2010: Hand in Hand aus der Krise? - Finance Trainer

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Alpbach, 6. – 8. Oktober 2010
Hand in Hand aus der Krise?
Unternehmensfinanzierung im Praxistest
Veranstaltung zum Thema Blindtext
Fachseminare zu Produkten und Strategien
Hedging and Trading
Trust builds wealth
Mit Beiträgen von:
Prof. Norbert Walter – Keynote
Gold Standard Institute – Keynote
Argor Heraeus SA
Goldfield Mineral Services Ltd.
Münze Österreich AG
Oesterreichische Nationalbank
Credit Suisse
Deutsche Börse Commodities GmbH / Deutsche Bank AG
DZ Bank International S.A.
Erste Group Bank AG
ETF Securities Ltd.
Landesbank Baden-Württemberg
Meridian Commodity Advisors AG
pro aurum GmbH & Co. KG
Schoeller Münzhandel GmbH

Kreditrisiko – Portfoliosteuerung anhand eines Modell- und Methodencockpits (1.1)
7. Oktober 2010
10.45 – 11.45 Uhr
Dipl. math. Markus Krause,
UniCredit Bank Austria AG
Ziel: Präzision, Schnelligkeit, Transparenz,
Agieren statt Reagieren – Erkennung
von Prioritäten und Lösungsansätzen
im täglichen Geschäft der
Kreditrisikosteuerung. Erfahrungen
aus der Kreditrisikomodellierung und
Methoden entwicklung integriert in
ein Steuerungsinstrument zur Erkennung
der Portfolioqualität. Inhalt: Top-
Down und Bottom-Up Ansatz – wie Top
Manage ment und Analytiker zusammenfinden.
Vernetzung von interner
und externer Steuerung (Basel II/III).
Fallbeispiel: Kurze Praxisbeispiele zeigen
die Anwendung des Modell- und
Methoden cockpits im täglichen Geschäft
der Kreditrisikosteuerung.
Corporate Finance: Gibt es eine neue Finanzierungsdoktrin? (1.2)
7. Oktober 2010
10.45 – 11.45 Uhr
Mag. Peter Unger,
Raiffeisen Investment AG
Ziel: Es wird gezeigt, dass der Primat der
Liquidität von Unternehmen vor dem
Hintergrund steigender Volatilität an
den Geld- und Kapitalmärkten tatsächlich
neue Herausforderungen an die Unternehmensfinanzierung
stellt. Inhalt:
Darstellung der tatsächlichen Veränderung
der Kapitalstrukturen von Unternehmen;
Erhöhte Eigenkapitalquote,
längere Laufzeiten der Fremdfinanzierung,
Fremdfinanzierung über den
Kapital markt stark ausgeweitet (Unternehmensanleihen),
etc. Des weiteren
wird ein Ausblick auf den erwarteten
Einfluss dieser Veränderung auf die Gesamtkapitalkosten
getätigt. Fallbeispiel:
Darstellung der relativen Veränderung
der Kapitalkosten bei veränderter Kapitalstruktur
anhand eines idealtypischen
Unternehmens
Die Rolle des Geschäftsmodells in der Finanzierungsentscheidung (1.3)
7. Oktober 2010
10.45 – 11.45 Uhr
Dr. Monika Fürnsinn,
Dipl.-Bw. Stefan Rensinghoff,
Investkredit Bank AG
Ziel: Darstellung, dass das Geschäftsmodell
des Unternehmens in der Finanzierungsentscheidung
von Banken künftig
mehr Gewicht erhält als bisher. Inhalt:
Da der zukünftige wirtschaftliche Erfolg
eines Unternehmens in Zeiten großer
Veränderungen aus den Jahresabschlussdaten
der Vergangenheit alleine nur
schwer ableitbar ist, fokussiert sich die
Finanzierungsentscheidung in der Zukunft
zunehmend auf die Beurteilung der
Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells
des Unternehmens. Fallbeispiel: Anhand
von anonymisierten Unternehmensbeispielen
mit ähnlichen Jahresabschlüssen
werden die Vor- und Nachteile unterschiedlicher
Geschäftsmodelle analysiert.
Finanzierung neu – was kommt nach dem Kredit? (1.4)
7. Oktober 2010
10.45 – 11.45 Uhr
Martin Hinteregger,
Erste Bank der oesterreichischen
Sparkassen AG
Ziel: Es wird aufgezeigt, welche Auswirkungen
Basel III auf die Kreditvergabe
der Banken haben könnte und wie
Unternehmen durch die Verschärfung
dieser Regularien in ihrer Finanzierung
betroffen sind. Dadurch wird sichtbar,
dass die optimale Unternehmensfinanzierung
unter Basel III mehr als Kreditfinanzierung
bedeutet. Inhalt: Was
bedeutet Basel III für Banken und was
kommt dadurch auf Unternehmen zu?
Welche Alternativen zu Fremdkapital
gibt es? Für alternative Finanzierungsformen
wie Private Equity, Eigenkapital über
die Börse, Mezzanin- und Hybrid kapital
werden jeweils die Tiefe der Märk te, die
Kosten sowie die vom Unternehmen zu
erfüllenden Voraus setzungen analysiert.
Fallbeispiel: Es wird gezeigt, welche
Vorteile es für ein Unternehmen bringt,
von überwiegend Kreditfinanzierung
auf eine moderne, vielschichtige Finanzierungsstruktur
umzustellen.
Was kann Private Equity? (2.1)
7. Oktober 2010
13.45 – 14.45 Uhr
Dr. Florian Khol,
Binder Grösswang Rechtsanwälte GmbH;
Mag. Witold Szymanski,
Lincoln International AG
Ziel: Die Finanzkrise hat manche traditionelle
Finanzierungsquellen austrocknen
lassen, alternative Finanzierungsformen
sind angezeigt. Private Equity
ist nicht nur bei der Generationennachfolge
eine Option, sondern auch wenn
es um die Stärkung der Eigenkapitalbasis
– sei es zur Konsolidierung oder zur
Expansion – geht. Inhalt: Gemeinsam mit
einem inter nationalen M&A Haus stellen
wir dar, wie Investoren an Transaktionen
herangehen, und erläutern die sich
dabei ergebenden rechtlichen Fragestellungen.
Fallbeispiel: In Praxisbeispielen
zeigen wir auf, woran solche Transaktionen
scheitern können, und illustrieren
die Erfolgsfaktoren gelungener Deals.

Unternehmensanleihen – Was müssen Emittenten beachten? (2.2)
7. Oktober 2010
13.45 – 14.45 Uhr
Mag. Reno Kroboth,
BAWAG P.S.K. AG;
Dr. Thomas Leissing,
Egger Holzwerkstoffe GmbH
Ziel: Unternehmen, welche sich über den
Kapitalmarkt mittel- und langfristige
Liqui dität besorgen möchten, mit den
Anforderungen konfrontieren, die bei
der Emission einer Anleihe auf sie zukommen
und Lösungen aufzeigen, wie sie
fit für den Kapitalmarkt werden. Inhalt:
Darstellung des Ablaufes einer Emission.
Worauf muß das Unternehmen achten?
Welche Kapazitäten müssen zur Verfügung
stehen? Wie sieht ein realistischer
Zeitplan aus? Welche Kosten entstehen?
Wie kann sich das Unternehmen darauf
vorbereiten? Fallbeispiel: Emission einer
Anleihe anhand eines Praxisbeispiels und
Darstellung aus Sicht des Unternehmens.
Lessons Learned – Unternehmensfinanzierung im aktuellen Umfeld (2.3)
7. Oktober 2010
13.45 – 14.45 Uhr
Mag. Herbert Tempsch,
Fritz Hondl,
UniCredit Bank Austria AG
Ziel: Die Entwicklungen 2009 und damit
verbundenen Erfahrungen haben zu
wesentlichen Veränderungen der Märkte
geführt: Einkaufs-, Absatz- und auch
Finan zierungsmärkte haben sich massiv
mittelfristig gewandelt Die aktuellen
Finan zierungsbedürfnisse stellen
für Unternehmen und Banken neue
Herausforderungen und neue Rahmenbedingungen
dar. Diese können nur gemeinsam
von Unternehmen einerseits
und Bank anderseits – vertreten durch
Kundenbetreuung und Produktverantwortliche
in enger Abstimmung – gelöst
werden. Inhalt: Wie erleben Kunden die
neue Situation; mit welchen konkreten
Veränderungen sind sie konfrontiert?
Wie agieren Unternehmen in diesem
neuen Umfeld; welche Konsequenzen haben
sie gezogen? Welche Implikationen,
Möglichkeiten und Notwendigkeiten haben
sich für Banken ergeben? Besteht ein
Unterschied zwischen den Bedürf nissen
und Möglichkeiten von/für regionale
und internationale Unternehmen und
Kreditinstitute? Wie haben erfolgreiche
Unternehmen und Kreditinstitute ihre
Geschäftsmodelle und Finanzierungslösungen
adaptiert? Fallbeispiel: Anhand
Finanzierungsbeispielen und Überblick zu
einzelnen Märkten werden diese Themen
exemplarisch erläutert.
Mehrdimensionale Liquiditätssteuerung – Cashplanung meets Riskmanagement (2.4)
7. Oktober 2010
13.45 – 14.45 Uhr
Mag. Erich Thewanger,
Dr. Stefan Rufera,
KPMG Financial Advisory Services GmbH
Ziel: Es wird dargestellt, wie die Planung
der Liquidität zur Unternehmenssteuerung
effektiv und effizient eingesetzt
werden kann. Dabei wird insbesondere
die Relevanz der Abstimmung von
Liquiditäts planung und Risikomanagement
verdeutlicht. Inhalt: Veranschaulichung
eines umfassenden Liquiditätsmanagements
und einer detaillierten
Liquiditätsplanung. Aufzeigen von typischen
Risiken im Rahmen der Liquiditätsplanung
und Möglichkeiten zur Prävention
bzw. Gegensteuerung. Fallbeispiel:
Anhand von konkreten Fällen aus der
Unter nehmenspraxis wird analysiert,
welche Auswirkungen Risikofälle auf die
Liquiditätssituation haben und wie diese
verhindert werden können.
Die Entwicklung von Benchmarks für Leveraged Loans über den Konjunkturzyklus! (3.1)
7. Oktober 2010
17.00 – 18.00 Uhr
Dr. Helmut Breit,
Raiffeisen Zentralbank Österreich AG
Ziel: Darstellung inwieweit sich seit Beginn
der Finanzkrise im Jahr 2008 die Parameter
für die Zurverfügungstellung von
Fremdkapital geändert haben. Welche
Auswirkungen hat dies auf M&A-Transaktionen
gehabt. Inhalt: Die Finanzkrise hat
nicht nur gravierende Auswirkungen auf
die Liquidität von Banken und in weiterer
Konsequenz auch Unternehmen gebracht,
sie hat auch die prinzipielle Risikofreudigkeit
von Inves toren und Fremdkapitalgebern
verändert. Bei den Banken haben
darüber hinaus auch die langsam Kontur
bekommenden Auswirkungen von Basel
III zu einem Umdenkprozess geführt. Die
sich daraus ergebenden Veränderungen
sollen dargestellt werden. Fallbeispiel:
Kurze Praxisbeispiele, an Hand derer das
gegenwärtige Umfeld von Leveraged
Loans konkret aufgezeigt wird.
Marsh Credit Performance – Innovative Planung und Steuerung von Debitoren- und Kreditorenrisiken (3.2)
7. Oktober 2010
17.00 – 18.00 Uhr
Dipl. BW Lukas Herrmanns,
Marsh Austria GmbH
Ziel: Mit „Marsh Credit Performance“ wird
gezeigt, wie Unternehmen als Ergänzung
bzw. Alternative zur Kreditversicherung
die Bonitätsprüfung und Überwachung
von Debitoren und Kreditoren automatisiert
in einem System revisionssicher
optimieren können. Dadurch lassen sich
im Unternehmen die Kreditpolitik sowie
die Ausfallrisiken besser planen, steuern
und kontrollieren. Inhalt: „Marsh Credit
Performance“ wird vorgestellt und die
Systemoberfläche, Funktionalität sowie
Leistungsfähigkeit gezeigt. Fallbeispiel:
Es wird u.a. eine elektronische Kreditakte
angelegt (z.B. Stammdaten), Bonitätsprüfungen
durchgeführt (z.B. Kreditversicherer,
Auskunftei etc.), interne
Zahlungserfahrungen analysiert (z.B.
Zahlungsdauer, Zahlungszielabweichungen
etc.), ToDo-Listen generiert sowie
Reportings (z.B. Bonitäts-Ratings, Limite,
Obligos etc.) und die zentrale Cockpit-
Funktion (Gesamtsteuerung) vorgestellt.

Unternehmensfinanzierung durch Wandelanleihen – Theorie und Praxis (3.3)
7. Oktober 2010
17.00 – 18.00 Uhr
Ralf Darpe,
Hans-Peter Kneip,
Société Générale
Ziel: Die Wandelanleihe bietet Unternehmen
ein flexibles, maßgeschneidertes
Instrument zur günstigen Finanzierung
über die Kapitalmärkte sowie eine zusätzliche
Finanzierungsquelle, weitgehend
unabhängig von Eigen- und Fremdkapitalmärkten.
Inhalt: Wir stellen Ihnen Funktionsweise
und Anwendungsbereiche der
Wandelanleihe sowie deren Vor- und
Nachteile praxisbezogen dar. In diesem
Zusammenhang beleuchten wir auch die
Entwicklung des europäischen Marktes
für Wandelanleihen sowie dessen Investorenbasis.
Fallbeispiel: Anhand aktueller
Transaktionen zeigen wir beispielhaft den
Einsatz von Wandelanleihen in der Unternehmensfinanzierung,
deren Zielsetzung
sowie konkrete Umsetzung auf.
Benchmarks in der Projektfinanzierung (3.4)
7. Oktober 2010
17.00 – 18.00 Uhr
Dr. Johannes Seiringer,
DI Heinz Kindlhofer,
Investkredit Bank AG
Ziel: Darstellung des Zusammenhangs
zwischen technisch-betriebswirtschaftlicher
Analyse von Investitionsprojekten
und deren Finanzierungsstruktur. Inhalt:
Vorstellung der Erfolgsfaktoren
für Investi tionen in erneuerbare Energie
im Rahmen von Projektfinanzierungen.
Dabei werden die Vorteile der Wechselwirkung
zwischen Finanzierungsspezialisten
und technischen Experten bei
der Finanzierungsentscheidung herausgearbeitet.
Benchmarks sind der Schlüssel
einerseits in der Einordnung der
Projektfinanzierung im internationalen
Vergleich, andererseits in der Darstellung
der bankinternen Kennzahlenlogik. Fallbeispiel:
Anhand aktueller europäischer
Windparkprojekte werden Benchmarks
auf Basis von Sensitivitätsrechnungen
diskutiert.
Hedging-Herausforderungen an das Treasury in Zeiten der Krise (4.1)
8. Oktober 2010
11.45 – 12.45 Uhr
Michael Rugilo,
Oliver Meier,
Commerzbank AG
Ziel: Historisch niedrige Zinsen, hohe
Volatilität, steile Zinskurven und heftige
Bewegungen an den Creditmärkten: Diskutiert
werden die maßgeblichen Faktoren,
die Ihre Finanzierungsentscheidungen
und deren (Pre)Hedging beeinflussen. Inhalt:
Unternehmen auf der Suche nach
einem konservativen Fälligkeitenprofil
in Zeiten geänderter Kreditvergabe bei
Banken und wechselndem Appetit von
Investoren hinsichtlich Bonitäten und
Laufzeiten. Der Treasury obliegt die Aufgabe,
Funding-Kosten vorausschauend
zu minimieren und Worst-Case Szenarien
auszuschließen. Fallbeispiele: „Lessons
Learned“ – aktuelle Pre-Hedging Strategien
incl. Betrachtung des Hedge Accounting
Förderungen – bloßes „Must have“ oder Teil einer umfassenden innovativen Finanzierungsstruktur (4.2)
8. Oktober 2010
11.45 – 12.45 Uhr
Mag. Ewald Grünzweig,
Dr. Manfred Seyringer,
UniCredit Bank Austria AG
Ziel: Eingebettet in eine übergreifende
Finanzierungsstruktur, können Förderungen
für Unternehmen des österreichischen
Mittelstandes die Wettbewerbsfähigkeit
gerade im aktuellen wirtschaftlichen
Umfeld erheblich steigern. Hier spielen
verstärkt auch Förderungen im internationalen
Kontext eine Rolle (EIB). Inhalt:
Welche innovativen Förderlösungen in
Europa und Österreich haben im Rahmen
einer maßgeschneiderten Finanzierungsstruktur
unter Einschluss der
neuesten Risk-sharing-Fazilität der EIB in
welcher Form Auswirkungen auf Finanzierbarkeit,
Sicherheitenport folio und
Kosten sowie das Unternehmens-Rating.
Fallbeispiel: Die theoretischen Grundlagen
werden an Hand von konkreten
Klein-, Mittel- und Großunternehmen in
Ihrer Praxisrelevanz vorgestellt.
Neue Paradigmen der Bonitätsbeurteilung (4.3)
8. Oktober 2010
11.45 – 12.45 Uhr
Mag. Bernhard Warnung,
Raiffeisen Zentralbank Österreich AG
Ziel: Wenn ein größerer Finanzbedarf bei
einem Unternehmen mit einer Finanzmarktkrise
zeitlich zusammenfällt, kann
dies auch bei Corporates, denen man nach
herkömmlichen Maßstäben eine starke
Bonität attestieren würde, zu Problemen
führen. Daher sind in der Bonitätsanalyse,
aber auch in der Präsentation der Zahlen
durch die Unternehmen, neue Ansätze
gefragt. Inhalt: Untersuchung der Auswirkungen
der Finanzmarktkrise auf den
Corporate Rating-Ansatz. Welche Rating-
Kennzahlen haben sich als „krisenfest“
gezeigt. Fallbeispiel: Anhand konkreter
Fälle aus der Bankpraxis wird erläutert,
wie die Finanzkrise den Ratingansatz für
Corporates beeinflusst.