You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Likviditet,finansiering och investeringar<br />
<strong>Carnegie</strong>s kapitalbehov avser huvudsakligen den dagliga<br />
verksamheten och tillgodoses genom kortfristig upplåning<br />
med eller utan säkerhet. Behovet av långfristig finansiering<br />
beaktades genom upptagande av ett efterställt lån under<br />
<strong>2005</strong>. Majoriteten av <strong>Carnegie</strong>s tillgångar består av marknadsnoterade<br />
värdepapper (dagligen värderade till marknadspris),<br />
utlåning till allmänheten samt lån till kreditinstitut.<br />
Som en följd av detta fluktuerar <strong>Carnegie</strong>s rörelsekapital<br />
avsevärt mellan olika bokslutstidpunkter. Under <strong>2005</strong> var<br />
förändringen i rörelsekapitalet 5 252 miljoner kronor<br />
(–2 325 miljoner kronor). Ett mer relevant likviditetsmått är<br />
kassaflödet från verksamheten före förändring i rörelsekapital,<br />
vilket uppgick till 675 miljoner kronor <strong>2005</strong> (469 miljoner<br />
kronor). Investeringar i anläggningstillgångar uppgick<br />
<strong>2005</strong> till 85 miljoner kronor (18 miljoner kronor).<br />
Viktiga händelser efter den 31 december <strong>2005</strong><br />
I januari 2006 emitterades 1 309 800 aktier i enlighet med<br />
<strong>Carnegie</strong>s teckningsoptionsprogram 2003/2006, varvid<br />
aktiekapitalet ökade med 2 619 600 kronor till 138 079 400<br />
kronor. Totalt tillfördes <strong>Carnegie</strong> 94 miljoner kronor i samband<br />
med emissionen. Antalet utestående aktier till ökade<br />
till 69 039 700, vilket även är det antal aktier som berättigar<br />
till utdelning för år <strong>2005</strong>.<br />
Anställda och löner<br />
Genomsnittligt antal anställda, löner och övriga ersättningar<br />
för koncernen och moderbolaget framgår av Not 6.<br />
Kapitalbas och utdelningsförslag<br />
I samband med noteringen 2001 fastställdes <strong>Carnegie</strong>s<br />
utdelningspolicy, att ge utdelningar som en innebär en<br />
acceptabel primärkapitalrelation, vilken på medellång sikt<br />
bedöms vara 15 procent, det vill säga väl över kravet på<br />
8 procent enligt lag. Kapital utöver en önskad och lämplig<br />
kapitaltäckningsnivå skall delas ut till aktieägarna. Då styrelsen<br />
beslutar om förslag till utdelning beaktas faktorer som<br />
utdelningbara medel, marknadssituationen och övrigt kapitalbehov<br />
samt andra faktorer som styrelsen anser vara relevanta.<br />
Ett nytt regelverk för kapitaltäckning har presenterats i<br />
Basel II-överenskommelsen. De nya reglerna väntas införas i<br />
slutet av 2006, efter nya lokala direktiv från Finansinspektionen<br />
i mitten av 2006. Det är styrelsens bedömning att<br />
anpassningen till det nya regelverket har beaktats genom<br />
upptagandet av ett efterställt lån under <strong>2005</strong>.<br />
Styrelsens bedömning avseende utdelningsförslaget till<br />
årsstämman 2006 är att <strong>Carnegie</strong>s utdelningspolicy skall<br />
bibehållas till dess nya lokala direktiv utfärdats med anledning<br />
av de nya kapitaltäckningsreglerna och att målet om en<br />
primärkapitalrelation på 15 procent kvarstår. I beslutet om<br />
förslag till utdelning har styrelsen även beaktat den nyemission<br />
som genomfördes i januari 2006 i enlighet med<br />
optionsprogrammet 2003/2006. En primärkapitalrelation<br />
på 15 procent, inklusive nyemissionen i januari 2006, uppnås<br />
genom att innehålla 32 miljoner kronor av nettovinsten<br />
<strong>2005</strong>.<br />
Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning om 634 miljoner<br />
kronor, motsvarande 9,19 (5,93) kronor per aktie på<br />
avstämningsdagen i mars 2006. Med hänsyn taget till den<br />
rådande marknadssituationen och de potentiella tillväxtmöjligheterna<br />
i verksamheten, är det styrelsens bedömning<br />
att den föreslagna utdelningen inte begränsar företagets<br />
möjligheter att fullfölja sina åtaganden eller att fullfölja<br />
affärsplanen.<br />
Bolagsstyrningsrapport<br />
Bolagsstyrningsrapporten finns på sidan 44–50.<br />
<strong>Carnegie</strong> <strong>2005</strong> | 55