DLA Nordic Corporate Newsletter - Horten

More documents

Recommendations

Info

BANKING AND FINANCE Søren Thyssen Valerius Leder af Banking and Finance gruppen Lovforslag om pengeinstitutters udstedelse af særligt dækkede obligationer Den 6. december 2006 sendte Finanstilsynet lovforslag om særligt dækkede obligationer i høring. Høringsfristen var 2. februar 2007. Loven skal træde i kraft 1. juli 2007. Forslaget gennemfører dele af det omarbejdede kreditinstitutdirektiv (2006/48/EF). Formål og fordele Formålet med forslaget er at indføre mulighed for, at pengeinstitutter kan udstede særligt dækkede obligationer (i udlandet benævnt "covered bonds"), og at realkreditinstitutter og skibsfinansieringsinstitutter kan fortsætte med at udstede særligt dækkede obligationer. Forslaget skal medvirke til at øge konkurrencen både mellem pengeinstitutter og realkreditinstitutter samt mellem danske institutter og udenlandske institutter, der udsteder særligt dækkede obligationer. Dermed bortfalder realkreditinstitutternes eneret til at yde lån på baggrund af pant i fast ejendom. Den øgede konkurrence skulle gerne komme kunderne til gode i kraft af nye produkter og billigere finansiering. Obligationsejerne løber en mindre risiko, idet obligationerne er sikrede ved særligt sikre aktiver. Endelig får pengeinstitutter og realkreditinstitutter mv., der investerer i særligt dækkede obligationer, en betydelig kapitallettelse i forhold til de regler, der gælder i dag. Særligt dækkede obligationer Særligt dækkede obligationer er obligationer, der er sikrede ved en række særligt sikre aktiver, såsom fast ejendom, skibe og fordringer mod staten, kommuner og kreditinstitutter. Et institut, der udsteder særligt dækkede obligationer, skal holde de aktiver, der ligger til sikkerhed for obligationerne, adskilt fra instituttets øvrige midler. Instituttet skal ligeledes føre et register over aktiverne. Forslaget medfører, at pengeinstitutter, realkreditinstitutter og skibsfinansieringsinstitutter skal have tilladelse til at udstede særligt dækkede obligationer. Instituttet skal løbende overvåge værdien af de aktiver, der ligger til sikkerhed for udstedelsen. Hvis værdien af aktiver bliver mindre end restgælden på de udstedte obligationer, skal instituttet stille supplerende sikkerhed. I modsat fald mister obligationerne betegnelsen særligt dækkede obligationer. Revisor skal løbende kontrollere aktivregisteret, og instituttet skal fire gange årligt indsende opgørelser af registeret til Finanstilsynet. I tilfælde af instituttets konkurs opnår obligationsejerne dækning gennem aktiverne i registeret. Obligationsejerne har dermed en separatistlignende stilling i forhold til andre kreditorer. Udenlandske kreditinstitutter kan i Danmark markedsføre obligationer under betegnelsen særligt dækkede obligationer, hvis instituttet lever op til reglerne i hjemlandet, der gennemfører direktivets regler om særligt dækkede obligationer. Forslaget lægger endvidere op til, at de gældende løbetider, afdragsprofiler og lånegrænser for realkreditinstitutternes obligationsudstedelser (30 år/10 år/80 %) kan fraviges ved aftale mellem instituttet og kunden. Til gengæld kan lånegrænsen ikke overstige 70 % (efter 1. juli 2009 75 %). Fælles funding Med forslaget bliver det også muligt for mindre pengeinstitutter i fællesskab at udstede særligt dækkede obligationer (fælles funding). Dette vil give de mindre pengeinstitutter bedre vilkår for at finansiere sig, f.eks. i forbindelse med boligfinansiering, idet det er nødvendigt med obligationsudstedelser af et betydeligt omfang for at få en tilstrækkelig god prissætning af obligationerne. Lovforslaget blev fremsat den 28. marts 2007. Har De har spørgsmål til artiklen, er De velkommen til at kontakte advokat Søren Thyssen Valerius (Soren.Valerius@dlanordic.dk) eller advokatfuldmægtig Christian Kragh Andersen (Christian.Kragh.Andersen@dlanordic.dk). 4 BANKING AND FINANCE - LOVFORSLAG OM PENGEINSTITUTTERS UDSTEDELSE AF SÆRLIGT DÆKKEDE OBLIGATIONER
Begrænsning af udbytteudlodning Den 14. marts 2007 blev et lovforslag om begrænsning af udbytteudlodning fremsat. Hvis det vedtages, vil forslaget medføre begrænsede muligheder for at uddele midler fra et selskab, der er genstand for et overtagelsestilbud efter reglerne i værdipapirhandelsloven. Forslaget om begrænsning af udbytteudlodning vil omfatte selskaber, der har aktier optaget til notering eller handel på en fondsbørs, en autoriseret markedsplads, et tilsvarende reguleret marked eller en alternativ markedsplads. Forslaget indebærer, at der som udgangspunkt ikke kan uddeles midler fra det overtagne selskab til tilbudsgiveren eller dennes nærtstående i de første 12 måneder efter gennemførelsen af overtagelsen. Som nærtstående skal her forstås moder- og datterselskaber samt personer, som direkte eller indirekte har væsentlig indflydelse på tilbudsgiver. Dette gælder, medmindre tilbudsgiveren i tilbuddet har oplyst om planlagte uddelinger af selskabets midler i overensstemmelse med reglerne om overtagelsestilbud. Alle former for uddelinger er omfattet - herunder ordinært og ekstraordinært udbytte samt udlodninger i forbindelse med kapitalnedsættelse og selskabets opløsning. Forbedres selskabets finansielle stilling som følge af begivenheder, der var upåregnelige for tilbudsgiver ved udarbejdelsen af tilbudsdokumentet, kan der dog stadig uddeles midler fra selskabet til tilbudsgiveren inden for nævnte 12-måneders periode. Der kan dog ikke foretages en større uddeling, end hvad selskabets finansielle stilling er forbedret med. Det kan for eksempel være legitimt at uddele midler, uanset om det er nævnt i tilbudsdokumentet, hvis selskabet i 12-måneders perioden har modtaget et uventet købstilbud på væsentlige aktiver, som herefter er solgt. Overtrædelse af den foreslåede bestemmelse vil kunne straffes med bøde. Derudover skal de udbetalte midler som udgangspunkt betales tilbage med renter. Ændringen foreslås at træde i kraft den 1. juli 2007. Ændring af selskabers oplysningspligt Med årsskiftet er kravene til oplysninger på et selskabs hjemmeside udvidet, ligesom der er åbnet mulighed for at registrere selskabsoplysninger på fremmedsprog. Den 31. december 2006 trådte to mindre ændringer af aktieselskabsloven i kraft. Først og fremmest er der sket en udvidelse af kravene til selskabers forretningsoplysninger på selskabets hjemmeside. Det er nu et krav, at et selskabs navn, adresse, CVR-nr. mv. skal fremgå af selskabets hjemmeside. Den anden ændring er, at et selskab, udover den obligatoriske danske version, fremover har mulighed for at offentliggøre selskabsoplysninger registreret i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen på andre EU-sprog. Ændringen er et frivilligt tilbud, som ingen selskaber endnu har gjort brug af. Selskabet bærer selv ansvaret og risikoen for, at oversættelsen er korrekt, og det er derfor ikke nødvendigt at få oversættelsen bekræftet af en autoriseret translatør. CORPORATE Jim Øksnebjerg Partner i <strong>Corporate</strong> afdelingen Har De spørgsmål til artiklen, er De velkommen til at kontakte advokat Jim Øksnebjerg (Jim.Oksnebjerg@dlanordic.dk) eller advokatfuldmægtig Claus Andersen (Claus.Andersen@dlanordic.dk). Skulle der være uoverensstemmelser mellem den officielle danske registrering og den fremmedsprogede registrering, gælder den danske. En tredjemand, som har handlet i tillid til den udenlandske tekst, kan dog påberåbe sig oversættelsen, hvis ikke selskabet kan bevise, at tredjemand havde kendskab til den pligtmæssige danske version. Hensigten med bestemmelsen er at give selskaber mulighed for at imødekomme selskabets udenlandske samhandelspartnere eller andre, som kan have interesse i at indhente oplysninger om selskabet på andre sprog end dansk. Har De spørgsmål til ovenstående, er De velkommen til at kontakte advokat Jacob Kornerup (Jacob.Kornerup@dlanordic.dk) eller advokatfuldmægtig Louise Krath (Louise.Krath@dlanordic.dk) CORPORATE - BEGRÆNSNING AF UDBYTTEUDLODNING 5
Page 1 and 2: Q2 / 2007 newsletter fra DLA Nordic
Page 3: Direktørkontrakter og voldgiftskla
Page 7 and 8: Incitamentsprogrammer Som led i reg
Page 9 and 10: Nye betingelser for drift af virkso
Page 11 and 12: • tilfælde, hvor kontrakten efte
Page 13 and 14: Planlovens regler om planlægning t
Page 15 and 16: Principielle afgørelser fra Finans

DLA Nordic Corporate Newsletter - Horten

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?