Download (1433Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

9olduğundan likidite özelliği daha fazladır. Bu piyasaların, geri ödenmeme riskininçok az olması, vadenin kısa olması ve paraya dönüştürme maliyetinin düşük olmasıolmak üzere üç temel özelliği bulunmaktadır. 10Sermaye piyasaları; uzun süreli ve devamlı fon arz ve talebinin bir arayageldiği ortamdır. Sermaye piyasalarında söz edilen uzun süreden kasıt bir yıldandaha uzun süredir. Sermaye piyasaları geniş anlamda hisse senedi ve tahvillerinyanında yatırım kredileri, konut kredileri gibi tüm orta ve uzun süreli fonların alımsatımının yapıldığı piyasalar olarak kabul edilmektedir. 11Genel bir ifade ile, vadesi bir yıldan az olan fonlar para piyasasında, vadesibir yıldan fazla olan fonlar ise sermaye piyasasında işlem görmektedir. Ancak bukriterin para ve sermaye piyasası ayrımı noktasında giderek önemini yitirdiğigörülmektedir. Bunun iki sebebi bulunmaktadır. Birincisi, uzun ve kısa vadelifinansal araçların iç içe girmesidir. Örneğin finansman bonosu kısa vadeli bir yatırımaracı olmakla birlikte sermaye piyasası aracı olarak ifade edilebilmektedir. İkincisiise, vadenin kısa veya uzun olmasının ülkenin ekonomik koşullarına göredeğişebilmesidir. 12 Hatta sermaye piyasası kavramının zaman zaman para piyasasınıda içine alacak şekilde finansal piyasa kavramı ile eş anlamda kullanıldığı dagörülmektedir. Ancak tüm bunlara rağmen para ve sermaye piyasaları arasında bazıtemel fonksiyonlar açısından farklılıklar bulunmaktadır. Bu farlılıklar tablo 1.1.’dekarşılaştırmalı olarak gösterilmektedir.Tablo 1.1. Para ve Sermaye Piyasalarının KarşılaştırılmasıKarşılaştırma Şekli Para Piyasası Sermaye PiyasasıSüre Kısa süreli Uzun süreliİşlevGeçici nitelikteki likit sıkıntısınıngiderilmesi için başvurulurSabit yatırım ve net işletme sermayesigereksinimi için başvurulurKaynakDevamlılık göstermeyen resmi,ticari ve vadesiz mevduatlardırDevamlılık gösteren gerçektasarruflardırAraç Ticari senetler Hisse senedi, tahvil gibi menkulkıymetlerFaiz Düşük YüksekRisk Düşük YüksekKaynak: Serpil CANBAŞ ve Hatice DOĞUKANLI, Finansal Piyasalar, Beta Yayınları, İstanbul,1997, s. 8.1011İlker PARASIZ, Para Banka ve Finansal Piyasalar, Ezgi Kitabevi, Bursa, 2000, s.82.Serpil CANBAŞ ve Hatice DOĞUKANLI, Finansal Pazarlar, Beta Yayınları, İstanbul, 1997, s.8.12 Saim KILIÇ, Sermaye Piyasasında Yatırımcının Korunması: Güvence Fonları, SPK Yayınları,No: 95, Ankara, 1997, s.6.