 

conteúdos na Internet. 

TBWA e Fullsix são as responsáveis 

pela campanha desta versão do jogo. 

Vários estudos dão força 

aos argumentos que levam 

o New York Times a cobrar por 

conteúdosnainternetem2011. 

PUBLICIDADE 

Monopoly da McDonald’s 

regressa com Volta ao Mundo 


Dirigida aos jovens adultos e famílias, a campanha “Monopoly – Volta 

ao mundo” vai estar no ar até ao início de Abril, oferecendo vários 

prémios, entre os quais um automóvel. Os participantes só têm 

de coleccionar as vinhetas disponíveis nos produtos da marca. 

A criatividade de todas as peças ‘offline’ – imprensa e televisão 

– é da responsabilidade da TBWA, enquanto a Fullsix foi a responsável 

pela campanha de Internet. O plano de meios ficou a cargo da OMD. 

Financial Times anuncia lucros na Internet perto dos 50% 

O grupo Pearson, proprietário do 

jornal Financial Times e da editora 

Penguin, adiantou ontem que os 

lucros na Internet subiram quase 

50% no último ano, impulsionados 

pela divisão educativa do Governo 

norte-americano. Assim, os lucros 

ficaram nos 472 milhões de euros. 

“Aproveitámos a oportunidade 

para ganhar terreno numa altura 

difícil, aumentámos as nossas 

vendas e lucros ao investirmos 

fortemente no futuro”, avançou 

Marjorie Scardino, directora 

executiva, em comunicado. 

“Estamos prontos para continuar a 

crescer, porque somos líderes nos 

mercados dinâmicos onde 

há uma grande procura 

de informação”, acrescentou. 

A revista Newsweek foi outro 

nome que já se rendeu 

às evidências e actuou de 

imediato. No final de 2009, lançou 

uma série de medidas para 

relançar o seu nome junto de um 

público mais intelectual. Até agora, 

o esforço não compensou. 

Daniel Acker/Bloomberg 

A Washington Post Co., 

proprietária da Newsweek, já fez 

saber que os números do último 

trimestre revelam uma perda de 

28,1 milhões de dólares (20,7 

milhões de euros). Os responsáveis 

esperam, no entanto, que o 

investimento feito no ambicioso 

plano da corporação se pague em 

2011.ANewsweekpassoudeuma 

circulação de 2,6 para os 1,5 

milhões, uma quebra que levou 

ao despedimento de quase 

50 pessoas.

PUB

1 

1 

Paulo Maria, 

Ricardo Megre 

e João Pedro Tavares 

apresentaram o livro. 

2 

A ex-piloto Joana Lemos 

com Jaime Santos, 

do ACP. 

3 

Carlos Barbosa, 

presidente do ACP, 

cumprimenta 

Isabel Megre, irmã 

de José Megre. 

OHotel Altis de Belém, a 

escassos metros do Padrão 

dos Descobrimentos, 

foi o local escolhido para o 

lançamento do livro de José 

Megre, intitulado “Como eu vi 

todos os países do mundo (menos 

um)”. 

O livro, publicado a título 

póstumo - já que José Megre 

morreu há um ano, em Fevereiro 

de 2009 -, foi apresentado 

pelo filho do aventureiro, Ricardo 

Megre, pelo fotógrafo Paulo 

Maria, que ajudou na selecção 

das fotografias, e por João Pedro 

2 

Tavares, da Accenture, empresa 

que patrocinou a publicação. O 

espaço foi pequeno para os muitos 

convidados que quiseram 

estar presentes neste evento que 

também serviu de homenagem 

àquele que muitos entendem ser 

“o pai do todo-o-terreno em 

Portugal”. 

Responsável pelo Rali TransIbérico 

– a mais importante 

competição europeia da modalidade 

–, integrando a Taça do 

Mundo de Todo-o-Terreno e 

ainda as 24 Horas de TT e o 

TransPortugal, fundador do Clu- 

LIFESTYLE 

As Aventuras de José Megre 

Centenas de pessoas marcaram presença no lançamento póstumo do livro do “pai” do todo-o-terreno em Portugal. 

4 

3 

LANÇAMENTO 

be Todo-o-Terreno e do Clube 

Aventura, José Megre era um 

viajante fora do vulgar. Depois 

do Dakar, das grandes travessias 

do deserdo do Sahara e os 

‘rallies’ na década de 80, nos 

anos 90 aceitou o desafio de conhecer 

todos os países do mundo. 

Para este viajante para quem 

viajar não era “fazer uma colecção 

de carimbos no passaporte, 

mas sim uma experiência de 

descoberta do país de fio a pavio”, 

os quilómetros eram um 

modo de vida: contabilizou mais 

de três milhões. 

5 

4 

A piloto profissional 

Elisabete Jacinto. 

5 

O advogado Pedro 

Rebelo de Sousa. 

6 

Uma fotografia 

de arquivo do autor 

do livro, num dos ‘rallies’ 

em que participou. 

O livro, que foi escrevendo, 

revela o seu mundo. Sem jogos 

de palavras, apenas com as histórias 

de quem o escreveu: um 

viajante de olhar profundo, destemidoemovidoporumacuriosidade 

inigualável. No Kuwait, 

ficou a escassos metros do Iraque 

sem conseguir entrar, o que 

fez deste o país que faltou na lista 

dos 193 países por ele explorados. 

“Como eu vi todos os países 

do mundo (menos um)” reúne 

544 páginas ilustradas por magníficas 

fotografias, numa linguagem 

intimista e simples. ■ 


6 

Por Marta Cardoso Lemos 

BREVES 

Castilho sai à rua 

A Rua Castilho celebra a 

Primavera em Abril, com o 

projecto artístico “Spring Art - 

Castilho Fashion Street”. Este 

evento, conta com trabalhos 

de jovens talentos na área 

da pintura, vídeo, fotografia, 

gravura e stencil. 

Hermés volta 

ao Algarve 

AHermésvoltaaabrirasua 

loja sazonal da Quinta do 

Lago, no Algarve, já no final 

de Março, para a Páscoa. A 

loja, criada no Verão passado, 

ficará assim aberta até 

Outubro e a marca espera que 

a aposta se revele novamente 

um sucesso de vendas. 

Luxo no FaceBook 

Segundo um novo relatório 

da Unity marketing, 80% dos 

clientes habituais das marcas 

de luxo estão ligados a elas 

através de redes sociais como 

o Twitter e o Facebook. É o 

caso de marcas como a 

Burberry, que tem mais de 

900.000 fãs, que aposta cada 

vez mais neste segmento. 

Lady Gaga vestida 

por Armani e Prada 

Os italianos Armani e Prada 

vão vestir a cantora Lady Gaga 

no ‘tour’ Monster Ball. Para a 

cantora – que usou um vestido 

seu nos Grammy’s –, Armani 

desenhou quatro ‘looks’ com 

óculos e sapatos a condizer. 

Já Prada inspirou-se nos 

espartilhos do séc. XVIII.


ÚLTIMA HORA 

O ministro da Economia, Vieira da Silva, 

considera a Autoeuropa “uma das 

melhores fábricas do grupo”. 


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Volkswagen anuncia quarto modelo 

para a Autoeuropa ainda este ano 

O director da fábrica acredita que a fábrica poderá produzir o novo modelo em 2013. 

A fábrica da Volkswagen (VW), em 

Palmela, vai finalmente conhecer o 

quarto modelo automóvel, tão necessário 

à sua sobrevivência. 

À margem da apresentação de 

sete novos modelos do grupo VW, 

que se realizou ontem ao final da 

tardenoSalãoAutomóveldeGenebra, 

Andreas Heinrichs, director- 

-geral da Autoeuropa, disse que “a 

decisão será tomada ainda este 

ano”, acrescentando que “em 2013 o 

novo carro poderá começar a ser 

produzido na Autoeuropa”. 

MAIS LIDAS ONTEM 

● Governo prepara corte nos benefícios 

fiscais para reduzir o défice 

● Bruxelas ameça especuladores 

com “instrumentos de tortura” 

● Nova VW Sharan é hoje 

apresentada 

● Escolha o cartão que mais se 

adequa ao seu perfil 

● Desemprego em Portugal sobe 

para 10,5% 

Leia versão completa em 


“O Governo vai 

fazer todos os esforços 

para trazer o quarto 

modelo para a fábrica 

de Palmela”, disse 

o ministro da Economia, 

Vieira da Silva. 

Acompanhe a estreia da Inapa no índice PSI 20. 

DESTAQUE 

Zon levanta o véu sobre os 

resultados do ano passado 

Serão hoje conhecidos os 

resultados de 2009 da operadora 

que resultou da cisão da PT 

Multimédia do Grupo PT. Os 

analistas apontam para uma 

quebra de 9% dos lucros da Zon no 

ano passado, que se terão cifrado 

em 43,6 milhões de euros. Confira 

os números no ‘site’ e acompanhe a 

reacção da bolsa às contas da 

empresa de Rodrigo Costa. 

Acompanhe ao minuto em 



Uma notícia bem recebida pelo 

ministro da Economia, Vieira da Silva. 

“Estou convencido que o Governo 

em conjunto com a Autoeuropa 

vai fazer todos os esforços para trazer 

o quarto modelo para a fábrica 

de Palmela”, avançou Vieira da Silva 

que esteve ontem presente na cerimóniadaVWemGenebra.Nestesalão 

foram ainda o novo Sharan, que 

conta com um ‘design’ todo reformulado, 

modelo que começará a ser 

produzido na Autoeuropa em Junho 

deste ano. ■ S.P.M. 

Investidores da City estudam compra do Manchester 

O grupo de adeptos do Manchester 

United conhecido como “Red 

Knights” terá realizado ontem uma 

reunião para a compra do clube 

controlado pelos irmãos norteamericanos 

Glazer. Segundo a Sky 

News, o grupo, que integrará representantes 

da Goldman Sachs (banco 

de investimentos) e da Freshfields 

(advogados), organizou um primeiro 

encontro formal, estudando a 

viabilidade de apresentar uma ofer- 

ta nunca inferior a mil milhões de libras 

(1.105 milhões de euros). O 

Manchester, de onde Cristiano Ronaldo 

saiu para o Real Madrid, tem 

uma dívida superior a 800 milhões 

de euros. ■ 

AGENDA PARA HOJE 

● Parlamento: Bernardo Bairrão 

ouvido na Comissão de Ética 

● Zon apresenta os resultados de 

2009 

● Reunião extraordinária do 

Conselho Superior do Ministério 

Público 

● Eurostat: Estimativa rápida da 

inflação na zona euro em Fevereiro 

● Início da CEBIT na Alemanha 

Siga a informação em 


OPINIÃO 

O exemplo de Sócrates 

e Alberto João Jardim 

O mau tempo continua a fazer estragos na Europa. 

Todo o território nacional foi atingido pela tempestade 

dos últimos dias. Mas, com 42 mortes a lamentar e 

prejuízos estimados em cerca de 1,4 mil milhões de 

euros,aMadeiraéazonamaisatingida.Porisso,era 

necessário accionar meios que permitissem a reparação 

de estruturas como estradas e pontes, canalizações 

de água ou redes de comunicações e de energia, 

mas também responder ao problema dos desalojados e 

apoiar a economía local. Os Governos da República e 

da Região Autónoma da Madeira esqueceram as antigas 

querelas e procuraram em conjunto encontrar uma 

solução para o problema. 

Ontem, primeiro-ministro, ministro das Finanças e 

presidente do Governo da Madeira encontraram-se em 

São Bento para discutir as soluções possíveis. No final, 

José Sócrates anunciou que vai apresentar ao Parlamento 

uma “lei extraordinária” que irá substituir os 

“efeitos financeiros” da Lei das Finanças Regionais durante 

o período da reconstrução, por um período máximo 

de três anos. O Governo deverá, assim, apresentar 

à votação, até Abril, legislação específica e especial. 

“Uma lei extraordinária, porque o apoio que a Região 

Autónoma da Madeira precisa é também extraordinário”, 

afirmou o primeiro-ministro. 

A sintonia entre as autoridades da ilha e do continente 

foi saudada por muitos dos deputados com assento 

no Parlamento, entre os quais Guilherme Silva, 

deputado do PSD pelo círculo da Madeira, que elogiou 

a “maturidade” e a forma “exemplar” como José Sócrates 

e Alberto João Jardim se entenderam. A solução 

encontrada prevê a constituição de uma comissão paritária 

mista que irá avaliar os estragos e os meios financeiros 

necessários. Além do Governo da República, 

Bruxelas também deverá avançar com apoios e o Banco 

Europeu de Investimentos vai conceder um empréstimo 

de 245 milhões de euros. 

Entretanto, a Lei das Finanças Regionais já foi aprovada 

em votação final no Parlamento e deve seguir em 

breve para promulgação pelo Presidente da República. O 

impacte financeiro dessa lei, de acordo com a estimativa 

da Unidade Técnica de Apoio Orçamental (UTAO), seria 

este ano de 74,6 milhões para a Madeira. Se a lei for promulgada 

em Belém, esse impacte será suspenso durante 

o período de vigência da lei extraordinária. 

O exemplo dado por Alberto João Jardim e José Sócrates 

é exemplificativo da forma como as forças políticas 

se deveriam entender para ultrapassar a situação 

complicada em que se encontram as finanças públicas 

nacionais. Os portugueses saberiam, por certo, compreender 

que os adversários políticos de sempre e 

também os sindicatos unissem esforços que permitissem 

fortalecer o país para enfrentar os tempos difíceis 

e de aumento do desemprego que atravessamos. ■ 

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FRANCISCO FERREIRA 

DA SILVA 

Subdirector 

franciscofsilva@economico.pt

destaque - Económico - Sapo

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