Hent - Formuepleje
Hent - Formuepleje
Hent - Formuepleje
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Investeringsbudgetter uden sidestykke<br />
Sikring af stabil energiforsyning vil om nødvendigt<br />
antage investeringer uden sidestykke. I Europa og<br />
USa har flere års negligeret vedligeholdelse af eksempelvis<br />
elektricitetsforsyning medført et markant behov<br />
for opgradering og udbygning af den eksisterende<br />
kapacitet.<br />
I Indien og kina er hovedparten af de kommende<br />
investeringer rettet mod udbygning af kapacitet.<br />
virksomheder, der er eksponeret mod forsyningsområdet<br />
står således overfor flere årtier, hvor en betydelig<br />
andel af indtjeningen vil komme fra denne strukturelle<br />
investeringsbølge verden over.<br />
Men hvilke selskaber?<br />
I <strong>Formuepleje</strong>selskaberne har vi samlet dedikeret ca.<br />
18% af formuen til selskaber, der er eksponeret mod<br />
den store investeringsbølge i infrastruktur. Investeringstilgangen<br />
er bredt funderet, hvor vi fokuserer på flere<br />
dele af værdikæden. Det betyder investeringer i alt fra<br />
komponentproducenter til olieselskaber.<br />
Dog har vi i <strong>Formuepleje</strong>selskaberne blot en mindre<br />
eksponering rettet mod de endelige elektricitetsforsynere.<br />
Det er nemlig i dette led, at en betydelig del af investeringerne<br />
skal finde sted. De rigide elektricitetspriser, styret<br />
af offentlige myndigheder, betyder derfor, at forsyningsselskabernes<br />
profitmargin vil kunne blive presset i fht. de<br />
selskaber, som leverer til forsyningsselskaberne.<br />
konkret har <strong>Formuepleje</strong>selskaberne investeringer<br />
inden for et bredt udsnit af nutidens og fremtidens<br />
energiformer.<br />
Fossile brændsler:<br />
ConocoPhillips: amerikansk olieselskab, der agerer<br />
inden for det meste af værdikæden. Selskabet har<br />
akiviteter inden for såvel olieudvinding som tankstationer.<br />
FMC technologies: Dette amerikanske selskab producerer<br />
ventiler, der påføres såvel olie og gasbrønde.<br />
Selskabet har et globalt fokus og er medvirkende til at<br />
effektivisere olieudvindingen.<br />
u<br />
Brasilien<br />
Indien<br />
Kina<br />
Japan<br />
Europa<br />
USA<br />
Kilde: EIA<br />
Investeringsbehov i forsyningssektoren (2005-2030)<br />
Årlig vækst i indtjening i %<br />
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500<br />
Investeringsbehov i mia USD<br />
Vedvarende energi:<br />
gennem Siemens har vi adgang dels til produktion af<br />
vindmøller (Bonus Wind Power) dels øvrige relaterede<br />
aktiviteter såsom transformatorer.<br />
Ethanolproduktion er i USa ved at nå et stort<br />
omfang. I 2017 skal 20% af benzinen indeholde<br />
ethanol. <strong>Formuepleje</strong>selskaberne investerer i to aktører<br />
(aventine og veraSun), der sammen sidder på en<br />
betydelig amerikansk markedsandel og ikke mindst<br />
distribution.<br />
Industriselskaber:<br />
Ud over Siemens investeres der bl.a. også i alstom og<br />
aBB. Disse tre aktører leverer i dag en betydelig del<br />
af den globale infrasturktur. Dvs. alt fra togvogne til<br />
kraftværker.<br />
Prisfastsættelsen altid i fokus<br />
Fælles for alle investeringerne er, at der allerede i dag<br />
tjenes penge i selskaberne. Uanset hvor rosenrøde de<br />
fremtidige perspektiver ser ud, kan det ikke kompensere<br />
for, at målt med konservative vækstforventninger<br />
skal aktien tage sig billig ud i dag.<br />
Artikler<br />
Formuemagasin 2 . kvartal 2007 /
Change language