Årsredovisning 2005 - Billerud AB

A F F Ä R S I D É , S T R A T E G I E R O C H M Å LFör att minska Billeruds beroende av extern energi haren investering på MSEK 1 050 i kostnadssänkandeåtgärder inom energiområdet inletts. Investeringeninnefattar nya turbiner för mottryckskraft ochombyggnad av barkpannorna vid alla de tre svenskabruken. Under 2005 installerades barkpannorna ochunder 2006 kommer turbinerna att tas i drift. Den fullaeffekten på resultatet, en kostnadssänkning på minstMSEK 250 (exklusive avskrivningar), kommer attrealiseras under 2006 med full effekt från 2007.Återbetalningsperioden är mindre än fem år ochinvesteringen kommer att minska Billeruds beroende avextern energi till ungefär hälften av nuvarande behov.Utöver dessa stora åtgärdsprogram har Billerud ävenpåbörjat ett program för att minska inköpskostnaderna.Det finns betydande synergieffekter mellan bruken somkan utnyttjas och därigenom kan väsentliga besparingargöras framöver. Målet är att minska kostnaderna redanunder 2006 och att uppnå full effekt under 2007/2008.Parallellt med detta är målet att hålla alla kostnader pålägsta tänkbara nivå för att därigenom åstadkomma en såkostnadseffektiv verksamhet som möjligt.Mot bakgrund av detta har Billerud som mål attnettoskuldsättningsgraden ska vara mellan 0,6 och 0,9.Billerud har vidare som riktlinje att investeringarna skavara i nivå med avskrivningarna. Dock ligger debeslutade investeringarna inom energiområdet utanförden etablerade ramen.UtdelningspolitikMålet är att utdelningen över en konjunkturcykel igenomsnitt ska uppgå till 50 procent av nettovinsten.Utdelningen till aktieägarna kommer bland annat attvara beroende av Billeruds resultatnivå, finansiellaställning och framtida utvecklingsmöjligheter.Finansiella målI början av 2006 beslutade Billeruds styrelse att se överföretagets finansiella mål mot bakgrund av bolagetsnuvarande finansiella ställning och pågående diskussionom framtida strategi.Avkastning på sysselsatt kapitalPappers- och massaindustrins utveckling har historisktföljt ett cykliskt mönster med åtföljande svängningar iindustrins intjäningsförmåga. Vid formuleringen avBilleruds avkastningsmål beaktade styrelsen för Billerudde tre brukens lönsamhet historiskt sett, genomsnittligavalutakurser och pappers- och massapriser under senareår. De tog också hänsyn till de konkurrensfördelar somsammanslagningen av bruken bedömdes ge upphov till.Målet är att avkastningen på sysselsatt kapital över enkonjunkturcykel i genomsnitt ska vara minst 15 procent.SkuldsättningsgradBilleruds verksamhet påverkas i betydande utsträckningav den rådande konjunkturen och har därmed enbetydande rörelserisk. Det är därför viktigt att denfinansiella ställningen stärks under goda år, för att gekoncernen uthållighet under svagare perioder.