NYXmag SAYI 003

Pusula
Değişimden Doğan Beklenti
Beklentiler dünyası, ekonomi ve para politikası yönetimindeki kişilerin değişimiyle beraber,
izlenen politikalardaki değişim ihtimaline odaklandı. Cumhurbaşkanı, istifayı kabul etti ve yerine
Lütfi Elvan’ı atadı.
Einstein bir sözünde, aynı şeyi tekrarlayıp farklı sonuçlar beklemenin yersiz olacağını ifade
ediyor. Bahsettiğimiz yeni atamalar açısından durum biraz da böyle denebilir. Atanan kişiler, yeni
veya ezber bozan kişiler değil, uzun yıllardır ülke yönetiminde farklı zamanlarda, farklı görevlerde
zaten bulunmuş kişiler, ve ekonomi ile para politikalarında köklü değişimler yapmalarını beklemek
zor. Piyasalar bu değişimlerle beraber en azından bazı farklılıklar olacağı beklentisine girdi ve
kurlar gerilerken borsa yeni zirvelere yelken açtı.
Merkez Bankası Başkanı Naci Ağbal‘ın, araçların etkin kullanımıyla para politikasına ve kurlara
düzen getirileceğini beyan etmesi faiz artışı beklentisini kuvvetlendirdi ve 19 Kasım PPK
toplantısı sonucunda faiz 475 baz puan arttırılarak 15% seviyesine yükseltildi.
Rota Değişimi
Faiz kararının yanında bazı ek politik gelişmeler de
oldu. Bunlardan bazıları gerek Cumhurbaşkanı’nın,
gerekse sözcüsünün AB ve ABD ile ilişkileri
yumuşatacak söylemleriydi. Son günlerde çıkmakta
olan bazı yaptırım haberleri ortamı geriyor olsa da
Türkiye, en yetkili isimden başlayarak daha ılımlı
bir siyaset dönemine adım atıyor gibi görünüyor.
Bunun elbette piyasalar üzerinde etkisi oldu
ve önümüzdeki dönemde de olacaktır. Bu tür
değişimler piyasalar açısından güzel olsa da, elbette
ekonomik durumu iyileştirmeye yetmez, bunun
olması için ekonomik reformlar yapılması şart.
Yoksa diğer gelişmelerin etkisi sınırlı kalır.
Faiz / Kurlar / Bankalar
Ekonomi ve para politikasındaki değişim, faiz
arttırımı ve siyasi söylemlerdeki yumuşamalarla
birlikte kurlarda gerileme gördük. Dolar kuru, faiz
arttırımıyla beraber 7,50’ye kadar geriledi ve hisse
senedi piyasalarında bankalar öncülüğünde bir atak
gerçekleşti. Banka hisseleri, geçtiğimiz aya kadar,
bu yılı çoğunlukla sakin geçirdiler ve endeksteki
yükselişlere eşlik etmediler. Bir önceki sayımızda
da belirttiğimiz üzere, bu değişimlerle birlikte
endeksteki yukarı hareket bu kez banka sektörü
hisseleriyle geldi ve endeks uzun sürede değil,
birkaç gün içerisinde rekor üzerine rekor kırdı.
Covid-19 ve Aşı Haberleri
Siyaset ve ekonomi dünyasındaki gelişmelerden
bağımsız olarak, Covid-19 hala en önemli konu
denebilir. Kış aylarına gelmemizle beraber tablo
ağırlaşmaya devam ediyor. Piyasalar da bundan
dolayı olası kısıtlama ve karantina haberlerine
odaklanıyor. Bu yıla kadar piyasaların gözü kulağı
enflasyon, tarım dışı istihdam, işsizlik gibi verilere
odaklanırdı ama artık takip edilen en önemli
kaynaklara Bilim Kurulu toplantıları, Sağlık Bakanı
veya Cumhurbaşkanı’nın bu konudaki açıklamaları
eklendi. Piyasalar kısa vade aralıklarda bu
noktalardaki beklentilerle hareket ediyor.
Bir diğer beklenti noktası, tabii ki aşı konusundaki
gelişmeler. Son haftalarda, dünyanın dört bir
yanından aşı haberleri gelmeye başladı ve bu
konudaki olumlu veya olumsuz gelişmeler ilgili
sektör hisselerinde etkili oluyor. Örneğin; aşı
konusundaki gelişmeler özellikle havacılık
sektörü hisselerine itici güç oluyor. Pandemiden
en çok etkilenen sektörlerin hisselerinde aşı
haberleri olumlu etkiye yol açıyor ve açmaya
devam edecektir. Bu konudaki global veya ülkemiz
özelinde gelebilecek olumsuz haberlere karşı da
dikkatli olmak gerekiyor.
NYX
244