Öl im Transparenz-Check - MWV

Hohe Benzin- oder Dieselpreise sind kein Garant für Raffineriegewinn
Die jeweiligen Weltmarktpreise für Rohöl und für Mineralölprodukte liefern die Basis für das Geschäftsergebnis
der Raffinerien. Gleichzeitig gibt die Anlagenkonfiguration weitgehend die Mengenverhältnisse und die
Kostenstruktur der hergestellten Produkte vor. Raffinerien sind daher nur begrenzt in der Lage, die Herstellung
von Produkten, die aufgrund der aktuellen Marktsituation höhere Margen ermöglichen könnten, zu Lasten
von Produkten mit niedriger Marge nennenswert zu steigern. Dies kann bei schwacher Nachfrage dazu
führen, dass Produkte zu einem niedrigeren Preis verkauft werden, als das Rohöl gekostet hat, aus dem die
Produkte hergestellt worden sind. Im ungünstigsten Fall überwiegen die negativen Ergebnisbeiträge einzelner
Produkte, und die Raffinerie macht insgesamt Verlust.
Produkt-Preisspannen (Crack-Spreads 26 ) und Raffinerie-Nettomarge
Langfristige Entwicklungen wie beispielsweise der gegenläufige Nachfragetrend bei Benzin und Diesel werden
häufig von saisonalen Effekten überlagert. Wenn die heimische Benzinnachfrage nach den üblicherweise
nachfrageschwachen Wintermonaten ab März wieder zunimmt und mit der Sogwirkung des US-
Marktes – des größten Benzinmarktes der Welt – zusammentrifft, können die Benzinnotierungen relativ zum
Rohölpreis stark ansteigen. Diese Preisphasen als Beleg für hohe Raffineriegewinne zu deuten, missachtet
die komplexe Realität des Raffineriegeschäfts. So wenig wie eine Schwalbe noch keinen Sommer macht,
führt der temporär positive Brutto-Ergebnisbeitrag des Benzins nicht automatisch zu einem Raffineriegewinn.
Der Gewinn einer Raffinerie ergibt sich aus der Addition der Erlöse aus den Produktverkäufen abzüglich aller
Kosten, inklusive 6 bis 8 Prozent Energiekosten durch das eingesetzte Rohöl. Selbst wenn bestimmte Produkte
teurer verkauft werden, als das Rohöl gekostet hat, aus dem diese Produkte hergestellt worden sind,
bedeutet dies nicht, dass die Raffinerie insgesamt Gewinn erzielt. Denn von diesem Erlös müssen noch die
gesamten Kosten der Rohölverarbeitung und des Vertriebs bezahlt werden.
26 Crack-Spread: Produktpreis abzüglich Rohölpreis (Brent).
Öl im Transparenz-Check 45