לחץ כאן - BDO זיו האפט

ביטולהדרישהלהכללתדוחותכספייםבינייםערוכיםבמתכונתשנתיתבתשקיפיהצעהראשונהלציבור(IPO)והשוואת מתכונת עריכת הדוחות הכספיים לזו הקיימת בתאגידים מדווחים.‏הארכתהתקופהלהצעתמ-‏‎72‎ מדף תשקיף פי על ערך ניירותחודשיםל-‏‎23‎חודשים,‏באמצעותבקשתארכה ל-‏‎27‎ חודשים נוספים,‏ שתינתן בכפוף לעמידה במבחנים.‏מתן פרק זמן ארוך יותר לפרסום דוח מיידי במקרים בהם נודע לתאגיד לראשונה על האירוע לאחר תוםשעות המסחר בבורסה,‏ ובלבד שבנסיבות העניין החברה לא יכלה לצפות את קרות האירוע,‏ וכן הרחבתהזכות לעכב דיווח על משא ומתן.‏צמצום הוראות גילוי שונות הקבועות בתקנות ניירות ערך ‏)דוחות כספיים שנתיים(‏ התש"ע 7020.הקלות בקשר עם פרסום דוח כספי נפרד של התאגיד.‏תיקון החובה הגורפתששינויים לא מהותייםמנכ"ל בלבד.‏לאשר תנאי כהונה והעסקה של נושאי משרה על-ידי ועדת ביקורת ודירקטוריון,‏ כךבתנאי כהונה והעסקה של נושאי משרה,‏ שאינם דירקטורים או מנכ"ל,‏ יחייבו אישורג.‏הקלות לחברות קטנותעל פי רוב חלות כיום על כלל הגורמים המפוקחים מאותו סוג הוראות זהות.‏ תחולה אחידה זו מתיישבת עםמטרתם הבסיסית של דיני ניירות ערך להגן על ציבור המשקיעים,‏ בעוד שהתחשבות ביכולתם של גורמיםמפוקחים קטנים לעמוד בדרישות הדין מהווה שיקול משני בלבד.‏ יחד עם זאת,‏ ניתן למצוא ביטוי לכללי מדרגרגולציה,‏ הן בדיני ניירות הערך בישראל,‏ הן בשיטות משפט אחרות.‏ לעתים קרובות עסקים קטנים נדרשיםלהשקיע תשומות גדולות יותר,‏ באופן יחסי,‏ כדי לעמוד בדרישות הרגולציה.‏הרשות בחנה אם יש מקום לערוך מדרגלמדרג המובנה הקיים בהוראות הדין.‏התאגידים המדווחים.‏רגולציה בין גורמים מפוקחים גדולים וגורמים מפוקחים קטנים,‏ מעברהבחינה התמקדה בשאלה אם ראוי לבצע הבחנה כאמור בתחוםלצורך הגדרת ‏"חברה קטנה",‏ הרשות שוקלת אימוץ מודל המשלב בחינה של שווי השוק ושל שווי החזקותהציבור,‏ ומעוניינת לקבל את הערות הציבור בקשר עם מודל המגדיר ‏"חברה קטנה"‏ כחברה ששווי השוק שלהנמוך מ-‏‎300‎מיליון ₪וששווי החזקות הציבור בה נמוךמ-‏ 50 מיליון ₪.כמו כן,‏ הרשות בוחנת אימוץ מודל שלרשימות מסחר נפרדות - רשימה רגילה,‏ במסגרתה יסחרו התאגידים אשר יהיו כפופים להוראות גילוי רגילות,‏ורשימה נפרדת לחברות קטנות,‏ אשר תיישמנה הוראות גילוי מופחתות.‏מוצע לשקול מספר הקלות בדין הקיים ביחס לתאגידים מדווחים קטנים.‏ על פי הרשות חלק ניכר מההקלותהמוצעות יחייבו שינויים בחקיקה ‏)ראשית או משנית(,‏ אשר לא ניתן לצפות במדויק את משך ביצועם.‏ להלן עיקריההצעות להקלות ברגולציה,‏ כאשר לצד כל הקלה מפורטים בקצרה השיקולים לבחינתה.‏ צמצום חובות הגילוי אודות אפקטיביות הבקרה הפנימית לחברות קטנותהניסיון שנצבר בשוק מיישוםה-‏ ISOXבחברות הקטנות מעיד כי במקרים רבים,‏ ככל שעסקינן בחברות בהןמספר מצומצם של עובדים ונושאי משרה,‏ ואשר בהן רמת מורכבות התפעול והתהליכים אינה גבוהה דיה,‏התרומה של יישום התהליך לא היתה משמעותית והעלות היתה ניכרת.‏ רשות ניירות ערך שוקלת לבטל את5