Download (1433Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

3durum karşısında yatırımcılar öncelikle kendi risk ve getiri tercihlerine uygun bir fonseçmeyi istemektedirler. Bu seçimi yaparken de aynı zamanda söz konusu fonlarıngeçmiş performansları ile de ilgilenmektedirler. Çünkü her ne kadar geçmişdönemlere ait performans sonuçları gelecekteki bir performansın garantisi olmasa dao fonun iyi yönetilip yönetilmediği noktasında önemli bir fikir vermektedir.Amerika’da 1995 yılında yapılan bir araştırma, yatırım fonlarına yatırılan fonların%90’ının geçmiş dönemde en iyi performans gösteren fonlara gittiğini ortayakoymaktadır. 2Ülkemizde de gerek yatırımcılara ışık tutması ve gerekse portföyyöneticilerinin başarısını ortaya koyma noktasında yatırım fonlarınınperformanslarının değerlendirilmesine ilişkin çalışmalara ihtiyaç vardır. Türkiye’deyatırım fonlarının geçmiş performanslarının ölçülmesi ve yatırımcılara sunulmasınoktasında önemli sayıda çalışma yapılmış olmasına rağmen henüz yeni bir sistemolan emeklilik yatırım fonlarının performanslarına ilişkin yeterli ve kapsamlıçalışmalar yapılmamıştır. Bu tür çalışmalara, katılımcılara sayıları hızla artanemeklilik yatırım fonları arasından seçim yapmada karar desteği olması açısından daihtiyaç bulunmaktadır.Bu bağlamda çalışmamızda, kurumsal yatırımcılar, bireysel emeklilik sistemive emeklilik yatırım fonları ile ilgili ayrıntılı teorik bilgiler verilmiş, literatürde veuygulamada yaygın olarak kullanılan genel kabul görmüş performans değerlendirmeyöntemleri açıklanmıştır. Çalışmanın esas amacı ise, açıklanan performansdeğerlendirme yöntemlerden yararlanarak Türkiye’deki emeklilik yatırım fonlarınınOcak 2004–Aralık 2005 dönemine ilişkin iki yıllık performansını değerlendirmek veilgili fonları portföy yapılarına uygun bir şekilde gruplara ayırıp kendi aralarındasıralandırarak sonuçlarını değerlendirmektir. Bu amaçla çalışmamız 6 bölümdenoluşmaktadır.2 Karen DAMATO, “The Morningstar Edges Toward One-Year Ratings”, The Wall Street Journal,C1, 5 Nisan 1996, alıntılayan Saim KILIÇ, Türkiye’deki Yatırım Fonlarının PerformanslarınınDeğerlendirilmesi, İMKB Yayınları, Ankara, 2002, s.1.