DE 4868 : Plano 48 : 1 : P.gina 1 anuncios - Económico

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Paulo Alexandre Coelho
A Comissão Europeia ameaça fechar a torneira dos fundos comunitários caso Portugal não mantenha o défice abaixo dos 3%.
Países repetentes em derrapagens orçamentais
podem ter o financiamento dificultado
para projectos de infra-estruturas
ambientais ou de transportes, como o
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www.economico.pt / mobile.economico.pt
QUINTA-FEIRA, 15 DE ABRIL 2010 | Nº 4868
PREÇO (IVA INCLUÍDO): CONTINENTE 1,60 EUROS
TGV, de acordo com uma nova iniciativa
da Comissão Europeia no rescaldo da crise
grega. Bruxelas quer fechar a torneira
dos fundos de coesão a países reinciden-
“Taxar mais-valias
torna mais difícil
o financiamento
das empresas”
O presidente da Bolsa
de Lisboa, em declarações
ao Diário Económico,
defende que o agravamento
do imposto sobre as
mais-valias vai penalizar
o mercado português. ➥ P7
Reg. no ISP na categoria de Corretor de Seguros sob o nº 607243481, desde 27-01-2007, nos ramos Vida e Não Vida, como se atesta em www.isp.pt
tes na violação das regras orçamentais do
euro, e por outro lado, acelerar a imposição
de multas financeiras já previstas no
Pacto de Estabilidade. ➥ P5
A Responsabilidade Ambiental das Empresas é obrigatória...
...segurá-la é a melhor solução
Saiba como em www.marsh.pt
DIRECTOR ANTÓNIO COSTA DIRECTOR EXECUTIVO BRUNO PROENÇA
SUBDIRECTORES FRANCISCO FERREIRA DA SILVA, VITOR COSTA,
PEDRO SOUSA CARVALHO E HELENA CRISTINA COELHO
Bruxelas ameaça cortar fundos
a Portugal se défice derrapar
Saiba
o que pode
acontecer às
suas acções
Portugal Telecom leva Zon
a tribunal por dívidas
de 2,6 milhões de euros ➥ P20
O novo fenómeno do iPad
Tecnologia Os prós, os contras e
os rivais da nova estrela da Apple.
Twitter A rede social vai apostar
na publicidade para ganhar dinheiro.
➥ NOVO SUPLEMENTO INOVAÇÃO & TECNOLOGIA
Miguel Athayde Marques,
presidente da
Euronext Lisboa.
Funcionários públicos que
recebam presentes podem
levar cinco anos de prisão ➥ P8
▲ PSI 20
▲ IBEX 35
▲ FTSE 100
▲ Dow Jones
▲ Euro
▲ Brent
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POLÍTICA
FINANÇAS
Pedro Passos Coelho reitera que votará
contra os limites impostos às deduções
à colecta previstos no PEC.
0,92%
0,37%
0,6%
0,89%
0,38%
1.74%
8.344,29
11.503,70
5.796,25
11.117,59
1.3654
Sócrates avança com
contra-proposta à
revisão constitucional
O PS está a preparar o contra-ataque ao
processo de revisão constitucional que o
PSD vai lançar até ao final de Maio. ➥ P12
Portugaléoterceiro
país da Europa com
mais bancos a fechar
86.19
O número de bancos a operar no país é
actualmente o mais baixo desde a criação
da zona euro, em Janeiro de 1999. ➥ P32

2 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
A NÃO PERDER
15.04.10
■ Portugal é accionista da CAF, um
banco de investimento que lhe abre as
portas da América Latina. A Comunidade
Andina de Fomento está a desenvolver 54
projectos de infra-estruturas, que atingem
cercade18milmilhõesdeeuros.➥P10 ■ PS prepara contra-proposta à revisão
constitucional do PSD. José Sócrates,
Francisco Assis e Jorge Lacão já discutiram
o tema e os socialistas estarão aptos a
responder à proposta do PSD que deverá
ser apresentada no final de Maio. ➥ P12
■ Busca de sobreviventes na China
dificultada pelas temperaturas negativas
que se fazem sentir na região de Qinghai,
abalada ontem por um sismo de 6,9 graus
na escala de Richter. O terramoto matou
pelo menos 400 pessoas. ➥ P16
■ Os três candidatos a Downing Street
participam hoje no primeiro dos três debates
televisivos das legislativas de 6 de Maio.
Frente-a-frente estarão Gordon Brown, do
Labour, David Cameron, dos Tories e o
liberal-democrata Nick Clegg. ➥ P18
■ ANA prevê para a Portela um aumento
entre 16,7 e 20,5 milhões de passageiros
até 2017. Daí que o plano de expansão do
actual aeroporto vá prolongar-se até 2012
e exigir mais cerca de 160 milhões de
euros. ➥ P24/25
■ Cimpor à espera de renúncias para que
a eleição dos novos accionistas brasileiros,
da Camargo e da Votorantim, para a
administração seja efectiva. A eleição
ocorrerá na AG de 29 do corrente,
segundo a agenda ontem fixada. ➥ P27
■ Portugal perde 59 bancos em 10 anos,
tendo o número de entidades de crédito
caído dos 224 para 165, segundo dados do
BCE. E só desde a falência do Lehman
Brothers em Setembro de 2008, há menos
onze instituições de crédito no país. ➥ P32
■ A Benfica SAD vale 50 milhões em
bolsa, tendo as acções subido 35,3% em
três meses e meio. A capitalização bolsista
alcançada ontem é o dobro da do Sporting
(25 milhões) e quase o triplo da do FC
Porto (18 milhões). ➥ P42/43
■ Vá de férias para a Madeira” éotema
da nova campanha pela reconstrução da
Madeira. Trinta personalidades dão o rosto
ou a voz aos ‘spots’, a exibir a partir da
próxima semana em mais de 30 órgãos de
comunicação social. Tudo gratuito. ➥ P44
SOCIEDADE ABERTA
António Gomes Mota
Professor na ISCTE Business School
Indigência por interesse?
Já por mais de uma vez, nesta coluna, escrevi em prol da
política energética do Governo socialista, gizada, consistente
e teimosamente implementada, o que tem sido bem raro
em Portugal sobre o que quer que seja, por Manuel Pinho,
e aproveitada com visão e sentido empresarial pela EDP
e outros ‘players’ nacionais para potenciar a sua dimensão
internacional e liderança de segmentos inovadores e com
um futuro prometedor.
A aposta nas energias renováveis em Portugal está em
linha com apostas similares um pouco por todo mundo
com a vantagem, para nós, de sermos vistos como um caso
de liderança e referência, o que não é de somenos em
termos de imagem do país, tão carenciada de elementos
que a possam valorizar em termos de inovação e modernidade.
É neste quadro de avaliação pessoal que li o manifesto
por uma nova política energética em Portugal.
O objectivo desde sempre anunciado
temsidoodechegaraum‘mix’
equilibrado de água, vento, gás e de
outras fontes. Afinal, para que serviu
este manifesto?
O aspecto que, desde logo, mais me surpreendeu foi
a sua inesperada indigência analítica. É pena que várias
personalidades que se têm distinguido por uma capacidade
de análise séria sobre vários temas relevantes para o país,
contribuindo para um tão necessário ambiente de maior
riqueza crítica, discussão e criação de visões e políticas
alternativas, se aprestaram a assinar um documento que,
no essencial, se limita a apontar o óbvio, as energias renováveis
são mais caras, todos o sabemos, em todo o mundo,
sem ponderar e rebater o que visam, menor dependência
externa, aproveitamento de recursos naturais e a melhoria
da qualidade ambiental.
E não se trata, sequer, de um manifesto sobre a política
de energia porque deveria, para o ser, cobrir quatro aspectos
principais, a electricidade, os transportes, a eficiência energética
e as emissões de CO2, tal como deveria, falando apenas
de electricidade, abordar não só a produção como também
o transporte, a distribuiçãoeaestrutura de mercado.
Centrando-se na produção de electricidade, faz críticas
contundentes, mas nem uma só proposta alternativa.
Ignora ou despreza as barragens, o que é pena, e não refere
o arrojado programa em curso de construção de centrais de
ciclo combinado, talvez para criar a ilusão de que apenas
há uma política de energias renováveis, quando o objectivo
desde sempre anunciado tem sido o de chegar a um ‘mix’
equilibrado de água, vento, gás e de outras fontes.
Afinal, para que serviu este manifesto? Talvez para juntar
interesses tão diferentes como os de aproveitar qualquer
oportunidade para bater no Governo ou, como já vários analistas
destacaram, um piscar de olho escondido ao nuclear.
Perdeu-se uma oportunidade para se discutir um assunto
central no nosso futuro mais próximo e mais longínquo,
já que a política energética em curso representa uma
das poucas reformas estruturais que continua no terreno e
que não está isenta de críticas e de aperfeiçoamentos. ■
AFRASE
“Somos muito tolerantes
com a corrupção e com
os corruptores e corruptos”.
—Luís Fábrica, professor da Universidade Católica
Para o especialista em Direito Administrativo, “enquanto
esta atitude cultural não mudar também a realidade pouco
ou nada mudará”. Daí que, em sua opinião, “alterar a
lei sobre a corrupção pode ajudar, mas não chega”. ➥ P9
Francisco Murteira Nabo
Bastonário da Ordem dos Economistas
As remunerações dos gestores
A divulgação pública pela primeira vez das remunerações
individuais dos gestores das empresas cotadas na Bolsa
portuguesa suscitou, como seria expectável, as mais variadas
reacções e análises na comunicação social. O tema
merece uma reflexão porque de facto, o que foi divulgado,
mostra que não tem existido em Portugal, nesta matéria,
uma política coerente e equilibrada, antes pelo
contrário, se verifica a existência de situações de difícil
compreensão, a justificar por um lado que a PARPÚBLI-
CA e/ou a CDG procurem, nas empresas em que são accionistas,
intervir de forma a terem uma atitude moralizadora
face à crise que atravessamos e, por outro, que se
abra o debate sobre as linhas de força que deve ter uma
adequada política remuneratória dos gestores ligados ao
sector empresarial do Estado.
A meu ver há cinco princípios-chave que podem
nortear esta política no futuro:
a) em primeiro lugar há que fazer o ‘benchmark’ em
termos europeus das remunerações fixas cá praticadas,
comparando-as com situações similares fora, e ajustá-las
à nossa dimensão empresarial, ao maior ou menor ambiente
de concorrência e ainda ao nível do poder de compra
do país, sob pena de, se o não fizermos, poderem surgir
situações escandalosas ou de difícil fundamentação;
b) depois há que estimular as remunerações variáveis
dos gestores, mas limitando as suas remunerações totais,
de forma a evitar que o peso das remunerações variáveis
ultrapasse níveis inaceitáveis (por exemplo, a remuneração
total do presidente executivo (CEO) não ultrapassar
duas vezes a sua remuneração anual fixa);
c) ainda obrigar à adopção de uma muito rigorosa
correlação entre as remunerações variáveis praticadas e
os reais resultados económicos obtidos, bem como os
níveis de risco envolvidos, de forma a evitar “dessintonias”
como algumas que surgiram na comunicação
social (por exemplo, empresas a não crescerem ou com
resultados piores do que nos anos anteriores, mas com
remunerações variáveis a crescer);
Há que estimular as remunerações
variáveis dos gestores, mas limitando
as suas remunerações totais.
d) também assumir de forma clara que os presidentes
não executivos (‘Chairmen’), devem ter apenas remunerações
fixas, dado que a sua contribuição para a criação
de valor não está relacionada com o dia-a-dia da gestão
operacional;
e) finalmente assumir-se que terá de haver um forte
espírito de equipa ao nível da Comissão Executiva,
quesóseconseguirásenãohouverumgrandedistanciamento
entre a remuneração do CEO e a dos vogais
da Comissão Executiva (por exemplo, as suas remunerações
deverão ser da ordem dos 60 % a 70% a remuneração
do CEO).
A adopção destas regras poderá conduzir a uma mais
equilibrada política de remunerações dos gestores e
também melhorar o espírito de equipa, a meu ver chave
para o sucesso empresarial. ■
O NÚMERO
300 milhões
A Águas de Portugal carece de
um novo aumento de capital da
ordem dos 300 milhões de euros,
uma operação que já está a ser
analisada pelo accionista Estado.
Fazer face ao ambicioso plano de
investimentos para os próximos
cinco anos, estimado em cerca de
3.200 milhões de euros, é um dos
objectivos deste reforço. ➥ P26

A FACE VISÍVEL
Miguel Coutinho
miguel.coutinho@economico.pt
OPSeoBigBrother
fiscal
O Partido Socialista, pela voz
de Francisco Assis, anunciou o
recuo formal na ideia peregrina
de publicitar todas as declarações
de rendimentos na
internet. “Não recolheu o consenso
necessário no grupo
parlamentar”, explicou Assis,
afastando, assim, a proposta
de um grupo de deputados socialistas.
O Big Brother fiscal
está morto. Por quanto tempo?
Final feliz na Cimpor
Teve um final feliz a novela
dos órgãos sociais da Cimpor.
António Castro Guerra passou
pelo Governo mas tem uma
história nas empresas e um
percurso académico respeitáveis.
Francisco Lacerda é um
dos melhores da sua geração
e regressa merecidamente
à gestão de topo. E a entrada
de João Lopes Raimundo,
em representação do fundo
de pensões do BCP, enriquece
a gestão. A Cimpor tem equipa
para se afirmar como
uma multinacional de raiz
portuguesa… com sotaque
do Brasil.
“Tenho um especial
carinho pelo Magalhães”
MÁRIO LINO
ex-ministro
O Magalhães é querido.
Viva o Magalhães!
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Neves António
De como a política pode destruir valor
A ignorância, além de ser a maior multinacional do mundo, é útil em
múltiplas circunstâncias. Luís Figo que o diga – escapou a uma acusação
de corrupção por desconhecer que o Taguspark é maioritariamente
detido por capitais públicos. Acredito que 99,9% dos portugueses
revelariam a mesma ignorância de Figo. Não sei se todos teriam,
contudo, a mesma ingenuidade de fazer coincidir um apoio político com
um contrato publicitário. Veremos em tribunal se a acusação tem provas
para condenar os três gestores que alegadamente terão concebido
esta troca de favores. Apesar de ficar fora da acusação, o ex-futebolista
– um exemplo de ‘fair-play’ e brio profissional –, terá de viver com
uma suspeita que não faz justiça ao seu passado. Mais um exemplo vivo
de como a política pode destruir valor.
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 3
EDITORIAL
Os pedidos
de Bruxelas
Depois de aprovar o Programa
de Estabilidade e Crescimento
(PEC) português, a
Comissão Europeia deixou
vários avisos. Alguns deles
são habituais: se a economia
evoluir de forma mais negativa
do que está previsto no
PEC, colocando em causa a
redução do défice para os
3%,oGovernoterádeadoptar
medidas adicionais para
garantir a consolidação orçamental.
O ministro das Finanças
já tinha admitido esta
hipótese ainda antes de ser
conhecida a apreciação de
Bruxelas. Bem diferentes são
pedidos com leituras políticas.
A Comissão Europeia
está preocupada com o possível
bloqueio no Parlamento
das medidas previstas no
PEC, nomeadamente as que
implicam alterações fiscais.
Ou seja, o comissário para os
assuntos económicos quer
um consenso nacional à volta
da estratégia do PEC, o que
poderá ser inviabilizado depois
da nova liderança do
PSD já ter avisado que quer
reabrir o debate. Já se tinha
percebido que um apoio
alargado dos vários agentes
políticos e sociais à descida
do défice era importante
para credibilizar o PEC em
termos internacionais e, por
isso, o Governo fez na altura
um esforço de consolidação
junto da oposição. Na altura,
o PSD viabilizou o PEC. Agora
Passos Coelho vai ter dificuldades
em mudar a posição
do PSD sem ser acusado
de estar a prejudicar a economia
portuguesa.

4 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
DESTAQUE
DESTAQUE PROGRAMA DE ESTABILIDADE E CRESCIMENTO
Bruxelas quis entrar
no debate político
do PEC em Portugal
Teixeira dos Santos diz que vai implementar as medidas
já definidas e fecha a porta a mais negociações.
Luís Rego em Bruxelas
e Margarida Peixoto
luis.rego@economico.pt
Num gesto pouco comum, o comissário
europeu da Economia,
Olli Rehn, reconheceu que quis
“contribuir para o debate político”
do Programa de Estabilidade
e Crescimento (PEC) em Portugal
onde o PSD carrega baterias para
contestar o plano orçamental do
Governo, já amanhã no debate
quinzenal.
Na sua avaliação, Bruxelas
considerou o PEC “ambicioso e
bastante concreto”, mas colocou
um enorme ênfase nos “riscos” de
o cenário macroeconómico “relativamente
optimista” do Governo
não se realizar, o que poderá tornar
“necessárias medidas suplementares”
em “especial para o
corrente ano” de 2010.
Questionado sobre se esta
mensagemdual–ocomissário
não pediu mais medidas, mas admitiu
que podem ser necessárias -
seria útil para contrariar o nervosismo
nos mercados (ver caixa),
Oli Rehn disse: “Não tivemos outra
opção senão fazer uma avaliaçãocorrectaehonestadoPEC
português, caso contrário não seríamos
credíveis”. E, de seguida,
disse estar “seguro que isto vai
contribuir para um debate político
substancial e conclusivo em Portugal
para responder ao desafio de
consolidação”. Bruxelas quer impeditr
que o Governo de minoria
caioa na tentação de abrir a porta à
quaisquer cedêncais no plano de
austeridade já apresentado.
Rehn, que é um dos comissários
mais próximos do presidente
Durão Barroso, foi muito menos
elogiosodoesforçodoGovernodo
que alguma vez o seu antecessor,
Joaquín Almunia, tinha sido. A
Comissão ficou ‘escaldada’ com o
caso grego onde acabou por forçar
um aperto do cinto em Atenas, a
reboque do Banco Central Europeu
e dos mercados, pois tinha
considerado suficientes as medidas
iniciais do Governo grego.
Em Portugal, Teixeira dos Santos
salientou que Bruxelas considerou
o PEC “adequado” mas
também não deixou de lado a possibilidade
de endurecer as medidas
para controlar o défice. “Neste
momento, não se afigura essa necessidade”,
adiantou. O importante
é “colocar no terreno” as
Alerta faz disparar
risco da dívida
Os sinais de alarme no mercado
de dívida voltaram ontem a soar
para o lado de Portugal. O alerta
feito pela Comissão Europeia
renovou os receios quanto à
capacidade da República
portuguesa cumprir as suas
obrigações e o nervosismo
instalou-se fazendo disparar o
risco da dívida nacional. Contas
feitas, o preço dos ‘credit-default
swaps’ (CD) - seguro contra o
eventual incumprimento de
Portugal - sobre as obrigações do
tesouro a cinco anos chegou a
disparar 29 pontos para negociar
nos 177,98 pontos base. Com este
valor Portugal arrecadou a
segunda subida mais expressiva a
nível mundial, apenas superado
pelo risco da Grécia. Os sinais de
nervosismo dos investidores não
ficaram por aqui. Também o
‘spread’, prémio exigido pelos
investidores para comprarem
obrigações do Tesouro português
a dez anos em vez de dívida
pública alemã da mesma
maturidade, a referência do
mercado, avançou para 129,3
pontos, o valor mais elevado
desde o passado dia 10 de
Fevereiro, altura em que o
‘spread’ fechou nos 135,23
pontos. A ”luz verde” ao PEC mas
o alerta de que Portugal pode ter
de tomar mais medidas antidéfice
este ano surgiram no
mesmo dia em que o Estado fez
aquela que é, até agora, a maior
emissão de dívida do ano. No
total, o mercado comprou 2 mil
milhões de euros em Obrigações
do Tesouro com maturidade a
doiseadezanos.T.S.
medidas já definidas, dando o
exemplo da tributação das maisvalias
bolsistas que chegará ao
Parlamento “até ao final do mês”
(ver págs. 6 e 7).
Há medidas do PEC que sobram
para mais tarde. “Iremos
muito em breve anunciar o que vai
ser feito desde já e o que vai ficar
para o OE de 2011”, explicou o ministro.
Antecipar para 2010 algumas
medidas previstas apenas
para 2011 seria uma forma de impressionar
a Comissão. Porém,
Bruxelas não concretiza nenhuma
área ou medida onde gostaria de
ver o Governo agir. Só uma aproximação
substancial do cenário
macro das previsões de Primavera
da Comissão, a 5 de Maio, às estimativas
do Governo poderá baixar
a guarda na vigilância de Bruxelas.
Debate interno promete aquecer
Quanto ao debate interno, o ministro
não deixou qualquer margem
para negociar as medidas
com a oposição. “Não vamos estar
à espera”, disse Teixeira dos Santos,referindo-seaoPSD.“Nãotemos
razões para alterar as orientações
deste PEC; é nessas medidas
que temos de pensar e é com essas
que vamos avançar”, reforçou.
O ministro das Finanças tirou
ainda dividendos do facto do PEC
tersidoaprovadonoParlamento,
com a abstenção do PSD e do CDS:
“OspartidossouberamnaAssembleia
tomar uma atitude política
importante, de viabilizar a
proposta; espero que o sentido de
responsabilidade se mantenha e
que o Governo seja capaz de implementar
as medidas do PEC”.
O problema é que a resolução
sobre o PEC foi votada quando Ferreira
Leite ainda liderava o PSD. Pedro
Passos Coelho foi eleito presidente
do maior partido da oposição
e a política mudou. “O Presidente
do PSD deixou bem claro que não
se sentia “amarrado” pela votação
realizada na AR sobre o projecto de
ResoluçãodoPEC.Opróprioprojecto
de Resolução deixou de fazer
referência específica a qualquer
das medidas incluídas no Programa”,
respondeu Miguel Relvas,
secretário-geral do PSD, em entrevista
ao Diário Económico (ver
ao lado). Mais: o social-democrata
adiantou que algumas medidas
deverão ser chumbadas pelo partido,
como por exemplo o corte nas
deduções e benefícios fiscais. ■
“Iremos muito em breve anunciar
o que vai ser feito desde já
eoquevaificarparaoOEde
2011”, explicou ontem o ministro
das Finanças Teixeira dos Santos.
ENTREVISTA MIGUEL RELVAS Secretário-geral do PSD
“PSD irá propor refor
O PSD garante que vai chumbar
a medida de corte nas deduções
à colecta, no Parlamento.
Márcia Galrão
e Marta Moitinho Oliveira
marcia.galrao@economico.pt
O PSD prepara-se para relançar
o debate em torno da reforma da
Administração Pública. Miguel
Relvas, em entrevista ao Diário
Económico, revela que o partido
vai avançar com proposta nesse
sentido
Que propostas vai apresentar
para o PSD para alterar o PEC
para controlar mais a despesa e o
desperdício, sem aumento de
impostos?
OPSDtemumconjuntodepropostas
objectivas que a seu tempo
serão anunciadas. Relativamente
à despesa, o PSD irá propor um
conjunto de medidas para reformar
a Administração Pública. A
reforma que o Governo levou a
cabo com o PRACE não só não reduziu
a despesa pública como ficou
muito aquém dos objectivos
traçados.Háestudosnaáreadas
despesas correntes do Estado que
quantifica um desperdício nas
áreas das Aquisições e Serviços
de três mil milhões de euros, ou
seja, 1,8% do PIB.
A nova liderança do PSD já falou
comoGovernosobreoPEC?
Apesar de ainda não ter havido
qualquer contacto oficial, o PSD
manifestou já publicamente, por
mais de uma vez, a disponibilidade
para contribuir para a revisão
do PEC.
O PSD está contra o corte nas

PONTOS-CHAVE
deduções à colecta impostos no
PEC. Vão chumbar a medida, que
correspondia a uma poupança
de 400 milhões?
O corte das deduções à colecta é
uma forma encapotada de aumento
de impostos. O PSD considera
nocivo para a economia
que o Governo continue a apostar
em aumentar os impostos
para baixar o défice. Já se percebeu
que esta fórmula falhou no
O comissário europeu da
Economia reconheceu ontem
que quis “contribuir para o debate
político” do PEC em Portugal onde o
PSD carrega baterias para contestar
o plano orçamental do Governo.
passado, porque representa
sempre uma sujeição dos objectivos
estratégicos ao curto prazo.
Entendemos que seria alcançado
um resultado idêntico, a nível da
diminuição da despesa pública,
através de outras medidas como
o combate ao desperdício, diminuição
do peso do Estado, contenção
salarial, maior controlo
da despesa social e redução dos
consumos intermédios.
Que outras medidas do PEC merecerão
o não do PSD?
A seu tempo serão anunciadas
em sede parlamentar.
O PSD pediu um parecer jurídico
para saber se o PEC tinha de ser
concretizado através de um Rectificativo.
Já tem resultados?
O PSD tem dúvidas sobre a possibilidade
de algumas medidas
contidas no PEC relativas a ma-
Projectos de infra-estruturas
ambientais ou de transportes,
como o TGV em Portugal, em países
repetentes em derrapagens
orçamentais podem ter o
financiamento dificultado.
Paulo Alexandre Coelho
mar a Administração Pública”
“Diploma a diploma
estaremos
disponíveis para em
sede de Assembleia
da República
contribuir para
melhorar o
programa
existente”, diz
Relvas.
téria fiscal poderem aplicar-se
ainda em 2010, como foi referido
pelo Ministro das Finanças, sem
um Orçamento Rectificativo.
Mantemos essa dúvida.
O PSD absteve-se no projecto de
resoluçãodoPEC.Nãotemreceio
de ficar “mal visto” se agora
chumbar algumas medidas?
O Presidente do PSD deixou bem
claroquenãosesentia“amarrado”
pela votação realizada na
Assembleia da República sobre o
projecto de Resolução do PEC.
De resto, o próprio projecto de
Resolução deixou de fazer referência
específica a qualquer das
medidas incluídas no Programa.
Ficamos, pois, à espera que o
Governo, que não quis antes dialogarcomaoposiçãosobreeste
tema, venha agora a mostrar
abertura para o fazer. ■
O Governo vai avançar até ao
final deste mês com uma
proposta para agravar os impostos
sobre as mais-valias bolsistas, mas
a aprovação da proposta deverá
encontrar alguns entraves.
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 5
Comissão ameaça
cortar fundos a
países com défice
Portugal é o país com maior
historial de procedimentos
de défices excessivos na UE.
Luís Rego em Bruxelas
luis.rego@economico.pt
Projectos de infra-estruturas ambientais
ou de transportes, como
o TGV em Portugal, em países repetentes
em derrapagens orçamentais
podem ter o financiamento
dificultado, de acordo com
uma nova iniciativa da Comissão
no rescaldo da crise grega.
Bruxelas quer fechar a torneira
dos fundos de coesão a países
reincidentes na violação das regras
orçamentais do euro, e por
outro lado, acelerar a imposição
de multas financeiras já previstas
no Pacto de Estabilidade. Portugal
é o país com maior historial de
procedimentos de défices excessivosnaUEetambémumdos
maiores beneficiários do fundo de
coesão, de onde recebeu 3,1 mil
milhões de euros para 2007/13
para financiar grandes projectos
de infra-estruturas de transportes
ou na área do ambiente.
Estas penalizações já figuram
nos regulamentos da UE mas
nunca foram utilizadas. Depois do
caso grego a Comissão quer “afiar
osdentes”doPactoeoassunto
deverá ser discutido na reunião
informal de ministros de finanças
em Madrid amanhã e sábado.
“Temos de usar melhor os
mecanismos existentes que, com
base numa avaliação política,
nos permitem suspender os fundos
de coesão para países que repetidamente
violam o PEC”, disse
ontem o comissário Olli Rehn
em Bruxelas. E, por outro lado,
temosde“considerarseoautomatismo
de algumas sanções seria
útil para reforçar incentivos
para cumprir o Pacto”.
O PDE “vai continuar no centro
da implementação do Pacto
mas [depois do caso grego] precisamos
de afiar os dentes e por
isso vamos fazer propostas [a 12
de Maio] para os países que repetidamente
violam as regras do
Pacto”, explicou. O Tratado de
Lisboa ajuda, ao facilitar a decisão
com um voto por maioria
qualificada, onde o país visado
não pode votar.
Isto significa que um país reincidente,
dez meses depois de notificado
da existência de um défice
excessivo (maior a 3% do PIB),
ficará obrigado ao depósito de um
valor entre 0,2% a 0,5% do PIB.
Valor que dois anos depois se
transforma em multa, caso o défice
excessivo persista. Além disso,
em simultâneo, o país veria a
torneira de fundos de coesão fe-
char-se, deixando a meio projectos
com financiamento já acordado
e vedando fundos a projectos
por iniciar. O país poderia sempre
contar com o resto dos fundos estruturais,
que no caso de Portugal
são seis vezes mais o valor do fundo
de coesão.
Alguns não estão de acordo
com esta decisão. O Presidente
francês, Nicolas Sarkozy, disse
na última cimeira em Bruxelas:
“Um país está à beira da bancarrota
e como castigo nós impomos-lhe
uma multa, que sentido
é que isto faz?”.
Para Bruxelas esta é uma forma
de contornar a revisão dos Tratados,
reforçar o Pacto com a ‘prata
da casa’ e criar um mecanismo
permanente de ajuda a países em
bancarrota na zona euro. A Alemanha
insiste na introdução de
uma cláusula de exclusão de um
país da zona euro mas para Rehn
“isto implica uma revisão do Tratado
e todos sabemos o que isso
significa”, explicou. Por isso vai
propora12deMaio“ummecanismo
permanente de resolução
de crises [como a grega] com desincentivos
fortes”, para que “a
ajuda seja tão pouco atractiva que
nenhum país voluntariamente
queira acabar nesta situação”. ■
COMO FUNCIONA
Multa
A UE pode impor sanções dez
meses após notificada a
existência dum défice excessivo.
Primeiro um depósito obrigatório
sem juros entre 0,2% e 0,5% do
PIB. Se dois anos depois, o défice
excessivo continuar, o depósito
transforma-se em multa.
Bloquear fundos
Nenhum projecto, ou fase de
projecto, será financiado pelo
fundo de coesão num Estado
membro se o Conselho, por
maioria qualificada, com base em
recomendação da Comissão,
decidir que o Estado não evitou
um défice excessivo.

6 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
DESTAQUE
DESTAQUE PROGRAMA DE ESTABILIDADE E CRESCIMENTO
Oposição promete
discussão difícil sobre
tributação das mais-valias
PSD considera a taxa de 20% “excessiva” e BE
discorda da isenção das mais-valias até 500 euros.
Paula Cravina de Sousa
paula.cravina@economico.pt
O Governo vai avançar até ao final
deste mês com uma proposta
para agravar os impostos sobre
as mais-valias bolsistas,
mas a aprovação da proposta
deverá encontrar alguns entraves.Oacordodeprincípiode
agravamento da tributação foi
conseguido ontem no Parlamento,
mas mantém-se tudo
em aberto no que respeita à
concretização da medida, com a
oposição a criticar pontos concretos
das propostas apresentadas.
Certo é que acaba a isenção
para as mais-valias conseguidas
com a venda de acções detidas
há mais de um ano.
O PSD, por exemplo, diz que
se opõe à aplicação de uma taxa
de 20%, como propõe o Executivo
de Sócrates no Programa
de Estabilidade e Crescimento
(PEC). Depois de ter excluído a
medida do Orçamento do Estado
para este ano, Sócrates
decidiu penalizar os investidores
e acabar com a isenção de
impostos que as mais-valias
conseguidas com a venda de
acções há mais de um ano tinhaeagravaraactualataxade
10% para 20%. Um deputado
do grupo parlamentar do PS,
disse ao Diário Económico, que
a proposta do Governo deverá
ser aprovada em Conselho de
O deputado do
PSD, Duarte
Pacheco, considera
que a taxa é
“excessiva”. “Não
estamos
disponíveis para
matar o mercado
de capitais em
Portugal”.
O deputado do PS,
Vítor Baptista,
afirma que “tudo
depende da
proposta do PS” e
explicou que a
“taxa efectiva
poderá ser menor”,
se for permitido
fazer deduções.
O líder bloquista
Francisco Louçã
afirmou que “se a
medida entrar em
vigor na segunda
metade do ano
dará 100 milhões
de euros ao
Estado”.
Ministros no próximo dia 22.
Ontem foi discutida na Assembleia
da República uma proposta
do Bloco de Esquerda -
próxima da do PS - que prevê
também a extinção da isenção e
a aplicação de uma taxa liberatóriade20%.Nodebate,odeputado
do PSD, Duarte Pacheco,revelouqueataxaé“excessiva”.
“Se for com uma taxa de
20%,nãocontarácomonosso
voto”, disse. “Não estamos disponíveis
para matar o mercado
de capitais em Portugal”, acrescentou.
No entanto, o deputado
do PS, Vítor Baptista, remeteu a
questão para o projecto a apresentar
pelo Governo, admitindo
a possibilidade de serem consideradas
deduções que, na prática,
reduziriam a taxa efectiva.
“Se os custos associados a estas
mais-valias forem consagrados
na dedução, é evidente que esta
taxa em termos efectivos poderá
ser muito menor”, explicou. Por
sua vez, o CDS criticou o facto
de, por um lado, o Orçamento
prever incentivos à entrada em
bolsa das PME e, por outro, o
PEC agravar a tributação das
mais-valias bolsistas. Já o Bloco
recusa a proposta do PS para
isentar as mais-valias até 500
euros. José Gusmão explicou
que o projecto do BE mantém a
opção do englobamento das
mais-valias ao total dos rendimentos
anuais, pelo que os pequenos
investidores poderão ser
taxados com uma taxa inferior a
20%, dependendo do escalão de
IRS em que se inserem.
Entrada em vigor polémica
Durante o debate, os partidos
criticaram os avanços e recuos
do Governo no que respeita à
data de aplicação da medida. Nos
últimos meses o Governo dividiu-se
quanto à implementação
já este ano ou apenas quando
mercado estivesse estabilizado
(ver cronologia). Honório Novo
do PCP sublinhou o facto de “15
dias depois de José Sócrates ter
dito que só se avançaria para a
tributação em momento oportuno,
o líder parlamentar do PS revelar
que a medida avança este
ano”. Por sua vez, Duarte Pacheco
afirmou que “a partir do momento
em que a medida foi
anunciada, foi incorporada pelos
agentes económicos, pelo que
não há motivos para que não entre
já em vigor”. O líder bloquista,
Francisco Louçã, defendeu
também a urgência na entrada
em vigor e afirmou que se a lei
for aplicada na segunda metade
do ano dará 100 milhões de euros
ao Estado. ■ Com M.P.
CRONOLOGIA DA PROPOSTA
Julho 2009
No programa Governo, o PS
anunciou que pretende aproximar
o regime de tributação das maisvalias
ao do praticado na OCDE.
26 Janeiro
Aquando da apresentação do
Orçamento do Estado, a medida
não estava, no entanto, incluída
no documento.
10 de Março
Só nesta data, na apresentação
das linhas gerais do Programa de
Estabilidade e Crescimento, é
que a medida foi incluída e se
previu o agravamento da
tributação das mais-valias
bolsistas, com uma taxa
liberatória de 20%.
13 de Março
No decorrer do mês de Março
houve avanços e recuos por
parte do Governo quanto à data
de entrada em vigor daquele
agravamento. O ministro das
Finanças, Teixeira dos Santos,
afirmou que a medida só
avançaria quando houvesse
estabilidade no mercado bolsista.
23 de Março
O ministro dos Assuntos
Parlamentares, Jorge Lacão,
adiantou que a medida poderia
ser aplicada este ano.
31 de Março
O primeiro-ministro, José
Sócrates, apenas disse que a
tributação avançará em
“momento oportuno”.
12 de Abril
O líder parlamentar do PS,
Francisco Assis, revelou que o
Governo iria apresentar no curtoprazo
a proposta de tributação
das mais-valias.
13 de Abril
Teixeira dos Santos afirmou que
o Governo vai avançar já com a
tributação das mais-valias. “Até
ao final deste mês será
apresentada na Assembleia da
República uma proposta do
Governo”, afirmou.
Durante o debate, os partidos
criticaram os avanços e recuos
do Governo no que respeita
à data de aplicação da medida.
OqueoGoverno
Saiba como funciona o regime
de tributação das mais-valias
bolsistas.
Paula Cravina de Sousa
paula.cravina@economico.pt
Ao longo dos anos, a tributação
das mais-valias bolsistas tem
sido um assunto polémico, recheado
de avanços e recuos por
parte dos vários governos. O
Executivo de Sócrates propõese
agora a agravar os impostos
sobre aqueles rendimentos.
Saiba como são tributados actualmente
e quais as novidades
que o Governo quer introduzir.
1
COMO FUNCIONA O REGIME
DE TRIBUTAÇÃO DAS MAIS-
VALIAS BOLSISTAS?
Actualmente as mais-valias
conseguidas com a venda de
acções está sujeita a uma taxa
de 10%.
2
HÁ MAIS-VALIAS ISENTAS DE
IMPOSTOS?
Sim.Aleiprevêqueosganhos
conseguidos com a venda de acções
detidas há mais de um ano
estão livres de impostos. Só as
mais-valias conseguidas com
acções detidas há menos de um
ano estão sujeitas à taxa de 10%.
A ideia é penalizar os comportamentos
especulativos.
3
QUAIS SÃO AS ALTERAÇÕES
QUE O GOVERNO QUER
INTRODUZIR?
Há duas alterações: extinguese
a isenção para as acções detidas
há mais de um ano e
agrava-se a taxa de tributação

Paulo Alexandre Coelho
quer mudar nas mais-valias
de dez para 20%. Isto é, a generalidade
dos investidores
pagará mais impostos. A medida
já estava prevista no programa
de Governo socialista,
que sugeria uma aproximação
ao regime praticado noutros
países da OCDE. Mas acabou
por não entrar no Orçamento
do Estado para 2010 (OE/10),
tendo sido, contudo, incluída
no Programa de Estabilidade e
Crescimento, onde apenas se
previa que os efeitos da tributação
das mais-valias se fizesse
sentir em 2011. Um efeito
que ascende a 250 milhões de
euros por ano.
4
DEIXA DE HAVER
MAIS-VALIAS ISENTAS?
Não. O Governo previu uma excepção,
isentando as mais-valias
até 500 euros.
5
QUANDO É QUE A MEDIDA
ENTRA EM VIGOR?
O Governo ainda não esclareceu
apartirdequemomentoéqueo
agravamento das mais-valias vai
seraplicado.Agarantiaéade
queseráapresentadaumaproposta
até ao final deste mês. Mas
o Diário Económico sabe que o
objectivo é que entre em vigor o
mais rapidamente possível. No
entanto, mesmo que avance em
2010 há questões que se colocam.
Alguns fiscalistas consideram
que a medida deve aplicar-se
apenas para as acções compradas
a partir a entrada em vigor da
nova norma, uma vez que se tiver
efeitos retroactivos – caso se
aplique às acções vendidas desde
Janeiro de 2010 – a medida pode
ser considerada inconstitucional.
A questão, porém, está longe de
gerar consenso. ■
MAIS-VALIAS NA EUROPA
● No Reino Unido, as mais-valias
estão sujeitas a uma taxa de
18%, mais competitiva que a
proposta para Portugal.
18% Reino Unido
● Em França a taxa é de 16%,
uma das mais competitivas.
16% França
● A maior economia da zona
euro, taxa as mais-valias
bolsistas apenas em 60% do seu
valor, mas com uma taxa mais
elevada - 25%.
25% Alemanha
TRÊS PERGUNTAS A...
MIGUEL ATHAYDE MARQUES
Presidente da Euronext Lisbon
“Medida diminuirá
a atractividade do
mercado português”
A atractividade do mercado de
capitais português para captar
poupança será afectada com o
agravamento da tributação das
mais-valias. Perante a
inevitabilidade, o presidente da
bolsa nacional que haja uma
correcta aplicação desta medida e
que seja esclarecida as condições
da entrada em vigor.
Que impacto espera que a
entrada em vigor desta
medida tenha no mercado de
capitais português?
Vai diminuir a atractividade do
mercado português na captação
de poupança, na aplicação de
capitais, desincentiva a aplicação
em títulos mobiliários em
comparação com outras soluções
de poupança. O que, por sua vez,
terá um impacto negativo na
formação de liquidez. Passa a ser
mais caro e mais difícil às
empresas financiarem-se no
mercado de capitais. Irá afunilar
ainda mais as alternativas de
financiamento das empresas.
TRÊS PERGUNTAS A...
GARCIA DOS SANTOS
Presidente da Associação Portuguesa
de Corretores
“É um desprestígio
do investimento
com risco”
A medida não vai condicionar a
evolução da Bolsa nos próximos
meses, garante Garcia dos Santos.
Como vê a intenção do
Governo em avançar já com a
tributação das mais-valias
bolsistas?
A tributação da especulação já
era tributada em 10%, agora é em
20%, mas não faz diferença
nenhuma. A tributação ao curto
prazo já existia, o longo prazo é
que estava isento. Esta medida
está somente a facilitar o
investimento no curto prazo. É um
desprestígio do investimento com
risco. E é um sinal contrário ao
que se deveria dar, as pessoas
têm de começar a poupar. O
investimento a longo prazo
deveria ser promovido.
A medida pode condicionar a
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 7
Perante a inevitabilidade
da medida, que questões
gostaria de ver
salvaguardadas?
É fundamental que haja uma
correcta aplicação desta medida.
Deve ser salvaguardado o perfil
de risco das acções. Por
exemplo, poder ser feita a
compensação de mais-valias com
menos-valias, apuradas num
determinado período fiscal, e
diferir as menos-valias líquidas
em períodos seguintes.
Actualmente, esta medida já
existe, mas o diferimento só
pode ser feito durante dois anos,
o que consideramos um período
curto. Esta medida deveria ser
existir sem haver imposição e
condições obrigatórias de
englobamento. E há ainda
questões relacionadas com a
entrada em vigor da lei.
Que questões em concreto?
Por exemplo, as mais-valias
apuradas em 2010, que
resultaram da alienação
de acções, estarão sujeitas
ou não a este imposto?
É uma questão que é importante
esclarecer. E, a partir
de que momento, é que
esta medida se aplica? Será
a partir do início do ano, de 1 de
Janeiro, ou numa data posterior
à sua publicação? Seria injusto
alguém que investiu com
a presunção que os seus valores
mobiliários estavam isentos de
imposto ser agora confrontado
com um agravamento fiscal.
Portanto é essencial que esta
medida seja aplicada de forma
correcta para que não vá
penalizar ainda mais o mercado
e os investidores. ■ M.R.
evolução da bolsa nos
próximos meses?
Absolutamente nada. Sobre a
liquidez não tem efeito nenhum
porque os investidores de curto
prazo já eram tributados. Em
termos de longo prazo, pode é
haver um desvio para
instrumentos de dívida, mas
duvido. As acções também podem
passar para as mãos dos não
residentes. Poderá ainda haver
uma alteração na maneira como
os investidores se disponibilizam
para colocar as acções. Elas
existem e não vão desaparecer...
O que deveria ser feito?
Os dividendos deveriam saltar
parao‘report’daempresae
serem consolidados com as mais
ou menos valias. Só por razões
ideológicas é que se passa a ideia
que os rendimentos dos juros são
iguais aos dos dividendos. Isso
temumefeitomau,éum
problema. Estão a privilegiar os
instrumentos de juros. É um sinal
de desincentivo a tomar riscos e é
esse o nosso problema, passar o
sinal que não compensa. Ninguém
sobrevive sem correr riscos. O
país nunca vai sobreviver se não
assumir riscos. ■ R.P.

8 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
ECONOMIA
Tribunais vão avaliar
que presentes são crime
de corrupção no Estado
Os funcionários do Estado e titulares de cargos públicos e que receberem
presentes no exercício da sua função arriscam prisão de um a cinco anos.
Márcia Galrão
marcia.galrao@economico.pt
Qualquer funcionário público
que aceite presentes de elevado
valor no exercício das suas funções
vai passar a ser punido
criminalmente e pode mesmo
ser preso. Esta possibilidade faz
parte do pacote anti-corrupção,
apresentado ontem no
Parlamentoequeécomposto
por oito projectos de lei. Os socialistas
não querem criminalizar
presentes de baixo valor -
como gravatas ou garrafas de
vinho - e, por isso, optaram
por não pôr na lei o montante a
partirdoqualhácrime.Adecisão
caberá depois aos tribunais.
“O funcionário que por si,
ou por interposta pessoa, com
o seu consentimento ou ratificação,
solicitar ou aceitar, para
si ou para terceiro, vantagem
patrimonial ou não patrimonial,
que não lhe seja devida, é
punido com pena de prisão de
até cinco anos ou com pena de
multa até 600 dias”, lê-se no
texto do projecto-lei que o PS
apresentou ontem.
A proposta que os socialistas
avançaram no Parlamento prevê
a criação de um novo tipo de
“crime de corrupção para o
exercício de função” que define
que “nenhum titular de
cargo político, ou de um órgão
da administração pública, terá
a possibilidade de receber
qualquer vantagem pelo exercício
da sua função”, explicou
aos jornalistas o vice-presidente
da bancada Ricardo Rodrigues.
Desta forma, os socialistas
tentam proibir todos os
presentes de elevado valor que
possam ser dados aos titulares
destes cargos como forma de
obtenção de favorecimentos na
administração pública. De
fora, explicou o deputado, ficam
todos os presentes que fazem
parte dos “usos e costumes”
da sociedade portuguesa,
como as garrafas de vinho, as
canetas ou as gravatas, ou seja,
de valor simbólico.
Ricardo Rodrigues explicou
ao Diário Económico que a lei
“não define nem limite mínimo
nem máximo” para os presentes
que podem dar origem ao
crime de corrupção. “Compete
depois ais tribunais ajustar o
que é proporcional e adequado”,
defendeu o deputado,
acrescentando que “os códigos
de ética na função pública irão
complementar esta legislação”.
A discussão dos diplomas no
plenário será no próximo dia
22 de Abril. No pacote estão
também “aperfeiçoamentos”
ao regime de incompatibilidades
para os titulares de órgãos
públicos. A partir de agora, os
profissionais liberais, como
engenheiros, arquitectos ou
advogados que sejam titulares
de cargos públicos ficarão impedidos
de “assinar projectos
O deputado do PS
Ricardo Rodrigues
explicou ao DE que
“compete aos
tribunais ajustar o
que é proporcional
e adequado” no
valor do presente
aceite.
PUB
nos órgãos autárquicos”, explicou
Ricardo Rodrigues.
OPSalargatambémàsentidades
reguladores independentes,
gestores públicos de serviços
concessionados e institutos
públicos a obrigatoriedade de
entregarem no Tribunal Constitucional
a sua declaração de
rendimentos. Cai assim a intenção,
que chegou a ser estudada,
de estender esta obrigatoriedade
aos magistrados, mas
que recebeu o chumbo do Governo
de José Sócrates.
No pacote do PS entram
ainda duas propostas que já tinham
sido apresentadas pelo
CDS: a criação do crime urbanístico
e a consagração do estatuto
do arrependido. Segundo
Ricardo Rodrigues, na
questão urbanística os socialistas
vão “um pouco mais longe”
que os democratas-cristão,
alargando a punição para
qualquer pessoa que cometa o
acto considerado ilícito, “seja
o político, o técnico ou até o
construtor da obra”. No que
toca ao estatuto do arrependido,
qualquer pessoa que tome
conhecimento ou participe
num acto de corrupção, se
“denunciar o crime no prazo
de 30 dias após o facto, pode
ficar isento de pena”. Segundo
o deputado, esta medida visa
combater a dificuldade conhecida
na investigação deste tipo
de crimes.
OPSavançatambémcoma
distinção entre corrupção para
acto lícito e corrupção para
acto ilícito, aumentando para
cinco anos a moldura penal
aplicada ao primeiro caso, bem
como o prazo de prescrição. Do
pacote fazem ainda parte duas
medidas para agilizar o levantamento
do sigilo bancário
(ver texto ao lado).
Quanto à proposta defendida
por três vices bancada socialista
para publicitar na Internet o
rendimento dos cidadãos, e que
foi terminantemente rejeitada
pelo líder parlamentar Francisco
Assis, ela não será sequer
discutida, tendo sido retirada
pelos próprios. ■
ALGUMAS PROPOSTAS
● Funcionário público que receba
presentes de elevado valor fica
sujeito a pena de prisão de um a
cinco anos.
● Profissionais liberais, como
engenheiros e arquitectos que
sejam titulares de cargos
públicos não podem assinar
projectos em órgãos autárquicos.
● Gestores públicos de serviços
concessionados e institutos
públicos têm de entregar
declaração de rendimentos no
Tribunal Constitucional.
● Quem denunciar crime 30 dias
depois de este ter acontecido fica
isento de pena.
O grupo parlamentar do PS, liderado
por Francisco Assis, apresentou
ontemumpacotedeoitoprojectos
de combate à corrupção.
Fim do si
Governo vai penhorar 60 mil
contribuintes faltosos.
Cristina Oliveira da Silva
cristina.silva@economico.pt
Os contribuintes com dívidas à
Segurança Social poderão ver os
dados das suas contas bancárias
vigiados pelas autoridades. Esta é
uma das medidas ontem apresentadas
pelos socialistas no Parlamento.
Entre os projectos de
combate à corrupção, conta-se a
agilização do sigilo bancário: “As
autoridade judiciais podem levantar
o sigilo bancário sempre

EURO
face ao dólar
1,3660
PETRÓLEO
valor em dólares
86,17
TAXA EURIBOR
a seis meses
0,954
AGENDA DO DIA
● O Provedor do Trabalhador
Temporário apresenta o segundo
relatório sobre a matéria.
● O BCE divulga o Boletim Mensal.
● Conferência da UGT sobre o PEC
e outras questões tratadas
em concertação social.
João Paulo Dias
gilo afecta dívidas à Segurança Social
que necessário para o exercício
das suas atribuições”, explicou o
vice-presidente da bancada do
PS, Ricardo Rodrigues.
Neste projecto, inclui-se a
criação de uma base de dados do
Banco de Portugal de todas as
contas bancárias, a que as autoridades
judiciárias podem recorrer
sempre que necessário. O sigilo
bancário será também levantado
sempre que existam dívidas à Segurança
Social.
O Ministério do Trabalho não
revelou o número total de contribuintes
em falta, mas actualmente
a lista de devedores à Se-
Em 2009, a
Segurança Social
penhorou 47.663
devedores. Depois
disso, os faltosos
regularizaram 100
milhões de euros.
gurança Social conta com 52 nomes,
46 dos quais referentes a
entidades colectivas (nesta última
situação, a maioria dos casos
enquadra-se na dívida entre 100
e 250 mil euros). No entanto, há
muitos faltosos que não constam
da lista, até porque esta apenas
conta dívidas superiores a determinado
montante.
Aliás, as próprias penhoras
sãoprovadequehámaisdevedores
do que os contabilizados
pelalista:sóesteano,aSegurança
Social espera penhorar
contas, veículos, imóveis ou
outros créditos de 60 mil con-
tribuintes faltosos e depois de
em 2009 ter avançado com o
mesmo processo sobre 47.663
devedores. Foram depois regularizados
100 milhões de euros,
através de acordos para pagamento
a prestações que este
ano contam com regras menos
apertadas. Este mês, foram penhoradas
sete mil contas bancárias
que representam uma
dívida de 123 milhões de euros.
Em 2010, a Segurança Social
espera recuperar 400 milhões
de euros de dívida, depois de
ter cobrado 371,1 milhões em
2009. ■ com M.G.
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 9
TRÊS PERGUNTAS A...
LUÍS FÁBRICA
Professor da Universidade Católica, especialista
em Direito Administrativo
“As coisas fazem-se
na mesma mas com
mais cuidado”
Luís Fábrica diz que alterar a lei
sobre a corrupção pode ajudar
mas não chega para mudar
o comportamento. Enquanto
continuarmos a desculpar os
corruptos e os corruptores, pouco
ou nada vai mudar, diz. Além disso,
as coisas fazem-se na mesma.
Apenas com mais cautela.
Esta alteração à lei vai mudar
alguma coisa? Vai trazer mais
transparência no Estado?
Uma resposta rigorosa exigiria
oconhecimentodoteorexacto
da proposta. Assim, pode apenas
dizer-se que a alteração não será
talvez tão significativa quanto
parece (...). Por um lado, os
procedimentos ilícitos adaptam-se
com grande rapidez às mutações
da lei penal, ou seja, as coisas
fazem-se na mesma, mas de outra
maneira ou com mais cuidado. Por
outro lado, há dificuldades técnicojurídicas
que a nova lei tem de
resolver, como as que decorrem
de os funcionários poderem, como
qualquer cidadão, receber de
outrem vantagens patrimoniais ou
não patrimoniais: um funcionário
público não pode receber uma
doação? Em suma, é preciso
esperar para ver o que diz a lei e
não ter expectativas exageradas
quanto à eficácia da mesma.
O que é necessário fazer?
O problema da corrupção não
se resolve com novas tipificações
criminais, que já existem em
número suficiente, mas com a
melhoria da investigação. São
crimes difíceis de investigar e sem
leis adequadas, meios materiais
suficientes e profissionais
diligentes, os resultados serão
sempre escassos. Mas o factor
decisivo é de natureza cultural:
somos muito tolerantes com a
corrupção e com os corruptores e
corruptos; e enquanto esta atitude
cultural não mudar, também a
realidade pouco ou nada mudará.
Quais as áreas onde há mais
corrupção?
A corrupção alimenta-se de
dinheiro. Logo, áreas como
o urbanismo ou a contratação
pública são e continuarão
a ser as “red light zones”. D.F.

10 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
ECONOMIA
BLOCO DE ESQUERDA
Projecto para adiantar pagamento
das pensões vai ser chumbado
O Bloco de Esquerda defende o pagamento das pensões da Segurança
Social até dia 30 de cada mês mas a proposta vai ser inviabilizada pela
oposição. O projecto de Lei é discutido hoje mas, ao Diário Económico,
PS e PSD afirmaram que não vão aceitar o projecto, inviabilizando-o. O
PCP e o CDS não quiseram adiantar o sentido de voto mas os
democratas-cristãos salientam que esta não é a questão prioritária. As
pensões são pagas entre os dias 7 e 10 do mês seguinte.
ENTREVISTA ENRIQUE GARCÍA Presidente da CAF
“Presença
portuguesa não
é suficientemente
importante”
Portugal é accionista de mais um banco regional
que lhe abre as portas da América Latina.
Mónica Silvares
monica.silvares@economico.pt
As empresas portuguesas não
têm uma presença suficientemente
importante na América
Latina.Estaéaconvicçãodo
presidente da Comunidade Andina
de Fomento (CAF) um banco
de desenvolvimento do qual
Portugal se tornou accionista em
Novembro do ano passado. Em
entrevista ao Diário Económico,
o responsável explica como as
empresas portuguesas podem
aceder a este banco que está já a
desenvolver 54 projectos de infra-estruturas
na América Latina,
nomeadamente o alargamento
do canal do Panamá, que
ascendem a 25 mil milhões de
dólares.
O que significa para Portugal fazer
parte da CAF e de que forma
beneficia as empresas portuguesas?
Vão ter acesso a todas as informações
necessárias à vasta rede
de projectos em execução. Queremos
fomentar as relações entre
Portugal, Espanha e América Latina
de modo a que participem
empresas nos projectos.
PALAVRA-CHAVE
✽
OqueéaCAF
É um banco de desenvolvimento
de carácter multilateral de
essência latino americana. Mais
de 95% da propriedade está em
países da América Latina e
Caribe. Fora da América Latina
há apenas dois países: Espanha e
Portugal. Financia programas e
projectos de infra-estruturas,
desenvolvimento social,
ambiental, pequenas empresas e
outros sectores. Concede
empréstimos para projectos de
fortalecimento institucional e de
melhoria das condições de vida
das pessoas.
As empresas portuguesas têm
dimensão para esses mercados?
Creio que sim. Há áreas onde as
empresas têm vantagens competitivas
como na construção.
Creio que não há uma presença
suficientemente importante na
América Latina, excepto talvez
no Brasil e Venezuela. Espero que
através da CAF haja um incentivo
para que participem de forma
mais activa.
Construção, renováveis... em
que outras áreas pode Portugal
dar cartas?
Esta visita, que tem por objectivo
dar a conhecer a instituição e recolher
informação sobre a economia
e as potencialidades das
empresas portuguesas, vai permitirsermosmaisconcretosno
futuro.
Porque deve uma empresa portuguesa
optar pela CAF em detrimento
do BID ou do BM?
Todas são instituições importantes.
Mas a CAF está mais
próxima dos países já que os
seus donos são países da região.
A dimensão da CAF também é
importante já que empresta
nove mil milhões de dólares
anuais e já somos os principais
financiadores de infra-estruturas
da América Latina. A capacidade
das empresas portuguesas
penetrarem nos mercados
depende muito das competências
que têm. As empresas têm
de ter músculo para ganharem
os projectos. Depois a CAF dálhes,
mais do que o financiamentoquenãovaiparaaempresa
mas para o projecto, é
dar-lhes informação oportuna e
acesso a conhecimentos.
A CAF trabalha mais com o sector
público ou privado?
É mistura. Cerca de 70% das
operações da CAF são empréstimos
aos governos e os restantes
30% são concedidos aos privados.
Mas nas infra-estruturas há
muitas parcerias público-privadas.
Muitos dos projectos são feitos
através de consórcios, o que
permiteaparticipaçãodeempresas
menores, e uma empresa
A CIP, liderada por António Saraiva,
quer distinguir estágios de contratos.
Enrique Garcia defende que
os banco de desenvolvimento
têm um papel anti-cíclico num
momento de crise económica.
portuguesa que pertencesse a
esse consórcio seria beneficiária
desse financiamento.
Têm uma meta para resultados
nos próximos anos?
Depois do reforço de capital do
ano passado, esperamos este ano
ter um nível de dez mil milhões
de dólares e nos próximos cinco
anos um aumento anual na ordem
de 10%. Assim, nos próximos
cinco a seis anos, as aprovações
rondarão em média os 11 a
12 mil milhões de dólares.
A CAF é mais célere na aprovação
dos projectos?
Sim.Nãogostodeodizer,masé
o que dizem os clientes. Isto porqueagovernabilidadeémais
simples.
Como o banco tem por sócios
CONCERTAÇÃO SOCIAL
Patronato quer distinção clara entre
contratos de estágio e contratos de trabalho
Os patrões da Indústria e do Comércio querem garantir que os contratos
de estágio não são confundidos com contratos de trabalho. Estas
considerações fazem parte do parecer que patrões e sindicatos entregam
hoje sobre o documento do Governo que proíbe estágios não remunerados.
A CGTP defende que os estagiários não devem receber abaixo de 1,5
salários mínimos (712,5 euros) enquanto o Turismo diz que o pagamento do
subsídio não deve caber à empresa pelo menos no período inicial.
países latino-americanos não
tem um ‘rating’ AAA...
Sim. O grande mérito de uma
instituição como a CAF ao ser
essencialmente latino-americana
é ter uma classificação de risco
de AA- e A+. Isto tem a ver
com a solidez financeira da instituição.
Além disso, nos 40 anos
de história nenhum país cometeu
um incumprimento. A diferençafaceaoBancoMundialé
que este tem AAA, uma nota que
se deve ao facto de o capital de
garantia ter países com AAA,
como os EUA, Japão e Alemanha.
O nosso trabalho é que temos
de ter muito mais cuidado
na gestão do risco, porque para
sermos bem sucedidos dependemos
de nós próprios. ■
PERFIL
Directamente
da concorrência
João Paulo Dias
Este economista boliviano é
presidente executivo da Comunidade
Andina de Fomento desde 1991.
Numa instituição com 40 anos,
conseguiu a proeza de ser reeleito
por quatro vezes para mandatos de
cinco anos. Desde o início da sua
administração reconheceu a
importância de adaptar a instituição
a mudanças contínuas. Estudou
economia e Finanças na Universidade
de St. Louis e foi ministro do
Planeamento da Bolívia. Trabalhou
17 anos no BID antes de ir para a CAF.

Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 11
VISÃO EMPRESARIAL
AEP fez parceria com IAPMEI e vai lançar um projecto para apoiar as PME em matéria de eficiência energética. Seminário, no dia 26, visa
consciencializar os decisores empresariais para os benefícios económicos e sociais da eficiência e diversificação energéticas.
SUPLEMENTO S DO JORNAL OFICIAL DA UE
Contacto:
AEP – Associação Empresarial de Portugal
Av. Dr. António Macedo 4450-617
Leça da Palmeira
Tel: (351) 22 998 1580 Fax: (351) 22 998 1774
www.aeportugal.pt
128
TÍTULO: B-Gante: Mobiliário
NÚMERO DO DOCUMENTO: 93699-2010
DESIGNAÇÃO DA ENTIDADE: Stad Gent - Departement Facility
Management - Dienst Aankoopbeheer - afdeling Overheidsopdrachten
OBJECTO DO CONTRATO: Mobiliário.
DATA LIMITE PARA RECEPÇÃO DE PROPOSTAS:
20.5.2010 - 10:00
129
TÍTULO: F-Ajácio: Mobiliário urbano
NÚMERO DO DOCUMENTO: 93848-2010
DESIGNAÇÃO DA ENTIDADE: Communauté d’agglomération
du Pays Ajaccien
OBJECTO DO CONTRATO: Mobiliário urbano.
DATA LIMITE PARA RECEPÇÃO DE PROPOSTAS:
20.5.2010 - 17:00
130
TÍTULO: F-Versalhes: Cubas
NÚMERO DO DOCUMENTO: 81572-2010
DESIGNAÇÃO DA ENTIDADE: MINDEF / DCMAT / service
central des achat
OBJECTO DO CONTRATO: Cubas.
DATA LIMITE PARA RECEPÇÃO DE PROPOSTAS: 18.5.2010
- 12:00
131
TÍTULO: F-Angers: Mobiliário de escritório
NÚMERO DO DOCUMENTO: 97412-2010
DESIGNAÇÃO DA ENTIDADE: Conseil général de Maine-et-
Loire
OBJECTO DO CONTRATO: Mobiliário de escritório. Assentos.
Mesas, aparadores, secretárias e estantes.
DATA LIMITE PARA RECEPÇÃO DE PROPOSTAS: 18.5.2010
- 16:00
132
TÍTULO: F-Rieumes: Contentores e baldes para lixo e resíduos
NÚMERO DO DOCUMENTO: 106456-2010
DESIGNAÇÃO DA ENTIDADE: Communauté de communes
du Savès
OBJECTO DO CONTRATO: Contentores e baldes para lixo e
resíduos.
DATA LIMITE PARA RECEPÇÃO DE PROPOSTAS:
20.5.2010 - 12:00
133
TÍTULO: F-Montpellier: Módulos pré-fabricados portáteis
NÚMERO DO DOCUMENTO: 106417-2010
DESIGNAÇÃO DA ENTIDADE: Languedoc Roussillon aménagement
OBJECTO DO CONTRATO: Módulos pré-fabricados portáteis.
DATA LIMITE PARA RECEPÇÃO DE PROPOSTAS:
20.5.2010 - 16:00
134
TÍTULO: F-Bordéus: Mobiliário e equipamento de cozinha
NÚMERO DO DOCUMENTO: 105071-2010
DESIGNAÇÃO DA ENTIDADE: Ville de Bordeaux
OBJECTO DO CONTRATO: Mobiliário e equipamento de cozinha.
Equipamento para cozinha industrial. Instalação de cozinhas
encastradas.
DATA LIMITE PARA RECEPÇÃO DE PROPOSTAS:
20.5.2010 - 12:00
135
TÍTULO: F-Saint-Herblain: Janelas, portas e artigos afins
NÚMERO DO DOCUMENTO: 105068-2010
DESIGNAÇÃO DA ENTIDADE: Commune de Saint-Herblain
OBJECTO DO CONTRATO: Janelas, portas e artigos afins.
DATA LIMITE PARA RECEPÇÃO DE PROPOSTAS:
20.5.2010 - 12:00
Carlos Zorrinho na
apresentação dos projectos
Efinerg, Ilumina e Light.
Para familiarizar empresários e
gestores com as oportunidades e
os objectivos de três projectos que
está a ultimar para apoiar as pequenas
e médias empresas em
matéria de eficiência energética, a
Associação Empresarial de Portugal(AEP)promovenopróximo
dia 26, à tarde, um seminário que
contará com a participação do secretário
de Estado da Energia e da
Inovação, Carlos Zorrinho.
O encontro terá lugar no auditório
do edifício de serviços da
AEP, em Leça da Palmeira, Matosinhos,
e aquele membro do Governo
participará na sessão de
abertura, marcada para as 14,10
horas.AseuladoestarãoJosé
António Barros, presidente da
AEP, Modesto Castro, presidente
da Associação dos Industriais
Portugueses de Iluminação (AI-
PI), Luís Filipe Costa, presidente
do Instituto de Apoio às Pequenas
e Médias Empresas e à Inovação
(IAPMEI), e Nelson de
Souza, gestor do Compete.
Na oportunidade, serão apresentados
os projectos Efinerg, Ilumina
e Light, que a AEP vai lançar
em breve para consciencializar as
PME portuguesas dos benefícios
económicos e sociais da eficiência
e diversificação energéticas e dos
ganhos que as empresas podem
obter em matéria de gestão dos
recursos energéticos se passarem
aactuarnumalógicadeestratégia
colectiva e de acordo com os objectivos
do plano nacional existente
neste âmbito (PNAEE).
São estes, em linhas gerais, os
propósitos das parcerias que a
AEP firmou com instituições
como o IAPMEI, a AIPI, o
Lighting Living Lab, a ADENE –
Agência para a Energia, a Rede de
Centros Tecnológicos de Portugal
(Recet) e o Laboratório Nacional
se Energia e Geologia (LNEG).
O seminário servirá igualmente
para familiarizar os decisores
empresariais com os instrumentos
financeiros do QREN para
apoio à realização de estudos e
implementação de projectos convergentes
com o bom desempenho
energético das empresas.
No decorrer do encontro, com
encerramento previsto para as 17
horas, haverá dois painéis, a
O objectivo do seminário é ajudar
as empresas a ter bons
comportamentos energéticos.
AEP apoia empresas
na eficiência energética
Dois membros do Governo na abertura da Qualific@
Desde hoje e até domingo, a Exponor,
em Matosinhos, acolhe a Qualific@
- Feira de Educação, Formação,
Juventude e Emprego. Em exposição
estão as mais recentes tecnologias
de informação, equipamentos e serviços
do sector da educação, bem
como as propostas e ofertas formativas,
de qualificação e emprego dos
organismos públicos e privados que
cooperam com organização.
Empresas não podem
ficar indiferentes aos
desafios da eficiência
energética e ao plano
nacional lançado pelo
Governo.
O secretário de Estado do Emprego
e da Formação Profissional, Valter
Lemos, marca presença já esta manhã,
na abertura do certame, às
10,30 horas. Amanhã, à tarde, será a
vez da ministra da Educação, Isabel
Alçada.
Em destaque estará a marca Schola.pt,
que apresenta o que de mais
recente o nosso país produz ao nível
das tecnologias educativas.
apresentar sinteticamente por
Paulo Nunes de Almeida, vicepresidente
da AEP, numa intervenção
sobre “O futuro das PME
eaeficiênciaenergética”.No
primeiro painel, sobre o Efinerg,
terá como moderador Gonçalo
Xavier, da Recet, e contará com
os contributos de Manuel Costeira
da Rocha, da AEP, Filomena
Egreja, do IAPMEI, e Paulo Partidário,
do LNEG. Neste painel intervirão
ainda Paulo Calau, da
ADENE, Custódio Miguéis, do
Pólo de Excelência de Energia, e
Carlos Rodrigues, da Universidade
de Aveiro.
O segundo painel, dedicado
ao tema “Ilumina e sector light”,
terá como moderador Estima de
Oliveira, da Living Lighting Lab,
de Águeda. O projecto Ilumina
será apresentado por Diogo Silva,daAEP,eMadeiraCardoso,
da AIPI, falará do projecto para o
sector light. As tendências emergentes
e as implicações do design
de interiores no sector da iluminação
serão temas a abordar por
Luís Rasquilha e João Corga, respectivamente.
O seminário tem entrada livre,
mas a participação está sujeita a
inscrição prévia. Contacto: Ana
Remelgado - aremelgado@aeportugal.com
ou telf. 229981541.■
Gabinete de Projectos
Especiais da AEP
Trata-sedeumprojectodetrêsassociações
empresariais para, com uma
marca única, pretendem organizar e
promover de forma integrada a oferta
portuguesa na área da educação
para competir no mercado internacional.
Até domingo, das 10 às 19 horas, há
várias iniciativas a fervilhar na Exponor.
Mais informação em www.qualifica.exponor.pt.
Giuseppe Piazza/Reuters

12 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
POLÍTICA
Sócrates avança com
contra-proposta à revisão
constitucional do PSD
Governo e grupo parlamentar já falaram sobre o tema. Socialistas estão
preparados para responder à iniciativa anunciada por Passos Coelho.
Márcia Galrão
marcia.galrao@economico.pt
OPSestáaprepararumacontra-proposta
para a abertura
do processo de revisão constitucional
que o PSD vai lançar
até ao final de Maio. Depois de
Pedro Passos Coelho ter garantido
que os social-democratas
não vão esperar pelas
eleições presidenciais para
iniciar esta discussão, o Governo
e o grupo parlamentar
socialista começaram a estudar
um texto alternativo. Isto
porque depois de um partido
abrir o processo de revisão, os
restantes grupos têm 30 dias
para responder ao repto.
Assim, segundo apurou o
Diário Económico, o líder parlamentar,
Francisco Assis, o
ministro dos Assuntos Parlamentares,
Jorge Lacão e o primeiro-ministro
José Sócrates já
discutiram o tema e quando o
PSD apresentar a versão final
da sua proposta, que segundo o
Público será no final de Maio,
os socialistas estarão aptos a
responder. A ideia é ter alternativas
para negociar com os
social-democratas, num processo
em que será sempre necessário
um entendimento entre
os dois maiores partidos,
uma vez que qualquer revisão
constitucional obriga sempre a
2/3 dos votos no Parlamento
para ser aprovada.
Recorde-se que, tal como o
Diário Económico já noticiou, o
PS foi apanhado de surpresa
pela intenção de Pedro Passos
Coelho em avançar já com este
processo. Segundo Francisco
Assis, “havia um consenso”
com a liderança de Ferreira
Leite “sobre a vantagem de iniciar”
a revisão só após as eleições
presidenciais de Janeiro de
2011. Também Ricardo Rodrigues,
vice-presidente da bancada,
confessou ao Diário Económicooincómododossocialistas
por não terem sido contactados
previamente pelo PSD
numa matéria em que os dois
partidos terão obrigatoriamente
que se entender.
A insistência de Passos Coe-
Francisco Assis
garantiu
que “havia um
consenso” com
a liderança
de Ferreira Leite
“sobre a vantagem
de iniciar”
a revisão após
as presidenciais.
Cavaco Silva
não quis comentar
e colocou-se
à margem
do processo,
sublinhando
apenas que a AR
“tem competência
para rever a
Constituição”.
Miguel Relvas
garante que o PSD
vai avançar já com
propostas de
revisão e avisa:
“Era muito
importante que
nenhum partido
bloqueasse essa
mudança”.
Para António
Capucho a revisão
constitucional não
deve esperar pelas
eleições
presidenciais,
porque há
“algumas
reformas
urgentes”.
lho em antecipar a revisão
constitucional obriga os socialistas
a responder, ainda que
paraoPSestetemanãosejade
todo “uma prioridade” numa
altura em que é preciso concentrar
esforços no combate à crise
e ao desemprego. O que faz antever
que, mesmo que a discussãosejadesencadeadajáeste
ano, Sócrates só dará o seu aval
a qualquer concretização das
medidas após as presidenciais.
Uma das questões que os
dois partidos vão começar por
conversar prende-se com as
alterações às leis eleitorais. Em
entrevista recente ao Diário
Económico, Francisco Assis revelou
que quer desencadear
imediatamente a reforma da lei
eleitoral autárquica, propondo
a criação de executivos maioritários
e o reforço do poder de
fiscalização das assembleias
municipais. O PSD tem uma
posição semelhante (ver texto
ao lado), mas considera que
para que a alteração seja feita é
preciso rever a Constituição.
Certoéqueolíderparlamentar
do PS vai querer uma ampla
discussão pública sobre esta
matériaevai,paraisso,chamar
ao debate os dois presidentes
das maiores autarquias:
o socialista António Costa, de
Lisboa, e o social-democrata
Rui Rio, do Porto. Um passo
para que a proposta final seja
consensual entre as duas forças
partidárias.
Antes ou depois das presidenciais,
a revisão constitucional
será posta em marcha, num
anoemqueoParlamentotem
mandato ordinário para proceder
a essas alterações. Quem
não quis ainda comentar esta
iniciativa foi o Presidente da
República. Cavaco Silva sublinhou
que esta Assembleia “tem
competência para rever a
Constituição”, mas colocou-se
à margem do processo ao lembrar
que “esta é talvez a única
lei” que o chefe de Estado não
pode vetar. No que toca aos
seus poderes presidenciais, os
dois partidos parecem ser unânimes
na ideia de que eles não
deverão ser alterados. ■
António Capucho
defende revisão já
António Capucho não tem
dúvidas. A revisão constitucional,
defendida pelo novo líder socialdemocrata,
não deve esperar
pelas eleições presidenciais,
porque há “algumas reformas
urgentes que só podem
concretizar-se alterando a
Constituição”. Membro do
Conselho de Estado (órgão
consultivo do Presidente da
República) e mandatário da
candidatura de Paulo Rangel à
liderança do PSD, Capucho
concorda com as reformas
propostas por Pedro Passos
Coelho, e sublinha que o processo
de revisão que o PSD quer iniciar
“nada tem a ver com as eleições
presidenciais”, pelo que “não se
justifica adiarmos oito meses”.
Ao argumento dos socialistas de
que esta não é uma matéria
prioritária, António Capucho
responde que é preciso “trabalhar
simultaneamente em várias
frentes” e que o processo “não
perturba a maior atenção e
prioridade do Governo e da
Assembleia às questões inerentes
ao PEC”.
PS DESMENTE APOIO A MANUEL
PSD quer
Transpor o modelo eleitoral da
Assembleia da República para o
poder local é uma das propostas.
Catarina Madeira
catarina.madeira@economico.pt
O PSD quer que as alterações à lei
eleitoral sejam clarificadas na
próxima revisão constitucional.
A questão não é consensual, até
mesmo entre os constitucionalistas,
e por isso a nova direcção
do partido defende que “não se
deve avançar para uma revisão
da lei eleitoral que force a letra da
Constituição”.
Ao Diário Económico, o secretário-geral
do partido, Miguel
Relvas, garantiu que o PSD quer
avançar com a discussão sobre
esta matéria o quanto antes e
“em sede de revisão constitucio-

Lino defende que Fundação não foi imposta
Mário Lino, ex-ministro das Obras Públicas, afirmou ontem, no Parlamento,
que a criação da Fundação para as Comunicações Móveis não nasceu de
uma imposição do Governo mas antes de um acordo mútuo com as
operadoras de telecomunicações. “Nem os operadores impuseram a
Fundação ao Governo, nem o Governo impôs a Fundação aos operadores.
Não há nenhuma imposição, há um acordo”, salientou o ex-ministro,
que supervisionou o programa e.escola e a iniciativa Magalhães.
ALEGRE DEPOIS DA SUA CANDIDATURA SER FORMALIZADA
AGENDA DO DIA
● PSD elege novo líder parlamentar.
● Debate sobre a prevenção do
branqueamento de capitais no CCB.
● Conferência Episcopal Portuguesa
termina reunião em Fátima com
uma declaração à imprensa.
● Presidente da República inicia
viagem de dois dias a Praga.
Paulo Figueiredo
clarificar lei eleitoral na Constituição
nal”, ao contrário do que tem
sido defendido pelos socialistas,
que acreditam que a lei pode ser
alterada sem que seja necessário
rever a Constituição. Relvas deixa
o aviso: “Era muito importante
que nenhum partido bloqueasse
essa mudança necessária
ao país”.
Uma das propostas que o PSD
vai colocar em cima da mesa é a
transposição do modelo de eleição
do Parlamento para o poder
local. Na prática, Pedro Passos
Coelho defende um só boletim de
voto e um executivo autárquico
formado pelo partido mais votado,
que emane da distribuição
dosdiferentespartidosnaassembleia
municipal. “Poderá haver
partilha no executivo municipal
quando se revele necessário
para a formação de maiorias es-
Passos Coelho
quer um só boletim
de voto nas eleições
autárquicas e um
executivo formado
pelo partido mais
votado. Uma
proposta semelhante
à que o PS defende.
táveis”, explica Miguel Relvas.
Nesta matéria, PSD e PS parecem
estar em sintonia, com uma
ligeira nuance: os socialistas
querem que o executivo formado
seja sempre maioritário. Já a
proposta de Passos não vai tão
longe, mas deixa este ponto subentendido,
ao conceder ao partido
mais votado o direito de indicar
todos os vereadores, independentemente
de cedências
que possa fazer às outras forças
partidárias em caso de maioria
relativa.
O voto nominal para o Parlamento
é outra proposta que os
social-democratas vão avançar.
O objectivo é permitir que o eleitor
vote no seu candidato preferido,
“para além da escolha do
partido da sua preferência”. Porém,
antes de avançar com esta
O PS desmentiu ontem
a notícia avançada pela
agência Lusa que dava
como certo o apoio dos
socialistas à candidatura
presidencial de Manuel
Alegre e garantiu que não
ter “qualquer reunião
perspectivada, nem tem
a intenção de a marcar,
sobre o tema das eleições
presidenciais. Francisco
Assis já tinha dado
esta garantia no final
da reunião do grupo
parlamentar, mas deixou
alguns indícios de um
eventual apoio a Manuel
Alegre. O líder
parlamentar sublinhou
que as palavras de Manuel
Alegre, dizendo que
a sua “casa política
é o PS” foram “muito
sensatas” e provam que
“os portugueses devem
confiar em quem afirma
as suas convicções,
independentemente de
depois um candidato a
Presidente da República
ter de alargar a sua base
social e política
de apoio”.
proposta o partido deverá lançar
um debate interno que contribua
para a apresentação do projecto
de alteração da lei eleitoral.
Estaéaprimeirabandeirada
liderança de Pedro Passos Coelho
que conta com este processo de
revisão para obrigar os presidentes
nomeados para as entidades
reguladoras a passar pela aprovação
do Parlamento e instituir a
liberdade de escolha na saúde e
na educação.
O PS não mostrou qualquer
abertura para discutir o tema,
mas será obrigado a responder as
propostas do PSD em 30 dias (ver
texto ao lado). Resta saber se o
partido vai conseguir o “clima de
compromisso e de cedência mútua”
que Miguel Relvas diz ser
necessário para que as propostas
social-democratas avancem. ■
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 13
COLUNA VERTEBRAL
Revisão
JOÃO PAULO GUERRA
Otítulodejornal“partidoX
ou dirigente Y quer rever a
Constituição” deixa sempre
uma sensação de ‘déjà vu’ e
dúvidas quanto à data do jornal.
Isto porque não deve haver
nenhum dirigente político
dos partidos que têm ocupado
o poder que não tenha
querido, e em certos casos
conseguido, rever a Constituição.EéassimqueaConstituição
da República Portuguesa
fez há dias 34 anos –
efeméride que aliás passou
praticamente despercebida –
e já foi sete vezes à revisão.
Ou seja, temos Constituição
revistaàmédiadaduraçãode
uma legislatura, pouco, mais
ou menos. A Constituição, lei
das leis, quadro do funcionamento
da política e do exercício
dos direitos, é revista
por dá cá aquela palha. E depois
a classe política queixase
da instabilidade. E agora
que chegou um novo líder
partidário à ribalta política,
antes de mais apresentações
deixou já expresso que quer
rever a Constituição ainda
este ano.
A revisão da Constituição
parece ser a mezinha para
agitar e usar quando não se
sabe bem o que fazer, ou se
quer entreter o tempo. E para
além disso, o facto de se querer
a Constituição revista antecipa
o argumento de que
não se fez nada de jeito porque
a Constituição tal como
está não deixou. Na política
portuguesa, mais que reclamar
a revisão da Constituição,
só mesmo impor mais e
novos sacrifícios aos cidadãos.
Depois, para rever a Constituição,
ou simplesmente rever
a revisão, não basta querer.
É preciso que outro ou
outros queiram. E a revisão
torna-se assim objecto de
negociação ou de confronto.
Se dá, dá, se não dá acusamse
segundos e terceiros de
promoverem o impasse. É cedo
para antever uma oitava
revisão. Mas fica o registo
queoPSjáfezvotosdeque
possa ter no PSD um interlocutor
válido. Isto é, teme-se
o pior. ■
joaopaulo.guerra@economico.pt

14 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
POLÍTICA
VISITA DO PAPA
Sindicatos e patrões criticam
tolerância de ponto na função pública
Sindicatos e patrões crticaram ontem o Governo por decretar tolerância de
ponto para 13 de Maio para toda a função pública e na tarde de 11 para
Lisboa e manhã de 14 no Porto no âmbito da visita do Papa Bento XVI a
Portugal. O líder da CGTP, Carvalho da Silva, considerou a medida “pouco
reflectida” num momento de crise. Já João Proença, da UGT, considerou-a
“inaceitável” num país de liberdade religiosa. O presidente da CIP
(Indústria), António Saraiva, frisou que “o país precisa de trabalhar”.
Entidade das
Contas pede
eslarecimentos
ao PS
Financiamento das últimas legislativas alvo
de auditoria. Contrato de Figo gera dúvidas.
Lígia Simões
ligia.simoes@economico.pt
A Entidade de Contas e Financiamentos
Políticos (ECFP) prepara-se
para pedir, em breve,
esclarecimentos ao Partido Socialista
(PS), sobre o contrato
publicitário entre o Taguspark e
Luís Figo que foi alvo de inquérito
pelo Ministério Público. A
iniciativa surge, numa altura,
em que foi concluído o despachodeacusação,quedáconta
que o contrato no valor de 750
mil euros através de uma empresa
de capitais públicos visou
a troca do apoio à candidatura
eleitoral de José Sócrates.
As indagações do organismo
que controla as contas dos partidos
e das campanhas eleitorais
estão já preparadas no âmbito de
uma auditoria externa, em curso,
às contas dos partidos referentes
às últimas legislativas.
PALAVRA-CHAVE
✽
Corrupção passiva
Segundo o artigo 372º do Código
Penal é acusado por corrupção
passiva para acto ilícito
o funcionário que por si
ou interposta pessoa pedir ou
aceitar indevidamente uma
vantagem ou a sua promessa,
em troca de um acto ou uma
omissão contrários aos deveres
do seu cargo. Este crime é punido
com uma pena entre um e oito
anos de prisão, que pode ser
atenuada perante a colaboração.
“Está em curso uma auditoria
externa às contas entregues
pelos partidos referentes à eleição
legislativa de 2009, e que já
incorporou as notícias do contrato
do Figo. Estão já preparadas
algumas indagações, no
âmbito deste trabalho, que
pretendemos realizar, em breve,juntodospartidose,obviamente,
junto do PS”, revelou ao
Diário Económico, a presidente
da ECFP, Margarida Salema.
Recusando a particularizar casos
como a eventual participaçãodoPSnocontratoentre
FigoeaTaguspark,afirma, porém,
peremptoriamente: “a
Entidade das Contas segue
atentamente tudo o que tenha a
ver com partidos em matéria
dedinheiro,peloquesehádúvidas,
naturalmente, teremos
de indagar”.
A auditoria da ECFP acabou,
pois, por incorporar as notícias
sobre a participação do ex-futebolista
na campanha eleitoral,
após a divulgação das escutas
no processo Face Oculta indicarem
que parte do valor envolvido
terá sido usado para pagar o
apoio ao reeleito primeiro-ministro.
Acusação é aguardada
A Entidade das Contas aguarda
agora as conclusões que foram
enviadas pelo DIAP de Lisboa
que ilibou o ex-futebolista e
acusou três ex-administradores
do parque tecnológico de Oeiras:
Rui Pedro Soares, Américo
Thomati e João Carlos Silva, que
arriscam uma pena até oito anos
de prisão pelo crime de corrupção
passiva.
A ECFP poderá mesmo a vir a
participar ao Ministério Público
eventuais indícios criminais relativos
ao financiamento partidário,
caso venham a ser detectados
na sua análise às conclusões
do inquérito judicial desencadeado
no âmbito do processo
Face Oculta.
Margarida Salema frisa que
não são permitidos financia-
O mini-tornado fotografado quando
circundava a zona de Santa Apolónia.
O contrato de Luís Figo com a Taguspark
vai levar a entidade das contas a averiguar
se houve violação do financiamento
partidário.
A lei portuguesa
não permite
financiamentos por
pessoas colectivas,
nacionais
ou estrangeira.
São ainda proibidos
os financiamentos
directos
ou indirectos.
MAU TEMPO
Mini-tornado atravessou Lisboa
ontem sobre o rio Tejo
Um mini-tornado atravessou ontem Lisboa sobre o rio Tejo, pelas 16h20
(na foto), atingindo a zona oriental da cidade, embora sem provocar
grandes estragos. Cinco prédios no bairro Belo Horizonte, nas Olaias,
em Lisboa, ficaram parcialmente sem telhas devido aos ventos fortes
provocados, segundo os bombeiros. Para o local deslocaram-se
elementos da Proteção Civil, da Polícia Municipal e bombeiros do
Regimento Sapadores de Lisboa. O tornado foi filmado e fotografado.
mentos por pessoas colectivas,
nacionais ou estrangeiras, e que
a legislação “proíbe financiamentos
directos ou indirectos”,
como seria o caso do alegado
pagamento a Figo para apoiar o
candidato socialista.
SegundoapresidentedaEntidade
das Contas, a auditoria
externa, iniciada em Janeiro,
deverá estar concluída ainda
estemês.Explicaqueafaseseguinte
é do contraditório (auditoria
interna), seguindo o relatório
de auditoria que a Entidade
espera enviar no Verão.
Será nesta fase, diz, que serão
solicitados esclarecimentos aos
partidos. ■
Luís Figo ilibado
Paulo Figueiredo
Na acusação do DIAP de Lisboa, o
ex-futebolista não consta da lista de
três acusados que eram
responsáveis da Taguspark por
desconhecer que a empresa era
detida por capitais públicos.
Sustenta que o agente de corrupção
activa deve saber que aquele com
quem negoceia é funcionário ou que
age em sua representação ou como
seu intermediário. A acusaçao
defende que “o desconhecimento
geral sobre a propriedade
da Taguspark (...) tornam credível
o desconhecimento alegado
por Luís Figo”.

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16 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
MUNDO
Busca de sobreviventes
na China agravada por
temperaturas negativas
O governo de Pequim já anunciou um pacote de ajuda de emergência no valor
de 21,5 milhões de euros para a região de Qinghai, na fronteira com o Tibete.
Bárbara Silva
barbara.silva@economico.pt
A terra voltou a tremer em 2010.
Desta vez na China, com um
terramoto de 6,9 graus na escala
de Richter que matou pelo menos
400 pessoas, feriu dez mil e
destruiu 85% das casas na cidade
de Gyegu, na região pobre e
montanhosa de Qinghai, onde
nasceu o líder espiritual tibetano
Dalai Lama.
A mais de 2.000 quilómetros
de Pequim, o sismo de ontem foi
o segundo mais violento na China
na última década, depois de
em Maio de 2008, 87 mil pessoas
terem morrido num terramoto
(magnitude 8,0) na província
de Sichuan. Além disso, o
abalo foi o terceiro maior até
agora em 2010, no que diz respeitoaonúmerodevítimas(depois
do Haiti e do Chile, em Janeiro
e Fevereiro), segundo o
Centro de Estudos Geológicos
dos Estados Unidos.
O embaixador de Portugal
em Pequim, Rui Quartin Santos,
disse à Lusa que desconhece a
existência de portugueses na
região da China atingida pelo
sismo. “A indicação que temos é
que não há nenhum estrangeiro
entre as vítimas do sismo”, disse
o embaixador.
Osismodeontemna
China foi o terceiro
maior até agora em
2010, no que diz
respeito ao número
de vítimas (depois do
Haiti e do Chile, em
Janeiro e Fevereiro),
segundo o Centro de
Estudos Geológicos
dos Estados Unidos.
Infografia: Marta Carvalho | marta.carvalho@economico.pt
Em trânsito entre Washington
e Brasília, o presidente chinês
Hu Jintao, através do primeiro-ministro
Wen Jiabao, ordenou
às autoridades locais para
“fazerem todos os possíveis para
salvar as pessoas afectadas pelo
terramoto, disse a agência de
notícias chinesa Xinhua. O
vice-primeiro-ministro Hui
Liangyu foi enviado para a regiãoeogovernochinêsanunciou
um pacote de ajuda de
emergência no valor de 21,5 milhões
de euros. A cadeia de televisão
local Yushu TV dava ontem
conta de mais de 900 pessoas
retiradas com vida dos escombros
pelas equipas de resgate,
que integram 700 soldados
chineses. Além disso, mais cinco
mil pessoas foram enviadas
para a região, entre médicos e
militares, que correm contra o
tempo à medida que as temperaturas
descem abaixo dos zero
graus (-3º). Por seu lado, o Ministério
dos Assuntos Civis
anunciou que enviou cinco mil
tendas, 50 mil casacos e 50 mil
cobertores.
O comandante militar de
Yushu, Wu Yong, disse que estão
a ser criados acampamentos
para os desalojados, mas “as
frequentes réplicas e os fortes
ventos dificultam as operações”.
Nos próximos dias, prevêem
os especialistas, serão
sentidas réplicas superiores a
6,0grausnaescaladeRichter.
No Vaticano, o Papa Bento XVI
apelouà“solidariedadedetodos”.
“O meu pensamento vai
para a China e para as populações
afectadas pelo violento sismo”,
disse Bento XVI.
Habitada por cerca de 250
mil tibetanos, mongóis e chineses,
a região de Qinghai foi uma
das mais afectadas pelo terramoto
que em Maio de 2008
atingiu o norte da província vizinha
de Sichuan, matando
quase 90 mil pessoas. Com as
grandes cadeias montanhosas
dos Himalaias, a região oeste da
China é frequentemente afectada
por terramotos, sendo que
muitos deles registam-se em
áreas pouco povoadas.■
Região habituada
a abalos violentos
O município de Yushu, com uma
autonomia bastante limitada uma
vez que 97% da população é
tibetana, tem um longo historial
de terremotos. Em Julho
de 2006 os cerca de 280 mil
habitantes da zona, na fronteira
com o Tibete, sentiram um sismo
de 5,6, seguido de várias réplicas
mas sem vítimas. Oitenta anos
antes, em 1927, o cenário foi
bem pior. O tremor de terra
de magnitude 8,7 fez cerca
de 200 mil vítimas e quando
a província começava
a recompor-se passou
por um outro choque, desta vez
político. Oficialmente, em 1928,
Qinghai passou a ser uma
província chinesa e ainda hoje os
habitantes olham para Pequim
como um colonialista.
O sismo tinha até ontem provocado
400 mortos e cerca de dez mil
feridos. Mais de 85% das casas da
cidade de Gyegu foram destruídas.
OS TERRAMOTOS MAIS RECEN
Chile
27 de Fevereiro de 2010
Um terramoto de magnitude 8,8
graus na escala de Richter
afectou a região central do Chile,
a nordeste da segunda maior
cidade do país, Concepción. Os
números oficiais dão conta de
452 mortos, mas milhares de
pessoas estão desaparecidas.

Investimento na China imune ao ‘vírus’ Google
A decisão da tecnológica Google de sair do mercado chinês parece não
ter influenciado os outros investidores estrangeiros. O investimento
estrangeiro na China aumentou 12,1% em Março, em termos homólogos,
para os 6,9 mil milhões. Só no primeiro trimestre de 2010, a economia
chinesa recebeu mais 7,7% em investimento do exterior, para os 17,18 mil
milhões de euros. Entre Janeiro e Março, o produto chinês terá acelerado
11,7%, o crescimento mais rápido nos últimos três anos.
TES E COM MAIS VÍTIMAS
Haiti
12 de Janeiro de 2010
Cercade230milpessoas
morreram na sequência do sismo
de 7,0 graus na escala de Richter
que atingiu a região da capital do
Haiti, Port-au-Prince. De acordo
com as estimativas oficiais, 300
mil pessoas ficaram feridas e 1,3
milhões desalojadas.
Indonésia
30 de Setembro de 2009
Mais de mil pessoas morreram,
1200 ficaram feridas e outras
mil continuam desaparecidas na
sequência de um terramoto de
7,5 graus na escala de Richter na
ilha de Sumatra, na Indonésia. O
sismo provocou um tsunami na
região de Padang.
AGENDA DO DIA
● Cimeira entre o Brasil, índia e
África do Sul, em Brasília.
● Major português assume comando
da Unidade de Investigação Criminal
da UE na Bósnia-Herzegovina.
● Visita do presidente russo, Dmitri
Medvedev, ao Brasil.
Itália
6 de Abril de 2009
CCTV/Reuters
Um sismo de 5,8 graus na escala
de Richter atingiu a zona
histórica medieval da cidade
italiana de L’Aquila, capital da
região de Abruzzo, no centro de
Itália. Os dados oficiais dão conta
de 308 mortos. Cerca de 65 mil
pessoas ficaram desalojadas.
Hu Jintao vai ao Brasil,
Venezuela e Chile.
Bárbara Silva
barbara.silva@economico.pt
O presidente chinês não desviou
um milímetro a sua visita política
e económica à América Latina,
apesar da nova tragédia na China.
Em quatro dias, Hu Jintao visita o
Brasil, Venezuela e Chile, depois
de participar na segunda cimeira
dospaísesemergentes(BRIC),
em Brasília.
O subcontinente americano
tem estado na mira de Pequim,
com um reforço cada vez maior
dos investimentos e trocas comerciais
– só ultrapassado pelo
interesse chinês em África. Até
2015, a China ocupará o lugar da
União Europeia como segundo
maior destino das exportações
dos países da América Latina, segundo
previsões da Comissão
Económica para a América Latina
e as Caraíbas (Cepal).
Logo no Brasil, Hu Jintao irá
assinar com o seu homólogo Lula
da Silva um plano de acção conjunta,
entre 2010 e 2014, bem
como acordos de cooperação nas
áreas financeira, energética,
científica, tecnológica e cultural.
AChinaéomaiorparceirocomercialdoBrasil,bemcomoo
maior destino para as exportações
brasileiras. Em 2009, as trocas
comerciais entre os dois paíseschegaramaumvalorrecorde
de 24,4 mil milhões de euros,
quando em 2000 era de apenas
1,6 mil milhões.
A cada vez maior aproximação
entre a China e o Brasil explica-se
com a necessidade de Pequim diversificar
o seu portfólio de parceiros
comerciais e garantir um
fornecedor de matérias-primas
para garantir o crescimento necessário
para se tornar na maior
economia do mundo. Neste cenário,
o Brasil está a posicionarse
como uma fonte indispensável
de ferro, petróleo e soja.
Na Venezuela, Hu Jintao fará a
sua primeira visita oficial ao país
e manterá negociações com o
presidente Hugo Chávez, sendo
esperado igualmente acordos de
cooperação em várias frentes. A
Venezuela ocupa o lugar de quinto
maior parceiro comercial da
China na América Latina, com
trocas no valor de 5,2 mil milhões
de euros em 2009. Na última paragem
da visita, o presidente chinês
será recebido pelo seu homólogo
chileno, Sebastián Piñera. O
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 17
Presidente chinês
corteja líderes da
América Latina
CIMEIRA EM BRASÍLIA
BRIC
Na sua segunda cimeira, Brasil,
Rússia, Índia e China defenderão
uma forte fiscalização das
instituições financeiras. Nas
relações multilaterais, a ideia é
ampliar as parcerias e encontrar
mecanismos para fortalecer o
grupo no cenário internacional.
Chile é o segundo país da região
que mais exporta para a China,
com transacções comerciais de 13
mil milhões de euros em 2009.
Na opinião do vice-ministro
dos Negócios Estrangeiros da
China,LiJinzhang,avisitadeHu
Jintao à América Latina será determinante
para reforçar as relações
diplomáticas e económicas
já existentes. “Desde sempre, a
China valorizou as suas relações
com estes países”, disse o responsável
de Pequim.
De acordo com o relatório da
Cepal, se as exportações sulamericanas
para o gigante asiático
aumentarem ao mesmo ritmo,
a China poderá ser o segundo
maior mercado de destino para a
região, passando de 7,6% em
2009 para 19,3% em 2020. A UE
continuará a absorver 14% das
exportações da América Latina,
caindo o terceiro lugar. Quanto
aos EUA, manterão o seu primeiro
lugar, mas com uma queda de
38,6% para 28,4% nos próximos
dez anos. ■
A outra cimeira para
a qual a China não
foi convidada
AntesdacimeiradosBRIC,em
Brasília, três países emergentes
reúnem-se pela quarta vez. O
fórum entre o Brasil, Índia e
África do Sul é visto por alguns
analistas como uma tentativa dos
países emergentes democráticos
reforçarem os laços comuns,
distanciando-se dos gigantes
menos democráticos. O trio
prefere a versão de ser um grupo
que se preocupa com o Sul
do planisfério. O embaixador
António Patriota, secretário-geral
da diplomacia brasileira, sublinha
que o trio não deve esquecer
as suas responsabilidades no
desenvolvimento do grande sul,
até porque saíram da crise mais
rápido que os outros.

18 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
MUNDO
RADAR MUNDO
1
Reino Unido
2
O pequeno ecrã vai ter hoje,
pela primeira vez, os candidatos
a Downing Street a debater as
suas prioridades para o Reino
Unidoeomundoantesdaslegislativas
de 6 de Maio.
O país nunca tinha realizado
debates televisivos entre os
candidatos das principais formações
políticas – trabalhistas,
conservadores e liberais-democratas
–, mas após longas
negociações foi possível chegar
a acordo para que ocorram agora.
Os debates em directo vão
opor durante 90 minutos os líderes
trabalhista, Gordon
Brown, o conservador David
Cameron e o liberal-democrata
Nick Clegg, nas quintas-feiras
de15,22e29deAbril.Odebate
de hoje aborda os temas da criminalidade
e do sistema de saúde,
enquanto os dois últimos se
concentrarão nas questões de
política externa e economia.
Os líderes partidários britânicos
sempre se opuseram a
este tipo de debates, que consideram
um “espectáculo”. Os
líderes dos dois maiores partidos
britânicos, o primeiro-ministro
Gordon Brown e o líder
conservador David Cameron, já
apresentaram os seus programas
de governo. Ontem foi a
vez do líder do do Partido Liberal
Democrata, Nick Clegg,
apresentar-se como uma alternativa
ao tradicional bipartidarismo
britânico, assente num
país mais justo. “Os partidos
trabalhista e conservador ensi-
3
Candidatos a Downing
Street enfrentam hoje
primeiro debate televisivo
naram-nos a esperar muito
pouco dos políticos e obter menos
ainda”, afirmou o líder da
terceira força política britânica.
A principal promessa dos liberal-democratas,
cujo programa
se articula em torno da justiça,
passa pela redução dos impostos
para as famílias com rendimentos
pequenos ou médios,
despesa que será financiada
A subida das
intenções de voto
no Partido Trabalhista
poderá estar
ligada aos apoios
que tem recebido
de personalidades
de peso. É o caso
de JK Rowling, autora
dos livros do famoso
Harry Potter.
1
6
5
4
com o fim de algumas lacunas
jurídicas que beneficiam os
mais ricos. Clegg prometeu
também uma reestruturação do
sistema de educação, uma reforma
económica com medidas
destinadas aos bancos e uma
mudança constitucional que
permitirá expulsar os deputados
corruptos e modificará o sistema
de votação e de eleição da
Câmara dos Lordes.
O líder dos liberal-democratas,
de 43 anos, poderá ter um
papel-chave nestas eleições.
Segundo a sondagem, feita pelo
instituto Populus, o Partido
Conservador alcançaria 36%
dos votos, o que representa uma
quedadetrêspontosemcomparação
com os resultados registados
há semana passada. Já
o Partido Trabalhista subiu um
ponto, para 33% das intenções
de voto. O Partido Liberal-Democrata
mantém-se com 21%
dos votos. Caso as duas principais
forças partidárias britânicas
não consigam a maioria absoluta,
Clegg pode ser fundamental
para decidir o futuro
político do país.
Apesar de se manter em segundo
lugar, a subida das intenções
de voto no Partido Trabalhista
poderá estar ligada aos
apoios que tem recebido de personalidades
de peso. É o caso de
JK Rowling, autora dos livros do
famoso Harry Potter, que contibuiu
recentemente com um milhão
de libras para a campanha
de Brown.■
A diferença entre os dois candidatos é de três décimas.
3 Brasil
Dilma empata com Serra pela primeira vez
A última sondagem, do Instituto
Sensus, aponta pela primeira
vez para um empate técnico entreJoséSerraeDilmaRousseff
para as presidenciais de Outubro.
Num cenário, que inclui a
participação de Ciro Gomes
como candidato presidencial, a
diferençaentreSerraeDilmaé
de 0,3 pontos percentuais —
sendo que o ex-governador de
São Paulo fica à frente, com
32,7% das intenções, seguido
por Dilma, com 32,4%.
Para o analista Rafael Cortez,
da Tendências Consultoria,
o resultado consolida a rápida
ascensão que Dilma Roussef
traçou desde meados do ano
passado, colando em José Serra.
No entanto, é necessário
aguardar as próximas sondagens,
uma vez que os diferentes
institutos têm dado resultados
diferentes. “No último Datafolha,
havia uma diferença de
nove pontos entre os dois, indicando
inclusive uma estabilidade
de Dilma”, disse. Naquele
estudo, feito entre os dias 25 e
2 EUA
Toyota suspende
vendadaLexus
A fabricante de automóveis
japonesa Toyota anunciou que
vai suspender temporariamente
as vendas do modelo 2010 do
Lexus GX 460, depois de uma
revista americana especializada
teralertadoosseusleitores
para problemas de segurança
do veículo. De acordo com
a “Consumer Reports”, que
feztestescomocarro,quando
levado ao limite, o veículo pode
derrapar. No teste realizado
pela equipa da revista, o GX 460
perdeu a estabilidade e andou
de lado antes que o sistema
electrónico tenha conseguido
retomar o controlo.
STRINGER Brazil/Reuters
26 de Março, José Serra fortaleceu-se
à frente, com 36% das
intenções, e Dilma em segundo,
com 27%, disse. Ciro Gomes
, cuja candidatura ainda
não foi confirmada pelo partido,
fica em terceiro lugar, com
10,1% dos votos, e Marina segue
em quarto, com 8,1%. ■
Juliana Elias, em São Paulo
EMPATE TÉCNICO
A diferença entre os dois
‘presidenciáveis’ é de apenas
três décimas.
José Serra 32,7
Dilma Rousseff
Ciro Gomes
Marina Silva
Indecisos
Fonte: Instituto Census
10,1
8,1
16,8
32,4

SEGUNDA ERUPÇÃO NUM MÊS NO GLACIAR ISLANDÊS
A nova erupção do vulcão, sob o glaciar islandês, foi dez vezes mais violenta que a
anterior, há um mês. O gelo derretido aumentou o nível dos rios em cerca de três
metros, cortou estradas principais e obrigou 800 pessoas a evacuar. A protecção
civil admite que a região está mais instável, ainda que exclua nuvens de cinzas
vulcânicas que poderiam chegar à Europa e América do Norte.
4 África do Sul
Bilhetes para Mundial em supermercados
A FIFA está preocupada com a escassa
procura de bilhetes para os
jogos do Mundial de futebol por
parte dos adeptos sul-africanos e
vai colocar hoje à venda os cerca
de meio milhão de ingressos que
ainda tem por vender em centros
comerciais das nove cidadessede
e numa cadeia de supermercadosdaÁfricadoSul.
De acordo com a entidade que
tutela o futebol mundial, ainda
estão disponíveis bilhetes para
todasaspartidasdoMundial,
com excepção da final, que se
realiza no estádio Soccer City em
Joanesburgo, no dia 11 de Julho.
“Estamos empenhados em
facilitar o processo a todos os
adeptos, dando-lhes esta última
5 Polónia
Eleições antecipadas para 20 de Junho
A primeira volta das eleições presidenciais
antecipadas na Polónia
deve realizar-se a 20 de Junho, na
sequência do acidente aéreo que
vitimou o presidente Lech Kaczynski
e outras 95 pessoas na
Rússia. A data foi escolhida após
várias manifestações contra o local
onde Lech Kaczynski e a primeira-dama,
vão a enterrar, tendo
já o cineasta Andrzej Wajda,
director do filme “Katyn”, sobre
o massacre de oficiais polacos na
oportunidade para ir aos jogos e
sentiroentusiasmocomoprimeiro
Mundial em África”, explicou
o secretário-geral da
FIFA, Jerôme Valcke.
Na semana passada, a FIFA
revelara que tinha vendido 2,2
milhões de bilhetes, isto quando
faltam dois meses para o início
do Campeonato do Mundo, a 11
de Junho, com o jogo entre os
anfitriões e o México. ■
Rússia em 1940, pedido à Igreja
quedesistadadecisãodeenterrar
opresidentenacatedraldeWawel,
na Cracóvia, onde foram sepultados
os reis da Polónia e o
marechal Jozef Pilsudski, herói da
independência poloca em 1918.
Espera-se a participação no
funeral do presidente dos Estados
Unidos, Barack Obama, do
presidente da Rússia, Dmitry
Medvedev e e da chanceler alemã,
Angela Merkel. ■
PUB
Ingolfur Juliusson/Reuters
6 Suíça
Presidente do UBS
pede desculpa
aos accionistas
Kaspar Villiger, presidente
executivo do UBS, pediu ontem
desculpa aos accionistas do
banco suíço, durante a
assembleia geral da instituição,
por ter ajudado muitos dos
seus clientes norte-americanos
em processos de evasão fiscal.
Mas, ao mesmo tempo, pediu
aos accionistas do banco que
não exerçam os seus direitos
de processarem as antigas
administrações do banco,
lamentando criticas de que
têm sido alvo. Quanto às
contas anuais, Kaspar Villiger
manifestou orgulho nos
resultados obtidos
no exercício de 2009:
“A empresa está estável e bem
capitalizada, reduziu
significativamente e grau de
risco e encontrou o caminho
para a rentabilidade.
É mais do que se poderia
esperar há um ano”.
O UBS, o maior banco suíço
em axtivos, alcançou um lucro
de 1,7 mil milhões de euros
no primeiro trimestre do
exercício de 2010, o maior
valor alcançado durante
um trimestre nos últimos três
meses. Esta evolução do
resultado líquido deveu-se
à melhoria do desempenho
da banca de investimentos.
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 19
Ahmadinejad
envia carta
de tréguas a Obama
O presidente iraniano, Mahmud
Ahmadinejad, está disponível
para cooperar com Obama se os
EUA mudarem de política e respeitarem
os direitos humanos
no seu país. “Reconhecer o Irão
beneficiará ambas as partes.
Não procuramos nenhum tipo
de confronto”, disse Ahmadinejad
em declarações na televisão
iraniana. O presidente iraniano,
bastante criticado durante a cimeira
nuclear de Washington
pelo seu programa de enriquecimento
de urânio, avançou que
irá enviar uma carta a Obama,
ainda que não tenha avançado o
conteúdo. Obama, mal chegou à
sala Oval, propôs abrir um novos
capítulo nas relações entre
os dois países, que até aqui tinha
sido ignorado em Teerão.
França perde 6%
de turistas em 2009
O país mais visitado do
mundo, a França, recebeu
menos 6% de turistas no ano
passado. Segundo o ministro
da indústria, Herve Novelli,
a França teve 74 milhões
de turistas em 2009, menos
cinco milhões que no ano
anterior. O euro caro
afastou os turistas norteamericanos
e britânicos,
com quebras de 8%
e 17%, respectivamente.

20 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
EMPRESAS
PT leva Zon a tribunal
por dívidas de 2,6
milhões de euros
PT reclama dívida relativa ao acesso a condutas na Madeira e nos Açores. Zon
alega que várias das estruturas são suas e que o preço triplicou desde o ‘spin-off’.
Filipe Alves
filipe.alves@economico.pt
Quase três anos depois, o ‘spinoff’
da antiga PT Multimedia,
hoje Zon, continua a causar
problemas à Portugal Telecom
(PT). O Diário Económico apurou
que as duas operadoras estãoatravarumadisputajudicial
em torno das condutas da
rede fixa, nos Açores e na Madeira,
com a PT a exigir à Zon o
pagamento de facturas em atraso
no valor de 2,6 milhões de
euros, um montante que poderá
subir em breve devido a outras
situações idênticas no continente.
Segundo fontes judiciais, a
Zon recusa pagar o montante
reclamado pela PT, que diz respeito
ao custo do acesso às condutas
(para que a Zon possa
prestar o serviço de telecomunicações
fixas em áreas onde
nãopossuiredeprópria).
A empresa liderada por Rodrigo
Costa alega que, após o
‘spin-off’, em Novembro de
2007, a PT passou a cobrar três
vezes mais pelo acesso às condutas
nos Açores e 2,5 vezes
mais na Madeira, tendo aumentado
os preços de forma
unilateral, com base num novo
levantamento de postes e condutas
que foi contestado pela
Zon. De acordo com as mesmas
fontes, a Zon argumenta que
algumas das condutas em
questão são sua propriedade e
não da antiga casa-mãe, pelo
que se recusa pagar por estas
estruturas.
Embora de momento esteja
em causa um montante relativamente
pequeno, em comparação
com o volume de facturação
das duas operadoras, o caso
poderá dar origem a um diferendo
mais grave, uma vez que
a PT poderá em breve avançar
para tribunal para reclamar à
Zon outras facturas em atraso,
relativas ao custo de acesso às
condutas da rede fixa existentes
no continente. Desta forma, o
montante agora reclamado poderá
vir a ser muito superior.
Contactadas pelo Diário
PALAVRA-CHAVE
✽
Preço de custo
AEstradas
de Portugal,
liderada por
Almerindo
Marques, também
está em litígio
comaPortugal
Telecom por causa
das condutas.
As empresas que concorrem
com a PT (Zon, Vodafone,
Optimus e outras) têm direito
a aceder às condutas e demais
infra-estruturas da
concessionária do serviço público
de telecomunicações. Desta
forma, os concorrentes da PT
podem oferecer serviços
de telecomunicações (voz
e dados) em zonas onde não
possuem condutas próprias.
A PT está obrigada por lei a
permitir o acesso das
concorrentes às suas condutas,
podendo cobrar um preço em
função do custo com as referidas
estruturas.
Económico, fontes oficiais da
PT e da Zon Multimedia recusaram
fazer qualquer comentário
sobre o assunto.
Um caso de partilhas
mal-feitas
Os processos em tribunal entre
as duas operadoras de telecomunicações
têm sido uma
constante desde que a Zon, antiga
PT Multimedia, se separou
do grupo PT em Novembro de
2008 no seguimento dos compromissos
assumidos pela gestão
da PT perante os accionistas,
no âmbito da defesa contra
a Oferta Pública de Aquisição
(OPA) lançada pela Sonaecom
em 2006.
No decorrer do ano passado,
a PT e a Zon trocaram acusações
graves entre si, no âmbito
da disputa do mercado da televisão
por subscrição, que por
várias ocasiões chegou à barra
dos tribunais ou ao juízo dos
reguladores sectoriais (ver texto
ao lado).
Maséaprimeiravezqueas
duas empresas se defrontam na
Justiça para disputar a propriedade
de estruturas partilhadas
aquando do ‘spin-off’. As fontes
contactadas pelo Diário
Económico relembram que o
‘spin-off’ foi realizado de forma
relativamente apressada, nos
seis meses que se seguiram ao
fracasso da OPA da Sonaecom.
Foi necessário separar as águas
entre as duas operadoras, repartindo
activos e cortando laços
existentes em áreas como
serviços partilhados, empresas
detidas em parceria e fundos de
pensões.
Esta separação também se
fezsentiraníveldapróprias
estruturas de topo das operadoras
de telecomunicações que
disputam o mercado nacional
de ‘pay-tv’. A gestão da PT é
liderada por Zeinal Bava, antigo
presidente-executivo da então
PT Multimedia, ao passo
que a actual Zon é presidida por
Rodrigo Costa, antigo responsável
máximo da unidade de
rede fixa da incumbente, a PT
Comunicações. ■
PTASUBIREMBOLSA
Os títulos da Portugal Telecom
fecharam a subir cerca de 1%,
fechando a valer 8,489 euros.
8,5
8,4
8,3
8,2
8,1
8,0
ZON VALORIZA
A Zon Multimédia fechou ontem
a valer 3,935 euros, uma subida
de 0,59%.
3,95
3,90
3,85
3,80
3,75
12 Mar 2010
Fonte: Bloomberg.
3,70
12 Mar 2010
Fonte: Bloomberg.
14 Abr 2010
14 Abr 2010
FACTOS E NÚMEROS DA POLÉMICA
1 milhão
É o valor, em euros, em atraso
pelo acesso a condutas da PT
Comunicações nos Açores.
A Zon queixa-se que o valor
cobrado pela Portugal Telecom
triplicou desde a separação entre
as duas operadoras, em 2007.

Sucol já tem comprador aprovado pela AdC
A Autoridade da Concorrência (AdC), liderada por Manuel Sebastião,
aprovou a compra da marca Sucol e das formulações utilizadas em Sucol,
Sumol Néctar, Sumol Néclight e Sumol 100% Sumo pela Diviril Indústria e
pela Melo Abreu à Sumol+Compal, “por um preço inexpressivo”, informou
a empresa em comunicado à CMVM. Esta alienação não tem influência
directa nos resultados da Sumol+Compal, tendo em conta o facto
de os activos a vender não estarem valorizados no activo da empresa.
Paula Nunes
ENTRE AS OPERADORAS
ARGUMENTOS
Rodrigo Costa
A Zon, liderada
por Rodrigo Costa,
argumenta que a PT
aumentou o preço
de acesso às
condutas nas regiões
autónomas, e garante
mesmo que algumas
destas infraestruturas
são sua
propriedade, após
o‘spinoff’daPT
Multimédia, em 2007.
Zeinal Bava
A Portugal Telecom,
liderada por Zeinal
Bava, avançou
comumprocesso
em tribunal contra
a Zon, exigindo
o pagamento de
facturas em atraso no
valor de 2,6 milhões
de euros pelo acesso
às condutas na
Madeira e Açores.
1,6 milhões
É o valor, em euros, da dívida da
Zon à PT relativa ao acesso a
condutas da rede fixa no
arquipélago da Madeira. A Zon
rejeita pagar esta dívida e alega
que a PT aumentou o preço em
2,5 vezes, desde o ‘spin-off’.
Condutas
Em sua defesa, a Zon vai alegar
que parte das condutas em
questão são suas e que não
pertencemàPT.Emcausa
estarão ‘partilhas’ mal feitas,
aquando da separação entre as
duas operadoras.
AGENDA DO DIA
● Google apresenta resultados
do exercício no primeiro trimestre
de 2010.
● Costa Cruzeiros apresenta
estratégia e novidades para 2011.
● Conferência ACAP sobre a
indústria e comércio automóvel em
Portugal, no CCB.
João Paulo Dias
Tribunal
Os processos em questão, que
aguardam a realização das
primeiras audiências, poderão
ser seguidos de outras queixas
idênticas por parte da PT contra
a Zon, relativas a outras facturas
em atraso no Continente.
A PT e a Zon têm trocado
acusações desde que se
separaram, em Novembro
de 2007.
Filipe Alves
filipe.alves@economico.pt
Desde que passaram a ser duas
empresas distintas, em Novembro
de 2007, que a PT e a
Zon têm travado vários braços-de-ferro,
em especial nas
áreas da televisão por subscrição
e do acesso aos conteúdos
audiovisuais.
Passados quase três anos, as
equipas de gestão das duas
empresas continuam a ser
compostas por antigos responsáveisumadaoutra.ZeinalBava,
presidente executivo (CEO)
da PT, desempenhou o mesmo
cargo na antiga PT Multimedia.
E Rodrigo Costa, CEO da
Zon, é o antigo presidente da
PT Comunicações, a empresa
da Portugal Telecom que gere a
rede fixa.
Foi, aliás, Rodrigo Costa
quem criou o serviço de televisão
interactiva da PT, o Meo, no
Verãode2007.OmesmoMeo
que, nos anos que se seguiram,
se transformou no grande concorrente
da TV Cabo, no âmbito
da estratégia ‘triple play’ da
PT, que visa inverter a tendência
de declínio da rede fixa de
telecomunicações.
Mas esta não foi a única ironia
decorrente da separação da
dona da TV Cabo em relação à
antiga empresa irmã. Falando
de um “colete de forças”, Zeinal
Bava tem protestado contra
as condições de acesso aos
conteúdos da Lusomundo, do
grupo Zon. Condições essas
que foram fixadas pelo próprio
Zeinal Bava quando este era
presidente da então PT Multimedia,
hoje Zon.
“É normal que os gestores
vistam a camisola das empresas
onde trabalham e defendam os
seus interesses”, disse uma fonte
do sector contactada pelo
Diário Económico.
Troca de acusações em tribunal
O grau zero de relações entre
as duas operadoras irmãs foi
atingida no Verão do ano passado,
quando a PT colocou a
Zon em tribunal por “concorrência
parasitária”. A 16 de Julho
de 2009, a operadora liderada
por Zeinal Bava acusou a
Zon de se aproveitar da PT para
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 21
A relação agitada
de duas antigas
parceiras
alavancar a sua oferta de televisão,
na sequência de uma
polémica em torno da utilização
do termo “fibra” pela dona
da TV Cabo. A concorrência
parasitária consiste num aproveitamento
do esforço intelectual
ou económico alheio, ainda
que possa ou não criar o risco
de confusão entre serviços.
Ou seja, é um acto de concorrência
desleal.
Por sua vez, a Zon retaliou
com uma queixa contra a PT, no
organismo que regula a publicidade
em Portugal, contra a
campanha do Meo Fibra da PT,
considerando que esta viola os
princípios éticos basilares da
comunicação comercial.
A campanha do Meo Fibra
“viola frontalmente os princípios
da legalidade, honestidade,
veracidade e leal concorrência”,
acusou a Zon, na parte
da queixa apresentada a 20 de
Julho ao Instituto Civil para a
Autodisciplina da Comunicação
Comercial (ICAP). ■
O ‘spin-off’
da então PT
Multimedia foi
um compromisso
assumido pela
gestão liderada
por Henrique
Granadeiro, como
defesa contra a
OPA da Sonaecom.

22 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
EMPRESAS
DISTRIBUIÇÃO
Supermercados da Alisuper
encerram até ao final do mês
Os últimos 16 supermercados da cadeia algarvia Alisuper em
funcionamento “vão ter de fechar até ao final de Abril”, apesar
dos apelos dos trabalhadores contra essa decisão, confirmou à Lusa
José António Silva, presidente da Alicoop. “Não resta alternativa senão
o fecho dos supermercados”, justificando a medida com a “protecção
da massa insolvente”. A 1 de Maio, os 58 trabalhadores em actividade
terão de juntar-se aos 380 que já têm os seus contratos suspensos.
AdP prepara
aumento
de capital de
300 milhões
Empresa quer manter saúde financeira e fazer
face a um ambicioso plano de investimentos.
Ana Maria Gonçalves
ana.goncalves@economico.pt
A Águas de Portugal (AdP), sete
anos depois do último reforço de
100 milhões de euros, necessita
de um novo aumento de capital,
na ordem dos 300 milhões de euros.
A operação está já a ser analisada
pelo accionista Estado e deverá
concretizar-se a médio prazo.
A informação foi avançada ao
Diário Económico pelo seu presidente,
Pedro Serra.
Oobjectivoénãosómantero
equilíbrio financeiro da empresa,
mas também fazer face ao ambicioso
plano de investimentos para
os próximos cinco anos, estimado
em cerca de 3.200 milhões de euros.
Destes, cerca de dois mil milhões
de euros serão para os sistemas
de abastecimento de água e
saneamento de águas residuais
(incluindo cerca de 176 milhões de
euros na Empresa Pública de
Águas de Lisboa). Do bolo global
destaca-se ainda uma fatia de 362
milhões de euros na área dos resíduos
(através da ‘sub-holding’
Empresa Geral de Fomento) e 835
milhões de euros nas energias renováveis.
O capital social da ‘holding’ –
responsável pelo abastecimento
deáguaedesaneamentoa234
dos 308 municípios existentes em
A Águas de Portugal
prevê investir nos
próximos cinco anos
cerca de 3.200
milhões de euros
no sector das águas,
resíduos sólidos
urbanos e energias
renováveis.
Portugal, assumindo a prestação
do serviço público a 87,8% da
população –, está actualmente fixado
em 434,5 milhões de euros.
Apesar do esforço de capitalização
que carece, Pedro Serra
realça que o grupo registou em
2009 os melhores resultados líquidos
de sempre, se expurgados das
mais-valias financeiras assinaladas
com a venda da Aquapor e da
Recigroup. A AdP alcançou assim
lucros de 45,9 milhões de euros.
Um valor que compara com os
63 milhões de euros registados em
2008 e que servirá, de acordo com
o gestor, de baliza de referência
para os exercícios mais próximos.
Ainda com base numa análise
comparativa, excluindo a Aquapor
e a Recigroup, que em 2009
representaram 41,6 milhões de
euros nas vendas do grupo, o volume
de negócios cresceu em
7,2%, relativamente ao exercício
anterior, para 659,3 milhões de
euros.
Este acréscimo foi influenciado
pela dinâmica dos sistemas
multimunicipais, decorrente da
entrada em funcionamento de
mais infra-estruturas. Em termos
absolutos, o resultado bruto
de exploração (EBITDA) ascendeu
a 280,6 milhões de euros.
Para concretizar os objectivos
estabelecidos nos respectivos
planos estratégicos sectoriais, ao
longo de 2009, o grupo AdP investiu
cerca de 556,6 milhões de
euros. Um dos pontos altos do
plano estratégico da Águas de
Portugal no último exercício foi a
conclusão dos dois primeiros
processos de parcerias entre o
Estado e as autarquias, um na região
do Alentejo, outro na zona
deAveiro.Oprimeiroenvolve
nove municípios, o segundo, 21.
Estes projectos inserem-se no
processo de reestruturação de
um sector que se encontra fortemente
fragmentado, dificultando
a obtenção de economias de escala
em cenários que exigem, por
norma, pesados investimentos
nas redes de distribuição. ■
O sindicato da SATA contesta
irregularidade em promoções.
A Águas de Portugal, presidida
por Pedro Serra, registou em
2009 o maior lucro de sempre,
45,9 milhões de euros.
LUCROS
45,9 milhões
O lucro líquido de 2009 ascendeu
a 45,9 milhões de euros, menos
27,14% que o registado no ano
anterior. A variação deve-se à
realização de mais-valias, em
2008, com a venda da Aquapor
e da Recigroup.
AVIAÇÃO
Pessoal de cabine da SATA apresenta
pré-aviso de greve em Julho e Agosto
O sindicato do pessoal de cabine (SNPVAC) apresentou um pré-aviso
de greve para Julho e Agosto na SATA, acusando a empresa de cometer
uma ilegalidade ao promover temporariamente chefes de cabine.
“Gostávamos de saber se noutros sectores também se promove
directores a presidente ou chefe e se depois voltam novamente aos
cargos anteriores”, afirmou à Lusa Henrique Martins, do SNPVAC. A
SATA reagiu, dizendo que a substituição temporária está prevista na lei.
NEGÓCIOS
659,3 milhões
A Águas de Portugal conseguiu
um crescimento do volume
de negócios de 7,24% no ano
transacto, atingindo os 659,3
milhões de euros no final de
2009. Um ano antes, os negócios
ascendiam a 614,8 milhões.
ENDIVIDAMENTO
Paulo Alexandre Coelho
2.547 milhões
O esforço de investimento
verificado nos últimos anos, tem
levado a um aumento substancial
da divida bancária total da AdP,
que chegou aos 2.547,3 milhões
de euros. No final de 2006 esse
valor era de 1.653,3 milhões.

URBANISMO
EnsulMeci assina contrato de 70 milhões
de euros para renovação urbana em Díli
A empresa portuguesa EnsulMeci assinou um contracto com o governo
de Timor Leste, no valor de 100 milhões de dólares (cerca de 73 milhões
de euros) para a renovação urbana de Colmera, um dos principais
bairros do centro de Díli, a capital do país. Rui Sousa, presidenteexecutivo
da empresa, disse à Lusa que o projecto visa a criação
de uma baixa em Dili, dotando a capital de “áreas de habitação,
escritórios, serviços e hotéis”.
Cimpor
àespera
das renúncias
Três administradores renunciaram ontem
aos seus cargos na gestão da cimenteira.
Maria Teixeira Alves
maria.alves@economico.pt
Está já concluída a agenda que
será levada à assembleia geral da
Cimpor do próximo dia 29 de
Abril. Um consenso arrancado a
ferros e atrasado por desavenças
políticas, mas que foi finalmente
alcançado entre os novos accionistas
da Cimpor. Para eleger os
seus representantes, a Camargo
Corrêa, a Votorantim e a Caixa
Geral de Depósitos (CGD) uniram-se
para propor a destituição
de membros da administração e
para a eleição dos novos titulares
desses lugares, em face das renúncias
ou destituições (a que se
junta a Investifino).
Este ponto 7 da agenda torna
claro que os administradores escolhidos
para saírem, teriam de
optarentrearenúnciaeadestituição.
Por isso, ontem, Pedro
Empis, José Arteta e Vicente
Mosquera (todos escolhidos por
accionistas que já venderam as
suas acções) renunciaram aos
cargos. Aliás, no documento publicado
no ‘site’ da CMVM, já era
previsível que saíssem mais administradores
até à assembleia.
Para os lugares que se prevêem
vagos estão propostos António
Castro Guerra (’chairman’), Francisco
de Lacerda (que será o presidente
executivo), João Lopes Raimundo,
Edison Franco, Albrecht
Domenech, Walter Schalka, Álvaro
Veloso e o independente José
Neves Adelino. Pelo menos dois
dos representantes dos accionistas
brasileiros deverão ser executivos
na gestão da Cimpor.
Na nova agenda da assembleia
geral fica claro que os accionistas
terão de autorizar que os administradores
da Camargo e da Votorantim
entrem no Conselho de Administração
da Cimpor, de que são
concorrentes no Brasil. Na nova
ordem de trabalhos foi incluído o
ponto 9 que prevê “deliberar sobre
aautorizaçãoaconcederamembros
do conselho de Administração
da sociedade para o exercício
da actividade concorrente (por
conta própria ou alheia) e/ou de
funções em sociedade concorrente
e relativamente à sua designação
por conta ou em representação da
sociedade concorrente”.
Sem esta autorização, os nomes
de José Edison Franco (Camargo),
Albrecht Domenech
(Camargo), Walter Schalka e Álvaro
Veloso (ambos da Votorantim)
não poderiam entrar na administração
da Cimpor, assim o
diz o Código das Sociedades Comerciais,
no artigo 398º, nº3. O
mesmo artigo define que a autorização
a ser dada pela assembleia
deve definir o regime de
acesso a informação sensível por
parte do administrador em causa
(concorrente). O que ganha especial
relevância no actual contexto
de análise pela CADE à concorrência
no Brasil, onde a Cimpor
tem 10% do mercado.
O documento inclui ainda uma
proposta de redução do número
de administradores até ao termo
do mandato em curso (até 2012).
O contrato da sociedade estipula
umnúmeroentre5e15parao
Conselho de Administração. Esta
proposta veio da Votorantim. A
Camargo propôs ainda uma redução
do mandato dos administradores
dos actuais quatro para três
anos, a contar a partir de 2012. ■
DESTITUIÇÕES, RENÚNCIAS
E ELEIÇÕES
Saem
Ricardo Bayão Horta (já saiu)
Pedro Empis (já saíu)
Vicente Mosquera (já saíu)
José Arteta (já saíu)
Luís Barbosa
Jorge Salavessa Moura
Manuel Faria Blanc
Ficam e entram
Ficam: António Gomes Mota;
José Fino; Jorge Tomé; Luís
Sequeira Martins; António Varela;
Luís Ribeiro Vaz
Entram: António Castro Guerra;
Francisco Lacerda; João Lopes
Raimundo; Edison Franco; Albrecht
Domenech; Walter Schalka; Álvaro
Veloso; José Neves Adelino
O “Wine Masters Challenge 2010”
realizou-se este ano no Estoril.
Accionistas da Cimpor estabilizaram
a empresa, pelo menos
até à assembleia geral.
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VINHOS
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 23
Serros da Mina 2006 Tinto
premiado com medalha de ouro
A Adega Herdade das Barras conquistou a medalha de Ouro na XII
Edição do Concurso Mundial de Vinhos “Wine Masters Challenge 2010”
com o vinho Serros da Mina 2006 Tinto. A XII Edição do Concurso
Mundial de Vinhos “Wine Masters Challenge 2010” realizou-se ao longo
dos dias 5 e 10 de Abril, no Estoril, onde foram testados cerca de 4.497
vinhos perante um júri internacional, qualificando para a final 3.751
onde foram atribuídas apenas 258 medalhas nas várias categorias.
João Paulo Dias

24 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
EMPRESAS
TELECOMUNICAÇÕES
Operadora de fibra óptica espanhola
prepara expansão para Portugal
A capital de risco britânica CVC Capital Partners comprou uma posição
de 35% da R, operadora de por fibra óptica galega, que poderá avançar
para Portugal. A CVC planeia aumentar a sua participação, avança a
empresa em comunicado. A empresa de capital de risco injectará 1.500
milhões de euros na R nos próximos cinco anos, para que a operadora
da Galiza expanda as suas actividades a “toda a Península Ibérica”,
através da compra de outras operadoras, refere o “BandaAncha”.
O aeroporto da Portela terá mais
30 lojas de ‘prestígio’ e um Spa.
Nuno Miguel Silva
nuno.silva@economico.pt
Se se confirmar que a Portela vai
fechar em menos de dez anos, é
certo que os seus últimos dias não
vão ser de decadência. Antes pelo
contrário: até ao seu fecho, o actual
aeroporto de Lisboa irá ser
dotado de equipamentos que
nunca viu nas anteriores décadas.
É essa a firme intenção dos actuais
responsáveis da ANA – Aeroportos
de Portugal, empresa que gere
o sistema aeroportuário nacional,
para evitar a quebra da qualidade
de serviço e conforto prestado aos
passageiros.
Um processo que começou
por novos terminais de passageiros
e de carga aérea, prolongouse
com a mais que duplicação de
portas de embarque com mangas
telescópicas e vai prosseguir nos
próximos anos: novos espaços de
lazer, novos cafés e restaurantes,
alguns deles só para fumadores,
um ‘SPA’, mais de 30 novas lojas
de marcas de prestígio, novos
acessos rodoviários à zona das
chegadas e um novo terminal
para transportes colectivos, são
alguns dos trunfos com que a
ANApretendecativarospassageiros
esperados para os próximosanosnaPortela.
A ANA prevê que em 2017 a
Portela receba entre 16,7 milhões
de passageiros, segundo o cenário
pessimista, e 19,5 milhões, de
acordo com as estimativas mais
optimistas. O ano de 2017 é fundamentalporqueéoanoesperado
do início da operação do novo aeroporto
internacional de Lisboa,
no Campo de Tiro de Alcochete.
Guilhermino Rodrigues, presidente
da ANA, disse ontem, num
encontro com jornalistas, que,
caso o novo aeroporto de Lisboa
não entre em funcionamento em
2017, “posso processar mais passageiros
na Portela em 2018 e
2019, mais do que os 17 milhões
[de passageiros/ano, que é a capacidade
limite da Portela], mas vou
degradar a qualidade do serviço”.
No ano passado, a Portela mo-
O evento destina-se principalmente
aos portugueses radicados em França.
INTERNACIONALIZAÇÃO
Invest Lisboa promove evento
para captação de investimento em Paris
A Invest Lisboa, uma parceria da Câmara Municipal de Lisboa, da
Associação Comercial de Lisboa e da AICEP, vai promover, no próximo
dia 18 de Maio, o primeiro evento fora do país para captação de
investimento para a cidade de Lisboa. A Embaixada de Portugal em
Paris vai acolher o evento “Promoção de Lisboa em Paris”, que visa
promover as oportunidades de negócio em Lisboa e se dirige
prioritariamente aos empresários portugueses e luso-descendentes.
Aeroporto da Portela vai ter SPA e mais
Plano de expansão do aeroporto da capital vai prolongar-se até 2012 e exigir mais cerca de 160 milhões
A ANA já registou
uma recuperação
de 8,5% no tráfego
da Portela no
primeiro trimestre.
Até 2017, deverá
receber até 16,7
ou 20,5 milhões
de passageiros.
Novo aparelho portátil que vai
ajudar a monitorizar as entradas
e saídas do aeroporto.
O presidente da ANA, Guilhermino
Rodrigues apresentou as novidades
nosaeroportosqueaempresagere.
vimentou 13,2 milhões de passageiros,
uma queda de 2,5% face a
2009, mas os primeiros meses
deste ano têm registado uma tendência
de forte recuperação, com
umasubidade8,5%faceaoperíodo
homólogo de 2009.
O projecto do actual plano de
expansão deu os primeiros passos
em 2003, com um estudo dos
norte-americanos da Parsons,
mas só foi aprovado pela administração
da ANA em 2005. Tendo
arrancado no terreno em
2006, só deverá estar concluído
em 2012, após um investimento
de 380 milhões de euros. Desse
montante, já foram aplicados
216,5 milhões.
Para este ano, está previsto o
investimento de 82 milhões de
euros. Para 2011, a ANA programou
aplicar mais 55 milhões, enquanto
em 2012 deverão ser investidos
mais 21 milhões de euros
na Portela. O director do aeroporto
da Portela, Francisco Severino,
disse ontem que este plano
foi a única forma de responder à
procura que houve antes da crise
financeira global, a partir de
Agosto de 2008, sublinhando que
as obras decorreram no prazo
previsto, abaixo do orçamentado
– uma poupança de 12 milhões de
euros até ao momento – e sem
degradação das condições de utilização
do aeroporto.
Os próximos meses poderão
confirmar a tendência de recuperação
do tráfego de passageiros na
Portela. Entre reforço de voos já
existentes, ligações de novas
companhas para destinos já escalados
e novas rotas a partir da
Portela, a ANA reclama que o Verão
IATA – época utilizada nos aeroportos
internacionais, que se
inicia em Março e se prolonga até
Outubro – de 2010 vai ter mais de
90 novos destinos regulares, dos
quais 64 nas Europa e 11 domésticos.
Marraquexe, Dusseldorf, São
Vicente (Cabo Verde) Copenhaga
e Campinas (estado de São Paulo,
no Brasil) são as apostas que poderão
render mais dividendos a
curto-prazo (ver texto ao lado). ■

Este suplemento faz parte integrante do Diário Económico Nº 4868 não pode
ser vendido separadamente | 15 Abril 2010
INOVAÇÃO
&TECNOLOGIA
Televisão 3D
Samsung, LG e
Panasonic iniciaram
a guerra. Descubra
os modelos. P. IV
iPad
Quem pode
ofuscar a
nova estrela
da Apple
Conheça os pontos fortes e fracos
do novo fenómeno da Apple. E descubra
o que os rivais Microsoft, Dell e HP estão
a preparar para lhe fazer frente.
P. II
Gadgets
António Câmara não
dispensa dois objectos
no dia-a-dia. Mas ainda
lhe falta um. P. VI
Twitter quer fazer dinheiro
com cada ‘tweet’ enviado
Devido ao
sucesso de
vendas nos
EUA, a Apple
adiou por um
mês a chegada
do iPad aos
mercados
internacionais.
A rede social de micromensagens vai apostar na introdução de publicidade
para potenciar o negócio, replicando o modelo que encheu os bolsos da Google. P. VII

II
INOVAÇÃO&TECNOLOGIA HOME PAGE
iPadeos
rivais que
lhe podem
fazer sombra
Há vida para além do iPad? Há. Conheça
os prós e contras do ‘tablet’ da Apple e saiba
o que os concorrentes estão a preparar.
Éo ‘gadget’ sensação dos seguidores
da Apple e já fez
correr rios de tinta – e caracteres
na Internet – desde
que foi anunciado. O
iPad levou milhares de pessoas
a esperar numa fila interminável
em frente às lojas
da Apple. Já vendeu cerca de 500 mil unidades,
foi considerado revolucionário, arrasado
pela crítica, desbloqueado por um ‘hacker’
e destruído por um adolescente com um taco
debaseball.Tudonoespaçodeumasemana.A
procura foi tal que a Apple viu-se obrigada a
adiar, por um mês, a distribuição nos mercados
internacionais.
O ‘tablet’ da dona do iPhone não é consensual
mas, num ponto, os especialistas estão de
acordo: é versátil e permite várias utilizações,
como ler livros electrónicos ou jornais e ver
vídeos. Contudo, apesar do ecrã ‘touch’ ter um
‘interface’ totalmente inovador - ou mesmo
com o teclado comprado à parte – o iPad não
substitui o computador.
“Seéuminternauta,usaredessociais,email,
fotos, vídeos, livros, jornais e música esta pode
ser a opção ideal”, considerou o crítico veterano
do “Wall Street Journal”, Walter Mossberg,
apósumasemanadeteste.Abateriaéoutradas
características positivas: chega a durar um dia
inteiro com uma utilização intensiva. “Contudo,seprecisadeeditarimagensoudocumentos
ou ter vídeo para ‘chat’ então o iPad não substitui
o seu actual computador”, garante. A maioriadoscríticosreferequeoaparelhonãosuporta
Flash, formato vídeo da Adobe usado nos ‘sites’comfunçõesmultimédia.Estes,contudo,já
estão a fazer experiências em HTML5 (próxima
geração de código de programação de páginasdeinternet),queécompatívelcomoiPad.
Apesar dos pontos positivos as falhas rapidamente
se revelaram. O facto de não permitir
correr várias aplicações ao mesmo tempo é a
maior crítica apontada. “O iPad não é multitarefa,correumaaplicaçãodecadavezevemsem
câmara não permitindo vídeochamada”, apontouDavidPogue,do“TheNewYorkTimes”.
A ausência de câmara não foi esquecimento:
a Apple costuma deixar alguns extras de
fora da primeira versão para as incorporar nas
seguintes. Foi assim com o iPhone, que só na
segunda versão teve 3G e só no Verão é que vai
permitir ‘multitasking’, com o novo sistema
operativo 4 OS.
A actualização, de resto, estará disponível
para o iPad no Outono. Um pouco antes da
previsão de chegada do iPad a Portugal, que ficou
fora da lista de países escolhidos para receber
o ‘tablet’ já no final deste mês. Enquanto
a estrela de Steve Jobs não chega a Portugal as
alternativas começam a ser cada vez mais.
Basta escolher a sua preferida. Por Cátia Simões
Diário Económico Quinta-feira – 15.04.2010
CARACTERÍSTICAS
Ecrã: 9,7 polegadas
Dimensões: 242,8 x 189,7
x 13,4 mm. 680 gramas.
Processador: 1,0 GHz
Apple A4
Memória: 16GB/32GB/
64 GB
Sistema Operativo:
iPhone OS
Conectividade: Bluetooth
2.1+EDR,WiFiN,3Gopcional.
Conector padrão da
Apple (30 pinos); Leitor de
cartão externo vendido
separadamente.
Extras: vai ter periféricos
como o teclado.
Preço: apartirde499
dólares (350 euros) na versão
sem 3G.
Comercialização: Em
Portugal no final do ano.
Steve Jobs
O presidente da Apple
apresentou o iPad em
Janeiro, mas o ‘tablet’
só chegou ao mercado
norte-americano em Abril.
Até agora já vendeu 500
mil unidades.
Oprimeiro
‘tablet’
Apesar do ‘hype’ em
tornodoiPad,oprimeiro
a apresentar um ‘tablet’
foi Bill Gates, presidente
da Microsoft, a principal
concorrente da Apple.
Em Novembro de 2001,
na Comdex Fall, Gates
apresentou o protótipo
de um aparelho portátil
‘tablet’, desenvolvido
pela Toshiba.
O que deve saber sobre o iPad
1.
Qual a diferença
entre um iPad
e um computador
portátil ou um
‘e-reader’?
O termo computador
portátil tem sido
substituído por uma
série de outros conceitos
mais específicos,
desde ‘netbook’
a ‘slate’. O iPad
enquadra-se na categoriado‘slate’,ou
‘tablet’, dado que não
tem teclado. Além
disso, para navegar
no computador, utiliza-se
o ecrã sensível
ao toque, tal como no
iPhone ou no iPod
Touch, que é possível
em alguns portáteis
mas não em todos.
No que toca ao ‘e-reader’,
como o Kindle, a
principal diferença é
queoiPadéacorese
mostra os livros hori-
zontalmente, com
duas páginas, ou verticalmente,
com só
uma página. O Kindle
só mostra a página
verticalmente. Além
disso, no Kindle,
pode-se ter acesso
a todos os livros
da Amazon.com. No
iPad começou-se
com 30 mil livros
da iBookstore.
2.
Para que serve
oiPad?
Ler livros electrónicos
ou jornais (os
grupos de media
estão a degladiar-se
para terem uma edição
disponível no
iPad, mediante assinatura),
consultar emails
ou outras páginas
de internet e ver
vídeos em ‘streaming’
ou fazer o ‘download’
do ‘site’ da Apple, já
queoiPadnãotem
leitor de DVD. E permite
utilizar as aplicações
disponíveis no
iTunes e ainda jogar
jogos. O iPad é
melhor para, por
exemplo, quem lê
blogues do que para
quem tem blogues.
Ou para quem
não tem de escrever
respostas muito
longas a e-mails.
3.
Quando posso
comprar um iPad
em Portugal
e quanto custa?
OiPadsóchegaao
mercado português
no final deste ano,
mais ainda a tempo
do Natal. A Apple
ainda não divulgou
quanto vai custar o
equipamento fora
dos Estados Unidos,
ondeospreços

variam entre os 499
dólares(cercade375
euros) e os 829 dólares
(cerca de 620 euros). A
partir de 499 dólares é
possível comprar a versão
de 8GB sem 3G. A
versão mais cara equivale
ao aparelho de
64GB com 3G.
4.
Quando vão
estar disponíveis
os acessórios
para o iPad?
No início a Apple colocou
à venda o equipamento
sem ter disponível
o teclado ou o adaptador
para USB (o equipamento
não tem portas
USB), que só estarão
disponíveis em Maio.
Quem já experimentou
o equipamento refere
que o teclado ‘touch’ é
difícil de usar, pelo que
será preferível, para
quem quer escrever
textos mais longos, ter
o teclado físico. Outro
acessório que poderá
chegar é uma câmara
para videochamada ou
fotografia: o iPad veio
sem dispositivo de captação
de imagem.
5.
Posso fazer várias
coisas ao mesmo
tempo no iPad?
O iPad possibilita a
navegação na internet,
embora não leia páginas
‘web’ suportadas
em ‘flash’. Muitos ‘sites’
estão a redesenhar-se
em HTML5, que pode
ser suportado no iPad.
Uma das críticas ao iPad
é a falta de ‘multitask’;
ou seja, só é possível
aceder a uma aplicação
de cada vez. A Apple,
segundo rumores, está
aprepararumnovosistema
operativo que permite
o ‘multitask’.
a concorrência
CONFIRMADOS
Fusion Garage JooJoo
Ecrã: 12,1 polegadas
Dimensões: 199x324,5x18,5 mm.
1.100 gramas.
Processador: 6GHz Atom processor
com 1GB RAM.
Memória: 4GB
Sistema operativo: n.d.
Conectividade: ‘bluetooth’ 2,1.
wireless EDR. ‘wi-fi’. Entrada USB
Extras: Entrada para auscultadores,
câmara incorporada de 1.3MP
para videoconferência.
‘Pop-up para aviso no multitasking’.
Autonomia de 5 horas.
Preço: a partir de 499 dólares
(350 euros)
Comercialização: já disponível
nos Estados Unidos
HP Slate
Ecrã: 8,9 polegadas
Dimensões: 150x234x147mm.
Processador: Intel 1.6-GHz Intel
“Menlow” Atom
Memória: 1GB de RAM com capacidade
de armazenamento de 32GB ou 64GB
Sistema Operativo: Windows 7
Conectividade: entrada USB e HDMI,
‘bluetooth’, ‘slot’ para cartão SIM. 3G
opcional. GPS. Autonomia de cinco horas
Extras: duas câmaras, uma VGA
e outra com 3MP
Preço: a partir de 400 euros
Comercialização: Junho
(segundo rumores)
Dell Streak
Ecrã: 5 polegadas
Dimensões: n.d.
Processador: n.d.
Memória: n.d.
Sistema Operativo: Google Android 1.6
Conectividade: ‘Bluetooth’, ‘wi-fi’, 3G
Extras: várias opções de capas.
Câmara VGA ou de 5MP com autofocus
e flash. Acesso a 300 mil livros na loja
da Kindle, MP3 da Amazon e mais
de 50 mil séries e filmes.
Teclas de navegação com ‘touch’.
Preço: a partir de 500 dólares (368 euros)
Comercialização: n.d.
HOME PAGE INOVAÇÃO&TECNOLOGIA III
ANUNCIADOS
Neofonie WePad
Ecrã: 11,6 polegadas
dimensões: 288 x 190 x 13 mm.
800 gramas.
Processador: 1,66 GHz Intel Atom N450
Pineview-M
Memória: 16 GB NAND Flash. 32 GB
interna opcional + SD Card 32 GB
Sistema Operativo: Google Android
Conectividade: Bluetooth 2.1,
WiFi N, 3G opcional. 2 portas USB,
leitor de cartão,
saída de áudio, ‘slot’ para cartão SIM,
conector multi-pino.
Extras: webcam com 1,3MP. Flash
eAdobeAir.Acessoalojadeaplicações.
Seis horas de autonomia.
Preço: n.d.
Comercialização: n.d.
Sony PSPad
Ecrã: n.d.
Dimensões: n.d.
Processador: n.d.
Memória: n.d.
Sistema Operativo: n.d.
Conectividade: n.d.
Extras: Sony Online Service
irá fornecer conteúdos;
vai possibilitar jogar jogos da
Playstation e ler e-books.
Preço: n.d.
Comercialização: n.d.
Microsoft Courier
Ecrã: dois ecrãs de 7 polegadas
Dimensões: n.d.
Processador: n.d.
Memória: n.d.
Sistema Operativo: Tegra 2
Conectividade: ‘wi-fi’
Extras: uma câmara integrada e ainda
uma entrada para ‘headphones’
Preço: n.d.
Comercialização: n.d.
HP Slate Dell Streak
Neofonie WePad
Quinta-Feira – 15.04.2010 Diário Económico

IV
INOVAÇÃO&TECNOLOGIA MENU
Televisões 3D
invadem salas de estar
Os equipamentos 3D já entraram nas lojas, mas o preço pode ainda ser
um dos maiores entraves à massificação.
As televisões de hoje não
são nem de perto nem
de longe iguais aquelas
que os nossos pais tinham
há 20 anos. Primeiro
chegou a cor à
imagem, depois os próprios
aparelhos foram
ganhando novos designs até se tornarem cada
vez mais finos. Hoje está em curso uma nova
revolução tecnológica na área da televisão. A
tecnologia a três dimensões (3D) invadiu os
cinemas depois do lançamento do filme “Avatar”
e prepara-se agora para entrar nas salas
de estar dos portugueses.
Depois da Samsung e da Panasonic invadirem
as prateleiras das lojas, este mês, a LG revela
a nova série INFINIA (televisores a 3D),
que apesar de não estar disponível para venda
pode ser testada nas lojas da Fnac do Centro
Comercial Colombo, Cascais Shoppping e Fórum
Almada. A INFINIA será apresentada,
em Portugal, ainda este mês e promete chegará
às lojas a partir de Maio.
Alguns especialistas do sector acreditam
que estes televisores marcam uma nova era da
televisão, mas que o sucesso não será imediato.
O preço será provavelmente o maior entrave
à venda destes equipamentos. Actualmente,
um televisor a 3D custa mais de 1.500 eu-
Diário Económico Quinta-feira – 15.04.2010
CARACTERÍSTICAS
Modelos ALGinformou
que a gama Infinia conta
ainda com ecrãs de plasma
e LCD Full Led Slim.
Design Os modelos de TV
3D da LG tem um design
sofisticado, minimalista
que combinam com uma
moldura fina.
Conectividade Incluem
um vários tipos de ligações
entretenimento,
incluindo o NetCast, o
SkypeTMeoYouTube
entre outros.
17% Maisde17%dosutilizadoresportugueses
jáusamosistemaoperativo Windows7.
ros, sendo que será necessário comprar novos
periféricos, tais como o leitor de DVD, e os
óculos que permitem ter uma experiência 3D.
De acordo, com Michael Rosenberg, professor
da Universidade de Nortwestern e especialista
em problemas oftalmológicos, estes óculos
além de serem cansativos podem agravar ainda
mais problemas de visão e provocar dores
de cabeça.
Também o custo para desenvolver conteúdos
em 3D é bastante mais elevado de que a
2D. Segundo a consultora Pricewaterhouse
Coopers produzir conteúdos 3D através do
computador fica mais caro entre 5% e 10%,
mas se os filmes forem de acção o valor sobe
para 15%. “Um preço que apenas será justificado
em alguns filmes”, diz David Wertheimer,
CEO da USC Entertainment Center.
Apesar dos entraves, os fabricantes estão
confiantes do sucesso que a tecnologia 3D vai
ter e, como tal, estão a investir milhões de euros.
E não é para menos. As previsões mais optimistas
apontam para que, este ano, sejam
vendidos 2,2 milhões de televisores 3D e que,
em 2013, 25% dos equipamentos comercializados
já incorporem esta capacidade. Previsões
à parte, o que é certo é que os televisores
3D da Panasonic esgotaram nos Estados Unidos
na primeira semana em que foram postos
à venda. Por Sara Piteira Mota
OS ADVERSÁRIOS
Samsung
Os novos TV 3D da Samsung já estão à venda
em Portugal. A fabricante realça que estes modelos
possuem ainda tecnologia de conversão
de 2D em 3D, possibilitando a visualização de
qualquer conteúdo em 3D apenas com o premir
de um botão. Pioneira em tecnologia 3D, a
SamsungtemumaparceriacomaMeo,queirá
agregar e distribuir conteúdos 3D aos clientes, e
com a DreamWorks, para disponibilização de alguns
títulos da produtora norte-americana.
Modelos: vários
PVP: entre os € 1.400 e os € 3.000
Panasonic
Os primeiros TV Plasma Full HD 3D da Panasonic
vão estar à venda em Portugal ainda este
mês. A série VT20 é composta por um plasma
de 50 polegadas (cerca de 130 cm) e por outro
plasma de 65 polegadas (cerca de 170 cm). Ambos
têm um design sofisticado com uma moldura
em bronze metalizado e vêm equipados com
uns óculos 3D Panasonic. Nos Estados Unidos as
vendas dos televisores 3-D da Panasonic esgotaram
na primeira semana.
Modelos TX-P50VT20 ou TX-P65VT20
PVP: € 2.999 e € 5.399
Sony
As novas televisões BRAVIA 3D são as primeiras
a utilizar a tecnologia Full HD 3D da Sony. A fabricante
garante que com os óculos será transportado
para o extraordinário mundo a 3D,
criando uma sensação de profundidade única,
com imagens incrivelmente realistas e definidas.
Em termos de conectividade este TV disponibiliza
acesso Wi-Fi integrado para conteúdos e
serviços on-line e Internet ‘widgets’. E porque o
design também interessa, a LX900 é iluminada
por trás o que confere algum estilo à sua casa. E
porque o tamanho também importa pode optar
por um Bravia com as medidas: 40” (102cm), 52”
(132cm) ou 60” (152cm).
Modelo: LCD BRAVIA LX900 PVP: sob consulta
184 SegundoaGfK,em2009,osectordosvideojogos
emPortugalvalia184milhõesdeeuros.

‘Big Brother’ animal
Já pensou como seria ver o mundo pelos olhos
do seu animal de estimação? Experimente
comprar uma Pet Eye View Camera, que é uma
câmara digital pequena (cerca de 6 cm) e leve
que se prende na coleira do animal e tira
fotografias em intervalos de 5, 10 ou 15 minutos.
Assim já fica a saber o que realmente o seu
animal faz na sua ausência. A sua memória
interna consegue armazenar 40 fotografias, e
podem ser descarregadas em PC e Mac.
Pet Eye View Camera (The Uncle Milton);
PVP: a partir de € 50
Navegue nas redes sociais
A Microsoft apresentou esta semana, depois
de muitos rumores, dois ‘smartphone’ para
quem usa intensivamente as redes sociais.
O Kin One e Kin Two, da Sharp. Além do ecrã ‘touch’,
têm um teclado Qwerty ‘slide’, câmara fotográfica
de 5MP e 8MP respectivamente e possibilidade
de filmar em HD. Na Europa vai ser comercializado
pela Vodafone, mas para já não está prevista
a chegada a Portugal.
Kin One e Kin Two (Microsoft); PVP: não divulgado.
Seis colunas numa só
Este sistema de som da Asus para computador
tem cinco canais mas com um ‘design’
compacto. Pode ser utilizada para jogos ou
entretenimento sonoro, como ‘home’ cinema.
Tem uma nova tecnologia que fornece um som
equivalmente a soluções com seis colunas,
numa só coluna, integrando uma série de
altifalantes numa única barra.
Cine 5 PC (Asus); PVP: € 149
OSonyVaio
maisecológico
desempre
Nem a tecnologia escapa da onda ecológica que está a
invadir as prateleiras das lojas. A japonesa Sony lançou,
no Brasil, o seu primeiro ‘netbook’ feito com plástico
reciclado. Cerca de 80% das peças de plástico utilizadas
no Vaio W Eco são recicladas de CD e DVD. Além disso,
estes portáteis só vão ser vendidos em lojas físicas para
evitar o uso das caixas de papelão no transporte.
Também os manuais de instruções foram substituídos
por versão electrónica, o que resulta numa diminuição de
70% do papel gasto.
VaioWEco(Sony);cercade€900
50% tecnológico 50% ecológico
Um fotógrafo
dentro da câmara
É o novo modelo de topo da Casio. A EXILIM EX-Z2000,
que conjuga um sensor de imagem de 14,2 megapixéis
com uma objectiva de 5x de zoom, tem um design
simples e elegante. As novas câmaras fotográficas
escondem um interior cheio de tecnologia, onde pontua
uma bateria de alta capacidade (capaz de tirar até 550
fotografias com uma só carga). Estas câmaras estão
preparadas para “actuar” em situações difíceis como
fotos à noite, em contraluz ou em condições difíceis de
iluminação. A EXILIM EX-Z2000 funciona também como
um verdadeiro fotógrafo digital, capaz de tomar decisões
inteligentes sempre que para tal seja solicitado.
EXILIM EX-Z2000 (Casio); PVP: € 199
MENU INOVAÇÃO&TECNOLOGIA V
iSteve
livros
Milionários acidentais
Um crime, uma ideia genial, um negócio de
milhões: toda a história da criação do Facebook,
desde o dia em que Mark Zuckerberg invadiu os
servidores da Universidade de Harvard até à
ruptura com o seu melhor amigo. O Facebook é
ahistóriadeumcrime,dedoisgénios
socialmente inadaptados.
Ben Mezrich (Editora Lua de Papel); PVP: € 16
É uma biografia e um guia sobre liderança e inovação
do CEO da Apple, Steve Jobs. Nele vai encontrar
segredos e episódios relacionados com a origem dos
produtos mais emblemáticos - como o iPod, o iTunes
ou o iMac - e conhecer toda a história por detrás do
fenómeno que aliou alta tecnologia, design e visão
comercial e estratégica para alcançar o topo.
Leander Kahney (Editorial Presença); PVP: € 16
internet
Chatroulette
O site Chatroulette criado por um jovem de Moscovo
é o novo fenómeno da internet. Este permite conversar
com pessoas de todo o mundo através de uma
‘webcam’eéjáumsucessoentremaisde20milpessoas.
O criador do site, Andrey Temovskiy, de 17 anos,
revelou ao jornal “The Guardian” que a ideia lhe surgiu
num dia de tédio, quando, cansado de seguir os
comentários dos amigos no Twitter, Facebook e
Skype, se lembrou de criar um serviço que lhe permitisse
falar cara a cara com novas pessoas.
www.chatroulette.com
apps
Google Docs muda
Algo previsto, ou preparativos para
bater de frente com o Office Web
Apps? Independente do motivo, o
Google Docs foi totalmente reformulado.
O Docs (editor de textos)
permite agora ver as colaborações dos editores
em tempo real, caracter por caracter, com 50
pessoas a trabalhar num mesmo documento..
www.google.com
PayPal no iPhone
A aplicação para iPhone do PayPal,
lançada há três semanas, acaba de
ultrapassar a marca de um milhão
de ‘downloads’. Segundo dados do
site TechCrunch, a aplicação permite
gerenciar contas no PayPal, realizar doações,
angariar valores para eventos, lembrar de pagamentos
futuros, entre outros. A aplicação é gratuita
tem suporte a 15 idiomas e uma ferramenta
de conversão monetária. A empresa norte-americana
Pay Pal conta com 81 milhões de contas
activas em 190 países e 24 moedas diferentes.
www.paypal.com/pt
90 Acadaminuto,cercade90.000vídeosou
imagenssãocolocadosnaInternet. 462 DeacordocomnúmerosdacomScore,
oFacebooktem462milhõesdeutilizadores.
Quinta-Feira – 15.04.2010 Diário Económico

VI
INOVAÇÃO&TECNOLOGIA EXTRAS
António Câmara,
presidente
e fundador da
YDreams, gostava
que existisse um
computador com
menos de 100
gramas.
NÃO VIVO SEM...
Nokia N78
António Câmara
Presidente da YDreams
Quem o conhece sabe que António
Câmara sonhava em ser tenista
enquanto estudava engenharia
no Instituto Técnico (IST). Chegou
mesmo a decidir abandonar
os estudos no quarto ano para se
dedicar a uma carreira profissional
no ténis, mas uma lesão grave
que sofreu aos 21 anos levou-o a prosseguir os estudos
de engenharia.
Com o destino a trocar-lhe as voltas, acabou por se
destacar como pioneiro na investigação em informação
geográfica. Um trabalho que resultou na criação da Y-
Dreams, uma empresa de sucesso na área do software
para multimédia, realidade virtual e computação móvel.
Fundou a YDreams na viragem do século, mas antes
esteve a liderar dezenas de projectos de investigação
científica financiados pela Fundação para a Ciência
e Tecnologia, National Science Foundation, NATO e
União Europeia.
Hoje não vive sem o seu telemóvel Nokiaeéinseparável
do seu apontador de laser, que usa como caneta.
Mas o gadget que gostaria mesmo de ter era um computador
que apenas pesasse 100 gramas e isso nem o iPad
que ainda pesa 600 gramas.
Licenciado em Engenharia Civil, António Câmara é
doutorado em Engenharia de Sistemas Ambientais, na
Universidade de Virginia Tech em 1982. Passou também
pelo Massachusetts Institute of Technology (MIT)
e é hoje professor catedrático da Faculdade de Ciências
e Tecnologia da Universidade Nova de Lisboa.
Tem mais de cento e cinquenta publicações internacionais,
em que se destaca o livro Environmental
Systems, publicado pela Oxford University Press
(2002). Com um vasto currículo e uma empresa inovadora,
os seus projectos têm sido abordados, não só pelos
media portugueses, mas também na CNN, Euro
News, TVE, CNBC Europe, New York Times, Business
Week, Wired, El País, Libération, Guardian e La Stampa.
Por Sara Piteira Mota
Diário Económico Quinta-feira – 15.04.2010
1.Gadgetindispensávelnoquotidiano
Telemóvel NOKIA N78. Pelas razões óbvias e porque
sou um admirador fiel da NOKIA.
2.Equipamentoimprovável
Caneta que tem um apontador de laser. Uso como caneta
diariamente. Nunca uso o apontador de laser durante as
apresentações mas por vezes faço-o em reuniões comentando
apresentações de outras pessoas.
3.Ogadgetquegostariadeter.Eporquê?
Um computador cujo peso fosse inferior a 100 gramas,
por razões óbvias.
1
2
3
João Paulo Dias
MÁQUINA DO TEMPO
OS63AMGéuma
homenagem à história dos
potentesmotoresV8daAMG
(marca do grupo alemão
Daimler), que relembra o
espectacular 300 SEL 6.8 AMG.
Um modelo que conquistou a
vitória na sua classe e o
segundo lugar na classificação
geraldaAMGnas24hde
Spa-Francorchamps (Bélgica)
em 1971, tornando a empresa
mundialmente famosa
de um dia para o outro.
Decorado com autocolantes
dos patrocinadores, tal como
o seu histórico antecessor,
este potente Classe S
éumadasprovas“vivas”
de como a tecnologia evolui
em 39 anos.
1971
MERCEDES-BENZ
300 SEL AMG
300 SEL AMG S63 AMG
1971 2010
Potência 265 kw 420 kw
Cilindrada 5,6 litros 5,461 cm3
Vel. máxima 303 km/h 300
Peso do motor n.d. 204 kg
Preço n.d. n.d
MERCEDES-BENZ
S63 AMG
2010

Bill Gross foi quem criou
a publicidade nos motores
de busca nos anos 90.
Corrida para desenvolver
o potencial do Twitter
O Twitter estabeleceu como prioridade para este ano o lançamento de um
sistema próprio para fazer dinheiro com a actividade de enviar’ tweets’.
Acorrida para lucrar
com o fenómeno
global do Twitter
deve disparar esta
semana com o lançamento
de um serviço
que tentará replicar a fórmula
depublicidadeemmotoresdebusca
que contribuiu para encher os cofres
da Google.
Bill Gross, empresário da Internet
sedeado em Los Angeles e que
inventou a publicidade nos motores
de busca nos anos 90, afirmou que a
audiência do Twitter tem já um valor
potencial de “milhares de milhões
de dólares” por ano. A falta de
formas eficazes de agarrar este po-
tencial levou assim à criação de um
serviço de publicidade como aquele
que seria lançado pela sua nova empresa
na passada segunda-feira.
Este serviço, de nome TweetUp,
pode vir a tornar-se parte integrante
do ecossistema do Twitter no espaço
de três meses, segundo Gross.
Esta medida surge numa altura
em que o Twitter se prepara para
lançar o seu próprio sistema de fazer
dinheiro com cada ‘tweet’ enviado.
Quatro anos após a criação deste extremamente
bem sucedido serviço
de micro-mensagens, a inexistência
de uma forma eficaz de lucrar com o
envio de ‘tweets’ começou a preocupar
essa “Twittersfera”, esse grupo
enorme de pessoas que se mostra
cada vez mais motivados para a criaçãodeaplicaçõesparaesteserviço.
“Actualmente ninguém está a fazer
muito dinheiro com este verdadeiro
ecossistema,” afirmou Loic Le
Meur, fundador da Sesmic, uma
aplicação desenvolvida para o Twitter.
Serviços como o Seesmic contribuem
para cerca de 80% da actividade
no Twitter, sendo que os 20% restantescorremnositeTwitter.com.
“Seasaplicaçõesnãocomeçarema
dar dinheiro nos próximos dois a três
Se as aplicações não começarem
a dar dinheiro existe o sério risco de muitas
das empresas entrarem em falência.
trimestres,existeosérioriscodemuitas
das empresas e criadores destas
aplicações irem à falência daqui a um
ano ou dois,” acrescentou Le Meur.
“Trata-se de um risco real para o
Twitter, uma vez que grande parte do
seutráfegoprovemdasaplicações.”
O Twitter estabeleceu como
prioridade máxima para este ano o
lançamento de um sistema próprio
para fazer dinheiro com a actividade
de enviar’ tweets’. No entanto,
excluiu a possibilidade de inserir
anúncios nos “fluxos” de ‘tweets’
dos seus utilizadores.
“O facto de todos aqueles que
lêem e observam o Twitter estarem,
aparentemente, ávidos por rentabilizar
os seus ‘tweets’ não quer dizer
que o Twitter pense da mesma forma,”
disse um porta-voz da empresa.
Esta mesma fonte acrescentou
que o Twitter “centrará toda a sua
atenção na implementação de um
novo serviço, mas colocando sempre
os interesses dos utilizadores
em primeiro lugar”.
A nova empresa de Gross, a TweetUp,
deverá lançar um sistema de
anúncios por leilão muito semelhanteaoquegeraamaiorpartedasreceitas
da Google. De entre os investidores
por trás deste serviço encontramseSteveCase,fundadordaAOL.
A incubadora de Gross na Internet,
a Idealab, teve a ideia de lançar
um serviço de publicidade nos motores
de busca nos anos 90, altura
em que lançou o GoTo.
Os anunciantes no TweetUp vão
poder licitar de modo a que os seus
próprios ‘tweets’ sejam exibidos
sempre que os utilizadores procurem
palavras-chave no motor de
busca do Twitter. Gross afirmou estar
convencido que este serviço será
bastante apelativo para os utilizadores
individuais do Twitter, que teriam
aqui uma forma de aumentarem
o seu número de seguidores. Por
Richard Waters e David Gelles, em São Francisco
- Exclusivo Financial Times. Tradução de Carlos
Tomé Sousa
EXTRAS INOVAÇÃO&TECNOLOGIA VII
Opinião
Luís Paulo Salvado
É possível!
Pergunta-se: estará Portugal bem colocado
para tirar partido da retoma
económica? Para quem acredita que
a recuperação se jogará, acima de
tudo, no criativo aproveitamento da imensa
infra-estrutura de tecnologias da informação
já instalada, a resposta tende a ser afirmativa.
O que nos abre boas perspectivas se vier a vingar
a tese de renomeados estudiosos que antevêem
um período de grande prosperidade
para os próximos 20/30 anos – à semelhança,
aliás, do que se sucedeu, repetidamente, em
todas as fases terminais dos anteriores quatro
ciclos económicos de 60 anos que se sucederam
à Revolução Industrial.
Colocado o desafio na exploração optimizadadastecnologiasinstaladasnasúltimasdécadas,
ressalta à evidência que Portugal reúne
condições para ser bem sucedido, a começar
pela própria dimensão do País que, com uma
amostra diversificada de dez milhões de pessoas,
se revela o laboratório ideal para testar,
emtempoútil,novastendênciasesoluções.
Dito de outra forma:
o sucesso é mesmo possível
e Portugal tem quase tudo
para dar certo.
A favor dos portugueses jogam ainda uma
notória adaptabilidade e uma apreciável capacidade
criativa, qualidades essenciais para enfrentarocicloqueseavizinha.
Junte-se a nossa reconhecida abertura à
inovação como consumidoreseasofisticação
das infra-estruturas de alguns serviços de que
dispomos, como são os casos da Banca e dos
operadores de Telecomunicações, ao nível do
quemelhorexistenomundo,etemosreunidas
quatro condições necessárias para multiplicar
e colher, nos próximos anos, os benefícios do
potencial tecnológico em que o País soube investir.
Uma realidade hoje bem visível na fibra
óptica, nas energias renováveis ou na adopção
do carro eléctrico, só para citar algumas apostas
em que nos encontramos também na linha
dafrente.
Este enquadramento prometedor escapa,
obviamente, aos “velhos do Restelo”, entretidos
a descortinar dificuldades e tragédias.
Mas é a base imprescindível para Portugal
responder, com determinação e criatividade,
aos novos paradigmas dos mercados. Dito de
outra forma: o sucesso é mesmo possível e
Portugal tem quase tudo para dar certo. Faltará
apenas anular o “quase”. Disso falaremos
na próxima oportunidade. Presidente executivo da
Novabase
10 ÉonúmerodeaquisiçõesfeitaspelaGoogle
nosúltimosseismeses. 871 milhõesdeeuroséquantoterádedesembolsar
quemquisercomprarafabricantePalm.
Fotomontagem de Pedro Fernandes sobre foto de Mario Anzuoni/Reuters
Quinta-Feira – 15.04.2010 Diário Económico

PUB

ENERGIA
Tecnologias de informação podem
ajudar a reduzir emissões de CO2 em 30%
Portugal vai poder reduzir em 30%, para 16 milhões de toneladas,
em emissões de CO2 se utilizar “intensiva e inteligentemente” as
tecnologias de informação no âmbito das energias renováveis, disse
à Lusa Roberta Pigliani, directora da divisão europeia de análise de
mercado de energia da consultora IDC. “Portugal está no caminho certo
mas o País poderá vir a poupar, a partir de 2020, 30% das emissões de
CO2 através do uso integrado das tecnologias de informação”.
30 lojas
deeuros.
Paulo Figueiredo
NOVIDADES NO AEROPORTO
● Dusseldorf e Copenhaga são
algumas das apostas da Portela
naEuropa:serão64osnovos
destinos europeus que vão estar
disponíveis no próximo Verão a
partir da Portela.
● Campinas é a mais recente
aposta entre Lisboa e a América
do Sul.
● África é outro continente
em que os novos destinos são
possíveis a partir da Portela,
com destaque para São vicente,
em Cabo Verde.
● No Verão IATA 2010, entre
Março e Outubro, serão 34
as companhias aéreas regulares
a operar de e para a Portela.
A aliança entre Dell e Telefónica
visa desenvolver novos produtos.
Contrato de TGV
hoje em Conselho
de Ministros
António Mendonça quer obras do Poceirão-
Caia no terreno antes do próximo Verão.
Nuno Miguel Silva
nuno.silva@economico.pt
O primeiro troço de alta velocidade
ferroviária em Portugal,
entre o Poceirão e o Caia, deverá
entrar em obra “ainda antes do
Verão” deste ano, segundo confidenciou
ao Diário Económico,
António Mendonça, ministro das
Obras Públicas.
Depois do contrato para a
construção e exploração do primeiro
troço de TGV em Portugal
ter sido promulgado, na passada
terça-feira, pela Presidência da
República, o Governo decidiu
não perder qualquer tempo e vai
levar a minuta do contrato entre
o Estado português e o consórcio
liderado pela Soares da Costa e
pela Brisa, à apreciação e provável
aprovação duante o Conselho
de Ministros de hoje.
“No final deste mês, primeira
semana do próximo, deveremos
proceder à assinatura do respectivo
contrato. E, depois tão breve
quanto possível, muito provavelmente
ainda antes do Verão contamos
que a entrada em obra seja
efectivada”, adiantou ao Diário
Económico o ministro das Obras
Públicas. António Mendonça sublinha
que, a partir da promulgação,
há “um salto qualitativo
em relação à situação anterior,
porque vamos ter no terreno a
construção da alta velocidade e
avançar com o projecto a uma
velocidade maior”.
A minuta do contrato entre o
EstadoeoconsórciodaSoares da
Costa e da Brisa, que poderá ser
já hoje aprovada no Conselho de
Ministros estipula que o valor de
investimento no projecto será de
1.359 milhões de euros, acrescido
de um valor de manutenção
de 12,2 milhões de euros ao ano.
O VAL – Valor Anual Líquido
(renda solicitada pelo consórcio
privado ao Estado) desta concessão,
já actualizado a valores de
2010, é de 1.694 milhões de euros,
revelou António Mendonça.
Segundo o ministro das Obras
Públicas, este troço – que está
integrado na linha Lisboa-Madrid,
com início da operação comercial
previsto para 2013 – tem
uma procura prevista de cerca de
nove milhões de passageiros em
2030, ano em que as mercadorias
anuais deverão ascender a cerca
de 2,2 milhões de toneladas.
“Isto revela a importância significativa
desta linha face àquilo
queéamovimentaçãoactual”.
António Mendonça destaca
que o contrato para este troço de
alta velocidade para passageiros
e mercadorias inclui ainda a
construção, entre Évoraeafronteira
espanhola, de uma ferrovia
convencional para o transporte
de mercadorias, que irá articular
com a plataforma logística do
Poceirão e os portos de Lisboa,
Setúbal e Sines, de forma a alargar
apentração dos transportes
entrePortugaleEspanhaeafutura
articulação entre a PenínsulaeorestodaEuropaemrede
ferroviária.
Para isso, a linha de alta velocidade
será construída em bitoal
europeia. A linha convencional
será construída em bitola ibérica,
mas estará preparada, não só
para as duas bitolas, mas também
os novos eixos telescópicos,
uma inovação que permite aos
comboios que circulam nas linhas
de TGV passarem para as
redes convencionais, através de
intercambiadores. ■
OVAL–ValorAnual
Líquido final deste
projecto, adjudicado
ao consórcio liderado
pela Soares da Costa
e pela Brisa, será
de 1.694 milhões
de euros.
TELECOMUNICAÇÕES
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 25
Telefónica e Dell estabelecem parceria
para novos produtos e serviços
A tecnológica Dell e a Telefónica fecharam um acordo para colaborarem
no desenvolvimento de novos produtos e serviços tecnológicos,
nomeadamente em termos de mobilidade e ligação à Internet, diz
a Lusa. A aliança visa mostrar aos clientes das duas empresas soluções
de próxima geração, melhorar a experiência do utilizador digital e levar
as tecnologias de informação. A Dell está a seguir uma estratégia
de desenvolvimento de produtos e serviços móveis inteligentes.
António Mendonça, ministro
das Obras Públicas, diz que
oprojectodeTGVvaiandar
numa nova velocidade
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FREAKONOMICS
O ESTRANHO
MUNDO DA ECONOMIA
Paulo Alexandre Coelho
Disponível em www.ECONOMICO.pt

26 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
EMPRESAS
AUTOMÓVEL
Opel cumpre critérios para receber ajuda
financeira dos governos europeus
A Opel, subsidiária europeia da norte-americana General Motors (GM), já
foi reconhecida como vítima da recente crise económica, condição para
receber ajuda financeira de vários governos europeus, disse o administrador-executivo,
Nick Reilly, em entrevista a publicar hoje no semanário
alemão “Die Zeit” e citada pela Lusa. A GM já se mostrou disposta a investir
1,9 mil milhões de euros no saneamento da Opel e da sua outra
marca europeia, a Vauxhall britânica, que chegaram a estar à venda.
Carrefour sob
pressão para
clarificar saída
de Portugal
Os accionistas querem saber qual a estratégia
do grupo francês que quer abandonar o país.
Hermínia Saraiva
herminia.saraiva@economico.pt
O anúncio de que pretende
abandonar em definitivo o mercado
português está a deixar
Lars Olofsson, o presidente executivo
do Carrefour, sob pressão
dos principais accionistas da cadeia
francesa de distribuição.
No dia em que apresenta os
resultados do primeiro trimestre
de 2010, Olofsson terá que responder
às exigências de Bernard
Arnault, ‘chairman’ do grupo
LVMH, e do grupo norte-americano
Colony Capital, que querem
definida uma estratégia para o
grupo francês.
O Blue Capital, a ‘joint venture’
criada entre os dois accionistas
(o grupo de bens de luxo
Louis Vuitton e o fundo de investimento
Colony Capital), citado
pelo “Financial Times” defende
uma estratégia focada em poucos
países enquanto se aposta na expansão
em regiões de grande
crescimento. Além de sair do
mercado português, o presidente
da Carrefour já disse que pretende
reduzir a sua posição na Bélgica,
isto depois de ter decidido
abandonar o mercado russo e o
Sul de Itália no final de 2009.
Sobre Portugal, o grupo francês
foi notícia há cerca de uma
Lars Olofsson,
presidente do
Carrefour, está
sob pressão dos
accionistas: o
grupo de luxo
Louis Vuitton
e o fundo
de investimento
Colony Capital.
semana por, dizia o Figaro, querer
vender até ao final deste ano
as 524 lojas da marca Minipreço.
A operação poderá valer entre
400 e 500 milhões de euros e a
Jerónimo Martins já foi apontada
como estando interessada em
adquirir parte do portefólio do
Carrefour.
De acordo com um ‘research’
do Citigroup, “a Jerónimo Martins
admitiu estar interessada em
algumas das maiores lojas, mas
isso é apenas uma pequena fatia
do bolo”. No mesmo documento,
os analistas do banco norteamericano
sublinhavam que a
Jerónimo Martins “poderia enfrentar
problemas de concorrência
se quisesse comprar uma
parcela tão grande do mercado”.
A eventual compra da Jerónimo
Martins, que já controla as
marcas Pingo Doce e Feira Nova,
está sujeita a notificação obrigatória
à Autoridade da Concorrência.
Considerando a dimensão
da empresa, agora liderada
por Pedro Soares dos Santos,
qualquer negócio estará sujeito à
aprovação do regulador, à semelhança
do que sucedeu em 2007,
quando o Carrefour vendeu 12
hipermercados à Sonae.
As receitas do grupo francês
em Portugal caíram cerca de 17%
no ano passado para 825 milhões
de euros, o que será explicado
pela crescente concorrência quer
do Lidl quer do Pingo Doce (do
grupoJerónimoMartins).Eolíder
do Carrefour já disse que
pretende focar a empresa em
mercados em que o Carrefour tenha
ou possa vir a ter uma posição
de liderança.
O mercado belga é, ainda de
acordo com o “Financial Times”,
outro dos mercados que dá problemas
a Lars Olofsson. Os resultados
que o grupo divulga
hoje deverão traduzir uma quebra
de facturação naquele mercado,
depois das greves que
afectaram algumas lojas após a
decisão do em eliminar 1.700
empregos na Bélgica. ■
A Casa das Bandeiras aumenta assim
a sua notoriedade no estrangeiro.
MARKETING
CADBURY VAI LANÇAR CADEIA DE CAFÉS
Casa das Bandeiras fornece líder mundial
de materiais de construção Lafarge
A Casa das Bandeiras, empresa líder de mercado na área do comércio
de bandeiras publicitárias e marketing estratégico, passou a fornecer
bandeiras à Lafarge, líder mundial em materiais de construção, para
todas as suas empresas, com 122 instalações. A Casa das Bandeiras
comercializa e instala mastros, galhardetes, estandartes, bandeiras
estampadas, pendões e flâmulas, faixas publicitárias em PVC, bandeiras
feitas em arte aplicada e bandeiras de todos os países do mundo.
Darren Staples/Reuters
A chocolateira Cadbury, que foi comprada pela concorrente Kraft, vai abrir uma
cadeia de cafés ainda este ano. Segundo a imprensa britânica, o primeiro café abre
em Londres até ao final do ano e mais 60 em todo o país. O café promete ser uma
meca para os fãs de chocolate: os clientes podem beber chocolate quente e comprar
as suas guloseimas preferidas enquanto vêem ser confeccionados os chocolates.

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28 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
CONFERÊNCIA VII ENCONTRO PT NEGÓCIOS/DIÁRIO ECONÓMICO
Sucesso das empresas
passa por parcerias
tecnológicas e de inovação
Parcerias tecnológicas e industriais para a internacionalização e uma focagem
na estratégia são variáveis a ter em conta na criação de empresas de sucesso.
Elisabete Felismino
elisabete.felismino@economico.pt
Não existe uma fórmula mágica
para atingir o sucesso mas, se
houvesse, os ingredientes seriam:
estabelecer parcerias estratégicas,
jogar na internacionalização,
apostar em nichos de
mercado e na inovação. Estas
são as ideias essenciais defendidas
pelo painel de oradores que
ontemestevepresentenoVII
Encontro PT Negócios/ Diário
Económico subordinado ao
tema “Portugal Inovador-Estratégias
Empresariais de Sucesso”,
que se realizou em
Aveiro, no Hotel Meliá-Ria.
Os cinco oradores representantes
de outras tantas empresas
da região, de áreas de negócios
tão distintas que vão do sector
alimentar até ao corte de precisão,
são unânimes na defesa daqueles
objectivos estratégicos
para o sucesso das organizações
empresariais. As empresas sem
parcerias tecnológicas ou industriais,
sem muita capacidade
para inovar e como tal conquistar
nichos de mercado internacionais
as suas condições de afirmação
são fracas. Nomedamente,
num mercado da dimensão
do português.
“O mercado nacional é muito
pequeno, logo tem que ser
visto apenas como um trampolim
para o estrangeiro”, diz
Carlos Alves, administrador da
HFA (Henrique, Fernando &Alves).
A HFA é uma empresa
que testa equipamento electrónico
e de telecomunicações e
onde “as parcerias são funda-
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Um novo produto
pode lançar uma
nova área de negócio
e também um novo
nicho de mercado,
exemplo disso é a
Exatronic.
mentais”garante o administrador.
Já Fernando Sousa da Companhia
de Equipamentos Industriais,
uma empresa que desenvolve
e produz equipamentos na
área de corte de materiais, considera
que é necessário “focar a
estratégia” das empresas. O
que justifica a presença da empresa
em três àreas de negócios,
concretamente no calçado,
rochas ornamentais e automóvel.
No sector do calçado,
por exemplo, a CEI tem clientes
como as multinacionais
Nike, Adidas, Reeboock entre
outras. “Todas estas marcas
estão equipadas com as nossas
soluções”, diz Fernando Sousa.
Francisco Teixeira e Melo, cofundador
da Creative Systems
também considera vital focar as
energias nas “tecnologias, em
sectores e nas competências”.
Para o gestor é ainda preciso
“partilhar e proteger, porque as
parcerias são importantes, mas
temos que nos acautelar”.
OpresidentedaExactronic,
uma empresa que “processa o
desenvolvimento industrial dos
nossos clientes com recurso à
electrónica” apresentou um
‘casy studie’ de sucesso. Nuno
Gomes demonstrou como através
do desenvolvimento de um
produto se cria um nicho de
mercado. A Exactronic foi
abordada por um cliente no
sentido de criar um produto:
administração transdérmica de
fármacos. Resultado: a Exactronic
criou um novo produto
no mercado e ficou com competências
endogeneizadas que
aproveitou. ■
Encontros PT Negócios/Diário Económico
“PORTUGAL INOVADOR - ESTRATÉGIAS EMPRESARIAIS DE SUCESSO”
em parceria:
A região Centro
em números
A região centro do país representa
cerca de 19,2% do PIB, ou seja,
cerca de 31,876 mil milhões de
euros. A região caracteriza-se,
sobretudo, por um tecido
empresarial composto por
pequenas empresas. Cerca de 95,
8% das empresas têm menos
de dez trabalhadores. Mas é em
termos de produtividade
(VAB/emprego) que a região
apresenta um importante hiato.
A região centro apresenta o valor
mais baixo do pais com 79,9%.
Os números foram apresentados
por Carlos Ferreira da Comissão de
Coordenação e Desenvolvimento
Regional do Centro.
No âmbito do QREN, a região
centro em 2009, tinha
apresentado 20 mil candidaturas,
como 5894 já aprovadas. As
candidaturas aprovadas
representavam 28,9 do total
de candidaturas aprovadas
no país e respeitam a um
investimento total de 4.402
milhões de euros e um valor
de fundos comunitários aprovados
de 2440 milhões de euros.
A conferência, uma parceria
do Diário Económico com a PT
Negócios, decorreu ontem em Aveiro.
Pascoal
A empresa da Gafanha da Nazaré
passaaoperaremtrêssectores:
pesca, indústria e turismo.
Elisabete Felismino
elisabete.felismino@economico.pt
A Pascoal & Filhos, empresa que
todos conhecemos devido ao bacalhau,
está a apostar numa nova
área de negócio: o turismo cultural.
A empresa adquiriu o casco
de dois barcos com carga histórica,oirmãogémeodonavio
“Creoula”, o “Santa Maria Manuela”
e o “Argus”. O objectivo,
segundo João Vieira, administrador
da Pascoal “ é pô-los a nave-

PONTOS-CHAVE
Cinco casos de sucesso da
região centro disseram o
que as diferencia dos seus
concorrentes. Entre outras
coisas falaram na importância
de inovar.
Um dos temas debatidos
foi o da falta de cultura dos
empresários nacionais para
cooperarem com outras
empresas nacionais, as
chamadas parcerias.
aposta no turismo cultural
gar com turistas a bordo, seja
para aprenderem a velejar, seja
para verem de perto como se faz
a pesca do bacalhau na Noruega,
ou para levar biólogos até às baleias
dos Açores”. E adianta: “é
um projecto que estamos a fazer
com muita paixão, já criámos inclusive
um departamento na
empresa dedicado ao turismo”.
O primeiro a entrar em funcionamento
é o Santa Maria Manuela,
o que deverá acontecer
brevemente. O navio tem capacidade
para 50 turistas. A iniciativa
teve o apoio do Turismo de
Portugal. João Vieira diz ainda
que “seguramente teremos que
fazer parcerias importantes na
área da hotelaria como por
exemplo com o grupo Pestana”.
Para mais tarde fica a entrada
em águas do “Argus”.
Para além desta nova área de
negócio a Pascoal está ainda
presente em outros dois negócios:apescaeaindústria.
A empresa
fundada em 1937 facturou
45 milhões de euros, em 2009,
menos 10 milhões do que no ano
anterior.
João Vieira atribui esta quebra
“à crise e sobretudo à queda
do preço do bacalhau”. Para
este ano garante que “a Pascoal
já tem acordos assumidos que
nos levam para um volume de
I&D
500 mil euros
É esta a quantia que a Pascoal
investe anualmente em
investigação e desenvolvimento.
O lançamento de novos produtos
a isso obriga.
VOLUME DE NEGÓCIOS
50 mil euros
A empresa já tem acordos
assumidos que lhe permitem um
volume de facturação para este
ano superior a 50 milhões de
euros.
Bruno Barbosa
facturação superior aos 50 milhões
de euros”.
A empresa aposta fortemente
em I&D. João Vieira diz que “investimos
nesta área mais de 500
mil euros ao ano”. Investimento
este que é canalizado para novos
produtos. A empresa para além
do seu produto mais conhecido o
bacalhau seco e ultacongelado
aposta também em refeições
congeladas, sendo inclusive já
possível comer uma sobremesa
com a marca Pascoal. Exemplo
disso são os muffies de chocolate
marca Pingo Doce.
João Vieira diz que “temos
agoraumnovoproblemaequese
prende com os produtos marca
branca e ou temos que olhar para
eles como concorrentes ou como
parceiros”. A Pascoal vai olhálos
como parceiros. Para isso, o
administrador garante que vai
estar constantemente a inovar
para “lançarmos novos produtos
só assim podemos estabelecer
parcerias com as grandes cadeias
de distribuição que apostam em
marcas próprias”. para isso tem
também em marcha parcerias
com a Universidade do Porto e de
Aveiro porque comer garante é:
“cada vez mais um acto social”.
A Pascoal emprega 380 pessoas
e fica sediada na Gafanha
da Nazaré. ■
A importância de confiar
foi também debatida,
principalmente numa altura em
que as parcerias, sobretudo, as
internacionais são uma peça
fundamental para as empresas.
PONTOS DE REFLEXÃO
Fernando Mendonça
Representante do Governandor Civil
“Aqualidade do trabalho das
nossas empresas, a mão de obra
qualificada, meios tecnológicos e
empresários com visão são um
bom sinal para o futuro da região”.
Carlos Alves
Administrador da HFA
“Para sermos competitivos não
basta o preço, temos que apostar
sobretudo nos prazos de entrega.
O mercado português é muito
pequeno”.
Francisco Teixeira e Melo
CeodaCreativesystems
“O nosso trunfo tem sido
colaborar com os outros, o que
temos feito bem. O Magic Mirror
que fizemos com a Throttleman é
exemplo de uma boa parceria”.
Nuno Almeida Gomes
Ceo da Exatronic
“A não especialização em
determinada área dá flexibilidade
para atacar novas oportunidades.
E é isso que a nossa empresa tem
vindo a fazer”.
Carlos Ferreira
Secretário técnico da CCDRC
“Em vez de vendermos suor e
horas de trabalho, temos que
vender inteligência. É preciso
trazer inovação e qualificação às
nossas empresas”.
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 29
Jorge Patricio
Director da PT Negócios
“Só se pode criar inovação
compartilhando conhecimento e
experiências. O sucesso é como
se fosse um ser vivo, temos que
estar sempre a alimentá-lo”.
Fernando Fernandes Sousa
CEO da CEI
“Desde que nascemos que
pensamos que tinhamos que
estar no mercado internacional.
Hoje estamos presentes nos cinco
continentes”.
João Vieira
Administrador da Pascoal
“Na Pascoal pretendemos juntar
a inovação com a tradicção e é
isso que fazemos cada vez que
lançamos um novo produto que
nos diferencia da concorrência”.
Acácio Coelho
Vice-presidente da AIDA
“As empresas portuguesas para
nascerem têm que ter capacidade
de se financiarem e o capital
semente tem que ser reconhecido
como benéfico”.
Jorge Silva
Presidente da ACA
“No meu dia a dia na associação
comercial não se fala de
inovação, mas sim de desespero,
de inflação e de desemprego. As
pessoas não entendem o QREN”

Fotos: Bruno Barbosa
30 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
CONFERÊNCIA VII ENCONTRO PT NEGÓCIOS/DIÁRIO ECONÓMICO
1 2
4
8
5
1 Aspecto da
assistência ao VII
Encontro PT Negócios/
Diário Económico que se
realizou ontem, no Hotel
Meliá-Ria, em Aveiro.
2 Pedro Amendoeira,
da Expense Reduction,
àconversacomPedro
França,
da Creativesystems.
3 Fernando Mendonça,
chefedegabinete
do governador civil
de Aveiro, com António
Teixeira, da Pontual
Soluções Informáticas
Industriais.
4 MiradaFonseca,
da Indasa, troca
impressões com o padre
João Gonçalves, da
Florinhas do Vouga.
5 Alguns participantes
aproveitaram para ler
o Diário Económico
durante o intervalo
dos trabalhos.
6 José Marques,
da Sonitel, e Tiago
Patrão, do BES.
7 Paulo Dunoes,
da Kerion, em diálogo
comCarlosSantos,
da Inovasis.
8 Vítor Mendes, da PT,
Isabel Ribeiro, da AEVA
- Associação para a
Educação e Valorização
de Recursos Humanos
do Distrito de Aveiro,
e Ana Bocas, da PT
Negócios.
9 Mário Augusto
Teixeira e Mário
Almeida Morais,
da Associação
Humanitária dos
Bombeiros Voluntários
de Anadia.
6
7
9
3

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32 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
FINANÇAS
Portugal perdeu
59 bancos em dez anos
Número de entidades de crédito a operar no país é actualmente
o mais baixo desde a criação da zona euro, em Janeiro de 1999.
Rui Barroso
e Sandra Almeida Simões
rui.barroso@economico.pt
Há cada vez menos instituições
financeiras em Portugal. Nos últimos
dez anos, o número de
entidades de crédito decaiu dos
224 para os 165, de acordo com
dados do Banco Central Europeu.Éonúmeromaisbaixo
desde que o país entrou no clube
do euro.
E só desde a falência do
Lehman Brothers, em Setembro
de 2008, há menos 11 entidades
de crédito no país. “A redução,
para o período indicado, é de
185 para 174 instituições de
crédito, o que resulta essencialmente
da redução de dez
Caixas de Crédito Agrícola
Mútuo por operações de fusão”,
explicou fonte do Banco
de Portugal ao Diário Económico.
O grupo realizou um
processo de fusões internas
para reforçar a dimensão das
várias Caixas Agrícolas. Estes
processos de restruturações
dentro do próprio grupo tornaram-se
uma tendência durante
a crise, com bancos
comooBCP,oBESeoBanifa
realizarem operações intragrupo
semelhantes para melhorarem
a eficiência.
Masnãoforamapenasas
reorganizações internas a ditarem
o fim de muitas entidades
de crédito. Os movimentos de
concentração no sector também
pesaram para estes números.
O Central Banco de Inves-
MENOS ENTIDADES FINANCEIRAS EM PORTUGAL
Vítor Constâncio
classifica como
desejável uma
maior concentração
na banca nacional.
Ogovernadordo
Banco de Portugal
antevê menos
bancos no póscrise.
Opresidentedo
BES afirma que o
sector bancário
está altamente
concentrado,
referindo que o
nível de
concentração em
Portugal é mais
altoquenaEuropa.
Evolução das insituições de crédito no país desde Março de 2000.
250
220
190
160
130
224
100
Mar-00 Mar-02 Mar-04 Mar-06 Mar-08 Mar-10
Mar-01 Mar-03 Mar-05 Mar-07 Mar-09
Fonte: BCE
214 210
201 201
194
181
177
175
170
165
timento, por exemplo, foi absorvido
em 2003 e o Banco
Português do Atlântico foi incorporado
no BCP em 2000.
Mais recentemente, o Banif adquiriu
a Tecnicrédito, dona do
Banco Mais.
Por outro lado, há ainda a
saída de instituições estrangeiras,
que tinham uma presença
quase residual no nosso país.
A diminuição de instituições
de crédito também foi notória
na zona euro, que perdeu mais
de 1.400 entidades nos últimos
dez anos. No final de Março, o
número de entidades era de
6.442. A destoar desta tendência
está a Irlanda, que, devido a
uma reclassificação do conceito
de instituição financeira, viu o
número de entidades crescer
seis vezes: “O aumento de 81
para 501 entidades está relacionado
com a classificação das
Credit Unions [cooperativas de
crédito] como instituições de
crédito em Janeiro de 2009”,
esclareceu o supervisor bancário
irlandês.
BdP defende aumento
da concentração
O governador do BdP tem classificado
como “desejável” que
ocorra um movimento de consolidação
na banca portuguesa.
Mas a posição não é partilhada
por alguns banqueiros. O presidente
de BES, por exemplo,
referiu este mês em entrevista
ao Diário de Notícias que “em
Portugal, o sector bancário está
altamente concentrado, as cinco
maiores instituições bancárias
representam mais de 80%
dos activos bancários. É um nível
de concentração que é raro
ver na Europa”.
A nível global, a tendência
é que o número de instituições
financeiras diminua no póscrise,
cenário antecipado por
responsáveis como Vítor
Constâncio. A crise criou a
necessidade de instituições
com maior músculo e os passos
de forte concentração já
estão a ser seguidos por países
como Espanha. No país vizinho
está em curso um processo
de fusões de caixas de aforro,
que ficaram com problemas
de solvabilidade devido à
crise imobiliária que fez disparar
o malparado. ■
ENTIDADES FINANCEIRAS
● Portugal perdeu 59
instituições financeiras nos
últimos dez anos. Desde a
falência do Lehman Brothers
desapareceram 11 entidades.
● Entre Setembro de 2008 e
Março de 2009 Portugal foi o
terceiro país da zona euro que,
em termos percentuais, perdeu
mais entidades, atrás da Holanda
e do Chipre.
● No conjunto da Zona Euro, o
número de instituições
financeiras caiu 18% nos últimos
dez anos. Desapareceram 1.426
entidades.
CAIXAS AGRÍCOLAS VIVEM ONDA

Altri vai propor ‘stock split’ na próxima AG
A empresa liderada por Paulo Fernandes anunciou ontem que vai propor
aos accionistas, na próxima assembleia geral agenda para 17 de Maio, a
realização de um ‘split’ das suas acções, passando o respectivo valor
nominal de 0,25 euros para 0,125 euros e duplicando o número de acções.
Se receber “luz verde” dos accionistas, o capital social da Altri vai manterse
nos 25,6 milhões de euros, mas passa a ser representado por mais de
duzentos milhões de títulos.
DE FUSÕES
AGENDA DO DIA
● O banco Popular paga o terceiro
dividendo no valor de 0,075 euros.
● Evolução da massa monetária dos
EUA.
● Reino Unido emite obrigações
indexadas à inflação com maturidade
em 2042.
João Paulo Dias
A redução do número
de instituições financeiras
em Portugal justifica-se
sobretudo pelos processos
de fusões internas feitos
nas Caixa Agrícolas,
iniciada no final de 2008.
Desde essa data
ocorreram dez processos
de fusão no seio do grupo.
Os últimos casos
ocorreram em Dezembro
do ano passado, com a
fusão das Caixa de Crédito
Agrícola Mútuo de
Lamego e Castro Daire
e da Caixa de Crédito
Agrícola Mútuo de
Tarouca. O grupo
financeiro justificou estas
fusões com a necessidade
de dotar as Caixas de
maior competitividade
edeastornar
economicamente mais
sólidas.
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 33
FMI propõe
medidas duras
para maiores
instituições
Fundo deixa antever apoio à
criação de imposto sobre a banca.
Rui Barroso
rui.barroso@economico.pt
É a questão que tem ocupado a
maior parte do tempo dos reguladores
e que o FMI não quer que
caia no esquecimento. Que medidas
terão de ser tomadas para
impedir uma nova crise financeira?
A instituição liderada por
Strauss-Kahn trouxe novas
propostas para cima da mesa
numa versão parcial do relatório
de estabilidade financeira. O
FMI pretende criar novas exigências
de capital para os bancos
de maior dimensão.
A proposta é que os requisitos
exigidos a cada instituição sejam
proporcionais ao risco sistémico
que cada banco apresenta.
Uma das medidas que o
FMI quer ver concretizada é,
para além de cumprirem as exigências
de capital, que os bancos
tenham de acautelar cerca
de 1% do valor dos seus activos
ajustados ao risco. “Seria mais
um colchão que permaneceria
na instituição do que um imposto”,
referiu o economistachefe
do fundo.
MasasideiasdoFMIpara
construir uma nova arquitectura
financeira não se ficam por
aqui. Cada banco deverá fazer
uma espécie de plano de contingência
para o caso de enfrentar
problemas graves e o fundo
quer que existam colégios de reguladores
transfronteiriços. De
acordo com o “Financial Times”,
as propostas do FMI deverão
ser mal acolhidas por Wall
Street e pela City londrina, já
que os banqueiros têm defendido
que as instituições financeiras
não devem ser penalizadas
pelo seu tamanho.
Ideia de imposto especial
para a banca ganha força
OReinoUnidoeaFrançajá
mencionaram a possibilidade. E
o FMI parece apoiar. Apesar da
instituição liderada por Strauss-
Kahn ter afirmado que “não
apoia necessariamente” a criação
de um imposto adicional
para a banca, o relatório com as
recomendações ao sistema financeiro
deixa transparecer que
a ideia está a ganhar força.
O fundo aproveitou ainda
para criticar a falta de detalhes e
medidas concretas dos planos
de reforma da supervisão financeira
na Europa e nos Estados
Unidos. “Sem conhecer mais
detalhes é difícil analisar se os
projectos dos EUA e da Europa
são aplicáveis ou até desejáveis”,
defende o fundo. O director-geral
do FMI havia já alertado
que a sensação de necessidade
de tomar medidas regulatórias
globais se estava a esbater e
avisou não se podiam esquecer
os ensinamentos da crise.
As novas exigências regulatórias
em torno da banca causam
alguma apreensão em analistasdosector,jáquenãose
sabe ao certo o impacto que terão
no capital dos bancos. Assim,
o FMI reconhece que as
novas regras para as instituições
financeiras têm de ser implementadas
com cautela e podem
até nem ser aplicadas enquanto
a economia mundial não consolidar
a sua recuperação.
As ideias do FMI para a banca
mundial serão conhecidas ao
detalhe para a semana, altura
em que é divulgada a versão integral
do relatório de estabilidade
financeira. ■
FMI pede que as
autoridades norteamericanas
e
europeias tomem
medidas mais
concretas na
regulação financeira.

34 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
FINANÇAS
BANCA
Caixas espanholas poderão passar
de 45 a 20 com reestruturação
O presidente da Caja Madrid disse ontem estimar que o processo de
reestruturação actualmente em curso na banca espanhola fará reduzir
para menos de metade o número de caixas existentes. Rodrigo Rato
explicou que, numa primeira fase, se passará de 45 para 25 e,
posteriormente, para 20. As caixas foram as mais afectadas no sistema
bancário espanhol pela crise financeira que abalou o mundo ocidental.
Rato diz ainda ser inevitável uma forte corte de balcões.
Maria Ana Barroso
maria.barroso@economico.pt
Os trabalhadores do Banco Privado
Português (BPP) admitem
criar uma nova instituição bancária
como saída para a situação
de desemprego em que muito
em breve virão a estar.
Em declarações ao Diário
Económico, Afonso Pires Diz
explica que os colaboradores
tentarão uma estratégia para
salvar o banco mas, caso esta
não resulte, admitem “entrar
com um pedido de constituição
de uma nova entidade” de natureza
cooperativa ou mutualista.
O presidente do Sindicato Nacional
dos Quadros e Técnicos
Bancários (SNQTB) lamenta que
a única preocupação das autoridades
tenha sido a resolução do
problema dos clientes, esquecendo
os “150 a 180” trabalhadores.
Num comunicado divulgado
ontem, o sindicato adiantou ter
intenção de tentar salvar o banco
através de uma operação de
“employees buy-out (EBO)”,
assumindo os trabalhadores o
capital da instituição. O SNQTB
pediu, por isso, para reunir com
as Finanças, o Banco de PortugaleaPrivadoHolding.
Afonso Pires Diz garante que
o sindicato possui “os conhecimentos
e a credibilidade” necessários
quer para uma operaçãocomoesta,querpara,em
alternativa, avançar para a criação
de uma nova instituição.
Questionado quanto à capacidade
financeira para tais investidas,
o responsável assegura:
“temos acesso aos mercados
nacionais e internacionais para
fazer esse financiamento”.
Quanto ao momento em que
os trabalhadores tentam salvar
o banco, o presidente do SNQTB
reconhece que teria sido preferível
avançar mais cedo mas diz
que o sindicato esteve a aguardar
que autoridades e accionis-
O fundo do Morgan Stanley apresenta
prejuízos de 4 mil milhões de euros.
EUA
Morgan Stanley poderá ter o maior prejuízo
da história do capital de risco imobiliário
O fundo imobiliário de alto risco do banco de investimento norteamericano
Morgan Stanley apresentou prejuízos de 5,4 mil milhões
dólares (4 mil milhões de euros). A notícia foi ontem avançada pelo ‘The
Wall Street Journal’ que sublinha poderá ser o maior prejuízo da
história em investimentos imobiliários de capital de risco, sector em que
o Morgan Stanley tem sido particularmente activo nos últimos 20 anos.
Segundo o jornal, o Morgan Stanley já avisou os investidores do fundo.
Trabalhadores do BPP querem criar
novo banco para salvar empregos
Caso a tentativa de salvar o Banco Privado não funcione, a alternativa pode ser uma nova instituição.
“
Como não surgiu
nada, tivemos de
avançar; aparecemos
em desespero de
causa”, admite
Afonso Pires Diz,
do Sindicato.
tas encontrassem uma solução.
“Como não surgiu nada, tivemos
de avançar; aparecemos
em desespero de causa”, admite,
lembrando não ser essa a
“função habitual” de um sindicato.
Afonso Pires Diz assume,
por outro lado, não serem muitas
as esperanças de que a primeira
alternativa, a do EBO, seja
ainda possível, tendo em conta
que “estão em curso mecanismos
legais que poderão ter acabado
com o BPP”. O Banco de
Portugal tem já em curso o processo
de retirada da licença do
Banco Privado.
Em declarações à Lusa, o
presidente da Privado Holding
classificou ontem a iniciativa
dos trabalhadores de “meritória,
sobretudo pelo espírito de
lutar até ao fim para tentar salvar
uma instituição que foi muito
maltratada pelas instituições
públicas”. No entanto, Diogo
VazGuedesdissever“commuita
dificuldade que esta iniciativa
Paula Nunes
Vaz Guedes tem grandes dúvidas
de que o plano dos trabalhadores
possa vingar.
possa, infelizmente, ter sucesso”,
tendo em conta “a postura
do BdP até aqui”.
O Diário Económico tentou
obter junto do supervisor uma
reacção a esta nova proposta
dos trabalhadores do BPP, mas
sem sucesso.
Prazos do Governo em risco
Termina hoje o prazo fixado
pelo Ministério das Finanças
para que sejam accionados o
Fundo de Garantia de Depósitos
e o Sistema de Indemnização
aos Investidores para ressarcir
parcialmente os clientes do
BPP. Isto porque, até à hora de
fecho desta edição, aguardavase
ainda a decisão final oficial
do BdP de retirar a licença ao
banco. Este é o único passo que
falta para que os dois sistemas
sejam accionados. A medida faz
parte da solução que foi
encontrada para estes clientes
e que inclui ainda um fundo d
einvestimentojácriado.■

BANCA
JPMorgan lucra mais 55%
e surpreende os analistas
O JP Morgan lucrou, no primeiro trimestre deste ano, 3,33 mil milhões
de dólares (2,43 mil milhões de euros), mais 55% do que em igual
período do ano passado. O resultado do segundo maior banco dos EUA
surpreendeu as casas de investimento que estimavam um resultado de
cerca de 2,9 mil milhões de dólares (2,14 mil milhões de euros). O JP
Morgan inaugurou a época de resultados trimestrais da banca norteamericana.
Seguem-se em breve o Bank of America e o Citigroup.
Analistas apoiam
certificação
obrigatória
Regulamento da CMVM inclui novas regras
para actividades de intermediação financeira.
Marta Reis
marta.reis@economico.pt
A certificação profissional obrigatória
para consultores de investimento
e analistas financeiros,
consagrada em regulamento
pela CMVM, mereceu o apoio da
maioria da indústria.
Mas há também observações e
críticas entre os 13 documentos
de resposta à consulta pública,
divulgados ontem, algumas das
quais foram consideradas pelo
regulador na redacção final.
Oregimetransitóriododocumento
agora divulgado pela
CMVM, e que deverá ser publicado
nos próximos dias em Diário
da República, consagra requisitos
de qualificação profissional para
consultores e analistas que pretendam
aceder à actividade a
partir de 1 de Janeiro do próximo
ano. Os que já exercem devem
fazer, ou actualizar, o registo no
prazo de três meses.
A validade do registo depende
da obtenção, no prazo de quatro
anos a partir da data de registo,
ou da sua actualização, de qualificações
profissionais específicas.
Este foi um pontos mais focado
pelos respondentes. Na proposta
a consulta pública, o regime
transitório não contemplava a
experiência profissional como
factor de dispensa de obtenção de
diploma. O regulamento ontem
divulgado consagra esse princípio,
reconhecendo o mérito da
experiência e formação profissional
já adquiridas. Também o prazo
para obtenção das habilitações
requeridas passou dos três anos
inicialmente propostos para quatro,
tendo esta sido outra das observações
feitas por alguns respondentes.
Houve também entidades -
como a APFIPP - que defenderam
um sistema de certificação
profissional transversal ao sector
financeiro. O Finibanco reforça
que contribuiria para a qualidade
a ter no mercado “introduzir
num futuro próximo uma abrangência
mais alargada [...] estendendo-a,
nomeadamente, aos
agentes dos serviços financeiros
de corretagem”.
Há, por outro lado, quem refira
os custos que as novas regras
poderão acarretar. O Caixa BI
apontava na resposta à consulta
pública ser necessário considerar
o “impacto que as exigências de
certificação, que passarão a ser
colocadas, terão nas estruturas de
custos dos intermediários financeiros
ou nas áreas de intermediação
das instituições financeiras”.
A Associação Portuguesa de
Empresas de Investimento (APC)
considerava no documento de
resposta, que um sistema de certificação
profissional introduziria
custos adicionais e uma rigidez
no mercado de trabalho particularmente
penalizadora”.
O registo junto da CMVM, que
passará a ser obrigatório e público
para os analistas financeiros, é
apoiado pela maioria dos 13 respondentes.
Sobre o regulamento, a Associação
Portuguesa de Analistas
Financeiros (APAF) considera
que irá “contribuir para uma
maior credibilidade do mercado
de capitais em geral e da classe
dos analistas financeiros e consultores
de investimento em particular”.
■
REQUISITOS
● É criado um sistema de
certificação profissional, que
passará a ser obrigatória tanto
para consultores como para
analistas financeiros.
● O exercício de actividade de
consultoria para investimento
e de análise financeira ficará
sujeita a registo prévio junto
da CMVM.
● Os requisitos de qualificação
profissional são aplicados aos
consultores de investimento que
pretendam aceder à actividade a
partir de 1 de Janeiro de 2011.
● O regulamento contempla
ainda requisitos de idoneidade e
normas de conduta,
nomeadamente a adesão a um
código de conduta/deontológico.
Previsões da OPEP para a procura de
crude são menos optimistas que AIE.
MATÉRIAS-PRIMAS
COMER UM BITOQUE VAI PASSAR A FICAR MAIS CARO
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 35
OPEP mantém estimativa de subida ligeira
da procura em 2010
A Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) prevê um
aumento de 1,1% do consumo mundial de crude este ano, para um total
de 85,21 milhões de barris diários. As projecções do cartel, em linha
com as de Março, são menos optimistas que a estimativa avançada pela
Agência Internacional de Energia, que prevê um aumento do consumo
para 86,6 milhões de barris diários (mbd) em 2010. Ontem, o barril de
brent, a referência para Portugal, subia 1,74% para 86,19 dólares.
Rebecca Reid/Bloomberg
Na próxima vez que for a um restaurante e pagar mais por um bitoque não estranhe.
A factura deverá aumentar nos próximos meses com a subida dos preços da carne
devido, segundo avançava ontem o Financial Times, ao Inverno rigoroso nos
Estados Unidos e aos efeitos da recessão económica. Para quem prefere ‘fast food’ as
notícia não são mais animadoras já que o Big Mac também deverá ficar mais caro.

36 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
BOLSA DE VALORES
Eurolist by Euronext Lisbon. Acções
Última Var. Var. Máx. Mín. Quant. Máx. Mín. Divid. Data Divid. Comport.
Valor Mobiliário Data cotação % sessão sessão transcc. do ano do ano Ex-dív yeld% anual%
Compartimento A
B.COM.PORTUGUES 14-04-2010 0.85 0.01 0.96 0.85 0.8416,277,816 1.08 0.64 0.02 16-04-2009 2.03 -1.99
B.ESPIRITO SANTO 14-04-2010 4.11 0.06 1.51 4.14 4.053,229,125 5.34 3.45 0.14 16-04-2010 3.46 -11.56
BANCO BPI SA 14-04-2010 1.99 0.02 0.76 2.00 1.98 424,228 2.57 1.71 0.07 04-05-2009 3.38 -7.12
BRISA 14-04-2010 6.57 0.04 0.63 6.59 6.51 896,747 7.59 4.81 0.31 26-04-2010 4.75 -9.55
CIMPOR SGPS 14-04-2010 5.54 0.01 0.24 5.55 5.47 351,305 6.55 4.20 0.19 12-06-2009 3.35 -14.23
EDP 14-04-2010 3.04 0.03 1.13 3.05 3.018,520,117 3.22 2.62 0.14 14-05-2009 4.67 -4.23
EDP RENOVAVEIS 14-04-2010 5.87 -0.03 -0.51 5.93 5.85 995,032 7.83 5.52 0.00 0.00 -11.10
GALP ENERGIA 14-04-2010 13.66 0.11 0.81 13.66 13.511,068,090 13.64 8.86 0.23 22-10-2009 1.70 13.13
J MARTINS SGPS 14-04-2010 7.78 0.07 0.93 7.83 7.67 759,990 7.90 3.71 0.14 07-05-2010 1.86 10.22
PORTUCEL 14-04-2010 2.09 0.00 0.19 2.10 2.06 252,068 2.18 1.40 0.08 14-04-2010 3.96 4.96
PORTUGAL TELECOM 14-04-2010 8.49 0.09 1.06 8.49 8.412,170,849 8.69 5.48 0.57 24-04-2009 6.85 -2.26
SONAE 14-04-2010 0.91 0.02 2.70 0.92 0.8910,126,724 0.98 0.59 0.03 20-05-2009 3.38 1.69
ZON MULTIMEDIA 14-04-2010 3.94 0.02 0.59 3.94 3.90 254,748 5.01 3.61 0.16 27-05-2009 4.09 -10.30
Compartimento B
IMPRESA SGPS 14-04-2010 1.64 - - 1.65 1.61 31,939 2.30 0.75 0.00 0.00 -9.04
S.COSTA-PREF 22-02-2010 1.20 - - - - - 1.20 1.16 0.15 27-05-2009 12.50 3.45
S.COSTA 14-04-2010 1.12 0.06 5.66 1.13 1.05 632,410 1.34 0.54 0.03 27-05-2009 2.93 -10.92
IBERSOL SGPS 14-04-2010 8.12 -0.02 -0.25 8.70 8.10 28,009 10.00 6.52 0.05 28-04-2010 0.68 -11.62
SONAE INDUSTRIA 14-04-2010 2.57 0.04 1.74 2.58 2.54 361,026 2.86 1.72 0.00 16.61 -2.51
SONAECOM SGPS 14-04-2010 1.61 0.01 0.37 1.62 1.60 759,854 2.15 1.51 0.00 0.00 -17.96
MOTA ENGIL 14-04-2010 3.29 0.05 1.39 3.33 3.24 590,402 4.53 2.68 0.11 30-04-2010 3.39 -16.92
SEMAPA 14-04-2010 8.20 0.15 1.88 8.25 8.01 115,647 8.95 5.72 0.25 23-04-2009 3.17 3.70
BANIF-SGPS 14-04-2010 1.16 - - 1.16 1.14 41,233 1.54 0.95 0.06 22-04-2009 5.28 -8.01
SONAE CAPITAL 14-04-2010 0.64 0.03 4.92 0.64 0.611,147,973 1.00 0.52 0.00 0.00 -25.36
REN 14-04-2010 2.93 -0.02 -0.51 2.95 2.93 333,437 3.25 2.73 0.17 13-04-2010 5.67 -1.08
MARTIFER 14-04-2010 2.79 0.03 1.09 2.80 2.77 100,307 4.59 2.67 0.00 0.00 -17.37
GRUPO MEDIA CAP 16-02-2010 4.00 - - - - - 5.00 3.31 0.23 09-04-2009 5.75 -4.08
SAG GEST 14-04-2010 1.22 - - 1.22 1.22 950 1.59 0.97 0.02 10-11-2008 1.66 -6.15
TEIXEIRA DUARTE 14-04-2010 1.08 - - 1.09 1.06 215,650 1.26 0.58 0.00 1.71 1.45
FINIBANCO SGPS 14-04-2010 1.46 -0.01 -0.68 1.48 1.45 26,259 2.14 1.36 0.00 4.29 -3.92
ALTRI SGPS SA 14-04-2010 4.84 0.06 1.19 4.86 4.81 644,448 5.27 1.95 0.00 2.00 20.69
Compartimento C 25-03-2010 3.41 - - - - - 5.41 3.36 0.07 26-05-2009 2.05 -18.03
BENFICA-FUTEBOL 14-04-2010 3.30 -0.15 -4.35 3.45 3.30 9,688 3.65 2.13 0.00 0.00 40.26
COFINA SGPS 14-04-2010 1.12 0.01 0.90 1.13 1.09 21,826 1.26 0.53 0.00 4.21 4.72
COMPTA 14-04-2010 0.40 0.02 5.26 0.40 0.40 200 0.46 0.34 0.00 0.00 -5.00
CORTICEIRA AMORI 14-04-2010 0.95 - - 0.96 0.95 15,327 1.05 0.59 0.00 6.74 4.32
ESTORIL SOL N 22-09-1998 8.91 - - - - - 0.00 0.00 0.22 16-05-2007 2.47 0.00
ESTORIL SOL P 14-04-2010 5.88 0.43 7.89 5.88 5.88 146 9.88 5.23 0.00 4.54 -26.15
F RAMADA INVEST 14-04-2010 0.81 0.01 1.76 0.82 0.80 33,655 0.98 0.62 0.00 0.00 -8.46
FISIPE 14-04-2010 0.16 0.01 6.67 0.16 0.16 250 0.20 0.09 0.00 0.00 -6.25
FUT.CLUBE PORTO 14-04-2010 1.17 0.04 3.54 1.18 1.12 1,201 1.75 0.75 0.00 0.00 -21.53
GLINTT 14-04-2010 0.77 0.02 2.67 0.77 0.74 279,407 1.03 0.64 0.00 0.00 -16.93
IMOB GRAO PARA 29-03-2010 3.60 - - - - - 4.81 2.36 0.00 0.00 -1.37
INAPA-INV.P.GEST 14-04-2010 0.61 0.00 0.49 0.61 0.60 225,566 0.73 0.30 0.00 0.00 -5.16
LISGRAFICA 14-04-2010 0.07 - - 0.07 0.07 10 0.12 0.06 0.00 0.00 -12.50
NOVABASE SGPS 14-04-2010 4.45 - - 4.47 4.44 6,665 5.06 3.89 0.00 0.00 -2.71
OREY ANTUNES 06-04-2010 1.75 - - - - - 2.90 1.64 0.11 30-04-2009 6.29 2.34
PAP.FERNANDES 28-01-2009 2.66 - - - - - 2.66 2.66 0.00 0.00 0.00
REDITUS SGPS 14-04-2010 7.24 -0.05 -0.69 7.24 7.13 625 7.99 6.85 0.00 0.00 -0.68
SPORTING 14-04-2010 1.18 0.01 0.85 1.25 1.16 2,993 1.52 1.05 0.00 0.00 -9.30
SUMOL COMPAL 08-04-2010 1.43 - - - - - 1.52 1.26 0.00 0.00 -2.72
VAA VISTA ALEGRE 12-04-2010 0.10 - - - - - 0.14 0.09 0.00 0.00 -9.09
VAA-V.ALEGRE-FUS 14-04-2010 0.07 - - 0.07 0.07 29,616 0.10 0.06 0.00 0.00 14.29
SPORTING 14-04-2010 1.18 0.01 0.85 1.25 1.16 2,993 1.52 1.05 0.00 0.00 -9.30
SUMOL COMPAL 08-04-2010 1.43 - - - - - 1.52 1.26 0.00 0.00 -2.72
VAA VISTA ALEGRE 12-04-2010 0.10 - - - - - 0.14 0.09 0.00 0.00 -9.09
VAA-V.ALEGRE-FUS 14-04-2010 0.07 - - 0.07 0.07 29,616 0.10 0.06 0.00 0.00 14.29
VAA-V.ALEGRE-FUS 14-04-2010 0.07 - - 0.07 0.07 29,616 0.10 0.06 0.00 0.00 14.29
Compartimento Estrangeiras
BANCO POPULAR 14-04-2010 0.00 0.06 1.01 6.01 5.89 4,862 7.48 4.64 0.46 12-01-2009 7.71 17.13
BANCO SANTANDER 14-04-2010 0.00 0.01 0.09 10.80 10.72 14,537 12.13 6.20 0.60 01-05-2010 5.60 -8.71
E.SANTO FINANC N 08-04-2010 0.00 - - - - - 15.50 9.55 0.25 25-05-2009 1.70 -3.29
E.SANTO FINANCIA 14-04-2010 0.00 0.01 0.07 14.85 14.70 17,245 15.49 10.45 0.25 25-05-2009 1.72 -0.27
PAPELES Y CARTON 16-03-2010 0.00 - - - - - 4.25 2.60 0.03 16-01-2009 0.75 21.21
SACYR VALLEHERM 06-05-2009 0.00 - - - - - 7.95 7.55 0.00 7.17 0.00
As cotações do PSI 20, dos índices internacionais e dos seus respectivos componentes podem ser acompanhadas em: www.diarioeconomico.com
Última cotação – Corresponde na grande maioria dos títulos, à cotação de fecho da última sessão, a menos que seja indicada outra data. Preços indicados em euros; Variação absoluta e percentual
– diferença entre a última cotação e o fecho da sessão imediatamente anterior em que o título transaccionou; Dividendo – valor bruto, indicado em euros e respectiva data a partir da qual
a aquisição do título deixou de dar direito ao pagamento do dividendo; Dividend Yield – Rendimento do dividendo, que resulta da divisão do último dividendo pago pela cotação; Comportamento
anual – variação percentual da cotação em relação ao último preço do ano anterior. Compartimento A – Capitalização bolsista superior a 1.000 milhões de euros; Compartimento B – Capitalização
bolsista entre 150 milhões e 1.000 milhões de euros; Compartimento C – Capitalização bolsista inferior a 150 milhões de euros; Compartimento Estrangeiras – Emitentes estrangeiras.
As últimas RECOMENDAÇÕES
EDP
PREÇO-ALVO
3,6€
COTAÇÃO ACTUAL
3,03€
POTENCIAL
18,8%
COMPRAR O BPI Equity Research reduziu o preço-alvo
das acções da EDP de 3,9 euros para 3,6 euros, apesar
de manter a recomendação de “comprar”.
EDP Renováveis
PREÇO-ALVO
6,8€
GALP
PREÇO-ALVO
15,8€
COTAÇÃO ACTUAL
5,87€
POTENCIAL
15,8%
ACUMULAR O BPI Equity Research cortou a avaliação
das acções da EDP Renováveis de 8,15 euros para 6,8
euros. Já a recomendação foi mantida em “acumular”.
COTAÇÃO ACTUAL
13,6€
POTENCIAL
16,2%
COMPRAR O BPI Equity Research subiu o preço-alvo das
acções da Galp Energia de 15,45 euros para 15,80 euros,
mantendo a recomendação inalterada em “comprar”.
Média dos PREÇOS-ALVO
EMPRESAS ‘TARGET’
ALTRI 3,54
BANCO BPI 2,49
BCP 1,29
BES 9,37
BRISA 7,76
CIMPOR 4,76
EDP 3,89
GALP ENERGIA 13,94
EDP RENOVÁVEIS 7,37
J. MARTINS 5,43
MOTA-ENGIL 4,23
PORTUCEL 2,47
PT 7,38
REN 3,24
SEMAPA 11,03
S. INDÚSTRIA 3,01
SONAE SGPS 1,31
SONAECOM 3,38
T. DUARTE -
ZON MULTIMÉDIA 8,05
Metodologia: O preço-alvo médio é
calculado tendo em conta as avaliações de
sete casas de investimento: BPI, CaixaBI,
ESR, BCP, Lisbon Brokers, Banif e UBS.
Hot Stock SONAE SGPS
COMENTÁRIO
DE BOLSA
Marta Marques Silva
marta.marquessilva@economico.pt
Bolsa em alta
emdiadetestes
O PSI 20 avançou ontem 0,92%, naquele que foi
o segundo melhor desempenho da Europa, só ultrapassado
pela praça italiana. A tendência de
ganhos foi aliás generalizada, com o Euro Stoxx
600 a escalar para o nível mais alto em 18 meses.
Os investidores mostraram-se optimistas depois
de a JP Morgan apresentar resultados considerados
fortes pelo mercado. As contas da tecnológica
Intel e os dados favoráveis do retalho norteamericano
ajudaram ainda à toada positiva registada
ontem nas praças mundiais.
A bolsa portuguesa foi obviamente influenciada
pelo sentimento interna-
cional, mas também pelos
dois “testes” nos quais
passou com distinção:
Bruxelas deu luz verde ao
PEC e o Estado conseguiu
colocar dois mil milhões de euros de dívida com
sucesso no mercado. Entre as cotadas o destaque
vai para a Sonae, que liderou os ganhos na sessão
(ver caixa). Todos os títulos da banca avançaram
suportados nos resultados do gigante norte-americano.
O BES, que começou na terça-feira a negociar
sem direito ao dividendo, liderou mesmo os
ganhos no sector, ao somar 1,5%. Já a EDP Renováveis
– que tem sido alvo de várias revisões em
baixa – e a REN foram as únicas cotadas a fechar
no vermelho, ambas com perdas de 0,51%. ■
Paulo Azevedo,
CEO da Sonae
As bolsas
ao minuto em
www.economico.pt
PSI 20 COM QUEDA ANUAL DE 1,4%
Desempenho do principal índice bolsista português
desde o início deste ano.
9000
8500
8000
7500
7000
31-12-2009
Mercado confiante nas contas da Sonae
14-04-2010
A Sonae SGPS registou a melhor ‘performance’ do PSI 20, ao
avançar 2,7% para 0,91 euros por acção. Apesar do desempenho
bolsista na sessão de ontem, a verdade é que, desde o início
do ano, a empresa liderada por Paulo de Azevedo acumula uma
valorização de apenas 4,9%. Segundo os analistas contactados
pela Reuters, a retalhista está a ser impulsionada pelos rumores
acerca de uma possível nota de análise positiva para a empresa,
ainda não anunciada ao mercado. Além disso, os especialistas
justificam a subida de ontem com correcções técnicas, já que o
título tem estado a negociar abaixo da sua cotação média. Ainda
a funcionar como ‘driver’ dos papéis está a expectativa de que a
Sonae irá impressionar o mercado na apresentação de resultados
trimestrais, depois de já ter surpreendido na divulgação de contas
anuais. Ontem, a subsidiária, Sonae Capital, também brilhou,
ao escalar 4,92%.

EUA - Dow Jones Industrial Indices Internacionais
Título Última Var.
Cot. $ %
ALCOA INC 14.39 0.35
WALT DISNEY CO 36.04 0.56
KRAFT FOODS INC 30.75 0.33
PROCTER & GAMBLE 62.99 -0.02
AMER EXPRESS CO 46.06 2.38
GENERAL ELEC CO 19.33 2.01
COCA-COLA CO 54.77 -0.45
AT&T 26.19 -0.04
BOEING CO 71.4 0.29
HOME DEPOT INC 34.69 1.02
MCDONALD'S CORP 69.16 0.35
THE TRAVELERS CO 52.79 1.09
BANK OF AMERICA 19.32 3.48
HEWLETT-PACKARD 54.48 1.3
3M COMPANY 84.03 0.11
EUA - Nasdaq
Título Última Var.
Cot. $ %
APPLE INC 245.47 1.26
COGNIZANT TECH 53.96 0.54
INTUIT INC 35.05 0
PRICELINE COM 263.7 2.37
ADOBE SYS 34.87 0.35
CITRIX SYSTEMS 48.04 -0.04
INTUITIVE SURG 377.95 2.86
PATTERSON COS 31.55 1.02
AUTOMATIC DATA 43.99 0.09
DELL INC 16.61 5.66
J.B. HUNT TRAN 36.59 0.99
QUALCOMM INC 42.75 1.06
AUTODESK INC 31.55 -0.47
DISH NETWORK A 21.6 -0.78
JOY GLOBAL INC 62.64 2.27
QIAGEN N.V. 23.91 0.76
ALTERA CORP 26.03 1.21
DIRECTV A 36.2 2.26
KLA TENCOR 33.22 3.88
RSCH IN MOTION 73.51 1.31
APPLIED MATL 14.31 3.7
EBAY INC 26.9 0.98
LIFE TECH CORP 52.02 1.03
ROSS STORES 56.21 -0.55
AMGEN 60.88 0.33
ELECTRONIC ART 19.57 1.29
LIBERTY INTER A 16.58 1.22
STARBUCKS CORP 24.63 -0.4
AMAZON COM 143.96 2.71
EXPRESS SCRIPTS 100.56 -2.31
LINEAR TECH 30.8 3.88
SEARS HOLDING 109.59 2.98
APOLLO GROUP 63.52 -2.1
EXPEDITORS 37.76 1.56
LOGITECH INTL 17.76 2.48
SIGMA ALDRICH 56.32 1.33
ACTIVISIN BLIZRD 12.11 -1.3
EXPEDIA 25.54 1.96
LAM RESEARCH 39.89 3.05
SANDISK CORP 37.95 5.53
BED BATH BEYOND 45.49 -0.35
FASTENAL CO 52.64 -0.68
MATTEL INC 23.12 -1.45
STAPLES INC 23.89 0.25
BAIDU INC ADS 638.65 1.91
FISERV INC 51.98 0.37
MICROCHIP TECH 29.99 3.06
STERICYCLE INC 54.99 -1.47
BIOGEN IDEC 54.64 -0.78
FLEXTRONICS 8.01 1.01
EUA - Standard & Poors 100
Título Última Var.
Cot. $ %
ALCOA INC 14.39 0.35
CVS CAREMARK CRP 36.99 -0.51
JOHNSON&JOHNSON 65.26 -0.64
PROCTER & GAMBLE 62.99 -0.02
APPLE INC 245.47 1.26
CHEVRON 80.23 0.02
JPMORGAN CHASE 47.38 3.29
PHILIP MORRIS 51.2 -2.4
ABBOTT LABS 52.03 -0.48
DU PONT CO 38.68 0.18
KRAFT FOODS INC 30.75 0.33
QUALCOMM INC 42.75 1.06
AMER ELEC PWR 33.68 -1.14
DELL INC 16.61 5.66
COCA-COLA CO 54.77 -0.45
REGIONS FINANCL 8.75 4.92
ALLSTATE CP 34.25 3.6
WALT DISNEY CO 36.04 0.56
LOCKHEED MARTIN 81.99 -0.74
RAYTHEON CO 57.97 -0.28
AMGEN 60.88 0.33
DOW CHEMICAL CO 30.91 1.01
LOWES COMPANIES 26.41 0.72
SPRINT NEXTEL 4.17 0.48
AMAZON COM 143.96 2.71
DEVON ENERGY 66.63 0.27
MASTERCARD CL A 263.74 2.03
SCHLUMBERGER LTD 66.78 1.94
AVON PRODUCTS 32.37 1.19
EMC CORP 19.19 0.89
MCDONALD'S CORP 69.16 0.35
SARA LEE CORP 14.22 0.21
AMER EXPRESS CO 46.06 2.38
ENTERGY CP 81.3 -0.44
MEDTRONIC INC 45.72 0.59
SOUTHERN 33.89 -0.06
BOEING CO 71.4 0.29
EXELON CORP 44.34 -0.49
METLIFE INC 46.39 2.05
AT&T 26.19 -0.04
BANK OF AMERICA 19.32 3.48
FORD MOTOR CO 13.25 3.6
3M COMPANY 84.03 0.11
TARGET CORP 56.5 0.07
BAXTER INTL INC 58.75 -0.52
FRPRT-MCM GD 85.74 1.14
ALTRIA GROUP 21.05 -0.24
TIME WARNER INC 32.62 -0.46
BAKER HUGHES INC 48.85 1.33
FEDEX CORP 92.73 2.22
Reino Unido - Footsie 100
Título Última Var.
Cot. £ %
ANGLO AMERICAN 2982.5 1.34
B SKY B 623.5187 1.14
3I GROUP 285.8412 -0.35
OLD MUTUAL 120.9798 1.58
SHIRE 1429.6414 -0.35
ASSOC.BR.FOODS 985.9296 -1.77
BT GROUP 129.1005 4.37
IMPERIAL TOBACCO 2008.0602 0.1
PETROFAC 1220.12 1.41
STANDARD LIFE 207.1 1.02
ADMIRAL GROUP 1340.9706 -0
Título Última Var.
Cot. $ %
UNITED TECH CP 73.65 0.26
CATERPILLAR INC 67.01 1.24
INTL BUS MACHINE 130.86 1.42
MERCK & CO 36.11 -1.61
VERIZON COMMS 29.69 -1.26
CISCO SYSTEMS 26.84 1.51
INTEL CORP 23.45 3.03
MICROSOFT CP 30.84 1.28
WAL-MART STORES 54.71 -0.02
CHEVRON 80.23 0.02
JOHNSON&JOHNSON 65.26 -0.64
PFIZER INC 17.01 -0.99
EXXON MOBIL 68.6 -0.09
DU PONT CO 38.68 0.18
JPMORGAN CHASE 47.38 3.29
Título Última Var.
Cot. $ %
MILLICOM INTL 88.99 -1
SEAGATE TECH 19.43 5.71
BMC SOFTWARE 39.76 1.3
FLIR SYSTEMS 28.56 1.2
MARVELL TECH GP 22.05 5.3
SYMANTEC CORP 16.87 0.96
BROADCOM CORP 35.54 2.98
FIRST SOLAR 131.66 3.82
MICROSOFT CP 30.84 1.28
TEVA PHARM 61.7 -2.08
CA IN 23.16 1
FOSTER WHEELR AG 30.75 2.23
MAXIM INTEGRATED 20.93 3.67
URBAN OUTFITTER 38.85 1.38
CELGENE CORP 60.08 -2.28
GENZYME 52.51 0.15
MYLAN INC 22.08 -2
VIRGIN MEDIA 17.78 2.48
CEPHALON INC 67.57 -0.43
GILEAD SCI 45.84 -1.1
NII HOLDINGS 42.54 -0.07
VODAFONE GROUP 23.38 1.21
CERNER CORP 88.25 1.23
GOOGLE 589.49 0.46
NETAPP INC 35.86 3.37
VERISIGN INC 26.78 0.98
CHECK PT SFTWRE 36.06 0.31
GARMIN LTD 36.77 1.04
NVIDIA CORP 17.84 1.02
VERTEX PHARM 39.57 -0.98
CH ROBINSON WW 57.57 1.73
HOLOGIC INC 18.15 2.08
NEWS CORP A 15.61 0.9
WRNER CHIL PLC A 26.55 3.39
COMCAST CORP A 18.78 0.59
HENRY SCHEIN 60.9 2.11
ORACLE CORP 26.32 -0.11
WYNN RESORTS 87.11 -1.06
COSTCO WHOLESAL 59.3 -0.99
ILLUMINA INC 38.61 1.02
O REILLY AUTO 43.11 2.28
XILINX INC 27.42 2.16
CISCO SYSTEMS 26.84 1.51
INFOSY TECH ADR 62.62 -0.68
PAYCHEX INC 31.28 0.45
DENTSPLY INTL 34.92 0.17
CINTAS CORP 27.76 -0.29
INTEL CORP 23.45 3.03
PACCAR INC 46.2 0.94
YAHOO! INC 18.13 -0.28
Título Última Var.
Cot. $ %
MONSANTO CO 66.83 -1.36
TEXAS INSTRUMENT 26.69 3.17
BANK NY MELLON 31.85 -1.91
GENERAL DYNAMICS 76.57 -0.36
MERCK & CO 36.11 -1.61
UNITEDHEALTH GP 31.33 -2.58
BRISTOL MYERS SQ 25.67 -1.19
GENERAL ELEC CO 19.33 2.01
MORGAN STANLEY 31.21 2.4
UNITED PARCEL B 65.42 0.83
BERKSHIRE CL B 81 0.68
GILEAD SCI 45.84 -1.1
MICROSOFT CP 30.84 1.28
US BANCORP 28.23 2.54
CITIGROUP 4.88 5.63
GOOGLE 589.49 0.46
NIKE INC CL B 75.29 -0.29
UNITED TECH CP 73.65 0.26
CATERPILLAR INC 67.01 1.24
GOLDM SACHS GRP 185.53 3.5
NTL OILWELL VARC 42.13 0.57
VERIZON COMMS 29.69 -1.26
COLGATE PALMOLIV 84.17 -0.45
HALLIBURTON CO 32.39 3.09
NORFOLK SOUTHERN 59.5 0.56
WALGREEN CO 36.72 -0.24
COMCAST CORP A 18.78 0.59
HOME DEPOT INC 34.69 1.02
NEWS CORP A 15.61 0.9
WELLS FARGO & CO 33.18 3.2
CAP ONE FINAN 46.01 2.36
H J HEINZ CO 46.22 0.43
NYSE EURONEXT 32.78 2.02
WILLIAMS COMPS 23.97 -0.04
CONOCOPHILLIPS 56.36 1.24
HONEYWELL INTL 46.24 1.27
ORACLE CORP 26.32 -0.11
WAL-MART STORES 54.71 -0.02
COSTCO WHOLESAL 59.3 -0.99
HEWLETT-PACKARD 54.48 1.3
OCCIDENTAL PETE 85.62 -0.08
WEYERHAEUSER CO 46.96 2.53
CAMPBELL SOUP CO 35.51 -0.08
INTL BUS MACHINE 130.86 1.42
PEPSICO INC 66.13 -0.39
EXXON MOBIL 68.6 -0.09
CISCO SYSTEMS 26.84 1.51
INTEL CORP 23.45 3.03
PFIZER INC 17.01 -0.99
XEROX CORP 10.5 0.48
Título Última Var.
Cot. £ %
CARNIVAL 2635.3953 -0.72
INVESTEC 542.6937 -0.09
PRUDENTIAL 574.2642 0.26
SMITHS GROUP 1141 -0
AGGREKO 1196 -0.17
CENTRICA 300.5 -0.1
INTL POWER 332.1821 -0.66
PEARSON 1006.526 2.52
SMITH&NEPHEW 681.9214 0.59
AMEC 831.8 1.75
CAIRN ENERGY 416.8889 -0.76
Último Var. Var. Máx. Mín. Fecho Var. VS Máx. Data Mín. Data
Índice Mercado valor pontos % ano ano ano ant. ano ant.% hist. máx. hist. histór. Mín. hist.
PSI 20 Portugal 8344.29 76.06 0.92 8877.6 7151.12 8463.85 -1.412595923 15080.99 09 MAR 2000 2910.63 14 JAN 1993
PSI Geral Portugal 2867.72 23.26 0.82 3020.92 2537.45 2902.26 -1.19010702 4419 17 JUL 2007 842.31 22 NOV 1995
PSI 20 Total Return Portugal 13889.33 126.61 0.92 14713.3 11851.92 14027.58 -0.98555845 21023.84 17 JUL 2007 6673.98 23 OCT 2002
Dow Jones Ind. Ave. EUA 11084.19 64.77 0.59 11038.92 7791.95 10428.05 6.292068028 14164.53 09 OCT 2007 388.2 17 JAN 1955
Nasdaq Composite EUA 2495.63 29.64 1.2 2467.94 1598.93 2269.15 9.980829826 5132.52 10 MAR 2000 276.6 01 OCT 1985
FTSE 100 R. Unido 5796.25 34.59 0.6 5803.71 5033.01 5412.88 7.082551248 6950.6 30 DEC 1999 986.9 23 JUL 1984
Xetra-Dax Alemanha 6278.4 47.57 0.76 6285.03 5433.02 5957.43 5.387725915 8151.57 13 JUL 2007 931.18 29 JAN 1988
CAC 40 França 4057.7 25.71 0.64 4088.18 3545.91 3936.33 3.083328888 6944.77 04 SEP 2000 893.82 29 JAN 1988
IBEX 35 Espanha 11503.7 42.7 0.37 12240.5 8413.6 11940 -3.654103853 16040.4 09 NOV 2007 1861.9 05 OCT 1992
AEX Holanda 356.67 2.24 0.63 358.2 311.53 335.33 6.363880357 703.18 05 SEP 2000 69.14 10 NOV 1987
BEL 20 Bélgica 2716.7 7.72 0.28 2725.69 2375.72 2511.62 8.165247928 4759.01 23 MAY 2007 1039 02 SEP 1992
Nikkei 225 Japão 11204.9 43.67 0.39 11408.17 9867.39 0 0 38915.87 29 DEC 1989 85.25 06 JUL 1950
Hang Seng Hong Kong 22121.43 17.9 0.08 22671.92 19423.05 21872.5 1.138095782 31958.41 30 OCT 2007 58.61 31 AUG 1967
DJ Stoxx 50 Pan-europeu 2691.17 17.23 0.64 2689.17 2359.4 2578.92 4.352597211 5219.96 28 MAR 2000 925.95 05 OCT 1992
DJ Euro Stoxx 50 Pan-europeu 3008.03 19.79 0.66 3044.37 2617.77 2966.24 1.408854307 5522.42 07 MAR 2000 920.65 05 OCT 1992
FTSE Eurotop 300 Pan-europeu 1105.32 6.76 0.62 1105.08 964.22 1045.76 5.695379437 1709.12 05 SEP 2000 645.5 09 MAR 2009
FTSE Eurotop 100 Pan-europeu 2341.95 14.65 0.63 2342.26 2050.97 2233.67 4.847627447 3969.76 05 SEP 2000 1384.52 09 MAR 2009
Euronext 100 Pan-europeu 716.56 4.38 0.62 719.54 625.53 683.76 4.797004797 1147.84 12 OCT 2000 419.49 12 MAR 2003
Next 150 Pan-europeu 1551.82 14.26 0.93 1550.94 1332.39 1386.24 11.94454063 2028.18 19 JUL 2007 514.28 12 MAR 2003
S&P 500 EUA 1206.59 9.29 0.78 1150.5 715.64 1115.1 8.204645323 1576.06 11 OCT 2007 132.93 23 NOV 1982
Bovespa Brasil 70984.65 192.25 0.27 71989.18 61341.11 68588.41 3.493651478 73920.38 29 MAY 2008 4575.69 11 SEP 1998
Índices Sectoriais - Dow Jones Stoxx Europa
Último Var. Var. Máx. Mín. Fecho Var. VS Máx. Data Mín. Data
Índice valor pontos % ano ano ano ant. ano ant.% hist. máx. hist. histór. Mín. hist.
Automovel 238.83 3.49 1.48 248.50 199.72 235.83 1.27 433.20 01 NOV 2007 83.34 07 OCT 1992
Banca 232.17 2.67 1.16 237.52 189.30 221.27 4.93 541.27 20 APR 2007 86.87 26 AUG 1992
Recursos Básicos 571.75 10.49 1.87 584.16 443.65 497.98 14.81 836.75 19 MAY 2008 84.85 19 OCT 1992
Ind. Quimica 470.92 0.85 0.18 477.35 421.30 463.06 1.70 530.59 06 JUN 2008 95.76 05 OCT 1992
Construção 289.14 3.36 1.18 290.17 247.35 277.56 4.17 481.57 04 JUN 2007 77.54 19 OCT 1992
Energia 347.88 1.89 0.55 350.67 304.14 330.54 5.25 472.65 13 JUL 2007 85.58 25 AUG 1992
Serviços Financeiros 249.07 2.00 0.81 248.31 207.22 232.87 6.96 508.91 21 FEB 2007 80.51 01 SEP 1992
Alimentação e bebidas 328.70 0.70 0.21 331.03 292.06 304.28 8.03 337.56 01 NOV 2007 92.66 05 OCT 1992
Bens e serviços Industriais 280.32 1.88 0.68 281.56 235.82 246.69 13.63 416.99 11 FEB 2000 92.1 05 OCT 1992
Seguros 162.96 0.66 0.41 163.28 137.86 151.43 7.61 473.67 27 NOV 2000 73.76 09 MAR 2009
Media 172.69 1.79 1.05 174.14 149.82 159.15 8.51 783.64 10 MAR 2000 99.98 08 JAN 1992
Cuidados Médicos 380.39 -0.76 -0.20 387.29 360.02 366.09 3.91 523.48 27 NOV 2000 87.97 14 APR 1993
Tecnologia 218.54 3.33 1.55 219.82 185.07 184.35 18.55 1230.61 06 MAR 2000 88.2 05 OCT 1992
Telecomunicações 262.08 2.50 0.96 264.30 242.26 260.93 0.44 1062.85 06 MAR 2000 79.37 05 OCT 1992
Fornecedores de serv. Públicos 342.27 0.74 0.22 347.15 313.02 342.49 -0.06 563.68 08 JAN 2008 89.88 05 OCT 1992
Reino Unido - Footsie 100
Título Última Var. Título Última Var.
Cot. £ %
Cot. £ %
INMARSAT 756 0.27
RECKIT BNCSR GRP 3583.4426 -1.16
SERCO GROUP 615.5 0.24
ANTOFAGASTA 1022 1.57
COBHAM 272.3 -1.3
INVENSYS 336.3436 1.81
ROYAL BANK SCOT 45.0161 0.79
SCOT & STH ENRGY 1126.0338 0.72
ARM HOLDINGS 232.7192 1.42
COMPASS GROUP 532.6637 -0.94
INTERTEK GROUP 1461 -0.2
ROYAL DTCH SHL A 1992.5598 1.45
STANDRD CHART BK1776.0533 2.78
ALLIANCE TRUST 348 0.2
CAPITA GROUP 793 -0.63
JOHNSON MATTHEY 1750.6481 0.4
ROYAL DTCH SHL B 1919.8173 1.4
SEVERN TRENT 1231.0369 -0.16
AUTONOMY CORP 1831.9836 1.26
CABLE & WIRE WLD 93.1112 0.92
KAZAKHMYS 1556.0514 1.9
REED ELSEVIER 525.5431 -0.1
THOMAS COOK GRP 267.8428 -0.48
AVIVA 388.8192 -0.03
DIAGEO 1160.6407 -0.26
KINGFISHER 238.1 -0.29
REXAM PLC 301.4 0.33
TULLOW OIL 1318.717 -0.38
ASTRAZENECA 2921.0349 -0.95
MAN GROUP 271.4081 -0.33
LAND SECS GROUP 682.1418 -0.37
RIO TINTO 3953.6177 2.11
TESCO 446.8134 -0.67
BAE SYSTEMS 379.2 1.12
EURASIAN 1245.0565 4.01
LEGAL & GENERAL 92.9154 -1.93
ROLLS ROYCE GP 618 1.39
TUI TRAVEL 299.4 -0.99
BARCLAYS 369.6227 2.89
EXPERIAN 635 0.87
Espanha - IBEX 35
Título Última Var.
Cot. € %
ABERTIS 14.615 -0.2
ABENGOA 21.9 0.97
ACS CONS Y SERV 36.025 0.38
ACERINOX 15.31 1.02
ACCIONA SA 87.66 0.4
BBVA 11.24 -0.09
BANKINTER 6.513 -0.38
BOLSAS Y MER ESP 21.63 0.23
BANESTO 8.53 0.52
CRITERIA CAIXA 3.907 2.28
ENDESA 22.21 -0.85
ENAGAS 16.33 -0.82
EBRO PULEVA 14.185 -0.11
FOMENTO DE CONST 27.865 0.94
FERROVIAL 7.843 1.74
GAMESA 11.12 -0.31
GAS NATURAL 13.82 -0.11
GRIFOLS 11.375 1.38
Suíça - SMI
Título Última Var.
Cot. CHF %
ABB LTD N 23.75 0.89
ACTELION HLDG 48.34 -0.49
ADECCO N 64.3 3.88
CS GROUP AG 55.5 2.12
HOLCIM N 81.8 1.49
JULIUS BAER N 38.3 -0.93
LONZA GRP AG N 82.7 0.24
NESTLE SA 53.45 0.56
NOVARTIS N 56.45 -0.44
RICHEMONT I 41.47 -0.88
ROCHE HOLDING AG 172.7 -0.12
SGS N 1495 0.34
SWATCH GROUP I 331.2 -1.49
LIBERTY INTL 516.4754 -0
RANDGOLD RES. 5322.0503 1.62
UNILEVER 1955.0518 0.15
BRIT AM TOBACCO 2256.927 -1.16
FRESNILLO 857.629 2.84
LLOYDS BNK GRP 63.857 1.45
RSA INSRANCE GRP 128.5994 -0.39
UNITED UTIL GRP 570.0171 -0
BRITISH AIRWAYS 242.1742 1.46
G4S 267 -0.37
LONMIN PLC 2091.5654 1.6
SABMILLER 1909.469 0.26
VEDANTA RES 2870.7339 0.77
BG GROUP 1156.5 -0.52
GLAXOSMITHKLINE 1274.2866 -0.12
LOND STOCK EXCH 765.5 1.06
SAINSBURY(J) 349.2047 -0.34
VODAFONE GROUP 150.14 1.24
BR LAND CO 486.0553 0.39
HAMMERSON 391.9058 -0.38
MARKS & SP. 381.6 0.45
SCHRODERS 1424.5851 0.85
WOLSELEY 1559 -0.38
BHP BILLITON 2272.61 1.89
HOME RETAIL 294.34 -0.31
MORRISON SUPMKT 297.7856 0.1
SCHRODERS NV 1134.6831 0.27
WPP PLC 684.666 2.1
BUNZL 762 0.4
HSBC HOLDINGS 685.9054 -0.45
NATIONAL GRID 658.6683 0.15
SAGE GROUP 258.6103 1.34
WHITBREAD 1529.255 0.97
BP 642.2 0.37
ICAP PLC 402.3121 1.26
NEXT 2292.5117 -1.33
SEGRO 320.98 0.78
XSTRATA 1291 2.38
BURBERRY GRP 698.2093 2.87
INTERCONT HOTEL 1054.2601 -0.57
Título Última Var.
Cot. € %
IBERDROLA 6.475 0.08
IBERIA LIN AER 2.639 2.09
IBR RENOVABLES 3.235 0.19
INDRA SISTEMAS 16.035 0.34
INDITEX 49.935 1.23
MAPFRE 2.852 1.97
ARCELORMITTAL 34.145 1.23
OBR HUARTE LAIN 23.39 2.27
BK POPULAR 5.997 1.99
RED ELECTR CORP 39.815 -1.03
REPSOL YPF 18.44 -0.75
BCO DE SABADELL 4.315 0.82
BANCO SANTANDER 10.74 0.42
SACYR-VALLE 7.03 1.15
TELEFONICA 18.09 0.42
GEST TELECINCO 11.715 -1.51
TECNICAS REUN 48 0.89
Título Última Var.
Cot. CHF %
SWISS LIFE HLDG 143.6 -0.9
SWISS REINSUR N 53.35 0.95
SWISSCOM N 395 0.13
SYNGENTA N 277.8 -0.14
SYNTHES 129.5 -0.77
UBS AG N 18.48 2.38
ZURICH FIN N 258.8 -0.46
ZURICH FIN N 258.8 -0.46
SYNGENTA N 277.8 -0.14
SYNTHES 129.5 -0.77
UBS AG N 18.48 2.38
ZURICH FIN N 258.8 -0.46
ZURICH FIN N 258.8 -0.46
Alemanha - Dax
Título Última Var.
Cot. € %
ADIDAS AG 41.8 0.86
FRESENIUS SE VZ 56.99 0.26
ALLIANZ SE 94.19 0.87
HENKEL AG&CO VZ 40.965 0.53
BASF SE 46.685 0.1
INFINEON TECH N 5.211 2.78
BAY MOT WERKE 35.515 0.47
K+S AG 43.115 1.9
BAYER N AG 50.18 -0.32
LINDE 88.31 0.46
BEIERSDORF 44.62 -0.11
MAN SE 66.83 0.69
COMMERZBANK 6.496 2.17
MERCK KGAA 60.36 -0.67
DAIMLER AG N 36.67 1.86
Itália - Mibtel
Título Última Var.
Cot. € %
GENERALI ASS 17.71 0.11
MEDIASET 6.305 0.16
MEDIOBANCA 8 -0.25
MEDIOLANUM 4.405 -0.34
SAIPEM 29.77 0.24
SNAM RETE GAS 3.77 0.07
STMICROELEC.N.V 7.75 -0.06
Holanda - AEX
Título Última Var.
Cot. € %
ESTX 50 PR 3008.03 0.66
AEX-Index 356.67 0.63
AEGON 5.368 1.8
AHOLD KON 10.455 1.26
AIR FRANCE - KLM 12.63 1.9
AKZO NOBEL 43.57 0.73
ARCELORMITTAL 34.12 1.25
ASML HOLDING 25.715 -1.68
BAM GROEP KON 6.24 -0.1
BOSKALIS WESTMIN 32.025 0.87
CORIO 50.1 0.22
FUGRO 51.09 0.45
França - CAC 40
Título Última Var.
Cot. € %
ACCOR 43.265 -0.67
AIR LIQUIDE 88.22 0.02
ALCATEL-LUCENT 2.48 3.2
ALSTOM 47.23 0.3
ARCELORMITTAL 34.12 1.25
AXA 17.575 1.71
BNP PARIBAS 57.6 1.55
BOUYGUES 39.98 2.83
CAP GEMINI 38.835 5.73
CARREFOUR 37.985 0.9
CREDIT AGRICOLE 13.62 1.72
DANONE 46.585 0.76
DEXIA 4.508 1.26
EADS 14.7 1.27
EDF 41.835 0.69
ESSILOR INTERNAT 46.02 -1.03
FRANCE TELECOM 17.46 0.75
GDF SUEZ 28.6 0
L OREAL 81.79 -0.26
L.V.M.H. 90.39 0.38
Título Última Var.
Cot. € %
METRO AG 44.905 -1.7
DEUTSCHE BANK N 59.6 3.13
MUENCH. RUECK N 122.5 0.49
DEUTSCHE POST NA 12.85 1.82
RWE AG 67.59 0.34
DT BOERSE N 56.86 2.1
SALZGITTER 68.82 0.42
DT LUFTHANSA AG 13.045 1.32
SAP AG 36.295 1.21
DT TELEKOM N 10.125 0.6
SIEMENS N 73.43 -0.23
E.ON AG NA 28.4 0.44
THYSSEN KRUPP 26.58 1.24
FRESENIUS MEDI 41.46 -0.26
VOLKSWAGEN VZ 69.69 3.24
Título Última Var.
Cot. € %
UNICREDIT 2.29 0.11
TENARIS 15.87 -0
TERNA 3.18 0
UBI BANCA 10.36 -0.38
UNICREDIT 2.29 0.11
UNICREDIT 2.29 0.11
Título Última Var.
Cot. € %
HEINEKEN 37.11 0.6
ING GROEP 7.743 1.35
KONINKLIJKE DSM 34.455 -0.79
KPN KON 11.885 -0.83
PHILIPS KON 24.73 0.24
R.DUTCH SHELL A 22.605 1.44
RANDSTAD 38.42 1.79
REED ELSEVIER 9.101 0.18
SBM OFFSHORE 15.94 -0.65
TNT 22.995 1.59
TOMTOM N.V. 6.323 0.32
UNIBAIL RODAMCO 151.2 0.17
Título Última Var.
Cot. € %
LAFARGE 53.67 0.73
LAGARDERE S.C.A. 32.655 2.43
MICHELIN 54.67 0.85
PERNOD RICARD 65.89 -0.93
PEUGEOT 22.22 -1.02
PPR 105.45 0.29
RENAULT 35.1 -0.52
SAINT-GOBAIN 37.415 1.23
SANOFI-AVENTIS 54.86 0.35
SCHNEIDER ELECTR 86.63 0.15
SOCIETE GENERALE 45.965 -0.39
STMICROELECTRONI 7.727 2.67
SUEZ ENV 17.225 0.73
TECHNIP 63.66 0.65
TOTAL 43.505 0.02
UNIBAIL RODAMCO 151.2 0.17
VALLOUREC 153.9 0.69
VEOLIA ENVIRON 26.105 0.02
VINCI 44.6 1.53
VIVENDI 19.975 0.96
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 37
BOLSAS INTERNACIONAIS
Bélgica - Bel 20
Título Última Var.
Cot. € %
ESTX 50 PR 3008.03 0.66
BEL20 2716.7 0.28
ACKERMANS V.HAAR 55.57 0.02
BEKAERT 137.15 1.11
BELGACOM 28.545 -0.12
COFINIMMO-SICAFI 104.9 0.33
COLRUYT 185.65 -0.13
DELHAIZE GROUP 62.48 0.71
DEXIA 4.508 1.26
FORTIS 2.769 -1.04
Título Última Var.
Cot. € %
GBL 67.47 0.24
GDF SUEZ 28.6 0
AB INBEV 37.525 -0.54
KBC GROEP 37.64 1.63
MOBISTAR 46.04 0.01
NAT PORTEFEUIL D 40.005 0.33
OMEGA PHARMA 37.55 -0.61
SOLVAY 78.88 1.62
UCB 32.565 0.2
Euronext - Euronext 100
Título Última Var. Título Última Var.
Cot. € %
Cot. € %
ACCOR 43.265 -0.67
ADP 63.9 0.57
AEGON 5.368 1.8
AHOLD KON 10.455 1.26
AIR FRANCE - KLM 12.63 1.9
AIR LIQUIDE 88.22 0.02
AKZO NOBEL 43.57 0.73
ALSTOM 47.23 0.3
ALCATEL-LUCENT 2.48 3.2
ASML HOLDING 25.715 -1.68
AXA 17.575 1.71
BELGACOM 28.545 -0.12
B.COM.PORTUGUES 0.845 0.96
B.ESPIRITO SANTO 4.11 1.51
BNP PARIBAS 57.6 1.55
BOUYGUES 39.98 2.83
BRISA 6.571 0.63
BUREAU VERITAS 42 3.72
CREDIT AGRICOLE 13.62 1.72
CAP GEMINI 38.835 5.73
CARREFOUR 37.985 0.9
CASINO GUICHARD 64.91 -0.44
NATIXIS 4.09 -0.02
CNP ASSURANCES 69.55 -0.27
COLRUYT 185.65 -0.13
CORIO 50.1 0.22
DANONE 46.585 0.76
DASSAULT SYSTEM 46.705 2.09
DELHAIZE GROUP 62.48 0.71
DEXIA 4.508 1.26
CHRISTIAN DIOR 83.78 2.41
KONINKLIJKE DSM 34.455 -0.79
EADS 14.7 1.27
EDF 41.835 0.69
EDP 3.035 1.13
EDP RENOVAVEIS 5.87 -0.51
REED ELSEVIER 9.101 0.18
ERAMET 284.3 1.95
ESSILOR INTERNAT 46.02 -1.03
EUTELSAT COMM. 26.85 -0.28
SODEXO 44.12 -0.85
FORTIS 2.769 -1.04
EIFFAGE 41.175 1.62
FRANCE TELECOM 17.46 0.75
GALP ENERGIA 13.66 0.81
GBL 67.47 0.24
GDF SUEZ 28.6 0
HEINEKEN 37.11 0.6
HERMES INTL 100.7 0.5
ICADE 81.04 0.42
Euronext - Next 150
Título Última Var.
Cot. € %
ACKERMANS V.HAAR 55.57 0.02
AGFA-GEVAERT 5.81 -0.17
ARKEMA 29.505 0.77
ALTRI SGPS SA 4.842 1.19
ALTRAN TECHN. 4.034 0.85
APRIL GROUP 26.13 0.5
ARCADIS 16.01 0.06
ASM INTERNATIONA 21 4.9
ATOS ORIGIN 39.415 4.36
BAM GROEP KON 6.24 -0.1
BARCO 32.99 1.04
BANCO BPI SA 1.992 0.76
BEFIMMO-SICAFI 60.37 -0.28
BEKAERT 137.15 1.11
BIC 57.13 1.13
BINCKBANK 12.9 -0.42
BIOMERIEUX 85.78 -0.19
BANIF-SGPS 1.16 0
BONDUELLE 84 0.18
BOSKALIS WESTMIN 32.025 0.87
WESSANEN KON 3.124 0.45
CARBONE-LORRAINE 27.675 0.13
SECHE ENVIRONNEM 55.33 1.52
AREVA CI 397.95 1.31
C F E 45.92 1.03
BENETEAU 13.15 1.04
CMB 26.11 1.08
CLUB MEDITERRANE 14.005 -0.18
COFINIMMO-SICAFI 104.9 0.33
CRUCELL 15.07 -0.59
CSM 24 0.31
DERICHEBOURG 3.509 0
DRAKA HOLDING 13.99 1.38
EDF ENERG NOUV 36.125 -0.23
EULER HERMES 62.61 1.08
FAURECIA 16.595 2.76
EURONAV 18.43 2.11
EUROFINS SCIENT 34.58 1.65
EURAZEO 53.08 1.43
HAVAS 3.85 1.05
EVS BROADC.EQUIP 43.59 0.93
EXACT HOLDING 19.73 0
FAIVELEY TRANSPO 60.57 0.12
FONC DES REGIONS 80.48 -0.53
FUGRO 51.09 0.45
RALLYE 28.05 -1.27
STALLERGENES 62.03 2.53
CGG VERITAS 23.43 2.2
GROUP EUROTUNNEL 7.253 1.3
GIMV 40.79 0.27
GL EVENTS 21.6 3.6
BOURBON 33 1.62
GRONTMIJ 17.47 1.04
GEMALTO 33.07 -1.99
GUYENNE GASCOGNE 69.2 0.29
DIETEREN 366.26 -0.74
IMTECH 23.5 0.04
INGENICO 18.975 0.61
IPSEN 37.15 2.91
IPSOS 26.685 -0.06
KARDAN NV 4.443 -0.69
LOGICA 1.626 4.23
ALTEN 21.65 3.1
MANITOU BF 12.48 3.23
MARTIFER 2.79 1.09
MAUREL ET PROM 12.86 1.26
MEETIC 22.17 -0.14
MERCIALYS 25.9 -0.08
M6-METROPOLE TV 19.7 1.91
MOTA ENGIL 3.29 1.39
WENDEL 47.15 1.57
NICOX 6.52 0.31
NEXITY 29.115 0.47
NEXANS 64.92 0.71
NEOPOST 61.36 0.39
ILIAD 80.28 0.09
IMERYS 45.5 -0.42
ING GROEP 7.743 1.35
ARCELORMITTAL 34.12 1.25
JC DECAUX SA 21.3 0
J MARTINS SGPS 7.78 0.93
KBC GROEP 37.64 1.63
KPN KON 11.885 -0.83
LAFARGE 53.67 0.73
LAGARDERE S.C.A. 32.655 2.43
LEGRAND 24.065 0.63
KLEPIERRE 29.38 -0.73
L.V.M.H. 90.39 0.38
MICHELIN 54.67 0.85
MOBISTAR 46.04 0.01
L OREAL 81.79 -0.26
PERNOD RICARD 65.89 -0.93
PEUGEOT 22.22 -1.02
PHILIPS KON 24.73 0.24
PPR 105.45 0.29
PORTUGAL TELECOM 8.489 1.06
PUBLICIS GROUPE 31.545 1.07
RANDSTAD 38.42 1.79
R.DUTCH SHELL A 22.605 1.44
RENAULT 35.1 -0.52
SAFRAN 19.67 2
SANOFI-AVENTIS 54.86 0.35
SCHNEIDER ELECTR 86.63 0.15
SCOR SE 19.02 0.37
SES 18.49 0.33
SUEZ ENV 17.225 0.73
VINCI 44.6 1.53
SAINT-GOBAIN 37.415 1.23
SOCIETE GENERALE 45.965 -0.39
SOLVAY 78.88 1.62
STMICROELECTRONI 7.727 2.67
THALES 29.675 0.99
TECHNIP 63.66 0.65
TF1 14.115 2.02
TNT 22.995 1.59
TOTAL 43.505 0.02
UCB 32.565 0.2
UNIBAIL RODAMCO 151.2 0.17
UNILEVER CERT 22.855 0.02
VEOLIA ENVIRON 26.105 0.02
VIVENDI 19.975 0.96
VALLOUREC 153.9 0.69
WOLTERS KLUWER 15.91 0.82
WOLTERS KLUWER 15.91 0.82
WOLTERS KLUWER 15.91 0.82
Título Última Var.
Cot. € %
NIEUWE STEEN INV 15.67 -0.82
TEN CATE KON 21.05 1.69
NUTRECO 46.99 1.2
NYRSTAR (D) 11.8 3.06
OCE 8.56 0
OMEGA PHARMA 37.55 -0.61
MEDIQ 14 0.36
ORPEA 32.875 -1.22
PROLOGIS EUR PRP 5.1 -0.47
PORTUCEL 2.089 0.19
PIERRE &VACANCES 60.03 3.32
HAULOTTE GROUP 7.34 2.8
REMY COINTREAU 42.765 1.7
REN 2.93 -0.51
RHODIA 16.21 0.53
RHJ INTERN. 6.69 0.75
TELEPERFORMANCE 25.65 0.88
RUBIS 67.19 3.32
REXEL 12.41 6.2
SAFT 29.4 -0.68
SBM OFFSHORE 15.94 -0.65
SEB 52.04 1.72
SECHILIENNE SIDE 25.245 0.74
SEMAPA 8.2 1.88
SILIC 92 -0.86
EUROCOMMERCIAL 29.75 -0.18
SELOGER.COM 29.82 -2.23
SLIGRO FOOD GP 25.57 0.39
SMIT INTERNA 60 0
SONAECOM SGPS 1.61 0.37
SOITEC 11.475 4.27
SONAE INDUSTRIA 2.569 1.74
SOPRA GROUP 58 7.21
SPERIAN PROTEC 69.9 0.06
SNS REAAL 4.96 1.22
TEIXEIRA DUARTE 1.08 0
GROUPE STERIA 25.125 4.19
TESSENDERLO 24.53 -0.24
TECHNICOLOR 1.085 0.18
TELENET GRP HLDG 23.335 0.6
TOMTOM N.V. 6.323 0.32
TRANSGENE 16.83 1.69
TKH GROUP NV 15.96 0.31
UBISOFT ENTERT. 10.785 -0.87
UMICORE 27.315 0.5
USG PEOPLE N.V. 14.235 0.28
VASTNED RETAIL 50.1 -0.42
VILMORIN & Cie 74.74 0.05
VIRBAC 81.6 0.31
VALEO 25.505 -0.53
VOPAK 61.04 1.36
SEQUANA 11.105 2.35
WAVIN NV 1.511 -0.92
WDP-SICAFI 35.64 -0.31
WERELDHAVE 72.5 0.55
SONAE 0.913 2.7
ZODIAC AEROSPACE 37.81 -0.72
ZON MULTIMEDIA 3.935 0.59
AMG 8.824 0.51
PLASTIC OMNIUM 31.45 1.98
BETER BED 21 -1.32
HEIJMANS 14.105 -1.29
ACCELL GROUP 37.115 0.84
BRUNEL INTERNAT 28.415 1.39
SIPEF 48.08 -0.1
THROMBOGENICS 16.88 0.9
UNIT 4 AGRESSO 19.25 0.73
IMPRESA SGPS 1.64 0
TOUR EIFFEL 58.26 -0.5
BULL 3.47 2.97
CIMENTS FRANCAIS 78.67 2.38
PAGES JAUNES 8.712 0.72
ALPES (COMPAGNIE 25.86 0.43
KAUFMAN & BROAD 19 1.66
TRIGANO 16.99 -1.08

38 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
FUNDOS DE INVESTIMENTO NACIONAIS
BANIF EURO-TESOURARIA 7.2925 7.2922 Z
BANIF PPA 6.4027 6.3725 L
BANIF EURO OBRIGAÇÕES TAXA FIXA 6.7821 6.7457 S
BANIF ACÇÕES PORTUGAL 4.9156 4.8928 A
BANIF EURO ACÇÕES 1.9749 1.9641 P
BANIF EURO OBRIGAÇÕES TAXA VAR 4.4224 4.4078 U
BANIF IMOPREDIAL 7.3958 7.3957
BANIF GESTÃO ACTIVA 3.3153 3.3145 J
BANIF EUROPA DE LESTE 4.092 4.073 F.Fundos
BANIF AMÉRICA LATINA 4.5395 4.57
BANIF ÁSIA 4.163 4.1729
BANIF PROPERTY 1001.843 1001.69
www.montepio.pt
Informações 808 20 26 26
Montepio Gestão de Activos Financeiros
Montepio Accoes 107.359 106.9085 -
Montepio Accoes Europa 36.6067 36.5171 -
Montepio Euro Telcos 52.2379 52.3585 -
Montepio Euro Utilities 65.4893 65.4302 -
Montepio Monetario 66.9035 66.9029 -
Montepio Obrigacoes 84.4858 84.4951 -
Montepio Taxa Fixa 68.5484 68.5366 -
Montepio Tesouraria 87.5603 87.5558 -
Multi Gestao Mercados Emergentes 47.717 47.9744 -
Multi Gestao Equilibrada 45.3574 45.1939 -
Multi Gestao Dinamica 30.9877 30.7727 -
Multi Gestao Prudente 50.6505 50.5751 -
imorendimento@imorendimento.pt Telef: 226 07 56 60
Imorendimento II - FIIF 6,2145
Gestimo - FIIF 8,6485
Continental Retail - FIIF 5,1554
Multipark - FIIF 4,3928
Prime Value - FEIIF 5,7481
Natura - FIIF 5,0254
Historic Lodges - FIIF 4,9421
Fundos de investimento
Soc. Gestora/Fundo Último Valor Classe
valor € ant. €
BARCLAYS GLOBAL CONSERVADOR 8.1173 8.1512 F.Fundos
BARCLAYS GLOBAL MODERADO 11.5465 11.5972 J
BARCLAYS FPR/E RENDIMENTO 12.3472 12.357 X
BARCLAYS PREMIER TESOURARIA 9.9492 9.9497 Z
BARCLAYS FPR/E 13.3838 13.389 X
BARCLAYS PREMIER OBRG EURO 10.5817 10.6071 S
BARCLAYS PREMIER ACÇÕES PORTUG 12.6974 12.6342 A
BARCLAYS FPA 16.334 16.2508 L
BARCLAYS GLOBAL ACÇÕES 11.196 11.1971 F.Fundos
BARCLAYS GESTÃO DINÂMICA 100 - 4.9694 4.9661 F.Fundos
BARCLAYS GESTÃO DINÂMICA 300 - 5.0952 5.0919 F.Fundos
BARCLAYS GLOBAL DEFENSIVO 10.5153 10.519 F.Fundos
MILLENNIUM ACÇÕES AMERICA 2.5585 2.5888
MILLENNIUM ACÇÕES JAPÃO 2.5949 2.6151
MILLENNIUM AFORRO PPR 5.6145 5.6118
MILLENNIUM DISPONIVEL 49.6561 49.6369
MILLENNIUM EURO TAXA FIXA 11.4675 11.4498
MILLENNIUM EUROCARTEIRA 10.1564 10.1936
MILLENNIUM EUROFINANCEIRAS 3.2447 3.2289
MILLENNIUM EUROPDUP OPORT - FEI 5.243 5.2417
MILLENNIUM EXTRATESO 5521.835 5521.228
MILLENNIUM EXTRATESO II 5477.2451 5476.7861
MILLENNIUM GESTÃO DINAMICA 47.429 48.0231
MILLENNIUM GLOBAL UTILITIES 5.5228 5.557
MILLENNIUM INVEST PPR ACES 5.0276 5.0195
MILLENNIUM MERCADOS EMERGENTES 8.7756 8.9352
MILLENNIUM MONETSEMES 5305.4702 5305.1128
MILLENNIUM OBRIGAÇÕES 5.4472 5.4443
MILLENNIUM OBRIGAÇÕES EUROPA 5.0787 5.0798
MILLENNIUM OBRIGAÇÕES MUNDAIS 11.3215 11.3127
MILLENNIUM POUPANA PPR 6.2859 6.2775
MILLENNIUM PPA 26.0159 25.927
MILLENNIUM PREMIUM 5.1142 5.1113
MILLENNIUM PRESTIGE CONSERVADO 7.3979 7.41
MILLENNIUM PRESTIGE MODERADO 7.1621 7.1851
MILLENNIUM PRESTIGE VALORIZADO 7.354 7.384
MILLENNIUM RENDIMENTO MENSAL 3.7825 3.7791
POPULAR VALOR 3.2537 3.2468 B
POPULAR PPA 5.5414 5.536 L
POPULAR GLOBAL 25 5.2946 5.2949 J
POPULAR GLOBAL 50 4.2909 4.2915 J
POPULAR GLOBAL 75 3.4681 3.4682 J
POPULAR ACÇÕES 3.2097 3.2003 P
POPULAR EURO TAXA FIXA 6.4423 6.4493 S
POPULAR TESOURARIA 5.4334 5.4337 Z
POPULAR IMOBILIÁRIO 5.6865 5.6842 F.Fundos
POPULAR PREDIFUNDO 11.4607 11.4599 F.Fundos
ALVES RIBEIRO - MÉDIAS EMPRESAS 68.1673 67.9946
ALVES RIBEIRO - FPR/E 7.8198 7.8254
BBVA BOLSA EURO 2.6147 2.5711
BBVA CASH 9.2068 9.2041
BBVA EUROPA MXIMO 5.0658 5.0667
BBVA GEST FLEX TODO-0-TERRENO 5.523 5.4938
BBVA IMOBILIARIO 6.3345 6.3109
BBVA OBRIGAÇÕES 5.0072 4.9966
Fundos de investimento
Soc. Gestora/Fundo Último Valor Classe
valor € ant. €
BBVA OBRIGAÇÕES GOVERNOS 5.0599 5.0608
BBVA PPA INDICE PSI20 6.1789 6.007
FUNDO CAPIT GAR EUR CONS BBVA 5.3361 5.3372
FUNDO GARANT BBVA 100 IBEX PROS 5.646 5.6394
FUNDO GARANT BBVA RANKING PLUS 6.0632 6.0632
FUNDO GARANT TOPDIVID BBVA 5.6191 5.618
FUNDO GARANT TOPDIVID II BBVA 5.3058 5.3055
BPI BRASIL 9.773 9.7307
BPI CAP CI AGRESSIVO 0 0
BPI CAP CI CONSERVADOR 0 0
BPI CAP CI EQUILIBRADO 0 0
BPI CAP CI ULTRACONSERVADOR 0 0
BPI EURO TAXA FIXA 12.7128 12.7045
BPI EUROPA CRESCIMENTO 11.5868 11.6268
BPI EUROPA VALOR 18.309 18.3811
BPI GLOBAL 5.9861 5.9875
BPI LIQUIDEZ 6.9801 6.9801
BPI OBRIGAÇÕES A.R.A.R 7.867 7.8474
BPI PERPETUAS FEI 6.16 6.0687
BPI PORTUGAL 14.4458 14.4461
BPI POUPANCA ACÇÕES 15.6372 15.6373
BPI REESTRUCTURAÇÕES 7.2322 7.2814
BPI REFORMA ACÇÕES PPR 6.8053 6.8115
BPI REFORMA INVEST PPR 13.3999 13.4003
BPI REFORMA SEGURA PPR 12.7281 12.7263
BPI SELECO 4.7266 4.7299
BPI TAXA VARIAVEL 6.4286 6.4261
BPI TAXA VARIAVEL PPR 5.6578 5.6571
BPI TECNOLOGIAS 1.1146 1.1116
BPI TESOURARIA 7.1697 7.1699
BPI UNIVERSAL 6.5982 6.6019
BPI IBERIA I 4.254 4.227
BPN ACÇÕES PORTUGAL 4.5942 4.5871
BPN ACÇÕES GLOBAL 5.3388 5.317
BPN CONSERVADOR 4.4112 4.4075
BPN DIVERSIFICAÇÃO 3.7255 3.7249
BPN OPTIMIZADO 5.6468 5.6362
BPN TAXA FIXA EURO 5.954 5.9531
BPN TESOURARIA 5.5156 5.5157
BPN VALORIZAÇÃO 5.9177 5.8939
BPN IMONEGOCIOS 5.6685 5.6682 BPN IMOFUNDOS
BPN REAL ESTATE 450.5922 452.3534 BPN IMOFUNDOS
BPN IMOGLOBAL 476.0228 476.5925 BPN IMOFUNDOS
BPN IMOMARINAS 108.0372 106.7039 BPN IMOFUNDOS
EUROREAL 212.7603 212.5966 BPN IMOFUNDOS
CAIXAGEST CURTO 9.4092 9.4073
CAIXAGEST RENDIM 3.7087 3.7035
CAIXAGEST TESOUR 10.0467 10.0442
CAIXAGEST ACCOES EUROPA 7.6906 7.6884
CAIXAGEST ACCOES PORTUGAL 14.2906 14.2294
CAIXAGEST OBRIGACOES EURO 9.7021 9.663
CAIXAGEST RENDA MENSAL 3.9401 3.9361
CAIXAGEST ACCOES EUA 3.1418 3.1716
CAIXAGEST ACCOES ORIENTE 6.3037 6.3711
CAIXAGEST MOEDA 6.9881 6.9861
CAIXAGEST ESTRATEGIA EQUILIBRADA 5.8274 5.8363
CAIXAGEST PPA 13.4272 13.3709
CAIXAGEST OPTIMIZER 5.6211 5.6243
CAIXAGEST MAXI SELECCAO 5.1783 5.1797
POSTAL ACCOES 9.3905 9.392
POSTAL CAPITALIZ 13.3902 13.38
POSTAL TESOURARI 9.7826 9.7786
RAIZ CONSERVADOR 5.4334 5.4279
RAIZ EUROPA 3.8761 3.8781
RAIZ GLOBAL 4.8719 4.881
RAIZ POUPANCA ACÇÕES 20.0859 20.0107
RAIZ RENDIMENTO 6.2016 6.2014
RAIZ TESOURARIA 7.701 7.7008
RAIZ TOP CAPITAL 10.0578 10.074
RAIZ VALOR ACUMULADO 10.2195 10.2125
FINIPREDIAL 8.9392 8.9384
FINICAPITAL 6.2252 6.1855
FINIRENDIMENTO 5.053 5.0499
FINIGLOBAL 6.4486 6.4385
FINIBOND - MARCADOS EMERGENTES 12.2993 12.3263
FINIFUNDO - ACÇÕES INTERNACIONAL 3.5099 3.5041
PPA FINIBANCO 8.6415 8.6095
ES ABS OPPORTUNITY 90.17 90.18
ES ACÇÕES AMERICA 7.399 7.4134
ES ACÇÕES EUROPA 10.8242 10.8353
ES ACÇÕES GLOBAL 6.1596 6.1754
ES AFRICA 4.7609 4.7968
ES ALPHA 3 5.1908 5.1867
ES AMERICAN GROWTH 130.6 130.57
ES ARRENDAMENTO 999.6624 1000.239
ES BRASIL 5.5184 5.584
ES CAPITALIZAÇÃO 9.1419 9.1358
ES CAPITALIZAÇÃO DINAMICA 4.5093 4.5038
ES EMERGING MARKETS 133.46 133.79
ES ESTRATEGIA ACTIVA 5.2255 5.222
ES ESTRATEGIA ACTIVA II 4.6892 4.6845
ES EURO BOND 1071.1801 1069.21
ES EUROPEAN EQUITY 82.37 82.67
ES EUROPEAN RESPEQ FUND 13.7305 13.7495
ES GLOBAL BOND 164.64 164.52
ES GLOBAL ENHANCED 607.59 607.6
ES GLOBAL EQUITY 83.96 83.93
ES MERCADOS EMERGENTES 7.1629 7.2555
ES MOMENTUM 4.0194 4.0531
ES MONETARIO 6.8147 6.8157
ES OBRIGAÇÕES EUROPA 11.4467 11.4328
ES OBRIGAÇÕES GLOBAL 10.2531 10.2364
ES PORTUGAL ACÇÕES 6.6474 6.6098
ES PPA 15.7057 15.6273
ES PPR 15.2936 15.2723
ES RECONVERSÃO URBANA 997.7708 998.6869
ES RECONVERSÃO URBANA II 1000.182 1001.323
ES REND FIXO FEI 5.0605 5.0605
ES REND FIXO II FEI 5.0504 5.0504
ES SHORT BOND EURO DIS 525.05 525.01
ESPIRITO SANTO ALTA VISTA 908.317 909.4677
ESPIRITO SANTO LOGISTICA 5.0672 5.0382
ESPIRITO SANTO PLANO CRESCIMENTO 5.5653 5.5604
ESPIRITO SANTO PLANO DINAMICO 4.1529 4.1504
ESPIRITO SANTO PLANO PRUDENTE 5.5647 5.5622
ESPIRITO SANTO RENDIMENTO 5.3597 5.3656
ESPIRITO SANTO EST ACES 5.2775 5.2761
ESPIRITO SANTO PREMIUM 5.4314 5.4176
ESPIRITO SANTO REND DINAMICO 6.9336 6.9744
ESPIRITO SANTO REND PLUS 5.5163 5.5128
Seguros de Investimento
Seguro Gestora Valor patrimonial 14/04/10
VICTORIA INVEST
VICTORIA REFORMA VALOR
ACÇÕES DINÂMICO
IMOBILIÁRIO
INTERNACIONAL ACÇÕES
POUPANÇA
PPR ACTIVO
PPR ACTIVO ACÇÕES
PPR AFORRO
PPR GARANTIA
PPR SEGURANÇA
PPR 25% (2012)
PPR/E VALOR REAL
PPR/E 4,50% (2008)
PPR/E 61%
SELECÇÃO
VICTORIA - SEGUROS DE VIDA
VICTORIA - SEGUROS DE VIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
EUROVIDA
126,27903
96,26533
51,6209
79,5958
55,1212
82,6779
79,9352
63,2406
53,8365
67,2935
78,4635
60,0043
80,9373
66,1099
76,3737
75,4371
Fundos PPR/PPE
Soc. Gestora/Fundo Último Valor Classe
valor € ant. €
PPR BBVA 10,2429 10,2447 BBVA FUNDOS
BBVA SOLIDEZ PPR 5,5051 5,5012 BBVA FUNDOS
BBVA PROTECÇÃO 2015 5,4178 5,4161 BBVA FUNDOS
BBVA PROTECÇÃO 2020 5,1097 5,1045 BBVA FUNDOS
PPR/E -PATRIM.REFORMA PRUDENTE 1,3442 1,3441 S.G.F.
PPR-PATRIM.REFORMA CONSERVADOR 6,5894 6,5908 S.G.F.
PPR/E -PATRIM.REFORMA EQUILIBR 6,1598 6,1581 S.G.F.
PPR/E -PATRIM.REFORMA ACÇÕES 5,3395 5,3374 S.G.F.
F.P. SGF - EMPRESAS 9,3618 9,3613 S.G.F.
SGF EMPRESAS PRUDENTE 5,6554 5,6567 S.G.F.
F.P. PPR ACÇÕES DINÂMICO 5,1783 5,1796 S.G.F.
F.P. PPR GARANTIDO 5,479 5,4801 S.G.F.
PPR VINTAGE 9,5701 9,5672 ESAF-ESFP
MULTIREFORMA 9,7728 9,7711 ESAF-ESFP
F.P. ESAF - PPA 7,2537 7,2564 ESAF-ESFP
MULTIREFORMA PLUS 5,5125 5,5077 ESAF-ESFP
MULTIREFORMA ACÇÕES 5,9283 5,9027 ESAF-ESFP
ES-MULTIREFORMA CAPITAL GARANT 5,133 5,134 ESAF-ESFP
REFORMA EMPRESA 8,8397 9,2186 SANTANDER PENSÕES
PPA VALORIS 8,2104 8,1874 AXA PORTUGAL
MAXIMUS ACTIVUS 4,2528 4,2482 AXA PORTUGAL
MAXIMUS MÉDIUS 4,7495 4,7303 AXA PORTUGAL
MAXIMUS STABILIS 6,261 6,2679 AXA PORTUGAL
PPR/E EUROPA 8,4804 8,4762 PENSÕESGERE
VANGUARDA PPR 6,6417 6,6421 PENSÕESGERE
HORIZONTE VALORIZAÇÃO 10,1745 10,1698 PENSÕESGERE
PPR BNU/VANGUARDA 14,1631 14,1716 PENSÕESGERE
PRAEMIUM "S" 14,2043 14,2069 PENSÕESGERE
PRAEMIUM "V" 16,8857 16,8845 PENSÕESGERE
HORIZONTE VALORIZAÇÃO MAIS 8,2053 8,1997 PENSÕESGERE
HORIZONTE SEGURANÇA 8,7259 8,7311 PENSÕESGERE
TURISMO PENSÕES 6,4021 6,8993 PENSÕESGERE
CAIXA REFORMA ACTIVA 11,3546 11,3844 CGD PENSÕES
CAIXA REFORMA VALOR 4,9153 4,9091 CGD PENSÕES
REFORMA + 6,6624 6,2713 ALLIANZ-SGFP, SA
Rentabilidades
Fundos do mercado monetário euro
Ult 12 meses
rend. anualizada
Classe
de risco
Valor da UP **
(Euro)
F.I.M. Caixagest Liquidez * 4,9990
F.I.M. CA Monetário 0,87 * 5,1080
F.I.M. Montepio Monetário 0,35 1 66,9013
Fundos de tesouraria Euro
F.I.M. Banif Euro Tesouraria
F.I.M. Barclays Tesouraria Plus
F.I.M. BBVA Cash
F.I.M. BPI Liquidez
F.I.M. BPI Tesouraria
F.I.M. BPN Tesouraria
F.I.M. Caixagest Curto Prazo
F.I.M. Caixagest Moeda
F.I.M. Caixagest Tesouraria
F.I.M. Postal Tesouraria
F.I.M. Raiz Tesouraria
F.I.M. Millennium Disponível
F.I.M. Millennium Liquidez
F.I.M. MNF Euro Tesouraria
F.I.M. Montepio Tesouraria
F.I.M. Popular Tesouraria
F.I.M. Santander MultiTesouraria
4,25
3,33
5,12
2,20
1,44
5,76
-0,32
1,74
-0,17
1,95
0,76
4,40
1,43
2,22
1,56
1
*
2
1
1
2
2
1
2
1
1
*
*
*
1
1
1
7,2916
5,2677
9,2066
6,9801
7,1703
5,5157
9,4116
6,9893
10,0498
9,7955
7,7006
49,5340
4,9976
5,3365
87,5570
5,4344
10,8607
Fundos de obrigações taxa indexada euro
Rend. anualizada Risco Classe
Últimos
12 meses
Últimos
24 meses
últimos
2 anos
de
risco
F.I.M. Banif Euro Obrigações Taxa Variável 14,72 -5,36 5,26 3
F.I.M. Barclays Obrigações Taxa Variável Euro* 6,58 *
F.I.M. BPI Taxa Variável 15,64 -7,07 6,17 3
F.I.M. BPN Conservador 30,00 -15,10 12,33 4
F.I.M. Caixagest Obrigações Mais
F.I.M. Caixagest Renda Mensal
16,02
8,29
0,60
-6,08
3,88
4,08
2
2
F.I.M. Caixagest Rendimento 1,03 -8,69 4,92 2
F.I.M. Postal Capitalização 11,45 -0,52 3,30 2
F.I.M. Raiz Rendimento 2,61 1,64 0,43 1
F.I.M. Esp. Santo Capitalização -3,05 -2,02 2,49 2
F.I.M. Esp. Santo Capitalização Dinâmica
F.I.M. Esp. Santo Renda Mensal*
-15,12
-1,69
-8,05
-0,98
4,76
2,02
2
2
F.I.M. Finirendimento 7,16 2,32 1,61 2
F.I.M. Millennium Obrigações 8,06 -8,45 6,66 3
F.I.M. Millennium Obrigações Mundiais 3,64 -8,63 8,30 3
F.I.M. Millennium Premium 8,73 -0,85 5,08 3
F.I.M. Millennium Rendimento Mensal
F.I.M. Montepio Obrigações
14,05
21,86
-5,78
1,53
6,42
5,03
3
3
F.I.M. Santander MultiCrédito* 5,98 -0,61 2,58 2
F.I.M. Santander MultiObrigações* 4,50 -5,76 4,49 2
* - O Fundo Barclays Obrigações Taxa Variável Euro incorporou por fusão o Fundo Barclays Renda Mensal
* - O Fundo Esp. Santo Renda Mensal incorporou por fusão o Fundo Esp. Santo Renda Trimestral
* - O Fundo Santander MultiCurto Prazo passou a designar-se por Santander MultiCrédito
* - O Fundo Santander MultiObrigações incorporou por fusão o Fundo Santander Multibond Premium
Fundos de obrigações taxa fixa euro
F.I.M. Banif Euro Obrigações Taxa Fixa 4,28 4,84 4,76 2
F.I.M. Barclays Premier Obrig. Euro 11,04 7,41 5,05 3
F.I.M. BPI Euro Taxa Fixa 2,61 4,90 5,43 3
F.I.M. BPN Taxa Fixa Euro 5,14 4,90 4,95 3
F.I.M. Caixagest Obrigações Euro 3,14 3,81 4,97 2
F.I.M. Esp. Santo Obrigações Europa 6,02 7,80 5,34 3
F.I.M. Finifundo Taxa Fixa Euro 6,81 5,85 4,15 2
F.I.M. Millennium Euro Taxa Fixa 5,46 4,93 5,09 3
F.I.M. Millennium Obrigações Europa 28,59 -3,98 9,97 4
F.I.M. Montepio Taxa Fixa 2,60 4,14 3,25 2
F.I.M. Santander Multi Taxa Fixa 5,76 7,33 3,83 2
Fundos de obrigações taxa fixa Intern.
F.I.M. BPI Obrigações A.R.A.R. 38,53 5,35 8,62 3
F.I.M. Esp. Santo Obrig. Global 2,03 5,08 5,95 3
Fundos de acções nacionais
F.I.M. Banif Acções Portugal 26,10 -14,57 29,86 6
F.I.M. Barclays Premier Acc. Portugal 30,28 -13,13 28,45 6
F.I.M. BPI Portugal 25,98 -8,42 25,75 6
F.I.M. Caixagest Accões Portugal 24,38 -18,39 25,29 6
F.I.M. Esp. Santo Portugal Accões 26,94 -8,34 27,84 6
F.I.M. Millennium Acções Portugal 23,59 -11,56 24,80 6
F.I.M. Santander Accões Portugal 31,26 -9,50 28,61 6
Fundos de acções da UE, Suíça e Noruega
F.I.M. Banif Euro Acções 32,50 -15,78 36,74 6
F.I.M. BBVA Bolsa Euro 35,68 -7,36 33,18 6
F.I.M. BPI Euro Grandes Capitalizações* 30,68 -6,08 29,23 6
F.I.M. BPI Europa* 46,70 -9,61 33,70 6
F.I.M. BPN Acções Europa 42,82 -2,19 28,99 6
F.I.M. Caixagest Acções Europa 35,21 -12,32 29,64 6
F.I.M. Postal Acções 35,53 -12,61 28,97 6
F.I.M. Raiz Europa 31,66 -3,98 27,76 6
F.I.M. Esp. Santo Accões Europa 40,92 -4,94 28,35 6
F.I.M. Finicapital 29,62 -13,07 26,57 6
F.I.M. Millennium Eurocarteira 50,82 -9,08 32,32 6
F.I.M. Montepio Acções 34,03 -8,54 27,99 6
F.I.M. Montepio Acções Europa 36,89 -7,61 31,75 6
F.I.M. Popular Acções 34,36 -9,28 31,17 6
F.I.M. Santander Accões Europa 40,32 -10,37 35,10 6
*-OFundo BPI Europa Crescimento passou a designar-se por BPI Euro Grandes Capitalizações
*-OFundo BPI Europa Valor passou a designar-se por BPI Europa
Fundos de acções da América do Norte
F.I.M. BPI América 40,70 1,52 28,16 6
F.I.M. Caixagest Acções EUA 35,59 2,23 31,20 6
F.I.M. Esp. Santo Acções América 44,13 -6,88 31,52 6
F.I.M. Millennium Acções América 42,43 5,21 28,29 6
F.I.M. Santander Acções América 31,78 -1,50 32,26 6
F.I.M. Santander Acções USA 37,44 -5,23 32,75 6
Fundos de acções sectoriais
Rend. anualizada Risco Classe
Últimos Últimos últimos de
12 meses 24 meses 2 anos risco
F.I.M. BPI Tecnologias 44,30 7,60 26,76 6
F.I.M. Millennium Euro Financeiras 58,15 -17,97 49,07 6
F.I.M. Millennium Global Utilities 20,45 -8,22 25,34 6
F.I.M. Montepio Euro Energy 36,45 -6,51 32,92 6
F.I.M. Montepio Euro Financial Service 49,45 -16,88 48,40 6
F.I.M. Montepio Euro Healhcare 36,35 5,87 21,41 6
F.I.M. Montepio Euro Telcos 24,26 -2,87 23,12 6
F.I.M. Montepio Euro Utilities 26,74 -9,21 28,48 6
F.I.M. Santander Euro Fut. Telecomunicações 26,17 -3,57 25,56 6
F.I.M. Santander Euro Futuro Acções Defensivo 34,53 1,82 26,56 6
F.I.M. Santander Euro Futuro Banca e Seguros 54,68 -17,33 47,82 6
F.I.M. Santander Euro Futuro Ciclico 47,22 -3,33 35,06 6
Outros fundos de acções internacionais
F.I.M. BPI África 34,49 *
F.I.M. BPI Reestruturações 32,85 1,38 19,35 5
F.I.M. BPN Acções Global 45,22 -3,81 33,79 6
F.I.M. Caixagest Acções Emergentes 56,10 -3,52 33,64 6
F.I.M. Caixagest Acções Japão 27,44 -2,42 21,20 6
F.I.M. Caixagest Acções Oriente 70,70 9,05 30,81 6
F.I.M. Esp. Santo Acções Global 30,15 -13,42 31,29 6
F.I.M. Esp. Santo Mercados Emerg. 64,33 -2,11 34,33 6
F.I.M. Esp. Santo Momentum 37,96 -5,92 26,04 6
F.I.M. Finifundo Acções Internacionais 33,42 -12,75 28,76 6
F.I.M. Millennium Acções Japão 23,79 -1,09 20,55 6
F.I.M. Millennium Mercados Emergentes 58,53 1,55 33,25 6
Fundos mistos predom. obrigações
F.I.M. BPN Optimização 21,48 -3,52 11,22 4
F.I.M. Caixagest Estratégia Equilibrada 13,51 1,78 3,05 2
F.I.M. Santander Multinvest 14,17 -7,84 10,26 4
Fundos mistos predominantemente acções
F.I.M. BPN Valorização 34,56 -4,40 23,16 6
F.I.M. Caixagest Estratégia Arrojada 17,99 -1,18 10,17 4
F.I.M. Finiglobal 17,84 -2,94 11,05 4
F.I.M. Popular Valor 22,17 -8,75 21,58 6
Fundos poupança acções
F.I.M. Banif PPA 26,59 -15,34 30,18 6
F.I.M. Barclays FPA 31,78 -12,99 29,07 6
F.I.M. BPI PPA 24,97 -8,05 25,93 6
F.I.M. Caixagest PPA 26,31 -18,76 25,45 6
F.I.M. Raiz Poupança Acções 27,58 -7,69 23,84 6
F.I.M. Esp. Santo PPA 29,58 -7,65 28,10 6
F.P. ESAF PPA 30,07 -7,91 26,40 6
F.I.M. PPA Finibanco 22,07 -12,98 25,29 6
F.P. PPA Acção Futuro 29,73 -10,83 26,59 6
F.I.M. Millennium PPA 26,21 -10,96 24,67 6
F.I.M. Popular PPA 30,91 -12,84 27,56 6
F.I.M. Santander PPA 28,01 -12,12 28,59 6
Fundos de fundos predominantem. obrig.
F.I.M. Barclays Global Conservador 22,59 5,07 6,75 3
F.I.M. Barclays Global Defensivo 2,01 0,87 1,35 1
F.I.M. Caixagest Estratégia Dinâmica 3,91 -1,72 2,04 2
F.I.M. Raiz Conservador 4,69 -0,08 2,24 2
F.I.M. Finifundo Conservador 13,95 1,93 5,13 *
F.I.M. Millennium Prestige Conservador 13,51 -1,16 6,47 3
F.I.M. Multi Gestão Prudente 17,27 0,40 6,47 3
F.I.M. Popular Global 25 16,41 -0,98 6,48 3
Fundos de fundos predominantem. acções
F.I.M. Barclays Global Acções 43,12 -7,67 23,59 6
F.I.M. Multi Gestão Dinâmica 34,32 -10,56 19,92 6
F.I.M. Multi Gestão Mercados Emergentes 53,93 -6,27 25,83 6
F.I.M. Popular Global 75 31,42 -6,02 17,54 5
Fundos poupança reforma/educação
CATEGORIA A - Entre 0% e 5% de Acções
F.I.M. Barclays PPR Rendimento 12,14 1,34 4,03 2
F.P. Solidez PPR 6,40 1,51 1,59 2
F.I.M. BPI Reforma Segura PPR 8,06 -1,26 2,46 2
F.I.M. BPI Taxa Variável PPR 3,47 -1,43 2,87 2
F.P. PPR Garantia de Futuro 9,36 2,86 2,14 2
F.P. PPR Praemium S 6,89 -0,27 3,03 2
F.I.M. Santander Poupança Futura FPR* 9,18 -0,48 3,02 2
F.P. SGF Patr. Ref. Conservador PPR 8,28 4,95 2,25 2
CATEGORIA B - Entre 5% e 15% de Acções
F.I.M. Millennium Aforro PPR 6,69 2,49 3,05 2
F.P. PPR SGF Garantido 8,26 *
CATEGORIA C - Entre 15% e 35% de Acções
F.I.M. Barclays PPR 13,40 0,96 5,16 3
F.P. CVI PPR/E 13,79 3,18 8,75 3
F.P. PPR BBVA 12,92 1,97 8,13 3
F.I.M. Esp. Santo PPR 5,48 2,77 4,72 2
F.P. PPR 5 Estrelas 12,04 2,75 3,67 2
F.P. PPR Geração Activa 14,54 *
F.P. PPR Platinium 15,87 0,42 6,95 3
F.I.M. Millennium Poupança PPR 8,93 -0,45 5,33 3
F.P. PPR BNU Vanguarda 11,85 -2,46 7,15 3
F.P. PPR Europa 13,52 4,69 5,91 3
F.P. Vanguarda PPR 10,36 -0,69 5,57 3
F.I.M. Santander Poupança Investimento FPR 12,27
CATEGORIA D - Mais de 35% de Acções
-4,71 7,40 3
F.I.M. Barclays PPR Acções Life Path 2020 23,19 -3,61 12,85 4
F.I.M. Barclays PPR Acções Life Path 2025 25,20 -3,64 13,85 4
F.I.M. Millennium Investimento PPR Acções 9,79 -3,92 8,29 3
F.P. PPR Praemium V
Outros fundos
15,98 -2,35 8,80 3
F.I.M. Barclays Premier Tesouraria 2,44 2,29 0,39 1
F.I.M. Raiz Global 17,55 0,71 11,33 4
F.I.M. Esp. Santo Monetário 1,41 2,04 0,28 1
F.I.M. Finifundo Agressivo 29,59 -3,25 15,99 *
F.I.M. Finifundo Moderado
F.I.M. Millennium Prestige Valorização
18,64
31,48
1,65
-0,26
7,82
16,71
*
5
F.I.M. Popular Euro Obrigações* 11,56 4,16 3,24 2
*-OFundo Popular Euro Taxa Fixa incorporou por fusão o Fundo Popoular Rendimento e passou
a designar-se por Popular Euro Obrigações
Fundos diversos
F.I.M. Orey Acções Europa -22,42 -38,96 34,78 6
Fundos de pensões abertos
CATEGORIA A - Entre 0% e 5% de Acções
F.P. Banif Reforma Sénior 1,54 *
F.P. Aberto Caixa Reforma Garantida 2022 1,11 -3,40 9,96 4
F.P. Aberto Caixa Reforma Prudente 1,85 *
F.P. Aberto Horizonte Segurança
F.P. Aberto SGF Empresas Prudente
5,87
6,31
3,01
5,31
3,21
2,53
2
2
CATEGORIA B - Entre 5% e 15% de Acções
F.P. Banif Reforma Activa 7,88 *
F.P. Aberto Protecção 2015 1,66 0,53 5,92 3
F.P. Aberto Caixa Reforma Activa 5,81 -2,35 3,50 2
F.P. Aberto Esp.Sto Multireforma
F.P. Aberto Futuro Clássico
14,95
7,91
3,87
2,71
3,85
2,48
2
2
CATEGORIA C - Entre 15% e 35% de Acções
F.P. Aberto BBVA PME’s 13,28 3,43 7,76 3
F.P. Aberto Protecção 2020 4,35 -1,66 9,61 3
F.P. Aberto Caixa Reforma Valor 13,40 -3,47 8,61 3
F.P. Aberto Esp.Santo Multireforma Plus
F.P. Aberto VIVA
17,91
12,17
1,55
0,22
6,35
5,22
3
3
F.P. Aberto Horizonte Valorização 12,88 0,92 7,34 3
F.P. Aberto Turismo Pensões 13,74 2,63 7,08 3
CATEGORIA D - Mais de 35% de Acções
F.P. Banif Reforma Jovem 1,39 *
F.P. Aberto Esp.Santo Multireforma Acções 49,43
F.P. Aberto Horizonte Valorização Mais 17,58 1,46 11,46
*
4
Fonte: Euronext Lisboa e APFIPP
Nota 1: As rentabilidades são as calculadas e divulgadas semanalmente pela
Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios
(APFIPP). Esta informação é actualizada nesta página na edição de cada quarta-feira,
excepto quando seja especificado o contrário.

Fundos Internacionais
Fundo Último
valor€
Divisa
Amundi Funds Class Classic S
ARBITRAGE INFLATION EUR 107.68
ASIAN GROWTH USD 23.06
DYNARBITRAGE FOREX EUR 109.8
DYNARBITRAGE VAR 4 (EUR) EUR 112.46
DYNARBITRAGE VOLATILITY EUR 115.51
EMERGING MARKETS USD 29.99
EURO CORPORATE BOND EUR 15.02
EURO QUANT EUR 6.58
EUROPEAN BOND EUR 142.27
GREATER CHINA USD 25.66
PARVEST
www.bnpparibas-ip.com
Número Verde 800 844 109
PARVEST EURO PREMIUM EUR 104.96
PARVEST ABS EUR 70.98
PARVEST ABS RET CURR. 10 EUR 102.1
PARVEST ABS RET EUROPE LS EUR 98.17
PARVEST ABS RET EUROPEAN BOND EUR 107.95
PARVEST ABSOLUTE RETURN
GLOBAL BOND (USD) USD 106.47
PARVEST ABS RET MULTI ASS. 4 EUR 103.08
PARVEST ABS RET MULTI ASS. 4 (USD) USD 102.76
PARVEST AGRICULTURE EUR 79.69
PARVEST ASIA USD 300.92
PARVEST ASIAN CONVERTIBLE BOND USD 343.5
PARVEST AUSTRALIA AUD 725.92
PARVEST DIVERSIFIED (DYNAMIC) EUR 189.44
PARVEST BRAZIL USD 162.7
PARVEST BRIC USD 156.68
PARVEST CHINA USD 309.28
PARVEST DIVERSIFIED (PRUDENT) EUR 129.4
PARVEST CONVERGING EUROPE EUR 124.88
PARVEST CREDIT STRATEGIES EUR 37.84
PARVEST EMERGING MARKETS USD 351.47
PARVEST EMERGING MARKETS BOND USD 317.87
PARVEST EMERGING MKTS EUROPE EUR 171.09
PARVEST ENHANCED EONIA 1 YEAR EUR 107.3
PARVEST ENHANCED EONIA 6 MONTHS EUR 107.12
PARVEST ENHANCED EONIA EUR 117.36
PARVEST EONIA PREMIUM EUR 113.34
PARVEST EURO BOND EUR 178.54
PARVEST EURO CORP BD SUST DVP EUR 114.25
PARVEST EURO CORPORATE BOND EUR 141.02
PARVEST EURO EQUITIES EUR 118.4
PARVEST EURO GOVERNMENT BOND EUR 305.5
PARVEST EURO INFLATION-LINKED BD EUR 123.07
PARVEST EURO LONG TERM BOND EUR 115.31
PARVEST EURO MEDIUM TERM BOND EUR 160.32
PARVEST EURO SHORT TERM BOND EUR 117.72
PARVEST EURO SMALL CAP EUR 188.08
PARVEST EUROPE ALPHA EUR 103.05
PARVEST EUROPE DIVIDEND EUR 66.47
PARVEST EUROPE FINANCIALS EUR 73.22
PARVEST EUROPE GROWTH EUR 177.33
PARVEST EUROPE LS30 EUR 67.5
PARVEST EUROPE MID CAP EUR 403.51
PARVEST EUROPE REAL ESTATE SEC. EUR 61.28
PARVEST EUROPE SMALL CAP EUR 81.9
PARVEST EUROPE SUSTAINABLE DVPT EUR 82.01
PARVEST EUROPE VALUE EUR 121.4
PARVEST CORP BOND OPPORTUNITIES EUR 111.14
PARVEST ENVIRONM OPPORTUNITIES EUR 100.01
PARVEST EUROPEAN BOND EUR 299.19
PARVEST EUROPEAN CONVERT BOND EUR 124.51
PARVEST EUROPEAN HIGH YIELD BD EUR 111.29
PARVEST EUROPEAN SM CONVERT BD EUR 115.83
PARVEST FRANCE EUR 391.24
PARVEST GERMAN EQUITIES EUR 83.04
PARVEST GLOBAL BOND USD 42.21
PARVEST GLOBAL BRANDS USD 265.55
PARVEST GLOBAL CORPORATE BOND USD 119.46
PARVEST GLOBAL ENVIRONNEMENT EUR 99.38
PARVEST GLOBAL EQUITIES USD 123.08
PARVEST GLOBAL HIGH YIELD BOND USD 119.71
PARVEST GLOBAL INFL LKD BD EUR 116.07
PARVEST GLOBAL RESOURCES USD 234.82
PARVEST GLOBAL TECHNOLOGY USD 92.58
PARVEST INDIA USD 173.17
PARVEST JAPAN JPY 3322
PARVEST JAPAN SMALL CAP JPY 3475
PARVEST JAPAN YEN BOND JPY 20571
PARVEST LATIN AMERICA USD 847.03
PARVEST NEXT GENERATION EUR 116.74
PARVEST RUSSIA USD 83.59
Fundo Último Divisa
valor€
PARVEST SHORT TERM (CHF) CHF 307.678
PARVEST SHORT TERM (DOLLAR) USD 203.262
PARVEST SHORT TERM (EURO) EUR 206.903
PARVEST SHORT TERM (STERLING) GBP 195.428
PARVEST SOUTH KOREA USD 87.35
PARVEST STEP 90 EURO EUR 1298.85
PARVEST SWITZERLAND CHF 584.14
PARVEST TARGET RETURN PLUS (EURO) EUR 113.3
PARVEST TARGET RETURN PLUS (USD) USD 219.09
PARVEST TURKEY EUR 145.35
PARVEST UK GBP 124.59
PARVEST US DOLLAR BOND USD 398.77
PARVEST US HIGH YIELD BOND USD 167.94
PARVEST US MID CAP USD 118.29
PARVEST US SMALL CAP USD 420.64
PARVEST US VALUE USD 83.66
PARVEST USA USD 73.68
PARVEST USA LS30 USD 76.74
BNP PARIBAS INSTICASH
BNP PARIBAS INSTICASH CHF CHF 106.795
BNP PARIBAS INSTICASH EUR EUR 115.455
BNP PARIBAS INSTICASH GBP GBP 127.243
BNP PARIBAS INSTICASH USD USD 116.893
PARWORLD
PARWORLD DYNALLOCATION EUR 105.75
PARWORLD EMERGING STEP 80 (EURO) EUR 115.1
PARWORLD QUAM 10 EUR 116.54
PARWORLD QUAM 15 EUR 112.17
PARWORLD TRACK COMMODITIES EUR 55.16
PARWORLD TRACK CONTINENT EUROPE EUR 73.24
PARWORLD TRACK JAPAN EUR 76.95
PARWORLD TRACK NORTH AMERICA EUR 82.82
PARWORLD TRACK UK EUR 73.59
www.bnymellonam.com
Fundo Divisa Valor
BNY Mellon Global Funds, plc
BNY MELLON ASIAN EQUITY FUND A USD 3,0063
BNY MELLON BRAZIL EQ FUND A USD 1,2161
BNY MELLON CONT. EUROP. EQ. FUND A EUR 1,1654
BNY MELLON EMRG. MKTS DBT LCL CUR A EUR 1,0765
BNY MELLON EMRG. MKTS DEBT A USD 1,4970
BNY MELLON EURO GVT BOND INDEX A EUR 1,4000
BNY MELLON EVOL. CURR.OPTION A EUR 80,312
BNY MELLON EVOL. GLB ALPHA A EUR 86,745
BNY MELLON GL. BOND EUR HEDGED H
BNY MELLON GLOBAL EMERGING
EUR 1,1909
MARKETS EQUITY VALUE FUND EUR 2,6561
BNY MELLON GLB H.YLD BOND FUND A EUR 1,2670
BNY MELLON GLOBAL BOND FUND A USD 1,9780
BNY MELLON GLOBAL EQUITY FUND A USD 1,4043
BNY MELLON GLOBAL INTREPID FUND A USD 1,5562
BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND
BNY MELLON GLOBAL PROPERTY
EUR 1,0109
SECURITIES FUND USD 0,7787
BNY MELLON JAPAN EQ. VALUE FUND A EUR 47,126
BNY MELLON JAPAN EQUITY FUND A
BNY MELLON LONG-TERM
EUR 0,6387
GLOBAL EQUITY FUND USD 0,9441
BNY MELLON PAN EUROP EQ. FUND A USD 1,6425
BNY MELLON S&P 500 INDEX A USD 1,0612
BNY MELLON SMALL CAP EURO. FUND A EUR 2,1724
BNY MELLON STERLING BOND FUND A EUR 1,0091
BNY MELLON UK EQUITY FUND A EUR 0,9555
BNY MELLON US DYN. VALUE FUND A USD 1,4620
BNY MELLON US EQUITY FUND A
BNY MELLON VIETNAM,
USD 0,8735
INDIA & CHINA (VIC) FUND USD 1,4935
Dexia Bonds Fundo Divisa Valor
DB EMERGING MARKETS CCAP USD 1529.75
DB EMERGING MARKETS ICAP USD 1596.6
DB EMERGING MARKETS NCAP USD 1405.49
DB EURO CCAP EUR 917.2
DB EURO ICAP EUR 947.96
DB EURO NCAP EUR 894.02
DB EURO CONVERGENCE CCAP EUR 2629.97
DB EURO CONVERGENCE ICAP EUR 2703.52
DB EURO CONVERGENCE NCAP EUR 2565.62
DB EURO CORPORATE CCAP EUR 5595.99
DB EURO CORPORATE ICAP EUR 5699.48
Fundo Último Divisa
valor€
DB EURO CORPORATE NCAP EUR 111.15
DB EURO GOVERNMENT CCAP EUR 1803.78
DB EURO GOVERNMENT ICAP EUR 1858.26
DB EURO GOVERNMENT NCAP EUR 1759.83
DB EURO GOVERNMENT PLUS CCAP EUR 780.9
DB EURO GOVERNMENT PLUS ICAP EUR 807.87
DB EURO GOVERNMENT PLUS NCAP EUR 764.62
DB EURO HIGH YIELD CCAP EUR 634.19
DB EURO HIGH YIELD ICAP EUR 655.16
DB EURO HIGH YIELD NCAP EUR 598.8
DB EURO INFLATION LINKED CCAP EUR 130.63
DB EURO INFLATION LINKED ICAP EUR 134.03
DB EURO INFLATION LINKED NCAP EUR 128.15
DB EURO LONG TERM CCAP EUR 5398.07
DB EURO LONG TERM ICAP EUR 5601.65
DB EURO LONG TERM NCAP EUR 5265.02
DB EURO SHORT TERM CCAP EUR 1916.82
DB EURO SHORT TERM ICAP EUR 1957.68
DB EURO SHORT TERM NCAP EUR 1849.18
DB EUROPE CCAP EUR 4556.63
DB EUROPE ICAP EUR 4658.39
DB EUROPE NCAP EUR 4472.75
DB EUROPE CONVERTIBLE CCAP EUR 310.57
DB EUROPE CONVERTIBLE ICAP EUR 319.62
DB EUROPE CONVERTIBLE NCAP EUR 294.37
DB EUROPE GOVERNMENT PLUS CCAP EUR 762.26
DB EUROPE GOVERNMENT PLUS NCAP EUR 739.46
DB GLOBAL HIGH YIELD CCAP EUR 125.1
DB GLOBAL HIGH YIELD ICAP EUR 127.43
DB GLOBAL HIGH YIELD NCAP EUR 121.41
DB INTERNATIONAL CCAP EUR 830.6
DB INTERNATIONAL ICAP EUR 859.62
DB INTERNATIONAL NCAP EUR 796.4
DB MORTGAGES CCAP EUR 129.73
DB MORTGAGES ICAP EUR 133.55
DB MORTGAGES NCAP EUR 125.14
DB TOTAL RETURN CCAP EUR 114.41
DB TOTAL RETURN ICAP EUR 1162.77
DB TOTAL RETURN NCAP EUR 110.45
DB TREASURY MANAGEMENT CCAP EUR 3664.73
DB TREASURY MANAGEMENT ICAP EUR 3708.35
DB TREASURY MANAGEMENT NCAP EUR 3615.74
DB USD CCAP USD 780.55
DB USD ICAP USD 808.9
DB USD NCAP USD 760.3
DB USD GOVERNMENT CCAP USD 2903.47
DB USD GOVERNMENT ICAP USD 3000.27
DB USD GOVERNMENT NCAP USD 2830.84
DB WORLD GOV PL CCAP EUR 106
DB WORLD GOV PL ICAP EUR 108.38
DB WORLD GOV PL NCAP EUR 103.88
D EQ L ASIA PREM USD 16.87
D EQ L AUSTRALIA AUD 753.2
D EQ L BIOTECH USD 133.15
D EQ L EMERG EUROPE EUR 71.05
D EQ L EMERG MKTS EUR 521.43
DEQLEMU EUR 69.38
D EQ L EUR 50 EUR 448.43
D EQ L EUROP EUR 642.71
D EQ L EUROPE VALUE EUR 81.78
D EQ L EURP ENG SECT EUR 149.16
D EQ L EURP FIN SECT EUR 80.69
D EQ L EURP HIGH DIV EUR 75.24
D EQ L JAPAN JPY 13182
D EQ L SPAIN EUR 84.43
D EQ L SUST GREEN PLANET EUR 62.57
D EQ L SUST WORLD EUR 153.72
D EQ L UNITED KINGDOM GBP 241.29
D EQ L WORLD USD 37.72
Fundo Classe Valor
ABS ATTIVO EUR 106.7
ABS PRUDENTE EUR 108.15
BOND CHF EUR 122.18
BOND CHF EUR 135.79
BOND CONVERTIBLE EUR 60.43
BOND EMERGING MARKETS EUR 209.12
BOND EMERGING MARKETS EUR 262.01
BOND EUR LONG TERM EUR 161.93
BOND EUR MEDIUM TERM EUR 297.95
BOND EUR SHORT TERM EUR 137.83
BOND GBP EUR 133.17
BOND GBP EUR 111.08
BOND HIGH YIELD EUR 145.35
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 39
FUNDOS DE INVESTIMENTO INTERNACIONAIS
Fundo Último Divisa
valor€
BOND INFLATION LINKED EUR 120.41
BOND JPY EUR 102.65
BOND JPY EUR 147.83
BOND USD EUR 128.37
BOND USD EUR 188.5
CASH EUR EUR 110.91
CASH USD EUR 95.74
EQUITY BANKS EUR 49.48
EQUITY CHINA EUR 91.47
EQUITY CONSUMER DISCRETIONARY EUR 131.36
EQUITY CONSUMER STAPLES EUR 123.91
EQUITY CONSUMER STAPLES EUR 138.32
EQUITY DURABLE GOODS EUR 124.33
EQUITY EM.MKT EUR MID.EAST&AFRICA EUR 163.06
EQUITY EMERGING MARKETS ASIA EUR 144.49
EQUITY ENERGY & MATERIALS EUR 131.44
EQUITY ENERGY & MATERIALS EUR 135.33
EQUITY EURO EUR 82.96
EQUITY EUROPE EUR 84.43
EQUITY FINANCIAL EUR 52.11
EQUITY GREAT BRITAIN EUR 50.57
EQUITY GREAT BRITAIN EUR 64.96
EQUITY HIGH TECH EUR 59.75
EQUITY HIGH TECH EUR 53.23
EQUITY INDUSTRIALS EUR 145.62
EQUITY INDUSTRIALS EUR 132.77
EQUITY ITALY EUR 76.46
EQUITY JAPAN EUR 78.36
EQUITY JAPAN EUR 57.25
EQUITY LATIN AMERICA EUR 386.43
EQUITY NORTH AMERICA EUR 60.56
EQUITY NORTH AMERICA EUR 89.78
EQUITY OCEANIA EUR 158.82
EQUITY OCEANIA EUR 177.89
EQUITY PHARMA EUR 74.67
EQUITY PHARMA EUR 65.12
EQUITY SMALL CAP EUROPE EUR 400.66
EQUITY TELECOMMUNICATION EUR 50.19
EQUITY TELECOMMUNICATION EUR 46.88
EQUITY UTILITIES EUR 104.88
EQUITY UTILITIES EUR 95.65
OBIETTIVO BILANCIATO EUR 221.71
ORIZZONTE PROTETTO 12 EUR 116.19
ORIZZONTE PROTETTO 24 EUR 120.38
ORIZZONTE PROTETTO 6 EUR 110.83
VALORE EQUILIBRIO EUR 106.58
VALORE EQUILIBRIO EUR 114.62
www.franklintempleton.com.pt
Tel: +34 91 426 3600
FRANKLIN BIOTECH DISCOVERY FD N (ACC) USD 9
FRANKLIN EUROPEAN GRTH FD N (ACC) EUR 8.23
FRANKLIN EUROPEAN S-M CAP GRTH FD N (ACC) EUR 18.32
FRANKLIN GLOBAL GRTH FD N (ACC) USD 9.87
FRANKLIN GLOBAL S-M CAP GRTH FD N (ACC) USD 18.05
FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FD N (ACC) EUR 11.49
FRANKLIN HIGH YIELD FD N (ACC) USD 13.18
FRANKLIN INCOME FD N (ACC) USD 15.6
FRANKLIN MUTUAL BEACON FD N (ACC) EUR 17.37
FRANKLIN MUTUAL BEACON FD N (ACC) USD 23.65
FRANKLIN MUTUAL EUROPEAN FD N (ACC) EUR 14.07
FRANKLIN MUTUAL EUROPEAN FD N (ACC) USD 19.05
FRANKLIN TECHNOLOGY FD N (ACC) USD 5.61
FRANKLIN TECHNOLOGY FD N (ACC) EUR 4.13
FRANKLIN TEMPLETON GB GRTH & VA FD N (ACC) USD 17.04
FRANKLIN TEMPLETON JAPAN FD N (ACC) EUR 3.94
FRANKLIN US EQUITY FD N (ACC) EUR 10.45
FRANKLIN US EQUITY FD N (ACC) USD 14.23
FRANKLIN US GOVERNMENT FD N (ACC) USD 13.03
FRANKLIN US GOVERNMENT FD N (DIS) USD 9.53
FRANKLIN US OPPORTUNITIES N (ACC) USD 13.99
FRANKLIN US S-M CAP GRTH FD N (ACC) USD 10.21
FRANKLIN US TOTAL RET FD N (DIS) USD 10.09
FRANKLIN US ULT SHT TR BD FD N (DIS) USD 9.59
TEMPLETON ASIAN GRTH FD N (ACC) USD 40.94
TEMPLETON CHINA FD N (ACC) USD 23.09
TEMPLETON EASTERN EUROPE FD N (ACC) EUR 28.38
TEMPLETON EMERGING MARKETS BD FD N (ACC) USD 27.85
TEMPLETON EMERGING MARKETS FD N (ACC) EUR 14.62
TEMPLETON EMERGING MARKETS FD N (ACC) USD 19.86
Fundo Último Divisa
valor€
TEMPLETON EURO LIQ RES FD N (ACC) EUR 10.76
TEMPLETON EUROLAND BD FD N (ACC) EUR 11.22
TEMPLETON EUROLAND FD N (ACC) EUR 7.91
TEMPLETON EUROPEAN FD N (ACC) USD 17.96
TEMPLETON EUROPEAN FD N (ACC) EUR 13.18
TEMPLETON EUROPEAN TOTAL RET FD N (ACC) EUR 10.59
TEMPLETON GLOBAL BD FD N (ACC) EUR 11.71
TEMPLETON GLOBAL (EURO) FD N (ACC) EUR 10.68
TEMPLETON GLOBAL BALANCED FD N (ACC) EUR 11.29
TEMPLETON GLOBAL BD (EURO) FD N (ACC) EUR 12.39
TEMPLETON GLOBAL BD FD N (ACC) USD 24.36
TEMPLETON GLOBAL EQUITY INCOME FD N (ACC) USD 10.13
TEMPLETON GLOBAL FD N (ACC) USD 18.04
TEMPLETON GLOBAL INCOME FD N (ACC) USD 13.72
TEMPLETON GLOBAL SMLL COMPANIES FD N (ACC) USD 21.64
TEMPLETON GLOBAL TOTAL RET FD N (ACC) USD 21.49
TEMPLETON GRTH (EURO) FD N (ACC) EUR 8.55
TEMPLETON KOREA FD N (ACC) USD 14.76
TEMPLETON LATIN AMERICA FD N (ACC) USD 46.27
TEMPLETON THAILAND FD N (ACC) USD 14.46
TEMPLETON US DOLLAR LIQ RES FD N (ACC) USD 11.15
TEMPLETON US VALUE FD N (ACC) USD 10.92
14-04-2010
JF ASIA DI V.D USD USD 243.26
JF ASIA EQ D USD USD 21.43
JF ASIA PAC EX-JAP EQ DAAC EUR EUR 9.48
JF CHINA D USD USD 36.39
JF GR CH D USD USD 30.94
JF HG KG D USD USD 27.52
JF INDIA D USD USD 49.54
JF JAP EQ DACC EUR EUR 3.84
JF JAP EQ D USD USD 6.35
JF PAC EQ DACC EUR EUR 6.63
JF PAC EQ DACC USD USD 13.55
JF SINGA D USD USD 39.66
JF TAIWAN D USD USD 12.51
JPM AME EQ DACC EUR EUR 6.96
JPM AME EQ DACC EUR (HDG) EUR 6.48
JPM EM MK DBT DACC EUR EUR 11.74
JPMEMMKEQDACCEUR EUR 9.09
JPM EMER MIDDLE EAST EQ D USD USD 21.91
JPM EURO DY DACC USD USD 18.17
JPM EURO LIQ RES DACC EUR EUR 108.6
JPM EURO DY MEGA C DACC EUR EUR 8.64
JPM EURO DY MEGA C DACC USD USD 9.65
JPM EUROP EQ DACC USD USD 10.42
JPM EUROP FOC DACC EUR EUR 8.35
JPM EUROP FOC DACC USD USD 10.69
JPM EUROP RECOV DACC EUR EUR 184.94
JPM EUROP SEL EQ DACC EUR EUR 73.07
JPM EUROP SEL EQ DACC USD USD 109.09
JPM EUROP ST DIV DACC EUR EUR 99.08
JPM GB BAL USD DACC USD USD 145.39
JPM GB CAP APP DACC EUR EUR 103.12
JPM GB CAP PRE DACC USD USD 115.7
JPM GB CAP PRE EUR DACC EUR EUR 125.74
JPM GB CAP PRE EUR DACC SEK (HDG) SEK 981.76
JPM GB CONVS USD D USD USD 131.32
JPM GB CONVS FUND EUR DACC EUR EUR 10.46
JPM GB DY DACC EUR EUR 6.29
JPM GB DY DACC EUR (HDG) EUR 5.17
JPM GB EQ USD DACC EUR (HDG) EUR 6.12
JPM GB FOC DACC EUR EUR 19.34
JPM GB FOC DACC EUR (HDG) EUR 8.29
JPM GB HY BD DACC EUR EUR 137.88
JPM GB NAT RE DACC USD USD 11.87
JPM GB T RE DACC EUR EUR 104.88
JPM HIGH STAT MKT NT DACC EUR EUR 108.53
JPM HIGH STAT MKT NT DACC USD (HDG) USD 145.75
JPM HIGH US STEEP DACC EUR (HDG) EUR 8.97
JPM JAP 50 EQ DACC JPY JPY 6928
JPM JAP SEL EQ DACC JPY JPY 9397
JPM RUSSIA DACC USD USD 11.73
JPM US AG BD DACC USD USD 14.68
JPMUSDYDACCEUR EUR 5.47
JPM US DY DACC USD USD 12.29
JPM US EQ DACC EUR (HDG) EUR 62.68
JPM US EQ DACC USD USD 85.41
JPM US SEL EQ DACC EUR (HDG) EUR 70.94

40 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
FUNDOS DE INVESTIMENTO INTERNACIONAIS
Fundos Internacionais
Fundo Último Divisa
valor€
JPM US SEL 130/30 DACC EUR (HDG) EUR 6.39
JPM US SEL 130/30 DACC USD USD 9.03
JPM US STRATEGIC GR DACC EUR (HDG) EUR 6.33
JPM US VAL DACC EUR (HDG) EUR 6.33
JPMF AME EQ D USD USD 9.93
JPMF AME LC D USD USD 8.86
JPMF EAST EUR EQ D EUR EUR 33.97
JPMF EM EUR EQ D USD USD 43.48
JPMF EM MKT EQ D USD USD 34.07
JPMF EUR GB BAL FUND D EUR EUR 125.93
JPMF EUROL EQ D EUR EUR 7.89
JPMF EUROP CONVERG EQ D EUR EUR 27.36
JPMF EUROP DY D EUR EUR 11.98
JPMF EUROP EQ D EUR EUR 7.85
JPMF EUROP SM CAP D EUR EUR 9.23
JPMF EUROP STRAT GR D EUR EUR 7.42
JPMF EUROP STRAT VAL D EUR EUR 11.42
JPMF GERM EQ D-EUR EUR 2.55
JPMF GB DY D USD USD 13.22
JPMF GB EQ D USD USD 9.58
JPMF GLB NA RE DACC EUR EUR 14
JPMF LAT AM EQ D USD USD 47.05
JPMF US ST GR D USD USD 5.55
JPMF US ST VAL D USD USD 12.68
JPM US TECH D EUR EUR 8.18
Fundo Divisa Valor
ALPHA ADV. EUROPE FIXED INCOME B EUR 30.2
ASIAN EQUITY B EUR 25.24
ASIAN PROPERTY B EUR 10.24
COMMODITIES ACTIVE GSLE B EUR 14.04
DIVERSIFIED ALPHA PLUS B EUR 26.17
"@MORGAN_F:EMERG EUROP,
M-EAST & AFRICA EQ B" EUR 55.48
EMERGING MARKETS DEBT B EUR 41.08
EMERGING MARKETS DOMESTIC DEBT B EUR 24.06
EMERGING MARKETS EQUITY B EUR 23.56
EURO BOND B EUR 10.91
EURO CORPORATE BOND B EUR 33.24
EURO LIQUIDITY B EUR 11.8967
EURO STRATEGIC BOND B EUR 29.35
EUROPEAN CURR. HIGH YIELD BOND B EUR 13.17
EUROPEAN EQUITY ALPHA B EUR 24.81
EUROPEAN PROPERTY B EUR 16.49
EUROPEAN SMALL CAP VALUE B EUR 34.44
EUROZONE EQUITY ALPHA B EUR 6.92
FX ALPHA PLUS RC 200 B EUR 25.26
FX ALPHA PLUS RC 400 B EUR 24.91
FX ALPHA PLUS RC 800 B EUR 24.1
GLOBAL BOND B EUR 22.57
GLOBAL BRANDS B EUR 38.6
GLOBAL CONVERTIBLE BOND B EUR 22.85
GLOBAL PROPERTY B EUR 13.62
GLOBAL SMALL CAP VALUE B EUR 23.01
GLOBAL VALUE EQUITY B EUR 23.9
INDIAN EQUITY B EUR 20.9
JAPANESE EQUITY ADVANTAGE B EUR 14.88
JAPANESE VALUE EQUITY B EUR 6.06
LATIN AMERICAN EQUITY B EUR 45.38
SHORT MATURITY EURO BOND B EUR 16.98
US ADVANTAGE B EUR 19.95
US GROWTH B EUR 21.93
US PROPERTY B EUR 26.25
US SMALL CAP GROWTH B EUR 24.59
US VALUE EQUITY B EUR 12.77
USD LIQUIDITY B USD 12.5471
+34 91 538 25 00
www.pictetfunds.pt
Fundo Divisa Valor
PF(LUX)-ABSL RTN GLO DIV-R EUR 107.23
PF(LUX)-AGRICULTURE-R EUR 131.58
PF(LUX)-ASN EQ (EXJPN)-HR-EUR EUR 123.39
PF(LUX)-ASN EQ (EXJPN)-R USD 159.4
PF(LUX)-ASIAN EQ (EX-JAPAN)-R EUR 116.8
PF(LUX)-ASN LCL CCY DBT-R USD 130.15
Fundo Último Divisa
valor€
PF(LUX)-BIOTECH-HR-R EUR 220.59
PF(LUX)-BIOTECH-R USD 289.43
PF(LUX)-BIOTECH-R EUR 213.41
PF(LUX)-EASTERN EU-R EUR 371.6
PF(LUX)-EM LCL CCY DBT-HR-EUR EUR 111.54
PF(LUX)-EM LCL CCY DBT-R USD 167.2
PF(LUX)-EM MKTS-HR-R EUR 369.5
PF(LUX)-EM MKTS LDX-R USD 232.34
PF(LUX)-EM MKTS-R USD 531
PF(LUX)-EUR BDS-R EUR 386.76
PF(LUX)-EUR CORP BDS-R EUR 150.96
PF(LUX)-EUR GVT BDS-R EUR 117.05
PF(LUX)-EUR HY-R EUR 155.93
PF(LUX)-EUR INFL LK BDS-R EUR 110.69
PF(LUX)-EUR LIQ-R EUR 133.55
PF(LUX)-EUR SMT BDS-R EUR 120.81
PF(LUX)-EUROLAND LDX-R EUR 90.21
PF(LUX)-EU SUST EQ-R EUR 138.52
PF(LUX)-EU LDX-R EUR 105.43
PF(LUX)-EU EQ SEL-R EUR 417.54
PF(LUX)-(EUR) SOV LIQ-R EUR 102.14
PF(LUX)-GENERICS-HR-EUR EUR 107.06
PF(LUX)-GENERICS-R USD 134.9
PF(LUX)-GLO EM CCY-HR-EUR EUR 65.97
PF(LUX)-GLO EM CCY-R USD 103.28
PF(LUX)-GLO MEGATR SEL-R USD 139.55
PF(LUX)-GLO EM DBT-HR-R EUR 187.33
PF(LUX)-GLO EM DBT-R USD 246.11
PF(LUX)-GLO MEGATREND SEL-R EUR 102.26
PF(LUX)-GREATER CHINA-R USD 337.84
PF(LUX)-INDIAN EQ-R USD 377.3
PF(LUX)-JPNL LDX-R JPY 9581.77
PF(LUX)-JPN EQ SEL-HR-EUR EUR 56.49
PF(LUX)-JPN EQ SEL-R JPY 8017.79
PF(LUX)-JAPANESE EQ SELECTION-R EUR 62.81
PF(LUX)-JPN EQ 130/30-R JPY 4698.96
PF(LUX)-JAPANESE EQUITIES 130/30-R EUR 36.81
PF(LUX)-JAPANESE MID-SMALL CAP-R EUR 62.8
PF(LUX)-JPN SMID CAP-R JPY 8015.73
PF(LUX)-LATAM LCL CCY DBT-R USD 123.3
PF(LUX)-MID EAST AND NTH AFR-HR-R EUR 32.18
PF(LUX)-MID EAST AND NTH AFR-R USD 51.42
PF(LUX)-PAC (EXJPN) LDX-R USD 287.65
PF(LUX)-PREMIUM BRANDS-R EUR 71.6
PF(LUX)-RUSSIAN EQ-R USD 76.08
PF(LUX)-SECURITY-R USD 102.83
PF(LUX)-SMALL CAP EU-R EUR 480.98
PF(LUX)-TIMBER-R USD 112.06
PF(LUX)-US EQ-R USD 102.97
PF(LUX)-US EQ GWTH SEL-HR-EUR EUR 79.45
PF(LUX)-US EQ GWTH SEL-R USD 104.77
PF(LUX)-USA LDX-R USD 95.4
PF(LUX)-USD GVT BDS-R USD 500.34
PF(LUX)-USD LIQ-R USD 128.61
PF(LUX)-USD SMT BDS-R USD 120.63
PF(LUX)-(USD) SOV LIQ-R USD 101.25
PF(LUX)-TIMBER-R EUR 82.11
PF(LUX)-US EQ VALUE SEL HR-R EUR 88.96
PF(LUX)-US EQ VALUE SEL-R USD 125.79
PF(LUX)-WATER-R EUR 126.95
PF(LUX)-WORLD GOV BONDS-R EUR 118.1
Pioneer P.F. - Global Changes EUR 47.92
Pioneer P.F. - Global Changes EUR 1126.39
Pioneer P.F. - Global Changes EUR 1088.43
Pioneer P.F. - Global Defensive EUR 49.29
Pioneer P.F. - Global Defensive CZK 919.23
Pioneer P.F. - Global Defensive EUR 6
Pioneer P.F. - Global Defensive USD 8.14
Pioneer P.F. - Global Defensive EUR 5.7
Pioneer P.F. - Global Defensive EUR 6.254
Pioneer P.F. - Global Defensive EUR 5.851
Pioneer P.F. - Global Defensive Plus EUR 4.77
Pioneer P.F. - Global Defensive Plus USD 6.47
Pioneer P.F. - Global Defensive Plus EUR 4.49
Pioneer P.F. - Global Defensive Plus EUR 4.904
Pioneer P.F. - Global Defensive Plus EUR 4.61
Pioneer P.F. - Global Dynamic CZK 798.38
Pioneer P.F. - Global Dynamic EUR 46.15
Pioneer P.F. - Global Dynamic EUR 4.426
Fundo Último Divisa
valor€
Pioneer P.F. - Global Dynamic EUR 4.323
Pioneer P.F. - Global Progressive CZK 633.06
Pioneer P.F. - Global Progressive EUR 35.62
Pioneer P.F. - Global Progressive EUR 3.56
Pioneer P.F. - Global Progressive EUR 3.48
www.schroders.pt
SISF Global Smaller Cos A Acc 111.12 USD
SISF Indian Equity A Acc 130.39 USD
SISF Japanese Equity Alpha A Acc 959.02 JPY
SISF Japanese Large Cap A Acc 849.16 JPY
SISF Korean Equity A Acc 42.7 USD
SISF Middle East A Acc 8.59 USD
SISF Swiss Equity Opports A Acc 116.44 CHF
SISF Strategic Bond A Acc 127.47 USD
SISF Glob Cred Dur Hdg A Acc 109.31 EUR
SISF Taiwanese Equity A Acc 10.3 USD
SISF US All Cap A Acc 98.08 USD
SISF US Small & Mid-Cap Eq A Acc 140.69 USD
SISF World Def 3 Monthly A Acc 81.61 EUR
SISF EURO Government Liquidity A Acc 100.16 EUR
SISF Global Managed Currency A Acc 102.69 USD
SISF Glob Tact Asset Alloc A Acc 103.71 USD
SISF Glob Mgd Ccy EUR A Acc 107.26 EUR
SISF Glob Mgd Ccy GBP A Acc 109.38 GBP
SISF Global Equity AUD Hdg A Acc 104.33 AUD
SISF Glob Corp Bd AUD Hdg A Acc 101.24 AUD
SISF Asian Conv Bd CHF Hdg A Acc 102.19 CHF
SISF Em Mk Dt Abs Ret CHF Hdg A Acc 24.84 CHF
SISF Global Conv Bd CHF Hdg A Acc 107.02 CHF
SISF Asian Tot Ret EUR Hdg A Acc 123.62 EUR
SISF Asian Conv Bd EUR Hdg A Acc 103.19 EUR
SISF Asian Bond EUR Hg A Acc 99.78 EUR
SISF Em Mk Dt Abs Ret EUR Hg A Acc 28.43 EUR
SISF Global Conv Bd EUR Hdg A Acc 102.3 EUR
SISF Glb Clim Chge Eq EUR Hg A Acc 8.27 EUR
SISF Glbl High Yld EUR Hdg A Acc 27.15 EUR
SISF Glbl Propty Sec EUR Hdg A Acc 100.24 EUR
SISF QEP Glb Act Val EUR Hdg A Acc 75.61 EUR
SISF Global Corporate Bond EUR Hdg A Acc123.01 EUR
SISF Japanese Equity EUR Hdg A Acc 63.43 EUR
SISF Strategic Bond EUR Hdg A Acc 121.56 EUR
SISF US Dollar Bond EUR Hdg A Acc 120.94 EUR
SISF US Small & Mid EUR Hg A Acc 93.08 EUR
SISF US Large Cap EUR Hedged A Acc 88.8 EUR
SISF Glob Mgd Ccy EUR Hdg A Acc 97.9 EUR
SISF BRIC (Braz Ru In Ch) EUR A Acc 149.81 EUR
SISF Emerging Markets EUR A Acc 9.26 EUR
SISF Emerging Asia EUR A Acc 16.75 EUR
SISF QEP Glob Act Value EUR A Acc 96.6 EUR
SISF Greater China EUR A Acc 26.41 EUR
SISF Glbl Clim Chge Eqty EUR A Acc 8.65 EUR
SISF Global Equity Alpha EUR A Acc 89.15 EUR
SISF Glbl Emgng Mkt Opps EUR A Acc 13.21 EUR
SISF Global Energy EUR A Acc 26.13 EUR
SISF Global Equity Yield EUR A Acc 73.36 EUR
SISF QEP Global Quality EUR A Acc 89.17 EUR
SISF Latin American EUR A Acc 37.92 EUR
SISF Pacific Equity EUR A Acc 7.4 EUR
SISF US Large Cap EUR A Acc 48.49 EUR
SISF Middle East EUR A Acc 8.56 EUR
SISF US Sml & Mid-Cap Eq EUR A Acc 102.55 EUR
SISF Asian Conv Bd GBP Hdg A Acc 107.64 GBP
SISF Global Conv Bd GBP Hdg A Acc 109.5 GBP
SISF Asian Local Ccy Bd SGD Hg A Acc 10.28 SGD
SISF Asian Bond SGD Hg A Acc 9.51 SGD
SISF China Opps SGD Hg A Acc 7.51 SGD
SISF Glbl Clim Chge Eqty SGD A Acc 8.14 SGD
SISF Glb Div Maximsr SGD A Acc 6.76 SGD
SISF Glbl Emgng Mkt Opps SGD A Acc 12.64 SGD
SISF Latin American SGD A Acc 71.5 SGD
SISF Pacific Equity SGD A Acc 9.14 SGD
SISF Middle East SGD A Acc 7.27 SGD
SISF EURO Corporate Bd USD Hd A Acc 113.65 USD
SISF Glbl Inf Lkd Bd USD Hdg A Acc 24.81 USD
SISF Japanese Equity Alpha USD A Acc 10.27 USD
SISF Japanese Large Cap USD A Acc 9.07 USD
SISF Asian Equity Yield A Dis 14.43 USD
SISF Asian Bond A Dis 7.07 USD
SISF Asian Local Currency Bond A Dis 98.66 USD
SISF EURO Bond A Dis 8.09 EUR
SISF Em Europe Debt Abs Ret A Dis 15.08 EUR
SISF EURO Equity A Dis 19.06 EUR
SISF European Equity Yield A Dis 8.92 EUR
SISF European Large Cap A Dis 132.25 EUR
Fundo Último Divisa
valor€
SISF European Equity Alpha A Dis 36.76 EUR
SISF Emer Mkts Debt Abs Ret A Dis 13.94 USD
SISF Emerging Europe A Dis 21.38 EUR
SISF EURO Corporate Bond A Dis 15.66 EUR
SISF European Div Maxmsr A Dis 58.4 EUR
SISF European Smaller Companies A Dis 18.55 EUR
SISF Emerging Markets A Dis 12.13 USD
SISF EURO Government Bond A Dis 5.98 EUR
SISF European Defensive A Dis 9.92 EUR
SISF Global Bond A Dis 7.51 USD
SISF EURO Short Term Bond A Dis 4.52 EUR
STS Growth Schdr Multi-Mgr C Acc 127.18 USD
SAS Agriculture Fund EUR Hdg A Acc 95.47 EUR
SAS Commodity Fund C Dis 126.73 USD
Fundo Divisa Valor
SKANDIA GREATER CHINA EQUITY FUND USD 32.2242
SKANDIA GREATER CHINA EQUITY FUND USD 16.474
SKANDIA GLOBAL BOND FUND GBP 9.7665
SKANDIA GLOBAL BOND FUND USD 14.4328
SKANDIA GLOBAL BOND FUND USD 10.2603
SKANDIA GLOBAL EQUITY FUND USD 0.8719
SKANDIA GLOBAL EQUITY FUND USD 14.7197
SKANDIA US LARGE CAP GROWTH FUND EUR 8.3935
SKANDIA US LARGE CAP GROWTH FUND USD 11.5939
SKANDIA PACIFIC EQUITY FUND EUR 20.8941
SKANDIA PACIFIC EQUITY FUND USD 30.3945
SKANDIA EUROPEAN EQUITY FUND USD 15.0574
SKANDIA EUROPEAN EQUITY FUND USD 14.6799
SKANDIA JAPANESE EQUITY FUND USD 9.9755
SKANDIA JAPANESE EQUITY FUND EUR 11.8515
SKANDIA JAPANESE EQUITY FUND USD 10.4495
SKANDIA JAPANESE EQUITY FUND USD 10.1207
SKANDIA SWEDISH EQUITY FUND SEK 13.0787
SKANDIA EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND EUR 9.085
SKANDIA EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND USD 14.7656
SKANDIA US ALL CAP VALUE FUND USD 14.8663
SKANDIA US ALL CAP VALUE FUND EUR 10.5034
SKANDIA US ALL CAP VALUE FUND USD 11.1302
SKANDIA US VALUE FUND USD 10.6682
SKANDIA US CAPITAL GROWTH FUND USD 12.4394
SKANDIA US CAPITAL GROWTH FUND EUR 8.6249
SKANDIA TOTAL RETURN USD BOND FUND USD 15.7956
SKANDIA TOTAL RETURN USD BOND FUND USD 14.0509
SKANDIA TOTAL RETURN USD BOND FUND USD 10.596
SKANDIA TOTAL RETURN USD BOND FUND USD 10.1035
SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND USD 9.9801
SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND EUR 12.2596
SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND GBP 11.108
SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND USD 15.2186
SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND USD 11.813
SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND USD 15.2092
SKANDIA EMERGING MARKET DEBT FUND USD 9.6334
SKANDIA SWISS EQUITY FUND CHF 14.8263
SKANDIA HEALTHCARE FUND USD 9.7793
www.sgam.com
distribution@sggestion.fr
A company of Amundi Group
SGAM Fund - EQUITIES / CHINA EUR 17.47
SGAM Fund - EQUITIES JAPAN SMALL CAP JPY 1114.63
SGAM Fund - EQUITIES / CONCENTRATED EUROPEUSD 38.16
SGAM Fund - EQUITIES / LATIN AMERICA EUR 87.35
SGAM Fund - EQUITIES / EMERGING EUROPE USD 38.02
SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND USD 15.21
SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND CYCLICALS USD 25.70
SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND FINANCIAL USD 15.39
SGAM Fund - EQUITIES US MID CAP GROWTH EUR 24.39
SGAM Fund - EQUITIES / EUROPE OPPORTUNITIESUSD 149.78
SGAM Fund - EQUITIES / GLOBAL RESOURCES EUR 84.28
SGAM Fund - EQUITIES / GLOBAL EMERGING COUNTRIES
EUR 7.07
SGAM Fund - EQUITIES / GLOBAL EUR 21.61
SGAM Fund - EQUITIES / GLOBAL ENERGY EUR 13.65
SGAM Fund - ABSOLUTE RETURN FOREX USD 146.62
SGAM Fund - EQUITIES / US SMALL CAP VALUE EUR 13.17
Fundo Último Divisa
valor€
SGAM Fund - EQUITIES / GOLD MINES
SGAM Fund - EQUITIES / ASIA PAC DUAL
EUR 23.69
STRATEGIES EUR 7.88
SGAM Fund - EQUITIES / JAPAN CONCENTRATEDUSD 76.90
SGAM Fund - EQUITIES JAPAN SMALL CAP USD 11.98
SGAM Fund - EQUITIES / JAPAN TARGET USD 19.19
SGAM Fund - EQUITIES / JAPAN COREALPHA USD 90.04
SGAM Fund - EQUITIES / JAPAN COREALPHA
SGAM Fund-EQUITIES GLOBAL
JPY 8378.37
ENVIRONMENT OPPORTUNITIE EUR 42.90
SGAM Fund - EQUITIES EUROPE EXPANSION USD 102.88
SGAM Fund - BONDS EURO CORPORATE USD 32.09
SGAM Fund - EQUITIES / US LARGE CAP GROWTHEUR 11.92
SGAM Fund - EQUITIES /US FOCUSED EUR 12.57
SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND SMALL CAPUSD 211.71
SGAM Fund - INDEX US EUR 841.82
SGAM Fund - EQUITIES / US RELATIVE VALUE EUR 16.33
SGAM Fund - INDEX EUROLAND USD 172.44
SGAM Fund - EQUITIES US CONCENTRATED COREEUR 17.41
SGAM Fund - BONDS / EUROPE
SGAM Fund - EQUITIES CONCENTRATED
EUR 39.85
EUROLAND USD 129.65
SGAM Fund - INDEX US EUR 82.40
SGAM Fund - EQUITIES / EUROLAND VALUE USD 150.45
SGAM Fund - BONDS/ OPPORTUNITIES USD 144.46
SGAM Fund - BONDS / WORLD USD 41.34
SGAM Fund - BONDS / EUROPE HIGH YIELD USD 30.13
SGAM Fund - EQUITIES US MULTI STRATEGIES EUR 16.84
SGAM Fund - BONDS / EURO EUR 41.75
SGAM Fund - BONDS / WORLD SGD 57.48
SGAM Fund - MONEY MARKET / EURO USD 37.32
SGAM Fund - MONEY MARKET / USD EUR 11.64
SGAM Fund - EQUITIES / EUROPE OPPORTUNITIESEUR 110.07
SGAM Fund - EQUITIES / INDIA EUR 101.30
SGAM Fund - EQUITIES / LATIN AMERICA EUR 87.35
SGAM Fund - BONDS / CONVERGING EUROPE USD 2267.10
SGAM Fund - BONDS / EURO INFLATION LINKED EUR 114.48
Fundo Divisa Valor
AMERICAN SELECT-DEH EUR 10.18
AMERICAN SELECT-DU USD 10.32
EMERGING MARKET DEBT-DEH EUR 16.13
EM MKT LOW DUR-DEH EUR 12.03
EM MKT LOW DUR-DU USD 11.41
EUROP BONDS-DE EUR 22.07
EUROP SHORT-TERM BONDS-DE EUR 13.95
EUROP SMALL CAP EQUITIES-DE EUR 11.81
GLOBAL ASS.ALL.-DEH EUR 15.85
GLOBAL ASS.ALL.-DU USD 18.67
GLOBAL BONDS (EURO)-DE EUR 19.85
GLOBAL BONDS (USD)-DU USD 26.38
GLOBAL EM MKT EQUITIES-DEH EUR 23.16
GLOBAL EM MKT EQUITIES-DU USD 31.45
GLOBAL EM MKT SH-TERM BDS-DEH EUR 9.64
GLOBAL EM MKT SH-TERM BDS-DU USD 10.30
GLOBAL ENERGY EQUITIES-DEH EUR 19.28
GLOBAL ENERGY EQUITIES-DU USD 24.60
GLOBAL HGH YLD&EM-MKT EUR-DE EUR 18.59
GLOBAL INNOVATION-DEH EUR 15.65
GLOBAL INNOVATION-DU USD 10.58
GREATER CHINA EQUITIES-DEH EUR 19.40
GREATER CHINA EQUITIES-DU USD 27.88
JAPANESE EQUITIES-DEH EUR 10.70
JAPANESE EQUITIES-DJ EUR 7.44
JAPANESE EQUITIES-DJ JPY 940.00
NEW ASIA-PACIFIC DEH EUR 20.72
NEW ASIA-PACIFIC DU USD 30.47
PAN EUROP EQUITIES-DE EUR 12.27
US EQUITIES-DEH EUR 15.14
US EQUITIES-DU USD 11.97
US MID AND SML CAP EQUITIES-DEH EUR 10.90
US MID AND SML CAP EQUITIES-DU USD 14.99
USD HIGH INCOME BONDS-DEH EUR 15.73
USD HIGH INCOME BONDS-DU USD 16.26
USD SHORT-TERM BONDS-DU USD 18.71
WORLD EQUITIES-DEH EUR 14.98
WORLD EQUITIES-DU USD 15.63
Fonte: Euronext Lisboa / Clientes
Nota 1: Segundo a fiscalidade portuguesa, os fundos de investimento
mobiliário nacionais são tributados na fonte. Por essa razão,
as rentabilidades apresentadas são líquidas de impostos para
participantes singulares. Inversamente, os fundos estrangeiros comercializados
em Portugal não estão sujeitos à retenção na fonte,
e portanto as rentabilidades apresentadas são brutas. Nestes fundos,
é da responsabilidade dos participantes declarar à autoridade
fiscal os rendimentos obtidos, que serão assim englobados na
sua declaração de rendimentos.
Nota 2: Os fundos internacionais estão ordenados por ordem alfabética,
sem identificar se se trata de fundos de acções, obrigações
ou outros.

Câmbios e taxas de juro
Euro sobe face ao dólar pela
quinta sessão consecutiva
O euro está a ganhar terreno
face à divisa norteamericana,
a beneficiar do
acordo alcançado no fimde-semana,
entre os ministros
das Finanças europeus,
para, se necessário,
emprestar até 30 mil milhões
de euros à Grécia. A
moeda comum protagonizava
ontem a quinta sessão
consecutiva de ganhos,
somando uma valorização
de 2,4% desde o
passado dia 7 de Abril. À
hora de fecho desta edição,
a divisa europeia subia
0,37% para 1,3664 dólares,
tendo oscilado entre
um mínimo de 1,3595 dólares
e um máximo de
1,3679 dólares. ■
LIBOR
Prazo USD EUR GBP JPY CHF
Overnight 0.23513 0.27875 0.54063 0.1175 0.04333
1 semana 0.24325 0.31188 0.54063 0.13125 0.05917
2 semanas 0.24663 0.32313 0.53938 0.14125 0.0675
1 mês 0.25594 0.36938 0.54875 0.15688 0.08083
2 meses 0.27769 0.45 0.57938 0.1875 0.15583
3 meses 0.30375 0.5825 0.64969 0.23875 0.2425
4 meses 0.345 0.69 0.72125 0.3275 0.27033
5 meses 0.38781 0.78313 0.79625 0.38063 0.3
6 meses 0.4625 0.88875 0.88563 0.44563 0.34167
7 meses 0.53719 0.94938 0.965 0.50313 0.395
8 meses 0.61781 1.00375 1.04188 0.54719 0.445
9 meses 0.69531 1.06188 1.11875 0.59156 0.49667
10 meses 0.77781 1.10688 1.19063 0.62125 0.53917
11 meses 0.85656 1.14938 1.25813 0.64844 0.58833
1 ano 0.94656 1.19313 1.32313 0.67594 0.63917
Rentabilidades Internacionais
Matérias-primas
Brent* (USD/Barril) Londres
Últimas 6 sessões 84.72
Petrolíferas Londres
BRENT Máx. Min. Fecho
MAY0 86.64 84.49 84.72
JUN0 87.39 85.43 85.63
JUL0 87.91 86.1 86.25
AUG0 88.29 86.66 86.74
SEP0 88.63 86.99 87.14
OCT0 88.84 87.36 87.49
NOV0 89.14 87.71 87.81
GASOLEO Máx. Min. Fecho
AUG2 0 0 91.17
SEP2 0 0 91.24
OCT2 0 0 91.3
NOV2 0 0 91.35
DEC2 92.2 92.19 91.4
JAN3 0 0 91.45
FEB3 0 0 91.5
Petrolíferas Nova Iorque
CRUDE Máx. Min. Fecho
JAN7 63.00 61.70 61.55
FEB7 64.20 62.95 62.77
MAR7 65.05 63.84 63.71
APR7 65.72 64.59 64.45
MAY7 66.35 65.98 65.06
JUN7 66.55 65.81 65.56
JUL7 0.00 0.00 66.00
GASOLEO Máx. Min. Fecho
JUN0 0 0 65.99
JUL0 0 0 65.87
AUG0 0 0 65.75
SEP0 0 0 65.63
OCT0 0 0 65.51
NOV0 0 0 65.39
DEC0 65.9 65.6 65.26
JAN1 0 0 65.15
1180
1168
Base metal laminados
Cobre
13/04/10
7,063
14/04/10
1156
7,115
Latão 63/37
Latão 67/33
5,431
5,607
5,467 1144
5,645
Latão 70/30
Latão 85/15
5,740
6,401
5,779 1132
6,447
Bronze 7,620 7,662 1120
Euribor 3 meses
Últimas 30 sessões 0.644
Euribor 6 meses
Últimas 30 sessões
Euribor 12 meses
EUA Japão R. Unido Alemanha França Itália
O/N 5.23 0.45 5.17 -- -- --
3 Meses 5.05 0.56 5.49 -- 3.81 --
1 Ano -- 0.67 5.59 4.08 4.04 --
2 Anos 4.59 0.83 5.46 4.04 4.06 4.1
5 Anos 4.54 1.21 5.24 4.05 4.07 4.14
10 Anos 4.65 1.66 4.97 4.08 4.13 4.3
30 Anos 4.84 2.36 4.43 4.26 4.31 4.61
Tx. desconto 6.25 0.75 .... .... .... ....
Prime-rates 8.25 2.2 5.25 .... .... 7.125
Metais não ferrosos
Metais Londres
Fixing
manhã
Fixing
Tarde
Fecho
OURO 1153.75 1159 1148.2
PRATA 1839 1816 1816
PLATINA 1728 1730 1714
PALADIO 545 545 518
Metais LME Por Tonelada
BID ASK
COBRE 7844.5 45.0
ALUMINIO 2368.5 69.0
ZINCO 2366.5 67.5
NIQUEL 25565 25570
CHUMBO 18700/ 8725
ESTANHO 2245.0 50.0
ALUM. ALLOY 2270.0 80.0
Oleaginosas Roterdão
Produto Entrega Ontem Véspera
SOJA
contrato venda venda
May10 414.9 414.4
Jun10 415.7 415.1
COLZA
Jul10 414.9 414.2
May10/Jul10 675 675
Aug10/Oct10 680 680
GIRASSOL
Nov10/Jan11 690 690
Apr10 910 910
May10/Jun10 930 930
COCO
Jul10/Sep10 955 955
MAY10 2209 21
JUL10 2241.5 39.5
PALMA BRUTA
SEP10 2232.5 19
Apr10 825 822.5
May10/Jun10 825 822.5
Jul11/Sep10 820 820
Ouro* (USD/Onça) Londres
0.954
Últimas 30 sessões
1,226
EURIBOR
Prazo Última Anterior
1 Semana 0,346 0,346
1 Mês 0,404 0,404
2 Meses 0,504 0,503
3 Meses 0,644 0,644
4 Meses 0,748 0,749
5 Meses 0,842 0,843
6 Meses 0,954 0,953
7 Meses 0,995 0,994
8 Meses 1,041 1,041
9 Meses 1,096 1,097
10 Meses 1,137 1,137
11 Meses 1,178 1,178
12 Meses 1,226 1,226
Últimas 6 sessões 1148.25
Euro dólar
Últimas 30 sessões
Câmbios
Agrícolas Londres
CACAU Máx. Min. Fecho
MAY0 2132 2107 2116
JUL0 2152 2126 2135
SEP0 2130 2102 2107
DEC0 2105 2079 2080
MAR1 2074 2057 2055
MAY1 2060 2050 2050
JUL1 0 0 2050
AÇUCAR Máx. Min. Fecho
MAY0 550.8 532.6 547.7
AUG0 508 495 503.4
OCT0 490 481.1 486.1
DEC0 487.3 482.2 484.6
MAR1 492.4 490.4 491
MAY1 487.8 486.5 488.3
AUG1 0 0 480.6
Agrícolas Chicago
1.3662
Taxas do euro
Taxas irrevog. Taxas bilat.
Moeda do euro indic. esc.
Franco belga 40.3399 4.96982
Marco alemão 1.95583 102.505
Peseta 166.386 1.20492
Franco francês 6.55957 30.5633
Libra irlandesa 0.787564 254.560
Lira italiana 1936.27 0.10354
Franco luxemburguês 40.3399 4.96982
Florim 2.20371 90.9748
Xelim austríaco 13.7603 14.5696
Escudo 200.482 –
Markka finlandesa 5.94573 33.7187
Dracma 340.750 0.588355
X por Cross
Moeda 1 euro dólar
Dólar dos EUA 1.3615 ---
Dólar australiano 1.4583 1.071098054
Lev da Bulgária 1.9558 1.436503856
Dólar canadiano 1.3571 0.99676827
Franco suíço 1.4368 1.055306647
Coroa checa 25.048 18.39735586
Coroa dinamarquesa 7.4431 5.466838046
Coroa da Estónia 15.6466 11.49217775
Libra esterlina 0.8814 0.64737422
Dólar de Hong-Kong 10.5665 7.76092545
Forint da Hungria 262.65 192.9122292
Coroa da Islândia 290 213.0003672
Iene do Japão 127.42 93.58795446
Won da Coreia do Sul 1514.11 1112.089607
Litas da Lituânia 3.4528 2.536026441
Lats da Letónia 0.7082 0.520161586
Coroa norueguesa 7.9955 5.872567022
Dólar da N. Zelândia 1.9089 1.402056555
Zloty da Polónia 3.8549 2.831362468
Coroa sueca 9.7327 7.14851267
Dólar de Singapura 1.8734 1.375982372
Coroa da Eslováquia 30.126 22.12706574
Lira turca 2.0089 1.475504958
Rand da África do Sul 9.9682 7.321483658
Real brasileiro 2.3744 1.743958869
Nota: Taxas de câmbio de referência do Banco
Central Europeu, de cerca das 12:30 horas
OT/Benchmark/MEDIP
Prazo Cupão Maturidade Fecho Yield
1 Ano 3.25 39644 99.002 4.045
2 Anos 3.95 40009 99.922 3.979
4 Anos 3.2 40648 97.007 4.015
5 Anos 5 41075 104.46 4.031
6 Anos 5.45 41540 107.96 4.027
7 Anos 4.375 41806 101.88 4.067
8 Anos 3.35 42292 94.67 4.099
9 Anos 4.2 42658 100.255 4.161
MILHO Máx. Min. Fecho
MAY0 363.5 351.5 352.5
JUL0 373.75 362 363.25
SEP0 383.25 372.5 373.5
DEC0 394 383 384.25
MAR1 406 395.5 396.5
MAY1 413 403.25 404.5
JUL1 419 409.75 410.5
TRIGO Máx. Min. Fecho
MAY0 477.5 470.5 476
JUL0 490 482.75 488.75
SEP0 506.75 500 506.25
DEC0 534.75 527.75 534
MAR1 562.75 557.25 561.75
MAY1 576.75 572 577.25
JUL1 592.75 586.25 592.25
SOJA Máx. Min. Fecho
MAY0 976 965 968
JUL0 983.5 973 975.5
Agrícolas Nova Iorque
ALGODÃO Máx. Min. Fecho
JUL0 100 51.72 81.61
OCT0 91.75 64.73 77.58
DEC0 100.5 53.87 75.94
MAR1 94.5 61.89 76.85
MAY1 78.02 68.05 77.06
JUL1 80 73.25 77.14
OCT1 77.88 76 77.34
Eurolist Dívida Pública
Valor Taxa Maturid. Últ. Data Mont. Cot. Yeld
mobiliário juro % cot. últ. cot. negoc. ant.
OT-MAIO 5.85%10 5.85 20 MAY 2010 0 12 APR 2010 0 98.55 0
OT-JUN 5 1/7%11 5.15 15 JUN 2011 0 10 OCT 2008 0 104.48 0
OT-SET 5 4/9%13 5.45 23 SEP 2013 0 12 APR 2010 0 109.2 0
Eurolist Outros fundos públicos
Título Taxa juro Montante Preço fecho Data cot. Cotação
neg.(milh.) % v. nomin. anterior anterior
CMOEIRAS93 4,375 41 99,11 2003-02-25 99,00
CMSINTRA97 3,375 0
CP-T.VR.95 2,795 0 2003-03-05 99,40
EXPO9897.2 3,146 0 2001-07-12 99,90
G.R.M...94 2,6875 0 2003-02-14 99,50
GRA..1A.92 3,5625 0 2003-02-21 99,90
GRA..1A.93 4,15 0 2002-11-06 100,00
LISBOA.99 2,708 0
LISNA.91-A 2,875 0 2003-03-06 97,00
LISNA.91-B 2,875 0 2003-03-06 97,00
LISNAVE.92 2,844 0 2003-03-07 96,92
P.EXPO9897 2,739 0 2002-12-04 100,00
RAA.96 3,0 0 2001-02-09 100,17
RAM..96/06 2,656 0 1996-11-04 100,60
RAM.01/16 3,381 0 2002-09-17 100,20
RAM.1.S.97 2,713 0 1997-12-31 100,00
RAM.2E 96 2,748 0 1997-12-31 100,00
RAM.98 2,755 0 1999-06-30 100,00
RAM.99 2,913 0
SINTRA2S97 3,375 0
Eurolist/Obrigações Diversas
Título Taxa juro Montante Preço fecho Data cot. Cotação
neg.(milh.) % v. nomin. anterior anterior
BCPIEM0405 2,0 110 98,65 2003-03-07 98,59
J.MART.W96 2,40625 72 97,76 2003-03-07 96,32
CONTIN..95 3,5625 65 99,89 2003-03-06 99,91
BCPICG1005 0,0 57 91,95 2003-02-26 91,68
BCPA TEL00 0,0 49 93,72 2003-03-07 93,65
BCPI7%1003 7,0 45 100,56 2003-02-21 100,80
BCPICG33PL 0,0 37 93,56 2003-03-07 93,49
BCPI IDJ04 6,25 25 103,47 2003-03-07 103,44
BCPA TM 00 0,0 25 92,00 2003-03-07 91,92
BPICSSEU00 0,0 19 98,86 2003-02-28 98,81
BCPI IM 05 0,0 16 95,92 2003-02-27 96,08
BPI CM1E00 0,0 15 95,40 2003-03-07 95,34
BPI.CAZE01 0,0 15 100,95 2003-03-07 100,81
BCPIEGLB01 0,0 13 93,50 2003-02-28 93,20
BPI.CS2.01 0,0 13 100,74 2003-03-06 100,42
BCPIAP0703 7,25 11 99,50 2003-03-07 99,47
BCPIEUR.01 0,0 11 101,11 2003-03-07 101,07
TOTMUND02 0,0 10 94,41 2003-03-07 94,35
BPI.CSZE00 0,0 10 107,27 2003-03-07 107,27
BPI.OBCS01 3,65 9 100,01 2003-03-06 100,00
BPI CM4E00 0,0 6 95,01 2003-03-07 94,94
CGDVERAC00 0,0 5 98,40 2003-03-05 98,40
BPI.CSQ01 0,0 5 102,73 2003-03-07 102,66
BCPIAP0803 7,25 5 99,91 2003-03-06 100,01
BPI.CSRM02 0,0 5 100,02 2003-03-06 100,01
BCPAISTX00 0,0 5 94,88 2003-03-03 94,69
BCPA CGI99 0,0 5 94,21 2003-03-07 94,21
BCPIAP0804 0,0 5 94,81 2003-03-07 94,76
BCPIAP0704 0,0 3 94,99 2003-03-06 94,97
SCP.RF0205 6,45 3 92,00 2003-03-06 92,00
BSPPNI9M00 3,0 3 98,91 2003-02-28 98,81
BCPA MED00 0,0 2 91,79 2003-02-27 91,54
BPI.CSIM01 0,0 2 92,25 2003-03-07 92,12
BPICSZE200 0,0 2 92,20 2003-03-07 91,10
BCPIAP09037 7,25 1 100,28 2003-03-06 100,29
BCPIAP0904 0,0 1 94,22 2003-03-06 94,24
INPAR.9804 3,138 1 95,02 2003-03-06 95,50
BPI CM3E00 0,0 1 95,18 2003-03-06 95,02
BPIRF30003 4,0 1 99,78 2003-02-25 99,83
CPPEUR.+01 0,0 1 102,50 2003-03-07 102,48
ENG.WARR98 1,555 0 95,00 2003-02-26 92,75
BCPI IDJ05 0,0 0 92,41 2003-03-07 92,38
BSPBEURP01
PUB
0,0 0 102,81 2003-02-21 102,66
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 41
OUTROS MERCADOS
Eurolist Unidades de Participação
Título Quant. Fecho Fecho
transac. E Esc.
EUROSUL 0 0
M.ACC.EURO 0 0
N.ECONOMIA 51 46,15 9252
REDES C.98 100 49,01 9826
SAUDELAZER 678 48,01 9625
VALFUT2005 488 46,41 9304
Eurolist - Titulos de Participação
Título Taxa juro Montante Preço fecho Data cot. Cotação
neg.(milh.) % v. nomin. anterior anterior
B.MELLO.87 3,652 0 2003-03-07 95,00
BFN.....87 3,564 0 2003-03-07 100,00
BFN.2...87 2,958 0 2003-03-06 100,00
BTA ....87 2,42559 0 2003-02-14 61,52
CPP.....88 2,56908 0 2003-02-10 53,41
CPP.....89 2,92688 0 58,51 2003-02-28 60,00
PETROGAL93 3,9 0 2002-03-15 101,25
Mercado s/ Cotações
Título Data Últim. Var. Var % Quant. Máx. Mín. Comp.
cot. ant. transac. ano ano anual
Norvalor 27 OCT 2009 0 0 0 0 1.23 0.54
Oliveira e Irmão 19 JUN 2001 0 0 0 0 0 0
R.P. Centro Sul 07 DEC 2009 0 0 0 0 3.5 3.5
Sopragol 16 AUG 2006 0 0 0 0 2.3 2.3
Transinsular 18 AUG 2009 0 0 0 0 15.5 15.5
Vista Alegre 14 OCT 1998 0 0 0 0 0 0
Eurolist/Obrigações Diversas
Título Taxa juro Montante Preço fecho Data cot. Cotação
neg.(milh.) % v. nomin. anterior anterior
SAL.CAE.99 3,233 69 97,41 2002-12-06 99,90
BPI.CSP.99 0,0 47 97,25 2003-03-07 97,22
BPSM-2E.95 3,5625 33 99,87 2003-03-06 99,87
BFBCSFR.98 0,0 12 102,60 2003-03-07 102,60
BSMTOP97.1 3,418 5 78,20 2003-03-07 78,20
CISF.PSI99 0,0 4 95,59 2003-03-05 95,56
BPIEURO04 0,0 3 96,68 2003-03-03 96,55
BPICSBRA99 0,0 3 111,20 2003-02-28 110,35
BPI-MULTI. 0,0 1 97,95 2003-03-07 97,90
CIN...9904 3,444 0
ADP.98.05 3,101 0 2003-03-05 100,00
BPA.SUB.96 3,0625 0
BTA.TOPS97 3,418 0 2003-02-17 80,00
M.LEA.1E98 3,25 0
M.LEA.2E98 3,125 0
DBLEASIN94 3,0625 0 2003-02-27 99,00
BCP.SUB.95 3,5 0 2003-02-27 98,50
CR.1E.1S98 3,6875 0 2000-02-14 100,00
V.ALEGRE05 3,291 0
CCCAM...96 3,2738 0 2003-02-28 99,00
B.MELLO95S 3,3125 0 2002-09-13 99,10
BNC.SUB.97 3,5 0 2002-09-16 97,00
BNCTXVAR99 3,343 0 2003-01-28 100,00
FINANTIA95 3,1875 0 2002-11-18 98,50
CHE.RM1.98 0,0 0 2002-11-12 100,62
CHE.CG1.98 0,0 0 2000-03-24 103,80
TECN.J/SUP 9,75 0 1996-02-27 100,00
M.COMPA.98 3,337 0
SODIM-TV97 3,5 0 2001-08-17 100,00
GDL.TX.V98 2,731 0 2001-04-10 99,97
SACOR M.97 3,125 0 2003-02-10 98,79
CPP.TOPS97 3,418 0 2003-01-22 75,00
IMO.98-1.E 2,9192 0 2001-01-11 99,90
IMO.98-2.E 3,311 0 2002-01-25 97,02
SECI/CMP95 2,75 0 2003-03-06 99,85
BNU.SUB.98 3,375 0 2003-02-25 93,90
HELLER981E 2,75 0
BNU.1.E.9 0,0 0
BSPE.EQU99 0,0 0 2003-03-07 101,37
BSP.E.FU99 3,752 0 2003-02-28 82,78
BII-1.S.95 2,875 0 2000-05-02 100,00
CMP/97 2,932 0 1998-07-16 99,50
CHE.CG2.98 0,0 0 2001-05-31 101,25
MOT.COMP04 3,487 0
BNUCXSUB97 3,3125 0 2002-12-31 97,61
SONAEIM/98 3,049 0 2002-02-25 98,50
BES.SUB.98 3,494 0 2001-11-16 99,58
BFB-SUB.97 2,9375 0 2000-06-29 100,00
BPI-O.C.94 3,909 0 2002-12-18 100,00
BPI-C.Z.95 0,0 0
BPI-C.Z.96 0,0 0
BPI.PERP96 3,683 0 2003-01-07 99,00
BPI.SUB.96 3,1875 0 2003-02-17 99,10
BPIRF.5.00 4,4 0 2001-10-26 101,16
MUNDICEN97 3,5625 0 2002-02-11 99,90
BPIZEURO07 0,0 0 2003-03-05 101,09
SOMAGUE/97 3,75 0 2003-03-06 100,00
SOMA.WA.98 2,591 0 2003-01-15 67,25
GAS POR.97 3,0 0 2001-11-12 99,60

42 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
DESPORTO
BENFICA SAD
4,35%
3,30 euros
FC PORTO SAD SPORTING SAD
3,54%
1,17 euros
Benfica vale mais do que
Sporting e FC Porto
juntos fora dos relvados
Futebol Procura supera a oferta no empréstimo obrigacionista do Benfica,
SAD mais procurada em bolsa (50 milhões de capitalização) e líder da Liga.
Eduardo Melo e Pedro Latoeiro
eduardo.melo@economico.pt
O Benfica está a colher os frutos
dos bons resultados desportivos
também no mercado de capitais.
Em três meses e meio, o título
da SAD (Sociedade Anónima
Desportiva) encarnada subiu
35,3% - à data de ontem - e
deu um forte impulso à capitalização
bolsista - 50 milhões de
euros. Este valor é o dobro do
apresentado pelo Sporting (25
milhões) e quase o triplo do registo
do FC Porto (18 milhões).
Além disso, embalada pela
liderança na Liga, a administração
da SAD pôs a correr a subscrição
de um novo empréstimo
obrigacionista (oito milhões de
títulos a cinco euros), cuja procura
supera a oferta, asseguram
fontes da banca.
“Não surpreende, porque a
taxa é bastante atractiva [6% de
taxa de juro bruta] e muitos investidores
vêem um bom investimento,
num momento em que
as taxas permanecem baixas. A
notoriedade do clube contribui
para um aumento da procura”,
reconhece Pedro Lino, presidente-executivo
da Dif.
Aliás, ainda neste capítulo do
mercado de capitais, os ganhos
deste ano da Benfica SAD representam
o terceiro melhor desempenho
no índice que reúne e
acompanha a evolução de 24
clubes de futebol cotados em
bolsa. Melhor que os encarnados
só os britânicos do Millwall
(86,11%) e do Watford (36,6%).
SAD vão acabar controladas
por investidores
Numa outra vertente do negócio,
o crescente passivo das
SAD irá facilitar, mais cedo ou
mais cedo, a passagem do controlo
de gestão dos dirigentes
dos clubes para investidores
que aplicam o seu dinheiro
nesse tipo de empresas e querem
também ter uma palavra a
dizer nos destinos destas sociedades
- à semelhança do que
acontece no Reino Unido.
O alerta é deixado pelo ad-
“
Por portas e travessas
[os fundos dos
jogadores] são
a forma de os
investidores
mandarem nos
clubes, apesar de os
adeptos não gostarem
da ideia”, diz João
Caiado Guerreiro.
CAPITALIZAÇÃO BOLSISTA
50 milhões
Este é o valor da capitalização
bolsista do Benfica (valor
de mercado da SAD), fruto de
uma subida de 35% do título
desde o início do ano.
vogado João Caiado Guerreiro,
no ano fiscal em que o Benfica
viu praticamente duplicar o seu
passivo na sequência da entrada
da Benfica Estádio na SAD -
o passivo total subiu para 340
milhões de euros a 31 de Dezembro
último.
Sporting e FC Porto conseguiram
conter a euforia despesista,
limitando-se a 143 e 149
milhões, respectivamente - o
primeiro subiu um pouco a dívidaeosegundoatécaiupertode
três milhões de euros face a Dezembro
de 2008, beneficiando
da receita realiza na transferência
de alguns jogadores valiosos
do plantel, como Lucho González
(Marselha), Lisandro López e
Cissokho, ambos para o Lyon.
Mas para esse passo de gigante
acontecer no futebol português
(controlo das SAD pelos
investidores) é preciso que os
associados dos clubes aceitem a
alteração dos estatutos. E aí é
quesesituaocentrodaquestão:
será que os clubes aceitam ser
geridos por um empresário poderoso
ou através de uma empresa
internacional que defina o
perfil dos jogadores e, em última
análise, dirija o clube? A
resposta é não, aponta. Pelo
menos para já.
Segundo este especialista em
direito comercial, as actuais
SAD são uma solução híbrida:
“não são nem empresas, nem
SAD”. Trata-se de um regime
que permite às SAD “sacar dinheiro”
através de empréstimos
obrigacionistas, aumentos de
capital, entre outros, indica.
Recentemente os clubes encontraram
uma forma de não
gastar dinheiro através da criação
de fundos de jogadores –
detentores dos passes dos atletas.
“Nesse caso, os clubes não
investem nos jogadores, mas
são investidores que passam a
mandarnaSAD”,diz.“Porportas
e travessas, é a forma encontrada
para os investidores mandarem
nos clubes, apesar de os
adeptos não gostarem da ideia”,
concluioadvogadoJoãoCaiado
Guerreiro. ■ Com M.T.A.
EVOLUÇÃODOBENFICA
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
31-12-2009
Fonte: Boomberg
14-04-2010
EVOLUÇÃO DO SPORTING
1,4
1,2
1,0
0,8
31-12-2009
Fonte: Boomberg
14-04-2010
EVOLUÇÃODOFCPORTO
1,4
1,1
0,8
0,5
31-12-2009
Fonte: Boomberg
14-04-2010
0,85%
1,18 euros
Aimar ultrapassa Rui Patrício
a caminho do 2-0 no derby:
em Coimbra, Saviola pode voltar.
Aimar e
Cardozo sofreu entorse num
tornozelo e só fez tratamento.
Alberto Teixeira
alberto.teixeira@economico.pt
Se não tiver Oscar Cardozo para
enfrentar a Académica no próximo
domingo, às 18h00, Jorge
Jesus vai recorrer a outro sulamericano
para chegar ao golo.
O líder dos marcadores na Liga
sofreu traumatismo e entorse
no tornozelo esquerdo, facto
que o obrigou a deixar o derby
pouco depois de marcar o 1-0.
Ontem, no regresso do plantel
benfiquista aos treinos, o inter-

DESTAQUE DO DIA
Derrick Rose
O base dos Chicago Bulls aproximou
a equipa do playoff da NBA ao
contribuir com 39 pontos para
a vitória (101-93) sobre Boston.
Restantes resultados: Golden State-
Utah, 94-103; LA Lakers-Sacramento,
106-100 e Phoenix-Denver, 123-101.
AGENDA DO DIA
Futebol
Liga espanhola, 32ª jornada:
Almería-R. Madrid (19h00, Sport
TV1/HD); Valência-At. Bilbao (21h00,
Sport TV1/HD);
Liga Vitalis, 27ª jornada:
Gil Vicente-Beira-Mar (20h15, Sport
TV2).
um sul-americano para Coimbra
nacional paraguaio apenas realizou
tratamento e a sua presença
em Coimbra não é certa –
em ano de Mundial, todos os
cuidados são poucos.
Colocado perante a possibilidade
de não ter Cardozo disponível,
Jesus poderá apostar
no regresso de Saviola (o internacional
argentino não actua
desde o triunfo sobre o Sp. Braga,
na Luz, a 27 de Março, devidoafissuranumdedodopédireito),
embora haja mais candidatosparaavaganadianteira:
Weldon, Kardec, Éder Luís e
Nuno Gomes são outras possibilidades
do treinador benfi-
Com Luisão afastado
da próxima jornada
por castigo, a dúvida
à volta do avançado
paraguaio é
alimentada depois
dalesãonoderby.
quista. O trio brasileiro terá
mais hipóteses do que o próprio
Javier Saviola, uma vez que o
seu perfil está mais próximo do
tipo de soluções que Cardozo
oferece: mais presença na área
ecombatefísicodoquerapidez
ou jogo combinado.
Depois da excelente imagem
deixada por Pablo Aimar, cuja
entrada após o intervalo frente
ao Sporting acabou por ser decisiva
para inverter a tendência
do jogo – o número 10 apontou
o 2-0 e os ecos da sua actuação
chegaram à imprensa argentina,
onde também foi muito elogiado
–, a questão principal
Nacho Doce / Reuters
para o desafio de domingo diz
respeito ao companheiro mais
próximo na frente.
Alteração assegurada será
feita no centro da defesa como
consequência do cartão amarelo
visto por Luisão. O central
vai cumprir um jogo de castigo
e, na sua ausência, Sidnei deve
ser o escolhido, voltando à
equipa depois da derrota (1-4)
sofrida em Liverpool e que ditou
o afastamento nos quartosde-final
da Liga Europa. Nesse
encontro, Jesus deslocou David
Luiz para lateral-esquerdo e o
compatriota Sidnei juntou-se a
Luisão no eixo. ■
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 43
Ténis
ATP, 1/8 finais: Torneio de Monte
Carlo (09h30, Sport TV1/ 14h00,
Sport TV2).
Automobilismo
Fórmula 1: GP da China, treinos livres
(madrugada de sexta, 03h00).
Ciclismo
Volta à Turquia,5ªetapa(13h00,
Eurosport).
QUATRO PERGUNTAS A...
PEDRO LINO
Presidente-executivo da corretora Dif
“Investidores devem
ter cautela com
grandes oscilações
em bolsa”
O aumento do ‘free-float’
(dispersão do capital em bolsa)
seria desejável para atrair mais
investidores aos títulos das SAD,
mas a dimensão do Benfica ajuda
a que obtenha maior notoriedade
dentro e fora da bolsa.
Como se explica que a
capitalização bolsista do
Benfica (50 milhões) seja
superior ao valor de mercado
de Sporting (25 milhões) e FC
Porto (18 milhões) juntos?
O Benfica é o clube com mais
adeptos e, como tal, com mais
visibilidade. A procura resultante
desta visibilidade e dos bons
resultados desportivos, aliando-se
à fraca dispersão de capital,
contribui para valorizações
súbitas.
Que explicação encontra para
estes valores de mercado
estarem distantes dos valores
reais de activos das SAD?
Um investimento neste tipo de
activos é sempre uma decisão mais
emocional do que racional, dado
que a maioria [das SAD] está em
falência técnica, apesar de bons
resultados alcançados, como seja
ocasodoBenfica.Noentantoe
porque se trata de empresas com
pequena liquidez, os bons
resultados do clube causam
grandes oscilações em bolsa, com
as quais os pequenos investidores
devem tomar todas as cautelas.
Os recentes resultados
desportivos do Benfica
explicam essa diferença ou há
outras razões?
Os resultados desportivos têm
atraído mais adeptos ao estádio e,
poressavia,umaumentode
receitas. Também o aumento de
valor do plantel, muito associado
aos resultados alcançados,
contribui para valorizar o activo
da SAD.
Acha importante aumentar o
‘free-float’ das SAD para subir
a capitalização bolsista?
O ‘free-float’ é reduzido, cerca
de 19%, e o seu aumento é positivo
em qualquer empresa, pois
contribui para maior liquidez
e visibilidade em bolsa. ■

44 Diário Económico Quinta-feira 15 Abril 2010
PUBLICIDADE & MEDIA
INTERNET
comOn cria ‘site’ e jogo para campeonato
LG Mobile World Cup 2010
A agência comOn renovou pela segunda vez o passatempo LG Mobile
World Cup 2010 em ‘mobileworldcup.com.pt’, direccionado para a
realização de um campeonato de SMS. O site já está ‘online’ e, assim,
quem o visitar é desafiado a jogar. O endereço oferece ainda informação
sobre o campeonato, o calendário, os prémios, a forma de participação,
o calendário e a actualização dos vencedores nas várias etapas
existentes. A campanha decorre até dia 8 de Maio.
Campanha
‘pro bono’
pela Madeira
junta 30 figuras
públicas
Uma conversa iniciada no Facebook tornou-se
numa campanha. Arranca na próxima semana.
Rebeca Venâncio
rebeca.venancio@economico.
Nem sempre a publicidade se
move pelo ‘lucro’. Figuras públicas,
desde políticos a músicos
e apresentadores de televisão
responderam à chamada: criar
um movimento social que levasse
as pessoas à Madeira, depois
da intempérie de 20 de Fevereiro.
Umaideia,emconversa,no
Facebook, evoluiu para um grupo
na maior rede social do mundo,
e agora, transformou-se
numa campanha publicitária
inteiramente ‘pro bono’, isto é,
gratuita, para que os portugueses
adiram à causa e vão de fériasàMadeira.“Ébomparasie
para quem lá está”, remata o
‘slogan’ da campanha desenvolvida
pela agência de publicidade
DRAFTFCB e comunicada
pela DeepStep.
SOLIDÁRIOS
30 x 30
Trinta personalidades dão o rosto
ou a voz para os ‘spots’
da campanha “Vá de férias
para a Madeira”, que estará
presente, a partir da próxima
semana em mais de 30 órgãos
de comunicação social.
Para Filipe Santos Costa, jornalista
do “Expresso” e impulsionador
da nova campanha
pela reconstrução da Madeira,
“é difícil quantificar o impacto
que esperamos para esta campanha.
Mas o que nos fez elevar
a expectativa foi a adesão das figuras
públicas e da comunicação
social”. São mais de 30 rostos
ou vozes bem conhecidas
dos portugueses, que surgirão
em Televisão, Rádio ou Imprensa
a partir da próxima semana.
Mais de 30 meios de comunicação
aderiram, cedendo espaço
publicitário gratuito para uma
causa, que segundo Duarte Melo,
director criativo responsável
pela campanha, “é de todos”.
“Não sei quanto custaria esta
campanha se tivesse objectivos
comerciais. Mas sabendo logo
que Marcelo Rebelo de Sousa não
faz publicidade, e está a colaborar
connosco, só aí a torna, como
diz, ‘priceless’”, afirmou o publicitário.
Para Duarte Melo, a
agência não ajudou com o que
tem, mas sim com o que sabe fazer.
“E nunca viramos a cara a
pedidos destes. Sermos humanos,
éticos, responsáveis, seres
commoralélogoaprimeirarazãoquenoslevaafazeristo.Depois
ser um trabalho que nos
permite ser mais criativo, com
uma mensagem mais impactante,
é um duplo prazer”, explicou.
De Fevereiro até agora, a mobilização
pela Madeira tornouse
quase num segundo emprego
paraopromotordainiciativa
que garante: “este movimento
deutrabalhoamuitagente.
Mas o que não deu trabalho
nenhum foi convencer as pessoas
e os meios a aderir, participar
nos anúncios e permitir-nos
usar a sua notoriedade
para passar esta mensagem,
sem qualquer ruído”. ■
O contrato com João Manzarra terá
um ano de duração.
O político e professor Marcelo
Rebelo de Sousa, a fadista
Kátia Guerreiro e a
apresentadora Rita Ferro
Rodrigues são algumas
das 30 figuras públicas que
dão o rosto pela Madeira.
PUBLICIDADE
Apresentador de TV João Manzarra
é o novo rosto da Freepass
O apresentador de televisão da SIC, João Manzarra, é o novo rosto da
Freepass, a marca de presentes-experiência criada pela empresa “A Vida
é Bela” e exclusivamente destinada a adolescentes e jovens. Durante um
ano, o apresentador une a imagem de irreverência que o caracteriza
à gama de experiências voltada para um target jovem. Com esta parceria,
a marca pretende incrementar o seu nível de notoriedade e dos vários
presentes-experiência que oferece.

DESIGN
Serralves e MoMa parceiros em projectos
de promoção do ‘design’ português
Arrancou esta semana no Museu de Arte Moderna de Nova Iorque
(MoMA) o projecto “Destination: Portugal”, que vai reunir uma colecção
de produtos de ‘designers’ portugueses. O objectivo é dar a conhecer
as tendências actuais do design em vários países do mundo, e em cada
edição é seleccionado um país. O MoMA tem ainda como parceiros
A Loja de Serralves, o Ministério da Cultura português, o Turismo
de Portugal, a AICEP Portugal Global e a TemaHome.
Nuno Rocha, vencedor da primeira edição
do Prémio ZON Criatividade em Multimédia,
assinou a nova campanha da marca.
Rebeca Venâncio
rebeca.venancio@economico.pt
Chama-se Zon Screenings e é a
mais recente acção criada pela
operadoraparapromoverocinema
nacional. O objectivo é
lançar um espaço de divulgação
e discussão de longas metragens.
Nas sessões mensais serão apresentados
vários filmes, que contam
com a presença do respectivo
realizador, disponível para falar
com o público.
Cada vez mais sinónimo de
cinema, a ZON preparou ainda
uma campanha publicitária, que
arranca no próximo sábado, e
tem como responsável máximo,
o realizador Nuno Rocha, vencedor
do Grande Prémio ZON
Criatividade em Multimédia, na
primeira edição, em 2008. A
campanha, em ‘stop motion’
animado, anuncia assim que estão
abertas as inscrições para
mais um prémio da marca que se
destina a jovens estudantes ou
instituições educativas, com
“estatuetas” no valor de 200 mil
euros e uma bolsa de estudo na
Universidade de Austin, Texas,
nos Estados Unidos da América.
“O Zon Screenings é uma acção
que surge no seguimento do
prémio ZON Criatividade em
Multimédia, e cujo objectivo é
também acompanhar os trabalhos
dos premiados nas duas edi-
O Festival Optimus Alive 2010 promete
encher o passeio marítimo de Algés.
ções. O Nuno Rocha é especial,
muito talentoso e sugerimos-lhe
criarestespotparapromovero
prémio que ajudou a lançar a sua
carreira no cinema”, afirmou
Nuno Cintra Torres, director de
consultoria estratégica da ZON.
O jovem realizador apresentou
ainda o novo projecto, “Vicky
and Sam”, a curta metragem
desenvolvida durante o Master in
Fine Arts, nos EUA, atribuído
pela empresa liderada por Rodrigo
Costa. Nuno Rocha estreou
assim o palco ‘Screenings’, que,
até Novembro, receberá nomes
de referência no panorama cinematográfio
do país, como António
Pedro Vasconcellos, Tino NavarroouLuísGalvãoTelles.
A campanha arranca no próximo
sábado, dia 17, nos canais
do cabo e de rádio. Em Maio
chegará no cinema. ■
MÚSICA
ZON renova interesse
na promoção do cinema
Zon Screenings é o novo ciclo da marca que procura
também novos talentos para o grande écran.
Tino Navarro,
Luís Galvão Telles
ou Pedro Vasconcellos
são os próximos nomes
a subir ao palco
da Zon Screenings.
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 45
The Big Pink e os Hurts compõem palco
Super Bock do Optimus Alive 2010
Os The Big Pink e os Hurts, duas das mais promissoras bandas inglesas
da actualidade, juntam-se ao cartaz de 2010, no Palco Super Bock
do Optimus Alive!10, dias 9 e 10 de Julho. Artistas como Alice in Chains,
Boys Noize, Burns, Faith no More, Gogol Bordello, Gomez, Gossip,
Kasabian, La Roux, LCD Soundsystem, Manic Street Preachers,
Peaches, Pearl Jam, Phoenix, Skunk Anansie ou The xx já estão
confirmados no festival da operadora móvel.

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Jorge Castro
LIFESTYLE
ANIVERSÁRIO
Afestadamúsica
Tchaikovski e Chagas Rosa nas comemorações do 5º aniversário da Casa da Música, em noite de gala.
Cinco anos após a sua
inauguração, a Casa da
Música é, sem sombra de
dúvida, um dos locais obrigatórios
do Porto onde se cruzam
todososgostos,todasasidades,
gentes de muitas línguas.
Para comemorar os muitos
sucessos que ao longo destes
cinco anos marcaram a programação
deste lugar mágico, a
1 2 3 4
1
Pedro Cunha Campos
e Marta Burmester
2
José Manuel e Sandra
Folhadela de Oliveira
3
Alberto de Almeida e Maria Amélia
Cupertino de Miranda
4
Pedro e Helena Burmester
5
Maria da Conceição Cabaços
e Manuel Cavaleiro Brandão
6
Nuno Azevedo e Guiomar Machado
7
Ana Paula e António Couto
dos Santos
8
Maria José e Manuel
Pinheiro Torres
5
agenda de Abril é mais tentadora
do que nunca e tem levado ao
Porto milhares de espectadores.
E a festa começou com um
concerto de gala, com a Orquestra
Nacional do Porto a interpretar
a 5ª Sinfonia de Tchaikovski e
a estrear uma peça do compositor
português António Chagas
Rosa. Uma noite verdadeiramente
inesquecível para os con-
vidados que tiveram o privilégio
de assistirem e a que o público
aderiu com grande entusiasmo.
Até ao próximo sábado há
muitos outros concertos e a
Casa da Música, que há muito
deixou de ser polémica e passou
a ser um orgulho para todos
os portugueses, está em
festa. Nuno Azevedo tinha todas
as razões e mais uma para
6 7 8
estar feliz na noite em que começaram
as comemorações.
Considerada pelo jornal britânico
“Times” como um dos
cinco edifícios mais significativos
construídos, em todo o
mundo, na primeira década
deste século, a Casa da Música
tem a assinatura do arquitecto
holandês Rem Koolhas e é um
marcoculturaldoPorto.■
Quinta-feira 15 Abril 2010 Diário Económico 47
BREVES
Irreverência
Por Maria João Vieira
Um apontamento diferente
num guarda-roupa clássico:
os botões de punho “EYE AM
NOT ALONE” da Ambush
estarão à venda a partir
de dia 22, na nova loja desta
marca, em Tóquio. Se a sua
próxima viagem de negócios
o vai levar até ao Japão, não
deixe de passar por lá.
150 anos Lalique
A Lalique celebra este ano os
seus 150 anos de actividade e,
para assinalar a data, lança
uma colecção intitulada
“Hommage à René”, que
reinterpreta em cristal muitas
das peças icónicas criadas
pelo artista René Lalique ao
longo da sua carreira, como
é o caso do vaso “Perruches”.
Pétalas por Missoni
Chama-se “Petal Chaise Long”
eéaúltimamodaem
espreguiçadeiras de piscina.
Com uma forma ergonómica e
fabricada em materiais super
confortáveis pela Missoni
Home, estas cadeiras foram
desenhadas para tornar o seu
Verão absolutamente
inesquecível. Tem três cores à
escolha: branco, verde lima e
roxo. Difícil é escolher...
Ao som de Starck
Para quem gosta de música e
é exigente quanto à qualidade
do som. Estas colunas sem
fios foram desenhadas por
Philippe Starck com a mestria
do famoso Zikmu Parrot. São
lindas! E de grande qualidade.

ÚLTIMA HORA CONFERÊNCIA
OPINIÃO
Fisco prolonga prazo
de entrega do IRS
até18deAbril
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Registo Diário Económico nº 112 371 Administração Rua Vítor Cordon, n.º 19, 1º, 1200 - 482 Lisboa Telefones 213 236 700
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Rua do Vilar, 235, 4.º 4050–626 Porto Telefones: 226 098 580 Fax: 226 099 068 Grafismo e Produção S.T. & S. F. Lda Impressão
Sogapal, Estrada de São Marcos, 27B São Marcos 2735-521 Agualva - Cacém Distribuição Logista Portugal, Distribuição
de Publicações, S.A. Edifício Logista Expansão da Área Industrial do Passil Lote 1 – A Palhavã 2894 002 Alcochete
O objectivo é evitar uma eventual
sobrecarga do sistema informático. Rui Horta e Costa
O Ministério das Finanças decidiu prolongar até domingo
o prazo de entrega das declarações do Modelo 3 de IRS
devido ao ‘crash’ do site nos primeiros dias de entrega.
Terminava já amanhã o prazo relativo à primeira fase, que
abrange os contribuintes que tenham tido apenas rendimentos
de trabalho dependente e/ou pensões no ano
passado. “A prorrogação teve em conta alguma instabilidade
registada pelo sistema informático nos primeiros
dias da entrega desta declaração, que foi ultrapassada”,
lê-se num comunicado das Finanças. A tutela adianta
queàsentregasdeIRSefectuadasatéànovadataaplicase
também o prazo máximo de 20 dias para a emissão do
reembolso, desde que verificados os requisitos estabelecidos
para esse efeito.
As Finanças também adiantam que ficou adiado para
dia 19 de Abril o início do prazo das entregas pela Internet
das declarações Modelo 3 relativas à segunda fase, que
abrange os contribuintes que tenham obtido outros tipos
de rendimentos que não apenas os relativos a trabalho
dependente e/ou pensões em 2009. O objectivo é “evitar
que surjam novos constrangimentos associados a uma
eventual sobrecarga do sistema informático”. ■ E.R.
Membros da Ordem dos Economistas
com acesso ao Económico Digital
O Económico e a Ordem dos Economistas fecharam este
mês um acordo que vai permitir aos membros da Ordem
aceder, em condições especiais, ao Económico Digital,
a versão digital do maior jornal de economia nacional.
Para mais informações consulte o Económico.pt e o
‘site’ da Ordem, em www.ordemeconomistas.pt.
DESTAQUE
ERSE anuncia hoje as novas
tarifas do gás natural
A Entidade Reguladora dos
Serviços Energéticos (ERSE)
divulga hoje uma nova tabela de
preços para o gás natural em
Portugal, estando previsto um
agravamento da factura energética
para os consumidores residenciais
e para as pequenas empresas já a
partir de Julho. Conheça no ‘site’
as novas tarifas.
Acompanhe ao minuto em
www.economico.pt
Paulo Campos
Secretário de Estado dos
Transportes
Acompanhe no ‘site’ a evolução das bolsas e das taxas Euribor.
MAIS LIDAS ONTEM
John Kasarda
Professor of strategy and
entrepreneurship
● Rui Pedro Soares arrisca 8 anos
de prisão
● Bitoque vai ficar mais caro
● Porque foi Figo ilibado no caso
Taguspark?
● Termina amanhã prazo para
entregar IRS
● Patrões esindicatoscontra tolerância
de ponto na visita do Papa
Leia versão completa em
www.economico.pt
Presidente do Consórcio
Asterion
Carlos Madeira
Presidente executivo da
Naer
Conferência sobre o Novo
Aeroporto de Lisboa
No próximo dia 16 de Abril, o Diário Económico vai realizar a
Conferência “O Novo Aeroporto de Lisboa”, que terá lugar no
Auditório do Museu do Oriente em Lisboa. A iniciativa conta
com a participação de um reputado conjunto de oradores
para abordar as seguintes temáticas: Privatização da ANA
cum Construção do Novo Aeroporto de Lisboa – ponto de situação
do projecto; Uma visão para um novo aeroporto; O Modelo
da Cidade aeroportuária – Uma Nova Oportunidade para
Lisboa; Modelos económico-financeiros: Cenários de privatização
da ANA. (O financiamento do novo aeroporto; papel dos
investidores privados; modelos de gestão; partilha de riscos);
Os negócios “não—aviação” na competitividade dos novos aeroportos.
Para esclarecer e debater os temas, encontram-se
confirmadas as presenças de: Anthony Vacchione, Co-Partner
of SOM Airport Planning and Design; Bruce Boudreau, Director,
Jacobs Consultancy – Aviation Management Consulting;
Carlos Madeira, Presidente Executivo, NAER; Gustavo Fontes,
Director – Projectos Estruturados, Bento Pedroso Construções;
John Kasarda, Professor of strategy and entrepreneurship
and director of the Kenan Institute of Private Enterprise
at the University of North Carolina’s Kenan-Flagler Business
School; Rui Horta e Costa, Presidente, Consórcio Asterion.
Contaremos também com a presença de Álvaro Costa, Professor
Associado, Faculdade de Engenharia – Universidade do
Porto e de Jorge Paulino Pereira, Professor Associado, Instituto
Superior Técnico como challengers da Conferência. A
sessão de encerramento da Conferência, contará com a presença
do Secretário de Estado Adjunto, das Obras Públicas,
Transportes e das Comunicações, Paulo Campos.
VOTAÇÕES
Inquérito em curso
Constâncio fez um bom trabalho
no Banco de Portugal?
Não
77%
NÚMERO DE VOTOS: 716
Vote em
www.economico.pt
Sim
23%
A instabilidade
fiscal está de volta
Como deveria ser o sistema fiscal em Portugal? Deveria ser
menos complexo e deveria promover a estabilidade fiscal.
A pergunta foi feita pela Deloitte no último observatório
da competitividade fiscal realizado no início de
2009. As respostas foram dadas por mais de três centenas
de empresários a operar em Portugal.
De lá para cá quase nada mudou na legislação fiscal.
Mas muitas mudanças foram anunciadas. E todas, ou
quase todas, num único sentido: aumento dos impostos.
É assim no que diz respeito aos limites impostos às
deduções e benefícios fiscais para os contribuintes individuais
previsto no Programa de Estabilidade e Crescimento
(PEC). É assim nas alterações previstas no abate
de veículos em fim de vida previsto no Orçamento do
Estado para 2010. Eéassimdesdequenaterça-feira o
Partido Socialista anunciou, e ontem o ministro das Finanças
confirmou, que a tributação das mais-valias obtidas
com os investimentos em bolsa vai mesmo avançar.
Tudo aumento de impostos. Tudo medidas que chocam
de frente com a necessária promoção da estabilidade
fiscal. No caso das mais-valias o choque é ainda
maior se nos lembrarmos que ainda há cerca de um mês
o ministro tranquilizava os mercados e jurava que só
avançaria quando houvesse estabilidade bolsista.
Mas este constante atropelamento da estabilidade
fiscal ainda consegue piorar porque nenhum contribuinte
individual ou empresa em Portugal sabe nesta
altura qual a dimensão do impacto que irá sentir. E
não o sabe por várias razões. O Orçamento para 2010
continua sem estar em vigor e impede a aplicação das
novas regras. O anúncio das medidas previstas no PEC
continua sem ser concretizado impedido que se saiba
qual a factura a pagar por cada contribuinte. Da tributação
das mais-valias bolsistas não há certezas
quanto à taxa a aplicar, mas também não se sabe se
será aplicada às acções já em posse dos investidores,
ou se será aplicada apenas a quem comprar acções
após a entrada em vigor da lei. Ninguém sabe.EoGoverno
se sabe, não o revela.
Neste movimento de aumento de impostos encetado
pelo Executivo liderado por José Sócrates para reduzir o
défice orçamental não é a subida da tributação que fará
dispistar a competitividade da economia nacional. Mas
será difícil atrair o que quer que seja quando as indicações
dadas pelo Governo são omissas quanto ao destino
exacto a que se quer chegar. ■
PUB
Vitor Costa
Subdirector
vitor.costa@economico.pt
Será difícil atrair o que quer que
seja quando as indicações dadas
pelo Governo são omissas quanto ao
destino exacto a que se quer chegar.
Jean Claude Larreche
THE MOMENTUM
EFFECT
HOW TO IGNITE
EXCEPTIONAL GROWTH
Disponível em www.ECONOMICO.pt