NORDEA BANK AB (publ)

Förtidsinlösen
Vid förtidsinlösen har Banken rätt att återbetala MTN i förtid om kursen för en referenstillgång
under löptiden uppnår en viss i förväg bestämd nivå (så kallad call möjlighet) eller av andra
skäl. I vissa fall kan ett i förväg bestämt förtida inlösenbelopp vara angivet. Det förekommer
strukturer där investeraren har rätt att lösa MTN i förtid för att exempelvis säkra eventuella
vinster (så kallad put möjlighet). Huruvida call eller put möjlighet förekommer kommer tydligt
att redovisas i Slutliga Villkor.
Deltagandegrad
Deltagandegraden bestämmer exponeringen i respektive lånetyp mot respektive
referenstillgång, det vill säga hur stor del av en värdeutveckling som kan tillgodoräknas
investeraren i varje enskilt lån. Deltagandegraden sätts av Banken och bestäms bland
annat av löptid, volatilitet, marknadsräntan och förväntad utdelning på den
underliggande tillgången.
Över- eller underkurs
MTN kan vara emitterade till över- eller underkurs vilket innebär att investeraren betalar mer
eller mindre än nominellt belopp för MTN. Nollkupongobligationer emitteras inte sällan till en
underkurs. Strukturerade MTN emitteras ofta till en överkurs vilket oftast innebär att
investeraren betalar en premie för att erhålla en större del av den värdeutveckling som kan
tillgodoräknas en investerare. Skillnaden mellan betalat belopp och MTNs nominella belopp,
den så kallade överkursen, omfattas aldrig av kapitalskyddet i en MTN.
Multiplikator och hävstångseffekter
I vissa strukturerade MTN ingår oftast en multiplikator med vilket värdeutvecklingen
multipliceras vilket ger investeraren möjlighet till ökad avkastning i förhållande till investerat
belopp (I de ovan nämnda CPPI strukturerna kan multiplikator på i storleksordningen 4-5
förekomma) En hög multiplikator betingar ofta en högre premie i form av att MTN emitteras till
en överkurs. MTN med multiplikator innehåller alltid ett golv vilket innebär att om
värdeutvecklingen är negativ för investeraren så är den nedre gränsen noll, vilket förhindrar att
investeraren skulle kunna bli betalningsskyldig mot Bankerna. Multiplikatorn kan emellertid
innebära en snabbare förlust av investerat kapital i händelse av en ogynnsam utveckling i
referenstillgången.
”Leverage”
”Leverage” erbjuder, genom belåning i den underliggande portföljen av referenstillgångar, en
högre exponering mot den underliggande tillgången än vad storleken på det investerade
kapitalet annars skulle tillåta. Belåningsgraden kan i vissa fall variera över tiden enligt en
fördefinierad mekanism. En dylik mekanism kan exempelvis syfta till att hålla förhållandet
mellan exponeringen och underliggande tillgångar, och differensen mellan exponeringen mot
underliggande tillgångar och belåningen inom vissa gränser.
Valutaelement
Om referenstillgångens valuta är en annan än MTNs valuta, kan investerare vara exponerade för
en valutarisk i förhållande till växelkursen mellan MTNs och referenstillgångens valuta.
Så kallad dual currency MTN kan utges under MTN-programmet. Beträffande dual currency
MTN kan betalning av kapital-, ränte-, avkastnings- och återbetalningsbelopp ske i olika
valutor.
34 (122)