Markedsværdier og Investering - Jesper Lund
Markedsværdier og Investering - Jesper Lund
Markedsværdier og Investering - Jesper Lund
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Renteoptioner - 1<br />
• Afdækning af risiko ved rentefald<br />
– Call-optioner på lange obligationer (generisk), hvor<br />
strikerenten kan ”matche” garantirenten.<br />
– Giver mulighed for at købe lange obligationer ”i tide”.<br />
– Altid dyrere end at købe lange obligationer i dag, men<br />
mere fleksibilitet (højere afkast hvis renten stiger).<br />
• CMS floors er et ”populært” instrument hertil<br />
– En floorlet per år (typisk) med payoff max(L-Rt(n), 0),<br />
hvor L = strikerente, <strong>og</strong> Rt(n) er n-års swaprenten.<br />
– Minder om portefølje af receiver swaptions baseret på<br />
den n-årige swaprente (call option på n-år stående lån).<br />
23
Change language